IIND2401-Anlisis de decisiones de inversin Profesor: Paula Arango Paola Usme RomeroJuliana Robles RiveraViviana Ramrez Benavides 201111575201114365201026102

201111575201114365201026102Paola Usme RomeroJuliana Robles Rivera Viviana Ramirez Benavides

PUNTO 1a) Corriente:Para las dos mquinas se tiene una depreciacin en lnea recta:Ahora se debe tener en cuenta que para hacer el PYG, las ventas y el costo de las mismas se deben ajustar con la inflacin para cada periodo. Adems se debe ajustar tambin el valor de la depreciacin. Ahora bien, como los gastos operaciones se tienen por semestre, se multiplican por dos para obtener el valor de cada periodo.Para el flujo de caja se debe tener en cuenta que el valor por el que se vendieron las mquinas esta en pesos del 2021, entonces no es necesario ajustarlo segn la inflacin. Hay que considerar que como el valor de las impresoras al final de su vida ultil es cero y se venden a un valor superior, se obtiene una ganacia ocasional. No hay impuestos operacionales ya que se tiene una base negativa. Para financiar la inversin con el Banco Pacifico se tiene solo el valor mximo que nos prestan y el inters. Este ltimo debe pasarse a aos para poder utilizar la frmula , entonces haciendo la conversin se tiene:

Utilizando la formula Para el Banco de Fomento Nacional tambien se puede utilizar la frmula anterior, entonces:

Armando el WACC y teneindo en cuenta que el Banco Fomento es menos costoso, con este se obtiene el prestamo por mayor monto:

Ahora evaluando el VPN para cada tasa con el flujo de caja se tiene:

b) Constante: Se tiene la misma tabla de deprecin, para las ventas y los costos de ventas se toman valores constantes. Tampoco se registran impuestos por operacin y pero si hay ganancia ocasional. La ultima consideracin a tener en cuenta es que el valor de la venta de las mquinas por un milln debe registrase en pesos constantes o en pesos del 2011, entonces se debe ajustar asi:

El P&G y el Flujo de caja quedan entonces:

Para el evaluar el WACC se ajusta el WACC obtenido en el literal anterior (WACCCorriente) con la ecuacin , despejando se obtiene:

Evaluando la TIR, y el VPN con esta tasa se obtiene:

c) Enambos casos no es conveniente empezar el poryecto ya que los VPN son negativos. Si son consitentes estos anlisis ya que se sabe que al evaluar elproyecto con el mtodo de proyecciones de pesos corrientes o constantes debe dar el mismo valor. Si bien las TIR son distintas, esto se debe a que en un caso no se incluye la inflacin (pesos constantes), en la evaluacin en pesos corrientes se obtiene una TIR menos negativa, en ambos casos laTIR es menor que el costo de oportunidad iindicandonos tambien la inconveniencia del proyecto.

PUNTO 2Depreciacin Planta procesadora:Depreciacin Camionetas:

a) Pesos corrientes:Se ajustan todos los valores segn una inflacin del 4%. El valor total de la depreciacin corresponde a la suma de la depreciacin de la planata y los camiones segn el periodo ajustado a la inflacin. El valor de la venta del CAPEX al final del ejercicio corresponde a :

Para cada tipo de financiacin se tiene:BZL:Para saber el valor de la cuota fija se utiliza la ecuacin

El flujo de caja de la deuda corresponde a : Ahora se hallar la TIR, pero el valor obtenido esta trimestral, como los periodos en los que se hizo el flujo de caja, entoces se anualiza.

RUZ:Se transforma la tasa a efectivo a anual y se utiliza la ecuacin abreviada obteniendo:

kequity=12.5%Para armar el WACC se tiene en cuenta que el valor total del credito debe ser de $2900 millones, y siempre se va a escoger las entidades que tengan menor costo para pedir mas dinero, entonces con BZL solo se tomara la cantidad que falte: X-1%X=537,500X= 542.9293

Con lo anterior se puede decir que no se debe hacer la licitacin por que no es viable para la empresa por que el VPN result negativo. b) Constante:Se tienen las mismas tablas de depreciaciones inciales, pero para registrarlas en el P&G y el flujo de caja solo se toman los valores de cada periodo. Para la venta del CAPEX se debe llevar los $250 a valor presete para quitarle la inflacin y luego si sumarle el valor en libros de las camionetas.

Ahora para evaluar el WAACC se ajusta con as:

Para obtener un 423,70Lo que indica que la licitacin no es aconsejable para la empresa por que resultara negativa. c) Los dos anlisis NO son consistentes porque en ambos casos no resulta el mismo valor de VPN, adems arrojan valores negativos y para la empresa no es aconsejable que participen en la licitacin.

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