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5/10/2018 Seminario Opcoes de Forex - slidepdf.com
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Best Trading Pro – Opções de Forex
Eduardo Ricou, 13 de Abril de 2010
© Banco Best 2009
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Aviso
O presente documento foi preparado pelo Banco BEST com o objectivo de informar os leitores sobre as principaiscaracterísticas dos produtos derivados aqui apresentados, não especificando todos os possíveis riscos ou característicasdos mesmos. Este documento tem também o objectivo de suporte e deverá ser lido em conjunto com o seminário realizadopelo banco, considerando-se incompleto sem este.
Este documento é meramente informativo, não sendo uma recomendação de investimento, uma solicitação de compra ouvenda de quaisquer produtos derivados ou de participação em qualquer estratégia de negociação particular.
Qualquer gráfico, cotação indicativa de preços ou análise aqui abrangida foi preparada com base em parâmetros quereproduzem o julgamento ou escolha do banco, e portanto, não é dada nenhuma garantia quanto a precisão de qualquercotação, gráfico ou análise. Os dados incluídos no presente documento referem-se ao passado e não são indicadoresconfiáveis de resultados futuros.
Toda a informação presente neste documento reflecte as condições prevalecentes no mercado e a opinião do banco à datade realização do respectivo documento, encontrando-se sujeito a alteração sem aviso prévio.Recomenda-se aos potenciais investidores que se informem devidamente, antes de investirem em qualquer produtoderivado, sobre a natureza destes e sobre os riscos a que estarão expostos.
Os produtos derivados aqui apresentados, são investimentos com elevado risco e encontram-se sujeitos a riscos gerais demercados e do activo subjacente, tais como: risco de taxas de juro, risco de taxas de câmbio, risco de preço, risco decrédito, risco político, risco de empresa e de valor temporal.
Os produtos derivados devido à alavancagem inerente são sujeitos a riscos de investimento, incluindo a possibilidade deperda superior ao total do capital investido.
As características específicas de cada produto derivado são definidas por cada market maker e estas podem variar devidoao activo subjacente ou ao mercado onde se encontra inserido.
Banco Best – Best Trading Pro
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Negociar Opções sobre divisas
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Painel de negociação FX spot
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Resumo de conta
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Calculos simples FX spot
•A convenção utilizada nos mercados de taxa de câmbio entre o USD & JPY, escreve‐se USDJPY, sendo que o número
de JPY é igual a 1 USD, a moeda da esquerda é a moeda base , é sempre 1 a unidade base. A moeda da direita é a
moeda variavel.
Ex.: A taxa de câmbio do USDJPY é de 93.000. Se o investidor comprar USD 1M contra o JPY, o valor 93.000 significa o
número de JPY por USD, o investidor irá pagar JPY 93,000,000: 1,000,000 X 93.000 = 93,000,000.
Se o investidor comprar JPY 1M, irá pagar : 1,000,000 / 93.000 = 10,752.69
• Calculo simples
de
ganhos
&
perdas.
Ex.: O investidor compra USD1M contra o CHF ao preço de 1.0835. No final do dia, fecha a posição aberta, e vende 1M
com o preco de 1,5836.
USD CHF
Negocio 1 : +USD 1,000,000 ‐CHF 1,083,500
Negocio 2 : ‐USD 1,000,000 +CHF 1,083,600
Resultado Liquido : + CHF 100
Sendo assim o valor de 1 PIP no USDCHF, numa operação de USD 1M, é de CHF 100.
• O rollover no mercado de FX é o refinanciamento da posição aberta numa base diária, uma posição em spot tem data
valor de dois dias, diariamente a data valor da posição é alterada para o dia seguinte.
Ex.: O investidor compra AUDUSD no dia 22 de Março, data valor de 24 de Março.
1,000,000 AUDUSD ao preço de 0.9150, no dia 24 o investidor teria que receber AUD 1M e que teria que pagar USD
915,000.
+1,000,000 X 4.00%/360 = 111 AUD ‐915,000 X 0,25%/360 = 6.3 USD
+1,000,111 915,006.3
915,006.3/1,000,111 = 0,914905
O preço de abertura foi alterado a favor do Investidor, a data valor alterada para 25 de Março.
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Conceito de opção
•Contrato acordado entre comprador e vendedor.
O detentor de uma opção tem o direito, mas não a obrigação, de comprar(CALL) e ou vender(PUT) o
activo subjacente a um determinado preço (STRIKE) numa data futura(EXPIRY). Por esta razão o
comprador da opção paga um prémio antecipado ao vendedor da opção.
O mercado de opções sobre câmbios gera aproximadamente US 250bilhões, 95% das transações são
executadas no mercado de balcão(OTC).
•O investidor ao utilizar a ferramenta de opções no mercado de câmbios poderá utilizar uma
combinação de opções e posições spot. O investidor tem a capacidade de desenvolver uma gama
mais ampla de estratégias de negociação, com as seguintes caracteristicas:
Pura visão direccional de alto e ou baixo risco.
Combinação de visão direccional + volatilidade.
Combinação de
visão
direccional
+ horizonte
temporal.
Pura volatilidade.
Puro horizonte temporal.
•Dois tipo de opções : opção de compra (CALL OPTION) & opção de venda (PUT OPTION).
Opção longa
: ganho
ilimitado,
perda
limitada
(prémio).
Opção curta : ganho limitado (prémio), perda ilimitada.
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Terminologia de opção
•O prémio
é o
preço
da
opção
que
o comprador
paga
e o vendedor
recebe
– expresso
em
pips.
•Data de vencimento numa opção (ou maturidade) é o ultimo dia na vida da opção. Na data de vencimento a opção deixa
de existir – pode ser exercida e/ou expirar sem valor.
•Para exercer uma opção significa simplesmente usar o direito de comprar (Call) ou vender Put).
•Opções estilo Europeu, não podem ser exercidas antes da data de vencimento, as opções Americanas podem ser
exercidas a qualquer momento.
•Strike ou preço de exercicio é o preço pelo qual o comprador de uma opção tem direito de compra (call) ou venda (put).
•Break even price é o preço pelo qual uma opção exercida cobre exctamente o custo do prémio.
•Longo opções (comprador de call e/ou put), curto opções (vendedor de call e/ou put).
•Naked Options: quando o investidor compra e ou vende uma opção sem a execução de uma cobertura (hedge).
•Strike price < spot price 95 < 100
•Strike price = spot price 100 = 100
•Strike price > spot price 105 > 100
•Delta – sensibilidade do prémio da opção face ao valor de mercado do activo subjacente, expressa em percentagem ou
valor real,
alteração
do
valor
do
prémio
para
uma
alteração
de
uma
unidade
no
preço
do
subjacente.
•Gamma ‐ sensibilidade do Delta face ao face ao valor de mercado do activo subjacente, expressa em percentagem ou
valor real, alteração do Delta para uma alteração de uma unidade no preço do subjacente.
•Theta – horizonte temporal, diminuição do valor do prémio por cada dia até a data de vencimento, as opções como
activo sao consideradas um ” “wasting assets”.
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O que influencia o prémio de uma opção e vantagens
• Tamanho da
ordem
(volume)
• Preço de exercício em relação ao preço de mercado
• Horizonte temporal
• Volatilidade
• Risco limitado para os compradores de opções
• Se a tendência do
mercado for
contraria à estratégia (temporariamente)
o comprador
de
opção ,
não é stopado.
• Possibilidade de construir estratégias diversas.
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Painel de negociação
Tipo de
opção
Data
de
vencimento
Preço da
opção
Preço alvo
Delta
Vols
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Modulos de negociação
Delta
Gamma
Theta
Vols
Valor do prémio
Data de vencimento
Preço de exercicio
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Abertura de posição
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Estratégias de opções
Que posição
tomo no
EURUSD?
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Estratégias de opções: ” The hockey sticks ”
Investidor toma
posição
longa
no
mercado com opções.
Compra de call para 1 mês
Preço : baixo
Delta : baixo
Risco : Prémio
Ganho : ilimitado
Estratégia
:
longo
volatilidade
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Estratégias de opções: ” The hockey sticks ”
Investidor toma
posição
curta
no
mercado com opções.
Venda de put para 1 mês
Preço : alto
Delta : alto
Risco : ilimitado
Ganho : prémio
Estratégia
:
curto
volatilidade
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Estratégias de opções: ” Directional strategies ”
Covered Put
Investidor toma posição curta no
mercado com opções.
Venda de put para 1 mês
Preço : alto
Delta : alto
Risco : ilimitado
Ganho : prémio
Investidor vende spot pelo mesmo
montante, esta estrategia tem o
potencial de aumentar o P/L,
tambem pode ser visto como uma
protecção.
Estratégia conservadora
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Estratégias de opções: ” Directional strategies ”
Bull Call
Spread
Investidor toma posição longa e
curta no mercado com opções.
Compra e venda de Call para 1 mês
Preço : médio
Delta : médio
Risco : prémio
Ganho : limitado
Estratégia conservadora
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Estratégias de opções: Multiplas
Risk Reversal EUR JPY(1/02) SPOT 127,50 Risk Reversal USD CAD(23/02) SPOT 1,0450
Curto Volat. USD JPYStrike 88
Delta 20%Vols 10,21%
Longo Volat. EUR CHFStrike 1,4800Delta 22%Vols 4,32%
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Fim