ANEXO 1RESUMEN DE LA LEY DE MERCADO DE VALORESMarco LegalEl
programa econmico aplicado en nuestra economa desde mediados de
1990, trajo consigo la implantacin de reformas sustanciales en los
distintos sectores de la actividad nacional.El Mercado de Valores
no fue ajeno a estos cambios, siendo publicado en 1991 el Decreto
Legislativo N 755 Ley del Mercado de Valores, con el fin de
impulsar el desarrollo del mercado, muy importante para el fomento
de la inversin privada. Se introdujeron importantes cambios
orientados a la modernizacin de los instrumentos e
instituciones.Estos principios fueron recogidos en la actual Ley
del Mercado de Valores Decreto Legislativo 861, publicado el 22 de
octubre de 1996.La Ley contempla aspectos como la transparencia del
mercado, el mercado primario y secundario, las funciones y
caractersticas de las bolsas de valores, los intermediarios
burstiles, la liquidacin y compensacin, las administradoras de
fondos mutuos, empresas clasificadoras de riesgo, titulizacin de
activos, de la solucin de conflictos y sanciones.Algunos aspectos
que pueden ser destacados se detallan a continuacin:A. El Fondo de
GarantaLa Ley del Mercado de Valores, seala que toda Bolsa debe
mantener un Fondo de Garanta con la finalidad exclusiva de
respaldar, hasta el lmite de dicho fondo,La reposicin a los
clientes de las sociedades agentes de: Los valores entregados para
su venta en mecanismos centralizados que operen en la Bolsa o
adquiridos en ellos, o su equivalente en dinero nicamente cuando no
sea posible la reposicin del valor; y,1. El importe entregado para
la compra de valores en los mecanismos centralizados a cargo de la
Bolsa o que provengan de ventas efectuadas en ellos.El fondo de
garanta puede ejecutarse cuando:La ejecucin de la orden no se
ajuste a los trminos de la misma;Los valores o sumas puestas a
disposicin de la sociedad agente sean utilizadas contraviniendo las
disposiciones legales y reglamentarias; y,Otros supuestos
contemplados en el respectivo reglamento.Por operaciones que se
realicen fuera de bolsa las sociedades agentes de bolsa otorgan una
garanta a CONASEV la cual se ejecutar ante estos
incumplimientos.Asimismo, la Ley del Mercado de Valores dispone la
constitucin en forma transitoria de un Fondo de Contingencia que
servir para respaldar hasta el lmite de dicho fondo, las
obligaciones y responsabilidades, derivadas de actividades de
Intermediacin en el Mercado de Valores que hubieren asumido los
agentes de bolsa y las sociedades agentes de bolsa. La
administracin del Fondo de Contingencia la ejercern conjuntamente
la CONASEV y la Bolsa.
B. La Transparencia del MercadoLa transparencia se entiende como
la capacidad que tiene un mercado para brindar al inversionista
informacin veraz, suficiente y oportuna sobre los aspectos
relacionados con las empresas emisoras, los valores por ellas
emitidos as como las transacciones que con ellos se realicen, de
manera que todos los participantes del mercado se encuentren en
igualdad de condiciones al momento de tomar sus decisiones de
inversin.En este sentido, la Ley del Mercado de Valores tiene un
Ttulo referido a la Transparencia del Mercado en el que se
consideran aspectos como la Obligacin de Informar, la Informacin
Reservada, Informacin Privilegiada y Deber de Reserva (Ver
Transparencia del Mercado).C. Fondos Mutuos de Inversin en
ValoresEl Decreto Legislativo N 861 contempla como una alternativa
de inversin la creacin de los Fondos Mutuos de Inversin en Valores
y sus Sociedades Administradoras.Un Fondo Mutuo es el patrimonio
integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su
inversin en valores de oferta pblica, el mismo que debe ser
administrado por una Sociedad Administradora de Fondos Mutuos de
Inversin en Valores.Los Fondos Mutuos permiten a los pequeos y
medianos inversionistas, con recursos limitados, acceder a una
cartera diversificada de valores, lo que representa una reduccin en
los riesgos de inversin. Asimismo, cabe destacar que las
inversiones se encuentran en manos de personal altamente calificado
que cuenta con adecuadas tcnicas de anlisis y tecnologas.ANEXO 2DAY
TRADECompra - VentaQUE ES EL DAY TRADE?A partir del 2 de mayo del
presente se contar con el Day Trade Compra - Venta que es una
estrategia de negociacin en el mercado al contado con acciones y
valores representativos de derechos sobre acciones (ADR's inscritos
en la BVL), que permite a un comitente (cliente) vender los valores
comprados durante una misma Sesin de Rueda.Lo hemos denominado "Day
Trade Compra - Venta" debido a que antes de vender valores en una
Sesin de Rueda, se tienen que haber comprado estos valores en sta
misma Sesin de Rueda; ya que por el momento no se cuenta con el
prstamo de valores.CUALES SON LOS BENEFICIOS?1. El Day Trade
permite generar ganancias o limitar prdidas durante el da, como
consecuencia de las fluctuaciones de los precios de los valores.1.
Permite comprar y vender varias veces en el da.1. Menor comisin que
una operacin convencional.1. Mayor liquidez para las acciones.
CUANTAS MODALIDADES DE DAY TRADE EXISTEN?Son dos: DAY TRADE
COMPRA VENTA TOTALCuando durante una Sesin de Rueda, la suma de
todas las cantidades compradas y vendidas de un valor por el
comitente, son exactamente iguales.Por ejemplo, un inversionista
compra un total de 5,000 acciones XYZ y luego vende esas mismas
5,000 acciones XYZ durante la Sesin de Rueda. DAY TRADE COMPRA
VENTA PARCIALCuando durante una Sesin de Rueda, la suma de todas
las cantidades compradas de un valor por el comitente es mayor que
la suma de las cantidades vendidas.Por ejemplo, durante una Sesin
de Rueda un inversionista compra un total de 50,000 valores XYZ y
slo vende 40,000 de esos valores, generando una compra neta de
10,000 valores.CUALES SON LOS REQUISITOS?Para que un conjunto de
transacciones realizadas por un comitente sean consideradas como
parte de una estrategia Day Trade Compra Venta, es necesario que
las ventas realizadas sean precedidas por compras del mismo valor
por cantidades iguales o mayores a las cantidades vendidas. Todas
las operaciones involucradas en la estrategia Day Trade Compra
Venta debern realizarse a travs de un mismo intermediario.CUALES
SON LAS RESTRICCIONES?Si las cantidades vendidas superan a las
cantidades compradas, la diferencia deber estar respaldada por
valores en la cuenta del comitente en CAVALI. En este caso, los
comitentes debern asignar valores adicionales a los provenientes de
sus compras para cubrir la diferencia entre sus posiciones de
compra y venta. Estos valores no son parte de la estrategia Day
Trade.COMO FUNCIONA?A continuacin se presenta el esquema de un Day
Trade Compra - Venta:El comitente Day Trader "X" que opera a travs
de la SAB "A" tiene la expectativa que el precio del mercado
contado del valor XWZ se incremente. En este sentido, a las 10:35
de la maana realiza la operacin 25 por la compra de 10,000 acciones
del valor XWZ a S/. 2.45.A las 11:45 de la maana la cotizacin del
valor en el mercado es S/. 2.55, por lo que el comitente decide
vender las 10,000 acciones compradas. A las 11:46 se realiza una
primera venta de 5,000 acciones con la operacin 96 y a las 11:50 se
realiza una segunda venta por las restantes 5,000 acciones con la
operacin 104.Como resultado de esta estrategia el comitente Day
Trader tiene un ingreso neto, antes de comisiones, de S/. 1,000,
que es la diferencia entre lo recibido por la venta de 10,000
acciones a S/. 2.55 (S/. 25,500) y lo pagado por la compra de
10,000 acciones a S/. 2.45 (S/. 24,500)El siguiente cuadro resume
la estrategia Day Trade del comitente X, con el valor XWZ a travs
de la SAB "A".HoraDireccinOperacinPrecio por accin
S/.ValoresFondos
10:35 am.Compra252.4510,000(24,500.00)
11:46 am.Venta962.55(5,000)12,750.00
11:50 am.Venta1042.55(5,000)12,750.00
Posicin Neta del Comitente01,000.00
En consecuencia, las ventas realizadas por el comitente en las
operaciones 96 y 104 son cubiertas con los valores provenientes de
la compra en la operacin 25. De igual forma los fondos para pagar
la compra de la operacin 25 son cubiertos con los fondos
provenientes de las ventas en las operaciones 96 y 104. La
diferencia de S/. 1,000 son las ganancias antes de comisiones, que
recibe el comitente Day Trader "X".CUALES SON LAS
COMISIONES?BVL:0.03%
CAVALI:0.045%
CONASEV:0.03%
* Se cobrar comisiones al momento de realizar la compra y
ventaREGLAMENTO DE OPERACIONES EN LA RUEDA DE LA BOLSA DE VALORES
DE LIMAArtculo 9.- De las operaciones.Las operaciones realizadas no
podrn ser modificadas, salvo en supuestos excepcionales y bajo el
procedimiento que establezca el Consejo en los casos que ello no
conlleve una afectacin al mercado.Agregar a las disposiciones
adoptadas por Sesin CD 676/99, aprobadas por el artculo 2 de la
Resolucin CONASEV N 032-99-EF/94.10, modificadas por Sesin CD N
686/99 y Sesin CD N 689/99, aprobadas por el artculo 2 de la
Resolucin CONASEV N 078-99-EF/94.10 y el artculo 2 de la Resolucin
CONASEV N 097-99-EF/94.10, respectivamente, respecto de los
supuestos y procedimientos para la modificacin de operaciones
involucradas en una estrategia day trade compra-venta con acciones
y valores representativos de derechos sobre acciones la disposicin
siguiente:"En el caso de las operaciones involucradas en una
estrategia day trade compra venta, slo procede la reduccin de la
cantidad negociada hasta por la cantidad no involucrada en la
estrategia day trade. Si la Direccin de Mercados autorizara una
reduccin por una cantidad mayor, CAVALI deber comunicarlo en forma
inmediata para que la Direccin de Mercados proceda a revocar dicha
autorizacin."Artculo 22.- Ventas de valores objeto de una operacin
an no liquidadaSin perjuicio de lo sealado en el artculo 12 del
presente Reglamento, celebrada la operacin y antes de su
liquidacin, el comitente comprador podr vender los valores objeto
de dicha operacin. En este supuesto no es de aplicacin lo dispuesto
precedentemente.El texto acordado en Sesin CD-676/99 del 17 de
febrero de 1999 ser sustitudo por siguiente texto:"La estrategia
day trade compra venta consiste en la venta de los valores
adquiridos durante una misma Sesin de Rueda y a travs del mismo
intermediario burstil. Esta estrategia slo podr ser efectuada con
acciones y valores representativos de derechos sobre acciones
inscritos en Rueda.Las ventas involucradas en una estrategia day
trade debern ser identificadas como tales por el intermediario
burstil al momento de la asignacin de comitentes en CAVALI. Esta
identificacin se har slo en la asignacin y no podr ser modificada
posteriormente por los intermediarios.Las estrategias day trade
sern validadas por CAVALI si se verificara que el comitente day
trader realiz compras del mismo valor con nmeros de operacin
inferiores a los de las ventas correspondientes y por una cantidad
igual o mayor a la cantidad vendida. Asimismo, antes de la
validacin de la estrategia day trade, CAVALI verificar que el
comitente day trader no figure como comprador y vendedor en una
misma operacin.Las operaciones involucradas en la estrategia day
trade sern liquidadas despus de verificarse la entrega de valores
por las contrapartes del day trader, as como la entrega de
fondos."
Fuente: BVLANEXO 4Aprueban el Reglamento de Oferta Pblica de
Adquisicin de AccionesRESOLUCION CONASEV N 280-94-EF/94.10Lima, 15
de junio de 1994VISTOS:-El Informe N 229-94-EF/94.40.0 de fecha 10
de junio de 1994, presentado por la Gerencia de Mercado de Valores
y la Oficina de Asesora Jurdica.CONSIDERANDO:Que, el Captulo IV del
Titulo II del Decreto Legislativo N 755, Ley de Mercado de Valores
dispone que toda persona natural o jurdica que pretenda adquirir
directa o indirectamente en un solo acto o en actos sucesivos,
acciones de una sociedad que negocia sus valores mobiliarios en
Bolsa con el objeto de alcanzar en ella capacidad decisoria, debe
efectuar una oferta pblica de adquisicin;Que, corresponde a esta
Comisin Nacional velar por la transparencia de los mercados y la
correcta formacin de los precios, procurando la difusin de toda la
informacin necesaria para tales propsitos;Que, en tal sentido,
resulta de especial importancia reglamentar la oferta pblica de
adquisicin precisando las normas que le alcanzan, con la finalidad
que dicha oferta se desarrolle en condiciones que garanticen el
orden y transparencia del mercado; y,Estando a lo dispuesto por el
Artculo 2 incisos a) y d) del Decreto Ley N 26126 Texto Unico
Concordado de la Ley Orgnica de la Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores y el Artculo 33 del Decreto Legislativo N 755, y
a lo acordado por el Directorio reunido en sesin de fecha 13 de
junio de 1994;SE RESUELVE:Artculo 1.-Aprubase el Reglamento de
Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones el mismo que consta de
treinta y cuatro artculos, una disposicin transitoria y dos
disposiciones finales.Artculo 2 .-La presente Resolucin entrar en
vigencia a partir del da siguiente de su publicacin en el Diario
Oficial El Peruano.Regstrese, comunquese y publquese.ALBERTO YAGUI
TOMONAPresidenteREGLAMENTO DE OFERTA PUBLICA DE ADQUISICION DE
ACCIONESTITIULO IGENERALIDADES
Artculo 1 .-El presente Reglamento establece normas
complementarias a las establecidas en el Captulo IV del Ttulo
Segundo del Decreto Legislativo N 755, Ley del Mercado de Valores,
referentes a la oferta pblica de adquisicin.Quedan obligadas a su
cumplimiento las personas naturales o jurdicas que pretendan
adquirir directa o indirectamente, en un solo acto o en actos
sucesivos, una cantidad de acciones de una sociedad que negocia sus
valores mobiliarios en la Bolsa de Valores, con el objeto de
alcanzar en ella capacidad decisoria.Artculo 2 .-A los fines del
presente Reglamento, los vocablos siguientes tienen el alcance que
se indica:a) Capacidad decisoria: La que dispone una persona cuando
su propiedad accionaria es igual o superior al 25% del capital de
la sociedad emisora.b) Capital: El capital social pagado e inscrito
en el Registro Mercantil, vigente al da anterior de la oferta.c)
Contra oferta: La oferta competidora que mejore las condiciones de
la oferta y que es formulada de acuerdo con lo establecido en el
Titulo III del presente Reglamento.d) Das: Los tiles.e) Ley: Ley
del Mercado de Valores.f) Oferta: Oferta pblica de adquisicin de
acciones de capital de una sociedad emisora.g) Persona: La natural
o jurdica.h) Plazo de oferta: Tiempo durante el cual un oferente
conviene en aceptar propuestas de venta.i) Propiedad accionaria: La
que una persona tiene directa o indirectamente en una sociedad
emisora.j) Propiedad indirecta: La que resulta de la aplicacin de
los Artculos 65, 66, 67 y 69 del Decreto Legislativo N 770, Ley
General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros.k)
Sociedad emisora: La sociedad cuyas acciones de capital social se
negocian en bolsa.Artculo 3.-Existe obligacin de efectuar oferta en
cualquiera de los siguientes casos:a) Adquisicin, mediante un solo
acto, de una cantidad de acciones que permita alcanzar capacidad
decisoria.Si el oferente cuenta con tenencia accionaria previa, las
normas del presente reglamento, sern de cumplimiento obligatorio,
cuando la oferta pblica que vaya a realizar sea por cantidad igual
o superior al 5% del capital y con ella alcance o supere el 25% del
capital de la sociedad emisora. En consecuencia, la adquisicin por
debajo del 5% no genera la obligacin de realizar oferta.Para el
clculo de la tenencia accionaria previa a que se refiere este
artculo, se incluye la tenencia de bonos convertibles en acciones y
de certificados de suscripcin preferente.b) Adquisicin, mediante
actos sucesivos durante no ms de 12 meses, de una cantidad de
acciones que permita alcanzar o superar el 25% del capital de la
sociedad emisora, cualquiera fuere el porcentaje de capital que se
pretenda adquirir en cada oportunidad.Artculo 4.-Puede efectuarse
una oferta sin que se est obligado a ello, siempre que la misma
comprenda una cantidad de acciones no menor al 10% del capital, de
acuerdo con el Articulo 35 de la Ley.Artculo 5.-La oferta
constituye una operacin en Rueda de Bolsa. Se desarrollar en la
bolsa de valores que corresponda, una vez terminada la rueda
diaria, en el modo y hora que la Bolsa determine.Artculo 6.-El
precio alcanzado en la oferta no establece cotizacin, y no le es de
aplicacin las normas referidas al margen del mercado o fluctuacin
de precios a que alude el Reglamento de Operaciones en Rueda de
Bolsa.Artculo 7.-Durante el transcurso de la oferta, podrn
realizarse en rueda de bolsa las operaciones ordinarias con la
acciones objeto de la misma, cotizndose libremente. Sin embargo,
CONASEV est facultada para suspender la negociacin de dichas
acciones, de considerarlo pertinente.Artculo 8.-La oferta tiene
carcter irrevocable, con sujecin a las condiciones establecidas en
la misma y a lo dispuesto en el presente reglamento.
TITULO IlDE LA OFERTA
Artculo 9.-La determinacin de efectuar una oferta deber
comunicarse en la misma fecha a la CONASEV, a la bolsa de valores y
a la sociedad emisora, acreditando el contrato con la sociedad(es)
agente(s) de bolsa que actuar(n) como intermediaria(s).Asimismo, se
acompaarn las autorizaciones que hubieran expedido los organismos
correspondientes cuando dicha adquisicin as lo requiera. Artculo
10.-La comunicacin a que alude el artculo precedente deber estar
acompaada del Aviso de Oferta y del Prospecto Informativo, los
mismos que contendrn la siguiente informacin mnima:a) Del Aviso de
Oferta:1.- Identificacin del o los oferentes, o la de sus
representantes si fuera el caso.2.- Nombre de la sociedad agente de
bolsa por cuyo conducto se realizar la oferta.3.- Nombre de la
sociedad emisora cuyas acciones se pretende adquirir.4.- Clase de
acciones, cantidad mnima y mxima que se propone adquirir, as como
el porcentaje que una y otra representan del capital.5.- Cantidad
de acciones, bonos convertibles en acciones y/o certificados de
suscripcin preferente de las que el oferente tiene propiedad
directa o indirecta, as como el porcentaje que unas y otras
representan del capital.6.- Precio nico que se ofrece pagar por
cada accin, el cual deber estar expresado en moneda nacional.7.-
Oportunidad y modalidad de pago, y la forma en que se garantiza el
mismo.8.- Plazo de la oferta, cuya vigencia ser de diez (10) das.b)
Del Prospecto Informativo:1.- Actividades y situacin patrimonial
del o de los oferentes.2.- Condiciones o acuerdos referidos a la
oferta entre el o los ofertantes y dems personas vinculadas a los
administradores o accionistas de la sociedad emisora.3.- Proyectos
de expansin o contraccin de la actividad empresarial, que comprenda
las polticas a seguir con la adquisicin o cesin importante de
activos de la sociedad emisora.Los numerales 2 y 3 precedentes,
sern de aplicacin cuando la oferta por s sola o sumada a la
tenencia accionaria previa o a la del accionista o accionistas de
la sociedad emisora con los cuales haya acuerdo previo, supere el
50% del capital de la sociedad emisora.Si CONASEV encontrara que la
informacin presentada estuviera con arreglo a lo dispuesto en el
presente artculo, podr disponer la suspensin del procedimiento de
oferta hasta que se subsanen las observaciones formuladas.Artculo
11.- El plazo de la oferta ser computado a partir de la primera
publicacin del aviso respectivo en el boletn oficial de la bolsa de
valores que corresponda.Artculo 12.-En caso que un oferente inicial
desee adquirir una cantidad fija de acciones, se considerar a sta
como cantidad mnima y mxima a la vez.Artculo 13.-Si concurrieran
dos o ms ofertas presentadas validamente, prevalecer como tal
aquella cuyo precio sea mayor. En caso de coincidir en cuanto al
precio, prevalecer aquella comunicacin a CONASEV haya ocurrido
antes.Artculo 14.-Al da siguiente de la comunicaciones efectuadas
conforme a los artculos9 y 10precedentes, la bolsa de valores que
corresponda proceder a la publicacin diaria del aviso de oferta en
su boletn oficial, por el plazo de vigencia de la misma. Asimismo,
deber disponer la publicacin del referido aviso, cuando menos por
una vez, en un diario de circulacin nacional, por cuenta del
oferente.TITULO IIIDE LA CONTRA OFERTA
Artculo 15.-Durante el plazo previsto en el Artculo 10, inciso
a), acpite 8, podrn formularse contra ofertas, siempre y cuando se
observen los siguientes requisitos:a) Que sean formuladas por
personas no vinculadas directa ni indirectamente a la propiedad
accionaria del oferente inicial, o de quien formule otra contra
oferta.b) Que se efecten las respectivas comunicaciones conforme a
lo sealado en los Artculos 9 y 10.c) Que tenga por objeto la
adquisicin, de por lo menos, la cantidad mnima de acciones
establecida en la oferta.d) Que se mejore el precio de la oferta.e)
Que la modalidad de pago satisfaga lo dispuesto en elArtculo
17.Artculo 16.-La contra oferta tendr una vigencia de cinco das y
se presentar en cualquiera de los das del plazo de la
oferta.Artculo 17.-Si la oferta hubiese establecido que la
modalidad de pago sea al contado, as tambin deber proponerlo la
respectiva contra oferta.Si la oferta hubiese propuesto el pago a
plazo fijo, la respectiva contra oferta podr establecer ya sea el
pago al contado, o bien el pago a plazo, pero por trmino no mayor
al de la oferta.Para efectos del presente artculo, el valor
econmico de la contra oferta debe exceder al de la oferta.Artculo
18.-Al da siguiente de presentada validamente una contra oferta, la
bolsa de valores proceder a difundir diariamente en su boletn
oficial el aviso correspondiente, quedando sin efecto a partir de
entonces, la oferta inicial o la contra oferta previa, segn sea el
caso.
Artculo 19.-Si concurrieran dos o ms contra ofertas presentadas
validamente, prevalecer aquella cuyo precio sea mayor.En caso de
coincidir en cuanto al precio, prevalecer aquella cuya comunicacin
a la CONASEV haya ocurrido antes.Artculo 20.-Durante el plazo de la
contra oferta vigente, el oferente inicial podr desplazar a aquella
mediante una nueva propuesta, siempre que sta mejore el precio. En
tal caso, el plazo de esta propuesta ser de cinco (5) das.Artculo
21.-Transcurrido el plazo para presentar contra ofertas sin que se
haya formulado alguna, el oferente principal, por nica vez, podr
mejorar el precio de su propia oferta. En tal caso, el plazo de
esta nueva propuesta se establecer conforme a lo dispuesto en el
Artculo 16.Artculo 22.-En los casos previstos en los Artculos 20 y
21 precedentes, la presentacin de la propuesta por parte del
oferente inicial se efectuar por intermedio de la sociedad agente
de bolsa previamente comprometida, sin que sea necesario efectuar
las comunicaciones a que se refiere el Artculo 9.Al da siguiente de
presentada la nueva propuesta, la bolsa de valores correspondiente
proceder a publicar el respectivo aviso en su boletn oficial
quedando sin efecto a partir de entonces la contra oferta previa o
la oferta inicial, segn sea el caso. Asimismo, deber disponer la
publicacin del referido aviso, al menos por una vez, en un diario
de circulacin nacional por cuenta del oferente.TITULO IVDE LA
REALIZACIN DE LA OFERTA
Artculo 23.-Las ofertas presentadas a CONASEV sin cumplir los
respectivos requisitos y procedimientos sealados en el Artculo 10,
no surtirn efecto alguno, considerndose no vlidas. Las sociedades
agentes de bolsa se abstendrn de intermediar en las mismas.Artculo
24.-Las propuestas de venta efectuadas con respecto a una oferta o
contra oferta se considerarn automticamente formuladas respecto a
la contra oferta que desplace a la anterior, o a la nueva propuesta
a que se refieren losArtculo 20 y 21.Artculo 25.-La aceptacin de
venta por parte de los interesados se efectuar por intermedio de
una sociedad agente de bolsa. Dicha aceptacin tendr carcter
irrevocable e incondicional, y quedar sujeta a las eventualidades
previstas en elArtculo 26, incisos c) y d),de este
reglamento.Artculo 26.-Vencido el plazo de la oferta, o el de la
contra oferta vigente, el Director de Rueda proceder a adjudicar la
misma, o la dejar sin efecto, conforme a las siguientes pautas:a)
Establecer la cantidad total de acciones cuyos tenedores hayan
manifestado la aceptacin de la oferta.b) En caso que dicha cantidad
total de acciones se site entre el mnimo y mximo establecidos en la
oferta, proceder a la respectiva adjudicacin.c) En caso que la
cantidad total de acciones sea superior al mximo sealado en la
oferta, proceder a la distribucin a prorrata entre todos los
tenedores que manifestaron aceptacin de la oferta. Para la
adjudicacin correspondiente, el Director de Rueda tomar en cuenta
la participacin porcentual del paquete de acciones ofrecido por
cada uno de los aceptantes sobre la totalidad de las acciones cuya
venta se ofrece.d) En caso que la cantidad total de acciones sea
inferior al mnimo establecido en la oferta, dejar sin efecto la
oferta.Artculo 27.-Al da siguiente de verificarse el procedimiento
referido en el artculo anterior, la bolsa de valores publicar el
resultado de la oferta en su boletn oficial.TITULO VNORMAS
COMPLEMENTARIAS
Artculo 28.-La adquisicin de acciones que se realice sin
observar lo dispuesto en el Artculo 3 del presente reglamento,
queda sujeta a lo dispuesto en el Artculo 34 de la Ley.Artculo
29.-Las sociedades emisoras, o las instituciones de compensacin y
liquidacin de valores si fuera el caso, se abstendrn de registrar
las transferencias a que se refiere el artculo anterior.Artculo
30.-Mientras la oferta no se haga pblica, el oferente y las dems
personas que tengan conocimiento de la misma, deber guardar reserva
sobre su existencia y abstenerse de hacer uso indebido de dicha
informacin .La infraccin a lo dispuesto en el presente artculo se
sanciona de conformidad al Artculo 13 del Reglamento de Sanciones
en el Mercado de Valores aprobado por Resolucin CONASEV N
910-91-EF/94.10.0.Artculo 31.-El incumplimiento de lo prescrito en
el Artculo 29 del presente reglamento constituye falta muy grave.
Los infractores sern pasibles de sancin de conformidad con el
Artculo 8 del Reglamento de Sanciones en el Mercado de Valores,
aprobado por Resolucin CONASEV N 910-91-EF/94.10.0.Artculo
32.-CONASEV est facultada para requerir a cualquiera de las partes
intervinientes toda la informacin relativa a la oferta y la contra
oferta, as como para exigir las subsanaciones y complementos del
caso, cuando estime que la informacln proporcionada sea incompleta,
inexacta o falsa.Artculo 33.-Lo establecido en el presente
Reglamento no es de aplicacin en los casos siguientes:a) Oferta
pblica Primaria de Valores Mobiliarios.b) El ejercicio del derecho
preferente de suscripcin consagrado estatutariamente.c) Las
programas de emisiones de ADRs Nivel I y Nivel II, GDRs o
similares.d) La obtencin de capacidad decisoria por la
capitalizacin de deudas, realizada por entidades Financieras o
Bancarias, con sujecin a lo dispuesto por la normatividad que rige
en las empresas bancarias, financieras y de seguros.e) Adquisicin
de acciones de capital de una sociedad emisora que negocia en Bolsa
solamente acciones de trabajo.f) Adquisicin de acciones de capital
no inscritas en Bolsa, de una sociedad emisora que solamente
negocia sus valores en Bolsa en virtud del Artculo 273 de la Ley.g)
Otros que de manera general establezca CONASEV.Artculo 34.-La
adquisicin en un solo acto o en actos sucesivos de acciones de
capital inscritas en Bolsa en virtud del Artculo 273 de la Ley, se
sujeta a las normas del presente reglamento, siempre que a travs de
dicha adquisicin se alcance o supere el 25% del capital de la
sociedad emisora.DISPOSICION TRANSITORIA
Las Cajas de Valores de las Bolsas de Valores se abstendrn de
registrar las transferencias a que se alude en el Artculo 28
sindole de aplicacin lo dispuesto en el Artculo 31.DISPOSICIONES
FINALES
Primera.-La adquisicin de Certificados de Suscripcin Preferente
de acciones y de Bonos convertibles en acciones en el mercado
secundario, con el objeto de alcanzar capacidad decisoria, se
sujeta a lo establecido en el presente reglamento.Segunda.-La
oferta pblica de compra a que se refiere el Artculo 95 de la Ley,
se regir conforme a las normas y procedimientos que al respecto
disponga CONASEV.FUENTES DE INFORMACIN:1. BOLSA DE VALORES DE
LIMA:www.bvl.com.pe.1. LEY GENERAL DE SOCIEDADES, EDICIONES CAMARA
DE COMERCIO DE LIMA, Lima 2001.1. APORTES Y ENTREVISTAS A GERENTES
DE EMPRESAS Y RECOPILACIN DE INFORMACIN VIA CORREO ELECTRNICO.
