30
Retail: Centros Comerciales

Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

  • Upload
    ngodien

  • View
    213

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Retail: CentrosComerciales

Page 2: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Sector Centros Comerciales: Evolución

Sector Centros Comerciales: Perspectivas

Criterios de Clasificación

Clasificaciones Otorgadas

Conclusiones

Sector Retail

Page 3: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Indicadores Importantes

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

PBI real (var. %) Demanda interna real (var. %) Consumo privado real (var. %)

Fuente: BCRP

Page 4: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Sector Retail

“RETAIL” engloba el sector de negocios que va desde supermercados, pasando por tiendas de marca, grandes superficies, sucursales bancarias, y hasta restaurantes y tiendas pequeñas. Estámuy relacionado con las cadenas de tiendas, franquicias y centrales de compras. El lugar donde reúne a todos o parte de estos actores: “Centros Comerciales”.

Page 5: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Sector Retail: Evolución

Fuente: MEF

Page 6: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Sector Retail: Perú mercado atractivo?

Atractivo de Saturación del Presión por Cambio respecto

mercado mercado entrar al 2009

1 China 50.6 85.8 32.9 86.6 64 (+) 2

2 Kuwait 75.4 94.3 56.2 24.5 62.6 N.D.

3 India 35.4 51.3 62.2 97.8 61.7 (-) 2

4 Arabia Saudita 65.4 86.5 50.7 31 58.4 (+) 1

5 Brasil 73.5 74.3 46.6 36.9 57.8 (+3)

6 Chile 71.8 92.3 27.5 38.3 57.5 (+1)

7 Emiratos Árabes Unidos 79.1 100 18.8 32 57.5 (-3)

8 Uruguay 67.7 74.3 58.6 23.1 55.9 N.D.

9 Perú 43.4 54.6 72.2 49.2 54.9 (+9)10 Rusia 63.5 55.1 32 61.8 53.1 (-8)

Fuente: AT Kearney

Puesto País Riesgo País Puntaje

Índice Global de Desarrollo del Retail 2010

Atractivo de Saturación del Presión por Cambio respecto

mercado mercado entrar al 2009

1 China 50.6 85.8 32.9 86.6 64 (+) 2

2 Kuwait 75.4 94.3 56.2 24.5 62.6 N.D.

3 India 35.4 51.3 62.2 97.8 61.7 (-) 2

4 Arabia Saudita 65.4 86.5 50.7 31 58.4 (+) 1

5 Brasil 73.5 74.3 46.6 36.9 57.8 (+3)

6 Chile 71.8 92.3 27.5 38.3 57.5 (+1)

7 Emiratos Árabes Unidos 79.1 100 18.8 32 57.5 (-3)

8 Uruguay 67.7 74.3 58.6 23.1 55.9 N.D.

9 Perú 43.4 54.6 72.2 49.2 54.9 (+9)10 Rusia 63.5 55.1 32 61.8 53.1 (-8)

Fuente: AT Kearney

Puesto País Riesgo País Puntaje

Índice Global de Desarrollo del Retail 2010

Page 7: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Centros Comerciales:Evolución

Page 8: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Perú Vs. Región

Fuente: ACCEP

Prom: 2.32.3

2.1

2.8

3.5

2.1

1.3

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador Perú

Número de CC por millón de habitantes (2010)

Page 9: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Perú Vs. Región

Fuente: el Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la CCL 2010

70%

80% 80%

27%

15%

Bogotá Santiago Río de Janeiro Lima Perú

Penetración de Centros Comerciales

Page 10: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Tipos de Centros Comerciales

Centros Comerciales en Lima

Fuente: Colliers International

Súper Regionales

Jockey Plaza

Plaza san Miguel

Mega Plaza

Plaza Lima Sur

Mall Aventura Plaza- Bellavista

Plaza Norte

Regional Atocongo Open Plaza

Angamos Open Plaza

Comunitarios

Fashion Mall Caminos del Inca

Molina Plaza

Primavera Park Plaza

Real Plaza Centro Cívico

De estilo de vida Larcomar

El Polo

Power center

La Marina Open Plaza

Canta Callao Open Plaza

Real Plaza Pro

Real Plaza Santa Clara

Page 11: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Principales Grupos

-Grupo Jockey Plaza-Grupo Falabella, Ripley y Plaza S.A. – Aventura Plaza-Grupo Falabella – Open Plaza-Grupo Interseguro – Real Plaza-Parque Arauco -Grupo Wiese-Grupo Wong-Cencosud-Grupo Brescia-Grupo Romero-Grupo Graña y Montero

Page 12: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Principales Centros Comerciales

Fuente: Colliers International

Page 13: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Crecimiento Prom.18%

Perú: Evolución de Centros Comerciales

Fuente: ACCEP

7 912 12 14

17 19 21

2831

37

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

No

. Ce

ntr

os

Co

me

rcia

les

Page 14: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Fuente: ACCEP

68

10 1011

1314 14

17

20

23

1 12 2

34

57

11 11

14

0

5

10

15

20

25

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Lima Provincias

Perú: Evolución de Centros Comerciales

Page 15: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Por qué finalmente en Provincias?

Var % anual PBI Var % anual Ingresos

2006 - 2009 2007 - 2009

Lima 10.6% 9%

Arequipa 13.4% 10%

La Libertad 13.3% 4%

Piura 13.2% 19%

Ancash 14.4% 10%

Cusco 16.5% 22%

Ica 15.6% 13%

Cajamarca 13.2% 10%

Junín 11.0% 17%

Lambayeque 10.6% 9%

Puno 11.3% 30%

Tacna 13.2% 13%

Fuente: INEI, BCRP

Page 16: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

En qué en Provincias?

Fuente: ACCEP. Información a abril 2011

Centros Inversión

Comerciales US$ millones

Piura 2 75

Chiclayo 2 45

Trujillo 3 101

Cajamarca 1 10

Huancayo 1 30

Ica 1 29

Arequipa 4 183

Lima Provincia 2 19*

TOTAL 16 492

* No incluye Boulevard de Asia

Ciudad

Page 17: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Evolución de las Ventas de los CC (en millones US$)

Fuente: ACCEP.

30%

14%

24%

2007 2008 2009 2010

1,7602,290

2,601

3,213

Page 18: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Crecimientos Comparativos

Fuente: ACCEP.

30%

14%

24%

33%

11%

19%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2008 2009 2010

Crecimiento Ventas Crecimiento No. CC

Page 19: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Precio Metro Cuadrado

Fuente: Colliers International

Centro Super Regionales

Centros Comunitarios

Centros de Estilo de Vida US$ 38/ m2 US$ 5 / m2

US$ 5 / m2

Costo de Mantenimineto

promedio

Precios Promedios de

renta de locales

US$ 44/m2 US$ 9 / m2

US$ 42/ m2

Page 20: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Centros Comerciales: Perspectivas

Page 21: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Número de CC y Ventas Proyectado

Fuente: ACCEP.

21

28

31

37

45

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

2007 2008 2009 2010 2011

Ventas (millones US$) No. Centros Comerciales

Page 22: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Proyectos en Lima y Provincias (2011 – 2013)

Fuente: ACCEP.

LIMA PROVINCIA

Fuente: ACCEP.

Centros Inversión

Comerciales US$ millones

San Isidro 1 150

Surco 1 n.d.

Santa Anita 1 60

Breña 1 n.d.

Villa El Salvador 2 n.d.

San Juan de Lurigancho 1 n.d.

El Agustino 1 35

Chorrillos 1 15

San Borja 1 100

Ate 1 40

Jesús María 1 50

Santa María del Mar 1 n.d.

TOTAL 13 450

CiudadCentros Inversión

Comerciales US$ millones

Piura 2 72

Chimbote 3 44 *

Cajamarca 1 50

Ica 1 10

Cuzco 1 45

Juliaca 1 16

TOTAL 9 237

* No incluye Plaza del Sol

Ciudad

Page 23: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Criterios de Clasificación

Page 24: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

� Tipo de Formato: Barreras de entrada? Es el adecuado?

� El tamaño del operador importa?

� Importancia de la Propiedad: Respaldo, Experiencia.

� Mix y calidad de arrendatarios

� Importancia de las “anclas”: poder de convocatoria

� Trafico? Vacancy?

� Contratos de alquiler

� Acceso al Crédito y/o financiamientos

� Activos Disponibles (cartera de terrenos)

Aspectos Considerados en la Clasificación

Page 25: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

� Estructura Financiera

�Generación y Gestión:� Margen EBITDA� EBITDA / G.F.� EBITDA / M2� Nuevas Inversiones / Total Activo

�Endeudamiento:� Deuda Neta / EBITDA� Pasivo / Patrimonio� Deuda Garantizada / Activos� Pasivo / Activos

Ratios Considerados en la Clasificación

Page 26: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

ClasificacionesOtorgadas

Page 27: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Clasificaciones Otorgadas

Emisión

Plazo

Inicio Operaciones

Accionistas

Covenants

Garantías

Cuenta Reserva

2008 2009 2010 2008 2009 2010No. Centros Comerciales 1 2 3 4 5 7

Clasificación

6 meses de servicio de deuda en los primeros 5 años

AAAA

Rentas de alquiler Contrato Cesión de Créditos (derechos de cobro subarrendamientos)

Fianza Deudor (Aventura Plaza) Fianza Deudor (Open Plaza)

Deuda Fin/A.Fijo < 0.75 Deuda Fin/A.Fijo < 0.75 (2007-2009) y < 0.65 a partir 2010

Rentas / SD >1.5 Rentas / SD >1.2 (2007-2009) y > 1.3 a partir 2010

EBITDA/SD > 1.2 EBITDA/SD > 1 (2007-2009) y > 1.20 a partir 2010

Deuda Fin/Pat < 2 Deuda Fin/Pat < 2 (2007-2009) y <1.5 a partir 2010

dic-07 dic-04

Grupo Falabella, Ripley y Plaza Falabella Perú

10 años 10 años

S/. 65 millones S/. 38 millones

se reducirá anualmente haste 3 meses se reducirá anualmente haste 3 meses

Fábrica y derecho superficie x 1.4 vez la emisión Fábrica y derecho superficie del terreno x 1.8 vez la emisión

6 meses de servicio de deuda los primeros 3 años

Page 28: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

Clasificaciones Otorgadas

Emisión

Plazo

Inicio Operaciones

Accionistas

Covenants

Garantías

Cuenta Reserva

2008 2009 2010 2008 2009 2010No. Centros Comerciales 1 1 1 2 2 4

Clasificación

3 meses de servicio de deuda x emisión

AA

Fideicomiso de flujos (alquiler)

Fianza Megaplaza

Rentas / SD > 2

Cobertura SD > 1.25

Pasivo / Pat < 1.5

dic-02

Parque Arauco 45%, Grupo Wiese 55%

15 años

S/. 90 millones S/. 53 millones

10 años

nov-05

Subsidiarias Parque Arauco 100%

Para Parque Arauco Chile

Pasivo / Pat < 1.4

Cobertura GF > 2.375

Carta Fianza de Parque Arauco

AA+

Inmueble x 2 vez la emisión

Page 29: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

CONCLUSIONES

Page 30: Retail: Centros Comerciales - Equilibrium - … · Indicadores Importantes-4-2 0 2 4 6 8 10 12 14 ... Tipos de Centros Comerciales Centros Comerciales en Lima Fuente: Colliers …

XV ANIVERSARIO

PERU BRIEFING 2011