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RESULTADOS
4o trimestre 2012
e
Ano 2012
21 de março de 2013
Urban Office e Hotel
Curitiba
Resultados do 4T12 e 2012
Introdução Elie Horn
Resultado
Financeiro
José Florêncio
Rodrigues
Resultado
Operacional Raphael Horn
Duo Concept
Porto Alegre
3
Destaques Cyrela
Margem Bruta de 32,8% desconsiderando o efeito do RET, expansão de 1,9 p.p.
em relação ao trimestre anterior. Com o efeito do RET, margem bruta de 35,0%.
Margem EBITDA de 21,5%, desconsiderando o efeito do RET, aumento de 4,4 p.p.
em relação ao 3T12. Com o efeito do RET a margem EBITDA de 24,1% no 4T12.
Geração de caixa de R$ 240 milhões no trimestre e R$ 424 milhões no ano
(ex-dividendos).
Vendas de R$ 1,7 bilhão no 4T12 e R$ 6,0 bilhões em 2012.
Atingimos 100% do ponto mínimo do guidance revisado de vendas (R$ 6,0 –
R$ 7,0).
Lançamentos de R$ 2,1 bilhões no 4T12 e R$ 5,6 bilhões em 2012.
Receita Líquida de R$ 1,5 bilhão no 4T12 e de R$6,0 bilhões no ano.
Dívida Líquida / PL de 44,8% no 4T12 vs 49,5% no 3T12.
Resultados
Operacionais
Now Alto da Boa Vista
São Paulo
5
Lançamentos Cyrela
Lançamentos somaram R$ 2.100 milhões no 4T12 vs R$ 1.518 milhões no 3T12. No ano, lançamos R$ 5.597 milhões vs R$
7.905 milhões em 2011;
Preço/m2 (ex-loteamentos): R$ 3,2 mil (R$ 5,4 mil ex-faixa 1) no 4T12 vs R$ 5,4 mil no 3T12. No ano, o preço por m² foi de R$
4,2 mil (R$ 5,3 mil ex-Faixa 1) vs R$ 4,9 mil apresentados em 2011;
Preço / unidade (ex-loteamentos): R$ 162 mil/unidade no 4T12 (R$ 277 mil ex-Faixa 1) vs R$ 342 mil/unidade no 3T12. No ano
de 2012, o preço médio da unidade foi de R$ 243 mil (R$ 328 mil ex-Faixa 1) vs R$ 303 mil a unidade em 2011.
9141.374
6.281
3.883
2011
7.905
1.624
4T12
2.100
726
3T12
1.518
604
38,4%
2012
5.597
1.714
-29,2%
Parceiros Cyrela
Lançamentos Lançamentos por Região 4T12
(R$ milhões)
0,0%
31,5%26,6%
Sul
19,0%
Norte
Rio de Janeiro
Estado de SP (Ex-cidade de SP)
Cidade de São Paulo
22,9%
2011
7.905
2.688
5.217
-29,2%
2012
5.597
2.659
2.938
Econômico + MCMV MAP
6
Vendas Contratadas Cyrela
35,8% das vendas trimestrais foram de
produtos em estoque.
3,5 mil unidades vendidas no 4T12, comparado
a 5,5 mil no 3T12 (10,9 unidades se considerar o
Faixa 1).
1.283 1.081
4.3845.268
1.229
2011 2012
-7,6%
1.622
6.497 6.006
-2,2%
4T12
1.716
636
3T12
1.755
472
Vendas
(R$ milhões)
Vendas por Região 4T12
Vendas sobre Oferta 12M - VSO
Parceiros Cyrela
Nordeste 3,3%
Sul 13,7%
Centro Oeste
1,0%
Norte
3,1%
Espírito Santo
1,5%
Minas Gerais
1,2% Rio de Janeiro
30,7%
Estado de SP (Ex-Cidade SP)
23,7%
Cidade de São Paulo
21,8%
4T12
49,6%
3T12
53,0%
2T12
51,6%
1T12
52,3%
4T11
50,8%
Ex-Faixa 1
47,1%
7
Vendas Contratadas Cyrela
47,0% (R$ 2.823 milhões) se referem a vendas de lançamentos realizados até Dez/11
A velocidade de vendas da safra lançada no 1T12 já alcança 80% de vendas em 4 trimestres
enquanto que a safra do 2T12 já alcançou 70% e a do 3T12 49%.
Vendas por período de lançamento
(R$ milhões)
Vendas sobre Oferta por safra
2012
6.006
2.823
2.064
1.119
2011
6.497
2.490
2.677
1.330
Lçtos Anos Anteriores
Lçtos do Ano
Lçtos do Tri
38,3% 47,0%
52%
26%
28%
37%
40%
23%
33%
19%
12%
8%
20%
7%
4%
6% 2%
4T12
3T12
2T12
1T12
4T11
Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses
66%
80%
70%
49%
35% Ex-Faixa 1
8
Estoque de unidades lançadas
R$ 6,6 bilhões de estoque (R$ 5,1 bilhões %CBR);
14,4% de estoque concluído (vs 15,4% em 3T12);
R$ 135,6 milhões das vendas no trimestre foram de estoque pronto.
Estoque de Unidades
7,0%
4T12
6.626
5.674
953
3T12
6.194
5.239
955
Em andamento Concluído
(R$ milhões)
Movimentação do Estoque
(R$ milhões)
EP/ET¹ 15,4% 14,4%
615
2.1001.101
6.626
Vendas
Estoque
Estoque
3T12
6.194
Variação
de preço
48
+7,0%
Estoque
4T12
Vendas
Lçtos
4T12
Lanç.
9
Estoque Pronto
R$ 953 milhões de estoque pronto (vs. R$ 954 milhões no 3T12)
42% do estoque pronto está localizado nas regiões Nordeste e Espirito Santo
VSO do estoque pronto no início de 2012 de 51,7%.
Estoque Pronto
(R$ milhões)
Breakdown do Estoque Pronto
(R$ milhões)
9%
Sul
Nordeste 34%
Espírito Santo
8%
Minas Gerais
3%
Rio de Janeiro 18%
São Paulo - Interior 13%
São Paulo
12%
Norte
4% Entregue até 2011
Entregue em 2012
Estoque em
Dez/12
953
370
582
Estoque em
Dez/11
766
47% está
concentrado
em 10 projetos
10
4,9 mil unidades entregues no 4T12 em 20 empreendimentos, totalizando 24,1 mil unidades
entregues no ano
Entregas Econômico + MCMV: 2,3 mil unidades em 8 empreendimentos no 4T12 e 15,2 mil
unidades entregues em 54 empreendimentos no ano.
As unidades entregues no 4T12 representaram um VGV de R$ 1,8 bilhão e, no ano, foram
entregues R$ 5,8 bilhões em VGV.
Unidades Entregues Cyrela
5,4
8,3
10,68,9
+1,3%
2012
24,1
15,2
2011
23,8
13,2
2010
15,4
7,1
2009
7,5
2,1
Economico + MCMV MAP
(Unidades mil)
Destaques
Financeiros
Varanda Ipiranga
São Paulo
12
Impacto da alteração no RET
Considerações:
- Medida provisória 601/12, de 28/dezembro/2012
-A alíquota de empreendimentos no RET passa de 6% para 4%, conforme abaixo:
I - 1,71% como Cofins
II - 0,37% como Contribuição para o PIS/Pasep;
III - 1,26% como IRPJ; e
IV - 0,66% como CSLL
Impacto previsto:
70 a 75% desses recebíveis estão no RET.
2 impactos ao DRE da Companhia:
(i) Novas receitas de incorporações submetidas ao RET passam a ser tributadas em
4% ao invés de 6% e
(ii) O imposto diferido foi revertido de 6% para 4% gerando um efeito positivo no DRE
da Companhia em um evento único neste trimestre.
Impacto de R$ 88,7 MM no balanço do 4T12.
13
Resultados Financeiros Lucro Bruto e Margem Bruta
(R$ milhões)
2.069
1.4871.496
-28% -1%
4T11
4T12 3T12
Receita Bruta
Margem
442
576
35,0%32,8%
-18% 7%
4T12
C/ RET
519
4T11
29,1%
4T12
S/ RET
471
3T12
30,9%
245 268
24,1%
13,5%
21,5%
15% 26%
4T12
C/ RET
358
4T11 4T12
S/ RET
309
3T12
17,1%
150181
16,8%
11,2%10,5%
4T11
9,1%
4T12
S/ RET
160
3T12
-12% 7%
4T12
C/ RET
249
Lucro Líquido e Margem Líquida EBITDA e Margem EBITDA
14
Repasses e Quitações
-8% -7%
4T11
4,8
3,9
0,3 0,6
4T12
4,3
3,5
0,1 0,7
3T12
4,7
3,8
0,1 0,8
169183 93
+4% +6%
4T11
779
567
119
4T12
811
604
24
3T12
768
570
29
Repasses Alienações Quitações
Unidades Volume
(R$ milhões) (mil unidades)
No 4T12 o volume de quitações, repasses e alienações foi de R$ 811 milhões, 6% maior do que no 3T12.
A razão foi uma maior participação do segmento MAP no mix (de 26% para 31%), e um aumento do ticket
médio em R$ 40mil (de R$ 280k para R$ 320k)
15
Liquidez e Endividamento
Diminuição do índice de Dívida Líquida / PL de 10,4 p.p. no ano.
Diminuição de aprox. R$ 300 milhões (7,9%) na Dívida Bruta total da Companhia.
Endividamento
(R$ bilhões)
Sem SFHDívida Bruta 4T11
4,5
1,8
2,8
2,3
1,9
1,9
0,5
2,4
Dívida LiquídaCaixa e Disponibilidades
1,8
Prazo
4,2
0,9
3,3
Dívida Bruta 4T12
4,2
-7,9%
SFH
Corporativa
Curto Prazo
Longo Prazo
Corporativa
SFH
2011 2012 ∆ 2012
Dívida Dívida
Total Total
Dívida Líquida/
EBITDA 12M
Dívida Líquida/
Patrimônio Líq.
Sem SFH: 109,5% CDI Sem SFH: 111,8% CDI 2,3 p.p. CDI
SFH: TR + 10,5% a.a. SFH: TR + 9,9% a.a. TR - 0,6 p.p.
% Dív. Corp. / Total 40,0% 54,8% 14,76 p.p. n.a.
Duration 2,8 anos 2,2 anos -0,6 ano 2,2 anos
Curto Prazo 24% 21% -3,00 p.p. 12%
Longo Prazo 76% 79% 3,00 p.p. 88%
111,8% CDI
Dívida
sem SFH
2,31x 0,53x
44,8% 9,2%
Custo Médio
3,12x
55,2%
2012 x 2011
-0,81x
-10,40 p.p.
Indicadores
Redução de 10,4 p.p.
em 2012
16
Cash Generation / Burn*
Geração de caixa de R$ 236 milhões no 4T12,
contra geração de R$ 147 milhões no 3T12 e
geração de caixa de R$ 123 milhões no 4T11.
Geração de caixa de R$ 424 milhões no ano,
contra queima de caixa de R$ 13 milhões no
mesmo período do ano anterior.
• Ex pagamento de dividendos, programa de recompra de ações, aquisição de participação societária.
• Errata: No cálculo de dívida líquida base dezembro de 2011 havia um erro de R$ 6 milhões que impactou positivamente o 4T11 e negativamente o 1T12.
(R$ milhões)
99 99
95+94,7% +62,7%
2012
424
329
2011
-13
4T12
240
141
3T12
147
4T12
240
141
4T11
123
No 4T12, dos R$ 240 milhões, R$ 99 milhões
são de atividade não recorrentes:
(i) R$ 87 milhões: quitação de mútuos por
parte de parceiros,
(ii) R$ 21 milhões: admissão de sócios em
SPE’s e aquisições de participações
societárias, e
(iii) queima líquida de R$ 9 milhões: de
compra de carteira performada.
240
87
Geração Caixa
Operacional
4T12
Compra
Carteira
Performada
-9
Admissão de
sócio em SPE /
Aquisição de
Part. Societária
21
Quitação
Mútuo
Geração
Operacional
antes de
operações não
recorrentes
141
Operações Não Recorrentes
17
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1.455, 3º andar
São Paulo - SP – Brasil
CEP 04543-011
Relações com Investidores
Fone: (55 11) 4502-3153
www.cyrela.com.br/ri
Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados
operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Cyrela Brazil Realty. Estas são apenas projeções e,
como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Cyrela Brazil Realty em relação ao futuro
do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações
futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da
concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados
nos documentos de divulgação arquivados pela Cyrela Brazil Realty e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso
prévio.
Contate RI