SUPLEMENTO DE ACTUALIZACIÓN DEL PROSPECTO DE EMISIÓN DE ACCIONES DE FECHA 15 DE DICIEMBRE DE 2006

Banco de Galicia y Buenos Aires Sociedad Anónima

Suscripción de hasta 100.000.000 de Acciones Ordinarias (valor nominal un Peso por Acción)

Se hace referencia al prospecto de emisión de Banco de Galicia y Buenos Aires Sociedad Anónima (el

“Banco” o el “Emisor”) de fecha 15 de diciembre de 2006 (el “Prospecto”) mediante el cual se ofrece la suscripción de un total de hasta 100.000.000 de acciones ordinarias, escriturales, Categoría “B”, de valor nominal un Peso ($1) por acción y con derecho a un voto por acción (las “Nuevas Acciones”) para su suscripción por los titulares del derecho de preferencia. Todos los términos empleados en este suplemento (el presente “Suplemento”) y que no se definen en el mismo tendrán el significado que se les asigna en el Prospecto. El presente Suplemento ha sido aprobado en la reunión de Directorio de fecha 14 de mayo de 2007 y deberá leerse conjuntamente y en forma complementaria al Prospecto.

Oferta Pública autorizada por Resolución N° 15.534 de fecha 14 de diciembre de 2006 de la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”). Esta autorización sólo significa que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La Comisión Nacional de Valores no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el Prospecto y en el presente Suplemento. La veracidad de la información contable, financiera y económica, así como de toda otra información suministrada en el Prospecto y en el presente Suplemento es exclusiva responsabilidad del Directorio del Banco y, en lo que les atañe, del órgano de fiscalización del Banco y de los auditores en cuanto a sus respectivos informes sobre los estados contables que se acompañan. El órgano de administración manifiesta, con carácter de declaración jurada, que el Prospecto y el presente Suplemento contienen a la fecha de su publicación información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera de la sociedad y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes.

De conformidad con lo manifestado en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del Banco celebrada con fecha 11 de octubre de 2006 (la “Asamblea”), el aumento de capital aprobado en la misma resulta de fundamental importancia para el Banco por los motivos allí expuestos, los cuales, asimismo, se encuentran reflejados en el Prospecto. La totalidad de los motivos señalados en la Asamblea y en el Prospecto continúan vigentes. Tal como fuera informado en la Asamblea, el aumento de capital responde al interés social y resulta necesario e imprescindible para el futuro del Banco.

No se ha autorizado a ninguna persona a dar información o efectuar declaración alguna que no sean las

contenidas o incorporadas por referencia en este Suplemento y, si las mismas fueran dadas o efectuadas, no se deberá confiar en dicha información o declaración como si hubiera sido autorizada. Ni la entrega del Prospecto o del presente Suplemento, ni cualquier suscripción de Nuevas Acciones efectuada en virtud de los mencionados documentos creará, bajo ninguna circunstancia, una implicancia de que no se ha registrado cambio alguno en los negocios del Banco con posterioridad a la fecha del Prospecto o del presente Suplemento o que la información contenida en los mencionados documentos es veraz y/o suficiente con posterioridad a su fecha.

El Banco es una sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

El Banco es una sociedad anónima constituida de acuerdo con la Ley Argentina, conforme a la

cual los accionistas limitan su responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas de acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y normas concordantes (la “Ley de Sociedades Comerciales” o la “Ley 19.550”). Por consiguiente, y en cumplimiento de la Ley N° 25.738, ningún

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accionista del Banco (ya sea extranjero o nacional) responde en exceso de la citada integración accionaria, por obligaciones emergentes de las operaciones concertadas por el Banco.

LAS ACCIONES DEL BANCO NO CUENTAN CON CALIFICACIÓN DE RIESGO

El Prospecto, el presente Suplemento y los estados contables que se mencionan en los mismos se

encuentran a disposición de los interesados en el domicilio del Banco, sito en la calle Tte. Gral. Juan D. Perón 407 Entrepiso, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (la “BCBA”) y en la página del Banco en Internet, www.e-galicia.com. Asimismo, cualquier consulta podrá ser dirigida a Relaciones con Inversores y Calificadoras de Riesgo, vía telefónica al 6329-6430 o por correo electrónico a tpascual@bancogalicia.com.ar. El Prospecto, el presente Suplemento y los estados contables que se mencionan en dichos documentos, están disponibles en el sitio de internet de la CNV, www.cnv.gov.ar.

La fecha del presente Suplemento es 14 de mayo de 2007

CONSIDERACIONES PREVIAS – AVISO A LOS INVERSORES

La información contenida en el Prospecto y en el presente Suplemento ha sido suministrada por el Banco y por otras fuentes identificadas a lo largo del mismo. AL TOMAR UNA DECISION DE INVERSIÓN, LOS EVENTUALES INVERSORES DEBEN FUNDARSE EN SU PROPIO EXAMEN DEL BANCO Y DE LOS TÉRMINOS DE LA PRESENTE OFERTA PÚBLICA, INCLUYENDO LOS MÉRITOS Y RIESGOS INVOLUCRADOS. EL PROSPECTO Y EL PRESENTE SUPLEMENTO NO CONSTITUYEN UNA OFERTA DE VENTA O UNA INVITACIÓN A COMPRAR NUEVAS ACCIONES EN CUALQUIER JURISDICCIÓN EN QUE DICHA OFERTA O INVITACIÓN PUDIERA SER ILEGAL. La distribución del Prospecto y/o del presente Suplemento, así como la oferta y venta de las Nuevas Acciones en ciertas jurisdicciones pueden estar restringidas por ley. El Banco insta a las personas que tengan acceso al Prospecto y/o al presente Suplemento a informarse sobre tales restricciones y respetarlas. En particular, existen restricciones a la oferta y venta de las Nuevas Acciones en el Reino Unido, en los Estados Unidos de América y en Luxemburgo. La información provista en el Prospecto y en el presente Suplemento que se relacione con la República Argentina (la “Argentina”) y su situación económica, política, social y legal está basada en información disponible al público, y aunque el Banco declara y garantiza bajo el presente que ha tomado correctamente dicha información disponible al público de las correspondientes fuentes públicas, el Banco no da ninguna garantía respecto de la veracidad de la misma. Asimismo, salvo disposición en contrario, toda la información sobre participación en el mercado de préstamos y depósitos y el sistema financiero Argentino ha sido obtenida, en general, de información publicada por el Banco Central de la República Argentina (el “Banco Central”). El Banco no efectúa ninguna declaración respecto de la legalidad de su compra de Nuevas Acciones bajo leyes de inversión aplicables o similares y declara que los contenidos del Prospecto y/o del presente Suplemento no deberán ser interpretados como asesoramiento de inversión, impositivo o legal. Se recomienda consultar su propio abogado, contador y asesor de negocios respecto de asuntos legales, impositivos, comerciales y cualquier otro relacionado con la compra de Nuevas Acciones. Todo inversor que considere la posibilidad de comprar Nuevas Acciones deberá efectuar su propia investigación independiente de la situación financiera y la operatoria del Banco, y su propia evaluación de la solvencia del mismo.

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La entrega del Prospecto y/o del presente Suplemento no implica que la información en él contenida con respecto al Banco sea correcta en cualquier momento posterior a las fechas de los mencionados documentos, o que cualquier otra información suministrada en relación con las Nuevas Acciones sea correcta en cualquier momento posterior a la fecha indicada en el documento que contenga la misma.

AVISO IMPORTANTE

El Prospecto y el presente Suplemento incluyen información importante acerca del Banco y de hechos ocurridos en la Argentina desde 2001. La situación social, política, económica y legal de la Argentina ha mostrado volatilidad en el pasado y es susceptible de cambio. No puede preverse de qué modo y en qué medida algún cambio futuro en la situación descripta afectará al Banco. En el pasado, cambios ocurridos en la situación económica, social y política de la Argentina afectaron nuestra situación patrimonial y de resultados. En particular, la crisis de 2001-2002 afectó seriamente la situación patrimonial y de resultados del Banco, especialmente durante los años 2002 y 2003. Todo potencial inversor debe tener presente la incertidumbre con respecto a la futura situación del país y del Banco, así como los mencionados riesgos relacionados con la inversión. Véase la sección “Factores de Riesgo” en el Prospecto.

NOTA ESPECIAL REFERIDA A MANIFESTACIONES ESTIMATIVAS SOBRE EL FUTURO El Prospecto y/o el presente Suplemento contienen manifestaciones estimativas sobre el futuro que están sujetas a riesgos e incertidumbre, tales como manifestaciones sobre planes, estrategias, perspectivas y objetivos. Toda manifestación no referida a hechos históricos, contenida en el Prospecto y/o en el presente Suplemento, incluyendo aquéllas referidas a la situación patrimonial y de resultados futura del Banco, su estrategia de negocios así como presupuestos, costos proyectados, planes y objetivos de la Gerencia, es una manifestación estimativa sobre el futuro. Asimismo, es posible identificar las manifestaciones de este tipo por el uso de terminología como “puede”, “podrá”, “espera”, “tiene la intención de”, “estima”, “prevé”, “cree” o “sigue”, o las formas negativas de estas palabras, o términos similares. Aunque el Banco cree que las expectativas reflejadas en dichas manifestaciones son razonables, no otorga garantía alguna en tal sentido. Dado que dichas manifestaciones se encuentran sujetas a riesgos e incertidumbres, los resultados reales podrían diferir sustancialmente respecto de aquellos expresados en dichas manifestaciones o implícitos en ellas. Los factores que podrían provocar que los resultados reales difieran sustancialmente incluyen, entre otros: • cambios en las regulaciones aplicables a las entidades financieras argentinas;

• cambios en la situación general económica, empresarial, política, jurídica, social u otras condiciones imperantes en la Argentina o en América Latina;

• cambios en los mercados de capitales en general, que podrían afectar las políticas o actitudes con respecto al otorgamiento de préstamos a Argentina o a empresas argentinas;

• la imposibilidad por parte del Banco de obtener nueva financiación o capital en condiciones atractivas, lo cual limitará su capacidad de fondear sus operaciones existentes y de financiar nuevas actividades; y

• los demás factores comentados en la sección “Factores de Riesgo” del Prospecto.

Algunos de estos factores se analizan con mayor detalle en el Prospecto bajo “Capítulo V. Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera” y “Capítulo III. Información Clave sobre la Emisora—Factores de Riesgo”. El lector no deberá confiar indebidamente en tales manifestaciones, que tienen vigencia únicamente a la fecha en que fueron realizadas. Estas advertencias deberán tenerse presentes en relación con cualquier manifestación estimativa sobre el futuro, verbal o escrita, que el Banco pudiera efectuar en el futuro. El Banco no asume ninguna obligación de divulgar públicamente revisión alguna respecto de dichas manifestaciones

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estimativas sobre el futuro luego de completarse el Prospecto y/o el presente Suplemento, en lo que respecta a la información contenida en cada uno de dichos documentos, con el objeto de reflejar hechos o circunstancias posteriores o de reflejar la ocurrencia de hechos imprevistos.

En vista de los riesgos e incertidumbres mencionados más arriba, los hechos y circunstancias futuros que se analizan en ciertas secciones del Prospecto y/o del presente Suplemento no constituyen una garantía del desempeño futuro y es posible que no ocurran.

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TABLA DE CONTENIDOS

Asamblea de Accionistas Celebrada el 26 de Abril de 2007 ...................................................................... 6 Directorio.................................................................................................................................................... 6 Órgano de Fiscalización .............................................................................................................................. 6 Auditores .................................................................................................................................................... 7 Remuneración del Directorio....................................................................................................................... 7 Absorción de la Pérdida del Ejercicio 2006.................................................................................................. 7 La Economía y el Sistema Financiero en 2006 y en el Primer Trimestre de 2007..................................... 7 El Año 2006................................................................................................................................................ 7 Primer Trimestre de 2007 ............................................................................................................................ 9 Información Contable y Financiera al 31 de Diciembre de 2006 y al 31 de Marzo de 2007.................... 11 Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007......................................11 Cuarto Trimestre y Ejercicio Económico Cerrado el 31 de Diciembre de 2006 ............................................24 Capitalización y Endeudamiento al 31 de Diciembre de 2006 y al 31 de Marzo de 2007........................ 31 Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre

del Ejercicio 2006 y con Posterioridad ............................................................................................... 33 Principales Cambios Normativos ............................................................................................................. 37 Valores de las Obligaciones Negociables y Precio de Suscripción de la Acción del Banco...................... 38 Información Adicional sobre las Obligaciones Negociables y su Valuación .................................................39 Información al 31 de Marzo de 2007, Pro Forma para Reflejar el Aumento de Capital, los

Hechos Significativos Posteriores al Cierre del Ejercicio y el Destino Previsto de los Fondos .......... 42 Destino Previsto de los Fondos ................................................................................................................. 44 Autorización del Banco Central............................................................................................................... 44

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Asamblea de Accionistas Celebrada el 26 de Abril de 2007

Directorio

Con fecha 26 de abril de 2007, se celebró la Asamblea General Ordinaria de accionistas del Banco, que fijó en nueve el número de directores titulares y en cinco el número de directores suplentes y designó a los Señores Daniel Antonio Llambías, Eduardo Oscar Del Piano y Pablo María Garat, como directores titulares y designó a los Señores Eduardo Antonio Fanciulli, Osvaldo Héctor Canova y Julio Pedro Naveyra, como directores suplentes. Por lo tanto, el Directorio está integrado de la siguiente manera:

Nombre Cargo Antonio R. Garcés Presidente Sergio Grinenco Vicepresidente Enrique M. Garda Olaciregui Director Secretario Daniel A. Llambías Director Titular Luis M. Ribaya Director Titular Guillermo J. Pando Director Titular Pablo Gutierrez Director Titular Eduardo O. Del Piano (1) Director Titular Pablo M. Garat (1) Director Titular Raúl H. Seoane Director Suplente Eduardo A. Fanciulli Director Suplente Juan C. Fossatti (1) Director Suplente Osvaldo H. Canova (1) Director Suplente Julio P. Naveyra (1) Director Suplente (1) Directores independientes de acuerdo con las normas de la CNV.

Cabe agregar que, mediante la Resolución No. 71 del 22 de marzo de 2006, el Directorio del Banco Central resolvió no efectuar observaciones a las designaciones de los Sres. Pablo Gutierrez y Raúl H. Seoane como director y director suplente, respectivamente, del Banco.

Órgano de Fiscalización

En la Asamblea de accionistas del Banco, de fecha 26 de abril de 2007, se designó a tres síndicos titulares y tres síndicos suplentes, por un ejercicio. El siguiente cuadro muestra la composición actual de la Comisión Fiscalizadora:

Nombre Cargo

Adolfo Héctor Melián Síndico Titular Norberto Daniel Corizzo Síndico Titular Raúl Estévez Síndico Titular Fernando Noetinger Síndico Suplente Miguel Norberto Armando Síndico Suplente Ricardo Adolfo Bertoglio Síndico Suplente

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Auditores

La Asamblea de accionistas del Banco del 26 de abril de 2007 reeligió al Cr. Santiago José Mignone y al Cr. Diego Mario Niebuhr, como Contadores Certificantes, titular y suplente, respectivamente, de los Estados Contables del ejercicio 2007.

Remuneración del Directorio

La Asamblea de accionistas del Banco del 26 de abril de 2007 aprobó la remuneración del Directorio del Banco correspondiente al ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2006 en la suma de $12,485 millones, de los cuales $12,059 millones corresponden a sueldos y otros beneficios sociales de los directores en relación de dependencia y $0,426 millones corresponden a remuneración de directores independientes.

Absorción de la Pérdida del Ejercicio 2006

La mencionada Asamblea dispuso la absorción parcial de la pérdida del ejercicio 2006, de $126,2 millones, mediante la afectación de la Reserva Facultativa, de $100,5 millones, cuya constitución dispuso la Asamblea de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2006, en razón de haber desaparecido los motivos por los que fue constituida, en virtud de las modificaciones dispuestas por el Banco Central a las normas relativas a la distribución de resultados, y que el remanente no absorbido, de $25,7 millones, pase al nuevo ejercicio como resultado no asignado negativo. Por lo tanto, el patrimonio neto del Banco al 31 de diciembre de 2006 quedó integrado, de acuerdo a las normas vigentes, de la siguiente manera:

En pesos Capital Social 468.661.845,00 Ajustes al Patrimonio Ajuste del Capital 605.306.191,95 Reserva de Utilidades Reserva Legal 214.793.607,39 Resultados No Asignados (25.745.810,47) Total del Patrimonio Neto al 31 de Diciembre de 2006 1.263.015.833,87

La Economía y el Sistema Financiero en 2006 y en el Primer Trimestre de 2007

El Año 2006

La economía de la Argentina continuó mostrando signos de dinamismo durante 2006, por cuarto año consecutivo. En efecto, el Producto Interno Bruto (“PBI”) creció el 8,5% en el año.

La demanda doméstica continuó siendo uno de los principales motores de la actividad económica. Dentro de la misma, la inversión bruta fija, a pesar de haber moderado su ritmo hacia el final del año, mostró un buen desempeño durante 2006, creciendo a una tasa del 18,7% respecto del año previo. Por su parte, el consumo privado también registró una importante expansión, del orden del 7,7% para igual período, desacelerándose levemente respecto de lo observado en 2005. El buen desempeño del consumo estuvo influido nuevamente por el incremento de los salarios reales, con un aumento de 8,1% respecto del año anterior.

Las exportaciones de bienes y servicios mostraron un crecimiento de 7,4% en el año 2006, por debajo del 13,5% de crecimiento observado en 2005. De cualquier forma, se destaca una notoria recuperación de las mismas durante el último trimestre del año. En cuanto a las importaciones, si bien continuaron registrando aumentos de magnitud considerable (aumentaron el 15,2% interanual en el mismo período), redujeron también su ritmo de expansión respecto de 2005.

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Por el lado de la oferta agregada, durante 2006 el sector productor de bienes resultó altamente dinámico, creciendo al 8,8% interanual. Por su parte, el sector servicios creció el 8% en el mismo período. En el sector de bienes, se destaca el sector de la construcción, que registró una expansión interanual del 18,6% en 2006, aunque evidenció una moderación en su ritmo de crecimiento hacia el último trimestre del año. Por su parte, la producción industrial mostró un excelente desempeño, creciendo a una tasa del 8,9% en 2006 que, incluso, superó la observada durante el año anterior (7,5%). En el sector servicios, se destacó nuevamente el desempeño del sector financiero, con una expansión del 22%, muy superior a la observada en igual período del año anterior.

El buen desempeño de la economía tuvo su correlato en el mercado laboral que, desde el año anterior, experimenta una significativa mejora. La tasa de desempleo, para el cuarto trimestre de 2006, se redujo a 8,7% de la Población Económicamente Activa desde el 10,1% observado en el mismo trimestre de 2005. El crecimiento del empleo observado en el último trimestre del año implicó un incremento de la elasticidad empleo-producto.

El excelente desempeño de la economía se dio en el contexto de una tasa de inflación algo menor que la verificada en 2005 y un tipo de cambio nominal que se mantuvo relativamente estable, a pesar de la importante afluencia de divisas provenientes tanto de las exportaciones como de flujos destinados a inversión de cartera, estimulados por un contexto internacional favorable en términos generales.

El renovado dinamismo de la demanda doméstica en un entorno de elevada utilización de la capacidad instalada fue uno de los principales factores que determinaron la inflación en 2006, que fue del 9,8% según la medición del Índice de Precios al Consumidor (“IPC”), inferior al 12,3% del año previo. Esta desaceleración se explica, en parte, por las medidas tomadas por el Gobierno para contener el alza de precios que consistieron, fundamentalmente, en la promoción de acuerdos sectoriales destinados a acotar las subas, principalmente en rubros de alta ponderación en el índice, como es el caso de alimentos y bebidas. Por su parte, el Índice de Precios Internos Mayoristas (“IPIM”) registró un aumento del 7,1%.

El tipo de cambio de referencia del Banco Central pasó de $3,032 por dólar a $3,070, entre el 31 de diciembre de 2005 y la misma fecha de 2006, mientras que el tipo de cambio promedio pasó de $2,923 en 2005 a $3,074 en 2006.

La situación económica se vio favorecida, además, por el mantenimiento de sólidos superávit tanto en materia fiscal como de cuenta corriente del balance de pagos. Esto se reflejó en una significativa reducción del índice EMBI+ para Argentina, que mide la diferencia entre los rendimientos de los títulos del país respecto de los de los Estados Unidos, que finalizó el año en sólo 216 puntos básicos (“p.b.”), descendiendo 283 p.b. respecto de diciembre 2005. Por el lado del mercado de acciones, el índice Merval aumentó un 35,5% en el año.

Los recursos tributarios aumentaron el 25,8% respecto de 2005, superando el crecimiento de ese año (+21,3%). Al igual que en los últimos años, la mejora en la recaudación se explica, principalmente, por el buen desempeño de la actividad económica, el aumento de los precios y el importante aporte de los impuestos relacionados con el mercado de trabajo y con el comercio exterior. Se destaca también el importante aporte del impuesto a las transacciones financieras, en línea con el fuerte crecimiento que experimentó ese sector en el año. Durante 2006, el gasto primario creció el 26,7%, superando el incremento del 25,4% en los ingresos totales. El Gobierno Nacional logró un superávit primario de $23.158 millones, equivalente a 3,5% del PBI. Luego del pago de intereses, de $11.542 millones, el resultado global fue un superávit de $11.616 millones.

La cuenta corriente del balance de pagos mostró un importante superávit, producto del todavía elevado excedente de la balanza comercial y de pagos de intereses reducidos, debido a la reestructuración de la deuda pública. La relación cuenta corriente/PBI para el año 2006 alcanzó 3,8%, superando ampliamente el ratio del año previo (3,1%). La balanza comercial, con datos oficiales del Intercambio Comercial Argentino del INDEC, acumuló un superávit de U$S 12.409 millones en el año, frente a U$S 11.663 millones el año anterior, interrumpiendo una trayectoria de reducción gradual observada desde 2003.

Manteniendo la tendencia observada durante 2005, el sistema financiero evolucionó favorablemente en 2006, particularmente en lo referido a la actividad de intermediación con el sector privado. En efecto, se verificó un fuerte crecimiento del crédito al sector privado, al tiempo que los depósitos de dicho sector continuaron expandiéndose.

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El total de depósitos del sistema financiero aumentó el 25,4% en el año 2006, ubicándose en $169.284 millones a fines de diciembre de ese año. Los depósitos del sector privado no financiero aumentaron el 22,3%, ascendiendo a $121.529 millones y representando el 18,6% del PBI a fines del año. Los depósitos del sector público alcanzaron los $45.317 millones (+32,1%), en tanto que los del sector financiero y de los residentes en el exterior totalizaron $2.436 millones (+92,5%).

Con respecto a los depósitos del sector privado, se destacaron los de plazo fijo como el rubro de mayor crecimiento. Esta tendencia se explica, fundamentalmente, por el aumento de las tasas nominales de interés en un contexto en el que el Banco Central lleva adelante una política de esterilización monetaria y, además, el ritmo de crecimiento del crédito es elevado. No obstante, las tasas de interés pasivas continuaron siendo negativas en términos reales. Los depósitos a plazo fijo alcanzaron los $55.110 millones, con un crecimiento del 27,4%. Los depósitos transaccionales (cuentas corrientes más cajas de ahorro) alcanzaron los $58.693 millones, creciendo en menor medida (19,4%).

Los préstamos totales del sistema financiero al sector privado crecieron un 40,1% respecto de fines de 2005, alcanzando $75.091 millones. Si bien continuaron representando un porcentaje del PBI aún bajo comparado con economías similares o con indicadores del país de períodos anteriores, la relación entre los préstamos al sector privado y el PBI se encontraba en el 11,5% al finalizar el año, superior al 10,1% registrado a fines de 2005, pero lejos aún del 23,3% alcanzado en 1999.

El rubro de mayor expansión fueron los préstamos al consumo, conformado por préstamos otorgados a través de tarjetas de crédito y de préstamos personales ($7.797 millones y $13.067 millones, respectivamente a fines de 2006). Los préstamos al consumo crecieron el 60,2% en el año, alcanzando los $20.864 millones, destacándose el aumento de 77,0% de los préstamos personales. En cuanto a los préstamos comerciales, mayormente de corto plazo -esto es adelantos en cuenta corriente y documentos a sola firma ($9.275 millones y $13.096 millones, respectivamente, a fines de 2006)-, el incremento fue del 38,0%, creciendo ambos componentes a un ritmo similar. Los préstamos con garantía real evolucionaron satisfactoriamente, en especial el crédito prendario, que aumentó el 61,0%, con un saldo final de $3.823 millones, mientras que los préstamos hipotecarios se incrementaron el 15,6%.

Las tasas de interés continuaron la tendencia alcista que habían mostrado en 2005. Las tasas de corte del mercado primario de Lebac en pesos a un año se incrementaron desde el 8,9% al 31 de diciembre de 2005, al 11,45% hacia fines de septiembre 2006 y el 11,15% a fines de diciembre. La tasa pagada por el Banco Central por los pases pasivos con entidades financieras también mostró un aumento, pasando del 5,0% a fines de 2005 al 5,75% a fines del tercer trimestre de 2006 y al 6,25% a fines de diciembre, mientras que las correspondientes a pases activos aumentaron del 6,0% al 8,25% en el año. La tendencia alcista en las tasas de referencia repercutió en los rendimientos del resto de los instrumentos financieros. Un ejemplo de esto lo constituye la tasa de colocaciones a plazo fijo en pesos a 30 días que promedió en el año el 6,7% y pasó de un promedio del 5,2% en diciembre de 2005 a uno del 6,9% para septiembre de 2006 y al 7,4% en el mes de diciembre de 2006.

Primer Trimestre de 2007

Durante el primer trimestre de 2007 la economía de la Argentina continuó creciendo a un ritmo elevado. Si bien no se conocen cifras oficiales respecto al crecimiento de ese período, en base a los indicadores líderes publicados al momento se estima que el PBI se habría expandido en el primer trimestre aproximadamente un 8% respecto de igual período del año anterior. Si se agrega el crecimiento del primer trimestre a la tasa de crecimiento de arrastre del 3,2% que dejó el 2006, el crecimiento del corriente año sería de aproximadamente el 8% también.

En el primer trimestre el sector más dinámico de la economía fue la industria manufacturera, cuyo nivel de actividad se incrementó el 6,6% respecto de igual trimestre del año anterior. Por el contrario, el sector de la construcción desaceleró su crecimiento, que fue del 3,7%. El principal motor de la demanda agregada continuó siendo el consumo, y en menor medida la inversión, estimándose que este agregado se habría expandido un 15,2%. Las exportaciones crecieron un 11,4%.

La situación fiscal del Gobierno continuó siendo sólida, siendo el superávit primario del Gobierno Nacional de aproximadamente el 3,4% del PBI.

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La base monetaria se expandió un 34% respecto al mismo trimestre de 2006, consecuencia de la política del Banco Central de intervención en el mercado de cambios destinada a absorber el exceso de oferta monetaria y acumular reservas, en el contexto de un sostenido superávit de la balanza comercial. Dicha intervención fue parcialmente compensada por la absorción de pesos mediante colocación de letras.

El tipo de cambio nominal aumentó ligeramente a $3,10 por dólar al 31 de marzo de 2007, de $3,06 al 31 de diciembre de 2006.

Los precios al consumidor se incrementaron el 2,2% durante el primer trimestre del año, incremento que fue menor al 2,9% registrado en el mismo período del año anterior, y alcanzaron el 9,1% en los doce meses finalizados en marzo de 2007.

Respecto a las tasas de interés pasivas, continuaron siendo negativas en términos reales. En líneas generales, fueron superiores a las de un año atrás, pero respecto del trimestre anterior se verificó mayormente una disminución, atribuible a la elevada liquidez momentánea de la economía y el sistema. Las tasas de interés para depósitos a plazo fijo de corto plazo (hasta 59 días) de los bancos privados fueron superiores en 70 p.b. a las de marzo de 2006 e inferiores en 96 p.b. a las de diciembre pasado, promediando 7,97% en marzo 2007. La tasa Badlar promedio de bancos privados (tasa promedio de bancos privados para depósitos a plazo fijo de más de $1 millón) alcanzó el 8,29% en marzo, con un incremento moderado (8 p.b.) respecto de igual período del año anterior y una disminución de 150 p.b. respecto del promedio diario del mes de diciembre de 2006. La tasa de call privado fue de 7,67% en marzo de 2007, descendiendo 41 p.b. respecto de diciembre de 2006.

Manteniendo la tendencia observada durante 2005 y 2006, el sistema financiero evolucionó favorablemente en lo que va de 2007, verificándose un fuerte crecimiento del crédito al sector privado, que fundamentalmente mantuvo el ritmo de crecimiento del trimestre anterior, al tiempo que los depósitos de dicho sector continuaron expandiéndose y lo hicieron a un ritmo superior al del trimestre anterior.

En el primer trimestre de 2007, el total de depósitos del sistema financiero aumentó el 5,5% respecto del cierre del trimestre anterior, ubicándose en $178.636 millones al 31 de marzo pasado. Los depósitos del sector privado no financiero aumentaron el 7,5%, ascendiendo a $130.700 millones y representando aproximadamente el 20% del PBI a fines del trimestre. Los depósitos del sector público alcanzaron los $46.390 millones (+0,2%), en tanto que los del sector financiero y de los residentes en el exterior totalizaron $2.543 millones (+4,4%).

Con respecto a los depósitos del sector privado, los de plazo fijo continuaron como el rubro de mayor crecimiento, tendencia observada a fines de 2006 y explicada, fundamentalmente, por el aumento de las tasas nominales de interés. Los depósitos a plazo fijo alcanzaron los $60.995 millones, con un crecimiento del 10,7%. Los depósitos transaccionales (cuentas corrientes más cajas de ahorro) alcanzaron los $61.566 millones, creciendo 4,9%.

Los préstamos totales del sistema financiero al sector privado crecieron 3,8% respecto de fines de 2006, alcanzando $97.421 millones. Si bien crecen a un ritmo superior al del PBI, dichos préstamos continuaron representando un porcentaje del PBI aún bajo comparado con economías similares o con indicadores del país de períodos anteriores, con una relación de préstamos al sector privado a PBI de aproximadamente el 12,3%.

El rubro de mayor expansión en el trimestre y también en los doce meses finalizados el 31 de marzo pasado fueron los préstamos al consumo, que crecieron el 11,7% y el 60,1%, respectivamente, alcanzando los $23.309 millones a fines del primer trimestre de 2007. Este rubro está conformado por préstamos otorgados a través de tarjetas de crédito y de préstamos personales ($8.397 millones y $14.912 millones, respectivamente, a fines de marzo de 2007). Continúa destacándose el crecimiento de los préstamos personales que en el trimestre fue del 14,1%. En cuanto a los préstamos comerciales, mayormente de corto plazo –esto es, adelantos en cuenta corriente y documentos a sola firma ($9.627 millones y $18.875 millones, respectivamente, a fines del trimestre)–, el incremento fue del 6,1%. Se destaca el crecimiento de los documentos a sola firma con un incremento del 7,3%. Los préstamos con garantía real evolucionaron satisfactoriamente, en especial el crédito prendario, que aumentó el 10,5%, mientras que los préstamos hipotecarios se incrementaron el 7,1%.

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Información Contable y Financiera al 31 de Diciembre de 2006 y al 31 de Marzo de 2007

A continuación se incluye un resumen de la información contable y financiera del Banco al 31 de diciembre de 2006 y al 31 de marzo de 2007 más relevante para el inversor. La misma no debe ser analizada separadamente sino que deberá analizarse conjuntamente con la información incluida en el Prospecto y junto con los Estados Contables del Banco incluidos en el mismo y en el presente Suplemento.

Los datos contenidos en los cuadros y en los estados contables que se presentan corresponden al Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. consolidado con las sociedades bajo su control, directo o indirecto. Excepto aclaración en contrario, las menciones al Banco se refieren al Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. consolidado.

Al 31 de marzo de 2007, 31 de diciembre de 2006, 30 de septiembre de 2006 y 30 de junio de 2006, los Estados Contables consolidados del Banco y las cifras contenidas en los distintos cuadros a continuación corresponden a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Galicia Uruguay S.A. (“Galicia Uruguay”) y sus subsidiarias, Tarjetas Regionales S.A. y sus subsidiarias, Galicia Factoring y Leasing S.A. y Galicia Valores S.A. Sociedad de Bolsa. En el primer trimestre de 2006 se cerró la Sucursal Cayman.

Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007

El 10 de mayo de 2007, el Banco informó los resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio económico a finalizar el 31 de diciembre de 2007. Los siguientes son los aspectos destacados:

• Durante el primer trimestre de 2007 el Banco canceló anticipadamente la totalidad de su deuda por asistencia financiera recibida del Banco Central, que al 31 de diciembre de 2006 ascendía a $2.689 millones. Esta deuda tenía vencimiento final en octubre de 2011.

• Asimismo, el 24 de abril de 2007 el Banco formalizó la suscripción, mediante el canje por Préstamos Garantizados Nacionales (“PGN”), del remanente del Bono de Cobertura (Boden 2012 por VN U$S 116,8 millones).

• Si bien esta última operación implicó una pérdida por valuación de activos del sector público, con las acciones mencionadas ha finalizado el proceso de compensación por los efectos de la pesificación asimétrica y el Banco ha cancelado la totalidad de los pasivos con el Banco Central incurridos como consecuencia de la crisis 2001-2002. Estas acciones no sólo han fortalecido el balance del Banco, sino que también potencian su capacidad de generación de negocios como consecuencia de la posibilidad de volcar al giro del negocio un importe sustancial de activos del sector público, fundamentalmente activos que se encontraban inmovilizados en calidad de garantías de deudas con el Banco Central.

• Luego del cierre del primer trimestre continuó el proceso de reducción de la exposición del Banco al sector público a través de la venta de PGN por $1.094 millones.

• En consecuencia, desde el 31 de diciembre de 2005 a la fecha, el Banco canceló deuda con el Banco Central por $8.612 millones y redujo su exposición al sector público en $9.500 millones.

• Conjuntamente con este fortalecimiento patrimonial, el Banco continuó mostrando un significativo incremento en el nivel de actividad y en el volumen de negocios con el sector privado, así como una mejora en la calidad de cartera, que se tradujeron en un importante aumento de los ingresos operativos netos de $129,6 millones respecto al primer trimestre del ejercicio anterior, lo que representó un incremento del 54,4%.

• La exposición crediticia del Banco al sector privado al 31 de marzo de 2007 alcanzó $10.354 millones, con un incremento del 33,5% con relación al cierre del primer trimestre del año 2006.

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• Los depósitos del Banco en la Argentina ascendieron a $11.651 millones, con un incremento del 34,9% durante los doce meses finalizados el 31 de marzo de 2007. La participación estimada del Banco en el total de depósitos del sector privado a esa fecha alcanzó el 8,62%, con un aumento de 0,46 puntos porcentuales de igual fecha de 2006.

• La cartera irregular disminuyó a 3,64% del total de préstamos al sector privado desde el 7,11% al 31 de marzo de 2006 y la cobertura de la cartera irregular con previsiones alcanzó el 120,34%.

• En el primer trimestre del ejercicio 2007, el resultado neto fue negativo en $36,2 millones. Antes del ajuste de valuación de activos del sector público ($18,0 millones), de la amortización de los amparos activados ($30,5 millones) y de la pérdida por el citado canje de PGN por Boden 2012 ($32,8 millones), el resultado neto ajustado fue positivo en $45,1 millones.

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Resultado del Primer Trimestre

Evolución de los Principales Rubros del Estado de Resultados Consolidado (*) En millones de pesos

Tres meses finalizados al: 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05

INGRESOS FINANCIEROS 460,0 417,4 484,8 553,6 640,0 663,5 - Intereses por Disponibilidades 3,6 0,7 - - - - - Intereses por Préstamos al Sector Financiero 1,8 1,1 0,5 0,6 0,6 0,6 - Intereses por Adelantos 19,6 21,0 20,6 15,9 12,2 11,6 - Intereses por Documentos 59,8 58,1 51,5 48,2 42,8 33,6 - Intereses por Préstamos Hipotecarios 20,6 20,4 18,9 16,3 14,4 14,0 - Intereses por Préstamos Prendarios 2,5 2,3 1,9 4,1 3,8 3,3 - Intereses por Préstamos de Tarjetas de Crédito 90,7 89,6 65,2 65,4 60,9 61,6 - Intereses por Otros Préstamos 40,1 36,1 27,0 22,7 20,0 14,5 - Resultado Neto de Títulos Públicos y Privados 23,1 (75,1) 41,3 79,9 79,4 125,4 - Por Otros Créditos por Intermediación Financiera 10,2 34,6 50,1 43,5 43,0 43,5 - Resultado por PGN Decreto 1387/01 28,0 44,2 43,6 42,6 51,9 53,2 - Ajuste por Cláusula CER 89,8 149,5 124,6 179,6 275,9 274,6 - Otros 70,2 34,9 39,6 34,8 35,1 27,6 EGRESOS FINANCIEROS 357,1 443,4 418,0 456,8 555,3 504,1 - Intereses por Depósitos en Cuentas Corrientes 4,1 4,2 5,1 5,4 6,3 4,6 - Intereses por Depósitos en Cajas de Ahorro 1,4 1,3 1,1 1,0 0,7 1,1 - Intereses por Depósitos en Plazos Fijos 114,8 106,8 89,0 66,2 51,6 46,0 - Intereses por Financiaciones del Sector Financiero 1,3 1,4 1,1 1,4 1,6 1,6 - Intereses por Obligaciones Subordinadas 23,3 22,5 22,6 21,9 21,9 20,9 - Otros Intereses 42,3 38,4 43,2 41,4 63,6 70,8 - Intereses por Otras Obligaciones por Intermediación Financiera 94,0 87,1 77,3 80,0 82,9 71,6 - Ajuste por Cláusula CER 43,3 126,7 122,1 182,5 267,0 265,2 - Otros 32,6 55,0 56,5 57,0 59,7 22,3 MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACIÓN 102,9 (26,0) 66,8 96,8 84,7 159,4 CARGOS POR INCOBRABILIDAD 49,4 26,3 20,6 34,5 29,5 21,2 INGRESOS POR SERVICIOS NETOS 201,9 192,7 171,9 157,2 147,0 145,2 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 268,4 274,2 246,2 217,3 208,3 214,5 - Gastos en Personal 140,8 146,3 126,0 117,8 104,3 106,0 - Honorarios a Directores y Síndicos 1,3 1,8 1,5 0,8 0,9 1,5 - Otros Honorarios 7,2 9,0 8,3 8,9 6,2 10,0 - Propaganda y Publicidad 24,2 25,8 25,3 12,3 20,8 21,0 - Impuestos 13,1 14,1 12,7 10,8 10,6 10,9 - Otros Gastos Operativos 61,5 57,3 54,7 51,1 51,2 50,1 - Otros 20,3 19,9 17,7 15,6 14,3 15,0 RESULTADO POR PARTICIPACIONES DE TERCEROS (5,4) (7,2) (6,3) (5,5) (5,1) (3,9) RESULTADO POR PARTICIPACIONES PERMANENTES 0,7 (1,1) 3,0 (9,3) (5,7) 0,0 OTROS RESULTADOS NETOS DIVERSOS (0,5) 45,4 55,0 30,7 2,0 (34,3) IMPUESTO A LAS GANANCIAS 18,0 12,2 14,8 15,0 14,3 17,1 RESULTADO NETO (36,2) (108,9) 8,8 3,1 (29,2) 13,6

En el primer trimestre del ejercicio 2007, el Banco registró un resultado negativo de $36,2 millones que compara con una pérdida de $29,2 millones en igual trimestre del año anterior.

Excluyendo las pérdidas de $18,0 millones por el ajuste de valuación de los activos del sector público, de $32,8 millones por la pérdida asociada al canje de PGN por Boden 2012 y de $30,5 millones correspondientes a la amortización de amparos, el resultado neto ajustado del primer trimestre del ejercicio 2007 fue positivo en $45,1

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millones, que compara con un resultado neto ajustado negativo de $27,3 millones de igual trimestre del ejercicio anterior.

A partir del mes de diciembre de 2005 y durante el año 2006, no se contabilizó pérdida por la amortización de amparos, al diferirse la misma por la aplicación de la Com.”A”4439 del Banco Central. Durante el primer trimestre de 2007 se ha vuelto a amortizar los amparos activados, originando un cargo a resultados de $30,5 millones.

La mejora de $72,4 millones en el resultado neto ajustado respecto de igual trimestre del año anterior fue consecuencia, fundamentalmente, de mayores ingresos operativos netos ajustados(1) por $129,6 millones y mayores resultados diversos netos por $20,4 millones. Estos aumentos fueron atenuados por el incremento de los gastos de administración de $60,1 millones, de los cargos por incobrabilidad de $19,9 millones y del cargo por impuesto a las ganancias por $3,7 millones.

Los ingresos operativos netos ajustados del primer trimestre de 2007 alcanzaron $367,8 millones con un incremento de $129,6 millones respecto a los $238,2 millones registrados en igual período del ejercicio anterior. Esta variación obedece tanto a un aumento del resultado financiero neto ajustado (que se incrementó $74,7 millones) como de los ingresos por servicios netos (que se incrementaron $54,9 millones).

en pesos Ej.2007 Ej.2006 Resultados por Acción 1er Trim. 4to Trim. 1er Trim. 31/03/07 31/12/06 31/03/06 Acciones Promedio en Circulación (en miles) 468.662 468.662 468.662 Valor Libros por Acción 2,618 2,695 2,902 Resultado por Acción (0,077) (0,232) (0,062)

Análisis del Resultado del Trimestre

Porcentajes Ej.2007 Ej.2006

Rentabilidad y Eficiencia 1er Trim. 4to Trim. 1er Trim. 31/03/07 31/12/06 31/03/06 Retorno s/Activo Promedio (*) (0,58) (1,62) (0,39) Retorno s/ Patrimonio Neto Promedio (*) (11,43) (32,49) (8,42) Margen Financiero. (*) (1) 2,26 (0,47) 1,56 Ingresos por Servicios / Ingresos Operativos (2) 66,24 115,60 63,44 Ingresos por Servicios / Gastos de Administración 75,22 70,28 70,57 Gastos de Administración / Ingresos Operativos (2) 88,06 164,49 89,90 (*) Anualizados. (1) Margen Financiero: Ingresos Financieros menos Egresos Financieros dividido Activos Rentables promedio. (2) Ingresos Operativos: Resultado Financiero Neto más Ingresos por Servicios Netos.

Los ingresos financieros netos del primer trimestre del ejercicio 2007 totalizaron $102,9 millones. Excluyendo el resultado por el ajuste de los activos del sector público y la pérdida asociada al canje de PGN por

(1) Financiero neto ajustado(2) más ingresos por servicios netos. (2) Financiero neto ajustado: Financiero neto excluido el ajuste de valuación de PGN y Bogar según normas del Banco Central más el

resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase, que se encuentra contabilizado en resultados diversos. En el primer trimestre de 2007 el resultado financiero neto ajustado no incluye la pérdida de $32,8 millones producto del canje de PGN por Boden 2012.

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Boden 2012 e incluyendo el resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase (ganancia de $12,2 millones) los ingresos financieros netos ajustados del primer trimestre del año 2007 ascendieron a $165,9 millones.

Los ingresos financieros netos ajustados del primer trimestre del ejercicio 2006 ascendieron a $91,2 millones (incluyendo $4,6 millones correspondientes al resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase y excluyendo la pérdida de $1,9 millones por el ajuste de valuación de los activos del sector público).

El ajuste a la valuación de los activos del sector público dispuesto por la Comunicación “A” 3911 y complementarias originó una pérdida en el primer trimestre de 2007 de $18,0 millones. Este resultado fue consecuencia de una pérdida de $32,0 millones por la valuación, de acuerdo a las normas del Banco Central, de los Bogar que se encontraban, al 31 de diciembre de 2006, en garantía del adelanto para la suscripción del Bono de Cobertura remanente. Este efecto negativo fue parcialmente atenuado por una ganancia de $14,0 millones que se originó en la valuación del resto de la cartera de activos del sector público debido a que las tasas de descuento utilizadas a partir del mes de enero de 2007 son inferiores a las tasas de descuento vigentes al mes de diciembre de 2006.

Los ingresos financieros netos del primer trimestre de 2007 incluyen una ganancia de $13,5 millones por diferencia de cotización, neta del resultado de las operaciones a término de moneda extranjera. La citada ganancia se compone de una utilidad de $15,8 millones por compra-venta de moneda extranjera y de una pérdida de $2,3 millones por la valuación de la posición neta de moneda extranjera. Para el mismo trimestre del año anterior, el resultado por diferencia de cotización fue positivo en $19,4 millones (compuesto de una ganancia de $5,5 millones por la valuación de la posición neta de moneda extranjera y de una utilidad de $13,9 millones por compra-venta de moneda extranjera).

El resultado financiero neto ajustado del primer trimestre de 2007, sin considerar la diferencia de cotización, ascendió a $152,4 millones, representando un incremento de $80,6 millones (112,3%) respecto a igual fecha del año 2006. El resultado financiero neto ajustado fue consecuencia, fundamentalmente, de la ganancia asociada a la cartera calzada de pesos y CER y de la utilidad generada por el financiamiento del descalce activo en CER con pasivos en pesos. Estas ganancias fueron atenuadas por las pérdidas de la cartera calzada en moneda extranjera.

La tasa activa promedio de los activos rentables disminuyó 95 puntos básicos (p.b.), pasando del 10,58% en el primer trimestre del ejercicio 2006 al 9,63 % en el primer trimestre de 2007. La reducción de la tasa activa promedio del trimestre obedece, fundamentalmente, a la disminución en el rendimiento del rubro “Títulos Públicos” de 674 p.b. debido a la pérdida de $27,5 millones por la venta de Boden 2012 en el mes de febrero de 2007, cuyo producido fue utilizado para la recompra de parte de la deuda externa (Véase “Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre de 2006 y con Posterioridad”). Atenuando estos efectos negativos, se observó, principalmente, el alza de la tasa promedio de los préstamos del sector privado en 152 p.b. Excluyendo la pérdida por la venta de Boden 2012, la tasa promedio de los activos rentables del trimestre bajo consideración hubiera sido del 10,23%.

La tasa promedio de los pasivos con costo del primer trimestre de 2007 experimentó una disminución de 194 p.b. respecto de igual trimestre del año anterior, consecuencia de un cambio en la estructura de los pasivos con costo debido a una baja sustancial de la deuda con el Banco Central y a la caída de 330 p.b. en la tasa del rubro “Otros con Costo” por la ganancia originada en la recompra de parte de la deuda externa a precios de mercado (Véase “Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006 y con Posterioridad”). Este efecto fue parcialmente compensado por: i) una mayor tasa promedio pasiva de los depósitos con costo, pues la misma fue del 5,39% para el primer trimestre del ejercicio 2006, mientras que para igual fecha de este ejercicio ascendió al 6,02%, ii) un alza de 1.227 p.b en la tasa promedio del rubro “Banco Central”, debido a que en el mismo se registró la pérdida de $32,8 millones vinculada con el canje de PGN por Boden 2012 y iii) el aumento de 119 p.b. en el costo de “Títulos de Deuda” por el aumento de las tasas de la deuda externa reestructurada según las condiciones contractuales. Excluyendo la ganancia por recompra de deuda externa y la pérdida por el canje mencionado, la tasa promedio de los pasivos con costo en el primer trimestre de 2007 ascendería al 7,73%, lo que representaría una disminución de 241 p.b. respecto a la del primer trimestre de 2006.

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Montos promedio en millones, tasas en % nominal anual Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Rendimiento de Activos 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. Rentables y Costo de 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Pasivos (*) Cap. Tasa Cap. Tasa Cap. Tasa Cap. Tasa Cap. Tasa Cap. Tasa Activos Rentables 18.201 9,63 21.934 9,86 22.027 8,49 21.317 9,53 21.732 10,58 22.401 10,43 Títulos Públicos (**) 4.479 3,09 4.651 8,03 4.513 6,64 4.507 8,58 5.032 9,83 5.784 10,68 Préstamos 10.447 13,73 11.426 13,47 10.871 11,68 10.482 12,81 10.624 14,33 10.477 13,29 -Sector Privado 7.728 13,11 7.225 13,54 6.602 12,23 6.277 11,77 5.822 11,59 5.393 11,54 -Sector Público 2.719 15,47 4.201 13,34 4.269 10,84 4.205 14,35 4.802 17,65 5.084 15,16 Otros 3.275 5,50 5.857 4,29 6.643 4,52 6.328 4,79 6.076 4,66 6.140 5,31 -Títulos Fideicomisos 884 10,00 867 8,14 814 8,47 794 10,63 776 10,18 843 15,10 -Títulos Públicos a Recibir 406 3,64 3.040 3,79 4.326 3,87 4.256 3,91 4.211 3,65 4.334 3,32 -Otros 1.985 3,87 1.950 3,36 1.503 4,23 1.278 4,09 1.089 4,61 963 5,74 Pasivos c/Costo 15.510 8,20 19.218 8,37 19.313 7,68 18.585 8,76 19.761 10,14 19.986 9,75 Cuentas Corrientes 628 2,60 648 2,62 618 3,28 710 3,05 659 3,84 546 3,36 Cajas de Ahorro 2.057 0,29 1.952 0,27 1.870 0,26 1.689 0,25 1.647 0,19 1.562 0,29 Plazo Fijo y Dep. Reprogr. 6.330 8,22 5.969 8,43 5.571 7,56 5.018 7,78 4.646 7,45 4.413 7,01 Títulos de Deuda 3.808 9,34 3.710 8,91 3.672 8,50 3.791 8,17 3.804 8,15 3.715 7,44 Banco Central 965 28,04 4.977 11,58 5.964 9,39 5.938 12,90 7.454 15,77 8.243 14,68 Otros c/costo 1.722 6,00 1.962 8,92 1.618 10,18 1.439 9,42 1.551 9,30 1.507 8,59 (*) No incluye ajuste de valuación Com.”A” 3911 del Banco Central ni el resultado por diferencia de cotización. Las tasas nominales están calculadas con

divisor 360. (**) Incluye Bonos con Descuento y Valores Negociables vinculados al PBI, valuados de acuerdo a la Com. “A” 4270.

Durante el primer trimestre del ejercicio 2007 se registraron cargos por incobrabilidad por $49,4 millones, superiores en $19,9 millones a los constituidos en igual trimestre del ejercicio anterior.

Los ingresos netos por servicios del primer trimestre de 2007 alcanzaron $201,9 millones, con un crecimiento del 37,3% respecto de los $147,0 millones del primer trimestre del ejercicio anterior. Todos los rubros experimentaron crecimiento con relación a igual fecha del año anterior, fundamentalmente, las vinculadas con operaciones de crédito, como consecuencia de un importante aumento en el volumen de operaciones.

en millones de pesos Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005

Ingresos por Servicios, Neto 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Tarjetas Nacionales 53,7 50,5 43,2 39,5 37,5 36,7 Tarjetas Regionales 91,4 88,4 77,5 71,1 65,9 67,2 Depósitos 35,5 35,3 33,0 29,4 28,0 28,1 Seguros 18,7 14,0 12,6 11,7 10,6 9,2 Comisiones Financieras 6,2 5,8 5,2 4,4 4,0 3,9 Vinculados con Créditos 15,5 18,2 14,3 11,2 9,7 8,9 Comercio Exterior 8,9 9,2 8,4 7,3 7,0 6,9 Valores al Cobro 5,7 5,3 4,9 4,7 3,4 3,4 Recaudaciones 3,1 3,1 2,8 2,7 2,6 2,6 Fondos Comunes 0,8 0,7 0,6 0,6 0,6 0,5 Otros 17,9 19,3 15,8 15,2 14,5 15,6 Total Ingresos 257,4 249,8 218,3 197,8 183,8 183,0 Total Egresos 55,5 57,1 46,4 40,6 36,8 37,8 Total Neto 201,9 192,7 171,9 157,2 147,0 145,2

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Los gastos de administración del trimestre bajo consideración totalizaron $268,4 millones, con un incremento del 28,9% respecto a igual trimestre del año anterior. Los gastos en personal aumentaron 35,0% debido, fundamentalmente, a incrementos salariales otorgados durante el ejercicio 2006, acompañados por un aumento del 16,8% en la dotación vinculado con el mayor volumen de actividad. Los restantes gastos de administración aumentaron 22,7%, incremento relacionado con el mayor nivel de actividad, la expansión geográfica de las compañías regionales de tarjetas de crédito y la evolución de la inflación en el período.

Los resultados diversos netos del primer trimestre de 2007 registraron una pérdida de $0,5 millones que compara con una utilidad de $2,0 millones en igual trimestre del año anterior. El resultado negativo se debió, fundamentalmente, a: i) una pérdida de $30,5 millones correspondiente a la amortización de los amparos activados y ii) una pérdida de $7,3 millones por la constitución neta de previsiones. Atenuando este efecto se encuentran: i) $24,8 millones por créditos recuperados y ii) $12,2 millones correspondientes a resultados vinculados con los aforos de operaciones de pase.

El cargo por impuesto a las ganancias del primer trimestre fue de $18,0 millones, superior en $3,7 millones al del primer trimestre del ejercicio 2006. Este cargo corresponde, fundamentalmente, a las compañías regionales de tarjetas de crédito.

Nivel de Actividad

La exposición total del Banco al sector privado al 31 de marzo de 2007 alcanzó los $10.354 millones, con un incremento del 33,5% durante los 12 meses finalizados el 31 de marzo de 2007.

El total de préstamos otorgados por el Banco en la Argentina al sector privado se incrementó un 36,3% entre el 31 de marzo de 2007 e igual fecha del año anterior, mientras que el total de préstamos de las compañías regionales de tarjetas de crédito aumentó un 40,3% en el mismo período.

La participación del Banco, excluyendo a las compañías regionales de tarjetas de crédito, en el total de préstamos al sector privado alcanzó el 7,48% al 31 de marzo de 2007.

El total de préstamos brutos al 31 de marzo de 2007 alcanzó a $11.002 millones, incluyendo $2.780 millones correspondientes al sector público financiero y no financiero.

en millones de pesos Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Exposición al Sector Privado 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Préstamos 8.114 7.995 7.010 6.665 6.177 5.643 Leasing 241 209 159 259 219 194 Títulos Sector Privado 26 24 24 25 40 40 Otras Financiaciones (*) 1.118 1.104 1.096 839 726 769 TOTAL FINANCIACIONES 9.499 9.332 8.289 7.788 7.162 6.646 Activos Fideicomitidos (**) 855 832 755 645 594 475

TOTAL 10.354 10.164 9.044 8.433 7.756 7.121 (*) Incluye algunos rubros de otros créditos por intermediación financiera, garantías otorgadas y saldos no utilizados de créditos acordados. (**)Incluye al 31 de diciembre de 2006 los importes vigentes de los préstamos transferidos a los fideicomisos Galtrust II y V, Galicia Personales II y III,

Galicia Hipotecas Comerciales, Galicia Créditos Inmobiliarios I y II, Galicia Prendas Comerciales I, Galicia Leasing I y los préstamos securitizados por las subsidiarias de Tarjetas Regionales SA.

Durante los 12 meses finalizados el 31 de marzo de 2007, el aumento de los préstamos al sector privado se concentró, fundamentalmente, en individuos (51,7%) y PyME (31,8%). Por sector económico, el Banco incrementó su exposición, principalmente, en el consumo (51,9%), en la industria manufacturera (44,6%), en el comercio (30,3%) y en la agricultura y ganadería (20,0%).

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en millones de pesos

Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Préstamos por Tipo de Prestatario 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Grandes Empresas 1.759 1.535 1.883 1.634 1.603 1.413 PyME 2.762 2.521 2.216 2.113 2.095 1.899 Banca de Individuos 3.391 3.121 2.612 2.461 2.236 2.092 Sector Financiero 309 925 406 564 350 344 Sector Público no Financiero 2.781 2.691 4.299 4.258 4.356 5.188 Préstamos Totales 11.002 10.793 11.416 11.030 10.640 10.936 Previsiones 355 327 316 321 404 428 Préstamos Netos 10.647 10.466 11.100 10.709 10.236 10.508

en millones de pesos Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Préstamos por Sector Económico 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Sector Financiero 309 925 406 564 350 344 Servicios 3.540 3.478 5.090 5.052 5.082 5.836 -Sector Público 2.781 2.691 4.299 4.258 4.356 5.188 -Otros Servicios 759 787 791 794 726 648 Agricultura y Ganadería 1.091 972 795 861 909 768 Consumo 3.238 2.978 2.496 2.344 2.131 1.959 Comercio 934 858 895 756 717 625 Construcción 295 310 304 276 394 388 Industria Manufacturera 1.481 1.229 1.380 1.155 1.024 971 Otros 114 43 50 22 33 45 Préstamos Totales 11.002 10.793 11.416 11.030 10.640 10.936 Previsiones 355 327 316 321 404 428 Préstamos Netos 10.647 10.466 11.100 10.709 10.236 10.508

Desde el 31 de marzo de 2006 el Banco redujo significativamente su exposición al sector público (véase cuadro “Exposición Neta al Sector Público más abajo). El total de activos del sector público disminuyó $6.087 millones respecto a la fecha mencionada y $895 millones con relación al cierre del ejercicio anterior. La baja producida respecto del 31 de marzo de 2006 fue consecuencia, principalmente, de las siguientes disminuciones: i) de $2.743 millones en el saldo de Bogar por la aplicación del mismo para la cancelación del 90,8% del adelanto para la suscripción del bono de cobertura, acompañado por ventas realizadas en el mes de diciembre de 2006 y en el primer trimestre de 2007, ii) de $1.509 millones en el saldo de PGN por las ventas realizadas cuyo producto fue utilizado para cancelar anticipadamente parte de la asistencia financiera recibida del Banco Central, iii) de $1.839 millones en el saldo de Boden 2012 (expuesto en Títulos Públicos y Otros Créditos por Intermediación Financiera) por el cobro de los servicios vencidos de amortización y renta correspondientes a los títulos Boden 2012 acreditados por el Banco Central y por la utilización de estos títulos para la recompra de deuda externa (préstamos con vencimiento en 2010 y 2014) a precios de mercado por U$S 179 millones.

Los pasivos con el Banco Central disminuyeron respecto del primer trimestre del año anterior en $6.361 millones (94,3%) y con relación al 31 de diciembre de 2006 en $2.645 millones (87,4%), pasando de $6.742 millones al 31 de marzo de 2006 a $381 millones al 31 de marzo de 2007. Esta reducción se debió a: i) $3.331 millones en el saldo de la asistencia financiera con el Banco Central producto de la cancelación total de la misma y ii) $3.030 millones producto de la cancelación del 90,8% del adelanto para la suscripción del bono de cobertura en diciembre de 2006.

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en millones de pesos Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Exposición Neta al Sector Público (*) 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Títulos Públicos - Posición Neta 3.927 4.831 4.543 4.588 4.590 6.033 Trading 205 162 168 73 123 454 BOGAR - 367 2.790 2.780 2.743 3.823 Boden 2012 3.008 3.583 861 1.009 995 988 Bonos c/Descuento y Valores Negociables Vinc. al PBI 714 719 724 726 729 733 Otros - - - - - 35 Préstamos 2.780 2.798 4.406 4.365 4.288 5.293 PGN, Netos 2.673 2.691 4.299 4.258 4.182 5.188 Otros 107 107 107 107 106 105 Otros Créditos por Intermediación Financiera 1.245 1.218 5.181 5.103 5.161 5.032 Boden 2012 409 401 4.378 4.308 4.261 4.155 Certificados de Participación y Títulos de Fideicomisos 836 817 803 795 900 877 Total Activos 7.952 8.847 14.130 14.056 14.039 16.358 Total Pasivos con el Banco Central 381 3.026 6.300 6.273 6.742 8.612 Exposición Neta 7.571 5.821 7.830 7.783 7.297 7.746 (*) No incluye los depósitos en el Banco Central, ya que constituyen uno de los ítems mediante los cuales el Banco cumple con los requisitos de efectivo

mínimo.

Al 31 de marzo de 2007, las participaciones en otras sociedades alcanzaron $47,5 millones, inferiores en un 40,6% a los $80,0 millones registrados en el primer trimestre del ejercicio 2006. La disminución se debió, fundamentalmente, a la constitución en trimestres anteriores, de una previsión por riesgo de desvalorización para cubrir la totalidad de la inversión en Aguas Argentinas S.A. y a la venta de nuestras participaciones en Inversora Nihuiles S.A. e Inversora Diamante S.A.

A esa fecha, en el rubro Bienes de Uso, Diversos e Intangibles se incluyen $339 millones en concepto de diferencia por amparos activada. Esa cifra incluye $153 millones de amortizaciones diferidas desde diciembre de 2005.

Los depósitos consolidados totalizaron $11.874 millones al cierre del primer trimestre de 2007, de los cuales $314 millones correspondían a depósitos en Galicia Uruguay.

Los depósitos del Banco en la Argentina ascendían a $11.651 millones al 31 de marzo de 2007 con incrementos del 34,9% y del 10,0% respecto del 31 de marzo y del 31 de diciembre de 2006, respectivamente.

en millones de pesos

Depósitos en la Argentina 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05

- Pesos 10.334 9.379 8.893 8.309 7.627 7.194 - Cuentas Corrientes 2.116 2.016 1.843 1.815 1.638 1.667 - Cajas de Ahorro 2.116 1.937 1.866 2.009 1.721 1.713 - Plazo Fijo 5.372 4.590 4.191 3.241 2.927 2.592 - Plazo Fijo Ajustable 503 620 793 1.070 1.166 1.039 - Depósitos Reprogramados 1 1 1 1 1 1 - Otros 226 215 199 173 174 182

- Moneda Extranjera 1.317 1.213 1.223 1.102 1.011 910 TOTAL DEPÓSITOS 11.651 10.592 10.116 9.411 8.638 8.104

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La participación estimada del Banco en los depósitos totales del sistema financiero, considerando sus depósitos en la Argentina solamente, alcanzaba al 31 de marzo de 2007 al 6,44% frente al 6,20% del trimestre anterior y del 6,05% de un año antes.

Dicha participación, pero considerando exclusivamente los depósitos del sector privado, alcanzó al 8,62% al 31 de marzo de 2007, mientras que al 31 de marzo y al 31 de diciembre de 2006 la misma ascendió al 8,16% y al 8,46%, respectivamente.

Al 31/03/07 Al 31/12/06 Al 30/09/06 Al 30/06/06 Al 31/03/06 Al 31/12/05 Participación de Mercado (*) (%) (%) (%) (%) (%) (%) Depósitos Totales 6,44 6,20 6,22 6,06 6,05 5,95 Depósitos del Sector Privado 8,62 8,46 8,43 8,09 8,16 7,95 Préstamos Totales 7,77 8,13 8,71 8,85 9,24 9,80 Préstamos al Sector Privado 7,48 7,21 7,42 7,23 7,78 7,33 (*) Exclusivamente Banco de Galicia y Bs. As. en el mercado argentino, en base a la información diaria sobre depósitos y préstamos elaborada por el

Banco Central - Saldos al último día de cada mes. Los depósitos y préstamos comprenden sólo capitales. No incluyen información relacionada con las compañías regionales de tarjetas de crédito.

En cuanto a los otros pasivos financieros, los mismos disminuyeron en $5.958 millones respecto al primer trimestre del ejercicio 2006 y en $3.516 millones respecto del 31 de diciembre de 2006. La disminución obedeció, principalmente, a las siguientes disminuciones: i) de $6.362 millones como consecuencia de la significativa cancelación de pasivos con el Banco Central y ii) de $491 millones producto de la recompra de parte de la deuda externa (préstamos con vencimiento en 2010 y en 2014). Estos efectos fueron atenuados parcialmente por el aumento en el año de $875 millones debido a la realización de mayores operaciones de pase. Asimismo, durante el primer trimestre del ejercicio 2007, se realizó el pago de U$S 50 millones correspondientes a los cupones de amortización de capital de la Obligaciones Negociables 2010 y préstamos con vencimiento en 2010.

en millones de pesos Otros Pasivos Financieros 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05

BANCO CENTRAL 380 3.026 6.300 6.273 6.742 8.612 - Asistencia Financiera - 2.689 2.719 2.763 3.331 5.315 - Adelanto Bono Cobertura 380 337 3.580 3.509 3.410 3.297 - Otros - - 1 1 1 - BANCOS Y ORGANISMOS INTERNACIONALES 282 860 858 775 773 762

OBLIGACIONES NEGOCIABLES (*) 3.834 3.935 3.643 3.918 3.814 3.795

OTROS (**) 2.963 3.154 2.308 1.911 2.088 1.987

TOTAL 7.459 10.975 13.109 12.877 13.417 15.156 (*) Incluye ONs subordinadas. (**) Incluye, fundamentalmente, financiaciones recibidas de bancos y otros organismos locales, operaciones de pase y contado a liquidar y obligaciones por financiación de compras de comercios.

El total de cuentas de depósito al 31 de marzo de 2007 ascendió a 1,2 millones, con un incremento de aproximadamente 122 mil cuentas respecto a la misma fecha del año anterior. Asimismo, el total de tarjetas de crédito administradas ascendió al 31 de marzo de 2007 a 4.421,4 miles, con un incremento del 30,7% respecto a las 3.381,7 miles de igual fecha del año anterior (véase “—Información Adicional”).

Calidad de Cartera

La cartera irregular se redujo entre el 31 de marzo de 2007 e igual fecha del año anterior en $144 millones, equivalente al 32,8%. La disminución de la cartera irregular se debió fundamentalmente, a la reestructuración de cierta cartera comercial. La cartera irregular representó el 2,68% del total de préstamos al 31 de marzo de 2007, comparado con el 4,13% del 31 de marzo de 2006. Respecto del total de préstamos al sector privado, la cartera irregular alcanzó al 3,64% al 31 de marzo de 2007, mientras que la misma ascendía al 7,11% al 31 de marzo de 2006.

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Las previsiones como porcentaje del total de préstamos ascendieron al 31 de marzo de 2007 al 3,23% y al 4,38% si se consideran sólo los préstamos al sector privado que comparan con el 3,80% y el 6,54% del 31 de marzo de 2006, respectivamente. Las previsiones alcanzaron el 120,34% de la cartera irregular y la cobertura con garantías el 15,25%. La cobertura combinada mediante previsiones y garantías alcanzó el 135,59%.

en millones de pesos, excepto % Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Calidad de la Cartera de Préstamos 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05

Cartera Irregular (*) 295 279 279 272 439 382 - Con Garantías Preferidas 40 40 56 58 57 58 - Con Otras Garantías 5 5 5 7 6 7 - Sin Garantías 250 234 218 207 376 317 Previsiones 355 327 316 321 404 428 Cartera Irregular como % del Total de Préstamos 2,68 2,58 2,44 2,47 4,13 3,49 Cartera Irregular como % Préstamos al Sector Privado 3,64 3,49 3,98 4,08 7,11 6,77 Previsiones como % del Total de Préstamos 3,23 3,03 2,77 2,91 3,80 3,91 Previsiones como % Préstamos al Sector Privado 4,38 4,09 4,51 4,82 6,54 7,58 Previsiones como % de la Cartera Irregular 120,34 117,20 113,26 118,01 92,03 112,04 Cartera Irregular con Garantía como % de la Misma 15,25 16,13 21,86 23,90 14,35 17,02 (*) La cartera irregular incluye préstamos con problemas y cumplimiento deficiente, con alto riesgo de insolvencia, de difícil recuperación, irrecuperables e irrecuperables por disposición técnica.

Durante el primer trimestre de 2007 se efectuaron aplicaciones de previsiones por $17 millones y cargos directos al cuadro de resultados por $1 millón.

en millones de pesos

Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Previsiones y Cargos por Riesgo de 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. Incobrabilidad – Préstamos 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Previsión por Riesgo de Incobrabilidad al Inicio del Período 327 316 321 404 428 531 Cambios en la Previsión por Riesgo de Incobrabilidad Previsiones Efectuadas en el Período (*) 48 26 18 35 53 21 Desafectación de Previsiones (3) (2) (7) (21) (3) (2) Aplicaciones (17) (13) (16) (97) (74) (122) Previsiones por Riesgo de Incob. al fin del período 355 327 316 321 404 428 Cargos al Estado de Resultados Previsiones Efectuadas en el Período 48 26 18 35 26 20 Cargos Directos 1 1 1 1 1 2 Créditos Recuperados (25) (30) (7) (6) (6) (12) Previsiones Desafectadas (**) (3) (2) (7) (21) (3) (2) Cargo Neto al Estado de Resultados 21 (5) 5 9 18 8 (*) Incluye diferencia de conversión correspondiente a Banco Galicia Uruguay y Filial Cayman. (**) Contabilizada en Otros Resultados Diversos Netos.

Se presenta a continuación el cuadro de calidad de cartera correspondiente al total de financiaciones del Banco. El total de financiaciones incluye Préstamos, algunos rubros de Otros Créditos por Intermediación Financiera, Bienes en Locación Financiera, Garantías Otorgadas y saldos no utilizados de créditos acordados.

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en millones de pesos, excepto %

Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Calidad de la Cartera de Financiaciones 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Cartera Irregular (*) 323 309 312 304 499 462 - Con Garantías preferidas 43 42 59 62 65 66 - Con Otras Garantías 5 8 8 10 9 10 - Sin Garantías 275 259 245 232 425 386 Previsiones 375 348 340 344 436 465 Cartera Irregular como % del Total de Financiaciones 2,61 2,55 2,46 2,50 4,29 3,87 Cartera Irregular como % del Total de Financiaciones al Sector Privado 3,40 3,31 3,76 3,90 6,97 6,95 Previsiones como % del Total de Financiaciones 3,03 2,87 2,68 2,83 3,75 3,90 Previsiones como % del Total de Financiaciones al Sector Privado 3,95 3,73 4,10 4,42 6,09 7,00 Previsiones como % de la Cartera Irregular 116,10 112,62 108,97 113,16 87,37 100,65 Cartera irregular con Garantía como % de la Misma 14,86 16,18 21,47 23,68 14,83 16,45 (*) La cartera irregular incluye financiaciones clasificadas de acuerdo con las categorías mencionadas en la nota del cuadro XII.

Capitalización y Liquidez

Al 31 de marzo de 2007, el capital computable del Banco fue superior en $491 millones a la exigencia de capital mínimo de $1.250 millones. Este exceso era de $808 millones al 31 de marzo de 2006.

Las variaciones en las exigencias de capital respecto al 31 de marzo de 2006 se deben, principalmente, al incremento de la exposición al sector privado y al aumento de los requerimientos regulatorios de la exposición al sector público. Cabe mencionar que a partir del 1 de enero de 2007 en función del cronograma establecido oportunamente, aumentaron los coeficientes “Alfa 1” y “Alfa 2”, pasando el primero al 0,50 (antes era de 0,30) y el segundo al 1,00 (antes era de 0,70). “Alfa 1” se aplica a la exigencia de capital sobre la exposición al sector público y “Alfa 2” se aplicaba a la exigencia vinculada al riesgo de tasa de interés.

La disminución de la integración de capital en $192 millones respecto al 31 de marzo de 2006, obedeció, fundamentalmente, a la pérdida registrada en el año y a una menor integración del capital complementario debido a la reducción del patrimonio neto básico.

en millones de pesos , excepto ratios y % Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Capitalización 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Exigencia de Capital Mínimo (A) 1.250 1.084 1.056 1.032 1.125 881 - Valor Riesgo de Financiaciones 598 552 500 472 454 437 - Valor de Activos Inmovilizados 148 144 144 144 141 138 - Valor de Otros Activos 68 44 43 43 41 40 - Valor Riesgo de Mercado 11 12 13 16 17 17 - Valor Riesgo Tasa de Interés 89 62 91 92 161 87 - Financiaciones Sector Público 336 270 265 265 311 162 Integración (B) 1.741 1.861 1.954 1.891 1.933 1.885 - Capital Básico 1.252 1.395 1.393 1.398 1.410 1.207 - Capital Complementario 632 608 704 677 707 807 - Deducciones (145) (144) (146) (190) (195) (152) - Integración Adicional Var. Mercado 2 2 3 6 11 23 Diferencia (B) - (A) 491 777 898 859 808 1.004 Ratio de Capital Total 12,32 15,03 16,70 16,61 17,07 20,78

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Al 31 de marzo de 2007 los activos líquidos del Banco en la Argentina, sin consolidar, representaban el 41,46% de los depósitos transaccionales y el 16,40% del total de depósitos en el país. Incorporando los títulos públicos disponibles a su valor de mercado, este último ratio asciende al 34,55%.

Ejercicio 2007 Ejercicio 2006 Ejercicio 2005 Liquidez 1er Trim. 4to Trim. 3er Trim. 2do Trim. 1er Trim. 4to Trim. (sin consolidar) 31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 Activos Líquidos (*) como % de Depósitos Transaccionales 41,46 56,81 46,67 42,64 33,83 47,24 Activos Líquidos (*) como % de Depósitos Totales 16,40 23,07 18,51 18,10 14,85 21,93 (*) Activos líquidos incluye disponibilidades, títulos públicos-Lebac y Nobac, call money neto, colocaciones de corto plazo en bancos corresponsales, Banco Central –cuentas especiales de garantías y pases con el mercado local.

Información Adicional

31/03/07 31/12/06 30/09/06 30/06/06 31/03/06 31/12/05 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN (En millones de pesos) (*) 545,9 480,0 361,5 344,0 351,1 296,7 DATOS FÍSICOS (cantidades) - PERSONAL 8.106 7.878 7.484 7.256 6.939 6.735 - BANCO GALICIA EN ARGENTINA 4.851 4.676 4.441 4.321 4.209 4.118 - OTRAS EMPRESAS 3.255 3.202 3.043 2.935 2.730 2.617 - SUCURSALES 348 346 343 341 330 328 - BANCO GALICIA CONSOLIDADO 233 233 233 233 225 225 - TARJETAS REGIONALES S.A. CONSOLIDADA 115 113 110 108 105 103 - CUENTAS de DEPÓSITOS 1.222.223 1.213.223 1.188.062 1.129.326 1.100.198 1.110.426 - TARJETAS DE CRÉDITO (1) 4.421.440 4.293.411 3.909.846 3.628.855 3.381.667 3.131.599 INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO - Precios al Consumidor (%) (**) 2,23 2,57 2,09 1,94 2,90 3,13 - I.P.I.M. (%) (**) 1,75 0,68 1,29 2,58 2,30 2,37 - C.E.R. (%) (**) 2,52 2,46 1,65 2,65 2,96 3,04 - Tipo de Cambio ($/U$S) (***) 3,1007 3,0695 3,1043 3,0848 3,0808 3,0315 (1) A partir del primer trimestre de 2006, se modificó la forma de cálculo respecto de la información presentada en informes anteriores para todos los

trimestres. (*) Valor efectivo de cuotas partes de FIMA recibidas en custodia. (**) Variación en el período. (***) Al último día hábil de cada período.

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Evolución de los Principales Rubros del Balance Consolidado (*)

en millones de pesos 31/03/2007 31/12/2006 30/09/2006 30/06/2006 31/03/2006 31/12/2005 DISPONIBILIDADES 2.060,9 2.293,2 1.627,8 1.333,7 1.244,0 1.039,9 TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS 2.270,6 3.186,9 3.458,1 4.242,9 4.166,4 5.964,2 PRÉSTAMOS NETOS 10.647,4 10.466,2 11.100,2 10.709,1 10.235,6 10.507,7 OTROS CRÉDITOS POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 3.776,1 5.381,2 7.122,3 6.114,7 6.602,1 6.123,5 PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 47,5 42,3 71,1 69,4 80,0 90,6 BIENES DE USO, DIVERSOS E INTANGIBLES 1.252,6 1.253,6 1.220,8 1.191,0 1.171,8 1.163,9 OTROS ACTIVOS 950,5 841,5 681,6 692,9 650,7 566,4 TOTAL DEL ACTIVO 21.005,6 23.464,9 25.281,9 24.353,7 24.150,6 25.456,2 DEPÓSITOS 11.874,0 10.792,8 10.430,7 9.719,9 8.945,9 8.437,7 OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 6.659,3 10.183,9 12.330,3 12.101,4 12.663,2 14.413,7 OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS 798,5 791,5 779,2 775,4 753,7 742,6 OTROS 369,5 356,1 307,3 337,7 376,0 422,1 PARTICIPACIONES DE TERCEROS 77,5 77,6 62,4 56,2 51,8 50,9 TOTAL DEL PASIVO 19.778,8 22.201,9 23.909,9 22.990,6 22.790,6 24.067,0 PATRIMONIO NETO 1.226,8 1.263,0 1.372,0 1.363,1 1.360,0 1.389,2 ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA - ACTIVOS 5.809,2 6.812,2 7.368,0 7.289,5 7.095,8 6.795,9 - PASIVOS 6.469,7 7.066,1 7.006,6 6.771,7 6.631,1 6.509,7 - OPERACIONES DE COMPRA/(VENTA) A TÉRMINO

DE MONEDA EXTRANJERA (1) 600,6 326,5 (277,0) (230,4) (252,5) (248,3) (1) Contabilizadas en cuentas de orden.

Cuarto Trimestre y Ejercicio Económico Cerrado el 31 de Diciembre de 2006

El 15 de febrero de 2007, el Banco informó los resultados correspondientes al cuarto trimestre y al ejercicio económico cerrados el 31 de diciembre pasado. Los siguientes son los aspectos destacados:

• En diciembre de 2006, como consecuencia del perfeccionamiento del 90,8% de la compensación al Banco por la pesificación asimétrica, el Banco Central acreditó a favor del Banco Boden 2012 por U$S 1.155 millones de valor nominal. Simultáneamente, el Banco canceló la parte proporcional del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura con activos del sector público dados en garantía por $1.112 millones de valor nominal y con efectivo por $1.370 millones.

• Adicionalmente, durante el ejercicio 2006 y los primeros días del corriente año, el Banco canceló anticipadamente asistencia financiera del Banco Central por $4.306 millones, con lo cual el saldo al 31 de enero de 2007 se redujo a $929 millones.

• Como consecuencia de todas las operaciones mencionadas en los párrafos anteriores, la exposición del Banco al sector público se redujo en $7.511 millones, lo que implicó una caída del 45,9% respecto al cierre del ejercicio 2005 y la cancelación de pasivos con el Banco Central alcanzó a $7.319 millones, que representa una disminución del 85,0% respecto al 31 de diciembre de 2005.

• Paralelamente a lo expresado, el Banco logró un constante y significativo incremento en el nivel de actividad y en el volumen de negocios con el sector privado, así como la mejora en la calidad de cartera, que se tradujeron en un importante aumento de los ingresos operativos.

• Al 31 de diciembre de 2006, la exposición crediticia del Banco al sector privado alcanzó $10.164 millones, con un incremento del 42,7% en el año.

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• Al cierre del ejercicio, los depósitos del Banco en la Argentina ascendieron a $10.592 millones, con un incremento del 30,7% durante los doce meses cerrados en esa fecha. La participación estimada del Banco en el total de depósitos del sector privado al 31 de diciembre de 2006 alcanzó el 8,43%, con un aumento de 0,48 puntos porcentuales respecto de igual fecha de 2005.

• La cartera irregular disminuyó a 3,49% del total de préstamos al sector privado desde el 6,77% al 31 de diciembre de 2005 y la cobertura de la cartera irregular con previsiones alcanzó el 117,20%.

• El resultado neto ajustado del ejercicio 2006 registró una ganancia de $72,2 millones que, luego de los ajustes por valuación de activos del sector público por $198,4 millones, determinó un resultado neto negativo de $126,2 millones. En el cuarto trimestre del ejercicio 2006 el resultado neto ajustado fue positivo en $25,1 millones, que luego del ajuste de valuación de los activos del sector público por $134,0 millones, mostró una pérdida de $108,9 millones.

Resultado del Ejercicio

El resultado neto ajustado del ejercicio 2006 registró una ganancia de $72,2 millones que, luego de los ajustes por valuación de activos del sector público por $198,4 millones, determinó un resultado neto negativo de $126,2 millones.

El resultado neto negativo del ejercicio estuvo fuertemente incidido por la pérdida de $198,4 millones por valuación de activos del sector público. De la misma, $109,1 millones correspondieron a la pérdida originada por la valuación a valor presente de títulos Bogar que fueron liberados con motivo de la cancelación del 90,8% del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura.

en pesos

Ej.2006 Ej.2005 Doce meses cerrados al:

Resultados por Acción 4to Trim. 4to Trim.

31/12/06 31/12/05 31/12/06 31/12/05

Acciones Promedio en Circulación (en miles) 468.662 468.662 468.662 468.662

Valor Libros por Acción 2,695 2,964 2,695 2,964

Resultado por Acción (0,232) 0,029 (0,269) 0,407

Resultado del Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006

Véase cuadro “Evolución de los Principales Rubros del Estado de Resultados Consolidado”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

En el cuarto trimestre del ejercicio 2006, el Banco registró una pérdida de $108,9 millones que compara con una utilidad de $13,6 millones en igual trimestre del año anterior.

Excluyendo la pérdida de $134,0 millones por ajuste de valuación de los activos del sector público, el resultado neto ajustado del cuarto trimestre del ejercicio 2006 fue positivo en $25,1 millones, que compara con un resultado neto ajustado negativo de $18,5 millones de igual trimestre del ejercicio 2005.

La diferencia entre el resultado neto y el resultado neto ajustado del cuarto trimestre del ejercicio 2005 se debió al ajuste de valuación de activos del sector público (ganancia de $54,9 millones) y a la amortización de amparos (pérdida de $22,8 millones). A partir del mes de diciembre de 2005 no se contabilizó pérdida por la amortización de los amparos al diferirse la misma por la aplicación de la Comunicación “A” 4439 del Banco Central.

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La mejora de $43,6 millones en el resultado neto ajustado fue consecuencia, fundamentalmente, de mayores ingresos operativos netos ajustados (1) (incluyendo en los mismos el resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase (3)) por $87,1 millones, mayores resultados diversos netos por $43,6 millones y de un menor cargo por impuesto a las ganancias por $4,9 millones. Estos aumentos fueron atenuados por el incremento de los gastos de administración, de $59,7 millones, y de los cargos por incobrabilidad de $5,1 millones.

Los ingresos operativos netos ajustados del cuarto trimestre de 2006 alcanzaron $335,0 millones, incluyendo el resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase por $34,3 millones, con un incremento de $87,1 millones respecto a los $247,9 millones registrados en igual período del ejercicio anterior. Esta variación obedece tanto a un aumento de los ingresos por servicios netos, que se incrementaron $47,5 millones, como del resultado financiero neto ajustado, incluidos los resultados por los aforos citados, que aumentó $39,6 millones.

Análisis del Resultado del Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006

Porcentajes

Ej.2006 Ej.2005 Doce meses cerrados al:

Rentabilidad y Eficiencia 4to Trim. 4to Trim.

31/12/06 31/12/05 31/12/06 31/12/05

Retorno s/Activo Promedio (*) (1,62) 0,28 (0,42) 0,88

Retorno s/ Patrimonio Neto Promedio (*) (32,49) 3,93 (9,26) 14,77

Margen Financiero. (*) (1) (0,47) 2,85 1,02 2,26

Ingresos por Servicios / Ingresos Operativos (2) 115,60 47,67 75,05 51,55

Ingresos por Servicios / Gastos de Administración 70,28 67,69 70,70 69,83

Gastos de Administración / Ingresos Operativos (2) 164,49 70,42 106,16 73,82 (*) Anualizados. (1) Margen Financiero: Ingresos Financieros menos Egresos Financieros dividido Activos Rentables promedio. (2) Ingresos Operativos: Resultado Financiero Neto más Ingresos por Servicios Netos.

Los ingresos financieros netos del cuarto trimestre del ejercicio 2006 registraron una pérdida de $26,0 millones, mientras que los del cuarto trimestre del ejercicio anterior ascendieron a $159,4 millones. Excluyendo el resultado por el ajuste de valuación de los activos del sector público (pérdida de $134,0 millones en el cuarto trimestre de 2006 y ganancia de $54,9 millones en el cuarto trimestre de 2005) e incluyendo el resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase (ganancia de $34,3 millones en el cuarto trimestre de 2006, y pérdida de $1,8 millones en el cuarto trimestre de 2005), los ingresos financieros netos ajustados del cuarto trimestre del año 2006 ascendieron a $142,3 millones, mientras que los correspondientes a igual trimestre del ejercicio anterior fueron de $102,7 millones.

La pérdida por ajuste de valuación de activos del sector público del cuarto trimestre de 2006 fue consecuencia del perfeccionamiento y la cancelación del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura en una proporción del 90,8%. Debido a la cancelación en efectivo de los servicios vencidos de amortización y renta del citado adelanto, se produjo una liberación de los activos entregados en garantía (Bogar) que se valuaron de acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 3911 y complementarias. Esto originó una pérdida de $109,1 millones (Véase: “Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006 y con Posterioridad al Cierre del Ejercicio”). En el cuarto trimestre del año anterior, el ajuste a la valuación de los activos del sector público originó una ganancia de $54,9 millones pues los Bogar entregados en garantía de la asistencia financiera del Banco Central y liberados por efecto de los pagos efectuados durante el período, se afectaron a garantizar el adelanto para suscribir el Bono de Cobertura.

(1) Financiero neto ajustado(2) más ingresos por servicios netos. (2) Financiero neto ajustado: Financiero neto excluido el ajuste de valuación de los PGN, títulos comprendidos en el canje de deuda argentina y Bogar según

normas del Banco Central. (3) El resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase se encuentra contabilizado en utilidades diversas.

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Los ingresos financieros netos del cuarto trimestre de 2006 incluyen una ganancia de $13,4 millones por diferencia de cotización, neta del resultado de las operaciones a término de moneda extranjera. La citada ganancia se compone de una utilidad de $17,3 millones por compra-venta de moneda extranjera y una pérdida de $3,9 millones por la valuación de la posición neta de moneda extranjera. Para el mismo trimestre del año 2005, el resultado por diferencia de cotización fue positivo en $14,5 millones (compuesto de una pérdida de $0,8 millón por la valuación de la posición neta de moneda extranjera y de una utilidad de $15,3 millones por compra-venta de moneda extranjera).

El resultado financiero neto ajustado del cuarto trimestre de 2006, sin considerar la diferencia de cotización, e incluyendo el resultado financiero por los aforos de las operaciones de pase, alcanzó a $128,9 millones comparado con $88,2 millones en igual trimestre de 2005. El resultado del trimestre analizado fue consecuencia, fundamentalmente, de la ganancia asociada a la cartera calzada de pesos y CER y de la utilidad generada por el financiamiento del descalce activo en CER con pasivos en pesos. Estas ganancias fueron atenuadas, fundamentalmente, por las pérdidas generadas por la cartera calzada en moneda extranjera.

Al igual que en los trimestres anteriores, el resultado financiero neto ajustado del cuarto trimestre de 2006 se vio influenciado por el efecto negativo de la demora en la instrumentación del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura que recién se produjo en el mes de diciembre de 2006. Esta demora implicó el mantenimiento de un activo en dólares (cupones vencidos de Boden 2012 correspondientes al Bono de Cobertura) y un pasivo ajustable por CER (cuotas vencidas del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura). Los montos vencidos dejaron de devengar la tasa Libo y la tasa de interés del 2% anual, respectivamente.

La tasa activa promedio de los activos rentables en el cuarto trimestre de 2006 disminuyó en 57 p.b., pasando del 10,43% en el cuarto trimestre del ejercicio 2005 al 9,86% en el trimestre analizado. La menor tasa activa promedio del cuarto trimestre de 2006 obedece, fundamentalmente, a la disminución en el CER que se aplica al rendimiento de los Bogar, PGN y préstamos ajustables al sector privado. Esta baja fue compensada, parcialmente, por el incremento de la tasa Libo en el año asociada al rendimiento de los Boden 2012 y también por el aumento de 200 p.b. de la tasa promedio asociada a las financiaciones del sector privado.

La tasa promedio de los pasivos con costo del cuarto trimestre de 2006 experimentó una disminución de 138 p.b. producto, fundamentalmente, del menor ajuste CER asociado al costo de la asistencia financiera y del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura. Esta baja fue compensada parcialmente por el incremento en: i) la tasa promedio de los depósitos con costo, que pasó del 5,09% en el cuarto trimestre del año anterior al 6,13% en el cuarto trimestre de este ejercicio y ii) el costo de la deuda en moneda extranjera vinculado al incremento de la tasa Libo y de la tasa devengada por los instrumentos a tasa fija.

Véase cuadro “Rendimiento de Activos Rentables y Costo de Pasivos”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Durante el cuarto trimestre de 2006 se registraron cargos por incobrabilidad por $26,3 millones, superiores en $5,1 millones a los constituidos en igual trimestre del ejercicio anterior. De los cargos por incobrabilidad del cuarto trimestre del ejercicio 2006, $4,3 millones corresponden a la constitución de la previsión normativa sobre la cartera normal.

Los ingresos netos por servicios del cuarto trimestre de 2006 alcanzaron $192,7 millones, con un crecimiento del 32,7% respecto de los $145,2 millones del cuarto trimestre del ejercicio anterior. Se destacan la evolución de las comisiones vinculadas con créditos, financieras y por seguros, tarjetas de crédito y débito y comercio exterior. Estos aumentos fueron consecuencia de un significativo incremento en el volumen de operaciones dado que los ajustes de precio se concentraron, principalmente, en las comisiones vinculadas a la administración de cuentas de depósitos.

Véase cuadro “Ingresos por Servicios, Neto”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Los gastos de administración del cuarto trimestre de 2006 totalizaron $274,2 millones, con un incremento del 27,8% respecto a igual trimestre del año 2005. Los gastos en personal aumentaron 38,0% debido,

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fundamentalmente, a incrementos salariales acompañados por un aumento del 17,0% en la dotación vinculado con el mayor volumen de actividad y de filiales. El Banco ha incrementado en ocho la cantidad de sucursales mientras que las compañías regionales de tarjetas de crédito expandieron en diez sus centros de atención. Los restantes gastos de administración aumentaron un 17,9% consecuencia, principalmente, del incremento de los gastos en propaganda y publicidad, junto con aumentos en los demás rubros asociados con el mayor nivel de actividad y la evolución de la inflación en el período.

Los resultados diversos netos del cuarto trimestre de 2006 reflejaron una utilidad de $45,4 millones generada, fundamentalmente, por: i) $34,3 millones correspondientes a resultados vinculados con los aforos por la realización de operaciones de pase y ii) $30,6 millones correspondientes a créditos recuperados. Estos efectos fueron atenuados parcialmente por la constitución neta de previsiones por $18,8 millones. Los resultados diversos netos del cuarto trimestre del ejercicio 2006 no incluyen amortización de amparos. En el cuarto trimestre de 2005, los resultados diversos netos registraron una pérdida de $34,3 millones que incluían una pérdida de $22,8 millones correspondiente a la amortización de amparos. Neto de dicho importe, los resultados diversos netos del cuarto trimestre de 2005 fueron una pérdida de $11,5 millones consecuencia, fundamentalmente, de la constitución neta de previsiones por $31,8 millones, efecto atenuado parcialmente por la utilidad de créditos recuperados por $11,3 millones.

El cargo por impuesto a las ganancias del trimestre analizado fue de $12,2 millones, inferior en $4,9 millones al del cuarto trimestre del ejercicio 2005. Este cargo corresponde, fundamentalmente, a las compañías regionales de tarjetas de crédito.

Nivel de Actividad

Al 31 de diciembre de 2006 la exposición total del Banco al sector privado alcanzó los $10.164 millones, con un incremento del 42,7% en el año y del 59,5% anualizado en el trimestre.

El total de préstamos otorgados por el Banco en la Argentina al sector privado se incrementó un 50,1% entre el 31 de diciembre de 2006 e igual fecha del año anterior, mientras que el total de préstamos de las compañías regionales de tarjetas de crédito aumentó un 36,2% en el mismo período.

La participación del Banco, excluyendo a las compañías regionales de tarjetas de crédito, en el total de préstamos al sector privado del sistema financiero alcanzó el 7,21% al 31 de diciembre de 2006.

El total de préstamos brutos al 31 de diciembre de 2006 alcanzó a $10.793 millones, incluyendo $2.798 millones correspondientes al sector público financiero y no financiero.

Véase cuadro “Exposición al Sector Privado” en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Durante el año 2006, el aumento de los préstamos al sector privado se concentró, fundamentalmente, en individuos (49,2%) y en PyME (32,7%). Por sector económico, el Banco incrementó su exposición, principalmente, al consumo (52,0%), el comercio (37,3%), la industria manufacturera (26,6%) y la agricultura y ganadería (26,6%).

Véase cuadros “Préstamos por Tipo de Prestatario” y “Préstamos por Sector Económico”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

El total de activos del sector público se redujo en el cuarto trimestre del ejercicio 2006 en $5.283 millones (37,4%) respecto al trimestre anterior. La disminución con relación al trimestre anterior fue consecuencia, principalmente, de: i) una disminución de $2.423 millones en el saldo de Bogar por la aplicación del mismo a la cancelación del 90,8% del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura, acompañada por ventas realizadas en el mes de diciembre de 2006, ii) una disminución de $1.608 millones en el saldo de PGN por ventas, cuyo producido fue utilizado para cancelar anticipadamente, en enero de 2007, parte de la asistencia financiera recibida del Banco Central y iii) una disminución de $1.255 millones en el saldo de Boden 2012 (expuesto en Títulos Públicos y en

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Otros Créditos por Intermediación Financiera) por el cobro de los servicios vencidos de amortización y renta correspondientes a los títulos Boden 2012 acreditados por el Banco Central.

Entre diciembre de 2005 y 2006 el total de activos del sector público se redujo en $7.511 millones (45,9%).

En el cuarto trimestre de 2006, los pasivos con el Banco Central disminuyeron $3.274 millones (52,0%) respecto al trimestre anterior. La caída con relación al trimestre anterior se debió a la cancelación del 90,8% del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura.

Entre diciembre 2005 y 2006 el total de pasivos con el Banco Central disminuyó $5.586 millones, explicado por lo mencionado en el párrafo anterior y por la realización de cancelaciones anticipadas de la asistencia financiera.

Véase cuadro “Exposición Neta al Sector Público”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Al 31 de diciembre de 2006, las participaciones en otras sociedades alcanzaron $42,3 millones, inferiores en un 53,3% a los $90,6 millones registrados al cierre del cuarto trimestre de 2005. La disminución se debió, fundamentalmente, a la constitución, en trimestres anteriores, de una previsión por riesgo de desvalorización para cubrir la totalidad de la inversión en Aguas Argentinas S.A. y a la venta de las participaciones en Inversora Nihuiles S.A. e Inversora Diamante S.A.

El saldo del rubro Bienes de Uso, Diversos e Intangibles al 31 de diciembre de 2006 incluye $367 millones en concepto de diferencia por amparos activada. Esta cifra incluye, a su vez, $149 millones de amortizaciones diferidas desde diciembre de 2005.

Al 31 de diciembre de 2006, los depósitos consolidados totalizaron $10.793 millones, de los cuales $315 millones correspondían a depósitos en Galicia Uruguay.

Los depósitos del Banco en la Argentina ascendieron a $10.592 millones al 31 de diciembre de 2006 con un incremento del 30,7% en los doce meses finalizados en esa fecha.

Véase cuadro “Depósitos en la Argentina”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

La participación estimada del Banco en los depósitos totales del sistema financiero, considerando sus depósitos en la Argentina solamente, alcanzaba al 31 diciembre de 2006 al 6,17% frente al 5,95% en la misma fecha de 2005.

Dicha participación, pero considerando exclusivamente los depósitos del sector privado, alcanzó al 8,43% al 31 de diciembre de 2006, mientras que en la misma fecha del año anterior había sido del 7,95%.

Véase cuadro “Participación de Mercado”, “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

En cuanto a los otros pasivos financieros, al 31 de diciembre de 2006 los mismos eran inferiores en $4.181 millones respecto al saldo al cierre del cuarto trimestre del ejercicio 2005. Ello fue consecuencia, fundamentalmente, de la significativa cancelación de pasivos con el Banco Central (asistencia financiera y adelanto para suscribir el Bono de Cobertura). Este efecto fue atenuado parcialmente por el aumento de $1.167 millones en el rubro Otros debido, principalmente, a la realización de mayores operaciones de pases pasivos.

Véase cuadro “Otros Pasivos Financieros”, “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

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El total de cuentas de depósito al 31 de diciembre de 2006 ascendió a 1,2 millones, con un incremento de aproximadamente 103 mil cuentas respecto a la misma fecha del año 2005. Asimismo, el total de tarjetas de crédito administradas ascendió al 31 de diciembre de 2006 a 4,3 millones, con un incremento del 37,1% respecto a las 3,1 millones de igual fecha del año 2005 (véase “—Información Adicional”).

Calidad de Cartera

La cartera irregular se redujo entre el 31 de diciembre de 2006 e igual fecha del año 2005 en $103 millones, equivalente a una disminución del 27,0%. La disminución de la cartera irregular se debió fundamentalmente, a la reestructuración de cierta cartera comercial. La cartera irregular representó el 2,58% del total de préstamos al 31 de diciembre de 2006, comparado con el 3,49% del 31 de diciembre de 2005. Respecto del total de préstamos al sector privado, la cartera irregular alcanzó al 3,49% al 31 de diciembre de 2006, mientras que la misma ascendía al 6,77% al 31 de diciembre de 2005.

Las previsiones como porcentaje del total de préstamos ascendieron al 31 de diciembre de 2006 al 3,03% y al 4,09% si se consideran sólo los préstamos al sector privado que comparan con el 3,91% y el 7,58% del 31 de diciembre de 2005, respectivamente. Las previsiones alcanzaron el 117,20% de la cartera irregular y la cobertura con garantías el 16,13%. La cobertura combinada mediante previsiones y garantías alcanzó el 133,33%.

Véase cuadro “Calidad de la Cartera de Préstamos”, “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Durante el cuarto trimestre de 2006 se efectuaron aplicaciones de previsiones por $13 millones y cargos directos al cuadro de resultados por $1 millón.

Véase cuadros “Calidad de la Cartera de Financiaciones” y “Previsiones y Cargos por Riesgo de Incobrabilidad - Préstamos”, en “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Capitalización y Liquidez

Al 31 de diciembre de 2006 el capital computable del Banco fue superior en $777 millones a la exigencia de capital mínimo de $1.084 millones. Este exceso era de $1.004 millones al 31 de diciembre de 2005.

Las variaciones en las exigencias de capital respecto al 31 de diciembre de 2005 se deben, principalmente, al incremento de la exposición al sector privado y al aumento de los requerimientos regulatorios de la exposición al sector público. Cabe mencionar que a partir del 1 de enero de 2006 en función del cronograma establecido oportunamente, aumentaron los coeficientes “Alfa 1” y “Alfa 2”, pasando el primero al 0,30 (antes era de 0,15) y el segundo al 0,70 (antes era de 0,40). “Alfa 1” se aplica a la exigencia de capital sobre la exposición al sector público y “Alfa 2” se aplicaba a la exigencia vinculada al riesgo de tasa de interés.

Véase cuadro “Capitalización”, “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Al 31 de diciembre de 2006 los activos líquidos del Banco en la Argentina, sin consolidar, representaban el 56,11% de los depósitos transaccionales y el 22,79% del total de depósitos en el país. Incorporando los títulos públicos disponibles a su valor de mercado, este último ratio asciende al 47,27%.

Véase cuadro “Liquidez”, “—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

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Capitalización y Endeudamiento al 31 de Diciembre de 2006 y al 31 de Marzo de 2007

Al 31 de Diciembre de 2006 (*) (En miles de pesos) Pesos Dólares Total

Depósitos y Deuda de Corto Plazo (1) Depósitos 8.863.479 1.332.893 10.196.372 Líneas de Crédito 165.670 26.945 192.615 - Bancos Locales 129.368 189 129.557 - Banco Central 36.302 - 36.302 - Bancos y Organismos Internacionales - 26.756 26.756 Títulos de Deuda 39.903 164.179 204.082 - Obligaciones Negociables no Subordinadas 39.903 122.499 162.402 - Obligaciones Negociables Subordinadas - 41.680 41.680 Otros Compromisos 46 808 854Total Depósitos y Deuda a Corto Plazo 9.069.098 1.524.825 10.593.923Depósitos y Deuda a Largo Plazo (2) Depósitos 405.732 190.729 596.461 Líneas de Crédito 3.132.833 875.195 4.008.028 - Bancos Locales 143.162 15.348 158.510 - Banco Central 2.989.671 - 2.989.671 - Bancos y Organismos Internacionales - 859.847 859.847 Títulos de Deuda 425.643 3.402.632 3.828.275 - Obligaciones Negociables no Subordinadas 425.643 2.652.833 3.078.476 - Obligaciones Negociables Subordinadas - 749.799 749.799 Otros Compromisos 8.696 721.106 729.802Total Depósitos y Deuda a Largo Plazo 3.972.904 5.189.662 9.162.566Total Depósitos y Deuda 13.042.002 6.714.487 19.756.489Patrimonio Neto Capital Social 468.662 468.662 Aportes No Capitalizados - - - - Primas de Emisión de Acciones - - - Aportes p./ Futuros Aumentos de Capital - - - Ajustes al Patrimonio 605.306 - 605.306 Reservas de Utilidades 315.251 - 315.251 - Reserva Legal 214.794 - 214.794 - Otras 100.457 - 100.457 Diferencia de Valuación No Realizada - Resultados No Asignados (126.211) - (126.211)Total Patrimonio Neto 1.263.008 - 1.263.008Capitalización Total, incluyendo Depósitos y Deuda a Corto Plazo 14.305.010 6.714.487 21.019.497(*) Capitales, ajuste CER e intereses. (1) Corto plazo: incluye activos o pasivos con plazo de concertación original hasta un año, inclusive. Incluye los intereses de los

activos o pasivos de largo plazo. (2) Largo plazo: incluye activos o pasivos con plazo de concertación original de más de un año.

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Al 31 de Marzo de 2007 (*) (En miles de pesos) Pesos Dólares Total

Depósitos y Deuda de Corto Plazo (1) Depósitos 9.870.481 1.434.189 11.304.670 Líneas de Crédito 135.654 7.009 142.663 - Bancos Locales 71.679 465 72.144 - Banco Central 63.975 - 63.975 - Bancos y Organismos Internacionales - 6.544 6.544 Títulos de Deuda 56.291 102.512 158.803 - Obligaciones Negociables no Subordinadas 56.291 80.934 137.225 - Obligaciones Negociables Subordinadas - 21.578 21.578 Otros Compromisos 226 5.218 5.444Total Depósitos y Deuda a Corto Plazo 10.062.652 1.548.928 11.611.580Depósitos y Deuda a Largo Plazo (2) Depósitos 377.302 191.978 569.280 Líneas de Crédito 437.187 297.024 734.211 - Bancos Locales 120.637 15.504 136.141 - Banco Central 316.550 - 316.550 - Bancos y Organismos Internacionales - 281.520 281.520 Títulos de Deuda 425.610 3.321.150 3.746.760 - Obligaciones Negociables no Subordinadas 425.610 2.544.249 2.969.859 - Obligaciones Negociables Subordinadas - 776.901 776.901 Otros Compromisos 8.915 876.913 885.828Total Depósitos y Deuda a Largo Plazo 1.249.014 4.687.065 5.936.079Total Depósitos y Deuda 11.311.666 6.235.993 17.547.659Patrimonio Neto Capital Social 468.662 468.662 Aportes No Capitalizados - - - Primas de Emisión de Acciones - - - Aportes p./ Futuros Aumentos de Capital - - Ajustes al Patrimonio 605.306 605.306 Reservas de Utilidades 315.251 315.251 - Reserva Legal 214.794 214.794 - Otras 100.457 100.457 Diferencia de Valuación No Realizada - - Resultados No Asignados (162.406) (162.406)Total Patrimonio Neto 1.226.813 - 1.226.813Capitalización Total, incluyendo Depósitos y Deuda a Corto Plazo 12.538.479 6.235.993 18.774.472(*) Capitales, ajuste CER e intereses. (1) Corto plazo: incluye activos o pasivos con plazo de concertación original hasta un año, inclusive. Incluye los intereses de los

activos o pasivos de largo plazo. (2) Largo plazo: incluye activos o pasivos con plazo de concertación original de más de un año.

Durante el primer trimestre de 2007, el Banco continuó con la cancelación de la asistencia financiera del Banco Central recibida durante la crisis de 2001-2002 cuyo vencimiento final original era octubre de 2011 y el 2 de marzo pasado canceló en forma anticipada la totalidad de ese pasivo que, al 31 de diciembre de 2006, ascendía a $2.688,7 millones. Por otra parte, durante febrero de 2007, el Banco recompró a valor de mercado parte de la deuda

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externa instrumentada como préstamos (incluida en el cuadro anterior bajo “Bancos y Organismos Internacionales”) originada en la reestructuración de deuda externa que se completó en mayo de 2004.

Con posterioridad al cierre del primer trimestre de 2007, el 24 de abril pasado, el Banco suscribió el 9,2% restante del Bono de Cobertura (Boden 2012 por U$S 116,8 millones de VN) mediante el canje por PGN ($115,9 millones de VN). El canje por activos del sector público generó un incremento en el costo de adquisición del saldo final del Bono de Cobertura, de $32,8 millones, efecto que se reflejó en los Estados Contables al 31 de marzo pasado que se acompañan al presente Suplemento.

A la fecha, el endeudamiento del Banco con el Banco Central en concepto de asistencia financiera recibida durante la crisis de 2001-2002 y adelanto para la suscripción del Bono de Cobertura remanente, reflejado en los cuadros anteriores por un total de $3.025,5 millones al 31 de diciembre de 2006 y $380,5 millones al 31 de marzo de 2007, ha sido cancelado en su totalidad.

Para mayor información véase la sección a continuación.

Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006 y con Posterioridad

Bono de Cobertura

El 1 de diciembre de 2006, el Banco Central acreditó a favor del Banco Boden 2012 por U$S 1.155,0 millones de valor nominal, a su valor residual del 75%, y U$S 406,8 millones por los servicios vencidos de amortización y renta, correspondientes al 90,8% del Bono de Cobertura cuya acreditación se encontraba pendiente, en concepto de compensación por la pesificación asimétrica, en cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto N° 905/02 (artículos 28 y 29). Al 31 de diciembre de 2006, se encontraba pendiente la acreditación por parte del Banco Central del Bono de Cobertura remanente (U$S 116,8 millones de VN de Boden 2012).

Desde 2002, los Boden 2012 pendientes de acreditación se registraron en el balance del Banco bajo el rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera” por representar un derecho a recibir Boden 2012 por el importe contabilizado bajo ese rubro en concepto de la mencionada compensación. La acreditación del 90,8% de los Boden 2012 correspondientes al Bono de Cobertura implicó para el Banco la disponibilidad de los mismos, por lo que pasaron a registrarse bajo “Títulos Públicos”, rubro bajo el cual estaban registrados al cierre del Ejercicio.

En la misma fecha, el 1 de diciembre de 2006, el Banco canceló la proporción correspondiente del adelanto del Banco Central para suscribir el Bono de Cobertura, mediante la aplicación de Bogar y PGN afectados en garantía por $1.111,6 millones y $0,07 millones de VN, respectivamente, y efectivo por $1.369,7 millones.

Como consecuencia de lo anterior, tanto el pasivo como el activo del Banco se redujeron en $3.302,6 millones, por la disminución por ese monto tanto del adelanto para suscribir el Bono de Cobertura como de los activos aplicados a su cancelación.

Debido a la cancelación en efectivo de los servicios vencidos del mencionado adelanto, se liberaron Bogar que se encontraban afectados en garantía de ese pasivo, por $392,8 millones de VN. La valuación de esos títulos de acuerdo a las normas del Banco Central, o sea a su valor presente utilizando para el cálculo de ese valor la tasa de descuento indicada por dichas normas, generó una reducción en su valor de libros de aproximadamente $109,1 millones, contabilizada en el último trimestre del ejercicio 2006.

Con fecha 13 de diciembre de 2006, el Banco solicitó al Banco Central el adelanto previsto por el Decreto N° 905/02 para financiar la adquisición del Bono de Cobertura remanente y su cancelación en forma simultánea a la fecha de acreditación, mediante la aplicación de Bogar por $163,5 millones de VN ofrecidos en garantía de dicho adelanto. En febrero de 2007, al no haberse dado curso a lo solicitado, se solicitó al Banco Central la suscripción en efectivo del Bono de Cobertura remanente y la simultánea desafectación de los mencionados activos afectados en garantía. En virtud de esa decisión, la valuación de estos últimos según las disposiciones de la Comunicación “A”

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3911 y complementarias para activos no afectados en garantía generó una reducción en su valor de libros de $32,0 millones, que fue contabilizada en febrero pasado.

En marzo de 2007, el Banco Central notificó al Banco que la suscripción del Bono de Cobertura remanente debía efectuarse mediante la aplicación de PGN, según alternativa de canje directo prevista en el Decreto N° 905/02. El 9 de abril pasado, se solicitó la suscripción de dicho Bono mediante la afectación de PGN por $115,9 millones de VN. El canje de activos del sector público en reemplazo del adelanto antes mencionado generó un incremento de $32,8 millones en el costo de adquisición del Bono de Cobertura remanente, efecto que fue reconocido en los Estados Contables del Banco al 31 de marzo de 2007 que acompañan el presente Suplemento. La formalización de esta operación se concretó el 24 de abril de 2007.

Al 31 de marzo de 2007, el monto del Bono de Cobertura pendiente de recibir se hallaba contabilizado en el rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera–En Moneda Extranjera–Compensación a Recibir del Gobierno Nacional” por $401,3 millones.

Habiéndose formalizado la mencionada suscripción, ha finalizado la recepción por parte del Banco de los Boden 2012 correspondientes a la compensación al Banco dispuesta por el Decreto N° 905/02 por la posición neta negativa en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001 generada por las normas de pesificación asimétrica.

Cabe señalar que la suscripción de los Boden 2012 correspondientes al Bono de Cobertura es un hecho auspicioso para el Banco por cuanto ha fortalecido su balance al reducir la concentración de riesgos (por la reducción de la exposición al sector público que significó) y aumentar la liquidez estructural del Banco. Ello no sólo fortalece su balance sino que también ha potenciado su capacidad de generación de negocios al permitir volcar al giro del negocio un activo por un importe muy significativo.

Cancelación Total Anticipada de la Asistencia Financiera del Banco Central

Con posterioridad al cierre del ejercicio 2006, el Banco continuó con la cancelación de la asistencia financiera del Banco Central recibida durante la crisis de 2001-2002 cuyo vencimiento final original era octubre de 2011 y, a la fecha, ha cancelado la totalidad de ese pasivo que, al 31 de diciembre de 2006, ascendía a $2.688,7 millones.

El 3 de enero de 2007 se realizó un nuevo pago anticipado por $1.733,3 millones, con los fondos provenientes de la venta de PGN efectuada en diciembre de 2006. A principios de febrero de 2007, se realizó el pago correspondiente a ese mes según el cronograma de repago y el 2 de marzo de 2007 se canceló anticipadamente la totalidad del saldo remanente al 28 de febrero de 2007, de $908,7 millones.

Esta cancelación también potencia la capacidad de generación de negocios del Banco como consecuencia de que implica la posibilidad de volcar al giro del negocio un importe sustancial de activos del sector público que se encontraban previamente inmovilizados en calidad de garantías de la deuda con el Banco Central.

Reducción Adicional de la Exposición al Sector Público

Luego del cierre del primer trimestre del ejercicio 2006 continuó el proceso de reducción de la exposición del Banco al sector público a través de la venta de PGN por $1.094 millones.

Mejora de las Calificaciones del Banco por Standard & Poor’s

La favorable evolución del Banco fue reconocida por la calificadora de riesgo Standard & Poor’s que, el 5 de febrero de 2007, revisó la tendencia de las calificaciones de Banco de “estable” a “positiva”. En su informe, la calificadora señala que “el cambio de la tendencia refleja la expectativa de una posible suba de las calificaciones del banco como consecuencia de una mejora de sus resultados operativos en el mediano plazo, a partir de la importante cancelación de deuda con el Banco Central y su consecuente reducción en el costo de fondeo” y que

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también incorpora “la expectativa de un aumento de su capitalización como resultado del próximo llamado a suscripción de acciones”.

El 27 de marzo pasado, Standard & Poor’s anunció que había elevado las calificaciones de largo plazo del Banco a “ra A+”, desde “ra A”. La tendencia se definió como “estable”. La calificación de corto plazo continuó en “ra A1” y la calificación de la deuda subordinada se ubicó en “ra A”.

Galicia Uruguay

El 22 de febrero pasado, mediante Resolución D/74/2007, el directorio del Banco Central del Uruguay dispuso el levantamiento de la intervención de Galicia Uruguay, restituyendo a sus autoridades estatutarias.

Al 31 de diciembre de 2006, el saldo de los capitales de las obligaciones reprogramadas de Galicia Uruguay (plazos fijos y obligaciones negociables) ascendía a U$S 117,2 millones, habiéndose hecho efectivo a esa fecha el pago de las cuatro primeras cuotas del cronograma de repago acordado con los acreedores en diciembre de 2002, correspondientes a septiembre de 2006, 2005, 2004 y 2003, y el de las Obligaciones Negociables con vencimiento en diciembre de 2005.

Durante el tercer trimestre de 2006, Galicia Uruguay creó un Programa de Emisión de Obligaciones Negociables por un monto de hasta U$S 108,1 millones, con el objeto de convertir las Obligaciones Negociables con vencimiento en 2011, de oferta privada, en obligaciones negociables con oferta pública y, adicionalmente, darle a los tenedores de Certificados Escriturales de Depósito a Plazo Fijo Transferibles, la posibilidad de canjear los mismos por las citadas obligaciones negociables. Con fecha 17 de octubre de 2006, se emitió la Serie 1 de dicho programa, por un monto de U$S 48,5 millones.

Obligaciones Negociables Serie 5 Emitidas Bajo el Programa Global de Obligaciones Negociables de U$S 1.000 millones (vencido)

El saldo residual de los citados títulos, de $0,889 millones al 30 de septiembre de 2006, fue abonado en su totalidad en el mes de noviembre de 2006. Como consecuencia, esa serie ya no tiene saldo vigente.

Fideicomiso de Gas I

En diciembre de 2006, el Banco participó, como único fiduciario y colocador y como co-estructurador, de la constitución del fideicomiso financiero “Fideicomiso de Gas I”, primer fideicomiso vinculado al financiamiento de obras de infraestructura que sale al mercado de capitales en el país. El 21 de diciembre de 2006, se emitieron y colocaron en el mercado títulos de deuda por $588 millones, 52% de los cuales fueron colocados entre inversores del exterior.

Fideicomisos Financieros – Cartera Propia

Durante el cuarto trimestre de 2006 el Banco colocó por oferta pública títulos valores emitidos por los siguientes fideicomisos:

En millones de pesos

Galicia Leasing I

Tarjetas del Mar Serie II

Tarjetas Cuyanas Trust IV

Fecha de Emisión 03.10.06 26.10.06 15.11.06

Fecha de Cancelación Estimada de los Certificados de Participación 15.05.11 10.01.15 15.11.08

Cartera Cedida $150,0 $6,0 $68,1

Títulos/Valores Representativos de Deuda Fiduciaria Emitidos $139,5 $4,8 $54,5

Certificados de Participación $10,5 $1,2 (1) $13,6 (1) (1) No cuentan con oferta pública

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Con posterioridad al cierre del ejercicio 2006, el Banco colocó bajo el régimen de oferta pública títulos

valores de los siguientes fideicomisos: (i) Fideicomiso Financiero Galicia Personales IV, que con fecha 30 de enero de 2007 emitió títulos de

deuda fiduciaria por $93,0 millones y certificados de participación por $7,0 millones. La cartera cedida fue de $100,0 millones y la fecha de cancelación estimada es el 15 de octubre de 2011.

(ii) Fideicomiso Financiero Galicia Personales V, que con fecha 24 de abril de 2007 emitió títulos de deuda fiduciaria por $139,5 millones y certificados de participación por $10,5 millones. La cartera cedida fue de $150,0 millones y la fecha de cancelación estimada es el 15 de enero de.2012

Deuda Externa – Autorización para la Recompra

El 8 de febrero de 2007, el Banco Central notificó al Banco la autorización para la recompra de deuda externa refinanciada, en la medida que previamente hubiera cancelado anticipadamente asistencia financiera de ese Banco Central, por un monto equivalente al monto destinado a la cancelación de la deuda externa. A tales efectos el Banco Central tendría en cuenta las cancelaciones anticipadas de asistencia financiera del Banco Central efectuadas a partir del 20 de diciembre de 2006. La totalidad de esa asistencia fue cancelada el 2 de marzo pasado.

Recompra de Deuda Externa

Durante febrero de 2007, el Banco recompró parte de la deuda instrumentada como préstamos que se originara en la reestructuración de deuda finalizada en mayo de 2004. Se recompraron préstamos con vencimiento en 2010 y en 2014 por un monto residual de U$S 178,8 millones. Estas operaciones se realizaron a valor de mercado generando una ganancia de U$S 6,9 millones respecto de su valor en libros. Esta cancelación se efectuó, principalmente, con el producido de la venta en el mercado de Boden 2012, lo que implicó una pérdida por diferencia con el valor libros de aproximadamente U$S 8,9 millones.

Varios

El 23 de marzo de 2007 el Banco se ha notificado de una demanda iniciada por los accionistas Theseus S.A. y Lagarcué S.A. contra Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. Se trata de un juicio ordinario que tramita ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 8, Secretaría N° 15, de la Ciudad de Buenos Aires, por el cual se impugnan las decisiones adoptadas por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 28 de abril de 2005 en los puntos 2°, 3°, 4°, 5°, 6°, 9° y 11° del Orden del Día y la nulidad de la decisión adoptada en el punto 15° de la mencionada Asamblea.

Con fecha 17 de enero de 2007, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Grupo Financiero Galicia S.A. y sus respectivos Directores y Síndicos fueron notificados de la Resolución Nº 15.557 dictada por la CNV con fecha 11 de enero de 2007 (“la Resolución”), mediante la cual se resolvió instruir sumario contra todos los nombrados con relación a la compra y la venta en el mercado por parte de Grupo Financiero Galicia S.A. de obligaciones negociables con vencimiento en 2014 y en 2019, emitidas por el Banco en ocasión de la reestructuración de su deuda externa. Oportunamente, los sumariados presentaron sus respectivos descargos luego de lo cual tuvo lugar una audiencia en la que se resolvió abrir a prueba el sumario. Actualmente, el sumario se encuentra en la etapa final del período probatorio, luego de lo cual la CNV deberá dictar la correspondiente resolución.

El Banco y Grupo Financiero Galicia entienden que el sumario no tiene sustento en los hechos y que todas sus acciones relacionadas con los hechos mencionados fueron realizadas de acuerdo a la ley y a las normas aplicables. Por ello, se estima que no es previsible que este sumario tenga un efecto adverso significativo sobre su situación patrimonial y el resultado de sus operaciones. La mencionada Resolución de la CNV se encuentra disponible en www.cnv.gov.ar.

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Principales Cambios Normativos

Pesificación de Depósitos – Fallos de la Corte Suprema de Justicia de la Nación

El 27 de diciembre de 2006, la Corte Suprema de Justicia de la Nación (la “CSJN”) se pronunció en el caso "Massa c/ Estado Nacional y BankBoston", resolviendo que el banco demandado debe cumplir su obligación de restituir un depósito en dólares sujeto a las normas de emergencia, abonando la suma original depositada convertida a pesos al tipo de cambio de $1,40 por dólar, ajustada por CER hasta el día del efectivo pago, con un interés del 4% anual, y computando las sumas abonadas en virtud de medidas cautelares u otras causales como pagos a cuenta. Por otra parte, con fecha 20 de marzo de 2007, la CSJN se pronunció en la causa "EMM S.R.L. c/ Tía S.A." resolviendo que es inaplicable a los depósitos judiciales el Decreto N° 214/2002, y que dichos depósitos deben ser restituidos en la moneda originaria de su constitución.

Es de esperar que dichos pronunciamientos de la CSJN tengan un alto acatamiento en los tribunales inferiores. Las implicancias de las mencionadas sentencias en situaciones asimilables a las resueltas en las mismas son objeto de seguimiento y análisis constante por parte del Banco.

Posición Global Neta en Moneda Extranjera

Mediante la Comunicación “A” 4598, del 17 de noviembre de 2006, el Banco Central amplió en 15 puntos porcentuales el límite máximo de la posición global neta negativa en moneda extranjera, sujeto a que una entidad financiera registre conjuntamente: i) financiaciones en pesos (excluidas responsabilidades eventuales) a mediano y largo plazo al sector privado no financiero por un importe equivalente a la ampliación del mencionado límite, bajo ciertas condiciones; y ii) un incremento de la exigencia de capital mínimo por riesgo de crédito equivalente al importe de la ampliación del límite de la posición global neta negativa en moneda extranjera, del mes al que ésta corresponda. Hasta diciembre de 2006 el límite era del 30%, disminuyendo al 15% a partir del 1 de enero de 2007.Negociación de Certificados de Plazo Fijo en la Bolsa de Comercio de Bs. As.

Varios

Fueron prorrogados hasta el 31 de diciembre de 2007: i) el régimen de retribución de IVA a las compras con tarjetas de crédito y/o débito; ii) la Ley N° 25.561 y modificatorias, sobre la declaración de emergencia pública en materia social, económica, administrativa, financiera y cambiaria; y iii) la Ley N° 25.413 y modificatorias, sobre impuesto a los créditos y débitos en cuentas bancarias y otras operaciones.

Capitalización de Instrumentos de Deuda

Por medio de la Comunicación “A” 4652, de fecha 25 de abril de 2007, el Banco Central modificó el punto 7.3 “Aportes de Capital” del “Capítulo VI. Capitales Mínimos - Sección 7. Responsabilidad Patrimonial Computable” de la Circular LISOL 1, ampliando los instrumentos distintos del efectivo aceptados expresamente por ese organismo para constituir un aporte de capital a los fines de todas las reglamentaciones vinculadas al capital, su integración y aumento. Aparte del efectivo, en cuyo caso no se requiere una autorización especial del Banco Central, la norma establece que mediando una autorización previa de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias (la “Superintendencia”), se admiten como aportes: (i) títulos valores públicos nacionales, (ii) instrumentos de deuda del Banco Central y (iii) depósitos y otras obligaciones por intermediación financiera, incluyendo obligaciones subordinadas, de la entidad.

En los casos (i) y (ii), los aportes deberán registrarse a su valor de mercado, entendiéndose que los instrumentos cuentan con dicho valor cuando tengan cotización habitual en bolsas y mercados regulados del país y del exterior. En el caso (iii), los aportes deberán registrarse a su valor de mercado, definido de la misma manera o, cuando se trate de entidades financieras que realicen oferta pública de sus acciones, al precio que fije la autoridad de contralor. Cuando no se verifique la situación anterior, los aportes se admitirán a su valor contable, conforme las normas del Banco Central.

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Mediante la Comunicación “A” 4653, de fecha 26 de abril de 2007, el Banco Central reglamentó el procedimiento para efectuar la solicitud de autorización de aportes de capital prevista en la Comunicación “A” 4652.

Valores de las Obligaciones Negociables y Precio de Suscripción de la Acción del Banco

La Asamblea aprobó los valores del capital a los que serán recibidas las Obligaciones Negociables y delegó en el Directorio la facultad, entre otras, de actualizarlos, teniendo en cuenta que los mismos debían ser aprobados por la CNV dentro del proceso de autorización de la oferta pública y que no pueden superar los valores establecidos por la Resolución N° 466/04 (la “Resolución 466”) de dicho organismo (valores nominales actualizados por amortizaciones e intereses capitalizables). Los valores del capital de las Obligaciones Negociables actualizados al 10 de noviembre de 2006, expresados en dólares estadounidenses por cada 100 dólares de valor nominal de capital al origen y teniendo en cuenta los mencionados límites, aprobados en la reunión de Directorio realizada el 13 de noviembre de 2006 fueron los siguientes:

Obligaciones Negociables 2010 U$S 87,500

Obligaciones Negociables 2014 U$S 92,603

Obligaciones Negociables 2019 U$S 115,184

En el caso de las Obligaciones Negociables 2019, el capital incluye los intereses capitalizables y, en el caso de las Obligaciones Negociables 2010, al valor establecido para el capital deberá restarse, en caso en que haya habido amortización de capital, el importe correspondiente. A esos valores, en cada caso, se le deberán adicionar los intereses pagaderos en efectivo devengados desde la fecha de vencimiento del último cupón de intereses, hasta la fecha de finalización del período de suscripción preferente.

El Directorio del Banco encargó nuevas valuaciones de las Obligaciones Negociables a las mismas firmas que efectuaron las valuaciones anteriores, con el solo fin de ratificar que los valores a los que se recibirán las Obligaciones Negociables, determinados de acuerdo a la metodología establecida en la Asamblea y aprobados en la reunión de Directorio de fecha 13 de noviembre de 2006, son apropiados. Esto es así puesto que las valuaciones sobre las que se basan los valores aprobados (o sea las valuaciones llevadas a cabo al 10 de noviembre de 2006) no difieren sustancialmente de los valores arrojados por las valuaciones encargadas más recientemente (o sea las realizadas al 11 de mayo de 2007). En efecto, las diferencias con los valores aprobados en la reunión de Directorio de fecha 13 de noviembre de 2006 están fundamentalmente relacionadas con los efectos que, sobre los valores máximos a tomar según la Resolución 466, han tenido la amortización del 12,5% del capital de las Obligaciones Negociables 2010 ocurrida el 1 de enero de 2007 y la capitalización de intereses en el caso de las Obligaciones Negociables 2019.

Teniendo en cuenta los nuevos intereses capitalizables en el caso de las Obligaciones Negociables 2019 así como la amortización del 12,5% del capital de las Obligaciones Negociables 2010 ocurrida el 1 de enero de 2007, al 11 de mayo pasado, fecha a la que se realizaron las nuevas valuaciones (efectuadas únicamente con el fin de ratificar que los valores anteriores resultan apropiados), los valores del capital para cada una de las Obligaciones Negociables, proporcionados a título indicativo, surgen, de acuerdo a la metodología establecida en la Asamblea y teniendo en cuenta los límites establecidos por la Resolución 466, de las siguientes comparaciones:

En dólares (1)

Valuación KPMG

Valuación BDO

Promedio Valuaciones

Valor Resolución 466

al 11-05-07

Valor a Tomar

(Indicativo) al 11-05-07

ON 2010 75,750 75,744 75,747 75,000 75,000

ON 2014 95,450 95,417 95,434 100,000 95,434

ON 2019 124,060 123,819 123,940 118,063 118,063 (1) por cada U$S 100 de valor nominal de capital al origen. No incluye intereses pagaderos en efectivo.

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Comparando las nuevas valuaciones realizadas a título indicativo con las efectuadas al 11 de noviembre de 2006, el Directorio del Banco ha considerado que no existen diferencias sustanciales entre las mismas, de lo que surge que los valores arrojados por las valuaciones anteriores son apropiados. Por lo tanto, teniendo en cuenta lo anterior y el beneficio para el Banco de finalizar el aumento de capital en el menor plazo posible, no se utilizarán las nuevas valuaciones a los fines de determinar el valor al cual se recibirán las Obligaciones Negociables. Asimismo, el Directorio consideró la amortización del 12,5% del capital de las Obligaciones Negociables 2010 y la capitalización de intereses en el caso de las Obligaciones Negociables 2019, a los fines de los valores según la Resolución 466. En consecuencia, los valores a tomar para el capital de las Obligaciones Negociables, de acuerdo a la metodología establecida en la Asamblea y aprobados en la reunión de Directorio de fecha 13 de noviembre de 2006 y por la Resolución Nº 15.534 de la CNV, de fecha 14 de diciembre de 2006, expresados en dólares estadounidenses por cada 100 dólares de valor nominal de capital al origen, serían al 11 de mayo de 2007:

Obligaciones Negociables 2010 U$S 75,000

Obligaciones Negociables 2014 U$S 92,603

Obligaciones Negociables 2019 U$S 118,063

En el caso de las Obligaciones Negociables 2019, deberá tenerse en cuenta que el capital incluye los intereses capitalizables, por lo que al valor que figura más arriba deberá adicionarse los importes correspondientes. En el caso de las Obligaciones Negociables 2010, deberá tenerse en cuenta la amortización del capital, en cuyo caso el importe correspondiente deberá ser deducido del que figura precedentemente. A esos valores, en cada caso, se le deberán adicionar los intereses pagaderos en efectivo devengados desde la fecha de vencimiento del último cupón de intereses, hasta la fecha de finalización del período de suscripción preferente. Los valores a los que serán recibidas las Obligaciones Negociables serán dados a conocer en el Aviso de Suscripción a ser publicado con cinco (5) Días Hábiles Bursátiles de anticipación al inicio del Período de Suscripción Preferente.

Para la conversión a pesos de la moneda extranjera, en la cual se encuentran denominadas las obligaciones negociables, la Asamblea dispuso que se tome el tipo de cambio de $3,0670 por cada dólar estadounidense, de acuerdo a lo dispuesto por la Resolución 466.

La Asamblea estableció la prima de emisión de las Nuevas Acciones en un monto tal que, sumado al valor nominal de la acción, arroje un Precio de Suscripción igual al promedio ponderado del valor de cotización de la acción del Banco durante los veinte (20) Días Hábiles Bursátiles anteriores al de fijación del Precio de Suscripción en los que haya habido cotización de la acción en la BCBA.

A título informativo, cabe señalar que el promedio ponderado del valor de cotización de la acción del Banco durante los veinte (20) Días Hábiles Bursátiles anteriores al 14 de mayo de 2007, en los que hubo cotización de la acción en la BCBA es de $5,3211.

El Precio de Suscripción será dado a conocer el Día Hábil Bursátil anterior al de la apertura del Período de Suscripción Preferente. La Asamblea delegó en el Directorio la fijación de un precio de referencia y del Precio de Suscripción.

Información Adicional sobre las Obligaciones Negociables y su Valuación

El cuadro a continuación muestra los valores a los que el Banco contabilizaba las Obligaciones Negociables al 31 de diciembre de 2006 y al 31 de marzo de 2007. Se muestra por separado el valor de la tenencia de Grupo Financiero Galicia S.A. (“Grupo Financiero Galicia”) a las mismas fechas.

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Banco Galicia - Sólo Capitales ON 2010 ON 2014 ON 2019 (2) Al 31 de Diciembre de 2006

Capital – En millones de U$S

Tenencia Grupo Financiero Galicia (1) - 107,0 3,8 Tenencia de Otros Terceros 308,7 357,8 249,3 Total 308,7 464,8 253,1 Valor Libros- En millones de Pesos Tenencia Grupo Financiero Galicia - 328,4 11,7 Tenencia de Otros Terceros 947,7 1.098,3 765,1 Total 947,7 1.426,7 776,8

Al 31 de Marzo de 2007 Capital – En millones de U$S

Tenencia Grupo Financiero Galicia (1) - 102,2 - Tenencia de Otros Terceros 264,6 362,6 256,2 Total 264,6 464,8 256,2 Valor Libros- En millones de Pesos Tenencia Grupo Financiero Galicia - 316,9 - Tenencia de Otros Terceros 820,5 1.124,3 794,5 Total 820,5 1.441,2 794,5

(1) De acuerdo a lo informado por Grupo Financiero Galicia. (2) Incluye intereses capitalizables hasta las fechas indicadas.

De acuerdo a la información provista por Grupo Financiero Galicia, los valores a los que esta sociedad registraba sus tenencias de Obligaciones Negociables 2014 y Obligaciones Negociables 2019 al 31 de diciembre de 2006 y al 31 de marzo de 2007 eran los siguientes:

Grupo Financiero Galicia - Sólo Capitales ON 2014 ON 2019 (2) Al 31 de Diciembre de 2006 (1)

Capital - En millones de U$S 107,0 3,8 Valor Libros Tenencia Grupo Financiero Galicia - En millones de Pesos 300,5 14,2

Al 31 de Marzo de 2007 (1) Capital - En millones de U$S 102,2 - Valor Libros Tenencia Grupo Financiero Galicia - En millones de Pesos 296,5 -

(1) De acuerdo a lo informado por Grupo Financiero Galicia. (2) Incluye intereses capitalizables hasta las fechas indicadas.

Cabe destacar que los valores a los que Grupo Financiero Galicia contabilizaba sus tenencias tanto de

Obligaciones Negociables 2014 como de Obligaciones Negociables 2019 son diferentes a los que se observan en los libros del Banco (cuadros anteriores), debido a que Grupo Financiero Galicia tenía contabilizadas ambos títulos a valor de mercado, mientras que el Banco las tenía registradas a valor nominal ajustado por amortizaciones (e intereses capitalizables).

Los valores utilizados por Grupo Financiero Galicia para valuar las Obligaciones Negociables 2014 y para las Obligaciones Negociables 2019 al 31 de diciembre de 2006 fueron las cotizaciones del MAE (netas de gastos) al 30 de noviembre de 2006 y al 19 de diciembre de 2006, respectivamente. El valor utilizado para valuar las

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Obligaciones Negociables 2014 al 31 de marzo de 2007 fue la cotización del MAE (neta de gastos) al 1 de febrero de 2007. En ambos casos se trata de las últimas cotizaciones disponibles al cierre de cada período para valuar las obligaciones negociables del Banco en poder de Grupo Financiero Galicia, debido a que las operaciones de dichos títulos no son habituales en ese mercado. La forma de valuación responde al cumplimiento de las normas contables aplicables al respecto.

En el cuadro a continuación se comparan distintos precios y valuaciones de las Obligaciones Negociables a distintas fechas:

Comparación de Valores y Precios de Capitales - Expresados en U$S por cada U$S 100 de Valor Nominal al Origen

ON 2010 (1) ON 2014 ON 2019 Valor Fecha Valor Fecha Valor Fecha

87,500 31-12-06 100,000 31-12-06 115,969 31-12-06 Valor Libros Banco Galicia 75,000(1) 31-03-07 100,000 31-03-07 117,419 31-03-07

- - 92,758 31-12-06 123,999 31-12-06 Valor Libros Grupo Financiero Galicia - - 94,800 31-03-07 - -

Última Cotización de Mercado Disponible al 11-08-07 (Cotizaciones “Clean”) MAE (2) 76,125(1) 10-05-07 94,717 01-02-07 148,244 10-01-07 Bolsa de Comercio de Córdoba No se verifican operaciones Bolsa de Luxemburgo (3) 88,891(1) 20-12-06 92,270 20-12-06 130,238 20-12-06 Valor según Resolución 466 al momento del ajuste de las valuaciones (10-11-06) (4) 87,500(1) 10-11-06 100,000 10-11-06 115,184 10-11-06 Valor según Resolución 466 al 11-05-07 (4) 75,000(1) 11-05-07 100,000 11-05-07 118,063 11-05-07 Valuaciones Actualizadas al 10-11-06 (5) KPMG 88,890 10-11-06 92,580 10-11-06 127,850 10-11-06 BDO 88,915 10-11-06 92,625 10-11-06 127,758 10-11-06 Promedio 88,903 10-11-06 92,603 10-11-06 127,804 10-11-06 Nueva Valuación Realizada a Título Indicativo de fecha 11-05-07 KPMG 75,750 11-05-07 95,450 11-05-07 124,060 11-05-07 BDO 75,744 11-05-07 95,417 11-05-07 123,819 11-05-07 Promedio 75,747 11-05-07 95,434 11-05-07 123,940 11-05-07 Valores Actualizados según Metodología Aprobada en la Asamblea al 11-05-07 (6) 75,000(1) - 92,603 - 118,063 -

(1) El 12,5% del capital de las Obligaciones Negociables 2010 ha sido amortizado el 1 de julio de 2006 y otro 12,5% ha sido amortizado el 1 de enero de 2007.

(2) El MAE expresa sus cotizaciones en $ y/o en U$S por cada U$S 100 de valor nominal al origen e incluyendo intereses devengados a la fecha de la cotización. A los efectos de hacerlos comparables a los demás utilizados en el cuadro, se han tomado solamente los precios “clean” (sólo capital). Los precios de ese mercado correspondientes a los indicados en el cuadro, a las fechas indicadas en cada caso, incluyendo intereses eran: U$S 104,80; U$S 95,30 y $ 396,23 (tipo de cambio por U$S: $3,10), respectivamente.

(3) La Bolsa de Luxemburgo expresa sus precios “clean” (sólo capital) y en U$S por cada U$S 100 de capital neto de amortizaciones a cada momento. Para hacerlas homogéneas con las demás, en el cuadro se muestran expresadas en U$S por cada U$S 100 de capital al origen. Las cotizaciones en esa Bolsa equivalentes a las que se muestran en el cuadro son: U$S 101,59; U$S 92,27 y U$S 112,38, respectivamente.

(4) Igual al valor nominal ajustado por amortizaciones (e intereses capitalizables). (5) La Asamblea delegó en el Directorio la actualización de las valuaciones teniendo en cuenta que deben ser aprobadas por la CNV dentro

del proceso de autorización de la oferta pública. Teniendo en cuenta lo anterior, los valores se actualizaron al 10 de noviembre de 2006. (6) El menor entre el promedio de las valuaciones y el valor determinado por la Resolución 466, actualizado a la fecha de las valuaciones

indicativas.

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Información al 31 de Marzo de 2007, Pro Forma para Reflejar el Aumento de Capital, los Hechos Significativos Posteriores al Cierre del Ejercicio y el Destino Previsto de los Fondos

En el cuadro a continuación se resumen, pro forma y al 31 de marzo de 2007, los efectos del aumento de capital, agregando el efecto de los hechos significativos relativos al Banco ocurridos luego del cierre del primer trimestre del ejercicio 2007, fundamentalmente la desaparición de la deuda con el Banco Central en concepto de adelanto para la suscripción del Bono de Cobertura remanente que, al 31 de marzo de 2007, ascendía a $381 millones. Para mayor información, véase, en este Suplemento, la sección “Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006 y con Posterioridad” y “Información Contable y Financiera al 31 de Diciembre de 2006 y al 31 de Marzo de 2007—Primer Trimestre del Ejercicio Económico a Finalizar el 31 de Diciembre de 2007”.

Se consideran los casos que se explican a continuación que difieren de los considerados en el Prospecto (al respecto véase “Capítulo III. Información Clave sobre la Emisora—Capitalización y Endeudamiento—Información al 30 de Septiembre Pro Forma para Reflejar el Aumento de Capital” en el Prospecto), por haberse modificado las tenencias de Grupo Financiero Galicia al 31 de marzo de 2007.

CASO 1

Grupo Financiero Galicia ejerce su derecho de preferencia en función de su tenencia de Obligaciones Negociables 2014 al 31 de marzo de 2007, de U$S 102,2 millones, y accionistas minoritarios tenedores del 5,43% del capital del Banco ejercen sus derechos de preferencia y de acrecer, también en Obligaciones Negociables 2014.

CASO 2

Grupo Financiero Galicia ejerce su derecho de preferencia en función de su tenencia de Obligaciones Negociables 2014 al 31 de marzo de 2007, de U$S 102,2 millones, y accionistas minoritarios tenedores del 5,43% del capital del Banco no ejercen sus derechos.

CASO 3

Grupo Financiero Galicia ejerce su derecho de preferencia en función de su tenencia de Obligaciones Negociables 2014 al 31 de marzo de 2007, de U$S 102,2 millones, y accionistas minoritarios tenedores del 5,43% del capital del Banco ejercen sus derechos de preferencia y de acrecer, en efectivo.

Los cálculos, en todos los casos, se efectuaron bajo las siguientes hipótesis:

- El Precio de Suscripción de las Nuevas Acciones es igual a $5,3211, igual al promedio ponderado del valor de cotización de la acción del Banco durante los veinte días hábiles bursátiles anteriores al 14 de mayo de 2007, en los que haya habido cotización de la acción del Banco en la BCBA.

- El valor al que se reciben las Obligaciones Negociables 2014 es el valor aprobado por la Asamblea, actualizado al 10 de noviembre de 2006, y ratificado por el Directorio de fecha 14 de mayo de 2007, o sea U$S 92,603 por cada U$S 100 de valor nominal al origen.

- El tipo de cambio utilizado es el tipo de cambio de $3,0670 por cada dólar estadounidense, de acuerdo a lo dispuesto por la Resolución 466.

- No se tuvo en cuenta al resto de los accionistas minoritarios, por ser su tenencia poco significativa y estar dispersa.

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(En miles de pesos) Caso 1 Caso 2 Caso 3

Saldo al 31.03.07 Saldo Variación Saldo Variación Saldo Variación

Líneas de Crédito de Corto Plazo 142.663 78.688 (63.975) 78.688 (63.975) 78.688 (63.975)

- Banco Central 63.975 - (63.975) - (63.975) - (63.975)

Títulos de Deuda de Corto Plazo 158.803 153.410 (5.393) 154.050 (4.753) 154.050 (4.753)

- Obligaciones Negociables no Subordinadas 137.225 131.832 (5.393) 132.472 (4.753) 132.472 (4.753)

- Obligaciones Negociables Subordinadas 21.578 21.578 - 21.578 - 21.578 -

Total Depósitos y Deuda de Corto Plazo 11.611.580 11.542.212 (69.368) 11.542.852 (68.728) 11.542.852 (68.728)

Líneas de Crédito de Largo Plazo 734.211 417.661 (316.550) 417.661 (316.550) 417.661 (316.550)

- Banco Central 316.550 - (316.550) - (316.550) - (316.550)

Títulos de Deuda de Largo Plazo 3.746.760 3.387.245 (359.515) 3.429.868 (316.892) 3.429.868 (316.892)

- Obligaciones Negociables no Subordinadas 2.969.859 2.610.344 (359.515) 2.652.967 (316.892) 2.652.967 (316.892)

- Obligaciones Negociables Subordinadas 776.901 776.901 - 776.901 - 776.901 -

Total Depósitos y Deuda de Largo Plazo 5.936.079 5.260.014 (676.065) 5.302.637 (633.442) 5.302.637 (633.442)

Total Depósitos y Deuda 17.547.659 16.802.226 (745.433) 16.845.489 (702.170) 16.845.489 (702.170)

Capital Social 468.662 532.186 63.524 524.654 55.992 532.186 63.524

Aportes No Capitalizados - 274.492 274.492 241.949 241.949 274.492 274.492

- Primas de Emisión de Acciones - 274.492 274.492 241.949 241.949 274.492 274.492

Resultados No Asignados (162.406) (135.514) 26.892 (138.702) 23.704 (138.702) 23.704

- Resultado por Capitalización - 26.892 26.892 23.704 23.704 23.704 23.704

Patrimonio Neto 1.226.813 1.591.721 364.908 1.548.458 321.645 1.588.533 361.720 Capitalización Total, incluyendo Depósitos

y Deuda a Corto Plazo 18.774.472 18.393.947 (380.525) 18.393.947 (380.525) 18.434.022 (340.450)

(1) Véase en este Suplemento “Principales Hechos Significativos Referidos al Banco Ocurridos Durante el Cuarto Trimestre del Ejercicio 2006 y con Posterioridad”.

Como puede observarse en el cuadro anterior, los principales efectos del aumento de capital en los casos contemplados son los siguientes:

- En todos los casos disminuye el rubro “Obligaciones Negociables No Subordinadas” de corto plazo por el valor al que estaban registrados en libros al 31 de marzo de 2007 los intereses de las Obligaciones Negociables 2014 utilizadas para suscribir las Nuevas Acciones.

- En todos los casos disminuye el rubro “Obligaciones Negociables No Subordinadas” de largo plazo por el valor al que estaba registrado en libros al 31 de marzo de 2007 el capital de las Obligaciones Negociables 2014 utilizadas para suscribir las Nuevas Acciones.

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- En todos los casos el patrimonio neto del Banco se incrementa explicado por:

- Un aumento del rubro “Capital Social” por la cantidad de Nuevas Acciones de valor nominal $1 cada una que se emiten en cada caso.

- Un aumento del rubro “Primas de Emisión de Acciones”, representativo de la diferencia entre el aumento del capital social y el valor total de suscripción de las Nuevas Acciones (Precio de Suscripción por la cantidad de Nuevas Acciones emitidas en casa caso), que es igual a la prima de emisión por acción (Precio de Suscripción de las Nuevas Acciones menos su valor nominal) por la cantidad de Nuevas Acciones que se emiten en cada caso.

- Un resultado contable representativo de la diferencia entre el valor al que estaban registradas en libros, al 31 de marzo de 2007, las Obligaciones Negociables 2014 utilizadas, en cada caso, para suscribir las Nuevas Acciones y el valor al que son aceptadas por el Banco para su capitalización.

El resultado contable es directamente proporcional a la cantidad de Obligaciones Negociables 2014 utilizadas para integrar el aumento de capital, ya que las mismas cotizan bajo la par. Por lo tanto, cuanto mayor la proporción de acciones integrada con deuda que cotice bajo la par, mayor el beneficio para el Banco. Si todo el aumento de capital fuera integrado en efectivo, no se generaría un resultado al no haber diferencia entre el valor de lo que se aporta y su poder de cancelación, por lo que el aumento del patrimonio neto sería menor que en el caso en que el aumento se integrara en Obligaciones Negociables 2014 en alguna proporción. Como las Obligaciones Negociables 2010 y las Obligaciones Negociables 2019 cotizan actualmente por encima de su valor nominal ajustado por amortización del capital e intereses (incluyendo los intereses capitalizables), no es de esperar que esos títulos fueran utilizados por un accionista para integrar el aumento de capital mientras se mantenga dicha situación.

En los casos en que el aumento de capital se integra solamente en Obligaciones Negociables, sólo se modifica la composición de la Capitalización Total del Banco (que incluye al patrimonio neto) y no su monto, al reducirse el endeudamiento, por la deuda que se capitaliza, y aumentar el patrimonio neto, por el mismo importe. En el caso 3, en que se considera que una parte de la integración de las Nuevas Acciones se realiza en efectivo, el endeudamiento se reduce por la deuda capitalizada en Obligaciones Negociables y el patrimonio se incrementa por ese mismo importe más el aporte de efectivo por el minoritario (que incrementa el activo).

Destino Previsto de los Fondos

No hay cambios en el destino previsto de los fondos respecto de lo descripto en el Prospecto.

Autorización del Banco Central

Con fecha 11 de mayo de 2007 el Banco ha recibido la autorización de la Superintendencia para proceder al aumento de capital resuelto en la Asamblea de fecha 11 de octubre de 2006.

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ESTADOS CONTABLES Correspondientes al período de tres meses iniciado el 1 de enero de 2007 y finalizado el 31 de marzo de 2007.

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ESTADOS CONTABLES Correspondientes al período de doce meses iniciado el 1 de diciembre de 2006 y finalizado el 31 de diciembre de 2006.

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EMISOR

Banco de Galicia y Buenos Aires Sociedad Anónima Tte. Gral. J. D. Perón 407 Entrepiso

(C1038AAI) Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ASESORES LEGALES DEL EMISOR

Estudio Beccar Varela

Cerrito 740 Piso 12

(C1010AAP) Ciudad Autónoma de Buenos Aires

AUDITORES DEL EMISOR

Price Waterhouse & Co. S.R.L.

Firma Miembro de PricewaterhouseCoopers

Bouchard 557 Piso 7

(C1106ABG) Ciudad Autónoma de Buenos Aires