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QUÁLITAS COMPAÑÍA DE SEGUROS (COSTA RICA) S.A.
Con Estados Financieros no auditados al 30.06.2012
Empresa perteneciente al Sector de Aseguradoras de Costa Rica
Fecha de Comité: 11 de octubre de2012
San José
Víctor Piza López, Gerente País (506) 2281-0630 [email protected]
Yenci Sarceño, Analista (503) 2266-9471 [email protected]
Aspecto o Instrumento Calificado Calificación Perspectiva
Fortaleza Financiera (cr)BBB Estable
Significado de la Calificación
Calificación (cr)BBB:
Descripción:
Corresponde a las compañías de seguros que presentan una adecuada capacidad de pago de sus
siniestros. Los factores de protección son adecuados. Existe considerable variabilidad en el riesgo a
lo largo del tiempo debido a las condiciones económicas, de la industria o de la compañía.
Fecha del consejo de calificación: 11/10/12
Fecha de Información financiera: 30/6/12, estados financieros no auditados.
Con el propósito de diferenciar las calificaciones domésticas de las internacionales, se ha agregado el prefijo (cr) a la calificación para indicar que se refiere solo a emisores/emisiones de carácter doméstico a efectuarse dentro del mercado costarricense. Esta categorización puede
ser complementada mediante los signos (+/-) para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+”
indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo menos “-“indica un nivel mayor de riesgo.
““La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la sociedad calificadora basada en análisis objetivos realizados por
profesionales. No es una recomendación para adquirir un determinado seguro ni un aval o garantía para una determinada entidad
aseguradora. Se recomienda analizar la información sobre la entidad y el producto, disponible en las oficinas de la aseguradora y en
la Superintendencia General de Seguros.”
Acción Realizada
En sesión de comité ordinario PCR_CR_0112 de calificación de riesgo del 11 de octubre de 2012, PCR decidió por unanimidad establecer la calificación de la Fortaleza Financiera de (cr)BBB para Quálitas Compañía de Seguros con perspectiva estable. Estas decisiones se tomaron teniendo en cuenta el papel que desempeña la aseguradora en el sistema asegurador de Costa Rica, la evolución del activo, pasivo y capital, siniestralidad, la tendencia de las primas netas, la distribuciones de la cartera, entre otros elementos que se mencionan detalladamente en el presente informe.
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Racionalidad
La calificación de fortaleza financiera para institución financiera de Quálitas Compañía de Seguros, (Costa
Rica) S.A. se basó en los siguientes fundamentos:
La buena estrategia de ingreso al mercado asegurador. Quálitas Costa Rica tiene 15 meses de operaciones en el país participando únicamente en el segmento de seguros de vehículos, al igual que la casa matriz en México. En este período y gracias a las estrategias de penetración en precios Quálitas Costa Rica ha levantado significativamente su cartera llegando a estar cerca del punto de equilibrio para junio del 2012. Quálitas México posee un plan quinquenal de inversiones para darle el apoyo necesario y que se cumplan las metas de punto de equilibrio en menos de ese período de tiempo.
La evolución favorable de los activos, los cuales ascendieron a ₡3,168 millones, representando un crecimiento de ₡934 millones (+41.8%) respecto a lo registrado en junio de 2011. El incremento se debió principalmente por el aumento en comisiones, primas por seguros y cuentas por cobrar que representan un 64% de todos los activos al 31/6/12.
El incremento considerable de las provisiones por primas no devengadas, que presentaron un aumento interanual de 70.14% a junio del 2012. Lo cual muestra la gran aceptación de Quálitas por parte del mercado costarricense de seguros, reflejado en el crecimiento de más de un 51,341% en los ingresos por primas de ese período.
La concentración de las primas en los principales clientes. A pesar de que disminuyendo la concentración de un 50% de las primas en 3 clientes en junio 2011 a un 50% en 8 clientes en junio 2012.
El bajo nivel de siniestralidad. El índice de siniestralidad fue de 40.32% a diciembre de 2012, incrementándose en términos relativos a lo comprado en diciembre del 2011 que ascendió a 22.98% y menor a lo presentado por el sector que ascendió a 46.54% tomando en cuenta todos los ramos. A junio del 2012 se han pagado siniestros por un monto de ₡197.39 millones, siendo las principales causas de la siniestralidad accidentes de automóviles y en segundo lugar de camiones.
Los niveles de rentabilidad negativos debido al poco tiempo de operación (menos de 15 meses), le proporcionan un ROA de -1.13% y un ROE de -1.50% para junio del 2012, debajo del sector que ascendió a 2.49% y 6.32% respectivamente. Sin embargo estos indicadores han mejorado respecto a junio del 2011.
Los altos indicadores de solvencia. El apalancamiento patrimonial (pasivo/patrimonio) se situó en 0.3302 veces a junio del 2012. El patrimonio en relación al activo representa el 75.17%.
El rubro inversiones corresponde al principal componente del activo (64.32% de participación), conformadas principalmente por inversiones en títulos del sector público costarricense (Ministerio de Hacienda y Banco Central de Costa Rica). La política de inversiones de Quálitas Costa Rica es invertir en recursos 100% del sector público costarricense el cual a junio del 2012 tenía una calificación de riesgo país de BB+ según S&P. Dichos instrumentos financieros poseen gran bursatilidad y liquidez en mercados financieros locales.
Adecuado control operativo, Cuentan con políticas establecidas, al momento de suscribir los negocios como al momento de indemnizar los reclamos que los clientes. Adicionalmente, se llevan a cabo periódicamente, Comité de Siniestros, Comité de Riesgos, Comité de Suscripción, Comité de Activos y Pasivos, Comité de TI, Comité de Auditoría, Comité de Cumplimiento, Comité de Ventas y Operaciones . Además, los planes de contingencia detalladamente establecidos.
Argumento de la Perspectiva
PCR considera que la perspectiva es estable debido a la evolución mostrada en el balance general al cierre del segundo trimestre de 2012; así mismo al comportamiento de las primas netas, la distribución de cartera, la rentabilidad tanto del activo como sobre el patrimonio adicionalmente PCR espera que Quálitas Compañía de Seguros, alcance el punto de equilibrio según los planes estratégicos de la institución.
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Sistema Asegurador de Costa Rica1
Al finalizar el segundo trimestre del 2012, dentro del sistema asegurador de Costa Rica existían 11 operadores autorizados. A esta misma fecha habían autorizados 41 agencias comercializadoras de seguros; 996 agentes activos, y 13 sociedades corredoras. Del total de agentes autorizados, el 77% comercializan seguros del INS, principal operador del mercado, seguidos de 7.73% de MAPFRE y 6.12% de BEST MERIDIAN, como los operadores con más presencia a nivel de agentes.
Para finales de junio del 2012 existían dos operadores transfronterizos, Caledonian Insurance Group, Inc., y Factory Mutual Insurance Company, ambas compañías constituidas y regidas conforme la legislación de los Estados Unidos de América, como intermediarios de seguros transfronterizo, con sustento en las disposiciones del CAFTA -DR
A junio del 2012, las primas directas alcanzaron los ₡239 mil millones, presentando un incremento de 19.5% en relación al mismo periodo de 2011. Las primas generadas por seguros personales, por seguros obligatorios y generales crecieron 26%,10%, y 14% respectivamente.
Los principales ramos generadores de ingresos por primas tienden a ser muy estables; los seguros de vida y accidentes y salud han incrementado su participación a expensas de los principales rubros de generales que automóviles, incendios y líneas relacionadas.
Los siniestros pagados brutos a junio del 2012 se incrementaron respecto al mismo periodo de 2011 en 6%, alcanzando ₡98,558 millones; este monto representa el 41% de las primas directas y el 15.2% de las provisiones técnicas de ese período. Lo ramos que tuvieron mayores desembolso fueron automóviles con 30.0%, riesgo de trabajo con 28%, accidentes 10%, y vida con9.7%.
Con respecto a la participación del mercado, el INS, empresa estatal, poseía un 95% del total del valor de las primas a junio del 2012, seguido de ASSA 2%, ALICO 1.35%, MAPFRE 1.10% como los más importantes del mercado. QUÁLITAS aparece como un operador en el mercado de seguros de automóviles y camiones con un 0.45% de las primas totales, y un 0.83% del total del segmento de seguros donde operan.
Gráfico 1 Gráfico 2
Fuente: Superintendencia General de Seguros Republica de Costa Rica Elaboración: PCR
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El mercado de seguros de Costa Rica encuentra regulado por la Ley Reguladora del Mercado de Seguros Ley N° 8653, y las disposiciones relativas a grupos financieros contempladas en la Ley orgánica del Banco Central de Costa Rica, N°7558 y sus reglamentos, Ley Reguladora de Contratos de Seguros, Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica, Plan de cuentas de Entidades de Seguros, Reglamento sobre la solvencia de entidades de seguros y reaseguros, Reglamento sobre comercialización de seguros, entre otras.
Cuadro 2: Sociedades Agencias De Seguros
1 Agencia De Seguros Cooseguros S.A.
21 Inversiones D & E Cha Sociedad Agencia De Seguros, Sociedad Anonima
2 Agencia De Seguros Global Seguros S.A. 22 Lafise Sociedad Agencia De Seguros, S.A.
3 Agencia De Seguros Grupo Soluciones Integrales, S.A. 23 Latinoamericana Agencia De Seguros, S.A.
4 Agencia De Seguros Internacional De Seguros S.A 24 Multiseguros C R Sociedad Agencia De Seguros S.A.
5 Agencia De Seguros Multicaribe, S.A. 25 Mutual Seguros Sociedad Agencia De Seguros S.A.
6 Agencia De Seguros Multiples I.S.B., S.A. 26 Popular Sociedad Agencia De Seguros, S.A.
7 Agencia De Seguros Proseguros Corobici, S.A. 27 Pricose Primera Sociedad Agencia De Seguros, S.A.
8 Agencia De Seguros Proteccion Total Siglo Veintiuno S.A. 28 Prisma Agencia De Seguros, S.A.
9 Agencia De Seguros, Inversiones Y Seguros De Occidente S.A. 29 Purdy Seguros Agencia De Seguros S.A
10 Bac Credomatic Agencia De Seguros S.A. 30 Quality Seguros S.A
11 Bancredito Sociedad Agencia De Seguros, S.A. 31 Scotia Agencia De Seguros S.A.
12 Caja De Ande Seguros Sociedad Agencia De Seguros S.A. 32 Sociedad Agencia De Seguros Heredia S.A.
13 Coopegrecia Agencia De Seguros S.A. 33 Sociedad Agencia De Seguros Ags, S.A.
14 Coopenae Sociedad Agencia De Seguros S.A 34 Sociedad Agencia De Seguros Dakota, S.A.
15 Crig Sociedad Agencia De Seguros S.A 35 Sociedad Agencia De Seguros Desyfin, S.A.
16 Css Agencia De Seguros, S.A. 36 Sociedad Agencia De Seguros Gama S.A.,
17 Cuspide Sociedad Agencia De Seguros, S.A. 37 Sociedad Agencia De Seguros Grupo Ortiz, S.A.
18 Dinamica Agencia De Seguros, S.A. 38 Sociedad Agencia De Seguros Uniseguros, S.A.
19 Hsbc Sociedad Agencia De Seguros (Costa Rica), S.A. 39 Uniserse Agencia De Seguros, S.A.
20 Improsa Agencia De Seguros S.A.
Fuente: Superintendencia General de Seguros Republica de Costa Rica Elaboración: PCR
El comportamiento de las primas directas segmento de seguros generales ha sido el siguiente, durante el 2009 creció 15%, con una participación del 59% dentro de las primas directas, en el 2010 creció únicamente 1%, manteniendo su participación dentro de 56% del total de primas. Para el 2011 el ramo de seguros generales mostro un decremento del 3%, disminuyendo el mismo para junio del 2012 en un 1%. Como participación dentro de todos los segmentos de seguros, pasó de 51% a un 54% respectivamente con respecto al total de las primas pagadas.
Reseña
Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S.A. obtuvo su licencia para operar como Aseguradora en el mercado en abril del 2011. Es una empresa de capital mexicano de dos socios accionistas (ver cuadro 2), y que se especializa en seguros del ramo automotriz. La operación de Costa Rica forma parte del proyecto del plan estratégico de expansión en el mercado centroamericano de Quálitas Compañía de Seguros S.A.B. de C.V., cuyas oficinas centrales están ubicadas en el Distrito Federal de la república mexicana y tiene 19 años de operación. Quálitas inicio su expansión con la apertura de sus operaciones en El Salvador en el 2008. Quálitas México para junio del 2012 ostentaba el liderazgo en seguros de automóviles con un 20.9% del segmento del segmento y con un crecimiento anual para junio de 2012 de un 19.5%, superior al crecimiento en las ventas de vehículos nuevos en México que fue de un 11.8%. El índice de siniestralidad a junio del 2012 fue de 41.61%, levemente superior al de la industria que se mostró alrededor del 41.22%. La rentabilidad sobre patrimonio para este período fue de 21.6%, muy superior al del sector con un 9.6%.
Su actividad principal es la comercialización de seguros de automóviles (cambiones, carros, flotillas e individuales), el principal cliente es el agente y a su vez el asegurado. Como misión tiene Proteger el patrimonio de los propietarios de vehículos automotores asegurados en Quálitas, brindándoles seguridad y tranquilidad ante los daños que pudieran sufrir sus vehículos ante un siniestro.
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Como visión presentan: Ser líderes en la calidad del servicio, superando las expectativas de los clientes, estableciendo con ellos relaciones de largo plazo, así como con autoridades y proveedores de bienes y servicios, basados en la equidad, honestidad y mutua confianza.
Entre los principales valores que Quálitas Costa Rica práctica están: honestidad, confianza, responsabilidad, respeto, cordialidad, entrega personal, entre otros.
En la actualidad, Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica) S. A. cuenta con tres millones cuatrocientos trece mil doscientos doce (3,413,213) acciones comunes y nominativas, las cuales representas una unidad monetaria, distribuidas de la siguiente manera:
Cuadro 2: Participación Accionaria
Accionista Acciones
Quálitas México 3,413,212
Joaquín Brockman Lozano 1
Total 3,413,213
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
La dirección o Gerencial General, es la encargada de la planeación, dirección y control de las operaciones de la empresa, tanto en el área de finanzas, sistemas, técnicas, siniestros, evaluación como en controles estadísticos y recursos humanos.
Cuadro 3: Junta Directiva
Nombre Cargo Experiencia
Joaquín Brockman Lozano Director Presidente 40 años, ADM.
Rosa Maria Morales Rojas Director Vicepresidente 35 años, Actuaria
Mario Quesada Bianchini Secretario 27 años, Abogado
Wilfrido Javier Castillo Tesorero 16 años, CPA
Ricardo Escamilla Ruiz Director I 35 años, Ing. Ind.
Alejandro Meléndez Director II 10 años, CPA
Laura Morales Rodríguez Fiscal 5 años, Abogada
Gina Muñoz Muñoz Venegas Gerente General 21 años, ADM.
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
Estrategia y Operaciones2
En base al estudio que realizo Quálitas Compañía de Seguros S.A.B. de C.V. detectaron un mercado potencial en Costa Rica. La pretensión de Quálitas Compañía de Seguros S.A.B. de C.V. era operar el ramo de automóviles en Costa Rica, mediante la constitución de una compañía de seguros para lo cual, invertirá cuatro millones de dólares de los Estados Unidos de América en los primeros seis años de operación.
Dentro del plan de negocio se establece que las reservas se mantendrán dentro del país y ello beneficiará la política de recaudación de impuestos del país. Y es así como Quálitas Costa Rica, inicio operaciones en abril de 2011, como parte de la estrategia de expansión de Quálitas Compañía de Seguros S.A.B. de C.V.
Quálitas Costa Rica dentro del equipo de trabajo cuenta con profesionales capacitados con trayectoria dentro de área, lo cual les brinda el know how del negocio, no solo dentro del sector asegurador sino que dentro del modelo de negocio de Quálitas. Este aspecto es muy importante, debido a que ellos se enfocan en la creación de valor para sus clientes, mercados y sociedad.
Es por ello que parte de su estrategia se centra en la generación de las condiciones adecuadas para que el personal se encuentre motivado y bien entrenado para operar procesos con tecnología de punta que permitan crear un valor excepcional para los clientes.
2 Información proporcionada por Quálitas Compañía de Seguros, (Costa Rica) S.A.
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Gráfico: 1
Organigrama
Quálitas, Compañía de Seguros (Costa Rica) S.A.
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. y Elaboración: PCR
Posición Competitiva
Dentro del análisis de los factores internos como externos Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. presenta como:
Fortalezas3:
Son una empresa de acreditada solvencia
Quálitas Costa Rica opera con bajos costos.
Quálitas Costa Rica, utiliza el servicio como palanca de desarrollo.
Ser una aseguradora especializada en el ramo automotor.
Respaldo de accionistas internacionales operativa, técnica y financieramente.
Oportunidades:
Tres de cada diez autos se encuentran asegurados de manera voluntaria lo que da un alto mercado potencial.
Incrementar el parque vehicular ya que se ha duplicado en 10 años.
Costa Rica registra la tasa de mortalidad en accidentes de tránsito más baja de Latinoamérica.
El gasto de seguros por habitante costarricense es menor en relación al resto de Latinoamérica.
Ser una compañía de bajo costo que le permitirá ser más competitivo en temas de producto, tarifa y Calidad en el Servicio.
Formar nuevas alianzas que permitan establecer nuevos nichos de seguros.
Participar dentro del Seguro Obligatorio de vehículos en Costa Rica.
Debilidades:
Desconocimiento pleno del mercado costarricense.
Entendimiento profundo de las redes comerciales
3 FODA establecido por Quálitas Compañía de Seguros, (Costa Rica) S.A.
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Falta profundizar en los procesos jurídicos que se afectan en el caso de siniestros cuando hay heridos.
Cuadricular el espectro geográfico para instalar los dispositivos satelitales.
Amenazas:
La competencia tanto del Instituto Nacional de seguros (INS) como de empresas extranjeras.
Cambios en tasas impositivas
Sobre-regulación del mercado.
Competidores:
Los principales competidores de Quálitas en Costa Rica para junio del 2012 son: INS 89.83%; ASSA 5.19% y MAPFRE 4.81%.
Balance General
Activos
Al momento de iniciar operaciones Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S.A. contaba con ₡2,231 millones en activos, equivalentes a $4.31 millones4.Durante los quince meses siguientes, el activo se ha
incrementado en un 41.9%, ascendiendo a ₡ 3,168 millones ($6.21 millones). El incremento se dio principalmente por el aumento en todas las cuentas a excepción de las disponibilidades.
Gráfico 4
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
4 Tipo de cambio de venta $1 equivalente a ₡518.33, según el Banco Central de Costa Rica al 31 de diciembre de 2011.
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Los principales componentes del activo al finalizar el segundo semestre del 2012 fueron las inversiones con 64.32% de participación dentro del activo, integrado en su totalidad por títulos del sector público de costa Rica (Ministerio de Hacienda y del Banco Central de Costa Rica).
El segundo componente más importante fue, las disponibilidades que se encuentras en cuentas corrientes de dos bancos del sistema. Seguido por Primas por Cobrar, con una participación de 9.26%, y un 7.08% de Inmuebles, Mobiliario y Equipos concentrado principalmente en el costo de los equipos y sistemas de TI.
Cuadro 4: Estructura de Activos
Quálitas Compañía de Seguros, S. A. Dic-11 Jun-12
Disponibilidades 13.3% 19.2%
Inversiones Financieras 73.1% 64.3%
Primas Por Cobrar 4.5% 9.26%
Inmuebles, Mobiliario Y Equipo 8.7% 7.08%
Otros Activos 0.4% 0.16%
Total Activo (millones de colones) 2,234.41 3,167.85
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
Pasivos
Al 30 de junio del 2012, se registraron pasivos por un total de ₡786.43 millones, reflejando un incremento de ₡304.16 millones comparado con el saldo a diciembre de 2011. Este incremento se dio por el aumento en casi todas las cuentas del pasivo, principalmente en provisiones técnicas y Cargos por pagar diversos.
Las provisiones técnicas con ₡438.10 millones, el rubro que tuvo mayor incremento, se deriva de las provisiones de primas no devengadas de automóviles, las cuales se calculan y se constituyen mensualmente, sobre las primas netas al 70%; de conformidad con la regulación local, y la provisión por siniestros que se forma mensualmente del monto de las sumas probables a indemnizar derivadas de los reclamos provenientes de siniestros ocurridos y que su liquidación definitiva se encuentre pendiente de autorización, más los gastos que se deriven del mismo. Posteriormente se encuentran los Cargos por pagar diversos con ₡312.48 millones cuyo máximo componente corresponde a obligaciones con empresas relacionadas. Finalmente siguen Obligaciones con asegurados (₡18.17 millones) y otros pasivos (₡11.45 millones) que se mantuvieron en niveles de 2.31% y 1.46% respectivamente muy similares a la participación existente al 31 de diciembre de 2011.
Cuadro 5: Estructura de Pasivos
Quálitas Compañía de Seguros, S. A. Dic-11 Jun-12
Cuentas Por Pagar 62.12% 40.53%
Reservas Técnicas 33.80% 55.71%
Obligaciones Con Asegurados 2.49% 2.31%
Otros pasivos 1.58% 1.46%
Total Pasivo (millones de colones) 482.27 786.43
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
Patrimonio
El patrimonio está conformado por la suma de dos mil millones cuatrocientos veinticuatro mil setecientos noventa y siete colones. Dicho capital se encuentra representado por tres millones ciento ocho mil setecientos cincuenta y cuatro acciones comunes y nominativas de una Unidad de Desarrollo cada una, totalmente suscritas y pagadas de la siguiente manera: La sociedad Quálitas Compañía de Seguros Sociedad Anónima Bursátil de Capital variable, suscribe y paga Tres millones ciento ocho mil setecientos cincuenta y tres acciones, y el socio Joaquín Brockman Lozano suscribe y paga una acción.
De acuerdo a la Ley 8653 (Ley Reguladora del Mercado de Seguros) y al artículo 11 el capital mínimo requerido será valorado en unidades de desarrollo que el caso de Quálitas Compañía de Seguros corresponde por ley a tres millones de unidades de desarrollo. (UD 3,000,000). El valor por unidad de desarrollo de acuerdo a la Superintendencia General de Valores de Costa Rica es de 773,990 colones, por lo
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que el Capital de Quálitas Costa Rica cumple las disposiciones reglamentarias de la SUGESE que exigen 2,312.19 millones de colones, presentando los estados financieros un exceso de 102.83 millones de colones en el capital suscrito y pagado.
Al 30 de junio del 2012 el valor de la unidad de desarrollo (tomando como referencia la página de Sugeval) corresponde a 773.990 siendo el resultado un Capital Mínimo Obligatorio en la suma de ₡2,321,970,000.00
Quálitas Compañía de Seguros al 31 de junio del 2012 posee un capital base de ₡2,424,797,000.00, satisfactorio con lo estipulado en el Reglamento sobre la solvencia de entidades de seguros y reaseguros emitido por el CONASIF.
El capital social neto sufrió un ligero incremento dentro del primer semestre del 2012 (2.55%) derivado de Aportes Patrimoniales no capitalizados y la disminución de la pérdida del resultado del ejercicio. El índice de suficiencia de capital a junio del 2012 ascendió a 24.81%.
Cuadro 6: Estructura deCuadro # 6: Patrimonio
Quálitas Compañía de Seguros, S. A. Dic-11 Jun-12
Capital Social 2,424.80 2,424.80
Ganancias/perdidas no realizables 0 (48.59)
Aportes Patrimoniales no capitalizados 0 124.04
Resultado del Período (83.05) (35.78)
Total Patrimonio (millones de colones) 2,322.29 2,381.42
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
Resultados Financieros
Al mes de junio del 2012, Quálitas Compañía de Seguros S.A. se posicionó como la cuarta de 4 aseguradoras en el ramo de seguros generales con respecto al ingreso por primas, con una participación del 0.83%, y dentro de todos los ramos con una participación de 0.45%; según información presentada por la Superintendencia General de Seguros, (SUGESE).
Gráfico: 2 Gráfico: 3
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A.
Elaboración: PCR
Participación en segmento del Mercado de seguros
Generales al 31/6/12
Fuente: SUGESE/ Elaboración: PCR
Al finalizar el segundo semestre del 2012 las primas emitidas durante 15 meses ascendieron a ₡673.17 millones llegando al punto más alto de los 15 meses de operación. Este monto se obtuvo por tipo de negocio de flotilla en 91.31% de las pólizas y los negocios individuales representan el 8.69%.
El costo de adquisición, que es el valor de la provisión para el pago de comisiones ascendió a 14.56% de las primas al último semestre del 2011, superior al presentado a junio del 2011 que ascendió a 13.02%.
Con respecto al entorno macroeconómico, y de acuerdo con el Instituto Costarricense de Ciencias Económicas de la Universidad de Costa Rica, se prevé un aumento del PIB en Costa Rica de alrededor del 5%, una inflación de un 7%, estabilidad en la tasa básica pasiva de alrededor de un 9.5%-10% y estabilidad
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en el tipo de cambio de alrededor de 510 colones por 1 US$. Este panorama macroeconómica ha sido el que ha prevalecido en los últimos 5 años, con un pequeño componente de riesgo relacionado con el déficit fiscal el cual ha crecido es ese período y ha hecho que el Gobierno de Costa Rica haya tomado medidas importante de contingencia del gasto público y la emisión de deuda soberana en Euros orientada a mercados internacionales a mediano y largo plazo. Como consecuencia de la estabilidad macroeconómica y social característica del país, se ha incrementado la inversión extranjera directa y la presencia de una fuerza laboral foránea no solo en plano de inversionistas sino también en el plano profesional. Este panorama es positivo para el sector de seguros, acostumbrado a un único operador de capital estatal (INS) en condiciones de precios y servicios que le permite a la competencia acceder al mercado. Con respecto a la venta de automóviles nuevos, existe un leve crecimiento con base al comportamiento del primer semestre del año 2011, por lo que el segmento de seguros de automóviles tiende a crecer en forma mayor que el crecimiento del sector de seguros en general, considerando que el seguro no obligatorio en Costa Rica es relativamente bajo y se encuentra en aumento, además, que una gran parte de los vehículos nuevos se venden utilizando financiamiento y consecuentemente con un seguro voluntario.
Gráfico 6
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
El índice de retención de riesgo de Quálitas Compañía de Seguros, (Costa Rica) S. A. es del 100%. El 59.53% de las pólizas a junio de 2011, estaban concentradas en los primeros 3 clientes, y para Junio del 2012 el 53.32% estaba concentrado en 8 clientes. Se refleja un mejoramiento en la concentración de clientes con el tiempo, ya que a junio de 2012 los principales 3 clientes contenían el 31.92% de las pólizas y el 75.11% de participación lo conformaban 26 clientes.
La pérdida neta a Junio del 2012 fue de ₡35.77 millones, disminuyendo al cierre del 2011 que era de ₡83.05 millones. Quálitas Compañía de Seguros, (Costa Rica) S. A. aun no tiene definida la política de dividendos ya que dentro del Proyecto de Negocio menciona que esta se definirá después de los cinco años de operación. Asimismo se destaca que la pérdida acumulada al finalizar el segundo trimestre fue de ₡118.83 millones, la cual está considerada dentro del plan quinquenal de Quálitas México en su subsidiaria de Costa Rica.
Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. intenta mantener estricto control sobre los costos de adquisición, costos de operación y los costos de siniestralidad. Los costos administrativo representan el 32.40%, menos de la mitad de la proporción al 31/12/11 (70.51%), con respecto al total de ingresos por operaciones de seguros. Se espera que para el cierre fiscal del año 2012 esta proporción continúe con esta tendencia.
Dentro del aspecto tributario Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. a diferencia de aseguradoras en otros países considera el 4% de impuesto especial de apoyo al cuerpo de Bomberos.
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Cuadro 7: Estado de Resultados
Cuenta (millones de colones) Dic-11 Jun-12 (6 meses)
Total Ingresos Por Operaciones De Seguros 236.35 477.94
Total Gastos Por Operaciones De Seguros 79.35 266.72
Utilidad Bruta por operación de seguros 157.00 211.22.00
Gastos De Administración (166.66) (153.69)
Ingresos O Gastos Financieros Netos 8.96 81.52
Ingresos o Gastos operativos diversos 12.73 (0.73)
Utilidad De Operación 12.04 138.32
Ingresos o Gastos por provisiones técnicas (108.12) (174.09)
Utilidad / pérdida Del Ejercicio (96.08) (35.77)
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
Los indicadores han mantenido una tendencia por debajo del cero, y han mejorado respecto al cierre anterior. La rentabilidad sobre los activos (ROA) al 31 de junio del 2012 fue de -1.13% versus -2.96% en diciembre del 2011 y de -4.30% a junio 2011. La rentabilidad sobre el patrimonio a junio del 2012 fue de -1.48% superando lo presentado en diciembre del 2011 que fue de -3.58% y -4.32% en junio de ese año. Estos indicadores se encuentran muy por debajo del sector, hay que tomar en cuenta que Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica) S.A. solo ha operado en Costa Rica por 15 meses. Sin embargo se nota una mejora en el desempeño administrativo durante los 15 meses de operación de Quálitas Costa Rica, considerando el crecimiento acelerado y la creciente competencia.
Cuadro 8: Indicadores de Rentabilidad
Cuenta Jun-11 Dic-11 Jun-12 (6 meses)
Rendimiento sobre Activo -4.30% -2.96% -1.13%
Sector ROA 2.64% 4.07% 1.37%
Rendimiento sobre Capital -4.32% -3.58% -1.48%
Sector ROE 6.21% 1.02% 3.49%
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. y SUGESE / Elaboración: PCR
Siniestralidad
Las primas ascendieron a ₡474.38 millones, el índice de siniestralidad acumulado a junio de 2012 fue de 40.32%, mayor a lo presentado al cierre de 2011, en términos relativos que equivale a 22.98%. A junio del 2012 se pagaron siniestros, con un costo de ₡197.39 millones. Para el sector de seguros en Costa Rica la proporción en el mismo período es de 46.54%, siendo el desempeño de Quálitas Costa Rica mejor que el del mercado.
De los siniestros pagados a junio del 2012, los principales fueron causados por accidentes de tránsito. Para automóviles fue de 70.63% de participación, seguido por camiones con 29.37% de participación.
Gráfico 7
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
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Administración de Riesgos
Análisis de la Cartera
La cartera de Quálitas muestra una concentración importante. Sin embargo debemos considerar que Quálitas Costa Rica posee solo 15 meses de operar en el mercado costarricense. A junio del 2012 los principales tres clientes contenían el 31.92%, de las pólizas, los ocho y 15 principales clientes, concentraban el 53.32% y 64.53% respectivamente.
Esta tendencia se ha disminuido ya que a julio del 2011, los 3 principales clientes concentraban 59.53%, de las pólizas, el 80.07% estaba integrado por 8 clientes, y el 90.02% estaba integrado por 15 clientes. Como se mencionó anteriormente; Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. absorbe el 100% del riesgo ya que no cuenta con reaseguradoras.
Riesgo de Solvencia5
A junio del 2012, el apalancamiento patrimonial (pasivo/patrimonio) se situó en 0.3302 veces superior al presentado en diciembre del 2011 (0.208). Lo que indica que por cada unidad monetaria que se encuentra en el capital, se está obteniendo 0.3302 por parte de los acreedores.
Quálitas Compañía de Seguros, S.A. respecto al capital contra los activos, representa el 75.17%, indicador que ha ido disminuyendo debido al incremento del activo. El capital es 3.028 veces más que el pasivo, lo que demuestra la capacidad que tiene la empresa en responder a sus obligaciones, tomando en consideración que la empresa tiene menos 15 meses de estar operando.
Cuadro 9: Indicadores de Solvencia
Cuenta Jun- 11 Dic -11 Jun-12
Pasivo / Patrimonio 0.003 0.208 0.3302
Patrimonio / Pasivo 298.771 4.815 3.028
Patrimonio / Activo 99.67% 82.80% 75.17%
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
Riesgo Operativo6
Para mitigar el riesgo operativo Quálitas Compañía de Seguros, (Costa Rica) S.A. tiene como objeto las siguientes medidas de control:
Revisar el avance en la instalación y/o mejoras en los sistemas de información crítica par la viabilidad de operaciones de la aseguradora.
Analizar la funcionalidad de los planes de contingencia establecidos.
Seguimiento a los programas de capacitación y certificación de habilidades de las áreas críticas para la toma y administración de riesgos.
Seguimiento a las medidas implementadas para responder a las observaciones de la auditoria practicada sobre administración integral de riesgos.
Quálitas Compañía de Seguros, (Costa Rica) S.A. utiliza el sistema integral de seguros, SISE que fue creado en Argentina por la empresa Sistran Argentina e instalado en México a Quálitas Compañía de Seguros S.A.B. de C.V. desde el inicio de sus operaciones en 1994. Este sistema es la columna vertebral de la administración de seguros en Quálitas. Este sistema es muy amigable, robusto y seguro ya que corre en diferentes plataformas y ambientes. Adicionalmente cuenta con planes de contingencia establecidos claramente para el momento que sea necesario recurrir a ellos.
Dentro del riesgo legal, la compañía tiene como medidas de control, darle seguimiento a litigios pendientes, dando la confidencialidad del caso. Considerar las opiniones sobre cambios potenciales u ocurridos en el marco jurídico aplicable y su efecto sobre los resultados en la utilidad operativa y/o en la normatividad de la asegurada.
5 No contar con medios suficientes para satisfacer las deudas y cumplir con los compromisos adquiridos.
6 Es el riesgo de pérdida directa e indirecta causada por una insuficiencia o falla de procesos, personal, sistemas internos o acontecimientos
externos. Incluye también el riesgo legal.
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A junio del 2012 Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. no posee juicios o litigios pendientes, reclamos importantes, cuentas por cobrar y otros asuntos de importancia que puedan afectar a la empresa.
Adicionalmente existe una política integra y corporativa, muy estricta para la prevención, control y administración de riesgo de la corporación y de las oficinas en Costa Rica y se divide en:
1) Políticas internas para la prevención de riesgos:
A. Políticas para la gestión y administración de riesgos.
B. Políticas de selección, calificación retribución y capacitación del personal.
C. Políticas sobre la relación con clientes.
D. Políticas sobre la relación con proveedores.
E. Políticas sobre las relaciones intragrupo.
F. Políticas sobre el trato con los asociados, accionistas o similares.
2) Estructura para la administración integral de riesgos:
Medidas de control interno por tipo de riesgo
Sistema de Organización:
a) Junta Directiva
b) Comité de Riesgos
c) Gerencia General
d) Unidad de Riesgos
e) Oficialía de Cumplimiento
3) Sistemas de Información y control:
a. Sistemas de Información Gerencial
b. Sistema de Control Interno
c. Auditoría Interna
d. Informe Anual
4) Agenda para las sesiones del comité de riesgo:
a. Riesgo de Mercado
b. Riesgo de Liquidez
c. Riesgo de Crédito
d. Riesgo Legal
e. Riesgo Operativo
f. Riesgo Reputacional
g. Riesgo técnico
5) Plan de capacitación para la administración integral de riesgo.
6) Modelos de Medición y Metodología de Control de Riesgos:
a. Metodología de cálculo de riesgo de precio de las inversiones
b. Método para completar series
c. Supervisión del cálculo del VeR
d. Metodología de riesgo de crédito
e. Procedimiento de homologación de las escalas de calificación local e internacional
i. Escala principal y segmentos de escalas
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ii. Homologación del Segmento AB
iii. Homologación del Segmento CD
f. Requerimiento de Capital por Riesgo de Descalce de Monedas
g. Metodología para determinar el porcentaje requerido de capital por riesgo de calce de monedas
h. Propuestas de límites de exposición de riesgo
i. Riesgo de Crédito
ii. Inversiones Expuestas al Riesgo de Mercado
iii. Políticas de Inversión
iv. Riesgo de Liquidez
v. Límite de Control Interno Respecto al Margen de Solvencia
7) Evaluación del Riesgo Operacional, Reputacional y Técnico
a. Procedimiento para la Evaluación y Monitoreo de para el Combate de LA/TA (AML)
8) Manual de Cumplimiento: Reglamento para el cumplimiento de la Ley 8204
Riesgo de Mercado
Se pretende mitigar este riesgo por medio de la revisión de la exposición de la cartera respecto a los límites autorizados, adicionalmente hacer uso de la herramienta de benchmarks predeterminados y por medio de la Revisión a la exposición de condiciones de estrés sobre la posición actual y sobre posiciones futuras consideradas por el Comité de Inversiones. La política de inversiones de Quálitas Costa Rica está regida desde la casa matriz en México D.F. y la principal directriz es invertir en instrumentos financieros del sector público costarricense a plazos inferiores a 5 años, con alta bursatilidad y liquidez en mercados segundarios
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Balance General jun-11 dic-11 jun-12
Activo
Inversiones 993,727,766 2,051,182,220 2,037,627,621
Disponibilidad 1,238,422,234 372,828,984 607,603,108
Deudores 1,070,235 126,904,904 293,489,012
Otros Activos 1,187,146 10,632,772 4,822,499
Bienes Muebles e Inmuebles 0 242,994,828 224,303,501
Suma del Activo 2,234,407,381 2,804,543,708 3,167,845,741
Pasivo
Cuentas por Pagar 6,690,089 299,597,838 318,710,279
Provisiones Tecnicas 618,026 163,004,198 438,100,957
Obligaciones con Asegurados 119,766 12,025,442 18,165,801
Otros Pasivos 25,832 7,628,316 11,449,824
Suma del Pasivo 7,453,713 482,255,794 786,426,861
Capital
Capital Social 2,323,125,000 2,424,797,000 2,424,797,000
Aportes Patrimoniales no capitalizados 0 0 124,042,500
Ganancias y/o Perdidas No Realizables 0 -19,460,561 -48,592,410
Resultado del Ejercicio -96,171,332 -83,048,525 -118,828,210
Suma del Capital 2,226,953,668 2,322,287,914 2,381,418,880
Suma del Pasivo y Capital 2,234,407,381 2,804,543,708 3,167,845,741
Estado de Resultados
Gastos
Gastos Financieros 3,338,727,381 69,158,792 16,849,936
Gastos por Comisiones y Participaciones 119,884 25,027,463 69,325,922
Gastos Operativos Diversos 455,305 13,695,275 24,684,364
Gastos por Siniestros 0 54,318,314 197,393,019
Gastos de Administración 25,289,845 166,659,614 153,691,490
Gastos por Provisión de Riesgo 618,633 123,749,290 244,709,081
Total de Gastos 3,365,211,048 452,608,748 706,653,812
Ingresos
Ingresos Financieros 3,268,117,531 90,281,070 96,157,759
Ingresos por Primas 922,185 236,349,316 474,383,193
Ingresos Operativos Diversos 0 27,304,398 26,155,828
Ingresos por Comisiones y Participaciones 0 0 3,554,270
Ingresos por Ajuste a las Comisiones 0 15,625,438 70,623,076
Otros Ingresos por Impuesto de Renta Diferido 0 0 0
Total de Ingresos 3,269,039,716 369,560,222 670,874,126
Utilidad o Perdida del periodo antes de impuesto -96,171,332 -83,048,525 -35,779,686
Utilidad o Perdida Neta del periodo -96,171,332 -83,048,525 -35,779,686
QUALITAS COMPAÑIA DE SEGUROS (Costa Rica), S.A.
Correspondiente al 30 de junio del 2011, 31 de diciembre del 2011 y 30 de junio del 2012
Cifras Expresadas en Colones sin Céntimos
Fuente: Quálitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S. A. / Elaboración: PCR
