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Evaluación de Decisiones Estratégicas
Por Patricio Del Sol, Ph.D. Stanford, Profesor de la Pontificia Universidad Católica de Chile
Tarea 4
Grupo Jaguares Liz Cristina Rivera
Mauricio Sanhueza Espinoza Francisco Castillo
Luis Rivera Navarro Santiago Avilés S.
Presentación de la compañía
La empresa a la que nos referiremos es una compañía de taxi aéreo con aviones pequeños, es decir que opera bajo la modalidad charter o de alquiler.
Actualmente presta el servicio de taxi aéreo para pasajeros, correo o carga.
Se piensa expandir la compañía promoviendo servicios turísticos, de transporte aéreo ejecutivo, de transporte de valores y servicio de helicópteros.
Misión Proporcionar al pasajero o cliente el mejor servicio de transporte aéreo privado tanto en calidad como en seguridad.
Visión
Ser la empresa líder del país en servicio de taxi aéreo nacional e internacional.
Decisión a evaluar
La empresa debe tomar la decisión de seguir como compañía de taxi aéreo (con aviones pequeños) y crecer, o de transformarse en aerolínea comercial (deberá adquirir aviones grandes y certificarse como tal).
Consideraciones a favor de seguir como compañía de taxi aéreo con aviones pequeños
Ya tiene mercado.
Ya está certificada como compañía de taxi aéreo.
Ya cuenta con infraestructura y personal calificado.
Deberá crecer y ampliar su mercado.
FLUJOS DE CAJA DE LA EMPRESA DE TAXI AÉREO
AÑO (Millones de dólares). 2008 2009 2010
Ingresos 209,3 240,7 276,8 - Costos de operación 20,6 23,69 27,244
- Costos de ventas, general y de adm. 19,4 22,31 25,657 - Depreciación 18,2 20,93 24,07
= Utilidad de la operación 151,1 173,8 199,83
- Impuestos (30%) 45,33 52,13 59,949
= Utilidad de la operación después de impuestos 105,77 121,6 139,88
+ Depreciación 18,2 20,93 24,07
- Gastos de Capital 3,4 3,91 4,4965
- Incrementos en el capital de trabajo 1,9 2,185 2,5128
= Flujos de caja 118,67 136,5 156,94
INVERSIÓN 100
TASA DE DESCUENTO 12%
VAN 226,46
FLUJOS DE CAJA ESTIMADOS DE LA EMPRESA DE TAXI AÉREO
AÑO (Millones de dólares) 2018 2019 2020 Ingresos 556,74 640,3 736,29
- Costos de operación 54,796 63,02 72,468
- Costos de ventas, general y de adm. 51,604 59,35 68,247
- Depreciación 48,412 55,67 64,025
= Utilidad de la operación 401,93 462,2 531,55
- Impuestos (30%) 120,58 138,7 159,47
= Utilidad de la operación después de impuestos. 281,35 323,6 372,09
+ Depreciación 48,412 55,67 64,025
- Gastos de Capital 13,755 15,82 18,191
- Incrementos en el capital de trabajo 7,6866 8,84 10,165
= Flujos de caja 308,32 354,6 407,75
INVERSIÓN 100
TASA DE DESCUENTO 12%
VAN 748,18
Consideraciones en contra de seguir como taxi aéreo y transformarse en aerolínea
Tendría que incursionar en el mercado de las aerolíneas.
Tendría que certificarse como tal.
Debería adquirir aviones grandes y repuestos.
Debería capacitar al personal.
Tendría que buscar financiamiento.
Tendría que hacer fuertes inversiones.
FLUJO DE CAJA ESTIMADO DE LA AEROLÍNEA
AÑO (Millones de dólares) 2018 2019 2020
Ingresos 1105 1271 1461,4
- Costos de operación 112,1 128,9 148,25
- Costos de ventas, general y de adm. 104 119,6 137,54
- Depreciación 130,5 150,1 172,59
= Utilidad de la operación 758,4 872,2 1003
- Impuestos (30%) 227,52 261,6 300,9
= Utilidad de la operación después de impuestos 530,88 610,5 702,09
+ Depreciación 130,5 150,1 172,59
- Gastos de Capital 12,3 14,15 16,267
- Incrementos en el capital de trabajo 72,4 83,26 95,749
= Flujos de caja 576,68 663,2 762,66
INVERSIÓN 500
TASA DE DESCUENTO 12%
VAN -300,83
Conclusiones
La compañía de taxi aéreo ya tiene mercado, habría que expandirlo. Para la aerolínea habría que abrir mercado.
La compañía de taxi aéreo ya está certificada. Para la aerolínea habría que hacer todo el procedimiento.
El VAN de la compañía de taxi aéreo es positivo, por lo tanto agrega valor. El VAN estimado de la aerolínea es negativo, por lo tanto destruye valor. Una compañía es aceptable si el VAN es positivo.
Recomendación
Las conclusiones mencionadas conducen a formular la siguiente recomendación: Se recomienda mantener y expandir la compañía de taxi aéreo y no transformarla en aerolínea.
