Proiect finalizat MFAE

Universitatea Transilvania BraovFacultatea de Inginerie Tehnologic si Management IndustrialSpecializare: Managementul Afacerilor in Industrie

PROIECT Management financiar. Analiza activitatii economiceS.C ROPHARMA S.A

Tataru Madalina - ElenaGrupa 2945 Master MAI

2014 2015

1. Prezentarea societatii

S.C ROPHARMA S.A

Denumirea societatii este Societatea Comerciala Ropharma S.A. . Aceasta societate este o persoana juridica de nationalitate romana, forma juridica fiind de societate comerciala pe actiuni, si isi desfasoara activitatea conform legilor romane.Sediul societatii este in Romania, orasul Brasov, str. Iuliu Maniu, nr. 55, et. 1, jud. Brasov. Societatea poate infiinta sucursale, reprezentante, agentii, si alte asemenea sedii secundare pe teritoriul Romaniei, in Comunitatea Europeana si in afara Comunitatii Europene, cu aprobarea Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor.Domeniul principal de activitate al Societatii consta in Comert cu amanuntul al altor bunuri in magazine specializate CAEN 477. Obiectul principal de activitate consta in comertul cu amanuntul al produselor farmaceutice, in magazinele specializate.Ropharma desfasoara urmatoarele activitati principale:o Comert cu amanuntul al produselor farmaceutice, in magazine specializate(CAEN 4773) (in unitatii de profil farmacii);o Comert cu amanuntul al articolelor medicale si ortopedice, in magazine specializate (CAEN 4774) (in unitatii de profil farmacii);o Comert cu amanuntul al produselor cosmetice si de parfumerie, in magazine specializate (CAEN 4775) (in unitatii de profil farmacii);o Comert cu ridicata al produselor farmaceutice (CAEN 4646) (prin unitatii farmaceutice de profil-depozite)Ropharma este o companie continuatoare a traditiei farmaceutice romanesti, avand in componenta unele farmacii infiintate de peste un secol, care activeaza si acum in locatiile initiale. Provine din Intreprinderea de stat Oficiul Farmaceutic Iasi, infiintat in anul 1952, prin inglobarea tuturor farmaciilor din zona Iasi si Vaslui. La data de 07.03.1991 se inregistreaza la Oficiul Registrul Comertului Iasi, sub nr. J22/335/1991 cu denumirea de S.C. Iassyfarm S.A., cu sediul in Iasi, str. Smardan, nr. 19, avand ca unic proprietar Statul Roman. In baza Hotararii de Guvern nr. 55/1998, statul, prin entitatea sa FPS, vinde pachetul majoritar de actiuni prin licitatie publica, castigatorul licitatiei fiind ADD Pharmaceuticals Ltd. din Cipru, care devine actionarul majoritar al societatii, cu un procent de 50,756% din capitalul social.Descrierea principalelor rezultate ale evaluarii activitatii societatii :o Vanzarile totale in anul 2013 au crescut cu 0.4 % fata de anul 2012;o Societatea si-a atins obiectivul de vanzari in proportie de 93% si cel de profitnet de 72.6%;o Consolidarea pozitiei 5 in topul lanturilor de farmacii;o In anul 2013 datorita conditiilor dificile ale pietei de medicamente generate de situatia financiara a sistemului de sanatate, societatea s-a concentrat pevanzarea prin farmaciile proprii acordand o mai mare atentie incasarilor de la clientii farmacii particulare;o Ponderea produselor achizitionate direct de la producatori a inregistrat ocrestere fata de anul 2012, ajungand la 44.89 %;o Numarul total de solicitari ale pacientilor, onorate prin reteaua proprie de farmacii a fost de peste 5,8 milioane tranzactii in anul 2013;o Crestere anuala de 13% a veniturilor din portofoliul de productie proprie, ajungand la 12.933.000 RON in 2013 (2012: 11.355.000 RON);o Portofoliu de productie proprie este format din 63 produse acoperind 19 arii terapeutice; nu sunt mentionate cele 19 arii sunt precizate clase suplimente), forme farmaceutice Geluri si suplimente cu principii active naturale; o Crestere in medie cu 25% a vanzarilor fata de anul 2012, pentru produsele cheie din portofoliu propriu: Activit Imuno Forte, Prostafit, Memogink, Resveravit, Spirofit, Vitalact Immunity Junior, Gama Lady Health; Capitalul social subscris si integral varsat este in valoare de 50.959.936 RON, din care aport in numerar in valoare de 50.417.925,9 RON si aport in natura in valoare de 542.010,1 RON divizat in 509.599.360 actiuni nominative, emise in forma dematerializata, cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare.Ca urmare a fuziunii, capitalul social al societatii S.C.Ropharma S.A. s-a majorat cu 8,714milioane lei, ajungand la 12,652 milioane lei. In septembrie 2010, Adunarea Generala a Actionarilor S.C. ROPHARMA S.A. aproba majorarea de capital cu suma de 16.448.139,80,de la valoarea de 12.652.415,20 la valoarea de 29.100.555 lei, prin incorporarea in capitalul social a rezervelor in suma de 16.448.139,80 si emiterea unui numar de 164.481.398 actiuni nominative, in forma dematerializata. Rata de alocare a noilor actiuni a fost de 1.3 actiuni la o actiune detinuta. In data de 16.12.2010, Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare a emis Certificatul de Inregistrare a Valorilor Mobiliare iar in data de 13.01.2011, S.C. Depozitarul Central S.A. a inregistrat in registrul actionarilor S.C. ROPHARMA S.A. majorarea de capital social.Aportul actionarilor la capitalul social, numarul de actiuni nominative detinute de acestia si participarea la profit si pierderi sunt dupa cum urmeaza :1. ARROW PHARMACEUTICALS, INC detine un numar de 159.470.243 actiuni nominative, cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare, si o valoare nominala totala de 15.947.024,3 RON, reprezentand o participare la capitalul social, profit si pierderi de 31,2933 %.2. ADD PHARMACEUTICALS LIMITED detine un numar de 89.324.834 actiuni nominative cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare, si o valoare nominala totala de 8.932.483,4 RON, reprezentand o participare la capitalul social, profit si pierderi de 17, 5284 %.3. RIMIA INVESTEMENTS LIMITED detine un numar de 74.938.458 actiuni nominative cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare, si o valoare nominala totala de 7.493.845,8 RON, reprezentand o participare la capitalul social, profit si pierderi de 14,7054%.4. A.V.A.S. BUCURESTI detine un numar de 1.688.407 actiuni nominative cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare, si o valoare nominal totala de 168.840,7 RON, reprezentand o participare la capitalul social, profit si pierderi de 0,3313%.5. ALTI ACTIONARI PERSOANE JURIDICE, detin un numar de 92.586.413 actiuni nominative, cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare si o valoare nominala totala de 9.258.641,3 RON, reprezentand o participare la capitalul social, profit si pierderi de 18,1685%.6. ALTI ACTIONARI PERSOANE FIZICE, detin un numar de 91.591.005 actiuni nominative, cu o valoare nominala de 0,1 RON fiecare si o valoare nominala totala de 9.159.100,3 RON, reprezentand o participare la capitalul social, profit si pierderi de 17,9731%.2. Analiza echilibrului financiarForma restransa a bilantuluiActiv20122013Pasiv20122013

Active imobilizate87. 841 93396. 110 036Cap. proprii107. 774 583114. 164 554

Imobilizari necorporale10. 588 88111. 028 327Cap social29. 119 96450. 959 936

Imobilizari corporale65. 589 57864. 733 865Prime de capital1 962 7801 962 780

Financiare11. 637 03920. 347 844Rezerve din reevaluare46. 656 42146. 570 320

Active circulante270. 904 386246. 029 369Rezerve24 415 4729 721 541

Stocuri36. 911 23445. 369 897Profit sau pierdere ex. financiar6 988 6157 202 901

Creante227. 826 698149. 811 866Provizioane898 50155 096

Investitii pe termen scurt00Datorii pe termen mediu si lung10. 145 7203 062 916

Casa si conturi la banci6 166 36450. 847 606Datorii pe termen scurt240. 266 831225. 290 440

Cheltuieli in avans391 482434 779Venituri in avans25 1661 178

Indicatori de echilibru financiara) Situatie neta ( SN)SN = Activ total Datorii totaleActiv total = activele imobiliare + activele circulante + cheltuielile n avansActiv total 2012 = 87. 841 933 + 270. 904 386 + 391 482 = 359. 137 801Activ total 2013 = 96. 110. 036 + 246. 029 369 + 434 779 = 345. 574 184Datorii totale = datorii pe termen lung + datorii pe termen scurt + venituri in avans Datorii totale 2012 = 10. 145 720 + 240. 266 831 + 25 166 = 250. 437 717Datorii totale 2013 = 3 062 916 + 225 290 440 + 1 178 = 228 354 534SN 2012= 359 137 801 250 437 717 = 108 700 084SN 2013 = 345 574 184 228 354 534 = 117 219 650 SN = SN 2013 SN 2012 SN = 117 219 650 108 700 084 = 8 519 556Situaia net pozitiv i cresctoare asa cum reiese din caulculele de mai sus ale societatii Ropharma S.A. indica o gestiune economic sntoas a ntreprinderii. Reprezint consecina reinvestirii unei pri din profitul net i a altor elemente de acumulri (reporturi din exerciiile precedente). Creterea situaiei nete marcheaz, de fapt, atingerea obiectivului major al gestiunii financiare i anume maximizarea valorii ntreprinderii, respectiv a valorii capitalurilor proprii. Fondul de rulment FRFR = Capitaluri permanente Nevoi permanenteFR = ( Cap. Proprii + Datorii pe termen mediu si lung ) Active permenteFR 2012 =( 107. 774 583 + 10. 145 720) 87. 841 933 = 30 078 370FR 2013 = (114. 164 554 + 3 062 916) 96 110 036 = 21. 117 434 FR = FR 2013 FR 2012 FR = 21. 117 434 30. 078 370 = - 8. 960 936Valoarea negativ a FR reflect absorbirea unei pri din resursele temporare pentru finanarea unor nevoi permanente, contrar principiului de finanare potrivit cruia nevoilor permanente le sunt alocate resurse permanente corespunztoare. Situaia genereaz un dezechilibru financiar. c) Necesarul de fond de rulment (NFR) NFR = NFRE +NFRAENFRE = (Stocuri+Creane+Cheltuieli n avans) - (Datorii din exploatare+Venituri in avans)NFRAE = Alte creane - Datorii fiscalNFRE 2012 = (36 911 324 +227 826 698 + 391 482) (10 150 + 193 325 885 + 12 050 786 + 25 166) = 59 717 517NFRE 2013 = (45 369 897 + 149 811 866 + 434 779) (5875 + 171 339 384 + 14 867 721 + 1 178) = 9 402 384NFRAE 2012 = 7 381 251 5 447 902 = 1 933 349NFRAE 2013 = 6 696 728 8 025 957 = - 1 329 229NFR 2012 = 59 717 517 + 1 933 349 = 61 650 866NFR 2013 = 9 402 384 1 329 229 = 8 073 155Avand in vedere ca necesarul de fond de rulment este pozitiv in ambii ani, semnific un surplus de nevoi temporare, n raport cu resursele temporare ce pot fi mobilizate plilor.

d. Trezoreria netaTN = FR NFRTN 2012 = 30 078 370 61 650 866 = - 31 572 496TN 2013 = 21 117 434 8 073 155 = 13 044 279Trezoreria net negativ rezultata in anul 2012, semnific un dezechilibru financiar, la ncheierea exerciiului contabil, un deficit monetar acoperit prin angajarea de noi credite pe termen scurt.Societatea Ropharma S.A.are nevoie de resurse financiare externe. In anul 2013 situatia s-a schimbat si trezoreria net este pozitiv. Se concretizeaz ntr-o mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea Ropharma S.A. dispune de suficiente lichiditi care i permit, att rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, ct i efectuarea unor plasamente eficiente i n deplin siguran pe piaa monetar sau financiar.

Cash FlowCF = TN 2013 TN 2012CF = 13 044 279 (- 31 572 496 )CF = 13 044 279 + 31 572 496 = 44 616 7753. Solduri intermediare de gestiuneStructura contului de profit i pierdere pe cele trei tipuri de activiti permite degajarea unor solduri de acumulri bneti poteniale, destinate s ndeplineasc o anumit funcie de remunerare a factorilor de producie i de finanare a activitii viitoare, denumite solduri intermediare de gestiune. Realizarea acestui obiectiv, presupune o tratare prealabil a contului de profit i pierdere pentru a pune n eviden modul de funcionare i rentabilitatea ntreprinderii ca marj comercial, producie a exerciiului, valoare adugat, excedent brut de exploatare, rezultat al exploatrii, rezultat curent i rezultat net al exerciiului.

Nr.crtINDICATORIEXERCITIUL FINANCIAR

20122013

1Vnzri de mrfuri ct. 707412.199.698412.672.584

1.1Reduceri comerciale primite ct. 60911.734.15711.315.194

2Costul mrfurilor vndute ct. 607342.495.157347.156.993

2.2Reduceri comerciale acordate ct. 7092.464.7731.392.901

3Marja comercial 1-2+1.1-2.278 973 92575 437 884

4Producia vndut 701-708 fara 7071.855.1832.064.176

5Variaia stocurilor de produse finite si a produselor in curs de executie 711+71200

6Venituri din prod.de imobilizri 721+72200

7Producia exerciiului 4+5+61.855.1832.064.176

8Consumuri provenind de la teri23.269.57422.426.722

9Valoarea adaugat 3+7-857. 559 53455 075 338

10Venituri din subventii de exploatare ct. 741100

11Cheltuieli cu personalul gr. 6434. 494 56336. 905 655

12Cheltuieli cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate ct. 6351 092 0711 197 571

13Excedentul brut al exploatrii (9+10-11-12)21 972 90016 972 112

14Alte venituri din exploatareCt. 7417+758+78153 557 1582 198 060

15Ajustari de valoare privind imobilizarile corporale si necorporaleCt. 6811+6813-78135 636 9116 421 936

16Ajustari de valoare privind activele circulanteCt. 654+6814-754-78144 867 196259 265

17Ajustari privind provizioaneleCt. 6812-7812430 849-849 403

18Alte cheltuieli de exploatareCt. 652+6585 060 0202 815 494

19Rez. din exploatare 13+14-15-16-17-189 589 08210 516 880

20Venituri financiare monetare gr. 765 749 2052 871 428

21Cheltuieli financiare monetare gr. 666 150 9974 497 683

22Ajustari de valoare privind imobilizarile financiare si investitiile detinute ca active circulante Ct. 686-78600

23Rezultatul curent al exercitiului 19+20-21-229 187 2908 890 625

24Venituri extraordinare Ct. 77100

25Cheltuieli extraordinare Ct. 67100

26Rez. brut al exercitiului 23+24-259 187 2908 890 625

27Impozit pe profit Ct. 6912 198 6751 687 724

28Rezultatul net al exercitiului (profit net sau pierdere) 26-276 988 6157 202 901

Producia exerciiului (Qe) include valoarea bunurilor i serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii. Drept urmare, producia exerciiului va include trei elemente: producia vndut, producia stocat i producia imobilizat.In cadrul societatii Ropharma SA, se poate constata ca se castiga mai putin din vanzarea marfurilor in 2012 fata de 2013 desi diferenta este mica si anume de 472 886 lei. In acelasi timp se observa ca Ropharma SA realizeaza o productie cu costuri mari.Marja comercial (Mc - adaosul comercial) vizeaz n exclusivitate ntreprinderile comerciale, sau numai activitatea comercial a ntreprinderilor cu activitate mixt (industrial i comercial). Activitatea comercial presupune cumprarea i revnzarea mrfurilor, mrfurile fiind considerate bunuri cumprate pentru a fi revndute n aceeai stare.In ceea ce priveste marja comerciala a societatii Ropharma SA marja comerciala a suferit o scadere, in 2012 fiind de la 78 973 925 ajungand in 2013 la 75 437 884 lei . Acest indicator pune in evidenta strategia comerciala a intreprinderii, iar pentru maximizarea marjei comerciale se poate actiona in urmatoarele directii : vanzarea preponderenta a bunurilor cu marja comerciala ridicata dar ca efect secundar se poate micsora cifra de afaceri, revizuirea politicii de discount-uri pe categorii de produse, sau pe categorii de clienti, dar si aici poate aparea un efect secundar si anume diminuarea incasarilor.Valoarea adugat (VA) (primul sold intermediar de gestiune) exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a forei de munc i a capitalului, peste valoarea bunurilor i serviciilor provenind de la teri, n cadrul activitii curente a ntreprinderii.In cadrul societatii Ropharma SA valoarea adaugata aferenta vanzarii de marfuri si in mica masura aferenta vanzarii de prod. , aferenta si obiectului de activitate, nu primeste subventii. In 2013 fata de anul precedent valoarea adaugata a scazut cu 2 484 196 lei, ceea ce reprezinta un factor negativ pentru intreprindere in sensul ca valoarea adaugata este sursa de acumulri bneti pe care ntreprinderea o poate utiliza pentru remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea economic a sa: salariai, stat, creditori, acionari, ntreprindere. Excedentul brut din exploatare (EBE) - acest indicator pune n evidenta resursa rezultata din activitatea economica si admite ca amortizrile i provizioanele sunt doar cheltuieli calculate nu i pltite. Excedentul brut din exploatare este determinat naintea deducerii amortizrii i provizioanelor.In ceea ce priveste societatea Ropharma SA excedentul brut de exploatare a scazut considerabil de la 21 972 900 lei in anul 2012 ajungand la 16 972 112 lei in anul 2013, aceasta este o situaie nefavorabil pentru firm care ar trebui s revad cheltuielile, i s ncerce reducerea acestora acolo unde este posibil. De exemplu cheltuielile cu personalul care au crescut de la 34 494 563 lei in anul 2012 la 36 905 655 lei in anul 2013, ca si solutii se poate recurge la stoparea angajarilor si la evitarea maririlor de salarii . Rezultatul curent (RC) (profit sau pierdere) este determinat att de rezultatul exploatrii normale i curente, ct i de cel al activitii financiare. Este, deci, rezultatul tuturor operaiilor curente ale ntreprinderii.In cadul societatii Ropharma SA rezultatul curent al exercitiului acesta este in scadere, avand in vedere ca in anul 2012 a fost de 9 187 290 lei iar in anul 2013, 8 890 625 lei. In ceea ce priveste profitul acesta este in crestere, in anul 2012 societatea Ropharma SA a inregistrat un profit de 6 988 615 lei urmand ca in anul 2013 sa inregistreze un profit mai mare si anume de 7 202 901 lei.

4. Capacitatea de autofinantareCapacitatea de autofinanare reflect potenialul financiar degajat de activitatea rentabil a ntreprinderii, la sfritul exerciiului financiar, destinat s remunereze capitalurile proprii i s finaneze investiiile de expansiune i de meninere sau rennoire din exerciiile viitoare.

METODA DEDUCTIBIL

20122013

Excedentul brut din exploatare 21 972 90016 972 112

Alte venituri din exploatare +3 557 1582 198 060

Alte cheltuieli din exploatare -5 006 0202 815 494

Venituri financiare +5 749 2052 871 428

Cheltuieli financiare - 6 150 9974 497 683

Venituri extraordinare +00

Cheltuieli extraordinare (-)00

Impozit pe profit (=)2 198 6751 687 724

Capacitatea de autofinanare17 923 57113 040 699

METODA ADITIV

20122013

Rezultatul net (+)6 988 6157 202 901

Ajustari de valoare privind imob. corporale si necorporale (+)5 636 9116 421 936

Ajustari de valoare privind activele circulante (+)4 867 196259 265

Ajustari privind provizioanele (+)430 849 843 403

Ajustari de valoare privind imob. financiare si investitiile financiare detinute ca active circulante (=)00

Capacitatea de autofinanare17 923 57113 040 699

Capacitatea de autofinanare s-a micsorat n anul 2013 cu 4 882 872, exprimnd un deficit financiar al firmei, aceasta are nevoie de atragere de noi capitaluri proprii sau imprumutate.

5. Analiza financiar cu metoda ratelor

a) Rate de rentabilitate a.1 Rate de rentabilitate comercial.Rata marjei comerciale =Rata marjei comerciale 2012 == 0,19Rata marjei comerciale 2013 == 0,18In anul 2013 rata marjei comerciale este mai redus, fata de rata marjei comerciale din 2012 ceea presupune cheltuieli generale riguroase ce conduc la anumite forme de distribuire a marfurilor care permit reducerea costurilor privind personalul si economii in ceea ce priveste cheltuielile de transport si stocaj..Rata marjei nete de exploatare = Rata marjei nete de exploatare 2012 = = 0,023Rata marjei nete de exploatare 2013 = = 0,025Aceasta rata pune n evidenta eficienta activitatii de exploatare sub toate aspectele: industrial, administrativ si comercial. Eficienta care a crescut, dupa cum se poate observa in anul 2013 fata de anul 2012 i de asemenea prezint avantajul de a fi influenat de amortizri i provizioane devenind un rezultat net al exploatrii .Rata rentabilitatii comerciale = Rata rentabilitatii comerciale 2012 = = 0, 016Rata rentabilitatii comerciale 2013 = = 0,017Rata rentabilitatii comerciale a crescut usor in anul 2013 fata de anul 2012, acest indicator indica eficienta politicii comericiale (aprovizionare, stocare, vanzare), a politicii de preturi practicatea.2 Rate de rentabilitate economicRata de rentabilitate economic brut = Rata de rentabilitate economic brut 2012 = = 0,061Rata de rentabilitate economic brut 2013 = = 0,049Rata de rentabilitate economic net = Rata de rentabilitate economic net 2012 = = 0,026Rata de rentabilitate economic net 2013 = = 0,030Ratele de rentabilitate economica bruta a scazut in anul 2013 fata de anul 2012, ceea e indica o eficienta slaba in ceea ce priveste ultilizarea activului economic. In ceea ce priveste rata de rentabilitate neta aceasta a crescut in anul 2013 fata de 2012.a.3 Rate de rentabilitate financiarRata de rentabilitate financiar = Rata de rentabilitate financiar 2012 = = 8,55Rata de rentabilitate financiar 2013 = = 7,88La nivelul ratei de rentabilitate financiar se constat o o scadere mic, aceast rat msoar randamentul capitalurilor proprii, deci al plasamentului financiar pe care acionarii de SC.ROPHARMA.SA l-au fcut prin cumprarea aciunilor ntreprinderii. Rata de rentabilitate financiar a capitalurilor permanente = Rata de rentabilitate financiar a capitalurilor permanente 2012 = = 5,92Rata de rentabilitate financiar a capitalurilor permanente 2013 = = 6,14Randamentul capitalurilor permanente = Randamentul capitalurilor permanente 2012 = = 0Randamentul capitalurilor permanente 2013 = = 0

b) Rate de echilibru financiarRata de finanare a imobilizrilor = Rata de finanare a imobilizrilor 2012 = = 1,342Rata de finanare a imobilizrilor 2013 = = 1,219Avand in vedere ca rata de finantare a imobilizarilor este mai mare ca 1 in ambii ani, respective 2012 si 2013 putem vorbi de un echilibru financiar al firmei. De asemenea putem observa o valoarea supraunitara a raportului ceea ce semnific o mbuntire a echilibrului financiar pe termen lung i msura n care ntreprinderea poate s-i finaneze activitatea curent din capitaluri permanente.

Rata finanrii activului economic = Rata finanrii activului economic 2012 = = 1,47Rata finanrii activului economic 2013 = = 10,22Rata de finanare a NFR = Rata de finantare a NFR 2012 = = 0,48Rata de finantare a NFR 2013 = = 2,61

c) Rata de lichiditate si solvabilitateRata de lichiditate generala = Rata de lichiditate generala 2012 = = 1,127Rata de lichiditate generala 2013 = = 1,092Rata de lichiditate generala a scazut in anul 2013 fata de anul 2012, acest fapt indica echilibrul financiar pe termen scurt si reflecta capacitatea activelor curente disponibile de a se transforma in disponibilitati banesti care sa acopere datoriile scadente pe termen scurt.Rata de lichiditate redus = Rata de lichiditate redusa 2012 = = 0,973Rata de lichiditate redusa 2013 = = 0,890Desi se poate observa o scadere a ratei de lichiditate reduse, in anul 2013 fata de anul 2012, ambele valori se incadreaza intre 0,8 si 1 cum este si recomandat de altfel de lucrarile de specialitate. Acest indicator reflect capacitatea firmei de a degaja lichiditate numai pe baza creanelor, titlurilor pe termen scurt sau a disponibilitilor de numerar aflate la dispoziia ntreprinderii

Rata de lichiditate imediat = Rata de lichiditate imediat 2012 = = 0,025Rata de lichiditate imediat 2013 = = 0,225Rata de lichiditate imediata a crescut in anul 2013 fata de anul 2012, acest indicator reflecta capacitatea activelor circulante ale societatii Ropharma S.A., concretizate in creante si trezorerie de a-si onora datoriile exigibile pe termen scurt.Rata solvabilitatii globale = Rata solvabilitatii globale 2012 = = 1, 43Rata solvabilitatii globale 2013 = = 1, 50Avand in vedere ca in anul 2013 rata solvabilitatii a ajuns la nivelul de 1,5, crescand fata de anul 2012, societatea Ropharma detinea la limita capacitatea de a-i achita obligaiile bneti, imediate sau ndeprtate fa de teri. In anul precedent 2012, societatea Ropharma avea o rata a solvabilitatii globale de 1, 43 ceea ce indica riscul de insolvabilitate pe care i l-au asumat furnizorii de capitaluri puse la dispoziia ntreprinderii.Rata solvabilitii pariale = Rata solvabilitii pariale 2012 = = 0,75Rata solvabilitii pariale 2013 = = 0,77Valorile obtinute in cadrul societatii Ropharma S.A. in anii 2012 respectiv 2013, sunt considerate ca fiind normale datorita faptului ca sunt mai mari de 0,5. Aceasta rata indica capacitatea intreprinderii de a-si onora obligatiile pe termen scurt din creante si disponibilitati.Rata autonomiei financiare = Rata autonomiei financiare2012 = = 0,91Rata autonomiei financiare 2013 = = 0,97De asemenea si in cazul ratei autonomiei financiare in ambii ani, valorile sunt considerate ca fiind normale deoarece si acestea sunt mai mari de 0,5. Rezultatele indic ponderea surselor proprii n finanarea mijloacelor economice ale societatii Ropharma S.A. In anul 2013 se poate observa o creste ceea ce semnifica o schimbare in politica financiar adoptat.

d) Rate privind managementul datorieiLevierul = Levierul 2012 = = 2,323Levierul 2013 = = 2In cadrul societatii Ropharma levierul a scazut in anul 2013 fata de anul 2012 , cu cat diferenta dintre levier si valoarea 1 este mai mare cu atat mai mult depinde societatea de mai multi creditori. Sesizm c valoarea levierului pe anul 2012, ct i pe anul 2013 este supraunitar, situatie negativa pentru acordarea creditelor n condiii de garanie sigur Rata dobnzii efective = Rata dobnzii efective 2012 = = 0,046Rata dobnzii efective 2013 = = 0,042Rata dobanzii efective a crescut usor in anul 2013 fata de anul 2012, acest indicator masoara procentul dobanzii platite de societatea Ropharma S.A. pentru toate creditele si imprumuturile realizate.Rata datoriei financiare = Rata datoriei financiare 2012 = = 0,291Rata datoriei financiare 2013 = = 0,287Datorita faptului ca normele bancare impun un raport mai mic ca 0,5 pentru a acorda credite pe termen mediu si lung in conditiile rambursarii sigure societatea Ropharma S.A. se incadreaza in acest raport .Rata capacitii de rambursare = Rata capacitii de rambursare 2012 = = 13, 971Rata capacitii de rambursare 2013 = = 17,510Rata capacitii de rambursare = Rata capacitii de rambursare 2012 = = 1,918Rata capacitii de rambursare 2013 = = 2,581

e) Rate de structur ale activului i pasivuluie.1 Rate de structur ale activului.Rata activelor imobilizate = 100Rata activelor imobilizate 2012 = 100 = 24,4Rata activelor imobilizate 2013 = 100 = 28In anul 2013 rata activelor imobilizate a crescut, ajungand la 28 fata de 24,4 in 2012, ceea ce indica ca a crescut ponderea detinuta de activele imobilizate in totalul activelor societatii Ropharma S.A. De asemenea rata activelor imobilizatemsoargradul de investireal capitalului n ntreprindere.Rata imobilizrilor necorporale = 100Rata imobilizrilor necorporale 2012 = 100 = 2,948Rata imobilizrilor necorporale 2013 = 100 = 3,219Se poate observa o creste a ratei imobilizarilor necorporale in anul 2013 comparativ cu anul 2012. Acest indicator semnifica, in cazul societatii Ropharma S.A. cresterea ponderii detinute intangibile (licene, brevete, mrci, fond comercial etc.) n activele totale ale ntreprinderii.

Rata imobilizrilor corporale = 100Rata imobilizrilor corporale 2012 = 100 = 18,264Rata imobilizrilor corporale 2013 = 100 = 18,896In cazul imobilizarilor corporale se observa o crestere in anul 2013 comparativ in anul 2012. Aceasta creste determina si cresterea ponderii imobilizarilor corporale in patrimonui societatii Ropharma S.A.Rata imobilizrilor financiare = 100Rata imobilizrilor financiare 2012 = 100 = 3,240Rata imobilizrilor financiare 2013 = 100 = 5,939Rata imobilizarilor financiare a crescut in anul 2013 comparativ cu anul 2012. Acest indicator semnifica ponderea imobilizarilor corporale in patrimonui societatii Ropharma S.A.Rata activelor circulante = 100Rata activelor circulante 2012 = 100 = 75, 43Rata activelor circulante 2013 = 100 = 71, 81In cazul ratei activelor circulante, aceasta a scazut ceea ce indica o scadere a ponderii activelor circulate in totalul mijloacelor economice.Rata stocurilor = 100Rata stocurilor 2012 = 100 = 10,278Rata stocurilor 2013 = 100 = 13,243Se poate observa o crestere a ratei stocurilor in anul 2013 fata de anul 2012 . Dimensiunea ratei stocurilor, ca si cea a imobilizarilor corporale ia valori diferite in functie de natura activitatii.Interpretarea ratei stocurilor necesita corelarea cu nivelul activitatii, admitandu-se ca ecuatie minima de echilibru structural:

unde:= indicele cifrei de afaceri;= indicele stocurilor.Prin urmare, o crestere a volumului de activitate genereaza o sporire justificata a stocurilor. Incetinirea rotatiei stocurilor, formarea stocurilor fara miscare sau cu miscare lenta se apreciaza negativ datorita dificultatilor de transformare in lichiditati si consecintelor negative asupra solvabilitatii firmei.Rata creanelor = 100Rata creanelor 2012 = 100 = 63,441Rata creanelor 2013 = 100 = 43,731Rata creantelor a scazut semnificativ in anul 2013 comparativ cu anul 2012, aceasta scadere se datoreaza modului de ncasare a creanelor, termenele de plat, clieni, implicit discount-urile acordate acestora de catre Ropharma S.A.

Rata titlurilor pe termen scurt = 100Rata titlurilor pe termen scurt 2012 = 100 = 0Rata titlurilor pe termen scurt 2013 = 100 = 0Rata disponibilitilor = 100Rata disponibilitilor 2012 = 100 = 1,717Rata disponibilitilor 2013 = 100 = 14,842Rata disponibilitatilor din anul 2013 a crescut considerabil fata de anul precedent 2012, acest indicator este foarte important deoarece reprezinta elementele cele mai lichide ( conturi la banci, suma din caseria societatii Ropharma S.A.), iar aceste elemente sunt indispensabile in activitatea economica a societatii.e.2 Rate de structur ale pasivuluiRata stabilitii finanrii = 100Rata stabilitii finanrii 2012 = 100 = 32,836Rata stabilitii finanrii 2013 = 100 = 34,219Dupa cum se poate observa, rata stabilitatii finantarii a crescut in anul 2013 comparativ cu anul precedent . acest indicator scoate in evidenta legatura dintre capitalul permanent de care dispune intreprinderea pe o perioada de cel putin un an si patrimoniul total. Rata stabilitatii financiare pune problema delimitarii precise a resurselor proprii sau imprumutate cu caracter durabil, permanent, de cele stabile destinate consumului pe termen scurt.

Rata datoriilor pe termen scurt = 100Rata datoriilor pe termen scurt 2012 = 100 = 66, 906Rata datoriilor pe termen scurt 2013 = 100 = 65,763Rata datoriilor totale = 100Rata datoriilor totale 2012 = 100 = 69,731Rata datoriilor totale 2013 = 100 = 66,658

f) Rate de rotaie a capitalurilorRotaia capitalului circulant = Rotaia capitalului circulant 2012 = = 13,434Rotaia capitalului circulant 2013 = = 19,930Se poate observa o crestere a rotatiei capitalului circulant in anul 2013 comparativ cu anul 2012, ceea ce reprezinta un factor pozitiv pentru societatea Ropharma S.A., avand in vedere ca aceasta rotatie este aducatoare de venit ce contine o parte din profit.

Rata de rotaie a stocurilor = Rata de rotaie a stocurilor 2012 = = 11,150Rata de rotaie a stocurilor 2013 = = 9,110In cazul ratei de rotatie a stocurilor in anul 2013 a avut loc o scadere fata de anul 2012, iar acest fapt afecteaza societatea Ropharma S.A. in ceea ce priveste viteza de rotatie a stocurilor care nu mai parcurg asa repede fazele ciclului de exploatare, prin urmare este afectata vanzarea produselor farmaceutice .Rata de rotaie a creanelor = Rata de rotaie a creanelor 2012 = = 1,806Rata de rotaie a creanelor 2013 = = 0,984Rata de rotatie a creantelor in anul 2013 a scazut fata de anu 2012, iar acest fapt afecteaza societatea Ropharma S.A. deoarece acest raport semnifica rapiditatea cu care aceasta isi recupereaza creantele.

g) Rate ale valorii de piaProfitul pe aciune = Profitul pe aciune 2012 = = 0,024Profitul pe aciune 2013 = = 0,014Dividend pe aciune = Dividend pe aciune 2012 = = 0Dividend pe aciune 2013 = = 0

6. Evaluarea sintetic a riscului de falimentZ=1,2R1+1,4R2+3,3R3+0,6R4+1,0R5R1 = R1 2012 = = 0,08R1 2013 = = 0,06R2 = R2 2012 = = 0,01R2 2013 = = 0,02R3 = R3 2012 = = 0,03R3 2013 = = 0,03R4 = R4 2012 = = 0,84R4 2013 = = 1,54R5 = R5 2012 = = 1,14R5 2013 = = 1,20Z 2012 = 1,2 + 1,4 0,01 + 3,3 0,03 + 0,6 0,84 + 1,0 1,14 = 1,84 1,85Z 2013 = 1,2 0,06 + 1,4 0,02 + 3,3 0,03 + 0,6 1,54 + 1,0 1,20 = 2,97 2,32In ambii ani se poate constata ca Z se afla in intervalul urmator 1,8 Z 3, ceea ce semnifica ca situatia societatii Ropharma S.A. este destul de dificila, chiar aproape de pragul de faliment, insa societatea poate fi redresata printr-o strategie financiara corespunzatoare.1,8 1,84 31,8 2,97 3

7.Determinarea necesarului de finanare pe termen scurtMetoda bazata pe cifra de afaceri :NFE = RcCifra de afaceri previzionata 2014 = 203 769 807NFE = 63,44 = 35.908.768 leiNFE = 43,73 = 24.752.371 leiNFR = NFE Datorii de exploatare => NFE = NFR + Datorii de exploatare2012 : NFE = 61 650 866 + 205 386 821 = 267 037 6872013 : NFE = 8 073 155 + 186 212 980 = 194 286 135Sursele de finantare pe termen scurt ale SC. ROPHARMA S.A. sunt reprezentate de fondul de rulment si datorii pe termen scurt. Suma acestora rezulta in urmatoarele valori.FR 2012 + DTS 2012 = 30 078 370 + 240 266 831 = 270 345 201 leiFR 2013 + DTS 2013 = 21 117 434 + 225 290 440 = 246 407 874 leiAvand in vedere calculele respective rezultatele acestora de mai sus se poate observa faptul ca pe ambii ani, 2012-2013, NFE este mai mic decat suma a fondului de rulment si datoriilor pe termen scurt, ceea ce determina compania sa adopte o decizie cu privire la suplimentarea surselor de finantare pe termen scurt. De altfel acest fapt asigura continuitatea exploatarii.Pentru a inregistra in urmatorii ani un NFE < sursele de finantare pe termen scurt , compania SC. ROPHARMA S.A. trebuie sa-si plateasca datoriile inainte de data scadenta, avand avantajul astfel de obtinere de sume suplimentare necesare finantarii pe termen scurt.

8.Finantarea intreprinderii pe termen mediu si lungSursele proprii sunt: interne: autofinanarea; vnzarea de active fizice sau financiare; aporturile noi de capital ale actionarilor; conversia datoriilor; ncorporarea rezervelor. externe: aporturi noi de capital; subvenii de la bugetul statului.

Surse proprii de finantare pe termen lung:1.Surse propriiAutofinantarea Autofinanarea, reprezentnd acumularea de capital degajat n cursul exerciiului contabil ncheiat, este cea mai eficient soluie de finanare a nevoilor permanente (n general capitalul intern din autofinanare nu este costisitor). Autofinanarea are la baz capacitatea de autofinanare disponibil dup plata dividendelor.CAF 2012 = 17 923 571 leiCAF 2013 = 13 040 699 leiAportul actionarilor la capitalul social ActionariNr. de actiuniPonderea in capitalul social

ARROW PHARMACEUTICALS159 470 24331, 2933 %

ADD PHARMACEUTICALS LIMITED89 324 83417,5284 %

RIMIA INVESTEMENTS LMITED74 938 54814, 7054 %

A.V.A.S. BUCURESTI1 688 4070, 3313 %

ALTI ACTIONARI PERSOANE JURIDICE92 586 41318, 1685 %

ALTI ACTIONARI PERSOANE FIZICE91 591 00517, 9731 %

Capitalul social subscris i vrsat este n valoare de 50.959.936 RON, din care aport n numerat n valoare de 50.417.925,9 RON i aport n natur n valoare de 542.010.,1 RON divizat n 509.599.360 aciuni nominative, emise n form dematerializat, cu o valoare nominal de 0,1 RON fiecare.Vnzarea de active fizice i financiareAvnd n vedere faptul c n bilanul societii Ropharma S.A. totalul activelor imobilizate n anul 2012 este de 10.588.316 iar n anul 2013 este de 11.028.327 se poate constata o cretere ceea ce denot faptul c societatea nu a avut vnzri.

ncorporarea rezervelorMajorarea capitalului social al S.C. Ropharma S.A. n baza articolului 210 alin (2) din Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale s-a realizat cu suma de 21.839.972,5 lei, de la valoarea de 29.119.963,50 lei la valoarea de 50.959.936 lei, prin ncorporarea n capitalul social a rezervelor n valoare de 21.839.972,5 lei i emiterea unui numr de 218.399.725 aciuni nominative n form dematerializat cu valoarea nominal de 0,1 lei/actiune.Conversia datoriilorConversia datoriilor societatii in actiuni nu reprezinta propriu-zis o compensare, ci o transformare a creantei in actiuni, obligatia de plata a creantei de catre societate transformandu-se in obligatia de a emite actiuni de o valoare egala sau intr-un anumit raport cu valoarea creantei pe care sa le distribuie creditorului. Nu s-au gasit informatii despre conversia datoriilor in cadrul firmei S.C. Ropharma S.A.

Sursele imprumutate de finantare pe termen mediu si lung :mprumuturile bancare S.C. Ropharma S.A. nu are imprumuturi din emisiuni de obligatiuni, in sume brute, nici in lei, nici in valuta, in schimb are credite bancare interne pe termen scurt in valuta in valoare de 27.023.220 la 31 decembrie 2012, iar in anul 2013, 31.022.000 si alte imprumuturi pe termen scurt in valoare de 671,500 in anul 2012, si 341,510 in anul 2013. Valorile imprumuturilor contractate de companie sunt exprimate in euro.

Leasinguln cadrul societii Ropharma S.A. datoriile privind leasingul financiar in anul 2012 sunt de 838.229 iar in anul 2013 au scaut la 670962, iar partea curenta a datoriilor privind leasingul financiar o reprezint n anul 2012 suma de 713 844 iar n anul 2013 suma de 458 922. Datoriile din leasing financiar sunt garantate efectiv ntruct drepturile aferete activului revin locatorului n caz de neplat10. Investiie pe piaa monetarSocietatea Ropharma S.A. i va depune suma de 10 000 de lei ntr-un depozit bancar pe o perioada de 12 luni. Am supus analizei multicriteriale pentru a determina varianta optim, urmtoarele bnci.Suma final pentru o depunere iniial de 10.000 lei

Rata dobnzii12 luniDobndAdministrare cont curent - anComision retragere la o dat diferit de scadenSuma final

TBI Bank4,5 %450360,5% min 5 lei10.342,00

Carpatica4,25 %425300,4% min 2 lei10.327,00

RIB4,05 %405120,5% min 1 leu10.328,20

Volksbank3,9 %390400,5% min 3 lei10.287,60

BRD3,9 %390420,5% min 3,5 lei10.285,60

Criterii de selecie bnci Nr. Crt.Criteriu analizatPondereValoareNota acordat

1Rata dobnzii0,23,9% - 4 %4,% - 4,25%4,25% - 5 %123

2Dobnd0,3390 - 400400 - 425425 - 500123

3Administare cont curent - an0,112 -3030 -4040 - 45321

4Comision retragere la o alt dat diferit de scaden0,31 -3 lei3 3,5 lei3,5 5 lei321

5Suma final0,110.285,60 10.287,6010.327,60 10.328,2010.328,20 10.342,00123

Banca TBI BankNr. Crt.Criteriu analizatPondereValoareNotaPunctaj

1Rata dobnzii0,24,5 %30,6

2Dobnd0,345030,9

3Adminsitrare cont curent an0,13620,2

4Comision retragere la o alt dat diferit de scaden0,3Minim 5 lei10,3

5Suma final0,110.342,0030,3

Total punctaj2,3

Banca CarpaticaNr. Crt.Criteriu analizatPondereValoareNotaPunctaj


2Dobnd0,342520,6


4Comision retragere la o alt dat diferit de scaden0,3Minim 2 lei30,9

5Suma final0,110.327,0020,2

Total punctaj2,4

Banca RIBNr. Crt. Criteriu analizatPondereValoareNotaPunctaj


2Dobnd0,340520,6


4Comision retragere la o alt dat diferit de scaden0,3Minim 1 leu30,9

5Suma final0,110.328,2020,2

Total punctaj2,4

Banca VolksbankNr. Crt. Criteriu analizatPondereValoareNotaPunctaj

1Rata dobnzii0,23,9 %1

2Dobnd0,33901

3Adminsitrare cont curent an0,1402

4Comision retragere la o alt dat diferit de scaden0,3Minim 3 lei3

5Suma final0,110.287,601

Total punctaj1,7

Banca BRDNr. Crt. Criteriu analizatPondereValoareNotaPunctaj

1Rata dobnzii0,23,910,2

2Dobnd0,339010,3


4Comision retragere la o alt dat diferit de scaden0,3Minim 3,5 lei10,3

5Suma final0,110.285,6010,1

Total punctaj1,9

n urma analizei multicriteriale a bncilor, reiese c banca care ofer soluia cea mai avantajoas pentru a depune banii ntr-un depozit pe termen de 12 luni este Banca Carpatica/Banca RIB. Aceste doua banci au obtinut un punctaj de 2,4. ns trebuie avut n vedere i soliditatea instituiei bancare, n acelai timp dobnzile mari nu nseamn neaparat i un ctig mai mare, suma final depinde de comisioanele aplicate de ctre bnci, acestea putnd reduce semnificativ suma final. n plus, pentru ctigul obinut din dobnd se va aplica impozitul de 16 %.

11. Investiii pe piaa de capitalSocietatea Ropharma S.A. va utiliza din valoarea fondului de rulment calculate la capitolul 2 respectiv suma de 21. 117 434 lei, 250 000 lei n vederea achiziiei a 851 aciuni de la societatea Farmaceutica Remedia S.A. cu un pre de 0,2350 lei/ aciune.Numrul total de aciuni 106.089.80Valoare nominal 0,1000 leiCapital social 10.608.980,00 lei

Profitul net / actiune

Unde:Ppa = profit net pe actiune;Pn = profit net; N = numarul de actiuni existente pe piata;Pn = 3.013.374.00 leiN=106.089.800 actiuniPA = PA = 0,028 lei / actiune Dividendul / actiune

Unde:DPA = dividend pe actiune;Pnr = profit net repartizat actionarilor;N = numarul total al actiunilor existente pe piata;Pnr = 1,335,297.16 leiN = 106.089.800DPA = 0,0125 Randamentul unei actiuni

Unde:R = randamentul unei actiuni;C1 = cursul la revanzarea actiunii 0.3218C0 = cursul la cumpararea actiunii 0.3218D = dividendul repartizat;R= 6.25%

12. Concluzii

Capitalul social subscris i vrsat al societii S.C. Ropharma S.A. este n valoare de 50.959.936 RON, din care aport n numerat n valoare de 50.417.925,9 RON i aport n natur n valoare de 542.010.,1 RON divizat n 509.599.360 aciuni nominative, emise n form dematerializat, cu o valoare nominal de 0,1 RON fiecare.Din calculele realizate la capitolul 2, reiese un fond de rulment cu o valoare de 30 078 370 n anul 2012, respectiv 21. 117 434 n anul 2013, ceea ce semnific un echilibru financiar pe termen lung, capitalurile permanente finannd o parte din activele circulante, n acest fel acoperind n ntregime imobilizrile nete.n ceea ce privete situaia net calculat tot n cadrul capitolului 2, aceasta este pozitiv, cresctoare pe cei doi ani, 2012 respectiv 2013, ceea ce denot o gestiune economic sntoas a ntrepinderii.n urma calculelor realizate la capitolul 3, marja comerciala a societatii Ropharma SA a suferit o scadere, in 2012 fiind de la 78 973 925 ajungand in 2013 la 75 437 884 lei . Acest indicator pune in evidenta strategia comerciala a intreprinderii, iar pentru maximizarea marjei comerciale se poate actiona in urmatoarele directii : vanzarea preponderenta a bunurilor cu marja comerciala ridicata dar ca efect secundar se poate micsora cifra de afaceri, revizuirea politicii de discount-uri pe categorii de produse, sau pe categorii de clienti, dar si aici poate aparea un efect secundar si anume diminuarea incasarilor.In cadrul societatii Ropharma SA valoarea adaugata aferenta vanzarii de marfuri si in mica masura aferenta vanzarii de prod. , aferenta si obiectului de activitate, nu primeste subventii. In 2013 fata de anul precedent valoarea adaugata a scazut cu 2 484 196 lei, ceea ce reprezinta un factor negativ pentru intreprindere in sensul ca valoarea adaugata este sursa de acumulri bneti pe care ntreprinderea o poate utiliza pentru remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea economic a sa: salariai, stat, creditori, acionari, ntreprindere. Producia exerciiului a societii Ropharma S.A. a crescut, fiind n anul 2012 de 1.855.183, iar n anul 2013 a ajuns la valoarea de 2.064.176, aceasta curprinznd producia vndut, producia stocat, producia imobilizat, oferind o imagine real a ntreprinderii pe durata perioadei de gestiune.Profitul net al societii Ropharma S.A. a crescut, n anul 2012 fiind de 6 988 615, ajungnd la 7 202 901 n anul 2013, ceea ce reprezint un factor pozitiv pentru firm.Capacitatea de autofinanare calculat la capitolul 4, a sczut n anul 2013 (17 923 571 ) ajungnd la 13 040 699 n anul 2012, ceea ce influeneaz autofinanarea care are la baz capacitatea de autofinanare disponobil dup plaza dividendelor. CAF 2012 = 17 923 571 lein urma calculelor de la capitolul 5, rata de lichiditate general a sczut, fiind n 2012 de 1,127, iar n 2013 de 1,092, dar totui nu reprezint o problem deoarece pe ambii ani, aceasta are o valoare peste 1, ceea ce demonstreaz c societatea Ropharma S.A. are suficiente active circulante care pot fi transformate n bani cu scopul achitrii datoriilor pe termen scurt.n ceea ce privete rata de ndatorare am sesizat c valoarea levierului a scazut in anul 2013 fata de anul 2012 , cu cat diferenta dintre levier si valoarea 1 este mai mare cu atat mai mult depinde societatea de mai multi creditori. Valoarea levierului pe anul 2012, ct i pe anul 2013 este supraunitar, situatie negativa pentru acordarea creditelor n condiii de garanie sigur. n urma analizei multicriteriale, n vederea alegerii unei bnci pentru ca societatea Ropharma S.A. s depun o sum de 10.000 lei ntr-un depozit bancar, am ajuns la concluzia c cea mai avantajoas ofert o ofer Banca RIB i Banca Carpactica care au obinut un punctaj de 2,4 n detrimentul celorlalte 3 bnci ( BRD, Volksbank, TBI Bank ). ns trebuie avut n vedere i soliditatea instituiei bancare, n acelai timp dobnzile mari nu nseamn neaparat i un ctig mai mare, suma final depinde de comisioanele aplicate de ctre bnci, acestea putnd reduce semnificativ suma final. n plus, pentru ctigul obinut din dobnd se va aplica impozitul de 16 %.Nota :Capitolul 9 ( investitia ) nu l-am realizat deoarece nu exista informatii cu privire la acesta.

Surse :1. Buletin de informare si analiza a pietei de capital, autor : Plus Capital, 25 ianuarie 2013;2. Raport semestrul 1 2013, Remedia Farmaceutica S.A.3. www.bvb.ro4. www.ropharma.ro5. Rezultate obtinute Ropharma ( format PDF )6. Situatii financiare 2013 Ropharma7. http://www.rasfoiesc.com/business/marketing/INDICATORI-DE-APRECIERE-A-RENT79.php8. http://www.scritub.com/economie/ANALIZA-REZULTATELOR-ECONOMICE2131643.php 9. http://formuleonline.blogspot.ro/2012/01/rata-dobanzii-efective-rdf.html10. http://www.tribunaeconomica.ro/index.php?id_tip_categorie=1&id_categ=9&id_revista=6016&id_nr_revista=159&mode=revista11. http://kyronisme.blogspot.ro/2012/02/analiza-ratelor-de-structura.html

Documents

Proiect finalizat MFAE