1. 1. Projet de findtudes RalisationdunePlateForme deGestiondesSupportsdeCours & RalisationduneapplicationdegestiondeParcInformatique deONDA Ralise par : Pr .QADI EL IDRISSI Abdelmjid(FPL) Mr. RACHDI El houssine (ONDA) Mlle. RAJY Sara Mlle. CHERQUI Zineb Encadr par: UNIVERSITE ABDELMALEK ESSAADI Facult Polydisciplinaire de Larache LP. Informatique de Gestion Anne Universitaire:2013/2014
2. 2. PLAN 0 PFE 2013/2014
3. 3. 1 PFE 2013/2014 PLAN Contexte du projet Analyse et spcification Conception et architecture Mise en uvre Conclusion et perspectives
4. 4. Contexte du projet 1 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Socit de gestion dactifs Crdit Agricole Asset Management Groupe Attijariwafa Bank PFE 2013/2014
5. 5. Contexte du projet 2Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Socit de gestion dactifs 1995 2012 73OPCVM2OPCVM 4.900.000.000 DH Capital social
6. 6. Contexte du projet 3 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Investisseurs Gestion Plus Value OPCVM rganisme lacement ollectif aleurs obilires Statut juridique SICAV FCP Investissement Notion de collectivit Actions Obligations OPCVM OPCVM Montaire OPCVM Obligataire OPCVM Actions OPCVM Diversifi ... PFE 2013/2014
7. 7. Contexte du projet 4Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Titre de crance reprsentant un emprunt Emetteur dobligation (Emprunteur) Investisseur en obligation (Prteur)Dette Prt
8. 8. Contexte du projet 5Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Date dmission Date de jouissance Date dchance Nominal Taux facial Temps
9. 9. Contexte du projet 6Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique
10. 10. Contexte du projet 7Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Plus Value Investisseurs
11. 11. Contexte du projet 8Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique
12. 12. Contexte du projet 9Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Quelles sont les donnes disponibles sur le march obligataire? Reprsentent les valorisations des fonds une date donne Permettre de suivre la performance des fonds Assurer lquit du traitement des investisseurs
13. 13. Contexte du projet 10Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique VL = Actif net Nombre de parts ( + ) Nombre de parts en circulation (FCP) ou nombre dactions (SICAV)
14. 14. Contexte du projet 11Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Portefeuille de rfrence constitu dun chantillon reprsentatif de lvolution du march Constitu dactifs offrant une base de comparaison Oriente le grant lors de la construction du fonds
15. 15. Contexte du projet 12Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Organisme daccueil Environnement du projet Problmatique Constitu dun chantillon reprsentatif de lvolution du march Composition mensuelle publie par BMCE Capital Indice global regroupant 4 sous- indices MBI Strates Maturit Rsiduelle (en annes) CT Strate1 0 0,25 Strate2 0,25 0,5 Strate3 0,5 1 MT Strate4 1 2 Strate5 2 3,5 Strate6 3,5 5 MLT Strate7 5 7,5 Strate8 7,5 10 Strate9 10 12,5 Strate10 12,5 15 LT Strate11 15 20 Strate12 20 30 De 0 1an De 1 5ans De 5 15ans De 15 30ans
16. 16. Contexte gnralMthodologie de travail 13Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Dmarche du projet Diagramme de GANTT Performances des fonds Performances des strates du MBI
17. 17. 14Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Mthodologie de travail Dmarche du projet Diagramme de GANTT Dfinition des objectifs Mise au point du modle final Analyse de la rgression Choix de lapproche analytique Prparation des donnes Dfinition des variables Validation du modle Dveloppement de lapplication
18. 18. 15Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Mthodologie de travail Dmarche du projet Diagramme de GANTT
19. 19. Mthodologie de travailElaboration du Pricer 16Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer + + ++ ... Avec :
20. 20. Elaboration du Pricer 17Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer Rcuprationdu nominal Datedmission Datede jouissance Date dchance Maturitinitiale Temps Maturitrsiduelle Datede Valorisation Coupons
21. 21. Elaboration du Pricer 18Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer La courbe des taux (Bank Al-Maghrib) 3% 4% 5% 6% Taux actuariel Taux actuariel Jours 25 3,767% 75 3,729% 91 3,650% 180 3,737% 355 3,839% 383 3,900% 1144 4,070% 1327 4,100% 1432 4,118% 1459 4,100% 1810 4,178% 2223 4,319% 2271 4,259% 2363 4,270% 2592 4,410% 4336 4,490% 5575 4,820% 6381 4,920% 10507 4,500%
22. 22. Elaboration du Pricer 19Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer Maturit rsiduelle 1an Maturit rsiduelle > 1an Taux montaire Taux actuariel 25 3,767% 75 3,729% 91 3,650% 180 3,737% 355 3,839% 383 3,900% 1144 4,070% 1327 4,100% 1432 4,118% 1459 4,100% 1810 4,178% 2223 4,319% 2271 4,259% 2363 4,270% 2592 4,410% 4336 4,490% 5575 4,820% 6381 4,920% 10507 4,500% Taux montaire Taux actuariel = + = ( + )
23. 23. Elaboration du Pricer 20Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer 25 jours 3,767% 75 j 3,729% 91 j 3,650% 180 j 3,737% 355 j 3,839% 383 j 3,900% 1144 j 4,070% 1327 j 4,100% 1432 j 4,118% 1459 j 4,100% 1810 j 4,178% 2223 j 4,319% 2271 j 4,259% 2363 j 4,270% 2592 j 4,410% 4336 j 4,490% 5575 j 4,820% 6381 j 4,920% 10507 j 4,500% 13 semaines 91 jours 3,650% 26 semaines 182 jours 3,738% 52 semaines 365 jours 3,896% 2 ans 730 jours 3,978% 3 ans 1095 jours 4,059% 4 ans 1460 jours 4,100% 5 ans 1825 jours 4,183% 6 ans 2190 jours 4,308% 7 ans 2555 jours 4,387% 8 ans 2920 jours 4,425% 9 ans 3285 jours 4,442% 10 ans 3650 jours 4,459% 11 ans 4015 jours 4,475% 12 ans 4380 jours 4,502% 13 ans 4745 jours 4,599% 14 ans 5110 jours 4,696% 15 ans 5475 jours 4,793% 16 ans 5840 jours 4,853% 17 ans 6205 jours 4,898% 18 ans 6570 jours 4,901% 19 ans 6935 jours 4,864% 20 ans 7300 jours 4,826% 30 ans 9107jours 4,643% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 13semaines 26semaines 52semaines 2ans 3ans 4ans 5ans 6ans 7ans 8ans 9ans 10ans 11ans 12ans 13ans 14ans 15ans 16ans 17ans 18ans 19ans 20ans 30ans Taux d'actualisation
24. 24. Elaboration du Pricer 21Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer Calcul du prix dune obligation Maturit initiale Maturit rsiduelle Date de jouissance Nombre de coupons venir
25. 25. Elaboration du Pricer 22Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer Mi Mi 1an Mi > 1an Mr 1an Mr > 1an Dj De Dj = De Dj De Dj = De Nc = 1 Nc 2
26. 26. Elaboration du Pricer 23Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer = 1 + 360 1 + 360 = 1 + 1 + 360 = 1 + 1 + 360 = 1 + 1 + = 1 + =1 1 + 1 + 1 1 + 1 = 1 + 1 + =2 1 + 1 + 1 1 + 1
27. 27. Elaboration du Pricer 24Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer 13Fonctions
28. 28. Elaboration du Pricer 25Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Valorisation dun fonds obligataire Valorisation dune obligation Dveloppement du Pricer
29. 29. Elaboration du PricerElaboration du modle 25Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final
30. 30. Elaboration du modle 26Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Un fonds est une combinaison linaire des titres prsents sur le march Titre 1 Titre 2 Titre 3+ + + ... + Titre n
31. 31. Elaboration du modle 27Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Rgression linaire multiple Variable explique Variable explicatives Constante Erreur
32. 32. Elaboration du modle 28Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Mesure de performance interne Dterminer les consquences des choix de gestion et des stratgies dinvestissement Mouvements Mesure de performance externe Suivre lvolution globale du fonds, sans considrer la manire dont il gr
33. 33. 29Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle = Taux de rentabilit VL de la priode prcdente VL de la priode courante Mesure de performance externe
34. 34. 30Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle
35. 35. 31Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle = + ( + , )
36. 36. 32Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle =
37. 37. 33Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle =
38. 38. 34Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle =
39. 39. 35Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle
40. 40. 36Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle Positionnement en termes de strates Rgression hirarchique descendante Rgression hirarchique descendante Positionnement CT, MT, MLT et/ou LT
41. 41. 37Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle Matrice de corrlation :
42. 42. 38Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle Hypothses : 0: 1 = 2 = 3 = 4 = 0 1: 1 () 2 () 3 () 4 0 R = 0,922 Test de Fisher : Test de signification global
43. 43. 39Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle Matrice de corrlation :
44. 44. 40Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle Hypothses : 0: = 0 1: 0 Test de Student : Test de signification individuelle
45. 45. 41Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle _ = 1,805 1004 + 0,651 _ + 0,209 _ -0.20% -0.15% -0.10% -0.05% 0.00% 0.05% 0.10% 0.15% 0.20% 0.25% 0.30% 0.35% 0.40% FONDS-X Model 1
46. 46. 42Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle
47. 47. 43Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle _ = 3,667 1004 + 0,386 _7 + 0,238 _9 -0.25% -0.20% -0.15% -0.10% -0.05% 0.00% 0.05% 0.10% 0.15% 0.20% 0.25% 0.30% 0.35% 0.40% FONDS-X Model 2 R = 0,879
48. 48. 44Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle Coefficients normaliss :
49. 49. 45Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Objectifs de la modlisation Variables & Prparation des donnes Analyse de la rgression Mise au point Du modle final Elaboration du modle FONDS-X Totalit des fonds grs par WAFA GESTION - R < 0,5 : le fonds connat beaucoup de rachats de parts, ce qui rend son actif instable; - 0,5 < R < 0,7 : le benchmark change chaque mois et le fonds ne suit pas correctement ce changement.
50. 50. Elaboration du modle 46Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Validation & ImplmentationValidation du modle Prsentation de loutil 124
51. 51. 47Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Validation & ImplmentationValidation du modle Prsentation de loutil Identification du besoin : Le Dpartement Front Office de WAFA GESTION Visualisation de la composition des portefeuilles concurrents Outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires Faciliter laccs aux donnes et augmenter la rapidit de la prise de dcision
52. 52. 48Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Validation & ImplmentationValidation du modle Prsentation de loutil Identification du besoin :
53. 53. 49Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Validation & ImplmentationValidation du modle Prsentation de loutil
54. 54. 50Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Conclusion Raliser un outil dvaluation des obligations (Pricer) ; Elaborer un modle dapproximation de la composition des fonds obligataires ; Etudier les fonds du march et prsenter les rsultats de manire informatise.
55. 55. 51Mise en place dun outil de veille concurrentielle des OPCVM obligataires PFE 2011/2012 Perspectives Informatisation du modle; Amlioration de la reprsentativit des modles de rgression; Etude des autres types de fonds.
56. 56. MERCI DE VOTRE ATTENTION Ralise par : Pr .QADI EL IDRISSI Abdelmjid(FPL) Mr. RACHDI El houssine (ONDA) Mlle. RAJY Sara Mlle. CHERQUI Zineb Encadr par: UNIVERSITE ABDELMALEK ESSAADI Facult Polydisciplinaire de Larache LP. Informatique de Gestion Anne Universitaire:2013/2014