QUANTITATIVE EASINGMACROECONOMIA MBA TP 50 G3

Alumno: Nicolás Fierro H.Fecha: 25-Mar-2011

Introducción• La política monetaria es el proceso por el cual los bancos centrales

controlan la masa monetaria e indirectamente la tasa de interés, lo cual permite promover (o frenar) el crecimiento económico.

• Las herramientas de política monetaria tradicionales son: – Manejo de la tasa de interés de referencia.– Manejo de la base monetaria– Requerimientos de encaje– Operaciones de Mercado Abierto

• El Quantitative Easing (QE) es una medida no tradicional de política monetaria utilizada para estimular el crecimiento económico cuando las medidas tradicionales dejan de funcionar.

Quantitative Easing 2• El objetivo de la política monetaria expansiva es estimular el

crecimiento económico a través de tasas de interés bajas. Las tasas bajas estimulan la inversión y el consumo y como consecuencia de ello la economía crece (el PBI aumenta).

• Las medidas tradicionales tienen mayor influencia en las tasas de corto plazo. Sin embargo, cuando estas tasas son cercanas a cero, es necesario presionar a la baja a las tasas de largo plazo (curva de rendimiento).

• El QE busca influir sobre las tasas de largo plazo; para ello, el banco central compra bonos del gobierno y otros activos financieros.

Quantitative Easing 2• Durante la última crisis financiera, los bancos centrales de EEUU,

Inglaterra y la zona Euro tuvieron que implementar esta medida para fomentar la recuperación económica.

• La Reserva Federal de EEUU anunció que para el segundo trimestre del 2011 compraría $ 600 mil millones de Treasuries porque considera que el crecimiento económico de ese país aún no es lo suficientemente sólido. Esta sería la segunda vez que adopta esta medida, por ello ha sido bautizada como QE2.

• La consecuencia negativa de la política monetaria expansiva es la inflación. Las compras agresivas de bonos están generando expectativas inflacionarias muy elevadas. Esto afecta a los consumidores porque afecta su poder adquisitivo.

Conclusiones

• El QE es una herramienta efectiva, pero su uso debe estar limitado a aquellos casos en los cuales las medidas de política monetaria tradicional han fracasado. Esto debido a que el QE conlleva riesgos inflacionarios.

REFERENCIAS

• www.federalreserve.gov• http://en.wikipedia.org/wiki/Quantitative_easing• www.bloomberg.com