Rapport annuel 2005 - s3.eu-central-1.amazonaws.com fileSommaire Introduction Les pionniers de l’électricité 7 Mission et valeurs de Cegedel 8 Les chiffres clés 9 Organes au 31

Rapport annuel 2005

Sommaire

Introduction

Les pionniers de l’électricité 7

Mission et valeurs de Cegedel 8

Les chiffres clés 9

Organes au 31 décembre 2005 10

Message 12

Le contexte économique et energétique 15

Les faits marquants 17

Rapport de gestion

Le Groupe Cegedel 24

Synthèse des comptes consolidés 26

Evolution des sociétés du Groupe Cegedel 27

Comptes annuels 2005

Comptes annuels consolidés 60

Comptes annuels de Cegedel S.A. 90

Thomas Alva EDISON(1847 - 1931)

Inventeur et industriel américain, Edison s’imposa comme un des inventeurs les plus prolifiques. Plusieurs de ses inventions et contributions ont bouleversé la vie de ses contemporains, qu’il s’agisse du téléphone, de l’éclai-rage électrique par ampoules à incandescence, du phonographe ou du cinéma.

CegedelSociété anonyme

au capital de 134.500.000 EUR

Siège social: Strassen (Luxembourg)

R.C.S. Luxembourg B4513

Assemblée généraleordinaire du 9 mai 2006

Rapports présentés à l’assemblée générale des action-

naires par le conseil d’administration et par le réviseur

d’entreprises

Rapports et comptes annuelspour l’exercice 2005

Année 2005 - 77e exercice

intRoduCtion6

James WATT (1736 - 1819)

Ingénieur écossais qui a donné son nom à l’unité

de puissance (symbole W) couramment utilisée

de nos jours. Les principaux multiples et sous-

multiples utilisés sont: mégawatt (MW), kilowatt

(kW), milliwatt (mW).

L’apport de Watt dans le domaine des sciences

et techniques fut considérable. James Watt a été

admis à l’académie des Sciences en 1814.

Introduction

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 7

Une vie sans télévision, ordinateur,

four électrique ou Internet est im-

pensable de nos jours.

Toutes ces inventions dans le domaine

électrique n’auraient cependant pas

été possibles sans les savants et

inventeurs qui, depuis plusieurs siècles

ont, avec leurs expérimentations et

études, démystifié le phénomène

qu’est l’électricité, pour le mettre

au profit de la vie quotidienne de

l’homme.

Déjà dans l’antiquité, Thalès DE

MILET avait découvert qu’un morceau

de pierre semi-précieuse, l’ambre

jaune, développe une force d’attrac-

tion mystérieuse quand on le frotte

énergiquement contre de l’étoffe ou

une peau d’animal. Comme l’ambre

jaune s’appelle ‘elektron’ en grec, les

chercheurs ont donné le nom d’élec-

tricité à cette force.

Ce n’est que des centaines d’années

plus tard que les hommes se sont à

nouveau préoccupés du phénomène

‘électricité’. Le courant électrique

que nous utilisons tous les jours n’a

cependant été découvert qu’à la fin

du 18e siècle par les Italiens GALvAnI

et vOLTA.

En ce qui concerne le Grand-Duché

il faut noter qu’en 1886 déjà, la ville

d’Echternach fut, grâce à l’inventeur

Henri Owen TUDOR, un habitant

de Rosport, une des premières villes

dans le monde à disposer d’un éclai-

rage public.

Au fil des siècles apparurent un nom-

bre toujours croissant d’appareils et

de machines fonctionnant à l’électri-

cité. A cause du succès rencontré par

les nombreuses inventions pratiques

dans le domaine des applications

électriques, la demande d’énergie

électrique augmenta constamment.

L’électricité n’étant pas un élément

naturel, elle doit être produite et

transportée avant de pouvoir être

utilisée. C’est ainsi que les premières

centrales et les premiers réseaux élec-

triques virent le jour.

L’évolution fut ensuite très rapide.

Presque tous les appareils de la vie

quotidienne et du lieu de travail

sont basés sur l’électricité, du rasoir

au grille-pain en passant par l’or-

dinateur et l’élévateur. Plus que

toutes les révolutions technologiques

antérieures, la révolution électrique

libéra l’homme au niveau du travail

manuel.

A travers les photos et illustrations

de ce rapport annuel, le lecteur peut

(re)découvrir les différents savants et

inventeurs qui ont contribué à l’essor

de l’électricité au fil des siècles.

nous vous souhaitons une lecture

édifiante et agréable.

Les pionniers de l’électricité

intRoduCtion8

RAppoRt Annuel 2005

Mission de Cegedel

La mission de Cegedel est d’assurer,

de façon fiable et à des prix compéti-

tifs, l’approvisionnement, le transport

et la distribution d’énergie électrique

sur le territoire luxembourgeois.

Elle exécute cette mission dans le

respect de ses obligations de service

public et de protection de l’environ-

nement, tout en s’adaptant à la

libéralisation du marché de l’énergie

électrique en Europe. Elle veut établir

avec chaque client une relation de

confiance fondée sur la qualité des

services rendus et sur la qualité des

conseils d’utilisation rationnelle de

l’énergie.

La mission de Cegedel est aussi de

mettre à profit son savoir-faire, sa

taille et sa position géographique

pour étendre son activité à des

domaines proches de son métier de

base.

Cegedel est soucieuse d’exercer

ses activités dans l’intérêt de toutes

les parties concernées, à savoir:

les clients, les citoyens, le personnel,

les actionnaires et les autorités

publiques.

Valeurs de Cegedel

La société est consciente que cer-

taines valeurs sont essentielles pour

l’accomplissement de sa mission.

Ainsi, elle veut créer auprès des

citoyens une image fondée sur la

qualité des services rendus et sur la

satisfaction du client, dans le respect

des personnes, des biens et de l’envi-

ronnement.

Pour ce faire, elle fait appel à la

compétence et à l’efficacité de son

personnel pour lequel elle s’efforce

de créer des conditions de travail

épanouissantes et assurant la sécurité

des personnes.

Enfin, elle veut que la culture interne

de la société soit fondée sur l’esprit

d’initiative et d’équipe, ainsi que sur

la franchise et la loyauté de chacun.

Mission et valeurs de Cegedel

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 9

Compte de profits et pertes consolidé (montants selon les normes iFRS)

en millions d’euros 2004 2005 var

Chiffre d’affaires 387,80 539,78 39,2 %

EBITDA* 88,83 86,13 - 3,0 %

EBIT (Résultat d’exploitation) 56,73 54,48 - 4,0 %

Bénéfice net, part du groupe 47,42 52,35 10,4 %

* résultat d’exploitation avant corrections de valeur

Bilan consolidé (montants selon les normes iFRS)

en millions d’euros 2004 2005 var

Investissements passés en comptes d’immobilisations 34,31 35,00 2,0 %

Capitaux propres part du groupe (y compris bénéfice de l’exercice) 344,82 381,27 10,6 %

Total bilan 482,63 585,06 21,2 %

données par action

2004 2005 var

Dividende brut par action (euros) 2,50 2,75 10,0 %

Dividende net par action (euros) 2,00 2,20 10,0 %

Rendement du dividende brut par action à fin décembre 4,03 % 3,67 %

Price earnings ratio (sur base du cours de bourse de fin d’année) 8,79 9,63

Cours de bourse de fin d’année (euros) 62,00 75,00 21,0 %

2004 2005 var

Flux d’énergie transportée dans les réseaux (MWh) 4.415,4 4.487,8 1,6 %

Pointe maximale des réseaux (MW) 673,1 700,2 4,0 %

Longueur des réseaux (km) 7.008 7.093 1,2 %

Effectif moyen (Cegedel et Cegedel net) 501 499

Les chiffres clés

Cegedel S.A., société cotée en Bourse, est tenue de publier ses comptes consolidés conformément aux normes Interna-tionales d’Information Financière (IFRS).

Afin d’être conforme, la publication des comptes de l’exercice 2005 doit être comparée à l’exercice précédent. De ce fait, il a été nécessaire d’adapter les comptes de l’exercice 2004 de LuxGAAP aux IFRS, sous forme d’un bilan d’ouver-ture, ainsi que le compte de profits et pertes de l’exercice 2004 et le bilan au 31 décembre 2004.

Pour cette raison, les chiffres consolidés pour l’exercice 2004 présentés dans ce rapport annuel ne sont plus compara-bles à ceux présentés dans le rapport annuel de l’exercice précédent. Ces retraitements sont indiqués dans l’annexe aux états financiers consolidés dans les notes 2.1.et 2.2., pages 69 et 70.

intRoduCtion10

RAppoRt Annuel 2005

Président d’honneur: M. Alfred GIULIAnI

Conseil d’administration

de Cegedel: M. Roland MICHEL, président

M. Etienne SCHnEIDER, vice-président

M. Willy BOSMAnS, administrateur

M. Romain CRUCHTEn, administrateur

M. Jean-Paul HOFFMAnn, administrateur

M. Charel HUTMACHER, administrateur

M. Gaston REInESCH, administrateur

M. Werner ROOS, administrateur

M. Carlo SCHOOS, administrateur

M. Jacquot SCHWERTZER, administrateur

M. Patrick THEIn, administrateur

M. Frank n. WAGEnER, administrateur

M. Théo WEBER, administrateur

Commissaire

du gouvernement: M. Tom EISCHEn

Comité de direction

de Cegedel: M. Romain BECKER, président,

directeur général

M. André BALDAUFF, membre, directeur

M. nestor DIDELOT, membre, directeur

M. Carlo BARTOCCI, membre, directeur adjoint

Direction de Cegedel Net: M. Georges BOnIFAS, directeur

Organes au 31 décembre 2005

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 11

Romain BeCKeR

président,directeur général

nestor didelot

membre,directeur

Carlo BARtoCCi

membre,directeur adjoint

Georges BoniFAS

directeur

André BAldAuFF

membre,directeur

direction de

Cegedel net

Comité de

direction de

Cegedel

intRoduCtion12

RAppoRt Annuel 2005

la libéralisation desmarchés de l’énergie:un succès?

Quatre années après le sommet

européen de Barcelone, qui lança

la libéralisation des marchés de

l’énergie - au 1er juillet 2004 pour les

professionnels et au 1er juillet 2007

pour les ménages -, on constate une

vague de concentrations pour les

entreprises de l’énergie en Europe.

Comme dans un jeu de ‘monopoly

de l’énergie’, on assiste aux mou-

vements suivants: offre publique

d’achat de l’espagnol Gas natural sur

son compatriote Endesa, tentative

de reprise de l’allemand E.On du

même Endesa, fusion annoncée de

Gaz de France et de Suez pour éviter

que celui-ci ne soit repris par l’italien

Enel, rapprochement d’Enel et Eni en

Italie… Rappelons dans ce contexte

aussi le rachat de Ruhrgas par E.On

en Allemagne en 2003.

Initialement, les ministres européens

avaient comme objectif principal

de favoriser la croissance de l’éco-

nomie européenne en introduisant

la concurrence dans les marchés de

l’énergie en vue de faire baisser les

prix. Aujourd’hui, l’Europe s’inquiète

aussi de sa sécurité. L’année 2006

a en effet débuté par deux crises

dans le domaine de l’énergie: la

guerre Moscou-Kiev sur le prix du

gaz naturel fourni à l’Ukraine, suivie

peu après d’une confrontation entre

l’Iran et les pays de l’Ouest sur le

programme nucléaire de Téhéran,

pouvant mener à des représailles

pétrolières et des tensions sur les

marchés internationaux. La stabilité

des marchés gazier et pétrolier

semble donc menacée, ce qui entraîne

évidemment des hausses de prix, y

compris de ceux de l’électricité.

Face à ces évolutions, les pays euro-

péens tentent de réagir en créant des

entités fortes sur le plan national,

offrant en général électricité et gaz

naturel. La Commission européenne

ne voit pas d’un bon œil ces évolu-

tions. Elle ne s’oppose pas au prin-

cipe de concentration d’entreprises,

mais craint que les cas visés aient

pour objectif principal de protéger

les marchés nationaux en étouffant

la concurrence. ‘Ce n’est pas avec

vingt-cinq mini-marchés de l’énergie

que l’Europe fera face à la mondiali-

sation’ a estimé récemment Monsieur

José Manuel BARROSO, président

de la Commission européenne. Dans

les faits il n’y a pas, en dehors du

principe d’ouverture des marchés,

de véritable politique européenne

de l’énergie, chaque pays ayant par

exemple ses propres vues sur le rôle

des hydrocarbures ou du nucléaire.

Ce qui explique également les ten-

dances et tentatives de constituer des

champions nationaux.

Et le Luxembourg et Cegedel dans

ce ‘championnat d’Europe’? Un

regroupement des acteurs luxem-

bourgeois de l’électricité et du gaz

serait sans doute à recommander

aux responsables politiques, compte

tenu des tendances observées dans

les pays voisins. vu la taille de notre

économie et l’exposition à la concur-

rence en provenance de l’étranger,

personne ne parlerait sans doute de

cartellisation, et pourtant les initia-

tives prises par Cegedel n’ont pas

eu d’écho positif jusqu’à présent.

Un regroupement des forces serait

toutefois indiqué, compte tenu du

poids économique et commercial des

concurrents qui se créent dans toute

l’Europe. La pression sur les marges

se fait déjà sentir et, si globalement

les résultats de Cegedel restent tout

à fait honorables, il faut se rendre à

l’évidence que l’ouverture des mar-

chés ne fonctionne pas toujours de

manière satisfaisante. Deux exemples

peuvent être cités dans ce contexte.

Message

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 13

En effet, nous assistons à une forte

augmentation du coût de notre

approvisionnement. Cette tendance

est évidemment contraire aux atten-

tes des clients, qui espéraient voir

des baisses de leurs factures dans la

foulée de la libéralisation du secteur.

Or, les effets bénéfiques de la concur-

rence ont été annulés par la forte

augmentation du coût de l’électri-

cité sur les marchés européens, suite

notamment au renchérissement

des ressources énergétiques, mais

également suite à la pratique des

producteurs de s’aligner sur les prix

de marché au lieu de baser leur prix

de vente sur les coûts de production.

Cegedel, en tant qu’importateur

pour la majorité des besoins du

réseau luxembourgeois, est exposée

à ces tendances et a dû augmenter

ses prix de vente au 1er janvier 2006.

nous regrettons aussi la disparition

de produits à long terme des marchés

de l’électricité. C’est pourquoi des

réflexions sont en cours en vue de

participer dans une plus large me-

sure à des projets de production au

Luxembourg ou à l’étranger.

D’un autre côté, il faut relever que

l’ouverture des marchés de l’électrici-

té et du gaz naturel n’avance pas au

même rythme dans notre pays. Alors

qu’un gazier peut se lancer sans pro-

blèmes dans l’acquisition de clients

en électricité, l’inverse n’est pas vrai

parce que les modalités ne sont pas

finalisées pour la fourniture de gaz

de la part d’un concurrent. Cette

asymétrie de l’ouverture des marchés

constitue un véritable problème et

porte préjudice à notre société.

Il reste donc du ‘pain sur la planche’,

tant sur le plan national que sur le

plan communautaire. ‘On a ouvert le

dossier du marché de l’énergie, pas

celui de la politique énergétique’

déplorait un euro-député français en

parlant de la politique communautai-

re dans un article paru dans le jour-

nal ‘Le Monde’. Sur le plan national,

nous continuons à plaider pour une

ouverture simultanée des marchés

du gaz et de l’électricité, ainsi que

pour une collaboration accrue entre

les acteurs luxembourgeois. Ceci vaut

aussi pour les infrastructures, où tant

la Commission que les responsables

du secteur de l’électricité (Eurelectric,

ETSO, régulateurs) plaident pour un

décloisonnement des marchés na-

tionaux par un renforcement des in-

terconnexions. Raison de plus d’unir

les forces en vue d’être en mesure,

à l’image des tendances observées

ailleurs, de défendre les intérêts de

notre société face à la concurrence.

Roland MICHELRomain BECkER

Romain BeCKeR Roland MiCHel

directeur général, président du conseil d’administration

président du comité de direction

intRoduCtion14

RAppoRt Annuel 2005

Mesdames, Messieurs,

Conformément à la loi et aux statuts, nous vous avons

convoqués en assemblée générale ordinaire, afin de vous

rendre compte de l’activité de la société en l’an 2005,

soixante-septième exercice depuis sa création, le 27 mars

1928, et de soumettre à votre approbation les comptes tels

qu’ils ont été arrêtés au 31 décembre 2005.

Avant de vous faire rapport sur les résultats du Groupe et de

la Société Cegedel, nous vous invitons à jeter un regard

rapide sur l’environnement économique ayant marqué

l’année écoulée ainsi que sur les développements du secteur

énergétique.

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 15

Aux lendemains du tsunami dévasta-

teur des rivages du sud-est asiatique,

les forces de la nature ont à nouveau

ravagé de nombreuses régions du

monde. Parmi ces catastrophes, le

cyclone Katrina, qui a détruit la nou-

velle-Orléans et de vastes territoires

de la Louisiane, restera d’autant plus

gravé dans les mémoires qu’il a

révélé le manque de préparation

et la vulnérabilité des Etats les plus

riches face aux déchaînements

naturels. Aussi, la question du chan-

gement climatique tend-il à devenir

une préoccupation majeure de nos

sociétés, y compris de celles tournées

traditionnellement vers l’atteinte de

résultats économiques tangibles à

court ou moyen terme.

Les performances économiques ont

continué d’être contrastées de par le

monde. Tandis que les Etats-Unis, la

Russie et, dans une plus forte mesure

encore, la Chine et l’Inde ont connu

des taux de croissance enviables,

d’autres zones géographiques n’ont

guère réussi à se développer.

L’année 2005 aura été caractérisée,

par ailleurs, par une forte hausse des

coûts de l’énergie.

Le contexte économique et énergétique

En ce qui concerne plus particulière-

ment l’Europe, elle peine à trouver

son identité et à aller de l’avant. La

croissance y a été, en général, faible,

ce qui a maintenu le chômage à

un niveau élevé et a suscité, dans

sa partie occidentale, des réactions

de repli à l’encontre des économies

émergentes et de l’immigration en

provenance de l’Est. La plupart des

grandes entreprises ont pourtant

été en mesure de consolider l’amé-

lioration de leurs résultats constatés

depuis 2003. Désendettées dans une

large mesure, nombre d’entre elles

ont intensifié leurs opérations de

fusions-acquisitions dans le souci

d’accroître leur compétitivité au sein

d’un marché désormais mondial.

Sous présidence luxembourgeoise,

le pacte de stabilité et de croissance,

mis en place en 1997 afin d’encadrer

les politiques budgétaires des Etats

de la zone euro, a pu être assoupli.

Pour ce qui est du budget de l’Union

européenne pour les années 2007 à

2013, il a été adopté, sous présidence

britannique, après de longues et

laborieuses tractations, à un niveau

considéré par d’aucuns comme

insuffisant pour garantir une politi-

que communautaire efficace.

Les interrogations et hésitations des

Européens quant à leur vocation et

leurs options pour l’avenir se sont

reflétées dans le rejet, par la France

et les Pays-Bas, du projet de Consti-

tution européenne. Or, sans réformes

profondes de ses institutions, il est

improbable que l’Europe trouve les

réponses adéquates aux défis qui lui

sont posés sur les plans industriel,

énergétique, environnemental et de

compétitivité.

Pour ce qui est des questions

énergétiques, celle relative à la

sécurité d’approvisionnement

représente une préoccupation

particulièrement forte. Une

illustration en est le conflit gazier

qui a opposé l’Ukraine à la Russie.

Ce conflit, qui a conduit à des sup-

pressions temporaires de la four-

niture de gaz naturel à l’Ukraine

par l’entreprise Gazprom, n’a pas

manqué de nous rappeler la forte

dépendance énergétique de l’Union

européenne des importations de

pays tiers.

intRoduCtion16

RAppoRt Annuel 2005

Or, tout porte à croire que ces impor-

tations - dont certaines en prove-

nance de régions menacées d’insé-

curité - couvriront d’ici 20 à 30 ans

environ 70 % des besoins de l’Union

européenne en énergie, contre 50 %

aujourd’hui.

Cependant, la demande mondiale

d’énergie augmente, ce qui trouve

évidemment son reflet dans un

accroissement des prix du pétrole

et du gaz. Les prix de ces énergies

primaires ont presque doublé dans

l’Union européenne au cours des

deux dernières années, entraînant

avec eux les prix de l’électricité.

Certes, cette situation est difficile

pour les consommateurs, mais ces

tendances peuvent également susci-

ter un nouvel intérêt pour l’efficacité

énergétique et l’utilisation ration-

nelle de l’énergie, tout comme elles

permettent de rendre les nécessaires

investissements dans l’infrastructure

énergétique plus attractifs.

Rien qu’en Europe, il faudra investir

environ mille milliards d’euros au

cours des 20 prochaines années pour

répondre à la demande d’énergie

et remplacer l’infrastructure vieillis-

sante. Au niveau de la production

d’électricité, l’Allemagne à elle

seule prévoit la mise en chantier de

20.000 MW au cours des prochaines

quinze années.

D’un côté, la réalité d’un change-

ment climatique global semble se

confirmer. Pour de nombreux experts,

les récents cataclysmes naturels en

sont la preuve. Ils prévoient une aug-

mentation de 1,4 à 5,8 °C d’ici la fin

du siècle si aucune mesure n’est prise.

D’un autre côté la demande énergé-

tique mondiale fera que les émissions

de CO2 augmenteront de quelque

60 % d’ici 2030, selon le scénario

‘business as usual’.

En ce qui concerne le Luxembourg, il

a enregistré une croissance du pro-

duit intérieur brut d’environ 4,5 %

par rapport à 2004. En dépit de cette

performance appréciable, le chômage

a atteint 4,6 % de la population

active, tandis que le déficit budgé-

taire a frôlé les 2 % du produit

intérieur brut. Quant au taux d’infla-

tion, il s’est élevé à 2,5 %.

La demande globale d’énergie élec-

trique du pays en 2005 s’est élevée

à 6.231 GWh (1 GWh = 1 million de

kWh), ce qui correspond à une dimi-

nution de 1 % par rapport à l’année

précédente.

Quant aux besoins d’électricité de

l’ensemble des clients raccordés aux

réseaux de Cegedel, on a noté une

augmentation de 1,6 % par rapport à

2004. Ces fournitures via les réseaux

de Cegedel (hors activités trading)

ont représenté 63,2 % (59,4 % en

2004) de la demande totale d’énergie

électrique du pays, le complément

ayant correspondu en majeure partie

aux besoins des industries sidérur-

giques, disposant de leur propre

réseau (Sotel).

Les taux de variation de la demande

globale d’énergie électrique consta-

tés dans les pays limitrophes sont

les suivants : Allemagne +0,66 %,

Belgique -1,68 % et France +1,08 %.

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 17

En passant en revue l’année 2005, il

apparaît que certains faits majeurs

sont à relever. Il s’agit de:

• l'entrée en activité de la filiale

Cegedel net dans le contexte de la

libéralisation du marché de l’élec-

tricité,

• l’incidence de la libéralisation sur

les résultats de Cegedel,

• la hausse des prix de l’énergie en

général et de l’énergie électrique

en particulier,

• et la constitution de artelis dans le

secteur des télécommunications.

Constitution de Cegedel net S.A.

La constitution de Cegedel net, filiale

à 100 % de Cegedel, répond à une

obligation émanant de la libérali-

sation du marché de l’électricité. En

effet, en vue de garantir un accès

non discriminatoire aux réseaux, la

directive européenne en question

prévoit la séparation des activités

dites régulées, restant des monopoles

de fait et surveillées par un régula-

teur indépendant, des activités de

production et de fourniture d’électri-

cité soumises à la concurrence. D’où

la création de cette filiale chargée de

la gestion des réseaux de Cegedel.

Ces réseaux restent la propriété de

la maison mère, et sont donnés en

location à Cegedel net en vue de leur

exploitation. Cette société a été créée

le 8 novembre 2004 et occupe une

centaine de personnes transférées

de la maison mère avec effet au

1er janvier 2005, date du démarrage

de ses activités.

Dorénavant les deux métiers de base

de Cegedel, celui de gestionnaire de

réseau et celui de fournisseur d’élec-

tricité, seront donc assurés par des

sociétés distinctes. Un chapitre à part

du présent rapport annuel est consa-

cré aux activités de Cegedel net.

pression sur les marges

Le résultat net du Groupe Cegedel

(établis en IFRS*) est en progression

par rapport à 2004, d’autres chiffres

clés comme le résultat d’exploitation

ou le résultat avant impôts montrent

Les faits marquants

* International Financial Reporting Standards

Alessandro VOLTA(1745 - 1827)

Physicien italien et inventeur de la pile électrique, une véritable révolution dans le domaine de la physique. L’électricité, jusque-là statique devient dynamique. Soucieux d’établir une mesure de l’électricité, il définit une unité de tension qui, en hommage à ses travaux fut nommée ‘Volt’ (sym-bole V).

intRoduCtion18

RAppoRt Annuel 2005

une apparente stabilité par rapport à

l’exercice précédent. Cette évolution

est le résultat de deux tendances

contraires:

• les résultats du métier de base de

transport, de distribution et de

fourniture d’électricité sont en

baisse, principalement en raison

des efforts consentis au niveau des

prix de vente face à une concur-

rence accrue et donc d’une pression

accrue sur les marges,

• cette diminution est compensée

par une augmentation des recettes

en provenance des activités de

diversification, confortant ainsi le

bien-fondé des initiatives prises en

la matière depuis quelques années.

Hausse des prix de l’énergie

nous avons assisté en 2005 à une

forte hausse des prix des différentes

ressources énergétiques, que ce soit

le charbon, le pétrole ou le gaz na-

turel. La forte croissance des activités

des pays émergents comme la Chine

et l’Inde a en effet contribué à une

augmentation des besoins énergéti-

ques au niveau mondial, de sorte que

les prix ont connu un mouvement

important à la hausse. L’énergie élec-

trique étant une énergie secondaire,

produite essentiellement sur base

des énergies dites primaires, a suivi

le mouvement, car le combustible

représente, en dehors des investisse-

ments pour les unités de production,

un élément important des coûts de

l’électricité. Dans le cas de centrales

au gaz naturel, le combustible repré-

sente ainsi environ 65 % du coût de

production!

Constitution d’artelis S.A.

notre filiale de télécommunication

Cegecom et vSE net de la Sarre

ont annoncé en décembre 2005 la

décision de réunir leurs forces dans

une nouvelle société commune. La

nouvelle société, dénommée artelis,

a été créée le 21 novembre 2005 et

depuis le 1er janvier 2006, Cegecom et

vSE net sont des filiales à 100 % de

la nouvelle société. Le but de cette

union est de renforcer la position

dans la Grande Région et, en partant

des marchés existants au Luxembourg

et en Sarre, augmenter la péné-

tration dans l’espace économique

SaarLorLux.

Cegedel détient une participation

de 27,5 % dans artelis, dont le siège

social se trouve à Luxembourg.

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 19

en dehors de ces quatre faits majeurs,

il y a lieu de relever une activité sou-

tenue de tous les services de Cegedel.

libéralisation

Conformément à la directive

européenne 2003/54/CE du 26

juin 2003, une nouvelle étape

a été franchie le 1er juillet 2004.

Depuis cette date, tous les clients

professionnels (‘non domestiques’)

ont le libre choix de leur fournisseur,

tandis que l’ouverture totale du

marché est prévue pour le 1er juillet

2007 au plus tard. Tous les clients,

professionnels et ménagers, seront

alors ‘éligibles’. Aussi notre société

est-elle en train de se préparer à

une concurrence accrue sur tous les

segments de sa clientèle.

diversification

L’année 2005 a été marquée en

outre par la poursuite des efforts de

diversification entamés au cours de

la dernière décennie. Les activités

de LuxEnergie, Cegecom, Global

Facilities, Soteg, Twinerg et autres

se sont développées favorablement

et prennent une importance accrue

dans les comptes du Groupe Cegedel.

La bonne performance de ces sociétés

a contribué à la progression sensible

des résultats consolidés.

Gestion des risques

Le nouveau contexte législatif, la

concurrence accrue, les nouvelles

activités par exemple en matière

d’approvisionnement, nous ont

amenés à compléter les travaux en

vue de détecter les nouveaux risques

auxquels est exposée Cegedel et

à mettre en place des procédures

adéquates. Des audits sont pratiqués

à des intervalles réguliers et à l’heure

actuelle nous estimons que les

mesures prises nous permettent de

garantir une gestion appropriée des

risques.

Renforcement des infrastructures

Le ‘black-out’ de 2004 nous a rappelé

que, malgré les contraintes liées à la

libéralisation, il ne faut pas négliger

le long terme et qu’il convient bien

au contraire de veiller au parfait état

de fonctionnement des infrastructu-

res afin de continuer à assurer la fia-

bilité des réseaux. nous avons donc

poursuivi les travaux de modernisa-

tion et de renforcement des réseaux

à tous les niveaux de tension et les

dépenses d’investissement réalisées

Hans-ChristianOErSTED(1777 - 1851)

Physicien et chimiste danois, qui découvrit l’existence d’un champ magnétique associé à un courant électrique, la base de la théorie classique de l’électromagnétisme qu’édifieront au cours du XIXe siècle aMPèRE, FaRaday et MaXWELL. Il construisit la pre-mière pile thermoélectrique.

intRoduCtion20

RAppoRt Annuel 2005

en 2005 atteignent 27,76 millions

d’euros contre 28,14 millions d’euros

en 2004.

environnement

La société continue par ailleurs à

apporter un soin accru à l’insertion

de ses ouvrages dans le paysage lors

du renouvellement des lignes ou lors

de la réalisation de nouvelles instal-

lations. Ainsi, à la fin de 2005, la

part relative des lignes souterraines

atteint 91,7 % en basse tension et

47,1 % en moyenne tension. Suite

à cet effort de mise en souterrain,

la longueur des lignes aériennes a

diminué de quelque 406 km depuis le

31 décembre 1992.

Le nouveau tarif nova naturstroum,

lancé en mai 2003, offre au client

la possibilité de s’engager pour la

protection de l’environnement en

optant pour une énergie écologique

produite essentiellement par des

installations à base d’énergies renou-

velables.

Globalement les énergies renouvela-

bles représentaient en 2005 une part

de 5,4 % dans l’approvisionnement

de Cegedel, qui n’est donc pas loin

de respecter ainsi pour ses clients

déjà en 2005 l’engagement pris par le

Gouvernement d’une part de 5,7 %

en 2010.

personnel

En 2005 le personnel a soutenu les

initiatives de la direction par son

engagement et son savoir-faire. nous

le remercions pour son dévouement

et son ouverture aux changements

intervenus dans notre secteur

d’activité.

Jetons maintenant un coup d’œil sur

les résultats enregistrés en 2005:

Globalement, on peut affirmer que

les résultats sont positifs, même

si nous constatons une baisse des

revenus dans le métier de base.

Cette évolution était prévisible pour

un ex-monopoliste dans un marché

dérégulé. Les choix stratégiques

faits au cours des dernières années

se révèlent donc payants. L’environ-

nement économique s’est peu à peu

redressé en 2005, mais on constate

que la progression de la demande

en énergie électrique a évolué plus

lentement qu’au cours des années

précédentes. Ainsi les mouvements

d’énergie dans le réseau exploité

par Cegedel net ont progressé de

quelque 1,6 %, alors que ce taux

était de l’ordre de 3 à 4 % au cours

des années précédentes.

Etant donné que les sociétés figurant

dans le périmètre de consolidation

de Cegedel ont connu en général une

bonne progression de leurs activités,

on constate finalement une progres-

sion sensible du résultat consolidé.

Résultats financiers et dividende

En observant les résultats financiers

de 2005, on constate que le chiffre

d’affaires consolidé (établi en IFRS)

progresse de 39,2 % pour passer

de 387,8 millions d’euros en 2004 à

539,8 millions d’euros en 2005. Quant

au résultat consolidé, il progresse de

47,42 millions d’euros à 52,35 millions

d’euros, soit de 10,4 %. Il y a lieu de

relever que la forte progression du

chiffre d’affaires résulte du déve-

loppement d’activités trading de la

maison mère, qui se caractérisent

par des volumes importants et des

marges réduites.

Cette remarque vaut donc aussi pour

les chiffres clés de la maison mère

(établis selon les normes comptables

luxembourgeoises), dont le chiffre

d’affaires est en augmentation de

RAppoRt Annuel 2005

intRoduCtion 21

36,4 %, s’établissant à 492,4 millions

d’euros contre 360,9 millions d’euros

en 2004. Cette forte croissance s’ex-

plique par l’augmentation des ventes

à la clientèle indigène, la progression

des prix de vente ainsi que d’un dé-

veloppement significatif des activités

de trading à l’étranger. Le bénéfice

est également en hausse et passe,

après dotations aux réserves selon

l’article 50 des statuts, de 16,4 mil-

lions d’euros en 2004 à 18,2 millions

d’euros en 2005.

Aussi le conseil d’administration vous

propose-t-il un dividende brut de

2,75 euros par action, en augmenta-

tion de 10 % par rapport à celui de

l’année précédente.

l’action Cegedel

L’action Cegedel est cotée aux Bour-

ses de Luxembourg et de Bruxelles.

Les cours en Bourse de Luxembourg

(marché de référence) ont varié

comme suit:

• en 2003: 38,0 euros (cours le plus

bas) et 52,25 euros (cours le plus

haut);



haut);



haut).

Le dernier cours de l’année 2005 s’est

élevé à 75,0 euros.

Le cours a par ailleurs continué à

augmenter sensiblement en ce début

d’année 2006.

perspectives

Pour l’ensemble de l’exercice 2006, la

société ne prévoit pas, à ce stade, de

développements d’ordre technique,

commercial ou financier de nature

à remettre en cause son équilibre

économique.

Les machines à vapeur constamment perfectionnées par Watt furent produites par

la manufacture BouLton et Watt à partir de la fin du XVIIe siècle. Elles furent une des principa-

les causes de l’expansion industrielle du XIXe siècle.

intRoduCtion22

RAppoRt Annuel 2005

Benjamin FrANkLIN (1706 - 1790)

Physicien, écrivain et homme politique américain,

il élabora une théorie de l’électricité et introduisit

les qualifications de ‘positif’ et ‘négatif’.

Comprenant la nature électrique de l’éclair,

il eut l’idée de provoquer la décharge des nuages

électrifiés par la simple présence d’une tige

métallique. Grâce à ses expériences, il fut prouvé

que la tige conduit l’électricité en terre; ce fut

l’origine du paratonnerre.

Rapport de gestion

RAppoRt Annuel 2005

RAppoRt de GeStion 23

le Groupe Cegedel au 1er janvier 2006

Global Facilities33,3 %

artelis27,5 %

Cegecom100,0 %

VSE NET100,0 %

Agence de l'Energie40,0 %

Soler50,0 %

Soteg19,0 %

Ceduco50,0 %

Twinerg17,5 %

WandparkGemeng Hengischt

20,0 %

WandparkKehmen-Heischent

20,0 %

WandparkBurer Bierg

36,3 %

Luxgaz Distribution13,7 %

Cegyco50,0 %

LuxEnergie60,4 %

Surré11,2 %

SEO4,5 %

WSW (6,4 %)*

100 % 100 % 100 %

39%

25%

100 %

EEX (1,0 %)

Cegedel InternationalCegedel Participations Watt ReCegedel Net

Cegedel

12

3456

participation qui atteindraà terme 13,3 %

*

1 - principaux producteurs d’électricité

2 - Cogénération industrielle et domestique

3 - Gaz naturel

4 - energies renouvelables

5 - télécommunications

6 - Facility Management

RAppoRt de GeStion24

RAppoRt Annuel 2005

A l’époque ‘Compagnie Grand-Du-

cale d’Electricité du Luxembourg’,

Cegedel assure depuis 1928 la dis-

tribution de l’énergie électrique au

Luxembourg. Une convention signée

avec le Gouvernement luxembour-

geois régit son statut de société

concessionnaire.

Jusqu’en 2005, c’est-à-dire jusqu’à la

constitution de la filiale Cegedel net,

la mission d’électrification du pays en

faisait une ‘société intégrée‘ dans la

terminologie de la libéralisation du

secteur. En effet, elle assurait à la fois

l’approvisionnement, le transport,

la distribution et la fourniture de

l’énergie électrique aux clients. Cette

mission concernait l’ensemble du

territoire luxembourgeois, à l’excep-

tion des communes desservies par des

distributeurs locaux et des besoins de

la sidérurgie assurés par Sotel.

Le Groupe Cegedel

RAppoRt Annuel 2005


Un des défis majeurs du passé

résultait sans doute de la

libéralisation progressive du

marché de l’électricité. Le processus

engagé il y a quelques années

suite à une directive européenne

a eu des incidences multiples sur

l’organisation de la société. Il a

contribué à définir de façon claire

les deux métiers de base de Cegedel:

celui de gestionnaire de réseau,

d’une part, et celui de fournisseur

d’électricité, d’autre part. En vertu

de la directive européenne du 26 juin

2003 concernant des règles com-

munes pour le marché intérieur de

l’électricité, l’activité de gestion de

réseau doit être séparée juridique-

ment de l’activité de commerce de

l’énergie. Aussi, Cegedel net, société

gestionnaire des réseaux de transport

et de distribution d’électricité, a été

créée en novembre 2004 et a com-

mencé ses activités opérationnelles le

1er janvier 2005.

Le rôle de gestionnaire de réseau est

assuré aujourd’hui par Cegedel net,

qui est responsable de l’infrastructure

de transport et de distribution.

Il s’agit d’une activité régulée,

soumise à un organe de contrôle,

à savoir l’Institut Luxembourgeois

de Régulation. Cette activité se

caractérise par des aspects de

considérations à ‘long terme’ de

planification de réseaux et vise en

particulier à assurer la qualité des

fournitures.

D’un autre côté, Cegedel, en tant que

fournisseur d’électricité, continue

d’assurer les missions d’achat et

de vente d’électricité et évolue

maintenant dans un environnement

concurrentiel, dominé de plus en

plus par le ‘ court terme ‘. Cegedel

offre par ailleurs à ses clients une

gamme complète de produits dans le

domaine de l’énergie et des services.

En effet, des activités de diversi-

fication au Luxembourg ont pris

leur essor au début des années 1990

et ont été concrétisées par la créa-

tion de Cegedel Participations en

1993. Elles concernent la production

d’énergie électrique, la production

combinée de chaleur et d’électricité

(cogénération), le transport et la

distribution de gaz naturel, la mise

en valeur et l’exploitation de sources

d’énergie nouvelles et renouvelables,

le facility management ainsi que les

télécommunications. Les activités de

diversification ont pour objectif d’as-

surer le développement de la société

en élargissant la gamme des produits

et services offerts aux clients au-delà

de l’activité traditionnelle de trans-

porteur et de distributeur d’énergie

électrique.

La société Cegedel International a été

constituée en 2003 afin de piloter les

activités de diversification du groupe

à l’étranger. Elle contrôle les prises

de participation dans ‘Wuppertaler

Stadtwerke AG’ (WSW) et dans la

Bourse d’électricité ‘European Energy

Exchange’ (EEX) en Allemagne.


RAppoRt Annuel 2005

Le périmètre de consolidation n’a

pas changé en 2005, à l’exception

de l’entrée de Cegedel net. Les

comptes consolidés sont présentés

en 2005 pour la première fois selon

les normes comptables interna-

tionales (International Financial

Reporting Standards: IFRS), les états

financiers de 2004 ayant été retrai-

tés selon les normes IFRS à des fins

de comparaison.

Les normes IFRS sont en effet obliga-

toires à partir de l’exercice 2005 pour

l’établissement des comptes consoli-

dés des sociétés cotées en Bourse.

Le bénéfice consolidé du Groupe

Cegedel de l’exercice 2005 s’élève à

52,35 millions d’euros, contre 47,42

millions d’euros en 2004.

Chiffres clés (en millions d’euros) 2004 2005 variation %

selon les normes IFRS

Total bilantaire 482,63 585,06 102,43 21,2 %

Actif immobilisé 399,35 413,40 14,05 3,5 %

Capitaux propres 344,82 381,27 36,45 10,6 %

Endettement financier 18,10 21,15 3,05 16,9 %

Chiffre d’affaires 387,80 539,78 151,98 39,2 %

Bénéfice net consolidé part du groupe 47,42 52,35 4,93 10,4 %

Synthèse des comptes consolidés

RAppoRt Annuel 2005


le client

L’année 2005 a été marquée par les

effets de la 2e phase de la libéralisa-

tion des secteurs de l’énergie, enta-

mée le 1er juillet 2004 par l’ouverture

des marchés de l’électricité et du gaz

à tous les clients non résidentiels.

Malgré un environnement concur-

rentiel plus significatif, notre société

continue à développer ses activités

commerciales avec succès, en offrant

de nouveaux produits et services

à sa clientèle, aussi bien dans son

métier de base de fournisseur

d’électricité que dans d’autres domai-

nes connexes.

Ainsi, notre société a signé le 8 juillet

2005 un contrat de collaboration

avec Gaz de France pour la fourniture

de gaz naturel. Par arrêté ministériel

du 15 septembre 2005, Cegedel a ob-

tenu la licence qui l’autorise à fournir

du gaz naturel à des clients situés

Evolution des sociétés du Groupe Cegedel(selon les normes comptables luxembourgeoises)

Chiffres clés (en millions d’euros) 2004 2005 Variation %




Endettement financier - - - -

Chiffre d’affaires 360,92 492,35 131,43 36,4 %

Bénéfice de l’exercice *1) 16,39 18,17 1,78 10,9 %

Cegedel est la société mère du groupe.

Elle a comme mission principale

d’assurer la fourniture d’énergie élec-

trique sur le territoire luxembourgeois.

*1) Le bénéfice est présenté déduction faite des dotations aux réserves selon l’article 50 des statuts. Avant déduction, le bénéfice atteint 39,17 millions d’euros en 2005, contre 41,48 millions d’euros en 2004.

Cegedel S.A.


RAppoRt Annuel 2005

sur le territoire luxembourgeois. Les

premières fournitures de gaz ont eu

lieu à partir d’octobre 2005.

Au début de l’année 2005, la tarifi-

cation pour les clients basse tension

et moyenne tension a été adaptée,

afin de mieux refléter la structure du

prix de revient, notamment en ce qui

concerne les tarifs d’utilisation réseau

et les coûts d’approvisionnement.

Depuis le début de l’année, les prix

de l’électricité sur les marchés de gros

ont connu une hausse à cause d’une

progression extraordinaire (+ 56,9 %

pour le ‘Base’ et + 55,2 % pour le

‘Peak’). Ainsi, pour l’année de fourni-

ture 2006, le prix ‘Base’ est passé de

34,0 €/MWh (03/01/05) à 53,36 €/MWh

(28/12/05), alors que les valeurs res-

pectives du prix ‘peak’ s’élevèrent à

47,57 €/MWh et 73,85 €/MWh.

30

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

54

56

01/0

1/05

01/0

2/05

01/0

3/05

01/0

4/05

01/0

5/05

01/0

6/05

01/0

7/05

01/0

8/05

01/0

9/05

01/1

0/05

01/1

1/05

01/1

2/05

eeX Future Base 2006-2008

RAppoRt Annuel 2005


Ventes d’énergie électrique

Au cours de l’exercice 2005, les ventes

d’énergie électrique aux clients

finaux, aux fournisseurs distributeurs

locaux ainsi qu’à d’autres revendeurs

situés à l’étranger, ont atteint 9.740,5

GWh pour dépasser de 52,1 % celles

de l’année 2004. En faisant abs-

traction, d’une part, des ventes aux

revendeurs étrangers (activités de

trading) et, d’autre part, des ventes

effectuées en 2005 au gestionnaire

du réseau de transport Cegedel net

pour combler ses pertes de réseau,

on constate une augmentation de

l’ordre de 3,7 %.

La variation des ventes peut être dé-

composée de la manière suivante, par

grandes catégories de clients:

• en haute tension (220 kv et 65 kv),

les ventes d’électricité aux clients

finaux et aux distributeurs ont aug-

menté globalement de 7,9 %. Cette

croissance résulte principalement

de deux effets contraires: part de

marché plus importante de notre

fourniture à la principale distribu-

tion communale, atténuée par la

perte d’un client industriel 65 kv.

• en moyenne tension (20 kv), les

ventes ont diminué de 2,1 %. La

demande du secteur de l’artisanat

et des services ainsi que la fourni-

ture à des clients finaux dans des

réseaux tiers se sont accrues de l’or-

dre de 3,0 %, alors que les ventes

aux distributions locales ont chuté

de 40,1 %, à la suite du change-

ment de fournisseur d’un distribu-

teur communal et de la reprise des

réseaux de Wormeldange (en juillet

2004) et d’Useldange (en janvier

2005).

• en basse tension (230/400 v), les

ventes facturées aux clients basse

tension ont augmenté de 1,6 %

par rapport aux valeurs correspon-

dantes de l’exercice précédent. Il

est rappelé qu’afin d’éliminer les

aléas résultant de la facturation par

acomptes fixes, les statistiques des

consommations basse tension se

basent uniquement sur les factures

de décompte, établies à la suite de

la lecture annuelle des compteurs.

Le volume global des décomptes

effectués à la suite de la lecture

annuelle des compteurs en 2005

atteint 874,9 GWh, contre 860,8*

GWh pour l’année 2004.

• revendeurs étrangers (ventes

trading), les activités de trading

ont atteint un volume global de

5.805,0 GWh (2.719,6 GWh en

2004).

* n.B.: Valeur de 2004 corrigée


RAppoRt Annuel 2005

Evolution de la vente d’énergie électrique de Cegedel

GWh Variation en %

2005 01/00 02/01 03/02 04/03 05/04

Clientèle 65 kV et 220 kV

Distributeurs 754,9 4,6 % 3,0 % 5,1 % - 42,2 % 29,3 %

Industriels 1.212,9 - 18,7 % 0,4 % 24,4 % - 9,3 % - 2,2 %

Clientèle 20 kV

Distributeurs 70,9 1,9 % - 0,8 % - 2,0 % - 5,8 % - 40,1 %

Autres clients 906,6 13,1 % 8,4 % 5,7 % 5,3 % 3,0 %

Clientèle basse tension (*) 874,9 9,8 % - 5,1 % 7,7 % 3,6 % 1,6 %

Vente totale (sans trading et pertes) 3.820,1 - 1,2 % 1,3 % 11,1 % - 11,4 % 3,7 %

Vente trading 5.805,0 339,4 % 166,2 % 113,4 %

Vente pertes réseau 115,4

Vente totale (avec trading et pertes) 9.740,4 - 1,2 % 7,5 % 30,0 % 23,2 % 52,1 %

(*) Remarque:

Les statistiques de consommation basse tension ont été corrigées en 2004 et 2005. Elles tiennent compte uniquement

des quantités constatées réellement lors des décomptes annuels à la suite de la lecture annuelle des compteurs.

RAppoRt Annuel 2005


Nombre de clients

Le nombre de clients approvisionnés

directement par le réseau de

Cegedel et ayant un contrat de

fourniture avec notre entreprise a

évolué comme suit:

31/12/2004 31/12/2005 Variation

Haute tension 32 31 - 1

Moyenne tension 2.365 2.440 + 75

Basse tension 152.762 155.715 + 2.953

total 155.159 158.186 + 3.027

Relations avec la clientèle

Activités de conseil et d’information

Le magazine client ‘Watt’s Life’ a été

distribué à tous nos clients basse

tension (131.000 exemplaires)

en mars (n°5), en juillet (n°6) et en

novembre (n°7).

Le magazine ‘Contact’ (3.000 exem-

plaires) ciblant le segment des gros

clients professionnels (HT, MT et BT-

BHP) a été édité en juillet (n°5) et en

décembre (n°6).

Des séances de sensibilisation à

l’optimisation de la consommation

d’électricité dans les ménages ont été

organisées par nos services à Differ-

dange, à Hautcharage, à Moutfort,

à Lamadelaine et à Dudelange. Ces

conférences visent surtout la sensibi-

lisation du grand public à l’utilisation

rationnelle de l’énergie.

Foires et expositions

L’exposition ‘Am Stroum vun der

Zäit’ a eu lieu au mall de l’hyper-

marché La Belle Etoile à Bertrange

du 15 au 26 février 2005. Le thème

central de l’exposition concernait

bon nombre d’aspects intéressants

illustrant le phénomène ‘électricité’,

p.ex. les différents moyens de pro-

duction de l’énergie électrique ainsi

Thalès DE MILET(625 - 547 av. J.Chr.)

Philosophe, mathématicien et astronome grec.

Sa fameuse théorie sur le triangle, les droites parallèles coupées par deux autres droites, est connue comme ‘théorème de thalès’.

Il avait également remarqué que certains minerais de la région de Magnésie ont la propriété d’atti-rer le fer.

thalès dE MILEt fut un des sept sages de la Grèce antique.


RAppoRt Annuel 2005

que l’évolution des appareils élec-

troménagers au fil des 5 dernières

décennies.

La Foire de Printemps à la LuxExpo

au Kirchberg, du 30 avril au

8 mai 2005, a de nouveau connu

le succès attendu et un grand

nombre de visiteurs a été accueilli

à notre stand, dont notamment

Leurs Altesses Royales le Grand-

Duc et la Grande-Duchesse lors de

la séance d’ouverture. Les thèmes

principaux ont été le tarif vert

nova naturstroum, le fonds nova

naturstroum ainsi que la promotion

de la pompe à chaleur.

L’Elektroforum ‘Electriciens’, organisé

le 4 mai à la LuxExpo pendant la

Foire de Printemps, a attiré quelque

200 professionnels du secteur.

Les Elektroforums ‘Architectes’

et ‘Installateurs’ ont rencontré,

dès leur première édition, un réel

intérêt. Le 10 juin, dans le cadre

du Parc de l’Energie à Remerschen,

les architectes et les installateurs

ont été informés sur les tendances

actuelles et futures dans le domaine

de la pompe à chaleur. Cette

manifestation a été suivie le 12 juin

au même endroit d’une Journée

Découverte ‘pompe à chaleur’ pour

le grand public, qui a rassemblé plus

de 500 personnes. Les visiteurs ont

eu la possibilité de se renseigner

sur les pompes à chaleur auprès des

exposants.

Finalement notre société a été

présente le 19 juin au ‘Dag vun der

natur’ de la natura à Kockelscheuer

ainsi que du 16 au 18 septembre à

l’Oekofoire.

Sponsoring

Cegedel, qui est aussi active dans

le sport d’entreprise avec Cegedel

Loisirs, encourage la promotion de

l’énergie humaine déployée dans

les différentes disciplines sportives

regroupées dans le Comité Olym-

pique et Sportif Luxembourgeois

(COSL) et soutient activement le sport

luxembourgeois par son partenariat

de sponsoring avec le COSL ainsi que

par son soutien du maillot jeune du

Tour de Luxembourg en vélo. De ce

fait, Cegedel se rapproche davantage

de sa clientèle par sa présence lors

de plusieurs grandes manifestations

populaires et sportives.

La mascotte de Cegedel, le ‘Professer

Mega’ participe personnellement aux

différents événements soutenus par

Cegedel pour y distribuer sa brochure

pédagogique sur l’électricité. Cette

brochure en langues française et

allemande a été distribuée à plus de

10.000 exemplaires à l’occasion de

foires, événements de sponsoring,

expositions et séminaires dans les

écoles. Elle peut également être

commandée gratuitement via le site

Internet, qui explique d’ailleurs d’une

façon très ludique l’électricité aux

jeunes.

Relations presse

Cegedel informe régulièrement les

médias sur les choix stratégiques, les

différentes activités et les résultats

de l’entreprise par des interviews

avec les membres de la direction, des

communiqués et des conférences de

presse.

RAppoRt Annuel 2005


l’approvisionnement

En 2005, Cegedel a continué à

peaufiner sa politique d’approvision-

nement du type ‘achat structuré’ sur

les marchés de gros, en assumant

une gestion active de son propre

portefeuille d’achat d’électricité ainsi

que de celui d’autres distributeurs.

Cette approche a permis de continuer

l’optimisation des coûts d’approvi-

sionnement.

L’approvisionnement en énergie élec-

trique a été assuré principalement,

à raison de 63,3 %, par des importa-

tions auprès de fournisseurs étran-

gers ainsi qu’auprès de la Bourse de

l’électricité de Leipzig EEX (European

Energy Exchange).

Le solde, environ 36,7 % des besoins,

provient d’installations de produc-

tion situées au Luxembourg, dont

la majeure partie, soit 22,4 % de la

demande totale de Cegedel, a été

assurée par une tranche de 100 MW

mise à notre disposition par Twinerg,

société d’exploitation de la centrale

TGv (Turbine Gaz vapeur) d’Esch-sur-

Alzette.

Les parts des différents fournisseurs ont été les suivantes:

2004 2005

importations 62,6 % 63,3 %

twinerg 23,2 % 22,4 %

Centrales de cogénération 9,0 % 8,9 %

Centrales industrielles 4,4 % 4,1 %

Petites centrales 4,6 % 4,8 %

Centrales hydroélectriques 2,5 % 2,1 %

Centrales de la Sûre (Soler) 1,0 % 0,8 %

Centrales de la Moselle (SEO) 1,4 % 1,2 %

Petites centrales 0,1 % 0,1 %

eoliennes 1,0 % 1,3 %

installations photovoltaïques 0,2 % 0,4 %

Centrales à biomasse 0,5 % 0,7 %

Sidor 1,0 % 0,9 %

total: 100 % 100 %


RAppoRt Annuel 2005

l’environnement

L’énergie est un facteur clé de notre

vie moderne. Elle est indispensable

au bon fonctionnement de notre

économie et au bien-être de notre

civilisation. L’industrie de l’électricité

a toutefois un impact sur l’environ-

nement par la consommation de

ressources énergétiques et la produc-

tion de déchets, l’émission de gaz à

effet de serre ou l’aspect visuel des

installations.

néanmoins, le respect et la protec-

tion de l’environnement continuent

à revêtir une grande importance

dans les activités de Cegedel. Ceci

se reflète d’une part dans la promo-

tion des énergies renouvelables, par

exemple via l’offre d’un tarif vert

et la création d’un fonds d’investis-

sement écologique, et d’autre part

dans le soin apporté à l’insertion des

installations dans l’environnement.

A travers ses filiales et participations,

Cegedel est également très active

dans la production d’électricité basée

sur les énergies renouvelables et la

cogénération.

Les énergies renouvelables

Au niveau national, tous producteurs confondus, la contribution des énergies

renouvelables aux besoins de Cegedel a été la suivante:

2004 2005

GWh GWh

Centrales hydroélectriques 92,7 82,5

Eoliennes 39,6 52,5

Photovoltaïque 8,5 16,5

Biomasse 20,3 27,2

Incinération d’ordures (Sidor) 38,0 34,4

total 199,1 213,1

Contribution aux besoins du réseau de Cegedel 5,3 % 5,4 %

On constate que la contribution des centrales hydroélectriques s’est rétrécie par

rapport à l’année 2004, en raison d’un manque de précipitations surtout lors du

deuxième semestre 2005.

Toutefois, la mise en service de nouvelles installations de production sur base

d’énergies renouvelables, notamment éoliennes, photovoltaïques et de biomasse,

a permis de compenser le recul de production d’hydroélectricité.

RAppoRt Annuel 2005


La cogénération

Il est rappelé que, grâce aux rende-

ments énergétiques plus élevés des

processus en question, le développe-

ment de centrales de cogénération

au niveau industriel et de chauffage

urbain contribue à promouvoir les

économies d’énergies primaires et

à réduire globalement les émissions

de CO2.

En 2005, le parc des cogénérations ré-

sidentielles a augmenté de 2 unités.

Au niveau national, tous producteurs

confondus, la contribution des instal-

lations de cogénération à la produc-

tion d’électricité a été la suivante:

Depuis son lancement en mai 2003,

le tarif écologique nova naturstroum

de Cegedel a connu un succès com-

mercial encourageant et s’est bien

stabilisé au cours de l’année 2005.

A la fin de l’année 2005, le nombre

de souscriptions s’est consolidé sur

800 et le volume annuel souscrit a

progressé à 5,4 GWh. On constate un

certain tassement de l’intérêt de la

clientèle résidentielle, tandis que cer-

taines institutions du secteur public,

notamment les communes, affichent

une progression nette en volume

souscrit. Actuellement, quelque

2,2 GWh sont contractés par des

clients basse tension résidentiels, le

solde de 3,2 GWh est surtout souscrit

par des administrations communales

et des clients divers moyenne tension.

Le tarif vert nova naturstroum

2004 2005

GWh GWh

Cogénération industrielle 166,6 160,1

Cogénération résidentielle 175,9 186,3

total 342,5 346,4

Contribution aux besoins du réseau de Cegedel 9,1 % 8,9 %

Charles AugustinDE COuLOMB(1736 - 1806)

Savant et physicien français, fon-dateur de l’électrostatique ensem-ble avec le chimiste et physicien britannique Henry CaVEndISH. Il élabora de nombreuses expérien-ces pour déterminer les lois d’at-traction et de répulsion électro-statiques et magnétiques. L’unité de charge électrique (symbole C) porte son nom.

dE CouLoMB a été admis à l’aca-démie des Sciences en 1773.


RAppoRt Annuel 2005

Le fonds nova naturstroum

Il est rappelé que le fonds nova naturstroum, constitué sur initiative de Cegedel,

a pour objet la promotion et la mise en valeur de ressources d’énergies renou-

velables au Luxembourg.

Cegedel s’engage à verser 2 cents (€) par kWh consommé dans le cadre du tarif

nova naturstroum dans ce fonds.

L’a.s.b.l. fonds nova naturstroum se compose des trois membres suivants:

nATURA (Ligue Luxembourgeoise pour la Protection de la nature et de l’Envi-

ronnement), l’Agence de l’Energie et Cegedel.

L’a.s.b.l. fonds nova naturstroum a enregistré 15 demandes de prime d’encou-

ragement au cours de l’année 2005 et a soutenu les premiers projets éligibles,

en fonction de leur caractère innovant et pédagogique.

longueur totale du réseau aérien: Variation par rapport au 31/12/1992:

Fin 1992: 2.454 km 0 km

Fin 1998: 2.235 km - 219 km

Fin 2005: 2.090 km - 406 km

La mise en souterrain

Cegedel s’est engagée à consacrer un

effort particulier à la mise en souter-

rain des réseaux dans les localités et

leurs environs lors du renouvellement

de lignes ou lors de la réalisation de

nouveaux ouvrages.

A la suite de cet engagement, la lon-

gueur des lignes aériennes a diminué

comme suit par rapport à la date de

référence du 31 décembre 1992.

RAppoRt Annuel 2005


Asset Services

Dans le cadre de l’unbundling légal

demandé par la directive 2003/54/CE,

la mission de la gestion et de l’exploi-

tation des réseaux de Cegedel a été

confiée à Cegedel net avec effet au

1er janvier 2005. En conformité avec

cette même directive, Cegedel est

restée propriétaire des réseaux de

transport et de distribution. Raison

pour laquelle un contrat de gestion

et de location a été conclu entre

Cegedel et Cegedel net, contrat qui

a notamment pour objet de déter-

miner les conditions dans lesquelles

Cegedel donne en location à Cegedel

net les installations et équipements

servant aux activités de transport et

de distribution. Le tableau ci-après

retrace l’évolution des réseaux de

Cegedel au cours de l’année 2005:

evolution des réseaux 31/12/2004 31/12/2005

Lignes à basse tension (400/230 v): aériennes (km) 364 355

souterraines (km) 3.849 3.912

Totaux (km): 4.213 4.267

taux souterrain: 91,4 % 91,7 %

Lignes à moyenne tension (20 kv): aériennes (km) 1.224 1.213

souterraines (km) 1.043 1.081

Totaux (km) : 2.267 2.294

taux souterrain : 46,0 % 47,1 %

Lignes à haute tension : 65 kv 2 ternes (¹): aériennes (km) 156 176

souterraines (km) 4,0 8,7

Lignes à haute tension : 65 kv 1 terne: aériennes (km) 247 226

souterraines (km) 1,2 1,6

Lignes à haute tension : 220 kv (²): aériennes (km) 120 120

1) dont dudelange/Riedgen vers aspelt (tronçon de 1,4 km), équipée temporairement d’un seul terne

2) dont Schifflange-Bascharage-Bertrange (16,9 km) et Schifflange-dudelange (4,9 km), exploitées temporairement en 65 kV


RAppoRt Annuel 2005

Le tableau documente aussi l’en-

gagement de consacrer un effort

particulier à la mise en souterrain

des réseaux dans les localités et leurs

environs lors du renouvellement de

lignes ou lors de la réalisation de

nouveaux ouvrages.

A la suite de cet engagement, la lon-

gueur des lignes aériennes a diminué

de 406 km par rapport à la date de

référence du 31 décembre 1992.

La direction technique, commu-

nément appelée ‘Asset Services’, a

dans ses attributions notamment la

prestation de services pour le ges-

tionnaire du réseau de transport et

de distribution (Cegedel net) défi-

nis dans le contrat de prestations

‘Services Techniques‘ conclu entre

Cegedel et Cegedel net en date du

13 décembre 2004. Ces prestations

concernent des travaux dans le cadre

de l’exploitation, de l’entretien et du

dépannage des réseaux de transport

et de distribution.

La direction technique comprend les

domaines ci-après:

• Le Service ‘Achat et Services Auxi-

liaires’, qui a sous sa responsabilité

l’achat du matériel et la gestion des

stocks, ainsi que le fonctionnement

du magasin central et l’organisa-

tion des travaux à effectuer par

l’atelier de Mersch; ce domaine

assure par ailleurs les services liés à

la gestion des compteurs et fournit

pour Cegedel net des prestations

de secrétariat dans le contexte de

la gestion des contrats de raccor-

dement au réseau et d’utilisation

du réseau de Cegedel net ; il gère

en outre le bureau de dessin ainsi

que la mise en œuvre du projet GIS

(Geographical Information System);

• Le Service ‘Prestations de Services

MT/BT’, qui assure dans le contexte

du contrat susmentionné les

services relatifs à la réalisation et

l’exploitation des réseaux moyenne

et basse tension et des raccorde-

ments clients, y compris le dépan-

nage et l’entretien; il a également

pour mission de gérer le matériel

roulant ainsi que le garage au siège

à Strassen;

• Le domaine ‘Prestations de Services

HT’, qui assure également dans le

cadre du contrat précité les services

en rapport avec l’exploitation des

réseaux haute tension, y compris

leur dépannage et leur entretien.

A noter que cette direction peut

également être chargée d’études en

relation avec les aspects techniques

de la production d’énergie dans le

cadre plus large de Cegedel Participa-

tions ou de Cegedel International.

Parallèlement à l’opération d’’unbun-

dling’, une analyse d’augmentation

d’efficacité de l’Asset Service a été

effectuée. Il s’est avéré que les procé-

dures de travail présentent un poten-

tiel d’économie non négligeable tout

en offrant encore des opportunités

d’amélioration en matière de service

au client.

La procédure de raccordement était

ainsi un point essentiel dans le cadre

de l’optimisation des procédures de

travail. Une attention particulière a

été portée sur la qualité du contact

client et sur la rapidité du traitement

des demandes. L’organisation décen-

tralisée a été regroupée au siège de

Cegedel à Strassen et a permis un

règlement plus rapide et plus efficace

des formalités de raccordement.

Une équipe d’interlocuteurs spéciale-

ment formée est au service du client

pour toutes les informations au sujet

du raccordement électrique.

RAppoRt Annuel 2005


Bertrange220/65/20 kV

Connexion 2 x 220 kVavec l’Allemagne (Bauler)

Connexion 2 x 220 kVavec l’Allemagne(trèves et Quint)

Connexion avecla Belgique via leréseau Sotel

Roost 220/65/20 kV

Heisdorf 220/65/20 kV

Flebour220/65/20 kV

Schifflange220/65/20 kV

le réseau


RAppoRt Annuel 2005

Pour mieux servir le client, un dossier

d’information pour le maître de l’œu-

vre ainsi qu’un nouveau formulaire

de demande de raccordement ont été

élaborés. Ces mêmes informations et

documents sont également disponi-

bles sur le site Internet de Cegedel.

En ce qui concerne les travaux réali-

sés par Cegedel (pour le compte de

Cegedel net) il y a lieu de relever:

Le réseau 20 kv

L’extension du réseau moyenne ten-

sion a été poursuivie par de nouvelles

lignes de bouclage ainsi que la créa-

tion de départs 20 kv supplémentai-

res à partir des postes 65/20 kv. Ces

investissements permettent d’aug-

menter la sécurité de l’alimentation

moyenne tension par la réduction

du nombre de clients pouvant être

touchés par un incident éventuel sur

un tronçon de ligne.

Par ailleurs, 33 nouveaux postes de

transformation 20.000/400 v ont été

intégrés dans le réseau moyenne ten-

sion. Il s’agit ici souvent de projets réa-

lisés à la demande des administrations

communales qui sollicitent le rempla-

cement des postes sur poutrelles en

place par des postes intégrés dans des

bâtiments communaux ou autres.

La reprise de la distribution moyenne

et basse tension de la localité

d’ Useldange a été effectuée en 2005.

L’intégration de cette ancienne régie

a permis d’accueillir environ 259 nou-

veaux clients.

Cegedel et Cegedel net confirment

par ailleurs leur engagement de

réduire progressivement la propor-

tion des lignes aériennes moyenne et

basse tension.

Toutes les nouvelles lignes moyenne

tension ont été construites en souter-

rain, et le taux de câblage moyenne

tension s’élève maintenant à 47,1 %.

Le réseau basse tension

Cegedel et Cegedel net ont conti-

nué à renforcer et à moderniser les

réseaux dans de nombreuses localités

par la mise en souterrain des réseaux

basse tension. Ces lignes nouvelles

ont pratiquement toutes été réalisées

en souterrain et ont porté le taux de

câblage fin 2005 à 91,7 %.

La collaboration entre Cegedel et

les communes se développe positive-

ment. Tous les chantiers sont systéma-

tiquement coordonnés avec les distri-

buteurs de gaz naturel, les Ponts et

Chaussées, les services de l’Entreprise

des Postes et Télécommunications

etc., ceci dans le but de réduire au

maximum les frais d’enfouissement,

ainsi que les inconvénients causés aux

habitants.

Reste à noter enfin que 3.033 nou-

veaux branchements triphasés ont

été exécutés en 2005, dont 1.046

pour maisons individuelles et 1.987

pour immeubles à appartements.

Comme par le passé, la réalisation

technique des raccordements est

réalisée par les centres régionaux de

Schifflange, Heisdorf et Wiltz.

.

RAppoRt Annuel 2005


les ressources humaines

Evolution des effectifs

Par la constitution de Cegedel net au

1er janvier 2005 et le transfert d’une

partie de l’effectif de la maison mère

vers cette nouvelle structure, les

effectifs moyens de l’exercice se sont

élevés à 399 personnes pour Cegedel

et à 100 personnes pour Cegedel

net. L’effectif du groupe, Cegedel et

Cegedel net, est ainsi resté globa-

lement stable, avec 499 employés

contre 501 en 2004.

Le graphique annexé illustre l’évolu-

tion des effectifs de Cegedel au cours

des dix dernières années. A remar-

quer que la nouvelle société Cegedel

net n’occupe pas d’employés-artisans.

On peut relever en outre que la

population de Cegedel s’est consi-

dérablement rajeunie ces dernières

années; 49 % du personnel ont entre

25 et 39 ans.

La moyenne d’âge des femmes est de

37 ans et celle des hommes de 40 ans.

Les recrutements des employés-arti-

sans s’effectuent principalement dans

la tranche d’âge 20-25 ans et ceux

des employés dans la tranche d’âge

20-30 ans.

Il est intéressant de noter que 98,5 %

des salariés de Cegedel sont em-

ployés sous contrat à durée indéter-

minée et que la part de la population

féminine est passée de 8 % en 1995 à

14 % en 2005.

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

400

420

440

460

473477

480476

472 473

488

495

501 499

480

500

520


RAppoRt Annuel 2005

Formation professionnelle continue

Au-delà des nombreuses actions de

formation ciblées et orientées vers

le développement des compétences

techniques du personnel dans son

ensemble, les directions des deux

sociétés soutiennent la mise en

œuvre d’un cycle de formation et

d’information destiné aux cadres des

deux sociétés, qui a débuté en 2004.

Le concept est basé sur:

• la volonté de faciliter la circulation

des informations et l’échange entre

les membres de l’encadrement et

les directions,

• la volonté de réfléchir en groupe

impliquant les cadres et les direc-

tions sur la stratégie annuelle,

• la réalisation de séminaires et ren-

contres transversaux qui réunissent

les différents métiers autour d’une

même table afin de stimuler et

faciliter les synergies,

• la responsabilisation via la transpa-

rence, le dialogue et la confiance.

Ce plan de formation doit pro-

mouvoir les ressources humaines

qualifiées par le développement

des compétences techniques et ma-

nagériales et préparer aux défis de

demain, aux tâches de plus en plus

diversifiées, et à créer une nouvelle

dynamique d’échanges favorisant

ainsi les relations interpersonnelles.

Ces actions de formations collectives,

de séances de réflexion ainsi que de

mesures individuelles de dévelop-

pement sont organisées dans le but

d’évoluer et d’anticiper.

C’est en ce sens que nous tenons à

remercier et à féliciter l’ensemble de

notre personnel qualifié et compé-

tent pour les prestations fournies

au cours de l’exercice 2005 et pour

son dévouement à la transposition

des changements substantiels qu’a

exigé la libéralisation du marché de

l’électricité.

André-Marie AMPÈrE(1775 – 1836)

Physicien et mathématicien fran-çais, aMPèRE est l’inventeur de l’électrodynamique et créateur du vocabulaire de l’électricité. ampère apparaît aujourd’hui comme l’un des plus grands savants du XIXe siècle. Il a été admis à l’académie des Sciences en 1814.

L’unité d’intensité du courant électrique a été nommée ‘am-père’ en mémoire à ses travaux (symbole a).

RAppoRt Annuel 2005


L’objet social de Cegedel net est la

gestion de réseaux de transport et

de distribution d’électricité au

Grand-Duché de Luxembourg. C’est

ainsi que Cegedel net gère depuis

le 1er janvier 2005 les réseaux de

transport et de distribution du

Groupe Cegedel.

La directive européenne du 26 juin

2003, relative à la libéralisation du

marché de l’électricité, prévoit en

effet la séparation légale des acti-

vités de transport et de distribution

d’électricité des autres activités de

ce secteur, telles la production ou la

fourniture d’électricité.

Le nouveau gestionnaire de réseau

est responsable de la planification,

de la construction, de l’extension, de

l’entretien ainsi que de l’exploitation

de ces réseaux.

Moyennant des contrats de presta-

tion de service, Cegedel net charge

le personnel technique, resté dans

la maison mère, de l’exécution des

travaux de construction, d’exploita-

tion, d’entretien et de dépannage de

ses réseaux, à l’exception des réseaux

haute tension, dont la construction et

l’exploitation est du ressort direct de

Cegedel net.

Quels sont les pointsprincipaux à relever pour l’année 2005?

La qualité d’approvisionnement est

restée excellente

• Après 2004, où un black-out de

33 minutes importé d’Allemagne

avait fait la une de tous les médias,

aucun incident notable n’est venu

perturber l’exploitation du réseau

en 2005.

• Bien au contraire, la sécurité

d’approvisionnement a encore

Cegedel net a été créée fin 2004 et a pour objet la gestion des réseaux de

transport et de distribution d’électricité au Grand-Duché de Luxembourg.

Chiffres clés (en millions d’euros) 2005

Total bilantaire 21,75

Actif immobilisé -

Capitaux propres 0,75

Endettement financier -

Chiffre d’affaires 116,69

Bénéfice de l’exercice 0,65

Le bénéfice de la période clôturée le 31 décembre 2005 s’élève à 0,65 million

d’euros.

Cegedel net S.A.


RAppoRt Annuel 2005

été renforcée par la mise en place

d’un deuxième transformateur

400/220 kv à niederstedem, tout

comme la capacité de transport de

la ligne 220 kv Heisdorf - Trèves

qui a été quasiment doublée.

• Parallèlement, Cegedel net et

Cegedel ont procédé à une mise à

plat de leurs procédures de crises.

• En outre, des pourparlers avec RWE

Transportnetz Strom, ELIA et Sotel

ont été engagés afin d’améliorer

encore les temps de réaction en cas

d’un recours à une fourniture de

secours.

Des investissements considérables ont

été apportés à l’infrastructure

• Afin d’assurer également à l’avenir

un haut degré de sécurité d’appro-

visionnement, les investissements

dans les infrastructures du réseau

se sont poursuivis à un rythme

élevé, approchant les 30 millions

d’euros par an.

Le respect de l’environnement et

l’intégration des infrastructures dans

le paysage

• Cegedel net s’engage à apporter

un soin accru à la planification de

nouvelles infrastructures, notam-

ment par le biais de concepts d’ali-

mentation régionaux et de faire

tous les efforts nécessaires pour

minimiser l’impact de ces ouvrages

sur l’environnement et le paysage.

Les tarifs réseau sont restés stables

• Malgré ces investissements impor-

tants, cruciaux pour garder le haut

degré de fiabilité de ses réseaux,

Cegedel net a réussi à maintenir

constants voire diminuer ses tarifs

réseau pour l'année 2005.

Le regard tourné résolument vers

l’avenir

Au cours de sa première année

d’existence, Cegedel net a démontré

que, malgré sa taille réduite, elle

a su jouer pleinement son rôle de

gestionnaire de réseau indépendant

et relever les défis auxquels elle a été

confrontée.

Un traitement non discriminatoire

des clients

Cegedel net a pris toutes les mesures

nécessaires au niveau de l’organisa-

tion, de la gestion et de l’informati-

que afin d’exclure que

• des responsables de Cegedel net

aient des responsabilités dans une

activité du Groupe Cegedel liée à

l’achat, la vente ou la production

d’électricité;

• le personnel de Cegedel net ait

accès aux bases de données du

service commercial de Cegedel

(SAP-ISU). De manière générale,

l’accès aux bases de données est lié

à la description de fonction des dif-

férents postes de travail. Lorsqu’un

employé change de poste de tra-

vail, ses droits d’accès initiaux sont

retirés et adaptés à la description

de fonction de son nouveau poste;

• le personnel de Cegedel, et notam-

ment celui du Service Commercial,

ait accès aux données de compta-

ges de Cegedel net.

RAppoRt Annuel 2005


La consommation en augmentation

de 1,6 %

L’énergie électrique totale injectée au

niveau du territoire national,

• par les lignes d'interconnexion

220 kv,

• par les autoproductions avec

enregistrement chez les clients ou

• par les sources de production indi-

gènes raccordées aux réseaux de

Cegedel ou à ceux des 8 distribu-

teurs revendeurs locaux,

s'élevait en 2005 à 4.487,8 GWh,

contre 4.415,5 GWh en 2004, ce qui

représente une augmentation de la

consommation nationale, hors réseau

Sotel, de 1,6 %.

La pointe nationale dépasse pour la

première fois le seuil de 700 MW

La pointe maximale au niveau du

réseau de Cegedel s’élevait en 2005 à

700,2 MW, contre 673,1 MW en 2004.

Cette pointe a été enregistrée le

12 décembre 2005 à 17:45 heures.

Renseignements statistiques sur les mouvements d’énergie électrique

evolution de la pointe et de la consommation du réseau


RAppoRt Annuel 2005

La question des interconnexions

futures avec les pays voisins

Suite au lancement d’une procé-

dure d’autorisation d’exploitation,

le projet de Sotel de construire une

double ligne 220 kv vers la France est

devenu public et a relancé le débat

sur l’amélioration de la sécurité d’ap-

provisionnement en électricité du

Grand-Duché de Luxembourg.

Il va sans dire que la sauvegarde de la

sécurité d’approvisionnement est au

cœur des préoccupations de Cegedel

net. Raison pour laquelle la société

procède à intervalles réguliers à une

mise à jour de la capacité de trans-

mission de ses réseaux tout en tenant

compte des plus récents dévelop-

pements de notre économie et de

notre société en général. C’est ainsi

que l’étude ‘Réseau 2025’, faite pour

le compte de Cegedel a également

révélé la nécessité d’une intercon-

nexion supplémentaire future au sud

de notre pays.

Le Ministère de l’Economie, conscient

de ses responsabilités en matière

de sécurité d’approvisionnement, a

fait analyser par le bureau Consen-

tec, dans quelle mesure le projet de

Sotel pourrait contribuer à renforcer

la sécurité d’approvisionnement du


Si Cegedel net peut dans une large

mesure partager les conclusions de

cette étude, il n’en reste pas moins

que de nombreux aspects techniques

et économiques doivent encore être

analysés plus exhaustivement en

étroite concertation avec toutes les

parties intéressées.

En conséquence, il faudra prendre

en considération les besoins du ré-

seau public et associer dès le départ

Cegedel au projet de Sotel en vue de

sauvegarder l’intérêt général suivant

les conclusions de l’étude Consentec.

Bilan d’énergie électrique dans le réseau de Cegedel (Année 2005)

Injections dans le réseau

echanges transfrontaliers

Importations 87,5 %

production indigène

Cogénération 7,7 %

Hydroélectrique 1,8 %

Eolienne 1,2 %

Incinération d’ordures 0,8 %

Biogaz 0,6 %

Photovoltaïque 0,4 %

RAppoRt Annuel 2005


Cegedel Participations est une filiale détenue à 100 % par Cegedel. Elle a

pour vocation de piloter les activités de diversification du Groupe Cegedel au

Luxembourg.






Bénéfice de l’exercice 1,76 2,56 0,80 45,5 %

Le bénéfice s’élève en 2005 à 2,56 millions d’euros (1,76 millions d’euros en

2004).

twinerg S.A.(participation: 17,5 %)

La société Twinerg exploite une centrale de production d’électricité de type

TGv (cycle combiné Turbine Gaz vapeur), qui est opérationnelle depuis 2002.

La production totale d’électricité en 2005 a été de 2.688 GWh. L’exercice 2005

clôture par un bénéfice de 18,11 millions d’euros (contre 2,17 millions d’euros

en 2004), grâce à la comptabilisation d’un produit exceptionnel.

Cegedel participations S.A.


RAppoRt Annuel 2005

Ceduco S.A.(participation: 50 %)

La société Ceduco, détenue conjointement par les sociétés Du Pont de nemours

et Cegedel Participations, a pour objet l’exploitation d’une centrale de cogéné-

ration industrielle.

Les ventes de vapeur et d’électricité se sont élevées à 206.801 tonnes et

85,26 GWh en 2005, contre respectivement 217.875 tonnes et 91,09 GWh en

2004. L’exercice 2005 se termine par un bénéfice de 0,45 million d’euros, contre

un bénéfice de 0,68 million d’euros en 2004.

Cegyco S.A.(participation: 50 %)

La société Cegyco, détenue conjointement par les sociétés Goodyear et Cege-

del Participations, a pour objet l’exploitation d’une centrale de cogénération

industrielle.

Les ventes de vapeur et d’électricité se sont élevées à 269.775 tonnes et

74,88 GWh en 2005, contre respectivement 258.023 tonnes et 75,49 GWh en

2004. Le bénéfice net a atteint en 2005 0,39 million d’euros, contre 0,54 million

d’euros en 2004.

luxenergie S.A.(participation: 60,35 %)

La société LuxEnergie est active dans le domaine de la production et de la four-

niture de chaleur, de froid et d’électricité dans les secteurs public, domestique

et tertiaire, notamment sur base d’installations de cogénération.

RAppoRt Annuel 2005


Au cours de l’exercice, la société a réalisé des investissements à hauteur de 10,28

millions d’euros. Le bénéfice net de la société s’élève à 2,63 millions d’euros,

contre 2,27 millions d’euros en 2004. LuxEnergie exploite en tout 29 centrales

d’énergie, qui, en 2005, ont produit 222,18 GWh de chaleur ainsi que 25,25 GWh

de froid et 107,43 GWh d’électricité. La société assure de plus la maintenance de

centrales de cogénération appartenant à des tiers. A la fin de l’année 2005, 34

personnes étaient employées par la société.

Soteg S.A.

(participation: 19 %)

La société Soteg a notamment pour objet l’importation, le transport et la four-

niture de gaz naturel.

En 2005, le bénéfice net de l’exercice s’élève à 10,57 millions d’euros, en aug-

mentation de 2,73 millions d’euros par rapport à l’exercice 2004. Les ventes

totales de gaz ont atteint 14.738 GWh, contre 15.227 GWh en 2004.

Wandpark Gemeng Hengischt S.A.(participation: 20 %)

Cette société a comme objet la réalisation et l’exploitation d’un parc éolien

d’une dizaine de machines sur le territoire de la commune de Heinerscheid. La

puissance installée du parc est de 12.200 kW.

Au cours de l’exercice 2005, la production d’électricité s’est élevée à 18,9 GWh

contre 21,0 GWh en 2004. Le résultat de 2005 devrait s’élever à 0,22 million

d’euros, alors qu’il avait été de 0,56 million d’euros en 2004.


RAppoRt Annuel 2005

Wandpark Kehmen-Heischent S.A.(participation: 20 %)

Cette société a comme objet la réalisation et l’exploitation d’un parc éolien

composé de sept éoliennes dans la commune de Kehmen et dont la puissance

installée revient à 12.600 kW.

Les sept éoliennes ont été mises en service en automne 2004. Entre septembre

et décembre 2004, elles ont injecté 5,7 GWh d’électricité dans le réseau de

Cegedel contre 20,4 GWh pour 2005. L’exercice clôture avec un bénéfice de

0,34 million d’euros (0,49 million d’euros en 2004).

Soler S.A.(participation: 50 %)

Cette société a été créée afin de répondre aux attentes exprimées par le gou-

vernement concernant la privatisation de l’exploitation des centrales hydrauli-

ques appartenant à l’Etat. Son objet social comporte notamment l’étude et la

réalisation d’installations de production d’énergie électrique sur base d’éner-

gies renouvelables ainsi que l’exploitation et l’utilisation de ces installations.

Au 31 décembre 2005, la société exploitait les centrales hydroélectriques

d’Ettelbrück, d’Esch-sur-Sûre et de Rosport. La production totale s’est élevée à

30,51 GWh en 2005, contre 40,40 GWh en 2004. L’exercice clôture par une perte

de 0,07 million d’euros, alors qu’il avait clôturé par un bénéfice de 0,36 million

d’euros en 2004.

RAppoRt Annuel 2005


Cegecom S.A.(participation: 100 %)

Cegecom propose une offre variée de services de télécommunications (voix,

transmission de données et accès Internet à haut débit) sur base d’un réseau à

fibres optiques et par la technique de la boucle locale hertzienne.

La société, dont les effectifs s’élèvent à 39 personnes (contre 34 en 2004), a

poursuivi sa croissance de manière soutenue. En 2005 a été conclu un rappro-

chement entre Cegecom et vSE nET, la filiale de télécommunication du groupe

sarrois vSE AG. Une nouvelle société, artelis, détenue à 27,5 % par Cegedel

Participations, a été créée en fin d’année 2005 dans le but de recueillir début

2006 la participation dans Cegecom ainsi que celle de vSE AG dans vSE nET.

L’exercice 2005 a clôturé avec un résultat avant impôts de 1,16 million d’euros,

en nette progression par rapport à l’exercice précédent. Le résultat après impôts

s’élève à 0,06 million d’euros, contre un résultat de 0,79 million d’euros en 2004.

Cette diminution s’explique par la charge exceptionnelle de 0,92 million d’euros,

due à la désintégration fiscale rendue nécessaire par la création d’artelis.

Global Facilities S.A.(participation: 33,33 %)

En 2002, le Groupe Cegedel a participé à la création de cette société, qui a

comme objet d’offrir des services aux collectivités et aux entreprises dans le

domaine de la gestion technique des bâtiments.

En 2004, la société a poursuivi ses activités, augmentant notamment son effec-

tif à 74 personnes (contre 59 en 2004). L’exercice clôture par un bénéfice de 0,43

million d’euros, contre 0,38 million d’euros en 2004.


RAppoRt Annuel 2005

les sociétés ci-après ne font pas partie du périmètre de consolidation.

il s’agit de:

Société electrique de l’our S.A.(participation: 4,46 %)

La Société Electrique de l’Our (SEO) possède et exploite notamment une centra-

le de pompage de 1.100 MW dans la région de vianden ainsi que des centrales

hydroélectriques sur la Moselle. Le résultat de la société s’élève à 2,19 millions

d’euros (2,04 millions d’euros en 2004).

luxgaz distribution S.A.(participation directe: 14 %)

La société a comme mission de réaliser et d’exploiter les réseaux de distribution

de gaz au niveau local, dans les régions nouvellement desservies suite à l’exten-

sion du réseau de gaz naturel.

Les ventes de gaz ont progressé de 9,5 % en 2005 pour atteindre 3,1 millions

de GJ (2,8 millions GJ en 2004). L’exercice 2005 s’achève sur un résultat net de

2,48 millions d’euros contre 2,98 millions d’euros en 2004.

Surré S.A.(participation directe: 11 %)

La société Surré possède trois installations de cogénération qui ont produit 2,20

GWh d’électricité et fourni 7,1 GWh de chaleur. L’exercice 2005 se termine sur

un bénéfice net de 0,12 million d’euros (0,07 million d’euros en 2004).

RAppoRt Annuel 2005


Agence de l’energie S.A.(participation: 40 %)

Au cours de l’exercice 2005, l’Agence de l’Energie a poursuivi ses activités,

notamment la sensibilisation, l’information et le conseil technique, à l’adresse

du public en matière d’utilisation rationnelle de l’énergie et de la valorisation

des sources d’énergie renouvelables dans le cadre des nouveaux règlements

grand-ducaux.

Comme par le passé, le résultat s’avère équilibré.

Wandpark Burer Bierg S.A.(participation: 36,25 %)

Au cours de l’exercice 2003, Cegedel Participations a pris part à la création de

cette société, qui a pour objet de construire un parc éolien d’une capacité de

7.200 kW. Les procédures d’autorisation concernant ce projet sont toujours en

cours.


RAppoRt Annuel 2005




Capitaux propres 30,00 29,95 (0,05) (0,2 %)


Résultat de l’exercice (0,05) 2,19 2,24 -

Cette société a été constituée le 23 janvier 2003 en vue de piloter les activités

de diversification du Groupe Cegedel à l’étranger. A la fin de 2003, la société

a investi 39,5 millions d’euros dans la société de droit allemand ‘Wuppertaler

Stadtwerke AG’ (WSW). Il est prévu de porter à terme la participation totale de

Cegedel International dans WSW à 13,33 %.

De plus, la société détient une participation de 1 % dans la Bourse d’électricité

‘European Energy Exchange’ (EEX) en Allemagne.

James Clerk MAXWELL(1831 – 1879)

L’oeuvre de MaXWELL constitue un jalon essentiel dans le dévelop-pement de la science moderne.

dans sa publication ‘traité d’élec-tricité et de magnétisme’ il a for-mulé les quatre équations de base de l’électrodynamique (équations de MaXWELL).

La théorie électromagnétique de la lumière découle directement de cet ensemble d’équations.

Cegedel international S.A.

RAppoRt Annuel 2005


Wuppertaler Stadtwerke AG(participation: 6,4 %)

Cette société est active à Wuppertal dans la fourniture, la distribution et la pro-

duction d’électricité, dans la distribution d’eau, de gaz naturel et de chaleur,

ainsi que dans les transports urbains et les déchets. La prise de participation de

Cegedel International dans WSW se limite à l’activité de la division distribution

(électricité, eau, gaz naturel et chaleur) de cette société et donne droit à un divi-

dende à compter du 1er janvier 2004 relatif aux résultats de cette division.

Les dividendes versés en 2005 (au titre de l’exercice 2004) se sont élevés à 2,2

millions d’euros.

european energy exchange (eeX) AG(participation: 1 %)

La ‘European Energy Exchange (EEX)’ est la société de gestion de l’unique

Bourse d’électricité allemande, la plus importante en Europe, et a son siège

à Leipzig. EEX est active sur les marchés spot et à terme en Allemagne. Elle

envisage d’être active aussi au niveau européen et d’élargir son activité aux

domaines du gaz naturel et du CO2.

.


RAppoRt Annuel 2005

Watt Re est une société captive de réassurance dotée d’un capital de 1,24

millions d’euros et dont l’objet est de couvrir la maison mère contre des risques

importants, notamment ceux relatifs aux dégâts occasionnés au réseau de

transport et de distribution d’électricité. Les provisions techniques s’élèvent fin

2005 à 17,18 millions d’euros.

Selon la loi sur le secteur des assurances du 6 décembre 1991 (Art 99-4), les

entreprises de réassurance doivent constituer une provision pour égalisation,

qui a pour effet que le résultat de Watt Re est nul.

L’Energy-car de Henri tudoR: Vue du tableau de distribution (1886)

Watt Re S.A.

RAppoRt Annuel 2005

Conseil d’administrationde Cegedel S.A.

Monsieur Frank n. WAGEnER, se désistant de

ses fonctions d’administrateur en vertu d’une

formule de rotation, sera remplacé pour la

durée de son mandat à courir.

nous vous ferons une proposition à ce sujet.

Réviseurs d’entreprises

Le mandat de réviseur d’entreprises confié à

Deloitte S.A. arrive à son terme.

nous vous ferons part de la proposition du

comité mixte d’entreprise à ce sujet.

Le conseil d’administration

Strassen, le 07 avril 2006

CoMpteS AnnuelS ConSolidéS58

RAppoRt Annuel 2005

Henri Owen TuDOr (1859 - 1928)

Ingénieur luxembourgeois et inventeur de

l’accumulateur électrique au plomb,

‘l’accumulateur tudor’ dont la production

industrielle prit un essor considérable: en 1890,

1.200 batteries de stockage au plomb tudor ont

fonctionné dans le monde entier.

Les frères tudoR furent aussi à l’origine du

développement de la voiture électrique, un

ensemble accumulateur-moteur à usage multiple.

Comptes annuels

RAppoRt Annuel 2005

CoMpteS AnnuelS ConSolidéS 59

Comptes annuels consolidés 2005

Bilan consolidé au 31 décembre 2005 60

Compte de profits et pertes consolidé du 1er janvier au 31 décembre 2005 62

Tableau de flux de trésorerie consolidé 63

Tableau de variation des capitaux propres consolidés 64

Annexe aux états financiers consolidés 65

Rapport de révision des comptes annuels consolidés 87

Comptes annuels de Cegedel S.A.

Bilan au 31 décembre 2005 90

Compte de profits et pertes du 1er janvier au 31 décembre 2005 92

Annexe aux comptes annuels 94

Rapport de révision des comptes annuels 105


RAppoRt Annuel 2005

ACtiF Note(s) 2005 2004

€ €

ACtiF iMMoBiliSe

immobilisations incorporelles

Autres immobilisations incorporelles Note 4 1.829.341 2.312.977

immobilisations corporelles Note 5

Réseau et autres immobilisations corporelles 245.778.665 242.886.797

Immobilisations en cours 43.451.875 34.683.080

immobilisations financières Note 6

Parts dans les entreprises associées Note 6.1 34.196.510 30.387.509

Autres immobilisations financières Note 6.2 83.402.726 79.448.321

impôts différés Note 7 4.744.969 9.632.625

totAl 413.404.086 399.351.309

ACtiF CiRCulAnt

Stocks Note 8

Marchandises 3.320.106 3.058.906

Prestations en cours 6.155.307 7.503.417

Créances

Créances résultant de ventes et de prestations de services Note 9 68.371.461 39.099.785

Autres créances Note 10 51.825.573 6.627.392

Valeurs mobilières

Autres valeurs mobilières 10.250.288 2.713.600

trésorerie Note 11 31.193.572 24.003.691

Comptes de régularisation 539.553 275.001

totAl 171.655.860 83.281.792

totAl de l’ACtiF 585.059.946 482.633.101

Les normes IAS 32 et 39 relatives aux instruments financiers dérivés sont appliquées à compter du 1er janvier 2005, sans retraitement sur l’exercice 2004.

Bilan consolidé au 31 décembre 2005(selon référentiel IFRS)

Groupe Cegedel

RAppoRt Annuel 2005


pASSiF Note(s) 2005 2004

€ €

CApitAuX pRopReS Note 12

Capital souscrit 134.500.000 134.500.000

prime d’émission 5.743.538 5.743.538

Réserves 164.252.993 130.645.949

Report à nouveau 24.418.061 26.515.919

Bénéfice consolidé de l’exercice, part du groupe 52.350.990 47.418.886

CApitAuX pRopReS pARt du GRoupe 381.265.582 344.824.292

inteRetS MinoRitAiReS 9.262.039 8.238.744

CApitAuX pRopReS totAuX 390.527.621 353.063.036

detteS lonG teRMe

Provisions pour risques et charges Note 13 1.663.635 1.789.327

Impôts différés Note 7 8.062.641 8.968.184

Dettes envers des établissements de crédit Note 14 18.445.588 15.171.926

Dettes envers le personnel (pension complémentaire) Note 15 36.783.221 35.713.173

Autres dettes à long terme Note 16 7.952.317 6.167.850

totAl 72.907.402 67.810.460

detteS CouRt teRMe

Dettes envers des établissements de crédit 2.705.844 2.932.449

Dettes sur achats et prestations de services 56.912.902 41.645.825

Dettes fiscales et dettes au titre de la sécurité sociale 9.510.954 5.946.358

Autres dettes d’exploitation Note 17 50.885.286 10.593.957

Comptes de régularisation 1.609.937 641.016

totAl 121.624.923 61.759.605

totAl du pASSiF 585.059.946 482.633.101



RAppoRt Annuel 2005

Compte de profits et pertes consolidé du1er janvier au 31 décembre 2005 (selon référentiel IFRS)

Note(s) 2005 2004

€ €

Chiffre d’affaires Note 18 539.784.277 387.800.859

Autres produits d’exploitation 2.222.933 1.577.562

variation de stocks (1.204.940) (899.242)

Production immobilisée 7.691.979 7.586.685

Approvisionnements (397.055.124) (243.865.242)

Frais de personnel Note 19

Salaires et Traitements (38.585.768) (36.486.176)

Charges sociales (8.260.172) (9.960.299)

Autres charges d’exploitation (18.466.826) (16.928.951)

Résultat d’exploitation avant corrections de valeur (eBitdA) 86.126.359 88.825.196

Corrections de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles (31.648.813) (32.094.792)

Résultat d’exploitation (eBit) 54.477.546 56.730.404

Intérêts financiers et charges assimilées (1.074.139) (1.215.666)

Intérêts et produits assimilés 1.367.970 717.755

Résultat non réalisé sur instruments financiers dérivés 1.493.169 -

Produits provenant de participations 2.380.268 154.055

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 5.633.637 3.038.954

Résultat avant impôt 64.278.451 59.425.502

Charges d’impôts sur le résultat Note 20 (10.882.729) (11.108.246)

Intérêts minoritaires (1.044.732) (898.370)

Résultat net de l’exercice, part du groupe 52.350.990 47.418.886

nombre d’actions 6.725.000 6.725.000

Résultat net de l’exercice, part du groupe, par action 7,78 7,05


Groupe Cegedel

RAppoRt Annuel 2005


2005 2004

€ €

Résultat d’exploitation consolidé 54.477.546 56.730.404

Elimination des charges et produits d’exploitation sans incidence sur la trésorerie

Corrections de valeur et provisions 31.811.609 29.698.038

variation de juste valeur 38.302 31.126

Résultat brut d’exploitation 86.327.457 86.459.568

variation du besoin en fonds de roulement (5.446.465) (9.232.108)

Flux net de trésorerie d’exploitation 80.880.992 77.227.460

Autres encaissements et décaissements liés à l’activité

Frais financiers (1.074.139) (1.215.666)

Produits financiers et de participations 3.748.238 871.810

Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 1.302.612 838.490

Impôt sur les sociétés payé (11.966.014) (10.890.360)

Flux net de trésorerie généré par l’activité 72.891.689 66.831.734

Flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement

Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles (43.965.669) (40.924.848)

Sorties d’immobilisations corporelles et incorporelles 1.143.116 102.726

Investissements financiers (492.775) (125.833)

Incidence des variations de périmètre 100.000 125.000

Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (43.215.328) (40.822.955)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère (16.812.500) (14.290.625)

Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées (364.803) (243.081)

Participation aux bénéfices (819.546) (745.184)

Augmentation/diminution des dettes auprès des établissements de crédit 3.047.057 (2.535.162)

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (14.949.792) (17.814.052)

VARiAtion de tReSoReRie 14.726.569 8.194.727

Disponible à l’ouverture de l’exercice 26.717.291 18.522.564

Disponible à la clôture de l’exercice 41.443.860 26.717.291


Tableau de flux de trésorerie consolidé


RAppoRt Annuel 2005

1er janvier2004

dividendes versés

Affectation du résultat

Résultat Autres 31 décembre

2004Retraitement

iAS391er janvier

2005

Capital 134.500.000 134.500.000 134.500.000

Prime d’émission 5.743.538 5.743.538 5.743.538

Réserve de réévaluation 9.393.821 9.393.821 9.393.821

Réserve légale 8.590.702 1.005.305 9.596.007 9.596.007

Réserves consolidées 31.873.694 29.732.265 (2.247.048) 59.358.911 (700.875) 58.658.036

Réserve spéciale 20.707.431 2.000.000 32.340 22.739.771 22.739.771

Réserve indisponible 25.052.687 1.956.092(1) 27.008.779 27.008.779

Réserve de juste valeur 1.756.347 792.313 2.548.660 2.548.660

Résultats reportés 75.506.535 (14.533.706) (32 737.570) (1.719.340) 26.515.919 216.447 26.732.366

Résultat de l’exercice 47.418.886 47.418.886 47.418.886

total capitaux propres, part du groupe 303.730.934 (14.533.706) 0 47.418.886 8.208.178 344.824.292 (484.428) 344.339.864

1er janvier 2005

dividendes versés

Affectation du résultat

Résultat Autres 31 décembre

2005

Capital 134.500.000 134.500.000

Prime d’émission 5.743.538 5.743.538

Réserve de réévaluation 9.393.821 9.393.821

Réserve légale 9.596.007 1.094.709 10.690.716

Réserves consolidées 58.658.036 28.641.633 (2.577.523) 84.722.146

Réserve spéciale 22.739.771 2.000.000 13.127 24.752.898

Réserve indisponible 27.008.779 2.777.817(1) 29.786.596

Réserve de juste valeur 2.548.660 2.358.156 4.906.816

Résultats reportés 26.732.366 (2.314.305) 24.418.061

Résultat de l’exercice 47.418.886 (17.177.303) (29.422.037) 52.350.990 (819.546) 52.350.990

total capitaux propres, part du groupe 344.339.864 (17.177.303) 0 52.350.990 1.752.031 381.265.582

1) En 2005, un montant de 2.777.817 euros (2004: 1.956.092 euros) a été transféré des réserves consolidées à la réserve indisponible, du fait de l’affectation à la réserve indisponible du quintuple de l’impôt sur la fortune.

Tableau de variation des capitaux propresconsolidés

RAppoRt Annuel 2005


Le Groupe Cegedel établit ses états

financiers consolidés selon le

référentiel IFRS, tel que publié par

l’International Accounting Standards

Board (IASB) et adopté par l’Union

Européenne.

Les informations relatives à la tran-

sition entre les principes comptables

luxembourgeois et les IFRS se trou-

vent en note 2 des états financiers

consolidés.

Les états financiers consolidés ont été

établis selon les principes de la comp-

tabilité d’engagement et des coûts

historiques, à l’exception de certains

actifs évalués à leur juste valeur.

note 1 - principes comptables

périmètre de consolidation

Les états financiers consolidés com-

prennent ceux de Cegedel S.A. ainsi

que ceux de ses sociétés affiliées,

comprenant les coentreprises, et de

ses sociétés associées. Cet ensemble

forme le groupe. La liste des sociétés

consolidées figure à la note 3 ‘Péri-

mètre de consolidation’.

Toutes les sociétés consolidées arrê-

tent leurs états financiers sociaux au

31 décembre.

Méthodes de consolidation

Les méthodes utilisées sont:

• l’intégration globale pour les socié-

tés dans lesquelles le Groupe

Cegedel détient directement ou

indirectement le contrôle (de

manière générale, plus de 50%

des droits de vote). Cette mé-

thode consiste à incorporer dans

les comptes consolidés chaque

élément de l’actif et du passif du

patrimoine des filiales intégrées, en

substitution du prix d’acquisition

de ces participations. Elle conduit

à constater une différence de

consolidation et à dégager la part

des tiers. De même, les charges et

produits de ces filiales sont cumu-

lés avec ceux de la société mère et

leurs résultats de l’exercice sont ré-

partis en part du groupe et en part

des tiers. Les comptes et opérations

réciproques sont éliminés.

• l’intégration proportionnelle pour

les sociétés dans lesquelles le Grou-

pe Cegedel possède un contrôle

conjoint avec un nombre limité

d’associés. Cette méthode consiste

à reprendre dans les comptes

consolidés les éléments d’actif et

de passif du patrimoine des filiales

intégrées proportionnellement au

prorata du pourcentage du capital

détenu, en substitution du prix

d’acquisition de ces participations.

De même, les charges et produits

de ces filiales sont cumulés avec

ceux de la société mère au prorata

du capital détenu. Les comptes et

opérations réciproques sont élimi-

nés au prorata du capital détenu.

• La mise en équivalence pour les so-

ciétés dans lequel le Groupe Cegedel

exerce une influence notable. Cette

méthode consiste à remplacer dans

le bilan de la société mère le prix

d’acquisition des titres par la quote-

part de fonds propres à laquelle cet-

te participation donne droit. L’écart

ainsi dégagé se retrouve dans les

fonds propres consolidés du groupe.

Parallèlement, les dividendes figu-

rant dans le résultat de la société

mère sont remplacés par la quote-

part de celle-ci dans le résultat de

la société mise en équivalence. Les

autres postes du bilan et du compte

de résultat ne sont pas affectés, les

comptes et opérations réciproques

ne donnant pas lieu à élimination.

Annexe aux états financiers consolidés


RAppoRt Annuel 2005

ecarts d’acquisition

Les écarts d’acquisition sont calculés

lors de l’acquisition d’une participa-

tion ou de l’entrée de celle-ci dans le

périmètre de consolidation. Ils ont été

déduits des réserves consolidées au 31

décembre 2003. Depuis le 1er janvier

2004, l’écart d’acquisition qui repré-

sente l’excédent du prix d’acquisition

sur la part d’intérêt du Groupe dans la

juste valeur des actifs et passifs identi-

fiables de l’entité acquise est comp-

tabilisé en tant qu’actif. Les écarts

d’acquisition ne sont pas amortis mais

peuvent faire l’objet, le cas échéant,

d’une dépréciation d’actif.

Reconnaissance des revenus

En matière de livraison d’énergie,

les revenus sont constatés lors de

la livraison physique. En ce qui

concerne les livraisons d’électricité

basse tension de la société mère, cinq

acomptes d’un montant forfaitaire et

un décompte faisant suite à la lecture

du compteur sont facturés annuel-

lement. Les acomptes comme les

décomptes sont constatés en revenus.

En matière de prestations de travaux

et de services facturés à des tiers, les

revenus sont constatés à l’achève-

ment des travaux, les travaux ayant

une durée moyenne en général infé-

rieure à un an. Les acomptes facturés

aux clients pendant les travaux sont

comptabilisés en dettes.

Conversion des monnaies étrangères

Les transactions effectuées en mon-

naies étrangères sont comptabilisées

au taux de change du jour de la trans-

action. Les actifs et les passifs moné-

taires libellés en monnaies étrangères

sont convertis au taux de change de

clôture de l’exercice. Les profits et les

pertes de change sont constatés en

compte de profits et pertes.

Toutes les sociétés du Groupe ont

leur monnaie fonctionnelle libellée

en euro.


Les licences informatiques sont amor-

ties sur leur durée de vie estimée.

Le fonds de commerce a une durée

de vie indéfinie et fait l’objet, le cas

échéant, d’une dépréciation d’actif.

Concession

Cegedel S.A. est détentrice d’une

concession signée avec le Gouverne-

ment en date du 11 novembre 1927

et approuvée par la loi du 4 janvier

1928. Elle a pour objet l’établis-

sement et l’exploitation de tous

ouvrages et canalisations destinés à

la distribution de l’énergie électrique

sur le territoire du Grand-Duché de

Luxembourg.

A ces fins, Cegedel S.A., en tant que

concessionnaire général, a le droit

exclusif d’établir et d’entretenir tous

ouvrages et canalisations destinés à

la distribution de l’énergie électrique,

et d’utiliser gratuitement le domaine

de l’Etat et des communes. Elle a le

droit de procéder au nom de l’Etat

à l’expropriation de la propriété

communale et privée nécessaire

à l’établissement des réseaux de

transport et de distribution d’énergie

électrique, ainsi que de procéder à

des mises en servitude.

En contrepartie, le concessionnaire

général a l’obligation de raccorder

tout client se trouvant sur le réseau

de distribution du concessionnaire

qui en fait la demande.

La convention de concession est

conclue pour une durée initiale de

trente ans renouvelable par tacite

reconduction par période de dix

années.

RAppoRt Annuel 2005


De plus, la société Cegedel net S.A.,

gestionnaire des réseaux de trans-

port et de distribution, a été créée

fin 2004 dans le cadre de la Directive

européenne du 26 juin 2003 concer-

nant les règles communes du marché

intérieur de l’électricité, de façon à

permettre à tout fournisseur d’élec-

tricité un accès libre et non discrimi-

natoire aux réseaux de Cegedel. Les

activités de Cegedel net ont démarré

le 1er janvier 2005.

immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont

comptabilisées à leur prix d’acquisi-

tion ou à leur coût de revient.

Le prix d’acquisition se compose de

son prix d’achat, y compris les droits

de douane et les taxes non rembour-

sables, après déduction des remises et

rabais commerciaux, et tout coût di-

rectement attribuable au transfert de

l’actif jusqu’à son lieu d’exploitation

et à sa mise en état pour permettre

son exploitation.

Des amortissements sont constatés

selon la durée de vie économique des

immobilisations. Les durées d’amor-

tissement retenues pour les construc-

tions et installations techniques

faisant partie du réseau électrique

sont les suivantes:

Postes de transformation: 50 ans

Equipements de postes et

transformateurs électriques: 20 ans

Bâtiments industriels: 25 ans

Réseau électrique aérien: 33 ans

Réseau électrique souterrain: 25 ans

Compteurs: 15 ans.

Les immobilisations sont amorties

selon le mode linéaire ou dégressif

en appliquant une approche par

composant.

Les immobilisations en cours sont

évaluées à leur prix de revient qui

tient compte de tous les frais directs

directement affectés, les frais indi-

rects étant ajoutés à l’achèvement

des travaux.

immobilisations financières

Les titres de participation sont comp-

tabilisés au coût d’acquisition et

évalués à la clôture à la juste valeur.

Lorsque leur valeur comptable est

supérieure à la valeur recouvrable,

une provision pour dépréciation

est en principe constituée pour la

différence.

Les immobilisations financières com-

prennent des titres ayant le caractère

d’immobilisations qui sont évalués à

la clôture de l’exercice à leur valeur

de marché. L’écart de valeur est

constaté en réserve de ‘juste valeur’,

comme le prévoit la norme IAS 39

pour les actifs financiers ‘disponibles

à la vente’.

Stocks

Les stocks sont inscrits au plus faible

de leur coût historique et de leur

valeur nette de réalisation. Le coût

historique est calculé sur base du

coût de revient moyen pondéré.

Des corrections de valeur sont faites

sur les éléments anciens, ou à faible

rotation.

Les prestations en cours représentent

des travaux qui seront facturés à des

tiers. Ils sont évalués à leur prix de

revient qui tient compte de tous les

frais directs et indirects.

Créances

Les créances résultant de ventes et de

prestations de service sont inscrites à

leur valeur nominale. Elles font l’ob-

jet d’une dépréciation d’actif lorsqu’il


RAppoRt Annuel 2005

existe un risque de non recouvrement

partiel ou total. Les montants repris à

l’actif du bilan sont nets des dépré-

ciations d’actifs effectuées.

dépréciations des actifs à long terme

La valeur des actifs est examinée à

la date du bilan afin de déterminer

s’il existe un indice indiquant une

éventuelle perte de leur valeur. Une

dépréciation d’actif est constatée

lorsque la valeur comptable d’un actif

est supérieure à sa valeur recouvra-

ble. La valeur recouvrable est la va-

leur la plus élevée entre le prix net de

vente de l’actif et sa valeur d’utilité.

Cette dernière peut être déterminée

en estimant les flux financiers futurs

générés par l’actif et actualisés à un

taux ajusté aux risques spécifiques

inhérents à l’actif.

La valeur des actifs à durée de vie

indéfinie fait l’objet d’un test de dé-

préciation d’actif à chaque clôture.

Valeurs mobilières de placement

Les valeurs mobilières de placement

sont évaluées à la clôture de l’exer-

cice à leur valeur de marché. L’écart

de valeur est constaté en réserve

de juste valeur, comme le prévoit la

norme IAS 39 pour les actifs finan-

ciers ‘disponibles à la vente’.

Contrats d’approvisionnement en

électricité

Dans le cadre de ses approvisionne-

ments, Cegedel a conclu au cours de

l’exercice certains contrats d’achat

et de vente à terme d’électricité qui

sont classés dans son portefeuille

d’approvisionnement. Ces contrats

d’approvisionnement ne sont pas

considérés comme des instruments

financiers et ne sont dès lors pas

sujets à évaluation à la juste valeur.

Activité de négoce d’électricité

Compte tenu des spécificités de cette

activité, l’ensemble des positions,

qu’il s’agisse de livraisons physiques

ou d’instruments dérivés, est classé

dans un portefeuille de négoce et est

évalué à la juste valeur à compter du

1er janvier 2005. Les gains et pertes

latents sont enregistrés en compte de

profits et pertes à compter de cette

date.

engagements de pension

Les engagements liés au plan de

pension à prestations définies oc-

troyé aux personnels sont calculés sur

base de la méthode d’unité de crédit

projetée. Cette méthode, retenant les

avantages en fonction des années de

service, ne prend pas seulement en

compte les conditions d’engagements

de pension à la date de clôture, mais

également les augmentations de sa-

laires et les avantages anticipés dans

le futur. Les gains et pertes actuariels

sont constatés en compte de résultat.

impôts

La charge d’impôts comprend la som-

me de la charge de l’impôt courant et

de l’impôt différé.

Des impôts différés sont enregistrés

sur les différences temporelles exis-

tant entre les règles fiscales et celles

utilisées pour l’établissement des

états financiers consolidés. Les impôts

différés sont calculés selon la mé-

thode du report variable sur la base

du taux d’impôt attendu au moment

de la concrétisation de la créance ou

de l’engagement. Des impôts différés

actifs ne sont enregistrés que s’il est

probable que de futurs bénéfices

imposables seront disponibles.

RAppoRt Annuel 2005


Le Groupe Cegedel publie ses états

financiers consolidés sous référentiel

IFRS pour la première fois au 31

décembre 2005. La première adop-

tion des normes IFRS s’est faite sur

la balance d’ouverture au 1er janvier

2004 et ne comprenait pas les normes

IAS 32, IAS 39 et IFRS 4 (sauf, par anti-

cipation, l’évaluation à la juste valeur

des actifs financiers disponibles à la

vente). Ces dernières ont été adop-

tées lors de l’ouverture de la balance

au 1er janvier 2005. Cette section

présente le rapprochement entre les

normes comptables luxembourgeoi-

ses et le référentiel IFRS des fonds

propres et du compte de résultat aux

dates de première adoption.

note 2 - première application des normes comptables internationales (iFRS)

01.01.2005 31.12.2004 01.01.2004

€ € €

Situation nette, part du groupe, (y compris résultat) selon les normes comptables luxembourgeoises

327.617.867 327.617.867 286.875.244

Frais d’établissement (237.081) (237.081) (385.260)

Immobilisations incorporelles (dont Fonds de commerce) 576.777 576.777 226.215

Immobilisations corporelles: évaluation (2.325.134) (2.325.134) (1.622.709)

Extourne de la réévaluation des immobilisations corporelles (10.017.473) (10.017.473) (11.448.541)

Immobilisations corporelles: amortissements 7.546.902 7.546.902 8.109.455

Evaluation des actifs financiers à la juste valeur 3.660.815 3.660.815 2.522.762

Pensions (1.196.551) (1.196.551) 1.150.463

Provision pour égalisation Watt Re 14.848.074 14.848.074 12.851.427

Instruments financiers dérivés (IAS 39) (389.977) - -

Autres retraitements 1.243.985 1.243.985 899.024

total retraitements iFRS, avant impôt 13.710.337 14.100.314 12.302.836

Retenue à la source sur dividendes 3.362.500 3.362.500 2.858.125

Impôt sur le résultat (350.840) (256.389) 1.694.729

Situation nette, part du groupe, (y compris résultat) selon les normes comptables internationales (iFRS)

344.339.864 344.824.292 303.730.934

2.1. etat de passage entre la situation nette selon les normes comptables luxembourgeoises et selon le référentiel iFRS


RAppoRt Annuel 2005

2.2. etat de passage entre le résultat présenté dans les états financiers au 31 décembre 2004 selon les normes compta-

bles luxembourgeoises et selon le référentiel iFRS

2004

€

Résultat net, part du groupe, selon les normes comptables luxembourgeoises 20.601.291

Dotation aux réserves selon l’article 50 des statuts 25.832.115

Frais d’établissement 148.180

Immobilisations incorporelles (dont Fonds de commerce) 350.562

Immobilisations corporelles: évaluation (702.425)

Immobilisations corporelles: amortissements (562.554)

Pensions (2.347.014)

Provision pour égalisation (Watt Re) 1.996.647

Autres retraitements 344.960

total retraitements iFRS, avant impôt 25.060.472

Retenue à la source sur le dividende à verser par Cegedel 3.362.500

Impôt sur le résultat (1.605.377)

Résultat net, part du groupe, selon les normes comptables internationales (iFRS) 47.418.886

RAppoRt Annuel 2005


2.3. description des ajustements

• Dotations aux réserves

Selon le référentiel IFRS, les do-

tations aux réserves selon l’article

50 des statuts de Cegedel ont été

réintégrées dans le résultat.

• Frais d’établissement

Les frais d’établissement ont été

constatés en charges l’année de leur

occurrence selon le référentiel IFRS.

• Immobilisations incorporelles

Le fonds de commerce n’a pas été

amorti selon les normes comptables

internationales mais fait l’objet, le

cas échéant, d’une provision pour

dépréciation en cas de réduction de

valeur.

• Immobilisations corporelles

- Evaluation des immobilisations

corporelles

Les valeurs brutes de certaines

immobilisations corporelles de

filiales consolidées ont été ajus-

tées pour refléter les principes

d’évaluation compatibles avec le

référentiel IFRS.

- Réévaluation des immobilisations

corporelles

La réévaluation partielle des

immobilisations, telle qu’effec-

tuée par Cegedel en 1982, a

fait l’objet d’une extourne sous

référentiel IFRS.

- Amortissements des immobilisa-

tions corporelles

Les IFRS prévoient que les im-

mobilisations corporelles soient

amorties sur leur durée de vie

économique.

• Evaluation des actifs financiers à la

juste valeur

Les normes internationales (IAS 39)

retiennent le principe d’évaluation

à la juste valeur (valeur de marché).

• Provisions pour risques et charges

Le calcul de l’engagement pour

pension complémentaire a été

effectué selon la méthodologie de

l’IAS 19 en utilisant les paramètres

décrits dans la note 15. Cet enga-

gement a été reclassé selon le réfé-

rentiel IFRS en dettes d’exploitation

(dettes envers le personnel).

• Provision pour égalisation de

Watt Re

La provision pour égalisation de

Watt Re, société captive de réas-

surance, a été extournée sous le

référentiel IFRS.

• Instruments financiers dérivés

(IAS 39)

La norme IAS 39 requiert que les

instruments financiers dérivés

soient évalués au bilan à la juste

valeur et que la variation d’écart

de juste valeur soit constatée en

résultat.

• Retenue à la source sur le dividen-

de à verser

Selon le référentiel IFRS, la retenue

à la source sur le dividende à verser

n’est plus déduite du résultat.

• Impôt sur le résultat

L’impôt différé est comptabilisé se-

lon le référentiel IFRS sur toutes les

différences temporelles taxables/

déductibles entre la valeur comp-

table et la valeur fiscale des actifs

et passifs du groupe.


RAppoRt Annuel 2005

note 3 - périmètre de consolidation

Le seul mouvement de l’exercice est l’entrée en périmètre de consolidation au 1er janvier 2005 de Cegedel net.

Sociétés du groupe consolidées par intégration globale

nom pays de domiciliation Fraction du capital détenu (%) Activité principale

Cegedel net S.A. Luxembourg 100Société gestionnaire des réseaux de transport et d’électricité

Cegedel Participations S.A. Luxembourg 100Société de participations au Luxembourg

Cegedel International S.A. Luxembourg 100Société de participations à l’étranger

LuxEnergie S.A. Luxembourg 60,35Production de chaleur etd’électricité

Cegecom S.A. Luxembourg 100 Télécommunications

Watt Re S.A. Luxembourg 100 Société de réassurance

Sociétés du groupe consolidées par

intégration proportionnelle.

Le Groupe Cegedel détient:

a) une participation de 50 % dans

Ceduco S.A., une coentreprise

avec Du Pont de nemours (instal-

lation produisant de la vapeur et

de l’électricité).

b) une participation de 50 % dans

Cegyco S.A., une coentreprise

avec Good Year (installation

produisant de la vapeur et de

l’électricité).

c) une participation de 50 % dans

Soler, dont l’objet social est

l’étude, la réalisation et l’exploi-

tation d’installations de produc-

tion d’énergie électrique sur base

d’énergies renouvelables.

d) une participation de 33,33 % dans

Global Facilities, une coentreprise

spécialisée dans le facility mana-

gement.

RAppoRt Annuel 2005


Les éléments suivants sont inclus dans les états financiers consolidés du fait de la consolidation par intégration propor-

tionnelle de ces quatre sociétés:

31/12/2005 31/12/2004

en quote-part de détention € €

Actif immobilisé 3.601.845 4.060.566

Actif circulant 3.667.610 3.229.227

Dettes d’exploitation 2.212.242 1.969.484

Dettes financières 701.032 962.289

Total des produits 11.116.039 10.168.523

Total des charges 10.585.648 9.254.139

Sociétés du groupe consolidées par mise en équivalence

Les sociétés mises en équivalence au 31/12/2005 sont les suivantes:

nom pays de domiciliation Fraction du capital détenu (%) Activité principale

Twinerg S.A. Luxembourg 17,5Production d’électricité par une turbine gaz vapeur

Soteg S.A. Luxembourg 19Importation et transport de gaz naturel

Wandpark Gemeng Hengischt S.A.

Luxembourg 20Production d’électricité parinstallations éoliennes

WandparkKehmen-Heischent S.A.

Luxembourg 20Production d’électricité parinstallations éoliennes

Pour les sociétés ci-dessus détenues

à moins de 20 % des droits de vote,

le Groupe Cegedel y exerce une in-

fluence notable par sa représentation

dans les conseils d’administration des

sociétés concernées et par l’intérêt

stratégique que représentent leurs

activités pour le groupe.


RAppoRt Annuel 2005

Certains éléments du bilan et du compte de résultat de l’année 2005 des sociétés mises en équivalence sont

présentés ci-dessous:

twinerg SotegWandparkGemeng

Hengischt

Wandpark Kehmen-Heischent

(montants selon les normes comptables luxembourgeoises)

€ € € €

informations Bilan

Total Bilan 180.807.192 177.337.185 11.368.774 16.283.650

Total Passifs à moins d’un an 21.185.937 36.891.495 1.147.432 1.920.857

informations Compte de résultat

Chiffre d’affaires 130.489.288 288.882.205 1.640.888 1.696.294

Résultat net 18.105.435 10.574.411 224.906 338.264

note 4 - immobilisations incorporelles

31/12/2005 Fonds de commerce logiciels, licences 31/12/2005 31/12/2004

€ € € €

Cout de ReVient

Au début de l’exercice 1.297.041 14.128.318 15.425.359 15.094.024

Acquisitions - 200.478 200.478 331.335

Sorties - (829.365) (829.365) -

A la fin de l’exercice 1.297.041 13.499.431 14.796.472 15.425.359

CoRReCtionS de VAleuR de l’eXeRCiCe

Au début de l’exercice - (13.112.382) (13.112.382) (11.837.046)

Corrections de valeur de l’exercice - (684.114) (684.114) (1.275.336)

Sorties - 829.365 829.365 -

A la fin de l’exercice - (12.967.131) (12.967.131) (13.112.382)

VAleuR nette A lA Fin de l’eXeRCiCe 1.297.041 532.300 1.829.341 2.312.977

RAppoRt Annuel 2005


note 5 - immobilisations corporelles

terrains et installations Autres 31/12/2005 31/12/2004constructions techniques immo-

et autres bilisations

€ € € € €

Cout de ReVient

Au début de l’exercice 58.353.347 547.752.295 40.030.698 646.136.340 612.144.443

Entrées 2.505.461 29.658.123 2.832.812 34.996.396 34.311.296

variation de périmètre - - - - 13.629

Sorties (6.326) (5.280.385) (257.683) (5.544.394) (333.028)

A la fin de l’exercice 60.852.482 572.130.033 42.605.827 675.588.342 646.136.340

CoRReCtionS de VAleuR de l’eXeRCiCe

Au début de l’exercice (15.651.068) (356.090.444) (31.508.031) (403.249.543) (372.657.291)

Corrections de valeur de l’exercice (2.029.071) (25.796.988) (3.135.353) (30.961.412) (30.819.454)

variation de périmètre - - - - (3.100)

Annulation sur biens sortis 2.108 4.141.485 257.685 4.401.278 230.302

A la fin de l’exercice (17.678.031) (377.745.947) (34.385.699) (429.809.677) (403.249.543)

VAleuR nette A lA Fin de l’eXeRCiCe 43.174.451 194.384.086 8.220.128 245.778.665 242.886.797

immobilisations corporelles en cours Au début de l’exercice

entrées Sorties A la finde l’exercice

€ € € €

Coût de revient 34.683.080 38.497.784 (29.728.989) 43.451.875


RAppoRt Annuel 2005

note 6 - immobilisations financières

parts dansdes

entreprises associées

titres ayant le caractère d’

immobilisationsfinancières

Autrespartici-pations

total total

31/12/2005 31/12/2004

€ € € € €

valeur brute au début de l’exercice 30.387.509 35.693.119 43.755.202 109.835.830 98.241.369

Acquisitions - 5.440.187 8.551 5.448.738 125.000

Cessions - (4.955.963) - (4.955.963) -

Transfert - - - - 833

variation de périmètre - - (100.000) (100.000) (125.000)

variation de juste valeur - 3.561.630 - 3.561.630 1.064.038

variation des titres des sociétés mises en équivalence 3.809.001 - - 3.809.001 10.529.590

valeur brute à la fin de l’exercice 34.196.510 39.738.973 43.663.753 117.599.236 109.835.830

Corrections de valeur - - - - -

VAleuR nette A lA Fin de l’eXeRCiCe 34.196.510 39.738.973 43.663.753 117.599.236 109.835.830

6.1. parts dans des entreprises associées

Le détail des parts dans des entreprises associées se présente comme suit:

31/12/2005 31/12/2004

€ €

Soteg 24.668.386 22.849.507

Twinerg 8.051.001 6.083.400

Wandpark Kehmen-Heischent 779.051 674.769

Wandpark Gemeng Hengischt 698.072 779.833

total 34.196.510 30.387.509

En note 3 sont également présentées des informations sur les entreprises associées consolidées par mise en équivalence.

RAppoRt Annuel 2005


6.2. Autres participations

Les autres participations sont consti-

tuées de participations dans d’autres

sociétés sur lesquelle le groupe n’a

pas de contrôle ni d’influence signi-

ficative.

Les autres participations sont classées

dans le portefeuille de titres disponi-

bles à la vente.

Les autres participations sont compo-

sées également d’entreprises, déte-

nues à 20 % au moins et domiciliées

au Grand-Duché de Luxembourg, qui

n’ont pas été intégrées dans le péri-

mètre de consolidation, soit en raison

du fait qu’elles n’étaient pas encore

opérationnelles en 2005, soit en rai-

son de leur importance négligeable

dans les états financiers consolidés.

Ces entreprises sont les suivantes:

Fraction du capital détenu par

nom de la société Valeur comptable

€

Cegedel et Cegedel

participations

Autres entreprises consolidées

Wandpark Burer Bierg SA 725.000 36,3 % -

Surré SA 323.501 11,2 % 39,3 %

Agence de l’Energie SA 148.736 40,0 % -

Airport Energy SA 25.000 - 50,0 %

Escolux SARL 12.395 - 100,0 %

artelis 8.525 27,5 % -

note 7 - impôts différés

Les impôts différés actif et passif se décomposent de la façon suivante:

31/12/2005 31/12/2004impôts différés actifs € €

Amortissements des immobilisations corporelles 714.538 715.902

Engagements pour pension 281.276 5.081.334

Reports fiscaux déficitaires 3.749.155 3.835.389

Total 4.744.969 9.632.625

31/12/2005 31/12/2004impôts différés passifs € €

Evaluation des actifs financiers à la juste valeur 2.141.182 1.112.156

Engagements pour pension 185.171 3.345.184

Engagements trading 548.076 -

Extourne de la provision pour égalisation de Watt Re 5.188.212 4.510.844

Total 8.062.641 8.968.184


RAppoRt Annuel 2005

Les échéances des créances résultant

de ventes et de prestations de servi-

ces sont à moins d’un an. Les correc-

tions de valeur couvrent un risque

avéré de défaillance spécifique de

certains débiteurs.

note 8 - Stocks

La valeur comptable des stocks répartie par catégorie est la suivante:

Marchandises €

prestationsen cours

€

valeur brute au 31/12/2005 3.810.106 6.155.307

Corrections de valeur (490.000) -

valeur nette au 31/12/2005 3.320.106 6.155.307

valeur brute au 31/12/2004 3.666.936 7.503.417

Corrections de valeur (608.030) -

valeur nette au 31/12/2004 3.058.906 7.503.417

note 9 - Créances résultant de ventes et de prestations de service

31/12/2005 €

31/12/2004 €

Créances valeur brute 69.754.549 41.607.250

Corrections de valeur (1.383.088) (2.507.465)

Créances valeur nette 68.371.461 39.099.785

Heinrich rudolf HErTz(1857 - 1894)

Physicien allemand, qui prouva l’existence des ondes électroma-gnétiques. Sa théorie électroma-gnétique impliquait la possibilité d’émettre des ondes, dans l’air comme dans le vide. Ses décou-vertes et travaux furent à l’ori-gine de la télégraphie sans fil, des rayons X, du radar, de la radio et de la télévision.

L’unité de mesure de la fréquen-ce d’un phénomène périodique porte son nom: 1 hertz = 1 cycle/seconde (symbole Hz).

RAppoRt Annuel 2005


(contre 2.950.708 euros au 1er janvier

2005 et nul au 31 décembre 2004).

Les échéances des autres créances

sont à moins d’un an.

note 10 - Autres créances

L’augmentation des autres créances

en 2005 est surtout due à l’activité de

négoce d’électricité: le montant des

instruments financiers dérivés évalués

à la juste valeur s’élève à 40.713.610

euros au 31 décembre 2005

31/12/2005 31/12/2004

€ €

valeur brute 51.825.573 6.627.392

Corrections de valeur - -

valeur nette 51.825.573 6.627.392

note 11 - trésorerie

Les comptes de trésorerie se compo-

sent d’avoirs en banques, en compte

de chèques postaux, chèques et

encaisse et de comptes à terme d’une

durée de placement inférieure à un

an.

note 12 - Capitaux propres

Au 31 décembre 2005, le capital

social de Cegedel S.A. s’élevait à

134.500.000 euros.

Il est entièrement libéré et représen-

té par 6.725.000 actions ordinaires,

sans désignation de valeur nominale

et sans droit préférentiel quelconque.

Il n’y a pas eu de mouvement dans le

capital social de Cegedel S.A. en 2004

et 2005.

En 2005, un dividende brut de

2,50 euros par action a été versé aux

actionnaires au titre de l’exercice

2004.

Le conseil d’administration propose

au titre de l’exercice 2005 le verse-

ment d’un dividende brut de

2,75 euros par action. Ce dividende

fera l’objet d’une résolution de

l’assemblée générale.


RAppoRt Annuel 2005

note 13 - provisions pour risques et charges

Ce poste inclut notamment les provisions pour risques et charges d’exploitation

liées aux engagements pris en matière de garantie totale relative à des installations

industrielles:

Audébut de l’exercice

dotations ReprisesA la

clôture de l’exercice

Provision pour garantie totale 1.146.101 512.818 (646.204) 1.012.715

Autres 643.226 588.684 (580.990) 650.920

Total 1.789.327 1.101.502 (1.227.194) 1.663.635

note 14 - dettes envers des établissements de crédit

Les dettes envers des établissements de crédit se répartissent par date d’échéance

comme suit:

31/12/2005 31/12/2004

€ €

D’un à cinq ans 13.039.478 10.997.957

A plus de cinq ans 5.406.110 4.173.969

Total 18.445.588 15.171.926

Michael FArADAY(1791 - 1867)

Physicien et chimiste britan-nique qui inventa la théorie de l’électromagnétisme et donna le principe du moteur électrique. En électrochimie FaRaday établit les lois de l’électrolyse et créa les mots ‘électrode’, ‘électrolyse’, ‘élec-trolyte’, ‘cathode’, ‘anode’, ‘ion’.

RAppoRt Annuel 2005


Dans le cadre d’un régime de pension

complémentaire au régime légal en

faveur de ses personnels, Cegedel et

Cegedel net ont contracté les enga-

gements de pension complémentaire

suivants:

Par un plan de pension à prestations

définies octroyé à ses personnels

entrés en service avant le 1er janvier

2001, ces sociétés se sont engagées

à verser un capital lors du départ

en pension de chaque employé. Le

montant porté au bilan en dette

envers le personnel pour pension

complémentaire retient les hypothè-

ses ci-dessous:

• âge de départ à la retraite pris

en compte pour le financement:

60 ans,

• taux d’actualisation de 4,2 %

par an,

• salaires estimés lors du départ en

retraite sur base de l’expérience du

passé.

Par un plan de pension à contribu-

tions définies octroyé au bénéfice de

ses personnels entrés en service après

le 1er janvier 2001, ces deux sociétés

versent une contribution à une com-

pagnie d’assurance qui est compta-

bilisée en charges d’exploitation de

l’exercice.

La dette envers le personnel pour

pension complémentaire, calculée

selon la méthode décrite en note 1,

a évolué de la façon suivante:

2005 €

2004 €

Dette actuarielle en début d’année 35.713.173 34.492.823

Coût des engagements de l’année 1.787.433 1.836.276

Coût d’intérêt sur la dette actuarielle de début d’année 1.421.486 1.398.165

Prestations versées (1.661.567) (2.141.104)

Gains/Pertes actuariels (477.304) 127.013

Dette actuarielle en fin d’année 36.783.221 35.713.173

note 15 - dettes envers le personnel (pension complémentaire)


RAppoRt Annuel 2005

note 16 - Autres dettes à long terme

Les autres dettes à long terme correspondent à des produits constatés d’avance.

note 17 - Autres dettes d’exploitation

31/12/2005 €

31/12/2004 €

Acomptes reçus sur commandes 9.079.662 9.447.292

Autres dettes d’exploitation 41.805.624 1.146.665

Total 50.885.286 10.593.957

note 18 - Chiffre d’affaires

La ventilation du chiffre d’affaires est la suivante:

31/12/2005 €

31/12/2004 €

ventes d’électricité haute et moyenne Tension 149.610.132 154.513.334

ventes d’électricité basse Tension 109.112.928 96.758.307

ventes de négoce d’électricité 212.846.558 82.491.382

Autres ventes d’énergie 16.379.456 13.838.401

Autres produits 51.835.203 40.199.435

Total chiffre d’affaires 539.784.277 387.800.859

Les autres dettes d’exploitation

incluent les instruments financiers

dérivés évalués à la juste valeur pour

un montant de 38.909.543 euros

au 31 décembre 2005 (2.639.810

euros au 1er janvier 2005 et nul au

31 décembre 2004).

Nikola TESLA(1856 - 1943)

Ingénieur et physicien américain d’origine croate fut le premier à imaginer le principe du courant triphasé. Il réalisa de nombreux appareils et dispositifs qui firent progresser les techniques électri-ques et radioélectriques. L’unité d’induction magnétique du sys-tème international porte le nom ‘tesla’ (symbole t).

RAppoRt Annuel 2005


note 19 - Frais de personnel

Le groupe a employé en moyenne

597 employés en 2005 (en 2004: 586).

Il est à noter que 74 personnes sont

employées dans les sociétés intégrées

proportionnellement, soit une quote-

part de 25 personnes incluse dans le

total.

note 20 - Charges d’impôts sur le résultat

Les charges d’impôts sur le résultat se décomposent de la façon suivante:

31/12/2005 31/12/2004

€ €

Charge d’impôt courant 8.024.092 9.802.869

Charge d’impôt différé 2.858.637 1.305.377

Charges d’impôts sur le résultat 10.882.729 11.108.246

La charge d’impôts se rationalise comme suit:

31/12/2005 31/12/2004

€ €

Résultat avant impôt et quote-part des sociétés mises en équivalence 58.644.814 56.386.548

Taux d’imposition 30,38 % 30,38 %

Charge théorique d’impôts 17.816.294 17.130.233

Aide fiscale à l’investissement (3.569.278) (4.279.747)

Dividendes exonérés (2.410.427) (810.906)

Reprise provision pour impôt des années antérieures (1.527.723) (1.113.493)

Autres 573.863 182.159

Charge réelle d’impôts 10.882.729 11.108.246

En application de la loi du 21 décem-

bre 2001 paragraphe 8a, la charge

d’impôt sur la fortune est imputée

sur elle-même, les conditions d’impu-

tation étant respectées.

La société mère Cegedel fait partie

d’une intégration fiscale regroupant

Cegedel, Cegedel net, Cegedel Par-

ticipations , Cegedel International et

Watt Re. Ceci a pour effet que:

• les charges sont enregistrées dans

les filiales comme en l’absence

d’intégration;

• la société mère enregistre le solde

par rapport au résultat d’ensemble;


RAppoRt Annuel 2005

• les économies d’impôts relatives à

une filiale déficitaire sont réal-

louées à cette filiale déficitaire

l’année même de la survenance du

déficit; ces économies figurent en

résultat dans les filiales déficitaires;


par rapport au résultat d’ensemble.

L’ octroi du régime d’intégration

fiscale est soumis à la condition que

les sociétés en faisant partie se lient

pour une période couvrant au moins

cinq exercices d’application. Il s’en-

suit que si les conditions posées par

l’article 164bis LIR ne se trouvent plus

remplies au cours de cette période

minimale, le régime est résilié à partir

du premier exercice d’application

pour lequel il a été accordé.

En 2005, Cegecom est sortie de l’inté-

gration fiscale, ce qui a eu pour effet

de résilier rétroactivement le régime

qui lui était applicable depuis l’année

d’imposition 2003.

note 21 - transactions avec des parties liées

Les opérations conclues avec les par-

ties liées sont effectuées aux condi-

tions de marché.

Un contrat d’approvisionnement

existe notamment entre Cegedel et

Twinerg, qui prévoit la fourniture

d’une bande d’électricité de 100 MW

par an dont le prix est fonction d’un

indice lié au prix du charbon.

Georg Simon OHM(1787 - 1854)

Physicien allemand, qui étudia les propriétés quantitatives des courants électriques, dont il for-mula les lois fondamentales. La célèbre loi d’ohm établit que l’intensité d’un courant qui tra-verse un conducteur métallique est directement proportionnelle à la tension qu’on applique entre ses extrémités.

L’unité de résistance électrique porte le nom d’ohm’ (symbole Ω).

RAppoRt Annuel 2005


L’activité du Groupe Cegedel est loca-

lisée essentiellement au Luxembourg.

La répartition des activités du groupe

entre la fourniture d’énergie (activité

essentielle de la société mère Cegedel

S.A.), le transport et la distribution

d’électricité (activité de gestion-

naire de transport et de distribution

d’électricité de Cegedel net S.A.), la

production d’énergie (activités de

filiales de production) et les autres

activités est la suivante:

Cegedel SA Cegedel net SA Sociétés de production Autres total

€ € € € €

Chiffre d’affaires 465.816.303 23.823.925 34.450.859 15.693.190 539.784.277

Résultat net 36.882.982 645.708 9.038.039 5.784.261 52.350.990

Total Bilan 454.691.829 5.418.058 70.135.958 54.814.101 585.059.946

N.B: les chiffres ci-dessus représentent les montants contributifs aux comptes consolidés de 2005. Les données comparatives au titre de 2004 n’ont pas été publiées, certaines étant non disponibles (démarrage de l’activité de Cegedel Net au 1er janvier 2005).

note 23 - Rémunérationau profit des organesd’administration, desurveillance et de direction

Les rémunérations allouées aux mem-

bres des organes d’administration, de

surveillance et de direction s’élèvent

à 1.487.555 euros (2004: 1.477.549

euros). Il n’y a ni avance, ni crédit

accordé aux membres des organes

d’administration, de surveillance et

de direction, ni engagement pris

pour leur compte au titre d’une ga-

rantie quelconque.

note 24 - Gestion des risques

Les risques principaux liés à l’exploi-

tation du Groupe Cegedel sont le

risque de marché lié à l’évolution des

prix de l’électricité et le risque de cré-

dit lié aux engagements contractuels

avec la clientèle. Ces risques, renfor-

cés encore par la concurrence accrue

et le nouveau contexte législatif, ont

nécessité la mise en place de procé-

dures adéquates pour en garantir un

contrôle approprié.

En ce qui concerne le risque de

marché, la société mère adopte une

politique prudente en respectant des

limites strictes fixées par le conseil

d’administration et la direction en

matière de niveau des positions

ouvertes, tant dans le cadre de ses

approvisionnements que de celui du

négoce d’électricité. Les instruments

financiers utilisés par le groupe sont

approuvés par la direction et suivis

de manière systématique sur base de

modèle de gestion du risque de type

‘value at Risk’.

Le risque de crédit est quant à lui

systématiquement considéré lors

de l’entrée en relation d’affaires

en matière d’approvisionnement

et de négoce d’électricité, et suivi

de manière régulière. Ce risque est

réduit par la participation au marché

réglementé de la Bourse d’électricité

EEX à Leipzig.

note 22 - information sectorielle


RAppoRt Annuel 2005

note 25 - passifs éventuels et engagements hors bilan

Cegedel Participations a donné une

contre-garantie au profit d’Elec-

trabel à hauteur d’un montant de

18.686.875 euros au 31 décembre

2005 (soit 17,5 % - quote-part de

Cegedel Participations dans le capital

de Twinerg - d’un financement por-

tant sur un montant de 106.782.141

euros au 31 décembre 2005 relative

aux engagements pris par Electrabel

en faveur de Twinerg). Au 31

décembre 2004, cette contre-garantie

s’élevait à 20.295.156 euros.

De plus, les engagements du groupe

liés à des contrats de location s’élè-

vent à 1.190.592 euros.

Enfin, la société mère a conclu dans

le cadre de ses approvisionnements

certains contrats d’achat et de vente

à terme d’électricité. Les contrats de

vente à terme d’électricité s’élevaient

au 31 décembre 2005 à 263.369.144

euros et les contrats d’achat à terme

s’élevaient à 96.925.213 euros. Les

montants des contrats d’achat à

terme ci-dessus incluent seulement

les contrats (forwards) signés avec

des contreparties externes et non les

engagements contractuels d’achat

auprès de producteurs indigènes.

note 26 - evénements postérieurs à la clôture de l’exercice

Une nouvelle société, artelis, détenue

à 27,5 % par Cegedel Participations a

été créée en fin d’année 2005, dans

le but de recueillir, en début d’année

2006, la participation de Cegedel

Participations dans Cegecom ainsi

que celle du groupe allemand vSE

dans vSE nET, société spécialisée dans

les télécommunications et basée à

Sarrebrück.

note 27 - Approbation des états financiers

Les états financiers ont été arrêtés

par le conseil d’administration du

7 avril 2006 et seront présentés à

l’assemblée générale du 9 mai 2006

pour approbation.

James Prescott JOuLE

(1818 - 1889)

Physicien britannique et inventeur de la calorimétrie, qui permettait l’étude de l’effet thermique ‘l’ef-fet Joule’ (J) dû à la transforma-tion de l’énergie électrique en énergie calorifique (chaleur).

L’unité de travail et d’énergie a été nommée ‘le Joule’ en son honneur.

La chaleur s’exprime dans la même unité, la calorie valant 4,18 joules.

RAppoRt Annuel 2005


Conformément au mandat donné

par l’assemblée générale des action-

naires, nous avons contrôlé les états

financiers consolidés ci-joints du

Groupe Cegedel S.A. pour l’exercice

se terminant le 31 décembre 2005.

Des états financiers se composent

d’un bilan, d’un compte de profits

et pertes, d’un état de variation

des capitaux propres, d’un tableau

de flux de trésorerie et des notes y

relatives. nous avons pris connais-

sance du rapport de gestion conso-

lidé. Les états financiers et le rapport

de gestion consolidés relèvent de

la responsabilité du conseil d’admi-

nistration. notre responsabilité est,

sur base de nos travaux de révision,

d’exprimer une opinion sur ces états

financiers consolidés et de vérifier la

concordance du rapport de gestion

consolidé avec ceux-ci. Ces états

financiers consolidés ont été préparés

pour la première fois conformément

au référentiel IFRS (‘ International

Financial Reporting Standards ‘), tel

qu’adopté dans l’Union européenne.

Ils comprennent à titre comparatif les

données relatives à l’exercice 2004

retraitées selon les mêmes règles, à

l’exception des normes IAS 32, IAS 39

et IFRS 4 qui, conformément à l’op-

tion offerte par la norme IFRS 1, ne

sont appliquées par le Groupe qu’à

compter du 1er janvier 2005.

nous avons effectué nos travaux de

révision selon les normes internatio-

nales de révision. Ces normes re-

quièrent que nos travaux de révision

soient planifiés et exécutés de façon

à obtenir une assurance raisonnable

que les états financiers consolidés ne

comportent pas d’anomalies significa-

tives. Une mission de révision consiste

à examiner, sur base de sondages,

les éléments probants justifiant les

montants et informations contenus

dans les états financiers consolidés.

Elle consiste également à apprécier

les principes et méthodes comptables

suivis et les estimations significatives

faites par le conseil d’administration

pour l’arrêté des états financiers

consolidés, ainsi qu’à effectuer une

revue de leur présentation d’ensem-

ble. nous estimons que nos travaux

de révision forment une base raison-

nable à l’expression de notre opinion.

A notre avis, les états financiers conso-

lidés ci-joints donnent, en conformité

avec le référentiel IFRS tel qu’adopté

dans l’Union européenne, une image

fidèle du patrimoine et de la situa-

tion financière consolidés du Groupe

Cegedel S.A. au 31 décembre 2005

ainsi que des résultats consolidés de

l’exercice se terminant à cette date.

Le rapport de gestion consolidé est en

concordance avec les états financiers

consolidés.

Deloitte S.A.

Réviseur d’entreprises

Stéphane CéSARI

Partner

Le 18 avril 2006

Rapport de révision des comptes annuels consolidés

Aux actionnaires de Cegedel S.A.Strassen

CoMpteS AnnuelS de CeGedel S.A. 88

Le Château de Rosport, demeure de la famille

TUDOR, fut une des premières habitations

au monde équipée d’une installation hydro-

électrique complète qui fonctionnait sans

interruption.

En 1886, les frères TUDOR ont construit à

Echternach au Grand-Duché de Luxembourg,

la première station d’éclairage électrique qui

alimentait 120 lampes des maisons du village

ainsi que l’éclairage public.

Comptes annuelsde Cegedel S.A.


RAppoRt Annuel 2005

Bilan au 31 décembre 2005

ACtiF Note(s) 2005 2004€ €

Actif immobilisé

immobilisations incorporelles Note 3

Licences 16.561 32.619

immobilisations corporelles Note 4

Terrains et constructions 40.294.094 39.668.928

Installations techniques 139.229.612 137.413.991

Plus-value de réévaluation 8.586.406 10.017.474

Autres installations, outillage et mobilier 4.208.123 3.403.031

Immobilisations corporelles en cours 35.409.943 31.423.624

immobilisations financières Note 5

Parts dans des entreprises liées 68.524.009 68.524.009

Créances sur des entreprises liées 25.953.767 25.953.767

Titres ayant le caractère d’immobilisations 27.290.819 27.290.819

totAl 349.513.334 343.728.262

Actif circulant Note 6

Stocks

Matières et consommables 2.428.896 2.080.696

Prestations en cours 6.137.029 7.475.429

Créances Note 7

Créances résultant de ventes et de prestations de services

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 60.737.804 34.472.998

Créances sur des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 15.262.593 -

Autres créances

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 53.095 5.929.241

dont la durée résiduelle est supérieure à un an 7.949.168 485.096

Acomptes versés 860.534 637.830

Avoirs en banques, avoirs en compte de chèquespostaux, chèques et en caisse 17.879.910 9.026.772

totAl 111.309.029 60.108.062

Compte de régularisation Note 10 286.890 -

totAl de l’ACtiF 461.109.253 403.836.324

Les notes figurant en annexe font partie intégrante des comptes annuels.

RAppoRt Annuel 2005


pASSiF Note(s) 2005 2004€ €

Capitaux propres Note 8

Capital souscrit 134.500.000 134.500.000

prime d’émission 5.743.538 5.743.538

Réserve de réévaluation 8.586.406 10.017.474

Réserves

Réserve légale 9.176.605 8.357.059

Réserves statutaires 109.432.868 90.224.998

Autres réserves 52.965.770 49.160.512

Résultats reportés 640.038 1.338.202

Résultat de l’exercice 18.171.346 16.390.928

totAl 339.216.571 315.732.711

provisions pour risques et charges Note 9

provisions pour pensions et obligations similaires 35.481.586 34.516.621

totAl 35.481.586 34.516.621

dettes

Acomptes facturés sur commandes


dettes sur achats et prestations de services


dettes envers des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 16.230.079 -

dettes fiscales et dettes au titre de la sécurité sociale

Dettes fiscales 9.234.988 6.363.100

Dettes au titre de la sécurité sociale 896.180 1.145.608

Autres dettes

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an 515.097 641.943

totAl 85.638.026 53.586.992

Compte de régularisation Note 10 773.070 -

totAl du pASSiF 461.109.253 403.836.324



RAppoRt Annuel 2005

Compte de profits et pertes du 1er janvier au 31 décembre 2005

CHARGeS Note(s) 2005 2004

€ €

Approvisionnements 468.330.273 235.615.023

Autres charges externes 18.737.442 16.509.783

Frais de personnel Note 11

Salaires et traitements 26.074.961 32.339.220

Charges sociales couvrant les salaires et traitements 3.671.987 4.585.441

Pensions complémentaires 2.934.624 2.596.180

Corrections de valeur sur frais d’établissement et sur immobilisations Note 12incorporelles et corporelles 23.458.525 23.825.210

intérêts et charges assimilées 46.029 57.702

dotations aux réserves conformément à l’article 50 des statuts Note 8

Réserve d’investissement

Prélèvement sur le résultat 18.324.216 19.583.674

Aide fiscale à l’investissement de l’exercice 2.675.784 3.416.326

Réserve pour obligations contractuelles - 2.000.000

Réserve d’engagement dans le domaine des énergies alternatives,renouvelables et de la cogénération - 33.704

Réserve pour fournitures incertaines - 53.792

impôts sur le résultat Note 13 11.500.000 13.900.000

Autres impôts ne figurant pas sous les postes ci-dessus 3.928.008 3.750.336

Résultat de l’exercice 18.171.346 16.390.928

totAl 597.853.195 374.657.319


RAppoRt Annuel 2005


pRoduitS Note(s) 2005 2004

€ €

Montant net du chiffre d’affaires Note 15 492.353.326 360.917.420

travaux effectués par l’entreprise pour elle-même et portés à l’actif 6.792.482 6.935.073

Autres produits d’exploitation Note 16 89.912.120 544.427

produits de participations provenant des entreprises liées 3.150.000 1.005.000

Autres produits de créances de l’actif immobilisé 60.159 72.683

Autres intérêts et produits assimilés 228.893 134.448

produits exceptionnels Notes 6-17 2.680.431 1.631.942

Aide fiscale à l’investissement de l’exercice 2.675.784 3.416.326

totAl 597.853.195 374.657.319


Votre conseil d’administration vous propose la

répartition suivante:

€

Résultat à répartir 18.811.384

Dotation à la réserve légale 5 % - 908.567

Dividende net de 2,20 euros par action - 14.795.000

Allocations statutaires 5 % - 908.567

Dotation à la réserve spéciale - 1.500.000

Report à nouveau 699.250

proposition de répartition du résultat

Le bénéfice net de l’exercice s’élève à 18.171.346 euros.

Si on ajoute le bénéfice reporté de 640.038 euros, le ré-

sultat disponible atteint 18.811.384 euros. Le dividende

brut de 2,75 euros, soit un dividende net de 2,20 euros,

est en progression de 10 % par rapport au dividende de

l’exercice précédent.


RAppoRt Annuel 2005

Annexe aux comptes annuels

note 1 - Généralités

Cegedel est une société concession-

naire de l’Etat constituée le 27 mars

1928 à Luxembourg sous la forme

d’une société anonyme de droit

luxembourgeois.

Le siège social est établi à Strassen,

2 rue Thomas Edison.

Conformément à l’article 2 de ses

statuts, Cegedel a notamment pour

objet l’électrification de tout le


Ses droits et obligations découlent

de la convention de concession du

11 novembre 1927, approuvée par la

loi du 4 janvier 1928.

En vertu des décisions prises par l’as-

semblée générale extraordinaire du

17 mars 1997, la durée de la société

est illimitée.

Les actions de Cegedel sont cotées

aux Bourses de Luxembourg et de

Bruxelles.

La société établit également des

comptes consolidés qui font l’objet

d’une publication selon les modalités

prévues par la loi.

Comptes annuels

L’exercice social coïncide avec l’année

civile.

note 2 - principes, règles et méthodes comptables

principes généraux

Les comptes annuels ont été établis

suivant les dispositions légales et ré-

glementaires luxembourgeoises et les

pratiques comptables généralement

admises.

Comparabilité

Pour comparer les comptes de

Cegedel en 2005 avec ceux de 2004,

il convient de tenir compte de la créa-

tion le 8 novembre 2004 de Cegedel

net, société gestionnaire des réseaux

de transport et de distribution d’éner-

gie électrique, les réseaux restant

propriété de Cegedel. De ce fait, pour

l’exercice 2004, les postes regroupent

les montants concernant aujourd’hui

les sociétés Cegedel et Cegedel net.

Cette société a commencé ses activités

le 1er janvier 2005, grâce notamment

au transfert d’une partie du per-

sonnel de Cegedel à Cegedel net.

De plus, pour certains postes de l’actif

et du passif ainsi que de charges et de

produits, le regroupement diffère de

celui présenté l’an dernier. Les don-

nées concernant 2004 ont alors été

reclassées de la même manière.

En application de la loi du 19 dé-

cembre 2002, la présentation des

comptes annuels de la société a été

modifiée par rapport à celle retenue

pour l’exercice clos le 31 décembre

2004. Certains reclassements ont dès

lors été réalisés sur les soldes présen-

tés au titre de l’exercice 2004 afin

d’en assurer la comparabilité avec

ceux présentés pour l’exercice clos le

31 décembre 2005.

Conversion des devises

Les postes du bilan, exprimés dans

une autre monnaie que l’euro, sont

convertis au cours de change applica-

ble le jour de la transaction.

Les produits et les charges en devises

autres que l’euro sont convertis en

euros au cours de change applicable

le jour de la transaction.

Toutes les différences de change aussi

bien positives que négatives sont

prises en résultat.

RAppoRt Annuel 2005



Les immobilisations incorporelles sont

constituées de licences et sont amor-

ties sur leur durée de vie estimée.

immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont

comptabilisées à leur prix d’acquisi-

tion ou à leur coût de revient.


suivant les principes ci-après:

• Constructions et installations

techniques ne faisant pas partie

du réseau: amortissement linéaire

suivant les coefficients mentionnés

dans l’article 30 de la convention

de concession du 11 novembre

1927 ainsi que dans l’accord du

8 septembre 1998, ou à défaut,

admis par l’administration fiscale.

• Constructions et installations

techniques faisant partie du réseau:

amortissement dégressif suivant

des coefficients égaux au double

de ceux mentionnés ci-dessus pour

les investissements achevés avant

1990, et au triple pour ceux ache-

vés à partir du 1er janvier 1990.

• Autres installations et mobilier:

amortissement linéaire suivant la

durée de vie du bien acquis.

• Plus-values de réévaluation: amor-

tissement linéaire jusqu’à l’exercice

2010. Les plus-values ont pour

contrepartie au passif une réserve

de réévaluation qui est amortie au

même rythme. En conséquence,

les deux amortissements se com-

pensent et n’ont pas d’effet sur le

résultat de la société.

Les immobilisations en cours sont

évaluées à leur prix de revient qui

tient compte de tous les frais directs

de la société, les frais indirects étant

ajoutés à l’achèvement des travaux.

immobilisations financières

Les parts dans des entreprises liées et

les titres ayant le caractère d’immo-

bilisations sont portés à l’actif du

bilan à leur valeur d’acquisition. Les

créances sur des entreprises liées sont

enregistrées à leur valeur nominale.

En cas de dépréciation qui de l’avis

du conseil d’administration revêt

un caractère durable, ces immobi-

lisations financières font l’objet de

corrections de valeurs afin de leur

donner la valeur inférieure qui est à

leur attribuer à la date de clôture du

bilan. Ces corrections de valeur ne

sont pas maintenues lorsque les rai-

sons qui ont motivé leur constitution

ont cessé d’exister.

Stocks

Les matières premières et consomma-

bles sont évaluées au coût de revient

moyen pondéré.

Les prestations en cours représentent

des travaux en cours qui seront fac-

turés à des tiers. Elles sont évaluées à

leur prix de revient qui tient compte

de tous les frais directs et indirects de

la société.


lorsque la valeur de réalisation esti-

mée des stocks est inférieure au coût

de revient moyen pondéré.

Créances

Les créances sont enregistrées à leur

valeur nominale. Elles font l’objet

de corrections de valeur lorsque

leur recouvrement est compromis.


RAppoRt Annuel 2005

Ces corrections de valeur ne sont

pas maintenues si les raisons qui ont

motivé leur constitution ont cessé

d’exister.

provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et

charges ont pour objet de couvrir

des charges ou des dettes qui sont

nettement circonscrites quant à leur

nature mais qui, à la date de clô-

ture du bilan, sont ou probables ou

certaines mais indéterminées quant à

leur montant ou quant à leur date de

survenance.

Les provisions à constituer pour

couvrir les risques et charges sont

examinées à la fin de l’exercice.

Les provisions constituées au cours

des années antérieures sont revues

chaque année et reprises éventuelle-

ment en résultat exceptionnel, si elles

sont devenues sans objet.

Comptes de régularisation actif

Ce poste comprend les charges en-

registrées ainsi que les primes pour

options achetées avant la date de

clôture et imputables à un exercice

ultérieur.

Comptes de régularisation passif

Ce poste comprend les produits per-

çus ainsi que les primes pour options

vendues avant la date de clôture et

imputables à un exercice ultérieur.

Montant net du chiffre d’affaires

Le montant net du chiffre d’affaires

comprend les montants résultant de

la vente des produits et de la pres-

tation des services correspondant

aux activités ordinaires de la société,

déduction faite des réductions sur

ventes, ainsi que de la taxe sur la

valeur ajoutée et d’autres impôts

directement liés au chiffre d’affaires.

note 3 - immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont constituées de licences informatiques

dont les mouvements de l’exercice se présentent comme suit:

€

valeurs brutes au début de l’exercice 13.216.087

Entrées au cours de l’exercice 171.273

Sorties au cours de l’exercice (829.365)

Valeurs brutes à la fin de l’exercice 12.557.995

Corrections de valeur au début de l’exercice 13.183.468

Dotations de l’exercice 187.331

Reprises de l’exercice (829.365)

Corrections de valeur à la fin de l’exercice 12.541.434

Valeur nette à la fin de l’exercice 16.561

RAppoRt Annuel 2005


note 4 - immobilisations corporelles

terrains et constructions

installations techniques

plus-value de réévaluation

Autres installations, outillage et

mobilier

immo-bilisations

corporelles en cours

totAl 2005

€ € € € € €

valeurs brutes au début de l’exercice 54.375.137 467.438.183 44.870.289 37.377.977 31.423.624 635.485.210

Entrées au cours de l’exercice 2.450.287 21.823.074 - 2.432.650 27.418.973 54.124.984

Sorties au cours de l’exercice (6.326) (1.069.019) - (206.100) (23.432.654) (24.714.099)

Valeurs brutes à la fin de l’exercice 56.819.098 488.192.238 44.870.289 39.604.527 35.409.943 664.896.095

Corrections de valeur au début de l’exercice

14.706.209 330.024.191 34.852.815 33.974.946 - 413.558.161

Dotations de l’exercice 1.820.903 19.822.733 1.431.068 1.627.558 - 24.702.262

Reprises de l’exercice (2.108) (884.298) - (206.100) - (1.092.506)

Corrections de valeur à la fin de l’exercice

16.525.004 348.962.626 36.283.883 35.396.404 - 437.167.917

Valeur nette à la fin de l’exercice 40.294.094 139.229.612 8.586.406 4.208.123 35.409.943 227.728.178

note 5 - immobilisations financières

Les mouvements de l’exercice se présentent comme suit:

parts dans des entreprises liées

Créances sur des entreprises liées

titres ayant le caractère

d’immobilisations

totAl2005

€ € € €

valeurs brutes au début et à la fin de l’exercice 68.524.009 25.953.767 27.290.819 121.768.595

Les entreprises dans lesquelles la société détient au moins vingt pour cent du capital sont les suivantes:

nom de la société Siège Fraction ducapital détenu

date de clôture du dernier exercice

Capitaux propres àla date de clôture

dont résultat de l’exercice

(y compris résultat)% € €

Cegedel Participations S.A. Strassen 100 31/12/2005 42.756.138 2.561.301

Cegedel International S.A. Strassen 100 31/12/2005 32.135.013 2.187.747

Watt Re S.A. Strassen 100 31/12/2005 1.240.000 0

Cegedel net S.A. Strassen 100 31/12/2005 745.708 645.708


RAppoRt Annuel 2005

note 6 - Actif circulant

L’actif circulant a fait l’objet des corrections de valeur ci-après:

total cumulédont dotation (reprise) nette

au titre de l’exercice

31/12/2005€

31/12/2004€

2005€

2004€

Provisions pour créances douteuses 1.250.000 2.050.000 (800.000) (500.000)

Provisions pour dépréciation des stocks - 238.030 (238.030) (17.456)

Les corrections de valeur sont enregistrées en compte de profits et pertes dans les ‘corrections de valeur sur élément de

l’actif circulant’, en ce qui concerne les dotations, et dans les ‘produits exceptionnels’, pour ce qui est des reprises.

note 7 - Créances

Les créances résultant de ventes et

de prestations de services se compo-

sent des ventes d’énergie pour un

montant de 56.154.840 euros (2004:

28.053.249 euros) et des factures

diverses d’un montant de 4.582.964

euros (2004: 6.419.749 euros).

Ce premier poste a fortement aug-

menté du fait des activités de vente

d’énergie sur le marché international.

Les ouvriers de la fabrique d’accumulateurs de Henri tudoR en 1895

RAppoRt Annuel 2005


note 8 - Capitaux propres

Au 31 décembre 2005, le capital souscrit de la société s’élevait à 134.500.000 euros. Il est entièrement libéré et représenté

par 6.725.000 actions sans désignation de valeur nominale.

distribution Affectation Résultat de Autres 31/12/2004 de dividendes des résultats l’exercice Additions diminutions 31/12/2005

€ € € € € € €

A – Capital souscrit 134.500.000 134.500.000

B – prime d’émission 5.743.538 5.743.538

C – Réserve de réévaluation 10.017.474 -1.431.068 1) 8.586.406

d – Réserve légale 8.357.059 819.546 2) 9.176.605

e – Réserves statutaires: 90.224.998 21.000.000 -1.792.130 109.432.868

Réserve d’investissement 59.883.137 21.000.000 3) -1.792.130 2) 79.091.007

Réserve pour obligations contractuelles 19.000.000 19.000.000

Réserve pour fournitures incertaines 500.000 500.000

Réserve d’engagement dans le domaine des

énergies alternatives, renouvelables et de la

cogénération 4.000.000 4.000.000

Réserve pour dégâts importants et imprévisibles 6.841.861 6.841.861(Fonds de propre assureur)

F – Autres réserves: 49.160.512 2.000.000 6.763.127 -4.957.870 52.965.770

Réserve spéciale 22.739.771 2.000.000 2) 13.127 2) 24.752.898

Réserve indisponible 26.420.741 6.750.000 2) -4.957.870 2) 28.212.871

G – Résultats reportés 1.338.202 -698.164 2) 640.038

H – Résultat de l’exercice 16.390.928 -13.450.000 2) -2.121.382 18.171.346 -819.546 2) 18.171.346

total 315.732.711 -13.450.000 0 18.171.346 27.763.127 -9.000.614 339.216.571

1) Corrections de valeur (voir note 12).2) décision de l’assemblée générale ordinaire du 10 mai 2005. La réserve légale est constituée par un prélèvement obligatoire d’un vingtième au moins sur les bénéfices nets de l’exercice, jusqu’à ce qu’elle

atteigne le dixième du capital souscrit. Cette réserve n’est pas distribuable. La réserve spéciale inclut les dividendes non réclamés. L’affectation à la réserve indisponible représente le quintuple de l’impôt sur la fortune imputé pour les exercices antérieurs à 2002 sur l’impôt sur

le revenu des collectivités et sur lui-même pour les exercices à compter de 2002. La réserve indisponible est à maintenir au bilan pendant les cinq années d’imposition qui suivent l’année de l’imputation. Le total de la réserve s’élève à 28.212.871 euros, dont 4.957.871 euros au titre de l’exer-cice 2000, 5.000.000 euros au titre de l’exercice 2001, 5.250.000 euros au titre de l’exercice 2002, 6.255.000 euros au titre de l’exercice 2003 et 6.750.000 euros au titre de l’exercice 2004. L’imputation du montant de 4.957.870 euros au titre de l’exercice 1999 a fait l’objet d’une extourne au 31 décembre 2005 vers la réserve d’investissement.

3) dotations aux réserves faites par le conseil d’administration conformément à l’article 50 des statuts.


RAppoRt Annuel 2005

note 9 - provisions pour risques et charges

Cette rubrique est constituée de la provision pour pensions complémentaires

de 35.481.586 euros (2004: 34.516.621 euros). Celle-ci tient compte d’une évolu-

tion prévisible des traitements et salaires fondée sur l’expérience du passé.

note 10 - Compte de régularisation

Ces comptes reprennent les primes sur options payées ou reçues pour être rat-

tachées à l’exercice de la constatation du sous-jacent.

note 11 - personnel

Effectif moyen de l’exercice:

2005 2004

Employés 399 501

La baisse de l’effectif est due au transfert d’une partie du personnel dans

la société Cegedel net, société gestionnaire des réseaux de transport et de

distribution d’énergie électrique.

note 12 – Corrections de valeur sur frais d’établissement et sur immobilisations incorporelles et corporelles

Les corrections de valeur comptabilisées en compte de profits et pertes sedécomposent comme suit:

2005 2004

Corrections de valeur des immobilisationsincorporelles (voir note 3)

187.331 315.170

Corrections de valeur des immobilisationscorporelles (voir note 4)

24.702.262 24.941.108

Amortissement de la réserve de réévaluation (1.431.068) (1.431.068)

23.458.525 23.825.210

RAppoRt Annuel 2005


note 13 - impôts sur lerésultat

Les provisions constituées pour im-

pôts sont suffisantes pour couvrir les

charges d’impôts de l’exercice.

L’aide fiscale à l’investissement est

constatée en produits.

En application de la loi du 21 décem-

bre 2001 paragraphe 8a, la charge

d’impôt sur la fortune est imputée

sur elle-même, les conditions d’impu-

tation étant respectées.

La société Cegedel fait partie d’une

intégration fiscale regroupant Cege-

del, Cegedel net, Cegedel Participa-

tions, Cegedel International et Watt

Re. Ceci a pour effet que:

• les charges sont enregistrées dans

les filiales comme en l’absence

d’intégration;

• les économies d’impôts relatives

à une filiale déficitaire sont réal-

louées à cette filiale déficitaire

l’année même de la survenance du

déficit; ces économies figurent en

résultat dans les filiales déficitaires;


par rapport au résultat d’ensemble.

L’octroi du régime d’intégration

fiscale est soumis à la condition que

les sociétés en faisant partie se lient

pour une période couvrant au moins

cinq exercices d’application. Il s’en-

suit que si les conditions posées par

l’article 164bis LIR ne se trouvent plus

remplies au cours de cette période

minimale, le régime est résilié à partir

du 1er exercice d’application pour

lequel il a été accordé.

En 2005, Cegecom est sortie de l’inté-

gration fiscale, ce qui a eu pour effet

de résilier rétroactivement le régime

qui lui était applicable depuis l’année

d’imposition 2003.

William BradfordSHOCkLEY(1910 – 1989)

Physicien américain qui inventa, en compagnie de John BaRdEEn et Walter BRattaIn le transistor au point de contact en 1947. Il mit au point le transistor à jonction et reçut le prix nobel de physique en 1956.

Le transistor remplaça l’usage des tubes à vide et est devenu la pièce maîtresse de tout dispositif élec-tronique.


RAppoRt Annuel 2005

note 14 - Rémunérations allouées aux membresdes organes d’adminis-tration, de surveillance et de direction

Les rémunérations allouées aux

membres des organes d’administra-

tion, de surveillance et de direction

s’élèvent à 1.464.653 euros (2004:

1.464.846 euros). Il n’y a ni avance,

ni crédit accordé aux membres des

organes d’administration, de sur-

veillance et de direction, ni engage-

ment pris pour leur compte au titre

d’une garantie quelconque.

note 15 - Montant net du chiffre d’affaires

La ventilation du montant net du chiffre d’affaires au 31 décembre est la

suivante:

2005 2004

€ €

vente d’énergie et accessoires à la fourniturede l’énergie sur le marché national

264.537.996 252.709.511

vente d’énergie sur le marché international 212.846.558 95.745.987

Autres produits 14.968.772 12.461.922

total 492.353.326 360.917.420

note 16 - Autres produits d’exploitation

Les autres produits d’exploitation au montant de 89.912.120 euros reprennent

essentiellement les prestations de services envers Cegedel net pour une valeur

de 88.450.668 euros ainsi que la cession de biens immobilisés d’un montant

total de 955.200 euros.

note 17 - produits exceptionnels

Les produits exceptionnels indiquent les reprises de provisions sur impôts

suivant le décompte de l’administration des contributions portant sur l’année

d’imposition 2000 et les reprises de provisions sur l’actif circulant.

note 18 - engagements extra-comptables

Dans le cadre de ses approvisionnements, la société a conclu au cours de

l’exercice certains contrats d’achat et de vente à terme d’électricité.

RAppoRt Annuel 2005


evolution de l’actif investi *[en millions d’euros]

* L’actif investi représente l’actif immobilisé plus les stocks, déduction faite des

plus-values de réévaluation et des créances sur des entreprises liées.

3,2 3,1 4,8 10,5 28,4 54,5 81,8 115,2 148,9 166,4 219,4 288,0

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

0

50

100

150

200

250

300


RAppoRt Annuel 2005

RAppoRt Annuel 2005


Rapport de révision des comptes annuels

Conformément au mandat donné par

l’assemblée générale des actionnaires

du 10 mai 2005, nous avons contrôlé

les comptes annuels ci-joints de Cege-

del S.A., pour l’exercice se terminant

le 31 décembre 2005 et avons pris

connaissance du rapport de gestion

y relatif. Les comptes annuels et le

rapport de gestion relèvent de la

responsabilité du conseil d’adminis-

tration. notre responsabilité est, sur

base de nos travaux de révision, d’ex-

primer une opinion sur ces comptes

annuels et de vérifier la concordance

du rapport de gestion avec ceux-ci.

nous avons effectué nos travaux de

révision selon les normes internatio-

nales de révision. Ces normes re-

quièrent que nos travaux de révision

soient planifiés et exécutés de façon

à obtenir une assurance raisonnable

que les comptes annuels ne compor-

tent pas d’anomalies significatives.

Une mission de révision consiste à

examiner, sur base de sondages, les

éléments probants justifiant les mon-

tants et informations contenus dans

les comptes annuels. Elle consiste

également à apprécier les principes

et méthodes comptables suivis et les

estimations significatives faites par le

conseil d’administration pour l’arrêté

des comptes annuels, ainsi qu’à effec-

tuer une revue de leur présentation

d’ensemble. nous estimons que nos

travaux de révision forment une base

raisonnable à l’expression de notre

opinion.

A notre avis, les comptes annuels

ci-joints donnent, en conformité

avec les prescriptions légales et

réglementaires au Luxembourg, une

image fidèle du patrimoine et de la

situation financière de Cegedel S.A.

au 31 décembre 2005 ainsi que des

résultats de l’exercice se terminant à

cette date.

Le rapport de gestion est en concor-

dance avec les comptes.

Deloitte S.A.

Réviseur d’entreprises

Stéphane CESARI

Partner

Luxembourg, le 18 avril 2006

Aux actionnaires de Cegedel S.A.Strassen

Le rapport annuel de Cegedel S.A. est égale-

ment publié en langue anglaise.

Il est téléchargeable en version française et

anglaise sur notre site Internet à l’adresse

suivante:

http://www.cegedel.lu/cegedel/cegedel-sa/

finances/rapport_annuel.html

Il peut aussi vous être adressé en version

imprimée, sur demande, en remplissant le

formulaire publié sur cette même adresse

Internet.

nous remercions toutes les personnes ayant

contribué à la réalisation de ce rapport annuel.

impressum:

Conception et design:

Service Communication, Cegedel S.A.

photographie:

Archives du Musée Henri TUDOR

Archives de Saint-Paul

Archives du Groupe Cegedel

impression:

Imprimerie victor BUCK, Leudelange

2, rue Thomas Edison

Strassen

Adresse postale:

L-2089 Luxembourg

Tél.: 2624-1

Fax: 2624-6100

[email protected]

www.cegedel.lu

Documents

Rapport annuel 2005 - s3.eu-central-1.amazonaws.com fileSommaire Introduction Les pionniers de l’électricité 7 Mission et valeurs de Cegedel 8 Les chiffres clés 9 Organes au 31