¿Cómo viene la economía en el NOA?

Félix PiacentiniECONOMISTA JEFE IERAL NOA de Fundación MediterráneaSalta – 15 de mayo de 2012

17% 16% 18%

33% 31%

41%38% 36%

41% 39%

56%

22%

28% 26%

12% 13%

4% 3% 3%1% 4% 6% 4%

10% 10% 13%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1*

2009 2010 2011 2012

Crecimiento nominal Crecimiento Real

Indicadores de actividad económicaConsumo Masivo – Supermercados Salta

+12% real

+39% nominal

+6% real

+33% nominal

Argentina: 2011 - 3% real y 28% nominal

1° Bimestre - 6% real y 30% nominal

18%16%

19%

32%

40%

34%

28%31%

35%32% 32%

18%

29%

8%6%4%

11%

5%

-5%

2%3%4%

10%7%

4%6%

-10%-5%0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1*

2009 2010 2011 2012

Crecimiento nominal Crecimiento Real

Indicadores de actividad económicaConsumo Masivo – Supermercados Tucumán

+6% real

+32% nominal

+4% real

+31% nominal

Argentina: 2011 - 3% real y 28% nominal

1° Bimestre - 6% real y 30% nominal

Indicadores de actividad económicaConsumo Masivo – Supermercados

Pico histórico diciembre 2011:

Salta: $ 168 millones – Tucumán: $ 216 millones

0

50

100

150

200

250

feb-

08

may

-08

ago-

08

nov-0

8

feb-

09

may

-09

ago-

09

nov-0

9

feb-

10

may

-10

ago-

10

nov-1

0

feb-

11

may

-11

ago-

11

nov-1

1

feb-

12

Mill

on

es d

e $

Ventas corrientes Tucumán Ventas corrientes Salta

Picos nominales y reales

Indicadores de actividad económicaConsumo Durables – Patentamientos O Km

1° cuatr. 2011:

Catamarca +23% - Jujuy: +15% - Salta: +13% - S. Estero: +16%

Tucumán: +17%

27%

43%

9%

-13%

33% 39%

16%

29%

16%

26%

7%

-16%

29%

6%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 ene-abr2012

NOA Argentina

Indicadores de actividad económicaConsumo Durables – Patentamientos O Km

El récord de enero de 2012 se obtiene para el país y cada provincia del NOA individualmente

9.861

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

ab

r-0

7

jun

-07

ag

o-0

7

oct

-07

dic

-07

feb

-08

ab

r-0

8

jun

-08

ag

o-0

8

oct

-08

dic

-08

feb

-09

ab

r-0

9

jun

-09

ag

o-0

9

oct

-09

dic

-09

feb

-10

ab

r-1

0

jun

-10

ag

o-1

0

oct

-10

dic

-10

feb

-11

ab

r-1

1

jun

-11

ag

o-1

1

oct

-11

dic

-11

feb

-12

ab

r-1

2

Máximo histórico

Indicadores de actividad económicaMasa salarial formal

Salarios nominales 2011: Argentina +32% - NOA +33% - Catamarca +32% - Jujuy +36% - Salta +29% - S. Estero +34% - Tucumán +34%

Salario promedio: NOA $ 4.035 – Argentina $ 5.380 – Brecha 33%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

50,0%II-

07

III-0

7

IV-0

7

I-0

8

II-0

8

III-0

8

IV-0

8

I-0

9

II-0

9

III-0

9

IV-0

9

I-1

0

II-1

0

III-1

0

IV-1

0

I-1

1

II-1

1

III-1

1

IV-1

1

Salarios nominales Inflación Masa salarial nominal

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

II-0

7

III-

07

IV-0

7

I-08

II-0

8

III-

08

IV-0

8

I-09

II-0

9

III-

09

IV-0

9

I-10

II-1

0

III-

10

IV-1

0

I-11

II-1

1

III-

11

IV-1

1

NOA Argentina

Indicadores de actividad económicaMasa salarial formal

Salarios reales 2011: Argentina +6,7% - NOA +7,1%

Salario real

4,1%

-4%

0%

4%

8%

4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

2009 2010 2011

NOA Argentina

Indicadores de actividad económicaMasa salarial formal

Crecimiento empleo formal privado

En 2011 Argentina creó empleo formal al 4,5% y el NOA al 5,3%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

II-07

III-0

7

IV-0

7

I-08

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I-10

II-10

III-1

0

IV-1

0

I-11

II-11

III-1

1

IV-1

1

NOA Argentina

Indicadores de actividad económicaMasa salarial formal

Crecimiento masa salarial formal real privada

Masa salarial real 2011: Argentina +11,5% - NOA +12,2%

2007 a 2011: Argentina 30,8% - NOA 38,7%

174

161

125

135

145

155

165

175

185

mar

-08

jun-

08

sep-

08

dic-

08

mar

-09

jun-

09

sep-

09

dic-

09

mar

-10

jun-

10

sep-

10

dic-

10

mar

-11

jun-

11

sep-

11

dic-

11

mar

-12

NOA Argentina

Indicadores de producciónDemanda de energía

Indicador de la demanda de energía eléctrica. Base abr. 2003=100

2011: Argentina +5% - NOA +4%

1° trim. 2012: Argentina 6% - NOA 15%

127

134

110

120

130

140

feb-

08

may

-08

ago-

08

nov-

08

feb-

09

may

-09

ago-

09

nov-

09

feb-

10

may

-10

ago-

10

nov-

10

feb-

11

may

-11

ago-

11

nov-

11

feb-

12

Argentina Resto NOA

Indicadores de producciónGas a industrias

Indicador del gas entregado a industrias . Base abr. 2003=100

2011: Argentina +5,5% - NOA +7,1%

1° bim. 2011: Argentina 0,7% - NOA -1,9%

126

125

100105110115120125130135140

mar

-08

jun-

08

sep-

08

dic-

08

mar

-09

jun-

09

sep-

09

dic-

09

mar

-10

jun-

10

sep-

10

dic-

10

mar

-11

jun-

11

sep-

11

dic-

11

mar

-12

Argentina NOA

Indicadores de producciónConsumo gasoil

Indicador del consumo de gasoil. Base abr. 2003=100

2011: Argentina +3% - NOA +3%

1° trim. 2012: Argentina -3% - NOA -2%

Panorama SectorialSector Financiero - Depósitos

Crecimiento de los depósitos privados totales en $ constantes

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%I-0

8

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I-10

II-10

III-1

0

IV-1

0

I-11

II-11

III-1

1

IV-1

1

NOA País

Panorama SectorialSector Financiero - Depósitos

Índice de crecimiento de los depósitos privados totales en $ constantes

107

94

80

85

90

95

100

105

110

I-07

II-07

III-0

7

IV-0

7

I-08

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I-10

II-10

III-1

0

IV-1

0

I-11

II-11

III-1

1

IV-1

1

NOA País

Panorama SectorialSector Financiero - Préstamos

Crecimiento de los préstamos privados totales en $ constantes

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%I-0

8

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I-10

II-10

III-1

0

IV-1

0

I-11

II-11

III-1

1

IV-1

1

NOA País

172

135

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

I-07

II-07

III-0

7

IV-0

7

I-08

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I-10

II-10

III-1

0

IV-1

0

I-11

II-11

III-1

1

IV-1

1

NOA País

Panorama SectorialSector Financiero – Préstamos

Índice de crecimiento de los préstamos privados totales en $ constantes

0,9

1,1

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

1,60

1,80

I-07

II-07

III-0

7

IV-0

7

I-08

II-08

III-0

8

IV-0

8

I-09

II-09

III-0

9

IV-0

9

I-10

II-10

III-1

0

IV-1

0

I-11

II-11

III-1

1

IV-1

1

NOA Argentina

Panorama SectorialSector Financiero

Relación depósitos totales / préstamos totales

Al IV trim. 2011: Depósitos $12.600 mill. – Préstamos $13.600 mill.

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

ma

r-0

8

jul-

08

no

v-0

8

ma

r-0

9

jul-

09

no

v-0

9

ma

r-1

0

jul-

10

no

v-1

0

ma

r-1

1

jul-

11

no

v-1

1

ma

r-1

2

Resto NOA Argentina

Panorama SectorialConstrucción

Consumo de cemento. Promedio móvil 6 meses

2011: Argentina +12% - NOA +10%

1° trim. 2012: Argentina -0,2% - NOA 13%

1.687

375

1.013521 670

1.005

4.8524.510

9151.229

435

1.513

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Catamarca Jujuy Salta S. del Estero Tucumán NOA

2010 2011

-10%

+16%+21%

+29%+10%

+8%

Panorama SectorialSector externo

Exportaciones del NOA en millones de US$

Composición NOA: 2/3 Productos Primarios – Participa con el 6% de las X de Arg.

2011: Argentina +21%

Composición 2011 Arg.: PP (24%), MOA (34%), MOI (35%) y EyG (8%)

Monitor Provincias - TodasVar. % anual promedio

6,8%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

Cda

d B

A

Bs.

As.

Cór

doba

E. R

íos

La P

ampa

San

ta F

e

Cor

rient

es

Cha

co

For

mos

a

Mis

ione

s

Cat

amar

ca

Juju

y

Sal

ta

S. E

ster

o

Tuc

umán

La R

ioja

Men

doza

S. J

uan

S. L

uis

Chu

but

Neu

quén

R. N

egro

S. C

ruz

T. F

uego

Pampeana CuyoNEA NOAPatagonia

País

En resumen¿Cómo vino la actividad en 2011?

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea – Filial Mendoza

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%en

e-11

feb-

11

mar

-11

abr-

11

may

-11

jun-

11

jul-1

1

ago-

11

sep-

11

oct-

11

nov-

11

dic-

11

ene-

12

feb-

12

mar

-12

Salta Tucumán Jujuy IVA

En resumen¿Cómo viene la actividad en 2012?

Crecimiento Interanual Ingresos Brutos real (sin inflación)

Claves para 2012• El crecimiento de 2012 estará en un escalón más abajo que el de 2011, cuyo ritmo era difícil de mantener.

•Consumo: es la variable que sostendrá la demanda agregada y la que menos bajará por el piso que garantiza la masa salarial. La inercia salarial ya está “convalidada”.

• Consumo masivo manteniéndose y de durables a menor ritmo (salvo que vuelva a servir de refugio ante la inflación y el cepo cambiario).

• Las restricciones a las importaciones afectan a todas las variables pero la inversión es la que más sufre (mayor costo, limitaciones a los bienes de capital y más incertidumbre).

• A nivel provincias el freno al gasto público es inevitable y éste deberá ajustarse al menor ritmo de aumento de los ingresos tributarios.

• Exportaciones: será clave el comportamiento de Brasil y China. La crisis europea afecta pero menos al NOA (salvo por Catamarca).

Claves para 2012•Por ahora la ralentización no es comparable a la recesión de 2009, aunque será fundamental el rumbo de política económica elegido.

• Existe la posibilidad que se relaje la restricción a importaciones que impacta sobre la actividad.

• El NOA tiene algunas ventajas que le pueden permitir soportar las turbulencias mejor que otras regiones, debido a su estructura productiva sesgada a productos primarios.

• Comparando con el 2000 hay mejores precios en US$ para soja (150%), azúcar (220%), tabaco (110%) y limones (80%). Si se compara con 2010 también se está por encima.

• En un contexto de menor rentabilidad empresaria y competitividad decreciente (salarios e inflación creciendo muy por encima del tipo de cambio), es fundamental bajar costos en ítems que se puedan terciarizar.