19 de mayo de 2021

Índice

AUDITORIA CONSULTORIA

PwC será la nueva auditora de Grupo Mutua MadrileñaExpansión - 19/05/2021

PwC exige inyectar dinero en la matriz de Abengoa para aprobar sus cuentasCinco Días - 19/05/2021

LEY CONCURSAL

La negociación previa con los acreedores, la gran alternativa al concursoCinco Días - 18/05/2021

SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

Las consultoras diseñan un futuro de teletrabajoExpansión - 19/05/2021

Santander ofrece un servicio para tramitar las ayudas europeasCinco Días - 19/05/2021

EY y FIAB se alían para ayudar a digitalizar a 1.500 empresasCinco Días - 19/05/2021

Cristina Porres, liderará los servicios de inversión y banca privada de MazarsOtras Fuentes - 19/05/2021

MACROECONOMIA

La deuda se dispara en marzo al 125% y marca un nuevo máximoExpansión - 19/05/2021

El retraso de nuevas figuras fiscales amenaza un 35% de la recaudación extra para 2021Cinco Días - 19/05/2021

La inflación ya es el gran temor de los inversores, por delante del ‘tapering’El Economista - 19/05/2021

La UE relanza sus planes para una fiscalidad común a las multinacionalesExpansión - 19/05/2021

La tregua comercial entre EE UU y la UE abre la puerta a un frente antichinoCinco Días - 19/05/2021

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AUDITORIA CONSULTORIA

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EMPRESAS

Miércoles 19 mayo 20218 Expansión

MásMóvil pide a Calviño retrasar la subasta de espectroBANDA DE 700 MHZ PARA EL 5G/ Para tener más potencia de fuego y poder coordinarse con Euskaltel en la licitación sin que constituya una práctica anticompetitiva.

Ignacio del Castillo. Madrid

MásMóvil, el cuarto operador de telecomunicaciones del mercado español, ha pedido al Ministerio de Asuntos Eco-nómicos un retraso adicional en la subasta de las frecuen-cias radioeléctricas de la ban-da de 700 MHz que el Go-bierno tiene previsto poner en marcha en las próximas se-manas.

De atender la petición, la subasta acumularía aún más retraso del que ya incorpora, puesto que inicialmente esta-ba prevista para junio de 2020, pero la pandemia tras-tocó los planes. Posterior-mente, el Gobierno se com-prometió a iniciarla en el pri-mer trimestre, pero pasada la mitad del mes de mayo aún no ha salido publicado el plie-go de licitación.

La petición por parte de MásMóvil se realizó durante la reunión de la ministra de Asuntos Económicos, Nadia Calviño, con las operadoras de telecomunicaciones, para adelantarles la estrategia del Gobierno para el sector de te-lecomunicaciones.

En esa reunión, celebrada el pasado viernes 7 de mayo, Calviño se reunió con las principales operadoras y les adelantó algunas de las medi-das que está elaborando para mejorar la situación del sec-tor, entre las que figura la re-baja del precio de salida de la

subasta –fijada inicialmente en 1.170 millones, una cuantía considerada muy elevada por los operadores–, una exen-ción de algunas tasas radio-eléctricas o la extensión en el tiempo del plazo para lograr la cobertura de 5G.

La petición de retraso tam-bién ha sido expuesta a la pro-pia Comisión Nacional de los Mercados y de la Competen-cia (CNMC), la autoridad es-pañola de competencia que

está presidida por la abogada Cani Fernández.

Coordinación La razón que ha esgrimido MásMóvil ante el Ministerio era la de dar tiempo a que la opa lanzada sobre Euskaltel fuera previamente autorizada por la CNMC, el organismo regulador de la competencia. Mientras la opa no sea aproba-da por la CNMC, cualquier posible coordinación de Más-Móvil y de Euskaltel en la su-basta de frecuencias, sería an-ticompetitiva y por lo tanto, estaría prohibida. Además, evidentemente, una MásMó-vil con Euskaltel es más po-tente en tamaño, clientes, in-gresos y ebitda y tendría más

posibilidades de competir. Pero una vez que fuera apro-

bada la concentración desde el punto de vista de la competen-cia, sí se podría dar esa coordi-nación sin incurrir en prácticas anticompetitivas.

En cualquier caso, según las fuentes consultadas por EX-PANSIÓN, los altos cargos del Ministerio de Asuntos Econó-micos no parecieron muy re-ceptivos a las propuestas de MásMóvil.

Regionalización La petición de MásMóvil cobra más sentido si se tiene en cuen-ta que otra de las peticiones de MásMóvil fue la de la regiona-lización de las frecuencias, por ejemplo a nivel de comunidad autónoma, puesto que de esa forma, el grupo podría aprove-char mucho más la gran forta-leza y cuota de mercado de Euskaltel en País Vasco, Galicia y Asturias, donde la suma de Euskaltel y MásMóvil superará el 40% o 45% de cuota de mer-cado en muchas localidades.

Para una nueva MásMóvil con Euskaltel, sería mucho más fácil amortizar las inver-siones en espectro de 700 MHz si éstas se limitasen, por ejemplo, a las tres comunida-des donde el grupo sería el lí-der del mercado y tendría más clientes para amortizar la in-versión.

La Llave / Página 2

Meinrad Spenger, consejero delegado de MásMóvil.

K.Ferrero. Alicante

TMview, el buscador de mar-cas impulsado por la Oficina de Propiedad Intelectual de la Unión Europea (Euipo), con sede en Alicante, incor-pora hoy 32,1 millones de marcas chinas, tras el acuer-do con las autoridades.

Esta herramienta pasará de 62,2 millones de marcas, pro-cedentes de más de 70 ofici-nas nacionales de Propiedad Intelectual, a 94,3 millones, “convirtiéndose en la mayor base de datos de marcas del mundo”, asegura el director de Comunicación de la Eui-po, Julio Laporta.

“Se trata de un importante paso adelante en la eficiencia y la transparencia del sistema de marcas mundial”, afirma el director ejecutivo de la Eui-po, Christian Archambeau.

La búsqueda de informa-ción de marcas registradas en China era “compleja y tenía un coste porque requería te-ner conocimiento para poder acceder”, explica Laporta. Ahora cualquier empresa que quiera registrar una marca para protegerla, en China o en cualquier país incluido en TMview, puede saber si está registrada o no al momento.

TMview se inició en 2010 e

incorpora marcas de las ofici-nas de los cinco continentes, entre ellas las cinco más gran-des: Euipo, China, Japón, Co-rea del Sur y Estados Unidos.

En 2020 China desbancó a Alemania en el registro de marcas en la Euipo y en 2021 también encabeza la protec-ción de diseños porque “las empresas chinas están crean-do más y están invirtiendo más en proteger lo que crean”, explica Laporta. Des-de la Euipo también vislum-bran una tendencia de recu-peración económica por el in-cremento del 20% en las soli-citudes de marca hasta abril.

China vuelca 32 millones de marcas en el buscador europeo

El grupo también quiere que la subasta sea autonómica para aprovechar su fuerza en el norte de España

Novartis cierra una planta en BarcelonaGabriel Trindade. Barcelona

Novartis reestructura el ne-gocio de Sandoz, su división de genéricos y biosimilares, con un fuerte impacto en Es-paña. La multinacional suiza ha puesto en marcha un plan de modernización de su pro-ducción de antibióticos con el resultado del cierre de la plan-ta en Les Franqueses (Barce-lona) y una inversión de 50 millones para ampliar la fábri-ca de Palafolls (Barcelona).

La reestructuración tiene importantes efectos en el em-pleo. El cierre en Les Fran-queses pone en riesgo a 170 puestos de trabajo. Sandoz inicia ahora un proceso de ne-

gociación con los represen-tantes de los trabajadores y se compromete a buscar solu-ciones para los afectados cuando se produzca el cierre, en 2024.

En Palafolls, Sandoz insta-lará un centro dedicado ex-clusivamente a la producción de principio activo estéril pa-ra antibióticos. La ampliación de estas instalaciones, con una inversión de alrededor de 50 millones de euros, estará operativa en 2025, supondrá la creación de 63 nuevos puestos de trabajo. Además, se llevarán a cabo dos proyec-tos paralelos de cinco millo-nes que crearán 21 empleos.

PwC será la nueva auditora de Grupo Mutua Madrileña

Rebeca Arroyo. Madrid

PwC será la nueva auditora del Grupo Mutua Madrileña para los ejercicios 2021, 2022, 2023. La firma de servicios profesionales sustituirá a EY, que hasta ahora era la encar-gada de revisar las cuentas de Mutua Madrileña, y a Deloi-tte, que auditaba a Segurcaixa Adeslas, la aseguradora de sa-lud de Mutua que se ha inte-grado dentro del Grupo.

Este acuerdo se someterá a la aprobación de la junta ge-neral prevista para el 11 de ju-nio a propuesta de la comi-sión de Auditoría y Cumpli-miento, refrendada por el consejo de administración, según consta en la convoca-toria.

Grupo Mutua Madrileña, primer grupo asegurador es-pañol del ramo de no vida, gestiona primas por un valor superior a los 5.400 millones de euros, tiene más de 13,5 millones de clientes y cerca de 9.000 empleados.

De acuerdo con el informe de cuentas anuales de 2020, el grupo abonó el pasado año 469.000 euros a su auditor principal y otros 1,324 millo-nes a otras firmas por servi-cios de verificación de cuen-tas y otros relacionados.

PwC, que en la actualidad es el principal auditor del Ibex por honorarios, audita las cuentas de otros grupos aseguradores como Allianz, AXA, Catalana de Occidente, Zurich, Reale Seguros, Línea Directa, VidaCaixa y Sanitas.

Enaire e Indra lanzarán 200 nanosatélites para controlar el tráfico aéreo

Expansión. Madrid

Enaire e Indra han creado un proyecto de iniciativa público-privada para la innovación tecnológica satelital cuyo ob-jetivo es la creación y el des-pliegue, tras una fase de vali-dación, de una red de más de 200 satélites de pequeño ta-maño a baja altura para mejo-rar la gestión del tráfico aéreo con visión de servicio global en todo el planeta.

La constitución de Starti-cal, nombre de la compañía creada por Enaire e Indra pa-ra el desarrollo de este pro-yecto satelital, fue aprobada ayer en el Consejo de Minis-tros y permitirá a España po-sicionarse en la prestación sa-telital de servicios globales de navegación aérea.

La nueva sociedad busca desarrollar y poner en órbita una plataforma satelital que ampliará la cobertura de vigi-lancia y comunicaciones con las aeronaves, especialmente a extensas zonas oceánicas o remotas sin cobertura de los sistemas de navegación aérea basada en infraestructuras te-rrestres.

Startical será la primera plataforma satelital para la navegación aérea que incluya junto a los servicios de vigi-lancia de la posición de la ae-ronave (ADS-B) un sistema de comunicación por radio VHF entre controlador y el piloto conforme con los es-tándares aeronáuticos, lo que constituye un factor diferen-cial frente a iniciativas simila-res. Se trata, por tanto, de un proyecto pionero a nivel mundial, al ofrecer vigilancia y comunicaciones de forma integrada, según destacan en un comunicado.

Menos emisiones Los servicios favorecerán además la creación de nuevas rutas que permitan abaratar costes y reducir emisiones contaminantes. En concreto, la previsión es que Startical permitirá disminuir las emi-siones de CO2 a la atmósfera a nivel global en al menos 13 mi-llones de toneladas al año en 2030 para la industria aeroes-pacial.

El proyecto está alineado con el Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia del Gobierno, con la Estrate-gia de Movilidad Segura, Sos-tenible y Conectada 2030 del MITMA, y con el plan estra-tégico de Enaire (Plan de Vue-lo 2025).

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SALVAMENTO

PwC exige inyectar dinero en la matriz de Abengoa

para aprobar sus cuentas

• El informe de auditoría es clave para cualquier plan de rescate

PABLO MARTÍN SIMÓN

Una planta solar de Abengoa en Sanlucar la Mayor (Sevilla). Reuters

Madrid 19 MAY 2021 - 06:22 CEST

La salvación de los activos operativos de Abengoa depende de que PwC emita los informes de auditoría de

las cuentas de la matriz correspondientes a 2019, ya presentadas ante la CNMV, y también de las de 2020.

La empresa cotizada, Abengoa SA, está en concurso de acreedores desde el 26 de febrero, pero los dos

posibles planes de rescate –el de Terramar y el de los Amodio– incluyen la inyección de unos 25 millones de

euros en la holding para que se dé el salvoconducto a las cuentas del grupo y se pueda ejecutar el salvamento.

Sin la luz verde de PwC todo está perdido, explican fuentes financieras.

El objetivo, muy complicado aunque no imposible, es que Abengoa sobreviva y se mantengan sus alrededor

de 13.000 empleos, unos 2.500 de ellos en España. La oferta del fondo californiano Terramar ya está encima

del tapete, con 200 millones en total, 50 de ellos en forma del capital. Aunque la participación del Estado, a

través de la SEPI con 249 millones de euros, del ICO y de Cesce, que deberán blindar liquidez por unos 300

millones y también avales para que el grupo de ingeniería siga operando, es imprescindible.

Los Amodio, aliados con EPI Holding y Ultramar Energy y también con la plataforma AbengoaShares, que

agrupa a minoritarios con el 21% del capital, se disponen a presentar su propuesta, una vez que Pérez-Llorca

ha verificado la viabilidad de Abenewco 1. En principio, Caabsa, la empresa de la familia mexicana se quedaría

con un 35%, junto con sus socios –que están discutiendo el papel– y los minoritarios, con el mismo porcentaje.

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El 30% restante sería para los acreedores, liderados por Santander y por fondos como KKR, Blue Mountain,

Alden y Melqart.

El visto bueno necesario

Los dos posibles rescatadores tienen una labor pendiente más prosaica: lograr que el auditor del grupo, PwC,

emita su informe. Sin este, es inviable cualquier tipo de solución, según fuentes conocedoras de la situación.

Abengoa envió sus cuentas de 2019 a la CNMV el pasado 12 de febrero, aunque avisó de que estaba

“pendiente de recibir los informes correspondientes del auditor de cuentas”. Con el papel de PwC, los

resultados y el balance deberían aprobarse en junta.

Pero fuentes financieras señalan que esa luz verde no ha llegado, ni llegará, si no se ayuda a la matriz.

Curiosamente, el rescate de Abenewco 1, la sociedad que atesora los activos, pasa también por llevar dinero

a la matriz. Se barajan unos 25 millones, según las fuentes consultadas. Y ya no son solo las cuentas de

2019, sino las del año pasado, que ni han sido formuladas. Entre tanto, los dueños de una parte del pasivo

financiero han ampliado hasta el viernes, 21 de mayo, el waiver que libera a la empresa de abonarles el dinero

que les debe.

El asunto de fondo, en todo caso, sigue en el tejado del Gobierno. La intervención de la SEPI y sus casi 250

millones de euros es imprescindible para que pueda funcionar cualquiera de las dos hojas de ruta de

salvamento planteadas. También las participaciones del ICO y de Cesce son cruciales.

LA TERCERA VÍA ES LA ALIANZA DE LOS AMODIO Y TERRAMAR

• No es ni el plan A ni el B, es el C. Es complicado, pero no está completamente descartado. Consiste en

la alianza del fondo estadounidense Terramar con los Amodio para ejecutar el rescate de Abengoa. Esta

tercera vía, que resultaría en otra oferta distinta, está promovida por un expolítico ligado a la Junta de

Andalucía. El actual presidente, Juan Pablo López Bravo, explicó el mes pasado que una tercera oferta

era posible. Sería esta. Si bien, esta posibilidad ha perdido fuerza en los últimos tiempos. Tanto el grupo

como los acreedores son partidarios de la oferta liderada por los Amodio antes que la de Terramar, como

publicó ayer CincoDías, pues promete no despiezar la empresa. Pero que surta efecto dependerá que la

SEPI tome cartas en el asunto.

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/05/18/companias/1621360672_841554.html

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LEY CONCURSAL

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La negociación previa con los acreedores, la gran

alternativa al concurso

• Los procesos concursales han crecido un 72% en los cuatro primeros meses de 2021, respecto

al mismo periodo de 2020

MARTA YOLDI

Getty Images

Madrid 18 MAY 2021 - 12:34 CEST

La situación económica provocada por la COVID-19 está afectando gravemente a muchas empresas, sobre

todo, a su solvencia económica. Uno de los datos que refleja esta situación es el número de concursos de

acreedores registrado en los cuatro primeros meses de este año: 2.114, lo que representa un aumento del

72% respecto al mismo periodo de 2020, de acuerdo con el 'Estudio sobre concursos y disoluciones', realizado

por INFORMA.

El incremento se ha producido a pesar de la moratoria concursal, aprobada por primera vez por el Gobierno

en abril de 2020 y prorrogada recientemente hasta el 31 de diciembre de 2021, por la cual se suspende la

obligación de solicitar la declaración de concurso y los llamados concursos necesarios presentados por los

acreedores. Aunque se mantienen los voluntarios presentados por los propios deudores.

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Asimismo, ha aumentado el número de empresas que presentan al mismo tiempo el concurso y la extinción.

Según el citado estudio, si en abril de 2020 la tasa era del 44%, en el mismo mes de 2021 ha crecido hasta el

64%. En este porcentaje, al igual que en el de concursos, que en España terminan en la liquidación de la

empresa, un 90% tiene mucho que ver con “el predominio de cierta mentalidad empresarial que empuja a

aguantar y a resistir, por lo que, al final, se llega al concurso en unas condiciones de gran deterioro”, indica

José Luis Retolaza, profesor de Economía de Deusto Business School.

Recorrido previo al concurso de acreedores

Por ello, es de vital importancia recorrer un camino previo antes de llegar al concurso, declara este experto,

que, en coincidencia con no pocos economistas, cree que existen opciones, a veces poco exploradas.

Retolaza aconseja “una primera alternativa evidente, pero que solo la minoría pone en práctica: mejorar el

negocio en un momento temprano, lo que significa generar más valor”. El profesor explica que, en la mayoría

de los casos, al advertir las primeras señales negativas que indican posibles incumplimientos financieros, el

empresario pone el punto de mira en los gastos y trabaja para reducirlos.

“Este enfoque es erróneo, porque las empresas no se crean para gastar menos, sino para crear un valor con

el que se gana mercado. Recortar gastos como única opción para salvar la empresa, salvo en contadas

ocasiones, disminuye el valor del negocio”, opina. Para Retolaza, lo primero que se debe hacer “es centrarse

en por qué se está perdiendo este mencionado valor y con ello dinero”. Tampoco recomienda poner el foco

solo en obtener más ingresos: “Son un indicativo de si el negocio tiene valor o no. El valor es la clave”, recalca.

La prevención es una opción compartida por Axesor, compañía de servicios de información global de

Experian, donde consideran esencial contar con un plan de reestructuración y de contingencias que se

anticipe a posibles situaciones de crisis y tensiones de liquidez. Así, se podrán acometer acciones con

carácter preventivo y reaccionar. “El plan debe someterse a revisión cada ejercicio en función de las

previsiones económicas”, afirman desde el Gabinete de Estudios Económicos de esta sociedad.

Alcanzar acuerdos, clave para evitar llegar al concurso de acreedores

Cuando la situación se complica y surgen los incumplimientos en los pagos por falta de liquidez, “hay que

negociar sí o sí”, sugiere el vicedecano de Registradores de España, José Miguel Tabarés. Hay posibilidad

de alcanzar acuerdos con las entidades financieras y con los acreedores. “En el caso de grandes empresas,

la negociación con las entidades financieras es lo habitual y se suele llegar a acuerdos de refinanciación”,

asegura Retolaza.

El problema, aclara Retolaza, “es que las deudas de las pequeñas y medianas empresas (pymes) no suelen

ser tanto con las entidades financieras como con proveedores, trabajadores y Administración”. En este último

caso, no hay negociación posible, solo la alternativa de pactar aplazamientos con Hacienda y la Seguridad

Social. “Lo recomendable es llegar a acuerdos privados de refinanciación con los otros deudores”. En Axesor

coinciden en este paso y declaran que, por norma general, lo más inmediato es negociar una refinanciación

de la deuda con proveedores en convenios extrajudiciales de quita o espera, para lo que es imprescindible

que la empresa tenga garantías de liquidez suficientes que permitan atender los nuevos compromisos”.

“La reestructuración del pasivo financiero para ajustar los pagos a la tesorería disponible o la reestructuración

societaria son también opciones a valorar”, añaden. Asimismo, hay posibilidad de transmitir la unidad

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productiva o subastar bienes de la empresa, “procesos que pueden ser beneficiosos, pero que hay que

advertir de que son bastantes complejos y no están exentos de gastos”, sostienen.

El preconcurso de acreedores ¿Qué es y para qué sirve?

Llegados al punto de una falta de acuerdo previo, es el momento de la fase preconcursal o preconcurso. La

empresa ha alcanzado la insolvencia actual o la insolvencia inminente cuando prevé que no va a poder pagar

y no hay acuerdo o no se ha intentado. Se abre entonces un periodo de dos meses desde que se constata

dicha insolvencia para presentar concurso o para acudir a la fase preconcursal.

Esta fase permite llegar a un pacto con los acreedores para evitar el concurso, bien por medio de un acuerdo

extrajudicial que debe comunicarse al Juzgado de lo Mercantil, bien por medio de un mediador concursal, que

las personas físicas pueden pedir ante notario y los empresarios, ante el Registro Mercantil, detalla Tabarés.

En la fase de preconcurso se paralizan durante tres meses las acciones contra los deudores (dos meses si

se trata de personas físicas). Si no hay acuerdo, se abre el plazo de un mes para pedir la declaración de

concurso. Este puede ser voluntario o necesario si lo solicitan los acreedores y, si el deudor se opone, pasa

a manos de un juez. Una vez declarado el concurso por parte de un juez, se busca un convenio con los

acreedores. Si este sale adelante, la empresa puede salvarse. Si no, puede terminar en liquidación y

disolución.

EMPRESAS ZOMBIS, ¿QUÉ SON?

El escenario de falta de liquidez y de solvencia y la ignorancia sobre los pasos que han de seguirse o la falta

de voluntad de llevarlos a cabo están fomentando la aparición de las conocidas como empresas zombis,

aquellas que han caído en la inviabilidad y subsisten de diferentes maneras.

El profesor de Economía de Deusto Business School, José Luis Retolaza, afirma que las empresas zombis

están definidas en la literatura económica como “las compañías que no tienen capacidad de devolver los

recursos financieros, pero siguen funcionando. Las refinanciaciones de deuda les dan igual”.

Además, agrega que existen las empresas zombis extremas: aquellas que ya han generado fondos propios

negativos y funcionan a base de no pagar las deudas a terceros. Retolaza informa de que en Europa,

actualmente, entre un 5% y un 8%, según los países, trabajan con fondos propios negativos.

Un estudio de INFORMA cuantifica en 39.560 el número de empresas zombis existentes en estos momentos

en España, y son compañías que no pueden cubrir sus gastos con sus ingresos. Si se suman aquellas

sociedades que no tienen actividad comercial alguna, pero que siguen inscritas en el Registro Mercantil, la

cantidad se eleva a 1,4 millones.

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/05/17/extras/1621258640_104352.html

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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

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Miércoles, 19 de mayo de 2021

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LAS ‘BIG FOUR’ (DELOITTE, KPMG, EY Y PWC) Y OTRAS GRANDES FIRMAS COMO BDO ESTABLECEN CRITERIOS

PARA SU PLANTILLA DE LA CITY EN LOS QUE COMBINAN LA VUELTA A LA OFICINA CON EL TRABAJO A DISTANCIA.

María Luisa Verbo. Madrid

La menor presencia de em-pleados en las oficinas debido al trabajo en remoto está obli-gando a algunas compañías a deshacerse de sus oficinas pa-ra ahorrar costes, a cambiar los esquemas de los puestos de trabajo, a implantar sitios calientes y a convertir sus cuarteles generales en espa-cios abiertos donde caben to-do tipo de propuestas para atraer a empleados y fomen-tar la cultura empresarial.

En muchas empresas, el te-letrabajo sigue siendo una tendencia asentada, pese a que la pandemia empieza a remitir. En algunos sectores, como el bancario, la vuelta a la oficina ya ha comenzado y, con ello, el debate sobre el fu-turo del teletrabajo. Desde es-ta semana, por ejemplo, JPMorgan, el mayor banco de Estados Unidos, ha dado un paso más y ha abierto todas sus oficinas en el país, metien-do presión a sus competido-res.

Entre las auditoras y con-sultoras asentadas en La City, BDO ha decidido ser más fle-xible que sus competidores y no fijar pautas. Pedirá a sus empleados británicos que tra-bajen donde sean más pro-ductivos, dependiendo de las tareas que desempeñen. Se-gún una encuesta de BDO, ocho de cada diez elegirán trabajar desde casa o tener un modelo híbrido que les per-mita estar en activo en su casa, en la oficina o con los clientes.

La decisión de BDO de que cada uno decida por sí mismo es justo la contraria de la que

Las consultoras diseñan un futuro de teletrabajo

han tomado sus auditores ri-vales y otras compañías del sector financiero. Han ido más allá en la planificación, aunque la flexibilidad es una constante en sus planes.

PwC propuso reciente-mente tres pilares de “flexibi-lidad laboral” para sus más de 22.000 empleados de Reino Unido una vez que vayan re-

gresando gradualmente a sus puestos de trabajo con el fin de las restricciones a la movi-lidad en este país. PwC per-mitirá que su personal conti-núe trabajando desde casa parte del tiempo, siempre que dos o tres días en semana los pasen con los compañeros de oficina o con sus clientes. Pe-ro también les dará libertad para, un día determinado, co-menzar y terminar su jornada laboral a su antojo a fin de adaptarla a su modelo de tra-bajo más efectivo. Será el Día empoderado.

Además, sus planes pasan por que todos sus empleados

trabajen solo medio día los viernes durante julio y agosto, dando por hecho que la ma-yoría terminará la jornada al mediodía acortando su sema-na laboral.

KPMG será más laxa aún, pues indicó a sus 16.000 em-pleados británicos que pasen un máximo de cuatro días ca-da dos semanas en la oficina.

Deloitte también se decanta por el modelo híbrido, aun-que esta firma no ha publica-do información específica so-bre los días por semana que el personal trabajará de forma remota.

Por su parte, EY se pronun-ció hace unos meses sobre su intención de continuar con el trabajo en remoto y flexible, pero es la única de las grandes auditoras que no ha dado en las últimas semanas pistas so-bre cuáles son sus planes ante la nueva normalidad.

Otra de las consignas es la apuesta por espacios abiertos. Pese a que BDO espera que

sus oficinas a partir de ahora estén más vacías de lo habi-tual, no tiene planes de cerrar ningún centro de trabajo a medio plazo. Todo lo contra-rio. Con el objetivo de reacon-dicionar sus oficinas de Lon-dres y Bristol y adaptarlas a la nueva realidad, planea inver-tir 8 millones de libras (unos 9,3 millones de euros).

La consultora pretende re-configurar sus cuarteles gene-rales para crear espacios cola-borativos, es decir, para reu-niones y trabajo en equipo, del mismo modo que están haciendo otras grandes com-pañías.

PwC ha creado un día ‘empoderado’ y KPMG fija en cuatro días por quincena el tiempo en la oficina

Deloitte se ha decantado por un modelo híbrido, mientras EY prepara la nueva normalidad

UN REGRESO PAUTADO La consultora británica BDO, que emplea a 74.000 personas en todo el mundo, ha decidido dar libertad a sus trabajadores de cara a la progresiva vuelta a la oficina a medida que avanza la vacunación y remite la pandemia. Entre las ‘Big Four’ (a la izquierda sede de KPMG), se impone el establecimiento de criterios en los que la flexibilidad es la principal consigna.

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19 Mayo, 2021

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C I NCO D Í A SM A D R I D

Banco Santander ha co-menzado a desarrollar un nuevo servicio para ayudar a las empresas que son sus clientes a acceder a toda la información sobre las ayudas procedentes de los fondos Next Generation Europe y maximizar su uso con el fin de impulsar la re-cuperación económica y acelerar la transformación del tejido productivo hacia un modelo más verde, más digital y más sostenible.

Además de la puesta en marcha de esta herra-mienta, desarrollada en colaboración con KPMG y LocalEurope, trabajará con algoritmos para locali-zar aquellos fondos que se ajustan más al perfil de cada empresa, lo que permitirá al banco contactar con los po-sibles beneficiarios de cada ayuda, según ha informado la entidad financieras en un comunicado.

El servicio de acceso a la plataforma y a las funcio-nalidades de que dispone –que incluyen un buscador de ayudas y subvenciones, simuladores de acceso a los fondos para evaluar la probabilidad de obtener la ayuda, diagnósticos perso-

nalizados, proceso de eva-luación y verificación de requisitos, guías y vídeos explicativos de las ayudas y cursos de formación– tendrá un servicio básico para los no clientes y un servicio prémium gratuito para los clientes del banco, que tendrán también a su disposición los servicios de asesoramiento de KPMG y LocalEurope.

Entre los servicios pré-mium también destaca un marketplace de consulto-res especializados en tra-mitación de ayudas y los servicios de automatiza-ción de gestión de ayudas directas.

El objetivo de este ser-vicio, según Santander, es que las empresas “saquen el máximo partido posible” a las ayudas europeas para evitar que “por desconoci-miento o por la compleji-dad en su tramitación” no lleguen a las pymes.

El banco mantiene que por su capilaridad puede desempeñar un papel fundamental en la cana-lización de los fondos. Las pymes constituyen el 99% del tejido empresarial es-pañol y generan más del 64% del empleo, según ex-plica Banco Santander en un comunicado.

Santander ofrece un servicio para tramitar las ayudas europeas

Es una herramienta destinada a las empresas

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C I NCO D Í A SM A D R I D

La Federación Española de Industrias de Alimen-tación y Bebidas (FIAB) y la consultora EY han creado el Centro de Digitalización del Sector, con el que espe-ran facilitar la captación de los fondos europeos de recuperación por parte de las cerca de 1.500 empre-sas con las que aspiran a trabajar en los próximos tres años.

Según explicaron las partes ,el proyecto se com-pone de tres ejes principa-les que van en consonancia con el Plan de Recupera-ción, Transformación y Re-siliencia impulsado por el Gobierno y que, por tanto, pueden aspirar a captar fi-nanciación de los fondos de recuperación: fábricas inteligentes, ciberseguri-dad, y automatización de procesos.

Además, de forma adi-cional, el centro irá incor-porando y actualizando constantemente su portfo-lio, según las necesidades de las empresas.

“El crecimiento del sector pasa por la trans-formación digital de nues-tras compañías. A través de este centro de digitali-

zación acompañaremos a las empresas del sector en su transformación digital”, dijo el director general de FIAB, Mauricio García de Quevedo.

Entre los servicios para-lelos se creará una oficina de gestión de fondos, con el objetivo de que las com-pañías estén informadas sobre cómo será el repar-to de los fondos europeos y los plazos que seguirán, además de asesorarlas en su petición.

El socio responsable del sector de productos de consumo y distribución en consulting de EY, Pedro Valdés, explicó que “las empresas pequeñas y me-dianas españolas están ante una oportunidad única de adaptarse a un presente di-gital, en el que el equilibrio entre inversión y retorno es imprescindible. Además, el centro está pensado para que puedan hacerlo a su ritmo”.

Las empresas intere-sadas pueden adherirse a la iniciativa sin coste y sin ningún tipo de limitación. Cada uno de los servicios estará diferenciado entre distintos niveles para poder adaptarse al grado de di-gitalización que tengan las empresas en ese momento.

EY y FIAB se alían para ayudar a digitalizar a 1.500 empresas

Crean un centro de innovación para que puedan acceder a los fondos europeos

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Cristina Porres, liderará los servicios de inversión y

banca privada de Mazars

Publicado el miércoles, 19 mayo 2021

Cristina Porres

El despacho de abogados y asesores fiscales de Mazars ha incorporado a Cristina Porres para liderar el

departamento de Inversión y Banca Privada. Hasta la fecha, Porres era la directora de la asesoría jurídica de

Banca Privada y Servicios de Inversión de Banco Santander, donde ha desarrollado gran parte de su carrera

en diferentes cargos de responsabilidad dentro del Grupo.

Porres, licenciada en Derecho por la Universidad de Extremadura, dispone de una dilatada experiencia en el

asesoramiento jurídico relacionado con la organización y gestión patrimonial, las operaciones de inversión y

otras transacciones.

“La incorporación de Cristina supondrá un importante refuerzo, dada su experiencia en la dirección jurídica

del principal banco español, de los servicios que prestábamos en banca privada e inversión, área que se

encargará de liderar. Asimismo, también colaborará con el equipo de Mercantil para ayudarles en los

asesoramientos y operaciones más relevantes” apunta Gastón Durand, socio responsable de los servicios

legales de Mazars en la oficina de Madrid.

P.15

Además de su experiencia, acumula también una importante actividad docente, tanto como profesora en el

ámbito mercantil en distintas universidades (Universidad de Complutense, Universidad de Alcalá de Henares,

Universidad de Castilla-La Mancha…), como colaboradora permanente en la Revista Jurídica Derecho de

Sociedades (Ed. Aranzadi).

La incorporación de Porres se enmarca en el plan de crecimiento de los servicios legales de Mazars que en

los tres últimos ejercicios (el año fiscal de Mazars va de setiembre a agosto) ha logrado que su negocio crezca

en porcentajes de doble dígito, incluido el 2020 en el que la Covid-19 tuvo un importante impacto en la

economía.

Entre las recientes operaciones en las que ha participado el despacho, destaca el asesoramiento a la

Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) en la financiación por importe de 320 millones de

Euros a Avoris (Barceló y Globalia) o a Calidad Pascual en su operación de financiación, por un importe

superior a los 150 millones de Euros.

https://www.lawyerpress.com/2021/05/19/cristina-porres-liderara-los-servicios-de-inversion-y-banca-privada-

de-mazars/

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MACROECONOMIA

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Miércoles 19 de mayo de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.580 | Segunda Edición

BBVA reduce el ERE a 3.331 despidos y mejora condiciones P15

Santander y Aegon crean una filial P13

VidaCaixa gana 180 millones, un 16% más P14

Investindustrial y ProA venden el líder español de ambulancias P10

García Sanz, nuevo presidente de Tubacex P4

MásMóvil pide retrasar la subasta de 5G P8

Amazon negocia la compra de la MGM P12

Díaz promete a UGT “derogar la reforma laboral del PP” P30

Unidad Editorial refuerza su apuesta digital e impulsa el proceso de transformación del Grupo

Marco Pompignoli, nuevo

presidente ejecutivo P11

Orcel rebaja su demanda contra Santander a 76 millones P16

www.expansion.com

JUAN JESÚS VIVAS, PRESIDENTE DE CEUTA

“Es una invasión; se ha vulnerado la soberanía” P28

La Caixa sube en Naturgy y complica la opa de IFM

Gamesa se dispara en Bolsa más del 4% ante la posible opa de exclusiónP4 y 17

RIU y Barceló prevén más concentración en el sector hotelero P6/LA LLAVE

Isidro Fainé, presidente de CriteriaCaixa,

y Francisco Reynés,

presidente de Naturgy.

Expansión Economía

Sostenible

Telefónica gana apoyos entre los analistas P19

Inversor

El ‘lobby’ energético pide el fin del petróleo

La deuda se dispara en marzo al 125% P30

DEUDA

99,1

110,2

114

120

125,3En% del

PIB.

I II III IV I

2020 2021

Las aerolíneas urgen a relajar los controles para entrar en España

CriteriaCaixa, el hólding em-presarial de la Fundación La Caixa, ha aprobado un au-mento de su participación en Naturgy del 24,8% al 30% a través de compras en el mer-cado. Esta decisión complica el objetivo del fondo austra-liano IFM, que ha lanzado una opa parcial por el 22,69% de Naturgy. P3/LA LLAVE

El fondo IFM responde al movimiento de La Caixa reafirmando su opa parcial por el 22,69% de Naturgy

El Gobierno español decidió enviar al Ejército a Ceuta pa-ra responder al desafío de Marruecos. P29/EDITORIAL

España afronta su mayor crisis con Marruecos en dos décadas

Bruselas apoya a España y advierte a Marruecos: “Ceuta es frontera de la Unión Europea”

Las empresas catalanas ponen deberes al nuevo Govern P26-27/EDITORIAL

La llegada a Ceuta de más de 8.000 inmigrantes irregulares provocó ayer la intervención del Ejército español.

Efe

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Miércoles 19 mayo 202130 Expansión

Díaz promete a UGT que va “a derogar la reforma laboral del PP”CONGRESO DE UGT/ La promesa “solemne” de la vicepresidenta de Trabajo desafía a la vicepresidenta económica, Nadia Calviño.

M.Valverde. Madrid Yolanda Díaz, vicepresidenta Tercera y ministra de Trabajo y Economía Social, hizo ayer una de esas promesas que se archivan en las hemerotecas por si los adversarios encuen-tran el momento de recordar-las. Díaz, que es la cabeza de Unidas Podemos en el Go-bierno, prometió ayer con to-da solemnidad, ante el Con-greso de UGT, que el Ejecuti-vo va a derogar la reforma la-boral del PP. La cita fue la si-guiente: “Os digo aquí, solem-nemente, que sí, que [en el Gobierno] vamos a moderni-zar el mercado de trabajo, pe-ro también que vamos a dero-gar la reforma laboral del PP”; la que hizo el Ejecutivo de Mariano Rajoy en 2012.

Díaz, acompañada del mi-nistro de Transportes, José Luis Ábalos, esgrimió las si-guientes razones para tomar esta decisión, que “no tiene que ver con el partidismo”: “Porque la reforma laboral es ineficaz, no sirve para crear empleo y ha provocado el ma-yor desastre laboral de la his-toria del país”. Estas palabras causaron un largo aplauso de los centenares de delegados de UGT que, con medidas sa-nitarias, se reunieron ayer en el Palacio de Congresos de Va-lencia.

La rotundidad de Díaz en afirmar que el Gobierno va a derogar la reforma laboral del PP, contrasta con la negativa de Nadia Calviño, vicepresi-denta Segunda y ministra de

Economía y Transformación Digital, respecto a que éste no es el momento de cambiar completamente las normas la-borales. Si acaso, la simplifica-ción de la contratación, algu-nas modificaciones en la ne-gociación colectiva, y un nue-vo impulso a las políticas de apoyo al empleo, conocidas como políticas activas.

La postura de Calviño En esta cuestión, Calviño está más cerca de la patronal CEOE, que está ralentizando la negociación social sobre esta materia. Y, por esta razón, mi-nutos más tarde que Yolanda Díaz, el secretario general de UGT, Pepe Álvarez, acusó a Calviño, sin mencionarla ex-presamente, de dotar a los em-presarios de “un poder de ve-to” sobre la negociación de la reforma. “El problema para llegar a un acuerdo es el dese-quilibrio que existe de fuerzas. La CEOE lo tiene todo, y como lo tiene todo no quiere sentarse [a negociar]”, aseguró Álvarez.

“La patronal no va a firmar un acuerdo si sabe que tiene derecho de veto. Nosotros va-mos a ser todo lo flexibles que tengamos que ser, pero la de-rogación se tiene que produ-cir”, prosiguió Álvarez que, a

continuación, agradeció a Yo-landa Díaz el anuncio sobre la supresión de la reforma labo-ral.

Sin embargo, curiosamente, e instantes antes, el presidente de la CEOE, Antonio Gara-mendi, coincidió con Álvarez y el secretario general de CCOO, Unai Sordo, en la de-fensa del actual modelo de ex-pedientes de regulación tem-poral de empleo (ERTE), para proteger a las empresas y a sus trabajadores, frente a la crisis económica provocada por la epidemia del coronavirus.

El Gobierno, por iniciativa del ministro de Seguridad So-cial, José Luis Escrivá, quiere rebajar considerablemente –incluso, por debajo del 50%– las exenciones de cotizaciones sociales a las empresas cuan-do mantengan a los trabajado-res en ERTE, sin recuperarlos para el empleo. El Ejecutivo quiere así incentivar y premiar a las empresas que antes in-corporen al trabajo a sus em-pleados. Sin embargo, Gara-mendi y Álvarez coincidieron hasta en utilizar el símil futbo-lístico, en la prórroga de los partidos, para defender el mo-delo actual de rebajas de coti-zaciones sociales en los ERTE. En función de la situación de las empresas y de sus trabaja-dores, hasta el 31 de mayo las exenciones de cotizaciones sociales están entre el 75% y el 100%. Incluso, Díaz dijo que “lo que funciona bien [como los ERTE], ¿para qué vamos a cambiarlo?”.

La deuda se dispara en marzo al 125% y marca un nuevo máximoInma Benedito. Madrid La losa de la deuda sigue cre-ciendo y amenaza con conver-tirse en un lastre con el que los españoles tendrán que cargar durante generaciones. En marzo escaló al 125,3% del PIB, alcanzando los 1,39 billo-nes de euros, según los últimos datos del Banco de España.

En el año de la recupera-ción, España ni crece ni em-brida su deuda. Lejos de eso, en el primer trimestre el PIB se contrajo y la deuda alcanza un nuevo máximo histórico. Hace menos de dos años, en 2019, se situaba en el 95,5%. Ahora, en cuestión de meses ha pasado del 117% de final de 2020 al 125% en marzo.

Desde el Ministerio de Eco-nomía explican que este au-mento se debe a que durante los primeros meses del año se concentran muchas emisio-nes de deuda, pero que espe-ran compensar estos niveles conforme avance el año y ésta se vaya amortizando. Buena parte de estos bonos pueden haberse emitido ante el retra-so en la llegada de los fondos europeos. Con la economía en caída, la demanda aturdida y sin ingresos, el Estado ha teni-do que recurrir a los mercados para poder afrontar el gasto de las ayudas a empresas y hoga-res. La propia Comisión Euro-pea recordó al Ejecutivo que podía recurrir a la deuda para ello. Con la llegada del maná europeo, prevista para la se-gunda mitad del año, el Estado la amortizaría.

El problema de esta vía es que si los fondos europeos son la única novedad en la estrate-gia del Gobierno para amorti-zar deuda, los 73.000 millones de euros en ayudas directas que recibirá España de Bruse-las, aunque cuantiosos, se que-darán muy cortos al lado de los 1,39 billones de la deuda espa-ñola. Máxime si se tiene en cuenta que las medidas fisca-les para mantener a flote la economía, como los ERTE o las ayudas a autónomos y em-presas, no dejan de prorrogar-se mientras la economía no re-punta y de absorber recursos. Sólo en marzo, el pasivo de las administraciones aumentó en 25.726 millones con respecto a febrero. El incremento res-pecto al mes de marzo de 2020, en el inicio de la pande-mia, fue de 168.176 millones, un 13,7% más. Los más de 100.000 millones presupues-tados para capear la crisis, en-

La vicepresidenta Tercera, Yolanda Díaz, ayer, en Valencia, con el secretario general de UGT, Pepe Álvarez.

Eu

rop

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La patronal y los sindicatos coinciden en pedir al Ejecutivo que no cambie los ERTE

LA DEUDA ESPAÑOLA, EN MÁXIMOS

98,7

97,4

98,4 98,497,5

95,5

99,1

110,2

114,0

120,0

125,3

III IV I II III IV I II III IV I

Deuda pública, en porcentaje del PIB.

Fuente: Banco de España

2018 2019 2020 2021

tre ERTE, apoyo a autónomos y otras medidas, explican que la deuda se haya disparado a niveles no vistos desde la Gue-rra de Cuba.

La brecha que abre la deu-da en marzo con respecto a las previsiones del Gobierno, sin embargo, no es pequeña: se-gún sus cálculos, España ce-rrará el año con una deuda en el 119,5% del PIB. Y sin un plan para reducirla, más allá de ta-par agujeros con ayudas euro-peas, será complicado que la losa de la deuda no se extienda durante algunas generacio-nes. Puede que alguna ni si-quiera llegue a vivir el virus, pero pagará por él. Según pre-visiones del FMI, en seis años la deuda española todavía su-perará el 118%. Eso, si no hay plan para controlarla.

Ahora mismo el Gobierno no parece excesivamente preocupado por embridar las cuentas públicas. En parte por la crisis y el gasto ingente que requiere afrontarla, en parte por la bendición de la Comi-sión Europea para gastar sin preocuparse por el Pacto de Estabilidad, actualmente sus-pendido, y que contempla un

déficit del 3% del PIB y una deuda que no supere el 60%.

Reglas fiscales Pero esta suerte de Arcadia del gasto público no durará eternamente. Cuando aso-men los primeros brotes ver-des, Europa volverá a poner sobre la mesa la regla fiscal, y si España no se ha puesto las pilas, la exigencia de consoli-dación fiscal de Bruselas se traducirá en duros ajustes co-mo los anunciados en 2012. Ello sin contar con la imagen de España en los mercados, que podría verse afectada por la falta de credibilidad si no ataja su elevada deuda.

A la debacle económica que ya destruye empresas y em-pleo, le seguirá la losa de la deuda, que España todavía arrastrará más allá de 2026, embridando las cuentas públi-cas durante generaciones, coartando el margen de res-puesta de cara a nuevas crisis, deteriorando la imagen de Es-paña en los mercados.

El plan de recuperación en-viado a Bruselas incluía una reforma fiscal de la que sí han trascendido medidas como una subida de Patrimonio y Sociedades, una nueva fiscali-dad verde o las Tasas Google o Tobin. Pero ni están en vigor todavía, ni está claro si el im-pacto recaudatorio sería sufi-ciente.

Alcanza los 1,4 billones, y según el FMI o el Banco de España tardará años en reducirse

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/ Impuestos. El retraso de las nuevas figuras reduce los ingresos previstos —P26

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J UA N D E P O RT I L LOM A D R I D

Meses después de comu-nicarlo a la Unión Europea, el Consejo de Ministros dio un empujón ayer a la fis-calidad medioambiental en España promoviendo la creación de dos nuevas figuras impositivas: un im-puesto sobre los envases de plástico no reutilizables y otro sobre los residuos en vertederos. La medida, sin embargo, aún debe ser tra-mitada en el Parlamento, lo que retrasará su entrada en vigor previsiblemente hasta otoño. Unido este calendario a la demora en la tramitación de la ley an-tifraude, los ingresos adi-cionales que el Gobierno estimó en su día que po-drían conseguirse con las novedades fiscales para 2021 amenazan con quedar rebajados en un 35%.

La aprobación de los Presupuestos Generales para 2021 dejó por el ca-mino algunas medidas ini-cialmente previstas como la equiparación fiscal del diésel a la gasolina (que ha-bría arrojado 500 millones de euros) o la inclusión de los lácteos en el gravamen a bebidas edulcoradas. La suma de las medidas inclui-das en las cuentas junto a una batería de nuevas me-didas tributarias a aprobar en paralelo arrojaba una recaudación extra de 5.635 millones en 2021. Restando los 1.568 millones que su-pondría la rebaja del IVA de las mascarillas para el conjunto del ejercicio, el monto quedaba reducido a 4.067 millones.

Esta cifra, sin embargo, partía de la previsión de que el nuevo impuesto sobre los envases de plástico no reu-tilizables, que gravará con 0,45 euros cada kilo de este material no reciclado, per-mitiría ingresar 491 millo-nes en el conjunto del año. A

su vez, asumía que la nueva tasa sobre los residuos, que viene a sustituir la decena de las que ya operan en dis-tintas regiones españolas, aportaría una recaudación de unos 861 millones al año, a razón de unos 40 euros por tonelada.

Sin embargo, teniendo en cuenta que el Consejo de Ministros no aprobó hasta ayer el proyecto de Ley de Residuos y Suelos Contami-nados, que incluye ambas tasas, y que está pendiente ahora su tramitación parla-mentaria, es de prever que no entren en vigor hasta el otoño. La recaudación resultante sería por tan-to una cuarta parte de la calculada para el conjunto del ejercicio: de unos 123

millones en el caso de los plásticos y de 215 en el de los residuos.

En paralelo, la estima-ción incorporaba una recau-dación de 828 millones por la nueva ley contra el fraude fiscal, que incluye límites a los pagos en efectivo entre profesionales, o el refuerzo de la lista de morosos, entre otras mejoras en la preven-ción y lucha contra los deli-tos tributarios. Aunque esta norma sí que fue aprobada por el Consejo de Ministros con antelación, en octubre de 2020, actualmente ha quedado estancada en su tramitación parlamentaria. Hacienda ha comunicado a Bruselas que se aprobará este mismo trimestre. Dán-dolo por bueno, solo estaría

en vigor en la segunda mitad del año, lo que rebajaría sus efectos recaudatorios a la mitad sobre lo inicialmente previsto.

En consecuencia, de los 4.067 millones extras a recaudar en 2020 el Estado solo acabará obteniendo unos 2.639 millones, un 35% menos de lo presupuestado.

Incluso sin tomar en con-sideración el impacto de la rebaja del IVA de las masca-rillas, cuyo efecto negativo sería menor si, como parece, el avance de la vacunación permite rebajar su obliga-toriedad, al menos al aire libre, de los 5.635 millones que iban a aportar las nue-vas medidas se pasaría a 4.207, un 25% menos.

Con todo, Hacienda ha anticipado a Bruselas en el Programa de Estabilidad re-cientemente enviado que este año España volverá a rozar el nivel de recaudación tributaria de 2019, antes del estallido de la pandemia, y que se alcanzará un récord histórico en el conjunto de ingresos públicos gracias a la recuperación económica.

A. M. / CINCO DÍAS

Impacto de las novedades fiscales para 2021En millones de euros RECAUDACIÓN PROYECTADA

PARA EL EJERCICIO 2021

PLAN PRESUPUESTARIOEstimación

inicial

Actualizaciónhoy

(18 may. 21) En %

Fuentes: Ministerio de Hacienda, Gobierno de España y elaboración propia

(*) Quedan exentos los productos lácteos, lo que reducirá la recaudación prevista inicialmente.

(**) Las comunidades autónomas ingresarían hasta 339 millones si todas lo aplicaran.

VARIACIÓN

2.649

850

968

491

340

861

861

617

473

144

0

0

0

0

680

455

225

828

218

110

500

5.635

-1.568

4.067

2.280,75

850

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122,75

340

215,25

215,25

617

473

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0

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0

0

680

455

225

414

109

55

250

4.207

-1.568

2.639

En mill. €

-368

-646

0

0

-414

-1.428

0

-1.428

-14

-75

0

0

-50

-25

0

-35

Creación de nuevos tributos

Creación de la tasa Tobin

Creación de la tasa Google

Creación del impuesto sobre envases de plástico

Alza del 10% al 21% en IVA de bebidas azucaradas y edulcoradas*

Medidas de fiscalidad verde

Fiscalidad verde (impuesto sobre residuos)

Medidas de imposición directa

Rebaja al 95% de la exención de dividendos en Sociedades

Alza de 2 ptos. en el IRPF para rentas de más de 300.000 € y de 3 ptos. en la del ahorro desde 200.000 €

Rebaja de 8.000 a 2.000 en el límite de las reducciones en el IRPF por aportaciones a planes de pensiones

Prórroga límites estimación objetiva (módulos) del IRPF e IVA

Tipo mínimo del 15% en Sociedades para socimis

Subida de 1 punto en Patrimonio desde 10 millones y recuperación del impuesto como indefinido**

Medidas de imposición indirecta

Incremento del 6% al 8% en el tipo sobre primas de seguros

Otras medidas

Ley contra el fraude fiscal

Limitación de pagos en efectivo

Refuerzo de la lista de morosos

Mejora de la prevención y lucha contra el fraude fiscal

TOTAL

Rebaja al 0% del IVA de las mascarillas quirúrgicas

IMPACTO TOTAL DE LAS MEDIDAS TRIBUTARIAS

Ingresos tributarios El retraso de nuevas figuras fiscales amenaza un 35% de la recaudación extra para 2021

El Gobierno lanza ahora las tasas a plásticos y residuos

Esta demora y la de la ley antifraude podrían restar 1.400 millones

Fraude en los hidrocarburos

� Modificaciones. A la espera de retomar el plan de equiparación fiscal de diésel y gasoli-na, el Consejo de Minis-tros aprobó ayer ciertas modificaciones de los impuestos especiales que incluyen medidas para evitar fraude en el gravamen de hi-drocarburos como el cometido alterando su composición para evitar el pago. Con el cambio, la norma garantiza que todo producto usado como carburante quede gravado.

Los ingresos de las nuevas medidas para este año se rebajan de 4.067 a 2.639 millones

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19 Mayo, 2021

P.21

La encuesta a gestores de BofA del mes de mayo sigue reflejan-do un fuerte optimismo y sitúa a la inflación como el mayor pe-ligro a ojos de los más de 200 en-trevistados. PÁG. 21

La inflación ya es la gran preocupación de los gestores de fondosPor delante de la retirada de estímulos

LA PREOCUPACIÓN DE LOS GESTORES

1 Inflación 2 ‘Taper Tantrum’ 3 Burbuja de activos 4 Covid-19 5 Más impuestos 6 Un evento de crédito

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19 Mayo, 2021

P.22

Víctor Blanco Moro MADRID.

El monstruo de la inflación sigue engordando y cada vez ocupa más espacio entre las preocupaciones de los inversores. La última encues-ta a gestores de Bank of America lo deja claro: ya es el mayor peligro que acecha a los mercados en opi-nión de los 216 gestores encuesta-dos entre el 7 y el 13 de mayo. Pre-cisamente, el último día en el que la encuesta recogió datos, el jueves de la semana pasada, fue cuando se publicó el dato de inflación en Es-tados Unidos que ha ocupado tan-ta atención: el 4,2%, por encima de las expectativas de los expertos, y el dato más elevado que se ha visto desde el año 2008.

El miedo a la inflación ha adelan-tado al taper tantrum (una reacción negativa de los mercados ante la re-tirada de los estímulos de los ban-cos centrales) como el principal miedo para los gestores. Este últi-mo ocupaba la primera posición en abril, pero se ha diluido frente al miedo de un incremento de los pre-cios. Se trata de dos peligros que vienen de la mano, ya que la retira-da de los estímulos por parte de los bancos centrales sería una conse-cuencia de los incrementos que se puedan producir en la inflación.

El posicionamiento de las carte-ras de los gestores que muestra la encuesta también tiene relación con lo anterior: de nuevo, las inversio-nes parecen estar orientadas a pro-teger a sus partícipes de un aumen-

La inflación ya es el gran temor de los inversores, por delante del ‘tapering’El optimismo general se mantiene en la encuesta de BofA, pero algo más moderado

Inflación

Taper Tantrum'

Burbujas de activos

Covid-19

Más impuestos

Un evento de crédito

Otros

0 5

2005

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

ABRIL 2006ENERO 2011 ENERO 2017

MAYO 2021

2008 2011 2014 2017 2020

10 15 20 25 30 35

Fuente: BofA. elEconomista

El Covid-19 ya no es el mayor peligroLos mayores peligros para los gestores (% de encuestados)

Exposición a sectores más cíclicos (Bancos, recursos básicos y energía). % neto

¿En qué punto el 'T-Note' geneará caídas de más del 10% en bolsa? % de respuestas

Mayo 2021Abril 2021

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cia cierta moderación en el optimis-mo que se ha visto durante los úl-timos meses.

En cuanto a la correlación entre las rentabilidades de la renta fija y la bolsa, los gestores han adelanta-do 25 puntos básicos el nivel de ren-tabilidad en el que creen que el bo-no americano traerá turbulencias a la renta variable del país. En abril la mayor parte de expertos espera-ba que hasta que el T-Note no al-canzase el 2,5% de rentabilidad, es-ta no sería lo suficientemente fuer-te como para generar caídas de más del 10% en la bolsa; ahora creen que el nivel en el que el bono dará un zarpazo a la bolsa es el 2,25%.

Exposición regional Los gestores siguen teniendo las carteras inclinadas hacia Europa, con un 38% neto de los encuesta-dos sobreponderando esta región; es el mejor dato para la zona euro desde 2018, y este mes ha adelan-

tado a los mercados emergentes, cuya preferencia ha caído hasta el 33% neto de los encuestados.

El atractivo del mercado estadou-nidense ha seguido reduciéndose, 1 punto básico durante el último mes, con apenas un 6% neto de los encuestados sobreponderando la región en este momento. Por con-tra, Reino Unido está mejorando mucho su posicionamiento en las carteras, y por primera vez desde 2014 los gestores preguntados ya tienen una posición media de so-breponderar: un 2% neto así lo re-conoce.

to de la inflación, con el peso de los sectores más cíclicos de la bolsa in-crementándose hasta niveles nun-ca vistos desde que el banco esta-dounidense empezó a lanzar la en-cuesta hace casi 30 años. Un 30% neto de los encuestados sobrepon-dera en este momento el sector ban-cario, mientras un 14% lo hace en energía y un 20% en recursos bási-cos. Si se combinan los tres secto-res, el banco aprecia la mayor apues-ta que han visto por los que consi-deran los sectores de la parte ma-

dura del ciclo de crecimiento. Al margen del posicionamiento

de las carteras, sí se empieza a apre-ciar que la confianza de los gesto-res por la recuperación económica parece haber tocado techo, ya que, desde los niveles que se tocaron en el mes de abril, la encuesta refleja una pequeña caída en las expecta-tivas de crecimiento por parte de los gestores, así como de inflación, y también del crecimiento de los beneficios empresariales. Esto no quiere decir que no esperen que va-ya a continuar la recuperación de todos estos factores, pero sí se apre-

Por primera vez desde 2014 los gestores vuelven a sobreponderar la bolsa británica

Los gestores creen que un ‘T-Note’ en el 2,25% traerá caídas de más del 10% en bolsa

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Miércoles 19 mayo 2021 31Expansión

La UE relanza sus planes para una fiscalidad común a las multinacionalesNUEVA PROPUESTA FISCAL/ Bruselas quiere aprovechar la predisposición de EEUU a un acuerdo global sobre el impuesto de sociedades para armonizar entre los 27 la fiscalidad a las grandes empresas.

Francisco R. Checa. Bruselas

La UE quiere aprovechar la coyuntura creada por la crisis que ha dejado la pandemia del Covid-19 y la predisposi-ción de EEUU a un acuerdo global sobre el impuesto de sociedades para dar una vuel-ta de tuerca a la fiscalidad a las multinacionales que operan en el bloque comunitario. Los impuestos a las grandes em-presas son siempre un tema espinoso en la UE, pues Bru-selas no tiene competencias sobre la materia, ya que co-rresponden a los Estados Miembros. Por eso, el Ejecu-tivo comunitario pretende aprovechar esta ventana de oportunidad para un poten-cial acuerdo global en el mar-co de la OCDE para una ma-yor armonización en las nor-mativas comunitarias, que en la actualidad están fragmen-tadas en 27 marcos regulato-rios diferentes por cada país de la UE.

Otros intentos comunita-rios para lograr una unifica-ción de los impuestos de so-ciedades en la UE quedaron encallados ante la negativa de algunos Estados Miembros, como Luxemburgo, Países Bajos o Irlanda, pero ahora el Ejecutivo comunitario cree que puede ser el momento adecuado para volver a inten-tarlo. “Es ahora o nunca”, re-conoció ayer el comisario económico, Paolo Gentiloni,

durante la presentación de la nueva hoja de ruta.

El responsable económico de la Comisión apuntó a dos catalizadores para la nueva intentona: el nuevo escenario que se dibuja tras el paso de la crisis sanitaria y la necesidad de los Estados de tener más recursos para reducir la deu-da pública, así como la necesi-dad de actualizar unos siste-mas fiscales que considera que se han quedado desfasa-dos ante los problemas actua-les y que obligan a rediseñar nuevas arquitecturas fiscales adaptadas al siglo XXI. Pero, sobre todo, señala al viento a favor creado por EEUU para un potencial acuerdo sobre un impuesto global a las mul-tinacionales.

Las discusiones en la OC-DE para un acuerdo global so-bre el impuesto de sociedades se sustentan en dos pilares. El primero apunta al derecho de cada país a gravar parte de los beneficios conseguidos por grandes multinacionales, in-cluidos los gigantes digitales, aunque no tengan presencia física en su territorio. Y el se-gundo busca establecer un mínimo a nivel global de tri-butación efectiva para las multinacionales .

La Comisión señaló que si se logra el acuerdo, la aplica-ción del Pilar 1 será obligato-ria para los países participan-tes, por lo que el Ejecutivo co-

con el que quiere reducir la carga administrativa, elimi-nar obstáculos tributarios y lograr una distribución más justa de la fiscalidad entre los Estados miembros.

A corto plazo, el brazo eje-cutivo de la UE lanzó otras propuestas sobre fiscalidad a las empresas que prevé des-plegar durante los próximos dos años. De este modo, Bru-selas quiere que las grandes multinacionales que operan en la UE publiquen sus tipos impositivos reales en busca de una mayor transparencia sobre su contribución fiscal.

Además, Bruselas también planea lanzar medidas contra la elusión fiscal para atajar el uso abusivo de sociedades fantasma, aquellas que ape-nas tienen actividad econó-mica y que, en algunos casos, su utilización tiene como fina-lidad reducir la presión fiscal. La Comisión propondrá nue-vos requisitos de seguimiento y presentación de informes para estas empresas con el ob-jetivo de que las autoridades fiscales tengan una mayor su-pervisión y puedan responder mejor a lo que considera una “planificación fiscal agresiva”.

Por otro lado, el brazo eje-cutivo de la UE lanzó una re-comendación sobre el trata-miento fiscal de las pérdidas con la que insta a los 27 a per-mitir que las empresas pue-dan compensar las bases im-ponibles negativas de 2020 y 2021 con las cuotas tributarias que pagaron antes de 2020, en una medida que beneficia-rá especialmente a las pymes.

El Congreso reactiva la Ley de Lucha contra el FraudeMercedes Serraller. Madrid

El Congreso reactivó ayer la tramitación de la Ley de Lu-cha contra el Fraude Fiscal, que había quedado paralizada en diciembre por discrepan-cias entre el PSOE y Pode-mos. La Ponencia de la Comi-sión de Hacienda para trami-tar el proyecto de ley celebró ayer su primera reunión y aprobó la mayoría de enmien-das del PSOE y una del PP, se-gún fuentes conocedoras.

Entre las enmiendas del Grupo Socialista que se vali-daron ayer, se encuentran la que valida las inspecciones por sorpresa de la Agencia Tributaria tras ser anuladas por el Tribunal Supremo en octubre, la que eleva la tribu-

tación de las Socimi y grava el 15% de sus beneficios no dis-tribuidos y la que endurece los requisitos para invertir en Sicav y crea un régimen tran-sitorio.

Para las Sicav, la norma fija requisitos de inversión míni-ma de 2.500 euros, o 12.500 euros en el caso de una Sicav por compartimentos, para contabilizarlas dentro del mí-nimo de cien participantes necesario para tributar al 1% en el Impuesto sobre Socie-

dades. Para aquellas socieda-des que se disuelvan como consecuencia de esta regula-ción, se plantea un régimen transitorio de seis meses exento de impuestos, incluida la tasa Tobin, condicionado a la reinversión en otros instru-mentos.

Las enmiendas se registra-ron el 23 de diciembre y desde entonces quedó el proceso parado. Podemos no registró finalmente las que tenía, que pedían más medios para la Agencia Tributaria o hacer inspectores a los 9.000 técni-cos de Hacienda, y no se mos-traba proclive a votar a favor de las del PSOE.

La reactivación fue avanza-da hace días por la ministra de

Hacienda, María Jesús Mon-tero, en la presentación de los capítulos de su competencia del Plan de Recuperación, da-do que esta ley, con la que pre-vé recaudar más de 800 mi-llones, forma parte central de los proyectos que el Gobierno ofrece a Bruselas.

Ayer se aprobó también el fin de la Ponencia y llevar la norma directamente a Comi-sión, para someter allí a vota-ción el resto de enmiendas y la propia ley. El objetivo es que la Comisión de Hacienda, con competencia legislativa plena, apruebe y remita al Se-nado la ley, lo que puede suce-der el próximo martes 25 de mayo. Y el Senado validará definitivamente la norma, ya

que no se prevé introducir en-miendas en esta Cámara.

También se validó ayer una enmienda del PP para modifi-car la Ley del Impuesto sobre el Patrimonio dirigida a equi-parar el tratamiento fiscal de los residentes con los no resi-dentes en los mismos térmi-nos que ya se contemplan pa-ra el Impuesto sobre Sucesio-nes y Donaciones. Hasta aho-ra, se había incorporado la equiparación a instancias de una sentencia del Tribunal de

Justicia de la Unión Europea por diferencias en el trato fis-cal de donaciones y sucesio-nes entre residentes y no resi-dentes del espacio comunita-rio. Con esta propuesta, se re-coge el derecho del contribu-yente no residente a la aplica-ción de la normativa propia donde radique el mayor valor de sus bienes y derechos, con el fin de evitar nuevos litigios, según dice la enmienda.

Sin embargo no se han vali-dado de momento enmiendas del PSOE que no concitan consenso, como la que asesta un golpe a los beneficios de los pactos sucesorios de algu-nas comunidades o la que en-durece el ejercicio de los agentes de aduanas.

La Ponencia aprueba las inspecciones por sorpresa, más control a las Sicav y el alza fiscal a las Socimis

munitario aplicará el pacto en la UE mediante una directiva para garantizar una imple-mentación coherente en toda la Unión. Para el pilar 2, Bru-selas prevé también recurrir a la directiva en su aplicación, aunque es consciente de que esto tendrá implicaciones pa-ra legislaciones ya existentes o propuestas.

La gran dificultad será lo-grar la unanimidad de los 27 para sacar adelante el poten-cial acuerdo, aunque Gentilo-

ni es optimista. “Si tenemos un acuerdo global, estoy segu-ro de que la posibilidad para la implementación en la UE es-tará ahí porque no veo a Euro-pa quedándose atrás y no par-ticipando en este potencial acuerdo. No va a ser fácil, ha-brá que construir consensos con todos los Estados Miem-bros, pero es posible”, señaló Gentiloni. La reunión del G20 a mediados de julio de este año aparece como la cita clave en el que los países pueden

cerrar un principio de acuer-do político que sería histórico, si bien los detalles y el trabajo técnico del mismo requeriría más tiempo.

A la espera de este posible acuerdo, el plan dibujado ayer por Bruselas establece un nuevo marco normativo úni-co conocido como Empresas en Europa: Marco para el im-puesto sobre sociedades (BE-FIT, por sus siglas en inglés), que el Ejecutivo comunitario pretende presentar en 2023,

La Comisión quiere que las grandes empresas hagan públicos sus tipos impositivos reales

Los comisarios Valdis Dombrovskis y Paolo Gentiloni anunciaron la propuesta ayer en Bruselas.

Efe

No se validan de momento enmiendas del PSOE como la que asesta un golpe a los pactos sucesorios

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Hace tiempo que Joe Biden debe demostrar que, a diferencia de Donald Trump, valora a los aliados

La escaramuza comercial en-tre Estados Unidos y la Unión Europea perjudica su frente antichino. Washington y Bru-

selas han acordado un alto el fuego parcial para evitar que la disputa por los gravámenes al acero de la era de Donald Trump empeore. Las más ro-cosas relaciones con Pekín hacen que ambas partes necesiten el apoyo de la otra. La eliminación de los aranceles les ayudaría en su lucha principal.

La distensión anunciada el lunes se queda corta. La UE dijo que aplazará la duplicación al 50% de los arance-les sobre productos estadounidenses como el bourbon de Kentucky y las motocicletas Harley-Davidson. Esos impuestos fueron la respuesta a la im-posición por parte de Trump de aran-celes al acero, tanto a sus rivales como a sus aliados, en un intento en 2018 de frenar la avalancha de acero barato procedente de China. En lugar de eso, la UE y Estados Unidos mantendrán conversaciones sobre el exceso de ca-pacidad y las “políticas de distorsión del comercio” de Pekín.

Los productores estadounidenses se han visto perjudicados. Desde que se impusieron los aranceles, las expor-taciones de whisky estadounidense a la UE han caído casi un 40%, y más del 50% las que van al Reino Unido, según los legisladores estadounidenses. Har-ley-Davidson, que dijo el año pasado

También está en tierras movedizas un acuerdo de inversión entre la UE y China. A principios de este mes, la Comisión Europea suspendió los es-fuerzos para ratificar el pacto tras las sanciones relacionadas con las críticas al tratamiento de las minorías uigures por parte de China.

Es cierto que Joe Biden tiene que ha-cer un cálculo político, ya que la indus-tria siderúrgica estadounidense está situada en estados del Cinturón del Óxi-do, ricos en votantes, como Pensilvania. Pero el sector solo ganó 1.100 puestos de trabajo de 2018 a 2020, según el Depar-tamento de Trabajo. Mientras tanto, se perdieron 75.000 empleos en el sector manufacturero debido al aumento de los precios del acero, según un estudio de la Reserva Federal de 2019.

Hace tiempo que Biden debe demos-trar que, a diferencia de Trump, valora a los aliados. Eliminar los aranceles al acero de EE UU sobre la UE permiti-ría a ambas partes centrarse en sus esfuerzos compartidos contra China. Es un trueque que vale la pena hacer.

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La tregua comercial entre EE UU y la UE abre la puerta a un frente antichino

Banderas de la UE y de EE UU en Bruselas, en 2017. REUTERS

Eliminar los aranceles al acero de Washington sobre Bruselas permitiría a ambos centrarse en su lucha compartida contra Pekín

G I NA C H O N

que recortaba 700 puestos de trabajo, trasladó parte de la producción de Estados Unidos a Tailandia.

Mientras tanto, el llamado acuer-do comercial de fase uno entre Esta-dos Unidos y China se está quedando atrás. En un pacto firmado en enero de 2020, Pekín se comprometió a comprar 200.000 millones de dólares adicio-nales en productos estadounidenses durante dos años. Pero el año pasado la República Popular solo alcanzó el 58% de ese compromiso, según el Peterson Institute for International Economics.

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