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L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration R A P P O R T D E S T A G E Maryame Essaidi Lanalyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure collaboration L’analyse financière de Samine Filiale du groupe Managem ESSAIDI Maryame 1

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

R A P P O R T D E S T A G E

Maryame Essaidi

L’analyse financière et le contrôle de gestion : pour une meilleure

collaborationL’analyse financière de Samine Filiale du groupe

Managem

Septembre 2.0.1.2

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Remerciement

Je tiens tout d’abord à remercier Mme Naoual Zine, Directrice de la direction financière et contrôle

de gestion corporate, de m’avoir accueilli comme stagiaire au sein de son département.

Je remercie également Mme Hasnaa Elbaomrani et Mr Mohamed Ouarda pour

l’opportunité de stage qu’ils m’ont accordée au sein de leur département.

Enfin je tiens à remercier mon mari Mr Boukkabou Aziz pour son aide et le soutien

qu’il m’a apporté durant mon travail.Toutes ces personnes ont contribué, par leur disponibilité et leur bonne humeur, à rendre

mon stage enrichissant et motivant..Un grand Merci a eux.

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Sommaire

Remerciement…………………………………………………..2Introduction…………………………………………………….5

Partie I : Présentation de l’entreprise et état des lieux

A. Présentation de l’entreprise : historique et activité ……….

I. Présentation de l’actionnaire de référence (SNI)………………..

II. Présentation du groupe Managem……………………………….

a- Historique et activités du groupe Managem ……………

b- Indicateurs clés……………………………………………

B. Diagnostic de la structure actuelle du capital et diagramme des participations……………………………………………17

I. Structure du capital de Managem ………………………………17

II. Diagramme des participations de Managem……………………18

1. Participations au Maroc ………………………………….19

2. Participations à l’international …………………………..20

3. Services supports…………………………………………..21

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Partie II : L’analyse financière et le contrôle gestion

A. Définition de l’analyse financière……………………..

B. Définition du contrôle gestion…………………………

C. L’Analyse du Bilan Samine…………………………….

I. Calcul le fond de roulement…………………......................

II. Calcul du besoin en fond de roulement………………….

III. La trésorerie nette………………………………………….

D. Calcul des ratios pour Samine pour l’année 2010 et 2011

I. Ratios de structure financière………………………………….

II. Ratios de liquidité……………………………………………..

III. Ratios de gestion………………………………………………

IV. Ratios de rentabilité……………………………………………

V. Ratios de productivité…………………………………………

VI. Ratios d’activité………………………………………………..

VII. Ratios de l’autofinancement…………………………………..

E.Synthèse………………………………………………….

F.Annexes : Méthodologie de travail……………………….

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Introduction   :

«  Qui contrôle le passé contrôle l’avenir »

Aldous Huxley

Intégrée dans une perspective historique, présente

et future, l’analyse financière permet de jauger la rentabilité de l’activité de la situation financière, en termes d’évolution du fonds de roulement.

Maîtriser l’analyse financière est l’un des plus grande objectifs de chaque entreprise, Les besoins renouvelés des clients, l’augmentation du pouvoir de négociation des fournisseurs, l’agressivité des concurrents, les exigences des actionnaires en matière

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de profit sont tous des facteurs qui conjuguent leurs forces pour contraindre  les entreprises à suivre leurs évolutions économiques et ce par le biais du diagnostic financier.

Le contrôle gestion vise à prévoir les évènements et à s’adapter à l’évolution de l’entreprise. Il définit les objectifs anticipe les moyens à mettre en œuvre et évalue la performance de l’entreprise. Sous l’angle de l’analyse financière, le contrôle gestion est un outil de pilotage permettant de vérifier l’adéquation des méthodes, outils, capital humain mis en œuvre au regard des décisions stratégiques et opérationnelles.

A travers ce rapport, nous allons essayer de mettre en exergue l’apport de « l’analyse financière »  pour « le contrôle de gestion ». En effet, l’analyse financière des états financiers (calcul des ratios) a pour but d’avoir une vision synthétique sur la situation financière de l’entreprise, elle est un outil efficace pouvant être utilisé par le contrôleur de gestion corporate pour préparer l’information financière nécessaire à la prise de décision. Le contrôleur de gestion peut aller même au delà de l’analyse des informations réelles en essayant de produire des indicateurs et ratios sur la santé financière et de rentabilité de l’entreprise dans les années futures, cela en se basant sur les états financiers prévisionnels. Le contrôleur de gestion peut ainsi comparer les indicateurs et ratios des réalisations par rapport à ceux des budgets et faire ressortir les écarts éventuels sur la base desquels des ajustements peuvent être effectués : ajustement ou report des investissements, augmentation du volume de vente de minerai, ….

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Ainsi, nous présenterons dans la première partie: l’historique et l’activité du groupe, la composition du portefeuille de participations au Maroc et à l’international, ainsi que l’impact de la conjoncture internationale. En fin, nous allons proposer une série de solutions que nous traiterons en détail au niveau de la deuxième partie. Dans la deuxième partie, nous aborderons en premier lieu l’analyse financière «  Qu’est ce que c’est l’analyse financière ? »  et on va définir aussi le terme « Contrôle gestion » .Ensuite, nous procéderons à l’analyse de la filiale de Managem ,Samine nous allons analyser ses états financiers des années 2010 et 2011.Enfin, nous allons étudier et calculer ses ratios pour connaitre sa santé financière , pour qu’ainsi on cherche les solutions pour la prise de décision d’où la collaboration de l’analyse financière et le contrôle gestion.

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Partie I : Présentation de l’entreprise et état des lieux :

A.Présentation de l’entreprise : historique et activité

III. Présentation de l’actionnaire de référence (SNI)

Le Groupe ONA, Omnium Nord Africain, a été crée en 1919 par les français sous le

nom de compagnie générale de transport et de tourisme (CGTT). Ce dernier a été absorbé par

la société nationale d’investissement (SNI).

Le groupe SNI est un groupe industriel, financier et de services, centré sur des positions de

leadership dans des Domaines d'Activités Stratégiques dont la croissance accompagne le

développement économique du Maroc et de la Région.

Les principaux agrégats du Groupe SNI, actionnaire de référence de MANAGEM, se présentent

comme suit

Opérant au Maroc, en France et en Afrique subsaharienne, l’SNI est constitué d'un holding et

de sociétés organisées en métiers stratégiques : Mines, Agro-alimentaire, Distribution et Activités

financières. SNI s’est engagé dans de nouveaux Métiers en Développement, dits ‘‘métiers d’avenir’’ :

les Nouvelles Technologies de l’Information, le Tourisme et l’Environnement.

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Avec un portefeuille de participation près de 100 filiales, un chiffre d’affaire de 36,6 milliards de

dirhams en 2008 et une capitalisation boursière classée 2ème au niveau de la Bourse de Casablanca.

La stratégie de la SNI holding consiste à être l’actionnaire majoritaire et de détenir le contrôle et la

gestion de ses participations. Sa mission principale est de mettre en œuvre des stratégies et des

moyens humains et financiers nécessaires au développement pérenne des Domaines d’Activités

Stratégiques à moyen et long terme et de contribuer à la création de valeur et au développement

durable.

Le groupe développe également une dynamique de développement à l’international, s’inscrivant dans

une politique à long terme visant à partager son savoir faire notamment avec le Maghreb et l’Afrique

subsaharienne francophone. Et ce à travers ses filiales Managem (mines- Gabon, République

Démocratique du Congo.. .), optorg (distribution des biens d’équipent et négoce- France, Côte

d’Ivoire) et Attijariwafa bank (banque- Tunisie, Sénégal).

Capitalisation boursière :

A fin décembre 2007, la capitalisation de la bourse de Casablanca s’élève à 586,3 milliards de dirhams

ONA S.A. et ses filiales cotées représentent 17,7 % de la capitalisation boursière de Casablanca.

Participations

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L'activité minière est l'une des premières du Groupe ONA, qui s'y est investi depuis 1928. Le

groupe minier MANAGEM compte cinq sociétés d'exploitation dans la mine et l'hydrométallurgie

au Maroc, une société holding pour l'exploitation minière en Afrique de l'Ouest et deux sociétés de

service. MANAGEM a acquis une expertise internationale dans le développement minier, en

exploitant des gisements au Maroc et en Afrique, puis en diversifiant ses compétences dans

l'hydrométallurgie.

IV. Présentation du groupe Managem

1. L’historique et les activités du groupe Managem :

Activités de Managem:

Le groupe MANAGEM axe ses activités minières autour de trois branches, à savoir les

métaux de base, les métaux précieux ainsi que le Cobalt et ses spécialités, branches autour desquelles

le groupe a mis en place une stratégie de développement des performances. Pour cela, MANAGEM

s’appuie sur ses différentes entreprises de services spécialisées dans l’exploration, la recherche et

développement, l’ingénierie, les sondages et les travaux miniers.

Effet, MANAGEM opère au niveau de :

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L’exploitation et la valorisation minière à travers 5 sociétés filiales (CMG, SMI, AGM, CTT,

SAMINE).

Les services support aux activités minières à travers deux sociétés filiales (TECHSUB et

REMINEX).

Le trading des produits miniers du Groupe à travers une filiale de commercialisation à

l’international de la production du Groupe. L’activité minière de MANAGEM consiste à

explorer, extraire, concentrer, valoriser et commercialiser différents minerais :

Métaux de base : cuivre, zinc, plomb.

Métaux précieux : or et argent.

Métaux spéciaux : cobalt et dérivés, fluorine.

Cette activité se caractérise par le développement de plusieurs projets au Maroc et en Afrique.

En amont, l’exploration et la recherche et développement contribuent à l’élargissement du champ

d’intervention du Groupe.

En aval de l’extraction minière, MANAGEM procède à la valorisation des minerais par voie

hydrométallurgique, aboutissant à des produits à forte valeur ajoutée comme les cathodes de cobalt.

Le tableau ci-après présente les différentes activités et projets actuels de l’activité minière de

Managem au Maroc :

Historique du groupe :

1928 :

Démarrage de la mine de BOU AZZER gérée par la société CTT et spécialisée dans la

production du concentré de cobalt.

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1969 :

Démarrage de la mine d’IMITER gérée par la société SMI et spécialisée dans la production

de lingots d’argent métal.

1973 :

Démarrage de la mine d’EL HAMMAM gérée par la société SAMINE et spécialisée dans la

production de fluorine.

1974 :

Démarrage de la mine de BLEIDA gérée par la société SOMIFER et spécialisée dans la

production du concentré de cuivre.

1988 :

Création de REMINEX spécialisée dans la recherche et développent, l’ingénierie et

l’exploration.

1992 :

Démarrage de la mine polymétallique de GUEMASSA gérée par la société CMG et

spécialisée dans la production des concentrés de zinc, de cuivre et de plomb.

1996 :

Constitution d’AKKA GOLD MINING, société chargée de la mise en valeur et du

développement du gisement aurifère d’IOURIRN dans la région de Tata au sud du Maroc.

Regroupement de l’ensemble des participations minières de l’ONA au sein de MANAGEM

SA, détenue à 100% par le groupe.

Acquisition des parts privatisables de l’État dans les sociétés SOMIFER, CTT et SAMINE

et acquisition d’une partie des parts privatisables de l’État dans SMI.

Démarrage de l’activité Hydrométallurgie.

1997 :

Extension de la capacité de la mine de GUEMASSA. Les investissements requis pour cette

extension ont été de l’ordre de 110 MDH.

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Arrêt de l’activité de la mine de BLEIDA (SOMIFER) suite à l’épuisement des réserves de

cuivre ;

Lancement du projet CMBAII permettant de produire des cathodes de cobalt à partir du

concentré produit par la filiale CTT.

Acquisition des premiers permis à l’international, au Mali et en Guinée

1999 :

Acquisition de 34% de SEMAFO, junior minier canadien, visant à accélérer le

développement du Groupe à l’international et sa présence en tant que producteur d’or. En

effet, SEMAFO dispose d’une présence marquée en Afrique de l’Ouest à travers 22 permis

miniers au Burkina Faso, en Guinée-Bissau, en Côté d’Ivoire et deux gisements d’or en

Guinée-Bissau et au Ghana.

2000 :

Démarrage de l’unité cuivre de SOMMITAL, spécialisée dans la production de sulfate de

cuivre.

Introduction en bourse de MANAGEM.

2001 :

Démarrage de la mine d’or d’Akka.

2002 :

Augmentation de la participation du groupe dans le capital de la compagnie canadienne

SEMAFO à 52%.

Démarrage de la mine d’or de Kiniero en Guinée-Bissau.

Démarrage de l’unité CALAMINE, spécialisée dans la production d’oxyde de zinc.

2004 :

Démarrage de la mine du zinc-plomb et cuivre de Draa Sfar.

Démarrage de l’exploitation de la mine d’or SAMIRA HILL au Niger.

2005 :

Cession de SEMAFO INC.

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Conclusion d’un accord de partenariat avec la société minière canadienne RESSOURCES

SEARCHGOLD INC. pour l'acquisition à terme de 63% du projet aurifère Bakoudou au

Gabon.

2006 :

Création de MANATRADE AG, filiale de MANAGEM implantée en Suisse, dont l’activité

principale consiste à commercialiser les produits des filiales du groupe.

Acquisition du domaine aurifère d'Etéké au Gabon.

Conclusion d'un partenariat avec COSTAMIN, société congolaise détenant deux permis à

haut potentiel en cobalt et cuivre. Ce partenariat a abouti à la création de LAMIKAL,

société de droit congolais détenue à 75% par MANAGEM.

2007 :

Signature d’un contrat commercial avec un producteur de lessive pour son

approvisionnement en sulfate de sodium, avec un démarrage de la production prévu pour

2009.

Acquisition des permis en Mauritanie.

Début d'exploitation du minerai d'Agoujgal (gisement cuprifère à Akka).

2008 :

Création de MANAGEM INTERNATIONAL, holding de droit suisse dont la vocation est

de détenir l’ensemble des participations du groupe MANAGEM à l’étranger

(MANATRADE, MANAGEM Gabon, LAMIKAL, REG, etc.).

Acquisition des permis au Soudan.

2. Les indicateurs clés

Résultats consolidés en IFRS

Au cours de l’année 2008, le chiffre d’affaires a enregistré une baisse de -118,5 MDH par rapport à la

clôture

2007, soit 2 090,3 MDH contre 2 208,8 MDH. Cette évolution s’explique par :

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La baisse du taux de change moyen Dollar/Dirham sur l’ensemble de l’année, l’effet

parité représentant une perte de - 94,1 MDH (parité moyenne à fin décembre 2008 de

7,59$/DH contre 8,05$/DH à fin décembre 2007).

La dégradation des cours des métaux de base (cuivre, zinc et plomb).

Le recul des volumes vendus du Cuivre d’AKKA, dû aux essais de traitement du

minerai provenant des nouveaux gisements et de la Fluorine, suite à la sous activité

connue au premier semestre au niveau de la mine (inondée en 2007).

Résultats consolidés en IFRS

Situation financière

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3. Organigramme :

ESSAIDI Maryame

Président Directeur Général Président Directeur Général

Ressources Humaines & Communication

Ressources Humaines & Communication

Exploration & Développement

Exploration & Développement

Finances & contrôle de gestion corporate

Finances & contrôle de gestion corporate

Juridique et actes sociaux

Juridique et actes sociaux

Risk Management et audit interne

Risk Management et audit interne

Achats et LogistiqueAchats et Logistique

Recherche & DéveloppementRecherche &

Développement

CommercialCommercial

Sécurité et conditions de travail

Sécurité et conditions de travail

Branche Métaux de base

Branche Métaux de base

Branche Métaux précieux

Branche Métaux précieux

Branche Cobalt et Spécialités

Branche Cobalt et Spécialités

Assistance PDG

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

B.Diagnostic de la structure actuelle du capital et diagramme des participations.

V. Structure du capital de Managem 

Les actionnaires :

Depuis son introduction en bourse en juin 2000 par une offre publique de vente (OPV), le

capital de managem.SA est détenu à 78% par le groupe ONA, premier groupe industriel et financier

privé au Maroc. les 25% restants constituent le flottant de la bourse de casablanca.

Répartition du capital social :

Au 31 décembre 2008, la répartition de l’actionnariat de MANAGEM se présente comme suit :

Caractéristiques des actions Managem :

MANAGEM S.A. est cotée au 1er compartiment de la Bourse de Casablanca, sous le ticker

MANAGEM et le code technique MNG. Le titre MANAGEM a été introduit sur la Bourse des

Valeurs de Casablanca en juillet 2000. Depuis lors, son évolution a été dictée par le cours des

différents métaux au niveau international, mais aussi par l'intérêt des petits porteurs et par les données

de réserves minières relatives aux sociétés du Groupe MANAGEM.

Au 31 décembre 2008, les données boursières du titre MANAGEM sont les suivantes :

Capitalisation boursière : 1 729 194 000 DH

Cours le plus haut sur 12 mois : 649 DH

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Cours le plus bas sur 12 mois : 203 DH

VI. Diagramme des participations de Managem

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MANAGEMMANAGEM

AGMAGM

45.17%

REMINEXREMINEX

MIMI

TECHSUBTECHSUB SMISMI

MANAGABONMANAGABON

REGREGCOMISACOMISAMULTIMINERAL

MULTIMINERALMANACONGO

MANACONGOMANATRADE

MANATRADE

LUAMBO MINING

LUAMBO MINING

LAMIKALLAMIKAL

CTTCTT

SAMINESAMINE

SOMIFERSOMIFER

CMGCMG

100%

70.77%

6.15%

100%

100%

100%

99.77%

74.19%98.46%

1.41%

63%100%100%58%95%100%

5%65%

5% 5%

75%

43.33%

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

1. Participations au Maroc :

SMI : Société Métallurgique d’Imiter

Dispose d’un gisement d’argent, elle est détenue à 74,2% par MANAGEM. Créée en 1969, la SMI est

chargée de l’exploitation du gisement métallique d’argent d’Imiter, situé à 150 km à l’est

d’Ouarzazate. Elle produit des lingots d’argent métal d’une pureté de 99,5%.

AGM : AKKA GOLD MINING

Elle est détenue à 45,2% par MANAGEM et à 43,3% par CMG. Située à 280 km au sud-est d’Agadir,

la société AKKA GOLD MINING extrait de l’or métal du gisement aurifère d’Iourirn depuis 2001.

CMG : Compagnie Minière de Guemassa

Créée en 1988 et détenue à 76,91% par MANAGEM. Elle exploite le gisement polymétallique de

Hajar situé à 30 km de Marrakech. Depuis 1992, la société exploite des concentrés de zinc, de plomb

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

et de cuivre. En 2004, CMG a mis en exploitation le gisement polymétallique de Draâ Sfar, à 15 km

de Marrakech, pour renforcer et soutenir la production du site de Hajar.

CTT : Compagnie de Tifnout Tighanimine

Elle est détenue à 100% par MANAGEM. Implantée à 120 km au sud de la ville de Ouarzazate, la

CTT Bou-Azzer est l’une des plus anciennes mines de MANAGEM. Son activité consiste en la

recherche, l'exploitation, et le traitement du cobalt primaire. Elle fournit les usines hydro de cobalt

pour l’essentiel de leur approvisionnement en cobalt concentré ou en haldes de cobalt.

SAMINE : Société Anonyme d’Entreprises Minières

Créée en 1974, la SAMINE est détenue à 100% par MANAGEM. Elle exploite le gisement d’El

Hammam, situé à 80 km de Meknès et compte parmi les premières entreprises minières productrices

de fluorine dans le monde.

SOMIFER : Société Minière de Bou-Gaffer

La SOMIFER est détenue en totalité par la CTT. Elle exploitait entre 1974 et 1997 le gisement de

cuivre de Bleida, situé à 80 km au sud-est de Ouarzazate.

2. Participations à l’international :

Le Groupe MANAGEM dispose de 4 filiales à l’international :

MANAGEM INTERNATIONAL : Holding pur

MANAGEM a procédé au cours de l’année 2008 à la transformation de sa filiale suisse

MANATRADE en un holding pur de dénomination “MANAGEM International”. Ce holding a pour

vocation de porter toutes les participations de MANAGEM à l’international.

Parallèlement, MANAGEM International a créé en Suisse sa propre filiale, “MANATRADE AG”.

MANATRADE AG : Activité de trading

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

Créée en 2006 et détenue à 100% par MANAGEM International, cette filiale suisse est chargée de la

distribution et la commercialisation des produits du Groupe.

LAMIKAL : La minière de Kalukundi

MANAGEM a conclu en janvier 2006 un partenariat avec COSTAMIN, société congolaise détenant

deux permis (Pumpi et Kalongwe) de recherche à fort potentiel pour le cobalt et le cuivre. Ce

partenariat a donné naissance à la société “La Minière de Kalukundi” (LAMIKAL) que MANAGEM

détient à 75%.

RESSOURCES GOLDEN GRAM GABON

Depuis juillet 2005, le Groupe a renforcé sa position au Gabon à travers un partenariat avec la société

canadienne SEARCHGOLD. L’objectif est d’acquérir 63% de la société gabonaise Ressources

Golden Gram Gabon qui détient maintenant le projet aurifère de Bakoudou ainsi que le permis

d’exploration du secteur de Magnima.

3. Les services supports

Au-delà de l’exploitation minière et de l’hydrométallurgie, MANAGEM a su adapter son expertise

pour proposer des services industriels à haute valeur ajoutée, à travers deux filiales spécialisées :

REMINEX

Créé en 1984, REMINEX dispose d’un savoir-faire éprouvé dans la découverte et la mise en valeur de

gisements miniers, mais également dans la mise au point de procédés de traitement, les études

techniques et économiques, l’ingénierie et la maîtrise d’œuvre de projets miniers et industriels.

Forte de son expérience, la filiale REMINEX est organisée autour de trois entités :

• REMINEX Exploration prend en charge les travaux de géologie appliquée (cartographie géologique,

analyses structurales, photogéologie, imagerie satellitaire, géochimie, etc.) et ceux de recherche

minière sur les projets au Maroc comme à l’international.

• Le Centre de recherche REMINEX dispose de laboratoires équipés d’installations à la pointe de la

technologie (microscopes électroniques à balayage, diffraction, ICP, etc.) pour effectuer des analyses

et essais physicochimiques.

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

• REMINEX Ingénierie met à la disposition de ses clients, au Maroc et à l’étranger, une gamme

complète de services d’ingénierie, de gestion de projet, de conseil et d’assistance technique dans les

domaines miniers, hydro-métallurgiques et industriels. Les services de REMINEX Ingénierie couvrent

toutes les phases de développement d’un projet, des études de faisabilité à la mise en service des

installations.

TECHSUB

Société de services constituée en 1992, TECHSUB concentre ses activités sur deux axes : les sondages

et les travaux souterrains. TECHSUB dispose de tous les moyens pour réaliser les sondages

nécessaires à la reconnaissance géologique et géotechnique des terrains.

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

Annexes 

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I – Sujet

L’analyse financière et contrôle gestion  : Pour une meilleur collaboration.

II - Méthodologie : Comment procéder ?

Le sujet choisi pour mon rapport est traité dans le cadre de mon activité professionnelle. Pour

réussir ce travail on a essayé de suivre une démarche assez structurée, cela pour ne pas perdre un

temps précieux, pour ne pas faire un travail inutile et pour que les résultats obtenus ne soient pas

médiocres. Ainsi j’ai procédé come suit :

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A - Définir ses besoins

B - Choisir et limiter le sujet

C- Repérer et filtrer les documents

C- Évaluer la documentation

D- Citer ses sources

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

A - Définir ses besoins :

Il faut déterminer le type de travail que l'on veut faire et savoir ce qu'exige son accomplissement.

En effet, ce qui est demandé c’est de faire une rapport sur un problème d’entreprise qui est en relation

avec les séminaires animés dans le cadre de la formation suivie et qui pourra apporter une valeur

ajoutée au Groupe Managem. Le fait de clarifier mes besoins permet de gagner du temps et d'accélérer

le processus de recherche documentaire.

B - Choix et limitation du sujet :

Il faut choisir son sujet selon un certain nombre de critères en s'aidant parfois de documents, puis

cerner son sujet avec plus de précision et enfin définir le but de son travail.

1) Choisir un sujet

Connaissance préalable du sujet

Cela, vue mon stage et ma modeste expérience au sein de Managem, on traitera d’avantage ce critère

dans le cadre de la thèse.

Pertinence du sujet

ESSAIDI Maryame

Choix du sujet

Pertinence du sujet

Motivation et intérêts personnels et professionnels

Disponibilité de la

Documentation

Temps alloué

Connaissance préalable du

sujet

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

Le sujet s’inscrit dans le cadre des séminaires qui traitent de l’ingénierie financière, la finance

d’entreprise et les sources de financement, et il aborde des problématiques centrales qui préoccupent

les dirigeants de la société.

Motivation et intérêts personnels (intérêt du sujet)

Le sujet m’intéresse énormément du fait qu’il va apporter une valeur ajoutée pour mon entreprise

surtout qu’elle traite des opérations de restructuration des activités des filiales de Managem. Aussi, il

constitue pour moi une opportunité d’apprentissage et une bonne expérience professionnelle.

Disponibilité des ressources documentaires

Les ouvrages qui traitent de ce thème sont disponibles. Les cours du cycle normal et du master MSF

de l’ISCAE constituent un support important.

Temps alloué

Le fait de délimiter le sujet est déjà un point essentiel pour gagner du temps.

2) Cerner le sujet

Saisir le sujet dans toute son ampleur

Pour clarifier le sujet et l'appréhender globalement, j’ai fait une recherche en interne en contactant les

responsables financiers pour identifier d’abord les points à traiter et pouvoir proposer des solutions

adéquates par la suite.

Exprimer le sujet en une courte phrase :

Opération financière sur le capital de Managem : Fusion, Augmentation du capital et APA

3) Définir le but du travail (problématique)

Le but de la première partie de cette thèse est de détailler les points suivants :

L’historique et la nature d’activité du groupe.

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

Le diagnostic de la structure actuelle du capital et le portefeuille de participation

Proposition des points d’amélioration et scénarios d’optimisation.

Et à la lumière de ce diagnostic, nous allons par la suite proposer une réponse à la problématique

suivante :

Comment peut-on remédier à la situation nette critique d’AGM, due aux déficits

cumulés ?

Comment créer un effet de synergie entre les filiales CMG et AGM ?

Comment réduire le portefeuille d’activité de CMG en cédant la branche hydro

métallurgique ?

Repérer, choisir et filtrer des documents :

Pour collecter l’information j’ai opté  pour les sources suivantes : l’intranet de Managem, la

bibliothèque de l’ISCAE, le Web, les bibliographies.

Intranet Managem : Consulter la documentation interne de la société (Procédures internes, instructions

de travail, Rapports annuels ;…) pour bien comprendre la structure actuelle des participations de

Managem, les filiales avec situation nette critique.

Bibliothèque : Parcourir les ouvrages de la bibliothèque qui sont classés par sujet sur les rayons et

choisir ceux qui sont en relation directe avec le sujet traité.

Web : Lancer des recherches par sujet, titre, auteur....etc, Le Web est très vaste et l'information n'y

est pas systématiquement organisée malgré le fait que certains répertoires ou moteurs de recherche

tentent d'en classer le contenu. Donc, il faut bien choisir ces sources d’information.

Bibliographie : Profiter de la bibliographie figurant sur des travaux qui ont traité des aspects en liaison

avec ce sujet, ou encore se baser sur la bibliographie recommandée par nos professeurs.

C- Évaluer la documentation recueillie :

Il faut ensuite évaluer la qualité de la documentation et s'assurer qu'elle pourra m’apporter une valeur

ajoutée pour traiter des problématiques diverses : fusion, augmentation de capital et apport partiel

d’actif.

À la différence d'un ouvrage ou d'un rapport que l'on peut évaluer par la qualité de la publication et la

réputation de l'éditeur, ce qui paraît sur Internet est de qualité très variable.

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L’analyse financière et le contrôle de gestion   : pour une meilleure collaboration

D- Citer ses sources (Bibliographie) :

Enfin, il faut savoir citer les documents utilisés dans la bibliographie accompagnant le travail.

III – Bibliographie. BIBLIOGRAPHIEBIBLIOGRAPHIE

Internet :

www.vernimmen.net

Mémoires  La

Séminaires et études spécialisés Cours du cycle normal de l’ISCAE

Ouvrages spécialisés

Finance d'entreprise Auteur : Pierre Vernimmen. Edition Campus

Rapports, lois et autres publications Articles de Wikipédia, l'encyclopédie libre.

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