Sijoitamme kasvuun - Valtioneuvoston kanslia · Yhtiö lyhyesti Suomen Teollisuussijoitus Oy on valtion pääomasijoi-tusyhtiö, joka edistää pääomasijoitustoiminnan keinoin

Suomen TeolliSuuSSijoiTuS oy:n vuoSikerTomuS 2010

Sijoitamme kasvuun

sivu 2 | Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010

Kannustamme yrityksiä kasvuun

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Nulla faucibus pulvinar orci, at lobortis augue vehicu-la a. Suspendisse magna ipsum, mollis ut rutrum id, dignissim id justo. Curabitur posuere malesuada male-suada. Aliquam eu tincidunt risus. Suspendisse male-suada dignissim nibh aliquam consequat. Nulla facilisi. Ut a justo nisl, quis congue eros. Nunc scelerisque, quam ut ultrices euismod, neque felis commodo urna, eu malesuada turpis eros vel nunc. Maecenas pellen-tesque condimentum tincidunt. Quisque eget luctus urna. Praesent eu dui eu massa placerat pulvinar. Do-nec eu mauris at lorem tincidunt mollis. Fusce rhoncus porttitor velit, id feugiat metus sodales vel.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Nulla faucibus pulvinar orci, at lobortis augue vehi-cula a. Suspendisse magna ipsum, mollis ut rutrum id, dignissim id justo. Curabitur posuere malesuada male-suada. Aliquam eu tincidunt risus. Suspendisse male-suada dignissim nibh aliquam consequat. Nulla facilisi. Ut a justo nisl, quis congue eros.

Sisällysluettelo3 Toimitusjohtajan katsaus

4 Avainluvut

6 Kehitys pääomasijoitustoimialalla

12 Teollisuussijoituksen sijoitustoiminta 2010

13 Rahastosijoitukset

16 Suorat sijoitukset

23 Start Fund I Ky

24 Hallituksen toimintakertomus

27 Tilinpäätös

49 Hallinto

Yhtiö lyhyestiSuomen Teollisuussijoitus Oy on valtion pääomasijoi-tusyhtiö, joka edistää pääomasijoitustoiminnan keinoin suomalaista yritystoimintaa, työllisyyttä ja talouden kasvua.

Teollisuussijoitus sijoittaa pääomasijoitusrahas-toihin ja suoraan kasvuyrityksiin. Pääomasijoituksia tarvitaan kohdeyritysten kasvun rahoitukseen, kansain-välistymiseen, yrityksistä versoviin uusiin liiketoiminta-hankkeisiin, merkittäviin teollisiin investointeihin sekä toimiala- ja yritysjärjestelyihin. Kohteena ovat kaikki toimialat. Yhtiö sijoittaa yhdessä yksityisten sijoittajien kanssa, enintään puolella sijoitettavasta pääomasta ja

omistuksesta.Vuonna 1995 perustettu Teollisuussijoitus toimii

työ- ja elinkeinoministeriön hallinnonalalla. Teollisuus-sijoitus-konserniin kuuluvat emoyhtiö ja sen kokonaan omistamat tytäryhtiöt: pääomasijoitusrahasto Start Fund I Ky, sen hallinnointiyhtiö Start Fund Management Oy sekä Kasvurahastojen Rahasto Ky:n vastuunalaisena yhtiömiehenä toimiva Tesi Fund Management Oy.

Teollisuussijoituksen sijoitukset ovat noin 685 miljoonaa euroa.

Toimitus: Suomen Teollisuussijoitus Oy ja Perfecto Oy

Ulkoasu: Riikka Sulkamo

Valokuvat: Wilma Hurskainen ja sijoituskohdeyritykset

Paino: Lönnberg Painot Oy 2011

Paperi: Gallerie Art Matt 300/150 g/m2

Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010 | sivu 3

Tilivuoden aikana yhtiö kasvatti sijoituksia ulkomaisiin rahastoihin. Kotimaassa toteutettiin joidenkin venture capital -rahastojen hallinnoinnin merkittäviä uudelleen-järjestelyjä.

Teollisuussijoitus teki kertomusvuonna aktiivisesti suoria sijoituksia. Vuoden alkupuolella kysyntä kohdistui erityisesti vakautussijoituksiin. Markkinoiden aktivoitu-essa loppuvuotta kohti painopiste oli kasvu- ja yritys-järjestelysijoituksissa. Yhtiö toimi entistä vahvemmin

uusien hankkeiden kataly-soijana, kohteiden analysoi-jana ja muiden toimijoiden sitouttajana.

Vuoden 2011 aikana Teollisuussijoitus pyrkii lisäämään riskirahoituksen tarjontaa kansainvälistyville kasvuyrityksille. Markkinoil-la on tilaa uusille venture

capital- ja kasvurahastoille. Tämä tuo markkinoille myös uusia hallinnointiresursseja, joilta edellytetään kykyä kehittää yrityksiä ja vankkaa osaamista toimiessaan taita-vana ja aktiivisena omistajana.

Kaivosteollisuus on alkaneella tilikaudella keskeinen suoran sijoitustoiminnan alue. Uskomme vahvaan hanke-virtaan myös cleantech- ja palvelutoimialoilla. Teollisuus-sijoituksen toiminta on yhä enemmän kansainvälistä. Rakennamme verkostoa ulkomaisten rahasto sijoitusten kautta ja löydämme entistä useammin ulkomaisia sijoittaja kumppaneita hankkeisiimme.

Talouden kasvunäkymä luo odotuksia arvonnousuille sijoitussalkussa. Kun markkinat näyttävät aktivoituvan myös irtautumisten osalta uskon, että tilivuoden 2011 tulos on voitollinen.

Kiitän yhteistyökumppaneitamme ja yhtiön henkilös-töä laadukkaasta työstä.

Juha MarJosola

Pääomasijoitusmarkkinoilla tapahtui vuoden 2010 aikana toipumista finanssikriisiä seuranneesta taantumasta. Sijoitustoiminnan aktivoitumiseen vaikuttivat yritysten parantuneet liiketoimintanäkymät ja pankkien vähitellen palautuva riskinottohalukkuus.

Varhaisen vaiheen kasvuyhtiöihin kohdistuvan venture capital -sijoittamisen vaikeudet oli nähtävissä koko Euroopan markkinoilla. Toimialan perusongelma on venture capital -rahastojen odotettua heikommat tuotot, minkä seurauksena mo-net instituutiosijoittajat ovat vetäytyneet tästä sijoitusluokasta.

Tilivuoden tulos oli

edellis-vuotta parempi ollen kuitenkin vielä tappiollinen. Yhtiön sijoi-

tuksista merkittävä osa on korkean riskin venture capital- ja

kasvusijoituksissa, joissa edelleen kirjattiin uusia arvonalentumisia vuonna 2010. Ennus-tettua heikompaan

tulokseen vaikutti myös irtautumis-

ten vähäisyys.Rahasto-

sijoituksissa vuonna 2010

uusia rahas-tohankkeita oli

markkinoilla vähän, kun toimialan yleinen pää-omitustilanne on vahva. Erityisesti myöhemmän vaiheen rahastoissa oli edelleen runsaasti sijoituskapasiteettia.

”Haluamme teHostaa pääomasi-joitusten Hallinnointia ja lisätä riskiraHoituksen tarjontaa kan-sainvälistyville yrityksille.”

TOIM

ITU

SjO

HTA

jAn

KA

TSA

US

Toimitusjohtajan katsaus


Tilikauden aikanaEmoyhtiön sijoitukset:Uusia sijoitussitoumuksia viiteen pääomasijoitusrahastoon yhteensä 52,5 milj. eurollaMaksettuja sijoituksia rahastoihin 62,8 milj. eurollaMaksettuja suoria sijoituksia 22 yritykseen yhteensä 51,0 milj. eurolla sisältäen 14 ensisijoitusta (yht. 47,9 milj. eur) ja 8 jatkosijoitusta (yht. 3,1 milj. eur)Yhtiö irtautui kuudesta kohdeyrityksestä kokonaan tai osittainPalautunut kassavirta sijoituksista 33,3 milj. euroa

Lisäksi Start Fund I Ky -rahastoTeki jatkosijoituksia 8 kasvuyritykseen yhteensä 1,7 milj. eurollaIrtautui 14 kohdeyrityksestä

Vuoden 2010 lopussaKonsernin sijoitukset ja sijoitussitoumukset yhteensä 666,9 milj. euroaEmoyhtiön sijoitukset ja sijoitussitoumukset yhteensä 685,1 milj. euroaSijoituskohdeyrityksiä suoraan ja rahastojen kautta 446Henkilöstöä 24Konsernin tulos -6,2 milj. euroaKonsernin oma pääoma 522,6 milj. euroaEmoyhtiön tulos -3,6 milj. euroaEmoyhtiön oma pääoma 536,7 milj. euroaValtion sijoitukset Teollisuussijoitukseen vuodesta 1995 yht. 420,0 milj. euroa

Voimassa olevat sijoitukset ja sijoitussitoumukset 1995–2010

Avainluvut

Milj. euroa

0

100

200

300

400

500

600

700

95

3

96

20

97

46

98

84

99

134

00

179

01

217

02

254

03

297

04

282

05

326

06

355

07

469

08

573

09

619

10

685

Kasvurahastojen Rahasto Ky

Start Fund I Ky

Tytäryhtiö Start Fund of Kera Oy

Suorat sijoitukset

Sitoumukset rahastoihin

AVA

InLU

VU

T


Emoyhtiön avainlukuja 31.12.2010

Sijoitukset ja voimassa olevat sijoitussitoumukset 685,1 milj. euroa 31.12.2010

Sijoitukset toimialoittain ja kehitysvaiheittain

Alkuvaiheen rahastot 115,2 milj. euroa

Kasvurahastot 229,9 milj. euroa

Yritysjärjestelyrahastot 123,6 milj. euroa

Suorat sijoitukset 109,1 milj. euroa

Start Fund I Ky 53,3 milj. euroa

Kasvurahastojen Rahasto Ky 54 milj. euroa

16,8 %

33,6 %

18,0 %

15,9 %

7,8 %

7,9 %

0 20 40 60 80 100 120

Energia ja ympäristöKemikaalit ja materiaalit

KiinteistöKuljetus

KulutuspalvelutKulutustuotteet ja vähittäismyynti

Life SciencesLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteet

MaatalousRahoituspalvelut

RakennusteollisuusTietokoneet ja kuluttajaelektroniikka

Tietoliikennetekniikka

Alkuvaihe* Kasvuvaihe Kypsempi vaihe * Sisältää siemen-, käynnistys- ja muun aikaisen kasvun vaiheen yhtiöt.

Milj. euroaA

VAIn

LUV

UT

sivu 6 | Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010 K

EHIT

YS

Pää

OM

ASI

jOIT

UST

OIM

IALA

LLA

Pääomasijoitusmarkkinat jatkoivat vuonna 2010 asteittaista toipumistaan finanssikriisiä seuran-neesta taantumasta. Yleistunnelma oli yhä varovai-sen odottava. Kasvaneet huolet eurooppalaisten valtioi den velanhoitokyvyistä ja makrotalouden nousun kestävyydestä heijastuivat epävarmuutena myös pääomasijoitustoimialalle.

Sijoitusaktiviteetti kohtuullinen ja irtautumismarkkinat avautuivatSuomen pääomasijoitusyhdistyksen FVCA:n alustavien

tilastojen mukaan suomalaisten pääomasijoittajien koko-

naissijoitusmäärä vuonna 2010 kasvoi vain kaksi prosent-

tia edellisvuodesta. Luku oli tästä huolimatta kaikkien

aikojen neljänneksi suurin (396 milj. euroa).

”Pitkällä aikavälillä pääomasijoitustoimialan koko ja merkitys on ollut jatkuvassa kasvussa. Finanssikriisi leikka-si kasvun, mutta ei vienyt meitä niin syvälle kuin monissa muissa maissa. Sijoitusvolyymimielessä vuotta 2010 voisi

luonnehtia jo lähes normaalivuodeksi”, analyytikko Tomi Riihiranta Teollisuussijoituksesta kertoo.

Sijoitustoiminnan aktivoitumista edesauttoivat koh-deyhtiöiden vakaantunut liiketoimintaympäristö, pankkien palautuva riskinottohalukkuus yrityskauppojen rahoitukseen sekä yritysten hintatason nousu myyjiäkin tyydyttävälle tasolle. Tilanteen normalisoitumisesta kertoi myös se, että ensisijoituksia tehtiin jälleen euromääräisesti enemmän kuin jatkosijoituksia. Myös tervehdyttämis- ja jälkirahoitusta käytettiin selvästi vähemmän kuin vuonna 2009.

Suotuisampi toimintaympäristö kasvatti suomalais-ten pääomasijoittajien hankintahintaisia irtautumisia 217 milj. euroon eli lähes 70 %:n kasvuun kahden edel-lisvuoden noin 130 milj. euron tasosta.

”Irtautumisten kasvu oli prosentuaalisesti suuri siksi, että edeltäneiden vuosien 2008–2009 aikana irtautumiset olivat poikkeuksellisen matalalla tasolla. Yleisesti ottaen irtautumisten ja sijoitusten nousu ovat selviä indikaattorei-ta markkinoiden virkoamisesta”, Riihiranta toteaa.

Pääomasijoitusmarkkinat toipumassa

Suomalaisten pääomasijoittajien varojen keruu, sijoitukset ja irtautumiset 1995-2010

Lähde: FVCA (ennakkotiedot 2010)

jatkuu >>>


Mitä pääomasijoittaminen on?Pääomasijoittamisella tarkoitetaan pääomasijoitusrahastojen tai muiden sijoittajien tekemiä yleensä oman pääoman ehtoisia sijoituksia yrityksiin, joilla on hyvät kehittymismahdollisuudet tulevaisuu-dessa. Pääomasijoittajan tavoitteena on tuottaa yritykselle lisäarvoa aktiivisella omistajuudella sekä edistää sen arvonnousua sovitun suunnitelman ja aikajänteen puitteissa. Sijoittaja saa sijoittamilleen varoille tuoton, kohdeyritys taas rahoitusta sekä liiketoimintaosaamista.

Pääomasijoittaminen käynnistyi Suomessa 1980-luvun loppupuolella, jolloin sijoituksia tehtiin noin 15–30 milj. euron arvosta vuodessa. Vuonna 2010 vastaava luku oli jo lähes 400 milj. euroa. Pääoma-sijoittaminen on vakiinnuttanut asemansa yhtenä innovatiivisten kasvuyritysten rahoitusvaihtoehtona ja omistusmuotona.

KEH

ITY

S Pä

äO

MA

SIjO

ITU

STO

IMIA

LALL

A

Yksi Teollisuussijoituksen kasvusijoituksesta on suomalainen, cleantech-alalla toimiva Beneq Oy. Yritys kehittää ja markkinoi teollisia laitteita nano-mittakaavan ohutkalvopinnoitteiden valmistuk-seen. Lue lisää sivulta 17.




Uusia varoja kerättiin Suomessa 280 milj. eurolla, mikä on vähäinen määrä pääomasijoittajien 5,3 miljardin euron hallinnoitaviin varoihin nähden. Pääomasijoittajien edel-leen runsaiden, arviolta noin 2 miljardin euron käyttämät-tömien varantojen eteenpäin sijoittaminen kohdeyhtiöihin on edellytys laajamittaisemman varain keruun käynnistymi-selle. Lisäksi kaivataan uusien hallinnointiyhtiö sukupolvien esiinmarssia Suomen kypsyville ja uudelleen järjestyville markkinoille.

Suomalaisten pääomasijoittajien toimialapainotukset tasaantuvatSuomalaiset pääomasijoitukset ovat euromääräisesti mitattuna keskittyneet aiemmin liiketoiminta- ja teol-lisuustuotteet -toimialaan, mutta vuonna 2010 se piti johtoasemansa vain pienellä marginaalilla. Toimialojen

osuudet pääomasijoituksista viime vuon-na olivat: liiketoiminta ja teollisuus-

tuotteet (16 %), kuljetus (15 %), Life Sciences (12 %) sekä liiketoiminta- ja teollisuuspalvelut (12 %). Toimialapainotuksen tasaantuminen kertoo Suomen elinkeinoelämään kohdistuvasta rakennemuutoksesta.

”Suomen elinkeinoelämä on ollut insinöörivetoista, mikä on nä-

kynyt yritystoiminnan ja pääomasijoitusten keskittymise-nä teollisuuteen. Vuoden 2010 aikana tilastojen valossa tapahtunut muutos oli mielenkiintoinen. Mikäli sama trendi jatkuu, se voi indikoida suurempaa kansantalou-den muutosta. Pääomasijoittajat ovat usein reagoineet muutoksiin etupainotteisesti. Esimerkiksi terveydenhuol-lon nousutrendiin pääomasijoittajat lähtivät mukaan jo yli kymmenen vuotta sitten”, Riihiranta sanoo.

Havaintoja kansainvälisiltä markkinoiltaPohjoismaissa ja Euroopassa pääomasijoitusvolyymien suhteellinen kasvu oli jo selvästi voimakkaampaa kuin Suomessa vuonna 2010*. Vastaavasti kuten Suomessa, Euroopassakin varainkeruu säilyi vaisuna, mutta irtautu-misaktiviteetti osoitti pientä piristymistä. Eurooppalaisten pääomamarkkinoiden yleistason elpymisestä indikoi myös pörssilistautumisten eli IPO:jen (initial public offering) yli kolminkertaistuminen sekä kappalemääräisesti (381 kpl) että kerätyillä varoilla (26,3 miljardia euroa) mitattuna vuoden 2009 tasosta.**

Globaalilla tasolla instituutiosijoittajat aikovat edelleen lisätä pääomasijoitusten painoa salkussaan sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä joulukuussa 2010 tehdyn tutkimuksen mukaan.*** Kansainväliset sijoittajat ovat tällä hetkellä eniten kiinnostuneita pienistä ja keskisuurista yritysjärjes-telyrahastoista (small to mid-market buyout funds) sekä

”suomen kypsyvillä ja uudelleen järjesty-villä pääomasijoitusmarkkinoilla on tilaa uusille venture capital -toimijoille.” – anne riekki, talousjoHtaja, teollisuussijoitus –

KEH

ITY

S Pä

äO

MA

SIjO

ITU

STO

IMIA

LALL

A


”eurooppalaisen elinkeinoelämän rakenne-muutos vaatii riskinottokykyä ja aktiivista omistajuutta” – tomi riiHiranta, analyytikko, teollisuussijoitus –

ILmIöITä, jOIdEn KEhITYSTä TOmI RIIhI-RanTa SEURaa LähITULEVaISUUdESSa:

Mitkä ovat ne seuraavat suomalaiset kasvuyhtiöt,

jotka pääomarahoituksen siivittämänä luovat

todelliset läpimurrot kansainvälisille markkinoille?

Kuinka merkittäväksi pääomasijoittajien rooli

tulee kasvamaan eläkkeelle siirtyvien yrittäjien ja

perheyritysten sukupolvenvaihdoksien toteutta-

misessa?

nousisivatko pörssilistautumiset pitkästä aikaa

Suomessakin tarpeeksi houkuttelevaksi

irtautumisvaihtoehdoksi pääomasi-

joittajille? Esimerkiksi Tanskassa

nähtiin muutamia onnistuneita

pääomasijoittajien kohdeyh-

tiöitten listautumisia vuonna

2010.

kehittyvien markkinoiden rahastoista (Aasia, Kiina, Intia ja Brasilia).

”Trendillä on epäsuora vaikutus Suomeen, sillä Pohjoismaat nähdään erityisen houkuttelevana buyout-puolella. Parin viime vuoden aikana on selvästi näkynyt kiinnostusta kasvukykyisiin pk-sektorin yrityksiin myös Suomessa. Esimerkiksi perheyhtiöiden sukupolvenvaih-dostilanteissa pääomarahoitus mahdollistaisi kasvun ja uudet investoinnit sekä hajauttaisi perheyhtiön liiketoi-mintaan kohdistuvaa riskiä.”

Venture capital -toimialalla merkittäviä haasteita sekä Euroopassa että Suo-messaVarhaisen vaiheen kasvuyhtiöihin kohdistuvan eli ven-ture capital -sijoittamisen vaikea asema koko Euroopan markkinoilla kärjistyi entisestään taloustaantuman myötä. Toimialan perusongelma on ollut jo pitkään pääomasi-joitusrahastojen keskimääräiset huonot tuotot, minkä seurauksena etenkin yksityinen raha on karsastanut uusien rahastositoumuksien tekemistä. Esimerkiksi kahdessa viimeaikaisessa tutkimuksessa eurooppalainen venture capital sijoittui viimeiselle sijalle kysyttäessä kansainvälisten instituutiosijoittajien eri pääomasijoitusluokkien kiinnos-tuksen kohteista.****

”Huonojen tuottojen taustalla on monia syitä, osin ra-kenteellisia, osin kulttuurisia. Euroopan fragmentoituneilla

KEH

ITY

S Pä

äO

MA

SIjO

ITU

STO

IMIA

LALL

A

jatkuu >>>


Suomalaisten pääomasijoittajien tekemät sijoitukset 2006–2010(kohdeyhtiöiden kehitysvaiheen mukaan jaoteltuna)


markkinoilla tuotteen tai palvelun mittava läpilyöminen on huomattavasti vaikeampaa kuin Yhdysvalloissa. Myös asenneilmasto yrittämistä ja kasvuyrittäjyyttä kohtaan voisi olla Suomessa suotuisampi”, Riihiranta pohtii. Yksityisen riskirahan vähenevä tarjonta kasvuyhtiöiden innovaatioi-den kaupallistamiseen ja sitä kautta uusien työpaikkojen luomiseen on huolestuttava ilmiö. Eurooppalaisen elin-keinoelämän rakennemuutos edellyttää useilla murrosvai-heessa olevilla toimialoilla taloudellista riskinottokykyä ja taitavaa, aktiivista omistajuutta.

”Käytännössä juuri niitä asioita, joita pääomasijoit-tajat voivat onnistuessaan tarjota yrittäjien ja yritysten tueksi.”

Euroopan pääomasijoitusyhdistys EVCA esitteli omia ehdotuksia tilanteen parantamiseksi poliittisille päättä-jille suunnatussa maaliskuun 2010 keskustelupaperis-

saan.***** EVCA:n yksi keskeisiä ehdotuksia on perus-taa ammattimaisten sijoittajien hallinnoimia monivuotisia rahasto-ohjelmia, joihin sijoittaisivat sekä julkinen että yksityinen sektori.

”Keskitetysti hoidetut rahastojen rahastot kannustai-sivat samalla esimerkiksi pienempiä instituutiosijoittajia kohdistamaan varoja tähän omaisuusluokkaan. Teolli-suussijoituksen vuonna 2008 yhdessä kahdeksan suoma-laisen työeläkeyhtiön kanssa perustaman 135 milj. euron Kasvurahastojen Rahasto Ky:n toimintamallia voidaan pitää EVCA:n esittämän rakenteen suuntaisena.”

* Lähde: EVCA (ennakkotiedot 2010) ja unquote” Private Equity Barometer Q4 2010 (ennakkotiedot)**Lähde: PwC IPO Watch Europe Survey Q4 2010***Lähde: Preqin Investor Outlook: Private Equity (February 2011)****Lähde: Probitas Partners’ Private Equity Institutional Investor Trends Survey for 2011 ja Coller Capital Global Private Equity Barometer Winter 2010–11***** Lähde: EVCA Venture Capital White Paper – Closing gaps and moving up a gear: The next stage of venture capital’s evolution in Europe

KEH

ITY

S Pä

äO

MA

SIjO

ITU

STO

IMIA

LALL

A

Alkuvaihe (venture capital)

Milj. euroa

1 000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

350

877

2006 2007 2008 2009 2010

480

389 396

Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010 | sivu 11 Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010 | sivu 11

Pääomasijoitusalan direktiivi (AIFMD) voimaan 2011Finanssikriisin seurauksena valtiot ovat tiukentamassa rahoitusalan sääntelyä. Pääomasijoitusalaa koskee EU:n aIFm-direktiivi (directive on alternative Investment Fund managers), joka hyväksyttiin Euroopan Parlamentissa marraskuussa 2010. direktiivin odotetaan astuvan voimaan vuoden 2011 toi-sella neljänneksellä ja se tulee lisäämään toimialan läpinäkyvyyttä sekä viranomaissääntelyä. jatkossa pääomasijoittaminen tullee toimiluvanvaraiseksi ainakin suuremmille toimijoille, kun se tähän saakka on ollut itsesääntelyn varassa. Kokonaisuudessaan direktiivi tulee johtamaan kasvaviin kustannuksiin. Tarkat vaikutukset selvinnevät viimeistään vuonna 2013, jolloin direktiivi on saatettava voimaan eri maiden kansalliseen lainsäädäntöön.

Teollissuusijoitus on sijoittanut suomalaiseen korjausrakentamiseen 10 milj. euron sijoitussitoumuksellaan Intera-rahastoon, joka puoles-taan on sijoittanut Consti Yhtiöihin. Lue lisää sivulta 14. K

EHIT

YS

Pää

OM

ASI

jOIT

UST

OIM

IALA

LLA


Teollisuussijoituksen sijoitustoiminta 2010

Teollisuussijoitus edistää pääomasijoittamisen keinoin suo-malaista yritys toimintaa, työllisyyttä ja talouden kasvua. Sijoittamalla sekä rahastojen kautta että suoraan yrityksiin edistetään uutta, kasvavaa ja kansainvälistyvää yritystoi-mintaa. Teollisuussijoitus sijoittaa aina yhdessä yksityisten sijoittajien kanssa, katalysoiden niin koti- kuin ulkomaisten kanssasijoittajien kiinnostusta pääomasijoituksiin Suomes-sa. Sijoitus kohteet voivat olla kaikilta toimialoilta. Sijoitus-ten kokonaismäärä on noin 685 milj. euroa.

Työ- ja elinkeinoministeriö asettaa Teollisuussijoituk-sen sijoitustoiminnalle elinkeino- ja omistajapoliittiset ta-voitteet. Valtio-omistajan linjaus ten mukaisesti Teollisuus-sijoitus on sekä riskin jakaja että sijoitusten käynnistäjä

RUSNANO-yhteistyö aloitettiinToukokuussa 2010 Teollisuussijoitus ja venäläinen Russian Corporation of nanotechnologies (RUS-nanO) allekirjoittivat sopimuksen suomalais- venäläisestä nanoteknologia-alan sijoitusoh-jelmasta. Ohjelman tavoitteena on sijoittaa seuraavan kolmen vuoden kuluessa yhteensä 50 milj. euroa nanoteknologiaa soveltaviin, sekä Suomessa että Venäjällä toimiviin, nopeasti kas-vaviin ja kansainvälistyviin yrityksiin.

”Suomalaisen ja venäläisen huippuosaamisen yhdistelmästä syntyy maailman mitassa poikke-uksellisen kilpailukykyistä teknologiaa”, arvioi

Teollisuussijoituksen toimitusjohtaja juha marjo-sola hankkeen käynnistymistä.

Ohjelmassa sopimuskumppanit arvioivat sijoituskohteiksi sopivia yrityksiä yhdessä, niihin sijoitetaan yhdessä ja yhtäläisin ehdoin. Vuoden loppuun mennessä oli arvioitu neljä kohdetta. Toimintamallia valmisteltiin miltei vuoden ajan ja odotukset ovat korkealla.

”Yhteinen sijoitusohjelma vahvistaa resursse-jamme ja kokemustamme innovatiivisten yritys-ten kehittämiseksi”, kertoo RUSnanOn toimitus-johtaja anatoli Tsubais.

RUSNANO on Venäjän valtiollinen nanoteknologia-alan pääomasijoitusyhtiö, joka perustettiin vuonna 2007 linjaamaan nanoteknologiasektorin toimintaa Venäjällä. RUSNANO sijoittaa nanoteknologia-alan hankkeisiin, joilla on merkittävät kaupalliset tai yhteis-kunnalliset mahdollisuudet.

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

erilaisissa rahoitusjärjestelyissä. Tavoitteena on säilyttää ja vahvistaa kohdeyritysten ydintoimintaa Suomessa vahvistamalla niiden rahoitusta ja tuomalla niille jatkora-hoitusresursseja. Samalla kohde yritykset saavat vakautta ja uskottavuutta.

Sijoitustyössä pitää syntyä tulosta.15 vuoden mit-taisen historiansa aikana Teollisuussijoitus-konserni on kirjannut voittoa verojen jälkeen yhteensä 177 milj. euroa ja tappioita yhteensä 59 milj. euroa. Valtion 420 milj. euron sijoitukset Teollisuussijoitukseen ovat kasvaneet 523 milj. euron omaksi pääomaksi. Sijoitetun pääoman keskimääräinen tuotto valtiolle koko toiminta-ajalla on pysynyt asetetun tavoitteen yläpuolella ollen 4,6 %.


Globaali taloustilanne, aiemmin kerätty sijoitus-kapasiteetti ja alan rakennemuutos leimasivat vuotta 2010. Uusia rahastoja syntyi alalla vähän. Teollisuussijoitus antoi uusia sijoitussitoumuksia viiteen pääomasijoitusrahastoon yhteensä 52,5 milj. eurolla.

Rahastosijoituksissa vuosi 2010 oli edelleen tavanomais-ta hiljaisempi. Tähän oli kaksi keskeistä syytä. Vaikka osakemarkkinat olivat myötätuulessa viime vuonna, ei pääomasijoitusmarkkina toipunut globaalista finanssi-kriisistä samalla nopeudella. Toinen syy juontaa finans-sikriisiä edeltäneeseen nopeaan pääomien kasvuun.

Tilanteessa, jossa sijoituskapasiteettia on runsaasti olemassa, uusia rahastoja

syntyy vain harvoin. Vuosi 2010 oli jo edellistä pirteämpi, mutta toimialan yleinen pääomitus-tilanne on edelleen vahva. Erityisesti myöhemmän vaiheen rahastoissa oli edelleen runsaas-

ti sijoituskapasiteettia, joka oli kerätty ennen vuotta 2008 hyvän

markkinatunnelman vielä vallitessa.

Teollisuussijoituksen rahastosijoitusten keskeisenä tavoitteena on kehittää suomalaista pääomasijoitusmark-kinaa toimimalla pitkäjänteisenä rahastojen rahastona ja myötävaikuttamalla alan kansainvälistymiseen. Vuosi 2010 osoitti, että osaamisen kartuttamisessa ja markki-nan kasvattamisessa on Suomessa, kuten lähes kaikkialla Euroopassa, edelleen paljon tehtävää. Teknologiarahas-toihin sijoittavien instituutiosijoittajien määrä on heikko-jen tuottojen vuoksi harventunut.

Tarkastelujakson aikana sijoituksia tehtiin melko vä-hän ja irtautumiset olivat harvassa. Vuosi 2010 tarjoaakin hyvän esimerkin Teollisuussijoituksen erityisestä roolista syklien heilahtelujen tasaajana rahastosijoittamisessa. Teollisuussijoitus toi yhdessä institutionaalisten sijoittajien kanssa vakautta ja jatkuvuutta markkinatilanteeseen. Toimiminen rahastojen rahastona luotettavasti, ammat-titaitoisesti ja vastuullisesti korostui. Samalla kuitenkin hyväksyttiin valtion omistamana toimijana kyky ottaa korkeampaa riskiä.

Tilikauden aikana Teollisuussijoitus antoi uusia sijoi-tussitoumuksia viiteen pääomasijoitusrahastoon yhteensä 52,5 milj. eurolla. Vuoden päättyessä Teollisuussijoituk-sen 522,7 milj. euron suuruinen rahastosijoituskanta oli rahastoissa, joiden kokonaispääoma oli 7,4 miljardia euroa, ja joissa oli noin 350 kohdeyritystä.

”pääomasijoitusraHastojen tavoitteena on rakentaa kansantaloudelle tärkeitä kasvuyrityksiä.”

– jouni Hakala, joHtaja, raHastosijoitukset, teollisuussijoitus –

Teollisuussijoitus tasaa rahastomarkkinan syklejä

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| R

AH

AST

OSI

jOIT

UK

SET

jatkuu >>>


Case: Consti – Korjausrakentamisen merkittävimmäksi toimijaksi yritysostoin

Teollissuusijoitus on sijoittanut suomalaiseen korjausrakenta-miseen 10 milj. euron sijoitussitoumuksellaan Intera-rahas-toon, joka puolestaan on sijoittanut Consti Yhtiöihin.

”Tämä on hyvä esimerkki toimintamallista, jolla voidaan rakentaa kansantaloudelle tärkeitä kasvuyrityksiä. Constiin sijoittanut Intera-rahasto on rahoittanut yritysostoja, joiden seurauksena yrityksen koko on tuntuvasti kasvanut”, toteaa Teollisuussijoituksen johtaja jouni hakala.

Consti Yhtiöt ovat kasvaneet viime vuosina erittäin no-peasti yritysostojen kautta. Yksistään vuonna 2010 tapahtui viisi yritysostoa.

”Tällainen kasvu ei olisi ollut mahdollista ilman pää-omasijoittajien panosta. Tavoitteemme on tehdä Constista merkittävin korjausrakentaja ja nostaa liikevaihtomme 200 milj. euron tasolle. Ykkösasia on kuitenkin toimiva kokonais-konsepti ja tuottavan liiketoiminnan turvaaminen,” Consti Yhtiöiden toimitusjohtaja antti Korkeela sanoo.

Kuluvan vuoden aikana yhtiöissä keskitytään yhteisen yrityskulttuurin luomiseen ja jouk-kuepelaamisen hio-miseen. Tavoitteena on muodostaa 12 yrityskulttuuris-ta yksi yhteinen toimintatapa. Sa-massa yhteydessä yksittäiset yritykset tullaan yhdistämään kolmeksi yksiköksi: julkisivut, talotekniikka ja korjausrakentaminen.

”Yhteisten järjestelmien ja prosessien luominen on osa yhdistymistyötä. Erityisen tärkeää on reaaliaikainen näkymä kasvuyhtiön talouteen. jo nyt talouden seurantamittarit ovat aivan eri tasolla kuin aiemmin, mikä osaltaan johtuu rahasto-sijoituskuviosta. Meidän täytyy pystyä kertomaan sijoittajille missä mennään. Itseni yllätti se, miten paljon ja tarkkaa tietoa sijoittajat haluavat. Myös aikasykli on lyhyempi; yrittä-jänä riitti tilinpäätöstasoinen aineisto joka 3 kuukausi, mutta sijoittajille kerromme talousluvuista kuukausitasolla. Tämä lisää ennustettavuutta ja toiminnan läpinäkyvyyttä.”

”Kasvu vaatii luottamusta. Hyvät vakituiset kumppa-nuus- ja asiakassuhteet ovat keskeinen osa menestystä tällä

alalla. Talouden taantumassa luottamus punnittiin, ja nyt lähtökohdat kuluvalle vuodelle ovat ihan toisenlaiset kuin vuosi takaperin. Tilauskirja ja tarjouskanta ovat selvästi odo-tusarvoa paremmat.”

Korjausrakentaminen edelleen kasvussaKorjausrakentamisen markkinoiden odotetaan yhä kasvavan Suomessa. Kasvuodotukset perustuvat sekä rakennuskan-nan ikääntymiseen että uudistuviin rakennusten ympäristö- ja energiatehokkuusvaatimuksiin. Ala selvisi talouden taan-tumasta muuta rakennusalaa vähäisemmin vaurioin, mikä johtui osin korjaushankkeiden usein kiireellisestä luonteesta ja osin julkisen vallan tukitoimista.

”Liike- ja toimitilapuolella rakennemuutos työllistää. Syrjäseuduilla yritykset siirtyvät kasvukeskuksiin ja jättävät jälkeensä tyhjiä toimitiloja, kasvukeskuksissa hakeudutaan moderneihin business park -tiloihin. Tyhjilleen tai vähäiselle

käyttöasteelle jää-neen rakennuksen käyttötarkoitusta on usein muutet-tava. Esimerkiksi Espoon Tiistilässä muutettiin äsket-täin vanha toimis-totalo vanhusten palvelutaloksi. Vastaavia hank-keita on käynnissä

kaikkialla Suomessa”, Korkeela kertoo.Asuntopuolella korjausrakentamisen kysyntää kasvat-

tavat suomalaisen asuntokannan ikä. jatkossa olemassa olevan rakennuskannan energiatehokkuuden parantaminen tulee nousemaan tapetille, kunhan asiaa koskeva lainsää-däntö valmistuu. Yhtenä kasvun osatekijänä on asukkaiden kohonnut vaatimustaso.

”Asunto-osakeyhtiöissä korjauksia hidastavat osak-kaiden keskinäiset erimielisyydet. Kiistat korjaustarpeista, kustannuksista ja aikatauluista voivat viivyttää hankkeita jopa vuosilla, mikä nostaa kustannuksia. Tällaisessa tilanteessa ei ole aina helppoa toimia hyvässä yhteishengessä. Meidän tavoitteemme on tehdä niin hyvää työtä kuin mahdollista ja tuottaa arvonnousua sekä käyttäjille että omistajille.”

”yHteisten järjestelmien ja prosessien luo-minen on osa yHdistymistyötä. erityisen tärkeää on reaaliaikainen näkymä kasvuyHtiön talouteen.” – antti korkeela, toimitusjoHtaja, consti yHtiöt –

sivu 14 | Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010 TE

OLL

ISU

USS

IjOIT

UK

SEn

SIjO

ITU

STO

IMIn

TA |

RA

HA

STO

SIjO

ITU

KSE

T


Conor Technology Fund IISuomalainen pääomasijoittaja Conor Venture Partners kokosi uuden aikaisen vaiheen teknologiayrityksiin keskittyneen pääomasijoitusrahaston. Conor Technology Fund II -rahas-toon ovat sijoittaneet mm. Euroopan investointirahasto ja Kasvurahastojen Rahasto Ky.

Vuoden vaihteessa Conor Technology Fund II -rahaston koko on 49,5 milj. euroa. Uusi rahasto sijoittaa aikaisen vaiheen teknologiayrityksiin Pohjoismaissa ja Baltiassa. Teolli-suussijoituksen sijoitussitoumus rahastoon on 10 milj. euroa.

northzone VITeollisuussijoitus teki 7,5 milj. euron sijoitussitoumuksen pohjoismaiseen varhaisen vaiheen teknologiasijoituksiin kes-kittyvään northzone Venturesin uuteen rahastoon. nopeasti kasvaviin ja kansainvälistyviin teknologiayrityksiin sijoittava northzone VI -rahasto keräsi pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä institutionaalisilta sijoittajilta 123,5 milj. euroa vuoden vaih-teeseen mennessä. Perinteisten IT- ja internet-alojen sijoitus-ten lisäksi northzone on hankkinut kokemusta innovatiivisissa puhtaan teknologian ja energia-alan yrityksissä.

northzone on perustettu vuonna 1996 ja on tähän päivään mennessä kerännyt kuuteen rahastoonsa yhteensä 445 milj. euroa. Se on sijoittanut yli 70 yritykseen. northzone on johtava tai merkittävä sijoittaja monessa kasvuyritykses-sä, joita ovat esimerkiksi Spotify, EPiServer, nimsoft, Tobii, napatech ja Innotech Solar. Tähän mennessä northzone on sijoittanut kahteen suomalaiseen teknologiayritykseen, jotka ovat Imbera Electronics Oy ja Supponor Oy.

Vuonna 2010 Teollisuussijoitus antoi sijoitussitoumukset seuraaviin rahastoihin:

Capman mezzanine V FundCapMan Mezzanine V Fund rahoittaa välirahoitusinstrumen-teilla pohjoismaisia keskisuuria yrityksiä eri toimialoilla. Uusi mezzanine-rahasto jatkaa CapManin aiempien välirahoitus-rahastojen tavoin CapManin tukemien sijoituskohteiden ra-hoittamista. Teollisuussijoituksen sitoumus oli suuruudeltaan 15 milj. euroa ja rahaston koko oli ensisulkemisessa 60 milj. euroa.

Polaris PE III Polaris PE III keskittyy pohjoismaisiin keskisuuriin yhtiöihin palvelu- ja teollisilla toimialoilla. Polaris tähtää näiden yritysten koon kasvattamiseen ja erityisesti niiden ope-ratiivisen toiminnan kehittämiseen. Teollisuussijoituksen sitoumus oli suuruudeltaan 75 milj. DKK (n. 10,1 milj. euroa) ja rahaston koko oli n. 2,7 miljardia DKK (n. 360,8 milj. euroa) vuoden 2010 lopussa.

Litorina IVLitorina IV on ruotsalainen keskisuuriin eri toimialoilla oleviin yhtiöihin sijoittava rahasto, jota hallinnoi Litorina Capital Advi-sors AB. Kohdeyhtiöiden arvo sijoitushetkellä on noin 20–75 milj. euroa. Litorina pyrkii aktiivisella yhteistyöllä kohdeyhti-öiden kanssa saamaan aikaan yhtiöille kannattavaa kasvua. Teollisuussijoituksen sijoitus rahastoon oli 92,5 milj. SEK (n. 9,9 milj. euroa) ja rahaston koko vuoden 2010 lopussa oli 2,5 miljardia SEK (n. 281,6 milj. euroa).

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| R

AH

AST

OSI

jOIT

UK

SET

Kasvurahastojen Rahasto vakiinnutti asemaansaVuoden 2008 lopulla Teollisuussijoituksen ja työeläkeyhtiöiden yhdessä perustama Kasvurahastojen Rahasto Ky vakiinnutti tarkastelujaksolla asemaansa yhtenä tärkeimmistä suomalaisista rahastojen rahoittajista. Rahaston 135 milj. euron pääomasta työeläkeyhteisöjen sitoumukset ovat yhteensä 60 prosenttia ja Teollisuussijoituksen 40 prosenttia. Rahasto sijoittaa lupaaviin listaamattomiin kasvu-yrityksiin sijoittaviin pääomasijoitusrahastoihin. Tavoitteena on sijoittaa vuosittain kahdesta neljään rahastoon riippuen markkinatilanteesta. Vuonna 2010 Kasvurahastojen Rahasto Ky lisäsi sijoituk-siaan 10 milj. eurolla, ja sen sijoitussitoumukset olivat vuoden lopussa yhteensä 45 milj. euroa.


yritysjärjestelyihin sekä taloustilanteen vakauttamiseen. Irtautumisia yrityksistä oli paljon, mutta niiden euromää-räiset koot olivat pieniä.

Teollisuussijoituksen rooli vahvistui tarkastelujakson kuluessa. Teollisuussijoitus on suunnitellusti toiminut aiem paa vahvemmin hankkeiden katalysoijana, koh-teiden analysoijana ja muiden toimijoiden sitouttajana yhdessä omistajien kanssa. Pelinrakentajan ja syndikoivan sijoittajan rooli on ollut tärkeä valinta ja erityisesti talous-syklin tässä vaiheessa valinta on ollut oikea.

Kanssasijoittajiksi onnistuttiin löytämään entis-tä enemmän kansainvälisiä sijoittajia. Tämä on yksi Teollisuus sijoituksen toiminnan tärkeä tehtävä: koota Suomeen ulkomaista riskipääomaa ja auttaa suomalais-ten yritysten kansainvälistymisessä. Hyvänä esimerkkinä tästä oli Enterprise Finland Venture Forum -tapahtuma, jossa koottiin yhteen Suomen lupaavimmat kasvuvaiheen teknologiayritykset sekä suomalaiset ja kansainväliset pääomasijoittajat.

Tiivistä yhteistyötä sijoituskohteiden kanssa tehtiin koko vuoden ajan, ja kohdeyhtiöiden hallinnointia tehos-tettiin lisäämällä hallitusvastuita.

Vuoden 2010 alkupuolella suorien sijoitusten kysyntä kohdistui erityisesti vakautussijoituksiin. Sijoitusmarkkinoiden normalisoituessa loppu vuotta kohti Teollisuussijoitus teki enemmän kasvu- ja yritys järjestelysijoituksia, joita tarvittiin muun muassa kansainvälistymisen rahoittamiseen.

Teollisuussijoitus toimi kertomusvuonna aktiivisesti ja teki suoria sijoituksia lähes 51 milj. eurolla. näistä ensi-sijoituksia oli noin 48 milj.euroa ja jatkosijoituksia hieman yli 3 milj. euroa.

Finanssikriisi hellitti hieman ja sitä seurannut taan-tuma taittui. Investointihyödykkeiden kysyntä kääntyi

kasvu-uralle, minkä myötä useat kohdeyritykset kaipasivat sijoituksia toimintansa rahoittamiseen. Pääomia kohdennettiin laajentu-miseen kansainvälisillä markkinoilla, tuotanto-

laitosinvestointeihin,

Teollisuussijoituksen suorat sijoitukset

”suomen innovaatiojärjestelmä tuottaa runsaasti kasvuyritysaiHioita. pääoma-sijoittajan teHtävänä on tunnistaa niistä lupaavimmat ja raHoittaa niiden kasvua ja kansainvälistymistä.” – Henri Grundstén, joHtaja, kasvusijoitukset, teollisuussijoitus –

jatkuu >>>

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

UO

RAT

SIjO

ITU

KSE

T


Lupaavankin yrityksen tai idean voi olla vaikea saada ul-kopuolista rahoitusta, jos tulevat voitot ja palkinnot eivät ole vielä välittömästi nähtävissä. Silloin tarvitaan rahoit-tajia, jotka uskaltavat laittaa rahansa likoon pidemmän aikavälin tuottojen toivossa.

Hyvä esimerkki tällaisesta Teollisuussijoituksen kas-vusijoituksesta on suomalainen, cleantech-alalla toimiva Beneq Oy. Yritys kehittää ja markkinoi teollisia laitteita nanomittakaavan ohutkalvopinnoitteiden valmistukseen. Tuotteita hyödynnetään esimerkiksi aurinkokennojen valmistuksessa, tasolasin pinnoituksissa sekä taipuisassa elektroniikassa, esimerkiksi OLED-valaisimissa. Beneq on nanoteknologia-alan edelläkävijöitä koko Euroopassa.

Kohta aurinkoa ei subventiotaOhutkalvoteknologialla uskotaan olevan huimia kehitys-mahdollisuuksia esimerkiksi uusiutuvan aurinkoenergian hyödyntämisessä. Tähän saakka käytetyissä piipohjaisissa aurinkokennoissa on jouduttu kerrostamaan 300–400 mikrometriä puolijohteita päällekkäin. Ohutkalvojen myötä aurinkokennojen aktiivinen kerros voi olla vain muutaman mikrometrin paksuinen ja ohutkalvokennojen alustana voi käyttää taipuisaa muovia. Ohutkalvo avaa aivan uusia mahdollisuuksia aurinkoenergian hyödyntä-miseen.

Aivan viime aikoihin saakka aurinkoenergian laajamit-tainen hyödyntäminen on kasvanut Euroopan vetämänä ja pitkälti valtioiden subventoimana. nyt kasvun paino-piste on siirtynyt Kiinaan, missä aurinkoenergian markki-na on kasvamassa moninkertaiseksi.

”Yksin Kiinassa aurinkoenergian markkina kasvaa 30 prosenttia vuosittain. Tekniset ratkaisut ovat kehittyneet ja niin sanottu ’grid parity’ lähestyy: aurinkoenergialla voidaan pian tuottaa sähköä kilpailukykyisesti myös ilman subventioita. Koska Beneqillä on vahvaa osaamista sekä ohutlevy- että perinteiseen piikennoteknologiaan, uskomme että ratkaisuillemme on avautumassa satojen miljoonien eurojen liiketoimintamahdollisuudet”, Be-neqin toimitusjohtaja Sampo ahonen kertoo.

Pääomasijoitukset kasvun lihaksina Vuonna 2010 Teollisuussijoitus, tanskalainen Via Venture Partners ja yksityiset sijoittajat tekivät yhteensä 9 milj. euron pääomasijoituksen Beneqiin. Via Venture Partners on tans-kalainen pääomasijoitusrahasto, joka sijoittaa pohjoismaa-laisiin kasvuvaiheessa oleviin teknologiayhtiöihin.

”Pääomasijoittajien tuleminen mukaan on ollut luonnollinen osa yrityksemme jokaisessa kehitysvaihees-sa. Vuonna 2010 tehty kolmas sijoituskierroksemme tähtää voimakkaaseen, kansainvälisen asiakasrajapinnan vahvistamiseen, edelleen jatkuvaan tekniseen tutkimus- ja kehitystyöhön sekä IRP-salkkumme vahvistamiseen.” Ahosen mukaan pääomasijoitukset ovat mahdollistaneet nopean etenemisen suunnittelulla kasvupolulla. nyt yritys on siirtymässä pilotointivaiheesta teolliseen tuotantoon.

”Olemme alusta saakka halunneet kasvaa suureksi ja pääomasijoitusten myötä meidän ei ole tarvinnut roikkua yhdessä asiakkaassa tai pikkuhankkeissa. Tutkimus- ja kehitystyö on alusta saakka voinut olla rohkeaa ja etu-painotteista. Viimeisin sijoitus on meille osoitus siitä, että muutkin uskovat kasvuumme”, Ahonen kertoo.

Sijoittaja odottaa kelpo tuottoaPääomasijoittajan tavoitteena on luonnollisesti saada si-joittamilleen varoille kunnon tuotto. Beneqin tapauksessa odotukset ovat korkealla.

”Yhtiön osaaminen sekä teknologiassa että laitteissa tuo merkittävää lisäarvoa aurinkoenergian tuotantoon ja moniin muihin erittäin nopeasti kasvaviin sovellusaluei-siin. Me odotamme Beneqiltä erittäin vahvaa vientivetois-ta kasvua myös jatkossa”, Teollisuussijoituksen sijoitus-päällikkö juha Lehtola sanoo.

Pelkän rahamassin lisäksi pääomasijoittaja tuo sijoi-tuskohteeseensa myös liiketoimintaosaamista ja kontak-teja. Teollisuussijoituksen juha Lehtola toimii Beneqin hallituksessa tarkkailijana.

”Beneq on saanut sijoittajiltaan tukea hallitustyösken-telyyn, sekä sparrausta ja näkemystä nopeasti kasvavan yrityksen ohjaamiseen”, toimitusjohtaja Ahonen summaa.

Case: Beneq – Alusta saakka suureksi

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

UO

RAT

SIjO

ITU

KSE

T


”käänne sijoitustoiminnan kasvuun ja kansainvälistymiseen tapaHtui vuonna 2010 ja jatkuu yHä voimakkaana” – kimmo viertola, joHtaja, yritysjärjestelyt, teollisuussijoitus –

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

UO

RAT

SIjO

ITU

KSE

T

Sijoituksia kasvuun ja yritysjärjestelyihin Teollisuussijoitus tekee suoria sijoituksia yritykseen voi-makkaassa kasvuvaiheessa tai yritysjärjestelyjen yhteydes-sä, jolloin sijoitukset ovat suurempia.

Kasvusijoituksia toteutettiin kertomusvuonna yhteensä 10,4 milj. eurolla. näistä neljä oli ensisijoituksia, joiden yhteisarvo oli 8,3 milj. euroa. jatkosijoituksina salkussa jo oleviin neljään kasvuyritykseen ohjattiin reilu 2 milj. euroa.

Leijonanosa kasvusijoituksista tehtiin uusimpaan teknologiakehitykseen. Lähes 4 milj. euron sijoitus nano teknologiayhtiö Beneqiin (lue lisää sivulta 17) ja 3,3 milj. euron sijoitus European Batteriesiin suuntautuvat aloille, joilta koko maailma odottaa kasvua. nanotekno-logian sovellukset löytävät jatkuvasti uusia käyttökoh-teita, ja akkujärjestelmien tarve kasvaa tulevaisuudessa

vääjäämättä, kun esimerkiksi sähköautojen ja monien muiden puhtaan teknologian sovellusten käyttö yleis-tyy. Kolmas merkittävä ensisijoitus tehtiin raideliiken-teen matkustajainformaatio- ja turvallisuusjärjestelmiä kehittävään Mitron Groupiin, jonka tuotteet parantavat joukkoliikenteen palvelutasoa.

Yritysjärjestelyissä viime vuosi oli merkittävien sijoi-tusten vuosi. Yritysjärjestelysijoituksia tehtiin yhteensä 24,1 milj. eurolla. näistä 10 oli ensisijoituksia ja neljä jat-kosijoituksia. Esimerkiksi Valmet Automotiveen sijoitettiin 10 milj. euroa (lue lisää sivulta 20), Glastoniin 6,3 milj. ja Pekkaniskaan 6 milj. euroa. Toimialoista korostui erityi-sesti kaivostoiminta, johon tehtiin neljä sijoitusta. Myös cleantech-, logistiikka- ja ICT-aloille tehtiin useita suuria sijoituksia.


Mineraalialan globaali murros on Suomelle mahdollisuus. Suomen kallioperässä on lukuisten metallien ja mineraalien merkittäviä varantoja sekä kansainvälisesti korkealuokkais-ta osaamista ja laitevalmistusta. Syksyllä 2010 julkaistussa Suomen mineraalistrategiassa hahmotetaankin tulevaisuu-denkuvaa, jossa Suomesta voisi tulla mineraalien kestävän hyödyntämisen edelläkävijä ja mineraaleista puolestaan yksi kansantalouden tukipilareista. Käytännössä olisi mahdollista, että vuonna 2020 Suomessa louhittaisiin jopa 70 milj. tonnia metallimineraaleja (vastaava luku vuonna 2000 oli 4 milj. tonnia).

Myös sijoittajat ovat huomanneet alan kasvumahdolli-suudet. Teollisuussijoitus sijoitti Kalvinit Oy:öön, josta myö-hemmin tuli Endominesin tytäryhtiö, ensimmäisen kerran jo vuonna 2003. Endomines on Tukholman First north Premier -listalla listattu kaivosyhtiö, jonka suomalaisilla tytäryhtiöillä on nyt kultakaivos Pohjois-Karjalassa sekä ilmeniittiesiintymä Kälviällä.

”Olemme olleet tässä yhtiössä mukana useilla rahoitus-kierroksilla, ja kaikkiaan olemme sijoittaneet 3,6 milj. euroa. Koska tässä hankkeessa lähdettiin kehittämään Outokum-mun aiempaa hanketta, tiesimme, että on hyvät mahdol-lisuudet saada kaivos nopeasti käyntiin,” kertoo Kimmo Viertola Teollisuussijoituksesta.

Helmikuussa 2011 pitkä projekti saavutti yhden pääeta-peistaan, kun kullan tuotanto päästiin aloittamaan Ilomatsis-sa. jos yhtiön tavoite – tuottaa 1000 kiloa kultaa vuodessa – toteutuu, on Endominesilla odotettavissa erinomainen kassavirta.

”Teollisuussijoitukselle Endominesista näyttää olevan tulossa erittäin hyvätuottoinen sijoitus. Koska yhtiö saatiin listattua vuonna 2007, on rahoituskierrosten järjestäminen ollut sen jälkeen sujuvaa. Haluamme vielä olla mukana seuraamassa, että kullan tuotanto lähtee kunnolla käyntiin. Projektissa olemme reilusti yli puolivälin, ja hyvää vauhtia menossa kohti maalia,” Viertola sanoo.

Case: Endomines –Tavoitteena 1000 kiloa kultaa vuodessa

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

UO

RAT

SIjO

ITU

KSE

T



Suomalaisesta autoteollisuudesta kuului hyviä uutisia vuonna 2010. Valmet Automotive pääsi otsikoihin maail-malla ostettuaan Karmannin avoautojen kattoliiketoimin-nan Euroopassa. Kansainvälistyminen ja yritysosto olivat mahdollisia uusien sijoitusten myötä.

Marraskuussa 2010 Teollisuussijoitus ja Pontos sijoitti-vat yhteensä 20 milj.euroa suomalaisen Valmet Auto-motiven liiketoimintaan. Teollisuussijoitus päätti lähteä mukaan Valmet Automotiven rahoittajaksi, sillä yritys oli siirtymässä kansainvälisille markkinoille ja tekemässä merkittävää yritysostoa Saksasta. Yritysosto tarkoitti tuote- ja palveluvalikoiman merkittävän laajenemisen lisäksi sitä, että Valmet Automotive kasvattaisi merkittä-västi liikevaihtoaan.

”Valmet Automotiven pääomistaja Metso haki kumppaneita yrityksen kansainvälistymisen ja kasvun rahoitukseen. Teollisuussijoitus ja Pontos löysivät Metson kanssa yhteisen sävelen siitä, miten Valmet Automotiven kansainvälistymistarinaa voidaan viedä eteenpäin”, ker-too heikki Vesterinen Teollisuussijoituksesta.

Teollisuussijoitusta houkutteli Valmet Automotivessa myös yrityksen erityisosaaminen sekä uusien haasteiden tarjoaminen Uudenkaupungin erikoisosaajille.

”Valmet Automotivella on Suomessa ainutlaatuista osaamista ja yli 40 vuoden kokemus autojen kokoonpa-noon ja valmistukseen liittyen. Se on myös merkittävä

Case: Valmet Automotive – Vauhtia auto-teollisuuden kansainvälistymistarinaan

osaamiskeskus ja työllistäjä erityisesti Uudessakaupungis-sa”, Vesterinen jatkaa.

Valmet Automotiven tavoitteena on jatkaa kansainvä-listymistä, ja yhtiö onkin jo perustanut suunnitteluyksikön Yhdysvaltoihin. jo useat sähkö- ja hybiridiautojen valmis-tajat ovat ryhtyneet yhteistyöhön Valmet Automotiven kanssa. Laajentumismahdollisuuksia myös Euroopassa ja Aasiassa tarkkaillaan.

Suuren pääomasijoittajan tuomat hyödyt sijoituskoh-teelle eivät tyypillisesti rajoitu vain taloudellisiin hyötyihin, vaan myös pääomasijoittajan tietotaito ja kontaktit ovat erittäin arvokasta informaatiopääomaa. näin asia on koettu myös Valmet Automotivessa.

”Teollisuussijoituksen kaltaisen vakaan omistajan mu-kaantulo vahvistaa yritystä ja luo uskottavuutta Valmet Automotiveen kansainvälisten asiakkaiden piirissä. Keskustelut Teollisuussijoituksen edustajien kanssa tuovat tuoretta näkemystä liiketoimintaamme ja sen kehittämi-seen”, kertoo Valmet Automotiven toimitusjohtaja Ilpo Korhonen.

”Toivomme tulevaisuudessa Teollisuussijoituksen osallistuvan aktiivisesti hallitustyön kautta liiketoimin-tamme kehittämiseen muun muassa sparraajan roolissa ja auttamassa tärkeiden ovien avaamisessa”, Korhonen täydentää.

”toivomme teollisuussijoituksen osallistuvan aktiivisesti Hallitus-työn kautta liiketoimintamme keHittämiseen muun muassa sparraa-jan roolissa ja auttamassa tärkeiden ovien avaamisessa.” – ilpo korHonen , toimitusjoHtaja, valmet automotive –



TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

UO

RAT

SIjO

ITU

KSE

T



Teollisuussijoituksen suorat sijoitukset vuonna 2010

Vakautuksen rahoitusohjelma jatkui tiiviinä

Teollisuussijoitus on varannut valtioneuvoston linjauksen mukaisesti 100 milj. euroa vakautuk-sen rahoitusohjelmaan. Ohjelman tavoitteena on turvata elinkelpoisten, mutta yleisen suhdan-netilanteen vuoksi tilapäisiin vaikeuksiin joutu-neiden yritysten toiminta, edistää välttämättö-miä kotimaisia toimiala- ja rakennejärjestelyjä sekä säilyttää työpaikkoja Suomessa.

Sijoituskohteiksi valitaan yhtiöitä, jotka tähtää-vät kasvuun, eivät ole velkasaneerauksessa tai konkurssissa ja jotka ovat valmiita strategiansa terävöittämiseen. Kohdeyhtiöt voivat toimia eri toimialoilla ja liikevaihtoa niillä pitää olla vähin-tään 10 milj. euroa.

Kriteereitä vakautussijoituksille:- liiketoiminta on ollut aiemmin kannattavaa ja

kannattavan liiketoiminnan edellytykset ovat yhä olemassa

- yksityinen sijoittaja ja/tai rahoittaja rahoittaa vähintään puolet tarvittavasta rahoituksesta

- sijoitukset tehdään joko oman pääoman ehtoi-sina tai lainarahoituksena

- sijoitus käytetään vakautukseen, investointei-hin tai yrityksen käyttöpääomaan

Pääoma pyritään sijoittamaan vuosina 2009–2011. Vuonna 2010 vakautussijoitusten määrä pysyi vuoden 2009 tasolla, eli oli noin 16,5 milj. euroa. Vakautussijoitukset kohdistuivat viime vuonna palvelu- ja teollisuustoimialoille.

TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

UO

RAT

SIjO

ITU

KSE

T

Yhtiö3 Step IT Group OyBeneq OyConformiq, Inc.Conor SPV I Ky (Imbera Electronics Inc.)EMC Talotekniikka OyEndomines AB Eniram OyEuropean Batteries OyGlaston Oyj AbpIncap OyjLacell OyMitron Group Oynexstim Ltd.nordic Mining ASAnordic Tank Oynorthland Resources S.A.Pekkaniska OyPesmel Group OySilecs OySotkamo Silver ABValmet Automotive Oy

ToimialaRahoituspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetTietokoneet ja kuluttajaelektroniikkaTietokoneet ja kuluttajaelektroniikkaRakennusteollisuusKaivosteollisuusTietokoneet ja kuluttajaelektroniikkaEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKulutustuotteet ja vähittäismyyntiLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLife SciencesKaivosteollisuusLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKaivosteollisuusLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKaivosteollisuusLiiketoiminta- ja teollisuustuotteet

Sijoitus4,3 milj. euroa 4,0 milj. euroa0,8 milj. euroa0,1 milj. euroa1,1 milj. euroa0,3 milj. euroa0,2 milj. euroa3,3 milj. euroa6,3 milj. euroa1,4 milj. euroa0,4 milj. euroa1,0 milj. euroa0,2 milj. euroa0,7 milj. euroa1,5 milj. euroa7,5 milj. euroa6,0 milj. euroa0,2 milj. euroa1,0 milj. euroa0,7 milj. euroa

10,0 milj. euroa


TEO

LLIS

UU

SSIjO

ITU

KSE

n S

IjOIT

UST

OIM

InTA

| S

TART

FU

nD

I K

Y

Start Fund on kypsässä vaiheessa

Teollisuussijoitus perusti Start Fund I Ky -rahaston vuosi-na 2004–2007 toteutettua Siemenrahoitus ohjelmaansa varten. Pääomaltaan 60 milj. euron rahastosta on tehty sijoituksia noin 100 alkuvaiheen yritykseen.

Start Fund I Ky:n sijoitusperiodi päättyi vuoden 2007 lopussa. Rahasto on vuoden 2010 loppuun mennessä

irtaantunut 47 sijoituskohteesta. Salkussa jäljellä olevia kohdeyrityksiä hallinnoidaan aktiivisesti ja niistä lupaa-vimpiin edelleen sijoitetaan. Vuoden 2010 aikana jatko sijoituksia tehtiin 8 kohdeyritykseen lähes 1,7 milj. eurolla. Irtaantumisia vuoden aikana toteutui 14 kap-paletta. Teollisuussijoituksen sijoitussitoumuksista Start Fund muodostaa noin 7,8 %.

Case: Vaadin – Kansainvälistä liiketoi-mintaa tuotteella, joka ei maksa mitään

-pohjaisesti. Haastavampaa on ollut kehittää ilmaistuotteen pohjalle kannattavaa liiketoimintaa. Tyypillisesti tuotteellam-me rakennetaan käyttöliittymiä, joten me myymme esimer-kiksi käyttöliittymiin lisäkomponentteja. Lisäksi tarjoamme käytön tukea ja asiantuntijapalveluita.”

Kaikki käyttäjät eivät ole Vaadin Oy:n asiakkaita, mutta heillä on tärkeä rooli tuotteen kehittämisessä ja eteenpäin viemisessä. Siksi Vaadin on luonut käyttäjä yhteisön ja viestii sen kanssa aktiivisesti. Kielenä on englanti, sillä 95 % käyt-täjäkunnasta on ulkomailla. Tällä hetkellä käyttäjäyhteisöön kuuluu 20 000 henkilöä ja se kasvaa jatkuvasti noin 9 % kuukausivauhtia.

”Yhteisön jäsenet osallistuvat tuotteen kehittämiseen esimerkiksi lähettämällä koodia, antamalla palautetta ja ilmoittamalla virheistä. Arvokkainta on se, että käyttäjät kertovat meistä omille verkostoilleen. Tätä uskottavampaa markkinointia emme voisi ostaa rahalla”, Lehtinen sanoo.

Vaadin Oy:n kasvu on ollut nopeaa ja etenkin kansainvä-listyminen on tapahtunut ripeästi. Aloitteleville kasvuyrittäjille Lehtinen antaa yhden neuvon:

”jos haluaa vauhdittaa kasvua, olisi hyvä ottaa riskirahoi-tus mukaan alusta alkaen. Etenkin teknologisella alalla, jossa kehitys on nopeaa, on tärkeä edetä ripeästi.”

Vaadin Oy on yritys, joka tarjoaa tuotteensa ilmaiseksi kenen tahansa käyttöön. Tuote on Vaadin framework - ohjelmisto-kehitystyöväline ja yrityksen liikevaihto koostuu sen oheen tarjottavista lisäkomponenteista ja palveluista.

Vaadin Oy:ssä työskentelee tällä hetkellä yli 40 ammat-tilaista ja sen liikevaihto oli 2,5 milj. euron luokkaa vuonna 2010. Teollisuussijoitus on ollut Start Fundin kautta yksi Vaadin Oy:n omistajista vuodesta 2006 ja osallistuu yhtiön hallitustyöskentelyyn.

”Olemme iloisia, että saimme hallitukseemme Teollisuus-sijoituksen henri Grundsténin, jolla on laaja kansainvälinen kokemus. Hän on työskennellyt muun muassa Piilaaksossa ja pystyy sparraamaan meitä ja suhteuttamaan ajatuksiamme lukuisiin vastaavien yritysten toimiin”, Vaadin Oy:n toimitus-johtaja joonas Lehtinen kertoo.

Vaadin Frameworkin avulla ohjelmoija tai ohjelmistotalo voi kehittää selaimella käytettäviä yrityssovelluksia erilaisiin tarpeisiin lähtien logistiikasta ohjausjärjestelmiin. Liiketoimin-ta perustuu niin sanottuun open source eli avoin lähdekoodi -malliin, jonka mukaisesti tuotteen käyttäjät voivat osallistua sen kehittämiseen ja eteenpäin viemiseen.

”Alusta alkaen oli selvää, että ainoa tapa saada tällainen tuote globaaliin levitykseen, on rakentaa se open source

sivu 24 | Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010 sivu 24 | Suomen Teollisuussijoitus Oy:n vuosikertomus 2010

Kuvassa vasemmalta: heikki Vesa, Raili mäkitalo, Tuomo Rönkkö, johanna Ikäheimo, Taisto Turunen, matti Luukkonen ja Kaija Pöysti.H

ALL

ITU

KSE

n T

OIM

InTA

KER

TOM

US


Hallituksen toimintakertomus 1.1.–31.12.2010

ToimintaympäristöPääomasijoitusmarkkinat jatkoivat vuonna 2010 asteittaista toipumistaan finanssikriisiä seuranneesta taantumasta. Yleis-tunnelma oli kuitenkin yhä varovaisen odottava. Varainkeruu uusiin pääomasijoitusrahastoihin oli hiljaista. Ensisijoituksia tehtiin euromääräisesti enemmän kuin jatko sijoituksia, ja tervehdyttämis- ja jälkirahoitusta käytettiin vähemmän kuin vuonna 2009. Suotuisampi toiminta ympäristö katalysoi sa-malla suomalaisten pääomasijoittajien irtautumiset selkeään kasvuun kahteen edellisvuoteen verrattuna.

SijoitustoimintaEmoyhtiö teki uusia sijoitussitoumuksia viiteen pääoma sijoitus-rahastoon yhteensä 52,5 milj. eurolla (39,9 milj. eurol la). Koti-maisten rahastoyhtiöiden varainkeruu oli maltillista, ja uusista rahastositoumuksista valtaosa kohdistuikin pohjoismaisiin rahastoihin. Kansainvälisillä rahastosijoituksilla edistetään kansainvälisen pääoman ja manageriosaamisen verkottumis-ta Suomeen. Teollisuussijoitus irtautui neljästä sijoituskoh-teena olleesta pääomasijoitusrahastosta, joiden toimikausi päättyi tilikauden aikana ja myi yhtiömiesosuutensa yhdestä pääomasijoitusrahastosta. Teollisuussijoitus maksoi pääoma-kutsuja rahastoille yhteensä 62,8 milj. euroa (48 milj. euroa). Pääomasijoitusrahastot palauttivat yhtiölle varoja yhteensä 28,4 milj. euroa (8,6 milj. euroa).

Suoria pääomasijoituksia emoyhtiö maksoi 51 milj. eurolla (21,4 milj. eurolla). Sijoituksista ensisijoituksia (14 yh-tiöön) oli 47,9 milj. euroa ja jatkosijoituksia (8 salkku yhtiöön) 3,1 milj. euroa. Emoyhtiö irtautui tilikaudella kolmesta kohde-yhtiöstä kokonaan (Okmetic Oyj, Lumene Oy ja Farmos Hol-ding Oy) ja kolmesta osittain. Irtautumisista syntyi yhteensä 3,7 milj. euron kassavirta ja 0,8 milj. euron tulosvaikutus.

Tytäryhtiö Start Fund I Ky sijoitti kertomusvuoden aikana kahdeksaan kohdeyhtiöön yhteensä 1,7 milj. euroa (14 yh-tiöön yhteensä 2,5 milj. euroa) sekä irtautui 14 kohde-yhtiöstä. Irtautumisista syntyi yhteensä 0,2 milj. euron kassavirta ja 0,1 milj. euron tulosvaikutus. Tilikauden 2010 päättyessä Start Fund -rahastossa oli 51 kohdeyhtiötä ja rahaston 60 milj. euron kokonaispääomasta oli kutsuttu 56,5 milj. euroa.

Toiminnan kehittäminenTeollisuussijoituksella on käynnissä vuonna 2009 alkanut kolmivuotinen 100 milj. euron vakautuksen rahoitusohjel-ma, jossa yhtiö sijoittaa yleisen suhdannetilanteen vuoksi tilapäisiin vaikeuksiin joutuneisiin yrityksiin. Vuonna 2010 vakautusohjelmasta tehtiin sijoituksia 16,5 milj. eurolla.

Toimintaympäristön paraneminen on heijastunut siihen, että vuoteen 2009 verrattuna tilikauden suorien sijoitusten painopiste on siirtynyt vakautushankkeista kasvu- ja yritys-järjestelysijoituksiin.

Toukokuussa 2010 Teollisuussijoitus ja Russian Corpo-ration of nanotechnologies -yhtiö allekirjoittivat yhteissijoi-tusohjelmaa koskevan sopimuksen. Yhteistyön tavoitteena on sijoittaa 50 milj. euroa nanoteknologiaa soveltaviin, sekä Suomessa että Venäjällä toimiviin, nopeasti kasvaviin ja kansainvälistyviin yrityksiin. Yhteissijoitusohjelman puitteissa ei tilikauden 2010 aikana ole vielä tehty sijoituksia.

Tuloslaskelma ja varallisuusasemaKonsernin tilikauden tulos oli 6,2 milj. euroa tappiollinen (-11,6 milj. euroa). Tulokseen heijastui yhtiön sijoitusten pai-notus riskipitoisiin venture capital- ja kasvusijoituksiin, joista syntyi edelleen uusia arvonalentumisia vuonna 2010. Pää-omasijoitusten arvonalennusten vaikutus konsernin tulok seen oli -22,2 milj. euroa (-27,2 milj. euroa vuonna 2009). Kannat-tavuuteen vaikutti myös irtautumisten vähäisyys. Konsernin liiketoiminnan muihin tuottoihin kirjatut myynti voitot suorista kohdeyrityssijoituksista olivat 0,8 milj. euroa (1,1 milj. euroa). Konsernin rahoitustuottoihin sisältyi pääomasijoitusrahas-tojen voitonjakoa 5,7 milj. euroa (1,7 milj. euroa) ja suorien sijoitusten korkotuottoja 2,9 milj. euroa (1,1 milj. euroa). Konsernin rahoitusarvopapereiden tulosvaikutus oli myöntei-nen 12,2 milj. euroa (16,5 milj. euroa).

Sijoitustoiminnan kassavirta oli 80 milj. euroa nega-tiivinen, sillä sijoitusvolyymi pysyi suunnitelman mukaisella tasolla, mutta pääomasijoituksista palautuva kassavirta jäi vähäiseksi. Tilikauden päättyessä vaihtuvien vastaavien rahoi-tusarvopapereiden sekä rahojen ja pankkisaamisten tasearvo oli yhteensä 230,8 milj. euroa (304,9 milj. euroa). Vastaava markkina-arvo oli vuoden lopussa 250,6 milj. euroa (318,5 milj. euroa). Rahoitusarvopapereilla turvataan yhtiön mak-suvalmius sijoitussitoumuksiin. Emoyhtiön maksamattomat sijoitussitoumukset olivat vuoden 2010 päättyessä 283,6 milj. euroa (294,9 milj. euroa). Maksamattomat sijoitussitoumuk-set ovat lähes kokonaan pääoma sijoitusrahastoille annettuja sitoumuksia, joiden keskimääräinen maksuaika on yli neljä vuotta.

Emoyhtiön taseen loppusumma oli tilikauden päättyes-sä 538,4 milj. euroa (541,4 milj. euroa). Konsernin taseen loppusumma oli 524,3 milj. euroa (529,9 milj. euroa). Yhtiön oma pääoma oli vuoden lopussa 536,7 milj. euroa (540,3 milj. euroa) ja konsernin oma pääoma 522,6 milj. euroa (528,8 milj. euroa). Emoyhtiön omavaraisuusaste oli 99,7 % H

ALL

ITU

KSE

n T

OIM

InTA

KER

TOM

US


(99,8 %). Konsernilla ei ollut tilikauden päättyessä korollista vierasta pääomaa.

Valtion sijoitukset Teollisuussijoituksen omaan pääomaan olivat kertomusvuoden päättyessä 420 milj. euroa. Emoyhti-ön sijoitusten kirjanpitoarvon ja sijoitussitoumusten yhteis-määrän suhde omaan pääomaan oli vuoden lopussa 108,9 % (98 %). Konsernin sijoitusten kirjanpitoarvo oli 286,6 milj. euroa ja käypä arvo 321,4 milj. euroa.

hallinto ja henkilöstöSuomen Teollisuussijoitus Oy:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 16.3.2010. Hallituksen puheenjohtajaksi valittiin teollisuusneuvos Heikki Vesa työ- ja elinkeinoministeriöstä ja hallituksen varsinaisiksi jäseniksi Lappset Group Oy:n hallituksen puheenjohtaja johanna Ikäheimo, toimitusjohtaja Matti Luukkonen IS-Capital Oy:stä, neuvotteleva virkamies Raili Mäkitalo valtiovarainministeriöstä, toimitusjohtaja Kaija Pöysti Aldanella Oy:stä, konsernijohtaja Tuomo Rönkkö Maintpartner Oy:stä ja osastopäällikkö Taisto Turunen työ- ja elinkeinoministeriöstä. Hallituksen kokoonpano ei muuttunut edellisestä kaudesta. Hallitus kokoontui vuoden 2010 aikana 14 kertaa. Kokouksiin osallistuminen oli keskimäärin 92-pro-senttista (91-prosenttista). Yrityksen johtoon kuuluvilla ei ole liikesuhteita Teollisuussijoitukseen.

Tilintarkastajaksi em. yhtiökokouksessa valittiin KHT-yhteisö Ernst & Young Oy, päävastuullisena tilintarkastajana Ulla nykky, KHT.

Hallitus valitsee sijoitusneuvoston jäsenet. Vuoden 2010 lopussa sijoitusneuvoston puheenjohtajana toimi tekniikan tohtori Martti Mäenpää Teknologiateollisuudesta, ja sijoitus-neuvoston muina jäseninä toimivat kansanedustaja janina Andersson (Vihreä eduskunta ryhmä), toimitusjohtaja Matti Bergendahl (Mehiläinen Oy), kansanedustaja Reijo Laitinen (Sosialidemokraattinen eduskuntaryhmä), kansanedustaja jouko Laxell (Kokoomuksen eduskuntaryhmä), toimitusjohta-ja Sari Lounasmeri (Pörssisäätiö), elinkeinoasioiden päällikkö janne Metsämäki (Suomen Ammattiliittojen Keskusjärjestö SAK ry), innovaatiojohtaja Hannele Pohjola (Elinkeinoelämän keskusliitto), pääjohtaja Veli-Pekka Saarnivaara (Teknologian ja innovaatioiden kehittämiskeskus Tekes), kansanedustaja Mauri Salo (Keskustan eduskuntaryhmä) sekä yrittäjä Ville Vesterinen (ArcticStartup).

Teollisuussijoituksen toimitusjohtajana toimii TTM juha Marjosola. Yhtiön palveluksessa työskenteli tilikauden aikana keskimäärin 25 toimihenkilöä. Tilikaudella yhtiöön palkattiin kolme uutta toimihenkilöä ja yhtiöstä lähti yksi henkilö. Vuo-den lopussa yhtiön palveluksessa oli 12 naista ja 12 miestä. Henkilöstöstä 67 prosentilla on ylempi korkeakoulututkinto.

Konsernirakenteessa ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana.

RiskienhallintaSuomen Teollisuussijoitus Oy toimii työ- ja elinkeinoministe-riön hallinnonalalla ja raportoi toiminnastaan ministeriölle. Yhtiön toimintaa säätelevät muun lainsäädännön lisäksi erityislaki ja valtioneuvoston päätös, joissa määritellään yhtiön sijoituspolitiikan ja riskinoton perusteet.

Teollisuussijoituksen hallituksen vahvistama riskienhallinta politiikka määrittää riskienhallinnan periaatteet ja edistää riskien tunnistamista, arviointia ja hallintaa. Riskien-hallinnan tarkoituksena on tukea yhtiön strategian toteutu-mista ja tavoitteiden saavuttamista sekä varmistaa liiketoimin-nan jatkuvuus vähentämällä haavoittuvuutta ja suojaamalla keskeiset toiminnot. Yhtiöllä on hallituksen asettamat tarkastus- ja palkitsemisvaliokunnat. Hallitus tekee yhtiön sijoituspäätökset ja valvoo sijoitustoiminnan toteutusta.

Yhtiön hallitus arvioi ja päivittää yhtiön strategiaa vähin-tään kerran vuodessa. Strategisia riskejä hallitaan arvioi-malla säännöllisesti yhtiön toimintaa ja toimintaympäristöä. Toiminnallisia riskejä hallitaan toimimalla hyvän hallintotavan mukaisesti. Toimintatavat sekä toimenkuviin liittyvät vastuut ja oikeudet on määritelty. Operatiivinen riskienhallinta on nivottu osaksi liiketoimintaa. Muilta kuin sijoitustoimintaan liittyviltä riskeiltä pyritään suojautumaan tai ne pyritään minimoimaan.

Teollisuussijoituksen merkittävimmät riskit liittyvät pää-omasijoituksiin. Sijoitukset hajautetaan laajasti eri toimialoille sekä eri sijoitusvälineisiin. Sijoituskohtaisia riskejä hallitaan seuraamalla sijoituskohteita säännöllisesti ja osallistumalla niiden liiketoiminnan kehittämiseen. Sijoitusten määrää suh-teessa käytettävissä olevaan pääomaan seurataan jatkuvasti. Yhtiön sijoitusten ja sijoitussitoumusten yhteismäärän suhde omaan pääomaan oli tilikauden 2010 päättyessä 108,9 %, kun TEM:n ohjeistuksen mukainen enimmäismäärä on 150 %. Rahastosijoitusten ja suorien sijoitusten suhdetta seu-rataan säännöllisesti. Teollisuussijoitus voi yhtiötä säätelevän lain mukaan ottaa yksittäisissä sijoituspäätöksissä tavan-omaista suurempaa riskiä. Suoria sijoituksia voi ohjeistuksen mukaisesti olla sitoumuksista ja sijoituksista enintään 30 %. Tilikauden 2010 lopussa suorien sijoitusten osuus oli 24 %, Start Fund I Ky mukaan lukien.

Sijoitukset rahoitusarvopapereihin tehdään valitulla riskitasolla yhtiön hallituksen vahvistaman sijoitussuunni-telman mukaisesti. Rahoitusarvopaperisijoituksilla turva-taan yhtiön varojen riittävyys pääomasijoitustoimintaan ja muuhun maksu liikenteeseen. Rahoitusarvopaperisijoi-tukset hajautetaan suoriin korkosijoituksiin sekä korko- ja osakerahastosijoituksiin painottaen hyvän luottokel-poisuustason korkosijoituksia. Rahoitusarvopapereiden herkkyyttä markkinamuutoksille seurataan säännöllisesti. Rahoitusarvo paperisijoituksiin liittyvää vastapuoliriskiä H

ALL

ITU

KSE

n T

OIM

InTA

KER

TOM

US


pyritään hallitsemaan harkitulla yhteistyökumppanien valintamenettelyllä. Likviditeettiriskiä hallitaan suunnitte-lemalla ja seuraamalla kassavirtoja säännöllisesti. Yhtiön kassavirroista ja sijoituksista pääosa on euromääräistä, ja valuuttariskille altistuminen on melko vähäistä.

VoitonjakoehdotusEmoyhtiön jakokelpoiset voittovarat 31.12.2010 olivat tilikau-den 3 607 952 euron tappion jälkeen 116 873 999 euroa. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jäl-keen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ottaen huomioon yhtiön maksuvalmius, maksamattomat sijoitussitoumukset sekä vuodelle 2011 vahvistettu sijoitussuunnitelma, hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, ettei osinkoa jaeta tilikaudelta 2010. Yhtiöllä on 18 210 osaketta ja osakepääoma on 203 992 200 euroa.

Tilikauden päättymisen jälkeiset tapahtumatTeollisuussijoituksen tytäryhtiö Start Fund I allekirjoitti maaliskuussa 2011 sopimuksen, jolla se myy omistuksensa The Switch Engineering Oy:stä. Teollisuussijoitus omistaa

yhtiötä myös välillisesti pääomasijoitusrahastojen kautta. Kaupan toteutuessa sillä on merkittävä myönteinen vaikutus Teollisuussijoitus-konsernin tilikauden 2011 tulokseen.

Tulevaisuuden näkymätTeollisuussijoitus sijoittaa markkinaehtoisesti yhdessä yksityis-ten sijoittajien kanssa. Rahastosijoituksissa katalysoidaan eri-tyisesti venture capital- ja kasvurahoitukseen uusia pääoma-sijoitusrahastoja. Suorassa sijoitustoiminnassa painotetaan vuonna 2011 cleantech-, kaivos- ja palvelutoimialoja sekä vakautushankkeiden rahoitusta. Kaikessa sijoitustoiminnassa korostuu edelleen kasvun ja kansainvälistymisen edistäminen. Yhtiön tavoitteena on tehdä uusia sijoituksia noin 90 milj. eurolla vuonna 2011.

Maailmantaloudessa on edelleen epävarmuustekijöitä. Ennustetun talouskasvun jatkumisen arvioidaan kuitenkin heijastuvan myönteisesti Teollisuussijoituksen sijoituskohtei-den liiketoiminnan kasvuun ja rahoituskierrosten toteutumi-seen vuoden 2011 aikana. Irtautumismarkkinan odotetaan jatkavan elpymistään. Yhtiön tavoitteena on tehdä positiivi-nen tulos tilikaudelta 2011.

HA

LLIT

UK

SEn

TO

IMIn

TAK

ERTO

MU

S

Tilikauden tulos, milj. €Oma pääoma, milj. €Taseen loppusumma, milj. €Maksamattomat sitoumukset, milj. €Sijoitukset hankintahintaan, milj. €Sijoitukset hankintahintaan ja sitoumukset, milj. €Sijoituksiin kohdistuvat arvonalennukset, milj. €Sijoitukset kirjanpitoarvoin, milj. €Sijoitusten ja sij.sitoumusten suhde omaan pääomaanTilikauden aikana tehdyt uudet sijoitussitoumukset, milj.€Oman pääoman tuottoOmavaraisuusasteKulut per taseen loppusumma

Henkilöstö keskimäärinTilikauden palkat ja palkkiot, milj.€

Rahastosijoituksia, kpl

Rahastojen kohdeyhtiöiden lkmEmoyhtiön suorien kohdeyhtiöiden lkmStart Fund I Ky:n kohdeyhtiöiden lkmKohdeyhtiöitä yht.

2010-6,2

522,6524,3280,3386,7666,9100,0286,6

1,1105,8

-1,2 %99,7 %1,0 %

252,9

84

3544151

446

2009-11,6528,8529,9289,1314,3603,393,2

221,11,0

64,6-2,5 %99,8 %0,9 %

242,2

86

3453064

439

2008-23,8390,5391,5300,2259,2559,469,7

189,41,3

152,1-5,9 %99,7 %1,1 %

211,8

86

3392673

438

200748,1

414,3418,1229,0230,3459,338,3

192,01,0

180,912,3 %99,1 %1,0 %

181,6

80

3391782

438

200651,5

366,2371,3129,6204,4334,027,2

177,50,8

74,715,1 %98,6 %1,0 %

171,4

71

3461876

440

Konsernin avainluvut


Tilinpäätös 1.1.–31.12.2010

1.1.- 31.12.20091 347 706,85

-2 574 293,17-98 823,90

-2 584 123,42

-3 909 533,64

9 407 795,56-7 359 972,70-9 788 054,15-7 740 231,29

-11 649 764,93

-11 649 764,93

-11 649 764,93

1.1.- 31.12.2010951 223,11

-2 885 570,97-93 260,28

-2 460 971,70

-4 488 579,84

22 606 146,91-1 901 037,54

-22 425 648,30-1 720 538,93

-6 209 118,77

-6 209 118,77

-6 209 118,77

Konsernin tuloslaskelma

Liiketoiminnan muut tuotot

HenkilöstökulutPoistotLiiketoiminnan muut kulut

Liiketappio

Rahoitustuotot ja -kulut Rahoitustuotot Rahoituskulut Arvonalentumiset pysyvien ja vaihtuvien vastaavien sijoituksistaRahoitustuotot ja -kulut yhteensä

Tappio ennen satunnaisia eriä

Tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja

Tilikauden tappio

TILI

nPä

äTö

S


TILI

nPä

äTö

S

31.12.2009

77 253,5966 763,21

199 020 372,2022 095 715,50

221 116 087,70

221 260 104,50

2 794 813,312 794 813,31

216 111,79769 808,86985 920,65

303 530 997,94

1 369 446,76

308 681 178,66

529 941 283,16

203 992 200,00215 855 458,74120 640 127,22-11 649 677,44528 838 108,52

55 559,88152 849,9885 275,87

809 488,911 103 174,64

529 941 283,16

31.12.2010

684,1150 072,41

256 867 796,3829 753 840,39

286 621 636,77

286 672 393,29

3 293 931,083 293 931,08

13 098,833 527 051,053 540 149,88

230 016 768,42

771 364,84

237 622 214,22

524 294 607,51

203 992 200,00215 855 458,74108 990 449,78

-6 209 118,77522 628 989,75

-97 346,72

621 918,11946 352,93

1 665 617,76

524 294 607,51

VASTAAVAA

Pysyvät vastaavatAineettomat hyödykkeetAineelliset hyödykkeet

Sijoitukset Muut osakkeet ja osuudet Muut saamisetSijoitukset yhteensä

Pysyvät vastaavat yhteensä

Vaihtuvat vastaavatPitkäaikaiset saamiset Laskennalliset verosaamisetPitkäaikaiset saamiset yhteensä

Lyhytaikaiset saamiset Muut saamiset SiirtosaamisetLyhytaikaiset saamiset yhteensä

Rahoitusarvopaperit

Rahat ja pankkisaamiset

Vaihtuvat vastaavat yhteensä

Vastaavaa yhteensä

VASTATTAVAA

Oma pääomaOsakepääomaYlikurssirahastoEdellisten tilikausien voittoTilikauden voittoOma pääoma yhteensä

Vieras pääomaLyhytaikainen Saadut ennakot Ostovelat Muut velat SiirtovelatLyhytaikainen vieras pääoma yhteensä

Vastattavaa yhteensä

Konsernin tase


1.1.- 31.12.20091 692 440,50

-2 574 293,17-98 823,90

-1 950 314,11

-2 930 990,68

9 290 274,32-7 359 972,70

-19 178 892,23-17 248 590,61

-20 179 581,29

20 606,07

-20 158 975,22

-20 158 975,22

1.1.- 31.12.20101 641 070,29

-2 885 570,97-93 260,28

-2 442 062,39

-3 779 823,35

22 590 496,29-1 901 037,54

-20 530 949,14158 509,61

-3 621 313,74

13 361,84

-3 607 951,90

-3 607 951,90

Liiketoiminnan muut tuotot

HenkilöstökulutPoistotLiiketoiminnan muut kulut

Liiketappio

Rahoitustuotot ja -kulut Rahoitustuotot Rahoituskulut Arvonalentumiset pysyvien ja vaihtuvien vastaavien sijoituksistaRahoitustuotot ja -kulut yhteensä

Tappio ennen satunnaisia eriä

Satunnaiset erät

Tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja

Tilikauden tappio

Emoyhtiön tuloslaskelma

TILI

nPä

äTö

S


31.12.2009

77 253,5966 763,21

28 416 633,54184 957 365,8519 246 503,93

232 620 503,32

232 764 520,12

2 794 813,312 794 813,31

233 112,64768 007,49

1 001 120,13

303 530 997,94

1 328 809,48

308 655 740,86

541 420 260,98

203 992 200,00215 855 458,74140 640 926,12-20 158 975,22540 329 609,64

55 559,88140 326,6885 275,87

809 488,911 090 651,34

541 420 260,98

31.12.2010

684,1150 072,41

31 533 448,58241 663 007,5027 542 029,51

300 738 485,59

300 789 242,11

3 293 931,083 293 931,08

31 460,673 525 249,683 556 710,35

230 016 768,42

735 623,54

237 603 033,39

538 392 275,50

203 992 200,00215 855 458,74120 481 950,90

-3 607 951,90536 721 657,74

-97 346,72

626 948,70946 322,34

1 670 617,76

538 392 275,50

Emoyhtiön tase

VASTAAVAA

Pysyvät vastaavatAineettomat hyödykkeetAineelliset hyödykkeet

Sijoitukset Osuudet saman konsernin yrityksissä Muut osakkeet ja osuudet Muut saamisetSijoitukset yhteensä

Pysyvät vastaavat yhteensä

Vaihtuvat vastaavatPitkäaikaiset saamiset Laskennalliset verosaamisetPitkäaikaiset saamiset yhteensä

Lyhytaikaiset saamiset Muut saamiset SiirtosaamisetLyhytaikaiset saamiset yhteensä

Rahoitusarvopaperit

Rahat ja pankkisaamiset

Vaihtuvat vastaavat yhteensä

Vastaavaa yhteensä

VASTATTAVAA

Oma pääomaOsakepääomaYlikurssirahastoEdellisten tilikausien voittoTilikauden voittoOma pääoma yhteensä

Vieras pääoma Lyhytaikainen Saadut ennakot Ostovelat Muut velat SiirtovelatLyhytaikainen vieras pääoma yhteensä

Vastattavaa yhteensä

TILI

nPä

äTö

S


1.1.-31.12.2009

200 000-4 443 502-4 243 5023 122 469

-1 121 033

-23 998 6535 339 255

-44 710 9807 795 554

204 32516 038

-28 204-55 382 664

150 000 000-92 795 79157 204 209

700 512

668 9351 369 447

1.1.-31.12.2010

200 817-5 212 126-5 011 309

20 195-4 991 114

-52 637 4943 553 122

-60 427 22428 078 2251 486 528

198 057-

-79 748 786

-84 141 81884 141 818

-598 082

1 369 447771 365

Konsernin rahoituslaskelma

Liiketoiminnan rahavirta:Liiketoiminnan muista tuotoista saadut maksut Maksut liiketoiminnan kuluistaLiiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja verojaMaksetut välittömät verotLiiketoiminnan rahavirta (a)

Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta:Maksetut suorat sijoituksetSuorien sijoitusten takaisinmaksut ja luovutustulotMaksetut pääomakutsut rahastoihinRahastojen pääomanpalautukset ja voitonjakoSaadut korot sijoituksistaSaadut osingot sijoituksistaInvestoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiinSijoitusten ja muiden investointien rahavirta (B)

Rahoituksen rahavirta:Maksullinen osakeantiMaksut ja luovutustulot rahoitusarvopapereistaRahoituksen rahavirta (C)

Rahavarojen muutos (a+B+C) lisäys (+) / vähennys (-)

Rahavarat tilikauden alussaRahavarat tilikauden lopussa

Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta sisältää pääomasijoitusrahastojen sekä suorien sijoitusten rahavirrat.Rahoitusarvopapereiden rahavirrat on esitetty rahoituksen rahavirrassa.

TILI

nPä

äTö

S


1.1.-31.12.2009

1 014 578-4 416 029-3 401 4513 122 469-278 982

-21 394 9314 414 181

-48 045 0488 593 074

204 32516 038

-28 204-56 240 565

150 000 000-

-92 795 79157 204 209

684 662

644 1471 328 809

1.1.-31.12.2010

922 635-5 180 693-4 258 059

20 195-4 237 863

-50 982 9193 246 238

-62 839 61628 375 4741 485 021

198 057-

-80 517 746

-20 606

84 141 81884 162 424

-593 186

1 328 809735 624

Emoyhtiön rahoituslaskelma

Liiketoiminnan rahavirta:Liiketoiminnan muista tuotoista saadut maksut Maksut liiketoiminnan kuluistaLiiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja verojaMaksetut välittömät verotLiiketoiminnan rahavirta (a)

Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta:Maksetut suorat sijoituksetSuorien sijoitusten takaisinmaksut ja luovutustulotMaksetut pääomakutsut rahastoihinRahastojen pääomanpalautukset ja voitonjakoSaadut korot sijoituksistaSaadut osingot sijoituksistaInvestoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiinSijoitusten ja muiden investointien rahavirta (B)

Rahoituksen rahavirta:Maksullinen osakeantiMaksettu konserniavustusMaksut ja luovutustulot rahoitusarvopapereistaRahoituksen rahavirta (C)

Rahavarojen muutos (a+B+C) lisäys (+) / vähennys (-)

Rahavarat tilikauden alussaRahavarat tilikauden lopussa

TILI

nPä

äTö

S

Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta sisältää pääomasijoitusrahastojen sekä suorien sijoitusten rahavirrat.Rahoitusarvopapereiden rahavirrat on esitetty rahoituksen rahavirrassa.


Liitetiedot

Yhtiön toimiala ja sen vaikutus tilinpäätöksen laadintaperiaatteisiin

Yhtiön toimialana on pääomasijoitustoiminta ja siihen liittyvä muu sijoitustoiminta. Yhtiön tarkoituksena on edistää erityisesti suomalaista yritystoimintaa tekemällä sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin ja suoraan yrityksiin.

Pääomasijoitusrahastojen toimikausi on yleensä 10 vuotta, jona aikana rahastot kutsuvat sijoittajien antamat sijoitussi-toumukset rahastoon. Yhtiön maksamattomat sijoitussitoumukset on esitetty vastuissa. Maksamattomia sijoitussitou-muksia varten olevat likvidit varat sisältyvät taseen rahoitusarvopapereihin.

Pääomasijoitusrahastojen voitonjako sekä rahoitusarvopapereiden myyntivoitot ja -tappiot esitetään tuloslaskelman rahoitustuotoissa ja -kuluissa. Yhtiön toiminnan luonteesta johtuen yhtiöllä ei ole liikevaihtoa. Suorien sijoitusten irtau-tumisista syntyneet myyntivoitot esitetään tuloslaskelman liiketoiminnan muissa tuotoissa ja myyntitappiot liiketoimin-nan muissa kuluissa. Pääomalainojen korot tuloutetaan maksuperusteisesti. Muiden lainojen korot tuloutetaan siltä osin kuin niiden toteutumista voidaan pitää todennäköisenä.

Konsernitilinpäätöksen laajuus ja laadintaperiaatteet

Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kokonaan omistamat tytäryhtiöt Start Fund Management Oy ja Tesi Fund Management Oy on yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä.

Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kokonaan Start Fund Management Oy:n kautta omistama tytäryhtiö Start Fund I Ky on yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä. Start Fund Management Oy:n ja Start Fund I Ky:n osalta ei ole laadittu erillistä alakonsernitilinpäätöstä.

Suoria sijoituksia ja rahasto-osuuksia ei ole näiden luonteesta johtuen käsitelty osakkuusyhtiönä konsernitilinpäätökses-sä, vaikka omistus osin ylittääkin 20 %.

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Tilinpäätöksen arvostusperiaatteet

Pysyvät vastaavat Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla. Poistoajat ovat:

Aineettomat hyödykkeet tasapoisto 5 v Koneet ja kalusto menojäännöspoisto 25 % Sijoitukset Osakkeet ja osuudet sekä muut pitkäaikaiset sijoitukset on arvostettu taseessa hankintahintaan tai sitä alhaisempaan käypään arvoon. Käyvän arvon määrittelyssä on noudatettu IPEV:n (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) suositusta. Rahastosijoituksista on tehty arvonalennus, mikäli arvonalennus on ollut olennainen (vähintään 20 %) ja pysyvä. Py-syvyys on arvioitu tarkastelemalla rahaston elinikää (vähintään 48 kk) ja sijoitusmäärää (rahastoon kutsuttu vähintään 40 % sijoitussitoumuksista).

Rahoitusarvopaperit Rahoitusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alhaisempaan markkinahintaan. Laskennalliset verot Laskennallinen verosaaminen on laskettu väliaikaisista eroista omaisuuserien verotusarvojen ja kirjanpitoarvojen välillä sekä vahvistetuista tappioista. Laskettu verosaaminen on arvostettu taseessa ja kirjattu tuloslaskelman veroihin siihen määrään asti, joka vastaa kullakin tilikaudella tuloslaskelmaan kirjattuja tuloveroja. Kirjaamaton laskennallinen vero-saaminen oli konsernissa 18,5 milj. euroa ja emoyhtiössä 12,1 milj. euroa 31.12.2010.

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


2009

1 147 707200 000

1 347 707

24

2 161 377352 25860 658

2 574 293

130 200225 612906 136

76 56922 25498 823

Konserni Emoyhtiö

2010

718 436922 635

1 641 070

25

2 386 041389 477110 053

2 885 571

112 200247 128998 506

76 56916 69193 260

2009

677 8631 014 5781 692 441

24

2 161 377352 25860 658

2 574 293

130 200225 612906 136

76 56922 25498 823

2010

750 407200 816951 223

25

2 386 041389 477110 053

2 885 571

112 200247 128998 506

76 56916 69193 260

Tuloslaskelman liitetiedot

2010

22 3551 690

21 42745 471

2009

13 05511 82848 65773 540

2010

17 4751 690

21 42740 591

2009

13 05511 82848 65773 540

Tilintarkastajan palkkiotTilintarkastuspalkkiotVeroneuvontaMuut palkkiotYhteensäTilintarkastajan palkkiot vuodelta 2009 sisältävät yhtiön nykyisen tilintarkastajan sekä edellisen tilintarkastajan veloittamat palkkiot.

Liiketoiminnan muut tuototMyyntivoitot suorista sijoituksistaMuut tuototYhteensä

Yhtiön palveluksessa oli toimihenkilöitätilikauden aikana keskimäärin

henkilöstökulutPalkat ja palkkiotEläkekulutMuut henkilösivukulutYhteensä

maksetut johdon palkat ja palkkiotHallitusToimitusjohtajajohtoryhmäjohtoryhmän palkat ja palkkiot sisältävät toimitusjohtajan ja hänen varamiehensä palkat ja palkkiot.

Yhtiön hallituksen jäsenten palkkiot päättää yhtiökokous. Yhtiön 16.3.2010 pidetty varsinainen yhtiökokous päätti palkkioiksi

seuraavat: hallituksen puheenjohtajalle 1 500 euroa kuukaudessa, hallituksen varapuheenjohtajalle 850 euroa kuukaudessa ja muille

jäsenille 700 euroa kuukaudessa, sekä kuukausipalkkion lisäksi kaikille hallituksen jäsenille 500 euron kokouspalkkio.

Toimitusjohtajan ja muiden yhtiön johtoryhmän jäsenten palkkausperusteista, kokonaispalkasta sekä palkkiojärjestelmästä päättää

yhtiön hallitus. Yhtiön johtoryhmään kuului toimitusjohtajan lisäksi keskimäärin viisi henkilöä tilikauden aikana. Koko yhtiön henkilös-

tö kuului palkkiojärjestelmän piiriin tilikauden 2010 aikana.

Poistot pysyvistä vastaavistaPoistot aineettomista oikeuksistaPoistot koneista ja kalustostaYhteensä

Liiketoiminnan muut kulutKonsernin liiketoiminnan muut kulut sisältävät suorien sijoitusten myyntitappioita 30 727 euroa (593 725 euroa vuon-na 2009). Emoyhtiön liiketoiminnan muut kulut sisältävät suorien sijoitusten myyntitappioita 30 727 euroa (0 euroa vuonna 2009).

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T

2010

22 3551 690

21 42745 471

2010

8 925 81513 743 480

-22 214 904-210 745

-1 964 185-1 720 539

--499 118499 118

0

2009

13 05511 82848 65773 540

2009

2 958 4386 449 358

-27 171 84217 383 788-7 359 973-7 740 231

--165 939165 939

0

2010

17 4751 690

21 42740 591

2010

8 910 58913 743 056

-20 320 205-210 745

-1 964 185158 510

18 362-5 000

--499 118499 118

0

2009

13 05511 82848 65773 540

2009

2 841 1246 449 150

-36 562 68017 383 788-7 359 973

-17 248 591

20 606-

--165 939165 939

0

Konserni Emoyhtiö

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T

Tilintarkastajan palkkiotTilintarkastuspalkkiotVeroneuvontaMuut palkkiotYhteensäTilintarkastajan palkkiot vuodelta 2009 sisältävät yhtiön nykyisen tilintarkastajan sekä edellisen tilintarkastajan veloittamat palkkiot.

Rahoitustuotot ja -kulutTuotot pysyvien vastaavien sijoituksista Muut korko- ja rahoitustuototArvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista Arvonalentumiset vaihtuvien vastaavien sijoituksistaMuut korko- ja rahoituskulutYhteensä

Satunnaiset erätSatunnaiset tuotot / konserniavustusSatunnaiset kulut / konserniavustus

TuloverotTilikauden verotettavaan tuloon perustuva veroEdellisten tilikausien verotLaskennallisen verosaamisen muutosYhteensä

Konserni Emoyhtiö



Konserni Emoyhtiö

2010

293 728--

-216 475-76 569

684

447 553--

-380 789-16 69250 072

2009

281 40612 322

--139 905-76 56977 254

431 67115 882

--358 535-22 25466 764

2010

293 728--

-216 475-76 569

684

447 553--

-380 789-16 69250 072

2009

281 40612 322

--139 905-76 56977 254

431 67115 882

--358 535-22 25466 764

aineettomat hyödykkeetHankintameno 1.1.LisäyksetVähennyksetKertyneet poistotTilikauden poistotKirjanpitoarvo 31.12.

Koneet ja kalustoHankintameno 1.1.LisäyksetVähennyksetKertyneet poistotTilikauden poistotKirjanpitoarvo 31.12.

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Osakkeet72 558 23036 576 949-6 765 5101 436 196

103 805 866

-37 484 817-3 806 8776 933 410

-51 750-34 410 035

69 395 831

Osakkeet39 272 26534 915 538-1 734 0191 042 696

73 496 480

-18 242 715-3 019 4391 975 860

-19 286 294

54 210 186

Osuudetrahastoissa

211 797 81960 427 224

-29 214 299

243 010 744

-47 850 859-13 203 123

5 515 205

-55 538 778

187 471 966

Osuudetrahastoissa

259 548 75462 839 616

-29 511 549

292 876 821

-67 204 305-13 203 115

6 516 869

-73 890 551

218 986 270

Saamiset29 924 05516 696 729-5 332 981-1 436 19639 851 606

-7 828 339-6 358 7434 037 566

51 750-10 097 766

29 753 840

Saamiset21 665 39616 692 379-2 203 007-1 042 69635 112 073

-2 418 892-6 233 7431 082 592

-7 570 043

27 542 030

Yhteensä314 280 104113 700 902-41 312 790

386 668 216

-93 164 015-23 368 74416 486 180

-100 046 579

286 621 637

Yhteensä320 486 415114 447 533-33 448 575

401 485 374

-87 865 912-22 456 298

9 575 321

-100 746 889

300 738 486

Konserni

Hankintameno 1.1.2010LisäyksetVähennyksetSiirrot erien välilläHankintameno 31.12.2010

Kertyneet arvonalennukset 1.1.2010LisäyksetVähennyksetSiirrot erien välilläKertyneet arvonalennukset 31.12.2010

Kirjanpitoarvo 31.12.2010

Konsernin sijoitusten käypä arvo oli 321,4 milj. euroa 31.12.2010 (229,5 milj. euroa 31.12.2009).

Emoyhtiö

Hankintameno 1.1.2010LisäyksetVähennyksetSiirrot erien välilläHankintameno 31.12.2010

Kertyneet arvonalennukset 1.1.2010LisäyksetVähennyksetSiirrot erien välilläKertyneet arvonalennukset 31.12.2010

Kirjanpitoarvo 31.12.2010

Emoyhtiön osuudet rahastoissa sisältää emoyhtiön sijoitukset Start Fund I Ky:öön.

Emoyhtiön sijoitusten käypä arvo oli 321,4 milj. euroa 31.12.2010 (229,5 milj. euroa 31.12.2009).

Sijoitukset

Osakkeiden, osuuksien ja muiden sijoitusten arvojen muutokset

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


KotipaikkaHelsinkiHelsinkiHelsinki

Emoyhtiö

omistusosuus %

14,0 %

30,8 %

11,5 %

11,4 %

13,3 %

3,4 %

2,8 %

6,4 %

18,5 %

25,0 %

7,2 %

10,3 %

20,2 %

40,0 %

10,4 %

12,5 %

0,2 %

7,1 %

42,3 %

18,3 %

7,9 %

9,9 %

5,7 %

49,5 %

21,4 %

33,1 %

29,5 %

5,7 %

8,0 %

33,7 %

10,2 %

5,0 %

12,1 %

23,9 %

34,2 %

22,7 %

Emoyhtiö

kirjanpitoarvo

194 938

1 282 236

3 503 541

3 270 527

98 384

3 599 500

6 614 640

6 750 322

5 162 629

2 475 753

3 778 915

4 463 673

218 858

5 820 677

2 530 646

828 847

5 670 460

1 341 424

55 090

579 724

221 938

2 363 271

286 838

661 208

1 885 365

901 363

776 192

3 599 639

5 524 350

5 788 818

479 098

611 361

487 790

2 896 904

290 095

2 705 417

Emoyhtiö

sijoitussitoumus*

510 292

1 661 843

3 543 585

9 868 152

488 224

10 000 000

9 722 969

7 000 322

10 000 000

15 000 000

6 609 478

7 000 000

10 000 000

8 000 000

5 000 277

10 000 000

7 000 000

10 000 000

382 572

1 475 951

221 938

2 442 150

286 838

10 466 792

2 309 993

3 123 200

1 890 550

3 599 639

9 978 913

10 000 000

1 200 000

2 072 930

9 681 078

9 850 000

1 222 719

10 000 000

tulos

-1 851 701

-1 445 162

1 556 926

-1 168 700

234 363

-4 221 653

-6 488 163

-1 441 428

-1 240 222

-3 685 256

-2 732 953

-1 773 415

2 084 990

223 186 654

-21 516 000

-134 531

-1 128 986

-1 170 571

-6 515 573

-2 331 662

-1 837 719

-509 461

771 407

-939 834

154 484

-2 223 890

-600 451

-16 854

-364 642

-18 857 448

-1 046 457

13 445

-1 242 745

Yhtiön viimeksi vahvistetun

tilinpäätöksen mukainen

oma pääoma

997 757

3 043 521

34 459 448

3 455 791

717 638

14 655 449

216 103 069

128 929 924

19 809 977

94 738 435

22 779 774

7 821 072

16 751 541

1 684 422 105

33 418 000

295 310

4 581 885

3 645 111

27 281 711

5 909 663

6 480 271

5 892 041

2 414 392

2 066 246

54 382 330

34 679 262

12 456 933

11 716 647

36 727 883

28 570 676

4 045 292

1 607 444

2 770 321

pvm

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

**

31.12.2009

31.12.2009

**

31.12.2009

31.12.2009

**

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

30.9.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

ToimialaSijoitustoimintaSijoitustoimintaSijoitustoiminta

Emoyhtiöomistusosuus %

100 %100 %100 %

Emoyhtiökirjanpitoarvo

31 514 3059 144

10 00031 533 449

Emoyhtiösijoitussitoumus

53 326 472

53 326 472

Yhtiö

Aboa Venture II Ky

Aboa Venture III Ky

Armada Mezzanine Fund II Ky

Armada Mezzanine Fund III Ky

Aura Capital Rahasto V Ky

CapMan Buyout IX Fund A L.P.

CapMan Buyout VIII Fund A L.P.

CapMan Equity VII A L.P.

CapMan Life Science IV Fund L.P.

CapMan Mezzanine V Fund FCP-SIR

CapMan Public Market Fund FCP-SIF

CapMan Technology Fund 2007 L.P.

Conor Technology Fund II Ky

Conor Technology Fund I Ky

Creandum II LP

DFj Esprit Capital III LP

EQT V (no. 1) Limited Partnership

Eqvitec Technology Fund III K/S

Eqvitec Technology Mezzanine Fund I A Ky

Eqvitec Teknologiarahasto I Ky

Fenno Rahasto Ky

Finnmezzanine Rahasto III A Ky

Finnventure Rahasto IV Ky

Finnventure Rahasto V ET Ky

GrowHow Rahasto I Ky

Helmet SME Ventures II Ky

Holtron Capital Fund II Ky

Industri Kapital 2000 Limited Partnership VII

Intera Fund I Ky

Inveni Life Sciences Fund I Ky

Inveni Secondaries Fund II Follow On Ky

Inveni Secondaries Fund II Ky

Inveni Secondaries Fund III Ky

Inventure Fund Ky

jokilaaksojen Rahasto I Ky

K III Denmark K/S

Sijoitukset

Muut sijoitukset

YhtiöStart Fund I KyStart Fund Management OyTesi Fund Management OyYhteensä

Sijoitussitoumus sisältää Suomen Teollisuussijoitus Oy:n sijoitukset Start Fund I Ky:öön

hankintahintaan 49 866 079 euroa sekä jäljellä olevan sijoitussitoumuksen 3 460 393 euroa.

Osuudet saman konsernin yrityksissä

Osuudet kommandiittiyhtiöissä

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Emoyhtiö

omistusosuus %

40,0 %

36,4 %

13,8 %

21,8 %

3,7 %

10,0 %

8,6 %

3,9 %

17,4 %

5,0 %

8,6 %

33,3 %

31,4 %

25,6 %

25,0 %

33,3 %

6,1 %

17,6 %

8,6 %

8,0 %

22,6 %

2,8 %

29,6 %

23,9 %

6,7 %

18,1 %

27,7 %

23,5 %

21,5 %

24,8 %

37,4 %

13,0 %

23,7 %

33,3 %

18,2 %

9,3 %

5,7 %

7,5 %

44,2 %

35,5 %

23,3 %

36,5 %

46,8 %

19,7 %

35,1 %

45,3 %

25,3 %

7,2 %

Emoyhtiö

kirjanpitoarvo

4 145 850

98 414

4 400 397

2 112 492

0

75 196

4 936 932

1 639 014

224

25

2 912 209

33 638

0

4 689 455

727 049

152 770

495 637

7 603 185

5 618 000

1 473 651

63 839

1 374 465

3 736 960

6 389 102

86 032

42 277

6 511 561

1 113 056

0

412 460

2 486 822

3 484 372

5 494 963

3 039 510

79 710

3 007 978

1 703 557

3 060 563

2 724 913

63 492

639 523

1 909 955

2 866 331

3 367 466

940 403

1 148 958

182 013

2 707 119

187 471 966

Emoyhtiö

sijoitussitoumus*

54 000 000

917 113

5 186 595

10 000 000

9 928 728

147 814

6 410 764

10 000 000

224

25

7 822 967

423 244

131 263

13 988 801

2 000 000

1 000 000

2 062 967

15 000 000

8 415 807

7 500 000

2 256 109

10 075 905

3 939 417

15 000 000

1 225 322

176 187

14 799 811

2 691 796

87 382

1 497 485

3 853 992

15 000 000

8 457 156

6 660 000

1 497 813

3 934 485

9 992 815

6 963 409

9 042 349

216 127

1 978 362

2 369 915

7 442 765

9 936 708

1 641 489

4 941 123

475 000

9 963 317

522 662 956

tulos

-313 218,82

-7 286,88

-2 425 418,00

-1 686 854,00

-4 807,85

-409 562,13

-3 865 055,86

-2 218,90

-502,70

-28 631 000,00

-7 933,04

-867 544,18

-2 699 211,87

-1 954 382,61

-532 287,51

-1 200 845,00

-2 504 532,00

-17 351 000,00

-153 904,04

-198 488,72

-1 591 974,16

-163 840,00

113 435,77

-700 383,51

-3 945 364,83

765 259,78

-162 812,18

71 892,05

-2 377 691,78

-826 977,24

137 293,88

-145 251,82

-767 332,01

-3 205 544,07

2 952 975,11

27 193,36

373 763,68

-1 086 022,79

-342 402,25

-275 935,15

-787 679,02

-578 159,11

-235 683,51

-72 543,30

-14 959,03

Yhtiön viimeksi vahvistetun

tilinpäätöksen mukainen

oma pääoma

5 515 406,18

297 755,12

51 526 679,00

3 234 950,00

788 402,48

53 878 916,61

16 045 862,73

11 918,63

9 166,91

58 412 000,00

1 063 405,18

3 284 292,92

12 450 734,17

3 167 303,24

960 111,15

8 169 566,00

18 354 505,00

82 242 000,00

1 095 082,55

10 801 038,19

8 510 187,77

15 125 336,00

262 198,57

17 185 160,67

5 155 070,91

503 885,04

1 532 183,16

4 942 992,27

12 866 937,15

18 466 253,65

5 774 353,85

1 700 025,57

25 615 103,40

3 428 282,10

24 280 002,68

2 787 025,06

1 078 340,75

2 349 880,59

5 167 149,70

2 436 781,00

9 007 037,15

3 732 128,19

2 358 411,97

732 420,98

6 795 161,92

pvm

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

**

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

30.9.2009

**

31.12.2009

**

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

31.12.2009

Yhtiö

Kasvurahastojen Rahasto Ky

Lapin Rahasto I Ky

Life Sciences Partners III B.V.

Life Sciences Partners IV B.V.

Litorina IV L.P.

MB Equity Fund II Ky

MB Equity Fund III Ky

MB Equity Fund IV Ky

MB Equity Fund Ky

MB Mezzanine Fund II Ky

Merlin Biosciences Fund III L.P.

Metal Fund Ky

Midinvest Fund I Ky

Midinvest Fund II Ky

Midinvest Fund PH I Ky

Midinvest Fund YPY I Ky

nEXIT Infocom 2000 Fund LP

nexit Infocom II L.P.

nordic Venture Partners II K/S

northzone VI L.P.

PMI Venture Fund L.P.

Polaris PE III K/S

Power Fund I Ky

Power Fund II Ky

Procuritas Capital Investors III ’B’ L.P.

Profita Fund I Ky

Profita Fund III Ky

Promotion Equity I (A) Ky

Savon Kasvurahasto I Ky

Seedcap II Ky

Seedcap Ky

Sentica Buyout III Ky

Sentica Kasvurahasto II Ky

Sentica Terveysteknologia I Ky

Slottsbacken Fund II Ky

Sponsor Fund II Ky

Sponsor Fund III Ky

Sunstone Technology Ventures II K/S

Suomi Välirahoitusrahasto I Ky

Tampereen Seudun Kasvurahasto Tasku Ky

Tamseed Ky

Teknoventure Rahasto II Ky

Teknoventure Rahasto III Ky

Vaaka Partners Buyout I Ky

Wedeco Fund III Ky KB

Wedeco Fund IV Ky

Wedeco Seed Fund Ky Kb

Verdane Capital VII K/S

Yhteensä

* Sijoitussitoumus sisältää Suomen Teollisuussijoitus Oy:n sijoitukset hankintahintaan ja jäljellä olevat sijoitussitoumukset.

** Uusi pääomasijoitusrahasto / vahvistetut tilinpäätöstiedot eivät saatavilla tilinpäätöksen laadintahetkellä.

Sijoitukset Start Fund I Ky:öön on esitetty osuuksissa saman konsernin yrityksissä.

Muut sijoituksetOsuudet kommandiittiyhtiöissä

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


KotipaikkaHelsinkiWest Perth, AustraliaHelsinkiVantaaTurkuHelsinkiHelsinkiSaratoga, USAEspooHelsinkiTukholma, RuotsiHelsinkiEspooHämeenkyröOuluHelsinkiHelsinkiOuluHelsinkiHelsinkiTurkuIittiVantaaHelsinkiForssaHelsinkiOslo, norjaOuluLuxemburgVantaaKauhajokiAsikkalaHelsinkiOuluHelsinkiPirkkalaTukholma, RuotsijuankoskiHelsinkiHelsinkiUusikaupunki

ToimialaRahoituspalvelutEnergia ja ympäristöKiinteistöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLife sciencesLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetTietokoneet ja kuluttajaelektroniikkaTietokoneet ja kuluttajaelektroniikkaRakennusteollisuusEnergia ja ympäristöTietokoneet ja kuluttajaelektroniikkaEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKuljetusKulutuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKulutustuotteet ja vähittäismyyntiLife sciencesLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLife sciencesEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKulutustuotteet ja vähittäismyyntiKulutuspalvelutKulutuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKulutustuotteet ja vähittäismyyntiLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteet

Yhtiö3 Step IT Group OyAltona Mining LimitedArtul Holding OyBeneq OyBiotie Therapies OyjComponenta OyjConfidex OyConformiq Inc.Conor SPV I Ky (Imbera Electronics Inc.)EMC Talotekniikka OyEndomines ABEniram OyEuropean Batteries OyGlaston Oyj AbpHalikko Group OyHES Sairaankuljetus Group OyHoliday Club Resorts OyIncap Furniture OyIncap OyjIpsat Therapies OyKonepaja Ceiko OyLacell OyMachinery Group OyMaventa OyMitron Group Oy Ltdnexstim Oynordic Mining ASAnordic Tank Oynorthland Resources S.A.Pekkaniska OyPesmel Group OyPolar Spring OyRealia Holding OyRustholli Invest OySilecs OySkywalk OySotkamo Silver AbStromsdal OyjTop-Sport OyUrsviken Group OyValmet Automotive OyYhteensä

* Uusi yhtiö / vahvistetut tilinpäätöstiedot eivät saatavilla tilinpäätöksen laadintahetkellä.

Muut sijoituksetMuut osakkeet ja saamiset

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Emoyhtiö

omistus-osuus %

5,8 %3,0 %

12,1 %12,3 %1,8 %3,8 %9,6 %

21,0 %52,1 %5,0 %8,2 %8,7 %9,8 %

15,1 %20,8 %11,4 %17,2 %11,7 %14,0 %

35,0 %

12,5 %6,9 %4,4 %

21,1 %2,6 %

10,2 %12,8 %8,7 %

13,1 %17,0 %10,4 %8,3 %

16,6 %17,9 %

Emoyhtiö

osakkeetkirjanpitoarvo

4 317 1871 431 397

41 9533 999 9671 598 3182 999 9971 369 1321 312 5001 272 952

131 7153 620 885

933 7963 250 000

00

2 911 2490

1 245 7400

1 000 000900 240736 467375 000

7 544 584

0400 000122 940

2 000 0000

675 0000

010 000 02354 191 042

Emoyhtiöpääomalainatja muut lainatkirjanpitoarvo

7 000 000

975 000

246 423

6 250 0000

0

172 523710 845

2 179 0000

427 395

1 125 000

6 091 0000

01 333 333

208 000823 509

27 542 029

Emoyhtiösijoituksetyhteensä

kirjanpitoarvo4 317 1871 431 397

41 9533 999 9671 598 3189 999 9971 369 1321 312 5001 272 9521 106 7153 620 8851 180 2193 250 0006 250 000

00

2 911 2490

1 245 7400

172 523710 845

2 179 0000

1 000 0001 327 635

736 4671 500 0007 544 5846 091 000

0400 000122 940

03 333 333

0675 000

0208 000823 509

10 000 02381 733 071

tulos3 459 3412 914 663

30 000-2 749 635

-16 083 000-28 700 000

-103 548-1 668 508

-388 000402 411

-1 343 445-2 612 936-2 198 625

-54 369 000-6 641 234-1 256 4013 595 198

-4 068 548-6 720 564-6 421 885-1 173 754

-928 110-2 403 378

-147 410-480 654

-4 425 880-3 260 002

-8 234 463-2 408 243-3 561 486

-294 316-347 250

-3 123 923-3 335 715

-16 436 004-1 335 965-8 787 990-1 423 135-4 327 000-8 269 277

Yhtiön viimeksi vahvistetuntilinpäätöksen mukainen

oma pääoma23 776 68827 300 149

360 2401 290 061

-8 938 00067 800 0003 744 762-650 204

11 883 0002 928 171

35 923 03960 221

9 092 04969 351 000-4 537 3342 970 361

33 596 515-8 519 7026 443 291

-5 874 584-1 827 287

-244 0669 797 877-128 238

1 919 691-2 806 0065 484 341

109 300 51151 889 249-3 724 4221 097 7854 179 532

-3 951 912-3 123 060-3 497 0804 336 1191 281 383

724 7081 716 000

17 904 846

pvm31.12.200930.06.201031.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200930.9.2010

31.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.2009

*31.1.2010

31.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200828.2.2010

31.12.200931.12.2009

Yhtiö3 Step IT Group OyAltona Mining LimitedArtul Holding OyBeneq OyBiotie Therapies OyjComponenta OyjConfidex OyConformiq Inc.Conor SPV I Ky (Imbera Electronics Inc.)EMC Talotekniikka OyEndomines ABEniram OyEuropean Batteries OyGlaston Oyj AbpHalikko Group OyHES Sairaankuljetus Group OyHoliday Club Resorts OyIncap Furniture OyIncap OyjIpsat Therapies OyKonepaja Ceiko OyLacell OyMachinery Group OyMaventa OyMitron Group Oy Ltdnexstim Oynordic Mining ASAnordic Tank Oynorthland Resources S.A.Pekkaniska OyPesmel Group OyPolar Spring OyRealia Holding OyRustholli Invest OySilecs OySkywalk OySotkamo Silver AbStromsdal OyjTop-Sport OyUrsviken Group OyValmet Automotive OyYhteensä

* Uusi yhtiö / vahvistetut tilinpäätöstiedot eivät saatavilla tilinpäätöksen laadintahetkellä.

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


KotipaikkajyväskyläEspooHelsinkiTurkuVaasaTurkuEspoojyväskyläTampereHelsinkiTampereAmsterdam, nLEspooAmsterdam, nLEspooCalifornia, USATurkuTampereEspooHelsinkiTurkujoensuuEspooVuokattiHelsinkijyväskyläTampereHelsinkiHelsinkiVantaaWashington, USATohmajärviPiispanristiOuluHelsinkiTampereOuluHelsinkiLahtiTampereTampereKempeleVaasaHelsinkiTurkujyväskyläEspooEspooHelsinkiDanderyd, RuotsiTampere

ToimialaEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutTietoliikennetekniikkaLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLife SciencesTietoliikennetekniikkaLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetTietoliikennetekniikkaLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetRahoituspalvelutTietoliikennetekniikkaRahoituspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutKemikaalit ja materiaalitLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKulutuspalvelutLife SciencesLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetTietoliikennetekniikkaTietoliikennetekniikkaEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetKuluttajatuotteet ja vähittäismyyntiLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetTietoliikennetekniikkaEnergia ja ympäristöTietoliikennetekniikkaLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutEnergia ja ympäristöTietoliikennetekniikkaLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutLiiketoiminta- ja teollisuustuotteetEnergia ja ympäristöLiiketoiminta- ja teollisuuspalvelutKulutuspalvelutLife SciencesTietokoneet ja kuluttajaelektroniikka

YhtiöAidon OyASAn Security Technologies OyAspida OyAxel Technologies OyBearing Drive OyBiocis Pharma OyBookit OyBuildercom OyCavitar OyChat Republic Games OyChip-Man Technologies LtdChurnside IV B.V.Concilio networks OyCoöperatie Greenvironment U.A.Ecolane Finland OyEkahau, IncEllibs OyEpiCrystals OyEuropean Batteries OyExiformat OyGenestia Group OyKareline Oy LtdKenno Tech OyKitworks.fi Oy LtdLiLLi Group OyMagnasense OyMandrel OyMarket Media OyMeshcom Technologies Oynidecon Technologies OynLight Photonics Corporationnordic Koivu OyOdoroff OyOptomed OyPlusdial OyPuhdas Energia OySoneco OySterico OySuomen Puheentunnistus OySuvisoft OyTaipale Telematics OyTargetor OyThe Switch Engineering OyUbipart OyVaadin OyViconsys OyWinwind OyVirtual Air Guitar Company OyWOT Services OyXCounter ABZipic OyYhteensä

Yhtiöiden toimialat on esitetty Euroopan pääomasijoitusyhdistyksen EVCA:n toimialaluokituksen mukaisesti.

Kirjanpitoarvon kohdalle merkitty 0 tarkoittaa, että sijoitus on arvostettu nollaksi.

Muut sijoituksetMuut osakkeet ja saamiset (Start Fund I Ky)

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Konserni

omistus-osuus %11,0 %27,4 %21,9 %10,4 %12,3 %3,0 %4,1 %

12,5 %25,1 %11,4 %4,6 %

7,9 %8,7 %2,7 %6,5 %

19,6 %1,6 %7,8 %5,0 %

12,1 %5,1 %

19,3 %33,3 %10,5 %19,2 %10,0 %15,9 %20,4 %1,4 %

15,8 %12,2 %18,8 %4,1 %

17,8 %

25,8 %19,4 %1,2 %1,9 %9,9 %

10,3 %14,3 %15,3 %11,2 %7,6 %4,8 %

14,0 %0,0 %

10,2 %

Konserni

osakkeetkirjanpitoarvo

193 228257 292251 149778 608

0180 300159 887

0446 644

00

000

687 045

1 652 942276 276

00000

581 00000

99 9300

820 418680 00028 35031 026

969 36553 400

0

000

17 2320

2 748 54850 000

250 0000

3 766 4430

224 6201 088

015 204 789

Konsernipääomalainatja muut lainatkirjanpitoarvo

577 664

0

15 330387 50011 000

200 000202 50045 268

0

0

168 0000

105 000

00

62 5004 349

56 700

00

351 0000

0

0

25 000

2 211 811

Konsernisijoituksetyhteensä

kirjanpitoarvo770 892257 292251 149778 608

0180 300175 217387 500457 644200 000202 50045 268

000

687 0450

1 652 942276 276

0168 000

0105 000

0581 000

00

99 93062 500

824 767680 00085 05031 026

969 36553 400

000

351 0000

17 2320

2 748 54850 000

250 0000

3 766 44325 000

224 6201 088

017 416 600

tulos227 000

-435 000-56 000

-1 766 000-157 000-959 000-53 00026 000

-376 000-602 000-919 000-202 000-869 000-17 000-6 000

-1 669 000-23 000

-490 000-2 199 000

-53 000107 000

-258 000-385 000-188 000-464 000

-1 544 000-1 000

-253 000-481 000-517 000

-4 379 000-88 000-99 000

-1 051 000-365 000-627 000-77 000

-807 000-199 000-33 000

-282 000-56 000

3 771 000-1 2001 900

-3 036 000-43 085 000

237 000-242 000

-5 553 06329 900

Yhtiön viimeksi vahvistetuntilinpäätöksen mukainen

oma pääoma-1 521 000

-241 000156 000143 000-63 000

-1 887 00013 000

-1 230 000429 000

-497 000-1 493 000

-111 000-1 397 000

410 000329 000

-1 555 000-509 000

4 249 0009 092 000-498 000102 000

-484 000-13 000

-506 00080

-1 589 000-487 800207 000

-528 00062 000

12 006 00013 000

-34 000-556 000433 000

-1 497 000-1 049 000

-198 000-3 199 000

-344 000139 000

-375 00014 833 000

70 000616 000

-2 388 000-71 282 000

914 000442 000

8 799 844-151 800

pvm31.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200930.4.2010

31.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200930.6.2009

31.12.200931.12.200931.12.200830.6.2009

31.12.200931.12.200931.12.200931.12.200930.6.2010

31.12.200931.12.200931.12.200930.6.2009

31.12.200831.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200831.12.20095.11.200830.6.201030.4.2008

31.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.200931.12.2008

YhtiöAidon OyASAn Security Technologies OyAspida OyAxel Technologies OyBearing Drive OyBiocis Pharma OyBookit OyBuildercom OyCavitar OyChat Republic Games OyChip-Man Technologies LtdChurnside IV B.V.Concilio networks OyCoöperatie Greenvironment U.A.Ecolane Finland OyEkahau, IncEllibs OyEpiCrystals OyEuropean Batteries OyExiformat OyGenestia Group OyKareline Oy LtdKenno Tech OyKitworks.fi Oy LtdLiLLi Group OyMagnasense OyMandrel OyMarket Media OyMeshcom Technologies Oynidecon Technologies OynLight Photonics Corporationnordic Koivu OyOdoroff OyOptomed OyPlusdial OyPuhdas Energia OySoneco OySterico OySuomen Puheentunnistus OySuvisoft OyTaipale Telematics OyTargetor OyThe Switch Engineering OyUbipart OyVaadin OyViconsys OyWinwind OyVirtual Air Guitar Company OyWOT Services OyXCounter ABZipic OyYhteensä

Yhtiöiden toimialat on esitetty Euroopan pääomasijoitusyhdistyksen EVCA:n toimialaluokituksen mukaisesti.

Kirjanpitoarvon kohdalle merkitty 0 tarkoittaa, että sijoitus on arvostettu nollaksi.

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


2010

1 069 2221 194 8271 059 400

203 6013 527 051

946 322946 322

2009

414 975-

332 60122 232

769 809

809 489809 489

201018 3625 000

2010

1 067 4211 194 8271 059 400

203 6013 525 250

946 322946 322

200920 606

-

2009

413 174-

332 60122 232

768 007

809 489809 489

2010Kirjanpitoarvo

50 151 201145 395 21934 470 349

230 016 768

2010markkina-arvo

59 723 108155 110 31934 946 588

249 780 016

2009Kirjanpitoarvo

37 910 821182 793 57482 826 603

303 530 998

2009Markkina-arvo

41 525 504191 838 31783 798 252

317 162 073

Emoyhtiö ja konserni

Osakerahasto-osuudetKorkorahasto-osuudetSuorat korkosijoituksetYhteensä

Rahoitusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alhaisempaan markkina-arvoon.

Saamiset ja velat saman konsernin yrityksiltä / yrityksille

Rahoitusarvopaperit

Konserni Emoyhtiö

Emoyhtiö

Lyhytaikaiset saamiset saman konsernin yrityksiltäLyhytaikaiset velat saman konsernin yrityksille

Siirtosaamisten ja siirtovelkojen olennaiset erät

Siirtosaamisten olennaiset erät Korkosaamiset pääomasijoituksista Muut saamiset pääomasijoituksista Saamiset rahoitusarvopapereista MuutYhteensä

Siirtovelkojen olennaiset erät

Henkilöstökuluihin liittyvät jaksotuksetYhteensä

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Konserni

Konserni

Emoyhtiö

Emoyhtiö

2010

203 992 200203 992 200

215 855 459215 855 459

419 847 659

108 990 450108 990 450

-6 209 119

102 781 331

522 628 990

2010

93 583101 651195 234

224 429-

224 429

279 652 184599 853

280 252 036

2009

53 992 200203 992 200

215 855 459215 855 459

419 847 659

120 640 127120 640 127

-11 649 677

108 990 450

528 838 109

2009

84 65192 529

177 180

218 009-

218 009

287 389 0101 666 667

289 055 677

120 481 951-3 607 952

116 873 999

2010

203 992 200203 992 200

215 855 459215 855 459

419 847 659

120 481 951120 481 951

-3 607 952

116 873 999

536 721 658

2010

93 583101 651195 234

224 429-

224 429

283 112 577499 853

283 612 430

2009

53 992 200203 992 200

215 855 459215 855 459

419 847 659

140 640 926140 640 926

-20 158 975

120 481 951

540 329 610

2009

84 65192 529

177 180

218 009-

218 009

293 261 7961 666 667

294 928 463

140 640 926-20 158 975120 481 951

Leasingvastuut Seuraavalla tilikaudella maksettavat Myöhemmin maksettavatYhteensä

Vuokravastuut Seuraavalla tilikaudella maksettavat Myöhemmin maksettavatYhteensä

jäljellä olevat sijoitussitoumukset Rahastot KohdeyrityksetYhteensä

Voitto edellisiltä tilikausiltaTilikauden voittoYhteensä

Sidottu oma pääomaOsakepääoma 1.1.Osakepääoma 31.12.

Ylikurssirahasto 1.1.Ylikurssirahasto 31.12.

Sidottu oma pääoma yhteensä

Vapaa oma pääomaVoitto edellisiltä tilikausilta 1.1.Voitto edellisiltä tilikausilta 31.12.

Tilikauden voitto / tappio

Vapaa oma pääoma yhteensä

Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma

Laskelma emoyhtiön jakokelpoisesta omasta pääomasta 31.12.

Vastuut

TILI

nPä

äTö

S |

LIIT

ETIE

DO

T


Suomen Teollisuussijoitus Oy:n yhtiökokoukselleOlemme tilintarkastaneet Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallin-non tilikaudelta 1.1.–31.12.2010. Tilinpäätös sisältää sekä konsernin että emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoitus-laskelman ja liitetiedot.

hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimin-takertomuksen laatimisesta ja siitä, että ne antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mu-kaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvon-nan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty.

Tilintarkastajan velvollisuudetVelvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkas-tuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilin-päätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatet-tavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkas-tustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilin-tarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä, ovatko emoyhtiön hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus yhtiötä kohtaan, taikka rikkoneet osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä.

Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastus-evidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakerto-mukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. näitä

riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asian-mukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituk-sessa, että hän antaisi lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toi-mivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuul-lisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntom-me perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksestaLausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintaker-tomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mu-kaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin sekä emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toiminta-kertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia.

muut lausunnotPuollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman tuloksen käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä emo-yhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkasta-maltamme tilikaudelta.

Helsingissä 23. maaliskuuta 2011

Ernst & Young OyKHT-yhteisö

Ulla nykky KHT

Tilintarkastuskertomus

Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset

Helsingissä 23. maaliskuuta 2011

Heikki VesaHallituksen puheenjohtaja

Kaija Pöysti

johanna Ikäheimo

Tuomo Rönkkö

Matti Luukkonen

Taisto Turunen

Raili Mäkitalo

juha MarjosolaToimitusjohtaja

TILI

nPä

äTö

S |

ALL

EKIR

jOIT

UK

SET

jA T

ILIn

TARK

AST

USK

ERTO

MU

S


Toimitusjohtaja juha marjosola, TTMYhtiössä vuodesta 1995-

johtaja jouni hakala, VTRahastosijoitukset, Kasvurahastojen Rahasto KyYhtiössä vuodesta 2008-

Hallituksen puheenjohtajaheikki Vesa TeollisuusneuvosTyö- ja elinkeinoministeriö

johanna IkäheimoHallituksen puheenjohtajaLappset Group Oy

HallitusTeollisuussijoituksen hallitus hyväksyy yhtiön sijoituspäätösesitykset ja valvoo yhtiön sijoitustoimintaa. Hallitus kokoontuu kuukausittain. Hallituksen jäseninä vuonna 2010 toimivat:

matti LuukkonenToimitusjohtajaIS-Capital Oy

Raili mäkitaloneuvotteleva virkamiesValtiovarainministeriö

Kaija PöystiToimitusjohtajaAldanella Oy

Tuomo RönkköKonsernijohtajaMaintpartner Oy

Taisto TurunenValtiotieteen kandidaatti

SijoitusneuvostoTeollisuussijoituksen hallituksen nimeämä sijoitusneuvosto toimii hallituksen neuvoa-antavana elimenä pääomasijoitus-toimintaan liittyvissä kysymyksissä ja edistää yhtiön yhteiskuntasuhteita. Keskeisiä sidosryhmiä edustava sijoitusneu-vosto kokoontui vuonna 2010 kolmesti. Sijoitusneuvoston jäseninä vuoden lopussa toimivat:

Sijoitusneuvoston puheenjohtajamartti mäenpääTekniikan tohtoriTeknologiateollisuus

janina anderssonKansanedustajaVihreä eduskuntaryhmä

matti BergendahlToimitusjohtajaMehiläinen Oy

Reijo Laitinen KansanedustajaSosialidemokraattinen eduskuntaryhmä

jouko LaxellKansanedustaja Kokoomuksen eduskuntaryhmä

Sari LounasmeriToimitusjohtajaPörssisäätiö

janne metsämäkiElinkeinoasioiden päällikköSAK

hannele PohjolaInnovaatiojohtaja Elinkeinoelämän keskusliitto EK

Veli-Pekka SaarnivaaraPääjohtajaTekes

mauri SaloKansanedustajaKeskustan eduskuntaryhmä

Ville VesterinenYrittäjä, ArcticStartup

JohtoryhmäYhtiön johtoryhmä toteuttaa strategiaa ja valmistelee sijoituspäätösesitykset yhtiön hallitukselle. johtoryhmä kokoon-tuu viikoittain. johtoryhmään kuuluvat toimitusjohtaja ja toimintojen vetäjät, ja sen jäseninä vuoden lopussa toimivat:

johtaja henri Grundstén, TkT Suorat kasvusijoitukset, Start Fund I KyYhtiössä vuodesta 2004-

johtaja Kimmo Viertola, KTMSuorat sijoitukset, yritys- ja omistus-järjestelyt, vakautusrahoitusYhtiössä vuodesta 1998-

Talousjohtaja anne Riekki, OTK, KTMTalous, hallinto ja omaisuudenhoitoYhtiössä vuodesta 2007-

Suomen Teollisuussijoitus OyKalevankatu 9 A, PL 685, 00101 HELSInKIPuhelin (09) 680 3680, faksi (09) 612 1680

[email protected]

Documents

Sijoitamme kasvuun - Valtioneuvoston kanslia · Yhtiö lyhyesti Suomen Teollisuussijoitus Oy on valtion pääomasijoi-tusyhtiö, joka edistää pääomasijoitustoiminnan keinoin