Svet, Európa, Slovensko a kríza

Bratislava, 15.10.2009Bratislava, 15.10.2009

Slovenská asociácia podnikových finančníkovSlovenská asociácia podnikových finančníkov

Svet, Európa, Slovensko a krízaSvet, Európa, Slovensko a kríza

Ivan Šramkoguvernér

2

Obsah prezentácie Obsah prezentácie

Globálny hospodársky vývoj

Domáci hospodársky vývoj

Výhľad vývoja ekonomiky SR

3

Globálny hospodársky vývojGlobálny hospodársky vývoj

Zdroj: Haver Analytics, ECB

Indikátor globálnej produkcie (PMI) Priemyselná produkcia (PMI)

Zdroj: Markit, ECB

Priemyselná výroba

Spolu

SlužbyVýrazný rastRast

PoklesVýrazný pokles

Globálny PMI

USA

UKJP

CHEurozóna

Brazília

ČínaIndia

SingapurRusko

Česká rep.

PoľskoV

ysp

elé

kra

jin

yR

ozv

íjajú

ce s

a k

rajin

y

VII

.08

VII

I.0

8IX

.08

X.0

8X

I.08

XII

.08

I.09

II.0

9II

I.0

9IV

.09

V.0

9V

I.09

VII

.09

4

Hospodársky vývoj v eurozóneHospodársky vývoj v eurozóne

Služby

Priemyselná výroba

Indikátory produkcie v eurozóne (PMI) Indexy dôvery v eurozóne

Služby

PriemyselSpotrebitelia

Zdroj: Markit Zdroj: Európska komisia

5

Využitie kapacít a obmedzujúce faktoryVyužitie kapacít a obmedzujúce faktoryFaktory obmedzujúce produkciuMiera využitia výrobných kapacít

Zdroj: Európska komisiaZdroj: Európska komisia

Nedostatočný dopytChýbajúce vybavenieNedostatok pracovníkovFinančné faktory

6

Štruktúra rastu HDP eurozónyŠtruktúra rastu HDP eurozóny

Zdroj: ECB

Domáci dopytZahraničný dopyt

Zmeny stavu zásobHrubý domáci produkt

7

ZdrojDátum

zverejnenia2009 Zmena 2010 Zmena

European Commission

4. máj 2009 -4,0 (-2,1) -0,1 (-0,5)

OECD 24. jún 2009 -4,8 (-) 0,0 (0,2)

ECB 20. júl 2009 -4,5 (-1,1) 0,3 (0,1)Consensus Economics

10. august 2009 -4,3 (0,1) 0,6 (0,2)

Euro Zone Barometer

10. august 2009 -4,3 (0,2) 0,7 (0,3)

ECB (Staff) 3. september 2009 -4,1 (0,5) 0,2 (0,5)

IMF 1. október 2009 -4,2 (0,6) 0,3 (0,6)

Poznámka: zmena v porovnaní s predchádzajúcou predikciou

Predikcie vývoja HDP eurozónyPredikcie vývoja HDP eurozóny

8

Revízie predikcií rastu HDP eurozónyRevízie predikcií rastu HDP eurozóny

Zdroj: ECB

9

Vývoj inflácie a inflačných tlakovVývoj inflácie a inflačných tlakov

Zdroj: Eurostat

Vývoj cien ropy

Zdroj: Bloomberg

Vývoj HICP inflácie v eurozóne

Ceny ropy v EUR

Cena ropy v USD

HICP bez potravín a energií

HICP celkom

HICP bez nesprac.potravín a energií

10

ZdrojDátum

zverejnenia2009 Zmena 2010 Zmena

European Commission

4. máj 2009 0,4 (-0.6) 1,2 (-0,6)

OECD 24. jún 2009 0,5 (=) 0,7 (0,1)

ECB 20. júl 2009 0,4 (-0,1) 1,1 (-0,2)

Consensus Economics

10. august 2009 0,3 (-0,1) 1,2 (=)

Euro Zone Barometer

10. august 2009 0,3 (-0,1) 1,2 (=)

ECB (Staff) 3. september 2009 0,4 (0,1) 1,2 (0,2)

IMF 1. október 2009 0,3 (0,1) 0,8 (0,1)

Predikcie vývoja inflácie v eurozónePredikcie vývoja inflácie v eurozóne

Poznámka: zmena v porovnaní s predchádzajúcou predikciou

11




12

Finančná kríza priamo nezasiahla Finančná kríza priamo nezasiahla slovenský finančný sektorslovenský finančný sektor

Banky majú konzervatívne biznis modely – dostatok domácich príležitostí, príliš neinvestovali do inovatívnych nástrojov

Banky sú v dobrej finančnej kondícii (nemuseli zastaviť úverovanie)

Banky nemali problém s refinancovaním z dôvodu prebytku likvidity v systéme

Riziko odlevu likvidity do krízou zasiahnutých materských bánk sme ošetrili novým opatrením

Niektoré riziká sa utlmili (prehrievanie, príliš uvoľnené úverové štandardy, možná bublina na trhu nehnuteľností)

13

Rast druhotnej Rast druhotnej platobnej platobnej

neschopnostineschopnosti

Reštrukturalizačné Reštrukturalizačné náklady: náklady: 1010 %%

HDPHDP

MakroekonomickéMakroekonomické MMikroekonomickéikroekonomické BankBankyy

Rast úrokových Rast úrokových sadziebsadzieb

Rast deficitu Rast deficitu štátneho rozpočtuštátneho rozpočtu

Program reštrukturalizácie vybraných bánkProgram reštrukturalizácie vybraných bánkVzťVzťahoahové súvislostivé súvislosti

Klasifikované úvery z minulosti

Prudký nárast klasif. úverov

Znižujúca sa efektivita bánk

Znehodnotenie kapitálu bánk

14

44%Zlé úvery

Banky

Konsolidačná banka

Pred reštrukturalizáciou Po reštrukturalizácii

Portfólio

SKA

Proces reštrukturalizácie bánk v SRProces reštrukturalizácie bánk v SR

Transfer klasifikovaných úverov

15

Výsledky programu Výsledky programu reštrukturalizácie vybraných bánkreštrukturalizácie vybraných bánk

38,34%

11,06%

3,94%

21,95%Kapitálová primeranosť

Podiel klasifikovaných úverov

16

Hospodárska kríza sa postupne Hospodárska kríza sa postupne prejavuje vo viacerých oblastiachprejavuje vo viacerých oblastiach

Podniky vytvárajú nižšiu pridanú hodnotu a zisky Spomaľuje sa rast domácich príjmov a následne

aj spotreby Klesá zamestnanosť a rastie nezamestnanosť Pozastavili sa mnohé investície a ďalší prílev PZI

je otázny

(Pozitívne možno vnímať iba spomalenie rastu cien a objemu úverov)

17

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

EA CZ HU AT PL SK

2006 2007 2008

Dopad krízy na SlovenskoDopad krízy na Slovensko

-30

-25

-20

-15

-10

-50

5

10

15

20

V.0

8

VI.

08

VII

.08

VII

I.08

IX.0

8

X.0

8

XI.

08

XII

.08

I.09

II.0

9

III.

09

IV.0

9

V.0

9

VI.

09

VII

.09

CZ SK HU PL SI

Zdroj: Eurostat Zdroj: Európska komisia

SR zaznamenala najväčší prepad produkcie spomedzi stredoeurópskych krajín kvôli veľkej otvorenosti a vysokému podielu cyklických odvetví

Priemyselná produkcia (medziročná zmena v %)

Ekonomická otvorenosť (podiel obchodu na HDP v %)

18

Pokles priemyselnej produkcie Pokles priemyselnej produkcie v krajinách EÚv krajinách EÚ

Zdroj: Eurostat

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

EE FI SI LU HU SK IT ES DE LV SE BG CZ BE LT FR DK AT NL PT RO GR CY PL IE

%

Priemyselná produkcia (medziročná zmena, priemer za 1. polrok 2009)

Eurozóna

19

Zasiahnutý je však nielen priemyselZasiahnutý je však nielen priemysel

Zdroj: ŠÚ SR, NBSPoznámka: vnútorný obchod zahŕňa predaj a opravy vozidiel, veľkoobchod, maloobchod, hotely a reštaurácie

Vývoj celkových tržieb

Aj vnútorný obchod zaznamenáva pokles tržiebAj vnútorný obchod zaznamenáva pokles tržieb

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

I.08 III.08 V.08 VII.08 IX.08 XI.08 I.09 III.09 V.09 VII.09

Med

ziro

čná z

men

a v

%

Služby Stavebníctvo Priemysel Vnútorný obchod Vybrané odvetvia celkom

20

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2008-Q 1 2008-Q 2 2008-Q 3 2008-Q 4 2009-Q 1 2009-Q 2 2009-Q 3

Dopyt Pracovné sily Vybavenie Finančné Iné Žiaden

Faktory obmedzujúce produkciu Faktory obmedzujúce produkciu v priemysle a službách na Slovenskuv priemysle a službách na Slovensku

Zdroj: Európska komisia

Faktory obmedzujúce priemyselnú produkciu

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2008-Q 1 2008-Q 2 2008-Q 3 2008-Q 4 2009-Q 1 2009-Q 2 2009-Q 3

Dopyt Pracovné sily Vybavenie Finančné Iné Žiaden

Faktory obmedzujúce podnikanie v službách

21

Nepriaznivý hospodársky vývoj sa Nepriaznivý hospodársky vývoj sa prenáša do domáceho finančného sektoraprenáša do domáceho finančného sektora

Vývoj v oblasti kolektívneho investovania a dôchodkového sporenia sa stabilizuje

Banky pociťujú zhoršenie finančnej pozície podnikového sektora a domácností

Najviac sa to prejavuje na trhu úverov – ochladenie financovania podnikov

Rastie kreditné riziko bánk – problémy so splácaním majú najmä vybrané podnikové odvetvia a nižšie príjmové skupiny obyvateľstva

22

Trendy v bilancii bankového sektoraTrendy v bilancii bankového sektora

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

stále aktíva/pasívacenné papiere a ostatnébankyklienti

20072007 20082008

aktíva aktíva pasívapasíva

Štruktúra aktív a pasívŠtruktúra aktív a pasív Vývoj pomeru objemu Vývoj pomeru objemu úverov k objemu vkladovúverov k objemu vkladov

0

2

4

6

8

0 - 5

0%

50 -

60%

60 -

70%

70 -

80%

80 -

90%

90 -

100%

100

- 110

%

110

- 120

%

viac

ako

120%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

I.07 IV.07 VII.07 X.07 I.08 IV.08 VII.08 X.08 I.09 IV.09

XII.08 V.09 loan to deposit ratio

23

Vývoj v poskytovaní úverovVývoj v poskytovaní úverov

Vývoj úverov obyvateľstvuVývoj úverov obyvateľstvu Vývoj úverov podnikomVývoj úverov podnikom

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Úvery spotrebiteľské Úvery na bývanie Úvery spotrebiteľské (zmena) Úvery na bývanie (zmena)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

I.08

II.08

III.08

IV.08 V.08 VI.08

VII.08

VIII.08

IX.08 X.08 XI.08

XII.08

I.09

II.09

III.09

IV.09 V.09 VI.09

Úvery podnikom celkom prevádzkové investičné

24

Vývoj úverových štandardovVývoj úverových štandardov Úverové štandardy na úvery obyvateľstvuÚverové štandardy na úvery obyvateľstvu Úverové štandardy na úvery podnikomÚverové štandardy na úvery podnikom

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

Skutočné hodnoty v danom polrokuOčakávané hodnoty v nasledujúcom polroku

Spotrebné a iné úveryÚvery na nehnuteľnosti

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

2007

H2

2008

H1

2008

H2

2009

H1

Skutočné hodnoty v danom polrokuOčakávané hodnoty v nasledujúcom polroku

Úvery

podnikom -

Krátkodobé

Úvery

podnikom -

Veľké pod.

Úvery

podnikom -

SME

Úvery

podnikom -

Celkom

Úvery

podnikom -

Dlhodobé

25

Finančná pozícia bankového sektoraFinančná pozícia bankového sektoraHlavné zložky ziskovostiHlavné zložky ziskovosti Tvorba opravných položiekTvorba opravných položiek

0,00%

0,01%

0,02%

0,03%

0,04%

0,05%

0,06%

0,07%

0,08%

0,09%

0,10%

I.08 III.08 V.08 VII.08 IX.08 XI.08 I.09 III.09 V.09

Podiel čistej tvorby opravných položiek

v jednotlivých mesiacoch na celkových aktívach

-600 -400 -200 0 200 400 600 800

Čistá tvorba opravných položiek

Prevádzkové náklady celkom

Iný neúrokový zisk /strata

Čistý zisk z devízových operácií

Čistý výnos z poplatkov a provízií

Čistý úrokový výnos

VI.09 VI.08

26

Požiadavka na vlastné zdrojePožiadavka na vlastné zdrojeVývoj zložiek vlastných zdrojovVývoj zložiek vlastných zdrojov

0

1

2

3

4

5

I.04 I.05 I.06 I.07 I.08 I.09

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

Tier I Tier II Tier III PVZ Min PVZ

Výrazný nárast ukazovateľa primeranosti vlastných zdrojov (PVZ)

Zvýšenie vlastných zdrojov financované prostredníctvom nerozdeleného zisku z minulých rokov

Domáce banky dosahujú vyššiu úroveň ukazovateľa PVZ ako ich materské banky v zahraničí

27




28

Výhľad vývoja na SlovenskuVýhľad vývoja na Slovensku

Zdroj: NBS, ŠÚ SR, MF SR

-13,0

-8,0

-3,0

2,0

7,0

12,0

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

f

2010

f

2011

f

% H

DP

-13,0

-8,0

-3,0

2,0

7,0

12,0

%

Rast HDP Deficit BÚ Fiškálny deficit HICP priemer

29

Vývoj nových objednávok v priemysleVývoj nových objednávok v priemysle


-60

-40

-20

0

20

40

60

2007-Q 1

2007-Q 2

2007-Q 3

2007-Q 4

2008-Q 1

2008-Q 2

2008-Q 3

2008-Q 4

2009-Q 1

2009-Q 2

2009-Q 3

SK EU

Nové objednávky v danom mesiaci (sezónne upravená bilancia)

30

Očakávaný vývoj priemyselného vývozuOčakávaný vývoj priemyselného vývozu


-60

-40

-20

0

20

40

60

80

2007-Q 1

2007-Q 2

2007-Q 3

2007-Q 4

2008-Q 1

2008-Q 2

2008-Q 3

2008-Q 4

2009-Q 1

2009-Q 2

2009-Q 3

SK EU

Očakávaný vývoz v nasledujúcich mesiacoch (sezónne upravená bilancia)

31

Predikcia vývoja v SR v roku 2009Predikcia vývoja v SR v roku 2009 Pokles HDP najmä vplyvom záporného príspevku čistého

exportu Spomalenie domáceho dopytu v dôsledku spomalenia

konečnej spotreby vplyvom poklesu zamestnanosti a nižšieho rastu kompenzácií na zamestnanca

Pokles tvorby hrubého fixného kapitálu negatívne ovplyvnený ziskovosťou korporácií a taktiež dopadom vývoja svetového dopytu, mierne kompenzovaný rastom verejných investícií

Spomalenie inflácie vzhľadom na nižšie tempo rastu cien potravín a priemyselných tovarov bez energií, a tiež nižšiu hospodársku aktivitu a s ňou súvisiacou nižšou importovanou infláciou, ako aj ziskovými maržami

32

Predikcia vývoja v rokoch 2010 a 2011Predikcia vývoja v rokoch 2010 a 2011 Mierne obnovenie ekonomickej aktivity v dôsledku

postupného rastu svetového dopytu, čo by malo viesť k zvýšeniu exportnej výkonnosti Slovenska

Zvýšená produkcia sa premietne do pozitívneho vývoja na trhu práce s výrazným časovým odstupom (pokles zamestnanosti a rast miery nezamestnanosti bude pokračovať aj v roku 2010)

Mierne zrýchlenie rastu spotrebiteľských cien v súvislosti s oživením ekonomickej aktivity

33

ZáverZáver Náznaky stabilizácie globálnej hospodárskej

aktivity Očakávané postupné oživenie v eurozóne

(pretrvávajúca relatívne vysoká miera neistoty) Obmedzený priamy vplyv finančnej krízy, ale

výrazný negatívny dopad hospodárskej recesie na vývoj v SR

Očakávané relatívne rýchle oživenie domácej ekonomiky

34

Ďakujem za pozornosťĎakujem za pozornosť

35

Opatrenia proti krízeOpatrenia proti kríze Menová politika – uvoľňovanie menovej politiky ECB

(zníženie úrokovej sadzby o 325 bodov) Fiškálna politika – čo najefektívnejšie využitie fondov

EÚ, PPP projekty na výstavbu diaľnic, zvýšenie odpočítateľnej položky pri dani z príjmov

Štrukturálne politiky – podpora malých a stredných podnikateľov, opatrenia na trhu práce orientované na udržanie zamestnanosti

100% garancia vkladov v bankách, ochrana dlžníkov bánk neschopných splácať svoje pôžičky

36

Neštandardné menovopolitické nástrojeNeštandardné menovopolitické nástroje

Plné uspokojovanie dopytu v refinančných operáciách za fixnú sadzbu

Rozšírenie zoznamu akceptovateľného kolaterálu Predĺženie splatností refinančných operácií Swapové operácie v iných menách (USD, CHF) Nákup zabezpečených cenných papierov

denominovaných v eurách

Documents

Svet, Európa, Slovensko a kríza