Upload
faisal-ia
View
217
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
1/28
Risk and ReturnRisk and Return
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
2/28
TINGKAT PENGEMBALIAN(RETURN)
Pengembalian (Return) adalah imbalan yangdiperleh dari in!e"ta"i#
Pengembalian dibeda$an men%adi dua yaitu&
'#Pengembalian yang telah ter%adi (atualreturn) yang dihitung berda"ar$an datahi"tri"#
#Pengembalian yang diharap$an (e*petedreturn) a$an diperleh in!e"tr dima"adepan#
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
3/28
Pengembalian in!e"ta"i adalah dalambentu$ uang bia"anya dinyata$an
dalam per"enta"e
Ting$at pengembalian+
Ting$at pengembalian +
ikandiinvestasyangJumlah
kandinvestasiyg jml-diterimaygJml
%101,01000
10001100==
−
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
4/28
Ting$at pengembalian "aham dapat
dihitung dengan rumu" beri$ut &
Return + ,apital gain- l"" . /ield
,apital gain- l"" +
/ield +
0
01
P
P P −
0 P
d t
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
5/28
Return +
0
1
0
01
P
d
P
P P +
−
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
6/28
'# A%i membeli "aham PT#AB, "ehargaRp# '#000 per lembar# 1aham ter"ebut
dimili$inya "elama "etahun2 danmenerima di!iden "ebe"ar Rp# 30 perlembar# 1etelah pembagian di!iden
"aham ter"ebut di%ual dengan hargaRp# '#'00 per lembar2hitunglah returnyang diterima A%i 4 5a6ab
Return (R) + %3535,0000.1
250000.1100.1 ==+−
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
7/28
# Ali membeli "aham "ebanya$ 3#000lembar dengan harga Rp# '#300 per
lembar# 1aham ter"ebut dimili$inya"elama "ebulan lalu di%ual denganharga Rp#'#730 per lembar2 hitunglah
return "aham ter"ebut 4 5a6ab &
Return + %101,0500.1
0500.1650.1
==
+−
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
8/28
Return "aham PT 8/9 yang membayardi!iden#
Peride :g"aham
;i!iden Return
003 ''0 '30 020=3
00< 0'0 '30 #########
00> '=03 00 #########00= '=0 00 #########
0'0 '=?3 00 #########
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
9/28
Prbabilita"
Prbabilita" adalah "uatupeluang ter%adinya peri"ti6a#
Prbabilita" dapat diberi$an$epada ha"il
(pengembalian)yang mung$inter%adi dari "uatu in!e"ta"i#
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
10/28
TINGKAT PENGEMBALIAN /ANG;I:ARAPKAN (E8PE,TE; RETURN)
Ting$at pengembalian yangdiharap$an (e*peted return) adalahreturn yang diguna$an untu$
pengambilan $eputu"an in!e"ta"i2Return ini penting dibanding$andengan return hi"tri" $arena return
e$"pe$ta"i merupa$an return yangdiharap$an dari in!e"ta"i yang a$andila$u$an#
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
11/28
expected return/ tingkat keuntungan
1) Jika Probabilitas tidak sama
;imana &
+ E$"pe$ta"i Return + Prbabilita" + Return
( ) ∑=
= j
1i
ijijij .R PR E
ij
ij
ij
R
P R E )(
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
12/28
Beri$ut ini lima return Peru"ahaan A di$ndi"i e$nmi dengan prbabilita"
yang ter%adi di $ndi"i ter"ebutKndi"i
E$nmiReturn(R) Prbabilita
"
Re"e"i @020= 02'0
,u$up Re"e"i @0203 02'3
Nrmal 02'3 023
Bai$ 023 020
1angat Bai$ 02< 02?0
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
13/28
5a6ab &
+ @020=(02'0)@ 0203(02'3).
02'3(023)
. 023(020). 02
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
14/28
RI1IK
Ri"i$ adalah peluang a$an ter%adinya"e"uatu peri"ti6a-$eadaan yangtida$ menguntung$an
Ri"i$ adalah be"arnya penyimpanganantara ting$at pengembalian yang
diharap$an(e*peted return) denganting$at pengembalian a$tual-hi"tri"
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
15/28
JENIS-JENIS RESIK !!"# JENIS-JENIS RESIK !!"#
1.1. Resiko Sistematis (Systematic Risk)Resiko Sistematis (Systematic Risk)
Resiko sistematis atau resiko yang tak
dapat dihindarkan (undiversifiable)merupakan bagian dari total resiko yang
muncul disebabkan oleh perubahan
yang terjadi secara sistematis, dimana
perubahan tersebut mempunyai
pengaruh yang sama terhadap semua
surat berharga
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
16/28
$%$% Resiko tidak Sistematis &'ns(stematicResiko tidak Sistematis &'ns(stematicRisk)Risk)
Resiko tidak sistematis atau resiko yangdapat dihindarkan (diversifiable) merupa-
kan bagian dari total resiko yang besar-
nya berbeda-beda antara satu suratberharga dengan surat berharga lainnya
dan resiko ini muncul dari perubahan
yang tidak sistematis yang perubahan-nya berpengaruh tidak sama terhadap
perusahaan yang satu dengan yang lain.
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
17/28
1) Jika Probabilitas tidak sama
$) Jika Probabilitas sama
( )[ ]2 j
1i
ijijij
2
ij R ER .Pσ ∑=
−=
( )[ ]
N
R ER
σ
2 j
1i
ijij2
ij
∑=
−
=
b.b. Resiko (Standar Deviasi)Resiko (Standar Deviasi)
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
18/28
;imana &
+ Carian" dari in!e"ta"i "aham i
+ Prbabilita"
+ Return
+ E$"pe$te"i return
N + Banya$nya pengamatan
)(
2
ij
ij
ij
i
R E
R
P
σ
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
19/28
Beri$ut data "aham PT A padaberbagai $ndi"i e$nmi
Kndi"i E$nmi Prbabilita"Return
' ?00
D0
'> ? ?0
'3
;ari data diata" hitunglah ri"i$
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
20/28
5a6ab &
+ 02?(02).02D(02'>).02?(02'3)
+ 0#'
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
21/28
KEI1IEN CARIA1I
;alam anali"i" in!e"ta"i2 dua Fa$trharu" dipertimbng$an ber"ama@"ama2 yaitu return e$"pe$ta"i danri"i$#
Ke"ien !aria"i (,C) diarti$an bah6a"ema$in $eil nilai ,C menun%u$$an"ema$in $eil ri"i$ dan "ema$in
be"ar return e$"pe$ta"i
tasiturnEkspek
RisikoCV
#e=
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
22/28
,nth PT A &
%11.0%,1
%$5,1== ACV
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
23/28
Ting$at Pengembalian dariPrtFli
Pengembalian yang diharap$an E(R)prtFli adalah rata@ratatertimbang dari ting$at
pengembalian yang diharap$an darima"ing@ma"ing "aham#
Expected ReturnExpected Return
=)( Rp E
)(.)( ii R E W Rp E ∑=
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
24/28
E(Rp) + Ting$at pengembalianprtFli
H + Prpr"i "ahamE(R) + Ting$at pengembalian "aham
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
25/28
Ri"i$ dari PrtFli
Ri"i$ prtFli bu$an merupa$an rata@ratatertimbang dari de!ia"i "tandar darima"ing@ma"ing a$ti!a dalam prtFli#
Ri"i$ prtFli lebih $eildari rata@ratatertimbang de!ia"i "tandar a$ti!a@a$ti!anya#
;ua "aham atau lebih dapat digabung$an
untu$ membentu$ prtFli yang tanpari"i$ bila ting$at pengembalian "ahambergera$ "eara berla6anan#
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
26/28
Keenderungan dua "aham bergera$di"ebut $rela"i atau $e"ien $rela"i
(r) untu$ mengu$ur $eenderunganter"ebut#
babaabbbaa W W r W W σ σ σ σ σ .....2..
2222++=
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
27/28
onto* +
E&Ra) Sa*am " ,
1.
E&Rb) Sa*am ,
10.
a &Standar 2e3iasi) Sa*am ", 4.b &Standar 2e3iasi) Sa*am , 5.
8/16/2019 Resiko Dan KeuntungN
28/28
Ri"i$ a$ti!a terdiri dari &
'#Ri"i$ yang dapat didi!er"i$a"i2 yangdapat dihilang$an leh di!er"i$a"i#
Ri"i$ ini di"ebab$an leh &tuntutan
hu$um2 pemg$an2 menang-$alahdalam $ntra$#
# Ri"i$ pa"ar adalah ri"i$ yuang tida$dapat dihilang$an#
Ri"i$ ini di"ebab$an leh ina"i2re"e"i2dan ting$at bunga yang tinggi2 dll#