PROSPETTO DI ADESIONE AL CODICE EUROPEO SULLA

TRASPARENZA DEGLI INVESTIMENTI SOCIALMENTE RESPONSABILI

Dati al 30.06.2017

DICHIARAZIONE DI IMPEGNO

L’investimento Sostenibile e Responsabile è una parte essenziale del posizionamento e comportamento strategico

di Etica Sgr. Siamo attivi nell’SRI a partire dal 2003 e aderiamo al Codice Europeo per la Trasparenza degli

Investimenti Sostenibili e Responsabili dal 2004.

Questa per noi è la tredicesima dichiarazione d’impegno e copre il periodo 2016 - 2017. La nostra scheda completa

di adesione al Codice può essere consultata più avanti in questo documento e sul nostro sito web istituzionale.

CONFORMITÀ AL CODICE

Etica Sgr si impegna ad essere quanto più trasparente possibile dati i vincoli del contesto regolamentare e

competitivo esistente nei Paesi in cui opera. Etica Sgr soddisfa tutte le prescrizioni del Codice Europeo per la

Trasparenza degli Investimenti Sostenibili e Responsabili.

Milano, 30.06.2017

Sezione 1 – Informazioni di base

LA SOCIETÀ DI GESTIONE DEI FONDI

1A - SPECIFICARE IL NOME DEL

GESTORE CHE AMMINISTRA I

FONDI CUI TALE CODICE SI

APPLICA.

Società di gestione: Etica Sgr S.p.A.

Telefono: 02.67071422

Indirizzo: Via Napo Torriani 29, 20124 Milano

Web: www.eticasgr.it

Email: posta@eticasgr.it

1B – DESCRIVERE LA POLITICA

SRI DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE

CON PARTICOLARE RIFERIMENTO

ALL’ADOZIONE DEI CRITERI

AMBIENTALI, SOCIALI E DI

GOVERNANCE (ESG).

• La decisione del gestore di integrare le considerazioni ESG rientra nella più ampia politica

di responsabilità sociale d’impresa?

Sì.

Si consulti lo Statuto di Etica Sgr all’indirizzo:

https://www.eticasgr.it/chi-siamo/profilo-istituzionale/statuto/

Si consulti la Policy CSR della Società

https://www.eticasgr.it/politica-di-responsabilita-sociale-csr/

CATEGORIE DEL CODICE

2

• Il gestore è firmatario dei Principles for Responsible Investment?

Sì, dal 2009.

Si consulti il sito: http://www.eticasgr.it/chi-siamo/network/pri/

• Il gestore è membro o firmatario di iniziative nazionali e/o internazionali aventi

l’obiettivo di promuovere e diffondere l’SRI?

Sì, l’azienda promuove numerose iniziative anche attraverso la partnership con network

nazionali e internazionali. Si vedano in proposito i seguenti link:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/engagement-e-

azionariato-attivo/campagne-internazionali/

https://www.eticasgr.it/chi-siamo/network/

• Il gestore ha definito una politica in riferimento alle attività di engagement che

contempla anche fattori ESG?

Sì, le attività di engagement seguono delle precise “Linee Guida sull’Engagement e

sull’Azionariato Attivo di Etica Sgr” che prendono in esame aspetti sociali, ambientali e di

corporate governance.

Le “Linee Guida sull’Engagement e sull’Azionariato Attivo di Etica Sgr” sono consultabili

sul nostro sito all’indirizzo: https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-

responsabile/engagement/

• Il gestore possiede una politica di voto?

Sì, la politica di voto nelle assemblee delle aziende è esplicitata nelle “Linee Guida

sull’Engagement e sull’Azionariato Attivo di Etica Sgr” consultabili sul sito all’indirizzo:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/engagement/

• Descrivere le modalità in cui la società di gestione e/o il gruppo finanziario di cui è parte

contribuiscono alla promozione e diffusione dell’SRI

Etica Sgr è impegnata a far crescere la cultura dello sviluppo sostenibile e della finanza

etica e ad incoraggiare le “migliori pratiche” dialogando con i player di mercato e con i

clienti, collaborando con le Istituzioni, le Autorità competenti e con qualificati soggetti e

associazioni operanti in questo settore (Consob, Banca d’Italia, ABI, Forum della Finanza

Sostenibile, ICCR, EUROSIF, CSR Network, CDP, PRI, FEBEA ecc.).

Etica Sgr è, inoltre, la prima società di gestione del risparmio italiana a redigere un

Bilancio Integrato, completo di dati finanziari, sociali e ambientali, secondo le linee

guida del GRI (Global Reporting Initiative – G4) e il framework emanato dall’International

Integrated Council (IIRC). Il Bilancio Integrato è disponibile sul sito all’indirizzo:

https://www.eticasgr.it/chi-siamo/bilanci/

1C – ELENCARE E DESCRIVERE LE

CARATTERISTICHE DEI PRODOTTI

SRI E LE RISORSE DEDICATE.

Etica Sgr istituisce, promuove e gestisce cinque fondi comuni di investimento mobiliari

aperti appartenenti al Sistema Valori Responsabili e aventi lo scopo di incrementare nel

tempo il valore dei capitali conferiti attuando una politica di investimento basata sulla

selezione ESG (environmental, social and governance) o extra finanziaria per la selezione

degli emittenti. I fondi del Sistema Valori Responsabili, disponibili sia per la clientela

retail sia per quella istituzionale, gestiscono complessivamente 3,15 miliardi di euro di

patrimonio per oltre 179.000 clienti (dati al 30 giugno 2017).

Etica Sgr è l’unica società di gestione del risparmio italiana a istituire, promuovere e

gestire esclusivamente fondi comuni di investimento socialmente responsabili. La

selezione e l’analisi ESG degli emittenti in cui i fondi Valori Responsabili investono è

realizzata da un team di analisti ESG interni alla Sgr e si basa su una metodologia

certificata secondo i requisiti della norma ISO9001 relativamente al Sistema di Gestione

della Qualità. L’Universo Investibile delle imprese e degli Stati, definito in base a criteri

3

ESG, viene inviato alla società delegata alla gestione finanziaria dei prodotti, ovvero

Anima Sgr, che seleziona i titoli secondo criteri economico-finanziari. Il processo di

selezione e analisi degli investimenti dei fondi è descritto sul sito di Etica Sgr

all’indirizzo: https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/selezione-

dei-titoli/

Inoltre, la società ha elaborato una metodologia proprietaria, sviluppata dall’Area Risk

Management, che attraverso un procedimento statistico mira a calcolare il rischio ESG dei

fondi della Sgr. In questo modo Etica si pone l’obiettivo di migliorare le misurazioni di

rischio finanziario integrandole con fattori riconducibili a tematiche ESG, ossia correlate a

problematiche ambientali, sociali e di governance.

1D – DESCRIVERE CONTENUTI,

FREQUENZA, MODALITÀ E

RISORSE IMPIEGATE DALLA

SOCIETÀ DI GESTIONE DEL FONDO

PER INFORMARE GLI INVESTITORI

RIGUARDO I CRITERI ESG PRESI

IN CONSIDERAZIONE.

Etica Sgr comunica ai propri investitori, in modo costante e trasparente, i criteri ESG

sottostanti alla definizione dell’Universo Investibile dei fondi, tramite il sito

www.eticasgr.it e con alcuni documenti inerenti agli investimenti effettuati o ai fondi

stessi (es. lettera annuale i sottoscrittori, Relazione annuale di gestione dei fondi).

Sul sito sono disponibili tutti i criteri utilizzati nelle analisi, le attività di azionariato

attivo svolte, le iniziative internazionali cui Etica Sgr partecipa, il Codice Etico della

società, la policy sulla responsabilità sociale, il Bilancio Integrato, le “Linee Guida

sull’Engagement e sull’Azionariato Attivo di Etica Sgr”, i Prospetti, i KIID, le Relazioni

Annuali di Gestione e le Relazioni Semestrali dei fondi.

Viene, inoltre, elaborata e pubblicata sul sito una newsletter periodica, che viene inviata

alla clientela che ne abbia fatto esplicita richiesta ed è disponibile un’area riservata

dedicata ai clienti privati, istituzionale e ai collocatori

I FONDI SRI

1E - INDICARE IL NOME DEI

FONDI CUI SI APPLICA IL

PRESENTE CODICE E LE

CARATTERISTICHE PRINCIPALI.

1.Etica Obbligazionario Breve Termine

Categoria: Obbligazionari Euro Governativi Breve Termine

Benchmark: 80% JP Morgan EMU 1-3 anni

20% BofA Merrill Lynch Euro Government Bill Index

Data di avvio: 18.02.2003

Patrimonio al 30.06.2017: 386 milioni di euro

2.Etica Obbligazionario Misto

Categoria: Obbligazionari Misto

Benchmark : 65% JP Morgan GBI EMU

25% BofA Merrill Lynch Euro Government Bill Index

10% MSCI Developed Markets World (in Euro)

Data di avvio: 18.02.2003

Patrimonio al 30.06.2017: 1.244,5 milioni di euro

3.Etica Rendita Bilanciata

Categoria: Bilanciati Obbligazionari

Benchmark : 45% JP Morgan GBI EMU

30% MSCI Developed Markets World (in Euro)

25% BofA Merrill Lynch Euro Government Bill Index

Data di avvio: 14.09.2015

Patrimonio al 30.06.2017: 395,4 milioni di euro

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4.Etica Bilanciato

Categoria: Bilanciati

Benchmark: 60% MSCI Developed Markets World

35% JP Morgan GBI EMU

5% BofA Merrill Lynch Euro Government Bill Index

Data di avvio: 18.02.2003

Patrimonio al 30.06.2017: 844,3 milioni di euro

5.Etica Azionario

Categoria: Azionari Internazionali

Benchmark: 90% MSCI Developed Markets World (in Euro)

10% BofA Merrill Lynch Euro Government Bill Index

Data di avvio: 02.01.2007

Patrimonio al 30.06.2017: 279,1 milioni di euro

I fondi del Sistema Valori Responsabili non hanno commissioni di entrata, di uscita e di

performance. Ulteriori informazioni sono disponibili sul sito internet di Etica Sgr:

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/

1F – QUALI SONO GLI OBIETTIVI

PERSEGUITI DAL FONDO

ATTRAVERSO L’INTEGRAZIONE DEI

CRITERI ESG.

I fondi di Etica Sgr, costruiti interamente sulla base di criteri ESG (sia di esclusione sia di

valutazione), hanno l’obiettivo di investire in imprese e Stati virtuosi dal punto di vista

della responsabilità sociale e ambientale, senza rinunciare alle opportunità di

rendimento e in un’ottica di creazione di un valore condiviso nel medio e lungo periodo.

Inoltre, nell’esclusivo interesse dei sottoscrittori dei fondi, Etica Sgr svolge attività di

engagement (ovvero di dialogo) ed esercita attivamente i diritti di voto connessi agli

investimenti in titoli azionari, con l’obiettivo di accompagnare le imprese verso

l’adozione progressiva di un comportamento più sostenibile che miri alla gestione di tutti

i rischi, finanziari e ESG.

Attualmente il patrimonio dei fondi non è investito in Società non quotate. Il

sottoscrittore può scegliere di devolvere lo 0,1% dell’importo investito a un fondo,

gestito da Banca Popolare Etica, che fa da garanzia a progetti di microfinanza in Italia e

che sostiene – da settembre 2015 – anche iniziative di crowdfunding ad alto impatto

sociale e ambientale, sempre in Italia. Maggiori informazioni sulle attività finanziate

sono disponibili sul sito internet di Etica Sgr: https://www.eticasgr.it/il-nostro-

investimento-responsabile/microfinanza-e-crowdfunding/

5

Sezione 2 – Adozione di criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) nel processo di valutazione di

imprese (e stati)

2A – QUALI SONO I PRINCIPI

ALLA BASE DELLA METODOLOGIA

DI ANALISI ESG ADOTTATA?

Etica Sgr nasce con l'obiettivo di promuovere gli investimenti finanziari delle famiglie e

delle istituzioni verso le imprese e gli Stati più attenti alle conseguenze sociali e

ambientali delle loro azioni. Etica Sgr condivide la definizione di investimento sostenibile

e responsabile espressa dal Forum per la Finanza Sostenibile.

“L’Investimento Sostenibile e Responsabile è una strategia di investimento orientata al

medio-lungo periodo che, nella valutazione di imprese e istituzioni, integra l’analisi

finanziaria con quella ambientale, sociale e di buon governo, al fine di creare valore per

l’investitore e per la società nel suo complesso”

Inoltre, Etica Sgr aderisce ai principi del PRI, un’iniziativa delle Nazioni Unite nata per

promuovere l’integrazione di principi ESG nella gestione tradizionale dei patrimoni e

nelle decisioni di investimento e altresì per contribuire attivamente allo sviluppo di un

sistema finanziario globale più sostenibile. I 6 principi prevedono il dovere, da parte

degli investitori istituzionali, di agire nell’interesse di lungo termine dei loro beneficiari,

considerando anche le tematiche ESG che possono avere un impatto significativo sulle

performance del portafoglio.

Nell’analisi delle dimensioni ESG, la metodologia prevede sia per i criteri positivi che

negativi specifici riferimenti a standard internazionali come convenzioni ILO, United

Nations Global Compact, norme ISO, OHSAS 18001, ecc. (si veda a tale proposito anche la

risposta alla domanda 2c).

2B- QUALI RISORSE, INTERNE ED

ESTERNE, SONO IMPIEGATE DAL

GESTORE PER L’ATTIVITÀ DI

ANALISI EXTRA-FINANZIARIA?

Etica Sgr ha una propria unità di ricerca ESG (l’Area Analisi e Ricerca), composta da

analisti specializzati che effettuano le analisi sui titoli d’impresa e di Stato, definiscono

proposte di voto alle assemblee degli azionisti delle società in cui i fondi investono,

effettuano attività di engagement con le imprese in base a determinate tematiche

individuate annualmente, elaborano studi e ricerche ad hoc su tematiche specifiche,

valutano l’adesione a programmi e iniziative internazionali. Le analisi dell’Area Analisi e

Ricerca ESG sono condotte sulla base di una specifica metodologia interna e con il

supporto di database forniti da agenzie specializzate nel rating extra-finanziario e nelle

raccomandazioni di voto.

2C – QUALI SONO I CRITERI DI

INVESTIMENTO ESG ADOTTATI

DAL FONDO.

Gli emittenti, sia imprese che Stati, sono selezionati in base a criteri negativi (ovvero di

esclusione) e a criteri positivi (ovvero di valutazione).

Criteri negativi:

Per quanto concerne le imprese, come primo step, Etica Sgr applica l’approccio “norms

based”, ovvero esclude le società formalmente accusate di aver violato Convenzioni o

Principi riconosciuti a livello internazionale, quali:

- Convenzione Internazionale sulla Biodiversità

- Convenzione Internazionale sull’inquinamento dell’aria, dell’acqua e del suolo

- Convenzioni ILO

- Convenzioni Internazionali sui diritti umani

- Codice internazionale del marketing farmaceutico e dei sostituti del latte

materno

- Convenzione sulle mine anti-persona

- Convenzione sulle bombe a grappolo

- Convenzioni Internazionali sulla Corruzione

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- Convenzioni in ambito anti riciclaggio di denaro e finanziamento al terrorismo.

Sono altresì escluse dai fondi di Etica Sgr le imprese che:

- producono armi o parti strategiche di armamenti,

- effettuano test sugli animali per la produzione di cosmetici,

- sono coinvolte nel gioco d'azzardo,

- modificano geneticamente animali e vegetali per scopi non medici,

- possiedono o gestiscono centrali nucleari,

- producono e vendono tabacco,

- raccolgono, trasformano, commercializzano legname proveniente da foreste

protette,

- commercializzano pellicce

- producono pesticidi.

Inoltre, sono attualmente sospesi gli investimenti in banche, società di assicurazione,

società petrolifere e minerarie.

Per quanto concerne gli Stati, sono esclusi dai fondi di Etica Sgr i titoli di Stato emessi dai

Paesi che prevedono nel loro ordinamento la pena di morte (anche se non applicata o

applicata solo in determinate situazioni) o considerati non liberi per quanto concerne i

diritti civili e le libertà politiche.

Criteri positivi:

Come secondo step, Etica analizza le imprese che non rientrano nei suddetti casi di

esclusione sulla base di circa 60 indicatori appartenenti alle aree Governance, Diritti

Umani, Sociale e Ambiente. Alcuni esempi:

- ambiente (es. produzione o utilizzo di energie da fonti rinnovabili, impatto

ambientale dei prodotti e della produzione, utilizzo efficiente della risorsa

idrica, politiche adottate per il rispetto della biodiversità, etc.),

- sociale (es. salute e sicurezza sul luogo di lavoro, formazione del personale,

rispetto dei diritti dei lavoratori, etc.),

- diritti umani (es. politiche sui diritti umani, monitoraggio della catena di

fornitura, etc.),

- governance (es. presenza di amministratori indipendenti in Consiglio,

trasparenza nella remunerazione dei manager, attenzione ai rischi sociali,

ambientali, reputazionali, etc.).

Solo le imprese aventi un profilo qualitativo e quantitativo superiore ad una certa soglia e

che risultano essere le migliori nel loro settore di appartenenza (approccio “best in

class”) entrano a far parte dell’Universo Investibile dei fondi.

Similmente, per gli Stati che superano i criteri negativi viene effettuata un’analisi sulla

base di circa 50 indicatori delle aree Governo, Sociale e Ambiente. Alcuni esempi:

- ambiente (es. raggiungimento degli obiettivi di Kyoto, produzione di energia da

fonti rinnovabili, percentuale di aree protette, deforestazione, gestione dei

rifiuti, etc.);

- società (es. disoccupazione, lavoro minorile, spesa pubblica per la sanità e

l'istruzione, mortalità infantile, accesso all'acqua e alle cure mediche, Indice di

sviluppo umano, livello di disuguaglianza economica, etc.);

- governance (es. rispetto dei diritti politici, livello di legalità, efficacia di

governo, percezione della corruzione, promozione delle pari opportunità, etc.).

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Solo gli Stati che risultano avere un profilo qualitativo e quantitativo superiore ad una

certa soglia entrano a far parte dell’Universo Investibile degli Stati di Etica Sgr.

Per le agencies, si ricorre ad una analisi qualitativa della tipologia di attività svolta,

dell’azionariato e delle controversie riscontrate in ambito ESG.

L’elenco completo degli indicatori utilizzati per l’analisi delle imprese e degli Stati è

pubblicato sul sito Internet della società all’indirizzo:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/selezione-dei-titoli/

2D – QUALE METODOLOGIA DI

VALUTAZIONE ESG È ADOTTATA

DAL GESTORE (COME VIENE

COSTRUITO L’UNIVERSO

INVESTIBILE, SISTEMI DI

VALUTAZIONE, ECC…)?

I fondi del Sistema Valori Responsabili investono esclusivamente in titoli di emittenti

(imprese, Stati e agencies) selezionati secondo i criteri sociali, ambientali e di

governance di cui sopra. Il processo di costruzione dell’Universo Investibile prevede

innanzitutto un doppio screening degli emittenti attraverso:

- l’adozione di criteri negativi (o di esclusione), escludendo aziende impegnate ad

esempio in armi, tabacco, gioco d’azzardo, energia nucleare, pesticidi, attività

lesive dei diritti umani e Stati che prevedono la pena di morte o non

garantiscono le libertà politiche e i diritti civili

- l’applicazione di criteri positivi (o di valutazione) basati sui temi della

governance, del sociale, dell’ambiente e dei diritti umani, attribuendo un

punteggio sintetico basato sulla valutazione di decine di indicatori

Inoltre, Etica Sgr coinvolge nelle fasi del processo di analisi vari stakeholder, come ONG,

partner nazionali e internazionali, analisti. In particolare, per le imprese italiane, grazie

anche alla possibilità di avviare più facilmente un dialogo diretto, Etica Sgr conduce

un’analisi ad hoc che si basa non solo sulla documentazione disponibile pubblicamente

ma anche su informazioni specifiche richieste direttamente alle imprese.

Un Comitato Etico autonomo e indipendente monitora la corretta applicazione dei criteri e

della metodologia, preserva l’eticità degli investimenti ed effettua proposte per il

Consiglio di Amministrazione di Etica Sgr che ha la responsabilità di approvare l’Universo

Investibile.

Sulla base dell’Universo Investibile il Gestore Delegato gestisce attivamente il

portafoglio e attraverso analisi finanziarie procede allo stock-picking dei titoli che

compongono il Portafoglio Azionario e Obbligazionario dei fondi di Etica Sgr.

Con le imprese in portafoglio Etica Sgr avvia un dialogo strutturato attraverso attività di

engagement. Esistono due macro categorie di engagement: il soft engagement e l’hard

engagement. Il primo si pratica attraverso il dialogo con il management, la pianificazione

di momenti di incontro periodici per discutere di specifici temi o conference call, l’invio

di richieste di approfondimento su determinati temi o su politiche di investimento o

l’invio di linee guida; il secondo prevede l’esercizio del diritto di voto (azionariato attivo)

e la presentazione di mozioni. Tali attività permettono di monitorare con continuità gli

aspetti ambientali, sociali e di governance al fine di stimolare un comportamento

sostenibile e responsabile a lungo termine.

A dicembre 2016, Etica Sgr ha ottenuto la certificazione per il Sistema di Gestione della

Qualità del processo di analisi e ricerca ESG (environment, social e governance) e delle

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attività di azionariato attivo e di dialogo con le imprese secondo i requisiti della norma

UNI EN ISO 9001:2015, in continuità con la precedente certificazione emessa nel 2013

(ISO 9001:2008). In particolare, sono state certificate le attività di "costruzione di

Universi Investibili socialmente responsabili, valutazione di portafogli socialmente

responsabili (ex-post e black list) e svolgimento di attività di Azionariato Attivo".

2E – CON QUALE FREQUENZA

VIENE RIVISTA LA METODOLOGIA

DI RICERCA ESG?

Il Consiglio di Amministrazione (CdA) di Etica Sgr, sentito il Comitato Etico, ha

individuato le linee guida per gli investimenti etici, che sono descritte nel Regolamento

dei fondi disponibile sul sito di Etica Sgr all’indirizzo:

http://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/offerta-per-clienti-privati-

documentazione/documentazione-dei-fondi/

Tali linee guida sono sottoposte a revisione periodica, previa approvazione del CdA, su

proposta del Comitato Etico della società.

Eventuali cambiamenti o introduzione di criteri ESG sono comunicati a tutti i sottoscrittori

dei fondi nella lettera annuale, nelle Relazioni Annuali di Gestione e nelle Relazioni

Semestrali dei fondi e sul sito internet di Etica Sgr.

Sezione 3 - Il processo di gestione del fondo

3A – IN CHE MODO I CRITERI

ESG SONO TENUTI IN

CONSIDERAZIONE NEL PROCESSO

DI DEFINIZIONE DELL’UNIVERSO

INVESTIBILE?

Etica Sgr determina l’Universo Investibile dei propri fondi utilizzando sia criteri negativi

(ovvero di esclusione) sia criteri positivi (ovvero di valutazione). La composizione

dell’Universo Investibile viene rivista due/tre volte all’anno per le imprese e una volta per

gli Stati e per le agencies.

L’Universo Investibile delle imprese, degli Stati e delle Agencies, così determinati,

vengono inviati al gestore delegato, Anima Sgr, che può scegliere solo all’interno di

questi Universi i titoli in cui investire secondo criteri di opportunità economico-

finanziaria.

Il processo di definizione dell’Universo Investibile dei fondi di Etica Sgr passa attraverso

le seguenti fasi:

a) ETICA SGR

- coerentemente con il Regolamento dei fondi e con le Linee Guida sui criteri ESG,

determina gli indicatori sociali, ambientali e di governance da applicare alle banche dati;

- stabilisce il punteggio da attribuire ad ogni singolo indicatore;

- calcola il punteggio ESG complessivo di ogni emittente, derivante dalla somma dei

punteggi attributi a ogni singolo indicatore;

- effettua analisi di approfondimento sul comportamento socio-ambientale degli

emittenti;

- applica l’approccio “best in class” per la definizione dell’Universo Investibile delle

imprese, selezionando le imprese aventi un profilo qualitativo e quantitativo sopra ad

una certa soglia e che risultano essere le migliori nel loro settore di appartenenza;

- applica una soglia di ingresso per la definizione dell’Universo Investibile degli Stati;

aggiorna periodicamente, in base ad alcuni parametri qualitativi, le agencies presenti nel

rispettivo Universo Investibile- aggiorna due/tre volte all’anno l'Universo Investibile

delle imprese (azioni e corporate bond) e una volta all'anno l’Universo Investibile degli

Stati e l’Universo Investibile delle agencies;

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b) IL COMITATO ETICO DI ETICA SGR

- propone al Consiglio di Amministrazione di Etica Sgr eventuali modifiche agli indicatori

da utilizzare nelle analisi, ai pesi da attribuire ai singoli indicatori e alla metodologia di

analisi;

- propone al Consiglio di Amministrazione di Etica Sgr l’ingresso, il mantenimento o

l’uscita dall’Universo Investibile di ogni singola società o Stato o agencies;

- propone o esprime il proprio parere sulle attività di azionariato attivo e di engagement

della società.

c) IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI ETICA SGR

- approva l’Universo Investibile proposto dal Comitato Etico;

- approva eventuali cambiamenti nei criteri di selezione dell’Universo Investibile;

- approva e ratifica le attività di azionariato attivo e di engagement.

d) IL GESTORE DELEGATO (ANIMA SGR)

- riceve da Etica Sgr l’Universo Investibile e i relativi aggiornamenti;

- si occupa dell'analisi finanziaria e della compravendita dei titoli, selezionandoli solo tra

quelli di emittenti (imprese, Stati e agencies) compresi nell’Universo Investibile.

3B – IN CHE MODO I CRITERI

ESG SONO TENUTI IN

CONSIDERAZIONE NELL’ATTIVITÀ

DI COSTRUZIONE DEL

PORTAFOGLIO?

I portafogli dei fondi di Etica Sgr sono costruiti sulla base di un’attenta analisi ESG. La

società delegata alla gestione finanziaria, Anima Sgr, può investire solamente in titoli di

emittenti presenti nell’Universo Investibile creato da Etica Sgr.

La metodologia di analisi degli emittenti prevede che le tre aree di valutazione siano

pesate in egual misura per la determinazione del profilo finale, qualitativo e quantitativo,

di ciascun emittente. Nonostante ciò, alcuni indicatori comportano un peso differente

nella metodologia in relazione, ad esempio, all’impatto ambientale delle attività

dell’azienda e alla presenza della stessa in determinati Paesi del mondo. Maggiore

flessibilità è prevista per l’analisi effettuata ad hoc per società italiane quotate non

coperte dalle banche dati utilizzate da Etica Sgr.

Il disinvestimento da titoli di emittenti quotati è previsto nel caso in cui, in seguito agli

aggiornamenti, alcuni Stati e imprese escano dall’Universo Investibile, oppure nel caso si

presentino gravi criticità segnalate dal Comitato Etico di Etica Sgr dopo un periodo di

review e di engagement.

3C – IL FONDO POSSIEDE UNA

POLITICA IN RIFERIMENTO ALLE

ATTIVITÀ DI ENGAGEMENT CHE

Le attività di engagement si realizzano attraverso il dialogo con le imprese, la

partecipazione alle assemblee e la votazione di mozioni; il loro scopo è quello di

stimolare le Società e le istituzioni ad adottare progressivamente un comportamento

10

CONTEMPLA ANCHE FATTORI

ESG?

migliore dal punto di vista socio-ambientale e di governance. Le attività di engagement

seguono delle precise “Linee Guida sull’Engagement e sull’Azionariato Attivo”

consultabili sul sito di Etica Sgr all’indirizzo:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/engagement/

Le attività di azionariato attivo sono coordinate dall’Area Analisi e Ricerca di Etica Sgr

sulla base di una specifica procedura i cui dettagli sono descritti nelle Linee Guida. Le

decisioni rispetto all’adesione di una iniziativa ESG, all’avvio di un dialogo, alla

partecipazione all’assemblea dei soci e alle modalità di esercizio dei diritti di voto

spettano al Consiglio di Amministrazione di Etica Sgr, su proposta del Comitato Etico.

In particolare, il Consiglio di Amministrazione della Sgr definisce ad inizio anno le

tematiche rilevanti in termini di engagement con gli emittenti italiani e stranieri,

mediante approvazione di un apposito documento (Piano di engagement e azionariato

attivo) redatto dall’Area Analisi e Ricerca di Etica Sgr e condiviso con il Comitato Etico.

Per ogni tematica vengono individuate le società italiane e straniere oggetto di dialogo

sulla base di parametri qualitativi.

Le principali modalità di realizzazione dell’engagement sono::

- adesione a iniziative o campagne promosse da network di investitori socialmente

responsabili internazionali quali, a titolo di esempio, ICCR (Interfaith Center on Corporate

Responsibility), PRI (Principles for Responsible Investments) o CDP (ex Carbon

Disclosure Project) di cui Etica Sgr è membro e/o firmatario;

- invio di lettere di spiegazione dei voti espressi durante le assemblee degli azionisti, con

particolare riferimento ai voti contrari o alle astensioni;

- redazione di un testo di intervento nelle assemblee annuali degli azionisti attinente a

singoli punti di votazione all’ordine del giorno così come ad aspetti di natura ambientale,

sociale e di governo societario (per le società italiane);

-organizzazione di incontri e call per discutere di temi ESG, utili a completare il profilo di

responsabilità sociale e ambientale delle società.

Inoltre, in quanto facente parte del Comitato dei Gestori di Assogestioni, Etica Sgr

partecipa alle attività da questo promosse e svolte, come, ad esempio, la presentazione

congiunta di liste di candidati per l’elezione degli organi decisionali e di controllo.

3D – IL FONDO POSSIEDE UNA

POLITICA DI VOTO CHE

CONTEMPLA ANCHE FATTORI

ESG?

Le politiche di voto sui fattori ESG sono descritte nelle “Linee Guida sull’Engagement e

sull’Azionariato Attivo” disponibili sul sito di Etica Sgr all’indirizzo:

http://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/engagement-e-

azionariato-attivo/

e prendono in esame aspetti di corporate governance, ambientali e sociali.

3E – IL FONDO SVOLGE ATTIVITÀ

DI ENGAGEMENT ATTRAVERSO IL

PRESTITO TITOLI?

Attualmente no.

3F – IL FONDO UTILIZZA

STRUMENTI DERIVATI?

Da Regolamento la società di gestione ha la facoltà di utilizzare strumenti finanziari

derivati esclusivamente con finalità di copertura dei rischi di portafoglio e non

speculativa. In ogni caso l’investimento in strumenti finanziari derivati non può alterare il

profilo di rischio definito dalla politica di investimento di ciascun fondo. La società di

gestione può utilizzare strumenti finanziari derivati a copertura dell’intero valore

complessivo netto del fondo. Gli strumenti derivati detenuti sono di tipo Forward su

valuta.

11

3G – UNA PERCENTUALE DELLE

QUOTE DEL FONDO È INVESTITO IN

SOCIETÀ NON QUOTATE CHE

PERSEGUONO OBIETTIVI AD ALTO

VALORE SOCIALE?

Attualmente no.

Sezione 4 – Controlli e rendicontazione ESG

4A – QUALI SISTEMI DI

CONTROLLO INTERNO/ESTERNO

SONO PREVISTO ALLO SCOPO DI

GARANTIRE LA CONFORMITÀ

DELLA COMPOSIZIONE DEL

PORTAFOGLIO CON LA

METODOLOGIA DI RICERCA ESG

GIÀ ILLUSTRATA ALL’INTERNO

DELLA SEZIONE 3 DEL CODICE?

Per garantire l'elevato profilo di responsabilità sociale dei fondi e della gestione, Etica

Sgr si avvale della collaborazione di un Comitato Etico indipendente ed autonomo,

nominato su proposta di Banca Popolare Etica, che rimane in carica tre anni. Il Comitato

Etico è composto da 9 membri scelti tra personalità di alto profilo morale e di

riconosciuta esperienza nel campo del sociale, dell'ambiente, dell'impegno civile, del

mondo religioso, dell'università.

Il Comitato Etico ha un ruolo propositivo per il Consiglio di Amministrazione in relazione

ai criteri da adottare nelle analisi, alla composizione dell’Universo Investibile e alle

attività di azionariato attivo

Maggiori informazioni sui curricula dei membri sono disponibili sul sito:

https://www.eticasgr.it/chi-siamo/governance/gli-organi-sociali/comitato-etico/

Etica Sgr monitora costantemente i titoli presenti nel proprio portafoglio attraverso

l’utilizzo di varie banche dati, notizie di stampa, relazioni elaborate da ONG, attività

dirette di engagement, metodologia specifica di calcolo del rischio finanziario collegato a

variabili ESG. La Sgr esercita un controllo costante, anche attraverso il depositario,

affinché i titoli presenti nei fondi siano presenti effettivamente nell’Universo Investibile.

A dicembre 2016, Etica Sgr ha ottenuto la certificazione per il Sistema di Gestione della

Qualità del processo di analisi e ricerca ESG (environment, social e governance) e delle

attività di azionariato attivo e di dialogo con le imprese secondo i requisiti della norma

UNI EN ISO 9001:2015 (in continuità con la certificazione ISO9001:2008 ottenuta nel

dicembre 2013).

4B- SI PREGA DI ELENCARE TUTTI

I MEZZI DI COMUNICAZIONE

PUBBLICI E I DOCUMENTI

UTILIZZATI PER INFORMARE GLI

INVESTITORI CIRCA L’APPROCCIO

SRI DEL FONDO INCLUDENDO, SE

ESISTENTI, I LINK ALLE PAGINE

WEB

Documentazione di offerta dei fondi di Etica Sgr:

• Regolamento

•Prospetto

• Relazioni annuali di Gestione e Relazioni semestrali

• KIID

Tutta la documentazione di offerta è disponibile all’indirizzo:

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/offerta-per-clienti-privati-

documentazione/documentazione-dei-fondi/

• Schede prodotto:

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-

azionario/caratteristiche/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-

bilanciato/caratteristiche/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-rendita-

bilanciata/caratteristiche-r/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-rendita-

12

bilanciata/caratteristiche-rd/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-obbligazionario-

misto/caratteristiche/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-obbligazionario-

breve-termine/caratteristiche/

• Processo di analisi e selezione dei titoli:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/selezione-dei-titoli/

• Politica di engagement / politica di voto e votazioni effettuate:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/engagement/

• Iniziative e campagne ESG supportate:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/engagement-e-

azionariato-attivo/campagne-internazionali/

• Link ai risultati della ricerca accessibili agli investitori:

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-

obbligazionario-breve-termine/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-obbligazionario-

misto/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-rendita-

bilanciata/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-bilanciato/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-azionario/

• Composizione dei portafogli (aggiornate ogni trimestre):

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-obbligazionario-

breve-termine/portafoglio/asset-allocation/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-obbligazionario-

misto/portafoglio/asset-allocation/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-rendita-

bilanciata/portafoglio-r/asset-allocation-r/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-rendita-

bilanciata/portafoglio-rd/asset-allocation-rd/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-

bilanciato/portafoglio/asset-allocation/

https://www.eticasgr.it/offerta-per-clienti-privati/fondi-etici/etica-

azionario/portafoglio/asset-allocation/

• Politica di responsabilità sociale di Etica Sgr:

https://www.eticasgr.it/politica-di-responsabilita-sociale-csr/

• Politica di responsabilità sociale della Capogruppo:

http://www.bancaetica.it/responsabilita-sociale-dimpresa

• Bilancio integrato:

https://www.eticasgr.it/chi-siamo/bilanci/

13

• Newsletter periodiche:

https://www.eticasgr.it/comunicazione/newsletter/iscriviti/

https://www.eticasgr.it/comunicazione/newsletter/gli-ultimi-numeri/

• Pagina web di Etica Sgr:

https://www.eticasgr.it/

Informazioni aggiuntive

5 Chi compra i fondi Valori Responsabili di Etica Sgr aiuta la microfinanza e il crowdfunding:

un euro ogni mille investiti nei fondi può essere devoluto in modo facoltativo a favore di

un fondo, gestito da Banca Popolare Etica, che fa da garanzia a progetti di microfinanza in

Italia e che sostiene iniziative di crowdfunding ad alto impatto sociale e ambientale,

sempre in Italia. Dal 2003, anno di avvio del Fondo, al 30 giugno 2017 sono stati

deliberati 490 finanziamenti, dei quali 52 nel corso del 2017.

Per il 2017 il fondo stanziato a favore di Banca Popolare Etica per le attività di

microfinanza e crowdfunding ammonta a 2.550.000 euro, dei quali 2.450.000 euro da

utilizzare come garanzia per progetti di microfinanza e 100.000 euro da destinare alle

iniziative di crowdfunding.. Al 30 giugno 2017 sono 235 i finanziamenti in essere. Dei

crediti erogati nel 2017, il 50% ha fatto nascere iniziative imprenditoriali, sostenendo

l’economia reale, mentre il restante 50% delle operazioni è stato di tipo socio-

assistenziale. Etica Sgr ogni anno devolve a tale fondo lo 0,1% delle commissioni attive

per una cifra che, per l’anno 2016, è stata pari a circa 32.354 euro.

Per approfondire:

https://www.eticasgr.it/il-nostro-investimento-responsabile/microfinanza-e-

crowdfunding/