RELATÓRIO E CONTAS ANUAIS 2004 - CMVM - Sistema de ...web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/PC5508.pdf · Departamento de Promoção Mutualista Maria Catarina Roque Coroa Santinho

RELATÓRIO E CONTAS ANUAIS 2004

1

ÍNDICE

ÓRGÃOS ASSOCIATIVOS E INSTITUCIONAIS PARA 2004-2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

DIRECÇÃO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

CARTA DO PRESIDENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

INDICADORES GLOBAIS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

PRINCIPAIS PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

1. ENQUADRAMENTO DAS ACTIVIDADES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

1.1. Economia Portuguesa e Principais Mercados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

1.2. Mercados Financeiro e Cambial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

2. ORIENTAÇÕES ESTRATÉGICAS E SÍNTESE DAS ACTIVIDADES DO MONTEPIO GERAL . . . . . . 27

3. MONTEPIO GERAL – ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

3.1. Associados e Beneficiários . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293.1.1. Movimento Associativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293.1.2. Subscrições de Modalidades e Receitas Associativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303.1.3. Benefícios Vencidos e Reembolsos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323.1.4. Melhorias Atribuídas aos Benefícios em Formação e em Curso

das Modalidades Actuariais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333.1.5. Rendibilidade das Modalidades de Capitalização . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333.1.6. Rendas Vitalícias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

3.2. Rendibilidade Líquida dos Activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333.2.1. Carteira de Imóveis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343.2.2. Empréstimos a Associados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343.2.3. Carteira de Títulos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343.2.4. Carteira de Participações Financeiras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

3.2.4.1. Participação Financeira Institucional na Caixa Económica Montepio Geral 353.2.4.2. Participações Financeiras Diversas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

3.2.5. Disponibilidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

3.3. Actividades Associativas e de Responsabilidade Social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363.3.1. Benefícios Complementares a Associados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363.3.2. Comemoração dos Aniversários Institucionais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373.3.3. Acções no Âmbito da Responsabilidade Social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

3.4. Fundos Permanentes, Fundos Próprios e Reservas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

3.5. Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

3.6. Proposta de Aplicação dos Resultados e de Recurso aos Excedentes Técnicose ao Fundo de Reserva Geral . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

3.7. Proposta de Atribuição da Rendibilidade dos Capitais de Reforma, da Poupança Reforma e das Modalidades Colectivas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

3.8. Proposta de Aplicação da Verba a Transferir da Caixa Económica . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

3.9. Proposta de Aumento da Participação Financeira Institucional na Caixa Económica . . 45

3.10. Proposta de Dotação para a Fundação Montepio Geral . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

3.11. Balanço e Demonstração de Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

3.12. Demonstração de Fluxos de Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

3.13. Notas às Demonstrações Financeiras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

3.14. Relatório dos Auditores Independentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68

2

4. CAIXA ECONÓMICA MONTEPIO GERAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69

4.1. Actividade Comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 694.1.1. Novos Produtos e Serviços . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 694.1.2. Captação de Recursos de Clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 704.1.3. Activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 734.1.4. Política de Crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 744.1.5. Crédito a Clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 744.1.6. Garantias da Carteira de Crédito a Clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

4.2. Actividade em Imóveis Adquiridos em Reembolso de Crédito Próprio . . . . . . . . . . . . . 78

4.3. Actividade Financeira e de Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 804.3.1. Recursos de Instituições de Crédito e de Obrigações e Certificados de Dívida . . . 804.3.2. Aplicações em Instituições de Crédito e Investimentos em Títulos . . . . . . . . . . . . 82

4.4. Actividade Internacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

4.5. Gestão de Riscos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 834.5.1. Risco de Crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 844.5.2. Riscos de Liquidez e de Mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 884.5.3. Risco Operacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

4.6. Meios Humanos e Materiais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 894.6.1. Recursos Humanos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 894.6.2. Recursos Tecnológicos e Informáticos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 904.6.3. Qualidade e Racionalização . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 914.6.4. Redes de Distribuição . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

4.7. Resultados, Eficiência e Rendibilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 944.7.1. Resultados por Funções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 944.7.2. Eficiência . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1034.7.3. Rendibilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105

4.8. Capitalização e Rácios Prudenciais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106

4.9. Rating . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109

4.10. Proposta de Aplicação de Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

4.11. Balanço e Demonstração de Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1124.11.1. Balanço . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1124.11.2. Demonstração de Resultados por Natureza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1144.11.3. Demonstração de Resultados por Funções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116

4.12. Demonstração de Fluxos de Caixa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117

4.13. Anexo às Demonstrações Financeiras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119

4.14. Certificação Legal de Contas e Relatório de Auditoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169

4.15. Relatório Anual sobre a Fiscalização Efectuada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171

4.16. Relatório dos Auditores Independentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173

4.17. Relatório sobre o Governo da Instituição . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174

5. RELATÓRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183

6. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS DO GRUPO MONTEPIO GERAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189

7. RECONHECIMENTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199

ANEXOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201I – RELATÓRIO ACTUARIAL DAS MODALIDADES ASSOCIATIVAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203II – DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DAS MODALIDADES ASSOCIATIVAS . . . . . . . . . 210III – CARTEIRA DE IMÓVEIS DA ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214IV – CONTAS DAS FUNDAÇÕES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218

3

ÓRGÃOS ASSOCIATIVOS E INSTITUCIONAIS PARA 2004-2006

MESA DA ASSEMBLEIA GERALPresidente Associado n.o 26 749 ANTÓNIO DE SEIXAS DA COSTA LEAL

Economista

1.o Secretário Associado n.o 31 560 ANTÓNIO PEDRO DE SÁ ALVES SAMEIROAdvogado

2.o Secretário Associado n.o 45 139 ANTÓNIO DIAS SEQUEIRAEconomista

Suplentes Associado n.o 32 990 JOSÉ ANTÓNIO DA CONCEIÇÃO NETOEconomista

Associado n.o 45 233 ALFREDO GONZALEZ ESTEVES BELOEconomista

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOPresidente Associado n.o 29 416 JOSÉ DA SILVA LOPES

Economista

Vogais Associado n.o 44 630 ALBERTO JOSÉ DOS SANTOS RAMALHEIRAEconomista

Associado n.o 52 398 LUDOVICO MORGADO CÂNDIDOEconomista

Associado n.o 28 745 JOSÉ DE ALMEIDA SERRAEconomista

Associado n.o 38 670 ANTÓNIO TOMÁS CORREIAJurista

CONSELHO FISCALPresidente Associado n.o 33 151 VÍTOR JOSÉ MELÍCIAS LOPES

Professor Universitário

Efectivos Associado n.o 29 464 LEONTINO RAIMUNDO ALEIXOEconomista

Associado n.o 31 807 JOSÉ JOAQUIM ROSALicenciado em Gestão Bancária

Suplente Associado n.o 95 534 ISILDA DE AIRES NUNES BRANQUINHOEconomista

CONSELHO GERALEfectivos Associado n.o 26 952 MANUEL JACINTO NUNES

Professor Universitário

Associado n.o 49 598 JOSÉ JOAQUIM FRAGOSOEngenheiro

Associado n.o 31 000 ANTÓNIO FERNANDO MENEZES RODRIGUES*Economista

Associado n.o 29 973 MANUEL LOPES DA SILVAEconomista

Associado n.o 39 429 JOSÉ ALBERTO PEREIRA PITACASEconomista

Associado n.o 32 309 VIRGÍLIO MANUEL BOAVISTA LIMAEconomista

* Em substituição do Sr. Prof. Dr. Mário Orlando Matos Bernardo que apresentou, em 2004, a sua renúncia ao cargo de membro do Conselho Geral.

4

Associado n.o 23 841 JORGE DA COSTA SILVEIRA Empregado Bancário Aposentado

Associado n.o 39 934 CARLOS ALBERTO PEREIRA MARTINSEconomista

Associado n.o 37 711 NORBERTO CUNHA JUNQUEIRA F. FÉLIX PILAREconomista

Associado n.o 50 387 JOSÉ BALTAZAR S. OSÓRIO ANDRADE GUERRAProfessor Universitário

Associado n.o 42 804 MARIANA DE JESUS VALADAS REISINHO RETOVice-Presidente da Associação Internacional das Mutualidades

Associado n.o 46 909 ALEXANDRE SANTOS CASTANHEIRAProfessor Universitário

5

Conselho de Administração

José de Almeida Serra, Alberto José dos Santos Ramalheira, José da Silva Lopes (Presidente), Ludovico Morgado Cândido, António Tomás Correia.

Departamento de AuditoriaAugusto Pinheiro FerreiraDirector

Departamento de InspecçãoMiguel Nunes SalesDirector

Direcção de Auditoria e InspecçãoVirgílio Manuel Boavista LimaDirector Coordenador

Departamento de Orçamento, Contabilidade e AplicaçõesFernanda Gue YoungDirectora Adjunta

Departamento AdministrativoDiamantino Bernardino Vieira PereiraDirector Adjunto

Departamento de Promoção MutualistaMaria Catarina Roque Coroa SantinhoPereiraDirectora Adjunta

Departamento de DesenvolvimentoMutualistaRita Maria Machado Silva Pereira CostaPimentelDirectora Adjunta

Direcção da Associação MutualistaJoão da Costa PereiraDirector

José Alberto Pereira PitacasDirector

Luís Artur Estêvão BravoDirector Adjunto

6

DIRECÇÃO

Direcção de Recursos HumanosRui Sérgio Carvalho Santos Calheiros da GamaDirector

Departamento de Estudos e PlanoMaria Lúcia Ramos BicaDirectora Adjunta

Departamento de Orçamento e ControloJosé Jesus MartinsDirector

Departamento de Análise de RiscosJorge Humberto Cruz Barros Jesus LuísDirector

Secretariado GeralAntónio Pedro de Sá Alves SameiroSecretário Geral

Direcção de Planeamento, Controlo e Análisede RiscosVirgílio Manuel Boavista LimaDirector Coordenador

Departamento de Gestão e FormaçãoMaria Isabel Marques NunesSubdirectora

Departamento de ProcessamentoÓscar Spínola Duarte SilvaSubdirector

Direcção InternacionalCarlos Alberto Pereira MartinsDirector Coordenador

Departamento FinanceiroLuís Manuel LourençoDirector

Gabinete de Participações FinanceirasManuel José Valadas GonçalvesDirector

Direcção FinanceiraAntónio Augusto AlmeidaDirector Coordenador

Departamento de OperaçõesJosé Manuel Rodrigues SimõesDirector

Direcção de Operações e LogísticaJosé Agostinho Rodrigues ViveirosDirector Coordenador

Departamento de InformáticaJosé João Garção CabeçasDirector

Departamento de Organização e QualidadeFrancisco José Gaveta Alhandra DuarteDirector

Departamento de Sistemas deInformação e GestãoJosé Manuel Simões FreitasDirector

Direcção de Informática e OrganizaçãoMário José Esteves RodriguesDirector Coordenador

7

Direcção Imobiliária e InstalaçõesVítor Louro BrancoDirector Coordenador

Departamento ImobiliárioVítor Louro BrancoDirector Coordenador

Departamento de InstalaçõesCarlos Alberto Correia BrazDirector

Direcção Comercial Norte e CentroManuel Lopes da SilvaDirector Coordenador

António Guimarães PimentaDirector

José Magalhães MoreiraDirector Adjunto

António Santos CorreiaDirector

António Manuel Monteiro TarrafaDirector Adjunto

Manuel Duarte Cardoso MartinsDirector

Departamento Regional de BragaVítor Fernando Santos CunhaGerente de Zona

Departamento Regional de GuimarãesFrancisco Martins Marques da SilvaSubdirector

Departamento Regional de Vila RealDomingos Teixeira CerqueiraSubdirector

Departamento Regional de Porto – AliadosRenato José Azevedo CostaDirector Adjunto

8

Direcção Comercial Norte e Centro(continuação)

Departamento Regional de GaiaAntónio Pinto MachadoDirector Adjunto

Departamento Regional da MaiaFernando Joaquim Dias SoaresSubdirector

Departamento Regional de Porto – CostaCabralManuel Luís Costa LeiteSubdirector

Departamento Regional de AveiroAntónio Manuel Valério BaptistaSubdirector

Departamento Regional de CoimbraAlberto Marques CrisóstomoDirector Adjunto

Departamento Regional de ViseuAntónio José Tadeu Gonçalves EstevesSubdirector

Departamento Regional de Castelo BrancoJoão Filipe Milhinhos RoqueSubdirector

Departamento Regional de LeiriaMário Jorge Costa Freitas AlmeidaSubdirector

Departamento Regional de SantarémAlfredo Luís Fernandes CaldeiraGerente de Zona

Direcção Comercial Lisboa e SulManuel Quelhas GomesDirector Coordenador

José Plácido Mendonça MurtinhaDirector Adjunto

Horácio Marques PissarraDirector Adjunto

Maria José Loureiro Ramires Ramos TiroaDirectora Adjunta

António Mendes de AlmeidaDirector Adjunto

Departamento Regional do AlgarveJosé Manuel Rocha PalmaGerente de Zona

Departamento Regional de AlmadaDuarte Manuel Rodrigues TeixeiraGerente de Zona

Departamento Regional de SetúbalRamiro Almeida FigueiredoSubdirector

Departamento Regional do CacémPaulo Jorge Cunha RainhoSubdirector

Departamento Regional Lisboa –– Almirante ReisErnesto Assunção Louro SaraivaDirector Adjunto

Departamento de ContabilidadeArmindo Marques MatiasDirector

9

Departamento Regional de MoscavidePedro Manuel G. Vasconcelos CarrascoGerente de Zona

Departamento Regional de Lisboa – Ruado OuroJosé Ribeiro Pisco da CruzDirector Adjunto

Departamento Regional de OdivelasJoão Pedro Ribeiro Velez RodriguesDirector Adjunto

Departamento Regional da ParedeArmando Jorge Pereira Oliveira LopesGerente de Zona

Departamento Regional dos AçoresGeorge Manuel Moniz GasparGerente de Zona

Departamento Regional da AmadoraMaria Guilhermina Martins T. Pereira MeloSubdirectora

Departamento Regional da MadeiraJoão Manuel Andrade PereiraSubdirector

Departamento de Assessoria JurídicaCarla Cristina Teixeira MorgadoSubdirectora

Departamento de ContenciosoMaria do Carmo Martins Ventura CalvãoSubdirectora

Departamento de Gestão e ControloPalmira Gue GomDirectora Adjunta

Departamento de Recuperação de CréditoVítor Guilherme Matos FilipeDirector Adjunto

Departamento de Marketing, Imagem ePublicidadeFilomena Maria Cambraia S. Moita MacedoSubdirectora

Departamento de Novos Canais de DistribuiçãoFernando Jorge Lopes Centeno AmaroSubdirector

Direcção Comercial Lisboa e Sul(continuação)

Direcção Jurídica e de Recuperação de CréditoArmando Augusto Pinto da SilvaDirector

Departamento de Marketing e NovosCanaisPedro Jorge Gouveia AlvesDirector

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Gabinete de Relações Públicas InstitucionaisJosé Robalo MartinsDirector Coordenador

AssessoriaPedro Maria Bleck SilvaAssessor Jurídico

José Silva MonteiroAssessor

CARTA DO PRESIDENTE

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O ano de 2004 correspondeu ao primeiro ano do mandato dos novos

órgãos associativos do Montepio Geral, eleitos para o triénio 2004-2006.

Uma das primeiras tarefas do Conselho de Administração, no início do seu

mandato, foi estabelecer as políticas para dar continuidade ao projecto de

engrandecimento do Montepio Geral, como um Grupo de relevo no sector

financeiro português, de modo a garantir uma adequada satisfação das

necessidades dos seus Associados.

Foram definidas três áreas de intervenção estratégica prioritárias para 2004. A primeira referiu-se

a ajustamentos na estrutura orgânica, com vista a flexibilizar e melhorar o funcionamento.

A segunda relacionou-se com a criação de grupos de trabalho, que visaram a melhoria da rendibili-

dade a curto prazo, através de melhorias funcionais e de desempenho, no domínio da racionali-

zação de custos, do preçário e das comissões. A terceira área de intervenção referiu-se à revisão do

Plano e do Orçamento, de modo a integrar todo o Grupo Montepio Geral.

Esta revisão teve como resultado a elaboração de um Plano Estratégico Integrado, a 3 anos, para

todo o Grupo Montepio Geral e constitui o alicerce de um novo modelo de gestão integrada do

Grupo, que se pretende implementar.

O Grupo Montepio Geral, que tem como entidade central a Associação Mutualista, inclui, para além

da entidade bancária, a Caixa Económica Montepio Geral, empresas participadas onde o Montepio

Geral detém a maioria do capital, que são as companhias de seguros Lusitania e Lusitania-Vida,

uma corretora de seguros, a Leacock, uma entidade gestora de activos e de fundos de investimento,

a MG Gestão de Activos Financeiros e uma entidade gestora de fundos de pensões, a Futuro. Pre-

tende-se, progressivamente, melhorar a articulação entre estas entidades, através do seu alinha-

mento estratégico e envolvimento em torno de uma Missão e Visão que preencham as finalidades

mutualistas, bancárias e financeiras, com benefícios para o todo e para cada uma das entidades.

A conjuntura económica e social, de que damos conta no capítulo 1 deste relatório, mostrou-se

pouco favorável ao crescimento das actividades do Montepio Geral, pelo que houve que minimizar

o risco e assegurar um crescimento selectivo e rendível.

O desempenho do ano foi satisfatório, face ao quadro envolvente. Foi possível obter crescimentos

muito expressivos na actividade mutualista, que continuam a atestar a importância do mutualismo

na sociedade de hoje. Também foi possível uma evolução positiva dos Resultados da CEMG, que

permitiu melhorar os níveis prudenciais, designadamente, a nível da cobertura de provisões, dos

indicadores de liquidez e de solvabilidade e corresponder ao objectivo de melhoria da rendibili-

dade. Nas restantes empresas do Grupo, destacam-se os crescimentos muito significativos dos

Resultados nas seguradoras Lusitania e Lusitania-Vida, tendo esta última registado um substancial

aumento da sua actividade, decorrente do desenvolvimento da bancassurance, com a comerciali-

zação de seguros de capitalização.

13

As transformações do quadro regulamentar e fiscal da actividade financeira colocam múltiplos desafios

às entidades do sector financeiro, de que foram exemplo, em 2004, as alterações na área da

gestão de activos e nos benefícios fiscais dos produtos de fundos de pensões abertos, que se pers-

pectivam com maior abrangência no futuro.

As alterações no reporte contabilístico e de informação de gestão, decorrentes da adopção das

Normas Internacionais de Contabilidade, bem como dos requisitos de adequação de capital e pru-

denciais, por via da adopção do Novo Acordo de Basileia, associadas à progressiva harmonização

de procedimentos a nível da União Europeia, com vista ao aumento da integração dos mercados

financeiros de retalho, constituirão desafios de grande importância para o sector, a que se junta a

previsível intensificação da concorrência interna e externa.

Simultaneamente, teremos que acautelar os riscos subjacentes às fragilidades da economia e dos

segmentos de mercado tradicionais, que não permitirão no futuro os níveis de crescimento de

negócios alcançados no passado.

Embora se perspective um futuro de inúmeros desafios, temos a convicção de que existirão opor-

tunidades de desenvolvimento, tanto ao nível do mutualismo, como ao nível bancário, financeiro

e segurador. Para as aproveitar teremos que prosseguir o trabalho já iniciado, de concretização

das orientações e acções previstas, no sentido de melhorar a articulação entre as empresas do

Grupo e atingir as metas de eficiência, rendibilidade e controlo de riscos definidas a médio prazo.

Antes de finalizar esta mensagem, gostaria de expressar, em meu nome pessoal e em nome dos

restantes membros do Conselho de Administração, o nosso reconhecimento aos trabalhadores do

Grupo Montepio Geral pelo seu esforço e dedicação, que permitiram o bom nível de desempenho

e os resultados conseguidos em 2004.

Manifestamos o nosso agradecimento especial aos Associados e aos Clientes pela confiança e

preferência demonstradas, que possibilitaram a progressão alcançada.

Dirigimos igualmente palavras de apreço ao Conselho Fiscal e ao Conselho Geral.

Lisboa, 17 de Fevereiro de 2005

14

INDICADORES GLOBAIS

(Milhares de euros)

INDICADORES 2004 2003 2002

1. ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA1.1. DimensãoActivo Líquido 1 562 532 1 206 487 950 408

Variação 29,51% 26,94% 19,04%Recursos Próprios (Fundos, Reservas e Resultados) 1 555 516 1 197 319 940 087Associados (Unidades) 291 789 253 113 215 452Pensionistas (Unidades) 5 791 5 613 5 518Trabalhadores da CEMG afectos à AM (Unidades) 60 56 551.2. RendibilidadeCash Flow do Exercício 35 985 62 419 78 194Resultado do Exercício 31 840 58 326 68 123Resultado do Exercício / Activo Líquido Médio 2,30% 5,41% 7,79%Resultado do Exercício / Recursos Próprios Médios 2,31% 5,46% 8,05%Recursos Próprios Médios / Activo Líquido Médio 99,42% 99,10% 96,73%1.3. Cobertura das ResponsabilidadesFundos e Reservas / Provisões Matemáticas e Melhorias de Benefícios 1,25 1,31 1,34

2. CAIXA ECONÓMICA2.1. DimensãoActivo Líquido 12 418 904 12 114 847 11 386 742

Variação 2,51% 6,39% 12,46%Recursos Próprios (Capital, Reservas e Resultados) 652 629 595 704 573 712Trabalhadores – Quadro de Pessoal em Portugal (Unidades) 2 863 2 890 2 870Balcões e Outras Formas de Representação (Unidades) 305 304 293

Balcões (Unidades) 297 296 286Escritórios de Representação (Unidades) 6 6 5Sucursais Financeiras (Unidades) 2 2 2

Contas de Depósitos à Ordem activas (Unidades) 1 141 383 1 122 456 1 301 427Máquinas Automáticas Chave 24 (Unidades) 257 256 257Máquinas Automáticas Multibanco (Unidades) 505 467 436Terminais de Pagamentos Automáticos (Unidades) 4 837 4 392 4 1262.2. RendibilidadeCash Flow do Exercício 117 636 110 842 134 757Resultado do Exercício 33 043 21 492 52 711Resultado do Exercício / Activo Líquido Médio (ROA) 0,27% 0,19% 0,49%Resultado do Exercício / Capitais Próprios Médios (ROE) 5,33% 3,69% 10,39%Produto Bancário / Activo Líquido Médio 2,50% 2,45% 2,86%2.3. Risco de CréditoRácio de Crédito Vencido a mais de 90 dias 3,09% 4,12% 3,19%Rácio de Crédito com Incumprimento 3,71% 4,60% n.d.*Rácio de Crédito com Incumprimento Líquido de Provisões 1,29% 2,01% n.d.*2.4. PrudenciaisRácio de Solvabilidade e de Mercado 11,44% 11,41% 10,68%Rácio Adequação Fundos Próprios de Base (Tier 1) 7,54% 7,15% 6,85%Rácio do Imobilizado Líquido (Imobilizado / Fundos Próprios) 16,01% 15,60% 17,22%Provisões Crédito Total / Crédito e Juros Vencidos 95,98% 77,01% 85,55%Provisões Crédito Total / Crédito e Juros Vencidos + 3 meses 102,02% 82,28% 92,14%Valor Fundo Pensões / Responsabilidades Passadas 92,73% 91,65% 90,57%2.5. Notações de Rating (Curto Prazo : Longo Prazo)

Fitch Ratings F2 : A- F2 : A- F2 : A-Moody’s P-1 : A3 P-1 : A3 P-2 : A3

2.6. EficiênciaActivo Líquido Médio / N.o Médio de Trabalhadores 4 321 4 157 3 754Custos de Funcionamento / Activo Líquido Médio 1,54% 1,52% 1,65%Custos de Funcionamento+Amortizações / Produto Bancário (cost to income) 65,85% 67,22% 61,80%Quadro de Pessoal em Portugal / Balcões (Unidades) 9,64 9,76 10,03Custos com Pessoal / Produto Bancário 40,9% 40,6% 36,5%% Movimentos em Canais Alternativos 54,70% 52,77% 50,40%% Movimentos Automáticos 85,60% 84,49% 82,81%

* n.d. = não disponível

15

CLÍNICA SANTAMARIA DE BELÉM

HTA – Hóteis, Turismoe Animação Açores

SAGIES – Anál. Gest.Inst. e Equip. Sociais

BOLSIMO – GESTÃOIMOBILIÁRIA

LEACOCK(Corretora de Seguros)

ÍMPAR – CompanhiaCaboverdiana Seguros

FUTURO(Gestão Fundos de Pensões)

MOÇAMBIQUE(Companhia de Seguros)

LUSITANIA – VIDA(Companhia de Seguros)

SECT

OR

FIN

AN

CEIR

OSE

GU

ROS

E FU

ND

OS

DE

PEN

SÕES

OU

TRO

S

FUNDAÇÃOMONTEPIO GERAL

MONTEPIO GERALASSOCIAÇÃO MUTUALISTA

NOVACÂMBIOS(Agência de Câmbios)

MG - CAYMAN(Banco)

SILVIP(Gest. F. Invest. Imobiliário)

NORFIN(Gest. F. Invest. Imobiliários)

UNICRE(Gestão Cartões de Crédito)

SIBS(Serviços Interbancários)

EURONEXT

CAIXA ECONÓMICADE CABO VERDE

BANCO DA ÁFRICAOCIDENTAL

MG – Gestão de ActivosFinanceiros - SGFIM

CREDINT – Consultoria,Financeira e Creditícia

BANCO DESENV. ECOMÉRCIO

LUSITANIA(Companhia de Seguros)

CAIXA ECONÓMICAMONTEPIO GERAL

(ANEXA)

9,9%

2,8%

1,3%

0,08%

100,0%

11,0%

17,6% 9,8%

7,5%7,5%

0,1%99,9%

10,0%40,0%

10,1%34,9%

8,1%

2,8%

26,4%

30,0%

26,3%

61,7%

5,2%

11,7%

18,0%

39,2%

81,0%

19,0%

26,2%

39,3%

9,8%

9,0%

65,7%

11,2% 3,3%

7,9%

14,8%

27,0%

20,0%

9,0%91,0%0,03%

15,6%

PRINCIPAIS PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS *(*) Ver, no ponto 6, quadro geral das Principais Participações Financeiras

16

1. ENQUADRAMENTO DAS ACTIVIDADES

1.1. ECONOMIA PORTUGUESA E PRINCIPAIS MERCADOS

Evolução Global

Em 2004, registou-se uma aceleração da actividade económica mundial, suportada pelo crescimentodo comércio externo e por condições favoráveis dos mercados financeiros, embora com ritmos de cresci-mento diferenciados entre as diversas regiões do mundo. Destaca-se a intensidade do crescimento daseconomias asiáticas, sobretudo da China, dos EUA e dos países da América Latina, por contraste com ofraco ritmo de actividade da economia europeia.

A União Europeia, alargada a 10 novos países em 1 de Maio, e, em particular, a zona euro, obtiveramcrescimentos do PIB de 2,3% e 2%, respectivamente, face aos 9% atingidos na China, 4,4% nos EUAe 2,6% no Japão.

O nível de crescimento económico não foi constante ao longo do ano, tendo enfraquecido no segundosemestre, reflectindo o aumento dos factores de risco, tais como o sobreaquecimento da economia chi-nesa, o agravamento dos défices orçamental e da balança corrente dos EUA, o elevado nível de desem-prego da zona euro e a significativa subida do preço do petróleo, que valorizou 34% no conjunto do ano.

Neste contexto, a economia portuguesa manifestou, em 2004, um fraco desempenho, reflectido numcrescimento do PIB de 1,1%, de acordo com a estimativa do Banco de Portugal de Janeiro de 2005.Apesar de positivo, este nível de crescimento continuou a ser um dos mais baixos da zona euro, talcomo já tinha acontecido nos dois anos anteriores.

A evolução da actividade económica foi impulsionada pelo inesperado crescimento da procura internaprivada, dado o contributo negativo das exportações líquidas, traduzindo uma interrupção do processode ajustamento das empresas e famílias, com a consequente descida da taxa de poupança e o aumentodo endividamento.

Em termos intra-anuais, refira-se que o padrão de crescimento foi bastante distinto. Enquanto que, noprimeiro semestre, se observou uma recuperação do Consumo Privado, do Investimento e das Expor-tações, influenciada pela melhoria da confiança dos agentes económicos e pela realização do Campeo-nato Europeu de Futebol, na segunda metade do ano verificou-se uma desaceleração da actividade,num quadro de subida do preço do petróleo, de valorização cambial do euro face ao dólar e de deterio-ração das expectativas dos agentes económicos.

PIB

01

%

02 03 04-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

5,0

4,0

PortugalÁrea do EuroEUA

01 02 03 04

Taxa de Desempregoem % da população activa

%

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0


01 02 03 04

Saldo da BalançaCorrente% PIB

-12,0

-10,0

-8,0

-6,0

-2,0

-4,0

0,0

2,0


Fontes: Comissão Europeia e Banco de Portugal

17

De facto, verificou-se um crescimento de 2,2% do Consumo Privado, em 2004, muito superior aos -0,7% de 2003. Este crescimento teve por base condições favoráveis de acesso ao crédito, associadas àmelhoria das expectativas das famílias quanto à evolução da actividade económica e do emprego, desdeo final de 2003.

O nível de Investimento progrediu favoravelmente, estimando-se que atinja um crescimento de 1,8% nofinal de 2004, após a forte contracção, de 9,6%, em 2003. Esta evolução, favorecida pela manutençãodas baixas taxas de juro nominais e reais, foi mais significativa na componente de máquinas, dado queo investimento em construção, de especial importância para a actividade da CEMG, continuou a regis-tar uma variação negativa.

Apesar da evolução positiva das exportações de bens e serviços, em cerca de 6,8%, impulsionada pelaaceleração da procura externa dirigida à economia portuguesa, em termos líquidos a sua contribuiçãopara o crescimento do produto terá sido negativa, em virtude da forte progressão das importações, em8,2%, num quadro de retoma da procura interna.

Segundo as estimativas do Banco de Portugal, em 2004, as necessidades líquidas de financiamentoexterno da economia portuguesa, medidas pelo défice conjunto das balanças corrente e de capital,deverão ter aumentado para 5,4% do PIB, invertendo a tendência de descida dos últimos anos. Estaevolução desfavorável é, essencialmente, o reflexo do significativo agravamento do défice da balança demercadorias, que resulta, tanto do crescimento das importações, superior ao das exportações, como daperda dos termos de troca, por via da subida do preço do petróleo.

A taxa de desemprego voltou a aumentar, tal como já tinha acontecido no ano anterior, tendo passadode 6,5%, em 2003, para 7,1%, no final de 2004.

A taxa de inflação média anual, medida pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC),fixou-se em 2,5%, em 2004 (2,1% na zona euro), mantendo a trajectória descendente face aos 3,3%registados no ano anterior. Esta evolução traduz os efeitos da recessão económica verificada em 2003,conjugados com o comportamento favorável dos preços dos bens alimentares não transformados, quecontrariou o impacto da subida dos preços dos combustíveis.

Como resultado do crescimento do Consumo Privado, superior, em 0,5 pontos percentuais, ao doRendimento Disponível, a Taxa de Poupança das famílias apresentou uma trajectória descendente em2004, situando-se em 11,1% do Rendimento Disponível (11,8% em 2003). Acresce a esta redução anecessidade das famílias despenderem uma parcela crescente da sua poupança para satisfazer as amor-tizações de dívida, que continua em expansão. De facto, o endividamento bruto dos particulares aumen-tou, apesar do seu nível já relativamente elevado, tendo passado de 111% para 118% do RendimentoDisponível, reflectindo as actuais condições de facilidade no acesso ao crédito.

Tal como nos dois anos anteriores, a política económica teve como principal objectivo a contenção dodéfice público no limite dos 3% do PIB, imposto pelo Pacto de Estabilidade e Crescimento (PEC). Paraesse propósito, e dada a dificuldade de implementação de medidas de consolidação orçamental daAdministração Pública, foi necessário recorrer, mais uma vez, a receitas extraordinárias, das quais sedestacam a transferência de parte dos fundos de pensões dos funcionários de algumas empresas públi-cas para a Caixa Geral de Aposentações e a venda de património do Estado que, no seu conjunto,representaram 2% do PIB. Não são conhecidos ainda os valores efectivos, mas admite-se que, mesmocom receitas extraordinárias, o défice do SPA tenha ido além dos 3%.

No conjunto da zona euro verificaram-se, também, dificuldades de consolidação orçamental, principal-mente na Alemanha e na França, o que contribuiu para o agravamento do défice público da UniãoEconómica e Monetária (UEM), de 2,7%, em 2003, para 2,9%, em 2004. As dificuldades sentidas pelageneralidade dos países da UEM no cumprimento dos critérios do PEC, em períodos de fraco cresci-mento económico, levaram a Comissão Europeia a propor a sua revisão, no sentido de permitir aospaíses uma maior flexibilidade no cumprimento dos critérios definidos.

18

Para 2005, o Banco de Portugal prevê uma ligeira aceleração da progressão do PIB, para 1,6%, previsãoque assenta na hipótese de aumento das exportações, em 7,5%, num quadro de manutenção do cresci-mento da procura externa dirigida à economia portuguesa, e de crescimento mais moderado das Impor-tações, em 5,2%, decorrente da prevista desaceleração do Consumo Privado.

Principais Mercados

Apesar de alguma recuperação da actividade económica em Portugal, o sector da Construção Civil eObras Públicas continuou a apresentar uma tendência desfavorável, em 2004, embora de menor ampli-tude do que a verificada no ano anterior.

O Valor Bruto de Produção (VBP) do total do sector terá decrescido 5% (-12%, em 2003), essencial-mente devido à evolução negativa no segmento de edifícios residenciais, que atingiu -8%, e à conten-ção do investimento público, que provocou uma quebra das obras públicas, em 4%.

Contrariamente, o VBP do segmento de edifícios não residenciais teve um crescimento positivo, de0,7%, essencialmente devido aos investimentos do sector privado.

A continuação do decréscimo, embora a um ritmo mais lento, da actividade global do sector da cons-trução é demonstrada, ainda, pela diminuição, de 1,6%, nas vendas de cimento, e pela redução, de4,7%, em termos homólogos, do número de pessoas ao serviço no sector, nos três primeiros trimestresde 2004.

4

EVOLUÇÃO DO SECTOR DA «CONSTRUÇÃO CIVIL E OBRAS PÚBLICAS» POR SEGMENTOS

-20

-12

-16

8VBP (t.v.r. %)

2001 2002 2003 2004

Edifícios Não Residenciais

Edifícios Residenciais

Obras Públicas

Produção Global-8

-4

0

Fonte: AECOPS

O nível negativo da actividade no segmento da construção habitacional é demonstrado pela expressivadiminuição do número de fogos concluídos, que terá atingido -33%, entre Janeiro e Setembro de 2004(quando comparado com igual período de 2003), e pelo decréscimo, de 7%, do número de licencia-mentos de novos fogos habitacionais no conjunto do ano, sinal visível das dificuldades na venda decasas localizadas em algumas zonas do país, com excesso de oferta.

Contudo, os dados divulgados pela Direcção Geral do Tesouro, que apontam para um crescimentohomólogo, de 12%, do número de contratos de crédito à habitação, e de 23%, do respectivo valor, nosprimeiros nove meses de 2004, indiciam um crescimento da procura de habitação. Esta evolução posi-tiva da procura habitacional, que incidiu especialmente em algumas regiões do país, terá sido impul-

sionada pelas baixas taxas de juro do mercado e pela aposta das instituições bancárias no créditohipotecário, que aumentou a concorrência e implicou a introdução de condições inovadoras nos produtos.

No início do ano, entrou em vigor a nova lei da Reforma da Tributação do Património, que introduziualterações ao nível da abolição do Imposto sobre Sucessões e Doações e da substituição da Sisa e daContribuição Autárquica pelo Imposto Municipal sobre Transmissões e pelo Imposto Municipal sobreImóveis, respectivamente.

Em termos de produção legislativa, destaca-se, também, a publicação do Decreto Lei n.º 28/2004, de 25de Março, que obriga o promotor imobiliário da venda de um imóvel destinado à habitação a elaborara «Ficha Técnica da Habitação», indicando as características técnicas e funcionais da mesma, sendo asua apresentação obrigatória para a realização de escrituras de aquisição.

Em 2004, foi igualmente anunciada a tão aguardada «Nova Lei do Arrendamento», provocando umaumento das expectativas dos agentes económicos quanto à evolução do mercado de arrendamento ede reabilitação de imóveis. Contudo, as indefinições quanto ao texto final da nova lei, conjugadas coma marcação de eleições antecipadas, e a consequente derrogação da sua aprovação e entrada em vigor,vieram perturbar as expectativas de uma reanimação, a curto prazo, dos mercados de arrendamento ede reabilitação.

Para 2005, existem previsões de que a variação da produção global do sector da construção atinja valo-res positivos, o que já não acontece desde 2001, alicerçada no crescimento da produção do segmentode edifícios não residenciais, a par da recuperação do segmento das obras públicas, tendo em conta adinâmica das obras adjudicadas em 2004 e o crescimento das verbas inscritas no PIDDAC para 2005,que traduzem um crescimento de 15%.

Acompanhando a tendência de recuperação do Consumo Privado, verificou-se um crescimento do sec-tor do Comércio, em 2004, com um acréscimo de 3% do Índice de Volume de Negócios do Comércioa Retalho e a melhoria do nível de confiança dos empresários do sector. Esta evolução favorável evi-denciou-se mais ao nível do comércio a retalho de produtos alimentares, embora se tenha verificado,também, uma significativa recuperação nas vendas de automóveis ligeiros de passageiros, com umcrescimento de 4%, após o decréscimo de 16% registado em 2003.

Para 2005, será de esperar a manutenção da recuperação do sector, em paralelo com a prevista retomagradual da economia.

O sector do Turismo registou um crescimento significativo, em 2004, motivado pela realização, em Por-tugal, do Euro 2004 e de outros eventos à escala mundial e pelo crescimento do turismo interno.

Entre Janeiro e Novembro de 2004, as receitas totais de viagens e turismo registaram um crescimentohomólogo de 9,6% (0,4%, em período homólogo de 2003), tendo o número de dormidas nos estabe-lecimentos hoteleiros aumentado 0,4% no conjunto do ano.

Apesar das regiões do Algarve, Lisboa e Madeira continuarem a ser os destinos mais procurados pelosturistas, destaca-se o significativo aumento, de 19,8%, das dormidas na Região Autónoma dos Açores,e de 6,5% no centro do país, com significativo crescimento, de 11%, de turistas espanhóis, seguido dosresidentes nacionais, em 4,4%.

Para 2005, será de esperar a manutenção da evolução favorável do sector do turismo, em linha com asprevisões a nível mundial, que apontam para um crescimento médio global das chegadas de turistasestrangeiros de cerca de 4,5%. Com a retoma económica mundial, prevê-se uma recuperação dos prin-cipais mercados emissores de turistas, tais como a Alemanha e o Reino Unido, abrindo-se novas pers-pectivas relativamente aos países emergentes. A aposta turística, em 2005, deverá ser centrada na cres-cente qualificação da oferta turística, no golfe, no turismo de negócios e na prossecução da captação degrandes eventos à escala internacional.

19

20

1.2. MERCADOS FINANCEIRO E CAMBIAL

Globalmente, no ano de 2004, as condições nos mercados financeiros internacionais foram favoráveis,beneficiadas pela aceleração da actividade económica mundial, embora observando flutuações ao longodo ano, em função dos conflitos internacionais e da incerteza quanto à evolução do preço do petróleo.

Neste contexto, nos mercados de capitais internacionais, os principais índices accionistas aumentarammoderadamente, face ao observado em 2003, com os índices Nikkei, no Japão, Standard & Poor’s 500,nos EUA e Dow Jones Eurostoxx, na Área do Euro a observarem, em termos acumulados em 2004,variações de 7,6%, 9,0% e 9,9%, respectivamente. Em Portugal, no final do ano, o PSI 20 apresentavauma valorização de 12,6%, mais acentuada do que a registada na Área do Euro, não obstante a liqui-dez no mercado português se ter mantido reduzida.

Nos mercados obrigacionistas, as taxas de juro de longo prazo mantiveram-se em níveis reduzidos, facea padrões históricos, numa conjuntura em que as taxas de juro oficiais das principais economias per-maneceram baixas e em que a expectativa dos mercados é de que estas venham a aumentar nos EUAe ligeiramente na Área do Euro. Em valores médios mensais, as taxas de rendibilidade das obrigações dedívida pública a dez anos, nos EUA e na Área do Euro, reduziram-se respectivamente 3 e 67 pontosbase, para 4,23% e 3,69%. No mesmo sentido evoluíram as taxas de rendibilidade das obrigações doTesouro português, que registaram uma diminuição dos valores médios mensais, de 4,40%, em Dezem-bro de 2003, para 3,64%, no mês homólogo de 2004.

Nos mercados cambiais, em Dezembro de 2004, a taxa de câmbio efectiva do euro encontrava-se apre-ciada em 2,8%, face a Dezembro de 2003, traduzindo apreciações de 9,1% e 5,1%, em relação aodólar norte americano e ao iene, respectivamente. O forte crescimento da economia dos EUA e oaumento da taxa de juro dos fed funds, de 1%, em Dezembro de 2003, para 2,25%, em Dezembro de2004, terão contribuído para atenuar consideravelmente o movimento de depreciação do dólar, queface ao iene se depreciou -3,7%. No entanto, com a permanência de um elevado défice na balança cor-rente dos EUA e alguns sinais de que os bancos centrais asiáticos poderão vir a interessar-se por algumadiversificação das suas reservas em dólares, poderá perspectivar-se a continuação da depreciação damoeda norte-americana.

Ao longo do ano de 2004, o Conselho do Banco Central Europeu (BCE) considerou que as perspectivaspara a estabilidade de preços no médio prazo se mantinham favoráveis, em linha com a recuperaçãogradual da actividade económica, iniciada no 2.º semestre do ano de 2003. Neste quadro, a taxa míni-ma aplicável às operações de refinanciamento do BCE permaneceu inalterada, em 2%.

No mercado monetário, as Euribor a 3 meses e a 6 meses mantiveram-se estáveis no decurso do ano,tendo-se fixado em 2,16% e 2,22%, o que corresponde, apenas, a 4 e 5 pontos base acima do nível dofinal de Dezembro de 2003, respectivamente.

A estabilidade das taxas de juro do mercado monetário reflectiu-se no comportamento das taxas dejuro bancárias em Portugal. Assim, as taxas de juro médias das novas operações de depósito a prazo dosector privado não financeiro mantiveram-se praticamente inalteradas, tendo-se fixado as taxas médiasdos depósitos das sociedades não financeiras e dos particulares em 2,1% e 1,9%, em Novembro de2004, respectivamente, por comparação com 2,2% e 1,9%, em Dezembro de 2003.

Também, as taxas de juro médias aplicadas nas novas operações de empréstimos a sociedades não financei-ras e a particulares permaneceram sem alterações significativas em todos os segmentos e prazos. Em No-vembro de 2004, a taxa de juro média dos empréstimos concedidos a sociedades não financeiras fixou-seem 5,7%, enquanto a do crédito concedido a particulares para aquisição de habitação se situou em 3,5%.

De acordo com os resultados do inquérito aos bancos sobre o mercado de crédito, efectuado peloBanco de Portugal, a partir do segundo semestre do ano, à medida que melhoravam as expectativas

sobre a evolução da actividade económica assistiu-se ao aumento da concorrência entre as instituiçõesbancárias, através de uma menor restritividade na concessão de crédito aos particulares, para aquisiçãode habitação, e às pequenas e médias empresas, designadamente através do alongamento dos prazosde amortização dos empréstimos.

A conjugação do aumento da competição no sector bancário com os níveis, historicamente baixos, dastaxas de juro e com a gradual recuperação económica, permitiu que o crédito concedido a empresas eparticulares continuasse a crescer à taxa homóloga de 6,7%, em Novembro de 2004, incluindo créditotitularizado. É de notar que a taxa de crescimento do crédito a Particulares, que atingiu 9,6%, emNovembro, encontra-se fortemente influenciada pelo elevado volume de operações de titularizaçãorealizadas pelos Bancos nos dois últimos anos, que, em Novembro de 2004, representavam 13,7% docrédito a particulares, ou seja, cerca de 12,6 mil milhões de euros.

No segmento das Empresas, a evolução do crédito manteve-se positiva, embora desacelerando, de5,3%, em Dezembro de 2003, para 4,3%, em Novembro de 2004, como reflexo dos riscos subjacentesa alguns sectores de actividade e à necessidade de controlar a evolução do crédito vencido. Em conse-quência, foi possível ao sector bancário reduzir a sua carteira de crédito vencido, em 8,1%, em Novem-bro de 2004.

A actividade do sector financeiro continuou a ser condicionada pelos desenvolvimentos do quadro regu-lamentar, com destaque para a implementação do Plano de Acção para os Serviços Financeiros, daComissão Europeia, que visa a criação de um mercado único de serviços financeiros por grosso e aretalho, e para a publicação, em Junho de 2004, do Novo Acordo de Basileia, que é já um importanteimpulsionador de mudança no sector bancário.

No âmbito do Plano de Acção da Comissão Europeia, destacam-se as iniciativas para o aumento datransparência na prestação de informação ao mercado e, em particular, aos clientes, e a preparaçãopara a adopção das Normas Internacionais de Contabilidade.

As alterações propostas pelo Novo Acordo de Basileia, conjugadas com a deterioração observada nascarteiras de crédito das instituições, têm fomentado o aumento dos investimentos em inovação tec-nológica, o desenvolvimento de sofisticados sistemas de gestão e controlo de risco e o lançamento deprodutos e serviços inovadores, suscitando, em muitas instituições, reestruturações internas e a reorien-tação da estratégia de negócios.

21

22

2. ORIENTAÇÕES ESTRATÉGICAS E SÍNTESE DAS ACTIVIDADESDO MONTEPIO GERAL

Tendo por base uma metodologia e processos comuns, em que participaram os principais responsáveisdas entidades do Grupo Montepio Geral, designadamente, do MG – Associação Mutualista, da CaixaEconómica Montepio Geral, das Companhias de Seguros Lusitania e Lusitania-Vida, da corretora deseguros Leacock, e das Sociedades Gestoras de Fundos Mobiliários – MG Gestão de Activos Finan-ceiros – e de Fundos de Pensões – Futuro, foi elaborado, no início de 2004, o Plano Estratégico Inte-grado do Grupo Montepio Geral e foram revistos e adaptados os Planos Estratégicos de cada uma dasentidades do grupo, no sentido de dar corpo ao modelo de gestão integrado que se pretende imple-mentar no Montepio Geral.

Foram definidos objectivos centrais a médio prazo para todo o Grupo e para cada uma das suas insti-tuições, de melhoria da rendibilidade, da eficiência e da qualidade do serviço.

Para atingir esses objectivos, foram estabelecidas, como principais Orientações Estratégicas, a focaliza-ção das diversas entidades na sua função estratégica instrumental no seio do Grupo, com vista à com-plementaridade da oferta, o que implica o alinhamento das suas missões com a missão do grupo e aobtenção de sinergias, através da integração de funções comuns de logística e de staff, que permitammaior harmonização do funcionamento, racionalização dos meios e processos e obtenção de econo-mias de escala.

Merece referência a reorganização, já empreendida em 2004, na actividade de seguros do Grupo, queimplicou o desenvolvimento da bancassurance e uma redefinição da articulação entre as seguradoras,o banco e a corretora de seguros.

Os desafios do enquadramento económico e social e as alterações do quadro regulamentar continuarama ser acompanhados pelas Instituições do Montepio Geral em 2004.

Na Associação Mutualista, a nova Lei de Bases da Segurança Social, cuja regulamentação se aguarda,poderá vir a constituir uma oportunidade para o desenvolvimento do mutualismo, como forma de previ-dência complementar ao sistema público da Segurança Social. Na Caixa Económica e nas restantes enti-dades do Grupo, a adopção das Normas Internacionais de Contabilidade e das novas regras prudenciais,como o Novo Acordo de Basileia II e o Solvência II, apresentam importantes desafios de adaptação,requerendo investimentos e preparação em áreas como a informática, a contabilidade, a auditoria, a ges-tão de risco e os recursos humanos e solicitando, sobretudo, a definição de uma visão e de uma estratégiaintegrada a médio prazo.

A estratégia de maior rigor e transparência nos indicadores de eficiência das Instituições traduziu-se poruma redefinição da política de contabilização dos custos de funcionamento da Associação Mutualista,que passou a contabilizar todos os custos administrativos que lhe dizem respeito, incluindo os custosdirectos com pessoal, anteriormente suportados pela Caixa Económica Montepio Geral.

Os proveitos totais do MG-AM atingiram 503 milhões de euros, correspondendo a um acréscimo de42,5 % face a 2003, dado o significativo contributo das receitas associativas em quotizações e capitais,que ascenderam a 377 milhões de euros, representando uma taxa de crescimento de 61,8%. Os custos,que totalizaram 472 milhões de euros, aumentaram 60%. O Resultado Líquido da Associação Mutualistaatingiu 31,8 milhões de euros, permitindo o reforço da dotação para melhorias de benefícios dos diver-sos fundos das modalidades mutualistas, bem como a preservação da solidez da Instituição, com umgrau de cobertura das responsabilidades pelos fundos e reservas, de 1,25.

A Caixa Económica, que constitui o suporte fundamental e estratégico, ao nível financeiro, logístico,tecnológico e humano, do desenvolvimento do Montepio Geral, teve como principal objectivo, em

23

2004, a melhoria da rendibilidade, sustentada na revisão dos critérios de negociação do pricing, naredução do crédito vencido e consequente recuperação das respectivas provisões e num crescimentoselectivo e mais diversificado dos negócios, tendo em conta as condicionantes de mercado, de naturezaeconómica e competitiva.

A gestão das taxas de juro das operações activas e passivas, em função do risco dos clientes e dasmaturidades das operações, assumiu particular relevo em 2004. As alterações introduzidas nestedomínio implicaram um ligeiro aumento da taxa de intermediação, de 1,99%, em 2003, para 2,02%,em 2004, contribuindo, assim, para o acréscimo da margem financeira, em +5,2% (+12,3 milhões deeuros) e para a evolução favorável do Produto Bancário, em +5,3% (+15,6 milhões de euros).

Em 2004, destacaram-se as acções no domínio da redução do crédito vencido e de cobrança duvidosa eda consequente recuperação e anulação de provisões, que permitiram que as provisões líquidas tivessemregistado uma diminuição de -2,8 milhões de euros, com impacto positivo na evolução dos Resultados.A redução do crédito vencido foi conseguida com inegável sucesso, tendo-se observado uma diminuiçãodo seu saldo, de -21,7%, de 2003 para 2004, que correspondeu a uma variação negativa de -97 milhõesde euros e proporcionou a melhoria dos indicadores de qualidade da carteira de crédito.

A orientação estratégica de prossecução de uma cuidada gestão dos riscos continua a ser uma das prin-cipais áreas de trabalho a médio prazo, em todas as instituições. Em 2004, efectivou-se a criação doDepartamento de Análise de Riscos, tendo em vista uma maior focalização e transversalidade namedição, análise, monitorização e controlo dos riscos globais. Neste âmbito, desenvolveram-se os tra-balhos do Comité de Gestão de Activos e Passivos, que se deverão estender ao Grupo, e prosseguiramos trabalhos preparativos para dar satisfação aos novos requisitos do Acordo de Basileia II.

Para o crescimento rendível que se pretende, as orientações definidas centram-se no aprofundamentoda fidelização e da relação com os clientes actuais, através do desenvolvimento da venda cruzada,interligando produtos bancários, de balanço e extra-balanço, com produtos das empresas do GrupoMontepio Geral, tendo como suporte acções de marketing conducentes à melhoria da notoriedade damarca.

Neste domínio, merece destaque, em 2004, o desenvolvimento de campanhas de marketing de grandeprojecção nacional, a inovação e comercialização de produtos de seguros de investimento, bem comode soluções de aplicação de poupanças baseadas em Instrumentos de Captação de Aforro Estruturado(ICAE), combinando depósitos a prazo com fundos de investimento mobiliário, as quais obtiveram boaaceitação no mercado.

Outra orientação estratégica delineada, que dominou a actuação em 2004, correspondeu à redução daprogressão dos custos. O ritmo de aumento dos custos administrativos desacelerou, de 5,6%, em 2003,para 4,5%, em 2004, tendo-se verificado a contenção do crescimento dos custos com pessoal e umaacentuada redução da taxa de crescimento dos custos com fornecimentos e serviços de terceiros, de4,4% para apenas 1,3%.

O ano saldou-se por um aumento dos Resultados do Exercício da CEMG, de 21,5 milhões de euros, em2003, para 33 milhões de euros, em 2004, isto é, mais 11,5 milhões de euros, significando um acrés-cimo de 54% face a 2003, conseguindo-se que a taxa de Rendibilidade dos Capitais Próprios (ROE)melhorasse, passando de 3,7%, em 2003, para 5,3% em 2004, embora, mesmo assim, ainda não cor-responda aos objectivos da Instituição a médio e longo prazo.

Neste quadro, foi também possível melhorar os rácios prudenciais da CEMG, particularmente os níveisde liquidez e de solvabilidade, a qual atingiu 11,4%, no critério do Banco de Portugal, tendo o Tier 1(Fundos Próprios de Base sobre os Activos elegíveis ponderados) ultrapassado os 7,5%.

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3. MONTEPIO GERAL – ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA

3.1. ASSOCIADOS E BENEFICIÁRIOS

3.1.1. Movimento Associativo

O movimento associativo, no ano de 2004, continuou a mostrar sinais de um grande dinamismo, patenteno aumento da base associativa, que atingiu os 291 789 Associados, aproximando-se, assim, de umanova barreira, a dos 300 000 Associados.

Em 2004, registou-se a entrada de 51 763 novos Associados, isto é, mais de 9% do que no ano ante-rior (contra +1,4%, em 2003). Estes valores traduzem um crescimento expressivo da dinâmica associa-tiva, o que vem revelar a importância do mutualismo como resposta às necessidades de previdênciacomplementar das pessoas e das famílias, associada à notoriedade crescente do Montepio Geral, em vir-tude das acções de divulgação, promoção e telemarketing, relativas às modalidades, levadas a efeito,fundamentalmente, pela rede comercial da Caixa Económica, graças à sua dimensão nacional. É impor-tante continuar a trabalhar sobre a actual carteira de clientes da CEMG, pois existe um elevado númerode potenciais Associados que podem e devem ser concretizados, com mútuo benefício, estreitandoassim as suas relações com o Montepio Geral.

EVOLUÇÃO DE ASSOCIADOS EFECTIVOS EXISTENTES

0

60 000

180 000

2002 2003 2004

120 000

300 000

240 000

291 789

un

idad

es

253 113

215 452

MOVIMENTO DE ASSOCIADOS EFECTIVOS

(Unidades)

Designação 2004 2003Variação

N.o %

EntradasAdmissões 51 763 47 374 +4 389 +9,3Readmissões 1 046 757 +289 +38,2

SaídasFalecimentos e habilitações 343 308 +35 +11,4Cessões de direitos, desistências e anulações 13 790 10 162 +3 628 +35,7

Associados existentes 291 789 253 113 +38 676 +15,3

O quadro seguinte ilustra as movimentações ocorridas no período em análise, de que se destaca umavariação líquida de 38 676 Associados, o que corresponde a um aumento de 15,3%.

25

O universo associativo do Montepio Geral mantém-se com um segmento de juventude bastante apre-ciável, pois cerca de 40,3% do seu total situa-se abaixo dos 30 anos, sendo que 21,9% são Associadoscom menos de 20 anos. Acima dos 50 anos contou-se, no final do ano, com cerca de 17,1% do total.

Mais uma vez, confirmou-se este ano a tendência na subida da representação das mulheres no total deAssociados (49,1%), aproximando-se da igualdade com o número de homens na Associação. Estesapresentam uma média de idades ligeiramente superior à das mulheres, ou seja, 33 contra 32 anos.

O clube «Tio Pelicas» registou este ano nova subida dos seus sócios (Associados menores de 16 anos),atingindo, em 31 de Dezembro de 2004, exactamente 32 100, contra 27 041 do ano anterior.

Desde a sua criação, pensada com o propósito de consolidar e estreitar as ligações entre os seus mem-bros, já ocorreram 36 304 admissões e 72 readmissões, registando-se 4 276 saídas, mas, destas, cercade 46,7% (1 997), ou seja, quase metade, ocorreram devido aos menores terem atingido o limite deidade, continuando, no entanto, como Associados da AM.

3.1.2. Subscrições de Modalidades e Receitas Associativas

Em 31 de Dezembro de 2004, o número de subscrições alcançou 418 504 unidades, ou seja, mais17,8% do que no ano anterior.

O trabalho efectuado junto dos actuais Associados, no sentido de os fidelizar com outros produtos voca-cionados para outras necessidades, continua a mostrar os seus resultados, traduzindo-se na subida donúmero de inscrições per capita de 1,404, em 2003, para 1,434, em 2004.

Das 85 743 novas subscrições ocorridas no período em análise, cerca de 89,4% dirigiram-se às trêsmodalidades preferidas pelos subscritores, que continuam a ser as de Capitais de Reforma, de Garantiade Pagamento de Encargos e de Capitais de Previdência Diferidos com Opção.

A modalidade de «Poupança Reforma», surgida em Novembro de 2003, é já uma das modalidades maissubscritas. Em 2004, registou 6 619 novas subscrições, representando uma aposta ganha e motivandoa Associação a procurar outras respostas igualmente interessantes para as necessidades de poupança eprotecção dos indivíduos e suas famílias.

Considerando a estrutura do total das subscrições existentes, poderemos verificar um reforço da posiçãodominante que ocupa a modalidade de Capitais de Reforma (cerca de 42,6% do total), enquanto amodalidade de Garantia de Pagamento de Encargos inflectiu ligeiramente para um peso de 28,9% (con-tra 30,8%) e a modalidade de Capitais de Previdência Diferidos com Opção se manteve, sensivelmente,estável (18,2%).

As Receitas Associativas, traduzindo o esforço realizado, atingiram, no final de 2004, o montante de377 185 milhares de euros, registando uma subida muito positiva (61,8%), mormente as provenientesde entregas de capitais (mais cerca de 70%).

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EVOLUÇÃO DAS RECEITAS ASSOCIATIVAS(Quotizações e Capitais)

(Milhares de euros)

Modalidades2004 2003 Variação

Valor % Valor % Valor %

1. BENEFÍCIOS DE SOLIDARIEDADE ASSOCIATIVA 3 142 0,83 2 691 1,15 +451 +16,8

2. MODALIDADES INDIVIDUAIS 372 112 98,66 229 058 98,27 +143 054 +62,52.1. Capitais de Reforma 304 194 80,65 179 654 77,07 +124 540 +69,32.2. Poupança Reforma 17 114 4,54 8 299 3,56 +8 815 +106,22.3. Outras Modalidades 50 804 13,47 41 105 17,64 +9 699 +23,6

Pensões de Reforma 6 220 1,65 4 581 1,97 +1 639 +35,8Pensões de Reforma – Restituição de Quotas 459 0,12 394 0,17 +65 +16,5Pensões de Reforma – Adicional de Invalidez 15 0,00 15 0,01 0 0,0Pensões para Deficientes 24 0,01 24 0,01 0 0,0Pensões de Sobrevivência e Dotes 12 0,00 13 0,01 -1 -7,7Rendas de Sobrevivência 48 0,01 34 0,01 +14 +41,2Capitais de Previdência 634 0,17 626 0,27 +8 +1,3Capitais de Previdência Diferidos com Opção 26 562 7,04 21 495 9,22 +5 067 +23,6Capitais de Previdência a Prazo 288 0,08 167 0,07 +121 +72,5Capitais para Jovens 3 965 1,05 3 321 1,42 +644 +19,4Capitais de Garantia 38 0,01 32 0,01 +6 +18,8Capitais Diferidos com Cobertura Adicional 40 0,01 10 0,00 +30 +319,2Capitais para Estudos 596 0,16 419 0,18 +177 +42,2Capital Temporário de Invalidez 14 0,00 14 0,01 0 0,0Subsídio por Morte 19 0,01 17 0,01 +2 +11,8Garantia de Pagamento de Encargos 11 864 3,15 9 938 4,26 +1 926 +19,4Modalidades Diversas 6 0,00 5 0,00 +1 +20,0

3. MODALIDADES COLECTIVAS 1 042 0,28 822 0,35 +220 +26,7

4. CAPITAIS TRANSFERIDOS PARA PENSÕES 889 0,24 547 0,23 +342 +62,5

5. TOTAL (1) + (2) + (3) + (4) 377 185 100,00 233 118 100,00 +144 067 +61,8

ESTRUTURA DE QUOTIZAÇÕES E CAPITAIS

Capitais de Reforma

( ) ano anterior

80,6%(77,1%)

13,7%(17,1%)

0,3%(0,5%)

ModalidadesColectivas

0,8%(1,2%)

Benefícios de SolidariedadeAssociativa

Outras Modalidades Individuais

4,5%(3,6%) Poupança Reforma

Destaca-se o desempenho, já anteriormente mencionado, da modalidade de Poupança Reforma, emque os capitais entregues mais do que duplicaram de 2003 para 2004.

Para esta evolução, concorreram os seguintes factores:

• nas Pensões e Rendas, as Pensões de Reforma correspondem a 64,7% dos valores pagos,enquanto que as Pensões de Sobrevivência e Dotes representam 53,3% das Melhorias de Benefí-cios; os primeiros respeitam à habilitação de novos beneficiários e os segundos às melhoriasatribuídas;

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BENEFÍCIOS VENCIDOS E REEMBOLSOS

(Milhares de euros)

Designação2004 2003 Variação

Quant. Valor Quant. Valor Valor %

PENSÕES E RENDAS 5 283 4 733 5 097 4 032 +701 +17,4

Valores Subscritos 5 283 1 509 5 097 1 183 +326 +27,6

Melhorias de Benefícios 3 224 2 849 +375 +13,2

CAPITAIS E SUBSÍDIOS 7 419 18 291 5 799 13 997 +4 294 +30,7

Valores Subscritos 7 419 13 944 5 799 10 522 +3 422 +32,5

Melhorias de Benefícios 4 347 3 475 +872 +25,1

REEMBOLSOS 22 134 47 892 13 876 29 788 +18 104 +60,8

OUTROS CUSTOS 1 438 8 648 805 6 261 +2 387 +38,1

TOTAL 36 274 79 564 25 577 54 078 +25 486 +47,1

Os capitais de Reforma continuam a progredir, não só em termos de volume (+ 69,3%, relativamente aoano anterior), mas também em peso no total, explicando, por si só, 80,7% do total das Receitas Asso-ciativas.

No que respeita às restantes modalidades, podemos distinguir dois conjuntos:

Um primeiro, integrado por várias modalidades que apresentam um peso reduzido na estrutura global,como Pensões de Reforma, Rendas de Sobrevivência, Capitais para Estudos e Capitais de Previdência aPrazo, mas que registam um crescimento interessante, desde os 35,8%, passando pelos 41,2% e42,2%, até aos 72,5%, respectivamente, e, ainda, os Capitais Diferidos com Cobertura Adicional, emque o seu aumento é superior a 300%.

Um segundo, constituído pelas modalidades de Garantia de Pagamento de Encargos e de Capitais dePrevidência Diferidos com Opção, que também têm crescimentos significativos, de 19,4% e 23,6%,respectivamente, mas com pesos já visíveis na estrutura global.

Podemos pensar no primeiro grupo como um conjunto de modalidades a ter em conta para o desenvol-vimento futuro da Associação e o segundo como um conjunto de apostas ganhas, em franca expansão.

Para as modalidades colectivas, iniciadas em 1996, registou-se, em 2004, a constituição de mais 4 novosfundos autónomos, passando o seu total de 32 para 36 e o número de Associados participantes de1 450 para 1 513.

3.1.3. Benefícios Vencidos e Reembolsos

Os Benefícios Vencidos e Reembolsos encerraram o ano de 2004 com cerca de 79 564 milhares deeuros, o que representa uma subida de 25 486 milhares de euros, ou seja, +47,1% em relação ao anoanterior.

28

• nos Capitais e Subsídios, já com as melhorias incluídas, a grande maioria refere-se ao vencimentode fracções de subscrições em modalidades temporárias, como sejam as de Capitais de Previdên-cia Diferidos com Opção, com 11 633 milhares de euros em valores subscritos ( 83,4%) e 2 952 demelhorias (67,9%);

• nos Reembolsos, a modalidade que registou o maior volume de levantamentos foi a de Capitais deReforma, tendo alcançado este ano os 47 396 milhares de euros, o que se traduz por uma varia-ção de 17 696 milhares de euros (+59,6%), em relação ao ano anterior;

• nos Outros Custos, os pagamentos ocorridos na Garantia de Pagamento de Encargos e a dotaçãoatribuída ao Prémio Decenal dos Capitais de Reforma têm uma representatividade muito elevada(76,3%).

3.1.4. Melhorias Atribuídas aos Benefícios em Formação e em Curso das Modalidades Actuariais

Em 2004, em consequência da aprovação pela Assembleia Geral de 29 de Março de 2004 da propostade aplicação dos resultados da Associação Mutualista de 2003, atribuíram-se melhorias de 5,5% dasReservas Matemáticas aos benefícios em formação e em curso, das modalidades actuariais, no valor de11 689 milhares de euros.

3.1.5. Rendibilidade das Modalidades de Capitalização

Em 2004, a Associação distribuiu o rendimento anual global gerado pelos Capitais de Reforma,Poupança Reforma e Modalidades Colectivas, que atingiu 5,52%, dando cumprimento ao rendimentogarantido nos termos dos respectivos regulamentos.

3.1.6. Rendas Vitalícias

O volume de capitais recebidos, em 2004, para a constituição de novas rendas (70), ascendeu a 4 558milhares de euros, ou seja, mais 40,2%, do que no ano anterior.

Os encargos anuais com as rendas vitalícias foram de 2 653 milhares de euros, o que representa um cresci-mento de cerca de 25,1%. Este ano, em sede de Assembleia Geral, foi atribuída, tal como no ano anterior,uma actualização de 2% das rendas constituídas até 31 de Dezembro de 2002, o que, a par dos valoreselevados com que as novas rendas são normalmente constituídas, justifica as oscilações ocorridas.

No final de 2004, registavam-se 437 rendas e 504 rendistas, respectivamente, mais 51 rendas e 57rendistas do que no final do ano anterior.

3.2. RENDIBILIDADE LÍQUIDA DOS ACTIVOS

O volume de activos líquidos da Associação Mutualista, em 31 de Dezembro de 2004, totalizou1 562 532 milhares de euros, o que equivale a uma taxa de crescimento anual de 29,5%.

Entre as suas componentes, sobressaem as Disponibilidades, que representam 32,4% do total, seguindo-sea Participação Financeira Institucional e os Títulos de Crédito com, respectivamente, 28,5% e 27,8% dototal, enquanto os Imóveis não vão além dos 7,7% e as Participações Financeiras Diversas se quedam pelos2,6%.

Sobre o saldo médio anual (1 381 536 milhares de euros), o rendimento líquido obtido, de 62 128 mi-lhares de euros, proporcionou uma taxa média anual de rendibilidade (incluindo mais valias) de 4,5%,

contra 7,1% no ano anterior. Para esta baixa de rendibilidade contribuíram, fundamentalmente, a acen-tuada quebra da remuneração com a Participação Financeira Institucional, bem como a descida de cercade 1 p.p. nas taxas de rendibilidade dos Títulos de Crédito e das Disponibilidades, parcialmente com-pensadas pelo reforço da rendibilidade inerente aos Imóveis e Participações Financeiras Diversas.

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RENDIBILIDADE LÍQUIDA DOS ACTIVOS DA ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA

(Milhares de euros)

RubricasSaldo Médio Rendimento Taxa de Rendibilidade

Valor % Valor % 2004 2003

Imóveis 120 480 8,7 11 288 18,2 9,37% 7,48%

Títulos de Crédito 402 515 29,1 22 920 36,9 5,69% 6,63%

Participação Financeira Institucional 435 769 31,5 15 919 25,6 3,65% 9,93%

Participações Financeiras Diversas 41 507 3,0 2 544 4,1 6,13% 3,86%

Disponibilidades 365 413 26,5 9 329 15,0 2,55% 3,71%

Outros 15 852 1,2 128 0,2 0,81% 0,00%

TOTAL 1 381 536 100,0 62 128 100,0 4,50% 7,13%

3.2.1. Carteira de Imóveis

A Carteira de Imóveis apresentava, no final de 2004, um valor bruto de inventário de 156 842 milharesde euros, ou seja, um aumento de 361 milhares de euros, relativamente ao ano anterior. Esta variaçãoresulta, dentre outras operações ocorridas ao longo do ano, fundamentalmente, de aquisição defracções e execução de obras para instalação de Balcões, bem como de aquisição e alienação de imóveispara rendimento.

O rendimento líquido da carteira de imóveis, neste período, foi de 11 288 milhares de euros, ou seja+29,5%, do que no ano anterior, justificado pelo ajustamento de rendas em alguns imóveis, pela actua-lização legal de rendas em 2004 (3,7%) e, fundamentalmente, pelas mais valias auferidas com a vendade imóveis.

3.2.2. Empréstimos a Associados

Ao longo do exercício foram celebrados 682 novos contratos de Empréstimos sobre Reservas Matemáti-cas, mais 130 contratos do que no ano anterior. O montante de crédito concedido foi de 1 259 milharesde euros (1 073 milhares de euros, em 2003), facto que contribuíu para um saldo acumulado deempréstimos no valor de 836 milhares de euros (719 milhares de euros, em 2003). Este comportamentodecorre das características dos empréstimos em questão, isto é, serem realizados (no máximo) a 18meses e, consequentemente, apresentarem elevado grau de rotatividade.

Os Empréstimos para Habitação têm cada vez menor peso na estrutura de activos da Associação Mutua-lista (18 milhares de euros), encontrando-se já desactivados. Em 2004, devido às amortizações dosempréstimos ainda em curso, os montantes envolvidos continuaram a decrescer.

3.2.3. Carteira de Títulos

A Carteira de Títulos totalizou 439 691 milhares de euros, no final de 2004, apresentando, relativa-mente ao ano anterior, uma variação positiva de 145 263 milhares de euros (49,3%), que se deveu,principalmente, ao reforço das posições longas em dívida pública nacional, com alienação de obrigaçõesde maturidades mais próximas, novas subscrições em fundos de investimentos imobiliários e aplicaçõesalternativas em produtos estruturados.

30

EVOLUÇÃO DA CARTEIRA DE TÍTULOS

(Milhares de euros)


% % %

Títulos da Dívida Pública Portuguesa 365 572 83,1 244 090 82,9 +121 482 +49,8

Obrigações com Garantia do Estado 205 0,1 290 0,1 -85 -29,3

Obrigações de Entidades Nacionais 11 735 2,7 6 765 2,3 +4 970 +73,5

Acções de Empresas Nacionais 505 0,1 505 0,2 0 0,0

Acções de Empresas Estrangeiras 12 0,0 35 0,0 -23 -65,7

Obrigações de Empresas Estrangeiras 15 508 3,5 5 669 1,9 +9 839 +173,6

Unid. de Particip. – Fund. Inv. Mobiliário 21 074 4,8 21 073 7,2 +1 0,0

Unid. de Particip. – Fund. Inv. Imobiliário 25 080 5,7 16 001 5,4 +9 079 +56,7

TOTAL 439 691 100,0 294 428 100,0 +145 263 +49,3

Ainda que, maioritariamente, alocada em dívida pública nacional, a carteira de títulos da AssociaçãoMutualista denota alguma diversificação de investimentos, nomeadamente, em Fundos de InvestimentoImobiliários e, sobretudo, em Obrigações de Empresas Estrangeiras, motivada pelo reforço da negocia-ção de produtos estruturados, com redução do peso dos Fundos de Investimento Mobiliários, comoconsequência do incremento dos novos investimentos, minorando a exposição da carteira aos riscos demercado.

No período em análise, a carteira de títulos de crédito apresentou um rendimento líquido de 22 920 mi-lhares de euros, para o qual, também, contribuíram as mais valias obtidas na venda de obrigações doTesouro nacionais, bem como a redução de provisões líquidas.

3.2.4. Carteira de Participações Financeiras

3.2.4.1. Participação Financeira Institucional na Caixa Económica Montepio Geral

A Participação Financeira Institucional na Caixa Económica, na sequência da aprovação em AssembleiaGeral, de 29 de Março de 2004, foi incrementada em 40 000 milhares de euros, passando de 405 000para 445 000 milhares de euros.

(Milhares de euros)

2003 2004

Obrig. com Garantia do Estado

Tit. Div. Pública Portuguesa

Obrig. Entidades Nacionais

Acções de Empresas Nacionais

Acções de Empresas Estrangeiras

Obrig. de Empresas Estrangeiras

Un. Part. – Fundos Inv. Mobiliário

Un. Part. – Fundos Inv. Imobiliário

0

150 000

100 000

50 000

250 000

400 000

350 000

300 000

200 000

31

O valor da transferência de resultados da CEMG foi de 16 119 milhares de euros, dos quais 15 919 mi-lhares de euros se destinaram aos Fundos Disponíveis das modalidades mutualistas e ao Fundo deReserva Geral, contra 39 300 milhares de euros transferidos no ano anterior, o que constituiu uma que-bra de cerca de 60%.

3.2.4.2. Participações Financeiras Diversas

O saldo das Participações Financeiras Diversas manteve-se, praticamente, inalterado no final do ano de2004 (42 158 milhares de euros), ainda que, durante o ano, se tenham verificado algumas ocorrênciasdignas de registo, como o aumento de capital e a alteração da designação da sociedade MG Fundospara MG Gestão de Activos Financeiros, com a concomitante liquidação financeira da sociedade MGPatrimónios, o aumento do capital na empresa Silvip, a redução de capital da Clínica Santa Maria deBelém, a alienação da posição na empresa Sodera e a liquidação financeira da empresa Soset.

Fundos de Pensões

Seguros

Financeiro

Outros

Ensino

Saúde

Imobiliário

72,4%(72,4%) 7,3%

(7,3%)

17,8%(17,7%)

1,4%(1,4%)

0,2%(0,2%)

0,1%(0,2%)

0,8%(0,8%)

Em termos líquidos, incluindo as mais valias realizadas com a liquidação financeira da MG Patrimónios,o rendimento associado a esta carteira totalizou, no ano de 2004, 2 544 milhares de euros, o que repre-senta uma variação anual positiva de 64,9%.

3.2.5. Disponibilidades

O aumento significativo das entregas de capital, sobretudo da modalidade de Capitais de Reforma, aolongo do ano de 2004, aliado às dificuldades de aplicações financeiras num mercado de capitais de baixastaxas de rendibilidade, reforçou o peso das disponibilidades da Associação Mutualista e, em particular, dosDepósitos à Ordem (cerca de 355 437 milhares de euros, no final do ano, ou seja, 22,8% do activo total).

A rendibilidade proporcionada por esta rubrica resultou, por um lado, dos juros obtidos pela remunera-ção das várias contas à ordem e a prazo junto da Caixa Económica e do papel comercial, mas, em espe-cial, pelos proveitos inerentes à negociação de títulos (obrigações do tesouro).

3.3. ACTIVIDADES ASSOCIATIVAS E DE RESPONSABILIDADE SOCIAL

3.3.1. Benefícios Complementares a Associados

Com vista a alargar a rede de benefícios complementares ao dispor dos Associados do Montepio Geral,como contributo para a resolução de alguns dos seus problemas e dos seus familiares, foram celebrados,

( ) em 2003

32

ao longo do ano de 2004, Acordos com 84 Instituições de todo o país, dos quais 44 na área da Saúde,Bem Estar e Protecção Social, 34 na área do Turismo, Consumo e Lazer e 6 na área da Formação e Cul-tura. É de relevar a celebração do primeiro Acordo com um complexo de Residências Assistidas – a Casade Repouso de Santa Bárbara, – na Marquiteira, Lourinhã, cuja experiência poderá ser muito útil einteressante.

A Associação Mutualista tinha em vigor, no final do ano de 2004, 889 Acordos, cobrindo todo o espaçonacional e as várias áreas de interesse dos Associados, com a seguinte distribuição: 473 (53,2%) naárea da Saúde, Bem Estar e Protecção; 326 (36,7%) na área do Turismo, Consumo e Lazer; e 90 (10,1%)na área da Formação e Cultura.

No âmbito destes Acordos, alguns foram celebrados com outras Associações Mutualistas, com activi-dades no domínio da prestação de cuidados de saúde, às quais foram concedidos alguns apoios finan-ceiros para aquisição de novos equipamentos médicos.

3.3.2. Comemoração dos Aniversários Institucionais

Aproveitando as datas de aniversário da Caixa Económica (160.º) e da Associação Mutualista (164.º),realizaram-se diversos concertos musicais, em Lisboa, Figueira da Foz, Santa Maria da Feira e Évora,tendo constituído uma oportunidade de confraternização entre Associados e Clientes.

3.3.3. Acções no Âmbito da Responsabilidade Social

Fiel à sua matriz cultural de instituição da Economia Social, a Associação Mutualista tem vindo a desen-volver uma série de acções de solidariedade, que se enquadram no âmbito da sua ResponsabilidadeSocial.

Fundação Montepio Geral

A face mais visível desta Responsabilidade Social é assumida pela Fundação Montepio Geral, cuja activi-dade ao longo do ano de 2004 ficou marcada pela concessão de diversificados apoios financeiros, novalor total de 339,6 milhares de euros, a entidades credíveis e meritórias nas seguintes áreas:

(Milhares de Euros)

Artes / Ciências / Cultura / Saúde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165,9

Estudos sobre mutualismo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59,1

Economia / Gestão / Ciências Sociais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18,0

Social / Solidariedade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54,5

Bolsas de Estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41,3

Apoio a Fundações e Prémios

O Montepio Geral tem vindo a assegurar a gestão de 5 Fundações e de 9 Prémios instituídos por Par-ticulares, dos quais se destaca o Prémio D. Dinis, instituído pelo Prof. Agostinho da Silva e destinado agalardoar três jovens licenciados que frequentem mestrados nas áreas de Ciências da Educação, Filosofiae Agronomia.

Donativos a Instituições de Solidariedade Social

Na quadra natalícia, a verba orçamentada para os tradicionais brindes foi transformada em apoio finan-ceiro a 6 Instituições de Solidariedade Social.

33

EVOLUÇÃO DOS FUNDOS E RESERVAS

(Milhares de euros)


Valor %

FUNDOS PERMANENTES 1 331 931 966 386 +365 545 +37,8

PROVISÕES MATEMÁTICAS 1 124 421 781 750 +342 671 +43,8Para Capitais e Pensões 1 102 706 763 992 +338 714 +44,3Para Rendas Vitalícias 21 715 17 758 +3 957 +22,3

MELHORIAS DE BENEFÍCIOS 96 273 87 979 +8 294 +9,4

EXCEDENTES TÉCNICOS 111 237 96 657 +14 580 +15,1

FUNDOS PRÓPRIOS 18 455 15 291 +3 164 +20,7

FUNDO DE SOLIDARIEDADE ASSOCIATIVA 17 227 14 098 +3 129 +22,2

FUNDO PARA BOLSAS DE ESTUDO 786 737 +49 +6,7

FUNDO SERV. CLÍNICOS – MONTEPIO EGITANIENSE 442 456 -14 -3,0

TOTAL FUNDOS PERMANENTES E PRÓPRIOS 1 350 386 981 677 +368 709 +37,6

RESERVAS 173 290 157 317 +15 973 +10,2

TOTAL FUNDOS E RESERVAS 1 523 676 1 138 994 +384 682 +33,8

Também os trabalhadores da Instituição se mobilizaram para uma recolha de donativos (livros, brinque-dos e vestuário) destinados a crianças carenciadas que, nalguns bairros da região de Lisboa, são apoia-das pela Associação de Jardins-Escolas João de Deus, através do projecto «Ludotecas João de Deus».

Apoios a Eventos de Natureza Social e Cultural

Uma das formas de exercício da responsabilidade social tem sido o acolhimento dispensado pela Insti-tuição a diversos eventos de natureza social e cultural, quer patrocinando esses eventos, quer disponi-bilizando o auditório para a sua realização.

Pelo seu significado, é de registar a apresentação no nosso auditório do jogo «Direitos à Solta», lançadopela Associação para a Promoção Cultural da Criança, para assinalar o Dia dos Direitos Humanos e quevisou promover os direitos humanos e desenvolver competências de cidadania nas crianças e nos jovens.

Igualmente significativa foi a realização no nosso auditório do Forum «Voluntariado nas Empresas – UmaPerspectiva de Desenvolvimento», com a finalidade de sensibilizar e envolver as empresas em iniciativasde acção social de apoio à comunidade.

Outras Acções de Solidariedade

Sensível aos cataclismos e dramas humanos, a Instituição aderiu à cadeia mundial de solidariedade paraajudar as vítimas dos sismos e maremotos no sudeste asiático, bem como se associou à Amnistia Interna-cional para a recolha de donativos para o pequeno Samuel, a criança moçambicana vítima de mutilação.

Apoio a Publicações

Como contributo para a celebração dos valores humanos e de cidadania, a Instituição apoiou a publi-cação de livros de homenagem a personalidades que se distinguiram na sociedade portuguesa, taiscomo Henrique de Barros e José Rabaça.

3.4. FUNDOS PERMANENTES, FUNDOS PRÓPRIOS E RESERVAS

Os Fundos e Reservas da Associação Mutualista cresceram, em 2004, cerca de 384 682 milhares deeuros (33,8%), atingindo, no final do ano, um volume global de 1 523 676 milhares de euros.

34

02003 2004

Fundos e Reservas

Provisões Matemáticas

Melhorias de Benefícios

Excedentes Técnicos

Fundos Próprios

Reservas

400 000

200 000

600 000

1 600 000

1 400 000

1 200 000

1 000 000

800 000

(Milhares de euros)

Os Fundos Permanentes proporcionaram o crescimento mais elevado ao registarem uma variação de37,8%, em termos homólogos, ou seja, um aumento de 365 545 milhares de euros. Este comporta-mento é o resultado do conjunto dos movimentos ocorridos nas seguintes rubricas:

• Provisões Matemáticas, que traduzem as responsabilidades assumidas, relativamente a períodos futuros,com modalidades associativas, e que apresentaram um acréscimo de 342 671 milhares de euros (+ 43,8%); com maior expressão na estrutura das Provisões Matemáticas continua a destacar-se amodalidade de Capitais de Reforma (80,6%), que registou, em 2004, um crescimento de 47,4%;

• Melhorias de Benefícios, que se destinam a melhorar os benefícios em formação e em curso, deacordo com os Estatutos da Associação Mutualista, e que revelaram, relativamente ao ano ante-rior, um crescimento de 9,4% (cerca de 8 294 milhares de euros);

• Excedentes Técnicos, que integram o remanescente dos saldos dos Fundos Disponíveis não afectosa responsabilidades assumidas para com os beneficiários das modalidades associativas, consti-tuindo reservas livres para estabilização de melhorias de benefícios futuras e que apresentaramuma variação anual positiva de 15,1% (14 580 milhares de euros).

Os Fundos Próprios, constituídos para cada modalidade cujos benefícios respectivos não obriguem à exis-tência de reservas matemáticas, evidenciaram, no período em análise, um crescimento de 3 164 milhares deeuros (+ 20,7%), impulsionados, sobretudo, pelo comportamento do Fundo de Solidariedade Associativa.

As Reservas de Reavaliação, Geral e Outras variaram, igualmente, mais 10,2% relativamente a 2003, ouseja, cerca de 15 973 milhares de euros, encerrando o exercício económico com 173 290 milhares deeuros. O Fundo de Reserva Geral foi complementado pelo seu rendimento próprio e pela dotaçãoaprovada em Assembleia Geral.

A Associação Mutualista mantém uma forte solidez financeira e capacidade para continuar a suportarum crescimento sustentado e equilibrado, como o atesta o grau de cobertura das responsabilidades,que mede a relação entre o total dos Fundos e Reservas e a soma das Provisões Matemáticas com asMelhorias de Benefícios, e que atingia, no final do ano de 2004, o valor de 1,25 (1,31 em 2003).

3.5. RESULTADOS

O Resultado Líquido da Associação Mutualista, no ano de 2004, foi de 31 840 milhares de euros, ouseja, inferior, em 26 486 milhares de euros (- 45,4%) ao do ano anterior.

35

0

200 000

100 000

300 000

600 000

500 000

400 000

2003 2004

Proveitos e Ganhos

Custos e Perdas

Amortizações e Provisões

Resultado do Exercício

(Milhares de euros)

O desempenho da Associação Mutualista expresso nos seus resultados é explicado por algumas condi-cionantes que importa referir, dados os seus efeitos negativos:

• a diminuição dos resultados da CEMG, que reduziu o valor da rubrica de Comparticipações e Subsí-dios à Exploração, de 23 381 milhares de euros, relativamente ao ano anterior (- 59,5%);

• a baixa taxa de crescimento dos Proveitos e Ganhos Financeiros (+17,2%), comparativamente à taxade aumento dos Activos Financeiros (+29,7%), denunciando quebra de rendibilidade destes Activos;

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DA ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA

(Milhares de euros)


Valor %

1. PROVEITOS E GANHOSProveitos Inerentes a Associados 435 590 270 687 +164 903 +60,9Proveitos Suplementares 20 3 +17Comp. e Subsídios à Exploração 15 919 39 300 -23 381 -59,5Proveitos e Ganhos Financeiros 43 355 36 985 +6 370 +17,2Proveitos e Ganhos Extraordinários 8 599 6 296 +2 303 +36,6

TOTAL 503 483 353 271 +150 212 +42,5

2. CUSTOS E PERDASCustos Inerentes a Associados 460 143 286 797 +173 346 +60,4Fornecimentos e Serviços Externos 1 977 1 787 +190 +10,6Custos com o Pessoal 2 874 0 +2 874Outros Custos Operacionais 629 553 +76 +13,7Custos e Perdas Financeiras 1 637 1 472 +165 +11,2Custos e Perdas Extraordinárias 238 243 -5 -2,1

TOTAL 467 498 290 852 +176 646 +60,7

3. MEIOS LIBERTOS 35 985 62 419 -26 434 -42,3

4. AMORTIZAÇÕES DO IMOBILIZADO 2 673 2 668 +5 +0,2

5. AMORTIZAÇÕES E PROVISÕES

DE APLIC. E INV. FINANCEIROS 1 472 1 425 +47 +3,3

6. RESULTADO DO EXERCÍCIO (3–4–5) 31 840 58 326 -26 486 -45,4

36

3.6. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DOS RESULTADOS E DE RECURSO AOS EXCEDENTES TÉCNICOS EAO FUNDO DE RESERVA GERAL

Considerando os Resultados do Exercício, constituídos pelos Saldos dos Fundos Disponíveis das Modalidades Mutualistas epelo rendimento do Fundo de Reserva Geral, conforme anexo II deste relatório, no valor de 31 839 820,46 euros;

Considerando a possibilidade de recurso aos Excedentes Técnicos-Reservas Livres das respectivas Modalidades para coberturado saldo anual negativo dos Fundos Disponíveis de algumas Modalidades Mutualistas, no valor de 390 252,70 euros, a que seadicionam 31 531,79 euros para complementar o Saldo dos Fundos Disponíveis de algumas Modalidades Mutualistas, demodo a permitir a distribuição da Melhoria de Benefícios proposta, o que perfaz o valor de 421 784,49 euros;

Considerando a possibilidade de recurso ao Fundo de Reserva Geral para complementar a cobertura do saldo anual negativodo Fundo Disponível das Rendas Vitalícias (Estatutos de 1966), por virtude do esgotamento dos Excedentes Técnicos-ReservasLivres da respectiva modalidade, no valor de 404 804,56 euros;

Considerando que, assim, fica disponível para aplicação o somatório dos Resultados do Exercício da Associação Mutualista do ano de2004, com o Recurso aos Excedentes Técnicos-Reservas Livres e ao Fundo de Reserva Geral, que se cifra em 32 666 409,51 euros;

Propõe-se:

3.6.1. Recurso aos Excedentes Técnicos e ao Fundo de Reserva Geral

Que seja feito o recurso aos seguintes Fundos:

3.6.1.1. Fundos Permanentes das Respectivas Modalidades (Euros)

– Excedentes Técnicos – Reservas Livres:(O necessário para a cobertura do saldo anual negativo do Fundo Disponívelda modalidade, nos termos do Artigo 59.º dos Estatutos)

Pensões de Reforma (Estatutos de 1922) 172,50

(O existente no Fundo de Rendas Vitalícias para a cobertura parcial do saldonegativo do respectivo Fundo Disponível da modalidade, nos termos do n.º 3do Artigo 64.º dos Estatutos)

Rendas Vitalícias – Estatutos de 1966 390 080,20

(O necessário para permitir a atribuição da Melhoria de Benefícios proposta)Pensões de Reforma (Estatutos de 1922) 6,00Rendas Vitalícias a Favor de Pessoas Certas 1 052,71Pensões de Capitais de Reforma 30 473,08 31 531,79 421 784,49

3.6.1.2. Fundo de Reserva Geral

(O restante para complementar a cobertura total do saldo anual negativo do

respectivo Fundo Disponível, nos termos do n.º 3 do Artigo 64.º dos Estatutos)

Rendas Vitalícias – Estatutos de 1966 404 804,56

TOTAL (1) 826 589,05

• a imputação de custos inerentes à actividade da Associação Mutualista, anteriormente suportados pela Caixa Económica,tais como os Custos com o Pessoal e alguns Fornecimentos e Serviços Externos.

Em compensação, com impacto positivo, regista-se o incremento dos Proveitos e Ganhos Extraordinários (+ 36,6%), onde háa destacar, por um lado, a redução de provisões financeiras, directamente relacionada com a melhoria do mercado bolsista(2 651 milhares de euros) e, por outro, os ganhos obtidos com a alienação de imobilizações financeiras (5 904 milhares euros).

37

3.6.2. Saldo dos Fundos Disponíveis e Rendimento do Fundo de Reserva Geral adicionados do Recurso aos Exce-dentes Técnicos e ao Fundo de Reserva Geral

Que lhe seja dada a seguinte aplicação:

3.6.2.1. Para o Fundo de Reserva Geral: (Euros)

– Rendimento do Fundo, nos termos da alínea a) do n.o 2 do Artigo 56.o dos Estatutos 6 552 437,50

– Dotação conforme alínea b) do n.o 2 do Artigo 56.o e alínea a) do n.o 1 do Artigo 60.o dos Estatutos

(5% dos saldos anuais dos Fundos Disponíveis das respectivas modalidades mutualistas):

Modalidades Individuais

Benefício de Solidariedade Associativa 164 188,87

Serviços Clínicos Montepio Egitaniense 1 227,99

Pensões de Sobrevivência e Dotes 27 114,05

Capitais de Previdência 62 988,10

Capitais de Previdência Diferidos com Opção 87 820,70

Capitais de Previdência a Prazo 2 263,23

Capitais de Previdência a Favor de Pessoas Certas 33,39

Capitais para Jovens 39 862,24

Capitais de Previdência Temporários por Invalidez ou Morte 62,32

Capital Temporário de Invalidez 1 408,39

Capitais de Reforma 483 375,31

Poupança Reforma 7 542,91

Capitais de Garantia 2 210,40

Capitais para Estudos 3 906,17

Subsídio por Morte 3 285,86

Subsídio por Morte – Lutuosa Nacional 59,68

Pensões de Reforma 17 141,25

Pensões de Invalidez e Reforma 17,62

Pensões para Deficientes 839,53

Rendas Vitalícias a Favor de Pessoas Certas 31,33

Rendas de Sobrevivência 1 299,47

Garantia de Pagamento de Encargos (Estatutos de 1983) 22,52

Garantia de Pagamento de Encargos 377 591,11

Inscrição de Propriedade Resolúvel 99,36

Pensões de Reforma – Restituição de Quotas 12 626,60

Pensões de Reforma – Adicional de Invalidez 1 564,69

Capitais Diferidos com Cobertura Adicional 47,47

Pensões de Capitais de Reforma 1 588,15

Invalidez – Modalidades Colectivas 85,66

Pensões das Modalidades Colectivas 10,54

Modalidades Colectivas 3 807,11 1 304 122,02

Subtotal 7 856 559,52

38

3.6.2.2. Para os Fundos Permanentes das Respectivas Modalidades: (Euros)

(Dotação nos termos do Artigo 18.o e da alínea c) do n.o 1 do Artigo 60.o dos Estatutos)

– Melhorias de Benefícios (2% das reservas matemáticas referentes aos benefícios em formação e em curso):



Capitais de Previdência Diferidos com Opção 1 597 038,00




Capitais de Previdência Temporários por Invalidez ou Morte 40,00





Pensões de Reforma (Estatutos de 1922) 6,00

Pensões de Reforma (taxa técnica de 4%) 217 852,50


Pensões para Deficientes 5 992,00

Rendas Vitalícias a Favor de Pessoas Certas 1 648,00




Pensões de Capitais de Reforma 60 648,00 3 757 746,50

– Excedentes Técnicos – Reservas Livres:

(O remanescente dos saldos anuais dos Fundos Disponíveis, após a distribuição das Melhorias de Benefícios)



Capitais de Previdência Diferidos com Opção 71 555,27




Capitais de Previdência Temporários por Invalidez ou Morte 1 144,10





Pensões de Reforma 107 831,16


Pensões para Deficientes 9 959,08


Garantia de Pagamento de Encargos (Estatutos de 1983) 427,85

Inscrição/Liberação de Propriedade Resolúvel 1 887,83

Pensões de Reforma – Restituição de Quotas 239 905,44



Quotas para Invalidez – Modalidades Colectivas 1 627,47

Pensões de Capitais de Reforma das Modalidades Colectivas 200,18 1 293 172,85

Subtotal 5 050 919,35

39

3.6.2.3. Para os Fundos Próprios das Modalidades de Capitalização: (Euros)

(Dotação nos termos do Artigo 18.o e da alínea c) do n.o 1 do Artigo 60.o dos Estatutos)

Modalidades Individuais

Capitais de Reforma 9 184 131,04

Poupança Reforma 143 315,37

Capitais de Garantia 41 997,69

Modalidades Colectivas 72 335,04 9 441 779,14

3.6.2.4. Para o Fundo de Solidariedade Associativa:

O saldo do respectivo Fundo Disponível 3 119 588,57

3.6.2.5. Para o Fundo de Serviços Clínicos Montepio Egitaniense:

O saldo do respectivo Fundo Disponível 23 331,89

3.6.2.6. Para o Fundo de Garantia de Pagamento de Encargos:

O saldo do respectivo Fundo Disponível 7 174 231,04

TOTAL (2) 32 666 409,51

TOTAL (3) = TOTAL (2) - TOTAL (1) 31 839 820,46

3.7. PROPOSTA DE ATRIBUIÇÃO DA RENDIBILIDADE DOS CAPITAIS DE REFORMA, DA POUPANÇA REFORMA E DAS MODALIDADES COLECTIVAS

Considerando o rendimento anual gerado pelos Capitais de Reforma, Poupança Reforma e Modalidades Colectivas, propõe-se que a estas modalidades de capitalização seja atribuída a rendibilidade global anual de 4,15%, assegurando, assim, o rendi-mento garantido, nos termos dos respectivos Regulamentos.

3.8. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DA VERBA A TRANSFERIR DA CAIXA ECONÓMICA

Considerando o valor da verba a transferir da Caixa Económica, propõe-se que, de acordo com o Artigo 62.o dos Estatutos, lheseja dada a seguinte aplicação:

(Milhares de Euros)

Para o Fundo de Bolsas de Estudo 50

Para o Fundo de Solidariedade Associativa 150

Para os Fundos Disponíveis, Fundo de Administração e Reserva Geral 24 583

Total 24 783

40

3.9. PROPOSTA DE AUMENTO DA PARTICIPAÇÃO FINANCEIRA INSTITUCIONAL NA CAIXAECONÓMICA

Considerando que continua a ser indispensável proceder ao reforço do Capital Institucional da Caixa Económica e que a Asso-ciação Mutualista disporá de fundos que poderão ser afectos a este tipo de aplicação, o Conselho de Administração, apósdeliberação do Conselho Geral, propõe:

– efectuar uma dotação à Caixa Económica, no montante de 40 milhões de euros, para aumento do seu Capital Institu-cional.

A ser aprovada a referida proposta, a Participação Financeira Institucional na Caixa Económica passará para 485 milhões deeuros.

3.10. PROPOSTA DE DOTAÇÃO PARA A FUNDAÇÃO MONTEPIO GERAL

A fim de permitir à Fundação Montepio Geral, fundada pelo Montepio Geral – Associação Mutualista, dar satisfação aos seusfins estatutários, o Conselho de Administração propõe à Assembleia Geral a atribuição de uma dotação, a transferir do Fundode Solidariedade Associativa, no valor de 400 000 euros.

41

3.11. BALANÇO E DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

IMOBILIZAÇÕES CORPÓREAS

Terrenos e Recursos Naturais 7 819 – 819 799

Edifícios e Outras Construções 7 17 566 4 821 12 745 13 488

Outras Imobilizações Corpóreas 7 77 – 77 61

Imobilizações em Curso 7 2 587 – 2 587 3 416

INVESTIMENTOS FINANCEIROS

Participação Financeira Institucional 9 445 000 – 445 000 405 000

Participações Financeiras Diversas 9 42 158 915 41 243 41 423

Partes de Capital – Acções Diversas 8 517 – 517 492

Obrigações e Títulos de Participação 8 27 448 162 27 286 12 554

Empréstimos de Financiamento 1 851 – 1 851 1 739

Investimento em Imóveis 7 138 457 32 083 106 374 107 532

Outras Aplicações Financeiras 8 411 726 4 648 407 078 275 234

DÍVIDAS DE TERCEIROS

Associados 17 442 – 442 458

Estado e Outros Entes Públicos 134 – 134 303

Devedores Diversos 206 61 145 183

TÍTULOS NEGOCIÁVEIS

Outros Títulos 20 000 – 20 000 –

DEPÓSITOS BANCÁRIOS E CAIXA

Depósitos Bancários 35 485 436 – 485 436 335 311

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

Acréscimos de Proveitos 32 10 798 – 10 798 8 494

TOTAL DE AMORTIZAÇÕES – 36 904 – –

TOTAL DE PROVISÕES – 5 786 – –

TOTAL DO ACTIVO 1 605 222 42 690 1 562 532 1 206 487


O RESPONSÁVEL PELA CONTABILIDADE

Armindo Marques Matias

ACTIVO ACTIVOBRUTO

NOTAS AMORTIZAÇÕESE PROVISÕES

ACTIVO LÍQUIDO ACTIVO LÍQUIDO

2004 2003

42

(Milhares de euros)

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 2004Notas 2003

CAPITAL PRÓPRIO

Fundo Social

Fundos Próprios 23 18 455 15 291

Excedentes Técnicos 20 e 23 110 847 96 059

Melhorias de Benefícios 20 e 23 96 273 87 979

Rendas Vitalícias – Excedentes Técnicos 20 e 23 390 598

Reservas de Reavaliação 10 e 23 32 910 32 910

Reservas Legais 23 139 211 123 411

Outras Reservas 23 1 169 996

Resultado Líquido do Exercício 31 840 58 326

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 431 095 415 570

PASSIVO

PROVISÕES PARA RISCOS E ENCARGOS

Provisões Matemáticas para Encargos com Mod. Associativas 20 e 23 1 124 421 781 749

DÍVIDAS A TERCEIROS

Beneficiários 1 063 819

Dívidas a Instituições de Crédito 33 4 037 5 243

Estado e Outros Entes Públicos 17 28 22

Fornecedores 156 1 088

Outros Credores 1 730 1 993

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

Acréscimos de Custos 2 3

TOTAL DO PASSIVO 1 131 437 790 917

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 1 562 532 1 206 487

CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS

Administração de Fundações 18 1 382 1 211

Responsabilidades Assumidas por Terceiros 18 4 253 4 646

Responsabilidades Assumidas perante Terceiros 18 265 642

TOTAL 5 900 6 499

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOJosé da Silva Lopes – PresidenteAlberto José dos Santos RamalheiraLudovico Morgado CândidoJosé de Almeida SerraAntónio Tomás Correia

43

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

DÉBITO 2004Notas 2003

CUSTOS E PERDAS

CUSTOS INERENTES A ASSOCIADOS

Aumento das Provisões Matemáticas 377 926 230 597

Outros Custos das Modalidades Associativas

Prestações 1 509 1 183

Capitais Vencidos 36 61 835 40 310

Melhorias de Benefícios 7 572 6 325

Rendas Vitalícias 2 653 2 121

Outros Custos Inerentes a Associados 8 648 6 261

FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 1 977 1 787

CUSTOS COM O PESSOAL 2 874 –

AMORTIZAÇÕES DO IMOBILIZADO 7 351 359

PROVISÕES 75 9

OUTROS CUSTOS E PERDAS OPERACIONAIS 629 553

AMORTIZAÇÕES E PROV. DE APLIC. E INVESTIMENTOS FINANCEIROS 27 3 719 3 725

JUROS E CUSTOS SIMILARES 27 1 637 1 472

(A) 471 405 294 702

CUSTOS E PERDAS EXTRAORDINÁRIAS

Donativos 29 68 228

Perdas em Imobilizados 29 42 –

Correcções Relativas a Exercícios Anteriores 29 128 15

TOTAL DOS CUSTOS (C) 471 643 294 945

RESULTADO DO EXERCÍCIO 31 840 58 326

TOTAL DO DÉBITO 503 483 353 271


O RESPONSÁVEL PELA CONTABILIDADE

Armindo Marques Matias

44

(Milhares de euros)

CRÉDITO 2004Notas 2003

PROVEITOS E GANHOS

PROVEITOS INERENTES A ASSOCIADOS

Redução das Provisões Matemáticas 51 804 33 155

Outros Proveitos das Modalidades Associativas

Jóias 464 424

Quotizações 53 946 43 795

Capitais Recebidos 323 239 189 323

Rendas Vitalícias 4 558 3 251

Outros Proveitos Inerentes a Associados 1 579 739

PROVEITOS SUPLEMENTARES 20 3

COMPARTICIPAÇÕES E SUBSÍDIOS À EXPLORAÇÃO

Dotação da Caixa Económica 23 15 919 39 300

PROVEITOS E GANHOS FINANCEIROS

Juros Obtidos 27 24 232 21 583

Rendimento de Imóveis 27 e 28 13 540 12 661

Rendimento de Participações de Capital 27 1 802 1 541

Outros Proveitos e Ganhos Financeiros 27 3 781 1 200

(B) 494 884 346 975

PROVEITOS E GANHOS EXTRAORDINÁRIOS

Ganhos em Imobilizações 29 5 904 2 320

Redução de Amortizações e Provisões 29 2 651 3 936

Correcções Relativas a Exercícios Anteriores 29 44 40

TOTAL DO CRÉDITO (D) 503 483 353 271

RESUMO:

RESULTADOS CORRENTES (B) – (A) 23 480 52 273

RESULTADO LÍQUIDO (D) – (C) 31 840 58 326


45

3.12. DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA PARA OS ANOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

(Milhares de euros)

2004 2003

Fluxos de Caixa de Actividades Operacionais

Pagamento / (Recebimento) de fornecedores (1 173) 151

Devedores e credores (88) 264

Custos inerentes a associados (80 227) (54 486)

Proveitos inerentes a associados 383 786 237 532

Associados e beneficiários 261 (232)

Outros proveitos operacionais 47 29

Outros custos operacionais (5 480) (2 273)

Fundos próprios (366) (46)

Excedentes técnicos (679) (791)

Custos e proveitos extraordinários (56) 25

Impostos 175 77

296 200 180 251

Fluxos de Caixa de Actividades de Investimento

Participações financeiras diversas 2 704 14

Alienação/(aquisição) de investimentos financeiros – imóveis 13 721 7 097

Alienação/(aquisição) de investimentos financeiros – títulos de crédito (125 957) 50 221

Alienação/(aquisição) de investimentos financeiros – títulos negociáveis 2 323 –

Depósitos a prazo (57 944) (68 592)

Papel comercial (20 000)

Juros de depósitos à ordem 3 881 5 457

Aquisição de imobilizações corpóreas 430 (2 728)

(180 842) (8 531)

Fluxos de Caixa de Actividades de Financiamento

Participação institucional (40 000) (40 000)

Resultados transferidos da CEMG 16 119 39 500

Empréstimos de financiamento (25) 84

Empréstimos bancários (1 326) (1 391)

(25 232) (1 808)

Variação Líquida em Caixa e Equivalentes 90 126 169 912

Caixa e Equivalentes no início do período 265 311 95 399

Caixa e Equivalentes no fim do período 355 437 265 311

Para ser lido com as notas anexas às Demonstrações Financeiras

46

3.13. NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

Introdução

O Montepio Geral – Associação Mutualista («Associação») é uma instituição particular de solidariedadesocial, constituída em 4 de Outubro de 1840.

A Associação tem como finalidade essencial promover e desenvolver acções de protecção social, soli-dariedade e integridade a favor dos Associados e suas famílias e dos beneficiários por aqueles designados.

3. Principais políticas contabilísticas

3.1. Bases de apresentação

O Montepio Geral – Associação Mutualista é uma instituição particular de solidariedade social, consti-tuída em Portugal em 1840. Iniciou a sua actividade em 4 de Outubro de 1840 e as contas agora apre-sentadas reflectem os resultados das suas operações para os exercícios findos em 31 de Dezembro de2004 e 2003, tendo sido preparadas em concordância com o princípio fundamental do custo histórico.

As presentes notas às Demonstrações Financeiras respeitam a ordem estabelecida pelo Plano de Contasdas Associações Mutualistas, pelo que os números não identificados não têm aplicação por inexistênciaou irrelevância de situações a reportar.

A Associação não prepara Demonstrações Financeiras consolidadas. Nesta base, as Demonstrações Finan-ceiras anexas da Associação não reflectem as variações patrimoniais que resultariam da aplicação decritérios de consolidação das participações financeiras diversas e da participação financeira institucional.

As Demonstrações Financeiras da Associação foram preparadas no pressuposto da continuidade dasoperações, com base nos livros e registos contabilísticos mantidos de acordo com os princípios con-sagrados no Plano de Contas das Associações Mutualistas, o qual se rege pelos princípios do Plano Ofi-cial de Contabilidade, sendo regulamentado pelo Decreto-Lei n.º 422/93 de 28 de Dezembro.

3.2. Imobilizado corpóreo

O imobilizado corpóreo encontra-se registado ao respectivo custo de aquisição, reavaliados ao abrigodas disposições legais aplicáveis. O efeito das reavaliações realizadas pela Associação foi registado narubrica de «Reservas de reavaliação» (Notas 10, 11, e 23). As restantes imobilizações corpóreas sãoregistadas ao custo de aquisição.

As amortizações são calculadas de acordo com o método das quotas constantes, sobre o valor de custo oureavaliado, tendo-se aplicado as taxas máximas indicadas no Decreto Regulamentar n.º 2/90, de 12 deJaneiro, de acordo com os seguintes períodos que não diferem substancialmente da vida útil esperada:

Número de anos

Edifícios e outras construções 50

Investimento em imóveis 50

Os imóveis registados na rubrica de «Investimento em imóveis» (Nota 7), não estão afectos à actividadeoperacional da Associação, destinando-se a rendimento.

3.3. Participações financeiras

As participações financeiras encontram-se registadas ao custo de aquisição e correspondem a partici-pações no capital de empresas em que o interesse da sua manutenção esteja ligado à actividade da Asso-ciação e da sua Caixa Económica e que simultaneamente tenham um carácter duradouro. Sempre que seestimem perdas permanentes no seu valor de realização, são constituídas as respectivas provisões.

A participação financeira institucional diz respeito ao capital institucional da Caixa Económica MontepioGeral («Caixa»), encontrando-se valorizada ao custo de aquisição.

3.4. Carteira de títulos e outras aplicações financeiras

As Obrigações do Tesouro são registadas ao custo de aquisição. A diferença positiva entre o custo de aquisiçãoe o seu valor nominal, é reconhecida contabilisticamente como custo ao longo do período compreendido entrea data de aquisição e a data de vencimento das Obrigações do Tesouro através da constituição de provisões.

Os demais títulos em carteira são valorizados ao custo de aquisição ou ao valor de mercado (valor esti-mado de realização no que respeita a títulos não cotados), dos dois o menor.

Com excepção das Obrigações do Tesouro, as menos-valias potenciais apuradas na valorização dos títu-los e outras aplicações financeiras ao valor de mercado ou ao valor estimado de realização, quando nãocotados, são integralmente provisionadas.

3.5. Provisões para cobranças duvidosas

A provisão para cobranças duvidosas é baseada na evolução das dívidas de cobrança duvidosa, sendoapresentada como dedução ao saldo de clientes de cobrança duvidosa.

A avaliação desta provisão é efectuada trimestralmente pela Associação, tomando em consideração operíodo de incumprimento.

3.6. Reconhecimento de custos e proveitos

Os proveitos e os custos são registados no período a que dizem respeito, independentemente domomento do seu recebimento ou pagamento, de acordo com o princípio da especialização do exercício.As diferenças entre montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas sãoregistadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos.

3.7. Provisões matemáticas

As provisões matemáticas destinam-se a cobrir as responsabilidades com origem nas diferentes modali-dades mutualistas subscritas pelos Associados. Estas provisões são calculadas, mensalmente, sobre basesactuariais aprovadas pelo Ministério da Segurança Social e do Trabalho.

3.8. Despesas relativas à Caixa Económica Montepio Geral

A Caixa incorre em despesas por conta da Associação relativas, nomeadamente no que respeita a cus-tos com o pessoal e a alguns gastos de natureza corrente. Durante os exercícios de 2003 a Caixa nãoimputou quaisquer custos à Associação. Durante o exercício de 2004 a Caixa procedeu à imputação àAssociação das despesas incorridas por sua conta (ver nota 35).

Dado a Associação não possuir empregados, os funcionários que realizam tarefas para a Associaçãotêm vínculo laboral com a Caixa. Consequentemente, as responsabilidades relativas a prestações pe-cuniárias a conceder a título de reforma, são da inteira responsabilidade da Caixa.

47

48

3.9. Lucros distribuídos pela Caixa Económica Montepio Geral

Os lucros recebidos da Caixa foram repartidos entre as rubricas de fundos próprios e comparticipaçõese subsídios à exploração da demonstração dos resultados do exercício em que ocorreu a referida dis-tribuição (ver nota 35).

6. Número de associados

Em 31 de Dezembro de 2004, a Associação possuía 291 789 (2003: 253 113) associados efectivos, queefectuaram 418 504 (2003: 355 389) inscrições. Em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, o número deassociados subscritores das diferentes modalidades associativas pode ser detalhado como segue:

2004 2003

Modalidades individuais:Capitais de reforma 149 005 121 348Garantia de pagamento de encargos 108 487 99 181Capitais de previdência diferidos com opção 56 605 48 865Capitais de previdência 7 722 7 946Capitais para jovens 7 367 6 943Pensões de reforma 5 809 5 324Poupança reforma 9 785 3 276Pensões de sobrevivência e dotes 2 046 2 108Outros 3 049 3 017

349 875 298 008

Modalidades de coberturas adicionais:Pensões de reforma – restituição de quotas 5 670 5 191Capital temporário de invalidez 336 363Pensões de reforma – adicional de invalidez 305 308Quotas para capitais de garantia 30 33

6 341 5 895

7. Imobilizações

Esta rubrica é analisada como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Custo:Imobilizações corpóreas:

Terrenos e recursos naturais 819 799Edifícios e outras construções 17 566 17 958Outras imobilizações corpóreas 77 61Imobilizações em curso 2 587 3 416

21 049 22 234Investimentos financeiros:

Investimento em imóveis 138 457 137 725159 506 159 959

Amortizações acumuladas:Relativas ao exercício corrente (2 673) (2 668)Relativas a exercícios anteriores (34 231) (31 995)

(36 904) (34 663)

122 602 125 296

Em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, a rubrica Imobilizações em curso inclui o montante de Euros57 000 (2003: Euros 138 000) relativo a custos incorridos, aquisição e obras, com instalações desti-nadas ao funcionamento de futuros balcões da Caixa Económica Montepio Geral.

Esta rubrica inclui ainda, um montante de Euros 2 204 000 (2003: Euros 2 093 000) referente aos cus-tos incorridos com a construção de um complexo habitacional na cidade das Caldas da Rainha, desig-nado de «Residências assistidas». Após a sua conclusão, este imóvel será transferido para a rubricaInvestimentos em imóveis.

Os movimentos da rubrica Imobilizações, durante o exercício de 2004, são analisados como segue:

Saldo em Aquisições/ Abates/ Saldo em1 Janeiro /Dotações Transf. /Regularizações 31 Dezembro

Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Custo:

Imobilizações corpóreas:

Terrenos e recursos naturais 799 20 – – 819

Edifícios e outras construções 17 958 85 – (477) 17 566

Outras imobilizações corpóreas 61 16 – – 77

Imobilizações em curso 3 416 923 (754) (998) 2 587

22 234 1 044 (754) (1 475) 21 049

Investimentos financeiros:

Investimentos em imóveis 137 725 681 754 (703) 138 457

159 959 1 725 – (2 178) 159 506

Amortizações acumuladas:


Edifícios e outras construções 4 470 351 – – 4 821


Investimentos em imóveis 30 193 2 322 – (432) 32 083

34 663 2 673 – (432) 36 904

49

50

8. Carteira de títulos


2004 2003Euros '000 Euros '000

Acções diversas:

Acções de entidades nacionais 505 505

Acções de entidades estrangeiras 12 35

517 540

Provisões para títulos – (48)

517 492

Obrigações e títulos de participação:

Obrigações de entidades nacionais:

Obrigações com garantia do Estado 205 290

Outras obrigações de entidades nacionais 11 735 6 765

Obrigações de entidades estrangeiras 15 508 5 669

27 448 12 724

Provisões para títulos (162) (170)

27 286 12 554

Outras aplicações financeiras:

Títulos da dívida pública Portuguesa 365 572 244 090

Fundos de investimento:

Mobiliários 21 074 21 073

Imobiliários 25 080 16 001

411 726 281 164

Provisões para títulos (4 648) (5 930)

407 078 275 234

434 881 288 280

No Anexo I é apresentado o inventário de títulos com referência a 31 de Dezembro de 2004.

A Associação regista as Obrigações do Tesouro como se de uma carteira a vencimento se tratasse.Decorrente da política contabilística indicada na nota 3.4, em 31 de Dezembro de 2004, a carteira detítulos, se avaliada a valores de mercado, apresentaria mais-valias potenciais no montante de Euros28 172 000 (2003: Euros 18 396 000).

A diferença entre o custo de aquisição e o valor de mercado (cotação em Bolsa de Valores ou valor esti-mado de realização para os títulos não cotados), em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, pode ser anali-sada como segue:

2004

Obrigações OutrasAcções e títulos de aplicações

diversas participação financeiras TotalEuros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Custo de aquisição 517 27 448 411 726 439 691

Provisões constituídas – (162) (4 648) (4 810)

Valor de balanço 517 27 286 407 078 434 881

Mais-valias potenciais 285 574 27 313 28 172

Valor de mercado 802 27 860 434 391 463 053

2003

Obrigações OutrasAcções e títulos de aplicações

diversas participação financeiras TotalEuros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Custo de aquisição 540 12 724 281 164 294 428

Provisões constituídas (48) (170) (5 930) (6 148)

Valor de balanço 492 12 554 275 234 288 280

Mais-valias potenciais 280 340 17 776 18 396

Valor de mercado 772 12 894 293 010 306 676

O movimento ocorrido na rubrica «Provisões para títulos», durante o exercício de 2004, é apresentadocomo segue:

Saldo em Saldo em1 Janeiro Reforços Reposições Utilizações 31 Dezembro


Acções, obrigações e outras aplicaçõesfinanceiras 6 148 1 220 (2 464) (94) 4 810

9. Participações financeiras


2004 2003Euros '000 Euros '000

Participação financeira institucional 445 000 405 000

Participações financeiras diversas 42 158 42 160

487 158 447 160

Provisões para participações financeiras diversas (915) (737)

486 243 446 423

51

52

A rubrica Participações financeiras pode ser analisada como segue:

2004

Percentagem Custo Capitais ProvisõesCapital Número de aquisição próprios (*) constituídasSocial acções participaçãoEuros '000 Euros '000 Euros '000

Caixa Económica Montepio Geral 445 000 – 100,000% 445 000 652 628 –

Lusitania, Companhia de Seguros, S.A. 19 250 2 529 816 65,710% 23 769 20 815 –

Lusitania Vida, Companhia de Seguros, S.A. 9 000 141 192 39,220% 4 954 6 911 –

Impar – Comp. Cabo Verdianade Seguros, S.A.R.L. (CVE) 400 000 105 250 26,313% 1 183 645 –

MCS – Moçambique, Comp. de Seguros, S.A.R.L. (MZM) 24 000 000 43 200 18,000% 379 189 95

Silvip, S.A. 750 3 960 26,400% 308 808 –

Futuro – Soc. Gest. de Fundos de Pensões, S.A. 4 278 52 822 61,737% 3 019 4 428 –

MG Gestão de Activos Financeiros – S.G.F.I.M., S.A. 1 200 239 655 99,856% 1 331 2 013 –

MG Investimento Imobiliário, S.A. 50 10 000 100,000% 50 N/D –

Previsão – Soc. Gest. F.P., S.A 3 500 10 000 1,429% 50 69 –

Clínica de Santa Maria de Belém, S.A. 2 240 66 240 14,786% 493 388 178

Hospital do Coração, S.A. 25 50 10,000% 2 N/D –

Sagies, S.A. 500 27 000 27,000% 97 151 –

Leacock (Seguros), Lda. 300 a) 81,000% 242 2 289 –

E.I.A. – Soc. de Ensino, Investig. e Adm., S.A. 1 825 70 000 3,836% 349 30 279

Soficatra, S.A. 7 859 1 500 0,473% 37 32 –

Bolsimo, Lda. 50 a) 91,000% 45 58 –

Banco da África Ocidental, S.A. (CFA) 1 343 200 10 074 7,500% 153 195 –

Credint, S.A. 50 2 000 40,000% 20 (101) –

BDC – Banco Desenv. e Com. Moçambique, S.A.R.L. (MZM) 190 331 900 663 224 34,846% 2 943 1 520 363

Caixa Económica de Cabo Verde, S.A.R.L. (CVE) 348 000 61 272 17,607% 2 582 2 346 –

Nova Câmbios, S.A. 500 3 000 30,000% 152 209 –

487 158 915

a) Representada por quotas

* Os capitais próprios atribuíveis são relativos às últimas demonstrações financeiras disponíveis.

A participação financeira institucional corresponde ao capital institucional (100%) na Caixa EconómicaMontepio Geral. Em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, o balanço da Caixa pode ser resumido comosegue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Activo

Caixa e disponibilidades em bancos centrais 236 653 318 647

Disponibilidades à vista sobre instituições de crédito 46 573 123 463

Outros créditos sobre instituições de crédito 1 067 201 1 338 668

Créditos sobre clientes 10 391 117 9 867 371

Obrigações, acções e outros títulos 274 237 58 147

Participações financeiras 39 821 36 380

Imobilizações incorpóreas 3 927 5 035

Imobilizações corpóreas 84 263 92 271

Outros activos 133 110 136 018

Contas de regularização 142 002 138 847

12 418 904 12 114 847

Passivo

Débitos para com instituições de crédito 792 310 1 109 261

Débitos para com clientes 7 504 239 7 890 517

Débitos representados por títulos 2 912 270 1 945 427

Outros passivos 44 517 36 969

Contas de regularização 104 143 112 514

Provisão para riscos e encargos 78 869 74 575

Passivos subordinados 329 928 349 880

Total do Passivo 11 766 276 11 519 143

Situação Líquida

Capital 445 000 405 000

Reservas 174 585 169 212

Resultado líquido do exercício 33 043 21 492

Total da Situação Líquida 652 628 595 704

12 418 904 12 114 847

10. Critérios de reavaliação do imobilizado

O Montepio Geral – Associação Mutualista procedeu, em anos anteriores, à reavaliação do imobilizadocorpóreo e dos investimentos financeiros em imóveis e respectivas amortizações acumuladas, ao abrigodos vários Decretos-Lei, da qual resultou uma reserva de reavaliação no montante de Euros 32 910 000(nota 23).

De acordo com a Directriz Contabilística n.º 16, n.º 2.4 a referida reavaliação só se considera realizada,pelo uso ou alienação dos bens a que respeita.

53

54

11. Discriminação da reavaliação

Esta rubrica é analisada como segue:Valores

Custo contabilísticoshistórico Reavaliações reavaliados

Euros '000 Euros '000 Euros '000


Terrenos e recursos naturais 359 460 819

Edifícios e outras construções 12 310 5 256 17 566

12 669 5 716 18 385


Investimentos em imóveis 102 085 36 372 138 457

114 754 42 088 156 842

17. Estado e outros entes públicos

Esta rubrica é analisada como segue:2004 2003

Euros '000 Euros '000

Activo:

IRS retenções na fonte 4 3

IVA a recuperar 78 168

IVA – reembolsos pedidos 52 132

134 303

Passivo:

IRS retenções na fonte 22 16

IVA apuramento 6 6

28 22

18. Contas extrapatrimoniais

Os saldos desta conta são analisados como segue:2004 2003


Responsabilidades assumidas perante terceiros

Credores por empreitadas adjudicadas 265 642

Valores recebidos em depósito e administração 1 382 1 211

Responsabilidades assumidas por terceiros 4 253 4 646

A rubrica «Valores recebidos em depósito e administração», inclui o património de várias fundações e dealguns prémios atribuídos em diversos âmbitos, que são geridos pela Associação.

20. Fundos permanentes

Em 31 de Dezembro de 2004, a rubrica dos fundos permanentes das modalidades associativas pode seranalisada como segue:

SubvençõesReservas e melhorias Excedentes

Matemáticas de benefícios Técnicos TotalEuros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Prestações:

Capitais de reforma 906 413 – 7 020 913 433

Poupança reforma 25 629 – – 25 629

Capitais de previdência 8 209 23 705 9 441 41 355

Capitais de previdência diferidos com opção 74 450 14 325 22 348 111 123

Pensões de reforma 45 233 24 600 27 713 97 546

Capitais para jovens 24 611 7 324 8 975 40 910

Pensões de sobrevivência e dotes 685 23 709 7 550 31 944

Garantia de pagamento de encargos – – 23 259 23 259

Outros 17 476 2 610 4 541 24 627

1 102 706 96 273 110 847 1 309 826

Rendas Vitalícias:

Estatutos de 1966 21 715 – 390 22 105

1 124 421 96 273 111 237 1 331 931

A repartição do património líquido da Associação pelas diferentes modalidades associativas tem subja-cente uma repartição entre:

(i) capitais de reforma, poupança reforma e modalidades colectivas; e

(ii) restantes modalidades.

Em 31 de Dezembro de 2004, o grau de cobertura do património líquido sobre as reservas matemáticascorresponde a 101,5% (2003: 101,8%) no caso dos capitais de reforma, modalidades colectivas epoupança reforma é de 192,6% (2003: 193,7%) no caso das restantes modalidades.

55

56

23. Fundos próprios e fundos permanentes, reservas e provisões matemáticas

As rubricas incluídas nos fundos próprios e fundos permanentes, reservas e provisões matemáticas têma seguinte composição:

Distribuição de resultados VariaçãoSaldo em da da liq. das prov. Transf. e Saldos em1 Janeiro Associação Caixa matemáticas dotações Outros 31 Dezembro

Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Fundos próprios e fundos permanentes:

Fundos próprios 15 291 3 331 200 – (367) – 18 455

Excedentes técnicos 96 059 13 478 – – – 1 310 110 847

Subvenções e melhorias de benefícios 87 979 11 689 – (3 395) – – 96 273

Rendas vitalíciasExcedentes técnicos 598 78 – – (286) – 390

199 927 28 576 200 (3 395) (653) 1 310 225 965

Reservas:

Reservas de reavaliação 32 910 – – – – – 32 910

Reservas legais 123 411 15 800 – – – – 139 211

Outras reservas 996 – – – 173 – 1 169

157 317 15 800 – – 173 – 173 290

Provisões para riscos e encargos:

Reservas matemáticas 781 749 13 950 – 329 517 286 (1 081) 1 124 421

1 138 993 58 326 200 326 122 (194) 229 1 523 676

Em 31 de Dezembro de 2004, o montante referido como «Outros» em termos do movimento dos«Excedentes técnicos», refere-se, essencialmente, à dotação anual para o prémio decenal a pagar aosaderentes da modalidade «Capitais de reforma», o qual foi registado por contrapartida da rubrica «Outroscustos inerentes a associados» da demonstração dos resultados.

Em 31 de Dezembro de 2004, o montante referido como «Transferências e dotações» em termos domovimento das «Outras reservas», refere-se à dotação das reservas para obras em prédios.

Durante os exercícios de 2004 e 2003, a Associação recebeu resultados da Caixa (nota 35), tendo efec-tuado o seu registo nas seguintes rubricas:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Comparticipações e subsídios à exploração 15 919 39 300

Fundos próprios 200 200

16 119 39 500

Em conformidade com os Estatutos da Associação, os Fundos Permanentes destinam-se a garantir aosAssociados e/ou seus beneficiários o pagamento das pensões, capitais ou encargos das diversas modali-dades e incluem as responsabilidades assumidas para com os beneficiários, referentes a subvenções emelhorias atribuídas e excedentes técnicos, nomeadamente:

a) Excedentes técnicos – Parte dos fundos permanentes, não afectos a responsabilidades assumi-das para com beneficiários das modalidades associativas.

b) Subvenções e melhorias de benefícios

i) Excedentes para subvenções – Destinam-se a satisfazer os encargos por melhoria de benefí-cios dos pensionistas e Associados existentes à data do balanço. Os benefícios são calculados deacordo com percentagens aprovadas pela Assembleia Geral.

ii) Excedentes para melhorias de benefícios – Estes excedentes destinam-se, de acordo comos Estatutos da Associação, a melhorar os benefícios em formação e em curso. O cálculo destesbenefícios efectua-se com bases actuariais. A distribuição efectua-se no momento em que osbenefícios se vencem.

Reservas legais – Esta reserva é dotada com pelo menos 5% dos saldos dos fundos apurados no finalde cada ano, após a constituição das respectivas provisões matemáticas nos termos dos Estatutos daAssociação. Destina-se a fazer face aos encargos resultantes de qualquer eventualidade, a completar osFundos Disponíveis quando as receitas destes sejam insuficientes para custear os respectivos encargos ea cobrir eventuais prejuízos da Associação.

Reservas de reavaliação – Provém da reavaliação do imobilizado ao abrigo da legislação em vigor(nota 3.2).

Reservas matemáticas – Encontram-se reflectidas no passivo na rubrica de provisões para riscos eencargos e destinam-se a fazer face a responsabilidades assumidas relativamente a períodos futuroscom modalidades associativas. Estas reservas foram calculadas de acordo com as respectivas bases téc-nicas actuariais.

27. Demonstração de resultados financeiros

As rubricas incluídas na Demonstração de resultados financeiros têm a seguinte composição:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Proveitos e ganhos:

Juros obtidos 24 232 21 583

Rendimento de imóveis 13 540 12 661

Rendimentos de participações de capital 1 802 1 541

Outros proveitos e ganhos financeiros 3 781 1 200

43 355 36 985

Custos e perdas:

Juros suportados 135 175

Conservação e reparação de edifícios 1 502 1 297

Amortizações de investimentos em imóveis 2 322 2 309

Provisões para aplicações financeiras 1 397 1 416

5 356 5 197

Resultado financeiro 37 999 31 788

57

58

28. Rendimento de imóveis

O valor desta rubrica é composto por:Despesas de

Valor de conservação Rendimentobalanço e reparação dos imóveis

Euros '000 Euros '000 Euros '000

Imóveis 156 842 1 502 13 540

29. Demonstração de resultados extraordinários

As rubricas incluídas na Demonstração de resultados extraordinários têm a seguinte composição:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Proveitos e ganhos:

Ganhos em imobilizações 5 904 2 320

Redução de provisões e amortizações 2 651 3 936

Correcções relativas a exercícios anteriores 44 40

8 599 6 296

Custos e perdas:

Donativos 68 228

Perdas em imobilizações 42 –

Correcções relativas a exercícios anteriores 128 15

238 243

Resultado extraordinário 8 361 6 053

32. Acréscimos e diferimentos



Acréscimo de proveitos:

Juros a receber

Títulos 8 976 5 724

Outros 209 1 255

Outros proveitos a receber

Fundo VIP 869 899

Fundo Vision Escritórios 741 613

Outros 3 3

10 798 8 494

33. Dívidas a instituições de crédito

Em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, o saldo desta rubrica é constituído por um empréstimo obtidojunto da Caixa (nota 35), destinado a financiar a reconstrução do Edifício Grandella, nos montantes deEuros 4 037 000 e Euros 5 243 000, respectivamente. Este financiamento vence juros semestrais e noâmbito da alínea b) do n.º 2 do Artigo 2º do Decreto-Lei n.º 355/88 que institucionaliza o FEARC (FundoExtraordinário de Ajuda à Reconstrução do Chiado), este empréstimo beneficia de uma bonificaçãosuportada pela Direcção Geral do Tesouro sobre 50% da taxa de juro respectiva. Em 31 de Dezembro de2004 e 2003 a taxa de juro em vigor ascendia a 5,5%.

Em 31 de Dezembro de 2004, a amortização deste empréstimo obedece ao seguinte plano financeiro:

Euros '000

2005 1 273

2006 1 345

2007 1 419

4 037

34. Imposto sobre o rendimento

A Associação é uma instituição particular de solidariedade social – associação de socorros mútuos,a qual beneficia de isenção de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas (IRC), ao abrigo daalínea b) do número 1 do artigo 10.º do respectivo Código. Tal isenção foi confirmada pela Lei n.º 10-B/96,de 23 de Março, que aprovou o Orçamento do Estado para 1996.

35. Transacções com a Caixa Económica Montepio Geral

Em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, os saldos e as principais transacções efectuadas com a Caixadurante o exercício findo nessas datas, foram os seguintes:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Depósitos à ordem 355 436 265 311

Depósitos a prazo 130 000 70 000

Empréstimos obtidos (nota 33) 4 037 5 243

Rendas recebidas por arrendamento de imóveis 9 140 8 382

Lucros recebidos relativos ao exercício anterior (nota 23) 16 119 39 500

Aumento de capital institucional da Caixa (nota 9) 40 000 40 000

Despesas incorridas pela Caixa e suportadas pela Associação 3 290 –

O acréscimo verificado na rubrica «Depósitos à ordem» (Euros 90 125 000), está relacionado essencial-mente com subscrições das modalidades «Capitais de reforma» e «Poupança reforma» ocorridas aolongo do ano, cujos montantes recebidos ainda não foram investidos pela Associação (à data de 31 deDezembro de 2004, o montante total de depósitos à ordem referente a esta modalidade ascende aEuros 292 843 000).

59

60

O montante de Euros 130 000 000 registado na rubrica «Depósitos a prazo» reporta-se a aplicações dasmodalidades de capitalização.

A Associação utiliza a rede de balcões da Caixa para promoção e distribuição de diferentes modalidadesmutualistas. Adicionalmente, os balcões da Caixa actuam como agentes recebedores e pagadores daAssociação.

Durante o exercício de 2003 a Caixa não imputou quaisquer custos à Associação. Durante o exercício de2004 a Caixa procedeu à imputação à Associação das despesas incorridas por sua conta, nomeada-mente no que respeita a custos com o pessoal e a alguns gastos de natureza corrente.

36. Capitais vencidos


2004 2003Euros '000 Euros '000

Capitais de reforma 47 396 29 700

Capitais de previdência diferidos com opção 11 633 8 669

Capitais para jovens 1 818 1 388

Outros 988 553

61 835 40 310

A rubrica Capitais vencidos corresponde aos reembolsos de capitais relativos a modalidades cujo bene-fício se processa por amortização parcial ou total dos valores entregues pelos Associados. Estes reem-bolsos são deduzidos às responsabilidades da Associação para efeitos do apuramento periódico dasreservas matemáticas.

61

Natureza e espécie dos títulosValor

NominalEuros

Valor de Balanço

ValorUnitário

TotalEuros '000

Valor de Mercado

ValorUnitário

TotalEuros '000

TÍTULOS - INVESTIMENTO 439 691 463 053

De rendimento fixo – de emissores públicos 365 572 390 254

De dívida pública portuguesa 365 572 390 254

– A médio e longo prazos 365 572 390 254

Certificado de Renda Perpétua n.o 118 377,57 198,16% 1 100,00% –

Consolidado 1941 648,44 65,85% – 34,48% –

Consolidado 1942 278 668,42 94,00% 262 78,10% 218

Consolidado 1943 2 209,67 47,18% 1 49,00% 1

Consolidado–Centenários 1940 409 842,28 99,84% 409 75,32% 309

O. T´s Setembro 98/2013 72 200 000,97 100,72% 72 723 112,01% 80 871

O. T´s Julho 99/2009 19 205 000,00 97,54% 18 732 103,90% 19 954

O. T´s Maio 2000/2010 1 300 000,00 99,42% 1 292 111,00% 1 443

O. T´s Junho 2001/2011 90 000 000,00 101,66% 91 494 105,20% 94 680

O. T´s Junho 2002/2012 105 000 000,00 101,88% 106 973 110,00% 115 500

O. T´s Junho 2003/2014 73 000 000,00 100,94% 73 685 105,86% 77 278

De rendimento variável – de outros emissores 25 093 25 486

Emitidos por residentes 9 585 9 461


Lisnave – Série A – 1991 14 927,29 100,00% 15 98,00% 15

Lisnave – Série B – 1991/1995/2006 27 847,13 100,00% 28 98,00% 27

Lisnave – 1992/1997/2007 161 610,47 100,00% 162 98,51% 159

Somec/94 149 700,00 99,46% 149 – –

Secil/CMP/95 5 985,57 96,67% 6 99,90% 6

ESSI/96 748 200,00 99,60% 745 100,00% 748

E.D.P. – 25.a emissão – 1998/2006/2008 1 995 191,59 99,82% 1 992 99,90% 1 993

Parpublica 5 000 000,00 100,00% 5 000 100,00% 5 000

C.E.M.G. / 2001 – Prazo Indeterminado 518 200,00 100,00% 518 99,00% 513

C.G.D. Hedge Funds 2012 1 000 000,00 97,00% 970 100,00% 1 000

Emitidos por não residentes 15 508 16 025

Por outros não residentes 15 508 16 025


B.E.I. 96/2016 379 240,00 100,43% 381 137,66% 522

Council Europe Fund/97 498 800,00 100,00% 499 100,00% 499

Citicorp/2007 299 278,80 100,00% 299 100,00% 299

Zurich Financial Services 500 000,00 100,00% 500 100,80% 504

Sun Life Canada Funding 750 000,00 99,92% 749 111,05% 833

Nationwide 500 000,00 99,75% 499 113,47% 567

B.N.P. Paribas 500 000,00 99,96% 500 116,45% 582

TELE Danmark 250 000,00 99,79% 249 115,45% 289

Atlanteo Capital Limited (Tx. Fixa) – 2,5% 250 000,00 99,00% 248 100,00% 250

Atlanteo Capital Limited (Cup 0) 650 000,00 97,54% 634 100,00% 650

NIB Capital – 6% 1 000 000,00 100,00% 1 000 100,00% 1 000

NIB – Triplo 5 – 5% 1 000 000,00 100,00% 1 000 100,00% 1 000

Atlanteo 2019 – 7% 1 000 000,00 100,00% 1 000 100,00% 1 000

Golden 2 Series 2 500 000,00 100,00% 2 500 100,00% 2 500

BNP Paribas – 7% 5 000 000,00 99,00% 4 950 100,00% 5 000

Brisa / 2003 500 000,00 100,00% 500 105,95% 530

INVENTÁRIO DE TÍTULOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004

Para ser lido com as notas em anexo às Demonstrações Financeiras

62

Valores de rendimento variável 44 915 43 541

Emitidos por residentes 44 903 43 529

– Acções 505 790

Imobiliária Construtora – Grão Pará 118 715,00 3,18 75 4,24 101

Sociedade Portuguesa de Administrações 653,69 1,00 – 1,00 –

SODIMUL – Soc. Portuguesa de Comércio e Turismo 1 496,00 2,49 – 2,49 –

Estoril Sol – Portador 335 125,00 5,51 369 8,66 580

Fomento – Soc. Gestão, S.A., S.G.P.S. «em liquidação» 51,25 0,96 – 0,96 –

Comp. Produtora de Malte e Cerveja, Portugália 286,35 1,13 – 1,13 –

BES – Nominativas 6 105,00 7,27 10 13,30 16

Portugal Telecom 10 200,00 4,96 51 9,10 93

J. Pimenta 49,90 – – 0,00 –

– Unidades de participação 44 398 42 739

Fundo VIP – 8,47 19 620 8,92 20 657

Fundo Vision Escritórios – 5,46 5 459 6,10 6 103

MG Acções – 106,15 10 085 90,22 8 571

MG Acções Europa – 50,00 2 000 33,01 1 320

MG Obrigações Agressivo – 50,00 500 52,78 528

MG Multi Gestão Dinâmica – 46,27 2 638 32,89 1 875

MG Multi Gestão Equilibrada – 48,54 1 165 42,75 1 026

MG Multi Gestão Prudente – 49,28 1 183 46,79 1 123

Fundo Alves Ribeiro (A.R. Medias Emp. Portugal) – 49,88 748 62,67 940

Fundo Alves Ribeiro Acções Europa – 50,00 1 000 29,81 596

– Títulos de participação – –

Emitidos por não residentes 12 12

– Acções 12 12

Sociedade Agrícola do Cassequel 3 286,80 0,00 – – –

Five Arrows Fund 181,75 0,64 12 0,64 12

– Unidades de participação 1 755 1 398

Global High Yield Bond Fund – 11,70 1 755 9,32 1 398

Títulos próprios – –

De rendimento fixo – –

– A médio e longo prazos – –

Títulos subordinados 2 356 2 374


C.E.M.G. – Obrig. Cx. Sub. – 1995 367 873,41 99,51% 366 99,97% 368

B.P.S.M. – Obrig. Cx. Sub. – 1995 49 879,79 98,50% 49 99,97% 50

B.C.P. – Obrig. Cx. Sub. – 1995/2005 249 398,95 99,75% 249 100,00% 249

C.E.M.G. – Obrig. Cx. Sub. – 1996 1 452 000,68 99,39% 1 443 99,50% 1 445

C.G.D. – Obrig. Cx. Sub. – 1998 249 398,95 99,82% 249 105,00% 262

TOTAL 439 691 463 053

ANEXO I

Natureza e espécie dos títulosValor

NominalEuros

Valor de Balanço

ValorUnitário

TotalEuros '000

Valor de Mercado

ValorUnitário

TotalEuros '000

63

3.14. RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Exmos. Senhores Associados do Montepio Geral – Associação Mutualista

Examinámos o Balanço do Montepio Geral – Associação Mutualista, em 31 de Dezembro de 2004 e2003, bem como as Demonstrações dos Resultados, alterações no Capital Próprio e dos Fluxos de Caixados exercícios findos naquelas datas, as Notas Explicativas e o respectivo Anexo. O nosso exame foirealizado de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria.

Responsabilidade do Conselho de Administração e dos Auditores

A elaboração das Demonstrações Financeiras é da responsabilidade do Conselho de Administração.A nossa responsabilidade é a de expressarmos uma opinião sobre essas Demonstrações Financeiras,baseada na nossa auditoria.

Bases de Opinião

As Normas Internacionais de Auditoria requerem que a auditoria seja planeada e executada de forma aobtermos razoável segurança sobre se as Demonstrações Financeiras contêm ou não distorções mate-rialmente relevantes. Uma auditoria inclui a verificação, por amostragem, da evidência de suporte dosvalores e informações constantes das Demonstrações Financeiras, e a avaliação das estimativas e juízossignificativos utilizados pelo Conselho de Administração na preparação e apresentação das mesmas.Uma auditoria inclui também a apreciação, sobre se os princípios contabilísticos adoptados são adequa-dos, tendo em conta as circunstâncias, bem como da forma de apresentação das Demonstrações Finan-ceiras. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base razoável para a emissão da nossaopinião sobre as Demonstrações Financeiras referidas.

Opinião

Em nossa opinião, as citadas Demonstrações Financeiras representam de modo apropriado, em todos osaspectos materialmente relevantes, a situação financeira do Montepio Geral – Associação Mutualista,em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, bem como o resultado das suas operações e os fluxos de caixareferentes aos exercícios findos nessas datas, de acordo com os princípios contabilísticos geralmenteaceites em Portugal para as Associações Mutualistas.

Lisboa, 10 de Março de 2005

KPMG

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4. CAIXA ECONÓMICA MONTEPIO GERAL

4.1. ACTIVIDADE COMERCIAL

4.1.1. Novos Produtos e Serviços

As exigências decorrentes das novas orientações de, por um lado, desenvolver e integrar as relaçõescom as empresas do Grupo no lançamento de produtos, por forma a prestar um serviço de qualidade ediferenciador a um conjunto mais vasto de clientes e, por outro, incrementar o nível de fidelização declientes e de notoriedade e manter o posicionamento competitivo, através do lançamento de novos pro-dutos inovadores nos domínios da poupança, do crédito e da venda cruzada, tiveram implicações natradicional forma de estar no mercado.

O ano de 2004 ficou, assim, assinalado por uma maior dinamização comercial decorrente da necessáriaarticulação dos intervenientes no processo da venda cruzada no seio do Grupo Montepio Geral, tendoa gestão seguido uma filosofia de desenvolvimento e relançamento de produtos junto das empresasparticipadas do Grupo, designadamente:

Lusitania e Lusitania Vida:

• lançamento do MG Rendimento Seguro – três séries de Seguros de Capitalização a 8 e a 10 anos,com remunerações garantidas crescentes;

• relançamento do MG Mais Valorização, com coberturas de Vida e Acidentes Pessoais e com umacomponente inovadora de capitalização.

MG Gestão de Activos Financeiros:

• relançamento dos Fundos de Investimento Mobiliário – Fundos de Fundos da família MG Multi-gestão (Prudente, Equilibrado e Dinâmico);

• lançamento do Novo MG Poupança Mista – produto dual que combina um Depósito a Prazo a 1ano com um dos Fundos de Investimento escolhidos de entre o MG Tesouraria, MG Obrigações ouMG Taxa Fixa;

• lançamento do MG Valor Activo – produto dual que combina um Depósito a Prazo a 2 anos comum dos Fundos de Investimento escolhidos de entre os MG Multigestão, MG Acções ou MGAcções Europa.

Ao nível da carteira de oferta de produtos de passivo foram desenvolvidos e comercializados, pelaprimeira vez, Instrumentos de Captação de Aforro Estruturado (ICAE), sob a forma de Depósitos a Prazocom capital e juros garantidos, nomeadamente:

• MG Valor Crescente, com uma componente de remuneração indexada ao desempenho do índiceEurostoxx50;

• MG Aforro – 9 séries;

• MG Poupança Top – 2 séries, com remuneração fixa Crescente e de prazos até 3 anos;

• MG Valor Garantido;

• MG Valor 2-3-4-5;

• MG Aforro Especial Poupança, com remuneração fixa crescente e de prazos superiores a 3 anos;

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• MG Superpoupança Emigrante, produto com taxas fixas crescentes, de prazos até 3 anos, espe-cialmente dirigido aos segmentos de clientes emigrantes.

No âmbito do crédito a particulares, dinamizou-se o Crédito Individual e a componente de crédito dosCartões de Crédito associada ao financiamento de produtos não financeiros.

Ainda no que respeita ao crédito a particulares, as soluções de Crédito à Habitação foram reformuladas,introduzindo-se atributos inovadores na carteira de oferta, nomeadamente:

• Soluções Preferenciais para Jovens – com prazos de concessão de crédito e taxas de juro ade-quadas ao segmento;

• Solução Troca de Casa – permitindo o financiamento para a aquisição de uma nova casa enquantoo cliente vende a sua casa actual;

• Soluções para Sinalização no Contrato Promessa de Compra e Venda;

• Condições para a Transferência de Crédito à Habitação.

Os estudos de mercado realizados permitiram detectar que, decorrente do processo de decisão de com-pra de habitação, o principal factor de sucesso na decisão de recurso ao crédito é a celeridade nadecisão. Deste modo, na reformulação das soluções apresentadas, foi desenvolvida uma ferramenta deapoio ao processo que permite reduzir o tempo da decisão.

Registou-se, igualmente, o lançamento de um novo cartão de débito, o Chave24+ Portugal, o qual com-plementa a oferta já existente, permitindo a disponibilização de um meio de pagamento que serestringe ao espaço nacional.

Nos segmentos de empresas, destaca-se a reformulação da carteira de oferta de produtos para os seg-mentos de PME (Pequenas e Médias Empresas), nomeadamente:

• Solução MG Comerciante;

• Solução MG PME.

4.1.2. Captação de Recursos de Clientes

No ano de 2004, a vertente da actividade de Captação de Recursos foi influenciada, por um lado, pelascondicionantes decorrentes da situação económica, que se têm revelado pouco propensas à formaçãode poupança, que constitui um dos factores chave no sucesso das acções de captação de depósitos e,por outro, pela necessidade de um maior equilíbrio na gestão das taxas de juro entre as operações acti-vas e passivas. Um dos resultados do ajustamento em baixa das taxas de juros dos depósitos foi adiminuição dos saldos dos depósitos de clientes, que conduziu à opção por outros instrumentos finan-ceiros mais atractivos e à maior diversificação das fontes de financiamento.

A aposta em fontes alternativas de recursos, designadamente nos mercados financeiros externos, emergiucomo a opção mais adequada, conseguindo-se maior maturidade e taxas de juro mais ajustadas aos objec-tivos de aumento da estabilidade e de diminuição do custo médio dos recursos, tendo determinado umforte incremento nos empréstimos representados por títulos e certificados de dívida, que observaram umavariação positiva bastante significativa (+36,6%), ao invés da dos depósitos, que foi negativa (-7,3%).

A excepção foram os depósitos de poupança que, em resultado do lançamento continuado de novos pro-dutos de depósito sob a forma de produtos financeiros estruturados ou sujeitos a especificidades próprias,aumentaram 14,8%, por oferecerem remuneração mais atractiva, em contrapartida de uma maior maturi-dade (período de 3 a 5 anos) e de serem sujeitos a restrições quanto à mobilização antecipada.

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A necessidade de minimizar a exposição ao risco de taxa de juro implícita nestes produtos requereu orecurso ao mercado de derivados para obtenção de coberturas aconselháveis para aquele risco, tendo--se realizado operações de swaps de taxa de juro consideradas como mais adequadas.

Em consequência das orientações acima referidas, os recursos representados pelo conjunto dos depósi-tos (de clientes e de instituições de crédito), apesar de se manterem como a componente principal dosmeios de financiamento da actividade da CEMG, registaram um decréscimo de 604 589 milhares deeuros, detendo-se num valor global acumulado de 7 692 391 milhares de euros, no final de 2004.

EVOLUÇÃO DOS DEPÓSITOS

Ordem Prazo Poupança Inst. Crédito

7 500

5 000

2 500

12 500

10 000

(Milhões de euros)

02002 2003

1 883

3 749

1 551

440

2004

2 153

3 375

1 935

229

2 181

3 983

1 685

448

EVOLUÇÃO DOS RECURSOS FINANCEIROS(Milhares de euros)



Depósitos à Ordem de Clientes 2 153 298 17,3 2 180 738 18,0 -27 440 -1,3

Depósitos a Prazo de Clientes 3 374 812 27,2 3 983 459 32,9 -608 647 -15,3

Depósitos de Poupança de Clientes 1 935 081 15,6 1 685 061 13,9 +250 020 +14,8

Depósitos de Instituições de Crédito 229 200 1,8 447 722 3,7 -218 522 -48,8

TOTAL DOS DEPÓSITOS DE CLIENTES E DE INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO 7 692 391 61,9 8 296 980 68,5 -604 589 -7,3

Empréstimos Subord. e não Subord. e Certificados de Dívida 3 735 198 30,1 2 735 307 22,6 +999 891 +36,6

Outros Recursos de Inst. de Crédito 110 110 0,9 261 539 2,2 -151 429 -57,9

Outros Passivos 149 708 1,2 150 742 1,2 -1 034 -0,7

TOTAL DE OUTROS RECURSOS ALHEIOS 3 995 016 32,2 3 147 588 26,0 +847 428 +26,9

RECURSOS PRÓPRIOS E PROVISÕES 731 497 5,9 670 279 5,5 +61 218 +9,1

TOTAL DO PASSIVO EDOS RECURSOS PRÓPRIOS E PROVISÕES 12 418 904 100,0 12 114 847 100,0 +304 057 +2,5

Das componentes que mais reflectiram os efeitos da situação económica e das medidas de uma maisadequada gestão das taxas de juro, no intuito de reduzir o custo médio dos depósitos, foram os Depósi-tos a Prazo, com uma diminuição de 15,3%. Os Depósitos à Ordem evoluíram no mesmo sentido, mascom menor intensidade, registando uma variação de -1,3%.

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Os Depósitos de Instituições de Crédito evoluíram também em sentido negativo, tendo apresentadouma diminuição homóloga de 48,8%, a qual está em linha com a nova gestão das taxas de juro e coma prioridade para instrumentos financeiros mais estáveis.

O posicionamento relativo da componente de Depósitos, no conjunto da carteira dos recursos financeiros daInstituição, ao evoluir de 68,5%, em 2003, para 61,9%, em 2004, tendeu a contribuir para a estabilidadeestrutural do conjunto da carteira de recursos. Os passivos constituídos pelos empréstimos subordinados enão subordinados e certificados de dívida aumentaram o seu peso no total (de 22,6% para 30,1%).

Por sua vez, o total de Recursos Próprios, representados por Capitais Próprios (Capital Institucional + Reservas +Resultados) e por Provisões, registou uma subida de 9,1% e um aumento do seu contributo no financiamentoglobal em 0,4 p.p., reforçando, assim, a solidez financeira da Instituição, com reflexo no Rácio de Solvabilidade.

Os comportamentos registados nas Empresas Não Monetárias (-23,6%) e no Sector Público Administra-tivo (-26,0%), com reduções significativas dos seus depósitos, traduziram o efeito, quer da redução dastaxas de juro mais elevadas, decidida durante o exercício, quer da desaceleração que a actividadeeconómica tem vindo a observar. Estas reduções estiveram, essencialmente, associadas a depósitos degrande volume, em virtude do seu diminuto grau de fidelização.

Dentro dos Particulares, a variação negativa dos Depósitos de Residentes foi menor (-2,8%), dado queos novos produtos estruturados de depósitos tiveram uma forte adesão deste segmento.

CARTEIRA DE RECURSOS FINANCEIROS

Depósitos Totais Emprest. e O. Passivos Recursos Próprios e Provisões

10 500

7 000

3 500

14 000(Milhões de euros)

02002 2003

7 623

3 086

678

8 297

3 148

670

7 692

3 995

731

2004

EVOLUÇÃO DOS DEPÓSITOS POR TIPO DE CLIENTES(Milhares de euros)



Particulares 5 675 683 73,8 5 848 703 70,5 -173 020 -3,0– Residentes 5 327 034 69,3 5 481 197 66,5 -154 163 -2,8– Emigrantes 326 860 4,2 341 003 4,1 -14 143 -4,1– Outros Não Residentes 21 789 0,3 26 503 0,4 -4 714 -17,8

Instituições Sem Fins Lucrativos 680 833 8,9 516 240 6,2 +164 593 +31,9

Comerciantes e Profissões Liberais 31 083 0,4 70 211 0,8 -39 128 -55,7

Instituições de Crédito 229 200 3,0 447 722 5,4 -218 522 -48,8

Empresas Não Monetárias 926 142 12,0 1 212 012 15,0 -285 870 -23,6

Sector Público Administrativo 149 450 1,9 202 092 2,4 -52 642 -26,0

TOTAL 7 692 391 100,0 8 296 980 100,0 -604 589 -7,3

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A influência que a reanimação do mercado de capitais exerceu sobre as actividades, envolvendo osrecursos de desintermediação, não foi, globalmente, relevante, dados os baixos níveis de taxa de juro nomercado de capitais e as incertezas nas cotações da Bolsa.

A colocação de unidades de participação dos Fundos de Investimento Mobiliários não conheceu, em ter-mos relativos, acréscimo significativo (+0,8%), embora de forma diferenciada. Assim, os fundos queintegram acções nos seus activos registaram variação positiva (+38,4%), mas os fundos cujas carteirasde aplicações são fundamentalmente ou exclusivamente compostas por obrigações registaram variaçãonegativa (-3,2%).

Os Fundos de Investimento Imobiliário observaram, comparativamente ao ano anterior, um incrementode 10,5%, reconhecendo-se nesta evolução a preferência dos clientes, especialmente em períodos deelevada incerteza dos mercados, por aplicações que tenham subjacentes activos mais sólidos e normal-mente associados a um menor grau de risco.

4.1.3. Activos

Em 2004, num quadro em que o conjunto de indicadores da actividade económica manteve o grau deexpectativas dos diversos agentes económicos a um nível relativamente baixo, prosseguiu a trajectóriade desaceleração da actividade económica. Em consequência, os activos de negócio aumentaram, ape-nas, 304 057 milhares de euros (+2,5%).

Registou-se, porém, alteração significativa na estrutura do Activo, com a componente Disponibilidadese Aplicações Financeiras a reduzir o seu peso em 2,1 p.p., fixando-se em 13,2%, em benefício doCrédito a Clientes, que aumentou 2,1 p.p., passando para 85,8%. A esta ocorrência está associado, porum lado, o esforço comercial efectuado no sentido de assegurar para a actividade nuclear de negócio daCEMG um ritmo de crescimento satisfatório e, por outro, o facto de se encontrarem amplamente asse-gurados os níveis de liquidez necessários, caracterizados no ponto específico sobre riscos.

EVOLUÇÃO DOS RECURSOS DE DESINTERMEDIAÇÃO(Milhares de euros)



Fundos de Investimento Mobiliários * 346 827 59,4 344 206 61,6 +2 621 +0,8

Fundos de Investimento Imobiliário * 237 340 40,6 214 814 38,4 +22 526 +10,5

TOTAL 584 167 100,0 559 020 100,0 +25 147 +4,5

* Valores de cotação

EVOLUÇÃO DO ACTIVO LÍQUIDO(Milhares de euros)

Tipo de Activos2004 2003 Variação


Crédito a Clientes Bruto 10 653 708 85,8 10 141 287 83,7 +512 421 +5,1

Disponibilidades e Aplic. Financ. Brutas 1 634 310 13,2 1 849 840 15,3 -215 530 -11,7

Diversos Activos Líquidos 130 886 1,0 123 720 1,0 +7 166 +5,8

TOTAL DO ACTIVO LÍQUIDO 12 418 904 100,0 12 114 847 100,0 +304 057 +2,5

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4.1.4. Política de Crédito

No ano de 2004, as orientações para o desenvolvimento da actividade creditícia incidiram fundamen-talmente, por um lado, na necessidade de manter níveis adequados de crescimento do crédito, consen-tâneos com uma política de selectividade em função do risco, privilegiando a área imobiliária e, sobre-tudo, os sectores com boa atractividade e boas perspectivas de expansão, como forma de se iniciar umciclo de diversificação que tenha, também, em conta uma maior penetração e fidelização de determi-nados segmentos de clientes e, por outro, no prosseguimento da melhoria dos instrumentos de análisede risco e de concessão e de recuperação de crédito e, ainda, na implementação das metodologias rela-cionadas com o Acordo de Basileia II.

Do conjunto de actividades desenvolvidas importa destacar as seguintes:

• actualização dos diversos instrumentos/normativos de Política de Crédito, no sentido de uma me-lhor avaliação e despistagem do risco, bem como de acompanhamento preventivo e de recupera-ção de crédito, designadamente das Normas de Concessão de Crédito, das regras de produtos decrédito e de outros mecanismos de controlo e de recuperação;

• reorganização do processo de tomada de decisão, tendo em vista o controlo de risco e a reduçãodo tempo de decisão;

• desenvolvimento de um modelo de pricing de crédito, visando adequar a relação entre taxas dejuro e perda esperada, no sentido de uma expansão sustentada dos proveitos e da melhoria dacapacidade de discriminação das condições a oferecer aos clientes;

• monitorização regular dos modelos de Scoring (Reactivo e Comportamental), incluindo o controloda aderência dos modelos às políticas comerciais e de crédito;

• actualização dos graus de risco por sector de actividade económica (risco de crédito de cada sec-tor e perspectivas de evolução sectorial) e dos indicadores económico-financeiros médios;

• aperfeiçoamento das funcionalidades do Modelo de Análise de Risco de Empresas (MARE), paraapoio à análise e decisão do crédito destinado ao segmento de empresas/empresários em nomeindividual;

• análise e acompanhamento regular da evolução da carteira de crédito, nomeadamente quanto àsua qualidade e composição, garantias e respectivo grau de cobertura e riscos inerentes;

• início da revisão dos modelos de risco de crédito (rating interno e scorings), no sentido de alinharcom as melhores práticas internacionais e com as imposições do Acordo de Basileia II;

• reformulação das soluções de Crédito à Habitação, tendo-se introduzido atributos inovadores nacarteira de oferta, extensivo ao segmento de pequenas e médias empresas.

4.1.5. Crédito a Clientes

O saldo da carteira de Crédito a Clientes registou o valor de 10 653 708 milhares de euros (+5,1%), em31 de Dezembro de 2004, recuperando das consequências dos dois eventos que, no ano anterior, condi-cionaram de forma determinante o saldo final e o crescimento da actividade, ou seja, o fim do créditobonificado nas novas contratações de crédito à habitação e as operações de titularização de crédito àhabitação.

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A evolução das duas componentes em que a carteira de crédito se desdobra em função da situação foide sentido inverso, isto é, enquanto o Crédito Vincendo registou uma variação positiva de +6,3%, oCrédito Vencido observou uma acentuada quebra de -21,7%.

A quebra no Crédito Vencido foi resultado conjunto, por um lado, dos esforços para a contenção do seucrescimento, através de medidas de recuperação, desenvolvidas durante todo o ano de 2004, por todaa rede comercial e por um grupo de trabalho específico, e, por outro, do alargamento da política dewrite off (abates ao activo) aos créditos hipotecários com mais de 5 anos de incumprimento e provi-sionados a 100%.

Procedendo a uma abordagem do crédito total por segmentos de clientes, por forma a identificar osprincipais contributos para o crescimento global, destacam-se os segmentos de Instituições Sem FinsLucrativos, com uma expressiva taxa de variação de +15,4%, o de Particulares, com uma taxa de cresci-mento de 8,6%, a que se segue o segmento de Empresas, com uma taxa de progressão de, apenas,0,5%, enquanto o Sector Público Administrativo decresceu 12,2%.

EVOLUÇÃO DO CRÉDITO A CLIENTESPOR TIPO DE SITUAÇÃO

(Milhares de euros)

Situação2004 2003 Variação


Crédito Vincendo 10 303 785 96,7 9 694 345 95,6 +609 440 +6,3

Crédito Vencido 349 923 3,3 446 942 4,4 -97 019 -21,7

TOTAL DO CRÉDITO A CLIENTES 10 653 708 100,0 10 141 287 100,0 +512 421 +5,1

EVOLUÇÃO DO CRÉDITO POR SEGMENTOS

Outros Empresas Particulares

6 000

4 000

2 000

12 000

10 000

8 000

(Milhões de euros)

0

3 766

5 895

9 970

3 840

6 004

10 141

3 858

6 521

10 654

2002 20042003309 297 275

Estes diferentes ritmos de crescimento dos vários segmentos asseguraram que os Particulares subissema sua proporção no total de 59,2%, em 2003, para 61,1%, em 2004, devido à dinâmica registada noCrédito à Habitação, enquanto que as Empresas perderam peso relativo no conjunto da carteira, tendopassado de 37,9%, em 2003, para 36,2%, em 2004, como resultado da evolução registada na suaprincipal componente que é o Crédito à Construção.

71

O fraco dinamismo registado no sector da Construção e Obras Públicas condicionou a actividade imo-biliária, reflectindo-se no comportamento do Crédito à Construção, que observou uma forte desacelera-ção, tendo passado de +2,6%, em 2003, para -0,2%, em 2004, enquanto o seu peso relativo no con-junto das finalidades do crédito desceu de 20,1%, em 2003, para 19,1%, em 2004.

EVOLUÇÃO DO CRÉDITO A CLIENTESPOR TIPO DE SEGMENTOS E FINALIDADES

(Milhares de euros)

Finalidades2004 2003 Variação


1. EMPRESAS

Construção 2 031 165 19,1 2 034 875 20,1 -3 710 -0,2

Investimento 930 122 8,7 917 567 9,0 +12 555 +1,4

Tesouraria 837 962 7,9 837 638 8,3 +324 0,0

Outras Finalidades 58 664 0,6 49 572 0,5 +9 092 +18,3

TOTAL 1 3 857 913 36,2 3 839 652 37,9 +18 261 +0,5

2. PARTICULARES

Habitação 6 260 473 58,8 5 750 125 56,7 +510 348 +8,9

Crédito ao Consumo 169 534 1,6 175 910 1,7 -6 376 -3,6

Outras Finalidades 90 738 0,9 77 924 0,8 +12 814 +16,4

TOTAL 2 6 520 745 61,1 6 003 959 59,2 +516 786 +8,6

3. INSTITUIÇÕES SEM FINS LUCRATIVOS 51 175 0,5 44 349 0,4 +6 826 +15,4

4. COMERCIANTES E PROF. LIBERAIS 162 999 1,5 183 984 1,8 -20 985 -11,4

5. SECTOR PÚBLICO ADMINISTRATIVO 60 876 0,6 69 343 0,7 -8 467 -12,2

TOTAL DO CRÉDITO (1+2+3+4+5) 10 653 708 100,0 10 141 287 100,0 +512 421 +5,1

O segmento residencial, ao nível nacional, apesar de ter apresentado taxas de crescimento ainda nega-tivas, indiciou alguma recuperação, depois da quebra acentuada verificada em 2003.

Em linha com aquela tendência, o Crédito à Habitação na CEMG apresentou uma taxa de variação posi-tiva, de 8,9%, que foi das mais expressivas da carteira, não obstante as perturbações do mercado decor-rentes da aplicação de legislação complementar, referente às escrituras de aquisição de habitação.Porém, a forte dinâmica da CEMG neste mercado, como resultado dos atributos inovadores introduzidosnos produtos, das melhorias desenvolvidas nas ferramentas de apoio à decisão e das campanhas depromoção, possibilitou que se ultrapassassem, largamente, os efeitos negativos exógenos e que se ga-nhasse maior notoriedade neste mercado.

Fora do imobiliário, apesar dos efeitos do abrandamento terem atingido todas as áreas do tecido eco-nómico, o Crédito ao Investimento apresentou uma taxa de variação anual global de +1,4%, emboravisse diminuída a sua proporção no conjunto da carteira de crédito. As Outras Finalidades, tanto nosegmento de Empresas, como no de Particulares, observaram variações positivas bastante significativasde +18,3% e de +16,4%, respectivamente, mas, devido à pouca expressão que têm no conjunto dacarteira, a sua influência é diminuta na evolução do conjunto.

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Em termos sectoriais, o posicionamento, quer dos segmentos de mercado identificados como deimportância estratégica, quer dos restantes, relativamente à totalidade da carteira de crédito, apresen-tou, sensivelmente, a mesma estrutura, isto é, o peso dos Particulares e da Construção e Obras Públicascontinuou a ser predominante, mantendo os restantes um posicionamento de carácter residual.

EVOLUÇÃO DO CRÉDITO A CLIENTES

Construção Habitação Outros Créditos

6 000

4 000

2 000

12 000

10 000

8 000

(Milhões de euros)

02002

9 970 10 141

2003 2004

1 984

5 676

2 310 2 356

5 750

2035

10 654

2 363

6 260

2 031

DISTRIBUIÇÃO SECTORIAL DO CRÉDITO EM 2004

Outros Sectores1,4% (2,5%)

Indústria1,1% (1,2%) Const. e Obras Públicas

20,3% (20,1%)

Comércio2,4% (2,5%)

Turismo 1,1% (1,2%)

Mediação Imobiliária0,4% (0,5%)

Assoc. e Colectividades0,4% (0,3%)

Out. Activ. Imob. Alug. e Serv. Prestados9,2% (10%)

Administração Pública0,6% (0,7%)

Particulares63,1% (61%)

( ) em 2003

4.1.6. Garantias da Carteira de Crédito a Clientes

A preferência pela concessão de crédito com base em garantia real e a gestão mais criteriosa das cauções, quecompreende a sistematização dos processos de reavaliação do seu valor, têm contribuído para a diminuição dorisco global da carteira, com os Créditos com Garantia Real a aumentarem a sua proporção de 87,1% para88,9%.

73

Em resultado desta prática, verificou-se que, enquanto a variação total do crédito foi de 5,1%, o créditocoberto por garantia real aumentou 7,1%, mantendo-se as finalidades de Crédito à Habitação e deCrédito à Construção como as que apresentaram maior peso de crédito com garantia hipotecária, com86,4% e 85,8%, respectivamente.

4.2. ACTIVIDADE EM IMÓVEIS ADQUIRIDOS EM REEMBOLSO DE CRÉDITOPRÓPRIO

O valor de inventário desta carteira, que se elevou a 104 071 milhares de euros, manteve-se próximo dovalor registado no ano anterior, sendo a sua variação de, apenas, +0,5%.

O ritmo de saídas de imóveis, em valor (+43,1% do que no ano transacto), reflectiu o bom desem-penho conseguido na comercialização, não obstante a fraca dinâmica do mercado, enquanto que o deentradas (+8,5%), embora, também, superior ao do ano anterior, indiciou alguma desaceleração na cadên-cia das arrematações.

CARTEIRA DE CRÉDITO POR TIPO DE GARANTIAS

Sem Garantia Out. Garantias Gar. Hipotecária

60 %

40 %

20 %

100 %

80 %

(em %)

0 %2002 2003 2004

3,311,8

84,9 84,7

11,83,5

86,4

10,53,1

CARTEIRA DE CRÉDITOPOR TIPO DE GARANTIAS

(Milhares de euros)

Tipo de Garantias2004 2003 Variação


Garantia Real – Hipotecária 9 203 270 86,4 8 591 758 84,7 +611 512 +7,1

Garantia Real – Outras 262 165 2,5 244 482 2,4 +17 683 +7,2

Sector Público Administrativo 60 876 0,5 69 346 0,7 -8 470 -12,2

Outras Garantias 794 553 7,5 885 562 8,7 -91 009 -10,3

Sem Garantia 332 844 3,1 350 139 3,5 -17 295 -4,9

TOTAL 10 653 708 100,0 10 141 287 100,0 +512 421 +5,1

74

EVOLUÇÃO DO SALDO DE IMÓVEIS PARA NEGOCIAÇÃO

Valor da Carteira Taxa de Crescimento

100

98

96

106

102

104

(Milhões de euros) (%)

30%

10%

15%

25%

20%

5%

0%942002 2003 2004

97

28,4%

6,3%

103

0,5%

104

DECOMPOSIÇÃO DO SALDODE IMÓVEIS PARA NEGOCIAÇÃO

(Milhares de euros)


Valor Valor Valor %

1. Saldo Inicial 103 551 97 430 +6 121 +6,3%

2. Entradas 25 871 23 842 +2 029 +8,5%

3. Saídas 25 351 17 721 +7 630 +43,1%

4. Saldo Final (1+2-3) 104 071 103 551 +520 +0,5%

A taxa de crescimento da carteira, medida pelos valores observados, tem vindo a apresentar tendênciadecrescente, em resultado das acções de dinamização implementadas nos processos de alienação dosimóveis em carteira.

A maior parte das vendas continuou a ser efectuada pelas empresas de Mediação Imobiliária (73,9%),seguindo-se a própria CEMG (26,1%).

O valor de venda realizado superou o respectivo valor de inventário, em 17,8%, proporcionando maisvalias contabilísticas. No momento da entrada dos imóveis em carteira, na maior parte dos casos, osimóveis não reúnem condições de venda imediata, o que determina o aumento do saldo da carteira.Com efeito, de 1613 imóveis que compunham a carteira em 31 de Dezembro de 2004, 9,2% (147 uni-dades) aguardavam marcação de escritura de venda, 40,1% (647 unidades) estavam total ou parcial-mente disponíveis para venda e os restantes 50,7% encontravam-se indisponíveis, por carecerem dealguma diligência ou regularização de carácter legal e, ou, permanecerem ocupados.

75

4.3. ACTIVIDADE FINANCEIRA E DE INVESTIMENTOS

Visando a estabilidade dos recursos para fazer face aos níveis de liquidez exigidos pela Entidade deSupervisão (rácio de liquidez), optou-se por fontes de financiamento de longa maturidade e de remune-ração mais favorável do que a de depósitos a taxas elevadas, através da emissão de títulos de dívida nomercado financeiro externo.

Os diversos empréstimos obrigacionistas foram enquadrados no Euro Medium Term Note Programme,cujo limite foi elevado, em 2004, de 3 000 para 4 000 milhões de euros. Com carácter de excepção,houve recurso esporádico à captação de fundos junto do BCE, por períodos trimestrais.

Do lado das aplicações, e procurando não só a sua diversificação, mas também aumentar a sua rendibili-dade, foi-se, assim, gradualmente, constituindo uma carteira de Obrigações Externas, Floating Rate Notes(FRN), cujas emissões são consideradas elegíveis para acesso a operações de tomada de fundos junto doBCE, todas com uma ponderação de 100% para efeitos de cálculo do referido rácio de liquidez.

4.3.1. Recursos de Instituições de Crédito e de Obrigações e Certificados de Dívida

A articulação, no plano de gestão financeira da CEMG, dos aspectos do desenvolvimento das acções decaptação de fundos estáveis indispensáveis para a observância permanente do rácio de liquidez mínimoestabelecido pelo Banco de Portugal (90%), com a adopção de uma política de controlo das taxas dejuro dos depósitos, medida de significativa importância em termos de rendibilidade, levou ao aumento,em termos líquidos, de 999 milhões de euros (36,6%) no passivo representado por títulos e certificadosde dívida, emitidos no exterior.

As condições de mercado permitiram o alongamento dos prazos, que se situaram entre 3 e 10 anos, e,em simultâneo, a redução do custo total do financiamento (all in spread), comparativamente com ope-rações semelhantes realizadas em exercícios anteriores. A diversificação de líderes das emissões facultouo acesso a um universo mais alargado de investidores, facto relevante para o êxito das colocações.

Manteve-se o princípio da análise de propostas com características diferenciadas, tendo como resultadoa concretização de operações em moedas fora da zona Euro e em taxa fixa, sempre acompanhadas dosswaps para cobertura dos respectivos riscos.

Assim, o total dos recursos financeiros complementares registou uma variação global de +629 940 mi-lhares de euros (+18,3%), com os recursos de Instituições de Crédito a revelarem uma quebra acentua-da, devido à sua baixa maturidade e com as Obrigações a registarem um forte impulso.

FLUXOS DA CARTEIRA DE OBRIGAÇÕES (Milhões de euros)

Títulos2004

Ocorrência Valor

1. ENTRADAS

Débitos Representados por Títulos e Certificados de Dívida Emissão 1 319

TOTAL 1 1 319

2. SAÍDAS

Débitos Representados por Títulos Vencimento 300

Passivos Subordinados de Prazo Determinado Amortização 20

TOTAL 2 320

TOTAL (1-2) 999

76

O conjunto de Recursos de Instituições de Crédito registou uma diminuição de 52,2% (-369 951 mi-lhares de euros), representando a componente dos Depósitos cerca de 60% daquela diminuição. O posi-cionamento relativo na estrutura dos recursos caiu 3,2 p.p., passando de 5,9%, em 2003, para 2,7%,em 2004, traduzindo esta evolução a opção por recursos mais estáveis.

Os recursos com origem em Obrigações e Certificados de Dívida foram distribuídos por Obrigações nãoSubordinadas, com um acréscimo de 966 843 milhares de euros (+49,7%) e por Certificados de Dívida,que variaram +53 000 milhares de euros (+12,0%). As Obrigações Subordinadas, sujeitas a plano deamortização gradual e anual, diminuíram 19 952 milhares de euros (-5,7%).

EVOLUÇÃO DOS RECURSOS DAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITOE REPRESENTADOS POR TÍTULOS

(Milhares de euros)



1. Recursos de Instituições de Crédito

Depósitos 229 200 5,6 447 722 13,0 -218 522 -48,8

Outros Recursos de Inst. de Crédito 110 110 2,7 261 539 7,6 -151 429 -57,9

TOTAL 1 339 310 8,3 709 261 20,6 -369 951 -52,2% do Passivo 2,7 5,9 -3,2 p.p.

2. Obrigações e Certificados de Dívida

Obrigações Subordinadas 329 928 8,1 349 880 10,1 -19 952 -5,7

Obrigações não Subordinadas 2 912 270 71,5 1 945 427 56,5 +966 843 +49,7

Certificados de Dívida 493 000 12,1 440 000 12,8 +53 000 +12,0

TOTAL 2 3 735 198 91,7 2 735 307 79,4 +999 891 +36,6% do Passivo 30,1 22,6 +7,5 p.p.

TOTAL (1+2) 4 074 508 100,0 3 444 568 100,0 +629 940 +18,3% do Passivo 32,8 28,4 +4,4 p.p.

EVOLUÇÃO DOS RECURSOS DE INSTITUIÇÕES DE CRÉDITOE DE OBRIGAÇÕES E CERTIFICADOS DE DÍVIDA

Rec. Instituições de Crédito Pas. Sub., Deb. Rep. Tit. e C.Dív. % do Passivo

1 200

600

4 200

2 400

1 800

3 600

3 000


34%

24%

26%

28%

32%

30%

22%

20%02002 2003 2004

708

2 659

709

2 735

339

3 735

29,6%28,4%

32,8%

No conjunto destes recursos complementares registou-se um aumento do seu peso global, no total dopassivo, ao passar de 28,4%, em 2003, para 32,8%, em 2004. Para o desenvolvimento de toda a activi-dade relacionada com as emissões obrigacionistas foi inequivocamente fundamental a manutenção dasnotações de rating atribuídas à CEMG.

77

4.3.2. Aplicações em Instituições de Crédito e Investimentos em Títulos

A superação dos esforços de reforço da liquidez permitiu o abrandamento no ritmo de crescimento doscorrespondentes activos e a necessidade de potenciar a sua rendibilidade determinou alterações nanatureza das operações subjacentes.

O conjunto da actividade financeira e de investimento, consubstanciada em aplicações em Instituiçõesde Crédito e investimentos em Títulos, registou uma diminuição (-11,7%), sendo, no entanto, de sen-tido inverso as variações registadas para cada uma das suas grandes componentes.

Assim, a actividade financeira registou uma variação negativa de -24,2%, a que correspondeu uma que-bra de peso na estrutura do activo de 3,8 p.p., passando de 14,7%, em 2003, para 10,9%, em 2004.Por sua vez, a actividade de investimento registou uma acentuada subida, de 311,1%, correspondendo--lhe um aumento de peso estrutural de 1,7 p.p., ao passar de 0,6%, em 2003, para 2,3 %, em 2004.

A evolução das rubricas de Caixa e Disponibilidades, que observaram um decréscimo de 158 884 milha-res de euros (-35,9%), esteve ligada à redução das necessidades da rede de Balcões e da actividade emmeios de pagamento em moeda.

EVOLUÇÃO DAS APLICAÇÕES EM INSTITUIÇÕES DE CRÉDITOE INVESTIMENTOS EM TÍTULOS

(Milhares de euros)



1. Actividade FinanceiraCaixa e Disponibilidades 283 226 17,3 442 110 23,9 -158 884 -35,9Aplicações em Instituições de Crédito 1 067 201 65,3 1 338 668 72,4 -271 467 -20,3

TOTAL 1 1 350 427 82,6 1 780 778 96,3 -430 351 -24,2% do Activo 10,9 14,7 -3,8 p.p.

2. Actividade de InvestimentoObrigações 264 552 16,2 48 397 2,6 +216 155 +446,6Acções e Outros Títulos 19 331 1,2 20 665 1,1 -1 334 -6,5

TOTAL 2 283 883 17,4 69 062 3,7 +214 821 +311,1% do Activo 2,3 0,6 +1,7 p.p.

TOTAL (1+2) 1 634 310 100,0 1 849 840 100,0 -215 530 -11,7 % do Activo 13,2 15,3 -2,1 p.p.

EVOLUÇÃO DAS ACTIVIDADES FINANCEIRA E DE INVESTIMENTO

Actividade FinanceiraActividade de Investimento % do Activo

600

300

2100

1800

1500

900

1200


18%

3%

15%

12%

9%

6%

0%02002 2003

1 168

512004

1 781

69

1 350

284

13,2%

15,3%

10,7%

78

A actividade de Investimento em Títulos registou um aumento de 214 821 milhares de euros(+311,1%), resultante, essencialmente, de uma subida acentuada dos activos representados por Obri-gações do Tesouro e por Títulos de Instituições de Crédito da União Europeia, elegíveis para refinancia-mentos junto do BCE e para a liquidez de muito curto prazo.

4.4. ACTIVIDADE INTERNACIONAL

O ritmo de crescimento de negócios, representados pelo conjunto de transacções englobadas emOrdens de Pagamento, Cheques Emitidos, Remessas, Créditos Documentários, Financiamentos eDescontos sobre o Estrangeiro, registou uma variação anual positiva, de 6,5%, passando, em termos devalores, de 844 milhões de euros, em 2003, para 899 milhões de euros, em 2004.

As transferências atingiram, no fim do ano, um movimento acumulado de cerca de 12 milhões de eurose 301 milhares de euros de comissões, contra um movimento acumulado de cerca de 8 milhões deeuros e 221 milhares de euros de comissões, em 2003.

A carteira de Depósitos de Emigrantes e de Não Residentes da CEMG, incluindo aplicações em Off-shore,registou o valor de 496 055 milhares de euros, no final de 2004, que compara com o de 551 077 milha-res de euros, observado no final de 2003. O decréscimo foi justificado, essencialmente, pela políticaaplicada com o objectivo de reduzir o custo médio desses recursos.

4.5. GESTÃO DE RISCOS

A criação do Departamento de Análise de Riscos, em 2004, surge como resposta às exigências doAcordo de Basileia II e às necessidades de aprofundamento da análise global dos riscos intrínsecos à

EVOLUÇÃO DAS PRINCIPAIS OPERAÇÕES DE ESTRANGEIRO(Milhares de euros)

Operações2004 2003 Variação


1. Operações Gerais

Cheques Emitidos 24 875 2,8 25 276 3,0 -401 -1,6

Ordens de Pagamento Emitidas 164 181 18,3 204 923 24,3 -40 742 -19,9

Cheques Comprados 55 905 6,2 61 810 7,3 -5 905 -9,6

Ordens de Pagamento Recebidas 592 611 65,9 488 382 57,8 +104 229 +21,3

Ordens Money Gram 11 871 1,3 8 098 1,0 +3 773 +46,6

TOTAL 1 849 443 94,5 788 489 93,4 +60 954 +7,7

2. Operações Documentárias

Remessa Documentos de Exportação 3 010 0,3 3 320 0,4 -310 -9,3

Remessa Documentos de Importação 18 063 2,0 21 950 2,6 -3 887 -17,7

Créditos Documentários à Exportação 13 928 1,5 15 375 1,8 -1 447 -9,4

Créditos Documentários à Importação 5 555 0,6 5 141 0,6 +414 +8,1

Financiamentos em Moeda Estrangeira 3 978 0,4 4 207 0,5 -229 -5,4

Descontos sobre o Estrangeiro 5 214 0,6 5 796 0,6 -582 -10,0

TOTAL 2 49 748 5,5 55 789 6,6 -6 041 -10,8

TOTAL (1+2) 899 191 100,0 844 278 100,0 +54 913 +6,5

79

actividade, do seu acompanhamento permanente e do conhecimento dos prémios de risco a incorporar nastaxas de juro das operações activas. A sua acção desenvolve-se, quer na perspectiva interna, quer numaóptica de Grupo, incluindo a coordenação do Comité de Activos e Passivos.

Neste contexto, foi redinamizada a actuação daquele Comité e foram desenvolvidos os trabalhos con-ducentes à implementação de uma gestão integrada dos riscos (riscos de crédito, de liquidez, de mer-cado e operacional).

4.5.1. Risco de Crédito

O risco de crédito sobressai do conjunto de riscos subjacentes à actividade das Instituições de Crédito etem, na CEMG, grande relevância, devido à concentração de negócios na área de intermediação, comparticular incidência nalguns sectores de actividade, designadamente o imobiliário.

Durante o ano de 2004, prosseguiram os trabalhos preparatórios para o cumprimento das regras resul-tantes do Acordo de Basileia II, envolvendo a monitorização e revisão dos modelos de risco de crédito,com particular ênfase para a estimação das probabilidades de incumprimento.

Este trabalho tem igualmente permitido o crescente ajustamento dos preços das operações activas aorisco de crédito, numa lógica de maximização da rendibilidade esperada dos capitais próprios, ajustadado risco.

Procedeu-se, também, durante o ano de 2004, a trabalhos no sentido da articulação entre os modelosde risco de crédito e as novas normas internacionais de contabilidade.

A recuperação de crédito, pela via extra judicial, em ordem a libertar a CEMG de acções executivas emtribunal e dos inerentes custos e prazos, manteve-se como tarefa prioritária, a par da adopção de novasvias alternativas para redução de créditos vencidos, que se encontravam totalmente provisionados.

A predominância das garantias reais associadas aos contratos objecto das referidas acções possibilitou arecuperação de provisões constituídas, nomeadamente através da venda de cauções pela via judicial(arrematações).

Outro campo de actuação foram as acções desenvolvidas a nível do sistema informático, ajustandodiversos instrumentos de acompanhamento e recuperação de crédito em incumprimento, procurando,também, melhorar os automatismos dos processos de execução e de gestão.

A par da recuperação de crédito, pelas vias extra judicial e judicial, e contribuindo, significativamente,para a redução do rácio de incumprimento, procedeu-se à liquidação/arrumação de contratos comdívida vencida, cujo vínculo contratual com o mutuário se encontrava extinto, por venda judicial.

Da forma positiva como evoluíram os resultados das acções de recuperação de crédito, poder-se-á inferirque ela reflecte, não apenas o conjunto de medidas implementadas nos domínios de recuperação decréditos problemáticos e de acompanhamento, bem como as alterações funcionais tendentes a umamelhor interligação e integração das diversas áreas envolvidas, designadamente entre a rede comerciale os serviços centrais de recuperação de crédito.

A forte inversão observada na evolução do Crédito e Juros Vencidos, que, de uma taxa de crescimentode 30,4%, em Dezembro de 2003, passou para uma taxa de crescimento de -21,7%, em Dezembro de2004, reflecte, para além das medidas atrás mencionadas, o alargamento dos critérios de realização dasoperações de write off (cujo saldo aumentou 69 852 milhares de euros), nomeadamente em relação acrédito e juros vencidos, com atrasos superiores a 5 anos, cobertos por garantias hipotecárias e com pro-visões constituídas a 100%. É de salientar que se não se entrar em conta com as operações de write off,o montante do crédito vencido caiu, mesmo assim, de 5,3%.

80

Os efeitos quantitativos daquela quebra, no rácio de Crédito e Juros Vencidos, foram de uma diminuiçãode 1,1 p.p., enquanto que no rácio de Crédito Vencido Ajustado (valor do Crédito e Juros Vencidos,deduzido da quota-parte que está provisionada a 100%) foi de uma descida de 1,0 p.p., situando-se em2,2%, no final de 2004.

O rácio de Crédito e Juros Vencidos com mais de três meses de atraso situou-se em 3,1%, contra 4,1%,no ano anterior.

Por sua vez, o rácio de crédito em incumprimento (crédito vencido há mais de 90 dias, mais o crédito decobrança duvidosa reclassificado como vencido, a dividir pelo crédito total), calculado nos termos dasrecomendações do Banco de Portugal, atingiu 3,7%, que compara com 4,6%, no final do ano anterior.Este mesmo rácio, calculado para valores líquidos de provisões, baixa para cerca de 1,3 %.

A predominância de garantias hipotecárias na actividade nuclear da CEMG atenua o risco associado,porque, normalmente, permite recuperar, em grande medida, o crédito concedido, através da venda dacaução.

O perfil de risco da carteira de Crédito e Juros Vencidos caracteriza-se por:

• ampla dispersão proporcionada pelo número de contratos que compõem a carteira;

• reduzido valor da esmagadora maioria dos referidos contratos;

• confortáveis níveis de cobertura e tipos de garantias associadas à carteira.

A Habitação e a Construção, principais finalidades do Crédito e Juros Vencidos, que representavam, em31 de Dezembro de 2004, cerca de 64% da carteira de crédito vencido, têm os seus contratos cau-cionados por garantias reais, periodicamente reavaliadas, com cobertura a níveis acima dos 90%, compredominância esmagadora (acima de 70%) de garantias hipotecárias.

EVOLUÇÃO DO RÁCIO DO CRÉDITO E JUROS VENCIDOS

0,0%

1,5%

4,5%

2002 2003 2004

3,0%

3,4%

4,4%

3,3%

3,1%

2,2%

4,1%

3,2% 3,2%

2,6%

Crédito Vencido Total Crédito Vencido > 3 meses Crédito Vencido Ajustado

81

Em resultado das acções de recuperação do crédito vencido e da realização das operações de write off,a estrutura da carteira de crédito vencido, por escalões de atraso alterou-se ligeiramente, tendo os crédi-tos de maior atraso (mais de 12 meses) aumentado o seu peso no total, passando de 82,6% para 85,2%.

DISTRIBUIÇÃO DO CRÉDITO E JUROS VENCIDOS POR GARANTIAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 100%

Total Geral

Total Particulares

Total Empresas

O. Final.Particulares

Consumo

Habitação

O. Final. Empresas

Tesouraria

Investimento

Construção

90%

Garantia Hipotecária Outras Garantias Sem Garantia

80,0

68,8

44,2

20,3

73,8 8,1

36,9

51,1

1,0

68,5

68,9

17,6

20,1 35,8

57,422,3

62,1

19,3 29,6

19,0

18,1

12,5

12,5

18,6

69,9 12,5 17,6

13,6

16,7 3,4

EVOLUÇÃO DOS PRINCIPAIS INDICADORES DE CRÉDITO E JUROS VENCIDOS(Milhares de euros)

Indicadores 2004 2003Variação homóloga

Valor %

Crédito a Clientes 10 653 708 10 141 287 +512 421 +5,1Crédito Vencido 349 923 446 942 -97 019 -21,7Crédito Vencido há menos de 3 meses 20 724 28 632 -7 908 -27,6Crédito Vencido há mais de 3 meses 329 199 418 310 -89 112 -21,3Crédito Vencido há mais de 12 meses 298 306 369 023 -70 717 -19,2Crédito Cobrança Duvidosa reclas. como Vencido 67 788 51 425 +16 363 +31,8Crédito Vencido sem as operações de Write Off 488 600 515 767 -27 167 -5,3

Crédito Vencido até 3 meses de atrasoface ao Crédito Vencido total (%) 5,9 6,4 -0,5 p.p. -7,8

Crédito Vencido há mais de 3 mesesface ao Crédito Vencido total (%) 94,1 93,6 +0,5 p.p. +0,5

Crédito Vencido há mais de 12 mesesface ao Crédito Vencido total (%) 85,2 82,6 +2,6 p.p. +3,1

Provisões Totais para Crédito 335 846 344 176 -8 330 -2,4Riscos Gerais de Crédito 73 255 70 260 +2 995 +4,3Crédito Vencido e Cobrança Duvidosa 262 591 273 916 -11 325 -4,1

Rácios de Crédito Vencido em % do Crédito TotalRácio de Crédito e Juros Vencidos 3,3 4,4 -1,1 p.p. -25,0Rácio Crédito e Juros Vencidos há mais de 3 meses 3,1 4,1 -1,0 p.p. -24,4Rácio Crédito e Juros Vencidos há mais de 12 meses 2,8 3,6 -0,8 p.p. -22,2Rácio do Crédito com incumprimento 3,7 4,6 -0,9 p.p. -19,6Rácio do Crédito com incump. líquido de provisões 1,3 2,0 -0,7 p.p. -35,0

Cobertura do Crédito Vencido por Provisões (%)Crédito Vencido 96,0 77,0 +19,0 p.p. +24,7Crédito Vencido há mais de 3 meses 102,0 82,3 +19,7 p.p. +23,9Crédito Vencido há mais de 12 meses 112,6 93,3 +19,3 p.p. +20,7

82

O contributo mais expressivo para a descida do rácio de Crédito e Juros Vencidos teve origem nas finali-dades de crédito que, tradicionalmente, apresentam rácios mais baixos, ou seja, o Crédito à Construção(-1,2 p.p.) e o Crédito à Habitação (-1,2 p.p.).

EVOLUÇÃO DO CRÉDITO E JUROS VENCIDOS POR TIPO DE CLIENTES E FINALIDADES(Milhares de euros)

2004 2003 Variação

Finalidades Rácio Crédito Valor Rácio CréditoValor Vencido % a) Vencido % a) Valor %

1. EMPRESASConstrução 58 088 2,9 83 806 4,1 -25 718 -30,7Investimento 27 941 3,0 36 612 4,0 -8 671 -23,7Tesouraria 32 529 3,9 33 250 4,0 -721 -2,2Outras Finalidades 1 205 2,1 281 0,6 +924 +328,8

TOTAL 1 119 763 3,1 153 949 4,0 -34 186 -22,2

2. PARTICULARESHabitação 164 519 2,6 220 549 3,8 -56 030 -25,4Consumo 17 808 10,5 7 204 4,1 +10 604 +147,2Outras Finalidades 36 695 40,4 49 383 63,4 -12 688 -25,7

TOTAL 2 219 022 3,4 277 136 4,6 -58 114 -21,0

3. INSTITUIÇÕES SEM FINS LUCRATIVOS 1 982 3,9 290 0,7 +1 692 +583,4

4. COMERCIANTES E PROF. LIBERAIS 9 073 5,6 15 564 8,5 -6 491 -41,7

5. SECTOR PÚBLICO ADMINISTRATIVO 83 0,1 3 0,0 +80 +2 666,7

6. TOTAL DE CRÉDITO E JUROS VENCIDOS 349 923 3,3 446 942 4,4 -97 019 -21,7

a) Calculado em relação ao total do crédito (vencido + vincendo) do respectivo agregado

COBERTURA POR PROVISÕES DO CRÉDITO E JUROS VENCIDOSCOM MAIS DE 3 MESES DE ATRASO

Crédito Vencido + 3 meses Provisões Rácio de cobertura

100

50

450

400

350

250

200

300

150


318 293

418344 336

0

40,0

20,0

120,0

100,0

80,0

60,0

0,02002 2003 2004

92,1%

82,3%

102,0%

329

O Crédito e Juros Vencidos desceu 97 019 milhares de euros (-21,7%) e o rácio baixou 1,1 p.p. O grau decobertura do Crédito e Juros Vencidos com mais de 3 meses de atraso por Provisões melhorou subs-tancialmente, invertendo a tendência de descida, ao passar de 82, em 2003, para 102%, em 2004.

Ao nível do Crédito à Habitação, o rácio de Crédito e Juros Vencidos melhorou, tendo passado de 3,8%para 2,6%, face ao ano anterior.

Os resultados obtidos na recuperação de crédito vencido e na regularização de créditos em risco de setornarem vencidos foram, pelos seus efeitos sobre o montante das provisões líquidas constituídas, um dosprincipais factores da subida do resultado líquido de exploração, em comparação com o do ano anterior.

83

O reforço de liquidez tem sido conseguido, sobretudo, através de instrumentos financeiros de médio elongo prazo (obrigações) e de depósitos a prazo estruturados, com restrições na mobilização antecipada.

A monitorização do risco de liquidez envolve, igualmente, o cálculo dos gaps mensais de liquidez e orespectivo confronto com os limites previamente estabelecidos.

O risco de taxa de juro está a ser quantificado e controlado periodicamente, com avaliação dos impactosna Margem Financeira e no valor de mercado da Instituição, decorrentes de diversos cenários alterna-tivos de evolução das taxas de juro e dos volumes de negócios.

Para a análise dos riscos de mercado, procedeu-se ao cálculo regular do Value-at-Risk, para o horizontetemporal de 10 dias úteis e com graus de confiança de 95% a 99%, relativamente à carteira de nego-ciação de activos financeiros.

Sendo muito próximos os prazos médios de renovação das taxas de juro dos Activos e dos Passivos sen-síveis às taxas de juro, o impacto na Margem Financeira decorrente de alterações nas taxas de mercadonão é significativo, dado que, complementarmente, os instrumentos financeiros contratados a taxa fixa(obrigações, certificados de dívida e depósitos estruturados, etc.) estão cobertos por swaps de taxa dejuro.

A exposição ao risco cambial não é significativa, dado existir uma cobertura quase natural entre as ope-rações activas e passivas denominadas nas diversas divisas, ou seja, entre o montante dos valores a rece-ber e o total das obrigações de pagamento não se verificam diferenciais, por divisa, dignos de nota. Nãoobstante, são analisados, regularmente, os desfasamentos entre os prazos das aplicações e das respon-sabilidades em cada moeda, impondo-se limites às diferenças cambiais daí resultantes.

4.5.3. Risco Operacional

O sistema de controlo interno e o conjunto de instrumentos e mecanismos que o configuram têm per-mitido acompanhar este risco, que está associado a perdas potenciais resultantes de aplicação inade-

4.5.2. Riscos de Liquidez e de Mercado

Os riscos de liquidez, de mercado, de taxa de juro e cambial são medidos e controlados periodicamente,através do Departamento de Análise de Riscos e com reporte para o Comité de Activos e Passivos.

O rácio de liquidez, determinado em conformidade com as exigências das entidades de supervisão eacompanhado diariamente, evoluiu de 94,4%, em 2003, para 101,4%, em 2004, situando-se acima dolimiar mínimo estabelecido (90%).

EVOLUÇÃO DO RÁCIO DE LIQUIDEZ E DE MERCADO


Valor Valor Valor %

1 – Activos Ponderados 2 453 286 2 669 847 -216 561 -8,1

2 – Passivos Ponderados 2 456 189 2 828 584 -372 395 -13,2

3 – Mismatch (a) - (b) -64 230 -134 374 +70 144 +52,2

(a) Do período -2 902 -158 738 +155 836 +98,2

(b) Acumulado 61 328 -24 364 +85 692 +351,7

4 – Rácio (1 / (2+3 se >0) x 100) 101,4 94,4 +7,0 p.p. +7,4

84

quada ou negligente de procedimentos internos, de comportamentos de pessoas e de falha nos Sis-temas de Informação, entre outras.

No sentido de melhorar o seu controlo e acompanhamento, deu-se início à implementação do projectode modelização da gestão do risco operacional, em conformidade com o Acordo de Basileia II. Nestecontexto, procedeu-se à definição e enquadramento da função de gestão do risco operacional, bemcomo à definição da estrutura organizacional necessária à respectiva implementação, tendo sido atribuí-das competências, ao Departamento de Análise de Riscos, para identificar, avaliar de forma qualitativae quantitativa, bem como monitorizar e controlar/mitigar os diversos eventos de risco operacional.

Este projecto permitirá complementar os procedimentos correntes (assentes nas normas e práticas decontrolo interno, conforme as regras definidas pelo Banco de Portugal, e na realização de auditoriasinternas e externas) e possibilitará a eventual transferência destes riscos para terceiros, através da cele-bração de contratos de seguros.

4.6. MEIOS HUMANOS E MATERIAIS

Com a consolidação da expansão como linha de orientação central do desenvolvimento da CEMG,apostou-se na definição de objectivos associados à melhoria da rendibilidade do serviço, à eficácia dagestão e ao aumento de produtividade, apoiada em políticas de aperfeiçoamento dos RecursosHumanos, por via do aumento das qualificações e da melhoria das suas competências, e no prossegui-mento do desenvolvimento tecnológico, no intuito de dotar a instituição com a capacidade de respostanecessária ao exercício da actividade, em termos modernos e competitivos, e referenciando a diferencia-ção como a vantagem comparativa a que importa aumentar a visibilidade.

4.6.1. Recursos Humanos

O ano de 2004 foi um período em que se observou, com grande rigor, a orientação de contenção nasadmissões, apostando-se, essencialmente, no desenvolvimento do capital humano da Instituição.

Esta política conduziu a uma ligeira diminuição do efectivo total afecto à CEMG, que passou de 2 890trabalhadores, em 31 de Dezembro de 2003, para 2 863 trabalhadores, em 31 de Dezembro de 2004,situação que reflecte a passagem à situação de reforma de alguns trabalhadores, sem que tenha havidouma total compensação através de novas admissões.

EVOLUÇÃO DO PESSOAL

Distribuição2004 2003 Variação

N.o % N.o % N.o %

Áreas de Negócio 2 202 76,9 2 226 77,0 -24 -1,1

Restantes Serviços 661 23,1 664 23,0 -3 -0,5

Total 2 863 100,0 2 890 100,0 -27 -0,9

Trabalhadores por Balcão 9,6 9,8 -0,2 -2,0

A diminuição, de 27 unidades, teve a sua proveniência, na quase totalidade, nas Áreas de Negócios,reflectindo-se na descida do indicador do número de trabalhadores por Balcão (-0,2).

85

No âmbito da formação profissional, vigorou um ciclo denominado Modelo Integrado de Formação eDesenvolvimento, que abarcou diversas iniciativas de carácter plurianual, que visaram apoiar o desen-volvimento dos trabalhadores da CEMG a nível profissional, social e cultural, em estreito alinhamentocom a estratégia de negócio e as exigências de carácter operacional.

No âmbito dos PDIF-Planos de Desenvolvimento Integrados por Funções, deu-se continuidade a um con-junto de acções especialmente orientadas para cada função e que abrangeram já todos os responsáveisda rede comercial: Responsáveis Regionais, Gerentes, Subgerentes e Subchefes Administrativos de Esta-belecimento, num total de 600 trabalhadores. Foram ainda abrangidos por ciclos de formação específicapara as suas funções, todos os Técnicos de Marketing e os Gestores de Clientes (experiência piloto)

4.6.2. Recursos Tecnológicos e Informáticos

No prosseguimento das acções de consolidação dos Sistemas de Informação, destacaram-se, ao longodo ano de 2004, as seguintes implementações:

• arranque em produção de novos equipamentos de Self Service (depósitos e dispensadores decheques com recolha de imagem e actualizadores de cadernetas);

• automatização do tratamento de ordens recebidas no SPGT (Sistema de Pagamento de GrandesTransacções);

• aplicação de gestão de numerário na optimização dos recursos financeiros da rede de balcões;

• aplicação informática de suporte à comercialização de Seguros de Capitalização;

• migração da rede de telecomunicações (voz e dados) para a ONI Telecom, com aumento generali-zado da largura de banda e impacto na redução de custos;

• suporte informático à negociação de ordens de bolsa nas restantes praças do EURONEXT (Paris,Bruxelas e Amsterdão) e nas praças de Madrid e Frankfurt;

• automatização do sistema de correio registado;

• implementação de código de barras na correspondência enviada, permitindo o tratamentoautomático nos CTT, com impacto na redução de custos;

• replicação online da informação para o centro de Disaster Recovery;

• conclusão da fase 1 do projecto MGSINE (Sistema Integrado de Negócio), com definição da Arqui-tectura de Negócio, que compreende as capacidades de CRM (Customers Relationship Manage-ment) entre outras, habilitando o Grupo Montepio Geral para a consecução dos seus objectivosestratégicos de negócio e da Arquitectura Técnica com identificação das ferramentas necessáriaspara a sua operacionalização.

Na vertente da preparação, deu-se início a um conjunto de projectos de cariz estruturante, cujo impactose observará no ano de 2005 e de que se destacam:

• implementação de aplicação de suporte à comercialização de seguros na rede da CEMG;

• nova versão do Portal Habinet;

• desenvolvimento do Canal SMS24;

• implementação de novas funcionalidades no Sistema de Gestão de Processos Jurídicos – SGPJ, per-mitindo a automatização dos processos em fase de contencioso;

86

• desenvolvimento do Portal de Advogados Externos;

• desenvolvimento do Portal de avaliações de cauções;

• implementação do novo sistema de avaliações de cauções hipotecárias;

• implementação de uma nova estrutura técnica para tratamento automático de produtos estruturados;

• implementação de cartões de Débito e Crédito com chip integrado (EMV - Europay, Mastercardand Visa);

• desenvolvimento de uma aplicação de Gestão de Cartões de Crédito;

• desenvolvimento de uma aplicação de suporte à comercialização dos Fundos da FUTURO na rededa CEMG;

• implementação das normas internacionais de contabilidade;

• desenvolvimentos informáticos no âmbito do Acordo de Basileia II;

• desenvolvimento da fase 2 do projecto MGSINE, com implementação das infra-estruturas deDatawarehouse e das capacidades de CRM e BI (Business Intelligence).

4.6.3. Qualidade e Racionalização

No domínio da qualidade, em continuidade da estratégia de redução de custos administrativos, e deracionalização de processos e circuitos, tendo em vista o aumento da eficácia e da produtividade, foramdesenvolvidas as seguintes acções:

• digitalização do movimento diário de balcão;

• implementação do Manual de Utilizador do Sistema Transaccional;

• introdução de uma nova Intranet com a criação da caixa de sugestões de melhoria, permitindo aparticipação activa de todos os colaboradores com vista à Melhoria da Qualidade;

• implementação de novas matrizes e nova organização dos processos de decisão de crédito;

• Workflow de Depósitos a Prazo, permitindo a gestão integrada de autorizações de spreads emdepósitos a prazo (em desenvolvimento);

• realização do Concurso de Ideias - Melhoria de Qualidade, com o objectivo de recolher ideias ino-vadoras e que contribuam para a melhoria da qualidade do serviço prestado a clientes, para oaumento da produtividade e para a redução de custos e acréscimo de resultados.

No âmbito mais específico da racionalização, deu-se um significativo contributo à consecução de objec-tivos com impacto na redução de custos, de onde se destacam:

• automatização, através de programas de microinformática, do processamento (numerário emanutenção de ATM´s) e gestão da Tesouraria Central (Fase 1), com impacto positivo nos saldosimobilizados;

• alteração na intervenção da vigilância humana, com consequência na redução de custos, sem pôrem causa a sua eficiência;

• modificação do tratamento de correio interno, com recurso à prestação de serviços em regime deoutsourcing;

87

Em 2004, o crescimento homólogo do número de utilizadores particulares do serviço Net24 foi de+51,0%, o que conduziu a que o peso deste canal no total de operações simples passasse de 11,7%,em 2003, para 23,2%, em 2004.

• melhoramento qualitativo obtido com a digitalização de toda a documentação diária e respectivaintegração no Sistema de Gestão Documental;

• racionalização de tarefas em vários planos, permitindo não só economias no quadro de pessoal,como também induzir a sua evolução qualitativa.

4.6.4. Redes de Distribuição

Em 2004, a rede de Balcões foi acrescida de mais 1 Balcão, localizado em Faro-Penha, passando, assim,a CEMG a dispor de:

• 297 Balcões;

• 6 Escritórios de Representação;

• 2 Sucursais Financeiras (Off-shore).

A actividade multi-canal, em 2004, continuou a desenvolver-se, mantendo a sua tendência de cresci-mento, contribuindo para o aumento do nível de serviço prestado aos Clientes e aumento da eficiênciainterna, através da migração de operações simples para os canais automáticos. No total dos canaisNet24 (Internet), Phone24 (Banca Telefónica), Chave24+ (Caixas Automáticos MG) e Multibanco, o pesonas operações simples foi de 64,3%, o que representa um crescimento homólogo de +32% no númeroabsoluto de transacções realizadas nos canais complementares.

30%

15%

45%

60%

MIGRAÇÃO PARA CANAIS COMPLEMENTARES*

0%

75%

2002 2003 2004sem Multibanco

com Multibanco

50,8%

22,8%

56,7%

64,3%

51,1%

27,8%

* peso de operações realizadas nos novos Canais Complementares (Net24, Phone24, ATMs) sobre o total das operações simples da CEMG (incluitransferências, consultas, requisições de cheques, ordens de bolsa e pagamentos).

88

O sistema de atendimento automático (Interactive Voice Response – IVR) aumentou a sua utilização,correspondendo a 72,2% de chamadas telefónicas sem qualquer intervenção humana (em 2003, era de71,7%). A actividade de telemarketing, em 2004, foi responsável pelo contacto telefónico com 115 milClientes. O número de contactos do Contact Centre, em 2004, no total dos serviços, foi de 1 milhão decontactos inbound (telefone, e-mail, chat e mensagens).

Os serviços MG Multicanal alcançaram o número de 271 874 aderentes (+19%), contribuindo activa-mente para a fidelização de Clientes (o número médio de produtos possuídos por cliente-utilizador erade 5,04 face à média de 3,19 no total da CEMG). Os clientes utilizadores apresentaram, assim, umaforte ligação à CEMG, detendo, em regra, um número superior de produtos per capita.

INTERNET BANKING (Net24 Particulares)

Utilizadores

% Migração *

2002 2003 2004

80 000

60 000

40 000

20 000

100 000

(Unidades) (%)

9,4%

23,2%

11,7%

25,0%

5,0%

15,0%

20,0%

10,0%

0,0%0

* peso de operações realizadas no Net24 sobre o total das operações simples da CEMG (inclui transferências, consultas, requisições de cheques,ordens de bolsa e pagamentos).

POSSE MÉDIA DE PRODUTOS POR CLIENTE

5,04

MédiaCEMG

UtilizadoresMulticanal

3,19

A presença do Montepio Geral na Internet vem sendo reforçada através da dinamização do site público(www.montepiogeral.pt), o qual registou, em 2004, um número médio semanal de 50 mil visitantes,correspondendo a uma variação homóloga de +61%. O portal imobiliário Habinet (www.habinet.com)alcançou o número de 811 mediadores e promotores imobiliários (+27%), correspondendo a 131 463imóveis em carteira de ofertas disponíveis para pesquisa. O número de potenciais clientes que deramorigem à efectivação de crédito à habitação aumentou em 111%.

Os serviços de Self Service e de pagamento electrónico registaram, em 2004, uma evolução positiva. OsTerminais de Pagamento Automático (TPA) apresentaram uma ligeira subida na quota de mercado, pas-sando para 4,07% (4,03% em 2003), reforçando a sua dimensão e rendibilidade. A quota de mercadode máquinas instaladas na rede SIBS – Multibanco pertencentes ao parque da CEMG aumentou para5,01% (face a 4,92%, em 2003). A rede própria de Self Service – Chave24 registou um crescimentohomólogo de 24% no número de transacções.

4.7. RESULTADOS, EFICIÊNCIA E RENDIBILIDADE

4.7.1. Resultados por Funções

O Resultado do Exercício situou-se em torno dos 33,0 milhões de euros, valor superior, em cerca de11,5 milhões de euros (+53,7 %), ao registado no ano anterior (21,5 milhões de euros), devendo-se estecrescimento, no essencial, aos seguintes factores positivos:

• baixa das taxas de juro das operações de depósitos, na sequência de medidas orientadas para aredução do custo médio deste tipo de recursos;

• diminuição do custo médio dos recursos captados fora do mercado de aforro doméstico, pelomelhor aproveitamento de condições favoráveis em mercados externos;

• aumento dos proveitos de desintermediação, com destaque para as Comissões;

• crescimento moderado dos custos com Fornecimentos e Serviços de Terceiros, que beneficiaram docontributo proveniente da imputação à AM dos custos próprios e da implementação das orien-tações de contenção de custos;

• diluição dos efeitos redutores na rendibilidade resultante da estabilização dos limites de liquidez,dispensando o eforço para a sua consecução;

• ligeira subida da Taxa de Intermediação Financeira em relação ao do ano anterior, sem diminuir acompetitividade da componente preço;

• redução do impacto nos resultados das Provisões Globais Líquidas de Reposições, em virtude dasacções de recuperação do crédito em situação irregular;

• acréscimo do resultado da actividade de venda de Imóveis para Negociação, associado ao aumentodas mais valias geradas nas vendas.

A influência negativa nos resultados ficou a dever-se:

• ao resultado registado pelas operações nos mercados;

• aos Custos com Pessoal, com um ritmo de crescimento acentuado (+6,2%), devido, essencial-mente, ao aumento das contribuições para o Fundo de Pensões, cuja variação representou 76%do acréscimo total.

89

90

DECOMPOSIÇÃO DA VARIAÇÃO DOS RESULTADOS(Milhares de euros)

Variação de Impacto Positivo Variação de Impacto Negativo

Designação Valor Designação Valor

Reposições de Provisões 38 793 Constituição de Provisões 35 978Margem Financeira 12 289 Resultado de Operações de Mercado 7 364Resultado do Serviço Prestado a Clientes 10 292 Custos com o Pessoal 7 372Amortizações 1 942 Resultados Extraordinários – Outros 1 840Resultados Extraordinários – Imóveis Negociação 1 219 Fornecimentos e Serviços de Terceiros 811Rendimento de Participações Financeiras 381

TOTAL 64 916 TOTAL 53 365

VARIAÇÃO TOTAL = 64 916 - 53 365 = 11 551

EVOLUÇÃO DOS RESULTADOS(Milhares de euros)



+ Juros e Proveitos Equiparados 559 282 591 240 -31 958 -5,4– Juros e Custos Equiparados 312 119 356 366 -44 247 -12,4

= MARGEM FINANCEIRA 247 163 79,8 234 874 79,9 +12 289 +5,2

+ Resultado do Serviço Prestado a Clientes 65 149 21,0 54 857 18,7 +10 292 +18,8Proveitos de Comissões e Equiparados 76 513 24,7 66 623 22,7 +9 890 +14,8Custo de Comissões e Equiparados 11 364 3,7 11 766 4,0 -402 -3,4

+ Resultado de Operações nos Mercados -3 683 -1,2 3 681 1,3 -7 364 -200,1Capitais -2 169 -0,7 393 0,1 -2 562 -651,9Cambial -1 514 -0,5 3 288 1,1 -4 802 -146,0

+ Rendimento de Participações Financeiras 1 033 0,4 652 0,2 +381 +58,4

= PRODUTO BANCÁRIO DE EXPLORAÇÃO 309 662 100,0 294 064 100,0 +15 598 +5,3

– CUSTOS ADMINISTRATIVOS 190 652 61,6 182 469 62,1 +8 183 +4,5

Custos com o Pessoal 126 692 40,9 119 320 40,6 +7 372 +6,2Fornecimentos e Serviços de Terceiros 63 960 20,7 63 149 21,5 +811 +1,3

= RESULTADO OPERACIONAL 119 010 38,4 111 595 37,9 +7 415 +6,6

– Amortizações (Am) 13 252 15 194 -1 942 -12,8– Provisões Líquidas de Reposições (Pl) 71 341 74 156 -2 815 -3,8

– Constituição de Provisões para Crédito 174 950 137 770 +37 180 +27,0+ Reposições de Provisões para Crédito 106 865 64 683 +42 182 +65,2– Constituição de Provisões para Títulos 1 581 1 084 +497 +45,8+ Reposições de Provisões para Títulos 2 850 1 467 +1 383 +94,3– Constituição de Prov. para Outros Activos 5 847 7 546 -1 699 -22,5+ Reposições de Prov. para Outros Activos 1 322 6 094 -4 772 -78,3

= RESULTADO DA EXPLORAÇÃO 34 417 22 245 +12 172 +54,7

+ Resultados Extraord. – Imóveis de Negociação 1 830 611 +1 219 +199,5+ Resultados Extraordinários – Outros -3 204 -1 364 -1 840 -134,9

= RESULTADO DO EXERCÍCIO (Re) 33 043 21 492 +11 551 +53,7

Por memória:CASH FLOW DO EXERCÍCIO (Am+Pl+Re) 117 636 110 842 +6 794 +6,1

No quadro a seguir, apresentam-se as variações numéricas favoráveis e desfavoráveis, face ao ano anterior:

91

O ano de 2004 ficou marcado pela inversão da descida da Margem Financeira e do Produto Bancárioque se verificou nos últimos dois anos (2003 e 2002).

O Produto Bancário atingiu o valor de 309 662 milhares de euros, com os contributos, essencialmente,da Margem Financeira, em 79,8% (79,9%, em 2003), e do Resultado do Serviço Prestado a Clientes(comissões e proveitos bancários líquidos), em 21,0% (18,7%, em 2003), o que corresponde a umavariação positiva de 15 598 milhares de euros (+5,3%), face a 2003, assim distribuída:

• Margem Financeira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . +12 289 milhares de euros (+5,2%);

• Resultado do Serviço Prestado a Clientes . . . . . . . . +10 292 milhares de euros (+18,8%);

• Resultado de Operações nos Mercados . . . . . . . . . . -7 364 milhares de euros (-200,1%);

• Rendimento de Participações Financeiras . . . . . . . . +381 milhares de euros (+58,4%).

O valor acrescido da Margem Financeira reflecte, principalmente, a aplicação da política de redução docusto médio dos depósitos e o acréscimo de proveitos conseguido na base de negócios.

Assim, por um lado, a gestão adequada das taxas de juro impulsionou ligeiramente a subida da Taxa deIntermediação Financeira (TIF) e produziu um acréscimo da Margem Financeira de 5 034 milhares deeuros (41% do total) e, por outro, o incremento dos negócios proporcionou uma variação da MargemFinanceira de 4 566 milhares de euros (37% do total), tendo estas duas componentes sido completadascom o efeito de cobertura de riscos, que foi positivo em 2 960 milhares de euros (24% do total).

O valor acumulado destes aumentos foi diminuído, em 271 milhares de euros, pelo efeito estruturaldos Activos e Passivos.

O efeito Cobertura de Risco decorreu das operações de cobertura do risco de taxa de juro (swaps), asso-ciadas às emissões de empréstimos obrigacionistas e aos produtos estruturados para colocação junto declientes depositantes.

DECOMPOSIÇÃO DA VARIAÇÃO DA MARGEM FINANCEIRA(Milhares de euros)

Designação2004 2003

Valor % Valor %

1. Aumento da Margem Financeira resultantedo incremento da base de negócios (actividade) 4 566 37,2 1 224 -5,8

2. Aumento da Margem Financeira resultanteda variação das taxas de juro 5 034 41,0 -35 039 165,1

3. Efeito Cobertura de Risco 2 960 24,0 11 423 -53,8

4. Efeito Estrutural dos Activos e Passivos -271 -2,2 1 176 -5,5

5. Variação final da Margem Financeira (1+2+3+4) 12 289 100,0 -21 216 100,0

92

RENDIBILIDADE POR MARGENS(Milhares de euros)

Variáveis

2004 2003

Capitais Taxa Proveitos/ Capitais Taxa Proveitos/Médios Média /Custos Médios Média /Custos

Valor % Valor Valor % Valor

1. APLICAÇÕES 12 251 518 4,57 559 282 11 786 492 5,00 591 240

Disponibilidades 301 953 1,09 3 285 343 699 1,05 3 594

Aplicações Interbancárias 1 433 389 1,96 28 076 1 177 340 2,30 27 410

Crédito a Clientes 10 387 071 4,28 444 562 10 193 791 4,85 494 381

Aplicações em Títulos 129 105 4,99 6 436 71 662 3,04 2 181

Swaps 76 923 63 674

2. RECURSOS ALHEIOS 11 543 789 2,70 312 119 11 143 066 3,20 356 366

Depósitos 7 713 097 1,78 137 372 7 732 155 2,49 192 753

Recursos Interbancários 453 179 2,46 11 149 646 751 3,13 20 242

Outros Recursos 3 377 513 1,60 108 891 2 764 160 3,40 98 780

Swaps 54 707 44 591

3. RECURSOS PRÓPRIOSAFECTOS À EXPLORAÇÃO 707 729 0,16 643 426 0,20

4. TAXA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 12 251 518 2,02 247 163 11 786 492 1,99 234 874

EVOLUÇÃO DA TAXA DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

3,0%

0,0%2002 2003 2004

6,0%

1,99% 2,02%

3,40%

2,40%

5,70% 5,00%4,57%

Taxa Med. Rec. AlheiosTaxa Med. AplicaçõesTaxa Interm. Financeira

3,20%

2,70%

A diferença entre as Taxas Médias de Aplicações e as dos Recursos Alheios não é igual à Taxa de Intermediação Financeira, devido aoefeito positivo na actividade induzido pelos Capitais Próprios.

A adequada gestão das taxas de juro permitiu que a redução média das taxas das operações activas, de-0,4 p.p., fosse mais do que compensada pela redução das passivas, que se situou em -0,5 p.p., peloque a Taxa de Intermediação Financeira subiu ligeiramente, tendo passado de 1,99%, em 2003, para2,02%, em 2004.

Dado que os juros das operações com swaps são contabilizados às taxas de juro contratadas, na suamaioria a taxa fixa, os swaps impulsionaram a TIF em 0,18 p.p.

As aplicações em Títulos evidenciaram uma taxa de juros elevada (4,99%), devido à remuneração dasObrigações Classe D-Pelican Mortgage, que ocorreu, pela primeira vez, em 2004.

93

Em sintonia com a evolução da Margem Financeira, os Outros Proveitos Bancários Líquidos, que agre-gam o Resultado do Serviço Prestado a Clientes, o Resultado de Operações nos Mercados e o Rendi-mento de Participações Financeiras, apresentaram um acréscimo de cerca de 3 309 milhares de euros(+5,6%), que, todavia, não foi suficiente para alterar o peso relativo das componentes na estrutura doProduto Bancário, continuando a Margem Financeira a dominar de forma bastante acentuada (79,8%)na formação do Produto Bancário.

O Resultado do Serviço Prestado a Clientes, com uma variação de +10 292 milhares de euros (+18,8%),em que predomina a componente Comissões, registou uma melhoria em relação ao ano anterior, o quese traduziu num aumento do seu peso no Produto Bancário, que passou de 18,7%, em 2003, para21,0%, em 2004.

Este crescimento está influenciado pelo aumento das comissões decorrentes das operações sobre títulos(+77,1%), da venda de cartões (+65,3%), da gestão dos contratos de crédito integrados nas operaçõesde titularização (+48,3%), e que representaram 2,6% do valor das comissões líquidas, do serviço deavaliações (+24,3%), da manutenção de contas de depósito (+23,5%), das operações de estrangeiro(+19,3%), da venda cruzada de produtos de empresas participadas (+18,9%) e das transacções com aSIBS (+13,1%).

Res. Serv. P. Clientes

(RSPC)

Rácio, RSPC /

/ Prod. Bancário (%)

70

65

60

50

45

55

40

35

30

25

0,0%

15,0%

25,0%

10,0%

5,0%

20,0%

65,1

16,0%18,7%

49,0

2002 2003 200420

21,0%

54,9

EVOLUÇÃO DO RESULTADO DO SERVIÇO PRESTADO A CLIENTES(Milhões de euros) (%)

PRINCIPAIS RUBRICAS DO RESULTADO DE COMISSÕES E EQUIPARADOS(Milhares de euros)

Rubricas2004 2003 Variação

Valor Valor Valor %

Venda Cruzada Empresas Participadas 12 245 10 295 +1 950 +18,9

Titularização 1 358 916 +442 +48,3

Manutenção de Contas de Depósitos 1 510 1 223 +287 +23,5

Operações sobre Títulos 735 415 +320 +77,1

Operações de Estrangeiros 1 766 1 480 +286 +19,3

Serviço de Avaliações 4 076 3 279 +797 +24,3

Cartões 5 299 3 205 +2 094 +65,3

Transacções com a SIBS 13 030 11 521 +1 509 +13,1

Outras Rubricas 25 130 22 523 +2 607 +11,6

TOTAL 65 149 54 857 +10 292 +18,8

94

As comissões pela venda ou colocação de produtos de algumas participadas, através da rede comercialda CEMG (venda cruzada), registaram variação positiva (+18,9%), destacando-se as provenientes daactividade seguradora.

ESTRUTURA DAS COMISSÕES E EQUIPARADOS EM 2004

Outras0,0% (10,7%) Títulos

1,2% (0,7%)

Serviço Avaliações6,5% (5,6%)

Oper. Estrangeiro2,7% (2,3%)

Oper. de Crédito24,7% (21,4%)

Garantias Prestadas6,8% (7%)

Cobrança de Valores3,7% (4,3%)

Cartões a)29,3% (25,0%)

Venda de Cheques3,3% (3,5%)

Venda CruzadaEmp. Part.

19,6% (17,4%)

Manut. Cont. Depósitos2,4% (2,1%)

EVOLUÇÃO DAS COMISSÕES RECEBIDAS DAS EMPRESAS PARTICIPADAS(Milhares de euros)

Empresas2004 2003 Variação

Valor Valor Valor %

MG Gestão de Fundos 2 181 1 965 +216 +11,0

Lusitania – Seguros 640 0 +640 +100,0

Lusitania – Vida 219 0 +219 +100,0

Leacock – Corretora de Seguros 5 838 5 372 +466 +8,7

Fundo VIP 718 605 +113 +18,7

Futuro – Soc. Gest. F. Pensões 1 933 1 682 +251 +14,9

CREDINT 485 500 -15 -3,0

NORFIN 231 171 +60 +35,1

TOTAL 12 245 10 295 +1 950 +18,9

( ) em 2003

a) Inclui SIBS e outros proveitos líquidos associados

Na estrutura das Comissões e Equiparados, o conjunto dos Proveitos Líquidos associados aos Cartõesassumiu o maior peso (29,3%) e o mais elevado aumento (+65,3%), seguindo-se as resultantes dasOperações de Crédito, que representaram 24,7% do total, e registaram uma variação de +25,6%, asprovenientes da Venda Cruzada de Empresas Participadas (19,6%) do total, as originadas nas GarantiasPrestadas (6,8%) do total e as relacionadas com a Prestação de Serviços de Avaliações que observaramum peso de 6,5% e um incremento de 24,3%.

O Rendimento de Participações Financeiras, no valor de 1 033 milhares de euros, situou-se em nívelsuperior ao do ano anterior (+58,4%).

95

No resultado obtido em dividendos são de realçar as contribuições da SIBS e das Lusitanias, por seremde valor muito mais significativo do que as restantes, e a do Banco da África Ocidental, porque, paraalém do seu valor significativo, face aos restantes, foi o primeiro ano em que procedeu à distribuição dedividendos.

EVOLUÇÃO DOS DIVIDENDOS DAS EMPRESAS PARTICIPADAS(Milhares de euros)

2004 2003 Variação

Empresas % Participação Valor da Valor dos Valor dosValor %

da CEMG* participação dividendos dividendos

MG Cayman 100,0 15 307 0 0 0 0,0

Caixa Económica de Cabo Verde 9,8 1 444 102 99 +3 +3,0

Banco da África Ocidental 7,5 174 23 0 +23 +100,0

MG Patrimónios 0,0 0 0,7 0,5 +0,2 +40,0

MG Gestão Activos Financeiros 0,1 1 0,07 0,15 -0,08 -53,3

Lusitania Vida – Companhia de Seguros 39,3 5 202 177 177 0 0,0

Lusitania – Companhia de Seguros 26,2 10 816 167 152 +15 +9,9

Futuro – Soc. Gest. F. Pensões 9,8 587 42 34 +8 +23,5

UNICRE 2,8 311 92 92 0 0,0

SIBS 1,3 1 074 380 66 +314 +475,8

EURONEXT 0,1 1 841 49 32 +17 +53,1

TOTAL 36 757 1 033 652 +381 +58,4

* O Montepio Geral – Associação Mutualista, participa, também, no capital da Caixa Económica de Cabo Verde, da MG Patrimónios, daMG Gestão Activos Financeiros, da Lusitania – Seguros, da Lusitania-Vida, da Futuro e do Banco da África Ocidental.

No rácio de cobertura dos Custos Administrativos (Pessoal e Fornecimentos e Serviços de Terceiros) pelasComissões, Outros Proveitos Bancários Líquidos e Lucros Líquidos dos Mercados verificou-se uma ligeiramelhoria, ao passar de 32,4%, em 2003, para 32,8%, em 2004.

Os Custos Administrativos, ao apresentarem uma taxa de crescimento (4,5%) inferior à do ProdutoBancário (5,3%), induziram um acréscimo no Resultado Operacional, o qual melhorou a sua proporçãono Produto Bancário, subindo 0,5 p.p., em relação ao ano anterior, tendo passado de 37,9% para38,4%.

FORMAÇÃO E DISTRIBUIÇÃO DO PRODUTO BANCÁRIO

2003 2004

Mg. Finan.

20,0%

10,0%

0%

90,0%

80,0%

70,0%

60,0%

50,0%

40,0%

30,0%

79,9% 79,8%

R.S.P. Clientes

18,7% 21,0%

Outros -0,8% C. Pessoal

40,6% 40,9%

F. S. T.

21,5%20,7%

Res. Operacional

37,9% 38,4%

FORMAÇÃO DISTRIBUIÇÃO

-10,0%

1,4%

96

A taxa de crescimento global dos Custos Administrativos traduz o esforço de contenção de custos.O crescimento dos Fornecimentos e Serviços de Terceiros foi de, apenas, 1,3%, enquanto os Custoscom Pessoal, componente principal dos Custos Administrativos, aumentaram 6,2%, apesar da con-tenção do quadro de pessoal e da imputação ao MG – AM dos custos com o pessoal que lhe estáafecto, que não foi suficiente para compensar o reforço das contribuições para o Fundo de Pensões.

O efeito das Provisões Líquidas de Reposições nos Resultados foi de 71 341 milhares de euros, sendoinferior ao do ano anterior, em 2 815 milhares de euros (-3,8%), o que é o resultado das medidastomadas no sentido de baixar os níveis do crédito vencido.

Da análise ao comportamento das diversas componentes, importa destacar as que tiveram um impactolíquido positivo nos resultados:

• a melhoria do resultado do processo de libertação de provisões por via da recuperação de crédito,que, além de superior à do ano anterior (+65,2%), mais do que compensou o acréscimo de pro-visões provocado pelo aumento do crédito e do incumprimento (+27,0%);

DECOMPOSIÇÃO DO IMPACTO DA VARIAÇÃODAS PROVISÕES NOS RESULTADOS

(Milhares de euros)

Impacto nos ResultadosProvisões

Positivos Negativos Líquidos

(1) (2) (3)=(1)-(2)

Riscos Gerais de Crédito -1 282

Constituição de Provisões 393

Reposição de Provisões 889

Crédito Vencido 23 441

Constituição de Provisões 7 452

Reposição de Provisões 30 893

Cobrança Duvidosa -17 157



Títulos (Carteira de Investimentos) 886

Constituição de Provisões 497


Imóveis para Negociação -978


Reposição de Provisões 132

Outros Activos -2 095



TOTAL 47 395 44 580 2 815

97

• a variação negativa das Provisões Líquidas para Depreciação de Títulos, que decorreu do acréscimodas Reposições, por virtude da reanimação do Mercado de Capitais, cuja subida de cotações pos-sibilitou a redução de provisões para menos valias, nos títulos de rendimento fixo e variável.

O Cash Flow do exercício, no montante de 117 636 milhares de euros, compreendeu um aumento de6 794 milhares de euros (+6,1%), em relação ao ano anterior.

O contributo dos Resultados Extraordinários – Imóveis para Negociação para o Resultado do Exercício foipositivo e bastante distanciado do verificado no ano anterior, em virtude do maior incremento na com-ponente dos lucros na venda de imóveis, enquanto os restantes Resultados Extraordinários acrescerama sua componente negativa.

EVOLUÇÃO DO CASH FLOW E DAS SUAS COMPONENTES

2002 2003 20040

60 000

30 000

90 000

150 000

120 000

Amortizações Provisões R. Exercício

(Milhares de euros)

15 194

74 156

21 492

110 842

134 757

52 711

64 905

17 141 13 252

71 341

33 043

117 636

A proporção das Provisões líquidas no Cash Flow evidenciou uma diminuição de 6,3 p.p., ao passar de66,9%, em 2003, para 60,6%, em 2004, o que, em conjunto com a evolução decrescente das Amorti-zações (-2,4 p.p.), permitiu o aumento de 8,7 p.p. no peso do Resultado do Exercício.

DECOMPOSIÇÃO DO CASH FLOW(Milhares de euros)

Componentes2004 2003 Variação


Amortizações 13 252 11,3 15 194 13,7 -1 942 -12,8

Provisões Líquidas 71 341 60,6 74 156 66,9 -2 815 -3,8

Resultado do Exercício 33 043 28,1 21 492 19,4 +11 551 +53,7

TOTAL 117 636 100,0 110 842 100,0 +6 794 +6,1

98

Com efeito, não obstante a conjuntura adversa do mercado habitacional, as vendas de imóveis paranegociação, ao aumentarem 43,1%, proporcionaram que as mais valias geradas superassem as do anoanterior, em cerca de 200%

Nas perdas extraordinárias com o Fundo de Pensões importa referir o aumento das perdas actuariais(+23,8%), relacionadas com os ajustes decorrentes dos pressupostos actuariais.

Os Outros Ganhos Extraordinários apresentaram uma variação homóloga negativa de -69,3%, enquantoas Outras Perdas Extraordinárias registaram um acréscimo de 97,6%.

4.7.2. Eficiência

Registou-se o início da recuperação dos indicadores de eficiência, nomeadamente o rácio cost to income(Custos Operacionais / Produto Bancário, em %), que apresentou uma variação favorável, de 1,4 p.p.,tendo passado de 67,2%, em 2003, para 65,8%, em 2004.

DESDOBRAMENTO DOS RESULTADOS EXTRAORDINÁRIOS(Milhares de euros)

Resultados Extraordinários 2004 2003Variação

Valor %

Imóveis para Negociação 1 830 611 +1 219 +199,5+ Lucros da venda de imóveis provenientes

de recuperação de crédito 3 294 1 875 +1 419 +75,7– Prejuízos na venda de imóveis provenientes

de recuperação de crédito 1 464 1 264 +200 +15,8

Fundo de Pensões -1 713 -1 514 -199 +13,1– Contribuições do Pessoal no activo em 31/12/94 678 678 0 0,0– Perdas Actuariais 1 035 836 +199 +23,8

Outros -1 491 150 -1 641 -1 094,0

+ Outros Ganhos Extraordinários 329 1 071 -742 -69,3– Outras Perdas Extraordinárias 1 820 921 +899 +97,6

TOTAL -1 374 -753 -621 +82,5

EVOLUÇÃO DO COST TO INCOME

Custos OperativosProduto Bancário Cost to Income (%)

150

300

450

67,2%65,8%61,8%

307

190

294

198

310

204

20042002 2003

(Milhões de euros)

0

99

O desagravamento do rácio Cost to Income está relacionado com a melhoria registada no ProdutoBancário (+5,3%), nas Amortizações e nos Fornecimentos e Serviços de Terceiros, com uma redução dopeso no Produto Bancário de 0,9 p.p. e de 0,8 p.p. respectivamente.

O facto do aumento registado nos Fornecimentos e Serviços de Terceiros ter uma reduzida dimensão(+1,3%) traduz o efeito da implementação de medidas de racionalização e contenção de custos, bemcomo, em menor grau, da imputação ao MG-AM do custo dos bens e serviços respeitantes às activi-dades mutualistas.

As amortizações do imobilizado diminuíram em valor, continuando a reflectir as alterações da política deutilização de equipamento informático e de software, no sentido de privilegiar o aluguer em detrimentoda compra.

EVOLUÇÃO DOS CUSTOS OPERACIONAIS(Milhares de euros)


Valor Valor Valor %

1. Custos com o Pessoal 126 692 119 320 +7 372 +6,2

Órgãos de Gestão e Fiscalização 2 265 1 957 +308 +15,7

Empregados 90 784 89 508 +1 276 +1,4

Encargos Sociais Obrigatórios 32 174 26 524 +5 650 +21,3

Outros Custos 1 469 1 331 +138 +10,4

2. Fornecimentos e Serviços de Terceiros 63 960 63 149 +811 +1,3

Fornecimentos de Terceiros 4 890 5 078 -188 -3,7

Rendas e Alugueres 18 303 16 999 +1 304 +7,7

Mão de Obra Eventual 2 035 2 302 -267 -11,6

Consultadoria e Auditoria 590 1 238 -648 -52,3

Despesas com ATMs pagas à SIBS 3 224 3 536 -312 -8,8

Transporte de Valores 1 707 1 844 -137 -7,4

Formação 1 159 1 497 -338 -22,6

Outras 32 052 30 655 +1 397 +4,6

3. Amortizações 13 252 15 194 -1 942 -12,8

Software 3 277 3 855 -578 -15,0

Imóveis 4 193 4 132 +61 +1,5

Equipamento 5 782 7 206 -1 424 -19,8

4. TOTAL CUSTOS OPERACIONAIS (1+2+3) 203 904 197 663 +6 241 +3,2

5. PRODUTO BANCÁRIO 306 662 294 064 +15 598 +5,3

Margem Financeira 247 163 234 874 +12 289 +5,2

Comissões e Equiparados 62 499 59 190 +3 309 +5,6

6. RACIO COST TO INCOME (4/5) 65,8% 67,2% -1,4 p.p. -2,1

O rácio de Custos com Pessoal/Produto Bancário aumentou 0,3 p.p., tendo passado de 40,6%, em2003, para 40,9%, em 2004, devido, sobretudo, ao reforço das contribuições para o Fundo de Pensões,que, no conjunto dos Custos com Pessoal, representaram 75,9% da variação total.

O acréscimo do Produto Bancário conjugado com a boa evolução das Amortizações e dos Fornecimen-tos e Serviços de Terceiros, mais do que compensou o aumento dos Custos Operacionais, impulsionadopela evolução dos Custos com Pessoal.

100

Os indicadores de funcionamento que têm o Activo Líquido e o Produto Bancário como referência apre-sentaram uma evolução de sentido positivo, isto é, em termos de eficiência, a situação continuou aevoluir favoravelmente.

4.7.3. Rendibilidade

Os indicadores de rendibilidade, embora não tenham atingido ainda os níveis desejáveis, apresentaramjá um acréscimo assinalável, de cerca de 50%, relativamente ao ano anterior, como reflexo de umamaior acomodação dos custos do reforço da liquidez, de uma boa gestão das taxas de juro, dodesagravamento do crédito vencido, com impacto na recuperação das provisões, bem como do impulsodas actividades geradoras de comissões, da actualização do preçário, da contenção dos custos deFornecimentos e Serviços de Terceiros e da diminuição das Amortizações.

EFICIÊNCIA RELATIVA (%)

Rácios2004 2003 Variação

Valor Valor Valor %

1. Custos com o Pessoal / Produto Bancário 40,9 40,6 +0,3 p.p. +0,7

2. Fornec. e Serviços de Terceiros / Produto Bancário 20,7 21,5 -0,8 p.p. -3,7

3. Amortizações / Produto Bancário 4,3 5,2 -0,9 p.p. -17,3

4. RACIO COST TO INCOME (1+2+3) 65,8 67,2 -1,4 p.p. -2,1

O prosseguimento do programa de redução de custos, traduzido no fomento continuado da migraçãode movimentos de Balcão para canais automáticos, as novas funcionalidades nestes canais de dis-tribuição e a generalização da utilização das novas tecnologias tiveram um papel relevante nas acçõesde desaceleração dos Custos Operacionais.

A proporção de transacções automáticas associadas às contas à ordem aumentou 1,1 p.p., passando de84,5%, em 2003, para 85,6%, em 2004. Este incremento continuou a traduzir a apetência dos clientespelos canais automáticos (Chave24, Phone24/Net24/NetMóvel24).

INDICADORES DE FUNCIONAMENTO

Indicadores Unidade 2004 2003 Variaçãode medida em %

Activo Líquido Médio / N.o Médio de Trabalhadores (mil euros) 4 321 4 157 +3,9

Custos Administrativos / Activo Líquido Médio (%) 1,5 1,5 0,0 p.p.

Produto Bancário / N.o Médio de Trabalhadores (mil euros) 108 102 +5,9

Custos Funcionamento+Amortizações / ProdutoBancário (cost to income) (%) 65,8 67,2 -1,4 p.p.

Custos com Pessoal / Produto Bancário (%) 40,9 40,6 +0,3 p.p.

Total de Trabalhadores / N.o de Balcões (em n.º) 9,6 9,8 -2,0

Percentagem de Movimentos Automáticos % 85,6 84,5 +1,1 p.p.

Percentagem de Movimentos em Canais Alternativos % 54,7 52,8 +1,9 p.p.

A diminuição do indicador de alavancagem financeira está associada ao maior crescimento dos recursospróprios do que o do Activo Líquido.

4.8. CAPITALIZAÇÃO E RÁCIOS PRUDENCIAIS

O reforço do Capital Institucional da CEMG, em 40 milhões de euros, aprovado por decisão da Assem-bleia Geral de 29 de Março de 2004, acrescido da afectação a Reservas, nos termos estatutários, de

101

Com efeito, a Rendibilidade dos Recursos Próprios (ROE) evidenciou já uma subida de 1,6 p.p., que cor-responde a um aumento de cerca de 43% (5,3%, em 2004, contra 3,7%, em 2003), enquanto aRendibilidade do Activo (ROA) observou um acréscimo de 0,1 p.p., ou seja, 50% em relação ao anoanterior.

As principais componentes que influenciaram positivamente os rácios de rendibilidade foram a Recupe-ração de Provisões, os Juros e Custos Equiparados, o Resultado do Serviço Prestado a Clientes e o con-junto de Fornecimentos e Serviços de Terceiros e Amortizações, as quais correspondem aos vectoresprioritariamente seleccionados para actuação ao nível da gestão operacional.

DECOMPOSIÇÃO DOS RÁCIOS DE RENDIBILIDADE

Indicadores 2004 2003Variação

Valor %

1. Rácio de Juros e Proveitos Equiparados / ALM 4,50 4,93 -0,43 -8,72. Rácio Resultado Serviço Prestado a Clientes / ALM 0,52 0,46 +0,06 +13,03. Rácio Recuperação de Provisões / ALM 0,89 0,60 +0,29 +48,34. Rácio Outros Proveitos / ALM 0,00 0,05 -0,05 -100,05. Rácio Proveitos Totais / ALM (1+2+3+4) 5,91 6,04 -0,13 -2,2

6. Rácio Juros e Custos Equiparados / ALM 2,51 2,97 -0,46 -15,57. Rácio Custos com Pessoal / ALM 1,02 1,00 +0,02 +2,08. Rácio FST e Amortizações / ALM a) 0,62 0,66 -0,04 -6,19. Rácio Constituição de Provisões / ALM 1,47 1,22 +0,25 +20,510. Rácio Outros Custos / ALM 0,02 0,01 +0,01 +100,011. Rácio Custos Totais / ALM (6+7+8+9+10) 5,64 5,86 -0,22 -3,8

12. ROA = (5-11) 0,27 0,18 +0,09 +50,0

13. Alavancagem Financeira (n.o de vezes) b) 19,74 20,48 -0,74 -3,6

14. ROE = (12 x 13) 5,33 3,69 +1,64 +44,4

ALM = Activo Líquido Médioa) FST = Fornecimentos e Serviços de Terceirosb) Activo Líquido Médio / Recursos Próprios Médios

RENDIBILIDADE (%)

Rácios2004 2003 Variação

Valor Valor Valor %

1. Resultados / Activo Líquido Médio (ROA) 0,3 0,2 +0,1 p.p. +50,0

2. Resultados / Capitais Próprios Médios (ROE) 5,3 3,7 +1,6 p.p. +43,2

3. Produto Bancário / Activo Líquido Médio (%) 2,5 2,5 0,0 p.p. 0,0

102

parte dos resultados do ano anterior, possibilitou que os Recursos Próprios, constituídos pelo Capital Insti-tucional, Reservas e Resultados do Exercício, ascendessem a 653 milhões de euros, no fim do exercício.

CAPITALIZAÇÃO

2002 2003 20040

100

700

400

500

600

200

300

(Milhões de euros)

53

156

365

574 59621

170

405

65333

175

445

Capital Institucional Reservas Resultados

EVOLUÇÃO DOS FUNDOS PRÓPRIOS ELEGÍVEIS POSITIVOS

Base Complementares

2002 2003 20040

1 000

750

500

250

(Milhões de euros)

328358

551 571

338

617

O valor dos Fundos Próprios Elegíveis ultrapassou largamente o dos Fundos Próprios Mínimos (654 321milhares de euros), determinando um montante de Fundos Próprios Disponíveis de 281 506 milhares deeuros, que assegura a solidez financeira da instituição e a capacidade para continuar a suportar o cresci-mento da actividade.

Os Fundos Próprios Elegíveis (Fundos Próprios de Base + Fundos Próprios Complementares – Deduções)passaram de 911 245 milhares de euros, em 2003, para 935 827 milhares de euros, em 2004, eviden-ciando um acréscimo de 24 582 milhares de euros (+2,7%).

103

0,80

0,20

0,00

0,40

0,60

-0,20

(a)

(b)

(c)

(d)

0,30

0,00

-0,28-0,02

(a)(b)

(c)

(d)

0,640,73

0,24

-0,15

2003 2004-0,40

DECOMPOSIÇÃO DA VARIAÇÃO HOMÓLOGADO RÁCIO DE SOLVABILIDADE(p.p.)

ADEQUAÇÃO DOS FUNDOS PRÓPRIOSNA ÓPTICA DO BANCO DE PORTUGAL

(Milhares de euros)


Valor Valor Valor %

1. Fundos Próprios Elegíveis

1.1 Fundos Próprios de Base 616 801 571 097 +45 704 +8,0

1.2 Fundos Próprios Complementares 338 332 358 284 -19 952 -5,6

1.3 Deduções 19 306 18 136 +1 170 +6,5

TOTAL 1 935 827 911 245 +24 582 +2,7

2. Activos e Extrapat. Ponderados Líquidos 8 000 126 7 795 498 +204 628 +2,6

3. Requisitos de Fundos Próprios 654 321 638 881 +15 440 +2,4

4. Fundos Próprios Disponíveis (1-3) 281 506 272 364 +9 142 +3,4

5. Rácio de Solvabilidade e de Mercado (1/(3x12,5)) 11,4% 11,4% 0,0 p.p. 0,0

6. Rácio de Adequação dos Fundos Próprios de Base(1.1/3 x 12,5) (Tier 1) 7,5% 7,2% +0,3 p.p. +4,2

(a) Variação do Rácio de Solvabilidade(b) Efeito da Variação dos Fundos Próprios Elegíveis(c) Efeito da Variação da Actividade(d) Efeito da Variação do Perfil de Risco das Carteiras

Do conjunto dos principais rácios, importa destacar o de Solvabilidade e de Mercado, na óptica doBanco de Portugal, que, no final do ano de 2004, se fixou em 11,4%, mantendo o valor atingido noano anterior. Verifica-se, assim, que o Rácio de Solvabilidade permaneceu estável e consideravelmenteacima do mínimo exigido pelo Banco de Portugal (8%).

O acréscimo de necessidades em fundos próprios, originado pelo crescimento dos activos e extrapatri-moniais ponderados líquidos, foi assegurado pela dotação de capital institucional efectuada pela Asso-ciação Mutualista, anteriormente referida. Este valor, acrescido dos Resultados do Exercício, foi suficientepara assegurar a manutenção do rácio de solvabilidade e de mercado dentro dos níveis anteriormenteatingidos.

104

RÁCIO DE SOLVABILIDADE E DE MERCADO

Global BIS

Tier 1 BdP

Tier 1 BIS

Limite Mín. Tier 1

0,0%

4,0%

14,0%

12,0%

10,0%

8,0%

20032002 2004

2,0%

6,0%

12,1%12,8%

11,4%

7,7%

7,5%

11,4%

12,9%Rácio Global BIS

Rácio Global BdP

Limite Mínimo Global

Limite Mínimo Tier 1

Limite Mín. Global

Global BdP

10,7%

6,9%

6,7%

7,2%

7,2%

Tier 1 BIS

Tier 1 BdP

Agências de Rating Curto Prazo Longo Prazo

FITCH RATINGS F2 A–

MOODY’S P–1 A3

4.9. RATING

A contínua integração dos sistemas financeiros a nível internacional faz com que a notação de ratingconstitua um factor fundamental de avaliação da capacidade de cumprir, tempestivamente, com asresponsabilidades assumidas.

A avaliação da Caixa Económica Montepio Geral tem estado a cargo de duas das principais agências derating internacionais, a Fitch Ratings e a Moody’s, que mantiveram a notação de rating anteriormenteatribuída, incluindo o «outlook negative» dado pela primeira.

As notações até aqui atribuídas têm-se mantido estáveis, reflectindo, essencialmente, o baixo risco daactividade e a boa qualidade geral dos activos, de entre os quais se destaca o crédito hipotecário.

As últimas notações atribuídas, relativas a 2004, foram as seguintes:

Por outro lado, o Rácio de Solvabilidade na óptica do BIS (Bank for International Settlements) fixou-seem 12,9 % e o Tier 1 em 7,7%, contra 12,8% e 7,2%, respectivamente, em 2003.

Fitch Ratings: A Denota baixo risco de crédito. A capacidade para cumprir tempestivamente as suas responsa-bilidades é considerada elevada. Esta capacidade pode, no entanto, ser mais vulnerável a altera-ções da conjuntura ou das condições económicas do que as notações de escalão superior;

F2 Boa qualidade de crédito. Capacidade satisfatória para pagar tempestivamente os seus compro-missos financeiros. Esta capacidade é apenas suplantada pela relativa ao escalão máximo F1.

105

(Milhares de euros)

Designação Valor

Para Reserva Legal 6 609

Para Reserva Especial 1 651

A Transferir para o Montepio Geral – Associação Mutualista 24 783

TOTAL 33 043

Moody’s: A3 Boa qualidade de crédito. No entanto, poderão vir a existir factores susceptíveis de deterio-rarem esta qualidade no longo prazo;

P-1 Forte qualidade, quer do crédito, quer da sua capacidade em cumprir as suas responsabilidadesno curto prazo.

4.10. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS

Dando cumprimento ao disposto no artigo 23.º dos Estatutos da Caixa Económica Montepio Geral, vemo Conselho de Administração propor à Assembleia Geral a seguinte aplicação dos Resultados geradosem 2004:

BALANÇO EDEMONSTRAÇÃO

DE RESULTADOS

107

1. Caixa e Disponibilidades em Bancos Centrais 236 653 236 653 318 647

2. Disponibilidades à vista sobre Instituições de Crédito 46 573 46 573 123 463

3. Outros Créditos sobre Instituições de Crédito 1 067 201 1 067 201 1 338 668

4. Créditos sobre Clientes 10 653708 262 591 10 391 117 9 867 371

5. Obrigações e outros Títulos de Rendimento Fixo 264 552 7 613 256 939 40 277

a) de emissores públicos 33 397 0 33 397 7 781

b) de outros emissores 231 155 7 613 223 542 32 496

6. Acções e outros Títulos de Rendimento Variável 19 331 2 033 17 298 17 870

7. Participações 24 711 197 24 514 24 504

8. Partes de Capital em Empresas Coligadas 15 307 15 307 11 876

9. Imobilizações Incorpóreas 15 165 11 238 3 927 5 035

10. Imobilizações Corpóreas 176 905 92 642 84 263 92 271

(Das quais: Imóveis) (98 212) (28 522) (69 690) (74 124)

13. Outros Activos 142 294 9 184 133 110 136 018

15. Contas de Regularização 142 002 142 002 138 847

TOTAL DO ACTIVO 12 804 402 385 498 12 418 904 12 114 847


RUBRICAS EXTRAPATRIMONIAIS

1. PASSIVOS EVENTUAIS 306 358 315 260

Dos quais: Cauções e Activos Dados em Garantia 31 109 28 844

2. COMPROMISSOS 1 182 831 1 255 388

O RESPONSÁVEL PELA CONTABILIDADEArmindo Marques Matias

4.11. BALANÇO E DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

4.11.1. BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

ACTIVO ACTIVOBRUTO

AMORTIZAÇÕESE PROVISÕES

ACTIVO LÍQUIDO ACTIVO LÍQUIDO

2004 2003

108

1. Débitos para com Instituições de Crédito 792 310 1 109 261

a) À vista 24 510 17 493

b) A prazo ou com pré-aviso 767 800 1 091 768

2. Débitos para com Clientes 7 504 239 7 890 517

a) Depósitos de poupança 1 935 081 1 685 061

b) Outros débitos 5 569 158 6 205 456

ba) À vista 2 153 298 2 180 738

bb) A prazo 3 415 860 4 024 718

3. Débitos Representados por Títulos 2 912 270 1 945 427

a) Obrigações em circulação 2 912 270 1 945 427

4. Outros Passivos 44 517 36 969

5. Contas de Regularização 104 143 112 514

6. Provisões para Riscos e Encargos 74 604 70 310

b) Outras provisões 74 604 70 310

6A. Fundo para Riscos Bancários Gerais 4 265 4 265

8. Passivos Subordinados 329 928 349 880

9. Capital Institucional 445 000 405 000

11. Reservas 166 181 160 808

12. Reservas de Reavaliação 8 404 8 404

14. Resultado do Exercício 33 043 21 492

TOTAL DO PASSIVO 12 418 904 12 114 847


PASSIVO

(Milhares de euros)

2004 2003

109

4.11.2. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR NATUREZAEM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

A. CUSTOS

1. Juros e Custos Equiparados 312 119 356 366

2. Comissões 8 644 7 663

3. Prejuizos em Operações Financeiras 24 874 22 693

4. Gastos Gerais Administrativos 190 652 182 469

a) Custos com Pessoal 126 692 119 320

Dos quais:

(salários e vencimentos) (93 049) (91 465)

(encargos sociais) (33 500) (27 778)

Dos quais:(com pensões) (20 239) (14 646)

b) Outros Gastos Administrativos 63 960 63 149

5. Amortizações do Exercício 13 252 15 194

6. Outros Custos de Exploração 2 676 3 920

7. Provisões para Crédito Vencido e para Outros Riscos 182 378 146 400

8. Provisões para Imobilizações Financeiras

10. Resultado da Actividade Corrente (34 461) (22 428)

11. Perdas Extraordinárias 4 997 3 699

14. Outros Impostos 44 183

15. Resultado do Exercício 33 043 21 492

TOTAL DO DÉBITO 772 679 760 079


O RESPONSÁVEL PELA CONTABILIDADEArmindo Marques Matias

DÉBITO 2004 2003

110

(Milhares de euros)

CRÉDITO 2004 2003

B. PROVEITOS

1. Juros e Proveitos Equiparados 559 282 591 240

Dos quais:

(de Títulos de rendimento fixo) (6 428) (2 168)

2. Rendimento de Títulos 1 033 653

a) Rendimento de acções, de quotas e de outros títulos

de rendimento variável 1

b) Rendimento de participações 1 033 652

3. Comissões 60 642 53 510

4. Lucros em Operações Financeiras 21 191 26 373

5. Reposições e Anulações respeitantes a correcções de valor

relativas a Créditos e Provisões para passivos eventuais

e para compromissos 111 037 72 244

6. Reposições e Anulaçöes respeitantes a correcções de valor

relativas a Valores Mobiliários que tenham carácter

de Imobilizações Financeiras, a Participações

e a Parte de Capital em Empresas Coligadas

7. Outros Proveitos de Exploração 15 871 13 113

9. Ganhos Extraordinários 3 623 2 946

TOTAL DO CRÉDITO 772 679 760 079


111

4.11.3. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR FUNÇÕESEM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

(Milhares de euros)

RUBRICAS 2004 2003

1 – JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS 559 282 591 240

de Disponibilidades 3 285 3 594de Aplicações 475 669 523 971de Outros Juros e Proveitos 80 328 63 675

2 – JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS 312 119 356 366

de Recursos Alheios 244 801 298 086de Capitais Próprios e Equiparados 10 996 12 249de Outros Juros e Custos 56 322 46 031

3 – MARGEM FINANCEIRA (1 – 2) 247 163 234 874

4 – COMISSÕES E OUTROS PROVEITOS E LUCROS 76 513 66 623

Comissões 60 642 53 510Outros Proveitos e Lucros 15 871 13 113

5 – COMISSÕES E OUTROS CUSTOS E PREJUÍZOS 11 364 11 766

Comissões 8 644 7 663Outros Custos e Prejuízos 2 720 4 103

6 – RESULTADO DO SERVIÇO PRESTADO A CLIENTES (4 – 5) 65 149 54 857

7 – LUCROS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 21 191 26 373

8 – PREJUÍZOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 24 874 22 693

9 – RENDIMENTO DE APLICAÇÕES DE TÍTULOS 0 1

10 – RESULTADO GERADO POR OPERAÇÕES DE MERCADO (7 – 8+9) -3 683 3 681

11 – RENDIMENTO DE PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS 1 033 652

12 – PRODUTO BANCÁRIO DE EXPLORAÇÃO (3+6+10+11) 309 662 294 064

13 – CUSTOS ADMINISTRATIVOS 190 652 182 469

Custos com o Pessoal 126 692 119 320Fornecimentos de Terceiros 4 890 5 078Serviços de Terceiros 59 070 58 071

14 – DOTAÇÃO PARA AMORTIZAÇÕES 13 252 15 194

15 – RESULTADO BRUTO OPERACIONAL (12–13–14) 105 758 96 401

16 – DOTAÇÃO PARA PROVISÕES 71 341 74 156

Dotações 182 378 146 400Reposições 111 037 72 244

17 – GANHOS EXTRAORDINÁRIOS 3 623 2 946

Mais-Valias na Realização de Valores Imobilizados 5 1 874Ganhos Relativos a Exercícios Anteriores 65 470Outros Ganhos Extraordinários 3 553 602

18 – PERDAS EXTRAORDINÁRIAS 4 997 3 699

Perdas Relativas a Exercícios Anteriores 692 825Outras Perdas Extraordinárias 4 305 2 874

19 – RESULTADO LÍQUIDO (15–16+17–18) 33 043 21 492

4.12. DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXAEM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

(Milhares de euros)

2004 2003

Fluxos de caixa de actividades operacionais

Recebimento de juros e comissões 617 088 646 656

Pagamento de juros e comissões (326 996) (384 788)

Despesas com pessoal e fornecedores (198 995) (187 001)

Recuperação de crédito e juros 499 553

Outros pagamentos e recebimentos 9 152 11 363

100 748 86 783

(Aumentos) / diminuições de activos operacionais

Créditos sobre instituições de crédito e clientes (318 118) (793 815)

Outros Activos e contas de regularização 5 954 (1 559)

(312 164) (795 374)

(Aumentos) / diminuições de passivos operacionais

Débitos para com clientes (386 278) 666 024

Débitos para com instituições de crédito (316 951) 30 843

(703 229) 696 867

(914 645) (11 724)

Fluxos de caixa de actividades de investimento

Dividendos recebidos 1 033 653

(Compra) / Venda de títulos de negociação – 90

(Compra) / Venda de títulos de investimento (214 821) (18 606)

(Compra) / Venda de participações 2 913 125

Depósitos detidos com fins de controlo monetário 63 865 21 839

Alienação de imobilizações – 154

Aquisição de imobilizações (4 136) (8 610)

(151 146) (4 355)

Fluxos de caixa de actividades de financiamento

Distribuição de resultados (16 119) (39 500)

Aumento de capital 40 000 40 000

Emissão de obrigações de caixa e títulos subordinados 1 266 843 565 427

Reembolso de obrigações de caixa e títulos subordinados (319 952) (519 350)

970 772 46 577

Variação líquida em caixa e equivalentes (95 019) 30 498

Caixa e equivalentes no início do período 192 303 161 805

Caixa e equivalentes no fim do período 97 284 192 303


112

113

4.13. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASEM 31 DE DEZEMBRO DE 2004

Indicações obrigatórias constantes do Plano de Contas para o Sistema Bancário e das Normas do Bancode Portugal, no âmbito dos anexos à instrução n.o 4/96 (BNBP n.o 1, 17.06.96) – VI:

1. Não existem alterações de critérios que afectam a comparabilidade dos valores.

2. Não existem situações relevantes que, constando de uma rubrica do balanço poderiam no todo ouem parte, ser incluídas noutras rubricas.

3. As políticas e critérios valorimétricos estão apresentados nas políticas contabilísticas, na nota 1 àsDemonstrações Financeiras. Os elementos contidos nas Demonstrações Financeiras em moedaestrangeira foram convertidos às seguintes taxas de câmbio:

Euros

Dólar Americano 1,3621

Dólar Australiano 1,7459

Dólar Canadiano 1,6416

Libra esterlina 0,70505

Coroa Checa 30,464

Coroa Dinamarquesa 7,4388

Coroa Norueguesa 8,2365

Coroa Sueca 9,0206

Franco Suíço 1,5429

Iene 139,65

Pataca de Macau 10,9057

Rand da África do Sul 7,6897

Escudo de Cabo Verde 110,265

Metical de Moçambique 2 534,82

4. Não se verificaram derrogações dos critérios valorimétricos definidos no Plano de Contas.

5. Não existem diferenças significativas entre a avaliação dos activos efectuada no balanço e o seuvalor de mercado.

6. As participações financeiras detidas directamente pela Caixa Económica Montepio Geral («Caixa»)numa percentagem do capital igual ou superior a 20%, à data de 31 de Dezembro de 2004, assimcomo os respectivos capitais próprios, encontram-se apresentadas na nota 7 às DemonstraçõesFinanceiras e no final deste Anexo às Demonstrações Financeiras.

7. O valor das Obrigações e outros títulos de rendimento fixo, com vencimento no decurso do ano de2005, encontram-se referidos na nota 6 às Demonstrações Financeiras.

114

8. À data de 31 de Dezembro de 2004, os créditos, representados ou não por títulos, sobre empresas comligação de participação, incluídos nas rubricas 2 a 5 do activo, encontram-se apresentados na nota 36às Demonstrações Financeiras.

9. À data de 31 de Dezembro de 2004 não existiam créditos, representados ou não por títulos, sobreempresas coligadas, incluídos nas rubricas 2 a 5 do activo.

10. O inventário da carteira de títulos e de participações, à data de 31 de Dezembro de 2004, é apre-sentado no final deste Anexo às Demonstrações Financeiras.

11. O desenvolvimento das imobilizações incorpóreas e corpóreas, encontra-se detalhado nas notas 8 e9, respectivamente, às Demonstrações Financeiras.

12. Os activos com carácter de subordinação, incluídos na rubrica Obrigações e outros títulos de rendi-mento fixo, são apresentados na nota 6 às Demonstrações Financeiras.

13. À data de 31 de Dezembro de 2004, existem activos cedidos com acordo de recompra firme nomontante de Euros 100 000 000, incluídos na rubrica Débitos para com instituições de crédito aprazo.

14. A decomposição por prazos residuais dos créditos constantes das rubricas 3 e 4 do activo é apre-sentada nas notas 4 e 5 às Demonstrações Financeiras.

15. Em 31 de Dezembro de 2004, o valor da reserva de reavaliação registado pela Caixa é de Euros8.404.000 e é analisado como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Custo histórico 33 491 33 636

Reavaliações efectuadas 5 315 5 315

Amortizações acumuladas 7 146 6 559

16. Os valores de trespasses, despesas de estabelecimento e de investigação e desenvolvimento, estãoincluídos na nota 8 às Demonstrações Financeiras.

17. Não existem situações determinadas por correcções de valor excepcional introduzidas no activo nãoimobilizado, motivadas por medidas de carácter fiscal.

18. A decomposição dos débitos para com instituições de crédito e sobre clientes em função do prazoresidual encontra-se apresentada na nota 12 e 13 às Demonstrações Financeiras.

19. A decomposição dos débitos representados por títulos com vencimento no decurso do ano de2005, consta da nota 14 às Demonstrações Financeiras.

20. À data de 31 de Dezembro de 2004, os débitos, representados ou não por títulos, incluídos nasrubricas 1, 2, 3 e 8 do passivo da Caixa, sobre empresas com as quais existia uma ligação de par-ticipação, encontram-se apresentados na nota 35 às Demonstrações Financeiras.

21. À data de 31 de Dezembro de 2004, os débitos, representados ou não por títulos, incluídos nasrubricas 1, 2, 3 e 8 do passivo da Caixa, sobre empresas com as quais existe uma ligação de coli-gação, encontram-se apresentados na nota 37 às Demonstrações Financeiras.

22. Em 31 de Dezembro de 2004, os passivos subordinados são apresentados na nota 18 às Demons-trações Financeiras.

115

23. Os compromissos assumidos pela Caixa em 31 de Dezembro de 2004, são apresentados na nota 34às Demonstrações Financeiras.

24. Os movimentos das contas de provisões da Caixa estão desenvolvidos nas notas 5, 6, 7, 10, 17, 24e 31 às Demonstrações Financeiras.

25. Os critérios utilizados para distinguir entre títulos de negociação, títulos de investimento e títulos dacarteira a vencimento constantes das rubricas 5 e 6 do activo, estão expressos na nota 1.8 àsDemonstrações Financeiras.

26. A 31 de Dezembro de 2004, a Caixa não detém títulos a vencimento.

27. A decomposição da rubrica de acréscimos e diferimentos de proveitos e custos consta nas notas 11e 16 às Demonstrações Financeiras, respectivamente.

28. a) Montantes ainda não imputados a resultadosOs montantes ainda não imputados a custos ou proveitos resultantes de títulos de investimentoadquiridos por valor diferente do seu valor de reembolso não são significativos.

b) Valor de mercado dos títulos de investimentoA análise dos títulos de investimento, nomeadamente a diferença entre o valor contabilístico e ovalor de mercado é apresentada na nota 6 às Demonstrações Financeiras.

c) Títulos de negociaçãoA 31 de Dezembro de 2004, a Caixa não detém títulos de negociação.

d) Lucros e prejuízos não realizadosOs montantes dos lucros e dos prejuízos não realizados são apresentados na nota 6 às Demons-trações Financeiras.

29. Os aumentos de capital social da Caixa ocorridos durante o ano encontram-se expressos na nota 19às Demonstrações Financeiras.

30. À data de 31 de Dezembro de 2004, não existem quaisquer partes de capital beneficiárias, de obri-gações convertíveis ou de títulos ou direitos similares.

31. O desenvolvimento das rubricas de outros activos e outros passivos, está expresso nas notas 10 e 15às Demonstrações Financeiras, respectivamente.

32. Os fundos administrados pela Caixa por conta de outrém e não reflectidos no Balanço, em 31 deDezembro de 2004 ascendem a Euros 1 131 544 000 e encontram-se expressos na nota 5 àsDemonstrações Financeiras.

33. As operações a prazo efectuadas e não vencidas, têm a sua desagregação apresentada na nota 34 àsDemonstrações Financeiras e destinam-se à cobertura dos efeitos de flutuação de taxa de câmbio.

34. O efectivo médio de trabalhadores ao serviço na Caixa durante o exercício de 2004, distribuído porgrandes categorias profissionais, encontra-se analisado na nota 29 às Demonstrações Financeiras.

35. O valor total de remunerações atribuídas pela Caixa aos Órgãos de Administração, Fiscalização eDirecção está expresso na nota 29 às Demonstrações Financeiras. O montante dos compromissossurgidos ou contratados em matéria de pensões de reforma para os antigos membros dos Órgãosde Administração, Fiscalização e Direcção é de Euros 10 919 000.

36. Os proveitos referentes à prestação de serviços de gestão e de representação a terceiros não excede5% do total de proveitos.

116

37. A decomposição dos contravalores do activo e passivo expressos em moeda estrangeira é analisadacomo segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Activo 77 546 117 467

Passivo 110 288 119 596

38. Os proveitos registados na demonstração de resultados e os elementos do balanço foram geradosexclusivamente em Portugal.

Dada a natureza da actividade e dos seus clientes, a Caixa concentra-se num único segmento denegócio.

39. A decomposição dos custos e proveitos residuais e extraordinários do exercício, encontra-se apre-sentada nas notas 32 e 28 às Demonstrações Financeiras, respectivamente.

40. Os encargos imputados e os encargos pagos relativamente a passivos subordinados constam nanota 18 às Demonstrações Financeiras.

41. A Caixa está isenta de Imposto sobre o rendimento das Pessoas Colectivas (IRC) conforme referidona nota 1.15 às Demonstrações Financeiras.

42. Não existe tratamento fiscal diferenciado entre os resultados correntes e os resultados extraor-dinários.

43. O capital institucional da Caixa é detido na sua totalidade pelo Montepio Geral – AssociaçãoMutualista que, de acordo com o Decreto-Lei nº 238/91, está dispensada de apresentar contas con-solidadas. No entanto, a partir de 1 de Janeiro de 2005, a Caixa está obrigada à publicação de con-tas consolidadas, conforme o Decreto-Lei n.º 35/2005, de 17 de Fevereiro.

44. A Caixa não tem empresas filiais instaladas noutros Estados membros da União Europeia dispen-sadas da fiscalização e da publicação da demonstração de resultados.

45. A Caixa não detém operações de locação financeira na óptica do locatário à data de 31 de Dezem-bro de 2004. A Caixa detém operações de locação financeira na óptica do locador no montante deEuros 14 141 000, conforme mencionado na nota 5 às Demonstrações Financeiras.

46. Não foram identificados montantes resultantes das compensações entre saldos devedores ecredores em contas internas e de regularização efectuadas ao abrigo de contratos de compensaçãoa que se refere a parte final do ponto 1.3 do capítulo II – Normas e Princípios Contabilísticos.

47. Os montantes incluídos nos resultados da Caixa provenientes de transacções realizadas com enti-dades em relação às quais existem relações de domínio, no âmbito da instrução n.o 7/98 – (BNBPN.o 5, 15.05.98), totalizaram Euros 4 695 000 registados em custos.

48. As informações, de natureza quantitativa e qualitativa, sobre as operações de titularização efectua-das no exercício, são apresentadas na nota 5 às Demonstrações Financeiras.

49. As informações, de natureza quantitativa e qualitativa, sobre a cobertura das responsabilidades compensões de reforma e de sobrevivência estão apresentadas na nota 39 e na política contabilísticadescrita na nota 1.14.

50. As informações detalhadas, de natureza qualitativa e quantitativa, sobre participações financeirassão apresentadas na nota 7 às Demonstrações Financeiras.

51. Não existem outras informações de natureza significativa, para além das apresentadas nestasDemonstrações Financeiras e notas explicativas, que impliquem uma apreciação diferente da situa-ção financeira da Caixa.

117

Natureza e espécie dos títulos Quantidade MoedaValor

Nominal

Valor médiode Aquisição

(Euros)

Valor deCotação(Euros)

Valor de Balanço(Euros)

B. TÍTULOS – INVESTIMENTO 283 882 825

De rendimento fixo – de emissores públicos 33 396 476

De dívida pública portuguesa 33 396 476

– A médio e longo prazos 33 396 476

– ObrigaçõesO.T. – Fevereiro 1995/2005 – 11,875% 92 EUR 0,01 0,01 0,01 1O.T. – Fevereiro 1996/2006 – 9,5% 189 EUR 0,01 0,01 0,01 2O.T. – Junho 1998/2008 – 5,375% 651 227 123 EUR 0,01 0,01 0,01 7 042 442O.T. – Setembro 1998/2013 – 5,45% 9 455 455 EUR 0,01 0,01 0,01 95 689O.T. – Julho 1999/2009 – 3,95% 614 270 235 EUR 0,01 0,01 0,01 6 364 150O.T. – Junho 2002/2012 – 5,00% 10 000 000 EUR 0,01 0,01 0,01 105 790O.T. – Junho 2003/2006 – 3,00% 650 000 000 EUR 0,01 0,01 0,01 6 495 725O.T. – Maio 2000/2010 – 5,85% 611 811 900 EUR 0,01 0,01 0,01 6 915 088O.T. – Julho 2004/2008 – 3,25% 630 000 000 EUR 0,01 0,01 0,01 6 373 750Consolidado 1943 – 2,75% 276 334 EUR 0,01 0,00 0,00 1 326Consolidado 1942 – 3% 299 279 EUR 0,01 0,01 0,01 2 257Consolidado certificado C/C – 3% 33 918 EUR 0,01 0,01 0,01 256

De rendimento fixo – de outros emissores 216 026 711

Emitidos por residentes 48 130 931

– A curto prazo 45 610 082

– Papel comercialRAR – Soc. de Controle (Holding), S.A

– 79.ª Emissão 140 EUR 50 000,00 50 000,00 50 000,00 7 000 000VISTA ALEGRE ATLANTIS, S.A.

– 22.ª Emissão 99 800 000 EUR 0,01 0,01 0,01 998 000COLEP PORTUGAL-E.P.E.E., S.A.

– 92.ª Emissão 2 000 EUR 5 000,00 5 000,00 5 000,00 10 000 000GLOBAL DIS - D.Global Materiais

– 91.ª Emissão 125 EUR 50 000,00 50 000,00 50 000,00 6 250 000PARPÚBLICA, Participação Pública, SGPS, S.A.

– 1.ª Emissão 100 EUR 50 000,00 50 000,00 50 000,00 5 000 000VISTA ALEGRE ATLANTIS, SA

– 45.ª Emissão 436 448 160 EUR 0,01 0,01 0,01 4 364 482COMITUR – SGPS, S.A. – 170.ª Emissão 15 EUR 50 000,00 50 000,00 50 000,00 750 000MADEIPORTO – Madeiras e Derivados, S.A.

– 106.ª Emissão 50 EUR 50 000,00 50 000,00 50 000,00 2 500 000PORTUCEL, S.A. – 52.ª Emissão 150 000 000 EUR 0,01 0,01 0,01 1 500 000CPC DI-Comp.Port.Comp., Dist.Prod.Inf.

– 42.ª Emissão 125 EUR 50 000,00 50 000,00 50 000,00 6 250 000ECOP 1 EUR – 997 600,00 – 997 600


– ObrigaçõesLisnave – 1992/1997/2007 35 459 942 EUR 0,01 0,00 0,01 161 182Lisnave – Série B – 1991/1995/2006 318 233 EUR 0,01 0,00 0,01 1 315E.D.P. – 25.a emissão – 1998/2006/2008 174 579 264 EUR 0,01 0,01 0,01 1 742 737ERG / 91 93 970 EUR 4,99 5,22 0,00 490 960J. Silva Gama / 87 1 200 EUR 4,99 4,99 0,00 5 992J. Silva Gama / 88 SrB 2 450 EUR 4,99 5,37 0,00 13 150Carlos Eduardo Rodrigues / 87 19 500 EUR – 5,41 0,00 105 513

INVENTÁRIO DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES FINANCEIRASEM 31 DE DEZEMBRO DE 2004

118

Emitidos por não residentes 167 895 780

Por outros não residentes 167 895 780


– ObrigaçõesSonefe – 1959 1 232 EUR 4,99 4,99 – 6 145F. Van Lanschot Bankiers 2004/2008 200 EUR 50 000,00 49 980,00 49 978,75 9 996 000Landsbanki Islands HF 2004/2009 3 000 EUR 1 000,00 998,47 1 000,36 2 995 400Banco BPI, S.A. Cayman 2004/2009 4 000 EUR 1 000,00 998,45 999,95 3 993 800BES Finance LTD 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 997,65 999,00 1 995 300BCP Finance Bank LTD 2004/2009 4 000 EUR 1 000,00 998,73 999,13 3 994 900Cassa Risparmio di Forli 2004/2009 3 000 EUR 1 000,00 997,80 998,05 2 993 400Kaupthing Bank HF 2004/2009 5 000 EUR 1 000,00 997,61 1 001,39 4 988 050Anglo Irish Bank Corp. 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 997,60 998,76 1 995 200Friesland Bank 2004/2011 2 000 EUR 1 000,00 999,35 1 002,49 1 998 700Bradford & Bingley PLC 2003/2008 50 EUR 10 000,00 9 982,00 9 984,55 499 100Sparebanken Rogaland 2004/2007 2 000 EUR 1 000,00 999,20 1 000,18 1 998 400EBS Building Society 2004/2007 350 EUR 10 000,00 9 992,70 10 003,10 3 497 445Household Finance Corp. 2004/2007 1 300 EUR 1 000,00 998,83 1 000,70 1 298 479Lansforsakringar Bank 2004/2007 1 000 EUR 1 000,00 999,40 1 000,33 999 400Banca Pop di Vicenza 2004/2007 2 000 EUR 1 000,00 999,12 999,69 1 998 240Bes Finance, LTD 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 999,00 1 000,25 1 998 000Banco Desio Della Brianz 2002/2007 1 236 EUR 1 000,00 1 005,20 1 003,93 1 242 427Yorkshire Building Soc. 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 998,57 999,61 1 997 140Northern Rock PLC 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 998,80 999,78 1 997 600Banco Desio Della Brianz 2004/2009 1 000 EUR 1 000,00 999,00 999,61 999 000Caja Valencia Castel & A 2004/2009 200 EUR 10 000,00 9 974,50 9 990,64 1 994 900Banca Lombarda, SPA 2004/2011 250 EUR 10 000,00 10 003,60 10 009,88 2 500 900Alliance & Leicester, PLC 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 997,61 998,41 1 995 220Portman Building Society 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 997,37 997,74 1 994 740Banche Popolari Unite 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 998,57 998,47 1 997 140Hypo Real Estate Int. 2004/2009 2 500 EUR 1 000,00 996,67 998,47 2 491 675Wuerttembergische Hypobk 2004/2008 2 000 EUR 1 000,00 1 000,15 1 001,06 2 000 300Deut Apotheke Aerztebank 2004/2007 30 EUR 100 000,00 100 120,00 100 153,40 3 003 600Bayer Hypo-Vereinsbank 1999/2005 1 000 EUR 1 000,00 1 001,30 1 000,00 1 001 300SNS Bank Nederland 2004/2011 300 EUR 10 000,00 9 990,00 9 991,91 2 997 000ABN AMRO Bank NV 2004/2011 10 000 EUR 1 000,00 997,25 997,26 9 972 500Volkswagen Bank GMBH 2003/2007 2 000 EUR 1 000,00 999,47 999,73 1 998 940Volkswagen Bank GMBH 2004/2005 1 000 EUR 1 000,00 1 000,30 1 000,10 1 000 300Banca Agrileasing 2002/2007 2 000 EUR 1 000,00 1 004,50 1 004,70 2 009 000Banco Bilbao Vizcaya Arg. 2004/2009 70 EUR 100 000,00 100 010,00 100 000,60 7 000 700Allied Irish Banks PLC 2004/2007 1 000 EUR 1 000,00 999,00 999,07 999 000Banca Popolare di Milano 2004/2007 150 EUR 10 000,00 9 994,10 9 994,97 1 499 115Allied Irish Banks 2004/2009 5 000 EUR 1 000,00 999,04 999,16 4 995 200Caisse Cent. Credit Immob 2000/2010 500 EUR 10 000,00 10 041,90 10 010,68 5 020 950Hansabank 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 1 001,20 1 001,48 2 002 400Dresdner Bank AG 2003/2008 3 000 EUR 1 000,00 1 002,80 1 002,50 3 008 400Bk Austria Creditanstalt 2004/2009 5 000 EUR 1 000,00 999,39 999,59 4 996 929Landsbanki Islands HF 2004/2007 2 000 EUR 1 000,00 1 001,13 1 001,25 2 002 260Bradford & Bingley BS 2004/2009 2 000 EUR 1 000,00 999,05 999,35 1 998 100Hypo Real Estate Int 2004/2007 50 EUR 50 000,00 50 005,00 50 010,85 2 500 250


Nominal


(Euros)




(continuação)

119


Nominal


(Euros)



EGG Banking PLC 2004/2006 1 000 EUR 1 000,00 999,50 999,17 999 500Chelsea Bldg Society 2004/2009 3 000 EUR 1 000,00 998,20 998,22 2 994 600Banco Espanol de Credito 2004/2009 30 EUR 100 000,00 99 990,00 100 014,40 2 999 700Banque Fed. Cred. Mutuel 2004/2014 2 000 EUR 1 000,00 1 000,20 1 000,04 2 000 400Caixa D' Estalvis Catalun 2004/2009 40 EUR 100 000,00 99 905,00 99 920,70 3 996 200FIH Erhvervsbank 2003/2008 3 000 EUR 1 000,00 1 000,35 1 000,21 3 001 050Delphinus BV 2004/2006 2 000 EUR 1 000,00 1 000,00 1 000,00 2 000 000Irish Nationwide BLDG S 2004/2009 30 EUR 100 000,00 99 785,00 99 794,90 2 993 550Banco de Sabadell, S.A. 2004/2007 11 EUR 100 000,00 99 989,09 99 996,80 1 099 880BBVA FTPYME Fondo de Titulariz. de Activo 2 000 EUR 1 000,00 1 000,00 1 000,00 2 000 000Islandsbanki FBA HF 2004/2007 20 EUR 100 000,00 99 927,00 99 945,00 1 998 540Caja Rural Intermedi 2004/2009 20 EUR 100 000,00 100 000,00 100 000,00 2 000 000FIH Erhvervsbank 2004/2006 20 EUR 100 000,00 99 975,00 99 975,00 1 999 500Svenska Handelsbanken 2003/2005 2 500 EUR 1 000,00 999,97 1 000,10 2 499 915Pelican Mortgages N.o 1 Classe D 325 EUR 10 000,00 10 000,00 – 3 250 000Pelican Mortgages N.o 2 Classe D 560 EUR 10 000,00 10 000,00 – 5 600 000

Valores de rendimento variável 19 331 146

Emitidos por residentes 12 629 159

– Acções 6 970 847

SIAF 120 EUR 4,99 4,99 4,99 599Boavista F.C., Futebol SAD 21 950 EUR 5,00 5,00 5,00 109 750Belenenses – Soc. Desp. de Futebol, SAD 15 991 EUR 4,99 4,99 4,99 79 763Pirites Alentejanas 1 EUR 5,00 39,00 – 39Fiação e Tecidos Torres Novas 5 EUR 4,99 9,98 0,20 50Soc. Têxtil Luís Correia 1 EUR 4,99 0,00 – –Soc. Constr. Amadeu Gaudêncio 65 342 EUR 4,99 4,99 – 326 057TRANSBEL – Transp. Trânsito Internacionais 4 EUR 4,99 3,74 – 15Beira Vouga 8 EUR 4,99 4,99 0,80 40Nova C.a Grande Hotel Caldas da Felgueira, S.A. 7 270 EUR 4,99 12,37 4,99 89 931Matur 128 EUR 4,99 12,47 – 1 596Salvor – Soc. Inv. Hoteleiro 661 000 EUR 5,00 8,86 8,86 5 858 865Fnacinvest, S.G.P.S. 84 226 EUR 4,99 5,99 0,00 504 142

– Unidades de participação 5 257 305

M.G. Acções 17 153 EUR 49,88 103,12 90,02 1 768 808Multi Gestão Prudente 14 000 EUR 50,00 48,85 46,78 683 906Multi Gestão Equilibrada 14 000 EUR 50,00 47,57 42,72 665 959Multi Gestão Dinâmica 47 000 EUR 50,00 45,50 32,86 2 138 632

– Títulos de participação 401 007

Crédito Predial Português/88 13 896 509 Eur 0,01 0,01 0,01 138 965Crédito Predial Português/89 26 256 721 Eur 0,01 0,01 0,01 262 042

Emitidos por não residentes

– Unidades de participação 6 701 987

Fundo de Capital de Risco Baring Iberia 29 EUR 300 506,05 252 582,61 244 618,00 6 701 987

Títulos subordinados 15 128 492


120


Nominal


(Euros)



BCP – Obrig. Cx. Sub. – 1995/2005 99 759 579 EUR 0,01 0,01 0,01 997 596BES – Obrig. Cx. Sub. – 1997/2007 559 651 241 EUR 0,01 0,01 0,01 5 596 512Credifin – Sub. – 1ª emissão – 1995/2005 14 963 937 EUR 0,00 0,00 0,00 29 880BPI – Obrig. Cx. Sub. – 1996/2006 850 450 415 EUR 0,01 0,01 0,01 8 504 504

D. IMOBILIZAÇÕES FINANCEIRAS 41 218 073

Participações 24 711 456

– Em instituições de crédito no país 62 500

– Acções 62 500

GARVAL – Soc. de Garantia Mútua, S.A. 62 500 EUR 1,00 1,00 1,00 62 500

– Em outras empresas no País 20 076 637

– Acções 20 072 148

Unicre – Cartão de Crédito Internacional, S.A. 48 260 EUR 5,00 6,45 – 311 449SIBS – Soc. Interbancária de Serviços, S.A. 65 558 EUR 5,00 16,38 – 1 073 976Norfin – Soc. Gest. Fundos Inv. Imob., S.A. 9 900 EUR 5,00 5,00 – 49 500MG Gestão de Activos Financeiros – SGFIM, S.A. 300 EUR 5,00 4,99 – 1 498Ambelis – Ag. para a Moder. Econ. de Lisboa 400 EUR 50,00 49,88 – 19 952Futuro – Soc. Gest. de Fundos de Pensões, S.A. 8 400 EUR 50,00 69,87 – 586 880Margueira – Soc. Gest. de Fundos de Investimento 1 098 EUR 5,00 4,99 – 5 477Lusitania Vida – Companhia de Seguros, S.A. 141 631 EUR 25,00 36,73 – 5 202 423Lusitania – Companhia de Seguros, S.A. 1 010 564 EUR 5,00 10,70 – 10 815 993HTA – Hotéis, Turismo e Anim. Açores, S.A. 400 000 EUR 5,00 5,00 – 2 000 000Credint – Consult. Financeira e Creditícia, S.A. 500 EUR 10,00 10,00 – 5 000

Quotas 4 489

Bolsimo – Gestão Imobiliária, Lda. 1 EUR – 4 489,00 – 4 489

– Em instituições de crédito no estrangeiro 2 530 455

– Acções 2 530 455

Banco da África Ocidental, S.A. 10 074 XOF 10 000,00 17,32 – 174 448Caixa Económica de Cabo Verde 34 204 CVE 1 000,00 42,22 – 1 443 956Banco Desenvolvimento e Comércio, S.A. 191 339 MZM 100 000,00 4,77 – 912 051

– Em outras empresas no estrangeiro 2 041 864

– Acções 2 041 864

MCS – Moçambique Comp. de Seguros, S.A.R.L. 21 600 MZM 100 000,00 8,80 – 190 174Euronext N.V. 94 973 EUR 1,00 19,38 – 1 840 577S.W.I.F.T., S.C.R.L. 6 EUR 124,00 1 852,24 – 11 113

Partes de capital em empresas coligadas 15 306 617

– Em instituições de crédito no estrangeiro 15 306 617

– Acções 15 306 617

Montepio Geral – Cayman 15 000 000 USD 1,00 1,02 – 15 306 617

Outras imobilizações financeiras 1 200 000

– Prestações suplementares de capital 1 200 000

HTA – Hotéis, Turismo e Anim. Açores, S.A. 400 000 EUR – – – 1 200 000

TOTAL 325 100 898


(continuação)

121

BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

(Milhares de euros)

2004Notas 2003

ACTIVO

Caixa e disponibilidades em bancos centrais 2 236 653 318 647

Disponibilidades à vista sobre instituições de crédito 3 46 573 123 463

Outros créditos sobre instituições de crédito 4 1 067 201 1 338 668

Créditos sobre clientes 5 10 391 117 9 867 371

Obrigações, acções e outros títulos 6 274 237 58 147

Participações financeiras 7 39 821 36 380

Imobilizações incorpóreas 8 3 927 5 035

Imobilizações corpóreas 9 84 263 92 271

Outros activos 10 133 110 136 018

Contas de regularização 11 142 002 138 847

Total do Activo 12 418 904 12 114 847

PASSIVO

Débitos para com instituições de crédito

À vista 24 510 17 493

A prazo 12 767 800 1 091 768

Débitos para com clientes

À vista 13 2 153 298 2 180 738

A prazo 13 5 350 941 5 709 779

Débitos representados por títulos 14 2 912 270 1 945 427

Outros passivos 15 44 517 36 969

Contas de regularização 16 104 143 112 514

Provisão para riscos e encargos 17 78 869 74 575

Passivos subordinados 18 329 928 349 880

Total do Passivo 11 766 276 11 519 143

SITUAÇÃO LÍQUIDA

Capital 19 445 000 405 000

Reservas e resultados transitados 20 e 21 174 585 169 212

Resultado do exercício 33 043 21 492

Total da Situação Líquida 652 628 595 704

Total do Passivo e da Situação Líquida 12 418 904 12 114 847

Contas Extrapatrimoniais (Nota 34)


122

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOSPARA OS ANOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

(Milhares de euros)

2004Notas 2003

Juros e proveitos equiparados 22 559 282 591 240

Juros e custos equiparados 23 312 119 356 366

Margem financeira 247 163 234 874

Provisões para riscos de crédito 24 68 085 73 087

Margem financeira após provisão para riscos de crédito 179 078 161 787

Outros proveitos

Rendimento de títulos 25 1 033 653

Comissões 26 60 642 53 510

Lucros em operações financeiras 27 21 191 26 373

Outros proveitos 28 19 494 16 059

102 360 96 595

Outros custos

Comissões 26 8 644 7 663

Prejuízos em operações financeiras 27 24 874 22 693

Custos com o pessoal 29 126 692 119 320

Outros gastos administrativos 30 63 960 63 149

Impostos 44 183

Amortizações do exercício 8 e 9 13 252 15 194

Outras provisões 31 3 256 1 069

Outros custos 32 7 673 7 619

248 395 236 890

Resultado do exercício 33 043 21 492


123

MAPA DE ALTERAÇÕES NA SITUAÇÃO LÍQUIDAPARA OS ANOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

Totalda situação

líquidaCapital

Reservageral

Reservaespecial

Reserva dereavaliação

Resultadosacumulados

Saldos em 31 de Dezembro de 2002 573 712 365 000 100 686 46 911 8 404 52 711

Constituição de reservas

Reserva geral – – 10 543 – – (10 543)

Reserva especial – – – 2 668 – (2 668)

Aumento de capital 40 000 40 000 – – – –

Distribuição de resultados (39 500) – – – – (39 500)

Resultado líquido do exercício de 2003 21 492 – – – – 21 492


Constituição de reservas

Reserva geral – – 4 298 – – (4 298)

Reserva especial – – – 1 075 – (1 075)

Aumento de capital 40 000 40 000 – – – –

Distribuição de resultados (16 119) – – – – (16 119)

Resultado líquido do exercício de 2004 33 043 – – – – 33 043



(Milhares de euros)

124

NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASEM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E 2003

1. Políticas contabilísticas

1.1. Bases de apresentação

A Caixa Económica Montepio Geral (adiante designada por «Caixa») é uma instituição de crédito, anexaao Montepio Geral – Associação Mutualista, tendo sido constituída em 24 de Março de 1844. Estáautorizada a operar no âmbito do disposto no Decreto-Lei n.º 298/92, de 31 de Dezembro, bem comodo Decreto-Lei n.º 136/79, de 18 de Maio, que regulamenta a actividade das caixas económicas, estabe-lecendo algumas restrições à sua actividade. Porém, a Caixa pode realizar operações bancárias mesmopara além das enunciadas nos seus Estatutos, desde que genericamente autorizadas pelo Banco de Por-tugal, o que na prática se traduz na possibilidade de realizar a universalidade das operações bancárias.

Até 31 de Dezembro de 2004, a Caixa Económica Montepio Geral não estava obrigada à publicação deDemonstrações Financeiras Consolidadas, nos termos do Decreto-Lei n.º 36/92, de 28 de Março. A par-tir de 1 de Janeiro de 2005, a Caixa Económica Montepio Geral está obrigada à publicação de contasconsolidadas, conforme o Decreto-Lei n.º 35/2005, de 17 de Fevereiro.

As contas agora apresentadas reflectem os resultados das suas operações para os anos findos em 31 deDezembro de 2004 e 2003, tendo sido preparadas em concordância com o princípio fundamental docusto histórico.

As Demonstrações Financeiras da Caixa Económica Montepio Geral, foram elaboradas de acordo com osprincípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal, e em conformidade com a regulamentaçãoemanada pelo Banco de Portugal na sua qualidade de entidade de supervisão bancária, que contemplao Plano de Contas para o Sistema Bancário e a 4.ª Directiva – n.º 86/635/CEE relativa à prestação decontas de bancos e outras instituições financeiras.

1.2. Reconhecimento de custos e proveitos

Os custos e os proveitos são registados no exercício a que respeitam, independentemente do momento doseu pagamento ou recebimento, de acordo com o princípio contabilístico da especialização do exercício.

De acordo com as normas estabelecidas pelo Banco de Portugal, os juros sobre crédito vencido há maisde 90 dias que não estejam cobertos por garantias reais, são reconhecidos como proveitos apenasquando recebidos.

1.3. Provisão específica para crédito concedido

A provisão específica para crédito concedido é baseada na avaliação dos créditos vencidos, incluindocapital e juros em mora, destinando-se a cobrir créditos de risco específico, sendo apresentada comodedução ao crédito concedido.

A avaliação da adequabilidade desta provisão é efectuada periodicamente pela Caixa tomando em con-sideração a existência de garantias reais, o período de incumprimento e a actual situação financeira dosclientes.

A provisão específica assim calculada assegura o cumprimento dos requisitos estabelecidos pelo Bancode Portugal através dos Avisos n.º 3/95, de 30 de Junho, n.º 2/99, de 15 de Janeiro, n.º 7/00, de 27 deOutubro e n.º 8/03, de 30 de Janeiro.

125

1.4. Provisão para outras aplicações

A provisão para outras aplicações corresponde às diferenças positivas entre o valor dos activos regista-dos em balanço e o respectivo valor de avaliação com base em critérios de mercado, de acordo com odisposto no Aviso n.º 3/95, de 30 de Junho, do Banco de Portugal.

1.5. Provisão para riscos gerais de crédito

Esta provisão destina-se a cobrir os riscos potenciais existentes em qualquer carteira de crédito conce-dido, incluindo os créditos por assinatura, mas que não foram identificados como de risco específico,encontrando-se registada no passivo.

A provisão para riscos gerais de crédito é constituída com base no disposto nos Avisos n.º 3/95, de 30de Junho, n.º 2/99, de 15 de Janeiro e n.º 8/03, de 30 de Janeiro, do Banco de Portugal.

1.6. Provisão para risco-país

A provisão para risco país é constituída de acordo com o disposto no Aviso n.º 3/95, de 30 de Junho, doBanco de Portugal, sendo calculada segundo as directrizes da Instrução n.º 94/96, de 17 de Junho, doBoletim de Normas e Instruções do Banco de Portugal, incluindo as alterações, de Outubro de 1998, aodisposto no número 2.4 da referida Instrução.

1.7. Operações de titularização

Os créditos cedidos pela Caixa no âmbito da operação de titularização («securitização»), são eliminadosdo activo pelo seu valor contabilístico.

Os títulos adquiridos pela Caixa na sequência destas operações são contabilizados, como títulos deinvestimento, de acordo com a política contabilística aplicável aos títulos de rendimento fixo, descrita nanota 1.8.

De acordo com as Instruções n.º 27/00, de 15 de Dezembro e n.º 18/03, de 18 de Agosto, do Banco dePortugal, as provisões constituídas nas contas da Caixa para os títulos adquiridos, correspondem aomontante equivalente às provisões para riscos gerais e riscos específicos a que estariam sujeitos os crédi-tos cedidos caso estes se mantivessem no activo.

Caso as instituições cedentes sejam detentoras de clean-up calls que não prevejam explicitamente queos créditos são recomprados pelo seu valor de mercado, o limite máximo para a constituição de pro-visões é o maior dos seguintes valores:

– o valor de aquisição dos títulos ou de outros valores adquiridos no âmbito de operações de titularização;

– o montante dos créditos a que corresponde o exercício da clean-up call.

1.8. Obrigações, acções e outros títulos

Estes títulos são classificados de acordo com os seguintes critérios:

Títulos de negociação

Consideram-se títulos de negociação aqueles que são adquiridos com o objectivo de serem transaccio-nados num prazo que não deverá exceder os seis meses.

Os títulos de rendimento fixo são reavaliados diariamente à cotação de mercado, incluindo os juros cor-ridos. Os juros e as diferenças de reavaliação são registados como proveitos ou custos do exercício.

126

Na ausência de cotação, o valor dos títulos corresponde ao valor de aquisição acrescido dos juros corridosaté essa data, calculados à taxa de juro nominal.

Os títulos cujo rendimento é variável são valorizados ao valor de mercado ou, na sua ausência, ao menordos valores de aquisição ou presumível de mercado.

Títulos de investimento

Consideram-se títulos de investimento aqueles cuja aquisição não tem como objectivo a sua transacçãonum prazo inferior a seis meses.

Os títulos de rendimento fixo emitidos com base no valor nominal são registados ao custo de aquisição.A periodificação dos juros é feita com base no valor nominal e na taxa de juro aplicável ao período.

De acordo com o disposto nos parágrafos 10.º e 20.º do Aviso n.º 3/95, de 30 de Junho, do Banco dePortugal, as menos-valias potenciais resultantes da diferença entre o valor contabilístico e o valor demercado são integralmente provisionadas.

Os títulos de rendimento variável são registados ao custo de aquisição, sendo constituídas provisõespara menos-valias potenciais quando o valor de mercado é inferior ao valor contabilístico, em cumpri-mento com o disposto no Aviso n.º 3/95, de 30 de Junho.

De acordo com o estabelecido no Plano de Contas para o Sistema Bancário, as referidas provisões sãoapresentadas no Balanço como deduções às carteiras de títulos.

Carteira a vencimento

Consideram-se títulos da carteira a vencimento aqueles que a Caixa pretende manter até ao seu reem-bolso, sendo constituída exclusivamente por títulos de rendimento fixo, com taxa de juro invariável econhecida no momento da emissão, incluindo os títulos de cupão zero, com data de reembolso determi-nada e que tenham sido emitidos por entidades enumeradas no ponto 1.1 do n.º 15 do Aviso n.º 3/95, de30 de Junho, do Banco de Portugal.

Os títulos com call option apenas poderão integrar a carteira a vencimento desde que o call price nãoseja inferior ao valor de reembolso na data do vencimento.

Os títulos da carteira a vencimento são registados ao custo de aquisição sendo os juros periodificadoscom base no valor nominal e na taxa de juro aplicável ao período. Existindo prémio ou desconto, este éperiodificado pelo prazo que decorrerá até à amortização dos títulos, por contrapartida de proveitos oucustos.

De acordo com o disposto no parágrafo 10.º do Aviso n.º 3/95, de 30 de Junho, do Banco de Portugal,as menos-valias potenciais resultantes da diferença entre o valor contabilístico e o valor de mercado sãointegralmente provisionadas.

A transferência de títulos de negociação para a carteira a vencimento é realizada com base no valor demercado. A transferência de títulos de investimento para a carteira a vencimento é realizada pelo valorpelo qual se encontram registados, líquidos das respectivas provisões constituídas. Nas transferênciasde títulos das carteiras de negociação e investimento as diferenças, entre o valor de reembolso e o valorpelo qual os títulos foram registados na carteira a vencimento, são periodificadas pelo prazo que decor-rerá até à amortização dos títulos, por contrapartida de proveitos ou custos.

1.9. Transacções em moeda estrangeira e operações de derivativos

Os activos, passivos e compromissos expressos em moeda estrangeira são contabilizados de acordo comos seguintes critérios:

127

Posição à vista

Constituída pelo saldo líquido de activos e passivos da mesma moeda, resultados em moeda estrangeira,operações à vista a aguardar liquidação e operações a prazo com vencimento nos dois dias úteis subse-quentes.

A posição à vista é reavaliada diariamente ao câmbio médio indicativo do Banco de Portugal e as dife-renças cambiais apuradas são registadas como custos ou proveitos do exercício.

Posição a prazo

Constituída pelo saldo líquido dos contratos de operações a prazo que aguardam liquidação, comexclusão dos que se vençam dentro dos dois dias úteis subsequentes. Os contratos relativos a essasoperações são reavaliados às taxas de câmbio a prazo de mercado ou, na sua ausência, através do seucálculo com base nas taxas de juro aplicáveis ao prazo residual da operação.

As diferenças entre os contravalores em Euros às taxas de reavaliação a prazo aplicadas e os contravalo-res em Euros às taxas contratadas, são registadas como proveitos ou custos do exercício.

Notas e moedas estrangeiras

As notas e moedas estrangeiras são reavaliadas diariamente com base nos câmbios médios indicativosdivulgados pelo Banco de Portugal. As diferenças cambiais apuradas são registadas como custos ouproveitos do exercício.

Operações de swap de moeda

Os segmentos à vista e a prazo destas operações não são reavaliados. O prémio ou desconto de cadaoperação é amortizado até à data de vencimento por contrapartida de proveitos ou custos.

Os swap de moeda são registados em contas extrapatrimoniais pelo montante implícito dos contratos,sendo o registo anulado na data de liquidação de cada operação.

Operações de swap de taxas de juro

Os juros a receber ou a pagar são periodificados por contrapartida de proveitos ou custos até ao venci-mento das operações.

Os swap de taxa de juro são registados em contas extrapatrimoniais pelo montante implícito dos con-tratos, sendo o registo anulado na data de liquidação de cada operação.

1.10. Participações e partes de capital em empresas coligadas

As participações e partes de capital em empresas coligadas encontram-se valorizadas ao custo de aquisi-ção, sendo constituída uma provisão para fazer face a eventuais prejuízos futuros quando se verificauma desvalorização de carácter permanente do seu valor.

As partes de capital em empresas coligadas e as participações denominadas em moeda estrangeira sãoconvertidas ao câmbio de aquisição, sendo as variações cambiais reconhecidas, de acordo com o Planode Contas para o Sistema Bancário, na rubrica Contas de regularização – Flutuação de valores.

Até 31 de Dezembro de 2001, os investimentos em Sociedades com participação inferior a 20% docapital social e em que a Caixa não exerce influência significativa, mas que considera como investimen-tos estratégicos, eram contabilizados ao custo de aquisição, sendo o proveito desses investimentosreconhecido quando recebido.

A partir de 30 de Junho de 2002, entrou em vigor o Aviso n.º 4/02 do Banco de Portugal que estabeleceas regras de provisionamento destes investimentos, apresentadas como segue:

128

– a constituição de provisões é exigível sempre que as menos-valias potenciais sejam superiores a15% do valor do investimento. A provisão mínima a constituir deverá corresponder a 40% dovalor que exceder os 15% do investimento, sendo o montante não provisionado deste excessodeduzido aos fundos próprios;

– de acordo com o referido Aviso, a constituição das provisões acima referidas correspondentes a40% do valor de menos valias que exceda os 15% do investimento, para as participações adquiri-das até 31 de Dezembro de 2001, e tendo em conta a actividade das Sociedades participadas édiferida pelos seguintes períodos:

Investimento Período %

Sociedades financeiras e seguradoras 2002 a 2011 10% por ano

Sociedades não financeiras 2002 a 2004 25% por ano

2005 15%

2006 10%

– as provisões constituídas nos exercícios de 2002 a 2004 relativas a participações adquiridas até 31de Dezembro de 2001, poderão ser registadas contra reservas.

1.11. Imobilizações corpóreas

As imobilizações corpóreas encontram-se contabilizadas ao respectivo custo de aquisição ou pelos valo-res resultantes das reavaliações efectuadas legalmente em Portugal, líquidas de amortizações acumula-das. As amortizações são calculadas pelo método das quotas constantes às taxas anuais máximas per-mitidas para efeitos fiscais, e previstas no Decreto Regulamentar n.º 2/90, de 12 de Janeiro, de acordocom os seguintes períodos que não diferem substancialmente da vida útil esperada:

Número de anos

Imóveis 50

Obras em imóveis arrendados 10

Equipamento 4 a 10

1.12. Imobilizações incorpóreas

Despesas de estabelecimento

De acordo com as normas do Banco de Portugal, as despesas de estabelecimento são amortizadasdurante um período de três anos.

Custos plurianuais

Os custos plurianuais referem-se a encargos com o desenvolvimento de projectos e são diferidos paraperíodos contabilísticos futuros, sendo amortizados em 3 anos sempre que forem satisfeitos os seguintesrequisitos:

– O produto ou processo esteja claramente definido e os custos atribuíveis ao produto ou processopossam ser identificados separadamente;

– Tenha sido demonstrada a exequibilidade técnica do produto ou processo;

– Exista a intenção de comercializar ou utilizar o produto ou processo;

129

– Exista uma clara indicação de um mercado futuro para o produto ou processo, ou que possa serdemonstrada a sua utilidade;

– Existam recursos adequados para completar o projecto e comercializar o produto ou processo.

1.13. Locação financeira

Como Locador

Os activos detidos sob locação financeira são registados no balanço como crédito concedido pelo valorequivalente ao investimento líquido de locação financeira.

As rendas são constituídas pelo proveito financeiro e pela amortização financeira do capital.

O reconhecimento do resultado financeiro reflecte uma taxa de retorno periódica constante sobre oinvestimento líquido remanescente do locador.

1.14. Pensões de reforma

A Caixa assumiu a responsabilidade de pagar aos seus colaboradores pensões de reforma por velhice epensões de reforma por invalidez e sobrevivência nos termos do estabelecido no Acordo Colectivo deTrabalho Vertical do Sector Bancário («ACTV»).

Os benefícios previstos nos planos de pensões são os abrangidos pelo «Plano ACTV – Acordo Colectivo de Tra-balho Vertical do Sector Bancário» e pelo «Plano ACTQ – Acordo Colectivo dos Quadros do Sector Bancário».

A Caixa financia as suas responsabilidades através do fundo de pensões gerido pela Futuro – SociedadeGestora de Fundos de Pensões, S.A.

Até 31 de Dezembro de 2000 as responsabilidades da Caixa foram determinadas tendo em considera-ção o Aviso n.º 6/95 do Banco de Portugal.

A responsabilidade da Caixa com planos de reforma (planos de benefício definido) é estimada anual-mente, à data de fecho de contas.

O cálculo actuarial é efectuado com base no método de crédito da unidade projectada e utilizandopressupostos actuariais e financeiros de acordo com os parâmetros exigidos pelo Banco de Portugal, osquais se encontram descritos na nota 39.

Os pagamentos ao fundo são efectuados de acordo com um plano de contribuições determinado deforma a assegurar a solvência do fundo e com o objectivo de cumprir os níveis mínimos de financia-mento exigidos pelo Banco de Portugal. Com a entrada em vigor do Aviso n.º 12/01, de 31 de Dezem-bro do Banco de Portugal, o financiamento mínimo das responsabilidades passou a ser de 100% paraas pensões em pagamento e 95% para os serviços passados do pessoal no activo.

De acordo com o método do corredor e conforme os Avisos n.º 12/01, de 31 de Dezembro e n.º 7/02,de 31 de Dezembro, do Banco de Portugal, o valor acima do corredor é registado em Despesas comcusto diferido e será reconhecido em resultados do exercício durante um período de 10 anos, tendocomo base o saldo no final do ano anterior.

1.15. Fiscalidade

A Caixa encontra-se isenta de Imposto sobre o rendimento das Pessoas Colectivas (IRC), nos termos daalínea a) do número 1 do artigo 10.º do Código do IRC, tendo tal isenção sido reconhecida por Despachode 3 de Dezembro de 1993, do Secretário de Estado dos Assuntos Fiscais e confirmada pela Lei n.º 10-B/96,de 23 de Março, que aprovou o Orçamento do Estado para 1996.

130

2. Caixa e disponibilidades em bancos centrais



Caixa 50 711 68 840

Banco de Portugal 185 942 249 807

236 653 318 647

A rubrica Banco de Portugal visa satisfazer as exigências legais de reservas mínimas de caixa, calculadascom base no montante dos depósitos e outras responsabilidades efectivas.

O regime de constituição de reservas de caixa, de acordo com as directrizes do Sistema Europeu deBancos Centrais da Zona Euro, obriga à manutenção de um saldo em depósito no Banco de Portugal,equivalente a 2% sobre o montante médio dos depósitos e outras responsabilidades, ao longo de cadaperíodo de constituição de reservas.

3. Disponibilidades à vista sobre instituições de crédito



Em instituições de crédito no país 121 48

Em instituições de crédito no estrangeiro 5 915 10 956

Valores a cobrar 40 537 112 459

46 573 123 463

A rubrica Valores a cobrar representa, essencialmente, cheques sacados por terceiros sobre outras insti-tuições de crédito e que se encontram em cobrança.

131

4. Outros créditos sobre instituições de crédito



Banco de Portugal – 21 197

Mercado monetário interbancário 15 000 358 000

Aplicações sobre instituições de crédito no país 26 356 32 380

Aplicações sobre instituições de crédito no estrangeiro 1 025 845 927 091

1 067 201 1 338 668

A análise desta rubrica pelo período remanescente das operações, é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Até 3 meses 1 045 468 1 336 000

3 meses até 1 ano 11 829 1 847

1 ano até 5 anos 9 904 821

1 067 201 1 338 668

A 31 de Dezembro de 2003, a rubrica Banco de Portugal, referia-se aos títulos de depósitos emitidospelo Banco de Portugal, subscritos pela Caixa. Os referidos títulos foram subscritos na sequência daalteração do regime de constituição de reservas de caixa, introduzido pelo Aviso n.º 7/94, de 19 deOutubro, pelo Banco de Portugal.

5. Créditos sobre clientes



Crédito com garantias reais 9 223 192 8 611 267

Crédito com outras garantias 713 665 798 868

Crédito sem garantias 288 675 182 150

Crédito ao sector público 60 793 69 340

Crédito sobre o estrangeiro 3 319 21 180

Capital em locação 14 141 11 540

10 303 785 9 694 345

Crédito e juros vencidos – menos de 90 dias 20 724 28 632

Crédito e juros vencidos – mais de 90 dias 329 199 418 310

349 923 446 942

10 653 708 10 141 287

Provisão específica para riscos de crédito (262 591) (273 916)

10 391 117 9 867 371

132

A análise da rubrica Créditos sobre clientes, por tipo de operação, é a seguinte:2004 2003


Crédito interno:

Crédito a curto prazo

Crédito descontado titulado por efeito 121 869 129 800

Crédito em conta corrente 642 635 661 177

Descobertos em depósitos à ordem 20 474 26 640

Empréstimos 127 337 138 333

912 315 955 950

Crédito a médio e longo prazo

Empréstimos hipotecários

Financiamento à habitação 6 078 294 5 456 344

Fomento à construção 2 882 129 2 390 849

Capital em locação 14 141 11 540

Outros créditos 413 677 858 483

9 388 151 8 717 216

Crédito ao exterior:

Crédito a curto prazo 819 824

Crédito a médio e longo prazo 2 500 20 356

3 319 21 180

10 303 785 9 694 345Crédito e juros vencidos:

Menos de 90 dias 20 724 28 632

Mais de 90 dias 329 199 418 310

349 923 446 942

10 653 708 10 141 287


10 391 117 9 867 371

A rubrica Crédito e juros vencidos inclui os valores de capital e juros das prestações vencidas e nãocobradas.

A rubrica Crédito e juros vencidos há mais de 90 dias inclui, os designados «créditos arrematados» nomontante de Euros 7 113 000 (2003: Euros 9 737 000). Os «créditos arrematados» correspondem adívidas vencidas há mais de três anos em que se extinguiu o vínculo contratual com o anterior mutuárioem virtude de arrematação ou adjudicação da caução, declaração de falência ou dação, mas que aindase encontram pendentes de diligências judiciais.

133

A análise da rubrica Créditos sobre clientes, de acordo com o tipo de cliente, é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Empresas:

Construção/Produção 2 031 165 2 034 875

Investimento 930 122 917 567

Tesouraria 837 962 837 638

Outras finalidades 58 664 49 572

Particulares:

Habitação 6 260 473 5 750 125

Crédito ao consumo 169 534 175 910


Sector Público Administrativo 60 876 69 343

10 653 708 10 141 287


10 391 117 9 867 371

A análise das rubricas Crédito interno e Crédito ao exterior excluindo crédito e juros vencidos, de acordocom o prazo remanescente das operações, é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Até 3 meses 854 306 996 737

3 meses até 1 ano 1 523 814 1 721 270

1 ano até 5 anos 2 109 980 2 332 808

Mais de 5 anos 5 815 685 4 643 530

10 303 785 9 694 345

A análise da rubrica Crédito e juros vencidos por tipo de crédito é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Crédito com garantias reais 242 242 350 475



Capital em locação 301 339

349 923 446 942

134

A análise da rubrica Crédito e juros vencidos, de acordo com o tipo de cliente, é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Empresas:

Construção/Produção 58 088 83 806

Investimento 27 941 36 612

Tesouraria 32 529 33 250

Outras finalidades 1 205 281

Particulares:

Habitação 164 519 220 549

Crédito ao consumo 17 808 7 204


Sector Público Administrativo 83 3

349 923 446 942

A provisão específica para riscos de crédito, por tipo de crédito, é analisada como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000




Capital em locação 288 119

262 591 273 916

A provisão específica para riscos de crédito destina-se a fazer face a riscos específicos de crédito, deacordo com a política contabilística descrita na nota 1.3.

Os movimentos da provisão específica para riscos de crédito são analisados como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Saldo em 1 de Janeiro 273 916 193 641

Provisão do exercício 164 403 127 616

Reposições (99 313) (56 242)

Transferências – 27 583

Utilização de provisões (76 415) (18 682)

Saldo em 31 de Dezembro 262 591 273 916

De acordo com as normas estabelecidas pelo Banco de Portugal, conforme política contabilística referidana nota 1.2, os juros sobre crédito vencido há mais de 90 dias, que não estejam cobertos por garantiasreais, são reconhecidos como proveitos apenas quando recebidos.

135

A anulação de crédito por utilização da respectiva provisão, analisada por tipo de crédito, é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000




76 415 18 682

Em 31 de Dezembro de 2004, existem duas operações de titularização celebradas entre a Caixa e outrasinstituições financeiras que são apresentadas nos parágrafos seguintes.

Em 19 de Dezembro de 2002, a Caixa Económica Montepio Geral celebrou com um Special PurposeVehicle («SPV») – Pelican Mortgages No. 1 PLC – sedeado em Dublin, um contrato de titularização decréditos hipotecários. O prazo total da operação é de 35 anos, sem revolving period e com um limite(Aggregate Principal Amount Outstanding) fixado em Euros 650 000 000. A venda foi efectuada aopar, tendo os custos de processo da venda inicial representado 0,016% do par.

Em 29 de Setembro de 2003, a Caixa Económica Montepio Geral celebrou com um Special PurposeVehicle («SPV») – Pelican Mortgages No. 2 PLC – sedeado em Dublin, um contrato de titularização decréditos hipotecários. O prazo total da operação é de 33 anos, sem revolving period e com um limite(Aggregate Principal Amount Outstanding) fixado em Euros 700 000 000. A venda foi efectuada aopar, tendo os custos de processo da venda inicial representado 0,0286% do par.

O servicer das operações é a Caixa Económica Montepio Geral, assumindo a cobrança dos créditos cedi-dos no âmbito da operação e canalizando os valores recebidos, por via da efectivação do devidodepósito, para o Pelican Mortgages No. 1 PLC e para o Pelican Mortgages No. 2 PLC.

À data de 31 de Dezembro de 2004, as operações de titularização efectuadas pela Caixa são apresen-tadas como segue:

Emissão Data de início Moeda Activo cedido Montante

Pelican Mortgages No.1 Dezembro de 2002 Euros Crédito imobiliário 650 000 000

Pelican Mortgages No.2 Setembro de 2003 Euros Crédito imobiliário 700 000 000

1 350 000 000

O impacto das cedências de crédito no âmbito das operações de securitização, no activo da Caixa, narubrica Crédito sobre clientes, pode ser analisado como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Pelican Mortgages No.1 503 608 575 807

Pelican Mortgages No.2 627 936 682 757

1 131 544 1 258 564

136

Os títulos emitidos pelos veículos de titularização podem ser analisados, à data de 31 de Dezembro de2004, como segue:

RatingObrigações Valor Data de das obrigações

Emissão emitidas nominal Moeda reembolso (Moody's)

Pelican Mortgages No.1 Classe A 611 000 000 Euros 2037 AAA

Classe B 16 250 000 Euros 2037 A2

Classe C 22 750 000 Euros 2037 BAA2

Classe D 3 250 000 Euros 2037 –

Pelican Mortgages No.2 Classe A 659 750 000 Euros 2036 AAA

Classe B 17 500 000 Euros 2036 A1-

Classe C 22 750 000 Euros 2036 BAA2

Classe D 5 600 000 Euros 2036 –

O valor dos títulos residuais adquiridos, bem como das respectivas provisões, registado no balanço daCaixa em 31 de Dezembro de 2004, é analisado como segue:

2004 2003

Valor Valor Emissão contabilístico Provisões contabilístico Provisões

Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Pelican Mortgages No. 1 3 250 2 704 3 250 2 910

Pelican Mortgages No. 2 5 600 3 172 5 600 3 420

8 850 5 876 8 850 6 330

6. Obrigações, acções e outros títulos


2004 2003Euros '000 Euros '000

Obrigações e outros títulos de rendimento fixo:

De emissores públicos 33 397 7 783

De outros emissores 229 542 39 006

262 939 46 789

Títulos vencidos 1 613 1 608

Acções e outros títulos de rendimento variável 19 331 20 665

20 944 22 273

Provisão específica para títulos (9 646) (10 915)

274 237 58 147

Conforme referido na política contabilística descrita na nota 1.7 os títulos adquiridos pela Caixa nasequência de operações de titularização são contabilizados como títulos de investimento. Conformereferido na nota 5, em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, os títulos detidos ascendem a Euros 8 850 000e a provisão associada é de Euros 5 876 000 (2003: Euros 6 330 000).

137

As valias realizadas durante o exercício na alienação de títulos de investimento foram as seguintes:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Mais-valias realizadas 25 –

Menos-valias realizadas (1 500) (52)

(1 475) (52)

Os títulos de rendimento fixo com vencimento no decurso do ano de 2005 ascendem a Euros 50 141 000.

A análise da carteira de títulos, por tipo de títulos, é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Títulos de investimento:

Obrigações de emissores públicos nacionais 33 397 7 783

Obrigações de outros emissores

Nacionais 17 649 17 988

Estrangeiros 167 896 8 856

Papel comercial 45 610 13 770

Acções de empresas nacionais 6 971 7 326

Unidades de participação 11 959 12 938

Títulos de participação 401 401

283 883 69 062

Provisão específica para títulos (9 646) (10 915)

274 237 58 147

A rubrica Obrigações de outros emissores nacionais inclui o montante de Euros 15 128 000 (2003: Euros15 408 000) referente a títulos subordinados.

À data de 31 de Dezembro de 2004, não existiam títulos contabilizados na carteira de negociação e avencimento da Caixa.

138

Os títulos de investimento para os quais o valor contabilístico é diferente do valor de mercado, à data de31 de Dezembro de 2004, são analisados como segue:

Valor de Valor Mais-valias Menos-valias Valor deBalanço Provisões Contab. não realizadas não realizadas Mercado

Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Obrigações de emissorespúblicos nacionais 33 397 – 33 397 127 – 33 524

Obrigações de outros emissoresNacionais 16 938 711 17 649 1 (711) 16 939Estrangeiros 161 992 5 904 167 896 84 (5 904) 162 076

Papel comercial 44 612 998 45 610 – (998) 44 612

Acções de empresasNacionais 6 085 886 6 971 – (886) 6 085

Unidades de participação 10 815 1 144 11 959 – (1 144) 10 815

Títulos de participação 398 3 401 – (3) 398

274 237 9 646 283 883 212 (9 646) 274 449

Os títulos de investimento para os quais o valor contabilístico é diferente do valor de mercado, à data de31 de Dezembro de 2003, são analisados como segue:

Valor de Valor Mais-valias Menos-valias Valor deBalanço Provisões Contab. não realizadas não realizadas Mercado

Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Obrigações de emissores

públicos nacionais 7 781 2 7 783 80 (2) 7 861

Obrigações de outros emissores

Nacionais 17 204 784 17 988 – (784) 17 204

Estrangeiros 2 520 6 336 8 856 – (6 336) 2 520

Papel comercial 12 772 998 13 770 – (998) 12 772

Acções de empresas

Nacionais 6 440 886 7 326 – (886) 6 440

Unidades de participação 11 167 1 771 12 938 – (1 771) 11 167

Títulos de participação 263 138 401 – (138) 263

58 147 10 915 69 062 80 (10 915) 58 227

Os movimentos da provisão específica para títulos são analisados como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000



Reposições (2 850) (1 467)

Transferências – 3 500


139

7. Participações financeiras



Participações financeiras em subsidiárias:

Instituições de crédito não residentes 15 307 11 876

Participações financeiras em associadas e outras:

Instituições de crédito residentes 63 63

Instituições de crédito não residentes 2 530 2 530

Outras subsidiárias residentes 20 077 20 077

Outras subsidiárias não residentes 2 041 2 031

24 711 24 701

40 018 36 577

Provisão específica para participações financeiras:

Instituições de crédito não residentes (149) (149)

Outras subsidiárias não residentes (48) (48)

(197) (197)

39 821 36 380

As participações financeiras das empresas detidas directamente pela Caixa à data de 31 de Dezembrode 2004, eram as seguintes:

Valor Mais/ ProvisõesValor Valor Mercado /(Menos) de acordo

Participação Balanço Provisões Contabil. (1) Valia Aviso 4/02Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

MG Cayman 15 307 – 15 307 24 996 9 689 –

Lusitania Companhia de Seguros, S.A. 10 816 – 10 816 12 472 1 656 –

Lusitania Vida, Companhia de Seguros, S.A. 5 202 – 5 202 10 399 5 197 –

HTA – Hotéis, T. e A. Açores, S.A. 2 000 – 2 000 4 577 2 577 –

Banco de Desenvolvimento e Comércio, SARL 763 149 912 774 (138) –

Norfin – Sociedade Gestora de FIM, S.A. 50 – 50 359 309 –

Credint – Cons. Financeira e Creditícia, S.A. 5 – 5 – (5) (1)

Caixa Económica de Cabo Verde 1 444 – 1 444 1 964 520 –

Futuro – Soc. Gest. Fundos de Pensões, S.A. 587 – 587 1 056 469 –

Moçambique Companhia de Seguros, SARL 143 48 191 142 (49) (2)

Bolsimo – Gest. Imob., Lda. 4 – 4 9 5 –

Margueira 5 – 5 7 2 –

Banco da África Ocidental 174 – 174 292 118 –

SIBS – Soc. Int. Serviços, S.A. 1 074 – 1 074 1 036 (38) –

Unicre – Cartão Internacional de Crédito, S.A. 311 – 311 1 011 700 –

Euronext NV 1 841 – 1 841 1 929 88 –

S.W.I.F.T., S.C.R.L. 11 – 11 139 128 –

Ambelis 20 – 20 – (20) (5)

Garval – Soc. de Garantia Mútua 63 – 63 94 31 –

MG Gestão Activos Financeiros – SGFIM, S.A. 1 – 1 4 3 –

39 821 197 40 018 61 260 21 242 (8)

(1) O valor de mercado considerado para efeitos do apuramento das mais ou menos-valias latentes decorre dos critérios definidosno n.o 4 do n.o 10 do Aviso n.o 3/95, de 30 de Junho, ou no ponto 1.1 do Anexo ao Aviso n.o 4/02, de 11 de Junho.

140

Durante o exercício de 2004, a Caixa adquiriu a participação na S.W.I.F.T., S.C.R.L. pelo montante deEuros 11 000, representativa de 0,07% do capital.

Durante o exercício de 2003, a Caixa alienou a participação detida na Imotur – Imobiliária Turística deCabo Verde, S.A.R.L. com uma mais-valia no montante de Euros 8.000.

Os movimentos da provisão específica para participações financeiras são analisados como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Saldo em 1 de Janeiro 197 656

Utilização de provisões – (459)

Saldo em 31 de Dezembro 197 197

A Caixa detém um conjunto de participações em empresas associadas. São consideradas empresas asso-ciadas os investimentos de carácter duradouro e em relação aos quais não existe uma relação dedomínio mas apenas de complementaridade com as actividades da Caixa.

Em 31 de Dezembro de 2004, a estrutura do grupo de empresas nas quais a Caixa detém uma partici-pação directa ou indirecta, superior a 20%, pode ser resumida da seguinte forma:

Resultado SituaçãoActividade Capital líquido do líquida

Subsidiária Sede económica Social Moeda % exercício atribuível

SegurosLusitania, Companhia e ressegurosde Seguros, S.A. Lisboa ramos não vida 19.250.000 Euros 26% 2 563 8 315

SegurosLusitania Vida, Companhia e ressegurosde Seguros, S.A. Lisboa ramos vida 9 000.000 Euros 39% 1 427 6 933

MG Cayman Caimão Banca 15 000 000 USD 100% 1 073 16 664

A Lusitania, Companhia de Seguros, S.A. foi fundada em 6 de Junho de 1986 e tem como objectosocial o exercício da actividade de seguros e resseguros para todos os ramos técnicos, com excepção doramo vida e tem um capital social de Euros 19 250 000. Para além da Caixa, são igualmente accionistasda Lusitania, o Montepio Geral – Associação Mutualista (65,71%) e a Lusitania Vida, Companhia deSeguros, S.A. (3,32%).

A Lusitania Vida, Companhia de Seguros, S.A. foi fundada em 15 de Maio de 1987 e tem como objectosocial o exercício da actividade de seguros e resseguros para as diversas modalidades do ramo vida e umcapital social de Euros 9.000.000. Para além da Caixa, são igualmente accionistas da Lusitania Vida,S.A., o Montepio Geral – Associação Mutualista (39,22%) e a Lusitania, Companhia de Seguros, S.A.(11,17%).

Para além das suas dependências e de uma rede de mediadores, as Sociedades indicadas, contam comos balcões da Caixa para a angariação de negócio.

O Montepio Geral – Cayman foi constituído em Maio de 2000 e tem como objectivo a internaciona-lização da Caixa, permitindo a captação e respectiva domiciliação de fundos, assim como proporcionaraos clientes alternativas de aplicações fora do contexto doméstico. Tem um capital social de USD15 000 000, integralmente subscrito e realizado pela Caixa.

141

8. Imobilizações incorpóreas



Custo:

Trespasses 33 33

Custos plurianuais – 420

Software 15 132 40 633

15 165 41 086


Relativas ao exercício corrente (3 277) (3 855)

Relativas a exercícios anteriores (7 961) (32 196)

(11 238) (36 051)

3 927 5 035

Os movimentos da rubrica Imobilizações incorpóreas, durante o exercício de 2004, são analisados comosegue:

Saldo em Aquisições/ Saldo em1 Janeiro /Dotações Abates 31 Dezembro

Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Custo:

Trespasses 33 – – 33

Custos plurianuais 420 – (420) –

Software 40 633 2 169 (27 670) 15 132

41 086 2 169 (28 090) 15 165


Custos plurianuais 420 – (420) –

Software 35 631 3 277 (27 670) 11 238

36 051 3 277 (28 090) 11 238

142

9. Imobilizações corpóreas



Custo:

Imóveis:

De serviço próprio 66 567 67 112

Obras em imóveis arrendados 31 563 41 777

Imobilizado em curso 82 77

Equipamento:

Mobiliário e material 9 417 10 148

Máquinas e ferramentas 2 875 3 551

Equipamento informático 41 453 43 670

Instalações interiores 19 552 22 711

Equipamento de transporte 1 655 1 625

Equipamento de segurança 2 572 4 522

Património artístico 404 385

Outras imobilizações corpóreas 30 30

Imobilizações em curso 735 1 132

176 905 196 740


Relativas ao exercício corrente (9 975) (11 339)

Relativas a exercícios anteriores (82 667) (93 130)

(92 642) (104 469)

84 263 92 271

143

Os movimentos da rubrica Imobilizações corpóreas, durante o ano de 2004, são analisados como segue:

Saldo em Aquisições/ Regularizações/ Saldo em1 Janeiro /Dotações Abates /Transf. 31 Dezembro


Custo:

Imóveis:

De serviço próprio 67 112 – – (545) 66 567

Obras em imóveis arrendados 41 777 290 (10 504) – 31 563

Imobilizado em curso 77 5 – – 82

108 966 295 (10 504) (545) 98 212

Equipamento:

Mobiliário e material 10 148 685 (1 416) – 9 417

Máquinas e ferramentas 3 551 217 (893) – 2 875

Equipamento informático 43 670 869 (3 094) 8 41 453

Instalações interiores 22 711 550 (3 709) – 19 552

Equipamento de transporte 1 625 30 – – 1 655

Equipamento de segurança 4 522 26 (1 976) – 2 572

86 227 2 377 (11 088) 8 77 524

Património artístico 385 19 – – 404

Outras imobilizações corpóreas 30 – –– – 30

Imobilizações em curso 1 132 70 – (467) 735

196 740 2 761 (21 592) (1 004) 176 905


Imóveis:

De serviço próprio 10 418 1 048 – (9) 11 457

Obras em imóveis arrendados 24 424 3 145 (10 504) – 17 065

Equipamento:

Mobiliário e material 7 546 878 (1 416) (99) 6 909

Máquinas e ferramentas 3 094 207 (893) (40) 2 368

Equipamento informático 40 766 2 344 (3 094) – 40 016

Instalações interiores 13 028 1 963 (3 709) – 11 282

Equipamento de transporte 1 309 181 – – 1 490

Equipamento de segurança 3 884 209 (1 976) (62) 2 055

104 469 9 975 (21 592) (210) 92 642

144

10. Outros activos



Aplicações por recuperação de crédito 108 913 108 387

Bonificações a receber do Estado Português 29 906 31 555

Outras imobilizações financeiras 1 218 1 218

Outros devedores 2 257 1 719

142 294 142 879

Provisão para outras aplicações (8 966) (6 701)

Provisão específica para risco-país (218) (160)

(9 184) (6 861)

133 110 136 018

A rubrica Aplicações por recuperação de crédito inclui os imóveis recebidos pela Caixa por arremataçãoou dação em cumprimento de créditos no montante de Euros 104 071 000 (2003: Euros 103 551 000),os quais não são reavaliados nem depreciados, sendo registados pelo valor de arrematação. As menos--valias resultantes do diferencial entre este valor e o correspondente valor estimado de venda são inte-gralmente provisionadas.

Esta rubrica incluí, também em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, o montante de Euros 4 804 000 refe-rente a 963 316 unidades de participação no Fundo de Investimento Imobiliário Fechado – MargueiraCapital, que resultaram do acordo de regularização das dívidas da Lisnave. Estas aplicações encontram--se garantidas pelo Estado Português.

A rubrica Bonificações a receber do Estado Português, no montante de Euros 29 906 000 (2003: Euros31 555) corresponde às bonificações referentes a contratos de crédito à habitação, de acordo com osdispositivos legais aplicáveis ao crédito bonificado. Estes montantes não vencem juros e são reclamadosmensalmente.

Esta rubrica inclui também montante de Euros 3 724 000 (2003: Euros 4.841.000) referente às bonifi-cações a receber de contratos objecto de securitização em 2003 a entregar ao fundo Pelican MortgagesNo. 2 e encontra-se registado na rubrica Outros credores, conforme mencionado na nota 15.

Em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, a rubrica Bonificações a receber do Estado Português pode serdetalhada como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Bonificações reclamadas ao Estado e ainda não liquidadas 17 039 15 679

Bonificações processadas e ainda não reclamadas 12 486 15 469

Bonificações vencidas e ainda não reclamadas 381 407

29 906 31 555

A rubrica Bonificações reclamadas ao Estado e ainda não liquidadas inclui, em 31 de Dezembro de 2004e 2003, um montante de Euros 3 473 000 não reconhecido pela Direcção Geral do Tesouro, estandoeste totalmente provisionado na rubrica Provisões para riscos bancários gerais, conforme nota 17.

A rubrica Provisão para outras aplicações regista a totalidade das diferenças negativas verificadas entreo valor estimado de venda dos imóveis e os montantes registados na rubrica de Aplicações por recupe-

145

ração de crédito, de acordo com a política contabilística descrita na nota 1.4. Os movimentos da provi-são para outras aplicações são analisados como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000



Reposições (1 089) (957)

Transferências – (10)


Os movimentos da provisão específica para risco-país são analisados como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Saldo em 1 de Janeiro 160 45

Provisão do exercício 196 302

Reposições (138) (187)

Saldo em 31 de Dezembro 218 160

11. Contas de regularização do activo



Juros de crédito concedido 34 105 34 761

Juros de aplicações em IC’s 609 307

Proveitos a receber de operações de swap 30 410 27 220

Outros proveitos a receber 4 246 2 215

Despesas com custo diferido 39 436 30 008

Flutuação de valores (Fundo de Pensões) 26 336 22 664

Outras contas de regularização 6 860 21 672

142 002 138 847

A rubrica Proveitos a receber de operações de swap, refere-se a operações de swap sobre taxa de juro,para cobertura do risco de taxa de juro associada à actividade da Caixa.

A rubrica Despesas com custo diferido inclui o montante de Euros 14 443 000 (2003: Euros 17 597 000)referente a juros antecipados das obrigações de caixa CEMG/03, emitidas em Agosto de 2003.

Esta rubrica inclui ainda o montante de Euros 21 114 000 (2003: Euros 10 355 000) relativo à diferençade cobertura do Fundo de Pensões na parte que excede os 10% da banda do corredor conformepolítica contabilística descrita na nota 1.14. Este montante é imputado a resultados durante um períodode 10 anos. O corredor no montante de Euros 26 336 000 (2003: Euros 22 664 000) encontra-se regis-tado na rubrica Flutuação de valores.

146

12. Débitos para com instituições de crédito a prazo



Banco Central Europeu 100 000 84 859

Mercado monetário interbancário – 123 000

Recursos de instituições de crédito no país 66 569 249 945

Recursos de instituições de crédito no estrangeiro 601 231 633 964

767 800 1 091 768

A rubrica Débitos para com instituições de crédito a prazo, tem a seguinte composição de acordo como prazo residual das operações:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Até 3 meses 270 808 409 341

3 meses até 6 meses 32 733 273 745

6 meses até 1 ano 6 878 –

1 ano até 5 anos 439 381 313 682

Mais de 5 anos 18 000 95 000

767 800 1 091 768

13. Débitos para com clientes



Débitos para com clientes à vista:

Depósitos à ordem 2 153 298 2 180 738

Débitos para com clientes a prazo:

Depósitos a prazo 3 415 860 4 024 718

Depósitos de poupança 1 935 081 1 685 061

5 350 941 5 709 779

7 504 239 7 890 517

Nos termos da Portaria n.o 180/94, de 15 de Dezembro, foi constituído o Fundo de Garantia de Depósi-tos, cuja finalidade é a garantia de reembolso de depósitos constituídos nas Instituições de Crédito.Os critérios a que obedecem os cálculos das contribuições anuais para o referido Fundo estão fixados noAviso n.o 11/94 do Banco de Portugal.

147

A análise da rubrica Débitos para com clientes a prazo, pelo período remanescente das operações é aseguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Até 3 meses 2 962 151 3 217 862

3 meses até 6 meses 1 230 441 1 456 411

6 meses até 1 ano 692 459 788 767

1 ano até 5 anos 405 703 205 481

Mais de 5 anos 60 187 41 258

5 350 941 5 709 779

14. Débitos representados por títulos



Empréstimos obrigacionistas 2 912 270 1 945 427

A análise desta rubrica pelo período remanescente das operações é a seguinte:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Até 6 meses 305 000 –

6 meses até 1 ano 330 000 300 000

1 ano até 5 anos 2 112 270 1 495 427

Mais de 5 anos 165 000 150 000

2 912 270 1 945 427

148

Em 31 de Dezembro de 2004, a rubrica Empréstimos obrigacionistas é composta pelas seguintes emissões:

Data de Data de Taxa 2004Descrição da emissão emissão reembolso de juro Euros '000

Empréstimos obrigacionistas:

Obr. CEMG / 00 1.a Em Jul. 2000 Jul. 2005 Euribor 3 meses + 0,30% 130 000

Obr. CEMG / 00 2.a Em Out. 2000 Out. 2005 Euribor 3 meses + 0,325% 200 000

Obr. CEMG / 01 1.a Em Mar. 2001 Mar. 2006 Euribor 3 meses + 0,35% 250 000

Obr. CEMG / 01 2.a Em Jun. 2001 Jun. 2006 Taxa fixa de 5,25% 300 000

Obr. CEMG / 02 1.a Em Jan. 2002 Jan. 2012 Euribor 6 meses + 1% 50 000

Obr. CEMG / 02 2.a Em Mai. 2002 Mai. 2005 Taxa fixa de 5% 300 000

Obr. CEMG / 03 Mar. 2003 Mar. 2008 Taxa fixa de 3,8% 100 000

Obr. CEMG / 03 Ago. 2003 Ago. 2009 Taxa fixa de 3,548% 100 000

Obr. CEMG / 03 Nov. 2003 Nov. 2008 Pribor 6 meses + 0,18% 16 413

Obr. CEMG / 03 Nov. 2003 Nov. 2008 Euribor 3 meses + 0,30% 200 000

Obr. CEMG / 03 Jan. 2004 Nov. 2008 Euribor 3 meses + 0,30% 100 000

Obr. CEMG / 04 Fev. 2004 Ago. 2007 Taxa fixa de 3,25% 120 000

Obr. CEMG / 04 Mar. 2004 Mar. 2007 Euribor 3 meses + 0,20% 400 000

Obr. CEMG / 04 Abr. 2004 Abr. 2005 Euribor 3 meses + 0,07% 5 000

Obr. CEMG / 04 Mar. 2004 Mar. 2009 Hibor 3 meses + 0,26% 9 445

Obr. CEMG / 04 Jul. 2004 Jul. 2006 Euribor 3 meses + 0,125% 200 000

Obr. CEMG / 04 Set. 2004 Set. 2014 Euribor 3 meses + 0,025% 15 000



Obr. CEMG / 04 Set. 2004 Set. 2009 taxa fixa de 4,6% 16 412

Obr. CEMG / 04 Nov. 2004 Nov. 2009 Euribor 3 meses + 0,25% 300 000

2 912 270

Em 31 de Dezembro de 2004, os Empréstimos obrigacionistas venciam juros postecipados e antecipa-dos, sendo as suas taxas efectivas compreendidas entre 0,71% e 5,25%.

As obrigações CEMG/02 1.a Emissão apresentam um cap de 6%.

Os reembolsos dos Empréstimos obrigacionistas ocorridos no exercício de 2004 são analisados como segue:

MontanteData de Data de Taxa de reembolso

Descrição da emissão emissão reembolso de juro Euros '000

Empréstimos obrigacionistas:

Obr. CEMG / 99 2.a Em Nov 1999 Nov. 2004 Euribor 3 meses + 0,30% 300 000

Os Débitos representados por títulos com vencimento no decurso do exercício de 2005 ascendema Euros 635 000 000.

149

15. Outros passivos



Fornecedores 2 958 2 821

Outros credores 8 540 15 040

Sector público administrativo 7 240 8 140

Contas diversas 25 779 10 968

44 517 36 969

A rubrica Outros credores inclui o montante de Euros 3 724 000 (2003: Euros 4 841 000) referentes aosvalores de bonificações a receber do Estado a serem entregues no âmbito da operação de titularização decréditos hipotecários Pelican Mortgages No. 2, celebrada em 2003, conforme mencionado na nota 10.

A rubrica Contas diversas inclui os montantes de Euros 8 835 000 (2003: Euros 7 759 000) e Euros16 353 000 (2003: Euros 2 653 000) relativos às responsabilidades com pensões de reforma dispensadasde financiamento e contribuições adicionais a entregar ao Fundo em 2005, respectivamente, conformereferido na nota 39.

16. Contas de regularização do passivo



Juros a pagar 62 411 70 892

Juros a pagar de operações de swap 7 432 5 184

Férias e subsídio de férias a pagar 14 156 13 903

Outros custos a pagar 101 262

Receitas antecipadas 1 492 1 604

Flutuação de valores em participações 2 921 –

Outras contas de regularização 15 630 20 669

104 143 112 514

A rubrica Juros a pagar inclui o montante de Euros 27 421 000 (2003: Euros 24 219 000) referente a jurosa pagar das obrigações emitidas pela CEMG.

A rubrica Juros a pagar de operações de swap, refere-se operações de swap sobre taxa de juro, para cober-tura do risco de taxa de juro associada à actividade da Caixa.

A rubrica Outras contas de regularização inclui um montante de Euros 8 613 000 (2003: Euros 9 408 000)relativo a movimentos efectuados por clientes a regularizar no período subsequente.

150

17. Provisão para riscos e encargos


2004 2003Euros '000 Euros '000

Provisão para riscos gerais de crédito 73 255 70 260

Provisão para outros riscos e encargos 1 349 50

Provisão para riscos bancários gerais 4 265 4 265

78 869 74 575

A provisão para riscos bancários gerais no montante de Euros 4 265 000 inclui, em 31 de Dezembro de2004 e 2003, um montante de Euros 3 473 000, relativo à provisão para Bonificações reclamadas aoEstado e não reconhecidas pela Direcção Geral do Tesouro, conforme referido na nota 10.

A provisão para riscos gerais de crédito pode ser analisada, como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000



Reposições (7 552) (8 441)

Transferências – (31 073)


A provisão para riscos gerais de crédito foi constituída no âmbito dos Avisos n.o 3/95 de 30 de Junho,n.o 2/99, de 15 de Janeiro e n.o 8/03, de 30 de Janeiro, do Banco de Portugal, de acordo com a políticacontabilística descrita na nota 1.5.

A provisão para outros riscos e encargos pode ser analisada, como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Saldo em 1 de Janeiro 50 –


Reposições (95) (4 950)

Utilizações (903) –

Saldo em 31 de Dezembro 1 349 50

18. Passivos subordinados



Obrigações de caixa 29 928 49 880

Obrigações de prazo determinado 150 000 150 000

Obrigações perpétuas 150 000 150 000

329 928 349 880

151

Em 31 de Dezembro de 2004, as emissões de passivos subordinados são analisadas como segue:

Data de Data de Taxa Número 2004Descrição da emissão emissão reembolso de juro de obrigações Euros '000

Obrigações de caixa:

CEMG / 95 Jan. 1995 Jan. 2005 Euribor 6 meses + 0,25% 3 990 383 174 9 976

CEMG / 96 Dez. 1996 Dez. 2006 Euribor 6 meses + 0,20% 4 987 978 972 19 952

29 928Obrigações de prazodeterminado:

CEMG / 03 1.a Em. Fev. 2003 Fev. 2013 Euribor 3 meses + 1,3% 10 000 100 000

CEMG / 03 2.a Em. Mai. 2003 Fev. 2013 Euribor 3 meses + 1,3% 5 000 50 000

150 000

Obrigações perpétuas:

CEMG / 99 Maio 1999 Indeterminado Euribor 3 meses + 1,1% 1 000 000 50 000

CEMG / 01 Jul. 2001 Indeterminado Euribor 3 meses + 1,1% 2 000 000 100 000

150 000

329 928

O prazo máximo das Obrigações de caixa CEMG/95 e CEMG/96 é de 10 anos. Todavia a amortização seráefectuada de forma faseada nos últimos 5 anos, por dedução de 20% ao valor nominal em cada ano.

No final do sétimo ano de vida das obrigações perpétuas CEMG/99 e CEMG/01, e, posteriormente, emcada data de vencimento de juros, a Caixa poderá reembolsar os empréstimos na sua globalidade, aopar, após autorização do Banco de Portugal. Caso os empréstimos não sejam reembolsados nestas dataso spread sobre a taxa de juro passará para 210 pontos base. Esta emissão foi submetida à cotação naEuronext.

As obrigações de caixa subordinadas CEMG/2003 têm uma opção de reembolso antecipado a vencerem 2008.

Em 31 de Dezembro de 2004, os empréstimos subordinados venciam juros trimestrais e semestraispostecipados, sendo as suas taxas de juro efectivas compreendidas entre 2,44% e 3,48%.

A rubrica Passivos subordinados tem a seguinte composição de acordo com o prazo residual das operações:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Até 1 ano 9 976 –

1 ano até 5 anos 19 952 49 880

Mais de 5 anos 300 000 300 000

329 928 349 880

Os encargos imputados e os encargos pagos relativamente a passivos subordinados, são analisadoscomo segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Encargos imputados com passivos subordinados 10 996 12 249

Encargos pagos com passivos subordinados 11 112 12 393

152

Os reembolsos de passivos subordinados ocorridos no exercício de 2004 são analisados como segue:

Data de Data de Taxa Número 2004Descrição da emissão emissão reembolso de juro de obrigações Euros '000

CEMG/95 Jan. 1995 Jan. 2005 Euribor 6 meses + 0,25% 3 990 383 174 9 976

CEMG/96 Dez. 1996 Dez. 2006 Euribor 6 meses + 0,20% 4 987 978 972 9 976

19 952

19. Capital

A 29 Março de 2004, na sequência da deliberação da Assembleia Geral da Caixa, procedeu-se ao aumentodo capital institucional da Caixa Económica Montepio Geral, no montante de Euros 40 000 000, porentrada de numerário.

Após esta operação, o capital institucional da Caixa, passou a ser de Euros 445 000 000, pertencendona sua totalidade ao Montepio Geral – Associação Mutualista.

20. Reserva geral e especial

As reservas geral e especial são constituídas ao abrigo do Decreto-Lei n.o 136/79, de 18 de Maio.A reserva geral destina-se a fazer face a qualquer eventualidade e a cobrir prejuízos ou depreciaçõesextraordinárias.

Nos termos da legislação portuguesa a Caixa deverá reforçar anualmente a reserva geral com pelomenos 20% dos lucros líquidos anuais. O limite para formação da reserva geral é de 25% da totalidadedos depósitos. Esta reserva, normalmente não está disponível para distribuição e pode ser utilizada paraabsorver prejuízos futuros e para aumentar o capital.

A reserva especial destina-se a suportar prejuízos resultantes das operações correntes. Nos termos dalegislação portuguesa a Caixa deverá reforçar anualmente a reserva especial com pelo menos 5% doslucros líquidos anuais. Esta reserva, normalmente não está disponível para distribuição e pode ser uti-lizada para absorver prejuízos futuros e para aumentar o capital.

21. Reservas e resultados transitados


2004 2003Euros '000 Euros '000

Reserva geral 115 527 111 229

Reserva especial 50 654 49 579

Reservas de reavaliação 8 404 8 404

174 585 169 212

As reservas de reavaliação resultam das reavaliações do imobilizado, efectuadas ao abrigo de disposiçõeslegais. A referida reavaliação só se considera realizada, pelo uso ou alienação dos bens a que respeita.

153

Em 29 de Março de 2004, de acordo com deliberação em Assembleia Geral, a Caixa distribuiu resultadosao Montepio Geral – Associação Mutualista no montante de Euros 16 119 000 (2003: Euros 39 500 000).

22. Juros e proveitos equiparados

O valor desta rubrica é composto por:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Juros de crédito 441 052 494 381

Juros de operações de swap 76 818 63 558

Juros de outras aplicações 31 691 27 527

Juros de depósitos 3 285 3 594

Juros de títulos de investimento 5 839 1 035

Juros de títulos de negociação 597 1 145

559 282 591 240

23. Juros e custos equiparados


2004 2003Euros '000 Euros '000

Juros de depósitos 137 372 192 753

Juros de títulos emitidos 93 305 83 139

Juros de operações de swap 54 696 44 577

Juros de outros recursos 26 746 35 897

312 119 356 366

24. Provisões para riscos de crédito

As provisões para riscos de crédito do exercício, líquidas de anulações e reposições, são analisadas comosegue:

2004

Provisões Anulações/ Movimentodo exercício /Reposições líquidoEuros '000 Euros '000 Euros '000

Específica para riscos de crédito 164 403 (99 313) 65 090

Riscos gerais de crédito 10 547 (7 552) 2 995

174 950 (106 865) 68 085

2003


Específica para riscos de crédito 127 616 (56 242) 71 374

Riscos gerais de crédito 10 154 (8 441) 1 713

137 770 (64 683) 73 087

154

25. Rendimento de títulos


2004 2003Euros '000 Euros '000

Rendimento de títulos de investimento – 1

Rendimento de participações financeiras em associadas e outras 1 033 652

1 033 653

26. Comissões


2004 2003Euros '000 Euros '000

Comissões recebidas:

Por serviços bancários prestados 43 658 37 746

Por garantias prestadas 4 558 4 310

Por operações realizadas com títulos 879 573

Por compromissos perante terceiros 8 116

Outras comissões 11 539 10 765

60 642 53 510

Comissões pagas:

Por serviços bancários prestados por terceiros 6 330 5 828

Por operações realizadas com títulos 439 565

Outras comissões 1 875 1 270

8 644 7 663

Resultados líquidos de comissões 51 998 45 847

27. Resultados em operações financeiras


2004 2003Euros '000 Euros '000

Lucros em operações financeiras:

Operações cambiais 12 925 17 215

Operações com títulos 8 266 9 158

21 191 26 373

Prejuízos em operações financeiras:

Operações cambiais 14 438 13 927

Operações com títulos 10 436 8 766

24 874 22 693

Resultados líquidos de operações financeiras (3 683) 3 680

155

28. Outros proveitos

O valor desta rubrica é composto por:2004 2003


Outros proveitos de exploração:

Prestação de serviços 6 382 5 006

Reembolso de despesas 4 050 2 705

Proveitos na gestão de contas de depósitos à ordem 3 698 3 382

Recuperação de créditos e de juros vencidos 499 553

Proveitos na negociação de empréstimos 154 125

Outros proveitos de exploração 1 088 1 342

15 871 13 113

Ganhos extraordinários:

Ganhos na venda de imóveis provenientes da recuperação de créditos 3 294 1 874

Ganhos na venda de imobilizado – 21

Ganhos na venda de participações financeiras 2 85

Outros ganhos extraordinários 327 966

3 623 2 946

19 494 16 059

29. Custos com o pessoal



Remunerações 93 049 91 465

Encargos sociais obrigatórios 32 174 26 524

Encargos sociais facultativos 1 326 1 254

Outros custos 143 77

126 692 119 320

O valor total de remunerações atribuídas aos Órgãos de Administração e Fiscalização, no exercício findo em 31de Dezembro de 2004, registado na rubrica Remunerações, foi de Euros 2 265 000 (2003: Euros 1 957 000).

O efectivo médio de trabalhadores ao serviço da Caixa durante os exercícios de 2004 e 2003, distribuídopor grandes categorias profissionais, foi o seguinte:

2004 2003

Direcção e coordenação 111 109

Chefia e gerência 623 625

Técnicos 262 251

Específicos 261 263

Administrativos 1574 1 592

Auxiliares 96 97

2 927 2 937

156

30. Outros gastos administrativos



Rendas e alugueres 18 303 16 999

Serviços especializados 10 070 10 959

Publicidade 7 819 6 171

Comunicações 7 697 7 874

Água, energia e combustíveis 3 169 2 953

Trabalho independente 2 901 3 523

Conservação e reparação 2 620 2 666

Deslocações, estadias e despesas de representação 1 856 2 721

Seguros 1 614 337

Material de consumo corrente 1 273 1 508

Formação 1 159 1 497

Outros fornecimentos e serviços 5 479 5 941

63 960 63 149

31. Outras provisões

As outras provisões do exercício, líquidas de anulações e reposições, são analisadas como segue:

2004


Títulos 1 581 (2 850) (1 269)

Risco-país 196 (138) 58

Outras aplicações 3 354 (1 089) 2 265

Outros riscos e encargos 2 297 (95) 2 202

7 428 (4 172) 3 256

2003


Títulos 1 084 (1 467) (383)

Risco-país 302 (187) 115

Outras aplicações 2 244 (957) 1 287

Outros riscos e encargos 5 000 (4 950) 50

8 630 (7 561) 1 069

157

32. Outros custos



Outros custos de exploração:

Despesas com operações de crédito 590 77

Quotizações e donativos 415 481

Outros custos de exploração 1 671 3 362

2 676 3 920

Perdas extraordinárias:

Amortização de ganhos e perdas actuariais 1 036 836

Amortização de decrementos de invalidez 678 678

Prejuízos na venda de imóveis provenientes darecuperação de créditos 1 464 1 264

Outras perdas extraordinárias 1 819 921

4 997 3 699

7 673 7 619

33. Impostos sobre lucros

A Caixa encontra-se isenta de Imposto sobre o rendimento das Pessoas Colectivas (IRC), nos termos daalínea a) do número 1 do artigo 10.o do Código do IRC, tendo tal isenção sido reconhecida por Despa-cho de 3 de Dezembro de 1993, do Secretário de Estado dos Assuntos Fiscais e confirmada pela Lein.o 10-B/96, de 23 de Março, que aprovou o Orçamento do Estado para 1996.

34. Contas extrapatrimoniais

Os saldos destas contas são analisados como segue:2004 2003


Garantias e avales prestados 275 249 286 416Garantias e avales recebidos 2 266 722 2 319 842Compromissos perante terceiros 1 182 831 1 255 388Compromissos assumidos por terceiros 132 257 88 820Operações cambiais à vista:

Compras 476 1 129Vendas 475 986

Operações cambiais a prazo:Compras 169 512 112 228Vendas 169 506 112 214

Contratos de swap de moeda 101 710 – Contratos de swap de taxa de juro 5 255 763 4 356 613Activos cedidos em operações de titularização 1 131 544 1 258 564Créditos abatidos ao activo 176 381 68 825Juros e despesas de crédito vencido anulados 31 797 31 589Valores recebidos em depósito 4 267 236 4 283 248Activos recebidos em garantia 26 817 939 24 647 768Rendas vincendas 14 511 11 796Valores residuais 744 536

158

Os instrumentos financeiros são registados no Balanço quando se tornam exigíveis. Os instrumentosfinanceiros registados em contas de ordem estão sujeitos aos mesmos procedimentos de aprovação econtrolo aplicados ao portfólio de crédito não se prevendo quaisquer perdas materiais nestas operações.

A Caixa gere os instrumentos financeiros de negociação e de cobertura de riscos (hedging) numa basede categorias por prazos de maturidade, como se apresenta no quadro seguinte:

Mais de 1 anoEuros '000

Operações de cobertura de riscos:

Swap de moeda 101 710

Swap de taxa de juro 5 255 763

5 357 473

35. Débitos detidos pela Caixa sobre empresas participadas

À data de 31 de Dezembro de 2004, os Débitos detidos pela Caixa sobre empresas participadas, repre-sentadas ou não por títulos, incluídos nas rubricas de Débitos para com instituições de crédito, Débitospara com clientes, Débitos representados por títulos e Passivos subordinados são analisados comosegue:

Débitos Débitos PassivosIC’s clientes subordinados Total

Empresa Euros '000 Euros '000 Euros '000 Euros '000

Lusitania – Companhia de Seguros, S.A. – 19 092 2 097 21 189

Lusitania Vida – Companhia de Seguros, S.A. – 31 322 3 016 34 338

HTA – Hotéis, Turismo e Animação dos Açores, S.A. – 5 902 – 5 902

Caixa Económica de Cabo Verde 1 108 – – 1 108

SIBS – Sociedade Interbancária de Serviços, S.A. – 66 – 66

MG Gestão de Activos Financeiros – S.G.F.I.M., S.A. – 66 435 – 66 435

Futuro – Soc. Gestora de Fundo de Pensões, S.A. – 79 180 873 80 053

Banco da África Ocidental 5 033 – – 5 033

Norfin – Soc. Gestora de FIM, S.A. – 6 010 – 6 010

Credint – Consultoria Financeira e Creditícia, S.A. – – 67 – 67

6 141 208 074 5 986 220 201

36. Créditos detidos pela Caixa sobre empresas participadas

À data de 31 de Dezembro de 2004, os Créditos detidos pela Caixa sobre empresas participadas, repre-sentadas ou não por títulos, incluídos na rubrica de Créditos a clientes são analisados como segue:

CréditoClientes

Euros '000

HTA – Hotéis, Turismo e Animação dos Açores, S.A. 25 600

Unicre – Cartão Internacional de Crédito, S.A. 1 471

Futuro – Sociedade Gestora de Fundo de Pensões, S.A. 245

Credint – Consultoria Financeira e Creditícia, S.A. 696

28 012

159

37. Débitos detidos pela Caixa sobre empresas coligadas

À data de 31 de Dezembro de 2004, os Débitos detidos pela Caixa sobre empresas coligadas, repre-sentadas ou não por títulos, incluídos na rubrica de Débitos para com instituições de crédito são anali-sados como segue:

Débitos emIC’s

Euros '000

MG Cayman 147 406

38. Transacções com empresas do Grupo

Os saldos e transacções mais significativas com empresas do Grupo estão discriminados nas notas cor-respondentes.

39. Pensões de reforma

A Caixa assumiu a responsabilidade de pagar aos seus colaboradores, pensões de reforma por velhice epor invalidez, nos termos do estabelecido no Acordo Colectivo de Trabalho Vertical do Sector Bancário(ACTV). Para a cobertura das suas responsabilidades são efectuadas contribuições para o «Fundo dePensões» o qual é gerido pela Futuro – Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, S.A.

A 31 de Dezembro de 2004 e 2003, o número de participantes abrangidos por este plano de pensõesde reforma era o seguinte:

2004 2003

Número de participantes

Reformados e pensionistas 426 395

Pessoal no activo 2 952 2 937

3 378 3 332

De acordo com a política contabilística descrita na nota 1.14, as responsabilidades da Caixa por pensõesde reforma e respectivas coberturas, em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, calculada com base nométodo de crédito das unidades projectadas, é analisada como segue:

2004 2003Euros '000 Euros '000

Responsabilidades por benefícios projectados

Reformados e pensionistas 91 920 71 677

Pessoal no activo 188 233 167 386

280 153 239 063

Valor do fundo (259 798) (219 106)

Responsabilidades não financiadas 20 355 19 957

Decrementos de invalidez (11 520) (12 198)

Responsabilidades dispensadas de financiamento (8 835) (7 759)

– –

Responsabilidades por serviços futuros 173 310 161 266

160

Durante o exercício de 2001, conforme o Aviso n.o 12/01 do Banco de Portugal, não foram utilizadosdecrementos de invalidez no cálculo das responsabilidades por serviços passados de empregados noactivo. Esta alteração implicou um acréscimo de responsabilidades por serviços passados no montantede Euros 13 553 000. Através de carta de 19 de Fevereiro de 2002, o Banco de Portugal autorizou queeste montante fosse registado em rubricas extrapatrimoniais e seja reconhecido e financiado de acordocom um plano de amortização de prestações uniformes anuais, durante um período máximo de 20 anosa iniciar em 2002 e cujo valor líquido à data de 31 de Dezembro de 2004 é de Euros 11 520 000.

A 31 de Dezembro de 2004 não existem imóveis utilizados pela Caixa ou títulos emitidos pela Caixaregistados nas Demonstrações Financeiras do Fundo.

A variação das responsabilidades não financiadas em 2004, é analisada como segue:Diferença

de coberturaEuros '000

Valores em 1 de Janeiro 19 957

Custo dos serviços correntes 19 728

Custo dos juros 13 148

Rendimento esperado dos activos (12 406)

Ganhos e perdas actuariais 15 467

Contribuições para o Fundo (36 813)

Encargos suportados pelo Fundo 1 274

Valores em 31 de Dezembro 20 355

As contribuições para o fundo incluem a contribuição adicional no montante de Euros 16 353 000,efectuada pela Caixa em Janeiro de 2005 com data valor de 2004. As contribuições efectuadas aoFundo pela Caixa durante o exercício de 2004 foram efectuadas na sua totalidade em dinheiro, con-forme referido na nota 15.

A 31 de Dezembro de 2004, o valor das pensões pagas pelo Fundo ascendeu a Euros 7 374 000 (2003:Euros 5 800 000).

No âmbito dos Avisos n.o 12/01 e n.o 7/02 o valor do corredor e despesas com custos diferidos em 31 deDezembro de 2004 é analisado como segue:

Ganhos e Perdas Actuariais

Despesas com Valor docustos diferidos corredor


Valores em 1 de Janeiro 10 355 22 664

Ganhos e perdas actuariais do exercício:

Actuariais 15 587 –

Financeiras (120) –

Variação do corredor (3 672) 3 672

Amortização de ganhos e perdas actuariais (1 036) –

Valores em 31 de Dezembro 21 114 26 336

161

Considerando os ganhos e perdas actuariais registados no cálculo das responsabilidades e no valor dofundo, o valor do corredor calculado de acordo com os Avisos n.o 12/01 e n.o 7/02 do Banco de Portu-gal, ascende a Euros 26 336 000 (2003: Euros 22 664 000) e encontra-se registado na rubrica Flutuaçãode valores, conforme referido na nota 11.

Os ganhos e perdas actuariais acima do valor do corredor ascendem a Euros 21 114 000 (2003: Euros10 355 000), conforme referido na nota 11. O valor dos ganhos e perdas actuariais é reconhecido emresultados do exercício durante um período de 10 anos, tendo como base o saldo no final do ano ante-rior, conforme referido na política contabilística descrita na nota 1.14.

Os custos com pensões de reforma relativas ao exercício de 2004 são analisados como segue:

2004Euros '000

Custo dos serviços correntes 19 728

Custo dos juros 13 148

Rendimento esperado dos activos (12 406)

Amortização de ganhos e perdas actuariais 1 036

Amortização de decrementos de invalidez 677

Valores em 31 de Dezembro 22 183

Após a análise dos indicadores de mercado, em particular as perspectivas de taxa de inflação e a taxa dejuro de longo prazo para a Zona Euro, a Caixa alterou os pressupostos actuariais utilizados no cálculodas responsabilidades com pensões de reforma com referência a 31 de Dezembro de 2004. A análisecomparativa dos pressupostos actuariais é analisada como segue:

2004 2003

Taxa de crescimento salarial 2,50% 2,75%

Taxa de crescimento das pensões 2,00% 1,75%

Taxa de rendimento do Fundo 5,25% 5,50%

Taxa de desconto 5,25% 5,50%

Tábua de mortalidade TV 73/77 TV 73/77

Os pressupostos de base utilizados no cálculo do valor actuarial das responsabilidades estão de acordocom os parâmetros do Banco de Portugal exigidos pelos avisos n.o 12/01 e 7/02.

162

4.14. CERTIFICAÇÃO LEGAL DE CONTAS E RELATÓRIO DE AUDITORIA

Introdução

1. Nos termos da legislação aplicável, apresentamos a Certificação Legal das Contas e Relatório de Audi-toria sobre a informação financeira contida no Relatório de gestão e nas demonstrações financeirasanexas do exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, da Caixa Económica Montepio Geral, asquais compreendem: o Balanço em 31 de Dezembro de 2004 (que evidencia um total de 12 418 904milhares de euros e um total de capital próprio de 652 628 milhares de euros, incluindo um resultadolíquido de 33 043 milhares de euros), as Demonstrações dos resultados por naturezas e por funções ea Demonstração dos fluxos de caixa do exercício findo naquela data, e no correspondente Anexo.

Responsabilidades

2. É da responsabilidade do Conselho de Administração:

a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem, de forma verdadeira e apropriadaa posição financeira da Caixa, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa;

b) que a informação financeira histórica seja preparada de acordo com os princípios contabilísticosgeralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigi-do pelo Código dos Valores Mobiliários;

c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados;

d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e

e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição finan-ceira ou resultados.

3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos deprestação de contas acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara,objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir umrelatório profissional e independente baseado no nosso exame.

Âmbito

4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revi-são/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeadoe executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstraçõesfinanceiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:

– a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes dasdemonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidospelo Conselho de Administração, utilizadas na sua preparação;

– a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a sua divulgação,tendo em conta as circunstâncias;

– a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;

– a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações finan-ceiras; e

– a apreciação se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

163

5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante doRelatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas.

6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossaopinião.

Opinião

7. Em nossa opinião, as referidas demonstrações financeiras apresentam de forma verdadeira e apro-priada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira da Caixa EconómicaMontepio Geral em 31 de Dezembro de 2004, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa noexercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceitesem Portugal para o Sector Bancário e a informação nelas constante é completa, verdadeira, actual,clara, objectiva e lícita.


KPMG & ASSOCIADOS – SROC, S.A.Representada porVítor Manuel da Cunha Ribeirinho (ROC n.o 1081)

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4.15. RELATÓRIO ANUAL SOBRE A FISCALIZAÇÃO EFECTUADA

1. O presente relatório é emitido nos termos do artigo 451.o n.o 2 do Código das Sociedades Comerciaise do artigo 52.o, n.o 1 alínea a) do Decreto-Lei n.o 487/99, de 16 de Novembro.

2. Procedemos à revisão legal da Caixa Económica Montepio Geral, incluindo o exame das suas Contas,relativas ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, de acordo com as Normas Técnicas e Direc-trizes de Revisão/Auditoria aprovadas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas e com a profun-didade considerada necessária nas circunstâncias. Em consequência do exame efectuado, emitimosnesta data, a respectiva Certificação Legal das Contas, sem reservas.

3. De entre outros acompanhámos a gestão da Caixa, através da leitura das actas do Conselho deAdministração e de reuniões havidas com os seus representantes, tendo sido solicitados e obtidos osesclarecimentos considerados necessários, e realizámos ainda os seguintes procedimentos:

(1) Apreciação das políticas contabilísticas da Caixa quanto à sua adequação e consistência, nomeada-mente quanto a provisões e amortizações, reconhecimento ou diferimento de custos e proveitos.

(2) Verificação da conformidade das Contas que compreendem o Balanço em 31 de Dezembro de2004, as Demonstrações dos Resultados do ano então findo, bem como as respectivas Notas anexase a Demonstração dos fluxos de caixa com as normas aplicáveis em Portugal para o Sector Bancário.

(3) Verificação da conformidade das Contas com os registos contabilísticos de suporte.

(4) Apreciação do sistema de controlo interno existente na Caixa, tendo sido efectuados os testes deconformidade que considerámos apropriados.

(5) Análise da informação financeira divulgada, tendo sido efectuados os testes substantivosseguintes, considerados adequados em função da materialidade dos valores envolvidos:

– Análise e teste das reconciliações bancárias preparadas pela Caixa;

– Solicitação de confirmações directas e por escrito junto de Bancos dos saldos respectivos;

– Circularização de advogados com vista à identificação de eventuais contingências;

– Revisão das participações financeiras detidas pela Caixa;

– Análise dos movimentos ocorridos nas imobilizações corpóreas e incorpóreas, bem como asrespectivas amortizações;

– Análise dos passivos, provisões e contas de regularização do Balanço;

– Análise das várias componentes dos custos e proveitos, perdas e ganhos, registados no exercí-cio, com particular atenção ao seu balanceamento, diferimento e acréscimo;

– Análise das operações e saldos com empresas do Grupo em que a Caixa se insere;

– Apreciação da informação divulgada nas Notas anexas às Contas;

– Revisão de procedimentos de natureza fiscal.

4. Apreciámos ainda a conformidade do Relatório de Gestão do Conselho de Administração com ascontas examinadas e verificámos que satisfaz os requisitos legais.

5. Solicitámos a Declaração do Órgão de Gestão prevista nas Normas Técnicas e Directrizes de Revi-são/Auditoria.

6. Em consequência do trabalho efectuado, concluímos que não existem aspectos requerendo aatenção do Exmo. Conselho de Administração.

7. Nesta oportunidade agradecemos a excelente colaboração recebida, no decurso do nosso trabalho,do Conselho de Administração, Directores e outros Colaboradores da Caixa.


KPMG & ASSOCIADOS – SROC, S.A.Representada porVítor Manuel da Cunha Ribeirinho (ROC n.o 1081)

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4.16. RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Ao Montepio Geral – Associação Mutualista e Conselho de Administração da Caixa Económica Montepio Geral, Anexa ao Montepio Geral – Associação Mutualista

Examinámos as demonstrações financeiras que incluem os balanços da Caixa Económica MontepioGeral, em 31 de Dezembro de 2004 e 2003, bem como as demonstrações de resultados, alterações nasituação líquida e dos fluxos de caixa, relativas aos exercícios findos naquelas datas, bem como as notasexplicativas e o respectivo anexo. O nosso exame foi realizado de acordo com as Normas Internacionaisde Auditoria.

Responsabilidade do Conselho de Administração e dos Auditores

A elaboração das referidas demonstrações fFinanceiras é da responsabilidade do Conselho de Adminis-tração. A nossa responsabilidade é a de expressarmos uma opinião sobre essas demonstrações finan-ceiras, baseada na nossa auditoria.

Bases de Opinião

As Normas Internacionais de Auditoria requerem que a auditoria seja planeada e executada de forma aobtermos razoável segurança sobre se as demonstrações fFinanceiras contêm ou não distorções mate-rialmente relevantes. Uma auditoria inclui a verificação, por amostragem, da evidência de suporte dosvalores e informações constantes das referidas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativase juízos significativos utilizados pelo Conselho de Administração na preparação e apresentação das mes-mas. Uma auditoria inclui também a apreciação, sobre se os princípios contabilísticos adoptados sãoadequados, tendo em conta as circunstâncias, bem como da forma de apresentação das demonstraçõesfinanceiras. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base razoável para a emissão danossa opinião sobre as demonstrações financeiras referidas.

Opinião

Em nossa opinião, as citadas demonstrações financeiras representam de modo apropriado, em todos osaspectos materialmente relevantes, a situação financeira da Caixa Económica Montepio Geral, em 31 deDezembro de 2004 e 2003, bem como o resultado das suas operações e os fluxos de caixa referentesaos exercícios findos nessas datas, de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites emPortugal para o Sector Bancário, conforme nota 1.


KPMG

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4.17. RELATÓRIO SOBRE O GOVERNO DA INSTITUIÇÃO

Dando cumprimento ao estipulado no Regulamento da CMVM (Comissão do Mercado de ValoresMobiliários) n.o 11/2003, a Caixa Económica Montepio Geral (CEMG) elaborou o presente relatório,abordando os vários aspectos referenciados nas Recomendações emitidas por parte da Comissão doMercado de Valores Mobiliários sobre o Governo das Sociedades, visando, sempre, a transparência dainformação no seu contacto com o mercado, os clientes e o público em geral.

Nesta medida, com vista ao aumento da qualidade do serviço prestado, bem como da eficiência globalda Instituição, prosseguiram-se, ao longo do ano, os trabalhos de desenvolvimento dos sistemas deinformação de gestão, o lançamento de novos produtos e o ajustamento dos existentes às condiçõesdo mercado, aliando o desenvolvimento tecnológico e de gestão à valorização e participação do factorhumano.

CAPÍTULO I

Divulgação de Informação

1. Estrutura, repartição de competências e funcionamento dos órgãos de gestão

Os Órgãos Associativos eleitos para o triénio 2004-2006 constam do relatório de gestão, na secção «ÓrgãosAssociativos e Institucionais» e são: Mesa da Assembleia Geral, Conselho de Administração, ConselhoFiscal e Conselho Geral.

A Assembleia Geral é composta pelos associados efectivos do Montepio Geral – Associação Mutualista,admitidos há mais de 2 anos, tendo cada membro direito a um voto. O funcionamento das AssembleiasGerais é regido por um Regulamento, em complemento dos Estatutos do Montepio Geral – AssociaçãoMutualista e da Caixa Económica Montepio Geral.

Em 2004, a Assembleia Geral reuniu por duas vezes, em sessão ordinária:

A 29 de Março, a Assembleia Geral reuniu na Sede, em Lisboa, tendo sido aprovadas, por maioria (ape-nas com dois votos contra), as propostas apresentadas referentes aos seguintes assuntos:

• relatório de Gestão e Contas e parecer do Conselho Fiscal, relativos ao exercício de 2003, do Mon-tepio Geral – Associação Mutualista e da Caixa Económica Montepio Geral e, ainda, apreciação dorelatório do Conselho Geral;

• aplicação dos resultados do exercício de 2003;

• constituição de uma Comissão, com o objectivo de elaborar projecto de revisão das normas elei-torais constantes do Regulamento da Assembleia Geral e dos Estatutos do Montepio Geral – Asso-ciação Mutualista e dos da Caixa Económica Montepio Geral, em conformidade com o parecer doConselho Geral.

A 21 de Dezembro, a Assembleia Geral voltou a reunir na Sede, em Lisboa, e aprovou, por unanimi-dade, a proposta apresentada referente ao:

– Programa de Acção, Orçamento e Parecer do Conselho Fiscal, relativos ao exercício de 2005, doMontepio Geral-Associação Mutualista e da Caixa Económica Montepio Geral.

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A Mesa da Assembleia Geral é composta por um Presidente, a quem compete convocar a AssembleiaGeral e dirigir os trabalhos, e dois Secretários, a quem cabe, em especial, lavrar as actas das sessões eemitir as respectivas certidões.

O Conselho de Administração é composto por um Presidente e quatro Vogais, a quem compete zelarpelos interesses do Montepio Geral – Associação Mutualista e da Caixa Económica Montepio Geral,assegurando a gestão dos negócios, nomeadamente, através da coordenação, articulação e acompa-nhamento da actividade do conjunto das Participadas do Montepio Geral.

O Conselho Fiscal, composto por um Presidente e dois Vogais, exerce o controlo e fiscaliza a actividadedo Montepio Geral – Associação Mutualista e da Caixa Económica Montepio Geral, observando ocumprimento rigoroso da lei e dos estatutos.

O Conselho Geral é composto pelos titulares da Mesa da Assembleia Geral, do Conselho de Adminis-tração e do Conselho Fiscal, bem como por vogais eleitos entre os membros da Assembleia Geral, com-petindo-lhe, designadamente, a orientação estratégica e, sob proposta do Conselho de Administração,a aprovação das linhas gerais de orientação dos planos plurianuais de acção e suas actualizações.

Estrutura orgânica e funcional da CEMG

Procedeu-se, em 2004, a um reajustamento da estrutura orgânica, com as adaptações e melhoramentosconsiderados necessários, a fim de dotar a Instituição de uma estrutura organizacional ainda mais flexívele permitir uma melhor conjugação de esforços potenciadores de uma maior eficiência e rentabilidade.

Sendo a estrutura orgânica e funcional da Caixa Económica Montepio Geral, bem como a atribuição defunções e responsabilidades, da competência do Conselho de Administração, o organograma, emseguida transcrito, apresenta todas as unidades orgânicas directamente dependentes deste órgão insti-tucional. Por outro lado, foram também efectuadas as adaptações e ajustamentos, em termos de mis-são, funções e actividades de cada órgão, sempre com o envolvimento dos respectivos responsáveis.

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Na sequência desta nova estrutura orgânica e funcional foram ainda criados os seguintes Departamentos:

– Departamento de Análise de Riscos, enquadrado na Direcção de Planeamento, Controlo e Análisede Riscos;

– Departamentos de Empresas, um na Direcção Comercial do Norte e Centro e outro na Direcção Comer-cial de Lisboa e Sul.

O Departamento de Análise de Riscos foi criado com a missão de levar a cabo a análise sobre a evoluçãode todos os riscos da actividade, e de apresentação de propostas para o seu controlo/minimização.

Os Departamentos de Empresas têm por missão dotar a CEMG de uma maior dinâmica comercial nacaptação e fidelização de clientes PME (Pequena e Média Empresa) dos diversos sectores de actividade,com a finalidade de diversificar a actividade e criar novas áreas de negócio junto de empresas e empre-sários de bom potencial e bom risco.

Tendo em conta as alterações introduzidas no organograma, procedeu-se, igualmente, aos ajustamen-tos, que daí decorrem, na distribuição de pelouros do órgão de administração, com indicação, entreparêntesis, dos substitutos.

Distribuição de Pelouros

José da Silva Lopes

Secretariado Geral – (Alberto José dos Santos Ramalheira)Direcção de Planeamento, Controlo e Análise de Riscos – (António Tomás Correia)Direcção de Auditoria e Inspecção – (Ludovico Morgado Cândido)Gabinete de Relações Públicas Institucionais

Alberto José dos Santos Ramalheira

Direcção da Associação Mutualista – (José de Almeida Serra)Departamento de Contabilidade – (Ludovico Morgado Cândido)Participadas em África – (José de Almeida Serra)

Ludovico Morgado Cândido

Direcção de Recursos Humanos – (José de Almeida Serra)Direcção de Operações e Logística – (António Tomás Correia)Direcção Financeira – (António Tomás Correia)Participadas da área financeira, com exclusão da área de seguros – (António Tomás Correia)

José de Almeida Serra

Direcção Comercial Norte e Centro – (Alberto José dos Santos Ramalheira)Direcção de Informática e Organização – (Ludovico Morgado Cândido)Direcção Imobiliária e de Instalações – (António Tomás Correia)Direcção Internacional – (Alberto José dos Santos Ramalheira)Participadas diversas – (Alberto José dos Santos Ramalheira)

António Tomás Correia

Direcção Comercial Lisboa e Sul – (Ludovico Morgado Cândido)Direcção Jurídica e de Recuperação de Crédito – (José de Almeida Serra)Direcção de Marketing e Novos Canais – (José de Almeida Serra)Participadas da área de seguros – (Ludovico Morgado Cândido)

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Merece, ainda, destaque a introdução de um modelo mais integrado de gestão do universo das empre-sas participadas, visando a harmonização e a integração do funcionamento de todas actividades, numaperspectiva de grupo e com vista à obtenção de sinergias, diversificando e ampliando a capacidadecompetitiva.

2. Controlo de riscos

Em 2004, como acima foi referido, procedeu-se à criação do Departamento de Análise de Riscos com oobjectivo de controlar, de uma forma mais integrada, os riscos da actividade da CEMG, numa óptica degrupo.

Em termos estratégicos, a melhoria da gestão global dos diferentes tipos de riscos continuou a ser umadas áreas de destaque da CEMG que, com carácter de regularidade, tem vindo a apurar, não só os indi-cadores referentes à observância das normas de supervisão, mas também indicadores de suporte àdecisão, para resposta às necessidades internas de gestão.

Risco de Crédito

A CEMG continuou a intensificar as medidas de apoio à gestão do risco de crédito, através de processose modelos ajustados ao perfil de risco, em que todos os produtos de crédito, quer para particulares, querpara empresas, têm normas escritas e exaustivas de análise. Para o segmento de particulares, a análiseé apoiada por um sistema de crédito scoring (reactivo e comportamental) e, para o crédito a empresas,é aplicado o sistema de rating MARE (Modelo de Análise de Risco de Empresas), que incorpora o Sis-tema de Classificação de Risco de Empresas (SCRE). Este sistema de rating, como instrumento de apoioà análise de crédito, permite o diagnóstico, acompanhamento da situação económico-financeira e dorisco associados a empresas e empresários em nome individual, clientes de crédito.

Ainda no âmbito do risco de crédito, são efectuadas análises qualitativas e avaliações do desempenhodos vários sistemas, cuja informação é disponibilizada através de um Sistema de Informação de Gestão(SIG) – que permite analisar o risco inerente e acompanhar a composição e qualidade da carteira decrédito.

Risco de Liquidez e de Mercado

O Conselho de Administração revê e aprova anualmente as Linhas de Orientação Estratégica, que sãodivulgadas por toda a instituição, onde se encontra definida a estratégia de liquidez.

Relativamente ao risco de liquidez e de mercado estão a ser efectuadas, numa base mensal, a sua quan-tificação, o seu controlo e acompanhamento, através da operacionalização da estrutura ALCO (Assets &Liabilities Committee), utilizando-se, para o efeito, uma ferramenta de Gestão de Activos e Passivos(ALM – Assets and Liabilities Management), através da qual são produzidos relatórios mensais.

É, igualmente, efectuado um acompanhamento diário da evolução do risco de liquidez e divulgado aoConselho de Administração, e às várias estruturas de topo, nomeadamente, à Direcção Financeira,à Direcção de Auditoria e à Rede de Negócios.

O Comité de Activos e Passivos (ALCO) teve, em 2004, um envolvimento pleno no controlo e acom-panhamento do risco de liquidez e na tomada de medidas necessárias à sua manutenção, quer emfunção dos níveis requeridos pela entidade de supervisão, quer dentro dos pretendidos pela CEMG.

De igual modo, foi criado um Comité de Suporte (CS), inserido no Departamento de Análise de Riscosda Direcção de Planeamento, Controlo e Análise de Riscos, cujas funções assentam, essencialmente, naassessoria ao ALCO (Assets & Liabilities Committee), facultando a análise da informação e sugerindo

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propostas de actuação e políticas que permitam o cumprimento dos objectivos e limites, em termos derisco, integrando, assim, o processo ALM.

Risco de Taxa de Juro

O risco de taxa de juro tem, igualmente, um acompanhamento sistemático, apoiado em ficheiros infor-máticos sobre os activos, passivos e elementos extrapatrimoniais (swaps de taxa de juro) da CEMG, emdeterminado momento, e pela linhas orientadoras de actuação definidas pelo CA.

Cabe, também, ao Departamento de Análise de Riscos, a identificação, mensuração e controlo do riscode taxa de juro da CEMG, cuja política de actuação se enquadra nos princípios recomendados pelo BIS(Bank for International Settlements).

Risco de Liquidação das Operações Cambiais

Outra categoria de risco financeiro é o risco cambial. Na CEMG, a sua gestão insere-se, em termosoperacionais, no Regulamento da Sala de Mercados, com revisões periódicas.

A exposição da CEMG a este tipo de risco é, praticamente, nula, dado que, por um lado, a sua activi-dade cambial é pouco expressiva e, por outro, mesmo na divisa americana, que apresenta maiores mon-tantes transaccionados, o risco está devidamente avaliado e controlado, mediante a observância doslimites por contraparte definidos pelo Conselho de Administração e estabelecidos no Regulamento daSala de Mercados.

Risco Operacional

As Linhas de Orientação Estratégica, revistas e aprovadas pelo Conselho de Administração, e divulgadaspor toda a organização, fazem referência à gestão global dos riscos, nomeadamente, à medição e con-trolo do risco operacional.

Embora a CEMG não disponha, ainda, de um sistema integrado de informação de gestão do riscooperacional, existem os meios técnicos e os processos adequados ao seu controlo.

A organização do acompanhamento do risco é efectuada do seguinte modo: a responsabilidade de veri-ficar a eficácia do sistema de controlo interno implementado e de propôr as alterações e/ou ajustamen-tos necessários cabe ao órgão de Auditoria interna; o desenvolvimento dos procedimentos de avaliaçãodo risco operacional, inerente quer ao lançamento de novos produtos, actividades, processos e sistemas,é da responsabilidade dos vários órgãos mais directamente envolvidos no processamento das operações,nomeadamente, a Direcção de Marketing e Novos Canais, a Direcção de Informática e Organização e oDepartamento de Análise de Riscos.

O Sistema Central Informático tem contribuído de forma significativa para o controlo do risco opera-cional. Todo o processo de gestão do risco operacional, quer a nível técnico quer a nível organizacional,tem inerente ferramentas e mecanismos de controlo, acompanhado de uma estrutura orgânica comatribuição de responsabilidades funcionais bem definidas.

3. Capital Institucional

Em 31 de Dezembro de 2004, o capital institucional da CEMG, totalmente detido pelo Montepio Geral – Asso-ciação Mutualista, era de 445 milhões de euros e estava integralmente realizado.

De acordo com o estipulado no artigo 7.o dos estatutos da CEMG, o capital institucional é permanente,não é exigível e não dá origem ao pagamento de juros ou dividendos.

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4. Política de Aplicação de Resultados

Os resultados dos exercícios da CEMG, instituição anexa ao Montepio Geral – Associação Mutualista,seu fundador, após a constituição das reservas legais e estatutárias, são colocados à disposição da Asso-ciação Mutualista.

5. Comissão de Remunerações

Na Assembleia Geral realizada em 29/03/2004, foi eleita uma Comissão de Remunerações para o triénio2004/2006, com poderes para a fixação das retribuições dos titulares dos Órgãos Associativos, deacordo com o estipulado no artigo 16.o dos estatutos da CEMG.

Nenhum dos membros da Comissão de Remunerações é membro do órgão de administração, seu côn-juge, parente ou afim em linha recta até ao terceiro grau, inclusive.

6. Remuneração anual para ao Auditor

Durante o exercício de 2004, os honorários relativos aos serviços de Auditoria prestados pela KPMG e asua rede – que compreende a KPMG e a Sociedade João Augusto & Associados, SROC, SA, foram de253 milhares de euros.

CAPÍTULO II

Exercício de direito de voto

As Assembleias Gerais são convocadas nos termos e com a antecedência estabelecidos estatutaria-mente. As convocatórias são publicitadas em jornais e publicadas no sistema de difusão de informaçãoda CMVM, sendo, igualmente, disponibilizada na Internet (www.montepiogeral.pt).

De igual modo, são colocados à disposição dos associados, para apreciação, todos os documentos ine-rentes à ordem de trabalhos.

Por disposição estatutária, cada associado, desde que admitido há mais de 2 anos, e que cumpra as dis-posições legais, estatutárias e regulamentares aplicáveis, tem direito a um voto.

A votação para a eleição dos órgãos associativos e institucionais é feita em voto secreto, presencial,através de boletim depositado em urna, ou por correspondência, dando-se, desta forma, cumprimentoao estipulado no artigo 32.o dos Estatutos da CEMG.

CAPÍTULO III

Regras Institucionais

1. Regulamento, Regras e Procedimentos internos

A CEMG tem pautado a sua conduta pelos princípios e normas constantes do Código dos ValoresMobiliários e do Regime Geral das Instituições de Crédito e Sociedades Financeiras, bem como das cons-tantes no Código de Conduta da Associação Portuguesa de Bancos, para além do cumprimento dasnormas deontológicas, em geral, e das constantes do regulamento interno.

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As actividades desenvolvidas pela CEMG regem-se por determinadas regras e procedimentos de con-trolo interno, designadamente, no que respeita às matérias de conflito de interesses, de sigilo e deincompatibilidades.

2. Procedimentos internos para o controlo do risco na actividade da CEMG

No que diz respeito ao controlo do risco na actividade da CEMG, o Conselho de Administração no exer-cício das suas funções, aprova e revê anualmente os Objectivos e Linhas de Orientação Estratégica parao triénio seguinte, e controla, permanentemente, os riscos inerentes à actividade da instituição.

A medição e a análise da globalidade dos riscos, bem como o seu acompanhamento e controlo, que seestende às várias unidades orgânicas internas e às restantes empresas do grupo com intervenção nosmercados de activos financeiros, são efectuadas pelo Departamento de Análise de Riscos.

O Departamento de Auditoria, integrado na Direcção de Auditoria e Inspecção, para além de avaliarcontinuamente a adequação do sistema de controlo interno da CEMG, procede à análise e avaliação dosprocedimentos e limites estabelecidos e verifica o correcto cumprimento das normas em vigor.

CAPÍTULO IV

1. Composição do Conselho de Administração

O Conselho de Administração da CEMG, integralmente composto por administradores independentes,tem a seguinte composição:

José da Silva Lopes – Presidente

Alberto José dos Santos Ramalheira – Vogal

Ludovico Morgado Cândido – Vogal

José de Almeida Serra – Vogal

António Tomás Correia – Vogal

As funções exercidas pelos membros do órgão de administração em outras empresas participadas, sãoas seguintes:

Presidente: José da Silva Lopes

Presidente da Mesa da Assembleia Geral da Caixa Económica de Cabo Verde, S.A .(CECV)

Vogal: Alberto José dos Santos Ramalheira

Presidente do Conselho de Administração da Caixa Económica de Cabo Verde, S.A .(CECV)

Vice-Presidente da Moçambique, Companhia de Seguros, S.A.R.L. (MCS)

Vogal do Conselho de Administração da Lusitania-Vida, Companhia de Seguros, S.A.

Vogal do Conselho de Administração do Banco de Desenvolvimento e Comércio, S.A.R.L. (BDC),em Moçambique

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Vogal: Ludovico Morgado Cândido

Presidente do Conselho de Administração do Banco Montepio Geral – Cayman

Presidente do Conselho de Administração da Futuro – Soc. Gestora de Fundos de Pensões, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da MG Gestão de Activos Financeiros – SGFIM, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da SAGIES, Soc. de Análise e Gestão de Instalações eEquipamentos Sociais, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da Clínica de Santa Maria de Belém, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da SIBS

Vogal do Conselho de Administração do HTA-Hotéis,Turismo e Animação dos Açores, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da Norfin – Sociedade Gestora de Fundos de Investimen-tos Imobiliários, S.A.

Vogal: José de Almeida Serra

Presidente do Conselho de Administração da MG Investimentos Imobiliários, S.A.

Presidente do Conselho de Gerência da Bolsimo – Gestão Imobiliária, Lda.

Presidente do Conselho de Gerência da Leacock, Corretora de Seguros, Lda.

Vogal do Conselho de Administração do Banco Montepio Geral – Caimão

Vogal: António Tomás Correia

Presidente da Lusitania, Companhia de Seguros, S.A.

Presidente da Lusitania-Vida, Companhia de Seguros, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da Futuro – Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, S.A.

Vogal do Conselho de Administração da MG Gestão de Activos Financeiros – SGFIM, S.A.

2. Modo de funcionamento do órgão de administração

Como foi referido no Capítulo I, a gestão da CEMG cabe ao Conselho de Administração, não existindouma comissão executiva.

De acordo com o artigo 22.o dos estatutos da CEMG, o Conselho de Administração funciona colegial-mente, podendo deliberar desde que esteja presente a maioria dos seus titulares e deve reunir-se, pelomenos, duas vezes por semana.

3. Remuneração do órgão de administração

No exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, o montante total de remunerações auferidas pelo con-junto dos membros do órgão de administração foi de 1 924 milhares de euros.

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5. RELATÓRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL

Senhoras Associadas e Senhores Associados do Montepio Geral,

No cumprimento das competências definidas na alínea d) do n.o 1 do artigo 36.o dos Estatutos do Mon-tepio Geral – Associação Mutualista, adiante designado por Montepio Geral, e na alínea f) do artigo 25.o

dos Estatutos da Caixa Económica Montepio Geral, adiante designada por Caixa Económica, e nacondição de Conselho Fiscal de ambas as Instituições, este órgão social submete à vossa apreciação,o Relatório da sua actividade, e o seu Parecer sobre o Relatório e as Contas do exercício de 2004 doMontepio Geral e da Caixa Económica, elaborados pelo Conselho de Administração.

RELATÓRIO DE ACTIVIDADE

O Conselho Fiscal foi eleito em Dezembro de 2003 e iniciou a sua actividade a partir de 1 Janeiro de 2004.

O exercício de 2004 foi, portanto, o primeiro que o Conselho Fiscal acompanhou na totalidade, emborajá tenha elaborado o seu Relatório e Parecer sobre o Relatório e Contas de 2003, exercício que, natu-ralmente, não acompanhou durante o ano.

Em 2004 o Conselho Fiscal acompanhou a gestão do Montepio Geral e da Caixa Económica através derelatórios e dados quantitativos fornecidos mensalmente pelos Serviços, de reuniões periódicas com oConselho de Administração, da presença nas reuniões do Conselho Geral realizadas, e ainda de reuniõesde trabalho com alguns Directores mais próximos do desempenho de funções do Conselho Fiscal.

Durante o exercício o Conselho Fiscal elaborou os vários documentos que estatutariamente lhe compe-tem e outros exigidos pelo Banco de Portugal.

Na apreciação das Contas do exercício, o Conselho Fiscal teve em especial consideração a CertificaçãoLegal das Contas e o Relatório de Auditoria elaborados pela Sociedade de Revisores Oficiais de Contase o Relatório dos Auditores elaborado pelos Auditores Independentes Multinacionais, entidades estasque, por contratação, acompanharam e auditaram ao longo e no final do exercício de 2004 a contabili-dade e as Contas que o Conselho de Administração elaborou nos termos legais e estatutários. Ambosos documentos produzidos pelas entidades referidas foram apresentados sem reservas.

FUNDAMENTAÇÃO DO PARECER

1. Apreciação do Relatório e Contas

1.1. Aspectos Gerais

Antes do Relatório de Gestão é apresentada uma Carta do Presidente em que este faz uma síntese clarado que foi a actividade do Conselho de Administração do Montepio Geral e da Caixa Económica noprimeiro exercício do seu mandato e dos elementos envolventes que a condicionaram, bem como asperspectivas e os desafios que se apresentam às Instituições no próximo futuro.

O Conselho de Administração apresenta no capítulo n.o 1 do seu Relatório as condicionantes económi-cas internacionais e nacionais que influenciaram a actividade das Instituições em 2004 que, de umaforma sucinta e como é do conhecimento geral, se caracterizaram por um crescimento não constante aolongo do ano da actividade económica internacional, e em que a economia portuguesa teve mesmo umcrescimento inferior à média internacional. Na referência à economia portuguesa é também apresentada

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a evolução dos sectores em que se situam os principais mercados em que a Caixa Económica actua commaior intensidade.

No capítulo n.o 2 é feita uma apreciação das actividades desenvolvidas pelas Instituições em 2004, faceàs Orientações Estratégicas que tinham sido definidas no início do ano no Plano Estratégico Integradodo Grupo Montepio Geral, incluindo a revisão dos Planos Estratégicos de cada uma das entidades doGrupo, num modelo de gestão integrado a implementar em todo o universo Montepio Geral. Apesardas condicionantes económicas internacionais e, sobretudo, das nacionais, salientam-se os aspectospositivos na evolução em 2004 dos resultados e de outros índices de ambas as Instituições.

1.2. Aspectos Específicos

1.2.1. Montepio Geral

Os efeitos da fraca situação económica portuguesa envolvente continuam a ser menos evidentes naactividade da Associação Mutualista, reflectindo-se mais na Caixa Económica.

Assim, no exercício de 2004, a nossa Associação continua a apresentar vários índices notáveis de crescimento:

– O aumento líquido de Associados de 2003 para 2004 foi de 38 676, atingindo o elevado númerode 291 789 Associados em 31.12.2004, o que representa um crescimento de 15,3%. Mas é impor-tante salientar que os novos Associados entrados em 2004 totalizaram 51 763, número quedemonstra o interesse crescente da sociedade portuguesa nas finalidades do Montepio Geral e aexcelente imagem pública de que desfruta, e à qual deve continuar a corresponder em plenitude,com dinamismo e inovação. Como dados bastante significativos da pujança do Montepio Geral,salienta-se, por um lado, o facto das mulheres representarem 49,1% dos Associados, e, por outro,a idade média de 32 anos nas mulheres e de 33 anos nos homens. É ainda de salientar o peso dosegmento da juventude no universo associativo, pois 40,3% do seu total situa-se abaixo dos 30anos, 21,9% abaixo dos 20 anos e apenas 17,1% acima dos 50 anos.

– Os sócios do Clube Tio Pelicas, de que fazem parte os Associados com menos de 16 anos, cresceu18,7% de 2003 para 2004, o que vem reforçar as expectativas de crescimento e de renovação danossa Associação já evidenciados na alínea anterior.

– As subscrições de Modalidades Associativas atingiu o número total de 418 504, com uma variaçãode 17,8% de 2003 para 2004, com as receitas das quotizações e dos capitais entregues em 2004a apresentarem o valor de 377 185 milhares de euros, o que representa um crescimento significa-tivo de 61,8%.

– O valor total dos Fundos e Reservas em 31.12.2004 é de 1 523 677 milhares de euros, o que repre-senta um aumento de 33,8% relativamente a 2003.

– O Resultado Líquido do Montepio Geral no exercício de 2004 é de 31 840 milhares de euros, infe-rior ao de 2003 em 26 486 milhares de euros (-45,5%) o que se deve fundamentalmente à redu-ção na transferência de resultados da Caixa Económica no valor de 23 381 milhares de euros de2003 para 2004, à imputação de custos ao Montepio Geral antes suportados pela Caixa Económicae também à baixa na taxa de juro nos Depósitos na Caixa Económica e nas aplicações efectuadasno mercado de capitais.

– O Activo Líquido do Montepio Geral em 31 de Dezembro de 2004 é de 1 562 532 milhares deeuros, representando um crescimento de 356 045 milhares de euros (+29,5%) relativamente a31.12.2003, o que se deve aos aumentos em 2004 na Participação Financeira na Caixa Económicaem 40 000 milhares de euros, crescendo de 405 000 para 445 000 milhares de euros, em Depósi-tos Bancários em 150 125 milhares de euros, em Outras Aplicações Financeiras em 131 844 milha-res de euros, em Títulos Negociáveis em 20 000 milhares de euros e em Obrigações e Títulos deParticipação em 14 732 milhares de euros.

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1.2.2. Caixa Económica

O baixo e irregular crescimento da economia portuguesa em 2004 é naturalmente mais sentido naactividade da Caixa Económica.

O Relatório do Conselho de Administração apresenta com bastante pormenor e com dados numéricose índices, o desempenho da Caixa Económica em 2004, descrevendo as inovações introduzidas e asmedidas tomadas em 2004, algumas das quais já antes tinham sido utilizadas pela concorrência, paradinamizar a actividade e para corrigir as fraquezas detectadas que vinham de exercícios anteriores.

O Relatório é bastante explicativo em todas as componentes da gestão exercida em 2004, permitindoapreciar os factores influentes, as suas consequências e os resultados da gestão desta Instituição anexaao Montepio Geral.

São evidenciados no Relatório os benefícios obtidos com as alterações introduzidas em 2004 na gestãode várias áreas de negócios, algumas das quais tiveram também consequências menos boas que foramultrapassadas por medidas de substituição que, pelo menos a curto prazo, até se têm mostrado rentáveis.Um aspecto positivo muito importante iniciado em 2004 e que vai ser incrementado em 2005 é a procurapermanente do aumento da produtividade dos activos e dos trabalhadores da Caixa Económica.

A Caixa Económica é o maior espelho do Montepio Geral na sociedade e, como tal, deve ser pelo menostão eficiente no mercado como os seus concorrentes, para atingir objectivos mutualistas que são muitomais nobres. Os Associados envolvidos directamente no exercício de funções profissionais na Caixa Eco-nómica no seu próprio interesse e no dos restantes Associados, continuam a pautar o exercício das suasfunções pelo lema «fazer sempre mais e melhor». A Caixa Económica deve conquistar sempre maisclientes para si e para as empresas que constituem o Grupo Montepio Geral, e também novos Associa-dos para o Montepio Geral. É ainda preciso ter sempre presente que a actividade da Caixa Económicaestá sujeita à supervisão do Estado, feita através do Banco de Portugal, tal como os seus concorrentes,tendo de satisfazer índices prudenciais mínimos superiormente fixados.

O Resultado do exercício de 2004 foi positivo de 33 043 milhares de euros, superior ao de 2003 em11 551 milhares de euros, o que representa um crescimento de 53,7% de 2003 para 2004.

No crescimento dos Resultados de 2003 para 2004 são de salientar os crescimentos nos seguintesaspectos financeiros que evidenciam alguns dos benefícios conseguidos com alterações concretas feitaspela gestão em 2004:

Aumento na Margem Financeira . . . . . . . . . . . . . . 5,2% (12 289 milhares de euros);

Aumento no Produto Bancário de Exploração . . . . 5,3% (15 598 milhares de euros);

Aumento nos Custos Administrativos . . . . . . . . . . 4,5% ( 8 183 milhares de euros);

Aumento no Resultado Operacional . . . . . . . . . . . 6,6% ( 7 415 milhares de euros);

Aumento no Resultado de Exploração . . . . . . . . . . 54,7% (12 172 milhares de euros);

Aumento no Resultado do Exercício . . . . . . . . . . . 53,7% (11 551 milhares de euros).

É ainda de salientar que o aumento no Resultado do Exercício de 2004 integra uma quebra de apenas3,8% (2 815 milhares de euros) nas Provisões Líquidas de Reposições, apesar dos aumentos às Provisõespara Crédito em 2004 integrarem valores que reflectem bastante prudência.

O Activo Líquido da Caixa Económica em 31 de Dezembro de 2004 totaliza 12 418 904 milhares deeuros, tendo crescido no exercício 304 057 milhares de euros (+2,5%), situando-se o crescimento sobre-tudo nas rubricas seguintes: Créditos sobre Clientes 523 746 milhares de euros (+5,3%) e Obrigações eOutros Títulos de Rendimento Fixo 216 663 milhares de euros (+537,9%). Os crescimentos anteriores

178

foram parcialmente compensados por quedas significativas nas seguintes rubricas: Outros Créditos sobreInstituições de Crédito 271 467 milhares de euros (-20,3%), Disponibilidades à vista sobre Instituições deCrédito 76 890 milhares de euros (-62,3%) e Caixa e Disponibilidades em Bancos Centrais 81 994 mi-lhares de euros (-25,7%).

O Passivo propriamente dito, no montante de 11 766 276 milhares de euros, e o Capital Próprio, no mon-tante de 652 628 milhares de euros, totalizando 12 418 904 milhares de euros, cresceram em 2004,respectivamente, 247 133 milhares de euros (+2,1%) e 56 924 milhares de euros (+9,6%). No Passivo,o crescimento em Débitos representados por Títulos, constituídos por Obrigações em Circulação, foi de966 843 milhares de euros (+49,7%), que foi o mais elevado e o mais significativo, foi compensado porquedas em Débitos para com Instituições de Crédito 316 951 milhares de euros (-28,6%) e por Débitospara com Clientes (constituídos por Depósitos de poupança e outros débitos à vista e a prazo) 386 278milhares de euros (-4,9%). No Capital Próprio, o crescimento nas rubricas Capital Institucional e Reser-vas de 45 373 milhares de euros (+7,9%) que se deve, sobretudo, ao aumento do Capital Institucionalem 40 000 milhares de euros (+9,8%), e o crescimento no Resultado do Exercício em 2004, no mon-tante de 11 551 milhares de euros (+53,7%), justificam o crescimento atrás referido no Capital Próprio.

Em suma, em 2004 verificou-se um razoável crescimento nos Créditos sobre Clientes líquidos de Pro-visões (+5,3%) mas também uma queda nos Depósitos (-4,9%), duas rubricas de maior significado paraa actividade da Caixa Económica, na primeira das quais está reflectido o êxito no crescimento do créditoà habitação em 2004, apesar da fraca situação económica portuguesa. A queda verificada nos Depósi-tos foi substituída pelo aumento verificado no Passivo em obrigações em circulação, que se revelou demenor custo, pelo menos a curto prazo.

A actividade da Caixa Económica continua assim a ser desenvolvida em bases sólidas, cumprindo osrácios prudenciais exigidos, nomeadamente o rácio de liquidez e de mercado, o qual evoluiu de 94,4%em 2003, para 101,4% em 2004, situação acima do limiar mínimo de 90,0%. A titularização de crédi-tos em 2003 teve reflexos positivos na liquidez, embora tenha tido efeitos contrários noutros índices deactividade.

2. Notas Finais

É convicção do Conselho Fiscal de que o Relatório do Conselho de Administração e as DemonstraçõesFinanceiras das Instituições respeitam as disposições legais e estatutárias aplicáveis, e permitem com-preender a sua situação financeira em 31 de Dezembro de 2004, os resultados apurados e os fluxos decaixa no exercício. Esta convicção é suportada pelas opiniões técnicas expressas pela Sociedade de Revi-sores Oficiais de Contas e pelos Auditores Independentes Multinacionais, as quais acompanham oRelatório e Contas.

Existe concordância entre o conteúdo do Relatório do Conselho de Administração e as DemonstraçõesFinanceiras.

O Conselho Fiscal manifesta a sua convicção de que o desempenho global do Montepio Geral e daCaixa Económica se pode considerar bastante positivo face ao pequeno crescimento económico verifi-cado no País em 2004, registando o seu apreço por todos os que, pela sua actuação, contribuíram paraisso.

O Conselho Fiscal manifesta ainda a sua confiança no progresso do Montepio Geral e da sua CaixaEconómica, a qual iniciou a retoma do crescimento em 2004, que se espera venha a ser aumentada esustentada em 2005 com medidas concretas do Conselho de Administração no sentido do aumento daprodutividade, baseada em adequada formação dos Trabalhadores, na crescente utilização de tecnolo-gias evoluídas e, sobretudo, com correcções e melhorias adequadas na estrutura organizativa das Insti-tuições.

179

Agradecemos a referência feita no Relatório do Conselho de Administração à nossa actividade. Acom-panhamos também o Conselho de Administração no reconhecimento às Entidades, aos restantes ÓrgãosSociais e aos Trabalhadores e demais Colaboradores referidos no Relatório.

PARECER

Na sequência do exposto no nosso Relatório, somos de parecer que merecem a Vossa aprovação:

1. Em relação à Caixa Económica:

– O Relatório do Conselho de Administração e as Contas do exercício de 2004;– A Proposta de Aplicação de Resultados apresentada.

2. Em relação ao Montepio Geral:

– O Relatório do Conselho de Administração e as Contas do exercício de 2004;– As Propostas de Aplicação de Resultados e de Distribuição de Excedentes Técnicos apresentadas

pelo Conselho de Administração;– A Proposta de Aplicação da Verba a transferir da Caixa Económica;– A Proposta de Aumento da Participação Financeira Institucional na Caixa Económica;– A Proposta de Dotação para a Fundação Montepio Geral.

3. Em relação ao Conselho de Administração e a todos os Trabalhadores e demais colabo-radores da Instituição:

Sejam aprovados votos de louvor pela actividade desenvolvida.


O CONSELHO FISCAL

Vítor José Melícias Lopes – PresidenteLeontino Raimundo Aleixo – VogalJosé Joaquim Rosa – Vogal

180

6. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS DO GRUPO MONTEPIO GERAL

(Milhares de euros)

MGAM CEMG MGAM+CEMG

N.o Designação das Empresas Área de Valor Contabilístico Valor Contabilístico Directas IndirectasActividade % Investimento % Investimento % Invest.Part.

2003 2004 %Part.

2003 2004 % Part. 2004% Empresa

I – MERCADO DOMÉSTICO

a) Participações de Domínio do Capital

1 CEMG Banca 100,00% 405 000 445 000 91,35% 100,00% 445 000

2 Lusitania – Comp. Seguros, S.A. Seguros 65,71% 23 769 23 769 4,88% 26,25% 10 816 10 816 26,24% 91,96% 34 585 3,17% Lusitania 95,13%Vida

3 Lusitania – Vida, S.A. Seguros 39,22% 4 954 4 954 1,02% 39,34% 5 202 5 202 12,62% 78,56% 10 156 16,71% Lusitania 95,27%+Futuro

4 Futuro – Soc. Gest. Fundos Pensões, S.A. Fund. Pensões 61,74% 3 019 3 019 0,62% 9,82% 587 587 1,42% 71,56% 3 606 4,97% Lusitania 76,53%

5 MG – Gestão Activos Financ. SGFIM, S.A. Fundos Mob. 99,86% 931 1 331 0,27% 0,13% 1 1 0,00% 99,99% 1 332 99,99%

6 MG – Patrimónios, S.A. Ges.Patrimónios 99,69% 346 0 0,00% 0,27% 1 0 0,00% 99,96% 0 99,96%

7 Leacock – Corretora de Seguros, Lda. Seguros 81,00% 242 242 0,05% 81,00% 242 19,00% Fund. MG 100,00%

8 Bolsimo – Gestão Imobiliária, Lda. Imobiliário 91,00% 46 45 0,01% 9,00% 4 4 0,01% 100,00% 49 100,00%

9 MG – Investimentos Imobiliários, S.A. Imobiliário 100,00% 50 50 0,01% 100,00% 50 100,00%

b) Participações de 50%

10 Credint – Consultoria Finan- e Creditícia, S.A. Consult. Crédito 40,00% 20 20 0,00% 10,00% 5 5 0,01% 50,00% 25 50,00%

TOTAL a) +b) 438 377 478 430 98,21% 495 045

TOTAL a) +b) (sem CEMG) 33 377 33 430 6,86% 16 616 16 615 40,31% 50 045

c) Participações Minoritárias

11 HTA – Hotéis, Turismo e Animação dos Açores S.A. (1) Turismo 20,00% 3 200 3 200 7,76% 20,00% 3 200 20,00%

12 NovaCâmbios – Agência de Câmbios, S.A. Câmbios 30,00% 152 152 0,03% 30,00% 152 30,00%

13 Silvip – Soc. Gestora Fundo VIP Fundos Imob. 26,40% 308 308 0,06% 26,40% 308 26,40%

14 Norfin – Soc. Gestora Fundos Imobiliários Fundos Imob. 9,90% 50 50 0,12% 9,90% 50 9,90%

15 Clínica St. Maria de Belém Saúde 14,79% 493 493 0,10% 14,79% 493 14,98% Lusitania 29,77%+Sagies

16 Hospital do Coração Saúde 10,00% 2 2 0,00% 10,00% 2 10,00%

17 Sagies – Análise e Gestão de Equip. Sociais Ges. Equip. Soc. 27,00% 97 97 0,02% 27,00% 97 27,00%

18 Soset – Soc- Desev. Reg. Penín. Setúbal, S.A. 1,67% 50 0 0,00% 1,67% 0 1,67%

19 Sodera, S.A. 1,63% 33 0 0,00% 1,63% 0 1,63%

20 Previsão – Soc. Gest. F.P., S.A. Fund. Pensão 1,43% 50 50 0,01% 1,43% 50 1,43%

21 Soficatra, S.A. 0,47% 37 37 0,01% 0,47% 37 0,47%

22 E.I.A. – Soc. Ensino, Investigação e Adm., S.A. Ensino 3,84% 349 349 0,07% 3,84% 349 3,84%

23 Garval – Soc. Garantia Mútua 2,34% 63 63 0,15% 2,34% 63 2,34%

24 Ambelis 2,00% 20 20 0,05% 2,00% 20 2,00%

26 Margueira Capital 1,10% 5 5 0,01% 1,10% 5 1,10%

27 UNICRE – Gestão Cartões de Crédito Gestão Cartões 2,84% 311 311 0,76% 2,84% 311 2,84%

28 SIBS – Soc. Interbancária de Serviços Serv. Interban. 1,33% 1 074 1 074 2,61% 1,33% 1 074 1,33%

29 S.W.L.F.T. Serv. Interban. 0,01% 0 11 0,03% 0,01% 11 0,01%

30 EURONEXT Bolsa 0,08% 1 841 1 841 4,47% 0,08% 1 841 0,08%

TOTAL c) 1 571 1 489 0,31% 6 563 6 575 15,95% 8 064

TOTAL I 439 948 479 919 98,51% 23 179 23 190 56,26% 503 109

(Continua)

GrupoMontepio

Geral(AM+CEMG)

%

181

(Continuação)(Milhares de euros)

MGAM CEMG MGAM+CEMG

N.o Designação das Empresas Área de Valor Contabilístico Valor Contabilístico Directas IndirectasActividade % Investimento % Investimento % Invest.Part.

2003 2004 %Part.

2003 2004 % Part. 2004% Empresa

I – MERCADO EXTERNO

a) Do Domínio do Capital

31 Banco MG – Cayman Banca 100,00% 11 876 13 307 37,14% 100,00% 15 307 100,00%

32 Banco de Desenvolvimento e Comércio Banca 34,85% 2 943 2 943 0,60% 10,05% 912 912 2,21% 44,98% 3 855 10,53% Lusitania 55,43%de Moçambique, S.A.R.L. +Leacock

c) Minoritárias com Participação na Gestão

33 Moçambique Comp. Seguros, S.A.R.L. Seguros 18,00% 379 379 0,08% 9,00% 191 191 0,46% 27,00% 570 11,13% Lusitania 38,13%

34 Caixa Económica Cabo Verde, S.A.R.L. 17,61% 2 582 2 582 0,53% 9,83% 1 444 1 444 3,50% 27,44% 4 026 2,90% Ímpar 30,34%

35 Banco da África Ocidental, S.A. Banca 7,50% 153 153 0,03% 7,50% 174 174 0,42% 15,00% 327 15,00%

c) Outras Minoritárias

36 IMOTUR – Imob. Turismo Cabo Verde Turismo 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 15,48% Ímpar 15,48%

37 ÍMPAR – Comp. Caboverdiana de Seguros Seguros 26,31% 1 183 1 183 0,24% 26,31% 1 183 26,31%

TOTAL II 7 239 7 239 1,49% 14 596 18 028 43,74% 25 267

TOTAL PARTICIPAÇÕES 447 187 487 159 100,00% 37 775 41 218 100,00% 528 376

(1) inclui suprimentos de 1 200 milhares de euros

GrupoMontepio

Geral(AM+CEMG)

%

182

MG CAYMAN

Objecto e historial

O MG Cayman é uma instituição de crédito de direito local, com sede nas ilhas Cayman. É uma unidadeautónoma de negócio, tendo a sua actividade centralizada na captação de funding proveniente de enti-dades residentes e não residentes, desempenhando o papel de instrumento institucional da CEMG paraactividades de índole internacional.

INDICADORES FINANCEIROS(Milhares de euros)


Absoluta Relativa (%)

Activo Líquido 147 417 185 110 -37 693 -20,4%

Recursos Próprios 16 664 15 082 +1 582 +10,5%

Resultado do Exercício 1 073 2 154 -1 081 -50,2%

Cash Flow 1 073 2 154 -1 081 -50,2%

ROA 0,65% 1,19% -1 p.p. -45,9%

ROE 7,12% 14,05% -7 p.p. -49,3%

No exercício de 2004 registou-se uma queda de 50,2% nos resultados líquidos, tendo o activo líquidosofrido uma redução de 20,4%.

MG GESTÃO DE ACTIVOS FINANCEIROS – SGFIM (ex-MG Fundos)

Objecto e historial

Registou-se, em 2003, uma substancial alteração do enquadramento jurídico, em Portugal, da actividadede gestão de activos por conta de terceiros, através da publicação do Decreto-Lei 252/2003, de 17 deOutubro de 2003. Mediante esta legislação, foi alargado o objecto social permitido às sociedadesgestoras e reconhecido o mecanismo do «passaporte» comunitário, que autoriza a comercialização defundos («OICVM») no espaço comunitário. Na sequência desta alteração legislativa, o Grupo MG decidiualargar o objecto social da MG Fundos (entretanto redenominada MG Gestão de Activos Financeiros),anteriormente limitado à gestão de Fundos de Investimento Mobiliários (FIM), à gestão discricionária decarteiras, gestão de fundos de investimento imobiliário e gestão de fundos de capital de risco.

Em 2004, e na sequência da decisão de concentrar numa só entidade do grupo a actividade de gestãode patrimónios financeiros por conta de terceiros, a actividade de gestão discricionária, anteriormentedesenvolvida pela MG Patrimónios, foi transferida para a MG Gestão de Activos Financeiros. Esta trans-ferência operou-se através da cessão, em Junho de 2004, das posições contratuais detidas pela MGPatrimónios à MG Gestão de Activos Financeiros.

O montante de activos sob gestão registou um crescimento de 316%, durante 2004 (atingindo os1 087,6 milhões de Euros), para o que contribuíram o comportamento dos mercados financeiros (coma subida dos principais índices accionistas e obrigacionistas), mas, acima de tudo, a entrada dos fundostransferidos da MG Patrimónios.

Considerando apenas a actividade de gestão de FIM, o activo do conjunto dos onze fundos geridos pela MGGestão de Activos Financeiros cresceu 0,8% no decurso de 2004, para 347 milhões de Euros. Este montanteconferia à sociedade, no final de 2004, uma quota de mercado de 1,4%, representando o oitavo lugarneste segmento de negócio em Portugal. Tendo em conta o crescimento de 4,3%, registado por este seg-mento do mercado, verificou-se uma ligeira diminuição (-0,1%) da quota de mercado, tendo-se mantido aposição relativa da MG Gestão de Activos entre as sociedades gestoras com sede em Portugal.

183

Perspectivas

Tendo em atenção as possibilidades conferidas pelo quadro legal em que a empresa opera, deverá assis-tir-se, em 2005, a um aumento do volume de activos sob gestão, através do aproveitamento das econo-mias de escala possibilitadas pelo incremento na prestação de serviços de gestão de carteiras a outrasempresas do grupo, da captação de novos clientes da CEMG para gestão discricionária de carteiras e,ainda, possivelmente, ao início do processo de lançamento de um fundo de investimento imobiliário.Deverá ocorrer, também, um reposicionamento da actividade da gestão de FIM, por forma a melhoradequar os fundos ao perfil de risco-retorno dos clientes e continuando o esforço, já encetado, de tirarmaior e melhor partido da oferta de fundos mistos já existentes.

Indicadores financeiros

Registou-se, no exercício de 2004, um crescimento do volume de negócios da MG Gestão de ActivosFinanceiros, de 85%, para os 1,604 milhares de Euros, decorrente essencialmente do registo (ainda queparcial) dos proveitos referentes à actividade anteriormente desenvolvida pela MG Patrimónios. Os Resul-tados Líquidos e o Cash-flow, por sua vez, registaram crescimentos de 405% e 407%, respectivamente,o que terá, igualmente, que ser visto à luz do crescimento induzido pelo aumento do âmbito de activi-dade da sociedade. O Capital Social da MG Gestão de Activos Financeiros registou um aumento, de 800para 1 200 milhares de Euros, realizado por incorporação de reservas, o que permite à sociedade aco-modar futuros aumentos que se perspectivam no valor dos activos sob gestão.

MG PATRIMÓNIOS

Objecto e historial

Por virtude da concentração das actividades de gestão de Fundos de Investimento Mobiliário e depatrimónios autónomos numa só entidade do grupo MG, o exercício de 2004 marca o fim da actividadeefectiva da MG Patrimónios. Assim sendo, neste exercício, a gestão de activos por conta de clientes foitransferida, através da cessão da totalidade das posições contratuais anteriormente detidas pela MGPatrimónios à MG Gestão de Activos Financeiros. Esta decisão permite libertar capital investido na actividade.


O volume de negócios contabilizado pela MG Patrimónios refere-se ao período até Junho de 2004, emque desenvolvia autonomamente a sua actividade de gestão de carteiras. No total do exercício, as




Activos sob Gestão (*) 347 344 +3 +0,8%

Activo Líquido 2 502 1 644 +858 +52,2%

Recursos Próprios 2 109 1 464 +645 +44,1%

Proveitos de Exploração 1 604 867 +738 +85,1%

Resultado do Exercício 298 59 +239 +404,8%

Cash Flow 456 90 +366 +407,2%

ROA 14,37% 3,51% +11 p.p. +309,0%

ROE 20,34% 3,87% +16 p.p. +425,0%

N.o trabalhadores a 31 Dezembro 13 13 – 0,0%

(*) apenas FIM

184

Perspectivas

Está em curso o processo de extinção da MG Patrimónios enquanto entidade societária autónoma,esperando-se que este processo possa estar concluído no decurso de 2005.

LUSITANIA – COMPANHIA DE SEGUROS, S.A.

Objecto e historial

O ano de 2004 foi o 19.o exercício da Lusitania – Companhia de Seguros, S.A. dedicado aos seguros dosramos reais.

No ano de 2004, a concentração da empresa na consolidação da sua actividade implicou uma ligeiraquebra (-0,1%) nos prémios brutos de seguro emitidos, o que lhe conferiu o 10% lugar, com umaquota de mercado de 3,0%, entre as seguradoras com actividade em Portugal e sob a supervisão do ISP(Instituto de Seguros de Portugal).

Ao longo do ano, foi implementada a decisão estratégica de simplificar o acompanhamento da actividadede angariação de seguros originada na rede comercial da CEMG, que passou a ser efectuado directa-mente pela Lusitania, ou seja, sem a intervenção da Leacock, Corretora de Seguros, anteriormente exis-tente. Com esta alteração, pretendeu-se, sobretudo, potenciar o aumento do volume de negócios daárea de seguros gerado pela rede da CEMG, através da maior proximidade entre os vários intervenientesno processo, e permitir a efectiva implementação do conceito de Bancassurance no Grupo MG. Tal factopermite, igualmente, a geração de negócio bancário suplementar, através da colaboração da rede demediadores e agências próprias, aproveitando a oferta de produtos MG para incrementar o âmbito darelação com os clientes.

No domínio das tecnologias da informação, iniciou-se, no decurso de 2004, o processo de automatiza-ção do processamento de contratos entre os mediadores, a rede comercial da CEMG e a Lusitania. Foi,ainda, lançado o «Portal do Mediador», o qual disponibiliza informação actualizada sobre os produtose serviços, incluindo ferramentas completas de simulação; por outro lado, foi finalizada a instalação dossimuladores on-line para os clientes de todos os ramos de seguros comercializados pela companhia.

Na óptica de aperfeiçoamento da oferta de produtos e sua adequação às necessidades da rede comer-cial da CEMG e mediadores, a Lusitania lançou novos produtos, no decurso do ano, de que se destacamo novo seguro de saúde «MG Salutare» e o seguro automóvel «Motore Lusitania».

receitas atingiram os 519 mil Euros, o resultado líquido 106 mil Euros e o cash-flow 152 mil euros,decréscimos, respectivamente, de 57%, 62% e 49% face ao exercício anterior.




Activos sob Gestão 0 957 -957 -100,0%

Activo Líquido 1 307 1 736 -429 -24,7%


Proveitos de Exploração 519 1 213 -694 -57,2%

Resultado do Exercício 106 281 -175 -62,2%

Cash Flow 152 296 -144 -48,8%

ROA 6,97% 17,14% -10 p.p. -59,3%

ROE 9,05% 20,81% -12 p.p. -56,5%


185


Em 2004, verificou-se um substancial aumento dos resultados líquidos e do cash-flow, de 21,2% e42,7%, respectivamente, com o ROA a aumentar, de 0,88%, em 2003, para 1,19%, em 2004, e o ROEa aumentar de 6,64% para 8,76%.

Perspectivas

Para 2005, com a conclusão da alteração do modo de funcionamento do Grupo MG no sector segu-rador, espera-se uma recuperação da tendência de crescimento dos prémios contratados e emitidos,interrompida em 2004. Para tal, conta-se, primordialmente, com o acréscimo da actividade decorrenteda plena implantação do canal de Bancassurance, sendo que a Lusitania irá continuar a pautar a suaactividade pela observância dos princípios de rigor e prudência na análise dos contratos.

LUSITANIA VIDA – COMPANHIA DE SEGUROS, S.A.

Objecto e historial

A Lusitania Vida, dedicada aos seguros do ramo vida, iniciou a sua actividade em 1987, desde logo como Montepio Geral como principal accionista. A Lusitania Vida ocupou o 12.o lugar entre as seguradorasdo ramo vida a operar em Portugal, em 2004 (no universo da supervisão do ISP), com uma quota demercado, em termos de prémios brutos emitidos, de 1,6%, tendo subido da 19.o posição que ocupavano final de 2003, em virtude de ter registado o maior crescimento (+237,7%) do volume de prémiosentre as seguradoras do ramo vida a operar em Portugal.

No ano de 2004 ocorreu o lançamento de 2 séries do seguro de capitalização «MG Rendimento Seguro2004», colocadas através da rede da CEMG. Estes lançamentos registaram um sucesso assinalável etraduziram-se num significativo aumento do activo e do passivo da Lusitania Vida.

À semelhança do que se verificou com a Lusitania, o canal de comunicação entre a companhia e a redecomercial da CEMG foi simplificado, com a eliminação da intermediação da Leacock, tendo por objec-tivo a melhoria da capacidade de resposta às solicitações dos clientes e o aumento do volume de negó-cios do Grupo MG nesta área.

Perspectivas

Para 2005, espera-se a continuação de um ritmo de crescimento acima da média do sector, à medidaque continuarem a ser introduzidos novos produtos e que a continuação do desenvolvimento do con-ceito de Bancassurance se for traduzindo no aumento do volume dos negócios celebrados através da




Activo Líquido 212 746 217 434 -4 688 -2,2%

Recursos Próprios 31 677 29 243 +2 434 +8,3%

Prémios Brutos Emitidos 124 254 124 380 -126 -0,1%

Resultado do Exercício 2 563 1 796 +767 +42,7%

Cash Flow 15 849 13 077 +2 772 +21,2%

ROA 1,19% 0,88% +0,31 p.p. +34,7%

ROE 8,76% 6,64% +2,12 p.p. +31,9%

N.o trabalhadores a 31 Dezembro 328 317 +11 +3,5%

186

rede bancária. Neste âmbito, foi tomada a decisão de centralizar a distribuição de PPR-E na LusitaniaVida o que, apesar da redução dos incentivos fiscais a eles associados, poderá potenciar um aumento dovolume de negócios. Por outro lado, a exemplo do que sucedeu em 2004 com a colocação das duasséries do seguro de capitalização «MG Rendimento Seguro», a crescente procura de produtos depoupança alternativos (de que são exemplo os seguros de capitalização e os produtos Unit Link) consti-tui uma clara oportunidade de crescimento para as empresas do ramo vida, e para a Lusitania Vida emparticular.

Em consequência do elevado crescimento atingido em 2004 e do elevado crescimento que se perspec-tiva para 2005 e anos subsequentes, poderá ser necessário aumentar o capital social da Lusitania Vida,uma ou mais vezes, por forma a manter a cobertura da margem de solvência num patamar aceitável.




Activo Líquido 203 378 131 399 +71 980 +54,8%

Situação Líquida 17 621 13 663 +3 958 +29,0%

Prémios de Seguro Directo 81 189 24 040 +57 149 +237,7%

Resultado do Exercício 1 427 841 +586 +69,6%

Cash Flow 70 541 14 551 +55 992 +384,8%

ROA 0,85% 0,68% – +25,6%

ROE 10,44% 6,26% +4 p.p. +66,7%


FUTURO – SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS DE PENSÕES, S.A.

Objecto e historial

Esta sociedade dedica-se, desde a sua fundação, em 1988, à gestão de Fundos de Pensões, em duasvertentes principais: gestão de fundos de pensões fechados, de grandes empresas, e gestão de fundosde pensões abertos (PPR/PPR-E), destinados a PME’s e a clientes particulares. Encontra-se confiada àFuturo a gestão do Fundo de Pensões do Montepio Geral, o qual, beneficiando do enquadramentofavorável dos mercados financeiros e das políticas de gestão adoptadas, registou uma performance de+5.6%, no ano de 2004. A Futuro integra, desde o final de 2003, a Direcção da APFIPP, a associaçãorepresentativa do sector de gestão de fundos de investimento, fundos de pensões e patrimónios, e man-teve a certificação de qualidade, norma NP EN ISSO 9001:2000.

No final de 2004, o Governo tomou a decisão de integrar na Caixa Geral de Aposentações os activos deFundos de Pensões autónomos constituídos por empresas do sector estatal, que se encontravam a sergeridos por sociedades gestoras de fundos de pensões. Dado o elevado montante envolvido nestastransferências, nem o elevado volume de subscrições de final de ano de PPR e PPR-E foi suficiente paraevitar que o montante sob gestão das empresas do sector verificasse uma queda, em termos agregados,de 0,9%, face ao montante sob gestão registado no final de 2003.

Entre as empresas do sector, a Futuro (juntamente com a CGD Pensões, entidade responsável pelagestão do Fundo de Pensões da Caixa Geral de Depósitos) foi das mais afectadas pela decisão governa-mental acima citada, tendo procedido à transferência, para a Caixa Geral de Aposentações, dos activosde dois Fundos de Pensões fechados autónomos de empresas do sector empresarial do Estado, cujagestão, desde a sua constituição, tinha sido entregue à Futuro a gestão desses fundos. Por esse motivo,o montante sob gestão de fundos fechados reduziu-se 27,5% no decurso do ano.

187

Em consequência, a Futuro passou de 6.º para 8.º no ranking das sociedades gestoras, em termos demontantes de fundos de pensões geridos, com uma quota de mercado de 5,4%. Apesar desta quebra,se considerarmos apenas as sociedades gestoras ligadas a grupos financeiros, a Futuro ocupa o 6.o lugar,sendo ultrapassada apenas pelos bancos de dimensão superior à da CEMG, no mercado nacional.

Do total dos fundos geridos pela Futuro, os fundos fechados, representavam 68% do total dos activosgeridos no final do ano, sendo o restante constituído por fundos abertos de PME (1%) e de particulares(30%).

No que se refere aos fundos abertos, no ano de 2004, o valor sob gestão da Futuro cresceu 4,1%.

Em termos de rendibilidade, a Futuro continuou a destacar-se durante 2004, detendo 3 de entre os 4fundos (de entre o universo dos FPR-E) com maior rendibilidade nos últimos 5 anos. Destaca-se o fundoFPR-E 5*, o maior de entre os sete fundos de pensões abertos gerido pela Futuro, e o mais antigo fundoFPR-E do mercado.

O Fundo de Pensões do Montepio Geral atingiu uma rendibilidade total de 5,6%, no ano de 2004,o que traduz, à semelhança do ocorrido em 2003, um ganho sensível face à inflação registada. A man-ter-se esta tendência, este facto atesta da capacidade de gestão da Futuro e contribui significativamentepara assegurar a capacidade do Fundo para cumprir a sua missão no longo prazo.


Os proveitos de exploração sofreram uma redução, de cerca de 7,6%, face a 2003, fruto, essencial-mente, da queda das comissões de gestão variáveis e das comissões de administração e liderança, tendoa principal rubrica dos proveitos, as comissões de gestão fixas, registado uma diminuição, ainda queligeira (-2,1%).

No seguimento da alteração da política contabilística de registo dos resgates dos fundos abertos, opera-da no ano 2000, a Futuro decidiu adoptar, para a totalidade dos seus fundos, a política contabilísticaque tem vindo a ser seguida desde essa data para as novas subscrições. Esta alteração contabilísticasignifica, no entanto, que a Futuro irá registar volumes de proveitos relativos a operações de resgatesuperiores ao que sucedia até este momento, uma vez que, com esta operação contabilística, deixa deexistir o mecanismo de compensação contabilístico com a conta do Balanço.




Activos sob Gestão 879 1 095 -216 -19,7%

Activo Líquido 7 690 8 094 -404 -5,0%

Recursos Próprios 6 620 6 651 -31 -0,5%

Proveitos de Exploração 6 682 7 392 -710 -9,6%

Resultado do Exercício 416 481 -65 -13,5%

Cash Flow 570 1 056 -487 -46,1%

ROA 5,27% 5,90% -2 p.p. -10,7%

ROE 6,25% 7,34% -4 p.p. -14,8%

N.o trabalhadores a 31 Dezembro 35 36 -1 -2,8%

Devido aos efeitos descritos, os resultados líquidos sofreram uma redução de 13,5% entre 2003 e 2004,a que corresponde uma rendibilidade do activo médio de 5,3% e uma rendibilidade dos capitaispróprios investidos de 6,3%.

188

Perspectivas para 2005

A actividade de gestão dos fundos de pensões abertos (PPR/PPR-E e PPA) deverá estar fortemente condi-cionada, no exercício de 2005, pela eliminação dos benefícios fiscais à subscrição deste tipo de produ-tos.

O volume de negócios da Futuro não sofreu, ainda, o efeito total da saída dos montantes aplicados nosdois fundos acima referidos, que se fará sentir integralmente no decurso de 2005. Em termos de comis-sões de gestão, estes fundos representavam próximo de 10% das comissões totais, mas a perda provo-cada pela saída destes valores deverá ser compensada, pelo menos parcialmente, pela entrada de novosclientes angariados.

LEACOCK

Objecto e historial

No decurso do exercício de 2004 foi decidida uma alteração substancial no modo de funcionamento daárea de seguros (ramos reais e vida) dentro do Grupo MG. Em virtude dessa alteração, a Leacock deixade mediar os negócios originados na rede comercial da CEMG, mantendo a sua actividade como corre-tor apenas para os negócios não originados na rede bancária do Grupo MG.

Os negócios originados pela rede CEMG passam a ser processados directamente entre a rede comercialda CEMG e as seguradoras do Grupo (Lusitania e Lusitania Vida), o que permitiu a estas aprofundarsignificativamente o conceito de Bancassurance dentro da sua estrutura de actividade.


A implementação prática da alteração decidida para o modo de funcionamento da área seguradora doGrupo MG iniciou-se no segundo semestre de 2004, pelo que o seu impacto integral apenas se farásentir nas contas de 2005. No total do ano de 2004, a Leacock registou uma diminuição de 3,0% novolume de negócios, registando um rácio ROE de 38,2% e um ROA de 16,9%.




Activo Líquido 6 937 5 835 +1 102 +18,9%


Prestação de Serviços 5 735 5 913 -178 -3,0%

Resultado do Exercício 1 079 1 042 +37 +3,5%

Cash Flow 1 234 1 181 +53 +4,5%

ROA 16,89% 19,03% -2 p.p. -11,3%

ROE 38,17% 50,61% -12 p.p. -24,6%

N.o trabalhadores a 31 Dezembro 38 38 0 0,0%

Em 2005, encontrando-se a alteração da forma de funcionamento praticamente concluída no final doprimeiro trimestre do ano, e estando a Leacock a trabalhar apenas com negócio exterior à rede comer-cial da CEMG, deverá ocorrer uma diminuição substancial no volume de negócios contabilizados. Deveráigualmente ocorrer uma redução na estrutura de custos, com a transferência para as seguradoras doGrupo MG de uma parcela substancial dos recursos humanos anteriormente alocados à Leacock.

189

Perspectivas para 2005

Para o ano em curso, encontrando-se terminado, no seu essencial, o processo de transferência da activi-dade originada na rede CEMG para a Lusitania, a Leacock irá continuar a desenvolver a sua actividadeprópria de mediação, desenvolvendo a sua carteira de clientes próprios e aproveitando sinergias com arede comercial da CEMG.

190

7. RECONHECIMENTO

Finalizado o primeiro dos exercícios deste triénio, 2004-2006, o Montepio Geral, com 164 anos dehistória assente na solidariedade e humanismo, continuou a reforçar a sua notoriedade e reconheci-mento na sociedade, como uma instituição diferente, capaz de constituir uma alternativa credível e com-petente nas áreas em que actua.

Apesar do contexto desfavorável, tanto conjuntural como estrutural da economia portuguesa, investi-mos na inovação e na diversificação da oferta financeira, alargando o leque de produtos e serviços adiferentes situações e opções, que se estendem das modalidades mutualistas de diferentes naturezasaos produtos bancários, financeiros e de seguros, fazendo com que o Montepio Geral, juntamente como seu núcleo das empresas participadas especializadas, constituam, hoje, um relevante grupo financeiroda economia social.

Por todo o trabalho e nível de progresso alcançado, o Conselho de Administração expressa o seu reco-nhecimento:

aos Membros do Governo Central, designadamente, os Senhores Primeiro Ministro, Ministros dasFinanças, do Trabalho e Solidariedade e da Saúde, e aos Governos Regionais dos Açores e daMadeira, pela disponibilidade e compreensão manifestadas nalguns problemas de vital importânciapara o nosso futuro como Instituição de relevo no campo da economia social;

ao Senhor Governador do Banco de Portugal, bem como ao seu Conselho de Administração e Direcções,pelo apoio proporcionado, particularmente, no que se refere ao desenvolvimento da CEMG;

à Associação Portuguesa de Bancos e às Instituições de Crédito em geral, por todas as manifestaçõesde apoio;

às várias organizações mutualistas e bancárias, nacionais e estrangeiras, que das formas mais diver-sas nos têm manifestado o seu apoio e solidariedade;

à Mesa da Assembleia Geral e, em particular, o seu Presidente, Senhor Doutor António da CostaLeal, pelo empenhamento e interesse dedicados à Instituição;

aos Membros do Conselho Fiscal e do Conselho Geral, pelo apoio técnico e pelo empenho com quetêm acompanhado todos os problemas da vida da Instituição;

aos Trabalhadores e demais Colaboradores, que pela sua dedicação, competência e trabalho têm sabidocontribuir para o prestígio e engrandecimento da Associação Mutualista e da Caixa Económica.

Ao terminar e ao submeter o presente Relatório à apreciação da Assembleia Geral, o Conselho deAdministração propõe que esta o acompanhe na manifestação de reconhecimento às entidades e pes-soas referidas e num voto de profundo pesar pelos Trabalhadores e Associados falecidos.


O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

José da Silva Lopes – Presidente

Alberto José dos Santos Ramalheira

Ludovico Morgado Cândido

José de Almeida Serra

António Tomás Correia

CERTIDÃO

Para os efeitos referidos no Regime Geral das Instituições de Crédito, aprovado pelo Decreto-Lei nº 298/92, de 31 de Dezembro, com a redacção que lhe foi dada pelo Decreto-Lei nº 201/2002, de 26 de Setembro e no Decreto-Lei nº 136/79, de 18 de Maio, eu, António da Costa Leal, Presidente da Mesa da Assembleia Geral, certifico que na Assembleia Geral Ordinária, efectuada no dia 30 de Março de 2005, com a presença de 150 associados, foi aprovado, por unanimidade, o Relatório, as Contas e os Actos do Conselho de Administração relativos ao exercício de 2004, da CAIXA ECONÓMICA MONTEPIO GERAL anexa ao Montepio Geral Associação Mutualista. Na sequência da aprovação do Parecer do Conselho Fiscal, a Assembleia Geral deliberou favoravelmente sobre:

• O Relatório do Conselho de Administração e as Contas do Exercício de 2004; • A Proposta do Conselho de Administração relativamente à aplicação dos

resultados líquidos, a saber: (Milhares de

euros)

Para Reserva Legal 6.609 Para Reserva Especial 1.651 A Transferir para o Montepio Geral - Associação Mutualista 24.783

TOTAL 33.043 Para constar e para os supramencionados efeitos foi passada a presente certidão que constitui extracto da acta da sessão da Assembleia Geral de 30 de Março de 2005 e que vai, por mim, assinada na qualidade de Presidente da Mesa da Assembleia Geral e autenticada com o selo branco da Instituição. Lisboa, 6 de Abril de 2005

O Presidente da Mesa da Assembleia Geral

(António da Costa Leal)

ANEXOS

193

I. RELATÓRIO ACTUARIAL

1. NÚMERO DE SUBSCRIÇÕES

Em 31 de Dezembro de 2004, o Montepio Geral tinha 425 657 subscrições nas modalidades associati-vas, o que corresponde a um aumento de 17,7% relativamente a 31 de Dezembro de 2003. No gráficoque se segue pode-se apreciar a evolução percentual do número de subscrições nos últimos 5 anos,agrupando as modalidades em três categorias (as de reduzido interesse e a que não correspondemreservas matemáticas, em número de 565, estão englobadas na terceira categoria):

• Modalidades actuariais, às quais correspondem reservas matemáticas;

• Garantia de Pagamento de Encargos – 1988;

• Capitais de Reforma e Poupança Reforma.

SUBSCRIÇÕES POR MODALIDADES

Modalidades actuariais Capitais de Reforma//Poupança Reforma

Garantia de Pagamentode Encargos - 1988

2000 2001 2002 2003 20040%

80%

60%

40%

20%

100%

A percentagem de subscrições em modalidades actuariais continua a decrescer, representando agora27% do total.

2. MODALIDADES ASSOCIATIVAS COM RESERVAS MATEMÁTICAS

Se tivermos em conta as modalidades com um número significativo de subscrições, podemos verificarque os Capitais Diferidos com Opção continuam a ocupar o primeiro lugar na tabela de aumento per-centual do número de subscrições (13%) mas cederam o primeiro lugar no aumento percentual do capi-tal subscrito, lugar esse ocupado agora pelos Capitais para Estudos com um aumento de 21%. Os Capi-tais para Jovens e as Pensões de Reforma têm também muito boa aceitação por parte dos Associados.

As posições destas modalidades, relativamente aos aumentos percentuais e por ordem decrescente dosmesmos, podem ser apreciadas no seguinte quadro, onde, pela primeira vez, aparecem os Capitais aPrazo, devido a uma subscrição de valor muito elevado que se verificou:

Aumento de subscrições Aumento de capitais subscritos

Capitais Diferidos com Opção (16%) Capitais para Estudo (21%)Capitais para Estudos (11%) Capitais Diferidos com Opção (15%)Pensões de Reforma (10%) Pensões a Prazo (13%)Capitais para Jovens (6%) Capitais para Jovens (10%)

194

RESERVAS MATEMÁTICAS(DISTRIBUIÇÃO PERCENTUAL)

34%

8%

58%

Subscrições Melhorias e Subvenções Rendas Vitalícias

Para apresentar um gráfico demonstrativo da evolução das reservas matemáticas das modalidades asso-ciativas, no último quinquénio, também se adicionaram as respeitantes a melhorias e subvenções com asdos subsídios de 1919 e complementar.

3. RENDAS VITALÍCIAS

O número de rendas passou a 437 e o de rendistas ascende a 504. O capital entregue atingiu4 558 437,06 € , valor 40% superior ao do ano anterior.

De notar a constituição de muitas rendas de valor elevado, contrastando com alguns pequenos aumen-tos que sempre se verificam.

4. RESERVAS MATEMÁTICAS

Em 31 de Dezembro de 2004, as reservas matemáticas ascendiam a 281 553 703,45 €, tendo sofridoum acréscimo de 17,1% em relação ao ano anterior. Estas reservas encontravam-se assim parceladas:

Benefícios SubscriçõesMelhorias Subsídios de 1919

e Subvenções e Complementar

Formação 148 681 420,85 71 963 740,39

Curso 14 883 684,83 24 272 399,62 37 090,52

Rendas Vitalícias 21 715 367,24

Nos mapas anexos a este relatório estão discriminadas as reservas matemáticas por modalidades e arespectiva variação anual. Também são apresentados alguns elementos estatísticos de interesse. Todos osvalores financeiros estão expressos em euros.

No gráfico que se segue, podem-se apreciar os pesos relativos das reservas matemáticas. Dado o seuvalor reduzido, as reservas dos subsídios de 1919 e complementar foram adicionadas às das melhorias esubvenções. O peso relativo das subscrições aumentou 2 pontos percentuais, enquanto o das melhoriase subvenções decresceu 3 pontos. O peso correspondente às rendas vitalícias passou de 7% para 8%.

195

RESERVAS MATEMÁTICAS

Subscrições Melhorias e Subvenções Total

2000 2001 2002 2003 20040

100

50

150

200

300

250

(Milhões de euros)

O gráfico evidencia um crescimento das reservas matemáticas (parciais e totais) ao longo dos últimoscinco anos, cifrando-se em 84% o crescimento no quinquénio referido. Esta percentagem é superior àobtida há um ano (82%).

5. MAPAS ESTATÍSTICOS

5.1. SUBSCRIÇÕES

Nos quadros que se seguem pode-se observar o número de subscrições existentes em 31 de Dezembrode 2004, nas modalidades actuariais, bem como os valores subscritos e a quotização anual. Apresen-tam-se ainda os valores médios das subscrições e da quotização anual.

Modalidades N.o Subscrição Quotização anualde inscrição aberta Subscrições Total Média Total Média

Capitais de Previdência 9 108 21 592 744 2 371 629 539 69

Subsídio por Morte 1 870 1 469 349 786 18 114 10

Pensões de Reforma 6 579 7 833 592 1 191 4 318 284 656

Restituição de Quotas 6 354 28 038 583 4 413 392 971 62

Capital Adicional de Invalidez 318 1 526 826 4 801 13 448 42

Cap. Prev. Diferidos com Opção 76 274 330 637 255 4 335 19 878 886 261

Capitais de Previdência a Prazo 261 2 131 721 8 168 103 038 395

Capitais para Jovens 10 814 44 324 984 4 099 2 979 721 276

Pensões para Deficientes 25 48 307 1 932 24 559 982

Cap. Temporários de Invalidez-Morte 5 86 829 17 366 718 144

Capitais Temporários de Invalidez 376 2 344 986 6 237 13 759 37

Rendas de Sobrevivência 34 70 518 2 074 53 893 1 585

Cap. Dif. com Cobertura Adicional 28 136 402 4 872 8 534 305

Capitais para Estudos 1 399 512 412 366 451 250 323

196

Modalidades N.o Subscrição Quotização anualde Inscrição fechada Subscrições Total Média Total Média

Pensões de Sobrevivência e Dotes 2 426 41 802 17 12 504 5

Cap. Prev. Favor Pessoas Certas 6 7 369 1 228 174 29

Gar. Pagamento de Encargos – 1983 7 8 081 1 154 311 44

Rend. Vitalícias Favor Pessoas Certas 10 233 23 98 10

Sub. de Funeral e Luto (L. Nacional) 67 6 086 91

5.2. PENSÕES

O número de pensões e os correspondentes valores anuais são apresentados no quadro que se insereseguidamente. Note-se que uma pensão só envolve mais de um pensionista se for com reversão, con-siderando-se pensões diferentes as legadas por um mesmo subscritor a pensionistas diferentes.

Número Encargo anual (a) Encargo Relação entre

Modalidades de Pensões Subvenções médio Subv.+Melh.

Pensões e Melhorias (b) por Pensão e Pensões

Capitais de Previdência 1 034 68 823 359 184 414 5,22

Pensões de Reforma 920 1 113 082 1 133 510 2 442 1,02

Capitais para Jovens 154 173 244 106 075 1 814 0,61

Capitais para Estudos 83 24 838 10 336 424 0,42

Capitais de Reforma 158 303 303 44 507 2 201 0,15

Pensões de Sobrevivência e Dotes 2 967 41 969 1 724 502 595 41,09

Rend. Vital. Favor Pessoas Certas 47 864 8 373 197 9,69

Reforma – 1922 1 18 210 228 11,67

Invalidez e Reforma 1 24 292 316 12,17

(a) O valor da pensão de Capitais para Estudos refere-se a uma semestralidade

(b) Inclui os Subsídios de 1919 e Complementar

Analisando a relação entre as subvenções e melhorias e as pensões, verificamos que, nas modalidadesmais antigas, aquela relação tem o valor mínimo de 5,22 nos Capitais de Previdência, atingindo 41,09nas Pensões de Sobrevivência e Dotes. Nas modalidades cujo peso só se começou ser sentido após1988, a maior relação continua a corresponder às Pensões de Reforma.

5.3. RENDAS VITALÍCIAS

Número Valor anual Capitais

Rendas Rendistas Total Médio (por renda) recebidos

437 504 2 906 164 6 650 4 558 437

197

5.4. RESERVAS MATEMÁTICAS

As reservas matemáticas por modalidades são apresentadas de seguida. O valor subscrito na modalidadeCapitais para Estudos refere-se a semestralidades.

SUBSCRIÇÕES – MODALIDADES ASSOCIATIVAS

Benefícios Número Capitais e pensões Reservas matemáticasem formação subscrições anuais subscritos Parciais Totais

Capitais de Previdência 9 108 21 592 744,39 7 592 576,16

Subsídio por Morte 1 870 1 469 348,98 879 637,58

Pensões de Reforma 6 579 7 833 592,18 35 019 492,19

Restituição de Quotas 6 354 28 038 582,88 1 937 356,67

Capital Adicional de Invalidez 318 1 526 825,68 67 213,56

Cap. Prev. Diferidos com Opção 76 274 330 637 255,16 74 450 004,41

Cap. de Previdência a Prazo 261 2 131 721,20 1 222 568,56

Capitais para Jovens 10 814 44 324 984,35 24 166 972,50

Pensões para Deficientes 25 48 307,17 203 687,68

Cap. Temp. de Invalidez-Morte 5 86 828,83 1 464,56

Cap. Temporários de Invalidez 376 2 344 986,03 54 877,66

Rendas de Sobrevivência 34 70 518,06 196 610,86

Cap. Difer. Cobertura Adicional 28 136 402,34 53 258,63

Capitais para Estudos 1 399 512 411,65 2 430 700,64

Pensões de Sobrev. e Dotes 2 426 41 802,27 394 486,89

Cap. Prev. Favor Pessoas Certas 6 7 369,47 2 877,71

Garantia Pag. Encargos – 1983 7 8 080,56 233,51

Rend. Vital. Favor Pessoas Certas 10 233,46 1 787,91

Subs. Funeral e Luto – L. Nacional 67 6 085,78 5 561,78 148 681 369,46

Benefícios Quantidade

Importância anual Reservas matemáticasem curso a pagamento Parciais Totais

Capitais de Previdência 1.034 68.822,52 616.847,11

Pensões de Reforma 920 1.113.081,96 10.213.666,75

Capitais para Jovens 154 173.244,24 444.483,41

Capitais para Estudos 83 24.838,27 196.059,79

Capitais de Reforma 158 303.302,52 3.116.572,71

Pensões de Sobrev. e Dotes 2.967 41.969,28 290.342,99

Rend. Vital. Favor Pessoas Certas 47 864,10 5.685,54

Reforma – 1922 1 17,96 26,53

Invalidez e Reforma 1 23,94 51,39 14.883.736,22

RENDAS VITALÍCIAS

Rendas Quantidade

Valor Reservas matemáticasVitalícias anual Parciais Totais

Rendas constituídas 437 2.906.164,10 21.715.367,24 21.715.367,24

TOTAL 185 280 472,92

198

MELHORIAS E SUBVENÇÕES – MODALIDADES ASSOCIATIVAS

Benefícios Número Capitais e pensões Reservas matemáticasem formação de subscrições anuais Parciais Totais

Capitais de Previdência 9 045 41 173 840,60 20 945 706,70

Subsídio por Morte 1 847 1 139 469,41 742 589,54

Pensões de Reforma 4 694 2 437 918,48 14 955 813,15

Capital Adicional de Invalidez 269 546 847,55 37 129,62

Cap. Prev. Diferidos com Opção 49 133 34 039 119,60 14 325 000,89

Capitais de Previdência a Prazo 240 770 094,56 661 863,24

Capitais para Jovens 8 530 8 532 660,09 7 066 179,85

Pensões para Deficientes 23 12 885,45 95 903,30

Cap. Temp. de Invalidez-Morte 5 9 988,66 541,89

Cap. Temporários de Invalidez 363 553 455,00 25 495,39

Rendas de Sobrevivência 26 5 366,74 49 454,27

Cap. Difer. com Cobertura Adicional 16 6 469,14 3 796,40

Capitais para Estudos 1 029 47 225,92 405 874,25

Pensões de Sobrev. e Dotes 2 426 1 136 391,60 12 604 222,71

C. Prev. Favor Pessoas Certas 6 20 995,48 11 708,98

Rend. Vit. Favor Pessoas Certas 10 2 290,63 20 084,83

Sub. Funeral e Luto – L. Nacional 67 13 541,27 12 375,38 71 963 740,39

Benefícios Quantidade


Capitais de Previdência 1 034 358 669,32 2 753 809,22

Pensões de Reforma 920 1 133 509,92 9 644 484,77

Capitais para Jovens 154 106 074,60 257 929,32

Capitais para Estudos 83 10 335,75 68 769,79

Capitais de Reforma 125 44 507,40 418 955,10

Pensões de Sobrev. e Dotes 2 967 1 717 303,32 11 072 647,24

Rend. Vit. Favor Pessoas Certas 47 8 372,79 54 867,49

Reforma – 1922 1 209,68 309,76

Invalidez e Reforma 1 292,04 626,93 24 272 399,62

TOTAL 96 236 140,01

SUBSÍDIOS DE 1919 E COMPLEMENTAR – MODALIDADES ASSOCIATIVAS

Pensões Quantidade


Capitais de Previdência 35 505,08 5 400,94

Pensões de Sobrev. e Dotes 622 7 199,16 31 689,58 37 090,52

199

5.5. VARIAÇÃO DAS RESERVAS MATEMÁTICAS RELATIVAMENTE A 31/12/03

Benefícios Subscrições

Melhorias Subsídios de 1919em formação e Subvenções e Complementar

Capitais de Previdência 369 129,50 1 108 583,91

Subsídio por Morte 12 546,22 85 293,67

Pensões de Reforma 5 162 333,29 1 519 269,29

Restituição de Quotas 340 053,22

Capital Adicional de Invalidez (1 082,24) (308,17)

Capitais de Prev. Diferidos com Opção 16 323 744,45 1 508 832,79

Capitais de Previdência a Prazo 54 856,92 (109 355,13)

Capitais para Jovens 2 594 644,44 709 937,31

Pensões para Deficientes 23 100,10 16 115,98

Capitais Temporários de Invalidez-Morte (44,33) (3,49)

Capitais Temporários de Invalidez (1 802,86) 317,42

Rendas de Sobrevivência 36 558,60 9 807,07

Cap. Diferidos com Cobertura Adicional 30 299,97 (1 203,95)

Capitais para Estudos 559 725,03 96 835,35

Pensões de Sobrevivência e Dotes (3 917,01) 368 507,11

Capitais Prev. a Favor de Pessoas Certas 139,56 987,82

Garantia de Pagamento Encargos-1983 (124,96)

Rendas Vitalícias Favor Pessoas Certas (122,13) (347,07)

Subsídio de Funeral e Luto – L. Nacional (53,66) 824,80

TOTAIS 25 499 984,11 5 314 094,71

Benefícios em curso

Capitais de Previdência 167 939,83 436 737,13 (184,07)

Pensões de Reforma 2 250 234,89 2 134 136,06

Capitais para Jovens 154 685,27 84 125,78

Capitais para Estudos 47 262,66 22 988,23

Capitais de Reforma 764 622,62 119 786,07

Pensões de Sobrevivência e Dotes (8 033,22) 186 862,39 (5 150,49)

Rendas Vitalícias Favor Pessoas Certas (202,09) 1 027,56

Reforma-1922 (2,10) (5,55)

Invalidez e Reforma (40,43) (430,74)

TOTAIS 3 376 467,43 2 985 226,93 (5 334,56)

Rendas Vitalícias 3 957 193,60

TOTAIS GERAIS 32 833 645,14 8 299 321,64 (5 334,56)

6. SITUAÇÃO TÉCNICO-ACTUARIAL DO MONTEPIO GERAL

As reservas matemáticas foram verificadas e validadas pelo signatário, com a colaboração do Gabinetede Actuariado, e encontram-se amplamente cobertas pelo activo líquido da Instituição. A situação téc-nico-actuarial do MONTEPIO GERAL continua a ser muito boa.

Lisboa, 1 de Fevereiro de 2005O Actuário,

Nuno José Botto dos Reis RodriguesActuário Titular pelo Instituto dos Actuários Portugueses

200

1. PROVEITOS

1.1. Proveitos Inerentes a Associados 6 223 459 22 24 785 4 49

Jóias

Quotizações 6 220 459 15 24 13 0 48

Capitais Recebidos

Rendas Vitalícias

Redução Provisões Matemáticas 7 772 4 1

Outros Prov. Inerentes a Associados 3

1.2. Proveitos Suplementares 4 1

1.3. Resultados Transferidos da CEMG 2 395 74 5 10 840 3 8

1.4. Proveitos e Ganhos Financeiros 2 509 77 5 10 880 3 7

Subtotal (1) 11 131 610 32 44 2 506 10 64

2. CUSTOS

2.1. Custos Inerentes a Associados 10 266 342 0 25 1 780 9 36

Custos de Modalidades 2 363 2 1 780 9

Aum. das Provisões Matemáticas 7 903 340 25 36

2.2. Outros Custos Operacionais 432 13 1 2 152 0 2

2.3. Custos e Perdas Financeiras 654 20 1 2 230 1 2

Subtotal (2) 11 352 375 2 29 2 162 10 40

3. RESULTADOS CORRENTES (1)-(2) -221 235 30 15 344 0 24

4. Proveitos e Ganhos Extraordinários 595 19 1 2 209 1 2

5. Custos e Perdas Extraordinárias 31 1 11

6. RESULT. EXTRAORDINÁRIOS (4)-(5) 564 18 1 2 198 1 2

7. RESULTADO LÍQUIDO (3)+(6) 343 253 31 17 542 1 26

II. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DAS MODALIDADES 2004

Pensõesde Reforma

P. R. – Restit.de Quotas

P. R. – Adic.Invalidez

Pensões paraDeficientes

Sobreviv.e Dotes

R. Vitalic. a F. P. Certas

Rendas deSobrevivência

201

(Milhares de euros)

Capitais dePrevidência

C. P. Dif.com Opção

Cap. Previd.a Prazo

C. Prev. a F. P. Certas

Capitaispara Jovens

Cap. Dif. comC. Adicional

Capitaispara Estudos

Cap. Temp.Invalidez

C. P. Temp.Inval./Morte

Subsídiopor Morte

728 28 614 504 0 4 696 43 602 20 1 19

633 26 562 288 0 3 965 40 596 14 1 19

94 2 040 216 729 3 6 6 0

1 12 2

2 4 1

1 062 2 682 69 0 1 025 1 90 4 54

1 113 2 811 72 1 1 074 2 95 5 57

2 905 34 111 645 1 6 796 46 787 29 1 130

1 414 31 770 585 0 5 776 44 689 0 0 53

877 15 446 530 3 026 14 82 39

537 16 324 55 2 750 30 607 14

192 484 12 185 16 1 10

290 733 19 280 1 25 1 15

1 896 32 987 616 0 6 241 45 730 2 0 78

1 009 1 124 29 1 555 1 57 27 1 52

264 667 17 255 22 1 14

13 35 1 13 1 0

251 632 16 0 242 0 21 1 0 14

1 260 1 756 45 1 797 1 78 28 1 66

202

1. PROVEITOS

1.1. Proveitos Inerentes a Associados 0 1 0 914 2 4 558 3

Jóias

Quotizações 2 3

Capitais Recebidos 889

Rendas Vitalícias 4 558

Redução Provisões Matemáticas 0 1 25

Outros Prov. Inerentes a Associados

1.2. Proveitos Suplementares 1

1.3. Resultados Transferidos da CEMG 1 102 530 12

1.4. Proveitos e Ganhos Financeiros 1 107 556 12

Subtotal (1) 0 1 2 1 123 2 5 645 27

2. CUSTOS

2.1. Custos Inerentes a Associados 0 1 1 1 069 0 6 325 0

Custos de Modalidades 1 1 304 2 653

Aum. das Provisões Matemáticas 765 3 672

2.2. Outros Custos Operacionais 18 95 2

2.3. Custos e Perdas Financeiras 28 145 3

Subtotal (2) 0 1 1 1 115 0 6 565 5

3. RESULTADOS CORRENTES (1) -(2) 0 0 1 8 2 -920 22

4. Proveitos e Ganhos Extraordinários 26 132 3

5. Custos e Perdas Extraordinárias 2 7

6. RESULT. EXTRAORDINÁRIOS (4) -(5) 0 0 0 24 0 125 3

7. RESULTADO LÍQUIDO (3)+(6) 0 0 1 32 2 -795 25

II. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DAS MODALIDADES 2003 (continuação)

Pensõesde ReformaEstat. 1922

P. Invalideze Reforma

Subs. MorteLutuosa N.

Pensões C. Reforma

Q. para Inval.Mod. Colect.

RendasVitalícias

Encargos com Méd.Administr.

203

LiberaçãoProp. Res.

Capitaisde Reforma

PoupançaReforma

Capitais Garantia

Benef. Sol.Associativa

Modalid.Colectivas

PensãoMod.

ColectivasSub-Total

Fundo de Reserva

TOTAL

11 864 0 353 150 17 285 38 3 608 1 366 8 435 590 435 590

464 464 464

11 864 0 38 3 142 53 946 53 946

304 195 17 114 1 041 323 239 323 239

4 558 4 558

47 396 171 325 8 51 804 51 804

1 559 2 1 579 1 579

1 1 15 5 20

526 1 2 600 408 12 502 3 417 15 919

552 1 28 332 525 7 427 267 1 39 509 3 846 43 355

12 943 2 384 082 17 810 45 4 444 1 633 9 487 616 7 268 494 884

4 613 0 375 806 17 659 1 312 1 557 9 460 142 460 142

4 613 49 656 172 1 312 327 9 82 217 82 217

326 150 17 487 1 230 377 925 377 925

758 1 752 765 4 892 588 5 480

144 2 143 111 4 848 934 5 782

5 515 0 379 701 17 659 1 1 188 1 557 9 469 882 1 522 471 404

7 428 2 4 381 151 44 3 256 76 0 17 734 5 746 23 480

131 5 287 101 7 749 850 8 599

7 73 195 44 239

124 0 5 287 0 0 28 0 0 7 554 806 8 360

7 552 2 9 668 151 44 3 284 76 0 25 288 6 552 31 840

(Milhares de euros)

Gar. Pag. Encargos

204

III. CARTEIRA DE IMÓVEIS DA ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA

Designação Valor de

AmortizaçãoValor de Rendimento

Inventário Inventário Líquido Líquido

1. INVESTIMENTOS EM IMÓVEISABÓBODA – Estrada de Polima – Fracção «K» 341 38 303 32ALBERGARIA-A-VELHA – Rua 25 de Abril, 9 r/c 347 24 323 33ALBUFEIRA – Rua Pedro Álvares Cabral, 26, Loja – Cerro Lagoa 380 52 328 35ALFRAGIDE – Rua A, Lote 11 - Corpos A/B - C/D 3 851 115 3 736 308ALGÉS – Rua João Chagas, 53/53G 3 941 550 3 391 362ALHANDRA – Armazéns Antigos 178 85 92 7

– Armazéns Novos 179 61 118 1ALMADA – Rua Galileu Saúde Correia, 11-B. r/c e 16-A, Loja 739 114 625 80ALMEIRIM – Praça da República, 36/36A/37A 444 30 414 38ALPENDURADA – Av. Dr. F. Sá Carneiro, Ed. Mem. Center - Bl.A, r/c 301 32 269 28AMADORA – R. Actor António Silva, 7-B, r/c Dto. – Venda Nova 658 115 543 56ANGRA DO HEROÍSMO – Ladeira da Pateira – Posto Santo 7 1 6 0ARCOS DE VALDEVEZ – Pr. Salvador Álv. Pereira, 43/R Nunes Azevedo 351 36 315 33AVEIRO – Av. Dr. Lourenço Peixinho, 16/18 «G» 338 23 315 29

– Rua de Angola, 22 - 1.o 471 31 440 40– Rua Cónego Maia, 196, r/c, Esq. 285 40 245 26

BAIXA DA BANHEIRA – Rua Jaime Cortesão, 24, r/c Dto., c/v 399 45 354 37BRAGA – Largo Senhora-a-Branca, 8/11 400 68 332 34

– Praça da Justiça, 191, 192, 195/7, Loja 1/2 359 43 316 33– Rua do Caires, 291/309 8 1 7 1– Rua S. Vicente, 168/172 351 36 315 32– Rua do Souto, 65/71 1 216 346 870 113

BRAGANÇA – Av. Dr. Francisco Sá Carneiro, 3 706 271 435 53CACÉM – Rua Elias Garcia, 153/155, r/c Esq. 457 57 400 42CÂMARA DE LOBOS – MADEIRA – R. Dr. João Abel Freitas, 29/31 370 40 330 34CASTELO BRANCO – Alam. Liberdade, 7/13 / R. Rei D. Dinis, 2/10 805 294 511 51

– Praça Rainha D. Leonor, 4-Loja 539 79 460 53CHARNECA DA CAPARICA – Rua Henrique Santana, 2/6 A 676 45 631 57CARTAXO – Rua Combatentes Ultramar, 1 r/c 531 29 502 42CARVALHOS – Rua Gonçalves de Castro, 1 477 14 463 38CHAVES – Rua Olival – C. C. Charlot, Loja 4, 5, 8 23 1 22 2COIMBRA – Rua João Machado, 100 95 18 77 51

– Av. Sá da Bandeira, 81 r/c 645 21 624 189– Lg. Miguel Bombarda, 39/53 /Couraça Estrela, 5 3 086 633 2 453 -1– Urbaniz. Adriano Lucas, Lote 3, r/c – Vale das Flores 491 40 451 45

COSTA DA CAPARICA – Rua Gil Eanes, 2/2B 529 40 489 45COVA DA PIEDADE – ALMADA – Rua União Piedense, 7 667 54 613 60COVILHÃ – Edifício Monteverde, Lote 1, Loja A 482 32 450 41DAMAIA – Avenida D. Carlos I, 7/7-B / Rua J. Esteves 489 62 427 63ELVAS – Rua da Cadeia, 17/17A 543 36 507 46ERICEIRA – Estrada Nacional 247 – Edifício Garden Park 410 32 378 35ESMORIZ – Av. 29 de Março, 638 155 6 149 12ESTREMOZ – Praça Luís de Camões, 61 r/c 458 31 427 39ÉVORA – Rua das Alcaçarias, 42/50 155 142 13 10

– Rua Alcarcova Baixo, 4 / Praça do Giraldo, 50 752 336 416 36– Rua Fernando Seno, 28 614 21 593 49

FAMALICÃO – Av. Marechal Humberto Delgado – Ed. Plaza, Lj. 3 576 46 530 50

205




FARO – Rua Alportel, 20/22 661 253 408 100– Rua Ataíde Oliveira, 81-A, Loja 398 56 342 37– Rua Jornal Correio do Sul, 22 cv/Dt. 482 14 468 32– Rua José Matos, Urb. Bom João, Lote 14, 1.º E 60 3 57 -1– Rua Sol, 16/18 202 126 76 1

FÁTIMA – Rua Jacinta Marto, S/N, Loja Dta. 701 82 619 66FORTE DA CASA – Rua Alves Redol, 1 e 5 r/c 486 65 421 44FUNCHAL – Rua Ferreiros, 270/274 / Rua 5 de Outubro, 91-A/D 748 133 615 70

– Rua das Aranhas, 24 – Frac. E e H 813 26 787 65– Rua Dr. João Brito Câmara - Frac. «A» e «B» 804 66 738 69– Rua Dr. Francisco Peres, 26-B – Caniço 484 33 451 41

GOUVEIA – Praça de S. Pedro, 7/9, Loja 407 38 369 37GUARDA – Rua Vasco da Gama, 37 225 17 208 14

– Rua Mouzinho da Silveira, 38 175 13 162 5– Rua Mouzinho da Silveira, 40 250 19 231 16– Rua Vasco da Gama, 35, Freg. Sé 1 097 49 1 048 -2

GUIMARÃES – Alam. S. Dâmaso, Edifício S.Francisco Centro – Loja 1 626 51 575 67– Lugar da Igreja, Lote 1, Fracção «A» – Brito 312 17 295 25– Rua Teixeira de Pascoais, 123-A e 75 – Quintã 496 69 427 46

LAGOS – Urbaniz. Porta da Vila, Lote 1, r/c 362 58 304 34LEIRIA – Av. Marquês de Pombal, Lote 5, Lojas 3, 4, 5 576 76 500 53

– Rua Vasco da Gama, 5/15 1 529 359 1 170 179– Av. D. João III – Ed. Terraços do Liz – Lote 1 – Piso 1 690 47 643 63

LINDA-A-VELHA – Rua Marcelino Mesquita, 9 715 55 660 66LISBOA – Av. Almirante Reis, 237/237-B 804 495 309 63

– Av. Ant. Augusto de Aguiar, 124/124-B/R. Carlos Testa 2 425 1 339 1 086 179– Av. António Augusto de Aguiar, 191/193 (a) 0 0 0 0– Av. do Brasil, Blocos «A» e «B» 6 493 3 134 3 359 294– Av. do Brasil, Lojas 329 153 176 33– Av. Defensores de Chaves, 40 857 526 331 37– Av. João Crisóstomo, 26/28 2 241 1 066 1 175 89– Av. D. João II – Ed. Gil Eanes 1 596 104 1 492 132– Av. Óscar Monteiro Torres, 8-A/B/C 550 8 542 15– Av. de Roma, 51/51-C 962 414 548 114– Av. 24 de Julho, 60/60-A/60-K 758 488 270 96– Calçada Ribeiro Santos, 1-A, 3 e 5 738 475 263 -9– Estrada de Benfica, 365/365A (S. Dom. Benfica) 814 61 753 69– Estrada de Benfica, 460 D (Fonte Nova) 867 55 812 79– Praça João Rio, 7 / 7-A 905 589 316 16– Rua 4 Infantaria, 85/85-A 1 134 680 454 55– Rua Alexandre Braga, 19 237 187 50 5– Rua Almeida e Sousa, 20/20-A / R. Ferreira Borges, 97 1 448 461 987 101– Rua Áurea, 205/217 – Edifício Grandella 14 785 2 309 12 476 1 397– Rua do Centro Cultural, 12/12-B 1 722 311 1 411 198– Rua dos Fanqueiros, 183/189 65 18 47 16– Rua Ferreira Borges, 99/105 155 32 123 0– Rua Ferreira Borges, 183/183-C 285 68 217 83– Rua Garrett, 37/51 / Rua Ivens, 66/76 2 159 873 1 286 83– Rua General Firmino Miguel, 5/5-A/5-B/5-C 4 117 735 3 382 286

(Milhares de euros)

206

III. CARTEIRA DE IMÓVEIS DA ASSOCIAÇÃO MUTUALISTA (continuação)




LISBOA – Rua da Graça, 2A, 2B e 2C 202 23 179 18– Rua Inácio Sousa, 19/23 941 371 570 28– Rua João Ortigão Ramos, 34/34-B – Pedralvas 629 54 575 53– Rua Latino Coelho, 85/85-A 341 65 276 53– Rua Leite Vasconcelos, 78/78-C 413 363 50 0– Rua Maria Amália Vaz de Carvalho, 2-A/Av. Rio de Janeiro 186 62 124 10– Rua Maria Amália Vaz de Carvalho, 2/12 1 872 934 938 192– Rua Padre Américo, 27 – Carnide 596 49 547 54– Rua da Prata, 76/86 1 675 760 915 81– Rua dos Sapateiros, 50/54 316 184 132 14– Rua Sebastião Saraiva Lima, 64 220 158 62 8– Rua Sousa Loureiro, 10, cave 75 4 71 8– Travessa das Verduras, 6-cv Dto./Esq. 50 8 42 3

LOURINHÃ – Rua Actor Ant. José Almeida, n.o 11, B, r/c 326 22 304 33MACEDO DE CAVALEIROS – Rua do Mercado, Loja 3 - Piso 1 512 56 456 44MAFRA – Av. 25 de Abril, 13 B/C 462 46 416 42MAIA – Rua Nova dos Altos, 13 – Parqueamento – Vermoim 25 2 23 2MALVEIRA – Rua 25 de Abril, Loja 5 r/c – Alagoa Pequena 473 24 449 40MANGUALDE – Rua 1.o de Maio, Bl. 2, r/c 455 42 413 38MARCO DE CANAVEZES – Ed. Triunfo, lote 6 – Lojas 526 36 490 45MARINHA GRANDE – Av. Vítor Galo, 13-r/c. e cv. 372 61 311 36MASSAMÁ – Pr. Francisco Martins, 6/6-D, Loja 45 372 40 332 35MIRANDELA – Av. Amoreiras, 191/199, Loja K 389 67 322 37OLHÃO – Rua General Humberto Delgado, 28-A 363 64 299 41OLIVEIRA DO DOURO – Largo da Lavandeira, 36, r/c. 280 41 239 25

– Rua Futebol Club Oliveira de Douro, 282 r/c 51 3 48 0PAÇO DE ARCOS – Av. Marquês de Pombal, 5 609 49 560 55PAREDE – Rua Machado Santos, Lote 540, Bloco B, n.o 2, r/c. 576 83 493 54PAREDES – Av. Dr. Francisco Sá Carneiro, S/N-r/c. 480 57 423 45PINHAL NOVO – Rua S. Francisco Xavier, 2 571 96 475 56PONTA DELGADA – Largo do Poço Velho, 10 38 6 32 1

– Rua Pintor Domingos Rebelo, 4 - Armazém 70 11 59 0– Rua Pintor Domingos Rebelo, 6 - Armazém 0 0 0 0

PONTE DE LIMA – Lugar Sobral, Edifício Novo Leblon, Loja 411 45 366 38PORTIMÃO – Urbanização Horta de S. Pedro, Lote 21 457 38 419 42PORTO – Av. dos Aliados, 90 4 141 1 444 2 697 297

– Praça Exército Libertador, 23/25, Loja 352 55 297 34– Rua de Ceuta, 38/44/48 844 428 416 37– Rua da Constituição, 1274/1238/1246/1268/1252 888 185 703 146– Rua Fernandes Tomás, 424/438 64 12 52 4– Rua Júlio Dinis, 656 2 466 1.225 1 241 68– Rua Júlio Dinis, 674/678 553 89 464 69– Rua Magalhães Lemos, 111/113 898 162 736 0– Rua Mártires da Liberdade, 136/138/140 90 18 72 0– Rua Mártires da Liberdade, 142 75 15 60 0– Travessa do Covelo, 99, cave 26 2 24 0– Rua da Póvoa, 295-Fracção C (a) 0 0 0 0– Rua 1.o de Janeiro, 332 – Bessa 501 33 468 46

207




PORTO DE MÓS – Av. Sto. António, Bloco 5 - r/c, Esq. 354 30 324 30PÓVOA DE SANTA IRIA – Urb. Casal Serra, Torre 8, r/c, Lojas 3/4 647 85 562 60POVOAÇÃO – AÇORES – Rua Barão Laranjeiras, 17 540 31 509 21QUARTEIRA – Av. Dr. Francisco Sá Carneiro, Lote 10 413 60 353 38QUELUZ – Av. Luís de Camões, 38-B/C 436 7 429 22RAMALDE – Rua S. João de Brito, 530 532 35 497 46RIBEIRA GRANDE – AÇORES – Rua de S. Francisco 135 4 131 10RIO MAIOR – Av. Paulo VI, Lote 82 519 43 476 46RIO TINTO – Travessa Senhor do Calvário, 18 cv. 289 42 247 27S. JOÃO DA MADEIRA – Av. Dr. Renato Araújo, 357 F 444 30 414 40SANDIM – Rua da Columbófila, 371 D 486 37 401 37SANTARÉM – Largo Padre Francisco Nunes Silva, 1 1 214 331 883 77SANTO TIRSO – R. D. Nuno A. Pereira / Pr. Camilo C. Branco, Lj. 8/9 324 43 281 30SEIA – Av. 1.o de Maio, 18, Loja 486 58 428 45SEIXAL – Rua Gil Vicente, 1/1-B – Loja – Torre da Marinha 478 70 408 44SETÚBAL – Av. Luísa Todi, 294/308 / Praça do Bocage, 135/145 4 715 1 084 3 631 139

– Av. República Guiné-Bissau, 11/11-B 49 10 39 0– Vale do Cobro, Lote 34, r/c. Dto. 28 4 24 0

SINES – Av. General Humberto Delgado, 59/59A 223 15 208 19TAPADA DAS MERCÊS – Rua Três, Lote 1A, Lojas 1/2 507 62 445 47TAVIRA – Rua Dr. Silvestre Falcão, Lote 4, Loja 386 33 353 35TORRES NOVAS – Largo Cor. António Maria Batista, 2, r/c. 645 112 533 89TROFA – Rua Abade Inácio Pimentel, 193 81 5 76 7VAGOS – Rua António Carlos Vidal, 92, r/c 362 31 331 32VALADARES – R. José Monteiro Castro Portugal, 2553 393 33 360 34VENDA DO PINHEIRO – Av. 9 de Julho, 96 A/B 481 41 440 44VILA FRANCA DE XIRA – Av. 25 de Abril, 14/16 521 51 470 47VILA NOVA DE GAIA – R. Marquês Sá da Bandeira, 455 616 94 522 58

– Av. da República, 2531 487 74 413 46VILA REAL STO. ANTÓNIIO – Av. Min. Duarte Pacheco, Lote 10, r/c 311 32 279 28VISEU – Rua Direita, 88/94 / Rua Árvore, 52 4 372 1.253 3 119 271

– Rua Dr. Álvaro Monteiro, Lote 11, r/c. – Marzovelos 432 37 395 39– Av. D. António J. Almeida, S/N, Loja – S. Mateus 347 38 309 32

TOTAL (1) 138 457 32 083 106 374 10 530

2. TERRENOS E RECURSOS NATURAISLISBOA – Rua Áurea – EDIFÍCIO SEDE 574 574

– Terreno em S. Domingos de Benfica 113 113PORTO – Terreno na Pasteleira 47 47

– Terreno na Rua Mártires da Liberdade, 122/124 69 69ANGRA DO HEROÍSMO – S. Mateus – Terreno (Prédio rústico) 2 2

– S. Bartolomeu – Terreno (Prédio rústico) 14 14

TOTAL (2) 819 0 819

3. EDIFÍCIOS E OUTRAS CONSTRUÇÕESLISBOA – Rua Áurea – EDIFÍCIO SEDE 17 565 4 820 12 745 1 508

– Mausoléu a Francisco M. Álvares Botelho 1 1 0

TOTAL (3) 17 566 4 821 12 745 1 508

TOTAIS 156 842 36 904 119 938 12 038

(a) Vendido em 2004

(Milhares de euros)

208

SALDO A 31/12/2003 6 204 51 556 2 166 496 3 750 64 172

CRÉDITO:

Reembolso de Títulos de Crédito 319 37 055 80 37 454

Rend. de Títulos de Crédito 286 14 676 5 505 15 472

Rend. de Unidades de Participação 1 100 4 953 103 207 84 6 447

Rendimento de Depósitos 79 498 47 37 661

TOTAL DO CRÉDITO 1 784 57 182 235 207 626 60 034

DÉBITO:

Aplicações Financeiras 5 925 100 534 45 2 711 109 215

Despesas de Expediente 400 14 414

TOTAL DO DÉBITO 5 925 100 934 45 2 725 109 629

SALDO A 31/12/2004 2 063 7 804 2 401 658 1 651 14 577

FUNDAÇÕES – CONTAS CORRENTES

Descrição do Movimento Valle-FlorPadre

José FilipeRodrigues

MogaRogérioCardoso

FranciscoFino

Total

ACTIVO

Depósito à Ordem 2 063 7 804 2 401 658 1 651 14 577

Títulos de Crédito 10 338 259 882 200 12 765 283 185

Unidades de Participação 20 180 97 381 4 448 4 423 7 544 133 976

Propriedades Rústicas 1 728 1 728

Imóveis 16 979 16 979

Acréscimos de Proveitos 3 876 10 224 1 323 1 186 1 752 18 361

TOTAL DO ACTIVO 36 457 393 998 8 372 6 267 23 712 468 806

PASSIVO E SITUAÇÃO LÍQUIDA

Capital 5 587 8 978 1 496 1 576 17 458 35 095

Reserva 29 162 369 478 6 674 4 447 5 562 415 323

Rendimento Líquido 1 708 15 542 202 244 692 18 388

TOTAL DO PAS. E SIT. LÍQUIDA 36 457 393 998 8 372 6 267 23 712 468 806

FUNDAÇÕES – CONTAS PATRIMÓNIO

Descrição do Movimento Valle-FlorPadre

José FilipeRodrigues

MogaRogérioCardoso

FranciscoFino

Total

IV. CONTAS DAS FUNDAÇÕES

(Euros)

(Euros)

209

SALDO A 31/12/2003 4 902 1 494 8 441 2 115 11 380 1 584 3 536 1 351 387 35 190

CRÉDITO:

Reembolso de Títulos 4 215 120 1 430 5 765

Rendimento de Títulos 900 1 728 990 4 182 2 111 1 980 11 891

Rend. de Unidades de Participação 262 102 196 484 797 1 537 3 378

Rendimento de Depósitos 55 33 60 535 89 66 61 178 98 1 175

TOTAL DO CRÉDITO 5 432 135 2 104 2 955 4 755 2 974 3 578 178 98 22 209

DÉBITO:

Aplicações Financeiras 8 477 9 294 12 145 666 4 434 35 016

Bolsa de Estudo 1 500 2 186 3 686

Donativos 400 400

Despesas de Expediente 14 24 14 52

TOTAL DO DÉBITO 8 491 9 318 1 514 12 145 2 852 4 434 400 39 154

SALDO A 31/12/2004 1 843 1 629 1 227 3 556 3 990 1 706 2 680 1 529 85 18 245

PRÉMIOS – CONTAS CORRENTES

Descrição do MovimentoHermíniaTassara

SantaJoana

BritoSubtil

JoséCardoso

ÁlvaroMachado

D. DinisAlbertoJorge

Carlos Serrano

BailimPissara

Total

ACTIVO

Depósito à Ordem 1 843 1 629 1 227 3 556 3 990 1 706 2 680 1 529 85 18 245

Depósito a Prazo 24 940 12 470 7 482 44 892

Títulos de Crédito 16 500 43 986 15 109 74 747 36 503 40 322 227 167

Unidades de Participação 9 802 5 558 13 574 3 021 26 880 12 335 23 905 95 075

Acréscimos de Proveitos 1 742 1 632 3 614 1 856 2 591 1 483 1 067 200 38 14 223

TOTAL DO ACTIVO 29 887 8 819 62 401 48 482 108 208 52 027 67 974 14 199 7 605 399 602

PASSIVO E SITUAÇÃO LÍQUIDA

Capital 12 470 1 995 14 964 24 940 74 820 38 308 49 880 12 470 7 482 237 329

Reserva 17 611 6 620 45 297 23 358 28 628 12 927 14 459 1 601 537 151 038

Rendimento Líquido -194 204 2 140 184 4 760 792 3 635 128 -414 11 235

TOTAL DO PAS. E SIT. LÍQUIDA 29 887 8 819 62 401 48 482 108 208 52 027 67 974 14 199 7 605 399 602

PRÉMIOS – CONTAS PATRIMÓNIO

Descrição do MovimentoHermíniaTassara

SantaJoana

BritoSubtil

JoséCardoso

ÁlvaroMachado

D. DinisAlbertoJorge

Carlos Serrano

BailimPissara

Total

(Euros)

(Euros)

INFORMAÇÃO COMPLEMENTAR

211

CAIXA ECONÓMICA MONTEPIO GERAL31 DE DEZEMBRO DE 2004TRANSIÇÃO PARA AS NORMAS INTERNACIONAIS DE REPORTE FINANCEIRO

Introdução

No âmbito do disposto no Regulamento n.o 1606/2002 do Parlamento Europeu e do Conselho de 19 deJulho de 2002, as Demonstrações Financeiras consolidadas da Caixa Económica Montepio Geral(«CEMG») devem cumprir com as Normas Internacionais de Reporte Financeiro (IFRS) para os exercícioscom início a partir de 1 de Janeiro de 2005.

As Demonstrações Financeiras da CEMG, com referência a 31 de Dezembro de 2004 e 2003, forampreparadas em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal deacordo com o Plano de Contas para o Sector Bancário e estabelecido pelo Banco de Portugal («Normaslocais»). Esta nota tem como objectivo principal apresentar preliminarmente as diferenças qualitativasmais relevantes, entre as Normas locais e as IFRS, com impacto nas Demonstrações Financeiras consoli-dadas na data de transição, 1 de Janeiro de 2004 (excepto IAS 39 cuja data de transição é 1 de Janeirode 2005) e em 31 de Dezembro de 2004. Consequentemente, esta nota não tem como objectivo aapresentação exaustiva, nem quantificar todas as diferenças relativas a ajustamentos na data de tran-sição, forma de apresentação das demonstrações financeiras e conteúdo da divulgação («disclosure») deinformação financeira nas notas às contas.

Projecto de conversão para as IFRS

Durante o primeiro semestre de 2004, a CEMG iniciou o seu Projecto de conversão com vista àpreparação das suas demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as IFRS a partir de 1 deJaneiro de 2005. O plano de conversão foi estruturado nas seguintes fases principais:

Diagnóstico preliminar e formação

No início do Projecto foi efectuada uma análise preliminar, com vista a determinar os principais impactosresultantes da aplicação das IFRS ao nível da CEMG. Esta fase compreendeu, ainda, a realização devárias sessões de formação técnica sobre as IFRS, em Portugal e no estrangeiro, tendo envolvido diver-sos serviços internos do Banco e das várias subsidiárias do Grupo.

Matriz contabilística e de divulgação

Esta fase teve como objectivo a análise detalhada das diferenças entre os princípios contabilísticos e dedivulgação definidos nas Normas locais e as definidas nas IFRS. Face à natureza específica e extensão dasdiferentes normas IFRS, foram constituídas várias equipas de trabalho especializadas. A análise efectuadanesta fase, que já foi concluída, inclui ainda a identificação das alterações necessárias ao nível dos sis-temas de informação da CEMG.

Plano detalhado de conversão

Face ao diagnóstico efectuado durante a fase apresentada no parágrafo anterior, a equipa do Projectoprocedeu à preparação de um plano detalhado de actividades e respectiva calendarização de imple-

212

mentação. Neste plano foram consideradas as necessidades de divulgação da informação contabilísticae de gestão, tendo por base as políticas contabilísticas definidas pelo Conselho de Administração noâmbito das IFRS, bem como a definição do plano de intervenção ao nível dos sistemas de informação.

Implementação e quantificação dos ajustamentos de transição

Nesta última fase do Projecto de conversão, que ainda se encontra em curso, estão a ser implementa-dos e testados os vários processos e sistemas alterados, bem como a quantificação dos ajustamentos detransição para os IFRS, com referência a 1 de Janeiro de 2004 (todas as normas excepto IAS 32 e 39) e1 de Janeiro de 2005 (IAS 32 e IAS 39).

Principais diferenças entre as Normas locais e as IFRS

As principais diferenças identificadas, com referência a 31 de Dezembro de 2004, entre as Normas locaise as IFRS são as seguintes:

a) Pensões de reforma e outros benefícios dos empregados

De acordo com o estabelecido no IFRS 1 (Norma de transição), na data da transição, 1 de Janeiro de2004, os pressupostos actuariais utilizados para o cálculo das responsabilidades com pensões dereforma de acordo com os IFRS deverão ser consistentes com os que foram aplicados na preparaçãodas demonstrações financeiras preparadas de acordo com as Normas locais no exercício imediata-mente anterior à data de transição. Para efeitos de aplicação desta regra, o Grupo considerou o dis-posto IAS 19, que estabelece que a taxa de desconto a aplicar pelas instituições no cálculo dasresponsabilidades com pensões de reforma, deve ser determinada com referência às taxas de mer-cado de longo prazo, aplicáveis na data de balanço, com base no rendimento de «high quality cor-porate bonds».

Relativamente aos restantes critérios definidos pelo Aviso 12/2001 do Banco de Portugal sobreresponsabilidades com pensões, e comparativamente com o IAS 19, as principais diferenças deverãoresultar do reconhecimento por contrapartida de reservas das responsabilidades com os benefícios desaúde concedidos aos colaboradores na idade da reforma e decrementos de invalidez.

b) Valorização dos investimentos

De acordo com as Normas locais, os títulos de investimento de rendimento fixo emitidos com base novalor nominal são registados ao custo de aquisição. A periodificação dos juros é feita com base novalor nominal e na taxa de juro aplicável ao período. Existindo prémio ou desconto, este é periodifi-cado pelo prazo que decorrerá até à amortização dos títulos, por contrapartida de proveitos ou cus-tos. De acordo com o disposto nos parágrafos 10.o e 20.o do Aviso n.o 3/95 de 30 de Junho, do Bancode Portugal, as menos-valias potenciais resultantes da diferença entre o valor contabilístico e o valor demercado são integralmente provisionadas. As mais-valias potenciais não são reconhecidas.

Os títulos de investimentos de rendimento variável são registados ao custo de aquisição, sendo cons-tituídas provisões para menos-valias potenciais quando o valor de mercado é inferior ao seu valorcontabilístico, em cumprimento do disposto no Aviso n.o 3/95 de 30 de Junho.

As menos-valias potenciais no valor dos investimentos existentes em 31 de Dezembro de 2002 emcompanhias em que o Grupo detenha uma participação inferior a 20% do respectivo capital socialsão provisionadas de forma diferida por um período entre 5 e 10 anos, conforme definido no Aviso4/2002 do Banco de Portugal.

213

De acordo com as IFRS, os títulos de investimento são valorizados ao seu justo-valor, sendo a dife-rença face ao custo de aquisição registada por contrapartida de reservas. Estes activos financeirosdeverão ser sujeitos a testes de imparidade. Caso se verifique uma perda por imparidade esta é regis-tada por contrapartida de resultados.

c) Imparidade da carteira de crédito e taxa efectiva

Nas contas preparadas de acordo com as Normas locais, a provisão específica para crédito concedidoé baseada na avaliação dos créditos vencidos, incluindo os créditos vincendos associados, e créditosobjecto de acordos de reestruturação, destinando-se a cobrir risco específico de crédito. A avaliaçãodesta provisão é efectuada periodicamente pelo Banco tomando em consideração a existência degarantias reais, o período de incumprimento e a actual situação financeira do cliente. A provisãoespecífica assim calculada assegura o cumprimento dos requisitos estabelecidos pelo Banco de Portu-gal através dos Avisos n.o 3/95 de 30 de Junho, n.o 7/00 de 27 de Outubro e n.o 8/03 de 30 de Janeiro.

Por outro lado, a provisão para riscos gerais de crédito constituída de acordo com o disposto noAviso n.o 3/95 de 30 de Junho, Aviso n.o 2/99 de 15 de Janeiro e Aviso n.o 8/03 de 30 de Janeiro, doBanco de Portugal destina-se a cobrir riscos potenciais existentes em qualquer carteira de créditoconcedido, incluindo os créditos por assinatura, mas que não foram identificados como de riscoespecífico, encontrando-se registada no passivo.

Segundo a IAS 39, a carteira de crédito será valorizada ao seu custo amortizado e sujeita a testes deimparidade (tanto para o crédito vincendo como para o crédito vencido), com base nos seguintesaspectos: i) Valor recuperável estimado com base numa análise económica; ii) para os activos nãosujeitos a imparidade individual deve ser analisada a imparidade em termos colectivos; iii) paracarteiras homogéneas a análise pode ser efectuada de forma agregada para a carteira; iv) valor actualdos cash-flows futuros («DCF») considerando o valor recuperável; e v) Estimativa do valor da impari-dade ocorrida durante o exercício, mas ainda não reconhecida («IBNR»), tendo por base probabili-dades de perda («PD’s») e a diferença temporal («confirmation period») entre o período de ocorrên-cia da imparidade e o seu reconhecimento.

Por outro lado, no âmbito da conversão das demonstrações financeiras para as IFRS, a partir de 1 deJaneiro de 2005 a CEMG tem que passar a considerar o juro sobre os seus activos e passivos finan-ceiros com base na aplicação da taxa efectiva. Nesta base e considerando o disposto no IAS 18,devem ser considerados na determinação da taxa efectiva todos os custos e proveitos que pela suanatureza sejam enquadráveis nos critérios de elegibilidade definidos na referida Norma.

d) Desreconhecimento de activos e Entidades de finalidade especial (SPE’s)

De acordo com as Normas locais, os activos, créditos e títulos cedidos pela CEMG no âmbito dasoperações de titularização («securitização»), são desreconhecidos. Os títulos adquiridos no âmbitodestas operações são contabilizados como títulos de investimento e provisionados de acordo com asregras definidas pelo Aviso 27/2000 do Banco de Portugal. De acordo com o IAS 39, os títulos resi-duais resultantes das operações de titularização e detidos pelo Grupo, são registados ao seu valor demercado. A diferença entre o valor contabilístico dos títulos residuais registado de acordo com asNormas locais e o seu valor de mercado será registada como um ajustamento de transição, 1 deJaneiro de 2005, por contrapartida de reserva de transição.

Em conformidade com o IFRS 1, o critério de desreconhecimento seguido nas demonstrações finan-ceiras individuais, de acordo com as Normas locais não sofrerá alterações para todas as operaçõesrealizadas até 1 de Janeiro de 2004. Assim, todas as operações efectuadas a partir desta data terãoque ser analisadas no âmbito das regras de desreconhecimento de acordo com o IAS 39. Nesta base,se forem transferidos uma parte substancial dos riscos e benefícios associados aos activos ou se fortransferido o controlo sobre os referidos activos, estes activos deverão ser desreconhecidos.

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Adicionalmente, e mesmo para os activos que sejam elegíveis para desreconhecimento no âmbito daIAS 39, a consolidação dos veículos («SPE’s») adquirentes dos activos, créditos e títulos cedidos peloGrupo no âmbito das operações de titularização («securitização») deverá ser analisada à luz da SIC12, nomeadamente se em substância:

– A CEMG tem direitos para obter a maioria dos benefícios do SPE e consequentemente estarexposto a riscos inerentes às actividades do SPE;

– A CEMG tem os poderes de tomada de decisão, para obter a maioria dos benefícios das activi-dades do SPE ou, ao estabelecer o mecanismo de «autopilot» a CEMG delegou estes poderes detomada de decisão;

– As actividades do SPE estão a ser conduzidas a favor da CEMG, de acordo com as suas necessi-dades específicas de negócio e de forma a obter benefícios do funcionamento do SPE;

– A CEMG retém a maioria dos riscos residuais ou de propriedade relativos ao SPE ou aos seusactivos, com vista à obtenção de benefícios da sua actividade.

e) Contabilização de operações de cobertura e derivados embutidos

Actualmente, as Normas locais não requerem o registo do valor de mercado dos derivados em ba-lanço quando estes são classificados como de cobertura, enquanto que as IFRS exigem o registo detoda a carteira de derivados, incluindo os de cobertura, ao justo valor em balanço.

A adopção da IAS 39 deverá ter um impacto significativo ao nível dos procedimentos e sistemas daCEMG, resultante dos seguintes aspectos principais: i) classificação das operações no âmbito deregras complexas aplicáveis a cada tipo de operações ii) complexidade no cumprimento dos critérios;iii) maior exigência valorimétrica; e iv) requisitos subjacentes à nova contabilidade de cobertura ederivados embutidos.

Tendo em consideração o exposto, a CEMG está a proceder à identificação das operações de cober-tura para efeitos das Normas locais, bem como à identificação dos modelos de cobertura a adoptarno âmbito da IAS 39.

Considerando o princípio de que uma cobertura é considerada efectiva se, desde a data da sua cons-tituição até à sua maturidade, as alterações ao seu valor compensam alterações do instrumentofinanceiro coberto num intervalo compreendido entre 80% e 125% (teste a efectuar sempre que aCEMG preste contas), a CEMG terá que sujeitar as operações actualmente existentes a testes de efec-tividade, sendo a eficácia da cobertura medida através de modelos estatísticos.

De referir também que os procedimentos deverão ser alterados, de forma a garantir que toda a do-cumentação das relações de cobertura esteja de acordo com as exigências da norma IAS 39, impli-cando que na data de início de cada relação de cobertura essa documentação esteja adequadamentepreparada.

De acordo com as Normas locais não existe a obrigatoriedade de separação dos derivados embutidos.Contudo, de acordo com a norma IAS 39 os derivados embutidos com riscos e características distin-tas do contrato principal têm sempre que ser analisados separadamente e as variações do justo valordesta componente reconhecidas em resultados do exercício.

A nova forma de apresentação e valorização dos derivados embutidos implica um conhecimento pro-fundo das operações e capacidade valorimétrica, de modo a se proceder à separação entre o con-trato principal e o derivado embutido. Nesta base é expectável que sejam introduzidas significativasalterações ao nível dos sistemas, bem como das operativas.

RELATÓRIO E CONTAS ANUAIS 2004

do

MONTEPIO GERAL

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