TALLINNA MAJANDUSKOOLTäiskasvanute koolituskeskus

Oksana SmolnjakovaINVESTEERIMISE

PROJEKTI ANALÜÜS

Juhendaja:Olga Jelfimova

Цель автора данной работы оценка экономической эффективности инвестирования средств “AS LASBET” в строительство нового цеха.

Задачи, вытекающие из цели работы: 1. Определить основные понятия и

экономическую сущность инвестиций;2. Рассмотреть виды инвестиций, а также

инвестиционные инструменты;3. Выделить методы оценки

инвестиционных проектов;4. Определить показатели PB, NPV, PI, IRR

и дать оценку проекта на примере “AS LASBET”.

Структура работы ВВЕДЕНИЕ 1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 3. ОЦЕНКА ПРОЕКТА НА ПРИМЕРЕ

ФИРМЫ “AS LASBET” ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ИНВЕСТИЦИИ Инвестиции (от лат. investre — облачать) —

долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Акции Облигации Фьючерсный контракт Опцион

УЧАСТНИКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвесторы Заказчики Пользователи объектов инвестиционной

деятельности Поставщики

ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ Реальные (прямые) Финансовые (портфельные)

ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

NPV

PB

PI

IRR

WACC

n

1k

k

r1PPI k : INVE

Объект исследования “AS Lasbet”является одним из малых

предприятий в Эстонии. Основан полностью на эстонском капитале.

Основная деятельность - изготовление бетонных и железобетонных конструкций, таких как:

пустотные панели разной толщины и длины

колонны и ригели

Ивестиции – 140 млн. крон Денежные потоки равномерные – 25

млн. крон ежегодно Доля собственного капитала в

пассиве = 83,5 : 92,8 = 0,9 Доля заемного капитала в пассиве =

9,3 : 92,8 = 0,1 Дивиденды – 10% Средняя ставка по ссудам – 15%

WACC = 90% * 0,1 + 10% * 0,15 = 11%

Расчет срока окупаемости

летPB 6,525

140

Расчет срока окупаемости

период 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ЧДП

FM 2 (11%;n) 0,90 0,81 0,73 0,65 0,59 0,53 0,48 0,43 0,39 0,35  

Fn 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25  Fn/FM 2 (11%;n) 22,5 20,3 18,3 16,5 14,8 13,4 12,0 10,8 9,8 8,8 147

2,1478,88,99,100,124,138,145,163,183,225,22

PB

Расчет читого приведенного эффекта NPV = (25 * 0,901 + 25 * 0,812 + 25 *

0,731 + 25 * 0,659 + 25 * 0,593 + 25 * 0,535 + 25 * 0,482 + 25 * 0,434 + 25 * 0,391 + 25 * 0,352) -140 = 7, 23

NPV>0, следовательно проект можно принять

Расчет индекса рентабельности инвестиций

1,10516,1140

147,23 PI

Расчет нормы рентабельности инвестицийr = 12%NPV = (25 * 0,893 + 25 * 0,797 + 25 *

0,712 + 25 * 0,636 + 25 * 0,567 + 25 * 0,507 + 25 * 0,452 + 25 * 0,404 + 25 * 0,361 + 25 * 0,322) - 140 = 0

Следовательно IRR можно признать равным 12%.

IRR – WACC = 12% - 11% = 1%, то есть IRR > WACC