GERENCIA DE PORTAFOLIOS DE INVERSION

1. En los mercados financieros pueden presentarse situaciones en las cuales el precio de las acciones o el valor por ejemplo de la tasa de cambio varíen, la volatilidad representaría la magnitud o proporción de tales variaciones con respecto a su valor promedio durante un periodo de tiempo.

2. Teniendo en cuenta la coyuntura del tipo de cambio en Colombia, qué perfil de riesgo le recomendaría a un inversionista en activos locales y por qué?

Para hacer una recomendación del perfil de riesgo que deban adoptar los inversionistas hay que analizar el contexto económico en el cual se encuentra Colombia, en primera medida hay que tener en cuenta la alta volatilidad que está experimentando el dólar lo cual hasta el momento no ha tenido efectos benéficos para la economía colombiana pues aunque la devaluación beneficie a los exportadores no se ha visto un aumento en las exportaciones, otro elemento adicional es que los precios de los commodities que exporta Colombia han presentado una caída muy fuerte y la devaluación no alcanza a compensarlos totalmente, lo cual ha puesto en dificultad a empresas como Ecopetrol y Pacific rubiales. Por otro lado aunque se pueden comprar más acciones con menos dólares se tiene que mirar cómo se encuentra el mercado de renta variable en el país, así en cuanto al comportamiento de las diferentes acciones de la Bolsa de Valores hay que mencionar que dado que hay un mayor desempeño de la industria estadounidense ha llevado a que algunas acciones colombianas sufran un descenso.

Sumados los dos efectos anteriores han llevado a una racha bajista del Colcap por lo cual no sería una buena opción invertir en renta variable, ajustándose así a un perfil de riesgo más conservador en el cual se optara por invertir en el mercado de renta fija.

3. Y si el inversionista estuviera en los mercados internacionales?

Si un inversionista esta en los mercados internacionales pues como se expuso en el anterior punto no es muy atractivo invertir en Colombia, en Estados Unidos, mientras tanto, el abaratamiento del petróleo, el crecimiento del empleo y del consumo, así como el fortalecimiento del dólar, empujan la economía hacia adelante, por tanto el inversionista podría pensar fácilmente en invertir en Estados unidos que es uno de los países con mayor proyección para los siguientes años, a mi concepto un inversionista podría tener un perfil de riesgo tanto moderado como agresivo, será una decisión más personal del inversionista en cuestión, pues el clima de negocios es muy atractivo en estados unidos y este país siempre ha tenido gran diversidad para la realización de inversiones.

DTF (TASA DE INTERÉS DE LOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO A TÉRMINO FIJO)

Mide la tasa promedio ponderada de captación de los CDT a 90 días.

Calculo de la DTF

Estas entidades financieras reportan a la Superintendencia financiera, por medio de la encuesta diaria de interés de captación, las tasas y los montos captados a 90 días. Luego, esta entidad

transmite la información al Banco de la República que toma los resultados consolidados por entidad y lleva a cabo un promedio ponderado de las tasas y los montos captados durante una semana.

IBR (INDICADOR BANCARIO DE REFERENCIA)

Refleja el precio al que los bancos están dispuestos a ofrecer o a captar recursos en el mercado monetario.

Formación del IBR

Participantes que cotizan el IBR

• Grupo de 8 bancos, al interior del cual no podrá haber más de dos entidades representantes del mismo grupo económico. Esquema de formación

• Cada participante cotizará una tasa nominal choice que reflejará su postura de liquidez para los plazos definidos.

• El Banco de la República calculará la mediana a partir de las cotizaciones de los participantes (mediana = IBR).

• Aquellos participantes cuya cotización es superior a la mediana serán demandantes de recursos.

• Aquellos participantes cuya cotización es inferior a la mediana serán oferentes de recursos.

• Inicialmente los créditos interbancarios que fundamentan el esquema de formación del IBR son de naturaleza DELIVERY

IPC (ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR)

Mide el comportamiento de los precios de los productos y servicios representativos de una familia colombiana. La variación del IPC equivale a la inflación

Cálculo del IPC

Una vez el DANE determina la composición de la canasta representativa del consumo de bienes y servicios por medio de una encuesta, el cálculo del IPC se divide en dos partes: la primera se relaciona con el cálculo de la estructura fija utilizando un índice compuesto de ponderaciones fijas, que sólo puede ser actualizada a partir de la implementación de una nueva encuesta que se denomina Encuesta de Ingresos y Gastos. La segunda parte, incluye la construcción de una estructura flexible que permite actualizar con una mayor rapidez la evolución de los precios promedio de la economía, debido básicamente, a los cambios en las decisiones de consumo de los individuos (efecto sustitución)

UVR (UNIDAD DE VALOR REAL)

Es una Unidad de Cuenta que refleja el poder adquisitivo de la moneda con base exclusivamente en la variación del Índice de Precios al Consumidor. No es un medio de pago ya que no tiene características físicas ni jurídicas como tal, por lo tanto no reemplaza al peso en ningún pago, solo actualiza el valor de los pesos prestados con base a la inflación. Es certificado por el DANE (Departamento Administrativo Nacional de Estadística).

Calculo UVR

UVRt = UVR15 *(1+i)^(t/d)

UVRt = Valor en moneda legal Colombiana de la UVR el día t del periodo de calculo

t = Número de días calendario transcurridos desde el inicio de un periodo de cálculo hasta el día de cálculo de la UVR.

UVR15 = Valor en moneda legal Colombiana de la UVR el día 15 de cada mes.

i = Variación mensual de IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes de inicio del periodo de cálculo.

d = Número de días calendario del respectivo periodo de calculo

De la aplicación de la fórmula anterior resultan los valores en pesos para la Unidad de Valor Real, UVR que son publicados mes a mes por el Banco de la República.