Reporte Anual 2017...Reporte Anual Ejercicio 2017 (Circular Única de Emisoras) Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. 3 Página ii. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de

Reporte Anual Ejercicio 2017 (Circular Única de Emisoras) Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. 1

Reporte Anual 2017 GRUPO FINANCIERO BANORTE, S.A.B. DE C.V.

David Alfaro Siqueiros 106, Col.Valle Oriente

C. P. 66278

San Pedro Garza García, Nuevo León, México

Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las Disposiciones de Carácter General aplicables a

las Emisoras de Valores y a otros participantes del mercado con información del Ejercicio Social

terminado el 31 de diciembre del año 2017.

Las 2,773,729,563 acciones serie “O” de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. en circulación al

31 de diciembre de 2017 se comercian en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave de pizarra

“GFNORTEO” y se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores (“RNV”).

Penúltimo párrafo del artículo 86 de la Ley del Mercado de Valores:

Las emisoras que obtengan la inscripción en el Registro de sus valores, deberán incorporar de

manera notoria en el prospecto de colocación, suplemento o folleto informativo, una leyenda en la

que expresamente indiquen que la referida inscripción no implica certificación sobre la bondad de

los valores, solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en

el prospecto, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de

las leyes.

Este Reporte Anual se encuentra disponible al público en general en nuestra página de Internet:

www.banorte.com/ri en la sección “Información Financiera / Informe Anual” en el documento titulado

“Reporte Anual 2017 - Circular Única CNBV”.

San Pedro Garza García, N.L. a 27 de abril del 2018.


ÍNDICE

Página

1. INFORMACIÓN GENERAL 4

a) Glosario de Términos y Definiciones 4

b) Resumen Ejecutivo 8

c) Factores de Riesgo 14

d) Otros valores 48

e) Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro 50

f) Destino de los Fondos 51

g) Documentos de Carácter Público 51

2. LA EMISORA 52

a) Historia y Desarrollo de la Emisora 52

b) Descripción del Negocio 65

i. Actividad Principal 65

ii. Canales de Distribución 69

iii. Patentes, Licencias, Marcas y otros Contratos 72

iv. Principales Clientes 74

v. Legislación Aplicable y Situación Tributaria 75

vi. Recursos Humanos 132

vii. Desempeño Ambiental 132

viii. Información de Mercado 138

ix. Estructura Corporativa 140

x. Descripción de sus Principales Activos 141

xi. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales 142

xii. Acciones Representativas del Capital Social 142

xiii. Dividendos 143

3. INFORMACIÓN FINANCIERA 145

a) Información Financiera Seleccionada 145

b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de

Exportación 147

c) Informe de Créditos Relevantes 149

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de

Operación y Situación Financiera de la Emisora 151

i. Resultados de la Operación 151


Página

ii. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital 178

iii. Control Interno 185

e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas 187

4. ADMINISTRACIÓN 196

a) Auditores Externos 196

b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Interés 196

c) Administradores y Accionistas 201

d) Estatutos Sociales y otros Convenios 276

5. MERCADO DE CAPITALES 285

a) Estructura Accionaria 285

b) Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores 286

c) Formador de Mercado 288

6. ACTIVOS SUBYACENTES 289

7. PERSONAS RESPONSABLES 290

8. ANEXOS 293

a) Informes del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias (2017, 2016 y

2015) 293

b) Estados Financieros Dictaminados (2017, 2016 y 2015) 305


1. INFORMACIÓN GENERAL

a) GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES

A menos que el contexto indique lo contrario, para efectos del presente Reporte Anual, los siguientes términos tendrán el significado que se les atribuye a continuación y podrán ser utilizados indistintamente en singular o plural.

TERMINOS SIGNIFICADO

Acciones: Acciones ordinarias, nominativas, serie “O”, Clase II, con valor

nominal de $3.50 cada una, representativas de la parte variable del capital

social de GFNorte

ADR’s: American Depositary Receipts

Afores: Administradoras de Fondos para el Retiro

Afore Bancomer: Administradora de Fondos para el Retiro Bancomer, S.A. de C.V.

Afore Banorte: Banorte Generali, S. A. de C. V., AFORE (antes de su fusión con Afore XXI)

Afore XXI Banorte: Afore XXI Banorte, S.A. de C.V. (denominación social tras la fusión de Afore Banorte y Afore XXI)

Almacenadora Banorte Almacenadora Banorte, Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte

Arrendadora y Factor Banorte:

Arrendadora y Factor Banorte, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Banorte

ATM's: Cajeros Automáticos (por sus siglas en inglés Automated Teller Machine)

Bancen: Banco del Centro, S. A.

Bancrecer: Bancrecer, S. A.

Banorte: Banco Mercantil del Norte, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte

Banorte Ahorro y Previsión Banorte Ahorro y Previsión, S.A. de C.V.

Banorte Futuro Banorte Futuro, S.A. de C.V.,

Banorte-Ixe Tarjetas: Banorte-Ixe Tarjetas, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada (antes Ixe Tarjetas). Subsidiaria de Banorte.

Banorte USA: Banorte USA Corp., subsidiaria de Banco Mercantil del Norte, S. A.

Banxico: Banco de México

BIVA Bolsa Institucional de Valores

BMV: Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

Casa de Bolsa Banorte: Casa de Bolsa Banorte, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (entidad fusionada en Ixe Casa de Bolsa)

Casa de Bolsa Banorte Ixe: Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte

CAPS: Comité de Auditoría y Prácticas Societarias

CC: Cartas de crédito

CDP: Organización sin fines de lucro que ofrece el mayor sistema de divulgación ambiental del mundo

CEBUR: Certificado Bursátil

CEDES: Certificados de Depósito a Plazo Fijo

CETES: Certificados de la Tesorería de la Federación

Circular Única de Bancos (CUB):

Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito, publicadas en el DOF el 2 de diciembre de 2005, según las mismas han sido modificadas.

Circular Única de Emisoras (CUE):

Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores, publicadas en el DOF el 19 de marzo de 2003, según las mismas han sido modificadas.

CMPC: Código de Mejores Prácticas Corporativas

CNSF: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas



COFECO / COFECE: Comisión Federal de Competencia Económica

CONDUSEF: Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros

CONSAR: Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro

CNBV: Comisión Nacional Bancaria y de Valores

CPO's: Certificados de Participación Ordinarios

CPR: Comité de Políticas de Riesgo

Créditos Pronegocio Créditos Pronegocio, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado, Grupo Financiero Banorte

CUSF: Circular Única de Seguros y Fianzas

D: Director

DE: Director Ejecutivo

DG: Director General

DGA: Director General Adjunto

DOF: Diario Oficial de la Federación

EMISNET: Sistema Electrónico de Comunicación con Emisoras de Valores

E.U.A.: Estados Unidos de América

Fincasa Hipotecaria: Fincasa Hipotecaria, S.A. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Banorte (fusionada en Banco Mercantil del Norte)

Forward: Contrato privado no estandarizado para comprar o vender un activo específico, a un cierto nivel de precio y cuya liquidación se realizará en una fecha futura

Generali: Assicurazioni Generali, S.P.A. compañía de origen italiano y socio estratégico de GFNorte hasta el 2013

GFInter Grupo Financiero Interacciones, S.A.B. de C.V

GFNorte, Emisora, La Compañía, La Sociedad:

Grupo Financiero Banorte, S. A. B. de C. V.

GEO: Corporación GEO, S.A.B. de C.V.

Holding: Tenedora

Homex: Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V.

ICAP: Índice de Capitalización

ICV: Índice de Cartera Vencida

IFC: Corporación Financiera Internacional. (por sus siglas en inglés: International Finance Corporation)

IMPAC: Ley del Impuesto al Activo

IMSS: Instituto Mexicano del Seguro Social

INB: Inter National Bank

Indeval: S. D. Indeval, Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V.

IPAB: Instituto para la Protección al Ahorro Bancario

ISR: Impuesto sobre la renta

Ixe Automotriz: Ixe Automotriz, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Banorte (fusionada en Arrendadora y Factor Banorte)

Ixe Banco: Ixe Banco, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte (fusionada en Banco Mercantil del Norte)

Ixe Casa de Bolsa: Ixe Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (cambió su denominación por Casa de Bolsa Banorte Ixe)

Ixe Fondos Ixe Fondos, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, Grupo Financiero Banorte (cambió su denominación a Operadora de Fondos Banorte Ixe)

Ixe GF: Ixe Grupo Financiero, S.A.B. de C.V. (fusionado en GFNorte)

Ixe Servicios Ixe Servicios, S.A. de C.V.

Ixe Soluciones: Ixe Soluciones, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, Grupo Financiero Banorte (fusionada en mayo de 2013 con Sólida y cambió su denominación social a Sólida Administradora de Portafolios)

Ixe Tarjetas: Ixe Tarjetas, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad



Regulada (cambió su denominación social por Banorte-Ixe Tarjetas).

LFI: Ley de Fondos de Inversión

LIC: Ley de Instituciones de Crédito

LISF: Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas

LGOAAC: Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito

LGSM: Ley General de Sociedades Mercantiles

LMV: Ley del Mercado de Valores

LRAF: Ley para Regular las Agrupaciones Financieras

LSAR: Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro

M.E.: Moneda extranjera

MF: Margen financiero

MIN: Margen de interés neto

M.N.: Moneda nacional

Motran: Motran Services Incorporated (empresa de remesas adquirida por Banorte ubicada en Los Ángeles, California y fusionada con Uniteller en 2014)

Nafin, Nacional Financiera: Nacional Financiera, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo

OTC: Over The Counter

Operadora de Fondos Banorte Ixe

Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte

pb: Puntos base

pp: Puntos porcentuales

Pensiones Banorte Pensiones Banorte, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte

Pensiones Banorte Generali Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (cambió su denominación social a Pensiones Banorte)

PRLV: Pagarés Bancarios con Rendimiento Liquidable al Vencimiento

PTU: Participación de los trabajadores en las utilidades

PyMEs: Pequeñas y medianas empresas

RAPR: Retorno sobre Activos Ponderados por Riesgo

Reglas de Capitalización: Requerimientos de capital de las instituciones de crédito establecidos en la LIC y en la Circular Única de Bancos.

RNV: Registro Nacional de Valores

ROA: Rentabilidad sobre activos promedio (Return on Assets por sus siglas en inglés)

ROE: Rentabilidad sobre capital mayoritario promedio (Return on Equity por sus siglas en inglés)

ROTE: Retorno sobre Capital Tangible (Return on Tangible Equity por sus siglas en inglés)

SAT: Servicio de Administración Tributaria

SCI: Sistema de Control Interno

Sector Banca: Banorte y subsidiarias

Seguros Banorte Seguros Banorte, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte

Seguros Banorte Generali Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (cambió su denominación a Seguros Banorte)

SHCP: Secretaría de Hacienda y Crédito Público

SIEFORE: Sociedad de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro

SOFOL: Sociedad Financiera de Objeto Limitado

SOFOM: Sociedad Financiera de Objeto Múltiple

Sólida Administradora de Portafolios:

Sólida Administradora de Portafolios, S. A. de C. V. entidad fusionada con la sociedad resultante de la escisión de Banorte y posteriormente fusionada con Ixe Soluciones durante mayo del 2013. Una vez fusionada en Ixe Soluciones cambió su denominación social a Sólida Administradora de Portafolios.

Swap: Contrato privado que establece la obligación bilateral de intercambiar una serie de flujos por un periodo de tiempo determinado en fechas preestablecidas

Tier 1: Capital básico



Tier 2: Capital complementario

TIIE: Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio

TPV’s/ POS: Terminal punto de venta (por sus siglas en inglés: Point of Sale)

UAIR: Unidad para la Administración Integral de Riesgos

UDIS: Unidades de inversión

UMS: Bonos Soberanos Mexicanos

Uniteller: Uniteller Financial Services, Inc. (empresa de remesas con base en New Jersey)

Urbi Urbi Desarrollos Urbanos, S.A.B. de C.V.

USD: Dólares americanos

VaR: Valor en Riesgo


b) RESUMEN EJECUTIVO

Al analizar la información del presente Reporte Anual es importante considerar lo siguiente:

La información financiera contenida en este Reporte se encuentra basada en los Estados Financieros Consolidados Dictaminados de Grupo Financiero Banorte (GFNorte) por los años terminados el 31 de diciembre del 2017 y 2016, publicados por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited con fecha 21 de febrero de 2018. Para el año terminado el 31 de diciembre del 2016 las cifras financieras se basan en los Estados Financieros Consolidados Dictaminados de GFNorte publicados por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited con fecha 27 de febrero de 2017.

En el cuarto trimestre de 2016 GFNorte decidió disponer de Inter National Bank (INB) como parte del programa de reestructuración corporativa y ante las limitantes en el desarrollo de su estrategia de negocios. Como resultado de lo anterior, Banco Mercantil del Norte (“Banorte”) reclasificó su inversión en INB como un activo de larga duración disponible para la venta, el cual fue registrado al cierre del ejercicio a su valor estimado de venta. Asimismo, las utilidades de INB se registraron en Partidas Discontinuadas. En este sentido, la consolidación de cifras de INB en el Estado de Resultados de Banorte se revirtió para los ejercicios 2016 y 2015. Las cifras consolidadas de GFNorte y de Banorte del 2015 en este Reporte Anual difieren de las presentadas en el Reporte Anual entregado a la autoridad en abril del 2016.

En el tercer trimestre de 2016 se reclasificaron de manera retroactiva (con el objeto de hacer comparables las cifras del 2015) Comisiones por Disposición y Estructuración de Créditos Comerciales y de Gobierno desde el rubro de

Otras Comisiones Cobradas hacia Comisiones por Créditos Comerciales y Vivienda. Esta reclasificación ascendió a $458 millones de pesos para el ejercicio 2015.

La información financiera presentada conlleva operaciones aritméticas en pesos, mientras que los cuadros se presentan en millones de pesos, por lo que algunas variaciones son cuestión de redondeo.

INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA

Grupo Financiero Banorte

2017 2016 2015

1)

Utilidad Neta Grupo Financiero Banorte (GFNorte) $23,908 $19,308 $17,108

Activos totales GFNorte $1,354,147 $1,268,119 $1,198,476

Pasivos totales GFNorte $1,206,563 $1,125,418 $1,061,124

Capital contable GFNorte $147,584 $142,701 $137,352

Capital contable GFNorte sin interés minoritario $145,752 $140,746 $135,452

INFORMACIÓN POR ACCIÓN

Utilidad por acción Básica (pesos) $8.70 $7.02 $6.20

Utilidad por acción Diluida (pesos) $8.62 $6.96 $6.17

Dividendo decretado por acción (pesos) 1)

$4.05 $2.47 $1.65

Valor en libros por acción (pesos) (sin interés minoritario) 2)

$52.55 $50.74 $48.83

Acciones en circulación promedio Básica (millones) 2,749.03 2,754.03 2,762.47

Acciones en circulación promedio Diluida (millones) 2,773.73 2,773.73 2,772.38

RAZONES DE RENTABILIDAD

MIN (3)

5.47% 4.80% 4.40%

MIN ajustado por riesgos crediticios 3)

4.16% 3.60% 3.39%

MIN ajustado sin Seguros y Pensiones 3)

5.37% 4.61% 4.19%

MIN de Cartera Crediticia 3)

8.49% 7.88% 7.68%

Rentabilidad sobre activos promedio (ROA) 1.86% 1.58% 1.47%


Rentabilidad sobre capital mayoritario promedio (ROE) 16.98% 13.91% 13.26%

OPERACIÓN

Índice de eficiencia 4)

41.94% 44.94% 47.59%

Índice de eficiencia operativa 5)

2.65% 2.58% 2.53%

CCL Promedio de Banorte y SOFOM - Basilea III 123.42% 99.55% 107.78%

INDICADORES DE CALIDAD DE ACTIVOS

Índice de cartera vencida 1.99% 1.79% 2.25%

Cobertura de reservas a cartera vencida 129.16% 139.48% 116.04%

ÍNDICE DE CAPITALIZACIÓN

Banco Mercantil del Norte 17.23% 15.30% 14.62%

RED DE DISTRIBUCIÓN Y EMPLEADOS

Sucursales bancarias 6)

1,148 1,175 1,191

Cajeros automáticos 7,911 7,756 7,425

Terminales punto de Venta 165,441 151,948 155,893

Empleados de planta 29,903 27,913 27,574

Empleados de planta y honorarios 29,915 27,929 27,594

Millones de pesos.

1. Las cifras de resultados fueron reexpresadas para reflejar la desconsolidación de INB llevada a cabo en 2016 con motivo de la reestructuración

corporativa, por lo que difieren de las presentadas en el Reporte Anual entregado a la autoridad en abril del 2016.

2. Los dividendos por acción decretados por las Asambleas de Accionistas del 2015, 2016 y 2017 fueron: Dividendo total decretado en 2015 fue de

$1.64702 pesos por acción pagadero en cuatro desembolsos; el primero por $0.2745 pesos por acción (noviembre de 2015) y los restantes tres por

$0.45750654921773 pesos por acción cada uno (febrero, junio y agosto de 2016). Dividendo total decretado en 2016 fue de $2.4671 pesos por acción

pagadero en dos desembolsos de $1.233553556868510 pesos por acción cada uno (agosto 2016 y marzo 2017). Dividendo total decretado en 2017

fue de $4.04622998378046 pagadero en un desembolso en junio de 2017, compuesto por una parte ordinaria de $2.784391033549680 y una

extraordinaria de $1.261838950230780 derivado de la venta de Inter National Bank.

3. Considerando el número de acciones emitidas, que para los tres periodos asciende a 2,773.7 millones.

4. Gastos no Financieros / (Margen Financiero + Ingresos No Financieros).

5. Gastos no Financieros / Activo Total Promedio.

6. Incluye módulos bancarios y excluye la sucursal Gran Cayman.


Resultados Grupo Financiero Banorte

GFNorte reportó una utilidad neta de $23,908 millones en el 2017, +24% superior al año anterior y +40%

superior a la de 2015.

La contribución a las utilidades acumuladas del 2017 por sector de negocio son:

El Banco Consolidado* las utilidades ascendieron a $18,339 millones de pesos, creciendo $3,295 millones

de pesos ó +22% respecto a 2016. *Banco Consolidado en 2015 considera a Banco Mercantil del Norte,

Banorte- Ixe Tarjetas, Banorte USA y Afore XXI Banorte en su porcentaje de participación al 50%; mientras

que en 2016 contempla a Banco Mercantil del Norte -fusionante de Banorte-Ixe Tarjetas desde mayo- y

Banorte USA –desconsolidada y reportada en el rubro operaciones discontinuadas a partir del 4T16 y excluye

a Afore XXI Banorte ya que a partir del 4T16 es reportada dentro del sector de Ahorro y Previsión. La utilidad

del Banco Consolidado -de acuerdo al porcentaje de participación de GFNorte- durante el 2017 ascendió a

$18,012 millones, superior en $4,208 millones ó +30% AoA, contribuyendo con el 75.3% de los resultados

netos de GFNorte.

El Sector de Ahorro y Previsión, integrado por Afore XXI Banorte, Seguros Banorte y Pensiones Banorte

generó utilidades por $6,271 millones en 2017, superior +10% AoA. De acuerdo a la participación de

GFNorte en este sector, las utilidades acumuladas ascendieron a $4,941 millones de pesos, +11% por

encima de las reportadas en 2016 representando así el 20.7% de las utilidades acumuladas del Grupo. El

incremento se debió a una mayor dinámica en todas las compañías que integran a este sector, destacando la

aportación que hace Seguros Banorte y la aceleración de Pensiones Banorte.

El Sector Bursátil constituido por Casa de Bolsa Banorte Ixe y Operadora de Fondos Banorte Ixe en 2017

reportó un resultado neto de $972 millones, +17% superior vs. 2016 como resultado del incremento en las

comisiones netas y una disminución en los gastos de administración. La utilidad acumulada de este sector

representó el 4.1% de las utilidades del Grupo Financiero.

Los Sectores SOFOM y Auxiliares del Crédito conformado por Arrendadora y Factor Banorte,

Almacenadora Banorte, Sólida Administradora de Portafolios e Ixe Servicios registraron un resultado neto de

($158) millones de pesos en 2017, representando una pérdida anual de ($337 millones). De acuerdo a la

participación de GFNorte en estas compañías, el resultado neto fue de ($152) millones de pesos. El

desempeño de este sector fue afectado por las pérdidas registradas en Sólida relacionadas a la valuación de

títulos de capital recibidos como parte de los acuerdos de concurso mercantil de las desarrolladoras de

vivienda.

En 2016, GFNorte alcanzó $19,308 millones, +13% superior respecto a la utilidad del 2015. Durante 2016 las

utilidades del Banco Consolidado (Banco Mercantil del Norte, Banorte- Ixe Tarjetas, Banorte USA y Afore

XXI Banorte en su porcentaje de participación al 50%) ascendieron a $14,801 millones de pesos, superior en

+11% respecto a 2015. Mientras que la utilidad del Banco Consolidado - de acuerdo al porcentaje de

participación de GFNorte y excluyendo los resultados de Afore XXI Banorte - ascendió a $13,804 millones de

pesos, +14% AoA, contribuyendo con el 71% de las utilidades del Grupo. El Sector de Ahorro y Previsión,

generó utilidades por $5,727 millones de pesos, +12% mayor con respecto a 2015. De acuerdo a la

participación del Grupo en este sector, las utilidades acumuladas ascendieron a $4,434 millones de pesos,

+16% superior en comparación con 2015, representando así el 23% de las utilidades acumuladas del Grupo.

En tanto el Sector Bursátil reportó utilidades acumuladas por $832 millones de pesos, un aumento anual del

(5%), representando el 4% de las utilidades de GFNorte. Finalmente,el Sector Sofom y Auxiliares del

Crédito, registró una utilidad de $178 millones de pesos, un decremento del (179%) respecto al 2015. De


acuerdo a la participación de GFNorte en estas compañías, las utilidades acumuladas ascendieron a $184

millones de pesos, una reducción también del (171%) vs. 2015 representando el 1% de las utilidades del

Grupo Financiero.

El cuadro a continuación muestra las utilidades de acuerdo al porcentaje de participación de GFNorte en

cada compañía o sector de negocios:

Utilidad Neta por Sectores 2017 2016 2015

Banco Consolidado 1)

$18,012 $13,804 $12,057

Sector Bursátil $972 $832 $790

Sector Ahorro y Previsión $4,941 $4,434 $3,832

Afore XXI Banorte 1,284 1,248 1,220

Seguros Banorte 2,775 2,626 2,210

Pensiones Banorte 882 561 402

Sector SOFOM y Auxiliares del Crédito $(152) $184 $498

Arrendadora y Factor Banorte 771 693 571

Almacenadora Banorte 42 28 31

Sólida Administradora de Portafolios (963) (533) (105)

Ixe Servicios* (2) (5) 0

Holding $132 $54 ($69)

GFNORTE $23,908 $19,308 $17,108 Millones de pesos.

1. A partir del primer trimestre del 2012 y hasta el tercer trimestre del 2016, Afore XXI Banorte se reconocía bajo el método de participación dentro de Banorte. A partir del cuarto trimestre de 2016 los resultados de Afore XXI Banorte son reconocidos en Seguros Banorte. Para efectos informativos y de comparación de las utilidades por sector, la utilidad de Afore XXI Banorte se presenta en su correspondiente sector de negocio.

* Ixe Servicios no es una SOFOM ni una Organización Auxiliar del Crédito, sin embargo es clasificada bajo una perspectiva de negocio dentro de este Sector.


Resumen del Análisis comparativo de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016. Para efectos comparativos, se presenta el análisis desconsolidando INB de las cifras de 2015 en el estado de resultados y balance general; en este contexto, las cifras difieren de las presentadas en el Reporte Anual entregado a la autoridad en abril 2016.

Ingresos de Intereses Netos – IIN (Margen Financiero)

Los Ingresos de Intereses Netos (IIN) de GFNorte crecieron +19% AoA al pasar de $53,057 millones de

pesos en 2016 a $63,366 millones en 2017. Lo anterior, impulsado principalmente por los IIN sin Seguros

Banorte y Pensiones Banorte que ascendieron a $56,850 millones en 2017, superior en +21% vs. 2016,

derivado del efecto positivo tanto de la repreciación del balance reflejando el aumento escalonado de tasas

por parte de Banxico (por un total de +150pb durante 2017) como resultado de la mezcla de la cartera de

crédito. Así, los Ingresos de Intereses Netos generados por la cartera de crédito y depósitos crecieron +19%,

mientras que los IIN de Inversiones en Valores y Reportos aumentaron +49% en el mismo periodo.

El Margen de Interés Neto (MIN) acumulado del año se situó en 5.5%, creciendo en +60pb AoA resultado

de la mezcla de portafolio rentable y los efectos de la repreciación del balance por el ciclo de tasas de interés.

Provisiones para Crédito

Durante el 2017 las Provisiones con cargo a resultados se ubicaron en $15,213 millones, +14%

superiores vs. el año anterior, explicado en su mayoría por los requerimientos en los segmentos de cartera

de consumo más dinámicos de crecimiento (tarjeta de crédito, nómina y personal), aunque destaca la

reducción en los provenientes de la cartera hipotecaria y gubernamental.

Las Provisiones representaron el 24.0% de los Ingresos de Intereses Netos del año, inferiores en (1.1

pp) vs. 2016.

Ingresos No Financieros

En el 2017 los Ingresos No Financieros se ubicaron en $17,852 millones, superiores en +8% AoA,

comportamiento explicado en casi dos terceras partes por el crecimiento de las Comisiones por Servicios.

Gastos No Financieros

Los Gastos No Financieros durante el 2017 ascendieron a $34,061 millones, +9%superiores AoA como

resultado principalmente del aumento en:

El Índice de Eficiencia mejoró sostenidamente durante el 2017 al descender a 41.9%, (300pb) por debajo

AoA, resultado del apalancamiento operativo positivo.

Utilidad Neta

La Utilidad Neta de GFNorte del 2017 fue de $23,908millones de pesos, superior en +24% AoA,

resultado de la tendencia positiva observada en los ingresos de intereses netos e ingresos no financieros

El ROE durante el 2017 fue del 16.98%, comparándose favorablemente contra el 13.91% del 2016; el

capital contable tuvo un crecimiento anual del +3%; mientras que el ROTE fue de 20.86%, +353pb superior

respecto al reportado el año anterior. Por otro lado, el ROA acumulado durante 2017 fue de 1.86%,

superior en +26pb AoA y el RAPR ascendió a 3.8% superior por +66pb al año anterior.


Cartera de Crédito Vigente

La Cartera Vigente Total aumentó +9% AoA para ubicarse en $615,598 millones al cierre del 2017.

Aunque con una ligera desaceleración en su tasa de crecimiento, destaca el desempeño anual de +19% en la

cartera de consumo, crecimiento superior al presentado por el sistema bancario y reflejo de las capacidades

de originación del banco apuntaladas con tecnología y analítica. Por su parte las carteras Comercial,

Corporativa y de Gobierno muestran dinámicas de crecimiento moderado muy similares al crecimiento que ha

tenido el mercado.

Cartera de Crédito Vencida

Al cierre del 2017, la cartera vencida ascendió a $12,482 millones de pesos, mayor en $2,170 millones o

+21% AoA, se observa de manera anual un deterioro en las carteras de consumo, mientras que comercial

muestra mejoras notables. En el último trimestre de 2017 se registró en cartera vencida una exposición

crediticia corporativa de $1,400 millones, la cual está en proceso de reestructura

En el 2017, el Índice de Cartera Vencida se ubicó en 1.99%, incrementando +20pb, vs. el nivel registrado

en 2016, derivado de los deterioros en corporativo y consumo.. Los Índices por segmento evolucionaron de la

siguiente forma:

Depósitos

Al cierre del 2017, la Captación Total se ubicó en $640,821 millones, una variación anual de +12%

impulsado principalmente por crecimiento en Depósitos a Plazo y Mesa de Dinero a lo largo del año, reflejo de

la migración de clientes hacia productos que pagan intereses dado el ciclo actual de tasas altas. Así, los

depósitos de clientes crecen +12% y el Total de Recursos en Administración +11% AoA.

Comportamiento mensual de la acción por los últimos 6 meses:

Fecha Máximo Mínimo Cierre

Volumen de Acciones (Promedio

Diario)

Volumen Total

Operado

31/10/2017 127.90 105 113.78 10,770,727 215,414,538

30/11/2017 113.99 106.51 109.30 9,052,324 181,046,494

31/12/2017 111.69 100.51 107.83 5,886,491 117,729,823

31/01/2018 120.00 105.05 119.58 7,971,428 159,428,547

28/02/2018 119.94 112.10 113.16 5,817,505 116,350,104

31/03/2018 120.39 109.71 111.13 6,662,841 133,256,819

En la sección 2. a) “La Emisora – Historia y Desarrollo de la Emisora” de este Reporte Anual, encontrarán los

Eventos Relevantes del año 2017 y los ocurridos durante el primer trimestre de 2018.


C) FACTORES DE RIESGO

Los riesgos e incertidumbres que se describen a continuación no son los únicos a los que se enfrenta

la Emisora, ni la importancia que les atribuimos en este momento, puede ser igual a la que tengan en el

futuro. Las operaciones de GFNorte también pueden enfrentarse a riesgos desconocidos o que actualmente

no se consideran importantes. Si alguno de los riesgos descritos a continuación llegase a ocurrir, el mismo

podría afectar en forma adversa y significativa las actividades, los resultados de operación, proyecciones y la

situación financiera de la Emisora, así como el precio o liquidez de las Acciones. A menos que se indique lo

contrario, al hacer referencia a Banorte, sólo se considera Banorte, nuestra principal subsidiaria. Salvo que

se establezca expresamente lo contrario o si el contexto lo requiere, los términos “GFNorte”, “nosotros” y

“nuestro” hacen referencia a Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias.

a. Riesgos Relacionados con Nuestros Negocios

a.1. Nuestros resultados se encuentran sujetos a fluctuaciones en las tasas de interés y a otros

riesgos de mercado.

Los riesgos de mercado y de tasa de interés se refieren a la probabilidad de variaciones en nuestro

margen financiero, en el valor de mercado de nuestros activos, pasivos y/o la posición de nuestros valores,

debido a la volatilidad de las tasas de interés y de otros factores de riesgo como el mercado de capitales, el

tipo de cambio, etc. Los cambios en los factores de riesgo referidos inciden en los siguientes rubros de

nuestro negocio:

margen financiero;

costo de fondeo;

minusvalías / plusvalías en el capital;

volumen de los créditos que se originan;

valor de mercado de nuestros activos financieros y posiciones en valores;

ganancias / pérdidas derivadas de la venta de créditos y valores por subsidiarias.

a.2. Ante nuestra posible falta de control sobre el nivel de incumplimiento o el nivel de créditos de baja

calidad en nuestra cartera crediticia, nuestras estimaciones preventivas para riesgos crediticios

podrían ser insuficientes para cubrir las pérdidas crediticias futuras.

Si bien, GFNorte cumple con las disposiciones vigentes para la calificación de cartera y consideramos

que las estimaciones preventivas para riesgos crediticios son suficientes para cubrir las pérdidas esperadas

de la cartera de crédito de los próximos doce meses, no podemos asegurar que nos encontraremos en

posibilidades de controlar y reducir efectivamente el nivel de los créditos deteriorados en nuestra cartera de

crédito. Particularmente, la cantidad de nuestros créditos en incumplimiento pudiera incrementarse en el

futuro como resultado del crecimiento de nuestra cartera de crédito o de factores fuera de nuestro control,

tales como el impacto de crisis financieras en otras partes del mundo, variables macroeconómicas, eventos

políticos en México u otros acontecimientos no esperados. Tales escenarios podrían impactar negativamente

los resultados de nuestras operaciones.

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, el monto total insoluto del principal y de

intereses devengados sobre créditos otorgados por Banorte a sus 15 clientes más grandes (incluyendo

créditos a corporativos o al gobierno mexicano) representaron el 18.2% y 20.0%, respectivamente, del total de

su cartera crediticia. Si la estabilidad financiera de cualquiera de estos clientes se viera impactada en forma


negativa debido a acontecimientos políticos, económicos o relacionados con la industria, o a cualquier otro

factor, podría derivar en un incremento en los créditos en incumplimiento o en los créditos con baja calidad

crediticia de Banorte.

Adicionalmente, las estimaciones preventivas para riesgos crediticios actualmente constituidas

podrían ser insuficientes para cubrir un aumento en la cartera vencida o cualquier deterioro futuro en la

calidad crediticia en general de la cartera de crédito de Banorte o de otras subsidiarias. En consecuencia, si la

cartera de crédito de Banorte o de otras subsidiarias se deteriora, pudiera ser necesario aumentar las

estimaciones preventivas para riesgos crediticios actualmente constituidas, lo que a su vez podría afectar

adversamente nuestra situación financiera y nuestros resultados de operación. Aunado a ello, no existe un

método preciso para calcular las pérdidas crediticias futuras, y no podemos asegurar que las reservas

actuales para pérdidas crediticias de Banorte o de otras subsidiarias sean suficientes para cubrir las pérdidas

en que efectivamente se incurra. Si Banorte u otras subsidiarias no pueden controlar o reducir el nivel de su

cartera vencida o de los créditos de baja calidad crediticia, su situación financiera y resultados de operación

pudieran verse adversamente afectados.

a.3. Las disposiciones aplicables a las reservas por pérdidas crediticias han sido modificadas a través

del tiempo.

El gobierno mexicano, en un esfuerzo para adecuar sus disposiciones conforme a las

recomendaciones emitidas por el Comité de Basilea, a partir del 2009 ha implementado nuevas normas con

respecto a la forma en que los bancos mexicanos deben clasificar créditos y determinar las reservas

preventivas para riesgos crediticios, cambiando de enfoques basados en pérdidas incurridas a nuevas

metodologías basadas en pérdidas esperadas.

En 2009 se implementó la metodología para la cartera de tarjetas de crédito, en 2010 para carteras

de crédito de consumo e hipotecario, en 2011 para carteras gubernamentales, en 2013 para la cartera

comercial y en 2014 para la cartera de entidades financieras. Para mayor información respecto a las

estimaciones preventivas para riesgos crediticios ver sección 8 “Anexos. Inciso c) Estados Financieros

Dictaminados - Nota 11 Estimación Preventiva para Riesgos Crediticios” del Reporte Anual.

Asimismo, la CNBV ajustó la metodología de calificación para consumo revolvente, vigente a partir de

abril 2016, y la metodología de calificación para consumo no revolvente e hipotecario, vigente a partir de junio

2017; con el fin de incorporar el comportamiento crediticio externo y nivel de endeudamiento de nuestros

acreditados de acuerdo a la información de las Sociedades de Información Crediticia.

A partir de enero de 2018, la CNBV autorizó a Banorte la utilización de la Metodología Interna con

enfoque avanzado de calificación para el cálculo de Reservas y Requerimientos de Capital por riesgo de

crédito para consumo revolvente. Dicha metodología de calificación está calibrada con el comportamiento

crediticio histórico de nuestros acreditados tanto con Banorte como con otras instituciones.

En el futuro, la CNBV podría modificar las disposiciones contables para la determinación de subsidios

para pérdidas crediticias, y seguir modificando las metodologías para medir el riesgo crediticio y/o

requerimientos de reservas preventivas del resto de portafolios, lo que podría afectar negativamente los

resultados de operaciones y situación financiera de GFNorte y cualquiera de sus subsidiarias.


a.4. Banorte ha experimentado problemas en la calidad de sus activos, incluyendo garantías, y ha

reportado pérdidas crediticias relativamente altas.

Como es el caso de varias instituciones de crédito mexicanas, la calidad de los activos de la cartera

de crédito de Banorte, incluyendo las garantías, se vio adversamente afectada por las desfavorables

condiciones económicas y financieras prevalecientes en México durante la crisis financiera global que inició

en septiembre de 2008. Las autoridades regulatorias y el sistema bancario mexicano respondieron a esta

situación de diversas maneras, incluso realizando revisiones a los Criterios Contables Aplicables a

Sociedades Controladoras de Grupos Financieros en México, para incluir la posibilidad de reclasificar ciertos

“valores disponibles para la venta” en “valores conservados a vencimiento” y ampliando las clases de valores

disponibles para recompra. Otras respuestas regulatorias han incluido la imposición de requisitos más

rigurosos respecto de la reserva para pérdidas crediticias y los índices de capitalización, así como la adopción

de una serie de programas diseñados para apoyar a los acreditados mexicanos facilitando el otorgamiento y

reestructura de créditos vigentes. Futuros cambios en materia de reservas crediticias podrían afectar

adversamente nuestros resultados financieros, lo que a su vez podría afectar nuestra capacidad para pagar

dividendos a nuestros accionistas. Las desfavorables condiciones económicas y financieras en México

podrían provocar un deterioro en Banorte, así como problemas en la calidad de los activos, lo cual elevaría

las estimaciones preventivas para riesgos crediticios, ocasionando potenciales impactos negativos en sus

resultados financieros.

En México, los procedimientos de ejecución de garantías pueden estar sujetos a retrasos y requisitos

administrativos que pueden resultar en la recuperación de un valor menor del valor original de la garantía,

aunque la reforma financiera pretende hacer más expeditos estos procesos. Además, otros factores tales

como defectos en el perfeccionamiento de las garantías de Banorte, transmisiones en fraude de acreedores

por parte de los acreditados de Banorte o una reducción en el valor o liquidez de las garantías, podrían

afectar su capacidad de recuperación al amparo de dichas garantías. Por lo tanto, no puede asegurarse que

estaremos en posibilidad de recuperar el valor total de nuestras garantías. En consecuencia, menores tasas

de recuperación, el deterioro en la calidad de los activos, la disminución en el valor de las garantías y

menores niveles de recuperación sobre garantías respecto de su valor, podrían tener un efecto negativo en

nuestro negocio, situación financiera y resultados de operación.

a.5. Estamos expuestos al desempeño del sector de desarrollo de viviendas, y al monto de créditos

vencidos otorgados a este sector, que podrían afectar de manera adversa el resultado de nuestras

operaciones y posición financiera.

A través de nuestras subsidiarias Banorte y Sólida, se han otorgado créditos y participado a través de

operaciones con fideicomisos especializados, destinados a proyectos de desarrollo de vivienda. Algunas de

las compañías en este sector, han experimentado y/o experimentan actualmente dificultades financieras.

En los años 2015 y 2016, las tres principales desarrolladoras de vivienda del país (Corporación GEO,

S.A.B. de C.V., Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. y Urbi Desarrollos Urbanos, S.A.B. de C.V.)

concluyeron el proceso de concurso mercantil, lo cual les permitió reestructurar la deuda que tenían con sus

acreedores, entre los cuales se encuentran algunas de las subsidiarias de GFNorte. Para mayor información,

referirse a la sección 8 “Anexos. Inciso c) Estados Financieros Dictaminados de GFNorte - Nota 2 Eventos

Relevantes” de este Reporte Anual.

Al 31 de diciembre de 2017, teníamos una exposición crediticia en Urbi, GEO y Homex de $2,247

millones de pesos, representando 0.4% de la cartera de crédito total de GFNorte. La cartera total de dichas

desarrolladoras de vivienda contaba con una cobertura de 100% en garantías. El índice de reservas respecto

a la exposición crediticia de estas empresas se ubicó en 35.6% al cierre del 2017.


Al 31 de diciembre de 2017, en Sólida se contaba con un saldo en proyectos de inversión en estas

compañías por $5,307 millones de pesos.

No podemos garantizar el nivel de recuperación que lograremos de los créditos otorgados a este

sector o que nuestras reservas actuales cubrirán el total de pérdidas esperadas de los créditos en el sector de

desarrolladores de viviendas, lo que podría afectar adversamente nuestros resultados de operación y

situación financiera.

a.6. Podríamos ser incapaces de aplicar de manera correcta y mejorar nuestro sistema de

administración de riesgos, que podría afectar sustancial y adversamente nuestros resultados de

operación y posición financiera.

Uno de los principales riesgos a los que se enfrenta Banorte, como institución de crédito, es al riesgo

crediticio, por ello el banco busca estar a la vanguardia en cuanto a las herramientas y modelos adecuados

para evaluar los impactos de escenarios adversos para la cartera. Sin embargo, existe la posibilidad de

desarrollar un sistema de administración de riesgos que no funcione de manera efectiva. Por ejemplo, una

parte importante del sistema de administración de riesgo crediticio de Banorte consiste en emplear un sistema

interno de clasificación de riesgos para evaluar el perfil de riesgo particular de sus clientes. Toda vez que

estos procesos involucran un análisis detallado del riesgo crediticio del cliente, considerando factores

cualitativos y cuantitativos, se encuentra sujeto a errores humanos. En el ejercicio de evaluación del perfil de

riesgo de los clientes, los empleados de Banorte pudieran ocasionalmente encontrarse en posibilidades de

asignar una calificación crediticia que no es certera o no identificar el riesgo crediticio de un cliente, lo que

pudiera resultar en una exposición de Banorte a un riesgo crediticio mayor que el indicado por su sistema de

clasificación de riesgos. Adicionalmente, Banorte ha procurado mejorar y fortalecer sus lineamientos y

políticas de crédito para hacer frente a los posibles riesgos asociados con industrias o clientes específicos,

tales como entidades afiliadas. No obstante, Banorte pudiera no detectar de manera oportuna el riesgo

crediticio antes de incurrir en pérdidas relacionadas, o sus empleados, al contar con herramientas o recursos

limitados, podrían no implementar el sistema de identificación y administración de riesgos de Banorte de

manera efectiva, lo cual podría aumentar su riesgo crediticio. En consecuencia, la incapacidad de

implementar de manera efectiva, dar seguimiento constante, o actualizar y revisar de manera continua el

sistema de administración de riesgos de Banorte pudiera resultar en una medición no apropiada de la

exposición al riesgo, lo que podría afectar de manera sustancial y adversa el resultado de nuestras

operaciones y nuestra situación financiera.

a.7. La industria de tarjetas de crédito es altamente competitiva e implica riesgos.

Nuestro negocio de tarjeta de crédito, como cualquier otro, tiene riesgos inherentes relacionados con

el nivel de deuda revolvente total que cada individuo puede tomar en el sistema y el comportamiento de pago

resultante de su capacidad y voluntad de pago.

Nuestra estrategia actual de crecimiento considera incrementar la cartera de tarjeta de crédito de

acuerdo a los estándares de riesgo aprobados por el Grupo Financiero, esta estrategia contempla –

principalmente– aprovechar la relación con clientes del Grupo Financiero que aún no cuentan con tarjeta de

crédito a través de esfuerzos de venta cruzada y enfocarnos en segmentos conocidos de bajo riesgo y alta

rentabilidad, con el fin de mantener el mismo perfil y nivel de riesgo conocido.

Sin embargo, no podemos garantizar que no pueda existir un efecto adverso relevante derivado de

nuestra mayor exposición al riesgo conforme dicho crecimiento se dé ya que existen riesgos inherentes a la


voluntad y capacidad de pago de los clientes, como por ejemplo, la oferta de crédito disponible en el mercado

y las condiciones económicas del entorno.

Cabe mencionar que el producto de tarjeta de crédito se caracteriza por tener un incumplimiento más alto

en comparación con otras carteras de consumo; la probabilidad de incumplimiento está altamente

correlacionada con indicadores macroeconómicos cuyo comportamiento está fuera de nuestro control. Si el

crecimiento económico nacional se desacelera o decrece o si no logramos analizar efectivamente la

capacidad de pago de nuestros clientes, podemos enfrentar pérdidas inesperadas que pudieran tener un

efecto adverso para nosotros, incluyendo nuestra situación financiera y resultados de operación.

a.8. El mercado de banca minorista está expuesto a impactos macroeconómicos que podrían impactar

negativamente el ingreso familiar, y una recesión en la economía podría resultar en un incremento de

las pérdidas crediticias.

Una de nuestras principales estrategias es el enfoque en el sector de banca minorista, en el cual

buscamos incrementar nuestra cartera de crédito. La recuperación de estos créditos en particular, así como

nuestra capacidad de incrementar el monto de los créditos vigentes y nuestros resultados de operación y

posición financiera en general, podrían volverse más vulnerables a los choques macroeconómicos que

podrían impactar de manera negativa el ingreso familiar de nuestros clientes minoristas y por lo tanto resultar

en un incremento en las pérdidas crediticias, lo cual podría tener un efecto adverso relevante sobre nosotros.

Además, en virtud de que la penetración de los productos de créditos bancarios en el sector minorista

mexicano ha sido históricamente baja, existen pocas bases sobre las cuales evaluar como el sector minorista

se desempeñará en caso de una crisis económica, tales como una recesión o una devaluación significativa,

entre otras. En consecuencia, nuestra experiencia histórica de pérdidas crediticias podría no ser indicativa del

desempeño de nuestra cartera crediticia en el futuro.

a.9. Banorte mantiene menores niveles de capital o reservas en relación con los créditos otorgados al

gobierno federal y a los estados y municipios.

Las disposiciones legales relacionadas con la capitalización y creación de estimaciones preventivas

para riesgos crediticios de instituciones de crédito requieren por lo general niveles significativamente bajos de

capitalización y creación de reservas en relación con créditos otorgados al gobierno federal o a los estados y

municipios (conjuntamente, los “Créditos Gubernamentales”).

Recientemente, Banorte ha creado suficiente capital y reservas de conformidad con las nuevas

disposiciones que requieren reservas en relación con las pérdidas esperadas respecto de Créditos

Gubernamentales, y estas reservas representan un porcentaje menor de la cartera total de sus Créditos

correspondientes en comparación con el porcentaje de las reservas constituidas respecto a carteras de otros

segmentos, situación que es inherente al perfil de riesgo de la cartera. Al 31 de diciembre de 2017, los

créditos gubernamentales totales de Banorte ascendieron a $132,816 millones de pesos o el 21.6% de su

cartera total, mientras que para GFNorte alcanzaron $134,905 millones de pesos o el 21.5% de su cartera

total. Como resultado de lo anterior, si la calidad crediticia de Créditos Gubernamentales se deteriora, ya sea

respecto de un crédito en específico o de forma generalizada, podría impactar de forma adversa nuestra

situación financiera y resultados de operación, y este impacto sería en función del grado de exposición a

estas entidades, el grado de deterioro de su nivel de riesgo asignado según la metodología aprobada por la

CNBV, y las garantías de estos créditos, entre otros factores. Al 31 de diciembre de 2017 no se registró

cartera vencida gubernamental en GFNorte ni en Banorte.


Es importante resaltar que los créditos son otorgados a un estado o municipio a través de un decreto

por el cual se les autoriza obtener un financiamiento bajo condiciones preestablecidas (en cuanto monto,

plazo, tasa, etc.) y no son otorgados a un gobernador o presidente municipal en específico, por lo que las

administraciones subsecuentes no podrán desconocer operaciones llevadas a cabo anteriormente.

a.10. Algunos de los créditos de GFNorte a estados y municipios podrían ser reestructurados.

Los gobiernos estatales y municipales y las instituciones de crédito, incluyendo Banorte, han

acordado de tiempo en tiempo el refinanciamiento o la reestructura de los Créditos Gubernamentales, en este

proceso se han realizado modificaciones en los plazos y reducciones en la tasa de interés. Al 31 de diciembre

de 2017, GFNorte contaba con créditos gubernamentales vigentes reestructurados por un monto de $8,483

millones de pesos. No puede asegurarse que otros Créditos Gubernamentales o incluso los créditos que ya

han sido reestructurados no sean reestructurados de forma similar en el futuro considerando las disposiciones

de la Ley de Disciplina Financiera.

El 26 de mayo del 2015 se publicó la Reforma Constitucional por la que se reforman y adicionan

diversas disposiciones en materia de Disciplina Financiera con el objetivo de establecer límites de

endeudamiento para las entidades federativas y municipios, así como diversas medidas de control y de

transparencia.

Como resultado de lo anterior, el 27 de abril de 2016 fue publicada la Ley de Disciplina Financiera de

las Entidades Federativas y los Municipios por lo que las reestructuras o refinanciamientos que se realicen a

partir de esta fecha, deberán de considerar medidas de disciplina financiera, límites de endeudamiento y

transparencia -ya que tendrán que publicarlas en su página de internet-, así como la obligación de que se

encuentren registradas en el Registro Público Único que lleva la SHCP.

a.11. Los créditos a los gobiernos estatales y municipales de México están garantizados por los flujos

de efectivo del gobierno federal mexicano.

La mayoría de nuestros créditos a gobiernos estatales y municipales tienen como fuente de pago las

participaciones federales que le corresponden a dichas entidades a recibir su parte correspondiente de las

participaciones federales.

Además, ya que las participaciones federales están en función de la condición de la economía

mexicana, dentro de las estructuras de nuestros créditos se encuentran afectadas en 2 y 3 veces el monto

mensual que nos pagan de la suma de las amortizaciones más intereses, lo anterior como una medida de

protección ante los factores económicos adversos que podrían ocasionar una disminución de esta fuente de

pago.

a.12. El futuro del sector de Créditos Gubernamentales en México es incierto.

Nuestro negocio está sujeto a un marco regulatorio y legislativo en constante evolución que resulta de

leyes relativas a la prestación de servicios financieros, reglamentos y disposiciones, actos administrativos y

políticas en cada jurisdicción en la que operamos. Asimismo, derivado de ciertas reestructuraciones de deuda

de alto perfil de gobiernos estatales y municipales, en abril de 2016 el Congreso mexicano aprobó ciertos

cambios en esta materia. Consecuentemente, los gobiernos estatales y municipales están ahora sujetos a la

Ley de Disciplina Financiera de las Entidades Federativas y los Municipios que busca organizar y alinear los

instrumentos presupuestales y financieros de los estados, municipios y sus agencias para asegurar una

administración sostenible de las finanzas públicas locales. Esta ley establece principios generales de


disciplina financiera, incluyendo entre otros, reglas para el incurrimiento y registro de endeudamiento –

aplicable a estados y municipios–, así como reglas para participar en procesos competitivos para el

otorgamiento de crédito. Aunque esperamos que estas medidas propicien finanzas públicas más sanas y

transparencia en la alocación de deuda, la implementación de estas disposiciones será de manera gradual y

los beneficios de los nuevos estándares se materializarán hasta dentro de uno y seis años, por lo que no

podemos predecir el impacto que tendrán en nuestro negocio.

Adicionalmente, a pesar de que la deuda pública estatal y municipal se encuentra regulada por la

legislación mexicana, existen ciertas provisiones y limitaciones establecidas en la Constitución Política de los

Estados Unidos Mexicanos, en las constituciones locales y en otras leyes federales y estatales

(especialmente en todo lo relacionado con la afectación de las participaciones federales como fuente de pago

y por lo que se refiere a su uso en inversión pública productiva). En el pasado se han presentado

inconsistencias entre leyes federales y estatales, lo cual ha sido objeto de resoluciones emitidas por la

Suprema Corte de Justicia de la Nación al respecto. Algunas de esas resoluciones han tenido un efecto

adverso en las formas y requisitos para permitir el otorgamiento de Créditos Gubernamentales. No podemos

asegurar que futuras interpretaciones judiciales o resoluciones no tendrán un efecto adverso en nuestros

Créditos Gubernamentales.

a.13. La exposición a la deuda con el Gobierno Federal de México, podría tener un efecto material

adverso en GFNorte.

Al igual que otros grupos financieros mexicanos, GFNorte invierte en instrumentos financieros del

gobierno federal mexicano. Al 31 de diciembre de 2016, los instrumentos financieros del Gobierno Federal

representaban aproximadamente el 29% de los activos totales.

Cualquier incumplimiento por parte del Gobierno Federal de estas obligaciones, o una disminución

significativa de su valor de mercado, tendría un efecto adverso significativo para nosotros.

a.14. Nuestros deudores que sean gobiernos federales, estatales o municipales mexicanos o sus

dependencias, pueden reclamar privilegios conforme a la legislación mexicana, y nuestra capacidad

para demandar y recuperar deudas puede ser limitada.

De conformidad con el artículo 9 de la Ley de Coordinación Fiscal, las participaciones federales que

correspondan a los estados y municipios son inembargables; no pueden afectarse con fines específicos, ni

estar sujetas a retención, salvo para el pago de obligaciones contraídas por los estados o municipios, siempre

y cuando en forma previa y de acuerdo a la disposición cumplan con las siguientes condiciones:

cuenten con la autorización de las legislaturas locales;

estén inscritas en el Registro de Deuda Estatal;

estén inscritas en el Registro Público Único de la SHCP;

estén inscritos en el Fideicomiso de Administración que sirva como vehículo de pago y

se cuente con el dictamen jurídico en donde se confirme la validez de la afectación de las

participaciones federales.

El riesgo de que cualquiera de los tres niveles de gobierno pudiera reclamar privilegios, disminuyendo

nuestra capacidad de demandar y recuperar las deudas, se encuentra limitada a las disposiciones

constitucionales que señalan no retroactividad de las leyes.

Por otra parte, es importante considerar que el artículo 4 del Código Federal de Procedimientos

Civiles no permite mandamiento de ejecución ni providencia de embargo en un procedimiento judicial sobre


ningún bien del gobierno federal, estatal o municipal o sus dependencias, por lo que no se podría ejecutar una

sentencia en contra de dichos gobiernos o dependencias si se llegara a constituir gravamen o quedaran como

garantía de nuestros créditos los bienes del dominio púbico. Lo anterior, podría afectar negativamente la

situación financiera o resultado de operaciones de nuestro negocio, por lo que en tal caso nuestras garantías

deberán de ser siempre bienes del dominio privado.

a.15. Las reservas preventivas para riesgos crediticios en México son diferentes de aquellas

aplicables a los bancos en los Estados Unidos y otros países.

GFNorte está obligado a clasificar cada tipo de crédito de conformidad con una evaluación de riesgo

basada en los criterios establecidos por la legislación bancaria mexicana y a establecer las reservas

correspondientes. El criterio para establecer reservas incluye factores tanto cualitativos como cuantitativos.

Por su parte, la legislación bancaria mexicana relacionada a la clasificación de créditos y a la determinación

de reservas preventivas para riesgos crediticios generalmente es diferente que aquella aplicable a los bancos

en Estados Unidos y algunos otros países.

a.16. La naturaleza de corto plazo de las fuentes de financiamiento de Banorte puede significar un

riesgo de liquidez.

Anticipamos que en el futuro, los clientes de Banorte en México continuarán demandando depósitos a

corto plazo, asimismo que Banorte seguirá manteniendo una base de fondeo estable derivado de la confianza

de los depositantes en la Institución. A pesar de que la naturaleza de corto plazo de esta fuente de

financiamiento podría causar problemas de liquidez, se ha identificado a través de análisis estadístico que los

depósitos tradicionales (exigibilidad inmediata y a plazo) han presentado a lo largo de la historia de Institución

un comportamiento estable que garantiza en cierta medida esta fuente de fondeo. Sin embargo, si un número

importante de clientes de Banorte no renovara sus depósitos al vencimiento o retirara sus depósitos de

Banorte, su posición de liquidez podría verse afectada negativamente, y podría ser necesario buscar

financiamiento en fuentes más costosas afectando nuestra situación financiera y resultados de operación.

Al 31 de diciembre de 2017, el 99.99% de los depósitos tradicionales en moneda local y extranjera de

GFNorte y de Banorte, en ambos casos, tenían vencimientos de un año o menos o eran pagaderos a la vista

(Ver sección 8 “Anexos. Inciso c) Estados Financieros Dictaminados de GFNorte - Nota 21 Captación” de este

Reporte Anual y sección 8 “Anexos. Inciso c) Estados Financieros Dictaminados Banorte - Nota 19 Captación”

del Reporte Anual de Banorte).

a.17. Los riesgos de liquidez y de fondeo son inherentes a nuestro negocio.

Considerando la naturaleza de la operación bancaria tradicional, se reconoce que las necesidades de

fondeo de la Institución crecen a la par que la cartera de crédito, por tanto, con el objetivo de mantener un

crecimiento sostenido de la cartera de crédito se requiere de un crecimiento estable de fondeo.

Para realizar una medición precisa del riesgo de liquidez y de las necesidades de fondeo, se han

implementado métricas de gestión de brechas de liquidez y del horizonte de supervivencia, las cuales

permiten reconocer el descalce derivado de los flujos de operación de la Institución, identificando así posibles

necesidades de fondeo y la capacidad de la Institución de cubrir necesidades de corto y mediano plazo,

garantizando así la liquidez de Banorte. Adicionalmente, la Institución analiza sus necesidades de liquidez y

fondeo ante situaciones adversas con Ejercicios de Estrés y Coeficiente de Cobertura de Liquidez, siendo

este último una métrica regulatoria que permite comparar de forma consistente las condiciones de la liquidez

de las diversas instituciones del sistema financiero.


De forma adicional y en consistencia con la regulación vigente y las mejores prácticas de la industria,

Banorte cuenta con un Plan de Financiamiento de Contingencia y un Plan de Contingencia de Solvencia y

Liquidez que establecen estrategias de recuperación ante eventos adversos a partir del seguimiento de

indicadores y alertas tempranas.

a.18. Realizamos operaciones con nuestras subsidiarias y afiliadas en términos que terceros podrían

considerar no estar en condiciones de mercado.

Hemos celebrado ciertos contratos de prestación de servicios con subsidiarias y afiliadas para permitir

que éstas ofrezcan sus productos y servicios utilizando la red bancaria de Banorte a cambio del pago de

ciertas comisiones. Adicionalmente, nosotros y nuestras subsidiarias y afiliadas hemos celebrado una serie de

acuerdos para compartir ingresos o gastos en relación con el desarrollo de ciertas actividades, dentro de las

que se incluye la recuperación de cartera.

La legislación mexicana aplicable a compañías públicas y a grupos e instituciones financieras así como

nuestros estatutos sociales establecen distintos procedimientos diseñados para asegurar que las operaciones

celebradas con nuestras subsidiarias financieras y partes relacionadas se celebren en términos similares a las

condiciones de mercado prevalecientes para este tipo de operaciones, incluyendo la aprobación de nuestro

Consejo de Administración y la obtención de opiniones de expertos independientes.

Es probable que continuemos celebrando operaciones con nuestras subsidiarias y afiliadas, y que

nuestras subsidiarias y afiliadas continúen celebrando estas operaciones entre sí, y no podemos asegurar que

los términos que nosotros o nuestras subsidiarias consideren que constituyen “condiciones de mercado” sean

considerados como tales por terceros. Adicionalmente, en el futuro podrían aparecer conflictos de interés entre

nosotros y cualquiera de nuestras subsidiarias o afiliadas, y entre estas mismas, que pudieran o no resolverse

en nuestro favor. (Ver sección 4 “Administración, inciso b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos

de Interés” del Reporte Anual).

a.19. Nos encontramos expuestos a volatilidad del tipo de cambio y de las tasas de interés en México.

Estamos expuestos principalmente a riesgos en el tipo de cambio cada vez que mantenemos una

posición abierta en divisas distintas al peso, y en tasas de interés tanto domésticas como extranjeras. Un

aumento sostenido en las tasas de interés puede ocasionar minusvalías en los portafolios de activos o de

inversiones en valores, también aumentará nuestros costos de financiamiento (fondeo) y puede reducir la

demanda de crédito de GFNorte, especialmente en los productos de banca minorista. No obstante que la

mayoría de nuestra cartera de crédito se encuentra con tasas revisables, el aumento de las tasas de interés

nos obligaría a re-balancear nuestra cartera de activos y nuestros pasivos con el objeto de minimizar el riesgo

de posibles desajustes y mantener nuestra rentabilidad.

a.20. Estamos sujetos a riesgos de mercado y de contraparte asociados con operaciones de

derivados, así como a riesgos de estructuración y el riesgo de que la documentación no incorpore con

precisión los términos y condiciones de las operaciones derivadas.

Banorte celebra operaciones financieras Derivadas de negociación, con fines de cobertura y, en

nombre de sus clientes. En virtud de lo anterior, estamos sujetos a riesgos de mercado por las fluctuaciones

desfavorables en los factores de riesgo y de operación asociados con estas transacciones, incluyendo el

riesgo base (el riesgo de pérdida asociada con variaciones en el margen entre el rendimiento del activo y el

costo de financiamiento y/o de cobertura) y riesgo contraparte o de incumplimiento (el riesgo de insolvencia u


otra incapacidad de la contraparte en una transacción concreta de cumplir sus obligaciones

correspondientes). Asimismo el riesgo de contraparte asociado con llamadas de margen hacia nuestras

principales contrapartes.

El monitoreo de riesgo de mercado y contraparte se realiza mediante sistemas robustos de riesgos y

de manera diaria.

a.21. Nuestra estrategia de crecimiento depende en parte de nuestra capacidad de adquirir otras

instituciones financieras y podríamos no tener éxito en la integración de las operaciones de dichas

instituciones.

Nuestra capacidad de crecimiento mediante nuevas adquisiciones depende de, y puede verse

limitada por, la disponibilidad de candidatos idóneos para adquisición, nuestra capacidad para negociar

términos aceptables para la adquisición, y nuestra evaluación de las características de los negocios a ser

adquiridos, tales como:

situación financiera y resultados de operación;

productos y servicios atractivos;

canales de distribución adecuados;

capacidad de la administración; y

el grado en que las operaciones adquiridas pueden integrarse en nuestras operaciones y

sistemas.

Igualmente, la conclusión de estas adquisiciones está sujeta a una serie de riesgos, que incluyen:

acceso a capital y recursos financieros;

restricciones en nuestros instrumentos de deuda;

la incertidumbre de las condiciones legales relacionadas con fusiones y adquisiciones; y

la capacidad de integrar de manera exitosa las operaciones de las entidades adquiridas con las

nuestras.

El crecimiento mediante adquisiciones involucra riesgos que podrían tener un efecto sustancial y

adverso en nuestros resultados de operación, incluyendo:

dificultades en la integración de operaciones;

pasivos no divulgados y otros problemas ocultos relacionados con la calidad de los activos que

podrían afectar significativamente los requerimientos de capital o las reservas aplicables;

que las sociedades adquiridas no alcancen los resultados esperados;

personal no calificado de las sociedades adquiridas;

la desviación de la atención de la administración sobre la operación de los negocios existentes;

posible incapacidad de alcanzar las sinergias y/o economías de escala esperadas; y

la posible pérdida de personal y clientes clave en las sociedades adquiridas.

No podemos asegurar que seremos capaces de identificar candidatos idóneos para adquisición,

concluir las adquisiciones en términos satisfactorios o, si se llegara a consumar una adquisición, integrar los

negocios adquiridos en forma satisfactoria.

Adquirimos Bancen en 1996, Banpaís en 1997, Bancrecer en diciembre de 2001, INB (vendido el 31

de marzo del 2017) y Uniteller en 2006 y Motran en 2007 (esta última fusionada con Uniteller en 2014).


Mientras que en 2009 adquirimos Ixe Afore, Afore Ahorra Ahora y Afore Argos. Por otro lado, en 2011 nos

expandimos significativamente mediante la fusión con Ixe GF, en 2012 fusionamos nuestra Afore con Afore

XXI y en enero del 2013 adquirimos Afore Bancomer, creando así la compañía de administración de fondos

para el retiro más grande de México. Mientras que en octubre de 2013, se adquirió la participación que

mantenía Generali en los negocios de Seguros Banorte Generali y Pensiones Banorte Generali.

Asimismo, el 19 de noviembre de 2015, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó la

fusión de Banorte, como sociedad fusionante o que subsiste, con Banorte-Ixe Tarjetas, como sociedad

fusionada y que se extingue. Esta fusión surtió efectos el 2 de mayo de 2016.

A partir del 29 de abril de 2016 se constituyó la Sociedad Subcontroladora denominada Banorte

Ahorro y Previsiónen términos de la LRAF. El 1 de septiembre de 2016 GFNorte aportó en especie las

acciones de Seguros Banorte y Pensiones Banorte, de su propiedad, a favor de Banorte Ahorro y Previsión

con motivo de un aumento de capital en su parte variable.

Por su parte, el 17 de octubre de 2016 surtió efectos la escisión de Banorte, creándose la sociedad

escindida Banorte Futuro, a la que se transmitió como activo las acciones representativas del capital social de

Afore XXI Banorte, propiedad de Banorte. En ese mismo día, GFNorte aportó en especie las acciones de

Banorte Futuro, de su propiedad, a favor de Banorte Ahorro y Previsión con motivo del aumento de capital

social en su parte variable. Inmediatamente después, Banorte Ahorro y Previsión, aportó en especie las

acciones de Banorte Futuro, de su propiedad, a favor de Seguros Banorte, con motivo del aumento de capital

social en su parte fija.

El 5 de diciembre de 2017 la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de GFNorte, aprobó la

fusión de la Sociedad como fusionante o que subsiste, con Grupo Financiero Interacciones, S.A.B. de C.V.,

como fusionada o que se extingue, dicho acuerdo quedó sujeto a la obtención de la autorización de la SHCP,

previa opinión de la CNBV y Banxico. Dentro de la operación se incluye la fusión de las entidades financieras

integrantes de ambos Grupos Financieros.

La integración de algunas de estas compañías ha resultado y podría continuar resultando en pagos

por terminaciones laborales, responsabilidades respecto de pasivos o contingencias desconocidas o

determinadas multas. No podemos predecir si estos eventos continuarán o, si de continuar, si tendrían un

impacto adverso relevante en nuestros resultados de operación o negocio. Además, podríamos enfrentarnos

con problemas similares al realizar cualquier otra fusión, adquisición o combinación de negocios en el futuro.

Si no podemos implementar o administrar nuestra estrategia de negocios, nuestros resultados

financieros, de operación y de negocio podrían verse sustancial y adversamente afectados.

a.22. En el futuro podríamos necesitar capital adicional, y pudiéramos no ser capaces de obtenerlo en

términos aceptables o de ninguna forma.

Para que podamos crecer, mantenernos competitivos, participar en nuevos negocios, o mantener el

índice de capitalización requerido por las autoridades, es posible que necesitemos nuevo capital en el futuro.

Asimismo, necesitaríamos capital adicional en caso de sufrir pérdidas considerables en virtud de que

cualquiera de nuestras actividades resultase en una reducción en nuestro capital social. Nuestra capacidad

para obtener capital adicional en el futuro, está sujeta a diversas incertidumbres, incluyendo:

nuestra futura posición financiera, resultados de operación y flujos de efectivo futuros;

cualquier aprobación gubernamental o aprobaciones corporativas;


condiciones generales del mercado para las actividades de recaudación de capital por las

instituciones de crédito y otras instituciones financieras;

cambios negativos en nuestras calificaciones crediticias o las de nuestras subsidiarias; y

las condiciones económicas, políticas u otras, en México y en otros lugares.

Banorte da seguimiento a sus necesidades de capital de forma puntual en atención a la regulación

vigente, y analiza sus necesidades futuras de capital por medio de ejercicios de proyecciones financieras bajo

condiciones normales y de estrés, incluyendo en esta última categoría la Evaluación de Suficiencia de Capital,

las cuales nos han demostrado que el capital de la institución es fuerte aún bajo condiciones adversas.

a.23. Nos encontramos sujetos a requerimientos de capitalización. Podríamos no ser capaces de

mantener el índice de capitalización requerido, resultando en acciones administrativas o sanciones,

que podrían afectar nuestra capacidad de cumplir con nuestras obligaciones e incluso la pérdida de

nuestra licencia para operar como Banco.

Para mantener la operación de Banorte, y con el objetivo de prever necesidades futuras de capital,

contamos con un Plan de Capital basado en las expectativas de crecimiento de la Institución ante situaciones

normales y de estrés, al tiempo que incorpora eventos contingentes que podrían afectar los requerimientos y

disponibilidades de capital de forma positiva y negativa a lo largo del periodo de planeación.

Nuestro Plan de Capital se relaciona con la Evaluación de Suficiencia de Capital establecida en la

regulación local y que abarca escenarios de estrés regulatorios e internos, así como con el Plan de

Contingencia de Solvencia y Liquidez que establece estrategias de recuperación ante eventos adversos a

partir del seguimiento de indicadores y alertas tempranas.

Una nueva normativa emitida por la CNBV, establece que nuestros instrumentos de capital básico no

fundamental y capital complementario, no podrán computar por arriba del 50% de nuestro capital fundamental

en caso de que nuestro Coeficiente de Capital Fundamental se posicione por debajo del 10.0%. Al 31 de

diciembre de 2017 dicho coeficiente se posicionó en 11.93%.

Asimismo, cabe recordar que en 2017 Banorte fue ratificada como Institución de Banca Múltiple de

Importancia Sistémica Local de Grado II por lo que debe mantener un suplemento de conservación de capital

de 0.90 pp que será constituido de manera progresiva en un plazo máximo de cuatro años iniciando en

diciembre 2016. Con lo anterior, el Índice de Capitalización mínimo regulatorio de Banorte asciende a 10.95%

al cierre de 2017 (correspondiente al mínimo regulatorio del 10.5% más el suplemento de capital constituido a

la fecha).

a.24. La reducción en nuestra calificación crediticia o de cualquiera de nuestras subsidiarias

aumentaría el costo de la obtención de préstamos y complicaría nuestra capacidad de obtención de

nuevos fondos, la captación de depósitos o la renovación de deuda a su vencimiento.

Nuestras calificaciones crediticias son un componente importante de nuestro perfil de liquidez.

Nuestros clientes, acreedores y contrapartes en operaciones financieras derivadas (y los de nuestras

subsidiarias) son sensibles al riesgo de una baja en nuestra calificación. Los cambios en nuestras

calificaciones crediticias o en las de cualquiera de nuestras subsidiarias aumentarían el costo de obtención de

fondos en los mercados de deuda e incluso podrían restringir nuestra participación en ciertas actividades.

Además, podría hacer más costoso y complicado el refinanciamiento de nuestra deuda próxima al

vencimiento.


La capacidad de Banorte, nuestra subsidiaria bancaria, para competir con éxito en el mercado para la

obtención de fondeo depende de varios factores, incluyendo su estabilidad financiera que se refleja en sus

calificaciones crediticias. Una disminución en las calificaciones crediticias de Banorte podría afectar

negativamente la percepción de la estabilidad financiera de GFNorte o de cualquiera de sus subsidiarias, lo

cual podría afectar significativamente nuestro negocio, situación financiera y resultados de operación.

a.25. Nos encontramos expuestos a riesgos enfrentados por otras instituciones financieras.

Rutinariamente, nosotros realizamos operaciones con nuestras contrapartes en la industria de

servicios financieros, incluyendo intermediarios y concesionarios, instituciones de banca comercial,

instituciones de banca de inversión, fondos de inversión, fondos de cobertura y otros clientes institucionales.

La falta de pago, e incluso rumores y cuestionamientos sobre la solvencia, de ciertas instituciones financieras

y de la industria de servicios financieros, generalmente han llevado a problemas que afectan a todo el

mercado, lo cual podría llevar a pérdidas o impagos por parte de otras instituciones. Muchas de las

operaciones rutinarias que celebramos nos exponen a riesgos crediticios significativos en caso de falta de

pago de una de nuestras contrapartes. Las preocupaciones con relación a la situación financiera de algunos

gobiernos europeos, la crisis de deuda soberana de Europa, la desaceleración del crecimiento económico de

las principales economías y mercados emergentes, la variación en los precios del petróleo y commodities, la

incertidumbre respecto al nuevo entorno económico, político y comercial derivado del actual gobierno de

Estados Unidos y nuevas tendencias hacia el proteccionismo comercial, han contribuido a la volatilidad del

capital y de los mercados crediticios. Además el riesgo de contagio a través del sistema financiero Europeo,

en el cual operan las matrices de algunos de nuestros más importantes competidores, y más allá de la

Eurozona, se mantiene mientras que un número significativo de instituciones financieras en Europa cuentan

con exposiciones sustanciales a la deuda soberana emitida por naciones que se encuentran bajo una

considerable presión financiera. Estas preocupaciones de liquidez han tenido, y mantendrán una afectación

adversa en las transacciones financieras interbancarias en general. Si alguno de estos países incumple en el

pago de su deuda, o experimenta una ampliación en sus diferenciales de crédito, grandes instituciones

financieras y sistemas bancarios a través de Europa, se podrían desestabilizar. Una falta de pago por parte

de una contraparte financiera o problemas de liquidez en la industria de los servicios financieros,

generalmente podría afectar de manera adversa la situación financiera o resultado de operaciones de nuestro

negocio.

a.26. Nos enfrentamos a una fuerte competencia de otros grupos financieros en la prestación de

servicios financieros.

Nos enfrentamos a una fuerte competencia en todos los sectores de nuestro negocio, incluyendo el

bancario. Nuestros principales competidores son otros bancos mexicanos y extranjeros, sociedades

hipotecarias, compañías de crédito al consumo, compañías de seguros, otras instituciones de crédito, casas

de bolsa e instituciones de asesoría financiera. Anticipamos que vamos a encontrar una mayor competencia a

medida que continuemos expandiendo nuestras operaciones en México. Algunas de las instituciones con las

que competimos tienen activos y capital superiores a los nuestros o cuentan con mayor reconocimiento

internacional u otros recursos. Además de la banca tradicional existen entidades especializadas, como las

Sofomes no reguladas, que al no formar parte de un grupo financiero no están sujetas a la extensa normativa

bancaria mexicana a la que se sujeta Banorte y otras subsidiarias, incluyendo por ejemplo, la obligación de

mantener ciertos niveles de capitalización y de estimaciones preventivas para riesgos crediticios. Como

resultado, algunos de nuestros competidores pueden tener ventajas en la realización de determinadas

actividades y en la prestación de determinados servicios financieros.


También es posible que aumente la competencia como consecuencia de la entrada de nuevos

participantes en el sector de servicios financieros derivado de la reforma financiera, la cual busca fortalecer la

banca de desarrollo para complementar los servicios ya prestados por la banca comercial, así como modificar

el marco legal de la anteriormente mencionada y las instituciones de crédito para que otorguen más

préstamos y a un menor costo. Las autoridades mexicanas continúan -y es posible que sigan- otorgargando

autorizaciones para la constitución y operación de varias instituciones financieras nuevas.

Además, las reformas legales y regulatorias en la industria bancaria mexicana han aumentado la

competencia entre bancos y entre otras instituciones financieras. Diversas reformas a la Ley de Instituciones

de Crédito permiten la constitución de bancos para fines específicos (bancos de nicho), que sólo pueden

participar en las actividades expresamente autorizadas por la CNBV y las establecidas en sus estatutos, y

están sujetas a menores requisitos legales (dentro de los que se encuentran menores requerimientos de

capital) en función de las actividades autorizadas. Por lo tanto, Banorte podría experimentar mayor

competencia en determinados sectores de su negocio conforme la CNBV emita autorizaciones para este tipo

de instituciones. Creemo

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Reporte Anual 2017...Reporte Anual Ejercicio 2017 (Circular Única de Emisoras) Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. 3 Página ii. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de