PTAPTA 市场回顾与展望市场回顾与展望

何伟慧何伟慧

中纤网中纤网

20092009 年年 1111 月月

目 录目 录一、一、 20092009 市场回顾市场回顾

二、影响因素分析二、影响因素分析

三、近期市场展望三、近期市场展望

一、一、 20092009 市场回顾市场回顾

20092009 年年 PTAPTA 价格走势图价格走势图

5000

5500

6000

6500

7000

7500

8000

8500

9000

1-4 1-29 2-23 3-20 4-14 5-9 6-3 6-28 7-23 8-17 9-11 10-6 10-31

600

650

700

750

800

850

900

950

1000

内盘 外盘

元/吨 美元 /吨

20092009 年聚酯产品价格走势年聚酯产品价格走势图图

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

1-4 2-3 3-5 4-4 5-4 6-3 7-3 8-2 9-1 10-1 10-31元 /吨

聚酯切片 瓶级切片 POY150D 涤纶短纤 1.4D

聚酯产品价格回顾

聚酯产品价格回顾

PTAPTA MEGMEG 聚酯切片聚酯切片 聚酯瓶片聚酯瓶片 涤纶涤纶 POYPOY 涤纶短纤涤纶短纤低价低价 51505150 36003600 59505950 71007100 66506650 71307130

高价高价 82508250 65506550 94509450 95509550 1040010400 98509850

1111 月月 1313日日

75507550 65006500 92509250 95509550 1040010400 98509850

累计涨幅累计涨幅 47%47% 81%81% 55%55% 35%35% 56%56% 38%38%

元 /吨

5150

3600

5950

71006650

7130

8250

6550

9425 955010400

9850

7550

6500

9250 955010400

9850

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

PTA MEG 聚酯切片 瓶级切片 涤纶POY 涤纶短纤

二、影响走势的因素二、影响走势的因素11 、、市场基本面情况市场基本面情况

22 、、宏观经济面情况宏观经济面情况

11 、、市场基本面情况市场基本面情况

AA ）） 原料走势及供应 原料走势及供应BB ）） 产品成本及供应 产品成本及供应CC ）） 聚酯开工及需求 聚酯开工及需求

AA ））原料走势及供原料走势及供应应 ..

20092009 年年 PXPX 、、 PTAPTA 价格走势价格走势图图

PTAPTA 与原料与原料 PXPX 价格的相关系数 价格的相关系数 20082008 ：： 0.990.99

20092009 ：： 0.920.92

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

1-5 2-2 2-23 3-16 4-6 4-27 5-19 6-9 6-30 7-21 8-11 9-1 9-22 10-19

PX PTA

企业企业 地点地点 产能产能时间时间

备注备注11 22 33 44 55 66 77 88 99

KPKP 化学化学 韩国韩国 52.552.5

三菱三菱 MGCMGC 日本日本 25+1325+13 11 月下月下 -3-3 月上月上大分大分 日本日本 4242 55 月中旬停车月中旬停车扬子石化扬子石化 中国中国 8080

天津石化天津石化 中国中国 32+932+9

青岛丽东青岛丽东 中国中国 7070 44 月初月初 -5-5 月中月中辽阳石化辽阳石化 中国中国 3030 55 月中月中 -7-7 月中月中辽阳石化辽阳石化 中国中国 4545 55 月中月中 -6-6 月底月底山东齐鲁山东齐鲁 中国中国 88 3636 天左右天左右CPCCPC 台湾台湾 25+2525+25 11 个月左右个月左右TPPITPPI 印尼印尼 5555

PertaminaPertamina 印尼印尼 2727 半月左右半月左右PetronasPetronas 马来西亚马来西亚 5555 1010 几天几天埃克森埃克森 新加坡新加坡 4242 33 周左右周左右SKSK 能源能源 韩国韩国 3535 11 个半月左右个半月左右

PXPX 新投产情况新投产情况

厂家名称厂家名称 设计产能设计产能 地 区 地 区 投产时间投产时间

中海油惠州中海油惠州 8080 广东惠州广东惠州 66月月

大连福佳大连福佳 8080 辽宁大连辽宁大连 6-76-7月月

福建炼化福建炼化 7070 福建泉州福建泉州 7-87-8月月

上海石化上海石化 6060 上 海 上 海 99月月

合 计 合 计 229090

20092009 年年 MXMX 、、 PXPX 价格对比价格对比图图

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1-5 2-2 2-23 3-16 4-6 4-27 5-19 6-9 6-30 7-21 8-12 9-2 9-24 10-21

PX-MX PX MX

20052005 年年 -2009-2009 年年 PTAPTA 与下游与下游聚酯产品相关性比较聚酯产品相关性比较

聚酯切片聚酯切片 聚酯瓶片聚酯瓶片 涤纶涤纶 POYPOY 涤纶短纤涤纶短纤

20052005 年年 0.980.98 0.690.69 0.950.95 0.850.85

20062006 年年 0.980.98 0.570.57 0.950.95 0.920.92

20072007 年年 0.990.99 0.850.85 0.940.94 0.960.96

20082008 年年 0.790.79 0.770.77 0.610.61 0.350.35

20092009 年年 0.90.966 0.980.98 0.90.977 0.90.977

成本转嫁能力指数成本转嫁能力指数（（ Capability of Transmitting CostCapability of Transmitting Cost ，， CTCCTC ）：）：指产品对原料指产品对原料价格上涨向下传导的能力，用来衡量产品的市场定价能力。价格上涨向下传导的能力，用来衡量产品的市场定价能力。

聚酯切片聚酯切片 聚酯瓶片聚酯瓶片 涤纶涤纶 POYPOY 涤纶短纤涤纶短纤

20062006 年年 0.990.99 0.850.85 0.850.85 0.980.98

20072007 年年 0.530.53 0.070.07 -0.64-0.64 0.660.66

20082008 年年 1.471.47 0.690.69 1.231.23 2.472.47

20092009 年年 1.1.1111 1.1.2626 1.1.1616 1.1.2020

CTC>1CTC>1 ：：说明该行业不仅能顺利传导成本涨价的压力，甚至可能从中受益说明该行业不仅能顺利传导成本涨价的压力，甚至可能从中受益

CTC≈1CTC≈1 ：：说明该行业基本能够传导成本涨价的压力说明该行业基本能够传导成本涨价的压力

CTC<1CTC<1 ：说明该行业无法完全传导成本涨价的压力，只能靠内部消化：说明该行业无法完全传导成本涨价的压力，只能靠内部消化

BB ））产品成本及供应产品成本及供应

20092009 年年 PTAPTA 价格及成本对比价格及成本对比图图

500550600650700750800850900950

1000

1-51-192-92-233-93-234-64-205-55-196-26-166-307-147-288-128-269-99-2310-14

10-28

PTA 成本

企业企业 地点地点 产能产能时间时间

备注备注11 22 33 44 55 66 77 88 99

天津石化天津石化 天津天津 3535 至至 33 月中旬月中旬

翔鹭石化翔鹭石化 厦门厦门 160160 33 天、天、 88 天天扬子石化扬子石化 南京南京 3535 半个月左右半个月左右

仪征化纤仪征化纤 仪征仪征 35+5535+55 轮流检修， 轮流检修， 88 月小线月小线

上海石化上海石化 上海上海 3535

BPBP 珠海珠海 珠海珠海 5050 55 月中月中 -7-7 月上旬，月上旬， 88 月月 66 天天BPBP 珠海珠海 珠海珠海 9090 88 月月 66 天、天、 99 月月 33 天天

辽阳石化辽阳石化 辽阳辽阳 5353 55 月下旬开始月下旬开始辽阳石化辽阳石化 辽阳辽阳 2727

逸盛石化逸盛石化 宁波宁波 6565

逸盛石化逸盛石化 宁波宁波 6565

远东石化远东石化 绍兴绍兴 6060

远东石化远东石化 绍兴绍兴 6060 停车停车 1010 天天宁波三菱宁波三菱 宁波宁波 6060

亚东石化亚东石化 上海上海 6060

宁波台化宁波台化 宁波宁波 6060 1010 天、天、 44 天、天、 1515 天天

PTAPTA 负荷去年同期对比图负荷去年同期对比图

据据 CCFEICCFEI 统计，统计， 20092009 年年 PTAPTA 平均开工率同比下降平均开工率同比下降 1%1% 左右。左右。

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月

2008 2009

20092009 年年 PTAPTA 价格及其开价格及其开工率的相关系数为工率的相关系数为 0.730.73

20082008 年年 PTAPTA 价格及其开价格及其开工率的相关系数为工率的相关系数为 0.590.59

5006007008009001000110012001300

1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月10 月11 月12 月50556065707580859095

负荷 价格

6006507007508008509009501000

1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月10 月60

65

70

75

80

85

90

95负荷 价格

2008 2008 vs 2009vs 2009 年年 CTCCTC 对比对比聚酯切片聚酯切片

11 月月 22 月月 33 月月 44 月月 55 月月 66 月月 77 月月 88 月月 99 月月20082008 年年 1.211.21 3.773.77 1.751.75 0.020.02 1.631.63 0.440.44 0.740.74 1.131.13 0.530.53

20092009 年年 1.071.07 1.111.11 1.051.05 1.131.13 0.960.96 0.880.88 0.920.92 1.151.15 1.751.75

聚酯瓶片聚酯瓶片11 月月 22 月月 33 月月 44 月月 55 月月 66 月月 77 月月 88 月月 99 月月

20082008 年年 1.821.82 0.280.28 0.630.63 0.040.04 1.221.22 0.130.13 11 -0.29-0.29 0.430.43

20092009 年年 0.980.98 1.071.07 0.990.99 1.271.27 1.011.01 0.890.89 1.161.16 1.731.73 2.242.24

涤纶涤纶 POYPOY

11 月月 22 月月 33 月月 44 月月 55 月月 66 月月 77 月月 88 月月 99 月月20082008 年年 -0.10-0.10 2.712.71 1.811.81 0.610.61 2.472.47 -0.14-0.14 -0.29-0.29 2.492.49 0.440.44

20092009 年年 1.051.05 1.101.10 1.051.05 1.111.11 0.870.87 0.860.86 0.920.92 1.291.29 2.242.24

涤纶短纤涤纶短纤11 月月 22 月月 33 月月 44 月月 55 月月 66 月月 77 月月 88 月月 99 月月

20082008 年年 1.761.76 4.664.66 6.026.02 0.240.24 2.162.16 0.000.00 0.310.31 0.940.94 0.310.31

20092009 年年 0.950.95 1.001.00 1.301.30 1.141.14 0.850.85 0.810.81 0.950.95 1.41.4 2.352.35

20092009 年年 1-91-9 月涤纶月涤纶 POY150D/48FPOY150D/48F 成本利润成本利润图图

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

1-4 2-2 3-3 4-1 4-30 5-29 6-27 7-26 8-24 9-22-1500

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

现金流 POY150D POY150D成本

20092009 年年 1-91-9 月涤纶短纤成本利润图月涤纶短纤成本利润图

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

1-4 2-2 3-3 4-1 4-30 5-29 6-27 7-26 8-24 9-22-2000

-1500

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

现金流 涤纶短纤 1.4D 涤纶短纤成本

20092009 年年 1-91-9 月聚酯水瓶片成本利润图月聚酯水瓶片成本利润图

3000400050006000700080009000

1000011000

1-4 2-2 3-3 4-1 4-30 5-29 6-27 7-26 8-24 9-22 -2000-1500-1000-5000500100015002000

现金流 水瓶片价格 水瓶片成本

CC ））聚酯开工及需求聚酯开工及需求

20092009 年聚酯负荷趋势年聚酯负荷趋势图图

据据 CCFEICCFEI 统计，统计， 20092009 年涤纶长丝平均开工率同比上升年涤纶长丝平均开工率同比上升 11%11% 左右。左右。 涤纶短纤平均开工率同比上升涤纶短纤平均开工率同比上升 7%7% 左右。左右。 聚酯瓶片平均开工率同比下降聚酯瓶片平均开工率同比下降 3%3% 左右。左右。

60

65

70

75

80

85

90

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月

瓶片 短纤 长丝

20082008 年年 PTAPTA 价格及聚酯负价格及聚酯负荷的相关系数为荷的相关系数为 0.340.34

20092009 年年 PTAPTA 价格及聚酯负价格及聚酯负荷的相关系数为荷的相关系数为 0.860.86

5006007008009001000110012001300

1 月2 月3 月4 月5 月6 月7 月8 月9 月10 月11 月12 月505560657075808590

负荷 价格

6006507007508008509009501000

1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月10 月60

65

70

75

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85

90负荷 价格

20092009 年年 1-1-99 月月 PTAPTA 供求分析供求分析11 月月 22 月月 33 月月 44 月月 55 月月 66 月月 77 月月 88 月月 99 月月

PTAPTA 产量产量 65.7465.74 68.2468.24 71.2971.29 79.4479.44 88.6188.61 94.9094.90 96.0596.05 90.3390.33 99.4899.48

PTAPTA 进口进口 55.9955.99 52.1252.12 51.7751.77 52.5452.54 46.6446.64 51.2251.22 48.648.6 45.0445.04 60.3660.36

PTAPTA 出口出口 00 00 00 00 00 0.10.1 0.010.01 0.030.03 00

PTAPTA 供应供应量量 121.73121.73 120.36120.36 123.06123.06 131.98131.98 135.25135.25 146.02146.02 144.65144.65 135.34135.34 159.84159.84

聚酯产量聚酯产量 141.74141.74 151.11151.11 156.86156.86 164.6164.6 163.92163.92 170.17170.17 173.82173.82 168.55168.55 166.55166.55

对对 PTAPTA 需需求求 120.48120.48 128.44128.44 133.33133.33 139.91139.91 139.33139.33 144.64144.64 147.75147.75 142.27142.27 141.57141.57

供应供应 -- 需求需求 1.251.25 -8.08-8.08 -10.27-10.27 -7.93-7.93 -4.08-4.08 1.381.38 -3.1-3.1 -6.93-6.93 18.2718.27

二、宏观经济面情况二、宏观经济面情况

11 、、期货期货22 、、人民币汇率人民币汇率33 、、股市、经济股市、经济

11 、、期货期货

20092009 年年 PTAPTA 现货价格及期货价格的相关系数为现货价格及期货价格的相关系数为0.970.97

500055006000650070007500800085009000

1-5 2-5 3-5 4-5 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 10-5

期货 PTA

22 、、人民币汇率人民币汇率

6.6

6.8

7

7.2

7.4

7.6

7.8

8

1-4 4-4 7-4 10-4 1-4 4-4 7-4 10-4 1-4 4-4 7-4 10-42007 2008 2009

33 、、股市股市20082008 年年 PTAPTA 价格与上证价格与上证

指数的相关系数为指数的相关系数为 0.370.37

20092009 年年 PTAPTA 价格与上证价格与上证指数的相关系数为指数的相关系数为 0.790.79

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

1-2

2-2

3-2

4-2

5-2

6-2

7-2

8-2

9-2

10-2

11-2

12-2

上证 PTA

0

2000

4000

6000

8000

100001-5

2-5

3-5

4-5

5-5

6-5

7-5

8-5

9-5

10-5

上证 PTA

相关系数相关系数

PXPX 价格价格 PTAPTA 负荷负荷 聚酯负荷聚酯负荷 PTAPTA 期货期货 股市股市

20082008 年年 0.990.99 0.590.59 0.340.34 0.920.92 0.370.37

20092009 年年 0.920.92 0.730.73 0.860.86 0.970.97 0.790.79

三、近期市场展望三、近期市场展望

11 、产能供应情况、产能供应情况 22 、纺织板块情况、纺织板块情况 33 、历史价格对比、历史价格对比 44 、宏观经济情况、宏观经济情况

11 、、产能供应情况产能供应情况

工厂名称工厂名称 设计产能设计产能 备注备注

福建佳龙福建佳龙 6060 在建在建

汉邦汉邦 6060 在建在建

东方新希望东方新希望 9090 已建已建

仪征化纤仪征化纤 100100 筹建筹建

合 计合 计 331010

中国中国 PTAPTA 计划投产项目情计划投产项目情况况 （单位：万吨）

另仍有逸盛、桐昆、恒力、三房巷等厂家仍在筹建另仍有逸盛、桐昆、恒力、三房巷等厂家仍在筹建新的装置，预计将于新的装置，预计将于 2011-20122011-2012 年投产。年投产。

20092009 年国内计划新增聚酯产能统计年国内计划新增聚酯产能统计（单位：万吨）（单位：万吨）

厂家名称厂家名称 设计产能设计产能 预计投产时间预计投产时间 备注备注萧山恒逸萧山恒逸 4400 20092009 年年 1111月月 长丝长丝杭州华欣杭州华欣 40+4040+40 2010-20112010-2011 长丝长丝江苏恒力江苏恒力 220+20+600+20+60 2010-20112010-2011 工业丝、长丝、瓶级切片工业丝、长丝、瓶级切片江苏华亚江苏华亚 3388 20102010年底年底 长丝长丝桐乡新凤鸣桐乡新凤鸣 4400 20102010 年年 88 月月 长丝长丝

江苏盛虹江苏盛虹 10+2010+2020102010 年和年和 20112011

年年长丝长丝

吴江新民吴江新民 2020 20112011 年年 长丝长丝张家港欣欣张家港欣欣 2020 20112011 年年 长丝长丝

海欣申禾海欣申禾 1212 未定未定 长丝长丝桐乡桐昆桐乡桐昆 3030 20112011 年年 长丝长丝萧山荣盛萧山荣盛 4040 20112011 年年 长丝长丝

20092009 年国内计划新增聚酯产能统计年国内计划新增聚酯产能统计（单位：万吨）（单位：万吨）

厂家名称厂家名称 设计产能设计产能 预计投产时间预计投产时间 备注备注

杭州恒远杭州恒远 1010 20102010 年年 长丝长丝

福建锦兴福建锦兴 4040 20102010 年底或年底或 20112011 年初年初 长丝、瓶级切片长丝、瓶级切片

福建百宏福建百宏 1010 未定未定 长丝长丝

浙江康鑫浙江康鑫 2020 20102010 年底年底 长丝长丝

山东万杰山东万杰 2020 2010-20112010-2011 年年 瓶级切片瓶级切片江阴三房巷江阴三房巷 5050 20092009 年末年末 -2010-2010 年初年初 瓶级切片瓶级切片常州华润常州华润 2020 20102010 年年 瓶级切片瓶级切片上海远纺上海远纺 2020 20102010 年年 瓶级切片瓶级切片

浙江正凯浙江正凯 2020 20102010 年年 瓶级切片瓶级切片

合计合计 660660

11 ）） PTAPTA

平均开工负荷：平均开工负荷： 90-95%90-95%

检修情况：辽化 检修情况：辽化 2727 、珠海、珠海 BP 90BP 90

22 ）聚酯）聚酯 平均开工负荷：平均开工负荷： 75-80%75-80%

检修情况：厦门腾龙 检修情况：厦门腾龙 2424 、常州华润 、常州华润 2020 、四川、四川普什 普什 1515 、华鑫 、华鑫 2020 、道远、道远 1818 、、

22 、、纺织板块情况纺织板块情况

2006-20092006-2009 年年国内布产量对国内布产量对比比

25

30

35

40

45

50

55

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2006 2007 2008 2009

亿米

33 、、历史价格对比历史价格对比

2004-20092004-2009 年年 PTAPTA 价格走势对比价格走势对比图图

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 10-2 11-2 12-2

5 年区间 5 年均值 2009

44 、、宏观经济情况宏观经济情况AA ））欧美经济呈现复苏欧美经济呈现复苏BB ））中国经济的复苏可能超过预期、出口快速 中国经济的复苏可能超过预期、出口快速 增长局面或将增至两位数增长局面或将增至两位数

CC ））预计预计 20102010 年中国的年中国的 GDPGDP预期将达到预期将达到 9.8%9.8% ，，通胀率为通胀率为 3.2%3.2%

PTAPTA 反倾销反倾销1)1) 22 月月 1212 日，商务部发布公告，对原产于韩国和泰国的日，商务部发布公告，对原产于韩国和泰国的

PTAPTA 进行反倾销调查。进行反倾销调查。

2)2)由我国由我国 PTAPTA 行业行业 33家骨干企业联合部分相关企业提起家骨干企业联合部分相关企业提起。。

3)3)通常情况下反倾销调查应在一年内结束，即于通常情况下反倾销调查应在一年内结束，即于 20102010 年年22 月月 1212 日前结束，特殊情况下可延长至日前结束，特殊情况下可延长至 20102010 年年 88 月月1212 日。日。

PTAPTA 反倾销的影响反倾销的影响11 ） 国内） 国内 PTAPTA 工厂的主导权加重工厂的主导权加重22 ） ） PTAPTA自给率将出现上升，但不会完全取代自给率将出现上升，但不会完全取代33 ） ） PTAPTA整体价位水平将出现提升整体价位水平将出现提升44 ） 聚酯工厂整体成本将出现增加，流动资金要求提高） 聚酯工厂整体成本将出现增加，流动资金要求提高

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