Selasa, 29 Januari 2019

Mohon Perhatikan Disclaimer Di Akhir Publikasi Ini

George C. Marshall - Don’t fight the problem, decide it.

Pendapatan Industri Telekomunikasi Turun 6%

Berdasarkan data Asosiasi Telekomunikasi Seluruh Indonesia (ATSI), pendapatan

perusahaan telekomunikasi sepanjang 2018 senilai Rp148 triliun, turun 6%

dibandingkan pendapatan 2017 yang mencapai Rp158 triliun. Segmen yang

layanan suara (voice) dan pesan singkat (SMS) merosot hingga 30%.

Pendapatan per megabite segmen layanan data pada 2018 juga mengalami

penurunan 17% dari 2017, didorong oleh perang tarif. Kebijakan registrasi kartu

SIM juga menekan jumlah pelanggan telekomunikasi dari 306 juta pelanggan

pada 1Q18 menjadi 286 juta pelanggan pada 2Q18. Sementara itu, jumlah

operator telekomunikasi yang saat ini terdiri dari lima pemain besar yaitu

Telkomsel, XL Axiata, Indosat, Tri dan Smartfren membuat kompetisi perang tarif

sulit dihindari. Perang tarif menurut kami masih menjadi masalah utama bagi

emiten telekomunikasi. Namun, ditengah penurunan pendapatan industry

telekomunikasi tahun lalu, kami tetap optimis industry bisnis telekomunikasi

masih memiliki ruang untuk bertumbuh, terutama bersumber dari bisnis data

yang didorong oleh perkembangan ekonomi digital. Kami merekomendasikan

BUY untuk saham TLKM, ISAT dan EXCL. (Kontan, HP Analytics Team)

Macro and Sector

Potensi Ekspor Baja Naik

Diskresi Pembebasan Lahan Migas

Kebutuhan Batubara PLTU di Tahun 2019

Kepatuhan Pajak Meningkat Pasca-Tax Amnesty

Stock News

BMRI (-2.71%) Raih Laba Rp 25 Triliun

MYTX (+1.05%) Gadaikan Saham ke Bank Mandiri

WIKA (-1.18%) Targetkan Order Book Rp 140 Triliun

MYOH (-1.56%) Incar Klien Baru

EXCL (-2.74%) ARPU Prabayar Naik Jadi Rp 37.000

SDMU (0.00%) Bidik Kontrak di Lubuk Linggau

Technical View & Key Calls

IHSG diperkirakan bergerak dikisaran 6433 – 6511

BMRI Sell, Exit Level: 7175-7350; Target: 6950-6850 / 6525; Stoploss : 7500 TLKM Speculative Buy or Wait & See, Entry Level: 3780; Target: 3940; Stoploss: 3760

Global Wrap

DJIA(-0,84%), S&P500(-0,78%), Stoxx 600(-0,97%), DAX(-0,63%)

Indeks acuan utama di bursa saham AS ditutup melemah pada perdagangan awal

pekan ini (28/1) seiring laporan kinerja Caterpillar Inc. yang mengecewakan.

Investor mengambil sikap hati-hati, menunggu serangkaian laporan kinerja

emiten yang akan dirilis pekan ini, pertemuan Fed serta perkembangan

penyelesaian masalah dagang antara AS dan China. Pertemuan dua hari bank

sentral AS akan berlangsung Selasa (29/1), dengan ekspektasi tidak ada peru-

bahan suku bunga. Investor akan lebih berfokus pada konferensi pers setelah

FOMC meeting dengan pemimpin Fed, Jerome Powell, guna mencari petunjuk

terhadap kebijakan Fed kedepan.

IHSG ditutup melemah 0,37% atau 24,13 poin ke level 6.458,71 pada

perdagangan Senin (28/1). Sector property (-1,72%) dan infrastruktur (-1,41%)

memimpin pelemahan. Aksi jual oleh investor asing kembali berlanjut awal pekan

ini, dengan net sell sekitar Rp661 miliar.

JCI Statistic

Daily Foreign Net Flow (IDR Bn)

JCI Performance

Source: Bloomberg, HP

Source: Bloomberg, HP

Economic Indicators

GDP Growth 3Q18 YoY (%) 5.17

GDP Nominal 3Q18 (IDR Tn) 3,835.61

CPI Dec. (%) 3.13

Trade Bal. 2018 (USD Bn) -8.57

BI 7-day RR Rate Jan. (%) 6.00

M2 October (IDR Tn) 5,667.51

Third Party Fund Nov.YoY(%) 7.19

Banking Loan Nov. YoY (%) 12.05

Reserves Dec. (USD Bn) 120.65

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

15-J

an

16-J

an

17-J

an

18-J

an

21-J

an

22-J

an

23-J

an

24-J

an

25-J

an

28-J

an

024681012141618202224262830323436

3000

3500

4000

4500

5000

5500

6000

6500

7000

Feb-1

5

Jun-1

5

Oct-

15

Feb-1

6

Jun-1

6

Oct-

16

Feb-1

7

Jun-1

7

Oct-

17

Feb-1

8

Jun-1

8

Oct-

18

Volume, IDRbn (RHS)

JCI Index

Last Spot 6,458.71

1D change (%) (0.37)

1M change (%) 4.27

1Y change (%) (3.32)

52W High 6,693.47

52W Low 5,557.56

Volume (bn) 9.55

Value (IDR bn) 8,453.75

PE (TTM) (x) 20.71

PBV (TTM) (x) 2.38

ROE (TTM) (%) 17.55

10Yr Govt.Bond Yield(%) 8.12

Mohon Perhatikan Disclaimer Di Akhir Publikasi Ini

Selasa, 29 Januari 2019

Comparative Table

Stock Key Calls — TLKM

Overview

TLKM saat ini berada pada Support line jk.menengah (hijau). Selain Speculattive Buy, tidak ada salahnya juga untuk Wait & See dulu demi melihat apakah

TLKM mampu rebound dari level ini, setidaknya naik kembali ke atas MA50 / above 3820 (titik Average

Up); yang mana jika TLKM menunjukkan pergerakan ini maka diharapkan mampu menuju Target MA10 /

3940.

Rekomendasi

Speculative Buy or Wait & See, Entry Level: 3780;

Target: 3940; Stoploss: 3760

Stock Key Calls — LQ45

Overview

LQ45 telah sampai pada Support lower wedge (hijau)

pada Low kemarin 1013. Harap diperhatikan bahwa

inilah kali pertama terjadi perubahan pada pola kenai-

kan LQ45 selama sebulan ini yang terus berada di

atas MA10 (Resistance terdekat saat ini : 1025).

Rekomendasi

Sell, Support: 1013; Resistance: 1025

Technical View & Key Calls

Stock Key Calls — BMRI

Overview

Sell BMRI pada range 7175-7350 yang saat ini berada pada Support Fibonacci Retracement 50% sekaligus level previous Low, dikarenakan adanya ancaman

turun dari pola Parallel Channel (hitam) ke arah 6525 (sekaligus tutup gap). Namun sebelum itu mari kita lihat apakah FR61.8 mampu menahan pelemahan

lebih lanjut di level 6950-6850.

Rekomendasi

Sell, Exit Level: 7175-7350; Target: 6950-6850 /

6525; Stoploss : 7500

Source: Bloomberg, HP

Indices Last Price 1D% 1M% 3M% Commodities Last Price 1D% 1M% 3M%

Dow Jones 24528.22 -0.84% 6.36% 0.35% Bloomberg Commodity 79.87 -1.48% 2.93% -5.37%

S&P 500 2643.85 -0.78% 6.36% 0.10% Nymex Oil 52.13 0.27% 15.00% -22.24%

DAX 11210.31 -0.63% 6.17% -1.10% Brent Crude 59.93 -2.77% 14.81% -22.79%

Nikkei 225 20540.13 -0.53% 2.62% -2.88% CPO Rotterdam Kospi 2169.92 -0.34% 6.31% 8.71% CPO Malaysia 2222.00 1.46% 10.38% 8.60%

Hang Seng 27576.96 0.03% 8.13% 11.14% Soybean CBT 923.25 -0.22% 4.59% 9.26%

Straits Times 3199.50 -0.09% 4.78% 7.31% Rubber Tocom 189.80 -3.41% 10.35% 29.82%

Shanghai 2596.98 -0.18% 4.13% 2.16% Nickel Spot 11,761.00 -1.23% 10.46% -0.62%

S&P/ASX 200 5867.00 -0.65% 3.76% 3.56% Nickel Inventory 202782.00 0.00% -2.47% -7.60%

IHSG 6458.71 -0.37% 4.27% 12.24% Tin Spot 20,785.00 -0.14% 6.45% 7.44%

LQ-45 1019.14 -0.65% 3.70% 12.72% Tin Inventory 1895.00 -6.19% -13.07% -36.30%

EIDO 26.91 -1.50% 8.38% 24.01% Newcastle Coal 99.45 0.00% -2.40% -9.30%

Vix Index 18.87 8.32% -33.42% -23.60% Gold 1303.58 0.02% 1.75% 6.03%

Currency Last Price 1D% 1M% 3M% Bond Yield Last Price 1D% 1M% 3M%

USD-IDR 14072.00 0.15% 3.52% 8.18% US 10 Year 2.74 -0.26% 0.68% -11.28%

EUR-USD 1.14 -0.02% -0.36% 0.47% ID 10 Year 8.12 0.00% 1.26% -6.02%

USD-JPY 109.29 0.05% 0.37% 2.82% ID 30 Year 8.96 -0.84% -1.69% -3.70%

Mohon Perhatikan Disclaimer Di Akhir Publikasi Ini

Selasa, 29 Januari 2019

Macro and Sector

Potensi Ekspor Baja Naik

Morowali memiliki kapasitas smelter 2 juta ton nickel pig iron

per tahun dan 3,5 juta ton stainless steel per tahun. Ke-

menperin menargetkan kawasan tersebut dapat

menghasilkan 4 juta ton stainless steel per tahun. (Kontan)

Diskresi Pembebasan Lahan Migas

Kepala Badan Pertanahan Nasional akan merealisasikan dis-

kresi atas pembebasan lahan migas. Hal ini terkait produksi

siap jual minyak bumi nasional sekitar 700-800 ribu barel per

hari dibawah konsumsi sekitar 1,6 juta bph. (Bisnis)

Kebutuhan Batubara PLTU di Tahun 2019

PT Perusahaan Listrik Negara perkirakan kebutuhan Batubara

domestik untuk pembangkit listrik tenaga uap (PLTU) tahun

ini sebesar 96 juta ton. Pasalnya sejumlah PLTU berkapasitas

besar akan mulai beroperasi. (Bisnis)

Kepatuhan Pajak Meningkat Pasca-Tax Amnesty

Kepatuhan WP peserta pajak amnesty naik sebesar 39%

dibanding WP yang tidak mengikuti tax amnesty. Meski

deklarasi harta mencapai Rp4.884 triliun, namun rata-rata

WP baru mendeklarasikan hanya 60% total hartanya. (Bisnis)

Charts

Oil Price Bloomberg Commodity Index

Daily Sector Performance IDR Currency

Source: Bloomberg, HP Source: Bloomberg, HP

Source: Bloomberg, HP Source: Bloomberg, HP

20

30

40

50

60

70

80

90

Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18

NYMEX Oil Brent Oil

88

90

92

94

96

98

100

102

104

106

12000

13000

14000

15000

16000

Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18

IDR Currency USD Index (RHS)

-2% 0% 2%

ISE (Indonesia)

   Agriculture

   Basic Industry & Chemicals

   Construction & Property

   Consumer Goods

   Financials

   Infrastructure

   Mining

   Miscellaneous

   Trade & Services

60

70

80

90

100

110

Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18

Stocks News

BMRI (-2.71%) Raih Laba Rp 25 Triliun

BMRI berhasil meraih kenaikan laba bersih secara konsolidasi

sebesar 21,2% yoy menjadi Rp 25 triliun. Kenaikan laba ter-

sebut didorong oleh pertumbuhan pendapatan bunga bersih

(NII) dan premi sebesar 5,25%. Selain itu pendapatan ber-

basis komisi juga tumbuh 20,1%. (Kontan)

MYTX (+1.05%) Gadaikan Saham ke Bank Mandiri

Untuk memuluskan pinjaman dari Bank Mandiri, MYTX

melakukan gadai saham dengan nilai Rp832,62 miliar. Pihak

MYTX menyatakan Perseroan menggadai saham yang berada

di PT Apac Inti Corpora (AIC). (Bisnis)

WIKA (-1.18%) Targetkan Order Book Rp 140 Triliun

Sejalan dengan sejumlah ekspansi tahun ini, WIKA menar-

getkan perolehan order book menjadi Rp 140 triliun. Tak

hanya itu, WIKA juga menargetkan kontrak baru 2019 tum-

buh 32% yoy menjadi Rp 66,7 triliun.(Kontan)

MYOH (-1.56%) Incar Klien Baru

MYOH masih berharap mampu mendapat pelanggan baru

pada tahun ini agar mampu meningkatkan kinerja opersional.

Sejauh ini, MYOH memiliki pelanggan dari anak usaha INDY

yaitu PT Kideco Jaya Agung yang berkontribusi sekitar 98%

dari seluruh pendapatan, sisanya dari Grup Bayan. (Kontan)

EXCL (-2.74%) ARPU Prabayar Naik Jadi Rp 37.000

Tahun ini EXCL mengalami kenaikan ARPU untuk layanan

prabayar menjadi Rp 37.000. Pihak perseroan menyatakan

pengembangan layanan jaringan jadi faktor penting kenaikan

tersebut. (Kontan)

SDMU (0.00%) Bidik Kontrak di Lubuk Linggau

SDMU membidik kontrak jasa pengangkutan senilai Rp 100

miliar di Lubuk Linggau, Sumatera Selatan. Sejauh ini kon-

trak tersebut menjadi satu-satunya target kontrak SDMU di

tahun ini. (Kontan)

Mohon Perhatikan Disclaimer Di Akhir Publikasi Ini

Selasa, 29 Januari 2019

Corporate Actions

Code Type OS : NS Rp Cum Ex Record Pay Trade

JPTE Cash Dividen 15.00 18-Dec-18 19-Dec-18 20-Dec-18 8-Jan-18

ADRO Cash Dividen USD 0.00235 27-Dec-18 28-Dec-18 2-Jan-19 15-Jan-19

GEMS Cash Dividen 37.03 28-Dec-18 2-Jan-19 3-Jan-19 10-Jan-18

Economic Calendar

Date Country Event Survey Actual Prior Revised

01/28/2019 08:30 CH Industrial Profits YoY Dec -- -0.019 -0.018 --

01/28/2019 16:00 EC M3 Money Supply YoY Dec 0.038 0.041 0.037 --

01/28/2019 20:30 US Chicago Fed Nat Activity Index Dec -- 0.27 0.22 0.21

01/28/2019 22:30 US Dallas Fed Manf. Activity Jan -2.7 1 -5.1 --

01/29/2019 09:00 CH Bloomberg Jan. China Economic Survey 01/29/2019 21:00 US S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA Nov 0.0489 -- 0.0503 --

01/29/2019 21:00 US S&P CoreLogic CS 20-City MoM SA Nov 0.004 -- 0.0041 --

01/29/2019 21:00 US S&P CoreLogic CS 20-City NSA Index Nov -- -- 213.89 --

01/29/2019 21:00 US S&P CoreLogic CS US HPI YoY NSA Nov -- -- 0.0548 --

01/29/2019 21:00 US S&P CoreLogic CS US HPI NSA Index Nov -- -- 206.03 --

01/29/2019 22:00 US Conf. Board Consumer Confidence Jan 124 -- 128.1 --

01/29/2019 22:00 US Conf. Board Present Situation Jan -- -- 171.6 --

01/29/2019 22:00 US Conf. Board Expectations Jan -- -- 99.1 --

01/29/2019 02/05 US Advance Goods Trade Balance Nov -$76.1b -- -$77.2b -$77.0b

01/29/2019 02/05 US New Home Sales Nov 567k -- 544k --

01/29/2019 02/05 US New Home Sales MoM Nov 0.042 -- -0.089 --

01/29/2019 02/05 US Retail Inventories MoM Nov -- -- 0.009 0.008

01/29/2019 02/05 US Retail Sales Ex Auto MoM Dec 0.001 -- 0.002 --

01/29/2019 02/05 US Retail Sales Control Group Dec 0.003 -- 0.009 --

01/29/2019 02/05 US Retail Sales Ex Auto and Gas Dec 0.004 -- 0.005 --

01/29/2019 02/05 US Housing Starts MoM Dec -0.005 -- 0.032 --

01/29/2019 02/05 US Building Permits MoM Dec -0.029 -- 0.05 --

01/29/2019 02/05 US Building Permits Dec 1290k -- 1328k --

01/29/2019 02/05 US Housing Starts Dec 1250k -- 1256k --

01/29/2019 02/05 US Retail Sales Advance MoM Dec 0.001 -- 0.002 --

01/29/2019 02/05 US Monthly Budget Statement Dec -$10.0b -- -$204.9b --

01/29/2019 02/05 US Cap Goods Orders Nondef Ex Air Nov F -- -- -0.006 --

01/29/2019 02/02 US Cap Goods Orders Nondef Ex Air Dec P 0 -- -- --

01/29/2019 02/05 US Cap Goods Ship Nondef Ex Air Nov F -- -- -0.001 --

01/29/2019 02/02 US Cap Goods Ship Nondef Ex Air Dec P 0 -- -- --

01/29/2019 02/05 US Durables Ex Transportation Nov F -- -- -0.003 --

01/29/2019 02/02 US Durables Ex Transportation Dec P 0.002 -- -- --

01/29/2019 02/05 US Durable Goods Orders Nov F 0.008 -- 0.008 --

01/29/2019 02/02 US Durable Goods Orders Dec P 0.017 -- -- --

01/29/2019 02/05 US Construction Spending MoM Nov 0.002 -- -0.001 --

01/29/2019 02/05 US Trade Balance Nov -$54.0b -- -$55.5b --

01/29/2019 02/02 US New Home Sales MoM Dec 0.057 -- -- --

01/29/2019 02/02 US New Home Sales Dec 575k -- -- --

01/29/2019 02/05 US Total Net TIC Flows Nov -- -- $42.0b --

01/29/2019 02/05 US Net Long-term TIC Flows Nov -- -- $31.3b --

01/29/2019 02/05 US Factory Orders Nov 0.003 -- -0.021 --

01/29/2019 02/05 US Factory Orders Ex Trans Nov F -- -- 0.003 --

01/29/2019 02/02 US Wholesale Inventories MoM Nov F 0.005 -- -- --

01/29/2019 02/02 US Wholesale Trade Sales MoM Nov -- -- -0.002 --

01/29/2019 02/05 US Business Inventories Nov 0.003 -- 0.006 --

01/28/2019 01/30 US U.S. BEA Working With Census, OMB on Economic-

Company Type New Shares Rp Offering Period Allot Refund List

PT Sentra Food Indonesia IPO 150,000,000 135 2-Jan-19 4-Jan-19 7-Jan-19 8-Jan-18

PT Estika Tata Tiara Tbk IPO 376,862,500 340 2-4 Jan 19 8-Jan-19 9-Jan-19 10-Jan-19

PT Pollux Investasi Internasional Tbk IPO 402,105,300 1635 2-3 Jan 19 7-Jan-19 9-Jan-19 10-Jan-19

Selasa, 29 Januari 2019

Mohon Perhatikan Disclaimer Di Akhir Publikasi Ini

DISCLAIMER: Sertifikasi analis : kami menyatakan bahwa seluruh pendapat/pandangan yang dinyatakan

dalam riset ini secara akurat merefleksikan pandangan pribadi kami tentang sekuritas yang

bersangkutan dan tidak ada bagian dari kompensasi kami yang berhubungan secara lang-

sung atau tidak langsung dengan rekomendasi atau pandangan yang telah dinyatakan diatas.

Semua informasi, perangkat dan materi dalam riset ini disajikan sebagai informasi dan tidak

diartikan sebagai tawaran atau ajakan untuk menjual, membeli atau memesan efek dan/atau

instrumen keuangan lainnya. Nasabah diharap melakukan penilaian sendiri secara inde-

penden atas informasi yang terdapat dalam materi riset ini, dengan mempertimbangkan

tujuan investasi, kondisi dan kebutuhan keuangan masing-masing. Nasabah harap ber-

konsultasi dengan profesional dalam hal hukum, bisnis, keuangan dan implikasi lainnya sebe-

lum melakukan transaksi-transaksi sebagaimana termaktub dalam materi riset ini.

Ringkasan/harga/kutipan/statistik sebagaimana dimaksud dalam materi riset ini diperoleh

dari berbagai sumber yang dianggap dapat diandalkan, namun demikian Henan Putihrai (HP)

tidak menjamin dan mewakili, baik tersurat maupun tersirat, mengenai akurasi, kecukupan,

kehandalan atau kewajaran informasi tersebut dan pendapat yang terkandung dalam materi

riset ini dan karenanya HP tidak bertanggung jawab dalam hal apapun atas setiap konsek-

uensi (termasuk namun tidak terbatas pada kerugian langsung, tidak langsung atau konsek-

uensial, kehilangan keuntungan dan kerugian) dari pemanfaatan informasi yang terdapat

dalam materi riset ini dan membebaskan HP dari segala tuntutan atau upaya hukum apapun

yang diakibatkannya.