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Chipre,El rescate de chipre

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Artculos relacionados con el rescate de ChipreTomados de The Economist(Traducido por el Google Traslator)

El rescate en ChipreUn banco fallido ataqueLos lderes europeos romper las reglas, con consecuencias imprevisibles23 de marzo 2013|Mosc y Nicosia|De la edicin impresa

Se necesita algo de nostalgia haciendo para inducir a Jean-Claude Juncker.El primer ministro de Luxemburgo era el jefe del Eurogrupo de ministros de Finanzas cuando los rescates de Grecia, Irlanda, Portugal y Espaa fueron los bancos acordado.Esos acuerdos ahora parece como un modelo de seguro-footedness.Un rescate de la intencin de rescatar a Chipre y mantenerlo en la zona euro fuerte 17-fracas tan mal esta semana que el riesgo de que la economa de los pequeos borbotones de la moneda nica se hizo realidad.Aunque los mercados de bonos han mantenido bastante tranquilo, las acciones bancarias han cado (ver tabla 1).Incluso si la salida se puede evitar, el fallido rescate ha hecho un trabajo de demolicin en la economa chipriota frgil y ms all.

El acuerdo alcanzado en la madrugada del 16 de marzo en efecto "rescatados en" todos los depositantes de los bancos de la isla, as como asegurados no asegurados.El impuesto del 9,9% sobre los depsitos por encima de los 100.000 ($ 130.000) de garanta de depsitos umbral alienado Rusia, que ejerce una gran influencia en la economa chipriota no menos importante, a travs de grandes depsitos mantenidos all por sus negocios y bancos.El impuesto del 6,75% sobre los depsitos garantizados provoc tal indignacin en Chipre que, aun cuando el paquete de rescate fue endulzado con una exencin para las cuentas por debajo de 20.000 , ni un solo MP lo respald cuando se puso a votacin el 19 de marzo.Nicos Anastasiades, el nuevo presidente chipriota, rpidamente envi a su ministro de finanzas a Mosc para ver si Rusia hubiera llegado con algo de dinero.ComoThe Economista la imprenta, no hay trato ya estaba hecho y las opciones de la isla fueron estrechando.Bancos chipriotas no volver a abrir hasta 26 de marzo.Aunque las mquinas de efectivo estn siendo rellenados, los bancos no pueden permanecer cerrado por tiempo indefinido.El Banco Central Europeo (BCE) ha dicho que recortar los fondos para los bancos despus del 25 de marzo si el acuerdo no est en su lugar en ese momento.Pase lo que pase una carrera es probable que los bancos a abrir.Los locales se transfieren sus ahorros a cajas y colchones.Los propietarios de las empresas extranjeras con sede en Chipre debido a su baja tasa impositiva y la regulacin de luz a tratar de mover fondos.Cmo se lleg a tal extremo?Desastre financiero de Chipre fue el caso ms difcil que los ministros de Finanzas de la zona euro, junto con el FMI y el BCE, han tenido que hacer frente.Aunque la cantidad total de dinero que se necesita, en alrededor de 17 mil millones, fue pequea en comparacin con las anteriores rescates, era casi tan grande como la pequea economa chipriota.Que amenazaba con tomar la deuda pblica de Chipre a un insostenible 145% del PIB, en primer lugar, un escollo puntos para el FMI en particular.Ms de la mitad de la financiacin total necesaria- 10 mil millones, que recapitalizar los bancos inflados Chipre, en particular sus dos ms grandes, que en conjunto tienen activos cuatro veces mayor que su PIB.Y fatalmente minando las posibilidades de venta de un rescate completo para los contribuyentes del norte de Europa, los bancos de la isla estaban inundados de dinero ruso, muchas de ellas dice que son de dudosa procedencia.(La realidad es ms complicada: aunque Chipre es en realidad el hogar de miles de millones en poder de los oligarcas rusos y hombres de negocios turbios, sus bancos tambin tienen decenas de cuentas corrientes ordinarias de las empresas rusas pequeas y medianas empresas).A pesar de las seales de advertencia, los trminos del rescate presentado en la reunin del Eurogrupo el fin de semana fueron un autntico choque no menos importante, a la delegacin chipriota.Para el Sr. Anastasiades, el resultado fue humillante.l haba prometido en su discurso de toma de posesin slo dos semanas antes que en ninguna circunstancia depositantes sufrir un "corte de pelo".Sin embargo, eso es precisamente lo que se vio obligado a ceder, a pesar de las protestas de comadreja que un impuesto sobre los depsitos es diferente.Esta tasa era necesaria para cubrir la demanda alemana de que el tamao del rescate global, de los europeos y el FMI, se debe limitar a 10 mil millones.El agujero resultante, de ms de 7 mil millones, tena que ser llenado por los propios chipriotas.Dado que los ingresos por privatizacin podra contribuir no ms de 1,4 mil millones, la mayor parte, de 5,8 mil millones, tendra que venir de asaltar la nica fuente de dinero en efectivo, los depsitos bancarios en Chipre, por valor de 68 mil millones a finales de enero.(Ellos eran probablemente menor que a principios de marzo como clued-up inversores dieron su dinero.)La disposicin de los pases acreedores a los depositantes toque un tanto sorprendente, ya que con la excepcin de la ltima cuerda de Anglo Irish, un banco irlands que ha fallado, que se han librado durante la crisis del euro por temor a una corrida bancaria.Mucho ms extraordinario fue la decisin de golpear asegurados, as como los depositantes no asegurados.Los chipriotas tenan sus propias razones para esta pieza de la locura: su dependencia de Rusia, tanto econmica como polticamente.Rusia depsitos corporativos y bancarios en Chipre valan $ 31 mil millones el ao pasado, de acuerdo con Moody, una agencia calificadora-aproximadamente un tercio de todos los depsitos.El dinero fluye a la inversa, tambin.Segn Morgan Stanley, Chipre proporcion $ 203 mil millones en prstamos, o el 24% del total de prstamos a Rusia, entre 2007 y 2011.Cuando el gobierno chipriota perdi el acceso a los mercados financieros, se convirti primero en Rusia, que se lo prest 2,5 mil millones en 2011.En un intento por conservar apelacin de Chipre a los rusos, el Sr. Anastasiades aparentemente quera mantener el ataque de impuestos sobre los depositantes por debajo del 10%.Dado que el valor total de los depsitos por encima de 100.000 era un estimado de 38 mil millones, que significaba que poda levantar slo 3,8 mil millones de ellos.As que un impuesto del 6,75% sobre los restantes 30 mil millones en depsitos ms pequeos que se necesitaba, con el fin de elevar los desaparecidos 2 mil millones.El acuerdo rpidamente comenz a desmoronarse, como se puso de manifiesto que la poltica importa en Chipre, as como Alemania.Con los parlamentarios chipriotas no estn dispuestos a aprobar el acuerdo, y Alemania insisten en que no se mova en sus trminos, Chipre volvi una vez ms a Rusia.Despus de llegar a Mosc, la isla ministro de Finanzas, Michalis Sarris, se comprometi a permanecer all durante todo el tiempo que se tard en llegar a un acuerdo.En venta: Isla con gasUn juego de la poltica arriesgada ya est en marcha, con la participacin geopoltica, as como la economa, como Chipre busca jugar una de sus cartas que quedan, el reciente descubrimiento de un campo de gas costa afuera (verartculo).El resultado es difcil de predecir.Despus de haber salido como un fuerte crtico de la tasa depositante, Vladimir Putin, presidente de Rusia, ahora tiene que demostrar que es capaz de proteger los intereses de las lites rusas en el extranjero, de acuerdo con Alexander Kliment de Eurasia Group, una consultora.Que aboga por intervenir para ayudar.Sin embargo, en los ltimos meses, Putin tambin ha lanzado una campaa pblica para llevar a casa rusa activos offshore.Incluso si Rusia para proporcionar apoyo adicional (adems de una extensin esperada de 2,5 mil millones de su prstamo ms all de 2016 y menor inters en ella), el Sr. Putin sera cerrar un trato duro para tratar de obtener el control sobre el gas.Cualquier ayuda de Rusia podra ser inaceptable para los equipos de rescate de la zona euro.En primer lugar, significara una gran extensin de la influencia rusa (aunque el tiempo para preocuparse por eso fue al golpear en la oferta de fin).Y en segundo lugar, Alemania en particular sera poco dispuesto a sancionar ayuda de Rusia en la forma de un prstamo, ya que se sumara a la carga de la deuda de Chipre y viciar los intentos de poner en una base sostenible.Explore nuestragua interactivapara las economas con problemas de EuropaSi Chipre no puede conseguir suficiente apoyo de Rusia (que, despus de todo, rechaz las peticiones de ayuda an ms el ao pasado), luego otras dos posibilidades permanecen.La primera es que el enfrentamiento entre Chipre y Alemania resulta imposible de resolver.Para demostrar que Alemania y otros pases acreedores, como Finlandia, por no mencionar el BCE, se puede decir "no", Chipre podra en efecto ser expulsado del euro.Eso sera un momento de peligro para la zona euro, que pareca haber rechazado un curso de verano en Grecia el pasado.Hay argumentos que Chipre es demasiado pequeo (y sus bancos menos enredado con el resto de la zona euro, Grecia bar) para plantear un riesgo sistmico.El compromiso del BCE de comprar bonos sin lmite podra ser suficiente para detener el pnico en erupcin.Pero esto sera claramente reavivar muchos de los temores que eran tan pernicioso ao pasado.El resultado ms probable es aquel en el que los chipriotas todava tienen la mayor parte de su castigo, aunque ms pequeos ahorradores depositantes.ComoThe Economista la imprenta, los funcionarios chipriotas fueron frenticamente la elaboracin de un "Plan B" que implica todo, desde gases de bonos respaldados por la iglesia tierras de propiedad a las incursiones de los fondos de pensiones.Una gran parte del dao ya est hecho.El dao ser ms grave para Chipre.La Comisin Europea ha pronosticado que la economa, que se contrajo un 2,3% el ao pasado, se contraera un 3,5% en 2013.Que ahora se ve como una ilusin.Una diapositiva de estilo griego (PIB de Grecia se contrajo un 20% en cinco aos) parece mucho ms probable.Por sabotear las proyecciones originales del acuerdo, que vio la deuda pblica chipriota supuestamente reduce a 100% del PIB en 2020, es probable que a su vez exija un segundo rescate.

La avera se extienda mucho ms all de Chipre.Los acreedores a los bancos dbiles en otras economas asediadas tomar nota del trato dispensado a los ahorradores chipriota.A pesar de una corrida bancaria fuera de Chipre es poco probable, los depsitos en el sur de Europa puede empezar a correr de nuevo el sistema (vase el grfico 2).Eso dificultar los intentos de aflojar las restricciones crediticias en la periferia.Por encima de todo, los inversores tomarn nota de las polticas nocivas de la zona euro rescates.A la hora de la verdad, la poltica nacional aspiraciones de triunfo, como las garantas de depsitos en toda Europa.A pesar de los intentos de retratar el acuerdo como otro "one-off", esa leccin no se olvidar pronto.De la edicin impresa: Finanzas y economa

Zona euro crisisTriste Chipre12 de marzo 2013, 14:50por Buttonwood

SMALL que sea, Chipre es emblemtico de esta crisis de la deuda actual.Para empezar, se pone de manifiesto que se centra en el gobierno de un pas de la deuda respecto al PIB es demasiado estrecho, en 2010, Chipre tena unadeuda pblica respecto al PIBde slo 61%.La deuda es una reclamacin en la riqueza futura, cuando se hace evidente que la riqueza futura no ser suficiente para dar servicio a la deuda, la crisis se producirn.Si la deuda se encuentra en el sector privado, y en particular los bancos, el gobierno se ver arrastrado, ya sea porque la economa (y de los ingresos fiscales) o colapso debido a que el estado debe asumir formalmente las deudas del sector bancario.En estanotade algunos puntos economista del Banco Mundial, la deuda fuera bancario al cierre de 2010 fue de alrededor de nueve veces el PIB Chipre.Tanto el tamao del sector bancario a la economa, y su crecimiento Topsy-like, son anlogas a las situaciones de Islandia e Irlanda.(En Luxemburgo, el tamao del sector bancario es de alrededor de 20 veces el PIB, pero esto est casi completamente formado por bancos extranjeros. En Chipre, cuenta las instituciones de propiedad nacional por dos tercios del total de los activos bancarios.) Por otra parte, aun cuando las instituciones financieras son excluidos, Chipre tiene elsegundo mayorsector privado deuda-PIB en la zona euro.Cuando el sector bancario es tan grande, que el gobierno nacional claramente no puede estar detrs de l.Islandia necesita un prstamo del FMI, Irlanda pas a la UE.Como parte de este proceso, parte de la deuda tendr que ser dados de baja.Pero ese es el truco.Quin paga?Si condonar la deuda contrada con los bancos nacionales, entonces usted tendr que rescatar a los bancos.Si usted cancelar depsitos no asegurados, entonces habr un efecto de contagio como depositantes no asegurados en otros pases se asustan.Y si condonar la deuda contrada con acreedores oficiales, demandarn un precio, en trminos de austeridad, que el precio va a causar dao a corto plazo a la economa y se resenta por el electorado.El problema est ligado a la cuestin del riesgo moral.Esto se puede aplicar tanto a los acreedores y los deudores, el primero debe ser castigado por prstamos imprudentes y el segundo para vivir por encima de sus posibilidades.El colapso de Lehman Brothers es visto como un ejemplo del razonamiento defectuoso detrs de riesgo moral, al permitir que el banco a la quiebra, la crisis se extendi a todo el sistema financiero.Pero el rescate de cada acreedor (o intervenir para rescatar a los mercados cada vez que fallan) es la razn por la que estamos en este lo.La mejor oportunidad para que las autoridades a aplicar la leccin riesgo moral es cuando la economa va bien.Pero en ese momento, las instituciones financieras no se vaya a la quiebra.En retrospectiva, la oportunidad se perdi cuando el Long-Term Capital Management se derrumb en 1998, pero en ese momento, todo el mundo estaba preocupado por la crisis asitica.Debido a que Chipre es pequeo, aadiendo su deuda a la de las naciones ms fuertes de la UE no har mucha diferencia.Pero en su conjunto, la zona euro no est creciendo a todo, el pronstico de consenso es para una cada del 0,2% del PIB este ao.Si nos remontamos a la trinidad impa de opciones que enfrentan las naciones endeudadas (infla, se estancan, por defecto), parece como si la Unin Europea, como Japn, se decanta por la segunda.

La crisis de ChipreEn la ejecucin21 de marzo 2013, 17:18por Economist.com Con el BCE Chipre emitir un ultimtum en un rescate bancario, nuestros corresponsales discutir si el pas se enfrenta a la ruina financiera

http://www.economist.com/blogs/charlemagne/2013/03/cyprus-crisis?bclid=0&bctid=2242927596001

El rescate de ChiprePreferimos no hacerlo20a 2013, doce y doce Marpor KH | NICOSIA

Legisladores Defiant en Chipre rechaz un proyecto de ley el martes 19 de marzo, que impondra un impuesto universal sobre los depsitos bancarios, calificndolo como un intento descarado de "chantaje" una pequea isla.El gravamen se haba acordado la semana pasada con el grupo de la zona euro negociar un rescate para Chipre.El partido gobernante Rally Democrtica, que lo propuso, opt por abstenerse.Los otros cinco partidos en el parlamento votaron en contra.El impuesto deba levantar 5,8 mil millones ($ 7,5 millones) en la parte superior de un 10 mil millones de rescate de la Unin Europea y el Fondo Monetario Internacional, para ahorrarle la crtica de que los contribuyentes del norte de Europa una vez ms, se paga la factura para ociosos del Mediterrneo.Nicos Anastasiades, el presidente chipriota, dijo que pronto sera elaborar un plan B.Sr. Anastasiades tiene que moverse rpido.Bancos chipriotas ya han sido cerrados por tres das de trabajo, aunque los cajeros automticos estn siendo regularmente rellenado.Cuando los bancos abrir de nuevo una carrera es posible.Los locales se transfieren sus ahorros a las cajas de seguridad y colchones.Los propietarios de empresas extranjeras con sede en Chipre debido a su baja tasa impositiva y la aplicacin laxa de las normas contra el lavado de dinero se mover fondos a una jurisdiccin ms estable.Plan B, dicen asesores del gobierno, requerira fondos de pensiones estatales a entregar unos 4000 millones de sus reservas.Chipre pedira a Rusia por el otro 2 mil millones, argumentando que las empresas rusas, con un estimado de 25 mil millones escondidos en Chipre, que entonces ya no enfrentan la posibilidad de perder un 10-12% de sus depsitos.Michalis Sarris, el ministro de Hacienda, vol a Mosc tan pronto se hizo evidente que el proyecto no sera aprobado.Su primera tarea ser buscar una extensin, y tal vez un recorte de tasas de inters, para que la corriente de Chipre 2,5 mil millones de prstamo.Si la UE y el FMI plantear objeciones a la nacionalizacin de los fondos de pensiones, Chipre tendr ms dinero.Uno de los planes es que un banco ruso a pagar un euro por Laiki Bank, Chipre segundo ms grande, y cubrir el costo de 4 mil millones de recapitalizacin.Gazprombank, el brazo del gigante de gas ruso bancario, puede interesar.Mientras tanto, los banqueros en Nicosia esperan que el Banco Central Europeo no va a tirar del enchufe en la asistencia de liquidez de emergencia (ELA) que mantiene a los prestamistas chipriotas a flote.

El dinero habla: Deje el regocijo empezar?11 de marzo 201311 de marzo 2013, 22:40por Economist.com Esta semana: nuevo rcord del Dow, la forma de resolver la crisis bancaria de Chipre y las preocupaciones que dejan las elecciones no concluyentes de Italia

http://www.economist.com/blogs/schumpeter/2013/03/money-talks-let-rejoicing-begin?bclid=0&bctid=2219767055001

El campo de gas chipriotaAire calientePodra ahorrar gas Chipre?Si slo fuera tan simple23 de marzo 2013|De la edicin impresa

Como Chipre revuelto esta semana para encontrar dinero extra, los expertos siguieron regresando al potencial del campo de gas Afrodita en las aguas profundas del Mediterrneo (ver mapa).Si los ingresos de estas grandes reservas podran ser utilizados para apoyar rescate de prstamos, que pueden provocar mejores condiciones de sus prestamistas?Gas hay en abundancia, pero cunto es poco clara.Un perforador ha encontrado 7 billones de pies cbicos (bpc).Otros tienen licencias para buscar ms.Funcionarios chipriotas supongo que podra haber 60tcf.Pero la parte ms difcil es conseguir que el gas fuera y convertirlo en dinero.La poltica es el principal bloqueo.La mayor parte de las aguas territoriales de Chipre son reclamados por el norte turco-chipriota.Recientes pruebas de perforacin solicita el envo de una caonera turca.

Con lo que el gas en el mercado es probable que sea difcil.Un oleoducto a Turqua, que est desesperado por ms gas, est fuera de la cuestin.Uno a la lejana Grecia para conectar con la red de gas de Europa sera terriblemente caro.Chipre no tiene suficiente gas (o efectivo) para justificar la construccin de un gas natural licuado (GNL), que costara $ 20 mil millones o as.Gas israel de la cuenca offshore mismo podra aterriz en Chipre para la licuefaccin.La falta de seguridad y el espacio hacen que la construccin de una terminal de exportacin en el propio Israel es poco probable, pero los radicales no parece estar ganando el argumento de que el pas debe mantener su gas para el consumo interno.Esas dudas llevar Morgan Stanley para dar una estimacin amplia de lo gas Chipre vale la pena: en cualquier lugar entre 5000 millones ($ 6,5 millones) y 32 millones de .Abundan los rumores de otra posibilidad intrigante.Gazprombank, participada por el gigante de gas de Rusia, Gazprom, se dice que est interesado en los derechos de todo el gas del pas.Gazprom niega los rumores, pero si tuviera que invertir, bien podra dejar el gas donde est.El envo a Turqua o Europa socavara su capacidad de cobrar precios inflados.De la edicin impresa: Finanzas y economa

ChipreHacer un modelo de la misma, no es un loCmo los lderes de la zona euro deben tratar con los bancos busto de Chipre16 de marzo 2013|De la edicin impresa

El pas cuenta con menos de un milln de habitantes y su economa representa menos del 0,2% del PIB de la zona euro.Es difcil de creer que los polticos europeos se malgastan su progreso para calmar crisis de la moneda nica por estropear el rescate de un pececillo.Sin embargo, a juzgar por las disputas sobre cmo manejar los bancos de Chipre busto y ayudar a sus problemas de liquidez del gobierno, el plan de rescate que parece que va a salir en las prximas semanas estarn llenas de nmeros amaadas y no podr solucionar los problemas de Chipre.Ser un acuerdo-y desordenado una oportunidad perdida.Las autoridades de la zona euro deben utilizar la difcil situacin de Chipre no slo para promover la reforma de la isla.Ellos tambin deberan aprovechar la oportunidad de seguir adelante hacia un sindicato bancario.Deben hacerlo mediante el uso de los fondos europeos de rescate para reestructurar, reformar y recapitalizar los bancos quebrados de Chipre.Irlanda en el sol?

Al igual que Irlanda e Islandia, Chipre es una isla pequea con un sistema bancario no estndar.Gracias a una estrategia de crecimiento basada en convertirse en un centro financiero offshore, en particular para el dinero ruso de poco fiar, los balances de los bancos de Chipre se dispar, alcanzando el 800% de su PIB en 2011.Varios bancos tenan grandes exposiciones en Grecia.Cuando la deuda griega se reestructur, fueron un duro golpe.Durante un tiempo Chipre fue tided por un prstamo de Rusia.En junio pasado se pidi la ayuda de los fondos de rescate europeos.Desde entonces, los funcionarios han vacilado, tanto en Chipre (en el perodo previo a las elecciones presidenciales recientes) y ms all.Chipre claramente necesita ayuda.El debate entre los equipos de rescate es cmo y en qu condiciones (verartculo).Un campo, que incluye el Banco Central Europeo, quiere que el modelo sea Irlanda.El gobierno de Chipre rescatar a sus bancos en su totalidad, pidiendo dinero prestado por el Mecanismo Europeo de Estabilidad para hacerlo.El problema es que esta sera la bancarrota, dejndola con un saldo de la deuda impagable de hasta el 140% del PIB.Un gobierno de reestructuracin de deuda sera casi inevitable, a lo largo de las lneas de Grecia no, Irlanda (Grecia y se supone que es un one-off).La poltica de este es tambin terrible: exprimidos contribuyentes europeos estaran rescatando a los depositantes ricos rusos.Explore nuestragua interactivapara las economas con problemas de EuropaEn el otro bando, el FMI y el gobierno alemn desea reducir el tamao de cualquier prstamo a Chipre por lo que oblig a "sacar de apuros a" los acreedores de los bancos chipriotas, tenedores de bonos ambos (una pequea parte de los pasivos) y los depositantes no asegurados (que cuenta para mucho).Pero esto podra causar pnico entre los depositantes en Italia, Espaa y otros pases de la eurozona con los bancos en problemas.En vez de regatear entre estas dos alternativas desagradables, los responsables polticos europeos deberan pensar con ms audacia.Banco de Chipre rescate no debe ir a travs de su gobierno en absoluto.En cambio, los fondos de rescate debe fluir directamente a los bancos chipriotas reestructurados.Esto sera poner en marcha un nuevo modelo, ms seguro bancario europeo, uno que rompe el vnculo pernicioso entre los bancos busto y los gobiernos en bancarrota.Cada banco debe ser tratado por sus mritos, sino como una condicin para los accionistas y tenedores de bonos de capital de inyeccin de menores debe ser eliminado (y jefes negligentes eliminado).El tema ms espinoso en Chipre son los depositantes no asegurados.En algn escenario Europa debe contar con leyes que les obligan a perder dinero en un fracaso.Sin embargo, dado el riesgo de precipitar el pnico en otra parte, este peridico no aboga por escribirlos ahora.ltima polticos europeos de June de acuerdo en que los fondos de rescate podran ser utilizados para recapitalizar los bancos.Desde entonces, varios pases, entre ellos Alemania, han tratado de zafarse de ese compromiso.Los lderes europeos dicen que quieren avanzar hacia un sindicato bancario.Chipre debera ser el primer paso.Desde la edicin impresa: Lderes

CarlomagnoPequea isla, el dedo grandeChipre rechazo de un plan de rescate plantea nuevas dudas sobre el futuro del euro23 de marzo 2013|De la edicin impresa

Llmelo el terquedad de una nacin insular.Debajo de la jovialidad de la isla baada por el sol de Afrodita se encuentra la intransigencia de los Balcanes y Oriente Medio.En vsperas de su adhesin a la Unin Europea en 2004, la repblica grecochipriota rechaz un plan de la ONU para reunirse con el norte turco-chipriota, en la que se apoy el plan.Dentro del club el gobierno greco-chipriota ha usado y abusado de las instituciones de la UE a emprender su disputa con Turqua y prestar apoyo a Rusia.Esta semana 36-0 voto en el parlamento chipriota para rechazar una euro-zona rescate, en protesta por la propuesta de un impuesto general sobre los depsitos bancarios, puede ser el acto ms trascendental de mala idea, sin embargo, que plantean nuevos interrogantes sobre la estabilidad, e incluso la supervivencia del euro.Fuera del parlamento, un cartel demostrador resumi el estado de nimo: "Fuck Europa".Tal desafo de la isla ser admirado por algunos, sin embargo, no altera la situacin de Chipre.Es busto, y no puede permitirse el lujo de rescatar sus bancos de gran tamao y situacin de insolvencia (verartculo).Chipre tambin est tratando de jugar de la zona euro contra Rusia, en medio de rumores de que podra estar dispuesto a ofrecer concesiones Rusia en yacimientos de gas en alta mar o de una base naval.

Pero, quin realmente tiene la pistola al pelotn de fusilamiento, o el prisionero?La cuestin se suscit en Grecia el ao pasado, y los lderes decidieron mantenerlo en el euro, incluso a costa de la abierta y encubierta condonacin de la deuda.Chipre es an ms pequeo, lo que representa apenas el 0,2% del PIB de la zona euro.Sin embargo, eurcratas insisten en que tambin es de "sistmica" importancia.Una corrida bancaria en Chipre podra iniciar uno en otros pases con bancos poco fiables.Y la perspectiva de salida de Chipre del euro aumentara las dudas sobre el futuro de otros miembros dbiles de la moneda.Por ahora, los eurcratas dicen que es hasta Chipre para llegar a un plan alternativo.Tal vez piensan Chipre tendr que entrar en razn, si alguna vez va a reabrir sus bancos.Y si permanece obstinado, algunos veran ventaja en la toma de una muestra de los chipriotas.Para la zona euro, los halcones, la propagacin del riesgo moral es la forma ms peligrosa de contagio.En muchos sentidos, el desorden en Chipre se reduce al simbolismo poltico de los nmeros redondos.Alemania dijo que la zona euro se prestan no ms de 10 mil millones ($ 13 millones) para recapitalizar los bancos de Chipre y refinanciar su deuda.El FMI insisti en la deuda de la isla debe mantenerse por debajo de 100% del PIB en 2020.Y Nicos Anastasiades, el nuevo presidente de Chipre, fue firme en que cualquier impuesto que grava las grandes depositantes deben mantenerse por debajo del 10%.Dicho crudamente, la zona euro y el FMI asegur el rescate debera ir acompaada de una fianza en los depositantes, pero Chipre decidi infligir gran parte del dolor en el ahorro de las abuelas con el fin de limitar las prdidas de los oligarcas rusos.Como tantas otras veces, a corto plazo, la poltica ha triunfado racional de gestin de crisis.El acuerdo en Chipre debera haber sido un ensayo general para el sindicato bancario que la zona euro se propone crear.En su lugar, ha suscitado dudas sobre si los europeos realmente la intencin de romper el vnculo entre los bancos dbiles y soberanos dbiles.Tome las garantas de depsitos.En los primeros das de la crisis financiera de la UE plante seguro de depsitos a 100.000 para evitar corridas bancarias.Ahora corre el riesgo de provocarlos por parecer viola esa garanta.Nacional de seguro de depsitos es claramente limitada por la solvencia del Estado.Un comn del sistema de garanta de depsitos en la zona euro tiene sentido, por mucho que los alemanes y los eurcratas puede reclamar es irrelevante.Luego, busquen en la promesa de un medio comn de llegando a los bancos en problemas.Uniforme de Solucin de banco normas deban ser adoptada en cada pas de la UE, y ms tarde en un sistema unificado deba ser creado para la zona euro.El acuerdo de Chipre es una burla a la jerarqua propuesta de los acreedores para absorber las prdidas bancarias: tenedores de bonos senior (pocos en el caso de Chipre) se han salvado, pero penaliza a los pequeos depositantes.Con un sindicato bancario propiamente dicho, otras opciones son posibles.Una de ellas es la ordenada por el viento hacia abajo de dos grandes bancos de Chipre lisiados.Esto impondra pesadas prdidas en depsitos de gran tamao (hasta 50%), pero proteger a los pequeos ahorradores y reducir el tamao del sector bancario.Otra opcin sera la recapitalizacin directa de los bancos por la zona euro.Y con un sistema bancario menos destartalado, que sera ms fcil de ponerse duro con los infractores.Dilemas DraghiEn medio del embrollo de los lderes europeos, Mario Draghi, jefe del BCE, se ha destacado como el principal garante del euro.Su promesa condicional a comprar los bonos de los soberanos vulnerables hizo mucho para restaurar la calma el ao pasado, a pesar de que nunca ha sido probado.El BCE, por otra parte, se encarga de supervisar un nuevo single de la zona euro supervisor bancario.Su independencia celosamente guardado se supone que para dar credibilidad al sistema.Sin embargo, cuanto ms el BCE se involucra en la gestin de la crisis, ms se ensucia con la poltica en s.Y habiendo estado ntimamente involucrado en el plan fallido para los bancos de Chipre, e insisti en la proteccin de los tenedores de bonos senior, es razonable preguntarse si el BCE est a la altura de la supervisin bancaria.Hay otra pregunta: ahora que los votantes en Italia y en Chipre diputados han rechazado abiertamente las restricciones de la zona euro, podra hechizo mgico del BCE se rompe?Despus de todo, su poltica de compra de bonos depende fundamentalmente de pases con problemas de someterse a un programa de reforma de la zona euro.El BCE puede llegar un momento decisivo antes.Los bancos de Chipre slo sobreviven en la liquidez de emergencia del BCE.Si no hay acuerdo en Chipre, el BCE tendr que decidir si seguir adelante con su ultimtum para cortar el dinero en cuestin de das.Esto causara un colapso desordenado y casi seguro que empujar Chipre fuera del euro.Draghi valientemente ha intervenido para defender a los ms dbiles de la zona euro.Pero, se atreve a disparar contra uno de los suyos?Economist.com / blogs / charlemagneDe la edicin impresa: Europa

La crisis del euroUna nueva amenaza17 de marzo 2013, 22:25por RA | WASHINGTON Rescate de los fines de semana estn de vuelta, pero el ltimo rescate de la pequea isla de Chipre, ha cruzado un Rubicn en golpear a los depsitos bancarios.En Schumpeter, un colegacorre por los detalles:La zona euro de rescate de Chipre, que fue sellado en las primeras horas del sbado, hizo llegar la factura de los pases acreedores por debajo de 17 mil millones a 10 mil millones, como se haba rumoreado.Pero la forma en que lo hizo fue algo inesperado.Casi 6 mil millones de los ahorros para los contribuyentes de los pases de la eurozona sali de prdidas impuestas a los depositantes en los bancos de tallas grandes de Chipre.Un impuesto nico del 9,9% ser impuesto en todos los depsitos por encima del umbral de seguros de 100.000 antes de reabrir los bancos despus de un feriado bancario el lunes.Esta idea ha estado en el aire durante un tiempo, sobre todo porque muchos de esos depsitos no asegurados procedan de fuera de Chipre y de Rusia en particular.La poltica de ahorro de rusos ricos con dinero prestado por los alemanes fueron ahorrativos siempre va a ser complicado.Lo que no haba previsto era una prdida de 6,75% para los ahorristas con depsitos en bancos chipriotas por debajo del techo de seguros.Chipriotas despert esta maana para encontrar sucursales de bancos cerrados para ellos.En el momento en que ser capaz de llegar a su dinero, ya ser demasiado tarde.La oferta de capital en los bancos para reemplazar el valor de sus ahorros est destinado a ser un blsamo pero no es una eleccin que habra hecho.Por qu se tom esta decisin no est todava claro.La explicacin ms plausible es que el gobierno chipriota s preferan compartir el dolor en lugar de acabar con no residentes depositantes y poner en peligro sus perspectivas a largo plazo como un centro financiero extraterritorial de dinero ruso y otros.A medida que el mensaje contina sealando, adems de la injusticia del trato que parece un movimiento arriesgado innecesariamente.En la actualidad, la mayora de los escritores econmicos parecen estar centrado en el riesgo de contagio: la posibilidad de que los depositantes en las grandes economas podran preocuparse por el valor de sus ahorros, lo que lleva al pnico y crisis autocumplidas en otros lugares.En la cara de las cosas, que parece un escenario poco probable.Chipre parece un caso nico, tanto en trminos de sus circunstancias y tamao.Las corridas bancarias en Espaa o Italia sera fatal para la zona euro, y los depositantes all es razonable esperar que los lderes que hacen todo lo posible para asegurarse de que no se produzcan.Vale la pena sealar, por supuesto, que cuando se trata de entrar en pnico, las expectativas de lo que un gobierno va a hacer son menos importantes que las expectativas de lo que los depositantes compaeros a hacer.No obstante sera sorprendente ver a un brote de continuacin de la fuga de depsitos alrededor de la periferia.El efecto ms perjudicial puede ser la continua erosin de la fe en la legitimidad de la democracia en la zona euro.Como intriganteWall Street Journalhistoriadeja en claro, los funcionarios europeos obtuvieron un acuerdo sobre la tasa de depsito slo despus de funcionarios del Banco Central Europeo amenaz con sumir a Chipre en un desastre financiero si se tendi:Volvi a informar al presidente y al Sr. Anastasiades rechaz el acuerdo, amenazando con irse.En ese momento, alrededor de 1 am un grupo-incluidas las pequeas Sra. Lagarde, el Sr. Rehn, Sarris seor, seor Schuble, el francs Pierre Moscovici, Asmussen y el Sr. Dijsselbloem rompi en una habitacin separada.Fue entonces que el seor Asmussen dijo al Sr. Anastasiades que sin un acuerdo, dos grandes bancos de Chipre ante la insolvencia, ya que no tendra posibilidades de los fondos europeos para reparar sus maltrechas reservas de capital, dijo que las personas que estaban presentes.En ese caso, el BCE ya no estar dispuestos a financiar a los bancos con liquidez de emergencia del banco central, el Sr. Asmussen dijo que, de acuerdo con estas personas.La consecuencia: los bancos ms grandes de la isla podra ser incapaz de volver a abrir despus de da festivo del lunes.Sr. Asmussen una copia de seguridad de la advertencia llamando al presidente del BCE, Mario Draghi, y hacindole saber que el banco central podra tener que lidiar con el colapso de los bancos de Chipre.El ultimtum llev ecos de amenaza del BCE para cortar liquidez de emergencia para los bancos irlandeses a finales de 2010, lo que oblig a un gobierno irlands reacios a aceptar un plan de rescate de la zona euro.Como seala la pieza, esta no es la primera vez que rescate de concesiones y otros cambios de poltica han sido extrados con amenazas de castigo BCE.Este tipo de pelota dura es la ms preocupante dado el fracaso de la zona euro para seguir adelante con la profundizacin de todo el mundo institucional acordado era absolutamente necesario para resolver la crisis, ese compromiso se ha desvanecido ya que los rendimientos de los bonos han cado.La democracia tendr algo que decir todava.El acuerdo se enfrenta a un intenso escrutinio en Chipre y podrn modificarse antes de su aprobacin definitiva, parece probable que la contribucin de los pequeos depositantes asegurados, se reduce o elimina.Para dar cabida a nuevas negociaciones, los bancos de Chipre se puede cerrar ms all de la orilla lunes de vacaciones, aunque la apertura de mercados en otros pases podra poner una intensa presin sobre todos los involucrados si un acuerdo no se concluy rpidamente.La historia de Chipre puede-con suerte-ser un desafortunado sideplot a la crisis ms que un momento Creditanstalt.Pero apenas mejora la confianza en el liderazgo de la zona euro y las instituciones.