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Ratios Financieros Enero 2013 o14

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USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INTERNOS:AccionistasDirectoresGerenciaFinanzasContraloríaTesoreríaAnalistas Financieros.

EXTERNOS: Bancos Entidades Reguladoras. Proveedores Auditores externos Consultores financieros

y fiscales Competidores.

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DEFINICION DE RATIOS FINANCIEROS

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Son herramientas analíticas que utiliza el administrador financiero para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa; pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera.,  puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

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DEFINICION DE RATIOS FINANCIEROS

Son calculados a partir de los valores obtenidos en los Estados Financieros y sirven para medir la liquidez, la solvencia y la rentabilidad de las empresas. Teniendo en cuenta la necesidad de la existencia de calidad de los valores que dan origen a los ratios financieros, éstos constituyen una forma sistemática de examinar, desde el punto de vista financiero, la empresa y su funcionamiento.

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Los ratios financieros se dividen en cuatro grupos:

Ratios de liquidez.

Ratios de gestión u operativos.

Ratios de solvencia.

Ratios de rentabilidad.

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RATIOS DE LIQUIDEZ

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La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para cancelar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren además a la habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

Facilitan examinar la situación financiera de la empresa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.

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RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL

LIQUIDEZGENERAL

ACTIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE

= = VECES

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RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL

- Se obtiene de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente.- El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja y bancos, cuentas por cobrar, inventarios.- Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo.- Mide el número de veces que los activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto plazo.- Valor aconsejable del ratio, en el caso de tener que predecir sin tener más datos, tanto propios como del sector, se debe situar entre 1.5 y 2

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RATIO DE PRUEBA ACIDA

PRUEBAACIDA

=ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS

PASIVO CORRIENTE= VECES

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RATIO DE PRUEBA ACIDA

Permite medir o verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo, sin tener que recurrir a la venta del inventario.Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.Para este ratio el valor recomendable es entre 0.8 y 1.

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RATIO DE PRUEBA DEFENSIVA

PRUEBADEFENSIVA

= = CAJA Y BANCOS PASIVO CORRIENTE

%

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RATIO DE PRUEBA DEFENSIVA

Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagar las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todavía no ha ingresado a la empresa.Aún siendo muy variable y difícil de estimar, es conveniente que su valor se sitúe sobre 0.3 aproximadamente.

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RATIO CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE

TRABAJO= ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE = UM

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RATIO CAPITAL DE TRABAJO

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Es lo que le queda a la empresa después de pagar sus deudas inmediatas, es el dinero que queda para poder operar en el día a día.Este indicador debe ser necesariamente positivo, ya que la empresa debe tener la capacidad de seguir trabajando con recursos propios producto del autofinanciamiento generado por sus ventas.

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RATIO DE LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS POR COBRAR

PERIODO PROMEDIODE COBRANZA

=CTAS. POR COBRAR * 360

VENTAS ANUALES AL CREDITO= DIAS

Este ratio señala, los días que las Cuentas por Cobrar están circulando, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

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RATIO DE LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS POR COBRAR

ROTACION DELAS CUENTASPOR COBRAR

=VENTAS ANUALES A CRÉDITO

CUENTAS POR COBRAR= VECES

Este Ratio al igual que el anterior nos permite conocer el periodo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

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Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo, del cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Es decir la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que precisan aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero.

RATIOS DE GESTION

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Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.Son un complemento de las razones de liquidez, ya que precisan aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero.

RATIOS DE GESTION

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RATIO DE ROTACION DE CARTERA (CUENTAS POR COBRAR).

ROTACION DE CARTERA

=CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO *360

VENTAS

= DIAS

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RATIO DE ROTACION DE CARTERA (CUENTAS POR COBRAR).

El propósito de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El ratio indica cuantos días demora la empresa para convertir en efectivo sus cuentas por cobrar.Si dicho resultado se divide entre 360 días (año comercial) el resultado indica cuantas cobranzas se realizan al año, un alto número de veces, es indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas por cobrar

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RATIO DE ROTACION DE INVENTARIOS

ROTACION DEINVENTARIOS

=INVENTARIO PROMEDIO * 360

COSTO DE VENTAS= DIAS

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RATIO DE ROTACION DE INVENTARIOS

Este ratio nos indica la rapidez con que cambia el Inventario en Cuentas por Cobrar por medio de las Ventas. A mayor numero de días significa una mediana o baja rotación de esta inversión

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ROTACION DEINVENTARIOS

=COSTO DE VENTAS

INVENTARIO PROMEDIO= VECES

RATIO DE ROTACION DE INVENTARIOS

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RATIO DE ROTACION DE INVENTARIOS

El resultado permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.A mayor rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado.

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RATIO DE PERIODO PROMEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

PERIODOPAGO A

PROVEEDORES=

CUENTAS POR PAGAR (PROMEDIO) * 360

COMPRAS A PROVEEDORES= VECES

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RATIO DE PERIODO PROMEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

Mide específicamente el número de días que la empresa, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores

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RATIO DE ROTACION DE CAJA Y BANCOS

ROTACIÓN DE CAJA BANCOS =

CAJA Y BANCOS POR *360

VENTAS= VECES

Dan una idea sobre la magnitud de Caja y Bancos para cubrir días de venta.

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RATIO DE ROTACION DE ACTIVO FIJO

ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO

=VENTAS

ACTIVO FIJO= VECES

Mide la actividad de ventas de la empresa. Cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo.

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RATIO DE ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

=VENTAS

ACTIVOS TOTALES= VECES

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RATIO DE ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Mide la actividad en ventas de la empresa, es decir , cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada.

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RATIOS DE SOLVENCIA

Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonomía financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio.

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RATIOS DE SOLVENCIA

Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.El analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.

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RATIO DE ESTRUCTURA DE CAPITAL (DEUDA PATRIMONIO).

ESTRUCTURADEL CAPITAL

=PASIVO TOTAL

PATRIMONIO=

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VECES

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RATIO DE ESTRUCTURA DE CAPITAL (DEUDA

PATRIMONIO)..

Este ratio evalúa el impacto del Pasivo Total con relación al Patrimonio.El resultado implica que por cada UM aportada por los propietarios de la empresa existen UM aportados por lo acreedores. En este caso, a diferencia de los ratios de liquidez, cuanto menor sea la razón, significa que la empresa se encuentra menos expuesta ante los acreedores.

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RATIO DE ENDEUDAMIENTO

RAZÓN DEENDEUDAMIENTO

=PASIVO TOTAL

ACTIVO TOTAL= %

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RATIO DE ENDEUDAMIENTO

Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.El % de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio que figura en los libros contables, quedaría un saldo de % de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes

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RATIO DE COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS

COBERTURADE GASTOS

FINANCIEROS=

UTILIDAD ANTES DE INTERESES

GASTOS FINANCIEROS= VECES

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RATIO DE COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS

Nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros. El valor del ratio lo que implica que por cada UM de gastos financieros, la empresa tiene UM de utilidades. Cuando mayor sea la razón, mejor calificación crediticia obtendría la empresa y menores riesgos asume en cuanto a su exposición financiera .

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RATIO DE COBERTURA PARA GASTOS FIJOS

COBERTURA DE GASTOS FIJOS =

UTILIDAD BRUTA

GASTOS FIJOS= VECES

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RATIO DE COBERTURA PARA GASTOS FIJOS

Permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos.El significa que por cada UM que la empresa desembolsa en gastos fijos, posee UM de utilidad bruta. En este caso cuando mayor resulte el coeficiente mejor será la situación de la empresa ante variaciones en las ventas o la escala de producción.

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RATIOS DE RENTABILIDAD

Abarcan el conjunto de ratios que comparan las ganancias de un periodo con determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situación. Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los recursos, ofrecen respuestas más completas acerca de qué tan efectivamente está siendo manejada la empresa.

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RATIOS DE RENTABILIDAD

La dirección debe velar por el comportamiento de estos índices, pues mientras mayores sean sus resultados, mayor será la prosperidad para la misma.

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Page 43: Ratios Financieros Enero 2013 o14

RATIO DE RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO

RENDIMIENTOSOBRE EL

PATRIMONIO=

UTILIDAD NETA

CAPITAL O PATRIMONIO= %

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RATIO DE RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO

Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.Es decir la rentabilidad de la inversión para los propietarios o accionistas es UM por cada UM invertida

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Page 45: Ratios Financieros Enero 2013 o14

RATIO DE RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION

RENDIMIENTOSOBRE LAINVERSIÓN

=UTILIDAD NETA

ACTIVO TOTAL

= %

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RATIO DE RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION

Establece la efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los activos totales disponibles.Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas. Implica que por cada UM invertida en el activo la empresa genera 0.0X UM de rentabilidad.

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RATIO DE UTILIDAD ACTIVO

UTILIDAD ACTIVO =

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

ACTIVO= %

Indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa.

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RATIO DE UTILIDAD VENTAS

UTILIDAD VENTAS

=UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

VENTAS

= %

Expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas.

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RATIO DE UTILIDAD POR ACCION

UTILIDAD POR ACCIÓN

=UTILIDAD NETA

NÚMERO DE ACCIONES COMUNES= UM

Utilizado para determinar las utilidades netas por acción común.

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RATIO DE MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

MARGEN DEUTILIDAD BRUTA =

VENTAS – COSTOS DE VENTAS

VENTAS= %

Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.

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RATIO MARGEN NETO DE UTILIDAD

MARGEN NETO DE UTILIDAD =

UTILIDAD NETA

VENTAS NETAS

= %

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RATIO MARGEN NETO DE UTILIDAD

Relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos. Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

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LIMITACIONES DE LOS RATIOS

No obstante la ventaja que proporcionan los ratios, estos tienen limitaciones, como son:

Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo.Siempre están referidos al pasado, por lo que son indicativos de lo que podrá suceder.Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.

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LIMITACIONES DE LOS RATIOS

Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del año por el patrimonio del final del mismo año, que ya contiene la utilidad obtenida en ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos del año anterior.

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