Embed Size (px)
Citation preview
Indicadores e eventos da última semana
3
Internacional: Estados Unidos 3
Indicadores e eventos da última semana
Indicador Efetivo Consenso Anterior
Renda Pessoal (fev) 0,2% m/m a.s. 0,1% m/m a.s. 0,5% m/m a.s.
Gasto Pessoal (fev) 0,1% m/m a.s. 0,1% m/m a.s. 0,5% m/m a.s.
Deflator do PCE – núcleo (fev) 1,7% a/a 1,8% a/a 1,7% a/a
Relatório de Emprego (mar) 215 k 205 k 245 k
Taxa de Desemprego (mar) 5,0% 4,9% 4,9%
Ganho médio por hora (mar) 0,3% m/m 0,2% m/m -0,1% m/m
PMI e ISM Industrial (mar) 51,5 e 51,8 51,5 e 51,0 51,4 e 49,5
Univ. Michigan: Confiança do Consumidor (mar) 91,0 90,5 90,0
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
abr-
08
set-
08
fev-0
9
jul-
09
dez-0
9
ma
i-1
0
out-
10
ma
r-1
1
ago
-11
jan
-12
jun
-12
nov-1
2
abr-
13
set-
13
fev-1
4
jul-
14
dez-1
4
ma
i-1
5
out-
15
ma
r-1
6
Ganho médio por hora (% a/a)
Fonte: Bureau of Labor Statistics
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
fev-0
9
jul-
09
dez-0
9
ma
i-1
0
out-
10
ma
r-1
1
ago
-11
jan
-12
jun
-12
nov-1
2
abr-
13
set-
13
fev-1
4
jul-
14
dez-1
4
ma
i-1
5
out-
15
ma
r-1
6
Taxa de Desemprego (%)
Taxa de Desemprego
Média Histórica
Fonte: Bureau of Labor Statistics
4
Internacional: Zona do Euro e China 4
Indicadores e eventos da última semana
Indicador Efetivo Consenso Anterior
Z. Euro: Indicador de Confiança na Economia (mar) 103,0 103,8 103,8
Z. Euro: Confiança do Consumidor (mar) -9,7 -9,7 -9,7
Z. Euro: CPI núcleo – prévia (mar) 1,0% a/a 0,9% a/a 0,8% a/a
Z. Euro: PMI Industrial (mar) 51,6 51,4 51,4
China: Sondagem Industrial PMI (mar) 50,2 49,4 49,0
China: PMI Industrial (mar) 49,7 48,3 48,0
China: PMI Serviços (mar) 53,8 - 52,7
China: Sondagem x PMI Industrial
Fonte: NBS e Caixin
46
47
48
49
50
51
52
jul-
13
se
t-1
3
nov-1
3
jan
-14
ma
r-14
ma
i-1
4
jul-
14
se
t-1
4
nov-1
4
jan
-15
ma
r-15
ma
i-1
5
jul-
15
se
t-1
5
nov-1
5
jan
-16
ma
r-16
Governo Privado
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
ma
r-1
0
se
t-1
0
ma
r-1
1
se
t-1
1
ma
r-1
2
se
t-1
2
ma
r-1
3
se
t-1
3
ma
r-1
4
se
t-1
4
ma
r-1
5
se
t-1
5
ma
r-1
6
Zona do Euro: Inflação ao Consumidor(% a/a)
CPI Núcleo
Fonte: Eurostat
5
Economia Brasileira 5
Indicadores e eventos da última semana
Indicador Efetivo Santander Consenso Anterior
IGP-M (mar) 0,51% m/m;
11,56% a/a
0,44% m/m;
11,48% a/a
0,46% m/m;
11,51% a/a
1,29% m/m;
12,08% a/a
Relatório de Inflação (1T) - - - -
Anúncio TJLP (2T) 7,5% 7,5% 7,5% 7,5%
Pol. Fiscal: Resultado Primário (fev) -R$ 23,0 bi -R$ 8,5 bi -R$11,0 bi R$ 27,9 bi
Produção Industrial (fev) -2,5% m/m a.s.;
-9,8% a/a
-2,4% m/m a.s.;
-10,3% a/a
-2,5% m/m a.s.;
-10,5% a/a
0,4% m/m a.s.;
-13,8% a/a
Balança Comercial Mensal (mar) US$ 4,435 bi US$ 4,000 bi US$ 4,490 bi US$ 3,043 bi
56.2
61.1
51.8 52.1
59.3
67.6
45.0
50.0
55.0
60.0
65.0
70.0
dez-0
6
ma
i-0
7
out-
07
ma
r-0
8
ago
-08
jan
-09
jun
-09
nov-0
9
abr-
10
set-
10
fev-1
1
jul-
11
dez-1
1
ma
i-1
2
out-
12
ma
r-1
3
ago
-13
jan
-14
jun
-14
nov-1
4
abr-
15
set-
15
fev-1
6
Fonte: Banco Central do Brasil
Razão Dívida Bruta sobre PIB (%)
29,819,4
2,6
-3,9
33,6
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
jul/1
1
no
v/1
1
ma
r/1
2
jul/1
2
no
v/1
2
ma
r/1
3
jul/1
3
no
v/1
3
ma
r/1
4
jul/1
4
no
v/1
4
ma
r/1
5
jul/1
5
no
v/1
5
ma
r/1
6
Saldo da Balança Comercial(acum. em 12 meses - US$ bilhões)
Fonte: MDIC
6
Economia Brasileira 6
Relatório de Inflação
• Manteve o tom adotado nas últimas comunicações, com preocupação com o balanço de
riscos para a inflação.
• Apesar da nova projeção para a contração do PIB (-3,5% ante -1,9%), atuais condições “não
permitem trabalhar com a hipótese de flexibilização monetária”
• Projeção do BCB para a inflação de 2016 e 2017 revisada para cima.
• Maior inflação no começo do ano mais do que compensou os efeitos desinflacionários da apreciação do
câmbio, do hiato do produto bastante negativo e da menor alta de preços administrados
• Projeções contrastam com tom austero de “circunscrever a inflação aos limites estabelecidos
pelo CMN” e convergência da inflação à meta em 2017.
• Esperamos cortes na taxa Selic a partir da reunião de agosto. Juros devem fechar o ano em
13% p.a..
Relatório de
Inflação IPCA 2016 IPCA 2017 IPCA 2016 IPCA 2017
R$/US$ para o
cenário de referência
RI do 3T15 5,30% 4,00% (3T) 5,40% 4,60% (3T) 3,90
RI do 4T15 6,20% 4,80% 6,30% 4,90% 3,90
RI do 1T16 6,60% 4,90% 6,90% 5,40% 3,70
Fonte: BCB
Cenário de Referência Cenário de Mercado
7
Mercados 7
Internacional: Declarações de membros do FOMC foram recebidos pelo mercado como sinais de que a próxima elevação de juros na economia americana deve ficar para o final do ano.
Brasil: Queda da medida de risco reagindo ao cenário político. Apreciação do real frente ao dólar, que fechou a semana em R$3,56/US$, a despeito das intervenções do BCB via leilão de swap reverso.
Relatório de inflação do BCB com tom austero elevou a curva de juros nas maturidades curtas. Cortes na taxa Selic no curto prazo parecem menos prováveis.
100
200
300
400
500
600
2,15
2,65
3,15
3,65
4,15
4,65
ago
-14
out-
14
nov-1
4
jan-1
5
fev-1
5
abr-
15
ma
i-1
5
jul-15
ago
-15
se
t-15
nov-1
5
dez-1
5
fev-1
6
ma
r-16
BRL/USD x CDS 5 anos
BRL/USD
CDS 5A
Fonte: Bloomberg
13,2%
13,7%
14,2%
14,7%
15,2%
15,7%
16,2%
16,7%
17,2%
3M 6M 1A 2A 3A 5A
Curva de juros - Brasil
1-abr-16 25-mar-16 24-fev-16 26-dez-15
Fonte: Bloomberg
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
1A 5A 10A 30A
Curva de juros - EUA
1-abr-16 25-mar-16 5-out-15 17-jul-15
Fonte: Bloomberg
Indicadores e eventos agendados para esta semana
9
Internacional: Estados Unidos 9
Indicadores e eventos agendados para esta semana
Indicador Consenso Anterior
Encomendas de Bens Duráveis (fev) -2,8% -2,8%
Encomendas à Indústria (fev) -1,7% 1,6%
Balança Comercial (fev) -US$ 46,20 bi -US$ 45,68 bi
ISM Serviços (mar) 54,2 53,4
Ata do FOMC - -
Discurso de J. Yellen - -
Crédito ao Consumidor (fev) US$ 15,000 US$ 10,538
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
De
c-0
8
Ma
y-0
9
Oct-
09
Mar-
10
Au
g-1
0
Jan
-11
Jun
-11
No
v-1
1
Ap
r-12
Se
p-1
2
Fe
b-1
3
Jul-
13
De
c-1
3
Ma
y-1
4
Oct-
14
Ma
r-1
5
Au
g-1
5
Jan-1
6
Encomendas à Indústria (milhões)
Factory Orders (millions)
Média Histórica
Fonte: U.S. Census Bureau
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
-1200
-1000
-800
-600
-400
-200
0
Jan-0
8
Jul-0
8
Jan-0
9
Jul-0
9
Jan-1
0
Jul-1
0
Jan-1
1
Jul-1
1
Jan-1
2
Jul-1
2
Jan-1
3
Jul-1
3
Jan-1
4
Jul-1
4
Jan-1
5
Jul-1
5
Jan-1
6
Balança Comercial (US$ bilhões)
mensal
acum. 12 meses
Fonte: U.S. Census Bureau
10
Internacional: Zona do Euro e China 10
Indicadores e eventos agendados para esta semana
Indicador Consenso Anterior
Z. Euro: PMI Serviços (mar) 54,0 54,0
Z. Euro: PMI Composto (mar) 53,7 53,7
Z. Euro: Vendas no Varejo (fev) 1,9% a/a 2,0% a/a
Z. Euro: Relatório da reunião do BCE - -
Z. Euro: Taxa de Desemprego (fev) 10,3% 10,3%
China: PMI Serviços (mar) - 51,2
China: PMI Composto (mar) - 49,4
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
Ap
r-07
Se
p-0
7
Fe
b-0
8
Jul-
08
Dec-0
8
Ma
y-0
9
Oct-
09
Ma
r-1
0
Au
g-1
0
Jan
-11
Jun
-11
Nov-1
1
Ap
r-12
Se
p-1
2
Fe
b-1
3
Jul-
13
De
c-1
3
Ma
y-1
4
Oct-
14
Ma
r-1
5
Au
g-1
5
Jan
-16
Z.Euro: Vendas no Varejo (% acum. em 12 meses)
Fonte: Eurostat
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
jun
-13
ago
-13
out-
13
dez-1
3
fev-1
4
abr-
14
jun
-14
ago
-14
out-
14
dez-1
4
fev-1
5
abr-
15
jun
-15
ago
-15
out-
15
dez-1
5
fev-1
6
China: PMI Serviços
Governo Privado
Fonte: NBS e Caixin
11
Economia Brasileira 11
Indicadores e eventos agendados para esta semana
Indicador Santander Consenso Anterior
Anfavea: Produção de Veículos (mar) - - 131.313 unid.
IGP-DI (mar) 0,53% m/m;
11,18% a/a
0,41% m/m;
11,04% a/a
0,79% m/m;
11,93% a/a
IPCA (mar) 0,47% m/m;
9,43% a/a
0,45% m/m;
9,42% a/a
0,43% m/m;
9,95% a/a
PMI Serviços (mar) - - 36,9
PMI Composto (mar) - - 39,0
9,95
13,00
9,72
7,81
0,5
2,5
4,5
6,5
8,5
10,5
12,5
14,5
16,5
18,5
Ma
r-1
0
Se
p-1
0
Ma
r-1
1
Sep-1
1
Ma
r-1
2
Se
p-1
2
Ma
r-1
3
Se
p-1
3
Ma
r-1
4
Se
p-1
4
Ma
r-1
5
Se
p-1
5
Ma
r-1
6
Abertura do IPCA (% acum. 12 meses)
IPCA Administrados Comercializáveis Serviços
Fonte: IBGE e Santander
11,93%
2,50%
4,50%
6,50%
8,50%
10,50%
12,50%
nov-1
2
fev-1
3
ma
i-1
3
ago-1
3
nov-1
3
fev-1
4
mai-14
ago-1
4
nov-1
4
fev-1
5
mai-15
ago-1
5
nov-1
5
fev-1
6
IGP-DI(% acum. 12 meses)
Fonte: FGV
12
Agenda de divulgações 12
Segunda-feira Brasil BCB Boletim Focus 1/abr - - - -
04/04/16 MDIC Balança Comercial Semanal 1/abr US$ Milhões - - $4435
EUA Encomendas de Bens Duráveis fev/16 m/m a.s. - -2,8% -2,8%
Internacional EUA Encomendas à Indústria fev/16 m/m a.s. - -1,7% 1,6%
Terça-feira Brasil FIPE IPC-Fipe mar/16 m/m - - 0,89%
05/04/16 Markit PMI Serviços mar/16 - - - 36,9
Markit PMI Composto mar/16 - - - 39,0
Internacional Z. do Euro PMI Serviços mar/16 - - 54,0 54,0
Z. do Euro PMI Composto mar/16 - - 53,7 53,7
Z. do Euro Vendas no Varejo fev/16 a/a - 1,9% 2,0%
EUA Balança Comercial fev/16 US$ Bilhões - -$46,20 -$45,68
EUA PMI Serviços mar/16 - - 51,1 51,0
EUA PMI Composto mar/16 - - - 51,1
EUA ISM Serviços mar/16 - - 54,1 53,4
China PMI Serviços mar/16 - - - 51,2
China PMI Composto mar/16 - - - 49,4
Quarta-feira Brasil FGV Indicadores do Mercado de Trabalho mar/16 - - - -
06/04/16 Anfavea Produção Total de Veículos mar/16 unidades - - 131.313
Internacional BCB Fluxo Cambial Semanal 1/abr - - - -
EUA Ata do FOMC fev/16 - - - -
Quinta-feira Brasil FGV IGP-DI mar/16 m/m 0,53% 0,41% 0,79%
07/04/16 Internacional IBGE Levantamento Sistemático da Produção Agrícola mar/16 - - - -
IBGE PIM: Produção Industrial Regional fev/16 - - - -
Z. do Euro Relatório da reunião de política monetária - - - - -
EUA Pedidos de auxílio desemprego - milhares - 270 276
EUA Crédito ao Consumidor fev/16 US$ Bilhões - $15,000 $10,538
EUA Discurso de J. Yellen - - - - -
Sexta-feira Brasil FGV IPC-S (1ª quadri) abr/16 m/m - - -
08/04/16 Internacional IBGE IPCA mar/16 m/m 0,47% 0,45% 0,90%
EUA Estoques no Atacado mar/16 m/m a.s. - -0,2% 0,2%
Na semana Brasil BCB IC-Br (Índice de Preços de Commodities) mar/16 m/m - - -1,48%
AnteriorEventos Referência Unidade Santander Consenso
Boa Semana!
Matheus Rosignoli
+55-11-3012-7768
Nosso propósito é contribuir para que as
pessoas e os negócios prosperem.
E acreditamos que tudo deve ser feito de
um jeito:
