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Retour vers le futur en épargne-retraite
Robert Tellier, vice-président régional
Solutions Retraite collectives, Financière Manuvie
Aperçu
Bilan sur l’épargne-retraite
Le passé
Le présent
L’avenir
Capsule historique de 20 ans
De la fin des années 80 à aujourd’hui
Bouleversements économiques récents
Réforme adoptée par l’État
Les modes, qu’il s’agisse d’idées ou de vêtements, finissent toujours par revenir
Couverture
Élargir le RPC/RRQ
Régimes obligatoires
1981
Idées dominantes des années 80
Les participants souhaitent avoir le contrôle de leur épargne-retraite Ils rejettent le paternalisme des régimes à prestations
déterminées
Les régimes à cotisations déterminées sont présentés comme répondant à la volonté de contrôle des participants
Pourcentage de participants
0 1 2 de 3 à 5 de 6 à 10 11 et plus
Nombre de changements effectués
Dix ans plus tard – les années 90
Les participants ne veulent pas avoir le contrôle
Nombre de changements dans la répartition de l’actif de 1987 à 1996
Source : Ameriks and Zeldes (2004)
73 %
14 %5 % 5 % 2 % 1 %
Idées dominantes aujourd’hui
On laisse le contrôle aux experts
Popularité des fonds axés sur une date de retraite
Les trois quarts des régimes 401(k) comprenaient des fonds « cycles de vie » à la fin de l’exercice 2008Source : EBRI Issue Brief #335
En 2008, l’actif total investi dans ces fonds, qui offrent un large éventail de dates d’échéance et qui réduisent les risques de placement à mesure que la date d’échéance approche, dépassait 200 milliards de dollars US. Source : Fortis Investments
Question 1
Dans les derniers 12 mois, combien de temps avez-vous consacré à votre planification de retraite?
a) moins de 15 minutes b) moins d'une heure c) quelques heures d) plus d'une journée
Idées dominantes des années 80
Les participants veulent des options de placement
Les premiers régimes à cotisations déterminées offraient très peu de fonds de placement.
Évaluation hebdomadaire / mensuelle
Fonds exclusifs
Idées dominantes des années 80
Compte à intérêt quotidien Compte de dépôt avec
garantie de 5 ans Fonds d’actions indiciel Fonds hypothécaire Fonds obligataire
Idées dominantes des années 90
La tendance à l’augmentation du nombre de choix de placement est
bien établie aux É.-U. où il n’est pas rare que des régimes CD comptent des douzaines de
gestionnaires et des centaines de fonds
Idées dominantes aujourd’hui
60%
62%
64%
66%
68%
70%
72%
74%
76%
Nombre de fonds offerts
Par
tici
pat
ion
Des choix très nombreux découragent la participation aux régimes.
Source : Iyengar and Kamenica (2006)
Idées dominantes des années 80
Avions-nous complètement oublié les participants des régimes de capitalisation?
Tolérance au
risque
Promoteur
Promoteur
Promoteur
Idées dominantes des années 90
Les participants sont intéressés et ils vont s’engager à consacrer du temps à la gestion de leurs placements.
Grâce à certains outils, les employés sont plus
actifs et mieux informés.
Meilleure maîtrise de la
situation par les employés Tendance en faveur de
l’habilitation des employés
Benefits Canada, CAP member research2009 n=1271 2007 n =1195
Jusqu’à présent, je n’ai pas consacré assez de temps ni porté suffisamment attention aux régimes de retraite offerts par mon employeur.
Idées dominantes aujourd’hui
17 % 46 % 63 %
26 % 32 % 58 %
Question 2
2. D'après vous combien de choix de placements devrait-on offrir aux participants?
a) 1 option - Fonds axés sur une date cible b) 5 à 15 options c) 15 à 30 options d) plus de 30 options
18
Nous avons constaté ce qui suit :
Source: T. Rowe Price
Temps consacré à laplanification de la retraite
45%
Idées dominantes des années 80
La formation et la communication n’avaient pas encore été introduites dans les années 80.
Idées dominantes des années 90
Les participants saisiront avec enthousiasme les occasions de s’éduquer. Publication de guides d’adhésion très complets.
Calculatrices
Exposés des fonds
Émergence du rôle de formateur et organisation de sessions de formation
Certains fonds communs de placement équilibrés investissent uniquement en actions
D’accordD’accord
Pas d’accordPas d’accord
Ne sait pasNe sait pas
Test improvisé : exemple de questions posées aux participants
Source : Benartzi and Thaler (à paraître)
Idées dominantes aujourd’hui
73 % faux
26 %26 %
27 %27 %
47 %47 %
Qu’avons-nous appris des bouleversements économiques récents?
Le point sur les régimes de retraite
On s’attendait, intuitivement, à des réactions à la volatilité des marchés
Panique
Liquidation irrationnelle des placements en actions
Interruption des cotisations
Augmentation des appels téléphoniques
Cela s’est-il produit?
Relevés de fin d’année 2008
Le 31 décembre 2008, les marchés étaient déjà en baisse depuis plusieurs mois.
Les pertes importantes subies en octobre n’ont été rapportées que dans les relevés de fin d’année envoyés en janvier.
Ces relevés ont-ils fait réagir les participants ou déclenché des mouvements de panique?
T. Rowe Price Analyse des données sur leurs participants aux régimes de retraite collectifs
Environ deux millions de participants
Déplacements de fonds par les participants
Source : The Hewitt Index™
Tendance des virements effectués par les participants
Source : The Hewitt Index™
Les relevés de fin d’année ont-ils causé de l’inquiétude?
Source : Données de T. Rowe Price
Les participants vérifient-ils leur compte?
Source : Données de T. Rowe Price
Crise économique et comportement des participants Les virements observés ne dépassent pas les normes
historiques.
Il n’y a pas eu de panique.
Pourquoi?
Les participants sont-ils encore plus apathiques et indifférents que nous le pensions?
OU
Les efforts de formation des participants ont-ils porté fruits?
Conclusion
La bataille pour intéresser les participants est loin d’être gagnée.
Les participants ne veulent pas :
Avoir le contrôle
Faire des choix
Consacrer du temps
Être informés
Conclusion
C’est le caractère adéquat du revenu de retraite, plutôt que l’intérêt des participants pour le régime, qui doit être notre priorité.
Cela exige un ensemble des éléments suivants :
Réforme par l’État
Participation obligatoire
Structure des régimes
Services automatiques
Question 3
3. Si nous adoptions un environnement "safe harborr", est-ce que notre industrie devrait se diriger vers les services "auto- pilote" (adhésion automatique, taux de cotisation automatique, etc...)
a) Oui b) Non c) Ne sais pas
Merci