СТРУКТУРИРОВАННЫЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПРОДУКТЫФИНАНСОВЫЕ ПРОДУКТЫ

Fortis Business SolutionsFortis Business Solutions

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ - это - это синтетические инвестиционные инструменты, синтетические инвестиционные инструменты, разработанные специально для специфических разработанные специально для специфических потребностей инвесторов, которые не могут быть потребностей инвесторов, которые не могут быть удовлетворены набором традиционных финансовых удовлетворены набором традиционных финансовых инструментов инструментов

Используются:Используются: как альтернатива прямым инвестициямкак альтернатива прямым инвестициям как часть процесса распределения активов для как часть процесса распределения активов для

снижения степени риска инвестиционного портфеля снижения степени риска инвестиционного портфеля для получения финансовой выгоды из текущих для получения финансовой выгоды из текущих

рыночных тенденцийрыночных тенденций

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ

Структурированный финансовый продуктСтруктурированный финансовый продукт – – это готовая «упакованная» индивидуально для это готовая «упакованная» индивидуально для клиента инвестиционная стратегия, клиента инвестиционная стратегия, основанная на использовании производных основанная на использовании производных инструментов (опционы, в меньшей степени инструментов (опционы, в меньшей степени свопы),которая позволяет гарантировать свопы),которая позволяет гарантировать возврат основной суммы инвестиции в случае, возврат основной суммы инвестиции в случае, если погашение происходит не ранее если погашение происходит не ранее оговоренного срока. оговоренного срока.

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫ

Разработка:Разработка:

Процесс финансового инжиниринга, т.е. Процесс финансового инжиниринга, т.е. комбинирования комбинирования базовых активовбазовых активов - - акций, облигаций, индексов, сырьевых акций, облигаций, индексов, сырьевых товаров и др. с товаров и др. с производными производными инструментамиинструментами. .

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫ

Определение:Определение:

«структурированная нота»«структурированная нота» – это долговое – это долговое обязательство, которое содержит элементы обязательство, которое содержит элементы производных финансовых инструментов с производных финансовых инструментов с характеристиками, позволяющими балансировать характеристиками, позволяющими балансировать соотношение риска и дохода(соотношение риска и дохода(risk/return)risk/return)

«структурированная нота»«структурированная нота» – это гибридная ценная – это гибридная ценная бумага, доходность которой зависит от динамики бумага, доходность которой зависит от динамики базового актива (акции, индексы, курсы валют, базового актива (акции, индексы, курсы валют, цены на сырьевые товары, корзины активов и пр.)цены на сырьевые товары, корзины активов и пр.)

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫ

Происхождение: Происхождение:

Впервые появились в США в начале 1980хВпервые появились в США в начале 1980х

Значительно выросли в объеме за последние Значительно выросли в объеме за последние годы*годы*

** по оценке Ассоциации Структурированных Продуктов (США) в 2006 г. объем выпуска структурированных продуктов превысил $60 млрд, что на 30% больше по сравнению с 2005 г.

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ

Причина роста популярностиПричина роста популярности структурированных продуктов:структурированных продуктов:

перераспределение рисков (за перераспределение рисков (за определенную плату) с тех, кто определенную плату) с тех, кто НЕ НЕ желает нести риски на тех, кто желает нести риски на тех, кто ГОТОВГОТОВ их их нестинести

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ

ПреимуществаПреимущества::

В случае В случае principal protected notesprincipal protected notes (структурированные (структурированные ноты с защитой вложенного капитала) :ноты с защитой вложенного капитала) :

защита (т.е. возврат) инвестированного капитала защита (т.е. возврат) инвестированного капитала

более высокая доходность при сравнимом уровне более высокая доходность при сравнимом уровне риска других инструментов риска других инструментов

более низкая волатильность инвестицииболее низкая волатильность инвестиции

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫ

Классификация структурированных нот по Классификация структурированных нот по категориям базовых активовкатегориям базовых активов::

привязанные к привязанные к % ставке% ставке

привязанные к привязанные к котировкам акцийкотировкам акций (отдельных или (отдельных или корзин)корзин)

привязанные к привязанные к курсам валют, индексовкурсам валют, индексов или цен на или цен на сырьевые товарысырьевые товары

гибридныегибридные ноты (корзина активов) ноты (корзина активов)

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫСТРУКТУРИРОВАННЫЕ НОТЫ

Классификация структурированных нот по степени Классификация структурированных нот по степени защиты капиталазащиты капитала::

PP – principal protectedPP – principal protected (100 (100 %% или более , например или более , например 110%, защита вложенного капитала)110%, защита вложенного капитала)

PPP – partial principal protectionPPP – partial principal protection (buffered – (buffered – т.е. т.е. «буфер безопасности» например на 90%)«буфер безопасности» например на 90%)

No Principal ProtectionNo Principal Protection (principal-at-risk (principal-at-riskс с потенциалом полного участия в динамике базового потенциалом полного участия в динамике базового актива)актива)

ЭМИТЕНТЫ РРЭМИТЕНТЫ РР

Equity Appreciation Growth Linked Securities (Basket EAGLES) - Bank of America Global Equity Index Linked Basket Certificates of Deposit - HSBC

Index-Linked Notes (индексные ноты) - CitigroupIndex Plus Notes - Deutsche Bank Linked Certificates of Deposit - HSBC Market Participation Deposits - Merrill Lynch Medium Term Notes - Index Basket -Bear Stearns Principal Protected Notes - JPMorgan Chase Principal Protected Bear Notes - Barclays Bank Principal Protected Multi Currency Basket Notes - Merrill Lynch Return Linked Notes - Bank of America World Allocator Certificate of Deposit - HSBC

ЭМИТЕНТЫ ЭМИТЕНТЫ NPPNPP

Accelerated Return Notes –- Merrill Lynch Accelerated Return Notes –- Merrill Lynch Auto-Callable Optimization Securities –- Deutsche Bank Auto-Callable Optimization Securities –- Deutsche Bank Buffered Return Enhanced Notes –- JPMorgan Chase Buffered Return Enhanced Notes –- JPMorgan Chase Buffered Underlying Securities –- Deutsche Bank Buffered Underlying Securities –- Deutsche Bank Equity Buffer Notes –- HSBC Equity Buffer Notes –- HSBC Enhanced Yield Securities –- Wachovia Enhanced Yield Securities –- Wachovia Outperformance Buffered Return Enhanced Notes - JP Outperformance Buffered Return Enhanced Notes - JP

Morgan Morgan Performance Leveraged Upside Securities –- Morgan Performance Leveraged Upside Securities –- Morgan

Stanley Stanley SuperTracker Notes –- Barclays Bank SuperTracker Notes –- Barclays Bank

В ЦИФРАХВ ЦИФРАХ: 2006: 2006

местоместо андеррайтерандеррайтер доля доля рынкарынка

суммасумма ($ ($ млн) млн)

11 CitigroupCitigroup 14.414.4 % % 1188,,479479..252522 Merrill LynchMerrill Lynch 10.110.1 %% 1212,,993993..696933 Morgan StanleyMorgan Stanley 9.19.1 %% 1111,,686686..020244 JP MorganJP Morgan 6.46.4 %% 88,,194194..1818

55 Deutsche BankDeutsche Bank 6.36.3 %% 88,,127127..9595

Global Equity-Linked Underwriting LeagueGlobal Equity-Linked Underwriting League

Источник: Источник: BloombergBloomberg

В ЦИФРАХВ ЦИФРАХ: : 2002007 (7 (с начала годас начала года))

местоместо андеррайтерандеррайтер доля доля рынкарынка

суммасумма ($ ($ млн) млн)

11 JP MorganJP Morgan 1717 % % 10,063.9010,063.9022 Morgan StanleyMorgan Stanley 10.310.3 %% 6,114.366,114.3633 Credit SuisseCredit Suisse 8.88.8 %% 5,216.195,216.1944 CitigroupCitigroup 8.78.7 %% 5,161.435,161.4355 Deutsche BankDeutsche Bank 8.58.5 %% 5,030.315,030.31

Global Equity-Linked Underwriting LeagueGlobal Equity-Linked Underwriting League

Источник: Источник: BloombergBloomberg

WEB-WEB-ЛИОТЕКАЛИОТЕКАwww.usstructuredinvestments.info - US Structured Investments -бщедостпный интернет-портал информации о структурированных инвестиционных инструментах, предлагаемых в основном на рынке США. ЕСТЬ ГЛОССАРИЙ!

www.structuredproducts.org - официальный глобальный вебсайт 2,300 членов Ассоциации Структурированных Продуктов (базируется в Нью-Йорке): новости, события, регулирующие организации, эмитенты и др.

www.structuredinvestments.com – ОТЛИЧНЫЙ и очень информативный ресурс для финансовых консультантов и индивидуальных инвесторов. ЧаВо, обучающие материалы, сводка текущих рыночных предложений, анализ рынка и др.www.wikipedia.org – Интернет-энциклопедия

www.investopedia.com – Интернет-энциклопедия инвестора: статьи, новости, глоссарий, симулятор инвестиционного портфеля, калькуляторы

БЛАГОДАРЮ ЗА ВНИМАНИЕБЛАГОДАРЮ ЗА ВНИМАНИЕ

УСПЕХОВ В БУДУЩИХ УСПЕХОВ В БУДУЩИХ ИНВЕСТИЦИЯХ!ИНВЕСТИЦИЯХ!