140
UNITATEA DE STUDIU 1 UNITATEA DE STUDIU 1 UNITATEA DE STUDIU 1 UNITATEA DE STUDIU 1 EVALUAREA ÎN ECONOMIE Obiectiv fundamental Înţelegerea necesităţii evaluării în economie. Familiarizarea cu noţiunile de bază utilizate în evaluarea economică. Obiective cognitive După ce veţi parcurge capitolul veţi şti: de ce este necesară evaluarea în economie care sunt deosebirile dintre valoare şi preţ de ce sunt necesare anumite teorii în evaluare care sunt principalele categorii de valori utilizate în evaluare conţinutul principiilor evaluării necesitatea standardizării în evaluare. Timp de studiu: 2 ore Teme de autoevaluare Tema 1 – Explicaţi deosebirile dintre valoare şi preţ Tema 2 – Explicaţi noţiunile utilizate în definiţia valorii de piaţă Tema 3 – Explicaţi principalele caracteristici ale următoarelor categorii de evaluări: contabile, administrative, economice, bursiere Tema 4 – Rezolvaţi testele grilă de la sfârşitul unităţii de studiu

Suport Curs DEV

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Suport curs dev Feaa Mangement an 3

Citation preview

  • UNITATEA DE STUDIU 1UNITATEA DE STUDIU 1UNITATEA DE STUDIU 1UNITATEA DE STUDIU 1 EVALUAREA N ECONOMIE

    Obiectiv fundamental

    nelegerea necesitii evalurii n economie. Familiarizarea cu noiunile de baz utilizate n evaluarea economic.

    Obiective cognitive

    Dup ce vei parcurge capitolul vei ti:

    de ce este necesar evaluarea n economie care sunt deosebirile dintre valoare i pre de ce sunt necesare anumite teorii n evaluare care sunt principalele categorii de valori utilizate n evaluare coninutul principiilor evalurii necesitatea standardizrii n evaluare.

    Timp de studiu: 2 ore

    Teme de autoevaluare

    Tema 1 Explicai deosebirile dintre valoare i pre

    Tema 2 Explicai noiunile utilizate n definiia valorii de pia

    Tema 3 Explicai principalele caracteristici ale urmtoarelor categorii de evaluri:

    contabile, administrative, economice, bursiere

    Tema 4 Rezolvai testele gril de la sfritul unitii de studiu

  • 10 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    1. CONINUTUL I NECESITATEA EVALURILOR N ECONOMIE

    Evaluarea n economie are scopul de a stabili valoarea pe care o are un bun sau un sistem

    economic la un moment dat. Prin evaluare se determin o valoare aproximativ, comparabil ca

    mrime cu valoarea de pia a bunurilor sau ntreprinderilor similare care au fcut obiectul unor

    tranzacii de pia recente. Rareori vom putea gsi un element identic sau foarte asemntor i,

    din acest motiv, trebuie s recurgem la o serie de metode i tehnici prin care s ajungem la o valoare aproximativ.

    Evaluarea este, prin urmare, o succesiune de operaiuni prin care, cu ajutorul unor metode, tehnici, procedee specifice i n baza unor ipoteze credibile se stabilete valoarea unui

    bun economic sau a unei ntreprinderi la un moment dat.

    Reevaluarea const n reluarea procesului de evaluare n alte condiii sau la un alt

    moment temporal pentru a actualiza o valoare estimat anterior.

    ntre evaluare i reevaluare nu exist deosebiri de esen metodologic, ele difer doar dup momentul n care se efectueaz.

    Persoanele interesate n tranzacii cu bunuri i ntreprinderi se vor orienta asupra valorii

    care corespunde obiectivelor urmrite: utilitatea, capacitatea de a produce anumite rezultate n

    perspectiv, potenialul tehnic, elemente de good-will etc.

    Repere istorice

    Teoria evalurii s-a dezvoltat n legtur cu bunurile destinate consumului sau utilizrii

    pentru a explica mecanismele schimbului i preul. Mai trziu, o dat cu dezvoltarea

    organizaiilor productive, apare necesitatea cunoaterii valorii globale a averii proprietarilor,

    alctuit din bunuri tangibile i intangibile de natur diferit care contribuie n comun la

    realizarea unor obiective. Referirile la primele evaluri de ntreprinderi ne trimit cu mii de ani n

    urm, dar metodologia specific se dezvolt o dat cu evoluia sistemelor de eviden contabil.

    Aceasta explic i faptul c muli ani la rnd evalurile au avut n vedere elementele patrimoniale

    i nu condiiile pieei.

    Alfred Marshal a pus pentru prima dat n eviden trei abordri ale valorii unei

    proprieti:

    - valoarea bazat pe comparaia de pia;

  • Evaluarea n economie 11

    - valoarea bazat pe costul de nlocuire;

    - valoarea bazat pe capitalizarea venitului.

    Teoria valorii pe baz de venit este dezvoltat de Irving Fisher care consider c venitul

    viitor actualizat sau capitalizat d valoarea proprietii.

    n 1961 Uniunea European a Experilor Contabili i Financiari (UEECF) fundamenteaz abordarea patrimonial n evaluare, considernd c valoarea unei ntreprinderi se identific cu valoarea elementelor pe care le exploateaz n vederea unui scop economic specific2. Din 1980 preocuprile UEECF se extind i spre metode care au n vedere venitul ntreprinderii i apoi cash

    flow-ul.

    2. VALOAREA I TEORIA EVALURII

    Teoria economic prezint alternative multiple privind elementele care stau la baza

    valorii bunurilor: munca ncorporat, raritatea, utilitatea, moda, momentul schimbului etc. n teoria evalurii ntlnim elemente specifice care in de obiectivele vnztorului i

    cumprtorului, dar i de teorii specifice care stau la baza fundamentrii metodelor de evaluare.

    Valoare i preValoare i preValoare i preValoare i pre

    Prin evaluarea economic nu se stabilesc preuri ale elementelor patrimoniale, ci valori.

    Distincia este nu numai de natur semantic, ci i metodologic i are la baz att coninutul, ct

    i modalitile diferite de determinare.

    Tema 1 Explicai deosebirile dintre valoare i pre n ceea ce privete:

    1. Semnificaia

    2. Nivelul

    2 valuation des entreprises et parts dentreprise, Paris, Dunod, 1961, pag. 2 (UEECF)

  • 12 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    3. Mod de obinere

    4. Legtura cu entitatea la care se refer

    5. Influena concurenei

    Teoriile evalurii

    Evaluarea nu se poate realiza prin efectuarea unor msurtori concrete i din aceast

    cauz se bazeaz att pe aprecieri obiective ct i subiective. Valoarea obinut are caracter

    aproximativ i este util partenerilor de afaceri dac acetia i-o nsuesc, n sensul c o consider

    corect stabilit. Aceast acceptare presupune existena unor teorii ale evalurii larg recunoscute

    i rspndite, a unor paradigme, n baza crora se realizeaz convertirea unei mulimi de

    caracteristici obiective ale unei entiti ntr-o valoare monetar. Din aceast cauz, orice

    afirmaie referitoare la valoare trebuie s precizeze mai nti teoria de evaluare care a fost

    utilizat. Cum exist mai multe teorii de acest gen, exist i mai multe niveluri ale valorii pentru

    acelai bun sau aceeai ntreprindere i mai multe metode prin care se obin aceste valori.

    Teoria evalurii are n vedere ntreprinderi n ntregul lor i bunuri de capital sau de

    folosin individual i nu bunuri de consum curent.

    ntreprinderile n funciune se afl ntr-un proces de transformare continu, fapt ce impune stabilirea pentru valoare a zilei de referin, adic a zilei la care se refer valoarea

    estimat. Cu ct ne vom ndeprta de aceast zi, cu att valoarea efectiv se va ndeprta de cea

    estimat, fiind necesare reevaluri.

    Tratarea evalurii de ntreprinderi

    Problema evalurii unei ntreprinderi poate fi tratat de evaluator folosind trei alternative

    de abordare.

  • Evaluarea n economie 13

    Evaluarea pe baz de costuri sau active, presupune utilizarea unor metode care au n vedere valoarea de pia a activelor pe care ntreprinderea le deine sau le utilizeaz.

    Evaluarea pe baz de venit se realizeaz prin actualizarea fluxurilor viitoare de venituri pe care ntreprinderea le poate realiza n condiiile unei exploatri normale.

    Evaluarea prin comparaii se realizeaz prin compararea ntreprinderii de evaluat cu

    ntreprinderi similare care au fost vndute pe piaa specific.

    Prin folosirea mai multor metode vor fi obinute mai multe valori pentru aceeai

    ntreprindere la un moment dat. Evaluatorul va face o ierarhizare a acestora dup anumite criterii,

    mai frecvent n funcie de interesul clientului.

    3. CATEGORII DE VALORI

    n teoria evalurii, noiunea generic de valoare este prezent doar atunci cnd se fac unele comparaii cu alte categorii, cum ar fi: preul, costul, utilitatea. Mai frecvent ntlnite sunt

    unele categorii sau tipuri concrete de valoare specifice entitilor de evaluat i scopurilor

    evalurii:

    valoarea de pia;

    valoarea bazat pe venit;

    valoarea bazat pe costuri;

    alte tipuri de valori:

    - valoarea de investiie;

    - valoarea de utilizare;

    - valoarea contabil;

    - valoarea de lichidare;

    - valoarea lichidativ;

    - valoarea de asigurare;

    - valoarea de nlocuire;

    - valoarea intrinsec.

    n majoritatea situaiilor n care se evalueaz ntreprinderi n ntregul lor, se stabilesc mai multe categorii de valori, utile n negociere, comparaii sau n alte scopuri.

  • 14 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    Valoarea de pia

    n standardele de evaluare3, valoarea de pia este definit ca fiind: suma estimat pentru care o proprietate ar putea fi schimbat la data evalurii, ntre un cumprtor i un vnztor hotri, ntr-o tranzacie echilibrat, dup un marketing adecvat, n care fiecare parte acioneaz n cunotin de cauz, prudent i fr constrngeri.

    Tema 2 Explicai noiunile utilizate n definiia valorii de pia

    1. Suma estimat

    2. Data evalurii

    3. Tranzacie echilibrat

    4. Marketing adecvat

    5. Prile acioneaz n cunotin de cauz

    3 ANEVAR SEV 4.03 Valoarea de pia

    TEGOVOFA EVS 4.03 Valoarea de utilizare alternativ; EVS 7.01 Evaluarea pentru informaii financiare IVSC IVS 1 Valoarea de pia

  • Evaluarea n economie 15

    Valoarea pe baz de venit

    Numit i valoare de randament, aceast valoare este dat de fluxurile viitoare actualizate

    de venituri sub form de profit, cash-flow, cifr de afaceri care ar putea fi obinute prin

    funcionarea ntreprinderii. Aceast valoare poate fi calculat n dou moduri:

    - plecnd de la potenialul ntreprinderii, adic de la ceea ce poate realiza aceasta cu

    factorii de producie disponibili;

    - dac se au n vedere i condiiile pieei i deci veniturile ce pot fi obinute din

    vnzarea produselor, se ajunge la valoarea de pia pe baz de profit, cash-flow, cifr de afaceri.

    Mai apropiat de realitate este ultima care reflect poziia ntreprinderii ntr-un mediu

    concurenial i, n condiiile unei bune negocieri, va fi egal cu valoarea obinut prin comparaii.

    Valoarea bazat pe costuri

    Plecnd de la informaiile din bilanul contabil, se poate stabili valoarea patrimonial a

    organizaiei. Activele organizaiei au o valoare contabil care este valoarea de achiziie sau costul

    obinerii i punerii n funciune. Aceasta este dat de costuri istorice care pot fi aduse la zi prin

    diferite procedee de reevaluare. La nivelul ntregii afaceri, valoarea contabil este dat de activul

    net contabil, dar se pot calcula i alte valori patrimoniale utiliznd procedee specifice.

    4. CLASIFICAREA EVALURILOR

    a) Dup obiectul supus evalurii, avem: - evaluri de bunuri tangibile, cum ar fi: maini i utilaje, cldiri i construcii speciale,

    instalaii i elemente de automatizri, pmntul cu destinaie agricol i neagricol,

    stocuri de materii prime, materiale, produse finite etc.;

    - evaluri de elemente intangibile (care nu pot fi percepute prin atingere) care contribuie la meninerea i dezvoltarea activitii firmei;

    - evaluri de active economice;

    - evaluri de grupe de bunuri care pot ndeplini o funcie comun fr a se constitui n

    activ distinct;

  • 16 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    - evaluri de ntreprinderi n totalitatea lor.

    b) Dup metoda de evaluare utilizat, avem: - evaluri patrimoniale, care vizeaz exclusiv latura patrimonial a ntreprinderii;

    - evaluri bazate pe capacitatea ntreprinderii de a produce rezultate economice utile

    pentru proprietar;

    - evaluri bursiere;

    - evaluri combinate.

    c) Dup obiectivul sau scopul urmrit, avem: - evaluri contabile;

    - evaluri administrative;

    - evaluri economice.

    d) Dup relaiile evaluatorilor cu ntreprinderile, avem: - evaluri interne;

    - evaluri externe.

    Primele sunt realizate de specialiti din ntreprindere i vizeaz activitatea curent a

    acesteia sau unele elemente patrimoniale. O form esenial de evaluare intern este evaluarea

    contabil.

    Evalurile externe sunt realizate de specialiti sau societi specializate, n baza unor

    relaii contractuale stabilite cu ntreprinderea.

    Tema 3 Explicai principalele caracteristici ale urmtoarelor categorii de evaluri

    1. Evaluri contabile

    2. Evaluri administrative

  • Evaluarea n economie 17

    3. Evaluri economice

    4. Evaluri bursiere

    5. STANDARDIZAREA ACTIVITII DE EVALUARE

    O tendin manifestat n ultimul timp n domeniul evalurilor este aceea de elaborare a

    unor standarde pentru evaluarea ntreprinderilor, standarde necesare deopotriv evaluatorilor i

    beneficiarilor evalurilor. Aceste standarde au n vedere:

    - terminologia evalurii;

    - coninutul raportului de evaluare;

    - metode de evaluare;

    - analiza i interpretarea informaiilor economico-financiare i a rezultatelor evalurii;

    - responsabilitatea evaluatorilor;

    - problema previziunilor n evaluare;

    - evaluarea ntreprinderilor neprofitabile;

    - documentele evalurii.

    La noi n ar ANEVAR are ntre obiectivele sale elaborarea unor standarde de evaluare a

    ntreprinderilor i proprietilor.

  • 18 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    n 1995 este nfiinat, pe lng ANEVAR, Institutul Romn de Cercetri n Evaluare (IROVAL) care are atribuia de coordonare n materie de evaluare n Romnia i de armonizare a standardelor romneti (SEV) cu Standardele Europene de Evaluare (EVS) i cu Standardele Internaionale de Evaluare ( IVS).

    6. DEONTOLOGIE PROFESIONAL N EVALUARE

    Evaluatorul este o persoan care pe lng pregtirea de specialitate ntr-un domeniu

    concret (economic, tehnic, juridic, informatic), trebuie s cunoasc metodologia evalurii i s respecte o seam de norme de comportament pe care le gsim n toate sistemele de standardizare.

    Majoritatea standardelor abordeaz, pe lng problemele metodologice, i pe cele privind evaluatorul sub aspectul pregtirii profesionale i a inutei morale i consider c un evaluator

    este o persoan care trebuie s ndeplineasc mai multe cerine:

    - deine o calificare corespunztoare obinut la o instituie universitar;

    - are experien profesional i este n msur s evalueze ntreprinderi;

    - este calificat n domeniul evalurilor, calificare atestat printr-o diplom acordat de o

    instituie acreditat;

    - are capacitate de analiz i sintez.

    Buna pregtire profesional a evaluatorului este o condiie necesar pentru practicarea

    profesiei, dar nu este suficient. Pregtirea i dreptul de a profesa i sunt recunoscute

    evaluatorului de ctre asociaia de evaluatori din care face parte i al crui statut l respect.

    Astfel, ANEVAR stabilete prin statutul su linia de conduit care s garanteze realizarea unor

    evaluri corecte, care au la baz teoria de evaluare larg acceptat i respectarea unor principii de

    etic profesional: integritate, obiectivitate, independen profesional, competen profesional,

    secretul profesional .a. Consiliul Director al ANEVAR a stabilit trei categorii de membri ai

    asociaiei:

    - membri titulari persoane fizice;

    - membri asociai persoane juridice; - membri acreditai persoane fizice.

    Un evaluator elaboreaz o lucrare n calitate de consultant, de arbitru sau de expert

    neutru.4

    4 ANEVAR - Evaluarea ntreprinderilor - curs - ediia a III-a, Biblioteca ANEVAR, nr. 1/1995, pag.19

  • Evaluarea n economie 19

    7. CTEVA PRINCIPII N EVALUARE

    Utilizarea standardelor

    Respectarea standardelor de evaluare nu este o condiie obligatorie, dar este necesar

    pentru realizarea unei bune evaluri. Standardele sistematizeaz cele mai bune practici n

    domeniu i prin respectarea lor crete credibilitatea evalurilor i a evaluatorilor.

    Abordarea sistemic

    Evaluarea unei ntreprinderi se realizeaz prin abordarea acesteia ca sistem compus din

    subsisteme care interacioneaz dnd o valoare unitar ntregului. Valoarea astfel obinut este

    diferit de suma valorilor subsistemelor privite separat. Elementele componente vor fi luate n

    considerare n totalitate (participaie 100%) att cu prile lor pozitive, ct i negative.

    Valoarea afacerii

    La stabilirea valorii afacerii, evaluatorul va avea n vedere veniturile viitoare pe care le va

    genera exploatarea acesteia i o anumit rat de actualizare. Veniturile viitoare sunt cele

    fundamentate pe baza analizei diagnostic i previzionate prin luarea n considerare a estimaiilor

    privind condiiile viitoare ale pieei. Acestea vor fi ateptri medii i nu optimiste sau pesimiste.

    Previziunile optimiste i cele pesimiste vor pune n eviden riscurile pe care i le asum

    participanii la tranzacii i pot constitui elemente de referin la negocierea preului. Rata de

    actualizare are n vedere costul capitalului i este influenat de factorii care acioneaz pe piaa

    de capital.

    Continuitatea exploatrii

    Valoarea ntreprinderii este determinat n ipoteza normal de continuare a exploatrii.

    Respectarea acestui principiu nu nseamn c evaluatorul nu poate avea n vedere i valoarea de

    lichidare. Aceasta din urm poate fi chiar superioar celei de utilizare atunci cnd afacerea

  • 20 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    produce pierderi sau cnd anumite elemente intangibile au o valoare semnificativ la ncetarea

    activitii.

    Valori multiple

    Pentru aceeai ntreprindere pot fi stabilite mai multe valori prin utilizarea unor metode

    diferite de evaluare. Evaluatorul va utiliza cel puin metodele eseniale de evaluare i va formula

    opinia sa n legtur cu cea mai relevant dintre acestea. Apar i opinii n legtur cu obinerea

    valorii relevante printr-un mixaj de valori, obinut eventual ca o medie aritmetic simpl sau ponderat. Avnd n vedere c evaluarea se face cu un anumit scop, doar una dintre aceste valori

    corespunde scopului i evaluatorul este cel mai n msur s o cunoasc.

    Ordinea temporal

    Valoarea ntreprinderii nu se va stabili prin simpla extrapolare a trecutului, dar trecutul i

    prezentul explic i condiioneaz situaia viitoare i deci valoarea acesteia. n msura n care nu pot fi obinute informaii referitoare la factorii care vor aciona n viitor, trecutul i prezentul vor

    constitui referinele eseniale pentru prognoza viitorului

    Viitorul ntreprinderii, foloasele pe care le va aduce n viitor proprietarului, dau valoarea

    prezent a acesteia. Prin urmare, acumulrile trecute, concretizate n active tangibile i

    intangibile, dau doar valoarea de lichidare sau lichidativ a ntreprinderii. Aceste acumulri

    constituie premisa rezultatelor viitoare, dar evaluatorul va lua n considerare toi factorii eseniali

    care vor determina rezultatele viitoare.

    Pe axa timpului, trecut-prezent-viitor, evaluatorul va stabili i data de referin la care se

    refer valoarea sau valorile estimate.

    8. RAPORTUL DE EVALUARE

    Evaluarea unui sistem economic bun economic, activ economic sau ntreprindere este

    o activitate complex care necesit antrenarea unor resurse umane materiale i financiare i

    trebuie realizat ntr-o perioad de timp determinat, stabilit de regul prin contractul de

    evaluare.

  • Evaluarea n economie 21

    Raportul de evaluare este documentul esenial elaborat de evaluatori i are urmtoarea structur orientativ:

    I. Rezumat, concluzii i recomandri

    II. Prezentarea organizaiei sau activului supus evalurii: amplasare; reele; relaii; regim

    fiscal; capitalul organizaiei evoluie; structura acionariatului; obiect de activitate;

    aspecte juridice. III. Prezentarea evaluatorilor - C.V.- uri pentru persoane fizice

    IV. Diagnosticul pentru evaluare

    V. Bazele lucrrii de evaluare

    Expertize i studii proprii sau nsuite

    Bibliografia utilizat

    Ipoteze de evaluare: macroeconomice; microeconomice; raportul de schimb

    la care s-a oprit evaluatorul; preurile de referin luna; structura

    produciei; structura cheltuielilor

    - Factori de risc: interni, externi

    VI. Metode de evaluare aplicate

    VII. Gama de valori valoarea aciunilor

    VIII. Opiniile evaluatorului

    Teste gril

    1. Evaluarea i reevaluarea sunt activiti:

    a) similare b) diferite numai ca ordine de realizare n timp c) diferite ca ordine de realizare n timp i ca baz de informaii d) diferite sub aspect metodologic e) reevaluarea const n reluarea evalurii atunci cnd sau fcut erori sau cnd rezultatele difer mult de ateptri

    2. n teoria evalurii valoarea i preul unui bun sau a unei ntreprinderi sunt: a) noiuni identice b) n relaie de dependen c) n relaie de indiferen

  • 22 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    3. n teoria evalurii valoarea unui bun sau a unei ntreprinderi este dat de: a) preul la care au fost realizate (achiziionate) b) costul la care au fost realizate (achiziionate) c) caracteristici, proprieti intrinseci, utilitate d) capacitatea de negociere a vnztorului e) convingerile cumprtorului

    4. n teoria evalurii preul unui bun sau a unei ntreprinderi este: a) cel rezultat din negociere b) cel propus pentru negociere de ctre vnztor c) cel propus pentru negociere de ctre cumprtor d) ambele e) cel care este egal cu valoarea bunului f) nici unul din cele menionate

    5. Valoarea unei ntreprinderi este stabilit prin:

    a) aprecieri i calcule bazate pe conceptul de utilitate b) informaiile din documentele contabile c) percepia cumprtorului d) opinia vnztorului

    6. Teoriile evalurii stau la baza stabilirii:

    a) preului b) valorii c) nsuirilor eseniale ale bunurilor i ntreprinderilor

    7. Evalurile contabile i cele economice difer prin faptul c:

    a) evalurile contabile au la baz costuri, preuri i caracteristici intrinseci ale bunurilor, iar evalurile economice au la baz utilitatea

    b) evalurile contabile au la baz utilitatea, iar cele economice costuri, preturi i caracteristici intrinseci ale bunurilor

    c) au la baz metodologii diferite de fundamentare

  • UNITATEA DE STUDIU 2UNITATEA DE STUDIU 2UNITATEA DE STUDIU 2UNITATEA DE STUDIU 2

    NECESITATEA EVALURILOR ECONOMICE

    Obiectiv fundamental

    nelegerea principalelor situaii n care este necesar evaluarea economic.

    Obiective cognitive

    Dup ce vei parcurge capitolul vei ti:

    o particularitile evalurii pentru situaii care in de viaa curent a ntreprinderii; o particularitile evalurii pentru situaii excepie, care in n principal de participarea

    ntreprinderii la acte comerciale i juridice de importan deosebit.

    Timp de lucru: 2 ore

    Teme de evaluare

    Tema 1 Explicai care dintre modalitile de majorare a capitalului necesit evaluarea

    i de ce

    Tema 2 Explicai principalele modaliti de realiza re a achiziiilor i fuziunilor

    Tema 3 Rezolvai testele gril de la sfritul unitii de studiu

  • 24 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    1. SITUAII CURENTE N CARE ESTE NECESAR EVALUAREA

    n categoria situaiilor curente care impun evaluarea, putem meniona: asigurarea condiiilor pentru realizarea funciilor amortizrii;

    aprecierea corect a gradului de realizare a obiectivelor;

    participarea la bursa de valori;

    garantarea creditelor;

    aprecierea corect a unor drepturi de capital;

    ncheierea unor contracte de asigurare;

    relaii de parteneriat cu alte firme;

    vnzarea unor bunuri sau active;

    informarea terilor.

    n astfel de ocazii, considerate situaii normale deoarece in de viaa curent a ntreprinderii, se fac evaluri simplificate, de multe ori evaluri de componente structurale sau bunuri.

    2. SITUAII EXCEPIE N CARE ESTE NECESAR EVALUAREA

    Situaiile excepii sunt cele care nu apar n mod curent n viaa ntreprinderii i care produc modificri structurale, organizatorice, patrimoniale sau legate de forma de proprietate. ntre acestea, mai importante sunt:

    modificarea capitalului social i schimbarea structurii acionariatului;

    divizarea ntreprinderii;

    lichidarea ntreprinderii;

    privatizarea ntreprinderilor de stat;

    exproprieri sau naionalizri;

    tranzacii cu firme.

    n astfel de situaii, evaluarea este o activitate complex i este realizat, de cele mai multe ori, cu aportul unor specialiti din afara ntreprinderii sau cu firme specializate.

    Astfel de situaii apar mai rar pentru bunuri economice, ele fiind specifice unor ntreprinderi sau componente ale acestora.

  • Necesitatea evalurilor economice 25

    Modificarea capitalului social

    Majorarea capitalului social se poate realiza pe mai multe ci: - aport n natur;

    - aport n numerar;

    - ncorporarea diferenelor rezultate din reevaluare; - ncorporarea rezervelor;

    - ncorporarea primelor legate de capital i a profitului cu aceast destinaie; - conversia datoriilor n aciuni.

    n majoritatea situaiilor este necesar mai nti reevaluarea patrimoniului pentru a calcula valoarea real a aciunilor existente, astfel nct aportul nou pe aciune s fie comparabil ca efort cu cel iniial. Tema 1 Explicai care dintre modalitile de majorare a capitalului necesit evaluarea

    i de ce

  • 26 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    Divizarea ntreprinderii

    Evaluarea patrimoniului este necesar n acest caz pentru a stabili raportul de divizare i drepturile acionarilor la fiecare din societile rezultate. Divizarea presupune prin urmare parcurgerea urmtoarelor etape:

    - evaluarea ntreprinderii prin metode patrimoniale; - mprirea efectiv a elementelor de activ plecnd de la apartenena acestora la

    subunitile care vor forma societile rezultate din diviziune, sau avnd n vedere alte criterii stabilite de proprietar;

    - divizarea patrimonial, n sensul stabilirii valorii elementelor de activ i de pasiv ce revin fiecreia din societile rezultate din divizare, aa cum au fost mprite n etapa anterioar;

    - calculul rapoartelor de diviziune prin raportarea valorilor evaluate a activelor ce revin fiecrei ntreprinderi i rezultate din prima etap a divizrii la valoarea total a activelor care au fost repartizate societilor rezultate din divizare.

    - divizarea celorlalte elemente de activ i pasiv, care n prima etap nu au putut fi divizate, pe baza rapoartelor de divizare (lichiditi, creane, furnizori, rezerve etc.);

    - calculul drepturilor acionarilor dup diviziune. n urma divizrii se poate modifica i valoarea nominal a unei aciuni prin ncorporarea

    diferenelor din reevaluare.

    Lichidarea ntreprinderii

    Lichidarea este operaiunea prin care o societate comercial se desfiineaz pierzndu-i calitatea de persoan juridic.

    Lichidarea se realizeaz n dou faze: dizolvarea i lichidarea propriu-zis. Dizolvarea este decis de acionari sau impus de justiie i const n operaiuni care pregtesc ncetarea existenei societii, timp n care se pstreaz calitatea acesteia de persoan juridic.

    Lichidarea const ntr-o succesiune de activiti prin care se realizeaz valorificarea elementelor de activ, plata creditorilor i partajul activului net ntre acionari, dup care societatea se desfiineaz ca persoan juridic.

  • Necesitatea evalurilor economice 27

    Aceasta poate fi normal, cnd este decis de acionari i se face n interesul acestora i judiciar, cnd este decis de organele de justiie i se face n interesul creditorilor societii. Lichidatorii vor consemna ntr-un registru-jurnal al operaiilor de lichidare toate aciunile ntreprinse, n ordine cronologic, iar la terminare vor ntocmi un bilan final de lichidare i un proiect de repartizare a activului net rmas ntre asociai.

    Evaluarea n cazul lichidrii este necesar pentru respectarea dreptului de proprietate al acionarilor.

    Privatizarea ntreprinderilor

    Privatizarea se realizeaz n mai multe moduri: - alocarea gratuit a unei pri din proprietatea de stat; - vnzarea de active; - vnzarea de aciuni.

    Pentru accelerarea proceselor de privatizare, dar i pentru corectarea unor inechiti legate de remunerarea muncii n perioada socialist, n majoritatea rilor respective s-a folosit ca metod de privatizare atribuirea gratuit de cupoane sau vouchere unei pri din populaia rii. Acestea au fost transformate ulterior n aciuni la ntreprinderile supuse privatizrii.

    Activele supuse privatizrii sunt uniti sau subuniti din structura unei societi comerciale cu capital de stat care pot fi organizate i pot funciona n mod independent. n comer i turism, acestea pot fi: magazine, restaurante, hoteluri, cabane, depozite etc. n industrie, pot fi: secii auxiliare sau conexe, uniti de prestri servicii, cantine, cmine, uniti proprii de agrement etc. Pentru a intensifica ritmul privatizrii, legislaia din ara noastr prevede utilizarea unui raport de evaluare simplificat pe baza cruia se calculeaz preul de ofert folosind relaia:

    Preul de ofert pe aciune = N

    PkVk nmanc + )1( , n care:

    k este un coeficient specific sectorului de activitate n care se ncadreaz ntreprinderea supus privatizrii;

    ancV valoarea activului net contabil;

    nmP media profitului net pe ultimii patru ani, corectat cu indicii de inflaie comunicai

    de Comisia Naional pentru Statistic; N numrul total de aciuni emise de societatea comercial.

  • 28 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    Exproprierea pentru cauze de interes public

    Exproprierea const n deposedarea unei persoane de un bun al crei proprietar de drept i de fapt este. Aprarea dreptului de proprietate impune ca o astfel de deposedare s poat avea loc numai n situaii temeinic justificate i cu o despgubire corespunztoare.

    Tranzacii cu firme

    Achiziia este operaiunea prin care o persoan fizic sau juridic dobndete un volum suficient de mare de aciuni la o companie i obine un anumit grad de control asupra acesteia.

    Declanarea operaiunii are loc la iniiativa persoanei fizice sau juridice care dorete achiziia i poate fi:

    - achiziie amical atunci cnd consiliul de administraie al firmei vizate este de acord cu vnzarea;

    - achiziie ostil atunci cnd conducerea firmei nu este de acord sau nici mcar nu a fost informat.

    n cazul achiziiei amicale are loc mai nti o evaluare a firmei pentru a stabili valoarea real a unei aciuni i a pachetului care face obiectul tranzaciei. Fuziunea este operaia prin care dou sau mai multe firme se reunesc formnd o nou companie. Aceasta poate fi de dou feluri: absorbia i fuziunea pur. Absorbia este operaiunea prin care o firm achiziioneaz integral alt firm. Fuziunea pur sau consolidarea este operaiunea prin care dou sau mai multe firme se unesc ntr-o companie nou, ncetndu-i existena juridic anterioar. Acionarii vechilor firme primesc aciuni la firma nou, dar pot obine i pli cash n contul drepturilor de acionari sau obligaiuni emise de noua companie.

    Dup funciile economice pe care le ndeplinesc, fuziunile pot fi: - orizontale;

    - verticale;

    - de extindere a pieei; - conglomerat.

    Pentru realizarea fuziunii se elaboreaz un proiect de fuziune care va sta la baza operaiilor financiar-contabile ce se vor derula ntre societile participante.

  • Necesitatea evalurilor economice 29

    Pentru protejarea drepturilor acionarilor, dup evaluare se calculeaz rapoartele de schimb care reflect numrul aciunilor pe care un acionar le va obine la societatea absorbant pentru o aciune deinut la societatea absorbit.

    Acionarii societii care se desfiineaz n urma fuziunii vor primi aciuni la ntreprinderea rezultat la raportul de schimb calculat i o valoare nominal prestabilit. n urma fuziunii rezult o prim de fuziune care poate fi utilizat pentru acoperirea cheltuielilor ocazionate de fuziune sau majorarea rezervelor.

    n cazul fuziunii pure, valoarea matematic a aciunii la firma rezultat poate fi calculat ca o medie aritmetic a valorilor matematice ale aciunilor firmelor care intr n fuziune.

    Tema 2 Explicai principalele modaliti de realiza re a achiziiilor i fuziunilor

    Oferta public de cumprare

    Cumprarea de aciuni la burs

    Negocierea unui bloc de control

    Operaiuni n afara bursei

    Achiziiile manageriale

  • 30 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    Teste

    1. Evaluarea n vederea amortizrii bunurilor urmrete: a) ndeplinirea funciilor amortizrii b) ndeplinirea funciei contabile a amortizrii c) ndeplinirea funciei economice a amortizrii d) ndeplinirea funciei financiare a amortizrii

    2. Evaluarea in vederea aprecierii corecte a gradului de realizare a obiectivelor firmei are n vedere: a) faptul c la calculul unor indicatori de apreciere se utilizeaz unele elemente exprimate n

    costuri/preuri istorice i altele n costuri/preturi curente

    b) faptul c nu toate persoanele au aceeai percepie n legtur cu modul n care unii indicatori reflect calitatea activitii desfurate

    c) faptul c nu toate persoanele (n special acionari) cunosc semnificaia unor indicatori de apreciere a rezultatelor

    d) faptul c ntreprinderea desfoar mai multe categorii de activiti ale cror rezultate se msoar diferit

    3. Evaluarea n vederea participrii la bursa de valori este necesar: a) la momentul deciziei de participare la burs b) ocazional c) periodic d) la momentul retragerii de pe piaa bursier

    4. Evaluarea pentru garantarea creditelor bancare cu elemente patrimoniale este cerut de: a) creditor b) debitor c) girani d) organisme de control financiar pentru a stabili corectitudinea acordarii creditelor e) Comisia Naional de Valori Mobiliare f) Banca Naional a Romniei

  • UNITATEA DE STUDIU 3UNITATEA DE STUDIU 3UNITATEA DE STUDIU 3UNITATEA DE STUDIU 3 PREVIZIUNILE I ACTUALIZAREA VALORILOR N EVALUARE

    Obiectiv fundamental

    nelegerea necesitii previziunilor i a calculelor de actualizare n evaluarea ntreprinderilor.

    Obiective cognitive

    Dup ce vei parcurge capitolul vei ti:

    de ce sunt necesare previziunile n evaluare care sunt principalele metode de previziune i situaiile n care se recomand utilizarea lor de ce este necesar actualizarea n evaluare ce sunt coeficienii i factorii de actualizare cum se stabilesc ratele de actualizare pentru ntreprinderile care nu sunt cotate la burs cum se stabilesc ratele de actualizare pentru ntreprinderile cotate la burs

    Timp de lucru: 2 ore

    Teme de control

    Tema 1 Rezolvai testele gril de la sfritul unitii de studiu

  • 32 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    1. ETAPELE REALIZRII PREVIZIUNILOR

    Pentru efectuarea previziunilor necesare n evaluare, se parcurg mai multe etape:

    stabilirea indicatorilor care vor fi previzionai;

    culegerea i analiza informaiilor referitoare la trecutul i prezentul ntreprinderii;

    alegerea metodelor de previziune i efectuarea calculelor previzionale;

    analiza calitativ a rezultatelor obinute i stabilirea valorilor care vor fi utilizate n

    calculele de evaluare.

    n final, n cazul aceleiai metode de evaluare, se poate ajunge la una sau mai multe valori, fiecare fiind caracterizat de o anumit probabilitate de apropiere de valoarea real.

    2. METODE DE PREVIZIUNE

    Previziunile au la baz modele care sunt simplificri ale realitii i informaii care

    caracterizeaz doar parial fenomenul sau procesul n cauz. n plus, chiar dac ar putea fi realizat o informare complet despre trecutul i prezentul fenomenului, nu pot fi identificai cu

    certitudine factorii noi care apar n viitor i nu poate fi stabilit precis nici intensitatea aciunii

    acestora.

    Tabelul nr.3.1. Sinteza principalelor metode i tehnici de previziune

    Grupe de metode Baza metodologic Metode i tehnici

    I. Metode cantitative

    1. Mrimi medii

    2. Ecuaii de trend

    3. Descompunerea seriilor de timp

    4. Ecuaii de regresie

    5.Modele atematice

    Metoda mediei mobile: simpl, dubl Metoda lisajului exponenial: simplu, dublu, multiplu Metoda filtrajului adaptiv Metoda coeficienilor de elasticitate Metoda ritmului mediu

    - trend liniar, polinomial, special: parabol, hiperbol, putere etc.

    - modele aditive, multiplicative, mixte

    - regresie simpl sau multipl

    - Metoda lanurilor Markov - Metoda jocurilor strategice

  • Previziunile n evaluare 33

    - Modele speciale II. Metode intuitive (calitative)

    1. Opinii individuale ale experilor

    2. Opiniile grupelor de experi

    - Metoda opiniilor de ierarhizare - Metoda comparaiilor - Metoda opiniilor libere

    - Metode euristice - Metoda anchetei iterative - Metoda discuiilor de grup

    III. Metode combinate

    1. Metode de analiz

    2.Metode de anchet

    - Metoda analizei fenomenologice - Metoda analizei morfologice

    - Anchete de pia

    Previziunile pot fi verificate cu precizie doar dup ce evenimentele previzionate s-au

    produs. O astfel de verificare este util doar pentru a valida modele, pentru a analiza

    corectitudinea stabilirii ipotezelor care au precedat previziunea.

    Din aceast cauz, specialistul n previziune trebuie s fie preocupat i de alte dou

    aspecte:

    - stabilirea probabilitilor de realizare a previziunilor n momentul efecturii calculelor

    sau estimrilor previzionale;

    - realizarea pe parcurs a unor corecii care s duc la creterea gradului de ndeplinire a

    previziunilor.

    Pentru a stabili probabilitatea realizrii previziunilor n momentul elaborrii, se au n

    vedere dou grupe de activiti:

    - identificarea surselor i a tipologiei erorilor de previziune;

    - analiza previziunilor.

    Orict de bun ar fi un specialist n previziune, nu va putea realiza previziuni perfecte sau

    ideale ntruct nu va putea elimina integral sursele de eroare care au natur i determinante

    diferite: erori de calcul, erori de neregularitate n evoluia fenomenului, erori de informare, erori

    de metod etc.

    Nivelurile previzionate prin diferite metode vor fi supuse unor analize cantitative i

    calitative pentru a le aduce anumite corecii sau pentru a stabili intervalele de previziune. Pot fi

    utilizate n acest scop metode de analiz prin comparare i metode bazate pe calculul erorilor de

    previziune.

  • 34 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    3. NECESITATEA ACTUALIZRII

    Orice agent economic implicat n tranzacii cu firme este un investitor care sper c va

    realiza o fructificare mai bun a unui capital disponibil pe piaa organizaiilor dect prin

    capitalizare pasiv. Prin efectuarea unei investiii lucrative, el urmrete obinerea unor ctiguri

    anuale de o anumit mrime, pe un anumit numr de ani. Investitorul i transform un capital

    lichid n capital fr lichiditate sau cu lichiditate redus prin imobilizarea acestuia n bunuri

    mobiliare sau imobiliare.

    Procednd astfel, deintorul de capital se lipsete de posibilitatea de a dispune n orice

    moment de o sum de bani i de a o folosi dup dorin. Capitalul investit i va aduce venituri

    viitoare care s motiveze adoptarea deciziei de investire. Aceste venituri se obin n perioade de

    timp diferite, iar simpla lor nsumare nu se justific din punct de vedere economic din mai multe motive:

    utilitatea sau valoarea de ntrebuinare a unor sume viitoare (privite ca efecte sau ncasri) este cu att mai mic cu ct momentul obinerii lor este mai ndeprtat. Nu este tot una a avea o sum cu a obine o sum, n viitor. Valoare mult mai mare

    are ceea ce ai sau poi primi acum dect ceea ce vei obine;

    valoarea unei sume viitoare este diminuat nu numai de utilitatea n scdere, ci i de

    efectele inflaiei. O sum de bani disponibil astzi are o valoare mai mare dect aceeai sum disponibil peste un anumit timp, ca urmare a faptului c elemente de

    natur inflaionist vor influena valoarea;

    sumelor viitoare li se asociaz i un risc mult mai accentuat. Aceasta face ca orice

    persoan s acorde o valoare psihologic mai mare lichiditilor dect imobilizrilor

    de care sunt legate elemente de risc.

    ntruct valoarea unei sume de bani difer n funcie de momentul n care cel ndreptit o va obine, apare necesitatea comparrii acesteia cu o valoare cunoscut. Aceeai necesitate apare

    i atunci cnd dorim s nsumm valori obinute n perioade diferite de timp i s stabilim o

    valoare global. Pentru a rspunde acestor necesiti, se utilizeaz diferite tehnici de convertire a

    sumelor aferente unor perioade diferite de timp, n sume ale unei perioade de referin care poate

    fi: perioada actual sau momentul calculului (t1), ultima perioad (tn), o alt perioad din intervalul t1 -tn.

  • Previziunile n evaluare 35

    4. COEFICIENI I FACTORI DE ACTUALIZARE

    O importan deosebit n calculele de actualizare o are un coeficient cu ajutorul cruia se calculeaz factori cu care se multiplic sau se divid sumele supuse actualizrii. Acesta este numit

    coeficient de actualizare, sau rat de actualizare atunci cnd este exprimat n procente.

    Aa cum s-a vzut anterior, n raport cu un anumit moment de referin o sum poate fi

    dus n viitor sau poate fi adus n prezent. Prezentul i viitorul nu se vor specifica n funcie de

    momentul calculului, ci numai n funcie de momentul cruia i aparine suma i momentul de

    referin, cel la care se refer valoarea recalculat.

    - valoarea unei sume n viitor (peste n ani):

    (1 + r)n, factor de acumulare. - valoarea prezent a unei sume viitoare:

    Factorul cu care se multiplic n acest caz suma este numit factor de scont. - valoarea global (cumulat) a unor sume egale obinute anual:

    o peste n ani:

    r

    rsS

    n

    n

    1)1( +=

    Suma s este nmulit n acest caz cu un factor de compunere. o la momentul actual:

    n

    n

    rr

    rsS )1(

    1)1(1

    +

    +=

    Dac n este suficient de mare (n), ultima relaie devine: r

    S 11 =

    Factorul cu care se multiplic suma n acest caz este numit factor de actualizare. n evaluare se lucreaz frecvent cu factorul de actualizare i cu factorul de scont.

    ( )nn rSS += 11

    1

    ( ) 0 ,1 frrSS nn +=

  • 36 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    5. STABILIREA RATELOR DE ACTUALIZARE

    Rata de actualizare pentru organizaii necotate

    Pentru societile necotate la burs, aa cum sunt n prezent marea majoritate a societilor din ara noastr, putem utiliza dou grupe de metode:

    - metode de estimare direct;

    - metode de estimare indirect.

    Pentru estimarea direct, putem proceda n mai multe moduri:

    estimarea unei rate medii:

    - pe baza ratelor folosite la un eantion de societi comparabile;

    - pe baza PER (Price Earning Ratio) folosit la societile comparabile cotate; - pe baza ratelor folosite la societile din aceeai ramur.

    utilizarea unei rate din tabele cu rate de actualizare pe clase de ntreprinderi, atunci

    cnd acestea exist.

    Toate aceste alternative prezint dezavantajul c nu au n vedere separat riscul care nsoete investiia concret. Ele ori nu iau n considerare riscul, ori au n vedere un risc mediu

    care este insuficient n condiiile unor variaii mari ale acestuia de la o ntreprindere la alta.

    Vnztorul poate lua n considerare i un anumit risc pe care l adaug la rata de baz,

    dar, fr a avea o fundamentare riguroas a acestuia, va fi greu s-l conving pe cumprtor.

    Pentru estimarea indirect, se pleac de la o rat fr risc la care se adaug prima de

    risc.

    Rata de baz fr risc poate fi: - rata medie anual a dobnzii la obligaiunile de stat;

    - rata profitului net la investiiile din domeniul imobiliar;

    - rata medie fr risc a unor operaiuni anterioare;

    - ultima rat cunoscut pentru domeniul din care face parte ntreprinderea.

    Rata astfel obinut se corecteaz cu influena inflaiei i se obine rata deflatat, la care

    se adaug riscul economic i financiar:

    r = rr + riscul; rr rata real (deflatat).

  • Previziunile n evaluare 37

    Riscul poate fi evaluat global, plecnd de la situaia ntreprinderii, sau analitic, prin luarea n considerare a componentelor acestuia, estimate n analiza diagnostic.

    Rata de actualizare pentru organizaii cotate

    Pentru ntreprinderile cotate la burs, rata de actualizare corespunde costului mediu

    ponderat al capitalului:

    CiCpCik

    CiCpCpkr ip +

    ++

    =

    , n care:

    pk costul capitalului propriu;

    ik costul capitalului mprumutat;

    Cp valoarea capitalurilor proprii utilizate;

    Ci

    valoarea capitalurilor mprumutate pe termen mediu i lung.

    Utilizarea acestei metode de calcul are la baz ideea c deintorul unui capital nu va

    investi n tranzacii cu firme dac rentabilitatea economic a elementului achiziionat (aciune, activ, ntreprindere) este inferioar costului resurselor de finanare.

    Teste, aplicaii

    1. Se cere stabilirea ratei de actualizare la o firm necotat la burs cunoscnd:

    rata dobnzii la obligaiunile de stat: 7%

    rata inflaiei: 5%

    riscul evaluat global: 150%

    2. Actualizarea n calculele de evaluare este necesar deoarece:

    a) valorile luate n calcul se refer la perioade de timp diferite b) valorile luate n calcul sunt nsoite de un risc ridicat n ceea ce privete sigurana

    realizrii

    c) valorile luate n calcul sunt de cele mai multe ori valori mari d) valorile luate n calcul sunt de cele mai multe ori perimate

  • 38 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    e) n evaluri se utilizeaz att elemente exprimate cantitativ ct i elemente exprimate valoric

    3. Actualizarea n calculele de evaluare se realizeaz pentru:

    a) valorile anuale care reflect realizrile firmei pe un orizont de timp infinit b) valorile anuale care reflect realizrile ntreprinderii pe un orizont de timp finit c) valoarea rezidual a firmei

    4. Rata de actualizare utilizat n calculele de evaluare este alctuit din:

    a) rata dobnzii fr risc plus prima de risc b) rata rentabilitii economice plus prima de risc c) rata rentabilitii economice plus rata rentabilitii financiare d) rata de scont corectat cu raportul cerere-ofert

    5. n cazul firmelor necotate la burs rata de actualizare poate fi estimat prin: a) metode directe b) metode indirecte c) metode globale d) metoda coeficienilor de structur

    6. Estimarea ratei de actualizare prin metoda direct pentru evaluarea firmelor necotate la burs

    are n vedere:

    a) rate folosite la un eantion de firme similare cotate b) rate folosite la societile din aceeai ramur c) tabele cu rate de actualizare pe clase de ntreprinderi d) rate folosite la aprecierea eficienei investiiilor noi pentru obiective similare e) rate specificate de ctre proprietar f) rate specificate de ctre cumprtor

  • UNITATEA DE STUDIU 4UNITATEA DE STUDIU 4UNITATEA DE STUDIU 4UNITATEA DE STUDIU 4

    ANALIZA DIAGNOSTIC PENTRU EVALUARE

    Obiectiv fundamental

    nelegerea coninutului analizei diagnostic.

    Obiective cognitive

    Dup ce vei parcurge capitolul vei ti:

    n ce constau particularitile diagnosticului pentru evaluare etapele diagnosticului pentru evaluare cum utilizm informaiile analizei diagnostic n procesul de stabilire a valorii.

    Tem de autoevaluare

    Tema 1 Rezolvai testele gril de la sfritul unitii de studiu

  • 40 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    1. CONINUT I TIPOLOGIE

    Coninut

    Aansamblul mijloacelor i procedurilor prin care se realizeaz investigarea organizaiilor n vederea identificrii relaiilor cu mediul, a structurilor interne, a intrrilor i ieirilor, a factorilor care influeneaz funcionarea i realizarea performanelor dorite.

    Diagnosticarea unei organizaii este necesar n mai multe situaii:

    - identificarea posibilitilor de cretere a performanelor;

    - stabilirea alternativelor pentru organizaii aflate n dificultate;

    - toate situaiile n care este necesar evaluarea;

    - restructurarea organizaiei;

    - informarea prilor interesate cu privire la starea organizaiei;

    - identificarea noilor surse de avantaje concureniale; - fundamentarea strategiilor pentru orice tip de organizaie.

    Clasificare

    Dup sfera de cuprindere, putem ntlni: - analiza diagnostic global (multifuncional); - analiza diagnostic parial (funcional).

    Dup realizatorul analizei diagnostic, putem ntlni: - analiza diagnostic realizat de specialiti neutri (externi); - autoanaliza diagnostic realizat de specialitii sau managerii ntreprinderii.

    Dup frecvena cu care se efectueaz, exist: - analiz diagnostic permanent;

    - analiz diagnostic periodic;

    - analiz diagnostic ocazional.

    Perioada de referin pentru analiza diagnostic are, de regul, n vedere: - trecutul: 2-3 sau 5 ani;

    - prezentul;

    - viitorul: 1-3 sau 5 ani, uneori chiar o perioad mai mare.

  • Analiza diagnostic pentru evaluare 41

    2. NECESITATEA DIAGNOSTICULUI PENTRU EVALUARE

    Orice cumprtor va fi interesat n primul rnd de utilitatea sistemului, de aptitudinea

    acestuia de a produce efecte economice utile care s-i asigure obinerea unui anumit ctig. Aceast

    utilitate trebuie pus n eviden de evaluator printr-o diagnosticare a sistemului i prin calcule

    previzionale fundamentate. Prin aceast analiz se ajunge la constatri privind starea sistemului, la identificarea factorilor care determin funcionarea acestuia, a cauzelor unor eecuri, a punctelor

    tari i slabe. Pentru a identifica oportunitile i riscurile sau ameninrile din afara sistemului,

    analiza trebuie extins la mediul n care acesta funcioneaz.

    n etapa diagnosticului se obin i informaiile principale care stau la baza proiectrii viitorului ntreprinderii, iar calitatea acestora este dependent n mare msur de priceperea echipei

    de evaluatori, de capacitatea acestora de a sesiza situaiile care reprezint alternativele viabile.

    3. ETAPELE ANALIZEI DIAGNOSTIC

    Etapizarea aciunilor pentru realizarea analizei diagnostic difer n funcie de obiectivele

    urmrite i metodele utilizate. Analiza diagnostic efectuat pentru studiile de evaluare necesit

    parcurgerea cel puin a urmtoarelor etape:

    - cunoaterea preliminar ;

    - pregtirea aciunii;

    - stabilirea componentelor analizei;

    - culegerea informaiilor necesare;

    - prelucrarea i analiza informaiilor;

    - formularea concluziilor i redactarea raportului de analiz diagnostic.

    Resursele necesare i timpul alocat fiecrei etape n parte difer mult, n funcie de

    dimensiunea organizaiei, specificul activitii desfurate, scopul evalurii.

    Raportul de analiz diagnostic

    pagina de titlu;

    cuprinsul;

    rezumatul;

  • 42 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    introducere;

    obiectivele analizei diagnostic;

    prezentarea ntreprinderii i a mediului;

    metodologia de cercetare utilizat;

    rezultatele analizei;

    concluzii i recomandri;

    bibliografie;

    anexe.

    4. METODE DE CULEGERE A INFORMAIILOR

    Pentru obinerea informaiilor necesare, evaluatorul poate utiliza mai multe metode:

    vizite n ntreprindere;

    fotocopierea unor documente;

    completarea unor tabele, fie, diagrame;

    preluarea unor informaii din bazele de date ale ntreprinderii;

    interviuri;

    utilizarea chestionarelor scrise;

    De regul, evaluatorul va utiliza combinat aceste metode urmrind obinerea tuturor

    informaiilor necesare ntr-o anumit perioad de timp i cu un consum acceptabil de resurse.

    5. SINTEZA METODOLOGIEI DE ANALIZ DIAGNOSTIC

    n practica economic se utilizeaz astzi mai multe metodologii de analiz diagnostic al cror coninut difer, dar care au i multe caracteristici comune. Diferenele de coninut apar n

    legtur cu specificul organizaiilor, perioada de timp n care au fost elaborate i aplicate, scopul

    analizei diagnostic.

    Stabilirea componentelor analizei

    n general, orice metodologie de analiz diagnostic necesit mai nti stabilirea componentelor care pot fi:

  • Analiza diagnostic pentru evaluare 43

    - domenii, direcii sau grupe de indicatori;

    - criterii sau indicatori de analiz i evaluare;

    - sisteme de punctaj i coeficieni de importan; - grile de evaluare, scoruri, sinteze SWOT etc.

    n evaluare se lucreaz frecvent cu gruparea componentelor analizei diagnostic pe domenii de analiz care vizeaz:

    - diagnosticul general i strategic; - diagnosticul juridic; - diagnosticul tehnic; - diagnosticul resurselor umane; - diagnosticul comercial i de marketing; - diagnosticul calitii; - diagnosticul managementului; - diagnosticul financiar.

    Stabilirea importanei fiecrei componente pentru diagnosticul final

    Se stabilesc pentru fiecare component coeficieni de importan, de regul, cu valori

    ntre 0 i 1, astfel nct suma lor s fie 1. Pentru stabilirea coeficienilor se utilizeaz chestionare

    adresate managerilor, unor specialiti i persoanelor din echipa de analiz diagnostic.

    Stabilirea indicatorilor care vor fi utilizai n analiz

    Pentru fiecare component a analizei diagnostic se stabilesc indicatori cu ajutorul crora se apreciaz starea i evoluia organizaiei. Acetia vor alctui un sistem de indicatori compus

    din:

    - indicatori care pot fi utilizai n orice organizaie;

    - indicatori specifici pe sectoare de activitate;

    - indicatori specifici pentru organizaia analizat.

    Stabilirea importanei indicatorilor

    Se pot utiliza mai multe metode:

  • 44 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    - metoda notrii;

    - metoda repartizrii punctajului; - metoda comparrii.

    Stabilirea scalei de evaluare a indicatorilor

    Punctajul repartizat unui indicator n funcie de importan va fi alocat n urma analizei, integral sau parial, lund n considerare starea i dinamica acestuia.

    Pentru starea indicatorului se utilizeaz, de regul, o scal cu cinci niveluri:

    N1 nesatisfctor

    N2 satisfctor

    N3 mediu

    N4 bun

    N5 foarte bun

    Pentru evaluarea dinamicii se poate utiliza tot o scal cu cinci sau cu trei niveluri

    T1 scdere brusc

    T2 scdere lent T1 trend favorabil

    T3 meninere sau T2 fr trend - meninere

    T4 cretere lent T3 trend nefavorabil

    T5 cretere rapid

    Culegerea informaiilor i stabilirea nivelului sau strii fiecrui indicator

    Problemele eseniale n aplicarea metodologiilor de analiz diagnostic sunt cele privind

    stabilirea indicatorilor i evaluarea acestora.

    6. ANALIZA SWOT

    Rezultatele analizei diagnostic pun n eviden att potenialul firmei, ct i

    constrngerile i oportunitile mediului n care aceasta i desfoar afacerile. Aceste pot fi

  • Analiza diagnostic pentru evaluare 45

    rezumate sintetic ntr-o matrice cunoscut sub denumirea de matricea SWOT1 sau matricea

    ASOA2.

    Punctele forte reprezint caracteristici sau competene distinctive ale firmei prin care aceasta surclaseaz alte firme i n special pe cele concurente: potenial de cercetare-dezvoltare

    superior, relaii privilegiate cu furnizori sau beneficiari importani, echip managerial de

    excepie, canale de distribuie performante etc.

    Punctele slabe sunt componente sau caracteristici ale firmelor care le situeaz ntr-o

    poziie nefavorabil fa de concuren: utilaje nvechite, personal cu calificare sczut, calitatea inferioar a produselor, acces greoi la reelele de distribuie .a.

    Att punctele forte ct i cele slabe au caracter relativ i nu absolut: o firm poate fi bun

    ntr-un domeniu, fr ca aceast calitate s fie un atu dac exist concureni cu putere mai mare.

    Prin urmare, estimarea corect a atuurilor i slbiciunilor se poate face doar n raport cu mediul

    n care firma acioneaz.

    Oportunitile reprezint factori ai mediului extern care favorizeaz activitatea firmei

    ntr-o anumit perioad de timp. Acestea pot s apar ca urmare a evoluiei mediului extern, dar

    pot fi i rezultatul unor aciuni ale firmei.

    Ameninrile sunt factori externi a cror aciune poate influena negativ activitatea i

    rezultatele economico-financiare ale firmei.

    Oportunitile i ameninrile pe care le ntlnesc firmele n mediul de afaceri pot fi de

    natur economic, demografic, tehnologic, legislativ etc.

    i n cazul acestora o evaluare realist este deosebit de necesar pentru fundamentarea

    unor strategii corecte i realizabile.

    Teste, aplicaii

    1. Pentru evaluarea unei ntreprinderi se realizeaz un diagnostic:

    a) global b) parial c) intern d) extern

    1 SWOT Strengths (Fore, Puncte forte), Weaknesses (Slbiciuni, Puncte slabe), Opportunities (Oportuniti, anse), Threats (Ameninri)

  • 46 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    2. La evaluarea unei ntreprinderi analiza diagnostic necesit cu aproximaie:

    a) 10% din munca evaluatorilor b) 25% din cheltuielile pentru evaluare c) 80% din efortul necesar elaborrii studiului de evaluare d) sunt situaii cnd nu este necesar analiza diagnostic

    3. Care sunt sursele de informaii la care evaluatorul nu are acces n vederea analizei diagnostic?

    a) evidenele tehnico-operative i financiar contabile b) studii elaborate anterior pentru ntreprindere c) documentele elaborate n cadrul unor edine d) documentele care reflect ncrcarea unor prevederi legale e) documente privind salarizarea, avnd n vedere caracterul confidenial al salariului f) au acces la toate sursele menionate

    4. Printre metodele de culegere a informaiilor n analiza diagnostic putem meniona:

    a) vizite n ntreprindere b) vizite n ntreprinderi similare c) completarea unor tabele, fie, diagrame d) fotocopierea unor documente e) experimente f) tehnici de similare g) interviuri i chestionare

    2 Atuuri, Slbiciuni, Oportuniti, Ameninri

  • UNITATEA DE STUDIU 5UNITATEA DE STUDIU 5UNITATEA DE STUDIU 5UNITATEA DE STUDIU 5

    DIAGNOSTICUL JURIDIC

    Obiectiv general

    nelegerea scopului i a coninutului diagnosticului juridic.

    Obiective specifice

    Dup ce vei parcurge capitolul vei ti:

    n ce constau particularitile diagnosticului pentru evaluare etapele diagnosticului pentru evaluare cum utilizm informaiile analizei diagnostic n procesul de stabilire a valorii necesitatea investigrii raporturilor juridice i a modului n care sunt respectate

    reglementrile legale n legtur cu activitatea ntreprinderii sau cu activele supuse evalurii

    cum trebuie fcut aprecierea situaiei juridice a ntreprinderii n raport cu proprietarii, terii, salariaii i bugetul statului

    Teme de autoevaluare

    Tema 1 - Consultai principalele documente oficiale ale organizaiei n care lucrai sau

    ale altei organizaii

    Identificai i sistematizai principalele elemente particulare ale acestora

    Tema 2 Rezolvai testele gril de la sfritul unitii de studiu

  • 48 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    1. NFIINAREA I FUNCIONAREA ORGANIZAIEI

    Se verific:

    - documentele care atest nfiinarea societii: statut, contract de societate; - documentele care atest nfiinarea i funcionarea legal a sucursalelor, filialelor,

    punctelor de lucru; - documentele privind constituirea Consiliilor de Administraie i a Adunrii Generale

    a Acionarilor;

    - obiectul de activitate al societii i eventualele acte adiionale ulterioare nfiinrii; - registrele Adunrii Generale a Acionarilor i ale Consiliului de Administraie; - registrele acionarilor existena acestora, inerea la zi, reflectarea corect a

    componenei i structurii capitalului social;

    - compatibilitatea aciunilor efectiv desfurate cu obiectul de activitate.

    2. ACIUNILE COMERCIALE ALE SOCIETII

    Dreptul de proprietate

    - documentele care atest valoarea, componena i proveniena legal a bunurilor ce formeaz fondul de comer (ansamblul bunurilor afectate desfurrii activitilor):

    - legalitatea contractului de nchiriere sau locaie (dac este cazul) i eventualele daune interese care apar n cazul rezilierii contractului nainte de termen;

    - dreptul de concesiune dreptul de a exploata anumite bunuri sau servicii publice; - repartizarea capitalului.

    Elemente de drept civil

    Societatea comercial este proprietarul de drept al unor bunuri economice, iar evaluatorul va verifica dreptul de posesiune, folosin i dispoziie asupra acestor bunuri, respectiv:

    - situaia juridic a construciilor i terenului;

  • Diagnosticul juridic 49

    - drepturi de proprietate intelectual deinute de societate-brevete, certificate de inventator sau autor;

    - situaia mprumuturilor: credite acordate, garanii constituite, modul de rambursare, pli restante etc.;

    - asigurarea societii i a bunurilor, plata primelor de asigurare i a indemnizaiilor datorate de asigurat.

    Elemente de drept comercial

    - nregistrarea societii la circa financiar, modul de achitare a obligaiilor fiscale, pli restante n raport cu termenele exigibile;

    - data ultimului control fiscal i rezultatele acestuia; - faciliti fiscale de care a beneficiat ntreprinderea n ultimii ani.

    Elemente de dreptul muncii

    - contractul colectiv de munc; - contracte individuale de munc; - regulament de ordine interioar; - documente referitoare la protecia muncii; - remunerarea personalului i plata obligaiilor aferente; - alte modaliti de cointeresare a personalului; - conflictele de munc i modul de soluionare.

    Protecia mediului

    - avize de funcionare de la organele responsabile cu protecia mediului; - daune provocate anterior mediului i modul de nlturare; - cheltuieli pentru protecia mediului.

    Litigii Litigiile sunt legate de nerespectarea obligaiilor i vor fi analizate pe categorii. Poate fi fcut i o analiz i eviden distinct a litigiilor pentru a atrage atenia asupra riscului pe care l prezint. Litigiile pot fi legate n principal de:

  • 50 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    - nerespectarea unor elemente de drept civil: litigii privind construciile i terenurile, litigii privind dreptul de proprietate referitor la elemente intangibile, litigii legate de nerespectarea obligaiilor ce decurg din contracte etc.;

    - nerespectarea relaiilor legale de munc prin nclcarea drepturilor colective sau individuale prevzute n contractele de munc;

    - litigii cu organismele fiscale;

    - litigii cu organismele de mediu; - litigii legate de calitatea produselor sau serviciilor.

    La verificarea eventualelor litigii n care este implicat societatea comercial, va fi

    evaluat i riscul pe care-l prezint soluionarea lor n defavoarea acesteia.

    Teste

    1. Diagnosticul juridic are ca scop: a) verificarea legalitii nfiinrii i funcionrii societii comerciale b) stabilirea riscurilor legate de nerespectarea unor prevederi legale c) stabilirea sanciunilor pentru nerespectarea unor prevederi legale

    2. Diagnosticul juridic privind nfiinarea i funcionarea societilor comerciale va pune n eviden: a) existena documentelor care atest nfiinarea i funcionarea legal a societilor b) existena documentelor privind nfiinarea i funcionarea organismelor de conducere a

    societii

    c) respectarea prevederilor legale de ctre organismele care au aprobat nfiinarea societii d) respectarea prevederilor legale n relaiile cu terii ncepnd cu nfiinarea societii

    3. Diagnosticul juridic privind aciunile comerciale ale ntreprinderii va pune n eviden: a) existena documentelor care atest valoarea i proveniena bunurilor societii comerciale b) documentele care atest legalitatea funcionrii firmei ca societate comercial c) legalitatea i corectitudinea contractelor comerciale d) legalitatea evalurii ntreprinderii

  • UNITATEA DE STUDIU 6UNITATEA DE STUDIU 6UNITATEA DE STUDIU 6UNITATEA DE STUDIU 6

    DIAGNOSTICUL TEHNIC

    Obiectiv fundamental

    Cunoaterea aspectelor care intereseaz n diagnosticarea potenialului tehnic al organizaiei. nelegerea coninutului analizei diagnostic.

    Obiective cognitive

    Dup ce vei parcurge capitolul vei ti:

    aspecte generale privind activele corporale i necorporale: cum se analizeaz utilajele i echipamentele; cum se analizeaz utilajele construciile i suprafeele de producie sau prestri; terenurile; cum se analizeaz utilajele procese de producie i tehnologice; cum se analizeaz utilajele activitatea de investiii; cum se analizeaz utilajele mijloace pentru protecia mediului ambiant; cum se analizeaz utilajele activitatea de cercetare-proiectare; cum diagnosticm calitatea produselor i serviciilor

    Timp de lucru: 2 ore

    Teme de autocontrol

    Tema 1 Analizai dinamica i structura mijloacelor fixe la organizaia n care lucrai

    sau la o alt organizaie

    Tema 2 Calculai uzura economic a unui mijloc tehnic din ntreprinderea n care

    lucrai sau dintr-o alt ntreprindere

    Tema 3 - Realizai diagnosticul tehnic la ntreprinderea n care lucrai sau la o alt

    organizaie. Prezentai lucrarea la a doua ntlnire tutorial conform calendarului disciplinei

    Tema 4 Rezolvai testele gril de la sfritul unitii de studiu

  • 52 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    1. DIAGNOSTICUL POTENIALULUI TEHNIC

    Din punct de vedere contabil mijloace constituie activele fixe sau imobilizrile corporale ale ntreprinderii. Din punct de vedere economic acestea sunt numite "fixe" avndu-se n vedere modul n care i transmit valoarea i faptul c o anumit perioad de timp i pstreaz att forma ct i caracteristicile de baz i contribuie la obinerea rezultatelor economice.

    Structura i dinamica mijloacelor fixe

    Cunoaterea structurii mijloacelor fixe, prezint importan pentru evaluator din mai multe motive:

    - n concordan cu obiectul de activitate i perspectivele ntreprinderii stabilete mijloacele necesare exploatrii i cele n afara exploatrii;

    - prin comparaie cu alte ntreprinderi pot fi stabilite puncte slabe sau forte n ceea ce privete dotarea tehnic (sub aspect cantitativ);

    - n funcie de proveniena i proprietatea asupra acestora, mijloacele vor fi tratate diferit la stabilirea valorii ntreprinderii.

    Informaiile privind structura mijloacelor fixe sunt analizate pe 3-5 ani punndu-se astfel n eviden, n paralel, dinamica acestora.

    Rolul mijloacelor fixe

    Structura mijloacelor fixe dup rolul pe care-l au n ntreprindere poate reflecta situaii pozitive sau negative dac este analizat n concordan cu obiectul actual de activitate i cu strategiile de restructurare, redresare etc. Printr-o astfel de analiz se evideniaz n ce msur imobilizrile corporale sunt necesare sau nu i grupa de mijloace n care discordana dintre existent i necesar este mare.

  • Diagnosticul tehnic 53

    Tabelul nr. 6.1. Structura mijloacelor fixe dup rolul pe care l au n ntreprindere

    Categorii de mijloace fixe Total mijloace Grad de corelare cu

    obiectul de activitate Mijloace necesare

    Valoare (mii lei)

    p %

    actual viitor Valoare (mii lei)

    p %

    Anul N-4 1. Mijloace de munc mecanice

    2. Recipiente pentru pstrarea obiectelor muncii + Depozite

    3. Mijloace care asigur condiii materiale pentru producie

    4. Mijloace pentru scopuri administrative

    TOTAL Anul N-3

    Not: Prin mijloace necesare nelegem acele active care contribuie n prezent sau vor contribui n viitor la realizarea obiectului de activitate al firmei. Aprecieri precise se pot face n legtur cu obiectul de activitate actual.

    Analiza se poate face n mai multe moduri: 1. Pe baza ponderii fiecrei categorii n total mijloace: 2. Pe baza ponderii mijloacelor necesare din fiecare grup n total mijloace necesare: 3. Ponderea activelor necesare n total active reflect proporia n care mijloacele fixe

    pe fiecare grup au fost necesare n anul analizat.

    4. Pe baza coeficientului modificrii structurii mijloacelor totale i a celor necesare Concluziile desprinse pe baza ponderilor menionate pot fi denaturate de preurile

    mijloacelor achiziionate n perioade de timp diferite.

    Categorii de mijloace fixe

    Existent la nceputul perioadei

    Intrri ( lei)

    Ieiri (lei)

    Situaia la sfritul

    perioadei Valoare

    (lei)

    % Total din

    investiii

    Valoare (lei)

    % Cldiri Construcii speciale Maini , utilaje i instalaii Aparate i instalaii de msurare i control

    Mijloace de transport Unelte, instrumente i aparatur de birotic

    Alte active Gradul de nnoire Numr personal Gradul de nzestrare tehnic TOTAL

  • 54 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    Natura mijloacelor utilizate

    Tema 1 Analizai dinamica i structura mijloacelor fixe la organizaia n care lucrai

    sau la o alt organizaie, completnd tabelul urmtor

    Tabelul nr. 6.2. Dinamica i structura mijloacelor fixe dup natura lor Cu informaiile din acest tabel putem calcula o serie de indicatori privind dinamica mijloacelor fixe pe total i pe categorii, nnoirea mijloacelor fixe, nzestrarea tehnic a personalului.

    Situaia este mult mai edificatoare dac se elaboreaz dup evaluarea mijloacelor fixe existente. n caz contrar analizele trebuie fcute n special pe baz de ponderi.

    Proprietatea

    Analiza dup apartenen (proprietate) este posibil pe cele patru grupe dac se cunosc valori comparabile pentru mijloacele din fiecare grup. n caz contrar pot fi fcute analize pe subgrupe omogene n funcie de numrul lor sau pe total mijloace. Pentru stabilirea valorii ntreprinderii este foarte util cunoaterea contribuiei mijloacelor strine la realizarea cifrei de afaceri i a profitului.

    Durata de via Analiza dup durata de via pune n eviden gradul de noutate i gradul de uzur scriptic, pe categorii i ca medie pe total grup i total societate. Analiza este util pentru stabilirea valorii ntreprinderii n msura n care uzura scriptic reflect situaia real n ce privete durata de utilizare consumat. Altfel, evaluatorul va analiza starea real a fiecrui mijloc fix i va stabili durata rmas de utilizare care corespunde situaiei reale.

    Participarea la activitate

    Mijloace active

    - mijloacele n exploatare; - mijloacele n transport; - rezervele de mijloace.

  • Diagnosticul tehnic 55

    Mijloace inactive

    - mijloacele n curs de montaj; - mijloacele aflate n reparaie; - mijloacele n ateptarea reparaiei; - mijloacele care nu mai sunt necesare; - mijloacele propuse pentru casare; - mijloacele n conservare.

    Mijloacele n curs de montaj, ca i investiiile certe pentru care exist surse de finanare, pot avea mai multe destinaii:

    - dezvoltarea capacitii de producie a ntreprinderii - vor contribui la creterea cifrei de afaceri i a profitului;

    - nlocuirea unor mijloace active nvechite, caz n care pot veni cu un aport suplimentar la cifra de afaceri i profit fa de cele pe care le nlocuiesc. n previziuni vom lua n considerare numai sporul de cifr de afaceri i profit.

    - nlocuirea unor mijloace nchiriate, caz n care nu vor determina o cretere a cifrei de afaceri, contribuind cel mult la o cretere a profitului (dac cheltuielile cu mijloacele nchiriate sunt mai mari dect amortizarea celor proprii). n cazul n care ponderea utilajelor proprii crete semnificativ, evaluarea se va face pe baz de cash-flow care va nregistra o cretere relativ mult mai mare dect profitul.

    Mijloacele n reparaie i cele n ateptarea reparaiei vor fi avute n vedere doar la efectuarea unor corecii asupra cifrei de afaceri i profitului Mijloacele care nu mai sunt necesare i cele propuse pentru casare vor fi trecute n lista mijloacelor n afara exploatrii i nu vor fi luate n considerare la calculul valorii ntreprinderii. La fel se procedeaz i cu mijloacele n conservare dac nu se ntrevd posibiliti de trecere n categoria mijloacelor active n viitorul apropiat.

    Uzura

    Uzura scriptic se stabilete lund n considerare durata de via normat i durata de utilizare a unui mijloc fix. Gradul de uzur scriptic poate fi estimat:

    a) pe baza amortizrii:

  • 56 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    100=ic

    cus V

    AG , n care:

    Ac amortizarea nregistrat pe costuri pn la momentul evalurii;

    Vic valoarea de nregistrare n contabilitate. Un astfel de calcul, de cele mai multe ori, nu reflect uzura scriptic real ca urmare a modificrilor n legislaia amortizrii i a unor reevaluri ale imobilizrilor corporale.

    b) pe baza duratei de utilizare:

    100=i

    iui DU

    DCg sau 100

    +=

    ii

    iui DRDC

    DCg

    DU - durata normal de utilizare (luni, ani); DC - durata de utilizare consumat (luni, ani); DR - durata de utilizare rmas (luni, ani); Vic - valoarea de nregistrare n contabilitate.

    DUDRDC =+

    Gradul real de uzur este influenat de o mare varietate de factori a cror aciune difer de la o ntreprindere la alta i de la un utilaj la altul, acetia putnd fi grupai n dou categorii dup cum influeneaz uzura fizic sau uzura moral.

    Uzura fizic

    Factori care influeneaz uzura fizic:

    - condiiile concrete de mediu fizic n care funcioneaz utilajul; - calitatea lucrrilor periodice de ntreinere i reparaii; - pregtirea profesional a personalului de exploatare; - msura n care personalul de exploatare respect cerinele specificate de productor; - gradul de folosire extensiv i intensiv; - calitatea materialelor prelucrate pe utilaj; - calitatea materialelor, pieselor de schimb, carburanilor, lubrifianilor etc. utilizate n

    exploatarea curent;

    - gradul de poluare a mediului nconjurtor .a. Pentru estimarea uzurii tehnice se pot utiliza diferite metode:

    - aprecieri fcute de personalul care utilizeaz mijloacele respective; - aprecieri fcute de specialiti i muncitori din activitatea de ntreinere-reparaii;

  • Diagnosticul tehnic 57

    - msurarea caracteristicilor tehnice principale i compararea cu niveluri iniiale;

    - analiza dinamicii cheltuielilor cu reparaiile pentru fiecare mijloc fix n parte; - analiza productivitii de exploatare a mijlocului, respectiv.

    Uzura tehnic se corecteaz parial prin lucrrile de ntreinere-reparaii i modernizare.

    Uzura moral

    Factori care influeneaz uzura moral: - realizarea unor mijloace identice n ceea ce privete parametrii tehnico-funcionali dar

    la costuri i deci preuri comparabile relativ mai mici ca urmare a creterii productivitii muncii n ntreprinderea (sectorul) care produce mijloacele respective;

    - realizarea unor mijloace cu caracteristici tehnico-funcionale superioare, ca efect al progresului tehnic n sectorul productor de astfel de mijloace.

    O estimare global a uzurii morale se poate face cu aproximaie plecnd de la nivelul tehnic al utilajului analizat i al unui utilaj similar nou:

    1001

    =

    tr

    tium N

    Ng

    tiN - nivelul tehnic al utilajului i; trN - nivelul tehnic al unui utilaj nou, modern, de referin. Se poate estima uzura moral plecnd de la cele dou forme de manifestare: Acest grad de uzur se corecteaz n continuare cu raportul DR/DU, raport n care DR trebuie s in seama ns de folosirea efectiv a utilajului n perioada DU-DR. Uzura economic total va fi:

    DUDRggg umufu +=

    Pe baza informaiilor obinute se poate calcula gradul mediu de uzur pe grupe de maini, sectoare i pe total ntreprindere. Aceti indicatori pot sta la baza stabilii valorii tehnice a ntreprinderii sau a unei valori poteniale n funcie de nzestrare tehnic.

    Tema 2 Calculai uzura economic a unui mijloc tehnic din ntreprinderea n care

    lucrai sau dintr-o alt ntreprindere

    1. Descrierea succint a mijlocului tehnic

  • 58 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    2. Analiza i calculul uzurii fizice

    3. Analiza i calculul uzurii morale

    5. Calculul gradului de uzur economic

  • Diagnosticul tehnic 59

    2. DIAGNOZA FOLOSIRII UTILAJELOR

    Folosirea extensiv

    Pentru aprecierea folosirii extensive putem calcula:

    - indicele de activizare:

    100

    =

    ii

    iia TcN

    TcaNaI , n care:

    Nai - numrul mijloacelor active din grupa i; Tcai - timp calendaristic al mijloacelor active din grupa i; Ni - numrul total de mijloace din grupa i; Tci - timp calendaristic al mijloacelor din grupa i. - indicele global de exploatare:

    100

    =

    ii

    ie TcN

    TceNeI , n care:

    Nei - numrul mijloacelor n exploatare din grupa i; Tcei - timp calendaristic al mijloacelor n exploatare din grupa i;

    - indicele exploatrii mijloacelor active:

    100

    =

    ii

    iiea TcaNa

    TceNeI

    - numrul mediu al orelor de funcionare a unui utilaj:

    i

    fihi N

    TN = , pentru o grup maini sau utilaje;

    NT

    N fih

    = , pentru toate mijloacele de producie.

    Tfi - timpul de funcionare a mijloacelor din grupa i; N - numrul total de mijloace tehnice pentru producie.

    Folosirea intensiv

    Folosirea intensiv este reflectat de productivitate i de randament. - un mijloc pe care se realizeaz un singur produs:

  • 60 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    i

    iri T

    QP = ; eii

    ii PT

    Qr

    = , n care:

    ri - randamentul utilajului i; Pri - producia orar a mijlocului de producie i; Qi - cantitatea realizat n perioada Ti; Pei - productivitatea de exploatare a mijlocului i, respectiv producia orar maxim pe care o poate realiza n condiiile unei exploatri normale.

    - un mijloc de producie care particip la realizarea mai multor produse:

    i

    ijijri T

    ntqP

    = ;

    eii

    ijiji PT

    ntqr

    = n care:

    gij - cantitatea din produsul j prelucrat pe utilajul i; ntij - norma de timp n care se prelucreaz o unitate de produs j pe utilajul i

    eiP - productivitatea medie a utilajului i, calculat n funcie de produsele pe care le realizeaz.

    3. ASPECTE PARTICULARE N DIAGNOZA CONSTRUCIILOR

    Analiza diagnostic ncepe cu identificarea tuturor suprafeelor construite sau amenajate pentru desfurarea activitilor societii.

    Tabelul nr. 6.3. Situaia spaiilor construite Natura

    construciei sau

    amenajrii

    Suprafaa

    de teren

    ocupat

    Suprafaa

    construit

    desfurat

    Suprafaa

    util

    Numr

    ncperi

    Destinaie

    Actual Posibil

    Tabelul nr. 6.4. Construciile speciale

    Natura construciei Suprafaa de teren ocupat Destinaia

    Actual Posibil

    Tabelul nr. 6.5. Starea tehnic a construciilor

    Construcia Grad de

    uzur

    Starea

    general

    Pri ale construciei cu un grad avansat de uzur

    Specificaii Grad de uzur

  • Diagnosticul tehnic 61

    Distinct vor fi evideniate construciile n curs de execuie cu precizarea stadiului n care se afl, a posibilitilor de continuare a execuiei i a termenelor de finalizare.

    4. DIAGNOZA TERENURILOR

    Analiza va fi fcut diferit dup specificul activitii i va urmri n principal: - proprietatea asupra terenurilor;

    - destinaia terenurilor; - utilizarea efectiv a terenurilor.

    Proprietatea asupra terenurilor va fi identificat pe baz de documente n etapa diagnosticului juridic. n aceast etap analiza se extinde asupra cheltuielilor i riscurilor legate de forma de proprietate.

    Tabelul nr. 6.6. Situaia terenurilor utilizate Nr.

    crt. Amplasamentul*

    Suprafaa

    (mp) Baza legal de

    utilizare**

    Perioada de utilizare (ani) Trecut Viitoare

    * se va specifica terenul aflat la: sediul societii, filiale, puncte de lucru, subuniti, ferme etc. ** se va specifica: proprietate, conform act proprietate....; concesionare, conform contract....;

    nchiriere conform contract....; arendare, conform contract de arendare... etc.

    Tabelul nr. 6.7. Cheltuieli legate de proprietatea asupra terenului Nr.

    crt. Amplasamentul

    Suprafaa (mp)

    Natura

    cheltuielilor* Cheltuieli pe ani

    1 Anul N-4 Anul N+5

    2 U T U T

    :

    U unitar; T total. * Se va specifica: taxa asupra terenului proprietate, chirie, costul arendrii etc. ** Ultimele coloane conin valori trecute i valori previzionate.

    Riscurile vor fi estimate n funcie de durata de via a afacerii i dreptul de folosin asupra terenului.

    Destinaia terenurilor difer mult dup natura activitii de baz desfurat de ntreprindere: producie, prestri servicii, comer, agricultur, silvicultur i exploatri forestiere,

  • 62 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    piscicultur , fnee, pajiti etc. n aceast faz a diagnosticului vor fi identificate elementele care vor sta la baza determinrii valorii terenurilor n funcie de destinaie.1 Utilizarea efectiv a terenurilor poate s fie diferit de cea prevzut n documentele societii i acest aspect trebuie identificat de evaluator pe amplasamente ntruct valorile calculate vor fi diferite.

    5. DIAGNOZA PROCESELOR DE PRODUCIE

    Procesul de producie reprezint ansamblul activitilor coordonate i realizate de oameni n vederea transformrii obiectelor muncii, cu ajutorul mijloacelor de munc i al factorilor naturali, n lucrri i produse. n analiza diagnostic intereseaz mai multe aspecte:

    - componentele proceselor de producie; - organizarea proceselor de producie; - protecia i securitii muncii n timpul proceselor de producie.

    Diagnosticul componentelor

    Un proces de producie are dou grupe de componente principale care trebuie avute n vedere att distinct ct i n corelaie: procese tehnologice i procese de munc. Prin intermediul proceselor tehnologice se realizeaz transformarea direct, cantitativ i calitativ, a obiectelor muncii. Dac transformarea se realizeaz manual, procesul tehnologic se compune cu procesul de munc. n cazul mecanizrii complexe sunt situaii n care procesul tehnologic se realizeaz numai prin aciunea mainilor i utilajelor, executantul realiznd operaii de pornire, supraveghere, oprire. Aspectele care vizeaz direct procesele tehnologice i care trebuie s fie urmrite ntr-o analiz diagnostic sunt:

    - gradul de mecanizare - automatizare - robotizare; - flexibilitatea; - nivelul tehnic n comparaie cu realizrile de vrf sau cu cele ale concurenilor; - gradul de poluare.

    1 Vezi capitolul Evaluarea terenurilor"

  • Diagnosticul tehnic 63

    Tabelul nr. 6.8. Evaluarea flexibilitii proceselor

    Criterii de evaluare Evaluare (n) Coef. de imp.(k) FM: 1 M: 2 Med:3 S: 4 FS:5 1. Timp necesar adaptrii

    comparativ cu concurena 2. Timp necesar adaptrii

    comparativ cu cerinele consumatorilor

    3. Costul adaptrii 4. Pierderi rezultate din adaptare

    *

    *

    *

    *

    k1

    k2 k3 k4

    Aprecierile pot fi fcute n mai multe moduri: - atributiv (flexibilitate sczut, medie, ridicat); - prin determinarea gradului de flexibilitate ca raport ntre timpul necesar adaptrii

    proceselor similare (la concuren sau pe plan mondial) i timpul propriu de adaptare - ca raport ntre timpul necesar pentru adaptare i timpul cerut de consumatori sau

    utilizatori;

    - pe baza cheltuielilor necesare adaptrii (sczute, medii, ridicate); - pe baza pierderilor generate de adaptare (utilaje care nu mai pot fi utilizate, personal

    disponibilizat etc.). Aprecierea poate fi fcut pentru fiecare utilaj sau grup de utilaje, la nivelul seciilor de producie sau servire i la nivelul ntregii ntreprinderi. Flexibilitatea i gradul de flexibilitate vor fi:

    ii nkF = 1005=

    Fg f F flexibilitatea procesului de producie;

    Nivelul tehnic al proceselor tehnologice se stabilete prin compararea caracteristicilor proprii cu cele mai bune realizri sau cu realizrile concurenei. Acest indicator are o sfer de cuprindere mai larg dect flexibilitatea incluznd-o. Gradul de poluare reflect msura n care procesele de producie sunt poluante i poate fi analizat distinct sau cnd se face analiza de ansamblu a polurii mediului prin funcionarea ntreprinderii. Procesele de munc vor fi analizate sub aspectul complexitii, al numrului de participani, al nivelului de calificare cerut .a. Procesele naturale apar n anumite sectoare de activitate i se pot suprapune sau nu cu procesele tehnologice sau cu cele de munc.

  • 64 Diagnosticarea i evaluarea organizaiilor

    Diagnosticul organizrii produciei

    Diagnosticul organizrii este de fapt o continuare a diagnosticului proceselor de producie ntruct la baza activitii de organizare stau procesele de producie. Metodele de organizare sunt specifice pe domenii de activitate (industrie, construcii, agricultur, comer, prestri servicii etc.) i sunt adaptate specificului proceselor de producie, tipului de producie (individual sau la comand, de serie, de mas), dimensiunii ntreprinderii, gradului de integrare a activitilor.

    6. DIAGNOZA ACTIVITII DE INVESTIII

    O analiz a activitii de investiii din ultimii ani va pune n eviden att posibilitatea asigurrii unor resurse cu aceast destinaie ct i dinamica nnoirii i modernizrii mijloacelor fixe.

    Tabelul nr.6.9. Analiza surselor pentru investiii Surse pentru investiii Anul N-4 Anul N-3 Anul N

    1. Existent la nceputul perioadei 2. Sume rezultate din dezmembrri 3. Sume din vnzarea activelor 4. Amortizarea imobilizrilor corporale 5. Sume din reducerea impozitului pe profit 6. Repartizri din profitul net 7. Alte surse

    Total surse proprii 8. Credite pentru investiii

    Total surse 9. Cheltuieli pentru investiii 10. Restituire credite 11. Existent la sfritul perioadei

    Tabelul nr. 6.10. Analiza investiiilor realizate Specificaii Anul N-4 Anul N-3 . Anul N

    Cheltuieli pentru investiii - total, din care: a) Investiii n active necorporale b) Investiii n active corporale: - cldiri - maini, utilaje -

    2. Ponderea investiiilor pe destinaii n valoarea total a elementelor respective la nceputul perioadei

    Analiza investiiilor pe domenii pune n eviden orientarea de ansamblu a conducerii pentru dezvoltarea i modernizarea resurselor de baz ale ntreprinderii. Aceast orientare trebuie

  • Diagnosticul tehnic 65

    avut n vedere la estimarea activitii viitoare care va fi influenat de politica investiional anterioar (efectul unor investiii se manifest cu o anumit ntrziere n timp).

    7. DIAGNOZA CERCETRII TEHNICE

    Diagnosticul cercetrii-proiectrii este necesar la orice firm dar numrul fazelor de analiz difer la ntreprinderile care nu au o activitate proprie de cercetare-proiectare de celelalte firme. Aceast analiz vizeaz:

    - rezultatele obinute n cercetare; - resursele utilizate;

    - perspectivele privite prin prisma rezultatelor posibile n viitor. Pentru a stabili diagnosticul activitii de cercetare-dezvoltare, trebuie s avem n vedere n primul rnd forma de materializare a rezultatelor:

    - elemente tangibile, respectiv utilaje, echipamente, produse care ncorporeaz anumite cunotine tehnice;

    - elemente intangibile, respectiv: brevete, invenii, know-how, care pot fi aplicate n ntreprinderi sau pot fi comercializate. Pentru analiza produselor se utilizeaz de asemenea metode specifice: BCG, Mc Kinsey, analiza ciclului de via, analiza calitii, analiza nivelului tehnic .a.

    Spre exemplu, n matricea BCG se are n vedere rata de cretere a pieei i cota proprie de pia. Se identific astfel poziia pe care fiecare produs o ocup n raport cu cele dou criterii. Resursele pentru cercetare-dezvoltare stau la baza unor calcule de eficien a acestei activiti (cele avansate, consumate sau ocupate) i pot reflecta potenialul de cretere n perspectiv (cele prezente i viitoare). Resursele materiale care trebuie avute n vedere sunt n principal: laboratoare pilot, standuri de ncercri, terenuri experimentale, tehnic de calcul (informatizar