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profarma
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Reunião Pública - Apimec
17 de Junho de 2010
Profarma Overview
Profarma: Overview da Companhia
Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no
Brasil;
Única empresa de capital aberto no setor;
Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
Market Share de 11% nas vendas de produtos farmacêuticos no 1T10 (IMS Health);
Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no
Brasil em março de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS, GO
e DF;
Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de
venda no Brasil;
Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 16% (CAGR 2004-2009), enquanto o mercado apresentou neste mesmo
período um CAGR de 13%.
Ano Market share (%)
CE
4,5% 11,5%9,6%9,6%9,3%
PE
4,7%3,6%
Timeline
Paraná
1998 1999
Minas Gerais
Espírito Santo
1996
5,9%
2001 2003 2004 2005 2006
Hospitais em SP
Hospitaisno RJ
Bahia
DFIPO
2007
Vacinas
8,4%
Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-09) = 12,6%
Profarma CAGR (97-00) = 25,2%
Profarma CAGR (04-09) = 16,1%
Aquisição da K+FSão Paulo
Aquisição do CD da Dimper
(RS)
10,9%*
2009
GO
Profarma: Principais Eventos
* Excluindo o efeito dos similares.
Farmácias- 49 anos de atuação;- 2.000 colaboradores;- Mix de 8.500 itens; - 31.000 clientes.
Hospitalar- 5 anos de atuação;- 100 colaboradores;- Mix de 1.500 itens;- 700 clientes.
Distribuição
Clínicas- 5 anos de atuação;- Vacinas, dermatológicos e oncológico;- Sistema (cotação) e equipes exclusivas;- 500 clientes (clínicas e consultórios);- Gerenciamento cadeia de frio (WHO/ANVISA);- Logística de entrega com controle de lote, temperatura e seviço .
Serviços
Varejo- Auditoria dos Pontos de Vendas;- Cartão Private Label;- Programa de Prevenção de Perdas.
Indústria- Auditoria dos Pontos de Vendas;- Expertise nos Pontos de Vendas;- Equipe de vendas terceirizadas.
Especialidades
Diferencial Profarma
Fundamentos Favoráveis do Setor
Fundamentos Favoráveis do Setor
O mercado farmacêutico vai quebrar a barreira de US$ 1 trilhão até 2014.
Vendas Globais e Crescimento 2005 - 2014
Total global Crescimento (%)
0100200300400500600700800900
100011001200
2005 2006 2007 2008 2009 2010 (e) 2011 (e) 2012 (e) 2013 (e) 2014 (e)
0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%CAGR 2005 – 2009 = 6,7% CAGR (e) 2010 – 2014 = 5 - 8%
Crescim
ento constante US
$V
enda
s U
S$
bi
Fonte: IMS Health, 2010
Fundamentos Favoráveis do Setor
Pharmerging continua em evidência – geografia de crescimento de mercado será diferente da visão de 2009 nos próximos 5 anos.
Vendas US$ bi % Market Share Vendas US$ bi %
Mundo 837,0 100,0 297,0 100,0EUA 301,3 36,0 71,3 24,0Top 5 Europa + Japão 251,1 30,0 44,6 15,0Resto do mundo 150,7 18,0 41,6 14,0Outros Pharmerging 100,4 12,0 80,2 27,0China 33,5 4,0 59,4 20,0
Mercado Farmacêutico Crescimento 2010-20142009
Fonte: IMS Health, 2010
Fundamentos Favoráveis do Setor
Pharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão.
Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011
Japão
Reino Unido
Espanha
França
BRASIL
China
Argentina
Rússia
ÍndiaIndonésia
Coréia do Sul
Turquia
México
Alemanha E.U.A
Venezuela
Mer
cado
Far
mac
êutic
o –
CA
GR
201
0 - 2
014
Crescimento do PIB em 2011
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%-1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
0.5
ROW: US$ 31.8 bi
Mercados MadurosCrescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões)
Pharmerging markets
122.1
16.5 126.5
Fonte: IMS Health, 2010
Fonte: CIA, IMF, IMS, UM* Baseado em estimativas oficiais. Estimativas não oficiais em 2008.
País
Brasil 194 18.332 9,4% 1.482 7.737 8,1% 5,7%
México 110 9.302 3,5% 866 8.040 6,8% 6,2%
Colômbia 46 1.814 5,9% 229 4.662 13,0% 7,7%
Argentina 40 3.567 13,6% 301 7.508 8,8% *6,2%
Peru 29 957 4,6% 127 4.377 8,3% in Lima 6,7%
Venezuela 29 6.596 28,5% 353 12.354 8,0% 31,0%
Chile 17 1.497 5,5% 150 8.853 9,8% 8,8%
Tamanho do Mercado
Farmacêutico(2009e, US$ Mi)
População(2009, Mi)
Crescimento Mercado Farmacêutico
(CAGR IMS, Datado Set. 09) 2008-2013
PIB (taxa de câmbio oficial, 2009e, US$ bi)
PIB per capita (2009e, US$)
Taxa de Desemprego
Oficial(2009e)
Taxa de Inflação(2009e)
O Brasil é a mais importante economia política da América Latina e o maior mercado farmacêutico na América do Sul.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Em R$ bilhões
*Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan.
+ 14,9%
CAGR + 13,0%
30,031,4
34,3
14,416,6
18,320,9
23,226,1
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011*
CAGR + 7 ~ 10%
Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,9% em 2009, totalizando R$ 30,0 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos CAGR de 13,0%.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Favorável Cenário Socioeconômico
-5,0%
0,0%
5,0%
1T08 3T08 1T09 3T09 1T10
A economia brasileira manteve a trajetória de crescimento após crise de 2008. A manutenção do crescimento vem proporcionando um melhor poder de compra do mercado interno brasileiro.
Variação PIB Trimestral (%) Recuperação rápida do PIB após crise: crescimento da
economia brasileira após a crise mundial reforçou uma
visão otimista de crescimento do país, e influenciou
positivamente as projeções do PIB para os próximos 5
anos.
Crescimento estimado para 2010 entre 6,5% ~ 7,5%.
Risco Brasil retoma patamares pré-crise.
Ambiente volta a ser propício à atração de
investimentos estrangeiros.
178
482
0
200
400
600
800
abr-04 abr-05 abr-06 abr-07 abr-08 abr-09 abr-10
Risco Brasil (Base Points)
Fonte: IBGE e Banco Central do Brasil 2009
Aumento da massa de consumidores sustentou a expansão do mercado interno.
Classe E
* Utilizando o parâmetro de perfil de consumo das famílias para eliminar efeitos do emprego informal, inflação e diferenças regionais de custo de vida.Fonte: Target Brasil
Classe D Classe C Classe B Classe A
2% 24% 42% 26% 6%2007
3% 31% 38% 23% 5%2005
2% 18% 48% 27% 5%2009
Taxa de Desemprego (%)
Evolução do Perfil Socioeconômico* no Brasil(% de famílias)
9,7 9,07,3
0,0
5,0
10,0
15,0
jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11
Desemprego em queda consistente nos últimos anos indica o aquecimento da economia e do consumo.
Crescimento da Classe Média: O crescimento bem como o poder de compra induziram o mercado farmacêutico brasileiro à expansão.
Fonte: IBGE e Banco Central do Brasil 2010
Favorável Cenário Socioeconômico
Dermocosméticos
A categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce cerca de 20% a.a. se aproximando do crescimento da categoria de Genéricos.
Evolução dos Mercados noVarejo Farmacêutico
Representatividade dos Segmentosno Canal Farmácia
Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010
Ético
Genéricos
HPC
MIP
Dermocosméticos
40%
16%
19%
25%
1%
410 Milhõesunidades
Genéricos
-1
-2
-36 12 18 24 30 36
Éticos
MIP
HPC
Var
iaçã
o P
artic
ipaç
ão n
a Fa
rmác
ia (p
.p)
Cresc. Demanda em Unidades
2
1
0
3
Fundamentos Favoráveis do Setor
Manutenção de crescimento dos Genéricos: Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos
próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado. Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,
podendo levar a uma penetração de 19% em 2015;
Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) : 3º mercado no mundo; RDC 44 – OTC indo para trás do balcão Nota Fiscal eletrônica programada para Junho de 2010;
Envelhecimento da população e impacto em doenças crônicas: 13,9 milhões de pessoas acima de 60 anos em 2000, comparado a expectativa de 28,3 milhões de pessoas em
2020.
Medicamentos Similares: Mercado na ordem de US$ 2 bilhões; Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014;
Renda per Capita: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos; Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde;
Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular: Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos; Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos; Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas
categorias são realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.
Tendências para os próximos anosCrescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2009 - 11
Rel
evân
cia
-
+
Fundamentos Favoráveis do Setor
Supply Chain
28.0Eurofarma6
4.2Medley4
7.0Johnson & Johnson9
4.3Bayer Corp.7
13.0GSK Corp.10
5.6Pfizer8
10.5Novartis5
16.3Ache3
10.4Sanofi-Aventis2
20.6EMS1
CompanhiaRk09 08
Brasil
Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009
721
894
465
632
435
499
757
986
1.036
1.393
Total 14.5$ 17.261
% Cresc.Vendas(US$ milhões)
Supply Chain - Indústria
7
3
9
6
10
8
5
4
2
1
Supply Chain - Distribuição
Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores
Significativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos três maiores distribuidores.
9993 93
7264 61 58 55
50
40 39 38
21
Austrália França EstadosUnidos
México Alemanha ReinoUnido
Japão Argentina Canadá Itália Espanha Brasil Coréia doSul
Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only.
Estrutura de distribuição e varejo no Brasil ainda é muito fragmentada: ~ 60 mil farmácias e 400-500 distribuidores e atacadistas.
Supply Chain - Distribuição
Alto
Baixo
Gra
u de
Con
cent
raçã
o na
Dis
trib
uiçã
o
Número de Farmácias
Importância das Redes de
Farmácias
> 40%
30 - 40%
< 30%
10 K 40 K
Crescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja.
Supply Chain - Varejo
Evolução da Quantidade de Pontos de Venda
51.404
52.95953.660
55.021
59.518
2004 2005 2006 2007 2008
0,4%
0,5%0,6%
0,8%
0,9%
7,1%7,4%
7,6%8,0%
8,3%
92,5%92,1% 91,8%
91,2%90,8%
Fonte: IMS – Estudo de Distribuição
Crescimento 2009 / 2008Supermercados 26,6%Redes 7,7%Independentes 12,0%
Evolução em Valor (R$)
2004 2005 2006 2007 2008
35% 37% 39% 42%45%
63%61%
59% 55%52%
2% 2% 2% 3% 3%
Supermercados Redes Independentes
Performance Financeira
Destaques Financeiros 1T10
1T101T09
639,6563,0
66,463,1
10,4%11,2%
17,917,1
2,8%3,0%
7,86,71,2%1,2%
167,3128,0
493,4472,8 997,5886,6
766,0 661,8 15,813,6
5,2
4,6
15,1
1.51.6
%In R$ milhões
Receita LíquidaLucro Bruto + Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida
EBITDA% Margem EBITDA
Lucro Líquido% Margem Líquida
Dívida Líquida
Patrimônio LíquidoTotal Ativo
Receita Bruta
Dívida Líquida / Ebitda
20092008
3,41,7
11,6
40,7
68,0
2,578.3
301,5
11,7%
110,7
4,3%
53,22,1%
118,1
485,4951,3
3,041.6
1.1
%
2,535.5
270,2
10,7%
78,7
3,1%
31,61,2%
149,4
467,4922,1
2,940.4
1.9
64,967,9Ciclo de Caixa (dias)
Destaques Financeiros
Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA
Ebitda
Margem Ebitda (%)
2.596
2.9403.042
662 766
2007 2008 2009 1T09 1T10
Em R$ MM
80,1 78,7
110,7
17,1 17,9
3,5
4,3
3,0 2,83,1
2007 2008 2009 1T09 1T10
Em R$ MM e em % Receita Líquida
Receita de Serviços a Fornecedores
Lucro Bruto eReceita de Serviços a Fornecedores Lucro Líquido
Lucro Bruto
Margem Bruta (%)
Lucro LíquidoMargem Líquida (%)
53,2
6,7 7,8
47,0
31,6
2007 2008 2009 1T09 1T10
11,2
10,4
1T09 1T10
2,11,2
2,11,2 1,2
Destaques Financeiros
Em R$ MM e em % Receita Líquida
57,8 46,5
20,05,9
Em R$ MM e em % Receita Líquida
217,0220,7
263,6
49,532,8
37,9
11,010,7
11,7
2007 2008 2009
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07
49,3 53,4 62,5 69,6 67,8
Dias Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9
Dias Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3
Dias Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5
375,5
499,0448,1
309,5284,9
4T07
64,3
51,7
48,6
36,0
507,0
1T08
68,8
50,7
47,9
29,8
507,2
2T08
67,2
49,2
45,7
27,7
522,5
19,5
15,1 15,718,0
20,920,218,4 18,1
3T08
61,8
47,0
42,5
27,7
512,4
17,3
4T08
65,8
45,9
49,9
29,9
490,1
16,7
1T09
67,9
42,4
54,0
28,5
455,1
15,7 15,7
2T09
58,7
40,5
46,5
28,4
457,7
14,8
3T09
51,6
38,4
38,5
25,3
435,4
Ciclo de Caixa - Dias
449,5
14,8
4T09
52,7
41,1
49,6
38,0
Destaques Financeiros
510,8
16,2
1T10
64,9
43,4
56,2
34,7
Endividamento
- Perfil da Dívida:
- Indexador:CDI
- Garantias:98% Clean
(1) Posição de Caixa Líquido.
Dívida Líquida / Ebitda
1.5x
1.9x
1.1x
Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09
1.5x
Mar 10
Perfil da Dívida 1T10
Longo PrazoCurto Prazo
60%40%
Disponibilidade atual de R$ 362 milhões de garantias em duplicatas.
(1)
1.0x
Indicadores Operacionais
91,791,3
92,5
2007 2008 2009 1T09 1T10
90,7
92,3
Nível de Serviço (%) Erros por Milhão
(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão de unidades expedidas)
145.0
91.0
115.0
2007 2008 2009 1T09 1T10
95.0
210.0
Desempenho das Ações
Média Diária R$ - Volume FinanceiroPFRM3 - Primeiro Trimestre 2010
Evolução Comparativa das Ações da Profarma(PFRM3 vs Ibovespa)
Ibovespa
Preço da Ação30/12/09
Preço da Ação31/03/10
Nota: Evolução comparativa em pontos-base do Índice
70.371
12,4%Var. (%)
R$ 16,55 68.588
2,6%
R$ 18,60
Milh
ões
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1/4/2010 2/1/2010 3/1/2010 3/29/2010
24%
Javier Martinez de Olcoz Cerdan Telefone: (1 212) 761-4542 E-mail: [email protected]
Morgan Stanley
AnalistaCompanhia
Alexandre PizanoTelefone: (55 11) 2188-4024E-mail: [email protected]
Merrill Lynch
Marcel MoraesTelefone: (55 11) 3841-6302E-mail: [email protected]
Credit Suisse
Juliana Rozenbaum - Marcio OsakoTelefone: (55 11) 3073-3035 / (55 11) 3073-3040E-mail: [email protected]: [email protected]
Itaú BBA
Cobertura de Analistas
Iago WhatelyTelefone: (55 11) 3049-9480E-mail: [email protected]
Banco Fator
Guilherme AssisTelefone: (55 11) 3513-8706E-mail: [email protected]
Raymond James
Max Fischer Diretor Financeiro e de RI
Beatriz DiezGerente de RI
Telefone.: 55 (21) 4009 0276E-mail: [email protected]
www.profarma.com.br/ri
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