SEGUROS ARGOS, S. A. DE C. V....SEGUROS ARGOS, S. A. DE C. V. Estados de Flujos de Efectivo Años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Pesos) 2015 2014 Utilidad antes de impuestos

SEGUROS ARGOS, S. A. DE C. V. Estados Financieros 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas Seguros Argos, S. A. de C. V.: Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Seguros Argos, S. A. de C. V. (la Institución), que comprenden los balances generales al 31 de diciembre de 2015 y 2014, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la Administración en relación con los estados financieros La Administración es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros adjuntos de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de seguros en México, establecidos por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material debido a fraude o error. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de desviación material. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de desviación material en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación por parte de la Institución de sus estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Institución. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

(Continúa)

2 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros de Seguros Argos, S. A. de C. V., correspondientes a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido preparados, en todos los aspectos materiales, de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de seguros en México establecidos por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. KPMG CÁRDENAS DOSAL, S. C.

C. P. C. Rafael Gutiérrez Lara

22 de febrero de 2016.

Activo Pasivo y Capital Contable

Inversiones: Pasivo:Valores (nota 6): Reservas técnicas (nota 15):

Gubernamentales $ 1,713,258,860 1,253,525,920 De riesgos en curso:Empresas privadas: De vida $ 1,598,633,584 1,447,618,552

Tasa conocida 504,621,191 453,921,957 Renta variable 6,902,998 31,952,718

Valuación neta 396,665 1,345,902 De obligaciones contractuales:Deudores por intereses 5,362,905 2,230,542,619 3,781,824 1,744,528,321 Por siniestros y vencimientos 232,012,275 160,314,603

Por siniestros ocurridos y no reportados 389,621,154 275,902,804 Por dividendos sobre pólizas 14,719,305 13,670,823

Préstamos: Por primas en depósito 38,386,774 674,739,508 42,795,919 492,684,149 Sobre pólizas 728,756 728,756 Con garantía (nota 5) 52,642,134 52,839,767 2,273,373,092 1,940,302,701 Descuentos y redescuentos (notas 5 y 7) 82,278,210 97,437,804 Deudores por intereses 1,236,926 136,886,026 1,114,729 152,121,056

Reserva para obligaciones laborales al retiro (nota 16) 7,417,688 3,359,771

Inmobiliarias (nota 8):Inmuebles 231,107,313 219,060,227 Acreedores:Valuación neta 37,704,177 10,871,735 Agentes y ajustadores 45,979,205 56,874,530 Depreciación (4,485,442) 264,326,048 (3,061,318) 226,870,644 Diversos (nota 13 y 19) 106,646,066 152,625,271 97,894,391 154,768,921

Inversiones para obligaciones laborales al retiro (nota 16) 691,660 482,207 Reaseguradores (nota 10):Instituciones de seguros 95,465,570 37,565,525

Disponibilidad:Caja y bancos 18,038,398 9,572,817 Otros pasivos:

Provisión para participación de utilidades al personal (nota 17) 7,366,171 8,648,945

Deudores (nota 9): Provisiones para el pago dePor primas 76,329,832 75,562,431 impuestos (nota 17) 16,806,951 17,725,123 Agentes y ajustadores (nota 5) 35,898,641 29,756,477 Otras obligaciones 27,129,301 20,140,027 Documentos por cobrar (nota 5) 68,310,769 112,490,588 Créditos diferidos 1,103,513 52,405,936 887,563 47,401,658 Préstamos al personal 2,956,280 2,231,094 Otros 17,794,199 14,900,449 Suma del pasivo 2,581,287,557 2,183,398,576 Estimación para castigos (34,421,225) 166,868,496 (22,920,083) 212,020,956

Capital contable (nota 18):Reaseguradores (nota 10): Capital social 309,775,234 309,775,234

Instituciones de seguros 1,531,303 777,609 Superávit por valuación 25,543,918 8,670,934 Participación de reaseguradores Resultados de ejercicios anteriores (5,545,827) (4,468,194)

por siniestros pendientes 33,607,170 36,030,453 Resultado del ejercicio 40,036,989 (1,077,633) Participación de reaseguradores

por riesgos en curso 16,136,692 51,275,165 - 36,808,062 Suma del capital contable 369,810,314 312,900,341

Otros activos (nota 12):Mobiliario y equipo, neto 15,052,181 17,099,704 Diversos 67,417,278 82,469,459 96,795,150 113,894,854

Compromisos y pasivos contingentes (nota 19)

Suma del activo $ 2,951,097,871 2,496,298,917 Suma del pasivo y del capital contable $ 2,951,097,871 2,496,298,917

Ver notas adjuntas a los estados financieros.

SEGUROS ARGOS, S. A. DE C. V.

Balances Generales

31 de diciembre de 2015 y 2014

(Pesos)

2015 2014 2015 2014

Cuentas de Orden

2015 2014

Fondos en administración $ 98,155,597 112,204,784Cuentas de registro 769,554,487 575,205,700

========= =========


Estados de Resultados

Años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

(Pesos)

Primas:Emitidas (notas 5 y 14) $ 2,382,403,057 1,861,346,900 Menos cedidas (nota 10) 300,105,866 287,435,903

Primas de retención 2,082,297,191 1,573,910,997

Menos Incremento neto de la reserva de riesgos en curso 110,489,284 138,949,406

Primas de retención devengadas 1,971,807,907 1,434,961,591

Menos:Costo neto de adquisición:

Comisiones a agentes (nota 5) 402,504,820 251,298,007 Compensaciones adicionales a agentes (nota 20) 151,315,598 63,543,107 Comisiones por reaseguro y reafianzamiento cedido (nota 10) (64,471,803) (67,134,101) Cobertura de exceso de pérdida 769,000 685,000 Otros 150,464,130 640,581,745 152,638,630 401,030,643

Costo neto de siniestralidad y otras obligaciones contractuales:Siniestralidad y otras obligaciones contractuales 1,201,223,925 935,821,054

Utilidad bruta 130,002,237 98,109,894

Menos:Gastos de operación netos:

Gastos administrativos y operativos (nota 5) 38,594,184 59,779,611 Remuneraciones y prestaciones al personal (nota 17) 152,337,515 135,499,871 Depreciaciones y amortizaciones 3,265,999 194,197,698 2,903,055 198,182,537

Pérdida de operación (64,195,461) (100,072,643)

Resultado integral de financiamiento:De inversiones (nota 5) 87,099,773 78,997,846 Por venta de inversiones 733,234 2,028,136 Por valuación de inversiones (2,810,204) 235,538 Por recargos sobre primas 41,480,101 37,571,718 Otros 4,693,803 3,240,298 Resultado cambiario (21,828) 131,174,879 (1,513,376) 120,560,160

Utilidad antes de impuestos a la utilidad 66,979,418 20,487,517

Impuestos a la utilidad, neto (nota 17) 26,942,429 21,565,150

Utilidad (pérdida) del ejercicio $ 40,036,989 (1,077,633)


2015 2014


Estados de Variaciones en el Capital Contable


(Pesos)

Capitalcontribuido

Resultados

Capital Superávit Total delsocial por De ejercicios Del capital

pagado valuación anteriores ejercicio contable

Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ 309,775,234 8,058,194 (41,505,053) 37,036,859 313,365,234

Movimiento inherente a las decisiones de los accionistas:

Aplicación del resultado del ejercicio anterior - - 37,036,859 (37,036,859) -

Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral (nota 18c):

Efecto del año por impuestos diferidos - 612,740 - - 612,740

Pérdida del ejercicio - - - (1,077,633) (1,077,633)

Saldos al 31 de diciembre de 2014 309,775,234 8,670,934 (4,468,194) (1,077,633) 312,900,341

Movimiento inherente a las decisiones de los accionistas:

Aplicación del resultado del ejercicio anterior - - (1,077,633) 1,077,633 -

Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral (nota 18c):

Incremento por valuación de inmuebles, neto de impuestos diferidos - 16,872,984 - - 16,872,984

Utilidad del ejercicio - - - 40,036,989 40,036,989

Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 309,775,234 25,543,918 (5,545,827) 40,036,989 369,810,314


Capital ganado (pérdido)


Estados de Flujos de Efectivo


(Pesos)

2015 2014

Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 66,979,418 20,487,517 Ajustes por partidas que no implican flujos de efectivo:

Resultado por valorización asociada a actividades de inversión 2,810,204 (235,538) Estimación para castigos 11,501,142 9,300,785 Depreciaciones y amortizaciones 3,265,999 2,903,055 Ajuste o incremento a las reservas técnicas 134,878,340 152,634,112

Subtotal 219,435,103 185,089,931

Actividades de operación:Cambios en inversiones en valores (489,020,949) (146,725,168) Cambios en préstamos 15,235,030 5,456,322 Cambios en obligaciones laborales, neto 3,848,464 488,322 Cambios en primas por cobrar (767,401) (42,874,973) Cambios en otras cuentas por cobrar 34,418,719 (90,946,470) Cambios en reaseguradores, neto 59,569,634 (16,955,666) Cambio en otros activos operativos 10,378,850 (4,012,567) Cambio en obligaciones y gastos asociados a la siniestralidad 182,055,359 150,978,381 Cambio en acreedores diversos (2,143,650) 20,055,353 Pago de impuestos (16,947,012) (23,496,575) Cambio en otros pasivos operativos 5,922,450 7,754,820

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 21,984,597 44,811,710

Actividades de inversión:Adquisiciones de inmuebles (12,047,086) (36,879,259) Venta (adquisiciones) de activo fijo, neto (1,471,930) (3,889,963)

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión poradquisiciones de activo fijo, neto (13,519,016) (40,769,222)

Incremento neto en disponibilidades 8,465,581 4,042,488

Disponibilidades:Al principio del año 9,572,817 5,530,329

Al fin del año $ 18,038,398 9,572,817



Notas a los Estados Financieros

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

(Pesos)

(1) Actividad de la Institución- Seguros Argos, S. A. de C. V. (la Institución), es una institución de seguros constituida bajo las leyes mexicanas con domicilio en Tecoyotitla No. 412, Col. Exhacienda de Guadalupe Chimalistac, C.P. 01050, Del. Álvaro Obregón, México, D.F. La Institución es subsidiaria de Zeusar, S. A. de C. V. quien posee el 51% de su capital social, Aegon México Holding II BV y Aegon México Holding III BV poseen cada una de ellas el 24.5% del capital social de la Institución. La Institución es afiliada de ANA Seguros, S. A. (ANA Seguros), Grupo Mexicano de Seguros, S. A. (GMX) y PREVEM, S. A. (PREVEM), con quienes realiza algunas de las operaciones que se describen en la nota 5. La controladora principal del ente económico al que pertenece la Institución es Grupo Valore, S. A. de C. V. (antes Grupo MAXASEM, S. A. de C. V.). Su actividad principal es practicar, en los términos de la Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas (la Ley, ver nota 21), el seguro, coaseguro y reaseguro en la operación de Vida y actuar como fiduciaria. La Institución realiza sus operaciones administrativas principalmente en su oficina matriz ubicada en Tecoyotitla No. 412, Col. Exhacienda de Guadalupe Chimalistac, C.P. 01050, Del. Álvaro Obregón, México, D.F y sus operaciones de venta a nivel nacional.

(2) Autorización y bases de presentación- Autorización El 22 de febrero de 2016, el Director General Jesús Escartín Nava y la Directora Técnica Actuarial Guadalupe Jiménez Meza autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), las disposiciones de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (la Comisión), los estatutos de Seguros Argos, S. A. de C. V., los accionistas, el consejo de Administración y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros se someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.

(Continúa)

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(Pesos) Bases de presentación a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros adjuntos se prepararon de acuerdo con los criterios de contabilidad para instituciones de seguros en México establecidos por la Comisión, en vigor a la fecha del balance general.

b) Uso de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas estimaciones y suposiciones incluyen el valor en libros de los inmuebles, las estimaciones de valuación de préstamos, deudor por primas, cuentas por cobrar, otras cuentas por cobrar, activos por impuestos a la utilidad diferidos, así como la valuación de instrumentos financieros, los pasivos relativos a beneficios a los empleados y las reservas técnicas. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

c) Moneda funcional y de informe

Los estados financieros antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de pesos mexicanos, y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América.

d) Calificación crediticia

Al 31 de diciembre de 2015, la Institución tiene una calificación de A+ emitida por VERUM Calificadora de Valores, S. A. P. I. de C. V.

e) Supervisión

La Comisión tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las instituciones de seguros y realiza la revisión de los estados financieros anuales y de otra información periódica que las instituciones deben preparar.

(Continúa)

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(Pesos)

(3) Resumen de las principales políticas contables- Las políticas contables que se muestran a continuación se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros que se presentan, y han sido aplicadas consistentemente por la Institución: (a) Reconocimiento de los efectos de la inflación-

Los estados financieros que se acompañan fueron preparados de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de seguros en México en vigor a la fecha del balance general, los cuales debido a que la Institución opera en un entorno económico no inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007 con base en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). El porcentaje de inflación anual y acumulada en los tres últimos ejercicios y los índices utilizados para determinar la inflación, se muestran a continuación:

Inflación 31 de diciembre de INPC Del año Acumulada 2015 118.532 2.13% 10.52% 2014 116.059 4.08% 12.07% 2013 111.508 3.97% 11.80%

(b) Inversiones-

La Comisión reglamenta las bases sobre las cuales la Institución efectúa sus inversiones, para lo cual, ha establecido un criterio contable y de valuación, que clasifica las inversiones atendiendo a la intención de la Administración sobre su tenencia, como se menciona a continuación: Títulos para financiar la operación- Son aquellos títulos de deuda o capital que tiene la Institución en posición propia con la intención de cubrir siniestros y gastos de operación. Los títulos de deuda se registran a su costo de adquisición y el devengamiento de su rendimiento (intereses, cupones o equivalentes) se realiza conforme al método de interés efectivo. Dichos intereses se reconocen como realizados en el estado de resultados.

(Continúa)

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(Pesos) Los títulos de deuda se valúan a su valor razonable tomando como base los precios de mercado dados a conocer por los proveedores de precios independientes o bien, por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales, y en caso de no existir cotización, de acuerdo al último precio registrado dentro de los plazos establecidos por la Comisión, se tomará como precio actualizado para valuación, el costo de adquisición, el valor razonable de estos títulos deberá obtenerse utilizando determinaciones técnicas del valor razonable. Los títulos de capital se registran a su costo de adquisición y se valúan en forma similar a los títulos de deuda cotizados, en caso de no existir valor de mercado, para efectos de determinar el valor razonable se considerará el valor contable de la emisora o el costo de adquisición, el menor. Los efectos de valuación tanto de instrumentos de deuda como de capital se reconocen en los resultados del ejercicio dentro del rubro “Por valuación de inversiones” como parte del “Resultado integral de financiamiento”. Para los títulos de deuda y capital, los costos de transacción de los mismos se reconocen en los resultados del ejercicio en la fecha de adquisición. Títulos disponibles para su venta- Son aquellos activos financieros que no son clasificados como inversiones a ser mantenidas a su vencimiento o clasificados para financiar la operación. Los títulos de deuda se registran a su costo de adquisición, el devengamiento de su rendimiento (intereses, cupones o equivalentes) y su valuación se efectúa de igual manera que los títulos para financiar la operación, incluyendo el reconocimiento del rendimiento devengado en resultados como realizado, pero reconociendo el efecto por valuación en el capital contable en el rubro de “Superávit por valuación de valores”, hasta en tanto dichos instrumentos financieros no se vendan o se transfieran de categoría. Al momento de su venta los efectos reconocidos anteriormente en el capital contable, deberán reconocerse en los resultados del período en que se efectúa la venta.

(Continúa)

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(Pesos) Los instrumentos de capital disponibles para la venta son aquellos que la Administración de la Institución tiene en posición propia, sin la intención de cubrir siniestros y gastos de operación, y se registran a su costo de adquisición. Las inversiones en acciones cotizadas se valúan a su valor razonable, tomando como base los precios de mercado dados a conocer por los proveedores de precios independientes, en caso de que no existiera valor de mercado, se considera el valor contable de la emisora. Los efectos de valuación de instrumentos de capital se registran en el rubro de “Superávit por valuación” en el capital contable. Tratándose de inversiones permanentes en acciones, la valuación se realiza a través del método de participación conforme a la metodología establecida en la Norma de Información Financiera mexicana (NIF) C-7 “Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes” emitida por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF). Para los títulos de deuda y capital, los costos de transacción de los mismos se reconocen como parte de la inversión a la fecha de adquisición. Títulos para conservar a vencimiento- Son títulos de deuda adquiridos con la intención de mantenerlos a vencimiento. Sólo podrán clasificar valores en esta categoría, las instituciones de seguros que cuenten con la capacidad financiera para mantenerlos a vencimiento, sin menoscabo de su liquidez y que no existan limitaciones legales o de otra índole que pudieran impedir la intención original. Al momento de la compra estos títulos se registran a su costo de adquisición, y se valúan a costo amortizado y el devengamiento de su rendimiento (interés, cupones o equivalentes), se realiza conforme al método de interés efectivo. Dichos intereses se reconocen como realizados en el estado de resultados. Los costos de transacción se reconocen como parte de la inversión a la fecha de adquisición. Transferencias entre categorías- Las transferencias entre las categorías de activos financieros sólo son admisibles cuando la intención original para la clasificación de estos activos se vea afectada por los cambios en la capacidad financiera de la entidad, o por un cambio en las circunstancias que obliguen a modificar la intención original.

(Continúa)

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(Pesos) Solamente podrán realizarse transferencias de títulos desde y hacia la categoría de títulos conservados a vencimiento y disponibles para la venta, con la aprobación del Comité de Inversiones, y que dichas operaciones no originen faltantes en las coberturas de reservas técnicas y de capital mínimo de garantía. La transferencia de categorías de instrumentos financieros para financiar la operación sólo puede realizarse con la autorización expresa de la Comisión. La Institución no podrá capitalizar ni repartir la utilidad derivada de la valuación de cualquiera de sus inversiones en valores hasta que se realice en efectivo. Deterioro- La Institución evalúa a la fecha del balance general si existe evidencia objetiva de que un título está deteriorado, ante la evidencia objetiva y no temporal de que el instrumento financiero se ha deteriorado en su valor, se determina y reconoce la pérdida correspondiente.

(c) Disponibilidades- Las disponibilidades incluyen depósitos en cuentas bancarias en moneda nacional y dólares. A la fecha de los estados financieros, los intereses ganados y las utilidades o pérdidas en valuación se incluyen en los resultados del ejercicio, como parte del resultado integral de financiamiento. Tratándose del monto de los cheques emitidos con anterioridad a la fecha de los estados financieros que estén pendientes de entrega a los beneficiarios, deberán reincorporarse al rubro de disponibilidades sin dar efectos contables a la emisión del cheque.

(d) Deudores- Por primas- Las primas pendientes de cobro representan los saldos de primas con una antigüedad menor al término convenido o 45 días de acuerdo con las disposiciones de la Comisión. Cuando superen la antigüedad mencionada, deben cancelarse contra los resultados del ejercicio.

(Continúa)

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(Pesos) Préstamos a funcionarios y empleados, préstamos, créditos o financiamientos otorgados y otros adeudos- La Administración de la Institución realiza un estudio para estimar el valor de recuperación de los préstamos a funcionarios y empleados, así como por aquellas cuentas por cobrar, relativas a deudores identificados cuyo vencimiento se pacte desde su origen a un plazo mayor a 90 días naturales, creando en su caso la estimación para castigos de cuentas de dudosa recuperación. Por los préstamos, créditos o financiamientos otorgados, en los cuales no se realizó con anticipación a su otorgamiento, el estudio de conveniencia social, legalidad, viabilidad económica de los proyectos de inversión, de los plazos de recuperación de los mismos y demás requisitos a que hace referencia el artículo 127 de la Ley, la Comisión podrá ordenar el registro de una estimación para castigos por el importe total de los préstamos, créditos o financiamientos otorgados. Dicha estimación sólo es cancelada cuando se obtiene la recuperación de dichas operaciones. Tratándose de cuentas por cobrar que no estén comprendidas en los dos párrafos anteriores, la estimación para castigos de cuentas de dudosa recuperación se realiza por el importe total del adeudo de acuerdo con los siguientes plazos: a los 60 días naturales siguientes a su registro inicial cuando correspondan a deudores no identificados y a los 90 días naturales siguientes a su registro inicial cuando correspondan a deudores identificados.

(e) Inmueble, mobiliario y equipo- El inmueble de la Institución, se registra originalmente a su costo de adquisición y se revalúa mediante avalúos practicados por peritos independientes. Existe la obligación de realizar avalúos anualmente (hasta el 3 de abril de 2015 las disposiciones requerían un avalúo por lo menos una vez cada dos años). El mobiliario y equipo se registran al costo de adquisición. La depreciación del inmueble, mobiliario y equipo se calcula por el método de línea recta, con base en las vidas útiles, determinadas por peritos independientes y estimadas por la Administración de la Institución, respectivamente. Las tasas anuales de depreciación de los principales grupos de activos se mencionan en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Pesos) Tasas Inmueble 1.1% Equipo de transporte 25% Mobiliario y equipo de oficina 10% Equipo de cómputo 30% El cálculo de la depreciación del inmueble, se realiza con base en la vida útil remanente sobre el valor actualizado de la construcción, determinada con los últimos avalúos practicados. Las mejoras a locales arrendados se amortizan durante el período útil de la mejora o el término del contrato, el que sea menor. Los gastos de mantenimiento y reparaciones menores se registran en los resultados cuando se incurren.

(f) Otros activos- Los otros activos incluyen principalmente pagos provisionales de impuesto sobre la renta, impuesto sobre la renta diferido y participación de los trabajadores en la utilidad diferida.

(g) Deterioro del valor de recuperación del mobiliario y equipo- Excepto por los inmuebles, la Institución evalúa el valor neto en libros del mobiliario y equipo, para determinar la existencia de indicios de que dicho valor excede su valor de recuperación. El valor de recuperación representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera razonablemente obtener como consecuencia de la utilización o realización de dichos activos. Si se determina que el valor neto en libros excede el valor de recuperación, la Institución registra las estimaciones necesarias. Cuando se tiene la intención de vender los activos, éstos se presentan en los estados financieros a su valor neto en libros o de realización, el menor.

(h) Reservas técnicas- La constitución de las reservas técnicas y su inversión se efectúa en los términos y proporciones que establece la Ley. La valuación de estas reservas es dictaminada por un actuario independiente y registrado ante la propia Comisión. En la hoja siguiente se mencionan los aspectos más importantes de su determinación y contabilización.

(Continúa)

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(Pesos) La Institución utilizó métodos para la valuación de reservas técnicas en apego a las disposiciones establecidas por la Comisión y que se encuentran registradas ante la misma. Reserva de riesgos en curso- Matemática y para beneficios adicionales y extraprimas de vida La reserva matemática de vida se determina con base en un cálculo actuarial considerando las características de las pólizas en vigor de cada producto y en apego a las notas técnicas registradas.

Vida individual Planes a largo plazo – La reserva matemática de planes a largo plazo, se calcula con base a un método transitorio asignado por la Comisión. En términos generales, esta se determina con la reserva matemática mínima conforme a lo establecido por la Comisión, adicionando la provisión para gastos de Administración, lo cual no debe ser inferior al valor de rescate. Planes del seguro flexible- Este plan tiene una temporalidad de veinte años y está integrado por una cobertura por fallecimiento y una cobertura por supervivencia (fondo neto de inversión), así como por coberturas adicionales de muerte accidental e invalidez. El fondo neto de inversión se constituye con los incrementos por primas pagadas por el asegurado (prima sugerida y excedente) y con los productos financieros acreditados cada mes, determinados con base en la tasa de inversión señalada en la nota técnica. La prima sugerida ingresa al fondo neto de gastos de adquisición (comisiones), utilidad y gastos por Administración. Asimismo, se deducen del fondo, el costo mensual del seguro de las coberturas contratadas y los rescates parciales que realice el asegurado.

(Continúa)

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(Pesos, excepto cuando se indica diferente) Cobertura de fondos – Este fondo se constituye por la prima única más las aportaciones adicionales e intereses que se generen, disminuido por los retiros parciales que llegasen a efectuar entre la fecha de efectividad y la fecha en la que el asegurado tenga derecho a recibir el beneficio, así como por la comisión a favor de la Institución. En caso de que el asegurado fallezca dentro del periodo de acumulación, la Institución pagará dicho monto acumulado a los beneficiarios. Rentas vitalicias – Este seguro es una modalidad de los seguros vida-ahorro, en la que la Institución, a cambio de una prima única (elevada), garantiza al asegurado una renta periódica (mensual, trimestral, etc.), hasta su fallecimiento. Esta renta incluye pagos de intereses. Al 31 de diciembre de 2015, existían 93 pólizas en vigor bajo esta modalidad con un total de reserva de 9,967,991 Unidades de Inversión (UDIS) equivalentes a $53,640 miles a dicha fecha. Al 31 de diciembre de 2014, existían 98 pólizas en vigor bajo esta modalidad con un total de reserva de 10,262,031 UDIS equivalentes a $54,085 miles a dicha fecha. Vida individual y grupo Planes a corto plazo – Esta reserva se constituye por los seguros temporales a un año y se calcula con base en la nota técnica aprobada por la Comisión, la cual se determina con la prima de riesgo no devengada multiplicada por el factor de suficiencia más los gastos de Administración no devengados. Dicha reserva no será menor a la prima no devengada menos las comisiones gastos y utilidades de la póliza.

Vida colectivo Desde la entrada en vigor del reglamento del seguro de grupo, el 15 de enero de 2010, la Institución solo conserva las pólizas de seguros colectivos que estaban en vigor a esa fecha y que su plazo es mayor a un año.

(Continúa)

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(Pesos) Planes a largo plazo – Esta reserva se calcula con base en la reserva mínima más la provisión para gastos de Administración, de acuerdo a lo establecido en la nota técnica. Reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurridos Esta reserva se constituye para hacer frente a las obligaciones derivadas de los siniestros ocurridos y que se encuentran pendientes de pago. Su constitución se realiza al tener conocimiento del siniestro, con base en las sumas aseguradas. Simultáneamente, en algunas líneas de negocio se registra la recuperación correspondiente a través del reaseguro cedido. Reserva para siniestros ocurridos no reportados (IBNR por sus siglas en inglés) y gastos de ajuste asignados a los siniestros ocurridos no reportados Esta reserva tiene como propósito reconocer el monto estimado de los siniestros que ya ocurrieron pero los asegurados no han reportado a la Institución. Para el ramo de vida individual la Institución aplica el método descrito en la nota técnica y autorizada por la Comisión. El método aplicado es el denominado “ChainLadder” con inflación, un modelo matricial con periodos de retraso trimestral considerando los siniestros ocurridos de los tres últimos años a la fecha de valuación. La parte cedida se determina aplicando a la reserva del directo un factor que se calcula con la proporción que guardan los siniestros recuperados con relación a los siniestros del seguro directo por periodo. La reserva correspondiente a los gastos del seguro directo y cedido se obtiene aplicando a los saldos de la reserva de siniestros ocurridos pero no reportados un factor determinado con base a la proporción que guarda los gastos de ajuste respecto a los siniestros ocurridos. Para el ramo de vida grupo la Institución sometió una modificación a la nota técnica el 12 de enero de 2011 y obtuvo la aprobación el 18 de enero de 2011, donde la deducción de dividendos al IBNR de la cartera de experiencia propia se hace de acuerdo al procedimiento descrito en dicha modificación a la nota técnica, el método descrito en la nota técnica y autorizada por la Comisión es el denominado “ChainLadder”, un modelo matricial con periodos de retraso trimestral considerando los siniestros ocurridos de los tres últimos años a la fecha de valuación, segregando la cartera en 6 grupos establecidos según sus características.

(Continúa)

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(Pesos) La parte cedida se determina aplicando a la reserva del directo un factor que se calcula con la proporción que guardan los siniestros recuperados con relación a los siniestros del seguro directo por periodo. La reserva correspondiente a los gastos del seguro directo y cedido se obtiene aplicando a los saldos de la reserva de siniestros ocurridos pero no reportados un factor determinado con base a la proporción que guarda los gastos de ajuste respecto a los siniestros ocurridos. Reserva para dividendos y bonificaciones sobre pólizas Los dividendos son establecidos en el contrato del seguro y la reserva se determina con base en las notas técnicas de los productos que pagan dividendos, considerando la experiencia propia (resultados obtenidos por cada póliza). Estos dividendos también llamados “Participación por mortalidad favorable”, son beneficios en efectivo que recibe el contratante como resultado de una buena experiencia de mortalidad. Estos aplican a partir de la primera renovación de la póliza. El procedimiento para la determinación del dividendo consiste en aplicar a la prima neta devengada, el porcentaje de utilidad generado por cada póliza, el resultado deberá ser mayor a los siniestros pagados durante la vigencia de ésta. La Institución obtuvo la autorización de una nueva nota técnica basada en los cambios establecidos en el reglamento del seguro de grupo que entró en vigor el 15 de enero de 2010, todas las pólizas emitidas con dividendos a partir de dicha fecha se encuentran basadas en dicha nota técnica y por ende en la regulación vigente al 31 de diciembre de 2015.

(i) Provisiones- La Institución reconoce, con base en estimaciones de la Administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios son virtualmente ineludibles y surgen como consecuencia de eventos pasados, principalmente costos de adquisición, gastos de operación, sueldos, gratificaciones y otros pagos al personal.

(Continúa)

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(Pesos)

(j) Beneficios a empleados- Los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración y al retiro, a que tienen derecho los empleados, se reconocen en los resultados de cada ejercicio, con base en cálculos actuariales de conformidad con el método de crédito unitario proyectado, considerando los sueldos proyectados. Al 31 de diciembre de 2015 para efectos del reconocimiento de los beneficios al retiro, la vida laboral promedio remanente de los empleados que tienen derecho a los beneficios del plan es aproximadamente de 23 años. Las remuneraciones al término de la relación laboral por causas distintas a reestructuración, se presentan en los resultados como parte de las operaciones ordinarias. La ganancia o pérdida actuarial se amortiza tomando como base la vida laboral remanente de los empleados que se espera reciban beneficios del plan.

(k) Impuestos a la utilidad y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU)- Los impuestos a la utilidad y la PTU causados en el año se determinan conforme a las disposiciones fiscales vigentes. Los impuestos a la utilidad diferidos y la PTU diferida, se registran de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos a la utilidad y PTU diferidos activos y pasivos por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, y en el caso de impuestos a la utilidad, por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por impuestos a la utilidad y PTU diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos a la utilidad y PTU diferidos se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios. Los impuestos a la utilidad y PTU causados y diferidos se presentan y clasifican en los resultados del período, excepto aquellos que se originan de una transacción que se reconoce directamente en un rubro del capital contable.

(Continúa)

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(Pesos)

(l) Superávit por valuación- Representa, principalmente, el incremento en el valor de los inmuebles determinado mediante avalúos, neto del efecto de impuestos diferidos.

(m) Reconocimiento de ingresos- Ingresos por primas de seguros y reaseguros- Vida – Los ingresos en esta operación se registran en función a la emisión de recibos al cobro, disminuidos por las primas cedidas en reaseguro. Las primas de seguros que no han sido pagadas por los asegurados dentro del plazo estipulado por la Ley se cancelan automáticamente, liberando la reserva para riesgos en curso y en el caso de rehabilitaciones, se reconstituye la reserva a partir del mes en que recupera la vigencia el seguro. Participación de utilidades en operaciones de reaseguro- La participación de utilidades correspondiente al reaseguro cedido se registra como un ingreso, conforme a los plazos estipulados en los contratos respectivos, conforme se van determinando los resultados técnicos de los mismos.

Derechos sobre pólizas y recargos sobre primas- Los ingresos por derechos sobre pólizas corresponden a la recuperación por los gastos de expedición de las mismas y se reconocen directamente en resultados en la fecha de la emisión de la póliza. Los ingresos por recargos sobre primas corresponden al financiamiento derivado de las pólizas con pagos fraccionados y se reconocen en resultados conforme se devengan. Ingresos por servicios- Los ingresos por servicios se registran conforme se prestan.

(Continúa)

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(Pesos)

(n) Costo de adquisición- Las comisiones a agentes de seguros se reconocen en los resultados al momento de la emisión de las pólizas, neto de los ingresos por comisiones por reaseguro cedido. El pago a los agentes se realiza cuando se cobran las primas.

(o) Concentración de negocio y crédito- Los productos de la Institución se comercializan con un gran número de clientes, sin que exista concentración importante en algún cliente específico.

(p) Resultado integral de financiamiento (RIF)- El RIF incluye los intereses, los efectos de valuación, recargos sobre primas, los resultados por venta de instrumentos financieros y el resultado cambiario. Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de su celebración o liquidación. La Institución mantiene sus registros contables en pesos y en monedas extranjeras, las que para efectos de presentación de los estados financieros fueron convertidas al tipo de cambio del último día hábil del mes, publicado por el Banco de México (ver nota 4). Las diferencias en cambios incurridas en relación con activos y pasivos contratados en moneda extranjera se registran en los resultados del ejercicio.

(q) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

(r) Supletoriedad- Las instituciones de seguros observarán los lineamientos contables de las NIF, excepto cuando a juicio de la Comisión, sea necesario aplicar una normatividad o un criterio de contabilidad específico, tomando en consideración que dichas instituciones realizan operaciones especializadas.

(Continúa)

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(Pesos)

En los casos en que las instituciones de seguros consideren que no existe algún criterio de valuación, presentación o revelación para alguna operación, emitido por las NIF o por la Comisión, deberán hacerlo del conocimiento de esta última, para que se lleve a cabo el análisis y en su caso, la emisión del criterio correspondiente.

(4) Posición en moneda extranjera- Los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras convertidos a la moneda de informe, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, al tipo de cambio de $17.2487 y $14.7414 (pesos por dólar), respectivamente, se indican a continuación: Pesos mexicanos 2015 2014 Activos $ 10,298,324 9,047,433 Pasivos 2,105,899 1,694,197

Posición activa, neta $ 8,192,425 7,353,236 ======= ========

Al 31 de diciembre de 2015, la Institución no tenía instrumentos de protección contra riesgos cambiarios.

(5) Operaciones y saldos con partes relacionadas- Las operaciones realizadas con partes relacionadas, en los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, fueron como sigue: 2015 2014 Primas emitidas a: Afiliadas $ 38,226,170 15,904,598 Accionistas - 840,000 $ 38,226,170 16,744,598 ======== ========

(Continúa)

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(Pesos)

2015 2014 Intereses ganados sobre préstamos otorgados a: Afiliadas $ 13,404,753 14,486,162 ======== ========

Ingresos por honorarios por servicios a: Afiliadas $ 2,591,220 571,231 ======== =======

Ingresos por recuperación de gastos de: Afiliadas $ 34,483 1,806,116 ===== ========

Venta de promocionales a: Otros $ 12,648 - ===== ======== Primas de seguros adquiridas a: Afiliadas $ 3,297,947 3,848,766 ======== ======== Comisiones a favor de: Afiliadas $ 197,747,084 154,441,857 Accionistas 15,931,710 27,354,755 Otras - 4,122,935 $ 213,678,794 185,919,547 ========= ========= Otras operaciones con afiliadas: Egresos por servicios (nota 19) $ 8,220,566 7,131,850 Recuperación de gastos 3,517,270 1,904,245 Rentas 217,580 202,632 $ 11,955,416 9,238,727 ======== ========

(Continúa)

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(Pesos) 2015 2014 Rescates sobre pólizas de seguros de: Accionistas $ 2,272,535 2,544,000 ======== ======= Otros servicios: Otras $ - 123,465 ====== =======

Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se integran como sigue: 2015 2014 Préstamos con garantía: Inmobiliaria Coíntzio, S.A. de C.V. (Inmobiliaria Coíntzio) $ 36,788,570 36,486,917 Casas Arko Edificaciones, S. A. de C. V. (Casas Arko) 14,520,230 14,352,850 51,308,800 50,839,767 Descuentos y redescuentos: Credimagen, S. A. de C. V. SOFOM, ENR (Credimagen) 62,845,988 82,977,804 Asecred Unión de Crédito, S. A. de C. V. O. A. C. (Asecred) 19,432,222 14,460,000 82,278,210 97,437,804 Agentes: Magistral, S. A. (Magistral) 33,649,474 20,248,222 Documentos por cobrar: Magistral 64,714,213 42,749,261 Armando Salazar Loreto 592,462 - . 65,306,675 42,749,261

Subtotal a la hoja siguiente $ 232,543,159 211,275,054

(Continúa)

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(Pesos) 2015 2014 Subtotal de la hoja anterior $ 232,543,159 211,275,054 Pagos anticipados: Prevem Seguros 233,223 255,740 $ 232,776,382 211,530,794 ========= ========= Los préstamos con garantía devengan intereses a tasas anuales de 13% en 2015, en 2014 de 13% y 14%, con vencimientos en junio de 2016 y marzo 2017, y cuentan con garantía hipotecaria. Los descuentos y redescuentos corresponden a líneas de crédito cuyas características se mencionan en la nota 7. Las cuentas por cobrar a Magistral se originan por apoyos otorgados, tienen vencimiento en septiembre 2016 y diciembre 2017 y devengan una tasa de interés del 4%.

(6) Inversiones- Al 31 de diciembre de 2015, el portafolio de inversiones estaba integrado por títulos clasificados para financiar la operación y para conservar a su vencimiento, cuyos plazos oscilan de 4 días a 21 años y de 7 días a 25 años, respectivamente. Los títulos clasificados como disponibles para su venta corresponden a inversiones permanentes en acciones. Al 31 de diciembre de 2014, el portafolio de inversiones estaba integrado por títulos clasificados para financiar la operación y para conservar a su vencimiento, cuyos plazos oscilan de 2 días a 26 años y de 29 días a 31 años, respectivamente. Los títulos clasificados como disponibles para su venta corresponden a inversiones permanentes en acciones.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las tasas de interés aplicadas al portafolio de títulos clasificados para financiar la operación y para conservar a su vencimiento, oscilan de 3.21% a 10.60% y 3.04% a 10.40%, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 los instrumentos financieros se analizan como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

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Seguros Argos, S. A. de C. V.


(Pesos)

Incremento Incremento(decremento) por (decremento) por

Deudores por valuación de Deudores por valuación deImporte intereses valores Importe intereses valores

Títulos de deuda:Valores gubernamentales:

Para financiar la operación:BONDESD $ - - - 123,536,654 212,500 884,149 BACMEXT 307,599,999 - 779 362,000,000 - (1,057) BPAG91 239,652,147 1,051,367 43,765 - - -BONOS 3,258,556 10,132 242,306 3,258,557 9,408 414,035

550,510,702 1,061,499 286,850 488,795,211 221,908 1,297,127

Para conservar a vencimiento:BONOS 709,683,150 2,168,221 (15,355,275) 553,210,528 1,612,699 (12,559,876) CBIC 9,977,935 37,668 6,860,548 9,977,935 34,258 6,471,833UMS 11,824,521 40,631 (1,602,342) 10,105,687 34,724 (1,125,288) UDIBONOS 75,853,901 130,471 8,337,392 75,853,901 118,657 6,985,204BANOB 10,589,530 92,269 (185,654) 10,589,530 90,347 (97,645) NAFIN 189,825,994 433,386 - - - -NAFF 4,993,128 94,611 (115) 4,993,128 93,701 (682) BACMEXT 149,999,999 282,537 - 100,000,000 - -

1,162,748,158 3,279,794 (1,945,446) 764,730,709 1,984,386 (326,454)

$ 1,713,258,860 4,341,293 (1,658,596) 1,253,525,920 2,206,294 970,673

Valores empresas privadas:Para financiar la operación:

Tasa conocidaDel sector no financiero

HSCCICB $ 419,451 190 (264,037) 440,566 316 (92,638) DAIMLER 30,069,889 9,575 (37,997) - - -VWLEASE 29,056,667 38,433 (110,149) - - -

59,546,007 48,198 (412,183) 440,566 316 (92,638)

Para conservar a vencimiento:Del sector financiero

BINBUR 83,176,140 31,500 (76,796) - - -CEDEVIS 6,193,530 110,356 744,812 7,168,511 125,098 704,724 ARREACT 27,107,660 41,454 (8,610) - - -CATFIN 20,884,415 47,288 (20,765) - - -KOF 6,928,178 6,846 (4,123) - - -VWLEASE - - - 16,045,594 42,640 (7,512) BINTER - - - 70,830,084 176,964 (231,956) BLADEX - - - 3,384,525 1,858 (3,629) COMPART 45,551,573 89,650 (177,243) 24,200,173 76,161 (50,872) CSBANCO - - - 3,030,616 11,589 (1,669) GBM 41,099,850 32,485 (60,900) 42,236,303 27,845 (43,361) HOLCIM - - - 15,047,582 41,817 (31,564) MONEX 9,507,600 35,226 - 45,342,773 105,747 (87,426) NRF - - - 3,406,093 4,662 (5,559) PCARFM - - - 5,921,085 3,651 (3,820) TOYOTA - - - 20,059,331 40,364 (23,092)

240,448,946 394,805 396,375 256,672,670 658,396 214,264

Del sector no financieroAMX 10,300,000 292,366 - 10,300,000 290,046 -ARCA 3,042,500 28,016 - 13,933,185 40,198 (1,789) BIMBO 19,999,821 121,765 2,669,079 19,999,821 115,682 2,408,206 HOLCIM 9,638,982 6,716 (25,957) - - -CFECB 754,802 2,635 (4,112) 1,258,003 3,861 (5,625) PEM - - - 4,888,898 216,135 (172,357) PEMEX 70,137,038 111,067 (112,995) - - -BINBUR - - - 33,114,799 87,764 (1,957) CREAL - - - 10,041,432 43,984 147,084 DAIMLER 50,494,901 16,044 (89,012) 35,090,372 37,951 (3,112) FACILSA - - - 10,013,177 17,289 (8,497) FACTOR - - - 8,180,245 5,464 (83) IDEAL 40,258,194 - (105,751) - - -KIMBER - - - 120,298 323 (24) GASN - - - 20,016,785 10,984 (19,996) HERDEZ - - - 3,811,333 4,948 (3,129) KUO - - - 3,697,912 7,800 (555) MOLYMET - - - 22,342,461 34,389 (36,371)

204,626,238 578,609 2,331,252 196,808,721 916,818 2,301,795

$ 504,621,191 1,021,612 2,315,444 453,921,957 1,575,530 2,423,421

Títulos de capital:Valores de empresas de renta variable

Para financiar la operación:Del sector financiero

NAFTRAC $ - - 18,075,140 (361,040)

Del sector no financieroWALMEX - - 6,974,580 (1,623,416)

Disponibles para su venta:Del sector no financiero (ver nota 11)

CGM 330,000 199,562 330,000 202,356 CLUBIND 1,125,000 - 1,125,000 -OIIAC 447,104 - 447,104 -OLLMEX 5,000,894 (459,745) 5,000,894 (266,092)

6,902,998 (260,183) 6,902,998 (63,736)

$ 6,902,998 (260,183) 31,952,718 (2,048,192)

Total de deudores por intereses $ 5,362,905 3,781,824

Total de incremento por valuación, neta $ 396,665 1,345,902

(Continúa)

2015 2014

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(Pesos)

(7) Descuentos y redescuentos- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el saldo de este rubro se integra como se muestra a continuación: 2015 2014 Credimagen(1) $ 62,845,988 82,977,804 Asecred 19,432,222 14,460,000 $ 82,278,210 97,437,804 ======== ========= (1) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, existen saldos vencidos a cargo de su compañía

afiliada Credimagen por $ 8,792,494 por los cuales la Administración de la Institución ha creado una reserva por la totalidad del saldo vencido.

Las líneas de crédito otorgadas al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se analizan a continuación: 2015 2014 Credimagen $ 100,000,000 100,000,000 Asecred 20,000,000 20,000,000 $ 120,000,000 120,000,000 ========= ========= Durante los ejercicios 2015 y 2014, los préstamos devengaron tasas de interés entre CETES + 2 puntos porcentuales y CETES + 5.5 puntos porcentuales y 3.24% y 3.68%, respectivamente.

(Continúa)

22



(Pesos)

(8) Inversiones inmobiliarias- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro se integra como se muestra a continuación: 2015 2014 Inmueble $ 231,107,313 124,802,585 Construcciones en proceso - 94,257,642 231,107,313 219,060,227 Valuación neta 37,704,177 10,871,735 Depreciación acumulada (4,485,442) (3,061,318) 33,218,735 7,810,417 $ 264,326,048 226,870,644

========= ========= Durante el ejercicio 2015, la Institución incurrió en costos por las adaptaciones a sus construcciones en proceso por $12,047,086, las cuales concluyeron en mayo de 2015. Durante el ejercicio 2015, la Institución practicó un avalúo sobre su inmueble, teniendo como resultado un incremento en el valor del mismo por $26,832,442.

(Continúa)

23



(Pesos)

(9) Deudores- Por primas - Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro se analiza cómo se muestra a continuación: 2015 2014 Vida:

Individual $ 23,668,950 22,887,655 Grupo 52,660,882 52,674,776

$ 76,329,832 75,562,431

======== ======== Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro representa el 2.6% y el 3%, respectivamente, del activo total a esas fechas. Documentos por cobrar - Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro se integra como se muestra a continuación:

2015 2014

Magistral (nota 5) (1) $ 64,714,213 42,749,261 Armando Salazar Loreto (nota 5) 592,462 - Alberto Velasco González 341,734 529,243 Francisco Pardo Rodríguez 288,532 341,734 Bobadilla SDN 115,735 18,532 José Luis Mora Gaytán - 115,735 Grupo Yannini Agentes de Seguros y Fianzas - 500,000 Vivir la Vida Agentes de Seguros 97,893 1,154,169 Héctor Guevara Viveros 757,665 65,813,333

Otros 1,402,535 1,268,581 $ 68,310,769 112,490,588

========= =========

(1) Al 31 de diciembre de 2015, el saldo incluye $39,747,355 que ha sido dado en garantía de los créditos fiscales que se mencionan en la nota 19(f).

(Continúa)

24



(Pesos) Otros - Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro se integra como se muestra a continuación:

2015 2014

Agentes, personas físicas y morales $ 5,598,020 2,985,800 Deudores por siniestros (1) 1,699,259 1,699,259 Otros 758,594 716,184 Depósitos en garantía 6,694,331 6,698,388 IVA pagado por aplicar 3,043,995 2,800,818

$ 17,794,199 14,900,449

======== ======== (1) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, existen saldos que no han sido recuperados por los

cuales la Administración de la Institución ha creado una reserva por la totalidad del saldo.

(10) Reaseguro- La Institución limita el monto de su responsabilidad de los riesgos asumidos mediante la distribución con reaseguradores, a través de contratos automáticos y facultativos cediendo a dichos reaseguradores una parte de la prima. La Institución tiene una capacidad de retención limitada y contrata coberturas de exceso de pérdida. De acuerdo a las disposiciones de la Comisión, las primas cedidas a los reaseguradores que no tengan registro autorizado serán consideradas como retenidas para el cálculo del capital mínimo de garantía y algunas reservas. Los reaseguradores tienen la obligación de rembolsar a la Institución los siniestros reportados con base en su participación. Durante 2015 y 2014, la Institución realizó operaciones de cesión de primas, como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

25



(Pesos) 2015 2014 Cuentas por cobrar: Mapfre Re, Compañía de Reaseguros, S. A. (Mapfre Re) $ 21,479 163,228 Operaciones de coaseguro 1,509,824 614,381 $ 1,531,303 777,609 ======= ====== Cuentas por pagar: Swiss Reinsurance Company $ 54,882,783 - Scor Global Life Americas Reinsurance Company (SCOR) 37,616,680 35,020,660 Reaseguradora Patria 778,078 860,580 Gen Re 1,230,296 1,273,986 Operaciones de coaseguro 957,733 410,299 $ 95,465,570 37,565,525 ======== ======== Primas cedidas: SCOR $ 260,329,777 266,012,972 Swiss Reinsurance Company 11,428,499 - Gen Re 16,662,076 12,847,751 Mapfre Re - 2,044 Reaseguradora Patria 11,685,514 8,573,136 $ 300,105,866 287,435,903 ========= ========= Las comisiones por reaseguro cedido que se presentan en los estados de resultados de los ejercicios 2015 y 2014, en el rubro de “Costo neto de adquisición” por $64,471,803 y $67,134,101, respectivamente, corresponden principalmente a los negocios cedidos a SCOR. Asimismo, los intereses a favor de SCOR correspondientes a las reservas retenidas en los ejercicios 2015 y 2014 ascendieron a $14,409,926 y $10,970,089, respectivamente.

(Continúa)

26



(Pesos)

(11) Otras inversiones permanentes- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el saldo de este rubro se integra como se muestra a continuación: % de

31 de diciembre de 2015 y 2014 participación Operadora Llaminmex, S. A. de C. V. (OLLMEX) 16 $ 5,000,894 Club de Industriales, A. C. (CLUBIND) - 1,125,000 Oficina de Intercambio de Información, A. C. (OIIAC) - 447,104 Club de Golf México, S. A. de C. V. (CGM) - 330,000

Total $ 6,902,998

======= Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la valuación de las otras inversiones permanentes fue de ($260,183) y ($63,736), respectivamente.

(12) Otros activos- Mobiliario y equipo El mobiliario y equipo de la Institución al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se analiza como se muestra a continuación: 2015 2014 Mobiliario y equipo de oficina $ 18,519,127 18,053,533 Equipo de cómputo y periférico 13,979,755 13,190,202 Equipo de transporte 5,536,575 5,319,792 Equipo diverso 279,725 279,725 38,315,182 36,843,252 Menos:

Depreciación acumulada 23,263,001 19,743,548

$ 15,052,181 17,099,704 ======== ========

(Continúa)

27



(Pesos) Diversos: Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro se integra como se muestra a continuación:

2015 2014 Pagos anticipados $ 3,328,040 2,908,826 Impuestos pagados por anticipado 26,217,446 31,503,623 Impuesto a la utilidad diferido (nota 17) 28,403,844 46,787,026 Participación del personal en las utilidades diferidas (nota 17) 9,467,948 15,595,675 $ 67,417,278 96,795,150 ======== ========

(13) Acreedores-

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, este rubro se integra principalmente de: 2015 2014 Acreedores por:

Cheques expedidos no cobrados $ 32,953,111 17,436,651 Depósitos pendientes de aplicar 2,567,750 10,579,036 Otras cuentas por pagar 448,070 (221,982)

35,968,931 27,793,705 Provisiones por:

Gastos operativos y honorarios 5,211,721 4,234,081 Contingencias 65,465,414 65,866,605

70,677,135 70,100,686

$ 106,646,066 97,894,391 ======== ========

(Continúa)

28



(Pesos) Las provisiones se integran como sigue: Proveedores Contingencias Total Saldos al 31 de

diciembre de 2014 $ 4,234,081 65,866,605 70,100,686 Incrementos cargados

a resultados 6,409,796 265,427 39,997,527 Pagos (3,923,063) - (3,923,063) Cancelaciones

acreditadas a resultados (1,509,093) (666,618) (35,498,015)

Saldos al 31 de

diciembre de 2015 $ 5,211,721 65,465,414 70,677,135 ======= ======== ========

(14) Primas emitidas- Primas emitidas- El importe de las primas emitidas de la Institución por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, se analiza como se menciona a continuación: 2015 2014 Vida:

Individual $ 1,250,288,931 1,162,617,053 Grupo 1,132,114,126 698,729,847

$ 2,382,403,057 1,861,346,900

========== ========== Primas anticipadas- Al cierre de los ejercicios 2015 y 2014, la Institución no emitió primas anticipadas cuya vigencia iniciara en el ejercicio 2016 ó 2015, respectivamente.

(Continúa)

29



(Pesos)

(15) Base neta de inversión- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la base neta de inversión se integra como sigue: 2015 2014 Reservas técnicas:

Riesgos en curso $ (1,598,633,584) (1,447,618,552) De obligaciones contractuales (674,739,508) (492,684,149)

Total reservas técnicas (2,273,373,092) (1,940,302,701)

Inversiones afectas a reservas técnicas 2,382,408,455 2,114,727,416

Sobrante $ 109,035,363 174,424,715 ========= =========

(16) Beneficios a los empleados- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los beneficios otorgados por la Institución a sus empleados corresponden a los establecidos en la regulación laboral en relación a la prima de antigüedad y terminación de la relación laboral. Los beneficios se basan en los años de servicio y en el monto de la compensación de los empleados. La política de la Institución para fondear el plan de prima de antigüedad es la de contribuir el monto máximo deducible para el impuesto sobre la renta de acuerdo al método de crédito unitario proyectado.

Flujos de efectivo- Las aportaciones y los beneficios pagados por prima de antigüedad fueron como se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

30



(Pesos) Beneficios pagados 2015 2014 Terminación $ - 71,158 ===== ====== El costo, las obligaciones y otros elementos de los planes de primas de antigüedad y remuneraciones al término de la relación laboral distintas de reestructuración, mencionados en la nota 3(j), se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre de 2015 y 2014. Los componentes del costo neto, de los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 son los que se muestran a continuación: Otros beneficios Beneficios posteriores Terminación Retiro al retiro 2015 2014 2015 2014 2015 Costo neto del período:

Costo laboral del servicio actual $ 479,594 407,933 77,341 80,473 1,923,703

Costo financiero 133,193 190,057 30,312 22,021 991,041 Rendimiento de los activos

del plan (21,227) (20,266) (24,456) (19,650) - Ganancia actuarial, neta - - 1,731 379 - Costo laboral de servicios

pasados: Amortización del pasivo de

transición - - 52 52 592,501 Costo neto del período $ 591,560 577,724 84,980 83,275 3,507,245 ====== ====== ===== ===== =======

En la hoja siguiente se detalla el valor presente de las obligaciones por los beneficios de los planes al 31 de diciembre de 2015 y 2014.

(Continúa)

31



(Pesos) Otros beneficios Beneficios posteriores Terminación Retiro al retiro 2015 2014 2015 2014 2015

Importe de las obligaciones por beneficios definidos (OBD) $ 2,671,269 2,193,430 539,859 442,510 19,276,833

Activos del plan a valor razonable (354,581) (300,355) (332,500) (281,651) - .

Situación financiera del fondo 2,316,688 1,893,075 207,359 160,859 19,276,833

Servicios pasados no reconocidos:

Pasivo de transición - (102) (154) (12,812,810) Pérdidas actuariales - . - (45,637) (84,065) (1,674,323)

Pasivo neto proyectado $ 2,316,688 1,893,075 161,620 76,640 4,789,700 ======= ======= ====== ===== =======

Las tasas reales utilizadas en las proyecciones actuariales al 31 de diciembre de 2015 y 2014 son: Beneficios 2015 2014

Tasa de descuento nominal utilizada para reflejar el valor presente de las obligaciones 6.60% 6.85%

Tasa de incremento nominal en los niveles de sueldos futuros (promedio)* 5.04% 5.04%

Tasa nominal de rendimiento esperado de activos del plan 6.60% 6.85%

Vida laboral promedio remanente de los trabajadores (aplicable a beneficios al retiro) 23 años 23 años

* Incluye concepto de carrera salarial.

(Continúa)

32



(Pesos)

(17) Impuestos a la utilidad (Impuesto Sobre la Renta (ISR)) y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU))- La Ley de ISR vigente a partir del 1o. de enero de 2014, establece una tasa de ISR del 30% para 2014 y años posteriores. a) Impuestos a la utilidad y participación de los trabajadores en las utilidades

El gasto (beneficio) por impuestos a la utilidad y participación a los trabajadores en las utilidades se integra como sigue:

2015 2014

En los resultados del periodo: ISR sobre base fiscal $ 16,028,840 23,324,395 ISR diferido 10,913,589 (1,759,245)

$ 26,942,429 21,565,150 ======== ========

En el capital contable: ISR diferido $ 7,469,593 612,740

======== ====== En los resultados del periodo: PTU sobre base fiscal $ 5,026,842 8,609,805 PTU diferida 3,637,863 (1,524,262)

$ 8,664,705 7,085,543 ======= =======

En el capital contable: PTU diferida $ 2,289,864 -

======= ======== En la hoja siguiente se presenta una conciliación entre el resultado contable y para efectos fiscales por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014.

(Continúa)

33



(Pesos)

2015 2014 Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 66,979,418 20,487,517 Diferencias entre el resultado contable y el fiscal:

Efecto fiscal de la inflación, neto (5,416,130) (2,632,608) PTU causada y diferida (475,246) 7,085,544 Diferencia entre la depreciación y amortización

contable y la fiscal (5,123,546) (3,933,500) Diferencia entre el resultado contable y fiscal en

venta de mobiliario y equipo 392,798 835,756 Derechos y recargos, neto 215,950 (168,188) Primas en depósito, neto (4,409,145) 20,396,555 Diferencia entre el resultado contable y fiscal en

venta de acciones (451,683) (2,293,499) Efecto de la valuación de inversiones, neto 2,810,205 (342,787) Gastos no deducibles 11,251,551 10,836,604 Estimación para castigos 11,848,483 9,400,649 Comisiones a agentes y ajustadores, neto (17,115,978) (5,787,481) Efecto neto de provisiones (1,520,512) 13,227,346 Diferencia entre la deducción fiscal y contable por

aportaciones al plan de pensiones 2,755,863 398,184 Dividendos sobre acciones 577,546 (602,559) Dividendos sobre pólizas, neto 308,357 239,532 Otros, neto (314,942) - 62,312,989 67,147,065

PTU pagada del ejercicio anterior (6,303,149) (8,063,324) Resultado fiscal 56,009,840 59,083,741 Tasa 30% 30%

ISR causado 16,802,952 17,725,122

(Insuficiencia) exceso en la provisión (774,112) 5,599,273

ISR en resultados $ 16,028,840 23,324,395

======== ======== (Continúa)

34



(Pesos) La PTU determinada por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se muestra a continuación: 2015 2014 Resultado fiscal para ISR $ 56,009,840 59,083,741 Mas (menos):

PTU pagada 6,303,149 8,063,332

Conceptos no deducibles por percepciones exentas (5,271,257) - - Base PTU 57,041,732 67,147,073 Tasa 10% 10% PTU causada 5,704,173 6,714,707 (Insuficiencia) exceso en provisión (677,331) 1,895,098

PTU en resultados $ 5,026,842 8,609,805 ======= =======

Los efectos de impuestos a la utilidad de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de impuestos a la utilidad diferidos, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se detallan a continuación: 2015 2014 Activos diferidos:

Provisiones de pasivo $ 17,949,498 17,396,538 Comisiones y compensaciones a agentes 3,024,169 8,135,418 Dividendos sobre pólizas de seguros 345,248 4,101,247 Estimación para castigos 4,638,881 6,876,025 Pérdida fiscal en venta de acciones 1,453,247 1,433,086 Primas en depósito 11,516,032 12,838,776 Valuación de inversiones - 260,172 Otros 155,995 360,205

Subtotal de activos diferidos a la hoja

siguiente $ 39,083,070 51,401,467

(Continúa)

35



(Pesos) 2015 2014

Subtotal de activos diferidos de la hoja anterior $ 39,083,070 51,401,467

Pasivos diferidos:

Inmueble 10,560,226 3,837,867 Reaseguro - 84,372 Otros activos - 692,202 Inversiones 119,000 - .

Total de pasivos diferidos 10,679,226 4,614,441 Activo diferido, neto $ 28,403,844 46,787,026

======== ========

Para evaluar la recuperación de los activos diferidos, la Administración considera la probabilidad de que una parte o el total de ellos, no se recupere. La realización final de los activos diferidos depende de la generación de utilidad gravable en los períodos en que son deducibles las diferencias temporales. Al llevar a cabo esta evaluación, la Administración considera la reversión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación. A partir de 2014 la base de cálculo de la PTU causada será la utilidad fiscal que se determine para efectos de ISR con algunos ajustes. La tasa de PTU vigente es del 10%. Los efectos de PTU de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de PTU diferida, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se detallan en la hoja siguiente.

(Continúa)

36



(Pesos)

2015 2014

Activos diferidos: Provisiones de pasivo $ 5,976,002 5,798,846 Comisiones y compensaciones a

agentes 1,008,056 2,711,806 Dividendos sobre pólizas de seguros 115,083 1,367,082 Estimación para castigos 1,546,294 2,292,008 Pérdida fiscal en venta de acciones 484,416 477,695 Primas en depósito 3,838,677 4,279,592 Valuación de inversiones 2,122,918 86,724 Otros 59,162 120,068

Total de activos diferidos 15,150,608 17,133,821

Pasivos diferidos:

Inmueble 3,520,075 1,279,289 Reaseguro - 28,124 Otros activos - 230,733 Valuación de inversiones 2,162,585 - .

Total de pasivos diferidos 5,682,660 1,538,146

Activo diferido, neto $ 9,467,948 15,595,675

======= ========

(18) Capital contable -

En la hoja siguiente se describen las principales características de las cuentas que integran el capital contable.

(Continúa)

37



(Pesos, excepto en donde se indique diferente)

(a) Estructura del capital social-

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el capital social está integrado por 4,023 acciones ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, divididas en dos series: 2,051 acciones de la serie “A”, Clases I y II, 1,326 y 725 acciones, respectivamente, que corresponde a la porción fija, y 1,972 acciones de la serie “B”, Clases I y II, 1,274 y 698 acciones, respectivamente, que corresponde a la porción variable, que es ilimitada. Las acciones serie “A” representan el capital mexicano, y las acciones serie “B” representan el capital extranjero.

Al 31 de diciembre de 2015, la estructura del capital contable se integra como se muestra a continuación: Nominal Revaluación Total Capital social $ 282,655,247 27,119,987 309,775,234 Superávit por valuación 25,543,918 - 25,543,918 Resultado de ejercicios anteriores 20,921,547 (26,467,374) (5,545,827) Resultado del ejercicio 40,036,989 - 40,036,989

Suma del capital contable $ 369,765,254 652,613 369,810,314 ========= ========= ========= La parte variable del capital con derecho a retiro en ningún caso podrá ser superior al capital pagado sin derecho a retiro.

(b) Capital mínimo de garantía -

El capital mínimo de garantía representa un requerimiento de capital en función de los riesgos de la Institución menos ciertas deducciones reglamentarias. Los requerimientos brutos de solvencia individuales son los montos de los recursos que la Institución debe mantener para cubrir desviaciones en la siniestralidad esperada, fluctuaciones adversas en los activos que respaldan las obligaciones contraídas con los asegurados y el riesgo de reinversión por descalce entre activos y pasivos. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el capital mínimo de garantía asciende a $221,544,671 y $170,929,207, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los activos afectos al capital mínimo de garantía son mayores, por lo que el margen de solvencia asciende a $125,318,551 y $103,898,442, respectivamente.

(Continúa)

38



(Pesos)

(c) Capital mínimo pagado- Las instituciones de seguros deberán contar con un capital mínimo pagado por cada operación o ramo que les sea autorizado, el cual es dado a conocer por la Comisión. Al 31 de diciembre de 2015, la Institución tiene cubierto el capital mínimo requerido que asciende a $35,927,962 equivalente a 6,816,974 unidades de inversión (UDI, que es una unidad de cuenta cuyo valor se actualiza por inflación y se determina por el Banco de México) valorizadas a $5.270368 pesos, que era el valor de la UDI al 31 de diciembre de 2014.

(d) Utilidad (pérdida) integral (UI) (PI)- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 la UI incluye: 2015 2014 Cambio en la valuación de inmuebles $ 26,832,442 - Efecto de ISR y PTU diferidos por valuación de inmuebles (9,759,457) 612,740 Cambio en la valuación de inversiones (200,001) - Utilidad (pérdida) del ejercicio 40,036,989 (1,077,633)

Total $ 56,909,973 (464,893) ======== ======

(e) Restricciones al capital contable- De acuerdo con las disposiciones de la Ley, de las utilidades separarán, por lo menos, un 10% para constituir un fondo de reserva, hasta alcanzar una suma igual al importe del capital pagado. Al 31 de diciembre de 2015 dicho fondo no ha alcanzado el monto requerido. De conformidad con disposiciones de la Comisión, la utilidad por valuación de inversiones, registrada en los resultados del ejercicio, no será susceptible de distribución a los accionistas en tanto no se efectúe la enajenación de dichas inversiones, así como los activos por impuestos diferidos que se registren en resultados, derivado de la aplicación de la NIF D-4 “Impuestos a la utilidad”.

(Continúa)

39



(Pesos) El importe actualizado, sobre bases fiscales, de las aportaciones efectuadas por los accionistas, puede reembolsarse a los mismos sin impuesto alguno, en la medida en que dicho monto sea igual o superior al capital contable. Las utilidades sobre las que no se ha cubierto el ISR, y las otras cuentas del capital contable, originarán un pago de ISR, en caso de distribución, a la tasa de 30%, por lo que los accionistas solamente podrán disponer del 70% de esos importes.

Las pérdidas acumuladas deberán aplicarse directamente y en el orden indicado, a los siguientes conceptos: a las utilidades pendientes de aplicación al cierre del ejercicio, siempre y cuando no se deriven de la revaluación por inversión en títulos de renta variable; a las reservas de capital; y al capital pagado. La Institución no podrá distribuir dividendos hasta en tanto no se restituyan las pérdidas acumuladas. De acuerdo con la Ley y con los estatutos de la Institución, no podrán ser accionistas de la aseguradora, directamente o a través de interpósita persona: a) gobiernos o dependencias oficiales extranjeras, y b) instituciones de crédito, sociedades mutualistas de seguros, casas de bolsa, organizaciones auxiliares del crédito, sociedades operadoras de sociedades de inversión y casas de cambio. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) podrá autorizar la participación en el capital social pagado de la Institución, a entidades aseguradoras, reaseguradores y reafianzadores del exterior, así como a personas físicas o morales extranjeras distintas de las mencionadas en el párrafo anterior.

(19) Compromisos y pasivos contingentes-

a) La Institución ha celebrado contratos de prestación de servicios con compañías

relacionadas, en los cuales éstas se comprometen a prestarle los servicios administrativos, necesarios para su operación. Estos contratos son por tiempo indefinido. El total de pagos por este concepto fue de $8,220,566 en 2015 y $7,131,850 en 2014 y se incluye en los estados de resultados.

b) La Institución se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones, derivados del

curso normal de sus operaciones, que se espera no tengan un efecto importante en su situación financiera y resultados de operación futuros.

(Continúa)

40



(Pesos)

c) Existe un pasivo contingente derivado de los beneficios a los empleados, que se menciona en la nota 3(j).

d) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del ISR presentada.

e) De acuerdo con la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. En caso de que las autoridades fiscales revisaran los precios y rechazaran los montos determinados, podrían exigir, además del cobro del impuesto y accesorios que correspondan (actualización y recargos), multas sobre las contribuciones omitidas, las cuales podrían llegar a ser hasta del 100% sobre el monto actualizado de las contribuciones.

f) Las autoridades fiscales han iniciado diversas revisiones directas de algunos aspectos de la operación de la Institución. En el mes de diciembre de 2011, el Servicio de Administración Tributaria (SAT), le notificó a la Institución un crédito fiscal y reparto de utilidades mediante oficio no. 900-06-01-2011-4031, correspondiente al ejercicio fiscal de 2007. En octubre de 2012, mediante oficio no. 900-06-01-2012-4108, se determina otro crédito fiscal de ese ejercicio como retenedor y responsable solidario del ISR. Adicionalmente en abril de 2013 mediante oficio 900-06-2013-901 se determinó crédito fiscal como sujeto directo, como retenedor y responsable solidario del ejercicio fiscal 2008. La Administración de la Institución ha interpuesto los recursos de defensa que considera convenientes a sus intereses. Al 22 de febrero de 2016 las situaciones antes descritas aún no han sido resueltas. La Administración de la Institución y sus asesores legales realizan evaluaciones periódicas del proceso y han reconocido las provisiones que consideran serán necesarias para la extinción de los créditos fiscales.

g) La Institución celebró un contrato de reaseguro cuota parte en el que se establece el pago de una comisión anticipada por $50,000,000, la cual estará sujeta a su devolución total más una compensación en caso de la venta o recaptura de la cartera objeto del contrato o bien, si no se realiza la cesión de las coberturas comprendidas en el contrato.

(20) Comisiones contingentes-

En los ejercicios 2015 y 2014, la Institución mantuvo acuerdos para el pago de comisiones contingentes con intermediarios y personas morales como se describe en la presente nota. El importe total de los pagos realizados en virtud de dichos acuerdos ascendió a $151,315,598 y $63,543,107, respectivamente, representando el 6.35% y 3.41% de la prima emitida por la Institución en los ejercicios 2015 y 2014, respectivamente.

(Continúa)

41



(Pesos)

Se entiende por comisiones contingentes los pagos o compensaciones a personas físicas o morales que participaron en la intermediación o intervinieron en la contratación de los productos de seguros de la Institución, adicionales a las comisiones o compensaciones directas consideradas en el diseño de los productos.

La Institución celebró acuerdos para el pago de comisiones contingentes con personas físicas y personas morales de acuerdo a lo que se menciona a continuación:

Para productos de vida se tienen celebrados acuerdos relacionados con el volumen de primas, con la conservación de la cartera y con la generación de nuevos negocios. Para todos los productos las bases y criterios de participación en los acuerdos, así como de la determinación de las comisiones contingentes, están directamente relacionados con las primas pagadas de cada ejercicio. Los pagos de las comisiones contingentes bajo dicho acuerdos se pagan en forma trimestral y anual.

La Institución o sus accionistas, excepto en el caso de Magistral (ver nota 5), no mantienen participación alguna en el capital social de las personas morales con las que la Institución tiene celebrados acuerdos para el pago de comisiones contingentes.

(21) Cambios regulatorios y pronunciamientos normativos emitidos recientemente - Cambios regulatorios- El 4 de abril de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto por el que se expide la Ley, la cual entró en vigor el 4 de abril de 2015, y se reforman y adicionan diversas disposiciones de la Ley Sobre el Contrato de Seguro. La Ley requiere, entre otras disposiciones, que las instituciones de seguros dispongan de un sistema eficaz de gobierno corporativo que garantice una gestión sana y prudente de su actividad, cuya instrumentación y seguimiento será responsabilidad de su consejo de Administración. En cumplimiento de la Ley, la Comisión ha emitido nuevas disposiciones que entran en vigor en el ejercicio 2016, las cuales modifican las vigentes hasta el 31 de diciembre de 2015. Los principales cambios en los estados financieros de la Institución son los que se mencionan en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Pesos) (a) Reservas técnicas

Las instituciones de seguros deberán constituir y valuar las reservas técnicas de conformidad con las disposiciones de carácter general que emita la Comisión considerando los principios que establece la Ley. La Institución en cumplimiento de lo establecido en la Ley y disposiciones emitidas por la Comisión, presentó ante dicha autoridad nuevas metodologías para calcular sus reservas técnicas, que se basan en modelos de solvencia que consideran un mejor estimador y un margen de riesgo para medir las obligaciones futuras para el pago de siniestros. La Administración estima que obtendrá una liberación de reservas como resultado de la aplicación de las nuevas metodologías. La nueva regulación establece también la opción de devengar en línea recta en un plazo de dos años el decremento en dichas reservas.

(b) Requerimiento de Capital de Solvencia (RCS)

La Ley también establece un RCS, el cual será determinado conforme a la fórmula general establecida en las disposiciones emitidas por la Comisión.

La Administración de la Institución, a la fecha de emisión de estados financieros, está en proceso de analizar los impactos que tendrá la Ley en sus requerimientos de reservas y capital. (c) Nuevos criterios contables

Inversiones El nuevo criterio contable “Inversiones en valores (B-2)”, establece que la categoría de “títulos para conservar a vencimiento” será de uso exclusivo de las instituciones de seguros especializadas en seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social. Con base en lo anterior, el saldo de las inversiones para conservar al vencimiento al 1 de enero de 2016 ascendieron a $1,612,858,731; el valor de mercado genera un superávit por valuación, neto de impuestos, de $33,977,999.

(Continúa)

43



(Pesos)

Préstamos El nuevo criterio contable “Préstamos (B-5)”, requiere que las instituciones de seguros determinen una estimación preventiva para riesgos crediticios, tomando en consideración, entre otros factores, modelos de pérdida esperada. La Administración de la Institución, a la fecha de emisión de estos estados financieros, está en proceso de analizar los impactos que tendrá este criterio contable en su información financiera.

Reaseguradores y reafianzadores El nuevo criterio contable “Reaseguradores y reafianzadores (B-9)” y otras disposiciones regulatorias, requieren que las instituciones de seguros determinen el importe neto recuperable de sus contratos de reaseguro, considerando, entre otros factores, una estimación por la probabilidad de incumplimiento de la contraparte.

La Administración de la Institución, a la fecha de emisión de estos estados financieros, está en proceso de analizar los impactos que tendrá este criterio contable en su información financiera. Coaseguro El nuevo criterio contable “Operaciones de coaseguro (B-24)” y otras disposiciones regulatorias, requieren que las instituciones de seguros que actúen como líder en contratos de coaseguro registren en su balance general la participación de los otros coaseguradores participantes y en el estado de resultados únicamente su participación en el contrato, adicionalmente, se han establecido cuentas específicas para el registro de estas operaciones. La Administración de la Institución, a la fecha de emisión de estos estados financieros, está en proceso de analizar los impactos que tendrá este criterio contable en su información financiera.

(Continúa)

44



(Pesos) Reconocimiento de ingresos

a) Operaciones de seguros de vida

Hasta el 31 de diciembre de 2015, la Institución reconocía como los ingresos de esta operación en función a la emisión de recibos al cobro, adicionados de las primas por reaseguro tomado y disminuidos por las primas cedidas en reaseguro, a partir del 1 de enero de 2016, reconoce como ingreso el total de la prima pactada por cada periodo de cobertura anual, en caso de que el período de cobertura fuera menor, se reconoce el importe de la prima total al momento de la emisión de la póliza.

b) Utilidades generadas al momento de emisión de las pólizas de seguros

Derivado de la aplicación de los nuevos modelos de constitución de reserva de riesgos en curso, la Institución reconoce como utilidades el importe que excede el monto calculado de flujos de efectivo negativos derivados de sus contratos de seguros en vigor más un margen de riesgo.

La Administración de la Institución, a la fecha de emisión de estos estados financieros, está en proceso de analizar los impactos que tendrá este criterio contable en su información financiera. Con excepción de la opción relativa al devengamiento del decremento en las reservas técnicas, la aplicación de los nuevos criterios contables se realizará de manera retrospectiva, tal como lo requiere la NIF B-1 “Cambios contables y correcciones de errores”.

Nuevos pronunciamientos contables El CINIF ha emitido las NIF y Mejoras que se mencionan a continuación:

NIF C-3 “Cuentas por cobrar”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018 con efectos retrospectivos, permitiendo su aplicación anticipada, a partir del 1o. de enero del 2016, siempre y cuando se haga en conjunto con la aplicación de las NIF relativas a instrumentos financieros, cuya entrada en vigor y posibilidad de aplicación anticipada esté en los mismos términos que los indicados en esta NIF. Entre los principales cambios que presenta se encuentran los que se mencionan en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Pesos)

• Especifica que las cuentas por cobrar que se basan en un contrato representan un

instrumento financiero, en tanto que algunas de las otras cuentas por cobrar, generadas por una disposición legal o fiscal, pueden tener ciertas características de un instrumento financiero, tal como generar intereses, pero no son en sí instrumentos financieros.

• Establece que la estimación para incobrabilidad por cuentas por cobrar comerciales

debe reconocerse desde el momento en que se devenga el ingreso, con base en las pérdidas crediticias esperadas presentando la estimación en un rubro de gastos, por separado cuando sea significativa en el estado de resultado integral.

• Establece que, desde el reconocimiento inicial, debe considerarse el valor del dinero en

el tiempo, por lo que si el efecto del valor presente de la cuenta por cobrar es importante en atención a su plazo, debe ajustarse considerando dicho valor presente.

• Requiere una conciliación entre el saldo inicial y el final de la estimación para incobrabilidad por cada período presentado.

NIF C-9 “Provisiones, Contingencias y Compromisos”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiendo su aplicación anticipada siempre y cuando se haga en conjunto con la aplicación inicial de la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”. Deja sin efecto al Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos contingentes y Compromisos”. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios contables en los estados financieros. Entre los principales aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes:

• Se disminuye su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos financieros en la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”.

• Se modifica la definición de “pasivo” eliminando el calificativo de “virtualmente ineludible” e incluyendo el término “probable”.

• Se actualiza la terminología utilizada en toda la norma para uniformar su presentación conforme al resto de las NIF.

NIF D-1 “Ingresos por contratos con clientes”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018 y elimina la aplicación supletoria de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 18. Establece las normas para el reconocimiento contable de los ingresos que surgen de contratos con clientes.

(Continúa)

46



(Pesos)

NIF D-2 “Costos por contratos con clientes”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018. Establece las normas para el reconocimiento contable de los costos de ventas de bienes o de prestación de servicios.

NIF D-3 “Beneficios a los empleados”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2016, con efectos retrospectivos, permitiendo su aplicación anticipada a partir del 1º de enero de 2015, y deja sin efecto las disposiciones que existían en la NIF D-3. Entre los principales cambios que incluye se encuentran los que se mencionan a continuación: • Beneficios directos -Se modificó la clasificación de los beneficios directos a corto

plazo y se ratificó el reconocimiento de la Participación de los Trabajadores en la Utilidad (PTU) diferida.

• Beneficios por terminación –Se modificaron las bases para identificar cuando los pagos por desvinculación laboral realmente cumplen con las condiciones de beneficios post-empleo y cuando son beneficios por terminación.

• Beneficios post-empleo –Se modificaron, entre otros, el reconocimiento contable de

los planes multipatronales, planes gubernamentales y de entidades bajo control común; el reconocimiento del pasivo (activo) por beneficios definidos neto; las bases para la determinación de las hipótesis actuariales en la tasa de descuento; el reconocimiento del Costo Laboral de Servicios Pasados (CLSP) y de las Liquidaciones Anticipadas de Obligaciones (LAO).

• Remediciones -Se elimina, en el reconocimiento de los beneficios post-empleo, el enfoque del corredor o banda de fluctuación para el tratamiento de las ganancias y pérdidas del plan (GPP); por lo tanto se reconocen conforme se devengan, y su reconocimiento será directamente como remediciones en Otro Resultado Integral “ORI”, exigiendo su reciclaje a la utilidad o pérdida neta del período bajo ciertas condiciones.

• Techo de los activos del plan (AP) - Identifica un techo del activo del plan especificando qué recursos aportados por la entidad no califican como tal.

• Reconocimiento en resultados de MP, RP y LAO- En los beneficios post-empleo todo el costo laboral del servicio pasado (CLSP) de las modificaciones al plan (MP), las reducciones de personal (RP) y las ganancias o las pérdidas por liquidaciones anticipadas de obligaciones (LAO) se reconocen inmediatamente en resultados.

(Continúa)

47



(Pesos) • Tasa de descuento- Establece que la tasa de descuento de la OBD en los beneficios

definidos se basa en tasas de bonos corporativos de alta calidad con un mercado profundo y, en su defecto, en tasas de bonos gubernamentales.

• Beneficios por terminación – Exige que se analice si los pagos por desvinculación o

separación califican como beneficios por terminación o bien son beneficios post-empleo, señalando que, si es un beneficio no acumulativo sin condiciones preexistentes de otorgamiento, es un beneficio por terminación, y, por lo tanto, establece que debe reconocerse hasta que se presente el evento. Sin embargo, si tiene condiciones preexistentes, ya sea por contrato, ley o por prácticas de pago, se considera un beneficio acumulativo y debe reconocerse como un beneficio post-empleo.

La Administración de la Institución estima que la adopción de esta NIF generará un incremento en el pasivo por beneficios a los empleados de $14 millones aproximadamente. Mejoras a las NIF 2016 En diciembre de 2015 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2016”, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF ya existentes. Las principales mejoras que generan cambios contables son las que se mencionan a continuación:

NIF C-1 “Efectivo y equivalentes de efectivo” y NIF B -2 “Estado de flujos de efectivo”-Modifica las definiciones de efectivo y equivalentes de efectivo para converger con las definiciones establecidas en las normas internacionales de información financiera (NIIF) y cambia el término “inversiones disponibles a la vista” por “instrumentos financieros de alta liquidez”. Adicionalmente, establece que el efectivo en su reconocimiento inicial y posterior debe valuarse a su valor razonable, que es su valor nominal, los equivalentes de efectivo deben valuarse a su valor razonable en su reconocimiento inicial y los instrumentos financieros de alta liquidez deben valuarse con base en lo establecido en la norma de instrumentos financieros, de acuerdo con la intención que se mantenga para cada tipo de instrumento. Estas mejoras entran en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1º de enero de 2016 y los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma retrospectiva.

(Continúa)

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(Pesos)

Boletín C-2 “Instrumentos financieros”, Documento de adecuaciones al Boletín C-2 (DA). NIF B-10 “Efectos de la inflación” y Boletín C-9 “Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes”- Modifica la definición de instrumentos financieros disponibles para su venta contenida en el DA para converger con la contenida en el Boletín C-2. Adicionalmente, para converger con las NIIF: hace precisiones a los criterios a considerar al clasificar un instrumento financiero como conservado a vencimiento; incorpora el término “costos de transacción” en sustitución del término “gastos de compra”; especifica dónde reconocer en el estado de resultado integral los ajustes por valor razonable, la fluctuación cambiaria y el REPOMO relacionados con instrumentos financieros y modifica el DA para permitir la reversión de las pérdidas por deterioro relacionadas con instrumentos financieros clasificados como conservados a vencimiento. Estas mejoras entran en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1º de enero de 2016 y los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma retrospectiva.

NIF C-7 “Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y otras inversiones permanentes”- Establece que las inversiones o aportaciones en especie deben reconocerse con base en su valor razonable. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1º de enero de 2016 y los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma retrospectiva.

La Administración estima que las nuevas NIF y las mejoras a las NIF no generarán efectos importantes.

SEGUROS ARGOS S.A. DE C.V.

100 A c t i v o 200 P a s i v o210 Reservas Técnicas $ 2,273,373,092

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015( CIFRAS EN PESOS )

110 Inversiones $ 2,631,754,693 211 De Riesgos En Curso $ 1,598,633,584 212 Vida 1,598,633,584

111 Valores y Operaciones Con Productos Derivados $ 2,230,542,619 213 Accidentes y Enfermedades 0214 Daños 0

112 Valores 2,230,542,619 215 Fianzas en Vigor 0113 Gubernamentales 1,713,258,860 216 De Obligaciones Contractuales 674,739,508 114 Empresas Privadas 511,524,189 217 Por Siniestros y Vencimientos 232,012,275 115 Tasa Conocida 504,621,191 218 Por Siniestros Ocurridos y No Reportados 389,621,154 116 Renta Variable 6,902,998 219 Por Dividendos Sobre Pólizas 14,719,305 117 Extranjeros 0 220 Fondos de Seguros en Administración 0118 Valuación Neta 396,665 221 Por Primas en Depósito 38,386,774 119 Deudores por Intereses 5,362,905 120 Dividendos por Cobrar sobre Títulos de Capital 0 222 De Previsión 0121 (-) Deterioro de Valores 0 223 Previsión 0

224 Riesgos Catastróficos 0224 Riesgos Catastróficos 0122 Valores Restringidos 0 225 Contingencia 0123 Inversiones en Valores dados en Préstamo 0 226 Especiales 0124 Valores Restringidos 0

125 Operaciones con Productos Derivados 0

126 Reporto 0 227 Reservas para Obligaciones Laborales 7,417,688 126 Reporto 0 227 Reservas para Obligaciones Laborales 7,417,688

127 Préstamos 136,886,025 128 Sobre Pólizas 728,756 228 Acreedores 152,625,271 129 Con Garantía 52,642,134 229 Agentes y Ajustadores 45,979,205 130 Quirografarios 0 230 Fondos en Administración de Pérdidas 0131 Contratos de Reaseguro Financiero 0 231 Acreedores por Responsabilidades de Fianzas 0132 Descuentos y Redescuentos 82,278,210 232 Diversos 106,646,066 132 Descuentos y Redescuentos 82,278,210 232 Diversos 106,646,066 133 Cartera Vencida 0134 Deudores por Intereses 1,236,926 233 Reaseguradores y Reafianzadores 95,465,570 135 (-) Estimación para Castigos 0 234 Instituciones de Seguros y Fianzas 95,465,570

235 Depósitos Retenidos 0236 Otras Participaciones 0

136 Inmobiliarias 264,326,048 237 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento 0137 Inmuebles 231,107,313137 Inmuebles 231,107,313138 Valuación Neta 37,704,177 238 Operaciones con Productos Derivados 0139 (-) Depreciación (4,485,442)

239 Financiamientos Obtenidos 0240 Emisión de Deuda 0

140 Inversiones para Obligaciones Laborales 691,660 691,660 241 Por Obligaciones Subordinadas No Susceptibles de Convertirse en Acciones 0242 Otros Títulos de Crédito 0243 Contratos de Reaseguro Financiero 0

Disponibilidad141 Disponibilidad 18,038,398 142 Caja y Bancos 18,038,398 244 Otros Pasivos 52,405,936

245 Provisiones para la Participación de los Trabajadores en la Utilidad 7,366,171 246 Provisiones para el Pago de Impuestos 16,806,951

143 Deudores 166,868,496 247 Otras Obligaciones 27,129,301 144 Por Primas 76,329,832 248 Créditos Diferidos 1,103,513 145 Agentes y Ajustadores 35,898,641146 Documentos por Cobrar 68,310,769 147 Préstamos al Personal 2,956,280 Suma del Pasivo $ 2,581,287,557 148 Otros 17,794,199 149 (-) Estimación Para Castigos (34,421,225)

150 Reaseguradores y Reafianzadores 51,275,165 151 Instituciones de Seguros y Fianzas 1,531,303152 Depósitos Retenidos 0 300 Capital153 Participación de Reaseguradores por Siniestros Pendientes 33,607,170 310 Capital o Fondo Social Pagado $ 309,775,234 154 Participación de Reaseguradores por Riesgos en Curso 16,136,692 311 Capital o Fondo Social $ 327,971,060 155 Otras Participaciones 0 312 (-) Capital o Fondo No Suscrito (18,195,826) 156 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento 0 313 (-) Capital o Fondo No Exhibido 0157 Participación de Reafianzadoras en la Reserva de Fianzas en Vigor 0 314 (-) Acciones Propias Recompradas 0157 Participación de Reafianzadoras en la Reserva de Fianzas en Vigor 0 314 (-) Acciones Propias Recompradas 0158 (-) Estimación Para Castigos 0

315 Obligaciones Subordinadas de Conversión Obligatoria a Capital 0

159 Inversiones Permanentes 0 316 Reservas 0160 Subsidiarias 0161 Asociadas 0 317 Legal 0162 Otras Inversiones Permanentes 0 318 Para Adquisición de Acciones Propias 0162 Otras Inversiones Permanentes 0 318 Para Adquisición de Acciones Propias 0

319 Otras 0163 Otros Activos 82,469,459 164 Mobiliario y Equipo 15,052,181 165 Activos Adjudicados 0 320 Superávit por Valuación 25,543,918 166 Diversos 67,417,278 321 Inversiones Permanentes 0167 Gastos Amortizables 0 323 Resultados de Ejercicios Anteriores (5,545,827) 168 (-) Amortización 0 324 Resultado del Ejercicio 40,036,989 168 (-) Amortización 0 324 Resultado del Ejercicio 40,036,989 169 Activos Intangibles 0 325 Resultado por Tenencia de Activos no Monetarios 0170 Productos Derivados 0

Suma del Capital $ 369,810,314

Suma del Activo $ 2,951,097,871 Suma del Pasivo y Capital $ 2,951,097,871

SEGUROS ARGOS S.A. DE C.V.BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

( CIFRAS EN PESOS )

Orden810 Valores en Depósito $ 0820 Fondos en Administración 98,155,597 820 Fondos en Administración 98,155,597 830 Responsabilidades por Fianzas en Vigor 0840 Garantías de Recuperación por Fianzas Expedidas 0850 Reclamaciones Recibidas Pendientes de Comprobación 0860 Reclamaciones Contingentes 0870 Reclamaciones Pagadas 0875 Reclamaciones Canceladas 0880 Recuperación de Reclamaciones Pagadas 0880 Recuperación de Reclamaciones Pagadas 0890 Pérdida Fiscal por Amortizar 0900 Reserva por Constituir para Obligaciones Laborales 0910 Cuentas de Registro 769,554,487 920 Operaciones con Productos Derivados 0921 Operaciones con Valores Otorgadas en Préstamo 0922 Garantías Recibidas por Derivados 0923 Garantías Recibidas por Reporto 0

"El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la Institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor."

El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

Los Estados Financieros y las Notas de Revelación que forman parte integrante de los estados financieros, pueden ser consultados en Internet, en la página electrónica: http://www.segurosargos.com con la ruta: http://www.segurosargos.com/estadosfinancieros/notasrevelacion2015.pdf

Los Estados Financieros se encuentran dictaminados por el C.P.C. Rafael Gutiérrez Lara, miembro de la sociedad denominada KPMG Cárdenas Dosal, S.C. contratada para prestar los servicios de auditoria externa a esta Institución; asimismo, las reservas técnicas de la Instituciónfueron dictaminadas por el Act. Alberto Elizarrarás Zuloaga

El Dictamen emitido por el auditor externo, los Estados Financieros y las notas que forman parte integrante de los Estados Financieros dictaminados, se ubicarán para su consulta en Internet, en la página electrónica: http://www.segurosargos.com con la ruta: http://www.segurosargos.com/dictamen/financieros/notas2015.pdf, a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio de 2015.

DIRECTOR GENERAL

LIC. JESÚS ESCARTÍN NAVACOMISARIO

C.P. FELIPE CORTINA LATAPI

DERECTORA TÉCNICA ACTUARIAL

ACT.MA.GUADALUPE JIMÉNEZ MEZALIC. JESÚS ESCARTÍN NAVA C.P. FELIPE CORTINA LATAPI ACT.MA.GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA

SEGUROS ARGOS S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 1o DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

( CIFRAS EN PESOS )

400 P r i m a s410 Emitidas $ 2,382,403,057 420 (-) Cedidas 300,105,866

430 De Retención 2,082,297,191

440 (-) Incremento Neto de la Reserva de Riesgos en Curso y Fianzas en Vigor 110,489,284

450 Primas de Retención Devengadas $ 1,971,807,907

460 (-) Costo Neto de Adquisición 640,581,745 470 Comisiones a Agentes $ 402,504,820 480 Compensaciones Adicionales a Agentes 151,315,598 490 Comisiones por Reaseguro y Reafianzamiento Tomado 0500 (-) Comisiones por Reaseguro Cedido 64,471,803 510 Cobertura de Exceso de Pérdida 769,000 520 Otros 150,464,130

530 (-) Costo Neto de Siniestralidad, Reclamaciones y Otras 1,201,223,925 Obligaciones Contractuales

540 Siniestralidad y Otras Obligaciones Contractuales 1,201,223,925 550 Siniestralidad Recuperada del Reaseguro No Proporcional 0560 Reclamaciones 0560 Reclamaciones 0

570 Utilidad ( Pérdida ) Técnica 130,002,237

580 (-) Incremento Neto de Otras Reservas Técnicas 0590 Reserva para Riesgos Catastróficos 0600 Reserva de Previsión 0610 Reserva de Contingencia 0620 Otras Reservas 0

625 Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 0

630 Utilidad ( Pérdida ) Bruta 130,002,237

640 (-) Gastos de Operación Netos 194,197,698 650 Gastos Administrativos y Operativos 38,594,184 660 Remuneraciones y Prestaciones al Personal 152,337,515 670 Depreciaciones y Amortizaciones 3,265,999

680 Utilidad ( Pérdida ) de la Operación (64,195,461)

690 Resultado Integral de Financiamiento 131,174,879 700 De Inversiones 87,099,773 710 Por Venta de Inversiones 733,234 720 Por Valuación de Inversiones (2,810,204) 730 Por Recargo sobre Primas 41,480,101 750 Por Emisión de Instrumentos de Deuda 0760 Por Reaseguro Financiero 0770 Otros 4,693,803 780 Resultado Cambiario (21,828) 790 (-) Resultados por Posición Monetaria 0

795 Participación en el Resultado de Inversiones Permanentes 0

800 Utilidad ( Pérdida ) antes de Impuestos a la Utilidad 66,979,418

810 (-) Provisión para el pago de Impuestos a la Utilidad 26,942,429

840 Utilidad ( Pérdida ) antes de Operaciones Discontinuadas 40,036,989

850 Operaciones Discontinuadas 0

860 Utilidad ( Pérdida ) del Ejercicio $ 40,036,989

El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros yFianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Institución hasta la

DIRECTOR GENERAL

LIC. JESÚS ESCARTÍN NAVA

DIRECTORA TÉCNICA ACTUARIAL

ACT.MA.GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA

COMISARIO

C.P. FELIPE CORTINA LATAPI

Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Institución hasta lafecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, yfueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor.

El Presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

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SEGUROS ARGOS, S.A. DE C.V. INFORME DE NOTAS DE REVELACION A LOS

ESTADOS FINANCIEROS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 De conformidad con lo establecido en el Artículo 105 de la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros y en atención a lo establecido en el Titulo 1 del Anexo Transitorio 8 de la Circular única de Seguros y Fianzas sobre las Disposiciones Transitorias en Materia del Reporte Sobre la Solvencia y Condición Financiera así como de las Notas de a Los Estados Financieros Anuales de las Instituciones de Seguros y publicada en el Diario Oficial de la Federación el 26 de febrero de 2015, a continuación se muestra el Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros por el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015. Cabe mencionar que los Estados Financieros de la Institución fueron revisados y aprobados por el Consejo de Administración en la sesión ordinaria celebrada el 11 de febrero de 2016. De conformidad con las Disposición A8.1.1.36 el Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros contiene los siguientes apartados:

I. Notas de Revelación a los Estados Financieros. II. Notas de Revelación de Información Adicional a los Estados Financieros y Notas de

Revelación en materia de Comisiones Contingentes.

NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. Operaciones con Productos Derivados.

Durante el ejercicio 2015, esta Aseguradora no llevó a cabo operaciones con Productos Derivados por lo que no se incluye información al respecto. 2. Disponibilidades. Al cierre del ejercicio 2015, los Estados Financieros de esta Institución muestran disponibilidades por $ 18.03 millones de pesos que representan el 0.61% de los Activos Totales de la empresa. La integración de dichas disponibilidades se muestra a continuación:

CONCEPTO SALDO AL 31/12/15

Caja Moneda Nacional 85,000 Moneda Extranjera 0 Bancos 17,592,247 Ctas de Cheques Moneda Extranjera 361,151 Total 18,038,398

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Las cuentas de cheques en moneda extranjera están expresadas en pesos mexicanos con valor referenciado al dólar americano, a una paridad de $17.2487 pesos por dólar. Este tipo de cambio fue publicado por el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación de fecha 4 de enero de 2016. Es de importancia resaltar que a la fecha del Balance, no existen circunstancias que impliquen restricciones fiscales ni judiciales en las disponibilidades de la Institución ni limitaciones en los fines de las mismas. 3. Valuación de Activos, Pasivos y Capital De acuerdo a las disposiciones establecidas por la CNSF en el transitorio A8.2.1.17 de la Circular Única de Seguros y Fianzas, los estados financieros de la Institución fueron preparados con base en el costo histórico, excepto por las partidas no monetarias que hayan sido adquiridas o reconocidas en los estados financieros antes del 31 de diciembre de 2007, en cuyo caso incorporan los efectos de la inflación desde su reconocimiento inicial en los estados financieros y hasta el 31 de diciembre de 2007. La inflación de 2015 y 2014, fue de 2.13% y 4.08%, respectivamente. El porcentaje de inflación anual y acumulada en los tres últimos ejercicios y los índices utilizados para determinar la inflación, se muestran a continuación:

Inflación 31 de diciembre de INPC Del año Acumulada 2015 118.532 2.13% 10.52% 2014 116.059 4.08% 12.07% 2013 111.508 3.97% 11.80%

La inflación acumulada en los tres últimos ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, fue de 10.52% y 12.07%, respectivamente, nivel que, de acuerdo con el marco normativo contable, corresponde a un entorno económico no inflacionario y, por lo tanto, se requiere que se continúe con la preparación de los estados financieros sobre la base de costo histórico.

Es importante mencionar que los saldos iniciales al 1º de enero de 2008 de las partidas que se consideran no monetarias contienen un factor de actualización desde su fecha de adquisición hasta el 31 de diciembre de 2007. La Institución actualizó los valores del Balance General al 31 de diciembre de 2007 utilizando factores de ajuste derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

Para reflejar adecuadamente los efectos de la inflación, se consideraron como partidas no monetarias el Mobiliario y Equipo, depreciación acumulada y la depreciación del período, Reserva Matemática, Participación de Reaseguradores por Riesgos en Curso y Capital Contable.

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NORMAS GENERALES

3.1) No obstante lo mencionado en el párrafo que antecede, es importante mencionar que los saldos iniciales al 1º de enero de 2008 de las partidas que se consideran no monetarias contienen un factor de actualización desde su fecha de adquisición hasta el 31 de diciembre de 2007. La Institución actualizó los valores del Balance General al 31 de diciembre de 2007 utilizando factores de ajuste derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

Para reflejar adecuadamente los efectos de la inflación, se consideraron como partidas no monetarias el Mobiliario y Equipo, depreciación acumulada y la depreciación del período, Reserva Matemática, Participación de Reaseguradores por Riesgos en Curso y Capital Contable. En resumen, las partidas no monetarias que se registraron en la contabilidad de esta Institución hasta el 31 de diciembre de 2007 están actualizadas mediante el empleo de factores de ajuste derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Las adquisiciones de Mobiliario y Equipo pagados durante los ejercicios 2014 y 2015, están revelados en la contabilidad a su costo de adquisición histórico.

3.2) De manera particular el efecto por posición monetaria de los ejercicios anteriores al 31 de diciembre

de 2007 se determinó mediante la aplicación de los factores de actualización a través del empleo de factores de ajuste derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Los efectos en los Resultados de la Institución, derivados de dichas actualizaciones se encuentran alojados en el Capital de esta Aseguradora en el rubro de Resultados de Ejercicios Anteriores.

ACTIVOS FIJOS Bienes muebles e inmuebles Los bienes muebles adquiridos hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron aplicando a cada uno de ellos el método de ajuste por cambios en el nivel general de precios, utilizando el Índice Nacional de Precios al Consumidor. Para las adquisiciones ocurridas a partir del 1º de enero de 2008 y hasta el 31 de diciembre de 2015, los valores registrados corresponden al costo de adquisición sin considerar actualización alguna. Inversión inmobiliaria En abril de 2010 la Institución decidió adquirir en copropiedad junto con Grupo Mexicano de Seguros, S. A. de C.V. y ANA Compañía de Seguros, S.A. de C.V., un inmueble clasificado como inmueble urbano de productos regulares. El porcentaje de participación de la institución es del 29.9332%. Durante el ejercicio 2015, la Institución incurrió en costos por la remodelación de las áreas comunes del inmueble. Durante el 2015, la institución práctico un avaluó sobre dicho inmueble, teniendo como resultado un incremento en el valor del mismo.

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Depreciación La determinación de la depreciación del ejercicio, así como de la depreciación acumulada se basa tanto en el valor actualizado de los activos como en su vida probable, determinada mediante estimaciones técnicas. Para permitir una comparación adecuada, el sistema de depreciación utilizado para valores actualizados y para costos es congruente con tasas, procedimientos y vidas probables iguales. Para la determinación de la depreciación del período, se toma como base el valor actualizado y registrado en libros hasta el 31 de diciembre de 2007 más las adquisiciones efectuadas durante los ejercicios 2008 a 2015 a su valor de costo. RESERVAS TECNICAS Y RESERVA PARA OBLIGACIONES LABORALES AL RETIRO Las Reservas Técnicas y la Reserva para Obligaciones Laborales al Retiro no Monetarias se determinan bajo los procedimientos actuariales de valuación, disposiciones administrativas dadas a conocer por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas en diversas Circulares, con el sustento técnico de los dictámenes actuariales respectivos.

Cuentas de Resultados El incremento registrado en resultados no contempla ajustes por reexpresión ya que de acuerdo a la Circular Única de Seguros y Fianzas Anexo Transitorio 1 titulo único Capitulo 1.1 De los Efectos de Inflación en la Información Financieras de las Instituciones y Sociedades Mutualistas vigente a la fecha de los Estados Financieros, la inflación acumulada de los últimos 3 años alcanzó apenas un 12.07% para el ejercicio 2014 y un 10.52% para el ejercicio 2015 porcentajes que no excede del 26% indicado por la Circular invocada, mostrando con ello que el entorno económico se considera como no inflacionario de acuerdo los criterios marcados en la propia Circular y en la Norma de Información Financiera (NIF) B-10 Efectos de la Inflación . Lo anterior quiere decir que toda la actividad económica reflejada en el Estado de Resultados corresponde al valor histórico de las operaciones las cuales fueron determinadas en base a su documentación fuente, pudiendo ser entre otras, facturas emitidas por los proveedores, recibos de honorarios, notas de compra, etc.

CAPITAL CONTABLE

En resumen, las partidas del Capital Contable que se registraron en la contabilidad de esta Institución hasta el 31 de diciembre de 2007 están actualizadas mediante el empleo de factores de ajuste derivados

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del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Los movimientos de Capital acaecidos durante los ejercicios 2008 a 2015, están revelados en la contabilidad a su costo de adquisición histórico.

De los Efectos de Inflación en la Información Financieras de las Instituciones y Sociedades Mutualistas vigente a la fecha de los Estados Financieros, la inflación acumulada de los últimos 3 años alcanzó apenas un 12.07% para el ejercicio 2014 y en 10.52% para el ejercicio 2015 porcentajes que no excede del 26% indicado por la Circular invocada, mostrando con ello que el entrono económico se considera como no inflacionario de acuerdo los criterios marcados en la propia Circular y en la Norma de Información Financiera (NIF) B-10 Efectos de la Inflación, por lo que en los ejercicios 2008 a 2015 la cuenta Exceso o Insuficiencia en la Actualización del Capital no tuvo movimiento.

CAPITAL PAGADO Para el Ejercicio 2015, las cuentas del Capital Pagado no sufrieron cambios por reexpresión debido a que de acuerdo a lo indicado en su Circular Única de Seguros y Fianzas Anexo Transitorio 1 titulo único Capitulo 1.1 De los Efectos de Inflación en la Información Financieras de las Instituciones y Sociedades Mutualistas vigente a la fecha de los Estados Financieros, la inflación acumulada de los últimos 3 años alcanzó apenas un 12.07% para el ejercicio 2014 y en 10.52% para el ejercicio 2015 porcentajes que no exceden del 26% indicado por la Circular invocada, mostrando con ello que el entrono económico se considera como no inflacionario de acuerdo los criterios marcados en la propia Circular y en la Norma de Información Financiera (NIF) B-10 Efectos de la Inflación. No obstante, el saldo de la cuenta al 31 de diciembre de 2007 si se encuentra reexpresada de acuerdo al factor de actualización derivado del INPC, desde la fecha en que el Capital fue aportado o las utilidades fueron generadas hasta el 31 de diciembre de ese año (2007). Para el caso de los Activos y Pasivos denominados en Dólares Americanos y en otras monedas referidas a esa divisa, se ha utilizado para efectos de la conversión de dichos valores a pesos mexicanos el tipo de cambio de $17.2487 por dólar que es el correspondiente al último día hábil del mes de diciembre de 2015 que fue publicado en el Diario Oficial de la Federación de fecha 4 de enero de 2016. Para efectos de los Pasivos Técnicos se aplicaron los siguientes supuestos de Siniestralidad y de Severidad: a) Para el caso de Vida Individual; El Estudio Experiencia Mexicana 91-98 CNSF 2000-I. b) Para el Caso de Vida Grupo; El Estudio de Experiencia Mexicana 91-98 CNSF 2000-G. Nota: Los supuestos de Siniestralidad y Severidad fueron tomados de las Notas Técnicas registradas por esta Institución ante la CNSF. Los Pasivos Técnicos fueron constituidos en los términos que al efecto establece la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros así como a las disposiciones vigentes aplicables en su constitución. Para efectos de la valuación de Reservas Técnicas, la Institución empleó los métodos de valuación en virtud de las disposiciones contenidas en el Anexo Transitorio 2 en sus capítulos 1.4, 1.5, 1.7, 1.8, 2.2 y 2.4 de la Circular Única de Seguros y Fianzas emitido por la C. N. S. F.

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No se presenta déficit en la reserva de riesgos en curso de los seguros de vida con temporalidad superior a un año de conformidad con lo establecido en las disposiciones contenidas en el Anexo Transitorio 2 Capítulo 1.4 de la Circular Única de Seguros y Fianzas Las Reservas para Obligaciones derivadas de Reclamaciones por Siniestros pendientes de pago, se revelan en la información financiera al tener conocimiento de su ocurrencia con base en las sumas aseguradas de cada caso particular. Simultáneamente se registra la recuperación correspondiente al reaseguro cedido en los casos en que las pólizas particulares se hayan reasegurado en la cuenta correspondiente. La Reserva para Dividendos de Pólizas de Grupo, se calcula considerando el comportamiento de primas y siniestros durante el período de vigencia de cada póliza. Dicho cálculo se realiza en función de la Notas Técnicas registradas ante la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas y de acuerdo al nuevo reglamento de grupo. Para el caso de la Reserva para Obligaciones por Siniestros Ocurridos no Reportados, para el caso del ramo de Vida Individual, se aplicó el método registrado y autorizado por la CNSF mediante Oficio número 06-367-III-3.1/13969 de fecha 15 de diciembre de 2003. para el ramo de Vida Grupo se aplicó el método registrado y autorizado por la CNSF mediante Oficio número 06-367-III-3.1/00466 de fecha 18 de enero de 2011. 4. Inversiones en Valores.

En el caso de I nstrumentos Financieros, durante el ejercicio 2015 esta Institución invirtió mayormente en Títulos de Deuda. La forma en que esta Institución clasifica y valúa sus inversiones es como sigue:

Títulos de Deuda. Se registran a costo al momento de su compra. En su caso el costo puede incluir comisiones pagadas a los intermediarios. Dichos Títulos pueden ser clasificados Para Financiar la Operación, Disponibles para su Venta o Para Conservar a Vencimiento. En el caso de Títulos de Deuda para Financiar la Operación, se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado dados a conocer por Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V. Los no cotizados se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado de instrumentos bursátiles similares dados a conocer por los proveedores de precios, o bien por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. Los ajustes resultantes de las valuaciones se registran directamente en los resultados del ejercicio. En el caso de Títulos Disponibles para su Venta, se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado dados a conocer por Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V. Los no cotizados se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado de instrumentos bursátiles similares dados a conocer por los proveedores de precios, o bien por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. Los ajustes resultantes de las valuaciones se registran directamente en el Capital Contable de la Institución y su reconocimiento en los resultados del ejercicio se efectúa hasta el momento de su venta.

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En el caso de Títulos de Deuda para Conservar a Vencimiento, las inversiones originales de instrumentos cotizados y no cotizados se valúan al cierre de cada mes, con base al método de costo amortizado. Los intereses y rendimientos se reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan. La clasificación de las inversiones al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se muestran en el siguiente cuadro:

2015 2014 Para financiar la operación Hasta 1 año $ 577,488,612 $ 361,998,942 De 1 a 3 años 30,041,467 25,005,871 Más de 3 años 3,510,994 103,657,675 Total 611,041,073 490,662,488 Para mantener hasta su vencimiento y disponibles para su venta:

Hasta 1 año 744,700,860 474,892,927 De 1 a 5 años 64,866,213 120,278,465 De 5 a 15 años 550,489,804 520,833,087 Más de 15 años 252,801,853 107,956,829 1,612,858,730 1,223,961,308 Total $ 2,223,899,803 $ 1,714,623,796

La Clasificación de la Cartera en Instrumentos Bursátiles Privados de acuerdo a la calificación del emisor para los ejercicios 2015 y 2014 es la siguiente:

2015 Inversiones en valores gubernamentales y empresas privadas: Importe % Inversiones en títulos con calificación AAA $ 321,640,790 14 Inversiones en títulos con calificación AA 149,478,525 7 Inversiones en títulos con calificación A 36,683,329 2 Inversiones en títulos con calificación C 155,605 - Valores gubernamentales (no tienen calificación) 1,715,941,554 77 $ 2,223,899,803 100

2014 Inversiones en valores gubernamentales y empresas privadas: Importe % Inversiones en títulos con calificación AAA $ 181,141,301 11

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Inversiones en títulos con calificación AA 135,131,361 8 Inversiones en títulos con calificación A 141,300,005 8 Inversiones en títulos con calificación C 348,244 - Valores gubernamentales (no tienen calificación) 1,256,702,885 73 $ 1,714,623,796 100 Todas las decisiones de inversión han sido tomadas como resultado del consenso del Comité de Inversiones de la Compañía. La Institución, mantiene invertidos los recursos que respaldan tanto sus Reservas Técnicas como su Capital Mínimo de Garantía en una cartera de instrumentos diversificada cuya selección obedece a una combinación de plazo y riesgo medido que forma parte tanto de las políticas de Inversión como de los requerimientos de calce de Activos y Pasivos. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las inversiones se clasificaron como se muestra a continuación: 2015

Concepto

Inversiones para financiar la operación

Inversiones para mantener

hasta su vencimiento

Inversiones disponibles

para su venta Total Valores gubernamentales $ 550,510,702 $ 1,162,748,158 $ $ 1,713,258,860 Valores de empresas privadas:

Tasa conocida 59,546,007 445,075,184 504,621,191 Valuación neta -125,333 782,181 -260,183 396,665 Deudores por intereses 1,109,696 4,253,208 5,362,904 Renta variable 6,902,998 6,902,998 $ 611,041,072 $ 1,612,858,731 $ 6,642,815 $ 2,230,542,618 En adición a las posiciones de los Clubes de Golf y de Industriales, ésta aseguradora no efectúa nuevas adquisiciones. 2014

Concepto


Inversiones para mantener hasta su

vencimiento


para su venta Total Valores gubernamentales $ 488,795,210 $ 764,730,711 $ $ 1,253,525,921 Valores de empresas privadas:

Tasa conocida 440,566 453,481,392 453,921,958 Valuación neta 1,204,488 2,189,605 -2,048,192 1,345,901 Deudores por intereses 222,224 3,559,600 3,781,824 Renta variable 25,049,720 6,902,998 31,952,718 $ 515,712,208 $ 1,223,961,308 $ 4,854,806 $ 1,744,528,322

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La Institución no tiene asuntos pendientes de resolución que pudieran originar un cambio en la valuación de los activos, pasivos y capital reportados. Es de importancia resaltar que a la fecha del Balance, no existen circunstancias que impliquen restricciones fiscales ni judiciales en las Inversiones de la Institución ni limitaciones en los fines de las mismas. 5. Operaciones de Reaseguro Financiero Durante el Ejercicio 2015, esta Institución no celebró contratos de Reaseguro Financiero por lo que las presentes notas no incluyen información al respecto. 6. Pasivos Laborales Esta Institución, al 31 de diciembre de 2015 tiene constituido un Plan de Remuneraciones al Retiro de su Personal. Como prestación considera un Plan de Pensiones y Primas de Antigüedad. La valuación de la Reserva para obligaciones laborales por Prima de Antigüedad se determina de acuerdo a lo señalado en el Artículo 162 de la Ley Federal del Trabajo y se paga independientemente de cualquier otra prestación que corresponda a los participantes o a sus beneficiarios. El cálculo y revelación en la información financiera se efectúa de acuerdo a la Norma de Información Financiera D-3 del Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de las Normas de Información Financiera (CINIF). El cálculo del Pasivo se realiza con información al cierre del año al que se está valuando dicha reserva. El Beneficio tiene una cuantía que consiste en el importe de doce días de Salario topado a 2 VSMGV Computable por cada año de servicio y se paga por cualquiera de las siguientes causas:

a) Fallecimiento b) Invalidez (artículo 54 de la LFT) c) Separación por Causa Justificada d) Despido Justificado o Injustificado e) Separación Voluntaria con 15 años de servicios prestados

El pasivo que corresponde a Los Pagos por Terminación de la Relación Laboral consiste en el pago de la indemnización que se deba dar a un empleado por causa de despido no justificado de acuerdo a lo indicado en el Artículo 50 de la Ley Federal del Trabajo. El monto de la indemnización consiste en el pago de 3 meses del último salario mensual integrado más 20 días de dicho salario por los años de servicio. Las Ganancias y pérdidas actuariales se reconocerán a la largo de la vida laboral remanente y el saldo por amortizar no reconocido previamente se reconocerá en los resultados de la Institución en un plazo no mayor de 5 años. En conclusión, los resultados de la valuación se resumen en la siguiente información: PRIMA DE ANTIGÜEDAD

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1. Costo Neto del Período al final del ejercicio 2015 por Retiro: $84,980. 2. Costo Neto del Período al final del ejercicio 2015 por Terminación: $ 50,909. 3. Activos del Plan: $300,355.

TERMINACION DE LA RELACIÓN LABORAL

1. Monto De la Reserva Contable: $ 2’345,147 2. Costo Neto del Período: $ 540,641

Los Activos del Plan se encuentran invertidos en valores de deuda gubernamental. En resumen, los resultados y conceptos de la valuación de Pasivos Laborales son los siguientes:

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7. Arrendamiento Financiero A la fecha del Balance, esta Institución no tiene celebrados Contratos de Arrendamiento Financiero. 8. Emisión de Obligaciones Subordinadas Durante el ejercicio 2015, esta Institución no emitió Títulos de Crédito de los denominados Obligaciones Subordinadas ni cualquier otro de naturaleza similar por lo que las presentas notas no incluyen información al respecto. 9. Actividades Interrumpidas En términos generales durante el ejercicio 2015, esta Institución ha mantenido la misma estructura de operaciones respecto del ejercicio 2014, por lo que no ha efectuado interrupción alguna que haya impactado los resultados de la Aseguradora ni su situación financiera. 10. Hechos Posteriores Esta Institución manifiesta que con posterioridad al cierre del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015 no existen hechos o transacciones que afecten las cifras mostradas en los Estados Financieros a esa fecha.

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NOTAS DE REVELACIÓN DE INFORMACIÓN ADICIONAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. Operaciones y Ramos Autorizados Seguros Argos, S.A. de C. V., es una institución de seguros autorizada por el Gobierno Federal a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público mediante Oficio 366-IV-6057- 731.1/325249 de fecha 31 de octubre de 2002, para practicar operaciones de vida, con toda la amplitud que señalan los artículos 7 fracción I, y 8 fracción I, de la entonces vigente Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros y sus correlativos de la Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas. 2. Políticas de Administración y Gobierno Corporativo El Órgano Supremo de la Institución es la Asamblea de Accionistas. Para la vigilancia y monitoreo de sus operaciones, y en general para la administración de esta Institución de Seguros la Asamblea de Accionistas ha designado un Consejo de Administración y un Director General nombrados en concordancia con la Ley General de Sociedades Mercantiles y la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros. A fin de establecer las bases de operación y de Gobierno Corporativo, el Consejo de Administración de esta Aseguradora ha definido y aprobado diversas políticas y normas en materia de suscripción de riesgos, inversiones, administración integral de riesgos, reaseguro, comercialización, desarrollo de la Institución y financiamiento de sus operaciones así como las normas para evitar conflictos de intereses. De la misma forma, el Consejo de Administración ha aprobado el establecimiento de comités de carácter consultivo que le reportan directamente o por conducto del Director General de la Institución y que tienen por objeto auxiliar a dicho consejo en la determinación y/o actualización de políticas y estrategias. Los comités que al 31 de diciembre de 2015 esta Institución tiene establecidos son:

a) Comité Ejecutivo. b) Comité de Inversiones. c) Comité de Administración Integral de Riesgos. d) Comité de Reaseguro. e) Comité de Comunicación y Control.

f) Comité de Auditoría.

El Consejo de Administración de esta Institución constituyo un Comité Ejecutivo que se integra por el Director General de la Aseguradora, el Presidente del Consejo de Administración, el Director de Finanzas e Inversiones, el Director Técnico Actuarial y dos miembros del Consejo de Administración designados por los accionistas de Aegon. Dicho comité tiene la responsabilidad de revisar los resultados

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de la empresa y la rentabilidad de las líneas de negocio, así como los proyectos nuevos incluyendo inversiones, temas de reaseguro y en general cualquier tema que tenga impacto relevante en las finanzas y la planeación estratégica de Argos. Este comité tiene dentro de sus atribuciones, la propuesta de acciones y el planteamiento de estrategias pero no tiene la facultad de representación y está sujeto a las limitantes reservadas al Consejo de Administración, a la Asamblea de Accionistas y a las disposiciones estatutarias y del contrato de asociación entre los Accionistas mexicanos y los accionistas de Aegon. Por último, este comité reporta directamente al Consejo de Administración. El Consejo de Administración sesiona una vez cada tres meses. En dichas sesiones se presentan los resultados de la operación de la Institución y se aprueban entre otros los trabajos desarrollados por los Comités antes señalados. Asimismo, se establecen las nuevas políticas o se aprueban las modificaciones a las ya existentes. De la misma forma, se aprueban la designación de funcionarios, se promueven nuevas designaciones a los Comités establecidos y se ratifican o se remueven los miembros de esos Comités. Una vez al año, se aprueban los Estados Financieros de la Institución así como el Plan de negocios y Presupuesto del siguiente año. Por otro lado, el Director General de la Institución, con la finalidad de normar el adecuado empleo y aprovechamiento de sus recursos humanos y materiales, ha dictado lineamientos y políticas generales que son de observancia obligatoria para todos los colaboradores de la Aseguradora así como para terceros relacionados con sus operaciones. Capital Social Al 31 de diciembre de 2015 el capital social de la entidad está representado por las siguientes acciones sin expresión de valor nominal:

En el mes de octubre de 2006, se recibió la autorización por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para llevar a cabo la reestructuración accionaría de la institución, derivado del convenio de asociación que permite la integración de AEGON en el capital social de la institución con una participación del 49%. Como parte de la reestructuración corporativa se llevó a cabo lo siguiente:

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- Aumento en el capital social fijo de la Institución por $ 26,168,088. (pesos históricos) - Disminución del capital social fijo de la Institución por $ 29,681,396. (pesos históricos) - Los accionistas de Seguros Argos, S. A. de C. V. existentes a la fecha de la reestructuración,

vendieron su posición a Aegon Internacional y apersonados en la persona moral denominada Zeusar, S.A. de C.V. mantuvieron su participación del 51% del capital de la sociedad mediante un aumento del Capital Social fijo de $250,000.00 íntegramente suscrito y pagado por Zeusar, S.A. de C.V.

- Aegon México Holding II B. V. y Aegon México Holding III B. V., ambas subsidiarias de Aegon International, adquirieron en conjunto 868 acciones representativas del capital social fijo de Seguros Argos, mismas que representan el 39.6% del capital pagado de la institución, en el concepto de que estas subsidiarias Aegon International adquirieron cada una por compra-venta 434 acciones serie “B”, representativas del capital social fijo.

- Aumento del capital social fijo en $ 85’918,555 suscrito y pagado en partes iguales por las dos subsidiarias de Aegon ya mencionadas anteriormente, mediante la suscripción de 203 acciones cada una de ellas serie “B”, que sumadas a los 868 títulos a que se refiere el punto anterior, dan un total de 1,274 acciones, lo que representa el 49% del capital social fijo de Seguros Argos.

Lo anterior quedó formalizado mediante acuerdo de la asamblea general extraordinaria y ordinaria de accionistas celebrada el 16 de octubre de 2006. Durante el ejercicio de 2012, esta Institución aumentó, en su parte variable, su Capital Social, en la cantidad de por $100’000,000 (Cien Millones de Pesos 00/100 M. N.), respetándose la proporcionalidad en la inversión del 51% de sus accionistas mexicanos y el 49% de sus accionistas holandeses. Dicho incremento quedó aprobado mediante Resoluciones Unánimes adoptadas fuera de Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, de fecha 09 de agosto del año 2012, protocolizadas ante Notaria Público Número 242 del Distrito Federal, Licenciado Roberto Garzón Jiménez, como consta en la Escritura Pública Número 55,746, de fecha 24 de agosto del año 2012. La integración del Capital Social al cierre del ejercicio de 2013, se muestra en el Apéndice A8.1.1.4 del presente Informe. Estructura Legal y esquema de integración del grupo económico o financiero al que pertenezca la Institución de Seguros. Seguros Argos, S. A. de C. V. no pertenece a un Grupo Financiero. No obstante; existen diferentes organizaciones que interactúan corporativa y operativamente. A fin de clarificar lo anterior, a continuación se muestra un diagrama que muestra dichas entidades y su respectiva participación accionaría.

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ORGANIGRAMA CORPORATIVO

ACCIONISTAS PERSONAS FISICAS (7)

76.3% 23.7%

51%

51%

24.5%

TRANSAMERICA OCCIDENTAL LIFE

100%

AEGON INTERNATIONAL N.V.

24.5%

24.5%24.5%

100%

100%GRUPO

MAXASEM

96%

AFORE ARGOS, S.A. DE C.V En liquidación

ZEUSAR, S.A. DE C.V.

SEGUROS ARGOS, S.A. DE C.V.

GRUPO CARFO, S.A. DE C.V.

AEGON MEXICO HOLDING III B.V.

AEGON MEXICO HOLDING II B.V.

Al respecto, Grupo Maxasem es una entidad con inversiones en diferentes ramas de la industria y el comercio teniendo una participación importante en la rama de Servicios Financieros Patrimoniales y de Seguros. Por su parte Zeusar, S.A. de C.V. y Grupo Carfo, S.A. de C.V. son entidades tenedoras de acciones y Aegon Internacional tiene entre otras la comercialización de productos de Aseguramiento de personas. Marco Normativo en materia de Gobierno Corporativo.

El Consejo de Administración de esta Aseguradora ha definido y aprobado diversas políticas y normas en materia de suscripción de riesgos, inversiones, administración integral de riesgos, reaseguro, comercialización, desarrollo de la Institución y financiamiento de sus operaciones así como las normas para evitar conflictos de intereses. De la misma forma, ha aprobado el establecimiento de comités de carácter consultivo que le reportan directamente o por conducto del Director General de la Institución y que tienen por objeto auxiliar a dicho consejo en la determinación y/o actualización de políticas y estrategias siendo éstos el Comité de Inversiones, el Comité de Administración Integral de Riesgos, el Comité de Reaseguro, el Comité de Comunicación y Control, el Comité de Auditoría y el Comité Ejecutivo. El Consejo de Administración sesiona, al menos, una vez cada tres meses. En dichas sesiones se presentan los resultados de la operación de la Institución y se aprueban entre otros los trabajos

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desarrollados por los Comités antes señalados. Asimismo, se establecen las nuevas políticas o se aprueban las modificaciones a las ya existentes. De la misma forma, se aprueban la designación de funcionarios, se promueven nuevas designaciones a los Comités establecidos y se ratifican o se remueven los miembros de esos Comités. Una vez al año, se aprueban los Estados Financieros de la Institución así como el Plan de negocios del siguiente año. Por otro lado, el Director General de la Institución, con la finalidad de normar el adecuado empleo y aprovechamiento de sus recursos humanos y materiales, ha dictado lineamientos y políticas generales que son de observancia obligatoria para todos los colaboradores de la Aseguradora así como para terceros relacionados con sus operaciones. Miembros del Consejo de Administración al 31 de diciembre de 2015.

CONSEJEROS PROPIETARIO SUPLENTE

NOMBRE NOMBRE José Luis Llamosas Portilla (Presidente) Francisco Javier Llamosas Portilla Jesús Escartín Nava Jorge Benito Flores Cruz Armando Salazar Loreto Carlos Salazar Machado Todd Michael Bergen James Arthur Beardsworth David Michael Towriss Sarvjevv S. Sidhu

CONSEJEROS INDEPENDIENTES PROPIETARIO SUPLENTE

NOMBRE NOMBRE Juan Ángel Becerra Cantú Doroteo Ramírez Favela Luis Guillermo Zazueta Domínguez Manuel María Robleda González de Castilla

Comisarios: Felipe Cortina Latapí y Manuel Rangel de la Garza

Secretario Propietario: Gerardo María Trigueros Gaisman Secretario Suplente: María Elena Zetina Vázquez Tagle.

El Señor Licenciado Reynaldo Gabriel Islas Martínez fungió como contralor normativo, hasta que concluyó su gestión con motivo de la entrada en vigor de la Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas. Consejeros Independientes/ Información Adicional

Luis Guillermo Zazueta Domínguez. Contador Público – Universidad Iberoamericana. Cedula 222251, Diploma en procesamiento electrónico de datos – Universidad Panamericana, Diploma en Impuestos – Colegio de Contadores Públicos de

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México, Diploma en Postmodernismo- Universidad Anáhuac. Director General del Despacho Zazueta Hnos. S.C. Juan Ángel Becerra Cantú Maestría en Derecho Internacional, Universidad de Leiden, Holanda. Graduación en agosto de 2002. Maestría en Impuestos, Instituto de Especialización para Ejecutivos, Monterrey, México. Graduación en diciembre de 1993. Contador Público y auditor, Universidad del Norte en Monterrey, México. Graduación en abril de 1990. Socio Director de JAB Consulting Group, S.C. Manuel María Robleda González de Castilla. Egresado de la Universidad La Salle de la carrera de Administración de Empresas 1986 Curso de Alta Dirección de Empresas AD-2 IPADE. Ha desempeñado cargo de Consejero Independiente de Instituciones como: Telefónica Móviles de México (Movistar) y Grupo Mexicano de Seguros, S.A. de C.V. (GMX) Doroteo Ramírez Favela Licenciado en Actuaría. Fue representante de Transamerica Occidental Insurance CO., y responsable del negocio de vida en México y Centroamérica de General Re. Integración de Comités de Carácter Obligatorio al 31 de diciembre de 2014. COMITÉ DE INVERSIONES. JESÚS ESCARTÍN NAVA (PRESIDENTE) DIRECTOR DE FINANZAS E INVERSIONES (VOCAL) MARÍA GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA (VOCAL) MARIO ALFREDO TRONCOSO LÓPEZ (SECRETARIO) BALTASAR MALÁGON ROMERO (VOCAL) FELIPE CORTINA LATAPÍ (VOCAL) MANUEL ROBLEDA GONZÁLEZ DE CASTILLA (VOCAL) LUIS GUILLERMO ZAZUETA DOMÍNGUEZ (INVITADO) ENRIQUE SANTOS GUTIÉRREZ RUBIO (INVITADO) COMITÉ DE RIESGOS. JESÚS ESCARTÍN NAVA (PRESIDENTE) ENRIQUE SANTOS GUTIÉRREZ RUBIO (VOCAL) DIRECTOR DE FINANZAS E INVERSIONES (VOCAL) MARÍA GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA (VOCAL) MARIO ALFREDO TRONCOSO LÓPEZ (SECRETARIO) BALTASAR MALAGÓN ROMERO (VOCAL) FELIPE CORTINA LATAPÍ (VOCAL) RICARDO SANTOS TORRES (INVITADO CON VOZ SIN VOTO) ELVIA OJEDA APREZA (INVITADO CON VOZ Y SIN VOTO) LUIS GUILLERMO ZAZUETA DOMÍNGUEZ (INVITADO CON VOZ Y SIN VOTO

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COMITÉ DE REASEGURO. JESÚS ESCARTÍN NAVA (PRESIDENTE) DIRECTOR DE FINANZAS E INVERSIONES (VOCAL) MARÍA GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA (VOCAL) MARIO ALFREDO TRONCOSO LÓPEZ (SECRETARIO) ENRIQUE SANTOS GUTIÉRREZ RUBIO (INVITADO CON DERECHO A VOZ Y SIN VOTO) RICARDO SANTOS TORRES (INVITADO CON DERECHO A VOZ Y SIN VOTO) BALTASAR MALAGON ROMERO (VOCAL) FELIPE CORTINA LATAPÍ (VOCAL) COMITÉ DE COMUNICACIÓN Y CONTROL. JESÚS ESCARTÍN NAVA ( PRESIDENTE) [MARÍA GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA-SUPLENTE] DIRECTOR DE FINANZAS E INVERSIONES (VOCAL) MARÍA GUADALUPE JIMÉNEZ MEZA (VOCAL) ALFREDO HAM ALVARADO (SECRETARIO) MARIO ALFREDO TRONCOSO LÓPEZ (OFICIAL DE CUMPLIMIENTO) [LORENA DÍAZ VARGAS-SUPLENTE] FELIPE CORTINA LATAPÍ (VOCAL) BALTASAR MALAGÓN ROMERO (VOCAL) ENRIQUE SANTOS GUTIÉRREZ RUBIO (VOCAL) ELVIA OJEDA APREZA (INVITADA CON VOZ SIN VOTO) RICARDO SANTOS TORRES (AUDITOR INTERNO) COMITÉ DE AUDITORÍA. LUIS GUILLERMO ZAZUETA DOMÍNGUEZ (PRESIDENTE) JORGE BENITO FLORES CRUZ (VOCAL) MANUEL ROBLEDA GONZÁLEZ DE CASTILLA (VOCAL) JESÚS ESCARTIN NAVA (INVITADO CON DERECHO A VOZ, SIN VOTO) FELIPE CORTINA LATAPI (INVITADO CON DERECHO A VOZ, SIN VOTO). MANUEL RANGEL DE LA GARZA (INVITADO CON DERECHO A VOZ SIN VOTO). ENRIQUE SANTOS GUTIÉRREZ RUBIO (INVITADO CON DERECHO A VOZ, SIN VOTO). RICARDO SANTOS TORRES (INVITADO CON DERECHO A VOZ, SIN VOTO). ELVIA OJEDA APREZA (INVITADA CON DERECHO A VOZ, SIN VOTO). ABOGADO DEL DESPACHO QUE ASISTA A LAS SESIONES DE COMITÉ, PARA EFECTOS DE FUNGIR COMO SECRETARIO DE ACTAS, SIN DERECHO A VOZ NI A VOTO. Estructura Orgánica y Operacional. La Estructura Orgánica y Operacional de esta Institución de Seguros, así como de sus funcionarios, al 31 de diciembre de 2015, se muestra en el Organigrama siguiente:

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Compensaciones y Prestaciones de Consejeros, Miembros Directivos y Principales Funcionarios Al respecto, esta Institución, a petición de los afectados por esta nota, se reserva el derecho a revelar dicha información por lo que sólo se limita a mostrar los conceptos que como prestaciones esta Institución ofrece de manera general a sus funcionarios y colaboradores:

Sueldo: En función del Tabulador de Sueldos y de la Descripción de Puestos de cada caso particular Seguro de Vida de Grupo. La suma asegurada corresponde a 36 meses de sueldo. Seguro de Gastos Médicos Mayores. Este beneficio computa a partir de la fecha de ingreso, sin

costo para el empleado. El colaborador puede incluir a familiares de primer grado: esposo (a), padres e hijos. El costo de la prima correspondiente a familiares se descuenta por nómina.

Fondo de Ahorro. La contribución es 13% del sueldo del colaborador exceder el tope establecido

por la ley (13% sobre 10 salarios mínimos). La empresa aporta una cantidad igual. El monto total, más los intereses se pagan conforme a los estatutos del fondo.

Vales de Despensa. Equivalen a un 10% del sueldo del colaborador sin exceder 1 Salario Mínimo

Mensual. Aguinaldo. Son 45 días del sueldo mensual del colaborador y se paga antes del 20 de diciembre de

cada año.

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Vacaciones. Al cumplir el primer año laboral cada colaborador goza de 12 días hábiles de periodo vacacional anual.

Prima Vacacional. Se calcula a razón del 70% del periodo vacacional antes mencionado y se paga a

la quincena siguiente del aniversario del colaborador. Plan de Pensiones. Esta Institución al 31 de diciembre de 2008 constituyó un Plan de

Remuneraciones al Retiro de su Personal. Como prestación considera un plan de pensiones y Primas de Antigüedad.

En el caso de Consejeros, esta Institución reconoce su participación de manera simbólica mediante la entrega de una remuneración no onerosa en cada sesión de Consejo. Nexos Patrimoniales Esta Institución mantuvo operaciones ya sea por partes relacionadas o por operaciones estratégicas entre la Institución y otras Instituciones y/o compañías durante el Ejercicio 2015 Las compañías con las que esta Institución tiene un vínculo patrimonial y/o comercial son las siguientes: Argos Salud, S. A. de C. V. Esta Compañía suscribe membrecías para el cuidado preventivo de la salud. Dicha membrecía es ofrecida por la Aseguradora a través de la comercialización de sus productos de protección. Afore Argos, S. A. de C. V. (En Liquidación). Durante el ejercicio 2007, esta Compañía y Seguros Argos, S.A. de C.V. suscribieron un contrato de prestaciones de servicios de administración, logística y supervisión comercial que originaron ingresos para la Aseguradora relacionados con dicha actividad. A la fecha ya no existe ningún contrato don dicha sociedad. Ana Compañía de Seguros, S. A. de C. V. En el ejercicio 2015, a esta compañía se le pagó cantidades relativas al aseguramiento de los automóviles propiedad de Seguros Argos, S.A. de C.V. así como de las retenciones de sueldo para el pago de primas de seguros contratados por los colaboradores de esta empresa. Por otra parte Seguros Argos obtuvo ingresos de esta compañía derivado de la administración de su plan de pensiones, así como de la venta de activo fijo. Magistral Agente de Seguros, S.A. de C. V. Esta Institución concentra la distribución de una gran parte de sus negocios de protección en este canal. Grupo Mexicano de Seguros, S.A. de C. V. Esta Institución tiene un contrato de aseguramiento de los activos fijos con esta entidad y el arrendamiento de un espacio comercial en Tijuana. También existen operaciones de reembolso de gastos derivados del mantenimiento del inmueble ubicado en la calle de Tecoyotitla y del cual son copropietarios. Operadora Llaminmex, S .A. de C. V. Esta Sociedad tiene un contrato de logística y renta de servicios Aéreos y viajes. Zeusar, S. A. de C. V. Esta Compañía es tenedora del 51% de las acciones de Seguros Argos, S.A. de C.V.

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Grupo Carfo, S. A. de C. V. Esta Compañía es tenedora del 51% de las Acciones Afore Argos, S. A. de C. V. Grupo Maxasem, S. A. de C. V. Esta Compañía es tenedora del 76.3% de Zeusar, S. A. de C. V. Asecred, S.A. de C.V. Con esta compañía se estableció desde 2008 un contrato de línea de crédito para operaciones de Descuento de Documentos. Aserent, S.A. de C.V. Con esta compañía se estableció desde 2008 un contrato de línea de crédito para operaciones de Descuento de Documentos. Credimagen, SA de C.V. Con esta compañía se estableció desde 2009 un contrato de línea de crédito para operaciones de Descuento de Documentos. Desarrollo Inmobiliario Cointzio, S.A. de C.V. Con esta compañía se tiene celebrado un contrato de préstamo hipotecario. Casas Arko Edificaciones, S.A. de C.V. Con esta compañía se tiene celebrado un contrato de préstamo hipotecario. Parques 2003, S.A. de C.V. Con esta compañía se tiene un contrato de prestación de servicios para consultoría de negocios Prevem Seguros, S.A. de C.V. Con esta compañía se tiene un contrato para el aseguramiento por Gastos médicos mayores para los empleados de Seguros Argos. Digital Signage, S.A. de C.V. Esta compañía presta servicios de publicidad a partir de 2013 Dogland, S.A de C.V. Esta compañía otorgó el uso de sus instalaciones para algunos eventos de la institución. Aegon Direct Marketing Serv México, S.A. de C.V. Esta compañía contrato una póliza de Seguro de vida Grupo con esta institución. Centro Integral Bet, S.A. de C.V. Esta compañía proporciona servicios de salud a los colaboradores de la Aseguradora. DXN Express, S. A. DE C. V. SOFOM, E.N.R. Asimismo, durante 2015, esta Institución celebró operaciones con otras partes relacionadas personas físicas algunas de ellos accionistas de Zeusar, S.A. de C.V.; mayormente relacionadas con pólizas de seguros contratadas a su favor y Comisiones por la Venta de Seguros. Entre estas personas se encuentran las siguientes: Armando Salazar Loreto. Comisiones por la Venta de Seguros. Jesús Escartín Nava. Sueldos y Salarios, Primas de Seguros y Rescates. Martín Favela Yzita. Primas de Seguros y Rescates. Dulce Maricela Llamosas Zazueta. Comisiones por la Venta de Seguros

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3. Información Estadística y Desempeño Técnico Información Estadística

Respecto de la información estadística relativa a la operación de ésta Institución correspondiente al cierre del ejercicio de 2015, así como de los cuatro ejercicios anteriores, a continuación se incluye la siguiente:

a) El número de pólizas, El número de pólizas, asegurados o certificados en vigor en las

operaciones de Vida Individual y Vida Grupo se ilustra en el Anexo 14.3.5-a de este Informe. En general se observa un incremento en el número de asegurados de 8.65%, un incremento de 28% en primas emitidas, un incremento de 4.8% en el número de pólizas. Como podemos observar para Vida Individual tenemos un incremento en el número de asegurados de 4.8% y en primas emitidas un decremento de 6.6% respecto al año pasado. Para el caso de Vida Grupo tenemos un decremento en el número de asegurados de 10.5%, un incremento en primas emitidas de 63.5% y un incrementó en el número de pólizas del 3.7% respecto al año pasado.

b) El Costo Promedio de siniestralidad se muestra en el Anexo 14.3.5-b. El ejercicio 2015,

muestra un decremento del 6.5% en este indicador de manera general. En el caso de Vida Individual, el decremento es de 14.9% se debe principalmente a que el monto de rescates y vencimientos disminuyen en un 14.58% en este ejercicio. En el caso de Vida Grupo, el incremento de 52.2% se debe al incremento en la frecuencia en el número de siniestros.

c) La frecuencia de siniestros para las operaciones de Vida Individual y Grupo se muestran el

Anexo 14.3.5-c del presente informe. En este cuadro se aprecia un incremento general del 20.03% originado por ambos ramos, principalmente por Vida Grupo.

Suficiencia de Prima por Operación y Ramo A continuación se incluyen los análisis de índices de operación que explican la actividad de la compañía en los últimos 3 años.

a) Índice de Costo Medio de Siniestralidad. En este caso, para la Operación de Vida, el índice muestra los siguientes porcentajes: El detalle de índices se muestra en el Apéndice A8.1.1.6-a del presente escrito.

b) Índice de Costo Medio de Adquisición. Durante el ejercicio 2015 tuvo un decremento con

respecto al ejercicio 2014 principalmente en el ramo de grupo ya que en la parte de vida individual se mantuvo constante.

En el caso de Grupo. En el ejercicio 2014 el índice se mantuvo constante, y para el ejercicio 2015 tuvo un decremento del 30%. El detalle de índices se muestra en el Apéndice A8.1.1.6-b del presente Informe.

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c) Índice de Costo Medio de Operación. Este índice no muestra ningún incremento en el

ejercicio 2013. El factor se mantuvo más o menos igual durante 2015 derivado a que la estructura e infraestructura se mantuvo fija durante todo el ejercicio. El detalle de Índices se muestra en el Apéndice A8.1.1.6-c del presente Informe. Cabe mencionar que el método de prorrateo de acuerdo a las Reglas de la CNSF se registró en el ejercicio de 2007.

d) Índice Combinado. Como se aprecia en el detalle de los índices combinados que se

muestran en el Apéndice A8.1.1.6-d del presente informe, en general los resultados son consistentes año con año teniendo un comportamiento del 1.01 en promedio en la operación total de la Aseguradora.

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4. Inversiones Esta Institución clasifica y valúa sus inversiones de acuerdo a las siguientes categorías: Títulos de deuda Títulos de Deuda. Se registran a costo al momento de su compra. En su caso el costo puede incluir comisiones pagadas a los intermediarios. Dichos Títulos pueden ser clasificados Para Financiar la Operación, Disponibles para su Venta o Para Conservar a Vencimiento. En el caso de Títulos de Deuda para Financiar la Operación, se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado dados a conocer por Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V. Los no cotizados se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado de instrumentos bursátiles similares dados a conocer por los proveedores de precios, o bien por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. Los ajustes resultantes de las valuaciones se registran directamente en los resultados del ejercicio. En el caso de Títulos Disponibles para su Venta, se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado dados a conocer por Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V. Los no cotizados se valúan a su valor neto de realización tomando como base los precios de mercado de instrumentos bursátiles similares dados a conocer por los proveedores de precios, o bien por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. Los ajustes resultantes de las valuaciones se registran directamente en el Capital Contable de la Institución y su reconocimiento en los resultados del ejercicio se efectúa hasta el momento de su venta. En el caso de Títulos de Deuda para Conservar a Vencimiento, las inversiones originales de instrumentos cotizados y no cotizados se valúan al cierre de cada mes, con base al método de costo amortizado. Los intereses y rendimientos se reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las inversiones se clasificaron como se muestra a continuación: 2015

Concepto


Inversiones para mantener

hasta su vencimiento


para su venta Total Valores gubernamentales $ 550,510,702 $ 1,162,748,158 $ $ 1,713,258,860 Valores de empresas privadas:

Tasa conocida 59,546,007 445,075,184 504,621,191 Valuación neta -125,333 782,181 -260,183 396,665 Deudores por intereses 1,109,696 4,253,208 5,362,905 Renta variable 6,902,998 6,902,998 $ 611,041,072 $ 1,612,858,731 $ 6,642,815 $ 2,230,542,619

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En adición a las posiciones de los Clubes de Golf y de Industriales, ésta aseguradora no efectúa nuevas adquisiciones. En éste sentido cabe señalar que al la fecha dichas posiciones no han sido revaluadas ya que las emisoras no han presentado información suficiente para tal efecto. 2014

Concepto


Inversiones para mantener hasta su vencimiento


para su venta Total Valores gubernamentales $ 488,795,210 $ 764,730,711 $ $ 1,253,525,921 Valores de empresas privadas:

Tasa conocida 440,566 453,481,392 453,921,958 Valuación neta 1,204,488 2,189,605 -2,048,192 1,345,901 Deudores por intereses 222,224 3,559,600 3,781,824 Renta variable 25,049,720 6,902,998 31,952,718 $ 515,712,208 $ 1,223,961,308 $ 4,854,806 $ 1,744,528,322 Al cierre del ejercicio el Portafolio de Renta Variable tiene un valor a costo de adquisición de: $6’902,998 el cual está integrado de la siguiente manera:

POSICIONES DE RENTA VARIABLE AL 31 DE DICIEMBRE 2014

Custodio Emisora Serie F. U. Cpa. Títulos Costo Valor Contable

ARGOS CGM UNICA 3 Dic. 2007 1 130,000 266,178 ARGOS CGM UNICA 1 Feb. 2008 1 200,000 266,178 ARGOS CLUBIND UNICA 31 Dic. 2008 2 1,125,000 1,125,000 ARGOS OLLMEX UNICA 26 Dic. 2007 3,819,644 3,819,644 3,616,405 ARGOS OLLMEX UNICA 31 Jul. 2009 1,181,250 1,181,250 1,118,397 ARGOS OIIAC UNICA 30 Dic. 2005 1 447,104 447,104 BACOMER NAFTRAC ISHRS 14 Nov. 2014 411,000 18,075,140 17,714,100 BACOMER WALMEX V 6 Feb. 2013 168,700 6,974,580 5,351,164

POSICIONES DE RENTA VARIABLE AL 31 DE DICIEMBRE 2015 Custodio Emisora Serie F. U. Copa. Títulos Costo Valor

Contable ARGOS CGM UNICA 3 Dic. 2007 1 130,000 264,781 ARGOS CGM UNICA 1 Feb. 2008 1 200,000 264,781 ARGOS CLUBIND UNICA 31 Dic. 2008 2 1,125,000 1,125,000 ARGOS OLLMEX UNICA 26 Dic. 2007 3,819,644 3,819,644 3,468,494 ARGOS OLLMEX UNICA 31 Jul. 2009 1,181,250 1,181,250 1,072,655 ARGOS OIIAC UNICA 30 Dic. 2005 1 447,104 447,104

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c) Vencimiento de las inversiones de renta fija y variable A continuación se muestra un resumen de los vencimientos de las inversiones, al 31 de diciembre de 2015 y 2014:

2015 2014 Para financiar la operación Hasta 1 año $ 577,488,612 $ 361,998,942 De 1 a 3 años 30,041,467 25,005,871 Más de 3 años 3,510,994 103,657,675 Total 611,041,073 490,662,488 Para mantener hasta su vencimiento y disponibles para su venta:

Hasta 1 año 744,700,860 474,892,927 De 1 a 5 años 64,866,213 120,278,465 De 5 a 15 años 550,489,804 520,833,087 Más de 15 años 252,801,853 107,956,829 1,612,858,730 1,223,961,308 $ 2,223,899,803 $ 1,714,623,796

La información anterior se determinó con base en los vencimientos consignados en los valores. Los vencimientos reales podrían ser diferentes, ya que algunas inversiones podrían ser realizadas anticipadamente d) Clasificación de las inversiones de acuerdo a su calificación



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d.1) Inversiones Inmobiliarias. El 6 de noviembre de 2012 y el 7 de diciembre de 2012, esta institución concedió dos créditos con garantía hipotecaria por $6’000,000 y $16’500,000, a un plazo de 3 años, con una tasa de interés del 13% anual. El 6 de enero de 2014, esta institución concedió dos créditos con garantía hipotecaria por $10’000,000 y $3’400,000, a un plazo de 1 año, con una tasa de interés del 13% anual. El 29 de agosto de 2014, esta institución concedió un crédito con garantía hipotecaria por $12’000,000, a un plazo de 2 años y 4 meses, con una tasa de interés del 13% anual. El 6 de Febrero de 2015, esta institución reestructuro los créditos para quedar en un solo crédito por $36’788,570.40 a 5 años y tasa de interés de 13% anual. El acreditado es Desarrollo Inmobiliario COINTZIO, S.A. de C.V. Tal crédito fue debidamente protocolizado ante el Notario Público Armando Gálvez Pérez Aragón, titular de la notaría 103 del Distrito Federal. El 1 de junio del 2012, esta institución concedió un crédito con garantía hipotecaria por $17’000,000, a un plazo de 4 años, con una tasa de interés del 13% anual. El 29 de agosto del 2014, esta institución concedió un crédito con garantía hipotecaria por $1’200,000, a un plazo de 1 año y 10 meses, con una tasa de interés del 13% anual. El 6 de Febrero de 2015, esta institución reestructuro los créditos para quedar en un solo crédito por$ 14’520,229.54 a 5 años y tasa de interés de 13% anual. El acreditado es Edificaciones ARKO, S.A. de C.V. Tal crédito fue debidamente protocolizado ante el Notario Público Armando Gálvez Pérez Aragón, titular de la notaría 103 del Distrito Federal. El 24 de marzo del 2014, esta institución concedió un crédito con garantía hipotecaria por $2’000,000, a un plazo de 3 años, con una tasa de interés del 14% anual. El acreditado es Ricardo Isauro Montes Novo. Tal crédito fue debidamente protocolizado ante el Notario Público Rafael González Moreno, titular de la notaría 5 de Guanajuato. Al cierre del ejercicio los acreditados no ha dejado de pagar absolutamente ninguno de los compromisos de pago en tiempo y forma convenidos en el contrato e) Administración integral de riesgos financieros En apego a las disposiciones de la CNSF, la institución tiene un manual que contiene la organización, políticas y procedimientos, así como los límites de exposición al riesgo. Dicho manual que contiene una descripción de las políticas, procedimientos, modelos de medición y metodología para la administración y control de los distintos tipos de riesgo financieros, el cual fue elaborado por el Comité de Riesgos y aprobado por el Consejo de Administración en sesión ordinaria del 24 de abril del 2003. Así mismo, en Consejo de Administración con fecha 28 de Agosto de 2013, se presentaron y aprobaron las modificaciones a dicho manual. Con fecha de 30 de septiembre de 2015, el revisor independiente emitió su dictamen, sin recomendaciones u observaciones, mismo que se presentó ante la CNSF el 30 de septiembre de 2015. f) Operaciones de descuento La operación de descuento consiste en el otorgamiento de un préstamo o crédito, con o sin garantía real, que pueden otorgar las instituciones de seguros, tomando en cuenta la naturaleza de los recursos.

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Durante 2015 Y 2014, la institución celebró los siguientes contratos de descuento:

Empresa Tipo de contrato Garantías Tasa de interés Línea de crédito

Asecred Unión de Crédito, S.A. de C.V.O.A.C.

Línea de crédito

descuento de documentos

CETE + 3.3 puntos %

$ 15,000,000 Asecred Unión de Crédito, S.A. de C.V.O.A.C.

Línea de crédito


CETE + 5.5 puntos %

5,000,000 Credimagen. S.A. de C.V. SOFOM, E.N.R.

Línea de crédito


Variable


Línea de crédito


CETE + 5 puntos %


Línea de crédito


CETE + 5.5 puntos %

5,000,000 Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el monto disponible de la línea de crédito otorgada ascienden a: 2015 2014 Asecred Unión de Crédito, S.A. de C.V. O.A.C. (parte relacionada) $ 19,432,222 $ 14,460,000 Credimagen, S.A. de C.V. SOFOM, E.N.R. (Nota 8) (parte relacionada) 62,845,988 82,977,803 Total $ 82,278,210 $ 97,437,803 Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el saldo de la cuenta se integra con los siguientes vencimientos: 2015 2014 Hasta 1 año $ 80,772,660 $ 82,977,803 De 1 a 2 años 1,505,550 14,460,000 Total $ 82,278,210 $ 97,437,803 Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las inversiones se clasificaron como se muestra en la primera parte del Anexo 14.3.7 del presente Informe. Préstamos En cuanto a este rubro, al 31 de diciembre de 2015 esta Institución muestra un saldo por Préstamos cuyo detalle se muestra en la segunda parte del Anexo 14.3.7 del presente Informe.

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Detalle Individual de los montos de Inversión En el Anexo 14.3.8 del presente escrito, se da a conocer el detalle de las inversiones que representan el 5% o más del valor total del portafolio de inversiones. 5. Deudores Esta Aseguradora hace afecto a reservas sólo el saldo de primas por cobrar con una antigüedad menor a 45 días. Para efectos de la normativa aplicable y sólo para fines informativos; en el Apéndice A8.1.1.12 del presente escrito, se efectúa la separación del saldo de primas por cobrar mayores a 30 días que al 31 de diciembre de 2015 ascienden a la cantidad de $ 7,231,502.80 El detalle de la composición de este rubro puede observarse en el Anexo que se menciona. Respecto al resto de los Deudores, al 31 de diciembre de 2015 esta Institución no presenta Deudores que individualmente excedan el 5% del total de sus Activos. 6. Reservas Técnicas

Índice de suficiencia de las Reservas de Riesgos en Curso Se manifiesta que durante la existencia de la entidad, la misma ha mostrado suficiencia en la Reserva de riesgos en curso. En el Apéndice A8.1.1.14 del presente escrito se muestran los resultados del cálculo de este índice el cual en todos los ejercicios es menor a 1 y de conformidad a la normativa aplicable se expresa con valor de la unidad. Esta situación indica solidez en la Institución en el manejo de sus reservas y tarificación, lo que a su vez brinda seguridad a sus clientes de que los riesgos contratados con la Institución están adecuadamente cubiertos. Reservas Técnicas Especiales Esta Institución no cuenta con este tipo de Reservas, ya que al cierre de 2015 no hay pólizas en vigor que lo requieran. Triángulo de Desarrollo de Siniestros En el Apéndice A8.1.1.16 del presente informe, para el ramo de vida individual podemos observar un crecimiento en la siniestralidad experimentada en cada período, derivado del crecimiento constante y el envejecimiento de la cartera; para el caso de la cartera de vida grupo, antes grupo y colectivo, el crecimiento en la cartera es mayor. Cabe comentar que esta Institución revela en su información financiera, las Reservas para Obligaciones derivadas de Reclamaciones por Siniestros pendientes de pago, al tener conocimiento de su ocurrencia con base en las sumas aseguradas de cada caso particular. Simultáneamente se registra la recuperación correspondiente al reaseguro cedido en los casos en que las pólizas particulares se hayan reasegurado en la cuenta correspondiente. Asimismo, en relación con la eficiencia en el proceso de pago de siniestros, esta Institución cuenta con un programa de garantías en su pago el cual consiste en un castigo a cargo de

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la aseguradora y a favor de los beneficiarios de las pólizas siniestradas para los casos en que los siniestros se paguen después de 5 días hábiles de su reclamación. 7. Reaseguro y Reaseguro Financiero Resumen de objetivos, políticas y prácticas adoptadas por el consejo de administración en materia de reaseguro, determinación de la retención técnica y características de coberturas (proporcionales, no proporcionales, automáticos y facultativos).

La Operación de Reaseguro en Seguros Argos tiene como objetivo el mantener una adecuada posición de solvencia y estabilidad en sus actividades de seguros de vida, en particular por la suscripción de riesgos, ajustándose en cualquier caso a los límites de exposición autorizados por su Consejo de Administración y apegándose a la normativa vigente.

Entre sus principales Políticas y Prácticas Adoptadas se enuncian las siguientes, que para la adecuada diversificación y dispersión técnica de los riesgos, el Consejo de Administración con apoyo del Comité de Reaseguro ha definido los siguientes lineamientos para las distintas direcciones operativas y de apoyo en la Aseguradora:

a) Impulsar la cultura de la suscripción de riesgos, estableciendo procedimientos para llevar a cabo la identificación, medición, monitoreo, limitación de los riesgos a suscribir, así como el control y divulgación de los distintos tipos de riesgos que puede enfrentar la Aseguradora en su actividad diaria.

b) Garantizar que los riesgos incurridos sean objeto de supervisión continua y se informen oportunamente al Consejo de Administración, al Comité de Reaseguro, las autoridades reguladoras y a las áreas involucradas en la Aseguradora.

c) Aprobar el Manual de Reaseguro.

d) En la determinación de los límites de retención deberá involucrar al Comité de Reaseguro. e) El Comité de Reaseguro deberá de proponer al Consejo de Administración:

El Programa Anual de Reaseguro que contenga, límites de retención, capacidad máxima contratada, tipo de contratos, prioridad, límites de responsabilidad, características de contratos proporcionales y no proporcionales y detalle de reaseguradores participantes.

Mecanismos empleados para disminuir riesgos derivados de operación de reaseguro

a) La estructura organizacional de Seguros Argos está diseñada para asegurar que todos las exposiciones a los riesgos se detecten y sean reconocidas por los niveles adecuados para su control, evitando los posibles conflictos de intereses entre las decisiones operativas y las de control de riesgo, así como facilitando las condiciones para el seguimiento y la disminución de la recurrencia del riesgo no autorizado.

b) Se estableció realizar Negocios de Reaseguro exclusivamente con Reaseguradores que tengan una calificación de Solidez Financiera de Aseguradoras en escala global como mínimo de “A” y siempre validar el número de registro en el catálogo de Reaseguradores Registrados en la CNSF.

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c) Se generaron los procedimientos relacionados con la Operación, la Administración y la generación de los Estados de Cuenta Cuota Parte desde el cierre de 2006, integrándose en el Manual de Administración de Reaseguro para su seguimiento el cual siguió vigente durante el ejercicio 2015.

d) La determinación de los límites de exposición (retención), así como el procedimiento de reacción a excesos en estos límites, involucra la participación directa del Comité de Riesgos. De este modo, Seguros Argos asegura la estricta observancia de la preservación de su capital acorde con lo requerido por las regulaciones oficiales aplicables

e) Vigilar la rentabilidad del negocio directo, considerando el costo de reaseguro en caso de nuevos productos, así como en negocios que por competencia requieran tarifas especiales.

Calificación Crediticia de los Reaseguradores y Porcentaje de Cesión De acuerdo al inciso a) del apartado anterior, esta Institución tiene como mecanismo para disminuir riesgos operar con Reaseguradores que cuenten con una calificación mínima de “A” y/o similar así como que dicho Reasegurador cuente con Registro ante la CNSF. En el Apéndice A8.1.1.20-a del presente escrito, se muestran los nombres, calificación crediticia y porcentaje de cesión a los Reaseguradores con los que se operó durante el ejercicio 2015. Intermediarios de Reaseguro Durante el ejercicio 2015, esta Institución cedió riesgos en Reaseguro en forma Directa como se muestra en el Apéndice A8.1.1.20-b es decir, no hubo intermediarios. Declaraciones de la operación de Reaseguro Con respecto a las declaraciones que esta Aseguradora debe hacer en relación con la operación de Reaseguro, esta Institución manifiesta: a) No tenemos ningún contrato que pueda afectar como pérdida real o potencial para las partes del

contrato.

b) No tenemos ningún contrato verbal o escrito no reportado a la autoridad.

c) Se cuenta con un archivo de suscripción por cada contrato de reaseguro que incluye términos técnicos, legales, económicos y contables y la medición de transferencia de riesgo.

Cuentas por cobrar y por pagar de Reaseguradores En el Apéndice A81.1.22 del presente Informe, se muestran los saldos por pagar y por cobrar que esta Institución presenta al 31 de diciembre de 2015.

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8. Margen de Solvencia La Secretará de Hacienda y Crédito Público, establece las reglas para la determinación del Capital Mínimo de Garantía con que deben contar las Instituciones de seguros. El Capital Mínimo de Garantía se calcula sumando el requerimiento bruto de solvencia de cada operación o ramo que opere la Institución, menos las deducciones que las mismas reglas permiten. Por otra parte, se establece que se podrá determinar un Margen de Solvencia global. Dicho Margen de Solvencia es positivo cuando se tienen activos computables al capital mínimo de garantía en exceso a los que se permite considerar para su cobertura y cuando dichos activos sean adicionales a aquellos que se destinen para las Reservas Técnicas y otros Pasivos. En el Apéndice A8.1.1.24 se muestra el comportamiento del Margen de Solvencia de los últimos tres años. 9. Cobertura de Requerimientos Estatutarios De acuerdo a las disposiciones legales en vigor, las Instituciones de Seguros debe mantener ciertas inversiones en valores para cubrir las obligaciones representadas por las Reservas Técnicas. El cómputo de inversiones se efectúa mensualmente. Esta Institución ha cumplido cabalmente con esta obligación a lo largo de toda su vida. Asimismo y según se demuestra en la Nota anterior, esta Institución ha cubierto adecuadamente su Capital Mínimo de Garantía y el Capital Mínimo Pagado establecido anualmente por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. En el Apéndice A8.1.1.25 se muestra lo aquí expuesto. 10. Administración de Riesgos ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS (DESCRIPCIÓN DE POLÍTICAS Y CONTROLES DE VIGILANCIA)

Es política de Seguros Argos el utilizar las mejores prácticas del medio financiero en materia de administración de riesgos, para lo cual tiene un MMAANNUUAALL DDEE PPOOLLÍÍTTIICCAASS YY PPRROOCCEEDDIIMMIIEENNTTOOSS PPAARRAA LLAA AADDMMIINNIISSTTRRAACCIIOONN IINNTTEEGGRRAALL DDEE RRIIEESSGGOOSS FFIINNAANNCCIIEERROOSS,, en donde se describen las políticas, procedimientos, modelos de medición y metodología para la administración y control de los distintos tipos de riesgo financiero en los que incurre la Aseguradora. La Dirección de Seguros Argos ha establecido las siguientes políticas para las distintas direcciones operativas y de apoyo en la Aseguradora:

a) Impulsar la cultura de la administración de riesgos, estableciendo procedimientos para llevar a

cabo la identificación, medición, monitoreo, limitación, control y divulgación de los distintos tipos de riesgos que enfrenta la Aseguradora en su actividad diaria.

b) Tomar riesgos sólo sobre la base de juicios analíticos rigurosos y respetando las limitaciones

autorizadas por el Consejo de Administración, relativas a su vez a las reglas prudenciales en materia de administración integral de riesgos indicadas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.

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c) Asegurar que todas las exposiciones a los riesgos cuantificables y no cuantificables, sean

reconocidas por los niveles adecuados, evitando conflictos de interés entre decisiones operativas y de control de riesgos, facilitando también las condiciones para el seguimiento de límites y la disminución de la recurrencia del riesgo sobre niveles no autorizados.

d) Instrumentar, difundir y asegurar la correcta aplicación de manuales de políticas y

procedimientos para implantar eficazmente la administración de riesgos. e) Garantizar que los riesgos incurridos sean objeto de supervisión continua y se informen

oportunamente al Consejo de Administración, al Comité de Riesgos, las autoridades reguladoras y a las áreas involucradas en la Aseguradora.

f) Contar con sistemas y procesos confiables para el control de operaciones de compraventa,

liquidación y custodia de títulos y valores. g) Los modelos de medición y la metodología de control y reporte de riesgo seleccionados por

Seguros Argos son revisados y actualizados constantemente, catalogándose entre las mejores prácticas del medio financiero, requiriendo ser autorizados por el Comité de Riesgos.

h) La Dirección de Finanzas e Inversiones debe utilizar para el monitoreo de los riesgos a los que

está expuesta por su operación las mediciones realizadas conforme a métodos de medición de riesgos aprobados por el Comité de Riesgos de la Aseguradora.

i) La determinación de los límites de exposición a los riesgos de mercado, liquidez y crédito, así

como los procedimientos de respuesta al incumplimiento en los límites debe involucrar al Comité de Riesgos y a la Dirección de Finanzas e Inversiones.

Adicionalmente al Comité de Riesgos, se han establecido otros Comités para monitorear y controlar los diferentes riesgos de la aseguradora, como son el Comité de Reaseguro, el Comité de Inversiones, el Comité de Comunicación y Control.

Comité de Reaseguro Este Comité sesiona trimestralmente, y es el responsable de controlar y monitorear los diferentes Contratos de Reaseguro de la compañía.

Comité de Inversiones Este Comité sesiona una vez al mes, con la finalidad de analizar el desempeño del portafolio de inversiones y determinar la estrategia de inversión. Asimismo, es responsable de tomar las decisiones de inversión del portafolio, de acuerdo a las leyes y reglamentos aplicables. Las políticas para seleccionar los valores las determina el Comité de Inversiones, las cuales se basarán en indicadores de rentabilidad, calidad de activos, medición de riesgos, calce y costo de oportunidad, buscando identificar las mejores oportunidades de inversión.

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Comité de Comunicación y Control Este Comité sesiona una vez al mes, con la finalidad de analizar las operaciones inusuales, internas, preocupantes o relevantes que se hayan presentado en la aseguradora. Asimismo, de dicho análisis el Comité define cuáles operaciones deben reportarse a la autoridad competente.

Comité de Riesgos Este Comité es el encargado de monitorear y controlar los siguientes riesgos:

e. Riesgo de Mercado e. Riesgo de Crédito e. Riesgo de Liquidez e. Riesgo Operativo e. Riesgo Legal

a. Riesgo de Mercado.- El riesgo de mercado se cuantifica como el cambio no esperado en la valuación

de la cartera de inversión y se reporta como la medida de dispersión del rendimiento porcentual de la cartera. También se considera reportarlo como riesgo relativo a uno o varios benchmarks del mercado que defina el Comité de Riesgos de Seguros Argos. Seguros Argos utiliza el Valor en Riesgo (VaR) como medida principal del riesgo de mercado.

El VaR se define como la pérdida esperada en valor, dado un nivel de confianza estadístico, debido a movimientos históricos adversos en los factores de riesgo significativos a algún instrumento o cartera en particular. El VaR permite establecer que “para los siguientes x días, la cartera o instrumento perderá no más que $y (o y%) en valor con un z% de confianza” donde z% es típicamente 95% o 99%. En Seguros Argos se utiliza el Modelo Paramétrico al 95% de confianza, pero también se monitorea el riesgo de mercado utilizando la Simulación Montecarlo y el de Simulación Histórica.

b. Riesgo de Crédito.- es la pérdida potencial por la falta de pago de capital o intereses de un emisor,

así como por una degradación en su calificación crediticia, en las inversiones en títulos no-gubernamentales que efectúe Seguros Argos. Asimismo, se estiman sujetas a riesgo de crédito las operaciones en reporto establecidas con instituciones bancarias. Se considera que un análisis cualitativo y cuantitativo con referencia en las calificaciones otorgadas por las calificadoras establecidas en México –Standard&Poor’s, Fitch y Moody’s- produce la principal estimación de la exposición al riesgo de crédito de las posiciones de inversión.

Como análisis cualitativo complementario del riesgo de crédito de cada emisor, el Comité de Inversiones analiza, en el contexto de la situación económica, su condición financiera, fiscal así como el nivel de cumplimiento a las normas vigentes para inversión. Cuando es el caso de que Seguros Argos adquiera un título no emitido o respaldado por el Gobierno Federal Mexicano, el Comité usa la documentación pública provista y lleva un seguimiento a los reportes y noticias en fuentes relevantes (Infosel, Standard&Poor’s, Invertia). Por supuesto, el Comité de Riesgos y el Comité de Inversiones se apoyan en la información que al respecto de los emisores les sea proporcionada a través de los intermediarios financieros contratados por la Aseguradora.

c. Riesgo de Liquidez.- se refiere a la pérdida potencial en la que se incurre por la liquidación anticipada, o a descuento sobre el precio de mercado, de instrumentos para cubrir obligaciones no

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previstas, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.

Cabe destacar que el análisis de riesgo de liquidez complementa las disposiciones establecidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas en cuanto a la composición y liquidez de las reservas técnicas que la Aseguradora debe mantener. En este contexto, se define el riesgo de liquidez, como la pérdida potencial que pudiera enfrentar la institución por la liquidación anticipada de sus activos en reserva, dentro del marco establecido por la Comisión.

d. Riesgo Legal.- es la probabilidad de que ocurran disputas en los convenios y contratos en los que participa, esto por documentación insuficiente, ruptura de condiciones, ilegalidad de las contrapartes y, dado el caso del incumplimiento, por la imposibilidad de ejecutar las garantías. También cuando hay incertidumbre sobre la jurisdicción legal o sobre cambios potenciales en la normatividad que regula las operaciones de la Aseguradora y, en su caso, multas y/o sanciones por la autoridad competente.

Mensualmente el Área Legal, informa al Comité de Riesgos de los juicios, emplazamientos, multas y sanciones.

Para cumplir la fase preventiva del riesgo legal, Seguros Argos requiere que cada relación con potenciales implicaciones jurídicas en la que se involucre se respalde por un convenio o contrato que especifique la responsabilidad de cada contraparte antes, durante y después de dicha relación. Los convenios y contratos que signa Seguros Argos deben cumplir con la normatividad interna y oficial, clasificándose por la contraparte y conforme a su marco jurídico.

e. Riesgo operativo.- es la pérdida potencial a la que está expuesta la Aseguradora por fallas o

deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de las operaciones. Por su naturaleza, los riesgos operativos son a menudo menos tangibles que otros riesgos y son difíciles de aislar. Estos riesgos pueden estar en cualquier etapa del proceso de seguros y variar de impacto bajo, como puede ser el riesgo de pérdidas por errores menores en la operación ordinaria, a los de impacto grave, como podría ser el riesgo de quiebra por actividades no controladas de inversión.

Las medidas y procedimientos establecidos en el Manual de Riesgos Financieros tienen como finalidad indicar de un modo genérico los controles aplicables en la precisión de los datos relevantes para cada transacción, en la correcta documentación y autorización de éstas y en el seguimiento a los procedimientos establecidos para cada área en particular. Asimismo, está de acuerdo a lo establecido en la normatividad interna de Políticas y Procedimientos de Inversiones y Tesorería. Estos controles permiten una detección pronta y certera de errores potenciales en los procesos de la Aseguradora. Cualquier anomalía detectada es sujeta a revisión detallada y aclaración directa por el área correspondiente en Seguros Argos, así como seguimiento por parte de la Contraloría Normativa y del Área de Riesgos.

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En todas las revisiones Seguros Argos ha observado en todo momento las disposiciones de carácter prudencial en materia de administración integral de riesgos de acuerdo a lo establecido en la Circular Única emitida por la CNSF, la cual entró en vigor el 1º de enero de 2011, así como en las modificaciones derivadas de la entrada en vigor de la normativa bajo un esquema de Solvencia II. Seguros Argos desde el inicio de sus operaciones en el año 2002, ha monitoreado el comportamiento de los riesgos financieros mencionados. Durante los últimos 10 años, los riesgos de crédito, mercado y liquidez se han mantenido dentro de los parámetros establecidos por el Consejo de Administración, considerando para esto el uso de políticas y medidas de exposición al riesgo descritas en el Manual de Riesgos Financieros. Cabe señalar que los parámetros establecidos por el Consejo de Administración, también se manifiestan en dicho Manual y son revisados cuando menos una vez al año. En lo referente a Riesgo Operativo, durante el año 2015 se establecieron las bases que servirán para la administración y control de este riesgo en el sistema MEGA® se actualizaron los procedimientos de la operación de las áreas de inversiones y sistemas de la aseguradora. Esta información se mantiene almacenada en un servidor al cual pueden acceder todos los colaboradores de la aseguradora para su conocimiento. Asimismo, el primer acercamiento de los colaboradores a las políticas y procedimientos se hace directamente por el área de Recursos Humanos al momento de darles la bienvenida, que es cuando se les hace una presentación de inducción de la compañía. Es de destacar que las políticas y procedimientos permanentemente se revisan, ya que al crecer la compañía se hacen reestructuras y por tanto las funciones de los colaboradores pueden verse modificadas. CONTINUIDAD DEL NEGOCIO Seguros Argos cuenta con una infraestructura de sistemas que es adecuada para prevenir y, en su caso, solventar distintos tipos de contingencias que pudieran producir la pérdida parcial, total o temporal de la información utilizada y/o producida por la Aseguradora en general y por la Dirección de Finanzas e Inversiones (Áreas de Inversiones, Tesorería y Contabilidad), en particular. La responsabilidad de prevenir y solventar contingencias en el sistema de medición de riesgos es del proveedor externo. El servidor de Seguros Argos que soporta al sistema de Inversiones, es contemplado por el Área de Sistemas en su programa integral de respaldo de información. El proceso actual contempla 1 respaldo diario en cintas LTO5, que se almacena en contenedor de cintas dentro del site. Adicionalmente se cuenta con respaldos semanales y mensuales los cuales se envían a bóveda externa en "Iron Mountain". Como norma de seguridad, Seguros Argos cuenta con un Firewall FORTINET 800c, el cual está configurado con listas de control para restringir los accesos. En cuanto a los respaldos, se cuenta con dos unidades Externas de 3.0 TB, para respaldos de la información que se encuentra en los servidores NT. Asimismo, el proveedor externo para la Administración de Riesgos Financieros cuenta con planes de contingencia que garantizan la continuidad de la entrega de reportes ante cualquier falla posible en sus sistemas de cómputo, comunicaciones e incluso en los insumos de infraestructura pública. Para esto, el proveedor mantiene una estrategia que incluye medidas preventivas y contingentes para asegurar la continuidad del servicio.

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AREA LEGAL El Área Legal es responsable de validar cualquier relación jurídica en la que llegue a involucrarse a Seguros Argos, ya sea con proveedores, prestadores de servicios o intermediarios financieros. La responsabilidad del Área Legal es en primera instancia preventiva. Para esto, verifica que los contratos con proveedores, prestadores de servicios e intermediarios financieros se efectúen conforme a la normatividad interna y externa a la que esté sometida la Aseguradora. Cuando Seguros Argos se involucra en un litigio, el Área Legal da seguimiento a la evolución del mismo con el objeto de proteger dentro del marco jurídico los intereses de la Aseguradora, asimismo estimando de ser relevante el efecto que podría tener sobre el capital de la aseguradora una resolución adversa. La normatividad de Seguros Argos requiere que cada relación jurídica con proveedores, prestadores de servicios e intermediarios financieros se respalde con un convenio o contrato que especifique la responsabilidad de los contratantes durante y después de dicha relación. Una vez firmado el convenio o contrato, el área involucrada por parte de Seguros Argos vigila que se cumplan todos los controles internos así como los requisitos legales y administrativos. Asimismo, es responsabilidad del área involucrada en la relación jurídica el mantener la documentación pertinente para atender cualquier eventual requerimiento de auditoría legal. Adicionalmente a los riesgos señalados, se monitorean otros riesgos que se han detectado, los cuales se monitorean y controlan dentro de los Comités de Inversiones, Comités de Siniestros, Reaseguro y Comunicación y Control. Dentro de cada Comité se establece la periodicidad de reunión y la forma como debe realizarse las actividades de suscripción, siniestros e inversiones. OTRAS NOTAS DE REVELACIÓN Auditores Externos Los Estados Financieros de esta entidad, han sido dictaminados por la Firma: KPMG Cárdenas Dosal, S.C. Blvd. Manuel Avila Camacho No. 176 Col. Reforma Social 11650, México, D.F. En éste caso, el socio firmante es el C. P. C. Rafael Gutiérrez Lara con Cédula Profesional número 3044696 expedida el 24 de marzo de 2000 y registro de la CNSF 160. Las Reservas Técnicas que forman parte de los Pasivos de la entidad fueron dictaminadas por la firma: KPMG Cárdenas Dosal, S.C. Blvd. Manuel Avila Camacho No. 176 P2 Col. Reforma Social 11650, México, D.F.

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El dictamen fue firmado por el Actuario Alberto Elizarrarás Zuloaga con Cédula Profesional número 2302090 y registro de la C.N.S.F. número DAS-19-2004. La Auditoría de Administración de Riesgos Financieros fue realizada por el despacho Técnicas de Vanguardia en Administración Integral de Riesgos, S. C. Margaritas 115, Despacho 3 Colonia Florida C.P. 01030 Del. Álvaro Obregón México D.F. El dictamen fue firmado por el Act. Ricardo Pizaña, Director de la firma, con cédula profesional. 6759675

43

NOTA DE REVELACIÓN EN MATERIA DE COMISIONES CONTINGENTES Circular Única de Seguros y Fianzas, Anexo Transitorio 8. Título 1 Capítulo 1.2 De las Notas de Revelación a los Estados Financieros en materia de comisiones contingentes Durante 2015 y 2014, la institución celebró acuerdos para retribuir comisiones contingentes a personas físicas independientes que operan con base en contratos mercantiles y agentes personas morales por $151,315,598 y $63,543,107 respectivamente. Lo anterior tomando como base el cumplimiento de primas emitidas de vida de primer año, de renovación y primas únicas, durante el ejercicio. En el ejercicio 2015 Seguros Argos, S.A. de C.V., mantuvo acuerdos para el pago de comisiones contingentes con los intermediarios y personas morales que se relacionan en la presente nota. El importe total de los pagos realizados en virtud de dichos acuerdos ascendió a $151,315,598, representando el 6.3514% de la prima emitida por la institución en el mismo ejercicio. En términos porcentuales los importes de estas comisiones contingentes representan el 6.35% en 2015 y el 3.41% en 2014, de la prima emitida en el mismo ejercicio, que se distribuye de la siguiente forma Agentes personas físicas 5.3388 % Agentes personas morales 1.0125% Se entiende por Comisiones Contingentes los pagos o compensaciones a personas físicas o morales que participaron en la intermediación o intervinieron en la contratación de los productos de seguros de Seguros Argos, S.A. de C. V., adicionales a las comisiones o compensaciones directas consideradas en el diseño de los productos.

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Impuestos a la utilidad y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU) Los impuestos a la utilidad y la PTU causados en el año se determinan conforme a las disposiciones fiscales vigentes. El impuesto a la utilidad causada en el año se presenta como un pasivo y los anticipos efectuados durante el mismo en una cuenta de activo (Diversos).

Para el ejercicio de 2015, la tasa corporativa del ISR es del 30%. El gasto por impuestos a la utilidad se integra como sigue:

2015

ISR causado $16,028,840 ISR diferido 10,913,589

$ 26,942,429

En el capital contable: ISR diferido $ 7,469,593

======== En los resultados del periodo: PTU sobre base fiscal $ 5,026,842 PTU diferida 3,637,863

$ 8,664,705 =======

En el capital contable: PTU diferida $ 2,289,864

======= La conciliación entre el resultado contable y para efectos fiscales por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014. 2015

Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 66,979,418

45

Diferencias entre el resultado contable y el fiscal: Efecto fiscal de la inflación, neto (5,416,130) PTU causada y diferida (475,246) Diferencia entre la depreciación y amortización contable

y la fiscal (5,123,546) Diferencia entre el resultado contable y fiscal en venta de

mobiliario y equipo 392,798 Derechos y recargos, neto 215,950 Primas en depósito, neto (4,409,145) Diferencia entre el resultado contable y fiscal en venta de

acciones (451,683) Efecto de la valuación de inversiones, neto 2,810,205 Gastos no deducibles 11,251,551 Estimación para castigos 11,848,483 Comisiones a agentes y ajustadores, neto (17,115,978) Efecto neto de provisiones (1,520,512) Diferencia entre la deducción fiscal y contable por

aportaciones al plan de pensiones 2,755,863 Dividendos sobre acciones 577,546 Dividendos sobre pólizas, neto 308,357 Otros, neto (314,942) 62,312,989

PTU pagada del ejercicio anterior (6,303,149) Resultado fiscal 56,009,840 Tasa 30%

ISR causado 16,802,952

(Insuficiencia) exceso en la provisión (774,112)

ISR en resultados $ 16,028,840

========

La PTU determinada por el año terminado al 31 de diciembre de 2015, se muestra a continuación: 2015

Resultado fiscal para ISR $ 56,009,840

Mas (menos): PTU pagada 6,303,149

46

Conceptos no deducibles por percepciones exentas (5,271,257)

Base PTU 57,041,732 Tasa 10% PTU causada 5,704,173 (Insuficiencia) exceso en provisión (677,331)

PTU en resultados $ 5,026,842 =======

Los efectos de impuestos a la utilidad de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de impuestos a la utilidad diferidos, al 31 de diciembre de 2015, se detallan a continuación:

2015 Activos diferidos:

Provisiones de pasivo $ 17,949,498 Comisiones y compensaciones a agentes 3,024,169 Dividendos sobre pólizas de seguros 345,248 Estimación para castigos 4,638,881 Pérdida fiscal en venta de acciones 1,453,247 Primas en depósito 11,516,032 Otros 155,995

Subtotal de activos diferidos $ 39,083,070

Pasivos diferidos: Inmueble 10,560,226 Inversiones 119,000 .

Subtotal de pasivos diferidos 10,679,226 Activo diferido, neto $ 28,403,844

Al llevar a cabo esta evaluación, la Administración considera la reversión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación.

La base de cálculo de la PTU causada será la utilidad fiscal que se determine para efectos de ISR con algunos ajustes. La tasa de PTU vigente es del 10%.

47

Los efectos de PTU de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de PTU diferida, al 31 de diciembre de 2015, se detallan en la hoja siguiente

2015

Activos diferidos: Provisiones de pasivo $ 5,976,002 Comisiones y compensaciones a agentes 1,008,056 Dividendos sobre pólizas de seguros 115,083 Estimación para castigos 1,546,294 Pérdida fiscal en venta de acciones 484,416 Primas en depósito 3,838,677 Valuación de inversiones 2,122,918 Otros 59,162

Subtotal de activos diferidos 15,150,608

Pasivos diferidos: Inmueble 3,520,075 Valuación de inversiones 2,162,585 .

Subtotal de pasivos diferidos 5,682,660

Activo diferido, neto $ 9,467,948

Lic. Jesús Escartín Nava C.P. Felipe Cortina Latapí Act. Ma. Guadalupe Jiménez Meza Director General Comisario Directora Técnica Actuarial

48

APÉNDICE A8.1.1.4

Fecha del Ejercicio Capital Inicial Capital

Suscrito Capital No Suscrito (*) Capital Pagado

Inicial 327,971,060 18,195,826 309,775,234 Aumentos Disminuciones

Final 327,971,060

18,195,826 309,775,234

49

APÉNDICE A8.1.1.5-a NÚMEROS DE PÓLIZAS, ASEGURADOS Y/O CERTIFICADOS E INCISOS EN VIGOR, ASI COMO

PRIMAS EMITIDAS PARA OPERACIONES Y RAMOS OPERADOS POR LA INSTITUCIÓN

Número de

Pólizas Certificados/Incisos/Asegurados Prima

Emitida Vida

Ejercicio Anterior (4) 537,402 1,624,497 2,397,912,162 Ejercicio Anterior (3) 508,064 1,571,357 1,904,875,218 Ejercicio Anterior (2) 499,988 1,569,675 1,651,526,592 Ejercicio Anterior (1) 512,230 1,595,083 1,861,346,900 Último Ejercicio 487,568 1,457,144 2,382,403,057

Vida Individual Ejercicio Anterior (4) 536,812 536,812 1,600,744,709 Ejercicio Anterior (3) 507,462 507,462 1,249,737,735 Ejercicio Anterior (2) 499,345 499,345 1,166,855,960 Ejercicio Anterior (1) 511,492 511,492 1,162,617,053 Último Ejercicio 486,803 486,803 1,239,789,565

Vida Grupo y Colectivo Ejercicio Anterior (4) 590 1,087,685 797,167,453 Ejercicio Anterior (3) 602 1,063,895 655,137,483 Ejercicio Anterior (2) 643 1,070,330 484,670,632 Ejercicio Anterior (1) 738 1,083,591 698,729,847 Último Ejercicio 765 970,341 1,142,613,492 [Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse a la Circular vigente. * En el caso de Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social se reportará el número de asegurados, pensionados, beneficiarios y asignatarios.]

50

APÉNDICE A8.1.1.5-b Costo Promedio de Siniestralidad (Severidad)*

Operación y ramo Último

ejercicio Ejercicio

anterior (1) Ejercicio



anterior (4) Vida ** 373,904 399,712 339,835 466,221 544,742 Vida Individual 297,227 349,327 292,262 418,199 474,573 Vida Grupo y Colectivo 76,677 50,384 47,573 48,022 70,169 *Costo promedio de Siniestralidad (Severidad)= Monto de siniestros de cada operación y ramo (reportado en el Estado de Resultados)/Número de Siniestros de cada operación y ramo (reportado en el Sistema Estadístico del Sector Asegurador- SESA) ** El monto de la Siniestralidad incluye rescates, vencimientos y dividendos por:

Último

ejercicio Ejercicio




anterior (4) Rescates 287,602,202 317,531,036 302,222,532 347,453,403 638,814,545 Vencimientos 716,506 20,000,002 265,543 0 0 Dividendos 1,150,827 881,440 8,793,549 10,932,329 7,522,101

APÉNDICE A8.1.1.5-c Frecuencia de Siniestros (%)*

Operación y ramo Último

ejercicio

Ejercicio anterior

(1)

Ejercicio anterior

(2)

Ejercicio anterior

(3)

Ejercicio anterior

(4) Vida 0.01257 0.01047 0.00903 0.00799 0.00928 Vida Individual 0.00406 0.00372 0.00411 0.00329 0.00374 Vida Grupo y Colectivo 0.00851 0.00676 0.00491 0.00470 0.00553 *Frecuencia= Número de Siniestros de cada Operación y Ramo (reportado en el SESA) / Número de expuestos de cada

operación y ramo (reportado en el SESA)

51

ANEXO 14.3.6-a

Índice de Costo Medio de Siniestralidad* Operaciones/Ramos 2015 2014 2013

Vida 0.62 0.65 0.58 Vida Individual 0.64 0.65 0.61

Vida Grupo y Colectivo 0.59 0.65 0.52 Pensiones**

Muerte (Invalidez y Vida) Muerte (Riesgos de Trabajo)

Invalidez Incapacidad permanente

Jubilación Accidentes y Enfermedades

Accidentes Personales Gastos Médicos

Salud Daños

Automóviles Diversos Incendio Agrícola

Responsabilidad Civil Marítimo y Transportes

Terremoto Crédito

Operación Total 0.62 0.65 0.58 * El índice de Costo Medio de Siniestralidad expresa el cociente del costo de siniestralidad retenida y la prima devengada retenida. [Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse al Anexo transitorio 1 de la Circular única de Seguros y Fianzas.

** En el caso de los Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social la estimación del Índice de Costo Medio de Siniestralidad incluye el interés mínimo acreditable como parte de la prima devengada retenida.

52

ANEXO 14.3.6-b

Índice de Costo Medio de Adquisición* Operaciones/Ramos 2015 2014 2013

Vida 0.26 0.25 0.30 Vida Individual 0.28 0.28 0.28

Vida Grupo y Colectivo 0.25 0.23 0.33 Pensiones**

Muerte (Invalidez y Vida) Muerte (Riesgos de Trabajo)

Invalidez Incapacidad permanente

Jubilación Accidentes y Enfermedades

Accidentes Personales Gastos Médicos

Salud Daños



Terremoto Crédito

Operación Total 0.26 0.25 0.30 * El índice de Costo Medio de Adquisición expresa el cociente del costo neto de adquisición y la prima retenida. [Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse al Anexo transitorio 1 de la Circular Única de Seguros y Fianza. ** En el caso de los Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social la estimación del Índice de Costo Medio de Adquisición incluye el costo del otorgamiento de beneficios adicionales por:(la institución deberá señalar la información respectiva para los años que reporte).

53

APENDICE A8.1.1.6-c Índice de Costo Medio de Operación*

Operaciones/Ramos 2015 2014 2013 Vida 0.12 0.11 0.10

Vida Individual 0.11 0.11 0.09 Vida Grupo y Colectivo 0.13 0.11 0.15

Pensiones** Muerte (Invalidez y Vida)

Muerte (Riesgos de Trabajo) Invalidez

Incapacidad permanente Jubilación

Accidentes y Enfermedades Accidentes Personales

Gastos Médicos Salud Daños



Terremoto Crédito

Operación Total 0.12 0.11 0.10 * El índice de Costo Medio de Operación expresa el cociente de los gastos de operación netos y la prima directa. [Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse al Anexo transitorio 1 de la Circular Única de Seguros y Fianzas. Asimismo, deberá emplearse el procedimiento de prorrateo de gastos registrado ante la CNSF de conformidad con el Capítulo 14.1 de la Circular Única de Seguros. ** Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social

54

APENDICE A8.1.1.6-D Índice Combinado*

Operaciones/Ramos 2015 2014 2013 Vida 1.02 1.01 0.98

Vida Individual 1.01 1.03 0.98 Vida Grupo y Colectivo 0.99 0.99 1.00

Pensiones** Muerte (Invalidez y Vida)

Muerte (Riesgos de Trabajo) Invalidez

Incapacidad permanente Jubilación

Accidentes y Enfermedades Accidentes Personales

Gastos Médicos Salud Daños



Terremoto Crédito

Operación Total 1.02 1.01 0.98 * El índice Combinado expresa la suma de los índices de Costos Medios de Siniestralidad, Adquisición y Operación. ** Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social

55

APÉNDICE A8.1.1.7

Valor de Cotización Costo de Adquisición

Ejercicio Actual Ejercicio Anterior Ejercicio Actual Ejercicio Anterior

Monto *

% Participación

con relación al Total Monto *

% Participación


% Participación


% Participación con relación

al Total

Moneda Nacional

Gubernamentales 1,604,480,832 71.93% 1,148,245,974 65.82%

1,615,602,503 72.62% 1,157,588,396 66.55%

Privados Tasa Conocida 488,189,553 21.89% 437,466,588 25.08% 488,427,840 21.95% 436,753,625 25.11%

Privados Renta Variable 6,642,815 0.30% 29,904,526 1.71% 6,902,998 0.31% 31,952,718 1.84%

Extranjeros Tasa Conocida

Extranjeros Renta Variable

Productos Derivados

Moneda Extranjera

Gubernamentales 10,262,808 0.46% 9,015,124 0.52%

11,824,520 0.53% 10,105,688 0.58%

Privados Tasa Conocida

Privados Renta Variable



Productos Derivados

Moneda Indizada

Gubernamentales 101,197,915 4.54% 99,441,789 5.70% 85,831,836 3.86% 85,831,836 4.93%

Privados Tasa Conocida 19,768,696 0.88% 20,454,322 1.17% 16,193,351 0.73% 17,168,332 0.99%

Privados Renta Variable



Productos Derivados

* Los montos deben referirse a moneda nacional. Para productos derivados el monto es igual a primas pagadas de títulos opcionales y/o warrants y/o contratos de opción, y aportación de títulos

Nota: Primera parte del Apéndice A8.1.1.7

56

APÉNDICE A8.1.1.7

Préstamos

Préstamos Tipo de Préstamo

Fecha en que se otorgó el préstamo

Monto Original del Préstamo

Saldo Insoluto Ejercicio Actual

% Participación con relación al total

Saldo Insoluto Ejercicio Anterior

Préstamos cuyo saldo Insoluto represente más del 20% de dicho rubro

Descuento de Documentos 14/07/2015 19,460,000 19,432,222 23.62% 14,460,000

Descuento de Documentos 29/07/2014 64,115,900 62,845,988 76.38% 85,211,633

Hipotecario 06/02/2015 36,788,570 36,788,570 69.88% 36,486,917

Hipotecario 06/02/2015 14,520,230 14,520,230 27.58% 14,352,850

Otros Préstamos

* Hipotecario, prendario, quirografario, con garantía fiduciaria : Segunda Parte del Apéndice A8.1.1.7

APÉNDICE A8.1.1.8

Inversiones que representan el 5% o más del portafolio de Inversiones

A B A/Total**

Nombre completo del Emisor Nombre Completo del Tipo de Valor

Fecha de Adquisición

Fecha de Vencimiento

Costo de Adquisición*

Valor de Cotización * %

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR S.N.C.

PAGARE CON RENDIMIENTO LIQUIDABLE AL VENCIMIENTO 31/12/2015 4/01/2016 307,599,999 307,600,778 12.99%

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR S.N.C.


NACIONAL FINACIERA S.N.C.


GOBIERNO FEDERAL BONOS M 03/01/2010 05/12/2024 334,770,160 319,085,680 13.47%



TOTAL 1,260,999,732 1,248,587,567

* En moneda nacional ** Monto total de las inversiones de la Institución

57

APÉNDICE A8.1.1.12

Deudor por Prima

Monto* % del Activo Monto* (Mayor a 30 días)

Operación / Ramo Moneda Nacional

Moneda Extranjera

Moneda Indizada

Moneda Nacional

Moneda Extranjera

Moneda Indizada

Moneda Nacional

Moneda Extranjera

Moneda Indizada

Accidentes y Enfermedades

Vida 69,098,328.98 0.00 0.00 2.59% 0.00% 0.00% 7,231,502.80 0.00 0.00

Pensiones

Daños


Incendio

Terremoto y otros riesgos catastróficos

Agrícola

Automóviles

Crédito Diversos

Total 69,098,328.98 0.00 0.00 2.59% 0.00% 0.00% 7,231,502.80 0.00 0.00

*Los montos a reflejar corresponden a los saldos que reflejan las cuentas del rubro Deudores por primas

58

APÉNDICE A8.1.1.14 Índice de Suficiencia de las Reservas de Riesgos en Curso*

Análisis por Operación y Ramo %

Ejercicio Actual (t)

Ejercicio Anterior

(t-1)

Ejercicio Anterior

(t-2)

Ejercicio Anterior

(t-3)

Ejercicio Anterior

(t-4) Vida con temporalidad menor o Igual a un año 1 1 1 1 1 Vida con temporalidad superior a un año 1 1 1 1 1

* Para el caso de daños, accidentes y enfermedades, así como seguros de vida con temporalidad menor o igual a un año, este índice se obtiene como el cociente de dividir el valor esperado de las obligaciones futuras por concepto de pago de reclamaciones y

Para el caso de vida con temporalidad superior a un año, este índice se obtiene como cociente de dividir la reserva de riesgos en curso valuada por la institución de seguros entre el monto mínimo de la reserva de riesgos en curso de los seguros de vida

Para el caso de pensiones derivados de las leyes de seguridad social, este índice se obtiene como el cociente del costo neto de siniestralidad por concepto de beneficios básicos y adicionales, entre la siniestralidad esperada máxima, la cual se obtendrá con

El rendimiento mínimo acreditable correspondiente a la suma del saldo al cierre del ejercicio inmediato anterior de la reserva de riesgos en curso por concepto de beneficios básicos y adicionales más el saldo al cierre del ejercicio inmediato anterior de l

59

INDIVIDUAL

2009 2010 2011 2012 2013 APÉNDICE A8.1.1.16

Datos históricos sobre los resultados del triángulo de desarrollo de siniestros por Operación y Ramo

Provisiones y pagos por siniestros

Año en que ocurrió el siniestro Ejercicio

Anterior (Año t-4)

Ejercicio Anterior (Año

t-3)


t-2)


t-1) Ejercicio

Actual (Año t) En el mismo año 265,610,062 287,549,670 227,581,555 256,181,716 225,867,523 Un año después 55,837,780 72,317,348 62,983,265 67,117,680 Dos años después 7,194,303 6,049,154 7,833,077 Tres años después 166,331 644,884 Cuatro años después 259,816

Estimación de Siniestros Totales 367,598,859 400,404,494 356,736,294 394,314,479 395,644,913 Siniestros Pagados 314,808,717 341,486,020 288,962,283 297,968,030 282,149,866 Provisiones por Siniestros 52,790,142 58,918,474 67,774,010 96,346,449 113,495,046 Prima Devengada La estimación de Siniestros Totales se refiere a siniestros pagados más provisiones por siniestros

GRUPO

APÉNDICE A8.1.1.16 Datos históricos sobre los resultados del triángulo de desarrollo de siniestros por Operación y Ramo

Provisiones y pagos por siniestros

Año en que ocurrió el siniestro Ejercicio

Anterior (Año t-4)


t-3)


t-2)


t-1) Ejercicio

Actual (Año t) En el mismo año 276,398,798 171,138,733 172,806,776 238,895,456 536,208,717 Un año después 81,269,812 60,737,790 101,310,420 120,882,978 Dos años después 4,887,128 5,743,437 5,016,558 Tres años después 1,134,586 1,207,936 Cuatro años después 100,000

Estimación de Siniestros Totales 556,280,103 496,220,615 336,743,107 407,242,333 695,866,236 Siniestros Pagados 388,667,807 307,309,055 231,467,734 343,274,180 578,075,466 Provisiones por Siniestros 107,552,808 29,434,052 39,311,092 63,968,153 117,790,769 Prima Devengada La estimación de Siniestros Totales se refiere a siniestros pagados más provisiones por siniestros

60

APÉNDICE A8.1.1.20-a

Número Nombre del reasegurador Registro en el RGRE*

Calificación de Fortaleza Financiera

% cedido del total**

% de colocaciones no proporcionales

del total***

1 TRANSAMERICA LIFE INSURANCE COMPANY

RGRE-985-08-327912 A1 MOODY'S 10.93%

2 GENERAL REINSURANCE AG RGRE-012-85-186606 AA+ 0.70% 100%

3 MAPFRE RE COMPAÑIA DE SEGUROS, S.A.

RGRE-294-87-303690 A 0.00%

4 REASEGURADORA PATRIA, S. A. A- 0.49%

5 SWISS REINSURANCE COMPANY LTD

RGRE-003-85-221352 AA- 0.48%

Total 12.60% 100% * Registro General de Reaseguradoras Extranjeras ** Porcentaje de prima cedida total respecto de la prima emitida total. *** Porcentaje del costo pagado por contratos de reaseguro no proporcional respecto del costo pagado por contratos de reaseguro no proporcional total. [Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse al Anexo transitorio 1 de la Circular Única de Seguros y Fianzas] Incluye Instituciones mexicanas y extranjeras.

61

APÉNDICE A8.1.1.20-b Monto Prima Cedida más Costo de Reaseguro No Proporcional Total 300,874,866 Prima Cedida más Costo Pagado No Proporcional colocado en directo 289,446,367 Prima Cedida más Costo Pagado No Proporcional colocado con intermediario 11,428,499

Número Nombre de Intermediario de Reaseguro % Participación*

35 SWISS BROKERS MEXICO, INTERMEDIARIO DE REASEGURO, S.A. DE C.V. 3.81%

Total 3.81%

*Porcentaje de cesión por intermediación respecto del total de prima cedida. Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse al Anexo transitorio 1 Circular Única de Seguros y Fianzas]

APÉNDICE A8.1.1.22

Antigüedad Nombre del Reasegurador Saldo de

cuentas por cobrar*

% Saldo/Total

Saldo de cuentas por

pagar* %

Saldo/Total

Menor a 1 año

TRANSAMERICA LIFE INSURANCE COMPANY

15,440,810 32.56%

37,606,158 39.79%

GENERAL REINSURANCE AG 18,455,622 38.92%

1,236,609 1.31%

MAPFRE RE COMPAÑIA DE SEGUROS, S.A.

11,532,109 24.32%

- 0.00%

REASEGURADORA PATRIA, S. A.

1,093,021 2.30%

782,287 0.83%

SWISS REINSURANCE COMPANY LTD

898,364 1.89%

54,882,783 58.07%

100.00% 100.00%

62

47,419,926 94,507,838 Mayor a 1 año y menor a 2 años

TRANSAMERICA LIFE INSURANCE COMPANY

484,597 69.18%

GENERAL REINSURANCE AG 77,564 11.07% MAPFRE RE COMPAÑIA DE

SEGUROS, S.A. 32,583 4.65% REASEGURADORA PATRIA,

S. A.

105,788 15.10%

SWISS REINSURANCE COMPANY LTD - 0.00%

700,532 100.00%

- -

Mayor a 2 años y menor a 3 años

TRANSAMERICA LIFE INSURANCE COMPANY - 0.00%

GENERAL REINSURANCE AG 205,505 37.43%

MAPFRE RE COMPAÑIA DE SEGUROS, S.A. 40,812 7.43%


302,659 55.13%


548,976 100.00% 0 0 Mayor a 3 años y menor a 4 años

TRANSAMERICA LIFE INSURANCE COMPANY - 0.00%

GENERAL REINSURANCE AG 562,347 51.31%

MAPFRE RE COMPAÑIA DE SEGUROS, S.A.

167,581 15.29%


365,978 33.39%


1,095,906 100.00% 0 0

Total 49,765,340.07 100.00%

94,507,837.61

[Para integrar o agrupar los rubros contables, referirse al Anexo transitorio de la Circular Única de Seguros y Fianzas]

63

APÉNDICE A8.1.1.24

Suficiencia de Capital

Monto

Concepto Ejercicio Actual Ejercicio Anterior (1)

Ejercicio Anterior (2)

I.- Suma Requerimiento Bruto de Solvencia 221,544,671 170,929,207 168,108,113 II.- Suma Deducciones 0 0 0 III.- Capital Mínimo de Garantía (CMG)= I-II 221,544,671 170,929,207 168,108,113 IV.- Activos Computables al CMG 366,863,273 274,827,649 312,519,422 V.- Margen de solvencia (Faltante en Cobertura) = IV-III 145,318,602 103,898,442 144,411,309

64

APÉNDICE A8.1.1.25

Cobertura de requerimientos estatutarios

Requerimiento Estatutario Índice de Cobertura Sobrante (Faltante) 2014 2013 2012 2014 2013 2012

Reservas Técnicas1 1.07 1.09 1.13 170,295,996 174,424,717 208,049,851 Capital mínimo de garantía2 1.66 1.61 1.86 145,318,603 103,898,442 144,411,309 Capital mínimo pagado3 9.01 8.69 9.13 293,994,780 265,141,413 270,051,585

1 Inversiones que respaldan las reservas técnicas / reservas técnicas 2 Inversiones que respaldan el capital mínimo de garantía más el excedente de inversiones que respaldan las reservas técnicas / requerimiento de capital mínimo de garantía. 3 Los recursos de capital de la institución computables de acuerdo a la regulación / Requerimiento de capital mínimo pagado para cada operación y/o ramo para los que esté autorizada la institución

Nota: Los datos presentados en este cuadro pueden diferir con los dados a conocer por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, de manera posterior a la revisión que esa Comisión realiza de los mismos

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SEGUROS ARGOS, S. A. DE C. V....SEGUROS ARGOS, S. A. DE C. V. Estados de Flujos de Efectivo Años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Pesos) 2015 2014 Utilidad antes de impuestos