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PRESS RELEASEMOLIBDENOS Y METALES S.A.
Resultados al cierre del año 2017
Andrés Ovalle - Investor RelationsTel: (56 2) 2937 6672 - [email protected]
Contacto
AGENDA DE HOY
Resumen ejecutivo
Págs. 03 - 06CÁPITULO 1
Nuestra empresa
Págs. 07- 11
Resumen a diciembre de 2017
Págs. 12 - 14
CÁPITULO 2
CÁPITULO 3
Análisis de los resultados
Págs. 15 - 21CÁPITULO 4
Análisis balance consolidado
Págs. 22 - 26CÁPITULO 5
Acerca de Molymet
Págs. 27 - 32CÁPITULO 6
Estados financieros consolidados
Págs. 33 - 36CÁPITULO 7
RESUMEN EJECUTIVOCAPÍTULO 1
Al 31 de diciembre de 2017, el EBITDA alcanzó losUS$ 167,01 millones, resultado levemente inferiorrespecto del ejercicio 2016, que fue de US$ 174,16millones. La utilidad atribuible a los accionistas deMolymet al 31 de diciembre de 2017 fue deUS$ 77,85 millones. Si bien la utilidad obtenida al 31de diciembre de 2016 alcanzó los US$ 138,42millones, este número se explica principalmente porel efecto positivo del crédito tributario derivado dela cancelación de acciones de Molycorp en 2016 porUS$ 72,26 millones. Con esto, y para simplificar lacomparación entre un año y otro, la utilidad al cierrede 2016 ascendió a US$ 66,16 millones, al separar elefecto antes mencionado.
Molymet muestra un modelo de negocios resiliente,un resultado operacional sólido, mantiene unaposición de liquidez cómoda y ha fortalecido suposición de líder en el mercado a nivel mundial,donde esperamos ver una recuperación delcrecimiento así como una mejora en el nivel deprecios de los commodities.
Con respecto al precio internacional del óxido demolibdeno, en promedio durante el año varió deUS$ 6,48 por libra en el 2016 a US$ 8,21 por libraen el 2017, lo que significó un aumento de 26,70%.El precio del óxido de molibdeno al cierre del año2017 fue de US$ 10,25 por libra.
El volumen de productos de molibdeno vendidopor Molymet en todas sus modalidades adiciembre de 2017, alcanzó las 159,24 millones delibras, comparado con las 165,67 millones de librasa diciembre de 2016. Esta disminución se ha vistocompensada debido a que Molymet ha logradoposicionarse en el mercado con productos demayor valor agregado, los cuales entregan unmayor margen a la compañía.
RESUMEN EJECUTIVO
EL VOLUMEN DE PRODUCTOS DE MOLIBDENO VENDIDO POR MOLYMET
ALCANZÓ LAS 159,24 MILLONES DE LIBRAS
Con fecha 28 de junio de 2017, Molymet realizó elpago total del capital e intereses del bono emitidoen México en junio de 2012. El monto amortizadofue de US$ 125,00 millones.
Con fecha 11 de diciembre de 2017, Molymet realizóla primera amortización de capital del CréditoSindicado suscrito el año 2014, por un monto deUS$ 40,00 millones. Al cierre de 2017 el capitalinsoluto de este crédito es de US$ 160,00 millones.
Como una manera de fortalecer y afianzar sualianza comercial estratégica, Molymet renovó sucontrato de maquila con Kennecott MolybdenumCo. por un plazo de 3 años, a contar de enero 2018hasta finales de 2020, con una opción de extensiónpor 1 o 2 años más, a favor de KennecottMolybdenum Co..
Siguiendo la estrategia de la compañía demantener una estrecha relación con sus clientes yproveedores, a partir de enero de 2018 entró enfuncionamiento la nueva oficina comercial deMolymet en Lima, Perú, Molymet Perú TradingCompany S.A.C., permitiéndonos estar más cerca denuestros proveedores y clientes.
Al 31 de diciembre de 2017, el nivel de liquidez de lacompañía alcanzó los US$ 430,78 millones, lo querepresenta una disminución de US$ 97,36 millonesrespecto al cierre del año 2016.
A diciembre de 2017, la deuda neta fue deUS$ 33,26 millones, lo que representa unadisminución de 66,62% respecto a los US$ 99,66millones al cierre del año 2016.
Con fecha 9 de junio de 2017, se procedió a lanovación del Crédito Sindicado, cambiando lascontrapartes acreedoras además del spread aplicadoa la tasa Libor 6 meses para el devengo de losintereses semestrales. Producto de esta novación,quedaron como acreedores los bancos ScotiabankChile, Scotiabank & Trust (Cayman) Ltd. y el Bancodel Estado de Chile New York Branch, mientras queel spread aplicado para el cálculo de los interesesbajó desde 1,75% a 1,15%. Las amortizaciones (tantode intereses como de capital), vencimiento y montodel crédito se mantuvieron inalteradas.
RESUMEN EJECUTIVO
EL NIVEL DE LIQUIDEZ DE LA COMPAÑÍA ALCANZÓ LOS US$ 430,78 MILLONES
Con fecha 24 de abril de 2017, Fitch Ratings subió laclasificación a escala nacional de Molymet desde A+(cl) a AA-(cl). Según la clasificadora, esta alza en la clasificación de lacompañía en escala nacional refleja el robustecimiento de losindicadores crediticios y el perfil más sólido de negocios. Almismo tiempo, Molymet mantiene su condición deInvestment Grade en el mercado internacional obtenida elaño 2007. Fitch Ratings, con fecha 24 de abril de 2017,mantuvo el rating BBB, en tanto que Standard & Poor´s, confecha 27 de abril de 2017, confirmó el rating BBB- de lasociedad, en ambos casos con un pronóstico estable.
Con fecha 18 de abril de 2017, el Directorio de Molymet aprobóel Proyecto de Planta Química, en la filial Sadaci N.V., enBélgica. Dicho Proyecto, que complementa sus operacionesactuales de tostación, permitirá la elaboración de productos demayor valor agregado, así como una mayor flexibilidad en elprocesamiento de concentrados de molibdeno. Este Proyectoconsidera un inicio de puesta en marcha durante el primersemestre de 2019 con una inversión estimada de US$ 44,00millones.
Con fecha 28 de marzo de 2017, la filial Molymex S.A. de C.V.renovó la línea de crédito comprometida que mantenía con laentidad canadiense The Bank of Nova Scotia, por un plazo de18 meses adicionales y por hasta US$ 40,00 millones.Molibdenos y Metales S.A. tomó parte en dicho contrato comogarante de las obligaciones de su filial.
Con respecto a los covenants de la deuda vigente, éstos secumplen al cierre de diciembre de 2017.
Molymet presenta una estructura financiera sólida con altosniveles de liquidez, un perfil de vencimientos de deudaholgado y un amplio acceso a los mercados definanciamiento.
BBB y BBB-INVESTMENT
GRADE
MOLYMET PRESENTA UNA ESTRUCTURA FINANCIERA SÓLIDA CON ALTOS NIVELES DE LIQUIDEZ, UN PERFIL DE VENCIMIENTOS DE DEUDA HOLGADO Y UN AMPLIO ACCESO A
LOS MERCADOS DE FINANCIAMIENTO
RESUMEN EJECUTIVO
NUESTRA EMPRESACAPÍTULO 2
Molymet es el principal procesador de concentrados deMolibdeno y Renio en el mundo, con una participaciónen la capacidad de procesamiento mundial deaproximadamente 35% y 70%, respectivamente.
Actualmente, cuenta con plantas industriales en 5países: Chile, México, Bélgica, Alemania y China, yoficinas comerciales en Inglaterra, China, EstadosUnidos, Brasil y Chile.
El Molibdeno es usado principalmente en aleacionesespeciales de aceros, donde mejora significativamentela dureza, la resistencia a las altas temperaturas y lacorrosión, aumenta la durabilidad y mejora la eficienciade la maquinaria. También existen usos del molibdenoen fertilizantes, catalizadores, lubricantes, entre otros.Los productos de molibdeno más relevantes son: óxidotécnico, ferromolibdeno, dimolibdato de amonio, óxidopuro y molibdeno metálico. Dentro de sus procesos,Molymet recupera subproductos del Molibdeno, siendoel más importante el Renio.
El liderazgo indiscutido de Molymet está basado en eldesarrollo permanente de ventajas competitivas, através de adelantos tecnológicos, eficiencia y unacartera coherente de productos y servicios de grancalidad, que logran satisfacer las necesidades de susclientes del área minera, industrial y de renio.Asimismo, su extensa presencia internacional le hapermitido conseguir una mayor integración con losmercados, sus proveedores y sus clientes.
NUESTRA EMPRESA
MOLIBDENO 35%RENIO 70%
80 AÑOS DEEXPERIENCIA
NUESTRA EMPRESA
Al cierre de diciembre de 2017, la capacidad totalde procesamiento de Molymet es de 207 millonesde libras anuales, que se compara con un consumomundial aproximado de 540 millones de librasanuales. ¹
El Molibdeno y el Renio son considerados metalesde un alto valor estratégico a nivel global, debido asus valiosas aplicaciones tecnológicas y alimportante rol que juegan en el desarrollo globalde: mega construcciones, desarrollo urbano,cuidado medioambiental, aleaciones máseficientes, seguras y durables.
Como una manera de fortalecer y afianzar sualianza comercial estratégica, Molymet renovó sucontrato de maquila con Kennecott MolybdenumCo. por un plazo de 3 años, a contar de enero 2018hasta finales de 2020, con una opción de extensiónpor 1 o 2 años más, a favor de KennecottMolybdenum Co.
Molymet mantiene una base de contratos a largoplazo que le dan estabilidad al negocio. Dentro desus contratos de maquila destacan el de Codelcopor 10 años a partir del 2010, el de Minera LuminaCopper Chile a 5 años comenzando el 2015, el deSierra Gorda a 10 años a partir del 2014 y el deKennecott por 3 años comenzando el año 2018.
Desde el año 2007, Molymet mantiene unacalificación Investment Grade.
Molymet tiene una diversificación geográfica únicaen la industria. La ubicación estratégica de susplantas de procesamiento y de sus oficinascomerciales, le ha permitido lograr ventajascomerciales y de abastecimiento a través de unservicio más completo y eficiente para sus clientes.
Siguiendo la estrategia de la compañía demantener una estrecha relación con sus clientes yproveedores, a partir de enero de 2018 entró enfuncionamiento la nueva oficina comercial deMolymet en Lima, Perú, Molymet Perú TradingCompany S.A.C., permitiéndonos estar más cercade nuestros proveedores y clientes.
CONTRATOS ALARGO PLAZO
INVESTMENTGRADE
¹ Corresponden a libras de molibdeno contenido
El Directorio de Molymet, en Sesión OrdinariaN° 934, de fecha 18 de abril de 2017, aprobó elProyecto de Planta Química, en la filial Sadaci N.V.,en Bélgica. Dicho Proyecto, que complementa susoperaciones actuales de tostación, permitirá laelaboración de productos de mayor valoragregado, así como una mayor flexibilidad en elprocesamiento de concentrados de molibdeno. Sehace presente que el ya referido Proyectoconsidera un inicio de puesta en marcha duranteel primer semestre de 2019; una inversiónestimada de US$ 44,00 millones; se llevará a cabocon recursos propios, sin socios participantes; y, nose esperan efectos financieros en el corto plazo.
La filial Molymex S.A. de C.V., presentó elde Ampliación Moro ante la Dirección Generalde Impacto y Riesgo Ambiental (DGIRA) en elEstado de Sonora, México, el que tiene por objetoampliar la capacidad de procesamiento deconcentrado de molibdeno a 38 millones de librasde óxido de molibdeno al año. El proyectoconsidera las instalaciones necesarias para elfuncionamiento del nuevo Complejo productivo,todo ello con una inversión estimada de US$ 150millones. El de Ampliación Morocuenta con la aprobación oficial del Manifiesto deImpacto Ambiental (MIA), otorgado el 11 dediciembre de 2015. Actualmente el proyecto haconcluido el desarrollo de su ingeniería básica.
Durante el año 2016, la afiliada Complejo IndustrialMolynor S.A., recibió la aprobación del Servicio deEvaluación de Impacto Ambiental (SEA) de laRegión de Antofagasta para el de
. Este proyecto tiene por objetoampliar la capacidad de procesamiento deconcentrado de molibdeno, mediante lainstalación de una tercera y cuarta planta detostación. De obtenerse la aprobación al proyectopor parte del directorio, este contempla en unaprimera etapa la instalación de una tercera plantade tostación, con lo que la capacidad deproducción aumentaría en 33,5 millones de librasde óxido de molibdeno al año, con lo cual sealcanzaría, en total, 93,5 millones de libras al año,esto es, sumando la capacidad actual de60 millones de libras al año. Todo ello con unainversión estimada de US$ 121 millones.
En su oportunidad, ambos proyectos seránsometidos a la consideración del Directorio.
NUESTRA EMPRESA
DIVERSIFICACIÓNGEOGRÁFICA &NUEVOS PROYECTOSDE INVERSIÓN
Con el objetivo de preservar el conocimiento (KnowHow) desarrollado por la compañía, Molymet hareformulado su Política de Propiedad Intelectualcorporativa que viene a incorporar los más altosestándares en materia de protección, gestión yobservancia de los derechos de PropiedadIntelectual, adoptando, con ello, las medidasadecuadas para evitar la fuga de esteconocimiento.
Molymet es una empresa cuyo desarrollo ycrecimiento está basado en el uso de la innovacióncomo proceso fundamental para la introducción deprocesos y tecnologías que respaldan su rol deliderazgo en la industria del molibdeno. Esta mismacapacidad de innovar ha llevado a Molymet ainnovar en otras industrias de metales estratégicos,buscando oportunidades de negocios quepermitan incrementar su portafolio de productos.De esta manera, logró desarrollar un proceso cuyasolicitud de patente de invención fue publicada, el09 de marzo de 2017, por la Organización Mundialde la Propiedad Intelectual bajo el número depublicación internacional WO2017/035675 A1,siendo la primera patente de invención que seráasignada a Molibdenos y Metales S.A.
Con fecha 24 de abril de 2015, en la JuntaOrdinaria de Accionistas fueron elegidos Directoresde la Sociedad por un período estatutario de tresaños, los señores George Anastassiou Mustakis, JoséMiguel Barriga Gianoli, Raúl Álamos Letelier,Fernando Alliende Correa, Eduardo Guilisasti Gana,Gonzalo Ibáñez Langlois, Jorge Gabriel LarraínBunster, Alberto Pirola Gianoli, MichaelSchwarzkopf y Bernhard Schretter. Se designó adon George Anastassiou Mustakis y a don JoséMiguel Barriga Gianoli, como Presidente yVicepresidente del Directorio respectivamente. LosDirectores continuarán en sus cargos hasta la JuntaOrdinaria de 2018.
Molymet, a través de su filial Inmobiliaria SanBernardo, cuenta entre sus activos con unasuperficie de 133 hectáreas, de las cuales123 hectáreas están plantadas con nogales. Estashectáreas se encuentran alrededor de la plantaMolymet Nos, que está situada sobre un terrenoadicional de 42,9 hectáreas. En conjunto, ambaspropiedades alcanzan un total aproximado de175,9 hectáreas, lo que constituye un terreno degran atractivo económico con un importantepotencial a futuro.
NUESTRA EMPRESA
MOLYMET HA INNOVADO EN OTRAS INDUSTRIAS DE METALES ESTRATÉGICOS, BUSCANDO
OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS
RESUMEN A DICIEMBRE DE 2017CAPÍTULO 3
Al cierre de diciembre de 2017, los ingresosordinarios acumulados fueron de US$ 857,03millones, lo que representa un aumento de 22,46%respecto a los US$ 699,86 millones obtenidos alcierre de diciembre de 2016. Esto se explicaprincipalmente por el aumento de 26,70% en elprecio internacional promedio del óxido demolibdeno y al aumento en la venta de productoscon mayor valor agregado, registrados durante elaño 2017.
La utilidad atribuible a los accionistas de Molymet al31 de diciembre de 2017 fue de US$ 77,85 millones,en comparación con los resultados obtenidos alcierre de 2016 por US$ 138,42 millones, originadosprincipalmente por el efecto en resultados debido ala cancelación de acciones de Molycorp en 2016 porUS$ 72,26 millones, lo que explica en gran medidala diferencia de US$ 60,57 millones en la utilidad adiciembre de 2017.
Al 31 de diciembre de 2017, el EBITDA alcanzó losUS$ 167,01 millones, una disminución de 4,11%respecto al mismo ejercicio de 2016, que fue deUS$ 174,16 millones. Si bien hubo un aumento enel margen bruto por US$ 13,21 millones, respecto a
diciembre de 2016, éste no logró compensar unadisminución en otras ganancias (pérdidas) porUS$ 11,35 millones, correspondientesprincipalmente al reconocimiento de una utilidadderivada de los efectos registrados en Otrasreservas, originada como resultado de lacancelación de acciones de Molycorp en agosto de2016, y un aumento en costos de distribución,gastos de administración y otros gastos por funciónpor US$ 5,89 millones.
La deuda neta consolidada a diciembre de 2017disminuyó en un 66,62%, pasando de US$ 99,66millones en diciembre de 2016, a US$ 33,26millones a diciembre de 2017. Esto se explicaprincipalmente a que la deuda disminuyó un26,08%, mientras que la caja consolidadadisminuyó 18,43%.
La deuda consolidada a diciembre de 2017alcanzó los US$ 464,04 millones, menor a la quemantenía a diciembre de 2016 por US$ 627,79millones.
RESUMEN AL CIERRE DE 2017
857,03 MMUS$ VENTAS167,01 MMUS$ EBITDA33,26 MMUS$ DEUDA NETA
RESULTADOS ACUMULADOSCIFRAS DESTACADAS
PRINCIPALES CIFRAS ACUMULADAS 2017 2016VAR 2017 / 2016
MM USD %
Ingreso por Ventas (mm USD) 857,03 699,86 157,17 22,46%
EBITDA (mm USD) 167,01 174,16 -7,15 -4,11%
Margen EBITDA 19,49% 24,89% - -21,69%
Ut. Neta (mm USD) 77,85 138,42 -60,57 -43,76%
CAPEX (mm USD, sin IVA) 17,78 17,07 0,71 4,15%
EBITDA/Gastos Financieros 7,24 6,78 - 6,78%
Deuda Neta (mm USD) 33,26 99,66 -66,39 -66,62%
Precio Promedio Mo (USD/Lb) 8,21 6,48 - 26,70%
Molymet disminuyó su caja de US$ 528,14 millones adiciembre de 2016 a US$ 430,78 millones adiciembre de 2017.
Al cierre del año 2017 se invirtieron US$ 17,78millones (antes de impuesto), respecto a losUS$ 17,07 millones al mismo período del año 2016.
Al cierre de diciembre de 2017, la capacidad total deprocesamiento de Molymet es de 207 millones delibras anuales, que se compara con un consumomundial aproximado de 540 millones de librasanuales. ¹
RESUMEN AL CIERRE DE 2017
RESULTADOS ACUMULADOSCIFRAS DESTACADAS
¹ Corresponden a libras de molibdeno contenido
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOSCAPÍTULO 4
2017 vs 2016
El volumen de productos de molibdeno vendidopor Molymet en todas sus modalidades adiciembre de 2017, alcanzó las 159,24 millones delibras, comparado con las 165,67 millones de librasa diciembre de 2016. Al cierre de diciembre de2017, los ingresos ordinarios acumulados fueron deUS$ 857,03 millones, lo que representa unaumento de 22,46% respecto a los US$ 699,86millones obtenidos al cierre de diciembre de 2016.
En términos del mix de producción, las ventas demaquila representan un 52,52% del total de losvolúmenes vendidos de productos de molibdenoal cierre del año 2017.
Las variaciones en las líneas de negocio deMolymet fueron las siguientes:
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
RESUMEN VOLÚMENES E INGRESOS
VOLÚMENES INGRESOS TOTALES (MM US$)
2017 2016 Var. % 2017 2016 Var. %
Ventas Propias* (mm Lb.) 75,61 69,10 9,43% 684,55 501,32 36,55%
Maquila (mm Lb.) 83,62 96,57 -13,41% 103,58 131,15 -21,02%
Renio (Lb.) 45.086 49.696 -9,28% 54,45 58,15 -6,36%
Mo Metálico (mm Lb.) 2,61 2,10 24,19% 33,90 23,59 43,69%
Subproductos** (Ton) 124.582 120.200 3,65% 14,45 9,24 56,47%
Eficiencias (Lb.) 1.452.915 510.326 ↑ 11,73 3,30 ↑
*Ventas Propias incluyen Molibdeno Metálico y Eficiencias.**Subproductos incluyen Cobre, Ácido, Catalizadores y otros.
Los volúmenes de venta propia llegaron a 75,61millones de libras al cierre de diciembre de 2017,aumentando en un 9,43% con respecto al cierrediciembre de 2016. En relación con los ingresos deesta línea de negocios, éstos aumentaron un 36,55%respecto al mismo período de 2016. Este aumentoen los ingresos se explica, principalmente, por elaumento en la ventas de ferromolibdeno en un57,23%, óxido técnico en briquetas en un 182,88%,oxido técnico en polvo en 17,57%, óxido puro gradoSandy en un 13,01%, y dimolibdato de amonio en un67,20%. Lo que fue en parte compensado por ladisminución en ventas Back to Back en 97,78%.
Los volúmenes procesados por concepto de maquilallegaron a 83,62 millones de libras al cierre dediciembre de 2017, disminuyendo en un 13,41% conrespecto al cierre de diciembre de 2016. En relacióncon los ingresos de esta línea de negocios, éstosdisminuyeron un 21,02% respecto al mismo períodode 2016. Esto se debe, principalmente, a ladisminución del volumen de ventas, lo que se reflejóen una disminución en los ingresos por maquilas deFerromolibdeno en un 40,34% y oxido técnico enpolvo en 23,82%, lo que fue compensado por unaumento en los ingresos por maquilas de óxidotécnico en briquetas en un 6,74%.
2017 vs 2016
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
20,89%MAYORES INGRESOS
POR VENTA DE PRODUCTOS
PUROS
57,23%MAYORES INGRESOS
POR VENTA DEFERROMOLIBDENO
El volumen de venta de renio llegó a 45.086 librasal cierre de diciembre de 2017, disminuyeron en un9,28% respecto al mismo período del año 2016. Enrelación con los ingresos registrados por esteproducto, éstos disminuyeron un 6,36% respecto almismo período del año 2016.
El volumen de venta de molibdeno metálico llegóa 2,61 millones de libras al cierre de diciembre de2017, aumentando en un 24,19% con respecto alcierre de diciembre de 2016. Respecto a losingresos registrados por este producto, éstosaumentaron en un 43,69% en comparación alperíodo 2016.
El volumen de ventas de otros subproductos llegóa 124.582 toneladas al cierre de diciembre de2017, aumentando en un 3,65% respecto al mismoperíodo de 2016. En relación con los ingresos deesta línea de negocio, éstos aumentaron en un
56,47% respecto al cierre de diciembre de 2016.Estas variaciones se debieron, principalmente, amayores ingresos percibidos por concepto deCemento de Cobre.
El volumen de venta de las eficiencias conseguidaspor la compañía (ganancias metalúrgicas) alcanzólas 1.452.915 libras al cierre de diciembre de 2017,un 184,70% mayor al monto registrado en elmismo período de 2016. Respecto a los ingresosgenerados, éstos aumentaron un 255,21% respectoal mismo período 2016. Esto se debe a las mayoreseficiencias obtenidas en Molynor, Molymet yMolymex.
2017 vs 2016
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
80 AÑOS DE EXPERIENCIA
DEBIDO A LA APROPIADA GESTIÓN COMERCIAL DE LA COMPAÑÍA, MOLYMET OPERA BAJO
CONDICIONES CONTRACTUALES QUE MINIMIZAN EL RIESGO DE EXPOSICIÓN
A LA VOLATILIDAD DEL PRECIO.
Con respecto al precio internacional del óxido demolibdeno, en promedio durante el año varió de US$ 6,48por libra en 2016 a US$ 8,21 por libra en 2017, lo quesignificó un aumento de 26,70%. Esta fluctuación en losprecios, junto al aumento en la venta de productos conmayor valor agregado, fueron los principales factores en lavariación positiva de los ingresos, lo que se reflejó enmayores ingresos percibidos por concepto de venta deferromolibdeno, óxido técnico en briquetas, óxido técnicoen polvo, óxido puro grado Sandy y dimolibdato deamonio. Esto se vio compensado en parte por unadisminución en el nivel de ingresos de ventas back to backy de maquila.
Los costos de venta consolidados al 31 de diciembre de2017 alcanzaron los US$ 661,53 millones, representandoun aumento de 27,81% con respecto de los US$ 517,57millones registrados al cierre de diciembre de 2016. Elaumento en los costos de venta responde principalmenteal mayor valor de compra registrado durante el año, dadoslos mayores precios internacionales del molibdeno.
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2017 vs 2016
0
5
10
15
20
Dec
-11
Mar
-12
Jun
-12
Sep
-12
Dec
-12
Mar
-13
Jun
-13
Sep
-13
Dec
-13
Mar
-14
Jun
-14
Sep
-14
Dec
-14
Mar
-15
Jun
-15
Sep
-15
Dec
-15
Mar
-16
Jun
-16
Sep
-16
Dec
-16
Mar
-17
Jun
-17
Sep
-17
Dec
-17
US
$ /
LB
195,50 182,29
22,81%26,05%
2017 2016
Al 31 de diciembre de 2017, la ganancia bruta alcanzólos US$ 195,50 millones, lo cual representa un aumentode 7,25% respecto a los US$ 182,29 millones que seregistraron al cierre de diciembre de 2016. Sin embargo,el margen bruto sobre las ventas disminuyó en un12,44%, pasando de 26,05% al diciembre de 2016 a22,81% al mismo periodo de 2017.
Los gastos de administración y ventas alcanzaron losUS$ 52,77 millones al cierre del diciembre de 2017,aumentando en un 5,33% con respecto al mismoperíodo 2016. Al medirlos como porcentaje de losingresos por venta, éstos llegaron a un 6,16% al cierre delaño 2017.
Es importante destacar que Molymet mantiene una baseestable de clientes de mediano y largo plazo para suslíneas de negocio de Maquila, Venta Propia y Renio.
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2017 vs 2016
EVOLUCIÓN MARGEN BRUTO YGANANCIA BRUTA (MM US$)
PRECIO PROMEDIO MENSUAL MOMetals week D.O. USA
34,2%
50,6%
15,0% 0,3%
Maquila
Ventas Propias
Subproductos
Neo (Molycorp)
174,16 167,01
-13,32
10,78 5,37
-9,992016 Maquila Ventas Propias Subproductos Neo (Molycorp) 2017
Al 31 de diciembre de 2017, el EBITDA alcanzó losUS$ 167,01 millones, una disminución de 4,11% respectoal mismo ejercicio de 2016, que fue de US$ 174,16millones. Asimismo, el Margen EBITDA disminuyó en un21,69% entre ambos periodos, dado un aumento en losingresos por venta y una disminución del EBITDA.
Como parte del proceso de la cancelación de las accionesy otros títulos de deuda de Molycorp Inc., en enero de2017 Molymet recibió 12.700 acciones con un valor deUS$ 0,53 millones, de la nueva compañía creada tras laquiebra, Neo Cayman Holdings Ltd. El efecto en el Estadode Resultados al cierre de diciembre de 2017 por laconversión de estas acciones, fue una ganancia porUS$ 0,50 millones.
La utilidad atribuible a los accionistas de Molymet al 31 dediciembre de 2017 fue de US$ 77,85 millones, encomparación con los resultados obtenidos al cierre de2016 por US$ 138,42 millones, originados principalmentepor el efecto en resultados debido a la cancelación deacciones de Molycorp en 2016 por US$ 72,26 millones, loque explica en gran medida la diferencia de US$ 60,57millones en la utilidad a diciembre de 2017.
167,01 174,16
19,49% 24,89%
2017 2016
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2017 vs 2016
EVOLUCIÓN EBITDA Y MARGEN EBITDA (MM US$)
COMPOSICIÓN EBITDA 2017
VARIACIÓN EN COMPOSICIÓN EBITDA (MM US$)
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADOCAPÍTULO 5
40,0
80,0
80,0
78,1
80,0 80,8
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
2018 2019 2023 2028
Línea de Crédito Créditos Bonos
Al 31 de diciembre de 2017, los activos totales dela compañía presentan una disminución deUS$ 36,01 millones respecto al cierre de diciembrede 2016. Esto se debe principalmente a:
Los activos corrientes aumentaron, al 31 dediciembre de 2017, en US$ 1,80 millones conrespecto al cierre de diciembre de 2016. Esto se vereflejado principalmente por el aumento eninventarios por US$ 101,04 millones y deudorescomerciales por US$ 44,22 millones. Lo anterior fueen parte compensado por la disminución en otrosactivos financieros corrientes por US$ 55,53millones, en activos por impuestos corrientes porUS$ 49,98 millones, y en efectivo y equivalentes alefectivo por US$ 41,69 millones.
Los activos no corrientes presentan unadisminución a diciembre de 2017, de US$ 37,81millones con respecto a diciembre de 2016,explicados principalmente por la disminución enpropiedades, planta y equipo por US$ 17,81millones y en activos por impuestos diferidos porUS$ 18,15 millones.
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
PERFIL DE VENCIMIENTO DEUDA FINANCIERAal cierre de diciembre de 2017 (US$ MM)
0,20
0,57
2017 2016
7,24 6,78
2017 2016
Al cierre de diciembre de 2017, el total de pasivoscorrientes y no corrientes de la compañíadisminuyeron en US$ 76,24 millones respecto adiciembre de 2016. Esto se debe principalmente a:
Los pasivos corrientes aumentaron, a diciembre de2017, en US$ 121,84 millones con respecto alcierre de 2016, explicados principalmente por elaumento en cuentas por pagar comerciales y otrascuentas por pagar por US$ 86,62 millones y enotros pasivos financieros corrientes por US$ 34,56millones.
Los pasivos no corrientes disminuyeron, adiciembre de 2017, en US$ 198,09 millones conrespecto al cierre de diciembre de 2016,explicados principalmente por la disminución enotros pasivos financieros no corrientes porUS$ 198,31 millones, debido principalmente a lareclasificación a pasivos corrientes del bonoemitido el 2013 por US$ 78,13 millones y convencimiento en marzo 2018, y de los tres primerospagos del crédito sindicado suscrito el 2014 porUS$ 40,00 millones cada uno, con vencimientos endiciembre de 2017, junio de 2018 y diciembre de2018, respectivamente.
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
EBITDA / GASTOS FINANCIEROS (MM US$) DEUDA NETA / EBITDA (MM US$)
ÍNDICE Diciembre2016
Diciembre2017
VARIACIÓN %Dic. 2016 / Dic. 2017
Deuda Neta / EBITDA 0,57 0,20 -65,19%
Razón de endeudamiento1 1,47 1,26 -14,44%
% Pasivo Corto Plazo 34,58% 53,05% 53,41%
% Pasivo Largo Plazo 65,42% 46,95% -28,23%
EBITDA / Gastos Financieros2 6,78 7,24 6,81%
Liquidez Corriente3 2,85 2,04 -28,47%
Razón ácida4 2,20 1,34 -39,21%
El patrimonio neto, al cierre de diciembre de 2017,registró un aumento US$ 40,24 millones conrespecto al cierre de diciembre de 2016, explicadosprincipalmente por un aumento en gananciasacumuladas por US$ 36,63 millones y en otrasreservas por US$ 3,26 millones, todo lo anterior netode la provisión de dividendos por US$ 40,19 millones.
Ratios Financieros:
Deuda Neta / EBITDA: disminuyó un 65,19% entrediciembre de 2016 y diciembre de 2017,alcanzando un valor de 0,20 veces. Lo anterior sedebe a que 1) la deuda neta disminuyó, y 2) elEBITDA anualizado disminuyó en una menormedida que la deuda neta. A juicio de laadministración, este valor corresponde a nivelescompletamente apropiados para la compañía.
Razón de endeudamiento: disminuyó en un14,44% respecto de diciembre de 2016, alcanzandoa diciembre de 2017 un valor de 1,26 veces. Loanterior se explica principalmente a que los pasivostotales disminuyeron, mientras que el patrimoniototal aumentó.
1 Corresponde al total de pasivos dividido por el total de patrimonio neto.2 Corresponde al EBITDA dividido por los gastos financieros.
3 Corresponde al total de activos corrientes dividido por el total de pasivos corrientes.4 Corresponde al total de activos corrientes, menos los inventarios corrientes, dividido por el total de pasivos corrientes.
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
% Pasivo Corto Plazo: aumentó de un 34,58% adiciembre 2016 a un 53,05% a diciembre de 2017,debido principalmente a: 1) la reclasificación desdepasivos no corrientes del bono emitido el 2013 porUS$ 78,13 millones con vencimiento en marzo2018, y del segundo y tercer pago del créditosindicado suscrito el 2014 por US$ 40,00 millonescada uno, con vencimientos en junio y diciembrede 2018, lo que fue compensado por el pago totaldel capital del bono emitido en México en junio de2012, por un monto de US$ 125,00 millones y elprimer pago del crédito sindicado realizado endiciembre de 2017 por US$ 40,00 millones, y 2) alaumento de las cuentas por pagar por US$ 86,62millones, dado el alza del precio del óxido demolibdeno durante el año 2017.
% Pasivo Largo Plazo: disminuyó de un 65,42% adiciembre 2016 a un 46,95% a diciembre de 2017,debido principalmente a la reclasificación a pasivoscorrientes del bono emitido el 2013 por US$ 78,13millones con vencimiento en marzo 2018, y delsegundo y tercer pago del crédito sindicadosuscrito el 2014 por US$ 40,00 millones cada uno,con vencimientos en junio y diciembre de 2018,respectivamente.
EBITDA / Gastos Financieros: aumentó en un 6,81%,pasando de 6,78 veces al cierre de diciembre de2016 a 7,24 veces a diciembre de 2017, lo que seexplica principalmente por una disminución de losgastos financieros proporcionalmente mayor que ladisminución del EBITDA anualizado.
Liquidez corriente: al cierre de diciembre de 2017alcanza a 2,04 veces, disminuyendo en un 28,47%respecto de las 2,85 veces del cierre del año 2016.Lo anterior se explica principalmente por lareclasificación desde pasivos no corrientes del bonoemitido el 2013 por US$ 78,13 millones convencimiento en marzo 2018, y del segundo y tercerpago del crédito sindicado suscrito el 2014 porUS$ 40,00 millones cada uno, con vencimientos enjunio y diciembre de 2018, respectivamente, lo quefue compensado por el pago total del capital delbono emitido en México en junio de 2012, por unmonto de US$ 125,00 millones.
Razón Ácida: disminuyó, pasando de 2,20 veces alcierre de 2016 a 1,34 veces a diciembre de 2017,debido principalmente a: 1) la reclasificación desdepasivos no corrientes del bono emitido el 2013 porUS$ 78,13 millones con vencimiento en marzo2018, y del segundo y tercer pago del créditosindicado suscrito el 2014 por US$ 40,00 millonescada uno, con vencimientos en junio y diciembrede 2018, lo que fue compensado por el pago totaldel capital del bono emitido en México en junio de2012, por un monto de US$ 125,00 millones, y 2) alaumento de los inventarios corrientes porUS$ 101,04 millones.
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
CLASIFICACIONES DE RIESGO
CLASIFICACIÓN DE RIESGO S&P FITCH FELLER
Internacional BBB- BBB -
México AA AA+ -
Chile - AA- A+
Colombia - AAA -
CAPÍTULO 6 ACERCA DE MOLYMET
Mayor procesador de molibdeno en el mundo (35%de la capacidad de procesamiento mundial).
Se proyecta un aumento sostenido en la demandamundial por molibdeno de 4,6%* promedio para lospróximos años, el cual puede sufrir variaciones deacuerdo a la evolución de la economía mundial.
*Fuente: Roskill
PLANTAS PRODUCTIVAS
OFICINAS COMERCIALES
Capacidad de procesamiento de Molibdeno en millones de libras.Capacidad Total: 207 millones de libras anuales
Capacidad de procesamiento de Molibdeno Metálico en millones de libras.Capacidad Total: 5 millones de libras anuales.*Corresponde a la capacidad ajustada por el %de propiedad de Molymet
ACERCA DE MOLYMET
PLANTAS PRODUCTIVAS Y OFICINAS COMERCIALESal 31 de diciembre de 2017
Molymet Nos (Chile)
33 3*
2*28
86
60
Molymex (México)
Molynor (Chile)
Molymet (Chile)
Molymet do Brasil (Brasil)
Molymet Corporation (Florida)
Sadaci (Bélgica)
Molymet Services (Reino Unido) Chemiemetall (Alemania)
Molymet Beijing Trading (China)
Luoyang Hi-Tech (China)
RELACIONES DE LARGO PLAZO CON CLIENTESY PROVEEDORES:
La producción se encuentra bajo contratos demediano y largo plazo.
Relaciones de largo plazo con más de 100clientes en el mundo.
EFICIENCIA Y BUEN CONTROL EN EL MANEJODE COSTOS.
NIVELES DE ENDEUDAMIENTO SALUDABLES.
TECNOLOGÍA PROPIA QUE NOS PERMITEALCANZAR:
Mayor rentabilidad y eficiencia.
Capacidad de procesar molibdenita de bajacalidad (única en la industria).
Capacidad de extraer subproductos: renio, cobre,ácido sulfúrico.
COMPAÑÍA ACTIVA EN LA BÚSQUEDA DE NUEVASOPORTUNIDADES DE INVERSIÓN Y NUEVASALIANZAS.
Durante el año 2011, la compañía trasladó susoficinas corporativas a un nuevo edificio construidoen la principal planta de Molymet: la planta Nos enChile. Este nuevo edificio fue el primero enSudamérica en conseguir la certificación LEEDPlatinum y está ubicado en el Parque Las Lilas,parque con más de 120 años de antigüedad y quese encuentra rodeado por 123 hectáreas denogales, lo que constituye un terreno de granatractivo económico con un importante potenciala futuro. Las casas y paisajismo de este parquefueron rescatadas y remodeladas, siendo hoy partede la cultura de la empresa y un orgullo para laciudad.
ACERCA DE MOLYMET
Molymet se preocupa permanentemente deexpandir su capacidad de procesamiento, deincrementar su eficiencia a través de nuevastecnologías, de ofrecer productos a la medida y dedesarrollar relaciones de largo plazo con susproveedores y clientes, logrando así fortalecer yconsolidar la situación de la empresa, susinversionistas, sus clientes y sus proveedores.
Diversificación geográfica única en la industria. Laubicación estratégica de sus plantas deprocesamiento y de sus oficinas comerciales, le hapermitido lograr ventajas en términos deabastecimiento y alcanzar ventajas comerciales através de un servicio más completo y eficiente parasus clientes.
De estos subproductos, el más importante paraMolymet es el renio. El renio es un metal detransición que se encuentra raramente en lanaturaleza. Sus principales usos se dan cuando éstees utilizado como catalizador y en súper aleacionesen componentes altamente resistentes a altastemperaturas, en turbinas y motores de la industriaaeronáutica, entre otros.
Molymet compra concentrados demolibdeno (molibdenita) y utiliza su propiatecnología para el tratamiento yprocesamiento del concentrado, para asíproducir una amplia gama de productosde molibdeno (desde óxido de molibdenohasta productos puros) y luego venderlos adistintos clientes en el mercado mundial.
SUBPRODUCTOS
ACERCA DE MOLYMET
PRINCIPALES LÍNEAS DE NEGOCIO
VENTAS PROPIAS
MAQUILA
Producto del proceso de tostación yoxidación al que se tiene que someter elmolibdeno para su procesamiento,Molymet recupera subproductos que luegocomercializa en el mercado. Estossubproductos son el renio, cátodos decobre y ácido sulfúrico.
Empresas de la industria minera leentregan molibdenita a Molymet paraque ésta sea procesada y luego devueltaa las empresas como un productocomercializable. Por este servicio se cobraun fee.
PRINCIPALES USOS ÓXIDO TÉCNICO FEMO MO PURO MO METÁLICO RENIO
Acero Inoxidable ✓ ✓
Fertilizantes ✓
Catalizadores ✓ ✓
Fierro Fundido ✓ ✓
Aceros de Alta Velocidad ✓ ✓ ✓
Súper Aleaciones ✓ ✓ ✓
Acero Construcción ✓ ✓
Lubricantes ✓
Molymet ha desarrollado tecnología propia que lepermite perfeccionar sus procesos de oxidación ytostación, de modo que, al día de hoy, es capaz dereducir sus pérdidas metalúrgicas y lograr gananciasmetalúrgicas en sus procesos.
PRINCIPALES BENEFICIOS DEL USO DE MOLIBDENO EN EL DESARROLLO DE ACEROS
Mejora significativamente la dureza. Mejora la resistencia a altas temperaturas. Mejora la resistencia a la corrosión. Aumenta la durabilidad. Mejora la eficiencia de la maquinaria.
ACERCA DE MOLYMET
EFICIENCIAS
PRINCIPALES USOS PARA NUESTROS PRODUCTOS
ACERCA DE MOLYMET
NUESTRA MISIÓN
Con fecha 29 de marzo de 2017, se realizó ellanzamiento de la nueva Misión de Molymet, lacual refuerza el sentido de trascendencia de lastareas cotidianas que cada uno de los trabajadoresrealiza así como también de los nuevos desafíosque enfrentamos.
Misión:Molymet fortalecerá su posición líder a nivelmundial en el mercado del molibdeno y renio,mediante una capacidad de procesamientoeficiente y flexible, la continua optimización deprocesos y la innovación, además de la búsquedade nuevas oportunidades de negocio en metalesestratégicos.
En especial, procuraremos aumentar el valor paranuestros grupos de interés más relevantes, entrelos que cuentan:
Nuestro equipo humano, pilar fundamental entodo lo que hacemos y de quienes nospreocuparemos incansablemente;
Nuestros clientes, socios estratégicos de largoplazo, a quienes deseamos servir de maneracercana para satisfacer sus necesidades;
La comunidad en la cual estamos insertos y de lacual debemos ser parte activa y comprometida;
Nuestro proveedores de insumos y servicios,quienes nos apoyan con la adecuada operaciónde las plantas industriales y unidadescorporativas;
Las autoridades, cuyas regulaciones nosproponemos superar permanente yestrictamente, generando así un ambiente deconfianza.
En este contexto, Molymet espera obtenerresultados superiores y crear valor económicosustentable para sus accionistas e inversionistas.
Incentivaremos una cultura empresarial que actúeconsistentemente de manera responsable, ética,moral y transparente.
CAPÍTULO 7 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
ACTIVOS31-12-2017 31-12-2016 VAR %
MUSD MUSD 2017 / 2016
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 242.853 284.545 -14,65%
Otros activos financieros corrientes 187.929 243.460 -22,81%
Otros Activos No Financieros, Corriente 5.695 2.142 ↑
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
131.664 87.447 50,56%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente
260 139 87,05%
Inventarios 298.975 197.932 51,05%
Activos biológicos corrientes 611 538 13,57%
Activos por impuestos corrientes 752 50.735 -98,52%
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
868.739 866.938 0,21%
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES 868.739 866.938 0,21%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros no corrientes 0 133 -
Otros activos no financieros no corrientes 270 46 ↑
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no corrientes 662 1.401 -52,75%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, No corriente 347 313 10,86%
Inventarios no corrientes 94.211 94.152 0,06%
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 8.515 9.881 -13,82%
Activos intangibles distintos de la plusvalía 1.296 1.208 7,28%
Propiedades, Planta y Equipo 425.584 443.399 -4,02%
Activos por impuestos diferidos 40.590 58.743 -30,90%
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 571.475 609.276 -6,21%
TOTAL DE ACTIVOS 1.440.214 1.476.214 -2,44%
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE
PATRIMONIO Y PASIVOS31-12-2017 31-12-2016 VAR %
MUSD MUSD 2017 / 2016
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes 208.427 173.870 19,88%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 147.346 60.730 ↑
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas,Corriente 0 16 -
Pasivos por impuestos corrientes 5.355 4.450 20,34%
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 23.390 21.782 7,38%
Otros pasivos no financieros corrientes 41.199 43.028 -4,25%
PASIVOS CORRIENTES TOTALES 425.717 303.876 40,09%
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros no corrientes 255.618 453.925 -43,69%
Otras provisiones no corrientes 508 471 7,86%
Pasivo por impuestos diferidos 100.217 99.107 1,12%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 20.471 21.395 -4,32%
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 376.814 574.898 -34,46%
TOTAL PASIVOS 802.531 878.774 -8,68%
PATRIMONIO
Capital emitido 501.952 501.952 0,00%
Ganancias (pérdidas) acumuladas 153.748 117.121 31,27%
Otras reservas -22.460 -25.718 -12,67%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 633.240 593.355 6,72%
Participaciones no controladoras 4.443 4.085 8,76%
PATRIMONIO TOTAL 637.683 597.440 6,74%
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 1.440.214 1.476.214 -2,44%
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE
ESTADO DE RESULTADOS31-12-2017 31-12-2016 VAR %
MUSD MUSD 2017 / 2016
Ingresos de actividades ordinarias 857.028 699.860 22,46%
Costo de ventas -661.531 -517.570 -27,81%
GANANCIA BRUTA 195.497 182.290 7,25%
Otros ingresos, por función 1.332 818 62,84%
Costos de distribución -11.307 -10.553 -7,14%
Gasto de administración -52.765 -50.096 -5,33%
Otros gastos, por función -8.331 -5.868 -41,97%
Otras ganancias (pérdidas) 416 11.766 -96,46%
GANANCIAS (PÉRDIDAS) DE ACTIVIDADES OPERACIONALES 124.842 128.357 -2,74%
Ingresos financieros 9.439 7.125 32,48%
Costos financieros -23.067 -25.693 10,22%
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación
-1.932 -2.882 32,96%
Diferencias de cambio -2.699 -34 ↓
GANANCIA (PÉRDIDA), ANTES DE IMPUESTOS 106.583 106.873 -0,27%
Gasto por impuestos a las ganancias -27.709 32.783 ↓
GANANCIA (PÉRDIDA) PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 78.874 139.656 -43,52%
GANANCIA (PÉRDIDA) 78.874 139.656 -43,52%
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 77.850 138.418 -43,76%
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 1.024 1.238 -17,29%
GANANCIA (PÉRDIDA) 78.874 139.656 -43,52%
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
ESTADO DE RESULTADOS
