Prezentace příkladu Prezentace příkladu 11.311.3

FIPV1 – skupina AFIPV1 – skupina A

Markéta Ježková, K08B0560PMarkéta Ježková, K08B0560P

ZadáníZadání

Máte možnost následujících investic: Máte možnost následujících investic:

► Uložit 700000 do fondu, který Vám bude Uložit 700000 do fondu, který Vám bude vyplácet po dobu 3 let v každém měsíci částku vyplácet po dobu 3 let v každém měsíci částku 25700 Kč s první platbou na konci 1. roku. 25700 Kč s první platbou na konci 1. roku. Platby z fondu jsou osvobozeny od daně z Platby z fondu jsou osvobozeny od daně z příjmu. Vstupní poplatek fondu je 5 % vkladu příjmu. Vstupní poplatek fondu je 5 % vkladu splatný na začátku. splatný na začátku.

► Koupit byt za 928000 Kč, na konci každého Koupit byt za 928000 Kč, na konci každého měsíce pobírat nájem 3100 Kč po dobu 9 let a měsíce pobírat nájem 3100 Kč po dobu 9 let a po 9 létech byt prodat za 1012000 Kč. Prodej je po 9 létech byt prodat za 1012000 Kč. Prodej je od daně z příjmu vzhledem k délce vlastnictví od daně z příjmu vzhledem k délce vlastnictví osvobozen.osvobozen.

OtázkyOtázky

► Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání? Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání?

► Jaká je hodnota kritéria v případě první Jaká je hodnota kritéria v případě první možnosti? možnosti?

► Jaká je hodnota kritéria v případě druhé Jaká je hodnota kritéria v případě druhé možnosti?možnosti?

► Kterou možnost vyberete? Kterou možnost vyberete?

FONDFOND

PP0 0 = 700 000,-= 700 000,-

n = 3*12 = 36 měsíců n = 3*12 = 36 měsíců (po dobu 3.let (po dobu 3.let vyplácet v každém vyplácet v každém

měsíci)měsíci)

R = 25 700,-R = 25 700,-

k = 1*12 – 1 = 11k = 1*12 – 1 = 11 (1.platba na konci (1.platba na konci 1.roku)1.roku)

X = PX = P00*0,05 = 35 000,-*0,05 = 35 000,- (vstupní poplatek (vstupní poplatek 5%)5%)

Vnitřní výnosové procento (IRR) je úroková Vnitřní výnosové procento (IRR) je úroková sazba i,sazba i,

při které je čistá současná hodnota (NPV) při které je čistá současná hodnota (NPV) nulová =nulová =>>

NPV (IRR)= 0NPV (IRR)= 0

NPV = R * ((1 – (1 + i) NPV = R * ((1 – (1 + i) -n-n )/ i) * (1 + i) )/ i) * (1 + i) -k-k – X – P – X – P00

0 = 25700 * ((1 – (1 + i) 0 = 25700 * ((1 – (1 + i) -36-36 )/ i) * (1 + i) )/ i) * (1 + i) -11-11 – 35000 – – 35000 – 700000700000

735 000735 000 = 25 700 * ((1 – (1 + i) = 25 700 * ((1 – (1 + i) -36-36 )/ i) * (1 + i) )/ i) * (1 + i) -11-11

► metoda pokusů a omylů:metoda pokusů a omylů:

i = i = 9 %9 % = =>> 0,09/12 = 0,0075 0,09/12 = 0,0075 ==>> 744 413,176744 413,176i = i = 10%10% = =>> 0,1/12 = 0,00833333 0,1/12 = 0,00833333 ==>> 726 987,3219726 987,3219

Interpolační tabulkaInterpolační tabulka

PPnn iia)a) 744 413,176744 413,176 9 %9 %b)b) 735 000735 000 x %x %c)c) 726 987,3219726 987,3219 10 %10 %

a - ba - b = 9 413,176034 = 9 413,176034a – ca – c = 17 425,8541 = 17 425,8541(a-b)/(a-c)(a-b)/(a-c) = = 0,5401844850,540184485

ii1212 = 9 % + 0,540184485 = = 9 % + 0,540184485 = 9,540184485 %9,540184485 %

iief ef = (1 + (0,09540184485/12) )= (1 + (0,09540184485/12) )12 12 – 1 = – 1 = 9,9685921 %9,9685921 %

BYTBYT

PP0 0 = 928 000,-= 928 000,- (koupě bytu)(koupě bytu)

R = 3 100,-R = 3 100,- (pobírat nájem po dobu (pobírat nájem po dobu 9let na 9let na konci každého konci každého měsíce)měsíce)

► po 9 letech prodat za 1 012 000,-po 9 letech prodat za 1 012 000,-

NPV = 3100 * ((1 – (1 + i) -108 )/ i) + 1012000*(1 + i) -108 – 928000 = 0

928 000 = 3100 * ((1 – (1 + i) -108 )/ i) + 1012000*(1 + i) -108

► opět metoda pokusů a omylů:opět metoda pokusů a omylů:

i = i = 4 %4 % = =>> 0,04/12 = 0,003333333 = 0,04/12 = 0,003333333 =>> 987 243,7718987 243,7718

i = i = 5 %5 % = =>> 0,05/12 = 0,004166667 = 0,05/12 = 0,004166667 =>> 915 044,1353915 044,1353

Interpolační tabulkaInterpolační tabulka

PPnn iia)a) 987 243,7718987 243,7718 4 %4 %b)b) 928 000928 000 x %x %c)c) 915 044,1353915 044,1353 5 %5 %

a - ba - b = 59 243,77177 = 59 243,77177a – ca – c = 72 199,63647 = 72 199,63647(a – b)/(a – c)(a – b)/(a – c) = = 0,8205549870,820554987

ii1212 = 4 % + 0,820554987 = = 4 % + 0,820554987 = 4,820554987 %4,820554987 %

iief ef = (1 + (0,04820554987/12) )= (1 + (0,04820554987/12) )12 12 – 1 = – 1 = 4,9285004 %4,9285004 %

OdpovědiOdpovědi

► Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání? Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání?

- - vnitřní výnosové procentovnitřní výnosové procento► Jaká je hodnota kritéria v případě první Jaká je hodnota kritéria v případě první

možnosti? možnosti?

- - 9,9685921 %9,9685921 %► Jaká je hodnota kritéria v případě druhé Jaká je hodnota kritéria v případě druhé

možnosti?možnosti?

- - 4,9285004 %4,9285004 %► Kterou možnost vyberete? Kterou možnost vyberete?

- - hodnotu s vyšší ihodnotu s vyšší ief ef ==>> FONDFOND

Příklad na procvičeníPříklad na procvičení

Máte možnost následujících investic: Máte možnost následujících investic:

► Uložit 1200000 do fondu, který Vám bude vyplácet Uložit 1200000 do fondu, který Vám bude vyplácet po dobu 5 let v každém čtvrtletí částku 85500 Kč s po dobu 5 let v každém čtvrtletí částku 85500 Kč s první platbou na konci 2. roku. Platby z fondu jsou první platbou na konci 2. roku. Platby z fondu jsou osvobozeny od daně z příjmu. Vstupní poplatek osvobozeny od daně z příjmu. Vstupní poplatek fondu jsou 4 % vkladu splatný na začátku. fondu jsou 4 % vkladu splatný na začátku.

► Koupit byt za 1740000 Kč, na konci každého roku Koupit byt za 1740000 Kč, na konci každého roku pobírat nájem 98000 Kč po dobu 5 let a po 5 létech pobírat nájem 98000 Kč po dobu 5 let a po 5 létech byt prodat za 2050000 Kč. Prodej je od daně z byt prodat za 2050000 Kč. Prodej je od daně z příjmu vzhledem k délce vlastnictví osvobozen.příjmu vzhledem k délce vlastnictví osvobozen.

OtázkyOtázky

► Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání? Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání?

► Jaká je hodnota kritéria v případě první Jaká je hodnota kritéria v případě první možnosti? možnosti?

► Jaká je hodnota kritéria v případě druhé Jaká je hodnota kritéria v případě druhé možnosti?možnosti?

► Kterou možnost vyberete? Kterou možnost vyberete?

FONDFOND

PP0 0 = 1 200 000,-= 1 200 000,-

R = 85 500,-R = 85 500,-

n = 5*4 = 20n = 5*4 = 20

k = 2*4 – 1 = 7k = 2*4 – 1 = 7

X = 1200000 * 0,04 = 48 000,-X = 1200000 * 0,04 = 48 000,-

NPV = R * ((1 – (1 + i)-n )/ i) * (1 + i)-k – X – PNPV = R * ((1 – (1 + i)-n )/ i) * (1 + i)-k – X – P00

0 = 85500 * ((1 – (1 + i) 0 = 85500 * ((1 – (1 + i) -20-20 )/ i) * (1 + i) )/ i) * (1 + i) -7-7 – 48000 – – 48000 – 12000001200000

1 248 0001 248 000 = = 85500 * ((1 – (1 + i) 85500 * ((1 – (1 + i) -20-20 )/ i) * (1 + i) )/ i) * (1 + i) -7-7

► metoda pokusů a omylů:metoda pokusů a omylů:

i = i = 7%7% = =>> 0,07/4 = 0,0175 0,07/4 = 0,0175 ==>> 1 268 570,7721 268 570,772i = i = 8%8% = =>> 0,08/4 = 0,02 0,08/4 = 0,02 ==>> 1 217 084,5261 217 084,526

ii4 4 = 7,39953917 %= 7,39953917 %

iiefef = (1 + (0,0739953917/4) ) = (1 + (0,0739953917/4) ) 4 4 – 1 = – 1 = 7,6074074 %7,6074074 %

BYTBYT

PP0 0 = 1 740 000,-= 1 740 000,- (koupě bytu)(koupě bytu)

R = 98 000,-R = 98 000,- (pobírat nájem po dobu (pobírat nájem po dobu 5let na 5let na konci každého roku)konci každého roku)

► po 5 letech prodat za 2 050 000,-po 5 letech prodat za 2 050 000,-

NPV = 98000 * ((1 – (1 + i) -5 )/ i) + 2050000*(1 + i) -5 – 1740000 = 0

1740000 = 98000 * ((1 – (1 + i) -5 )/ i) + 2050000*(1 + i) -5

► opět metoda pokusů a omylů:opět metoda pokusů a omylů:

i = i = 8 %8 % = =>> 0,08/1 = 0,08 = 0,08/1 = 0,08 =>> 1 786 481,1381 786 481,138

i = i = 9 %9 % = =>> 0,09/1 = 0,09 = 0,09/1 = 0,09 =>> 1 713 545,1661 713 545,166

ii11 == iiefef == 8,637286879 %8,637286879 %

OdpovědiOdpovědi

► Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání? Jaké kritérium (kritéria) zvolíte pro srovnání?

- - vnitřní výnosové procentovnitřní výnosové procento► Jaká je hodnota kritéria v případě první Jaká je hodnota kritéria v případě první

možnosti? možnosti?

- - 7,6074074 %7,6074074 %► Jaká je hodnota kritéria v případě druhé Jaká je hodnota kritéria v případě druhé

možnosti?možnosti?

- - 8,637286879 %8,637286879 %► Kterou možnost vyberete? Kterou možnost vyberete?

- - hodnotu s vyšší ihodnotu s vyšší ief ef ==>> BYT BYT

Děkuji za pozornost!Děkuji za pozornost!