STP: локальные или глобальные решения?

Николай Егоров, Директор НДЦФедеральный инвестиционный форум,

секция «Инфраструктура», 31 октября 2007 г.

Слайд 2

Содержание

● Основные сведения о Некоммерческом партнерстве «Национальный депозитарный центр»

● Глобальные вызовы۰ Повышение роли стран BRIC в мировой

экономике

۰ Динамика и приоритеты российского фондового рынка

● Российская инфраструктура на пути к внедрению STP

● Инициативы НДЦ

Слайд 3

Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр»

Входит в группу ММВБ (крупнейшая биржа Восточной и Центральной Европы по итогам 2006)

Лидер среди расчетных депозитариев в России Обслуживает весь спектр эмиссионных ценных

бумаг (государственные ценные бумаги, акции, облигации корпоративных эмитентов и субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, паи ПИФов, еврооблигации)

Обеспечивает расчеты на первичном и вторичном биржевых рынках на условиях поставки против платежа и свободной поставки (внебиржевой рынок)

Национальное нумерующее агентство по России, замещающее нумерующее агентство по странам СНГ

Рейтинг центрального депозитария А+ по оценке международного рейтингового агентства Thomas Murray (дочерняя компания S&P)

Слайд 4

Ключевые показатели за 3 квартала 2007

● Стоимость активов на хранении в НДЦ увеличилась за 9 месяцев 2007 до RUR 4, 121 трлн. (+ 25,4 %)

● Оборот RUR 40, 265 трлн., в 2,1 раза выше по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. (RUR 19, 360 трлн.).

● Количество выпусков ценных бумаг, принятых на обслуживание 2 235 (+ 36,8 %)

● Количество депозитарных операций превысило 1,79 млн. (+ 34,3% )

● Собственный капитал НДЦ по РСБУ в I полугодии 2007 RUR 1,181 млрд. ( +21,4%)

● Выручка I полугодие 2007 RUR 528, 27 млн. (+35%)

● Чистая прибыль по РСБУ I полугодие 2007 RUR 207, 95 млн. (+34%)

Было отмечено

сохранение

тенденции

диверсификации

доходной базы в

части снижения до

18% удельного веса

доходов,

получаемых от

хранения

государственных

облигаций, с

соответствующим

возрастанием до

32% веса доходов

от обслуживания

акций.

Слайд 5

Корпоративное управление

• Банк России• ЗАО ММВБ• ОАО «Банк ВТБ»• ОАО «Банк Москвы» • Внешэкономбанк• АБ «Газпромбанк» (ЗАО)• КБ «Дж.П.Морган Банк Интернешнл» (ООО)• ООО «Дойче Банк»• ОАО АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК»• ИНГ Банк (Евразия)ЗАО• ЗАО ММБ• АКБ «Росбанк»• ОАО «Банк Российский Кредит»• Сбербанк России

Общее собрание членов Партнерства Совет директоров

11 членов Совета: 3 от ММВБ, 7 участников рынка и 1 независимый директор

Комитеты при Совете директоров

• Комитет по депозитарному обслуживанию• Комитет по управлению рисками• Бюджетный комитет• Технический комитет

Прочие партнеры14%

46.7% 39.3%

Доли в имуществе

Слайд 6

Глобальные вызовы для России: повышение роли стран BRIC

Страна Показатель Валюта, млрд. 2005 2006 2007 2008

Бразилия ВВП в текущих ценах U.S. dollars 882,043 1067,706 1177,706 1251,633

Китай ВВП в текущих ценах U.S. dollars 2243,688 2630,113 3051,243 3416,569

Индия ВВП в текущих ценах U.S. dollars 780,784 886,867 984,21 1079,901

Россия ВВП в текущих ценах U.S. dollars 763,878 979,048 1166,56 1344,538

4670,393 5563,734 6379,719 7092,641

Прогноз IMF

Капитализация/ВВП, 2006

Brazil 55,00%

China 21,90%

India 106,00%

Russia 117,00%

Мировой объем производства

Источник: S&P, IMF

Рост ВВП стран BRIC в сравнении с развитыми рынками

Источник: S&P, IMF

Слайд 7

«Это окно может пока и форточка… Чтобы не выдувало...»*

● В условиях глобальной экономики российские компании по-прежнему выходят на зарубежные финансовые рынки, но приоритетным пока является развитие собственного рынка

۰ В IH 2007 Россия стала лидером в Европе по сумме привлеченного капитала через IPO (11,7 млрд. USD), из них 60% размещены на локальном рынке. В период с июля по сентябрь, страны BRIC провели 118 IPO на сумму в $27 млрд, среди которых Россия имеет наименьшую долю размещений.

۰ Количество инвесторов достигло 400 тысяч**, 10 миллионов готовы инвестировать в акции***

۰ Рубль растет на высоких ценах на нефть и притоке иностранного капитала

۰ В 2007 ВВП России вернулся на уровень 1990 года: заводы, нефтепроводы, дороги, порты и другие производственные мощности работают в полную силу

*М.Фрадков, 2007 **ФБ ММВБ, 01.08.2007

** Сальвадор Д. “Народное IPO Роснефти”, социальный мониторинг розничного размещения акций. ВЦИОМ, 2006.

Слайд 8

Российский фондовый рынок: динамика роста 2003-2006

● Индекс ММВБ вырос на 68% в 2006

● Рост ликвидности : более 400,000 инвесторов к 1.09.2007 (110,000 в 2005)

● Доля нерезидентов выросла с 15% до 25% за период 2003-2006

● Объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60% фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы

+40%Европейский Союз

+49%Бразилия

+170%Китай (исключая Гонконг)

+43%Индия

+10%США

+100%Россия

Рост капитализации фондового рынка за 2006

Страна

Слайд 9

ФБ ММВБ: потенциал развития

Потенциал развития ФБ ММВБ определяется высокими темпами развития фондового рынка

Прирост мировых индексовсентябрь 2005 – сентябрь 2007 гг., %

Индекс ММВБ97,1

DAX55,6

DJ IA31,5

Nikkei23,7

FT-SE18,1

SSEC380,5

0 100 200 300 400 500

Страна

Прирост национального

фондового индексав январе–сентябре

2007 г.

Китай (SSEC) +107,5%

Германия (DAX)

+19,2%

США (DJIA) +11,5%

Великобритания (FT-SE)

+4,0%

Россия(Индекс ММВБ)

+3,9%

Япония (Nikkei)

-2,6%

Слайд 10

«Российские спагетти»

● Инфраструктура фондового рынка весьма фрагментирована и включает значительное число участников

● 6 фондовых бирж

● 5 расчетных депозитариев

● 73 регистратора

● 10 клиринговых организаций

● 1440 брокеров/дилеров

● 493 кастодиана

Слайд 11

● Интеграция инфраструктуры и стандартизация

Переход от частных форматов к

۰ ISO15022, ISO20022 (в кооперации со S.W.I.F.T.) = RUS 4

۰ XML۰ ISIN (ISO 6166) &

CFI (ISO 10962) для справочных данных

● Необходимость масштабирования операций۰ Растет количество

инвесторов۰ Всем инвесторам (в

т.ч. в разных странах) необходимо предоставить равные права

۰ Двойные или тройные IPO

S.W.I.F.T.European Commission, The Giovannini Group ECSDA, АЦДЕ, ANNA, ISSA, НАУФОР, НФА, ПАРТАД

●Инициативы ассоциаций и рабочих групп

● Законодательные изменения۰ Создание центрального депозитария

۰ Внедрение электронного документооборота

۰ Изменения в системе раскрытия информации

Повышение эффективности раскрытия информации

при корпоративных действиях

Слайд 12

Повышение эффективности взаимодействия с регистраторами

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

90000

1 кв 2005 2 кв 2005 3 кв 2005 4 кв 2005 1 кв 2006 2 кв 2006 3 кв 2006 4 кв 2006 1 кв 2007 2 кв 2007 3 кв 2007

78,1 %78,1 %

5,4 %5,4 %

6,1 %6,1 %

10,4 %10,4 %

35,7 %35,7 %

28,5 %28,5 %

30,5 %30,5 %

67,6 %67,6 %

71,3 %71,3 %

Общее количество операций по счетам НД

Количество операций обеспеченных ЭДО 78,6 %78,6 %

79,2 %79,2 %

Слайд 13

25 июля 2007 Thomas Murray подтверждает рейтинг Центрального депозитария для НДЦ на уровне A+

● «Прогноз ‘Стабильный’ поскольку несмотря на наличие инициатив, которые могут оказать позитивное влияние на профиль рисков НДЦ, есть неопределенность в отношении развития российского рынка в части оптимизации его инфраструктуры. Проекты централизации расчетной инфраструктуры в России представляют собой основную задачу для НДЦ».

Риск взаимодействия

Риск резервирования активов

Риск ликвидности

Финансовый риск

Операционный риск

Риск обслуживания активов

Общий рейтинг

A+

A+

A+

A

AA-

A+

AA-

Профиль рисков НДЦ

Слайд 14

STP в России: локальные или глобальные решения?

● К началу октября 2007 г. доля иностранных инвесторов в обороте ФБ ММВБ уже превысила 30%

● Сближение стандартов – это необходимое условие интеграции рынков, корректного обслуживания корпоративных действий и предоставления конкурентоспособных услуг нерезидентам

● Внедрение STP - это в любом случае вопрос некоторых внутренних договоренностей участников инфраструктуры

● Чем более эффективно построены системы CSD и CCP, тем быстрее завершаются окончательные расчеты

Слайд 15

Контакты

● Егоров Николай Викторович

● Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр»

● Директор

● Тел.+7(495) 7455115