Renar Maçãs

2014

2

Disclaimer e Confidencialidade

Este material é confidencial e não deve ser divulgado sem autorização expressa e formal da Renar Maças S.A.

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Mercado de Maçãs I

A Renar II

Índice

Destaques Financeiros III

Oportunidades IV

4

Um mercado global de mais de 68 milhões de toneladas (1)

Mercado de Maçãs - Mundo

Overview Top 10 produtores mundiais (mil ton - 2013)

Exportações mundiais (1)

(1) USDA 2013

Produção mundial

Aprox. 95 países produziram juntos mais de 68 milhões de toneladas de maçã em 2013

Brasil no contexto mundial

8º produtor – 1,7% da produção

1,5% das exportações

1,8% do consumo

Brasil ainda figura como um pequeno exportador

882

1.050

1.190

1.264

1.420

1.750

2.900

4.045

11.440

38.500

África do Sul

Ucrânia

Brasil

Russia

Chile

India

Turquia

Estados Unidos

União Européia

China

União Européia;

28%

China; 18%Estados

Unidos; 16%

Chile; 15%

Brasil; 1,51%

Outros; 22%

5

Mercado de Maçãs - Brasil Mercado Produção nacional (mil ton) - ABPM

Produção

» O Brasil produz basicamente duas variedades de maçã. A variedade Gala corresponde a 58% do total, a Fuji a 37% e as demais correspondem a 5% do total.

» A capacidade frigorífica equivale a cerca de 65% da produção

» Cerca de 12% da produção é destinada à exportação

» Cerca de 20% da produção é destinada à indústria (sucos, barras de cereais, etc)

» Produção nacional vem reduzindo desde 2011, devido à quebra de pequeno produtores

Consumo

» A maçã é a fruta de mesa mais consumida no mundo (ABPM)

» O brasileiro consome cerca de 6,0 kg de maçã por ano (vs. 11,7 kg por ano na média dos 18 maiores produtores)

» As importações brasileiras correspondem a 4% da oferta (2012), sendo que 82% provem da Argentina

• A produção não deve ter aumento nos próximos anos, devido ao baixo investimento em novos pomares nos últimos 5 anos

Evolução dos preços da maçã no mercado Preço em REAIS - Beneficiador - por Caixa de 18kg

Fonte: ABPM/Agrolink

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Maça

Inflação (IPCA)

Mercado de Maçãs - Brasil

Revista Hortifruti Brasil – Março 2014

Uma publicação do CEPEA - USP/ESALQ

6

7

Mercado de Maçãs - Preços

38 44

58

2011 2012 2013

+32%+16%

EVOLUÇÃO DOS PREÇOS

Média Anual

Acumulado até Setembro

Perspectiva positivas para o setor com forte pressão de demanda nos próximos 5 anos

• O ano de 2012 marcou o início do ajuste da oferta e recuperação de preços

• Em 2013, o reajuste de oferta e preço intensificou-se

• Para 2014, a safra nacional foi levemente inferior à de 2013.

• A demanda atual é de 1,2mm tons/ano e a produção de 0,95mm tons/ano, o que vem gerando aumentos significativos de preço

• Resultados negativos no setor causaram redução da área plantada e indisponibilidade de mudas nos últimos 5 anos

• Um novo pomar necessita de no mínimo 4 anos para iniciar produção e atinge escala comercial em 5 anos

• Perspectivas de que os preços da maçã continuem em alta até 2018

1.150 1.250

1.187

1.049 1.050 1.050 1.050 1.050 1.050

2010 2011 2012 2013 2014(est.)

2015(est.)

2016(est.)

2017(est.)

2018(est.)

Demanda

Estimativa Produção Nacional (mil ton)

Este cenário indica continuidade da escassez de oferta e constante aumento de preços nos próximos anos

Preços em alta pelos próximos 5 anos

950

55 60

2013 2014

+10%

8

Mercado de Maçãs - Dinâmica de Vendas

Maior parte das frutas são vendidas no primeiro semestre

JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI

Volume Normal

Preço médio

Altos custos (colheita)

Alto volume de vendas

Predominância de pequenos produtores

Necessidade de caixa para financiar a colheita

Baixos custos

Vendas por grandes produtores, com capacidade de armazenamento

Predominância de venda de grandes produtores

Geração de caixa

Período de Colheita Período de Entressafra

Demanda

Oportunidade de concentração de vendas no 2º semestre: altos retornos com baixo risco de execução

9

Mercado de Maçãs I

A Renar II

Índice

Destaques Financeiros III

Oportunidades IV

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A Renar

• 757 ha de pomares em Fraiburgo/SC

• Produção própria de 38,8 mil toneladas (Safra 13/14)

• Capacidade de processamento de 60 mil tons de maçãs por ano

• Armazenagem de 49 mil tons de maçãs

• 500 empregados na entressafra e 1.600 na safra

A Renar

Pomares em Fraiburgo

Packing Houses

Câmaras Frias

Packing House e Armazenagem

Ativos produtivos

Bins

Localização

Localização estratégica

com capacidade de

armazenamento e

processamento para

importações e

exportações de e para o

Mercosul, Ásia e

Europa

Ásia

Europa

11

Estrutura Renar – Packing House

12

Estrutura Renar – Packing House e Pomares

13

Estrutura Renar – Packing House

14

Estrutura Renar – Bins e Câmaras de Armazenamento

1962 1975 1999 2005 2008 2010

René e Arnoldo Frey fundam a Renar Maçãs S.A., na cidade de Fraiburgo, Santa Catarina

Construção em Fraiburgo (SC) da

primeira câmara fria com atmosfera

controlada

Exportação de 2.000 toneladas;

Desenvolvimento do controle biológico

contra pragas

Exportação de 9.000 toneladas;

A companhia se posiciona como sexta maior produtora do Brasil;

Maior exportadora (receita);

Terceira maior em receita;

Maior em rentabilidade

Março - Troca e profissionalização do time de

gestão;

Abril - Renar e Pomifrai integram 100% de suas

operações em uma única empresa

15

A Renar

Histórico

Empresa pioneira no setor de maçãs no Brasil

1983 2009 2003

Oferta de ações na BOVESPA;

Agosto - Endurance como sócio-gestor: para

capitalização e profissionalização da

empresa;

Dezembro - Aquisição da Pomifrai

Construção em Fraiburgo (SC) da primeira câmara fria para armazenamento de maçãs;

Classificação de maçãs por peso

2011

Investimentos significativos em tecnologia e modernização;

Ampliaçao da capacidadee de armazenamento com 3

novas câmaras frias

2012

Captação de R$16mm através de oferta de

ações

Erradicação dos pomares de baixa produtividade (Safra 2012/13)

Venda de ativos de baixo retorno

Renegociação da dívida do BRDE

Retomada da Exportação e Originação

2013

Melhora do Resultado

Redução do índice de granizo

Melhora do preço da maça

Venda de ativos e arrendamento dos pomares

Redução de 43% da dívida

Corte de custos

Recuperação do preço da ação

2014

Continuidade na melhora dos

resultados, com EBITDA recorde no

9M. Safra com altíssima

produtividade e Guidance de

EBITDA de R$ 10-12mm para o final

do ano

16

Produção da Maça

Gestão e controle das etapas de produção para garantia de qualidade

JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI

Dormência Brotação Floração Frutificação Colheita Dormência

Gala Fuji

Etapas de produção de maçãs

» A Renar está situada na melhor região para a produção de maçãs no Brasil

» Atuação em todas as etapas do processo produtivo

» Riscos climáticos e agrícolas monitorados e controlados durante o ano todo

» Processo controlado garante à Renar a produção de uma das maçãs de melhor qualidade no Brasil

» Chuva

» Granizo

» Baixa frutificação

» Seguro Agrícola

» Aumento de frutos

» Clima na brotação

» Fertilidade das gemas

» Adubação adequada

» Renovação ramos

» Chuva

» Seca

» Falta de abelhas

» Aluguel abelhas

» Atuação climática

RIS

CO

S A

ÇÔ

ES

» Chuva

» Falta de mão-de-obra

» Desuniformidade na maturação

» Atração de mão-de-obra temporária

» Técnicas para uniformização de formação

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Mercado de Maçãs I

A Renar II

Índice

Destaques Financeiros III

Oportunidades IV

18

Turnaround

Turnaround concluído e resultados já colhidos a partir de 2013

Histórico Rentável – Clima Inusitado – Turnaround – Momento Favorável

2010 2011-12 2013 2014

EBITDA Renar -R$4mm -R$5,2mm R$3,3mm

» Fatores climáticos adversos afetam o setor

» Menores preços dos últimos 5 anos

» Enfraquecimentos dos pequenos produtores

» Aquisição da Pomifrai

» Preços deteriorados / enfraquecimento do setor

» Quebra de pequenos produtores

» Colheita de sinergias da aquisição da Pomifrai

» Controle rígido de custos

» Venda dos ativos improdutivos

» Erradicação de pomares não rentáveis

» Redução de 43% do endividamento

» Menor safra nacional dos últimos 5 anos

» Preços mais altos dos últimos 5 anos

» Renar concentra 50% das frutas para venda no 2º semestre

» Câmbio depreciado estimula exportações e inibe importações

» Safra nacional de 950 mil toneladas continua abaixo da demanda (1,2 milhão de tons)

» Fatores climáticos favoráveis

» Concentração da venda no 2º semestre

» Preços superiores a 2013

Aquisição da Pomifrai e Turnaround Rentabilidade e Geração de Caixa

R$10-12mm (Estimado)

19

Turnaround

Ações Realizadas – Comparação 2010 x 2014

(Últ. 12 meses)

36

51

2010 2014

Produtividade (Ton/Ha)

13%

40%

2010 2014

% Cat 1

43% 27%

72

44

2010 2014

CMV (R$ MM)

-39%

(Últ. 12 meses)

15

13

2010 2014

SG&A

-15%

20

Turnaround

Resultados já colhidos – Comparação 2010 x 2014

-59%

91

37

2010 2014

Dívida Líquida (R$ MM)

-57%

151

65

2010 2014

Imobilizado (R$ MM)

(Gudance 2014)

(Últ. 12 meses) (Guidance 2014)

66 62

2010 2014

Receita Líquida (R$ MM)

-6%

-4

11

2010 2014

EBITDA (R$ MM)

56,0 44,5 45,6 44,9

30,1

29,7 13,4

1,3

86,1

74,2

59,0

46,2

Dez/12 Set/13 Dez/13 Set/14

Endividamento(Milhões de Reais) BRDE

Outros

21

Destaques Financeiros

A dívida da Renar foi reduzida significativamente, restando apenas o BRDE, que é de longo prazo e com juros baixos

Redução de 46%

Prevemos chegar no final de 2014 com uma dívida líquida de R$ 36 a 40 milhões

*

* O BRDE: taxa de TJLP+4,5% a.a. e vencimento final em novembro/2021

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Mercado de Maçãs I

A Renar II

Índice

Destaques Financeiros III

Oportunidades IV

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Oportunidade – Mercado em Crescimento

Renda Domiciliar per Capta – Média Mensal (IPEA)

O crescimento da renda média das famílias observado no Brasil nos últimos anos impulsiona o mercado da Maçã.

Para cada 1% de aumento de Renda, aumenta-se em 0,6% o consumo da Maçã*

* HF BRASIL – CEPEA/ESALQ-USP

R$ 778,59

R$ 816,60 R$ 838,56

R$ 891,36

R$ 962,10

2007 2008 2009 2011 2012

-

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

2014

2013

2012

2011

24

Oportunidade – Sazonalidade de Preços

2011 42% 2012 37% 2013 77%

Média 53%

Var. 2S vs. 1S:

Renar - Evolução do Preço Mensal - por Kg / Ex-Industria

O mercado oferece grandes oportunidade de ganhos para quem tem capacidade financeira e de armazenamento, estocando na safra e vendendo na entressafra

A Renar tem capacidade de armazenamento de 49 mil tons de maçãs, suficiente para 100% de sua produção

Safra Entressafra

2014

25

Oportunidades

Originação ou postergação de maçãs para armazenagem e venda no final do ano

• Retorno de até 65% em 8 meses (média histórica de 53%)

• Renar possui capacidade ociosa para armazenar 15 mil tons/ano adicionais

• O mercado tem cerca de 400 mil tons de maçã (40%) disponível para serem originadas

• Baixo risco

Construção da fábrica de mosto

• Aproveitamento da maça industrial:

• Financiamento em banco de fomento

Plataforma para consolidação de empresas do setor agrícola:

• Capital Aberto: Operando no Novo Mercado desde 2005

• Facilidade de investimentos e realização de retornos/saída

• Governança: Conselho de Administração, Conselho Fiscal e Auditoria Independente

• Administração Profissional

• Aproveitamento de até 100% do Prejuízo Fiscal acumulado (R$ 100 milhões)

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Vantagens Competitivas da Renar » Instalações Físicas

• Packing House e Câmaras Frias específicos para processamento e armazenamento de maçãs Investimentos de R$60 mm seriam necessários para replicar esta estrutura

• Oportunidade de ganhos sem novos investimentos (capacidade ociosa)

» Força Comercial • Rede de distribuidores e atacadistas construída ao longo de anos • Equipe com vasta experiência no setor • Credibilidade na qualidade da maçã Renar

» Conhecimento do Setor • Empresa com 50 anos de experiência – pioneira na produção de maçãs no Brasil • Time com especialistas e relacionamento no setor • Conhecimento de quais regiões / produtores / variedades / calibres para originação

» Posição Geográfica • Localização privilegiada para produção, originação, importação e exportação

» Governança • Ações negociadas na BM&FBOVESPA/Novo mercado. Grupamento em 01/Out/2014 • Conselho Fiscal, auditoria independente, controles e qualidade

» MP 651/14 – Isenção de Imposto de Renda

• Medida Provisória publicada em 10/07/2014 conferiu aos investidores isenção de imposto de renda, para o investimento em companhias selecionadas. A Renar está na lista de companhias contempladas

Perguntas?

ri@renar.agr.br