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การวิเคราะห์ทางเทคนิค โดยคุณ สุรชัย ไชยรังสินันท์

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Page 19: Technical Analysis

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Page 20: Technical Analysis

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Page 21: Technical Analysis

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Page 22: Technical Analysis

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Page 23: Technical Analysis

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��� 8SWUHQG� �º°Â�ªÃ�o¤�¹Ê�� �¹É��¼o°nµ�°µ��³�·���µ�µ¦Å�Ä�¦¼��°��´Ê��´�Å��µ�¹Ê�� �¸É�»�Ç��¡¦o°¤�¸É�³�oµª�´��¹Ê�Å�� Å�Å®�� �ÈÅ�Ä�¦³�´��¸É°¥¼n­¼��ªnµ�°��¸ÊÅ�� Ä�Á�·��°�®»o�� �ÈÁ�}��µ¦�¸Ê�¹�� ¦µ�µ®»o�¤¸Â�ªÃ�o¤­¼��¹Ê�� �¹É��µ��¦µ¢�È­µ¤µ¦�­��Å�o�´�¦¼��¸É�����Ä��µ�Á���·��Á�µ�°�ªnµ��³Á�}��XSWUHQG��´Ê��o°�¤¸�»�¨·�Á�¡µ³�´ª�´��¸Ê��¨nµª�º°��¥°�Ä®¤n­¼��ªnµ¥°�Á�·¤��o��¹Ê�Ä®¤n­¼��ªnµ�o��¹Ê�Á�·¤��¢{�¨oª°µ��³Á¦·É¤Áª¸¥�®´ª�¨°�¡·�µ¦�µ�µ�¦¼��¸É� ���� °µ��³�nª¥Ä®o®µ¥¤¹�Å�Å�o�oµ�

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Page 24: Technical Analysis

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Page 25: Technical Analysis

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Page 26: Technical Analysis

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Page 27: Technical Analysis

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Page 28: Technical Analysis

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Page 31: Technical Analysis

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Page 33: Technical Analysis

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Page 34: Technical Analysis

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7ULSOH�7RSV�¨³�7ULSOH�%RWWRPV

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¦¼��É����D��'RXEOH�7RSV ¦¼��É����E��'RXEOH�%RWWRPV

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¨oª� GRXEOH� ERWWRPV� ¨³�� ®�oµ�µ¤´�Á�}�°¥nµ�Ŧ"� �nµ¥¤µ��¦´��¸É�¼o°nµ��³�nª¥�¼oÁ�¸¥�°�·�µ¥� ¨°�¤µ�nª¥�´��·��³�¦´�¥o°��¨´�Å��¼¦¼�� ���E� Ä�®�oµ�n°���³Á®È�ªnµÂ�ªÃ�o¤Á�·¤�´Ê��³Á�}��GRZQWUHQG�¡°Á�·�� GRXEOH� ERWWRPV� �¹Ê�� Â�ªÃ�o¤Ä®¤n�¸É�µ¤¤µ�³�¨µ¥Á�}�� XSWUHQG� ��¦��´��oµ¤�´�� GRXEOH� WRSV�� �´��´Ê��¼o°nµ��³¦¼o�´��¸ªnµ¦µ�µ�´Ê�� �³�o°�¨�¤µ­¦oµ��µ�� �� �¦´Ê��¸É�»�� F� �´�� H� ¨oª�Ȥ¸�µ¦�¸��´ª�¨´����³¨»� GRZQWUHQG� OLQH� �¹Ê�Å�� ¨³¡¦o°¤�¸É�³Á�¨ºÉ°��´ª�n°Å�Ä�Á�·�XSWUHQG��Á®È�Å®¤ªnµ¤´��³�nµ¥�¹Ê�Á¦ºÉ°¥Ç�

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6DXFHU

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VDXFHU� Ä��¦�¸�¸Éªµ�®�µ¥��È�º°ªµ�Ä�¨´�¬�³�¸ÉÅ�¦°��oª¥�µÂ¢�´É�Á°�¨³�¦´�� ¦¼�Â��¤´��ÈÁ�}�¨´�¬�³Ã�o�®�µ¥� �¦¼��¸É���E���³Á®È�ªnµ�µ��oµ��oµ¥¤º°�¦µ�µ®»o��³¤¸�µ¦�¦´��´ª¨��¨³�Î�µ�ª�®»o��¸É�ºÊ°�µ¥��È�n°¥Ç¨�¨��µ¤�Á�ºÉ°��µ��´�¨��»�Á¦·É¤Á®È�¨oªªnµ� ¦µ�µ�¸É°n°��´ª¨�Å��´Ê��n°��oµ��¸É�³�ÎÉ�µ� �µ¥Å��È°µ��³�o°��¨´�¤µ�ºÊ°Ä�¦µ�µ�¸É­¼��ªnµÁ�·¤� ­nª��nª��o��µ�� ¦��ºÊ°�ÈÁ¦·É¤�¸É�³Á�oµ¤µ� �¹��Î�µÄ®o¦µ�µ¤¸�µ¦�¸��´ª®ªº°®ªµ�¹Ê�¤µ�oµ�� ®¨´��µ��´Ê��Ȥ¸�µ¦°n°��´ª¨��µ��µ¦�Î�µ��Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�� �WDNH� SURILW�� �¸É�°�ªnµÁ�}��µ¦�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�� Á¡¦µ³�o°��µ¦�³�»��°�°¸��¦´Ê��n°��¸É�³Å¨n¦µ�µÄ®o�¥´��´ª�¹Ê�Å���¹É��³Á®È�ªnµ�nª��¸É¤¸�µ¦Å¨n�´��¦·��´Ê�� ¦µ�µ�³�¥´��´ª�¹Ê��¡¦o°¤�oª¥�µ¦¥º�¥´��µ��Î�µ�ª�®»o��¸É�ºÊ°�µ¥¤µ��¹Ê����Ä�

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��� 6\PPHWULF� WULDQJOH� �oµ�³Ä®o�nµ¥�¹Ê�� �¼�¸É¦¼����D� Á¨¥�¸�ªnµ� �³Á®È�ªnµ� Â�ªÃ�o¤Á�·¤�°�¦µ�µ�´Ê�Á�}�XSWUHQG� Â�nÁ¤ºÉ°¤µ�»�� F� �Ȥ¸�µ¦�¦´��´ª¨�¤µ¥´��»�� G�¦��»��¸Ê�Ȥ¸Â¦��o°��ºÊ°�¨´�Á�oµ¤µ��Î�µÄ®o¦µ�µ¤¸�µ¦�¸��´ª�UHERXQG�� �¹Ê�¤µ�¸É�»�� H� �È�¼�¦��µ¥��Á°µÅªo°¸�� �Î�µÄ®o¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�¤µ¥´��»�� I� �µ¦�¦´��´ª�¹Ê�¨�Á�n��¸Ê� �³�n°Ä®oÁ�·�¦¼�Â���¸ÉÁ�}�¦¼�­µ¤Á®¨¸É¥¤� Â�n�¸ÉÁ¦¸¥�ªnµÁ�}�V\PPHWULF� �ÈÁ�ºÉ°��µ�� WUHQG� �¸É¨µ��nµ��»�¥°�� �Á­o��¸É��� ¨³� WUHQG� �¸É¨µ��nµ��»��o��¹Ê�� �Á­o��¸É� ��� �Î�µ¤»¤�´�Â�ª¦³�µ���Á­o��¸É����Ä�°�«µ�¸ÉÁ�nµÇ�´���»��¸ÉÁ­o��¸É���¡��´�Á­o��¸É� �� �³Á¦¸¥�ªnµ� �»�¥°�� �DSH[�� �nª�Áª¨µ�¸É¦µ�µ�³¨»�¦°�­µ¤Á®¨¸É¥¤�¹Ê�Å�� �¥´��¨Ä®oÂ�ªÃ�o¤��ŪoÄ�¦¼�XSWUHQG�� ���·�³°¥¼n�¸É�Î�µÂ®�n�¦³¥³­°�Ä�­µ¤�µ��»�

DSH[��¹��µ���EDVH��Â�n�oµÁ¨¥¦³¥³�´��¨nµªÅ�¨oª��ªµ¤�nµ�³Á�}��¸É�³�³¨»�¹Ê��®¦º°�³¨»¨��³¤¸¡°Ç�´���´��´Ê��¹�°µ��³�Î�µÄ®oÁ�·��UHYHUVDO�Å�oÁ®¤º°��´��­Î�µ®¦´�¦³¥³�¸É�³Á�¨ºÉ°��´ª�n°Å��®¨´��µ��¸É�³¨»�¹Ê�Å���µ¤®¨´�Á�µªnµ¤´��³�¹Ê�Å�Å�oÁ�}�¦³¥³Á�nµ�´��µ��°�¦¼�­µ¤Á®¨¸É¥¤�´Ê�� ®¦º°�³ª´��µ��»�� DSH[� �¹Ê�Å�Á�nµ�´�¦³¥³�´��¨nµª�ÈÅ�o� �°��µ��¸Ê� ¥´�¤¸°¸�ª·�¸�¸É�·¥¤Ä�o�º°�¨µ�Á­o��µ��»��F�Ä®o��µ���SDUDOOHO���´�Á­o��¸É����¹É�Á­o��´��¨nµª�È�³�¼�Ä�oÁ�}��WDUJHW�°¸�Â�ªÁ�n��´�

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Ä��´ª°¥nµ��¸É����E��´Ê��Å�o�Î�µ®¨´��µ¦®µÁ�jµ®¤µ¥¦µ�µ��¦�¸�¸É¦µ�µ­µ¤µ¦��³¨»Á­o��°��Î�µ�´�Á�·�¦µ��°�­µ¤Á®¨¸É¥¤�¹Ê�¤µÅ�o�¤µ�¦³¥»��rÄ�o�¼� �¹É��³Á®È�Å�oªnµ��¸ÉÂ�ª�¸É�µ��µ¦�rŪo� ¦µ�µ®»o�¤¸�µ¦�¦´��´ªÂ¨³Â�ªn�Å�¤µ°¥¼n�oµ���¹É�®¤µ¥�¹�¥n°¤�³¤¸�µ¦�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�°°�¤µ� °¥nµ�Ŧ�È�µ¤� ­Î�µ®¦´��¦�¸�¸Ê� �µ¦�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�Ťn­µ¤µ¦�®¥»�¥´Ê��ªµ¤¤»n�¤´É�� ®¦º°�ªµ¤Â¦��°��6(7�LQGH[�Å�o�´��³Á®È�Å�o�µ��6(7�LQGH[�¥´���Å�n¦³�´��¹Ê�Å�°¥nµ�Ťn®¥»�¥´Ê��¡ª��¸É¦¼o�´ªªnµ�µ¥�°�Å��´Ê�Á�}��µ¦Á­¸¥�°���È�³¦¸��¨´�Á�oµ¤µ�ºÊ°�º��Á¡ºÉ°Ä®o�´ªÁ°��´Ê�¥´���°¥¼nÄ�¦�Å¢��ª��¸Ê�n°Å�

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�´ª°¥nµ��¸É� ���F� � ­���¹��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ®»o�� 6&&&� Ä�°�¸���¸É¤¸�µ¦¢°¦r¤�´ªÁ�}��GHVFHQGLQJ��WULDQJOH�¦ª¤�¹��µ¦®µÁ�jµ®¤µ¥�°�¦µ�µ�¸É�³�¨´�Á�oµ¤µ�o°��ºÊ°� �¹É��¸É¦³�´�Á�jµ®¤µ¥�°�¦µ�µ� ¦µ�µ®»o��Ȥ¸�µ¦¥º��´ª�¹��¸��´ª�¹Ê�°¥nµ�Á®È�Å�o�´�� °¥nµ�Ŧ�È�µ¤��¼o°nµ��µ��nµ�°µ��³­�­´¥ªnµ�Ä��nª��¸É¤¸�µ¦¢°¦r¤�´ª�´Ê��¤¸°¥¼n�nª�®�¹É��¸É®¨»��¦°�Â�ª¦´�Á�·�¦µ�¨�¤µ� �¹É��ÈÁ®È�Å�oªnµÁ�}�¦¼�Â��

GRZQWUHQG� Ä��nª��´Ê�� °¥nµ�Ŧ�È�µ¤� ¦µ�µ®»o��ÈÅ�o¤¸�µ¦�¨´�Á�oµ¤µ°¥¼nÄ��¦°��µ¦¢°¦r¤�´ª°¸��¦´Ê�®�¹É�� �n°��¸É�³®¨»��¦°�Â�ª¦´�Á�·�¦µ�¨�¤µ°¸��¦´Ê���¹É��n°��oµ��³­¤�¼¦�r¤µ��¹Ê��®µ��Î�µ®¨´�Á���r�°�� ILERQDFFL�QXPEHUV�¤µÄ�o� �°¥nµ¡¹É����¦´�� Á¦ºÉ°��¸ÊÁ¦µ�³�¨nµª�´��n°Å�Ä����°��§¬�¸�¨ºÉ��°��(OOLRWW���³Á®È�Å�oªnµ��µ¦°n°�¦�¨�¤µ�°�¦µ�µ®»o��¨�¤µ��­°�Â�ª¦´�Á�·�¦µ��¦´Ê�®¨´��´Ê�� °¥¼nÄ��nª�¦³¥³­°�Ä�­µ¤�°�¦³¥³�µ��µ�� �EDVH�� �¹�­nª�¥°�� �DSH[�� �¹É��oµ¥´�Ťn�¸��´ª�¹Ê�� ð�µ­�¸É�³®¨»�Â�ª¦´�Á�·�¦µ��´��¨nµª¨�¤µ� �³¥·É�¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o¤µ��¹Ê�� �¹É�¦µ�µ®»o�� 6&&&� �°��´Ê��È®¨»�¨�¤µ�¦·�Ç�³�oª¥�

�ª°¥nµ��É����F

¦¼��É����F��'HVFHQGLQJ�7ULDQJOH

Page 51: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� ¦¼�Â���n°Á�ºÉ°�

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%URDGHQLQJ�)RUPDWLRQ

¦¼�Â���n°Å�� �°�� FRQWLQXDWLRQ� SDWWHUQV� �¸ÉÁ¦µ�³¡¼��´��º°� EURDGHQLQJ� IRUPDWLRQ� ¨´�¬�³�¸É­Î�µ�´��º°� �µ¦Â�ªn��´ª®¦º°­³�´��´ªÄ��nª��¨µ¥��³�¥µ¥ª��ªoµ�¤µ��ªnµ�°��¸ÉÁ¦·É¤¢°¦r¤�´ª��¼¦¼��¸É����D��³�Î�µÄ®oÁ®È�Å�o�´�Á��¤µ�¥·É��¹Ê��¤oªnµ¦¼�Â���¸Ê�µ¤®¨´��µ¦Á�µ�´�Ä®o°¥¼nÄ�®¤ª�� FRQWLQXDWLRQ� Â�n�oª¥Á®�»�¸É¤´�­³�´��´ªÂ¦�� �µ��¦´Ê�°µ��³�Î�µÄ®oÁ�·�UHYHUVDO�Â���¸É�³Á�}��FRQWLQXDWLRQ�SDWWHUQV�Á�n��¸É­��ŪoÄ�¦¼��¸É����D

¦¼��É����D��%URDGHQLQJ�7ULDQJOH ¦¼��É����E��'LDPRQG

¨³Á¤ºÉ°Á¦µÁ°µ� �� ¦¼�Â��� �º°� 7ULDQJOH� ¨³� %URDGHQLQJ� Á�oµ¤µ¦ª¤�´ª�´�� Á¦µ�³Å�o¦¼�Â��°¸�¦¼�Â��®�¹É�� �¸ÉÁ¦¸¥�ªnµ'LDPRQG��Â�n¦¼�Â���¸Ê�Â���¸É�³Á�}��FRQWLQXRXV�SDWWHUQ��¨´��¨µ¥Á�}��UHYHUVDO�SDWWHUQ

¤µ�¹��»��¸Ê�¨°��´Ê�­�·���ª�¦¼�Â���¸É�nµ�¤µ�n°�­´��¦´Ê�®�¹É��Á¡ºÉ°Ä®oÁ�·��ªµ¤Â¤n�¥Î�µ�¨³��´��ªµ¤­´�­��¨oª�n°¥�oµªÁ�·��n°Å�Ä�¦¼��°��IODJV�DQG�SHQQDQWV

)ODJV�DQG�3HQQDQWV

�n°�°ºÉ��°°�·�µ¥¨´�¬�³� IODJV� ¨³�SHQQDQWV� Ä®o�¹��¹�®�oµ�µ�°�� IODJV� �³Á�¦¸¥�Á­¤º°���­¸ÉÁ®¨¸É¥¤�¸É�Î�µ¨´��¨·ªÅ­ª­nª��SHQQDQWV��³Á­¤º°����¸É�Î�µ¨´��¨·ªÅ­ªÁ®¤º°��´��Â�nÁ�}���­µ¤Á®¨¸É¥¤��¦´��

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Page 52: Technical Analysis

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¦¼��É����D��)ODJ ¦¼��É����E��3HQQDQW

�´ª°¥nµ��¸É������oµ�¨nµ��¸Ê�ŤnÄ�n�o°��µ¦Â­���WULSOH�WRSV��³�¦´��Â�n�o°��µ¦Â­��Ä®oÁ®È��¹��IODJ��¸ÉÁ�·��¹Ê�Ä��nª��¸ÉÂ�ªÃ�o¤Ä®�nÁ�}�¦¼��WULSOH�WRSV�°´��¸É�¦·�¨oª��µ¦Á�·�¦¼�Â���nµ�Ç�­µ¤µ¦��¸É�³�­¤�­µ��´�Å�o�¨°�Áª¨µ��µ��´ª°¥nµ���³Á®È�Å�oªnµ� �µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ�n°�¨³®¨´��µ¦Á�·�� IODJ� �´Ê�� ¥´���°¥¼nÄ�Â�ªÁ�·¤� �º°�µ��µ�¹Ê��È¥´��¹Ê�°¥¼n� °¥nµ�Ŧ�È�µ¤�¦°��µ¦¢°¦r¤�´ªÄ®�n�´Ê��Á�}��WULSOH�WRSV��¹É�Á�}��UHYHUVDO�SDWWHUQ��¹��Î�µÄ®o¦µ�µ�¦´��´ª¨�¤µÄ��¸É­»�

�ª°¥nµ��É����

:HGJH

¦¼�Â���´�Å���º°�ZHGJH��¦¼��¸É������Á¤ºÉ°¤°�Â���·ªÁ�·���³¤¸�ªµ¤¨³¤oµ¥�ªµ¤�¨¹��´��SHQQDQWV�Â�nŤnÁ®¤º°��´��¦��¸Éªnµ� ¦³¥³Ä��µ¦¢°¦r¤�´ª�°�� ZHGJH� �´Ê�� �³¥µª�µ��ªnµ�µ¦¢°¦r¤�´ª�°�� SHQQDQWV� ¨³�¸É­Î�µ�´��º°� �µ¦Á�·��o��¹Ê�°´�

Page 53: Technical Analysis

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¦¼��É������:HGJH

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°¥nµ¡¹�¤¹���³�¦´��Á¡¦µ³Á®¨º°°¸�Á¡¸¥�Â�n���¦¼�Â��Á�nµ�´Ê���È�³��Ä�­nª��°��FRQWLQXDWLRQ�¨oª�¦´��°���®�n°¥®�¹É�

Page 54: Technical Analysis

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5HFWDQJOH

Á°µ� UHFWDQJOH��n°�¨oª�´���°��¸Ê°¥µ�Ä®o�¼o°nµ��¹�¥o°��¹�¦¼�Â���°�� WULSOH� WRSV�®¦º°� WULSOH�ERWWRPV� Á¡¦µ³�³�Î�µÄ®o�µ¦°�·�µ¥�´Ê��nµ¥�¹Ê���¨nµª�º°�­¤¤�·ªnµÂ�ªÃ�o¤Á�·¤Á�}��XSWUHQG� Á¤ºÉ°Á�·�� WULSOH� WRSV��¹Ê�¨oª��È�³¤¸�µ¦�¦´��´ª¨����¦µ�µÅ�o�³¨»�nµ��EDVH�OLQH�¨�Å��Â�n�UHFWDQJOH��³Å¤nÄ�n°¥nµ��´Ê���¨nµª�º°�Á¤ºÉ°¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�®¨´��µ�¥°��¸É����¦µ��ªnµÅ�o¤¸�µ¦�¸��´ª�¹Ê��µ�Á­o��µ���EDVH�OLQH���¸É�»��[��¦¼��¸É����D��Á¡¦µ³�³�´Ê�Á¦·É¤�¸É�³Å¤nÁ®¤º°��WULSOH�WRSV�¨oª�³��·��¼Ä®o�¸�¦´��®¨´��µ��¸É�¸��´ª�¹Ê��µ��»��[�¨oª�¦µ�µ�ÈÅ�o¤¸�µ¦Á�¨ºÉ°��´ª�¹Ê��n°Å�����³¨»Â�ª�oµ��¹Ê�Å�Å�o�¨³�¸ÉÁ�}�­·É��¸É�¸ÊÄ®oÁ®È�ªnµ�UHFWDQJOH�Á�}�¦¼�Â���°��FRQWLQXDWLRQ�ŤnÄ�n� UHYHUVDO�°¥nµ�Á�n��WULSOH�WRSV�®¦º°�µ���°µ��³�°�ªnµ�Ä��nª�UHFWDQJOH��´Ê��¤´�Ťn�nµ��µ��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ªÂ���VLGHZD\V�Á¨¥�È���³Ä�n�¦´��ŤnÅ�oªnµ°³Å¦�¦´��Â�n�È�°�°�ªnµ�¼o°nµ�Á¦·É¤Á�oµÄ�¨oª��¦·�Å®¤"

¦¼��É����D ¦¼��É����E

°o°� Á�º°�¨º¤�°�Å�� ªnµ�´�ªnµ¤¸�o°­´�Á���µ��¦³�µ¦� Ä��µ¦Â¥�Â¥³¦³®ªnµ�� WULSOH� WRSV� ®¦º°� WULSOH� ERWWRPV� �´�UHFWDQJOH��È�º°��µ¦Á�·��WULSOH�WRSV�®¦º°�WULSOH�ERWWRPV��´Ê���³¤¸�nª���FKDQQHO���n°��oµ��ªoµ��ªnµ�nª���FKDQQHO���°�UHFWDQJOH��¡¼�°¸�°¥nµ�®�¹É��È�º°�Ä��¦�¸�°��WULSOH�WRSV�®¦º°�WULSOH�ERWWRPV��´Ê���µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�¹Ê�¨��³¦»�¦��ªnµ�Ä��¦�¸�°��UHFWDQJOH

®¨´��µ��¸É�¼o°nµ�Á�oµÄ��UHFWDQJOH�Ä��¦�¸�XSWUHQG�¨oª��´��´Ê�¦¼��¸É����E��¸É­���¹��UHFWDQJOH�Ä��¦�¸�GRZQWUHQG��È�nµ�³®ªµ�®¤¼­Î�µ®¦´��¼o°nµ���´��´Ê���¼oÁ�¸¥��¹��³�°�oµ¤Å�¡¼��¹�¦¼�Â��­»��oµ¥Á¨¥�¸�ªnµ

,QYHUWHG�+HDG��6KRXOGHUV

¦¼�Â��­»��oµ¥��º°�KHDG��VKRXOGHUV�Á°p���ºÉ°¤´��»o�Ç°¥¼n�³�Ä�n�¦´��Á¡¦µ³¤´�¤¸�ºÉ°�¸ÉÁ®¤º°��´�¦¼�Â���¸ÉÁ�·�Ä��UHYHUVDOÂ�n�ªµ¤®¤µ¥Ä��¸É�¸Ê�³�nµ��´�� �¸É�nµ��´��º°� Ä��¦�¸�n°�®�oµ�´Ê�� Á�}�� UHYHUVDO� SDWWHUQ� Â�n�°��¸Ê�³Á�}�� FRQWLQXRXVSDWWHUQ��¼¦¼��¸É����D��³Á®È�ªnµ¦¼�¦iµ�¤´�Á®¤º°��KHDG��VKRXOGHUV�Ä��¦�¸�XSWUHQG�Á¡¸¥�Â�n�¨´�®´ª��¨nµª�º°¡¨·�Á°µ®´ªÂ¨³Å®¨n�¸Ê¨�¤µ�oµ�¨nµ�

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Â�n�oµÂ�ªÃ�o¤Á�·¤Á�}�� GRZQWUHQG� �µ¦Á�·�� KHDG� � VKRXOGHUV� ¨´�¬�³�°�®´ªÂ¨³Å®¨n� �³°¥¼nÄ�¨´�¬�³���·� ��º°®´ªÂ¨³Å®¨n�¸Ê�¹Ê���´�Ä�¦¼��¸É����E���¹É��¨´��oµ��´��¦�¸�°��KHDG��VKRXOGHUV��¸ÉÁ�}��UHYHUVDO��´��´Ê���µ����¹�Á¦¸¥��KHDG�VKRXOGHU��¸ÉÁ�}��FRQWLQXDWLRQ�SDWWHUQ�ªnµÁ�}��LQYHUWHG�KHDG��VKRXOGHUV�Á¡¦µ³¤´��¨´�®´ª�´��¦�¸�UHYHUVDO�SDWWHUQ�¦´�

¦¼��É����D ¦¼��É����E

�´ª°¥nµ��¸É� ���� Á�}��µ¦�Î�µ®¨´�Á���r�¸ÉÁ¦µÅ�oÁ¦¸¥�¦¼o� ¤µÄ�o�¦³¥»��r�´�¦µ�µ®»o�� Ä�¨´�¬�³�¸É�­¤�­µ��´�¤µ��¹Ê�� �´Ê�Ä�­nª��°�Â�ª¦´�Â�ª�oµ��¨³¦¼�Â���°��µ¦¢°¦r¤�´ª����»��°�Áª¨µ�¸ÉÂ���nµ��´���´��´Ê���¼o°nµ�¨°�­´�Á���¼ªnµ¤¸¦¼�Â��Ä���¦�Å®��°¥nµ�Ŧ��Ȩ°��¼Â¨oª�´��¦´���°�Â���¸Ê�o°�®¤´É� f� ��¦´�

�ª°¥nµ��É����

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*DSV

°oµª� Å®�Á¤ºÉ°�³�¸Ê�°�ªnµ� LQYHUWHG�KHDG��VKRXOGHUV� Á�}�¦¼�Â��­»��oµ¥Â¨oªÅ���Î�µÅ¤¥´�¤¸� JDSV�°³Å¦� Ã�¨n°°�¤µ°¸��¦´�� LQYHUWHG�KHDG��VKRXOGHUV� Á�}�¦¼�Â��­»��oµ¥�°��FRQWLQXRXV�SDWWHUQV��¸ÉÁ¦µ¡¼��¹��¦·�Ç�¦´��Â�n¤´�¥´�¤¸°¸�¦¼�Â��®�¹É���º°�JDSV�®¦º°��n°�ªnµ���¹É��µ��nµ��ÈÁ¦¸¥�ªnµ�ZLQGRZV�®¦º°�®�oµ�nµ��¦¼�Â���°��*DSV��¸É��ªµ¤�¦·��ŤnÅ�o�´�Á�}�� FRQWLQXRXV� SDWWHUQ� ®¦º°� UHYHUVDO� SDWWHUQ� °¥nµ�Â�n�°��µ¥�´ª®¦°��¦´�� �º°¤´�­µ¤µ¦�Á�}�Å�Å�o®¨µ¥Â����´Ê�FRQWLQXRXV� ¨³� UHYHUVDO� ­»��oµ¥Â¨oª� �¼oÁ�¸¥��ÈÁ¨¥Å¤n¦¼o�³Á°µÅ�ŪoÄ���Å®��¸� �ÈÁ¨¥�°�p³Á°µÅªo�¸É�¸É¨oª�´�� Á¡ºÉ°�ªµ¤­¤�¼¦�rÄ�Á�ºÊ°®µ¤µ��¹Ê�

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�nµ��¼o°nµ�¨°��·���µ�µ¦�¹�� �µ¦�¸É¦µ�µÁ�d�Ä�ª´��¸Ê� °¥¼nÁ®�º°¦µ�µ­¼�­»��°�Á¤ºÉ°ªµ��¹Ê�Å�­´��nª�­·�¦´�� �³¡�ªnµ� ¤´��³Á�·��n°�ªnµ��¹Ê�°¥nµ�Ťn�o°�­�­´¥� ¨³�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µÄ�ª´��´Ê�� �ÈŤnÅ�o¨�¤µ�d��nª��´��¨nµª� ®¦º°Ä��µ��¨´��´�®µ�¦µ�µ­¼�­»�Ä�ª´��¸Ê�°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ¦µ�µ�ÎÉ�µ­»��°�Á¤ºÉ°ªµ��¸Ê­´��nª���nµ��¼o°nµ����³¦¼oÅ�oÁ¨¥ªnµ��nª��´��¨nµª�È�º°�JDSV��´É�Á°�¨³�¦´�

Ã�¥���·Â¨oª� JDSV� Ä��nª��µ�¹Ê�� �³Á�}�­´��µ��¸É­���¹��ªµ¤Â�È�¦��°��¨µ�� ��³�¸É� JDSV� Ä��nª��µ¨�� �³Á�}�­´��µ��¸É­���¹��ªµ¤°n°��´ª�°��¨µ��°¥nµ�Ŧ�È�µ¤�JDSV��´Ê�¤¸®¨µ¥Â����¹É��µ�Â��¤¸�ªµ¤­Î�µ�´���µ�Â���ÈŤn�n°¥¤¸� ¦ª¤�¹��µ¦�d�� JDSV� �¸É°µ��³¤¸�¹Ê�Å�oÄ��µ�¦¼�Â��� �¹��Î�µÄ®o�´¥­Î�µ�´�Ä��µ¦�µ��µ¦�rÂ���nµ��´�Å�� �¹É��¼oÁ�¸¥�°¥µ��³°�·�µ¥��·��°��JDSV��¨°����ªµ¤®¤µ¥�¸É�n°�°¥¼n£µ¥Ä�Â�n¨³�JDS�Ä®o�nµ��¼o°nµ�Å�o�¦µ��´��¸Ê

��·��°�� JDSV� Ã�¥�´ÉªÅ�� �³¤¸°¥¼n� �� ¨´�¬�³� �¨nµª�º°� &RPPRQ� *DS� �Ťn¤¸°³Å¦Ä��°Å�n��� %UHDNDZD\� *DS� ��³¨»�³¨ª����5XQDZD\�*DS��¤µÁ�nµÅ®���n°°¸�Á�nµ�´Ê����¨³�([KDXVWLRQ�*DS��®¤�¦�¨oª�

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�¦µª�¸Ê�Á¦µ¨°�¤µ�¼¦µ¥¨³Á°¸¥�Ä�Á¦ºÉ°��°��JDS�Â�n¨³�¦³Á£��´�Á�°³�¦´�

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Page 63: Technical Analysis

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59 UHYHUVDO�YDOXH� ��ER[�VL]H�×��Î�µ�ª��ER[�

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Page 70: Technical Analysis

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Page 71: Technical Analysis

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• ­´��µ��µ¥�Á�·��¹Ê�Á¤ºÉ°¦µ�µ�´�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��´ª¤´�Á°��µ��oµ���¨��oµ�¨nµ��®¦º°Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê��ªnµÅ�o�´�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ¥µª�µ��ªnµ��µ��oµ���¨��oµ�¨nµ�

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Page 72: Technical Analysis

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Page 73: Technical Analysis

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10987654321

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i

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1098321

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Page 74: Technical Analysis

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Ä��¦�¸�°��µ¦�Î�µ�ª��(0$����ª´�� Á¦µ®µ�nµ�D�Å�o�µ��D� ���������� ��������Á¦µÁ¦·É¤�µ�ª´�¦��¹É�Á¦µÅ¤n¦¼o�nµ�(0$�´��´Ê��Á¦µ­¤¤�·Ä®o�(0$�Á¦·É¤�o�¤¸�nµÁ�nµ�´�¦µ�µÄ�ª´�¦�

( )010 P-P1818.0P=EMA(10,1) +

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( )EMA(10,1)-P0.1818+P=EMA(10,2) 21

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Ä��µ���·�´�·� Á¦µ�ª¦�³�o°��Î�µ�ªµ¤Á�oµÄ��¹��ªµ¤Â���nµ�¦³®ªnµ�� �µ¦� 6KLIW� Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸ÉÁ¡ºÉ°�¦°�­´��µ�®¨°���´��µ¦�6KLIW� �nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸ÉÁ¡ºÉ°­¦oµ��(QYHORSH� Ūo�°�Â�ª¦´�Â�ª�oµ�� ¨³�³�o°�¦¼o�´ª°¥¼nÁ­¤°ªnµÁ¦µ�Î�µ¨´��Î�µ°³Å¦°¥¼n��»��¦³­��r�°��µ¦�6KLIW��°�Á¦µ�º°°³Å¦

­Î�µ®¦´��µ¦­¦oµ��0RYLQJ�$YHUDJH�&KDQQHO�®¦º°�%DQG��´Ê��¤¸®¨µ¥ª·�¸�oª¥�´��º°

��� ­¦oµ��µ�Á­o�Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¹É��Î�µ�ª��µ�¦µ�µ­¼�­»�� Á�}�� 8SSHU� &KDQQHO� ¨³Á­o�Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� �¹É��Î�µ�ª��µ�¦µ�µ�ÎÉ�µ­»�Á�}��/RZHU�&KDQQHO�Á¦µÁ¦¸¥��%DQG�Â���¸Êªnµ�+LJK�/RZ�&KDQQHO��¹É��nµ�¸É�·¥¤Ä�o�´��º°�nµÁ�¨¸É¥����ª´��°�

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���6KLIW� Á�}�Á�°¦rÁ���r�ª·�¸�¸Ê�6KLIW� Á­o�Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¹Ê�� �Á�}��8SSHU�&KDQQHO��¨³¨�� �Á�}��/RZHU�&KDQQHO���·�Á�}�Á�°¦rÁ���r�°��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¹É��Î�µ�ª��µ�¦µ�µ�d�� �Î�µ�ª��°�Á�°¦rÁ���r�¸É� 6KLIW� �¸ÉÁ�}��¸É�·¥¤Ä�o�´��º°� ������­Î�µ®¦´��0RYLQJ�$YHUDJH���µ��������ª´��ª·�¸�¸Ê�ÈÁ�}�ª·�¸�µ¦Á¡ºÉ°�¦°�­´��µ�®¨°��¤µ��ªnµ�µ¦­¦oµ��(QYHORSH�Á�n��´����µ¦�6KLIW�Á�}�Á�°¦rÁ���r�¸Ê�¤¸�o°Á­¸¥�¦��¸É���µ��°��µ¦�VKLIW�Á¤ºÉ°ª´�Á�}��DEVROXWH�WHUP��³Á¨È�Á¤ºÉ°¦µ�µ°¥¼nÄ�¦³�´��ÎÉ�µ� Â�n��µ��µ¦� VKLIW� �³�n°��oµ�Ä®�n� Á¤ºÉ°¦µ�µ°¥¼nÄ�¦³�´�­¼�� � �´��´Ê���µ��°�� EDQG� �³�ªoµ��¹Ê�Á¦ºÉ°¥Ç� Á¤ºÉ°¦µ�µ�¹Ê�¨³��µ��°�� EDQG� �³�n°¥Ç®��´ª¨�Á¤ºÉ°¦µ�µ��� ¨³Á¦µ°µ��³�ºÊ°Á¦ÈªÁ�·�Å�� �Á¡¦µ³¦µ�µ�ÎÉ�µÂ¨³�µ¦VKLIW� �o°¥�� Â�n°µ��³�µ¥�oµÁ�·�Å���Á¡¦µ³¦µ�µ­¼�¨³�µ¦�VKLIW�¤µ��

����µ¦�6KLIW� Á¡ºÉ°­¦oµ��HQYHORSH��¦·�Ç�´Ê�� Á¦·É¤�o��µ��µ¦«¹�¬µ�°��-RKQ�+XUVW� �¹É�Ä�­¤´¥�´Ê�� Á�¦ºÉ°��°¤¡·ªÁ�°¦r¥´�¤¸��µ��n°��oµ�Ä®�n�¨³Á�¦ºÉ°��3&�¥´�ŤnÁ�¦n°�¨µ�Á®¤º°�­¤´¥�¸Ê� �+XUVW� Á­�°Ä®o­¦oµ��HQYHORSH��oª¥¤º°�Ã�¥Á�¸¥�Ä®o¤¸�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª­°��¨o°��´��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� ��¹É�¤¸�Î�µ�ª�ª´�� �¸É�Î�µ®���µ��ªµ¤¥µª�°�ª´��´�¦� �¹É��³Å�o�¨nµª�n°Å�Ä����°�ª´��´�¦��Ã�¥�¸É�HQYHORSH��¸Ê��³�o°�­µ¤µ¦��¦°��¨»¤�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µÄ�¦°�ª´��´�¦�¸É­´Ê��ªnµÅ�o��¹É�Á�}�ª·�¸�¸É�n°��oµ��³�VXEMHFWLYH�Á�ºÉ°��µ���­°���°µ��³ªµ�Å�oŤnÁ®¤º°��´�

0DUF�&KDLNLQ��´�ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·��ºÉ°�´��°��¦·¬´��%RPDU�6HFXULWLHV�Á­�°ªnµ��µ¦�6KLIW�Á­o�Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�Á�}�Á�°¦rÁ���r�µ¥�´ª�´Ê��°µ��³Å¤n¥º�®¥»n�Á¡¸¥�¡°� Á¡¦µ³Ä�Áª¨µ®�¹É�� ���°µ��³¤µ�Å�� �Á�n��¦�¸�¸É®»o��n°��oµ��³ª·É�� 6LGHZD\Ťn�n°¥�¦³Ã���¦³Á��Å�Å®�� %DQG� �È�³�ªoµ�Á�·�Å��� Â�n�µ��¦�¸Á�n�Á¤ºÉ°®»o�ª·É��µ¤Â�ªÃ�o¤�¸É�´�¤µ�Ç� ��� �È�³Â��Á�·�Å���®»o�ª·É��³¨»�%DQG��´�¦³Á�¦³�µ���Ä���³Á�¸¥ª�´��µ¦­¦oµ��HQYHORSH�Ä�Â���°��+XUVW��È�n°��oµ��³�¹Ê�°¥¼n�´��ªµ¤�·��°�Â�n¨³����¹É�ŤnÂ�n�°���´��´Ê���ª¦Ä®o�¨µ��nª¥Á�}��´ª�Î�µ®���oª¥ªnµ���Áª¨µ®�¹É�Áª¨µÄ���ª¦�³�6KLIW�­´��¸ÉÁ�°¦rÁ���r

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3ULFH�2VFLOODWRU

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Page 83: Technical Analysis

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���ɪÅ�Ä��µ¦°nµ��nµ�,QGLFDWRU

����oµ�,QGLFDWRU�Å�n�¹Ê��¹��¦·Áª�Â����®¦º°¨nµ��°�Á�¦ºÉ°��¸Ê®¦º°�¸ÉÁ¦¸¥�ªnµ�2YHUERXJKW�¨³�2YHUVROG���³Â­��ªnµ®»o�¤¸�µ¦�ºÊ°®¦º°�µ¥°°�¤µ¤µ�Á�·�Å�

����oµ�,QGLFDWRU��´�¦µ�µÁ�¨ºÉ°�Å®ªÄ��·«�µ��¸ÉÂ¥�°°��µ��´����'LYHUJHQFH���¤´��³Á�}�­´��µ�Á�º°��¸É­Î�µ�´�ªnµ°µ��³¤¸�µ¦�¨´��·«��5HYHUVDO���µ¤¤µ���¹É�­´��µ��¸É­Î�µ�´��³Á�·��¹Ê�Á¤ºÉ°�2VFLOODWRU��°¥¼nÄ�Á���2%�26

���­Î�µ®¦´�� ,QGLFDWRUV��µ��´ª��µ¦�´��°�� ,QGLFDWRU��¹Ê�®¦º°¨��nµ�Á­o�«¼�¥r� �=HUR� OLQH���³Á�}�­´��µ�Ä®o�ºÊ°®¦º°�µ¥�µ¤�7UHQG

Page 91: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

-��-

0RPHQWXP�¨³�5DWH�RI�&KDQJH

Á�}��,QGLFDWRU��´ª®�¹É��¸Éª´��µ��µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨��°�¦µ�µ�{��»�´���´�¦µ�µÄ��nª�Áª¨µ�1�ª´��¸É�nµ�¤µ

0� �3���3Q

Ã�¥�¸É 3� ¦µ�µ�d�����{��»�´�3Q� � ¦µ�µ�d����Q�ª´��n°�®�oµ

¨³�µ��¦´Ê��0RPHQWXP�°µ��³ª´�Å�o�µ�

5� �3�3Q

�¹É�Ä��¦�¸®¨´��¸Ê�Á¦µÁ¦¸¥�ªnµÁ�}��µ¦ª´��5DWH�RI�&KDQJH��¹É��ÈÁ�}��µ¦ª´��µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨�°¸�Â��®�¹É��Á¡¦µ³°´��¸É�¦·�¨oªÁ¦µ­µ¤µ¦�¡·­¼��rÅ�oªnµ�5�¤¸�nµÁ�nµ�´������0�3Q��¨nµª�º°��oµÁ¦µ¨��5�°°��oª¥���Á¦µ�È�³Å�oÁ�°¦rÁ���r�µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨��°�¦µ�µ� Ä���³�¸É� 0� Á�}��´ªª´��µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨��°�¦µ�µ� ®¦º°¡¼�°¸��´¥®�¹É��È�º°� 5� Á�}��µ¦ª´�Á�°¦rÁ���r�µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨��°�¦µ�µ�ª��oª¥� �� �´É�Á°�� ���Å®¤�¦´��� �´��´Ê��µ��nµ��ÈÁ¨¥Á°µ� �� Å�¨�°°��µ�­¼�¦� Ä��µ¦�Î�µ�ª�� 5DWH� RI&KDQJH��¨µ¥Á�}��5 � �3�3Q� �����ÈÅ�oÁ®¤º°��´���¹É�Ä��¦�¸�¸Ê�È�³Á�}��µ¦ª´��5DWH�RI�&KDQJH�¦°��nµ���Â���¸É�³ª´�¦°��nµ����¦´�

Ä��µ��¦´Ê�� �µ��nµ��Ȥ´��³�¼�� 5� �oª¥� ���� Á¡ºÉ°Ä®oÁ�}�Á�°¦rÁ���r�¦·�� Â���¸É�³Á�}��»��«�·¥¤� Â�n�»�°¥nµ��ÈÁ®¤º°��´�®¨³�¦´�� Ä��µ���·�´�·Â¨oª� 5DWH� RI� &KDQJH� �5�� �´��0RPHQWXP� �0�� ¤¸�»�­¤�´�·Ä�¨oÁ�¸¥��´�¤µ�� ¨³�µ¦°nµ��nµ�nµ�Ç�ÈÁ®¤º°��´��Á¡¸¥�Â�nªnµ�0RPHQWXP��³ª´��µ�Á­o�«¼�¥r�Â�n�5DWH�RI�&KDQJH��³ª´��µ�Á­o�����®¦º°������oµÁ¦µ�¼��oª¥������Ä��¸É�¸Ê�È�³�°Á¦¸¥�¦ª¤Çªnµ�0RPHQWXP�¨oª�´��³�¦´��­³�ª��µ���Á�¸¥��¦´�

Á­o�� 0RPHQWXP� � �¸É­¦oµ��µ��Î�µ�ª�ª´��o°¥Ç�³¤¸�ªµ¤Åª®¦º°°n°�Å®ª�n°�µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨��°�¦µ�µ� ¤µ��ªnµÁ­o��¸ÉÄ�oÁª¨µ�µ�¤µ��ªnµ��¹É��³¤¸�ªµ¤Á¦¸¥�¨³�´��ª��o°¥�ªnµ��oµ®µ�ªnµ¦µ�µ¥´�Á�¨ºÉ°��¸ÉÅ��µ¤�8SWUHQG�¨³­¼��¹Ê�Ä�°´�¦µ�¸É­¼��ªnµ°�¸��0RPHQWXP� � �È�³¥´����ª�­¼��¹Ê��µ¤Å�o� Â�n�oµ¦µ�µ�ª��¹Ê�Ä�°´�¦µ�¸ÉÁ�nµÁ�·¤�0RPHQWXP� �È�³Á�¨ºÉ°�Å�Ä��·«�µ��oµ�Ç� Â�n�oµ¦µ�µ�ª��¹Ê�Ä�°´�¦µ�¸É¨�¨��È�³�Î�µÄ®o� 0RPHQWXP� °n°�¦�¨�¤µ� � � �´��´Ê�Á¦µ�¹�Ä�o� 0RPHQWXPÁ�}��´ªª´��ªµ¤Á¦n��°�¦µ�µÂ¨³�¸Ê�Î�µ¦µ�µÅ�o

�µ¦°nµ��nµ�0RPHQWXP

• �oµ¦µ�µ�Î�µ¨´��¹Ê�¨³� 0RPHQWXP� � �´��nµ��¹Ê�Á®�º°Á­o�«¼�¥r¨³�Î�µ¨´�Á�¨ºÉ°��¸É�¹Ê��oª¥Á�n��´��³Á�}��µ¦¥º�¥´�8SWUHQG��Ä�oÁ­o����®¦º°�����Â���Ä��¦�¸�°��5DWH�RI�&KDQJH�

• �oµ¦µ�µ�Î�µ¨´�¨���0RPHQWXP����¨�¨³�´��nµ�Á­o�«¼�¥r¨�¤µ�oª¥Á�n��´���³Á�}��µ¦¥º�¥´��'RZQWUHQG

Page 92: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

-��-

�´��´Ê��­´��µ��ºÊ°���³Á�·��¹Ê���Á¤ºÉ°�0RPHQWXP��´��nµ�Á­o�«¼�¥r�¹Ê�Å�¨³¦µ�µ°¥¼nÄ��8SWUHQG��­´��µ��µ¥�³Á�·��¹Ê�Á¤ºÉ°�0RPHQWXP���´��nµ�Á­o�«¼�¥r¨�¤µ�¨³¦µ�µ°¥¼nÄ��'RZQWUHQG��Á�n�Á�¸¥ª�´��¦´��Ä�oÁ­o����®¦º°�����Â��Á­o�«¼�¥rÄ��¦�¸�°��5DWH�RI�&KDQJH�

�ª°¥nµ��É����

�´ª°¥nµ��µ¦Ä�o�PRPHQWXP�Á�}�Á�¦ºÉ°�¤º°Ä��µ¦ª·Á�¦µ³®r�­µ¤µ¦�¡·�µ¦�µÅ�o�µ��´ª°¥nµ��¸É������¹É��¦°����°�¦¼�Á�}�­nª��°��PRPHQWXP��¦°�¨nµ�Á�}�­nª��°��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ®»o��´�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� �»�� EX\��¸É�¦µ����È�º°�»��¸É�PRPHQWXP�¤µ��ªnµ�����¨³Á¡·É¤­¼��¹Ê��ªnµª´��n°��¡¦o°¤Ç�´�¦µ�µ®»o��È­¼��ªnµÁ­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¹Ê�Å��jª¥Á�n��´����¹É��nµ�³¤¸�´¥­Î�µ�´��®¦º°Á�}��´ª�¦°�Å�o�¸�ªnµÁ¡¸¥�Â�nÁ�¸¥�¦µ�µª´��¸Ê�´�¦µ�µª´��n°�®�oµ��Ä��µ��¨´��´���»��VHOO��È�º°�»��¸É�PRPHQWXP��o°¥�ªnµ�����¨³¨�¨��ªnµª´��n°��¡¦o°¤Ç�´�¦µ�µ®»o��È�ÎÉ�µ�ªnµÁ­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É¨�Å��jª¥�Â�n�o°­´�Á���¸ÉÅ�oÁ¡·É¤Á�·¤�º°� �Î�µÅ¦�¸ÉÅ�oÄ�Â�n¨³�nª��³¤µ��o°¥�nµ��´�� Á¡¦µ³Ä��nª��¸É� �� �´Ê�� �ªµ¤Á�}�� XSWUHQG� ¤¸�n°��oµ�¤µ��­´�Á���µ�Á­o��HPD����ª´��¸É¤¸�VORSH�Á�}��ª��­nª�Ä��nª��¸É����nµ�ªµ¤�´���VORSH���°�Á­o��HPD����ª´��o°¥¨��Â�n¥´����ªµ¤Á�}��XSWUHQG�°¥¼n�­nª��nª��¸É����´Ê��Á­o��HPD����ª´��´Ê��Â���³Á�}�«¼�¥r�®¦º°�IODW��´��´Ê���Î�µÅ¦Ä��nª��¸Ê°µ��³Å¤n�»o¤�ÈÅ�o�®µ�¡·�µ¦�µ�nµ�¦¦¤Á�¸¥¤�oª¥

5HODWLYH�6WUHQJWK�,QGH[��56,�

Á�}��,QGLFDWRU��¸ÉÅ�o¦´��µ¦¡´��µÃ�¥�µ¥�-��:HOOHV�:LOGHU�Ã�¥¤¸¡ºÊ��µ�¤µ�µ��0RPHQWXP�Â�nÅ�o�¦´��¦»�Â�oÅ��{�®µ�¸É¤´��³Á�·��´��0RPHQWXP����¦³�µ¦��º°

Page 93: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

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����oµ®µ�Ä�o�o°¤¼¨Ä�°�¸��¸É�·����·¤µ�Ç��È�³�Î�µÄ®o�0RPHQWXP��¸ÉÅ�o¤¸�µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨�Á�·��¹Ê�Å�o���´Ê�Ç�¸É¦µ�µÄ��{��»�´�¤¸�µ¦�¥´��´ª�o°¥¤µ��È�µ¤�¨³

����{�®µÄ��µ¦®µÁ��¤µ�¦�µ��¸É�³Ä�o�´�Á���2%�26��¸ÉÂ�n�°��°¥nµ¨º¤ªnµÄ��0RPHQWXP��´Ê�Á¦µ¤¸Á¡¸¥�Á­o�«¼�¥rÁ�}��´ª�°�Á�nµ�´Ê�Á°���®¦º°Á­o����®¦º°�����Ä��¦�¸�5DWH�RI�&KDQJH��Â�nÁ¦µ�°�ŤnÅ�oÁ¨¥�ªnµ�0RPHQWXP��³�o°��¹Ê�Å�­¼�Á�nµÅ®¦n��¹��³Á¦¸¥�ªnµ­¼�¤µ���µ��2YHUERXJKW�¨³�ÎÉ�µÂ�nÅ®��¹��³Á¦¸¥�ªnµ�ÎÉ�µ���2YHUVROG

�´��´Ê���56,���¹��¼��·��o��¹Ê�Á¡ºÉ°Â�o�{�®µ�´��¨nµª�Ã�¥¤¸­¼�¦�µ¦�Î�µ�ª��´��¸Ê

56,56

= −+

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Ã�¥�¸É�56� ��º°°´�¦µ­nª�¦³®ªnµ�� �nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸ÉÂ��� H[SRQHQWLDO� �°�­nª�Å�o� �JDLQV�� Ä��nª�� Q� ª´�� �´��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸ÉÂ���H[SRQHQWLDO��°�­nª�Á­¸¥��ORVVHV��Ä��nª��Q�ª´���Ťn�Î�µ�¹�Á�¦ºÉ°�®¤µ¥���Î�µ�ª�ª´��¸ÉÄ�o��ÈÁ�n�Á�¸¥ª�´�2VFLOODWRU��´ª°ºÉ��Ç� ��º°�oµÄ�o�Î�µ�ª�ª´��o°¥Ç�56,��È�³¤¸�ªµ¤Åª�n°�µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨�¤µ�� Á®¤µ³�´��¼o�¸É�°�Á¨n�Á�È��Î�µÅ¦ª´��n°ª´�®¦º°¦³®ªnµ�ª´���¸ÉÁ®È��·¥¤Á¨n��´��Ȥ¸������¨³����ª´����°��µ��¸Ê�56,��¥´�Á�}�Á�¦ºÉ°�¤º°°´�®�¹É��¸ÉÄ�oª´��ªµ¤Â�È��°�¦µ�µ®»o�ªnµ�¹Ê�¨�Ä�¨´�¬�³�¸É¤¸Â¦�®�»�®¦º°¤¸�ªµ¤Á�ºÉ°¥� ¤µ��o°¥Á¡¸¥�Ä�� �nµ� 56,� �¸Ê�³¤¸�nµ°¥¼n¦³®ªnµ�� �� �¹�� ���Á­¤°��oµ�nµ�56,�­¼��­��ªnµÄ�®¨µ¥ª´��¸É�nµ�¤µ�¸Ê��¦µ�µÅ�o�¥´��´ª­¼��¹Ê�¤µ��ªnµ�¸É¤´�¨�¨���nµ�56,��ÎÉ�µÂ­��ªnµ¦µ�µÄ��nª�®¨µ¥ª´��¸É�nµ�¤µ��Ã�¥Á�¨¸É¥¨�¨�¤µ��ªnµ�¹Ê�

��Á���r�ÉÄ�o���56,���¸ÉÄ�o�´�¡¦n®¨µ¥�¤¸�´��¸Ê

• 2YHUERXJKW��2YHUVROG� Ã�¥Á���¸É�´�ªnµ� 2YHUERXJKW� �´Ê����·Á�¦ºÉ°�¤´��³�Î�µ®��Ūoªnµ�¸É¦³�´��nµ� 56,� �¸É­¼��ªnµ� ���¹Ê�Å�� �¹É�®¤µ¥�ªµ¤ªnµ¦µ�µÅ�o�¥´��´ª�¹Ê�Å�­¼�¤µ�� ¨³¤¸�µ¦�ºÊ°�´�¤µ�Á�·�Å�¨oª� Ä��µ��¦��´��oµ¤�oµ¦³�´��¸É°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ������¨�¤µ�È�³�´�ªnµ�2YHUVROG��¹É�Ä��´ª¤´�Á°��È�³�°��¹�ªnµ¦µ�µÅ�o¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�¤µ¤µ�¨oª

• �µ����È°µ��³¦°Ä®oÁ¦·É¤¤¸�µ¦�´�Á­o�������¹Ê�¤µ�n°�¨oª�n°¥Á�oµ�ºÊ°��Â�n�µ���°µ��³ª´¥¦»n�Ä�¦o°�®�n°¥�Á¡¸¥�Â�n�°Ä®oÁ­o��¸ÊÁ¦·É¤���®´ª�¹Ê�� Ä�Á���2YHUVROG� �®¦º°���®´ª¨�Ä�Á���2YHUERXJKW� �¦�¸�µ¥�� Ã�¥Ä�oÁ­o�Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°�56,�Á�}��´ª­n�­´��µ���ÈÁ¦·É¤�¦¦Á¨�Á¡¨��ºÊ°�µ¥�´�¨oª�Á¡¦µ³Á�¦�ªnµ�ªnµ�³¦°Ä®o�¹Ê�¤µ�´�Á­o�����°µ��³�oµÁ�·�Å��®¦º°�´�Á­o�� ��� ¨�¤µ� �¦�¸�µ¥�� �¹É�Á���·��°�Â�n¨³���È°µ��³Â���nµ�� ®¦º°¡·«�µ¦�´�Å�� Â�n�³Ä�o°¥nµ�Ŧ�È�ª¦�¸É�³¡·�µ¦�µ�¹�¡§�·�¦¦¤�¸É�nµ�¤µ�°�� 56,� �´�¦µ�µ�°�¤´�Ä��nª�Áª¨µ�´Ê�Ç�oª¥� Á¡¦µ³¤¸®¨µ¥�¦´Ê�� �¸É�µ¦¡·�µ¦�µÁ¡¸¥�Â�n�¸Ê°µ��³Ä®o�¨�¸É�·��¨µ�Å�o��¹��ª¦�¸É�³�Î�µÁ°µ��Á���r�¸É�³�¨nµª�´�Å�¤µ¡·�µ¦�µ�ª��¼n�´�Å��jª¥

• ¦¼�Â��¦µ�µ�¹É�°µ��³Å¤n�¦µ��Ä®oÁ®È�Á�n��´��´���°µ��³®¨�Ä�°¥¼n��Â�n¤´��³Â­��°°�®¦º°¡�Å�o�n°�Ä��56,���¹É��³Á�}�­´��µ�Á�º°�¨nª�®�oµ��n°��¸É�³Á�·�Á®�»�µ¦�r�´Ê�Ç� Ä��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ�¨°��¼�´ª°¥nµ��¸É� ���� �oµ�¨nµ��¸Ê­·�¦´���³Á®È�Å�oªnµ¤¸�µ¦¢°¦r¤�´ªÂ��®´ªÂ¨³Å®¨n��+HDG�DQG�6KRXOGHUV��Ä��56,��´�­���oª¥Á­o��1HFN�/LQH�Â�n¦¼�Â���´��¨nµªÅ¤nÅ�o¢°¦r¤�´ªÄ�¦µ�µÁ¨¥

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�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

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�ª°¥nµ��É����

• Â�ª�oµ��®¦º°�Â�ª¦´�°µ��³�¼�¡�Á®È�Ä��56,� � Å�oÁ�n��´��ªnµÄ�¦µ�µ�°¥nµ�Á�n��´ª°¥nµ��¸É� ����°¸�Á�n��´���nµ��¼o°nµ����³Á®È�Å�o�´�ªnµ�Á­o�Â�ªÃ�o¤��WUHQG�OLQH���¸É¨µ��¹Ê�Ä�­nª��°��56,�Å�o�Î�µ®�oµ�¸ÉÁ�}�Â�ª¦´��¨³Â�ª�oµ�Ä®o�´��56,�¹É�Â�ª¦´��´Ê���È�³�¨µ¥Á�}��»��¸ÉÁ�oµ�Î�µ�µ¦�ºÊ°�®µ��56,�­µ¤µ¦�¥º��´ª�¹��¸��´ª�¹Ê�Å�oÄ�¦³�´��´��¨nµª�Ä��µ��¨´��´�Â�ª�oµ��È�³�¨µ¥Á�}��»��µ¥� ®µ�� 56,� Ťn­µ¤µ¦��¸É�³�³¨»Â�ª�´��¨nµª�¹Ê�Å�� ¨°�­´�Á���¼�ªµ¤­´¤¡´��r¦³®ªnµ�56,��´�¦µ�µ��³Á®È�Å�oªnµ�¤´�Ä®o­´��µ�ŤnÁ¨ªÁ¨¥�¸Á�¸¥ª

• �µ¦Á�·��¦�¸�¸ÉÁ¦¸¥�ªnµ� 'LYHUJHQFH� �´ª°¥nµ�Á�n�¦µ�µÅ�o�³¨»�nµ�¥°�Á�·¤� ��³�¸É�´ª�°�� 56,� Á°��´Ê�Ťn­µ¤µ¦��³¨»¥°�Á�·¤�°�¤´�Å�o���¹É��³Á�}�­´��µ�Á�º°�¨nª�®�oµªnµ¤¸Ã°�µ­�¸É¦µ�µ�³¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�Å�oÄ�°�µ����´Ê��¸ÊÁ�}�Á¡¦µ³56,�Á�}��´ªª´�¦�­n���¹É�¤o¦µ�µ�³¥´���­¼��¹Ê�Â�n�56,�°µ��³¨�¨��µ¤�ªµ¤Á�ºÉ°¥�°�¦µ�µÅ�o

­´��µ��'LYHUJHQFH�¦³®ªnµ���56,���´�¦µ�µ¤´��³¡�Á®È�Å�o�µ��µ¦�¸É�56,�Á�·��)DLOXUH�6ZLQJ�®¦º°¨o¤Á®¨ª�¸É�³Â�ªn��´ª�¹Ê�®¦º°¨��n°Å��µ¤Â�ªÁ�·¤� Á�n�� Ä���³�¸É� 56,� � �Î�µ¨´�°¥¼nÄ��·«�µ��¹Ê�¨³Á®�º°Á­o�� ��� �2YHUERXJKW�� Â�n�¨´�Ťn­µ¤µ¦�­¦oµ�� 7RS� Ä®¤n�¸É­¼��¹Ê��ªnµÁ�·¤Å�o� ¨³� %RWWRP� Ä®¤n�È�¨´��ÎÉ�µ¨��ªnµÁ�·¤�oª¥� Â���¸ÊÁ¦µ�³Á¦¸¥�ªnµ� 7RS� )DLOXUH6ZLQJ� ®¦º°Ä��µ��¦��´��oµ¤� �oµ� 56,� °¥¼nÄ�oÁ­o�� ��� �2YHUVROG�� Ä��·«�µ�¨�Â�n�¨´�­µ¤µ¦�­¦oµ�� 7RS� ¨³� %RWWRPÄ®¤n�¸É­¼��ªnµÁ�·¤Å�o�ÈÁ¦¸¥�ªnµ�%RWWRP�)DLOXUH�6ZLQJ��¹É��³Á�}�­´��µ��¨´��·«�¸É­Î�µ�´�

Á¦µ�³Á®È�ªnµ­´��µ�­Î�µ�´�Ç�³Á�·��¹Ê�Ä�Â���2%�26�Á�}�­nª�Ä®�n��´��¸ÉÅ�o�¨nµª¤µÂ¨oªªnµ�¦·Áª��¸Ê�56,� ��³�Î�µ�µ�Å�o�¸�¸É­»��¨³�µ¦�'LYHUJHQFH��¸É­Î�µ�´�°¸�¨´�¬�³®�¹É�Ä�Á���2%�26��È�º°�µ¦�¸É�56,�Ťn­µ¤µ¦� iµÂ�ª�oµ��µ�¥°�®¦º°�µ�Á�nµÅ�Å�o��³Á�}��µ¦Á�º°��¹��µ¦�¨´��·«�¸É�³�µ¤¤µ

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�´ª°¥nµ��¸É�����Á�}��µ¦Â­���µ¦Á�·��GLYHUJHQFH��¹Ê���´Ê����Â�n¤»¤�¤»¤Â¦��º°��µ¦Á�·��GLYHUJHQFH�¦³®ªnµ��56,��´�¦µ�µ���¦·Áª�¥°���WRS��Á�n��¸É�¦·Áª�®¤µ¥Á¨����®¦º°����³Á®È�Å�oªnµ�¦µ�µ®»o��´Ê�Å�o¤¸�µ¦­¦oµ�¥°�Ä®¤n�¸É°¥¼n­¼��ªnµ¥°�Á�·¤�VORSH� �°�Á­o��¸É¨µ�Á�ºÉ°¤�´�¦³®ªnµ�¥°��°�¦µ�µ� ¤¸�nµÁ�}��ª��� ��³�¸É¥°��°�� 56,� �¸É�¦·Áª��´��¨nµª� Ťn­µ¤µ¦�­¦oµ�¥°�Ä®¤n��¸É°¥¼n­¼��ªnµ¥°�Á�·¤Å�o��VORSH��°�Á­o��¸É¨µ�Á�ºÉ°¤�´�¦³®ªnµ�¥°��°��56,�¤¸�nµÁ�}�¨����¹�Á�·��µ¦Å¤nÅ�Ä��·«�µ�Á�¸¥ª�´���GLYHUJH���¹Ê��¨³Ã°�µ­�¸É¦µ�µ®»o��³¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�Ä�Áª¨µ�n°¤µ�¥·É�¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o¤µ��¹Ê�

­Î�µ®¦´��¸É�¦·Áª�®¤µ¥Á¨�� �� ®¦º°� �� �È�³Á�}��µ¦Á�·�� GLYHUJHQFH� Ä�°¸�Â�n¤»¤®�¹É�� �¸ÉÁ�}��µ¦Á�·��¸É�¦·Áª�­nª�¨nµ��ERWWRP�� ¨°��¼�¸É�¦·Áª�®¤µ¥Á¨�� �� �³Á®È�Å�oªnµ� ¦µ�µÅ�o­¦oµ��»��ÎÉ�µ­»�Ä®¤n� ¨¹��ªnµ�»��ÎÉ�µ­»�Á�·¤� ��³�¸É� 56,� �´Ê�ŤnÅ�o­¦oµ��»��ÎÉ�µ­»��µ¤¦µ�µ� �Î�µÄ®o�ªµ¤�´�� �VORSH�� �°�Á­o��¸ÉÁ�ºÉ°¤¦³®ªnµ��»��ÎÉ�µ­»��°�¦µ�µ� �´��ªµ¤�´��°�Á­o��¸ÉÁ�ºÉ°¤¦³®ªnµ��»��ÎÉ�µ­»��°��56,�Á��Â¥�°°��µ��´���¹É�Á�}��µ¦�°�Ä®oÁ¦µ�¦µ�ªnµ�¦µ�µ®»o�¤¸Ã°�µ­�¸É�³�¸��´ª�¨´�

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­nª�Ä�Á���¹É��¨µ�¦³®ªnµ�� �� Á­o��¸Ê�³�º°Á�}��nª��¸É�¨µ�¥´�°¥¼nÄ��·«�µ�Á�·¤Å¤nªnµ�³Á�}�� 8SWUHQG�� 'RZQWUHQG� ®¦º°6LGHZD\V���È�µ¤��³Å¤n­µ¤µ¦��°�°³Å¦Å�o�´�Á����´��´Ê��È°µ��³¤¸�µ¦�Î�µ�0RYLQJ�$YHUDJH��°��56,� Á­¦·¤Á�oµ¤µÁ¡ºÉ°Á�}��´ª�¦°�� �)LOWHU�� �ªµ¤�´��ª��°�� 56,� Ä®oÁ¦¸¥��¹Ê�°¸��¸Á¡ºÉ°�j°��´�­´��µ�®¨°��¸É°µ�Á�·��¹Ê�Á¡¦µ³� 56,� ¤´��³¤¸

Page 96: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

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�ªµ¤Åª¤µ�� ¨³�¼oÄ�o�¸É�°�Á¨n�Á¦Èª�Ȥ´��³�¸�Ä®o� 56,� ª·É�Á¦Èª�¹Ê�°¸�Ã�¥�µ¦Á¨º°��Î�µ�ª�ª´��¸ÉÄ�oÄ®o�o°¥¨�Á¡ºÉ°®ª´��¨�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�

5HODWLYH�0RPHQWXP�,QGH[��50,�

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Á¦µ­µ¤µ¦�¡¼�Å�o°¸�°¥nµ�®�¹É�ªnµ�56,�Á�}��¦�¸¡·Á«¬��6SHFLDO�&DVH���°��50,��¨nµª�º°�56,��È�º°�50,�Ä��¦�¸�¸É�\ ��´Ê��¸Ê� Á�ºÉ°��µ��56,� Á�¸¥�¦µ�µª´��¸Ê�´�¦µ�µÁ¤ºÉ°ªµ��¸Ê� �nµ�°��50,��³°¥¼nÄ��nª�¦³®ªnµ�� �� �¹�� ���� ¨³�µ¦�¸�ªµ¤®¦º°ª·Á�¦µ³®r��ÈÁ®¤º°��´��56,��»��¦³�µ¦�Â�n¤¸�o°�¸�¦��¸É� �oµÁ¦µÁ¨º°��nµ� \��¸ÉÄ�oÄ��µ¦�Î�µ�ª��0RPHQWXP��¸Ç��È�³�nª¥Ä®o50,��¦³�µ¥�´ªÅ�o�¸�Ä��nª��2YHUERXJKW�¨³�2YHUVROG�¨³­n�­´��µ��¸É�¼��o°�¤µ��¹Ê�

6WRFKDVWLF

Á�}�Á�¦ºÉ°�¤º°�¸É�·¥¤Ä�o�´�¤µ��­Î�µ®¦´��¨µ��¸ÉÂ�ªn��´ªÂ���6LGHZD\�¨³­Î�µ®¦´����¸É�°�Á¨n�Á¦Èª����¸É�Î�µÄ®o�6WRFKDVWLFÁ�}��¸É¦¼o�´��´�°¥nµ��ªoµ��ªµ��º°�*HRUJH�/DQH���®¨µ¥Ç���·�ªnµ�/DQH�Á�}����·��o��¹Ê���ªµ¤�¦·�¨oª�LQGLFDWRU��´ª�¸Ê�·��´��¹Ê�¤µ�´Ê�Â�n�«ª¦¦¬� ����� Â�n³�¦´�� Ä��µ¤�°��¦·¬´�� ,QYHVWRU� (GXFDWRUV� Ã�¥Ä�o�ºÉ°���ªµ¤ªnµ� 6WRFKDVWLF3URFHVV��¹É�°´��¸É�¦·�¨oª�­nª�®�¹É�Á�}��µ¦°�·�µ¥�6WRFKDVWLF�3URFHVV��°�¦µ�µ�Â�n¤¸Á¦ºÉ°��°�� LQGLFDWRU� Â�¤�oµ¥¤µ�oª¥��¦µ��ªnµ�Î�µÅ��Î�µ¤µ��ºÉ°���ªµ¤Á¨¥�¨µ¥Á�}�­nª�®�¹É��°��ºÉ°�LQGLFDWRU�Å���´Ê�Ç�¸É�ªµ¤�¦·��6WRFKDVWLF�,QGLFDWRUŤnÅ�oÁ�¸É¥ª�o°��´��6WRFKDVWLF�3URFHVV�Ä��µ��§¬�Ã�¥�¦�Á¨¥

6WRFKDVWLF�¤¸¡ºÊ��µ�¤µ�µ��o°­´�Á���¸Éªnµ� ���³�¸É¦µ�µ�Î�µ¨´�­¼��¹Ê��´Ê��¦µ�µ�d��³¤¸Â�ªÃ�o¤�¥´�­¼�Á�oµÅ�®µ�+LJK�®¦º°�¦°����°�¦µ�µ¤µ��¹Ê�� � Â�nÄ��nª��¸É¦µ�µ�Î�µ¨´�¨��ÎÉ�µ¨��´Ê�� ¦µ�µ�d��È�³¨�¤µÄ�¨o�´�� /RZ� ®¦º°�¦°�¨nµ��°�¦µ�µ¤µ��¹Ê�Á�n��´�� �´��´Ê�Á�¦ºÉ°�¤º°�¸Ê�¹�Ä�o�µ¦ª´�­´�­nª��°�¦µ�µ�d��¸É�¹Ê�¤µ­¼��ªnµ� /RZ� �n°�nª��ªoµ��°�¦µ�µ�´Ê�®¤��µ�+LJK��¹��/RZ�Ä��nª�Áª¨µ�1�ª´��¸É�nµ�¤µ���¹É�Ã�¥���·�³Á�}����ª´���1� ���

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ª·�¸�µ¦�¸É�·¥¤Ä��µ¦�Î�µ¤µ¡·�µ¦�µ�´�®ª³�ºÊ°®¦º°�µ¥¤¸���Â���º°

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�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

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­Î�µ®¦´��´ª°¥nµ��µ¦Ä�o�:LOOLDPV��5��´�¦µ�µ®»o��Å�o­��ŪoÄ��´ª°¥nµ��¸É������¹É�¨¼�«¦�¸É°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ®¦º°Á�nµ�´������®¤µ¥�¹�Á�}��´�®ª³�ºÊ°®¦º°Á�È��°��µ¤®¨´��µ¦�oµ��o�� Ä��µ��¨´��´�� ¨¼�«¦�¸É°¥¼nÁ®�º°®¦º°Á�nµ�´�� ���� �µ¤�´ª°¥nµ�� �³Á�}��´�®ª³�µ¥�®¦º°¦³�µ¥®»o�°°�¤µ�°¥nµ�Ŧ�È�µ¤�®µ�­´�Á��Ä®o�¸��³Á®È�ªnµ�µ¦�¦´��´ª�°��:LOOLDPV��5��µ��¸�¦µ�µ®»o��ÈŤn�n°¥­�°��°�Á�nµÅ¦� Á�n��¦·Áª�®¤µ¥Á¨����� ��� ¨³����¹É��ªnµ¦µ�µ®»o��³�¦´�¨�¤µ­»�� ¨oª�¸��´ª�¹Ê��:LOOLDPV��5�¦³Â��Á­o�� ������¹�����¦´Ê�� � �ªnµ�´�ªnµ�:LOOLDPV��5�®µ�Á�oµ¤µ°¥¼nÄ��¦·Áª�Ä�¨o«¼�¥r�®¦º°� �����¨³¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�®¦º°� �¹Ê�� ¦µ�µ�Ȥ¸Ã°�µ­�¸É�³�¦´��´ª¨�®¦º°�¹Ê��µ¤Ä�ª´��´�Å��� � �°��µ��¸Ê�:LOOLDP��5��È­µ¤µ¦��¸É�³�Î�µ�'LYHUJHQFH�´�¦µ�µÅ�oÁ�n�Á�¸¥ª�´���¹É��È�³�Î�µÄ®o­´��µ�¤¸�´¥­Î�µ�´�¤µ��¹Ê�

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.67�,QGH[�Á�}��LQGLFDWRU�¥»�®¨´�Ç��¸É¡´��µ�¹Ê�Ã�¥�0DUWLQ�-��3ULQJ��´�ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·��¸É¤¸�ºÉ°Á­¸¥����µ��oµ�Á�¸¥�®�´�­º°� �Î�µª·�·Ã°� ¨oª�È­°�Á¦ºÉ°�Á���·�´¨� �¹É��Î�µ�nµªnµ�³�Î�µÁ�·�Å�o�¸�ªnµ� 7UDGH� &RPPRGLWLHV� �³°¸��� � 3ULQJ� Á¦¸¥�LQGLFDWRU��´ª�¸Êªnµ�.67��¹É�¥n°¤µ�µ��Î�µªnµ�.QRZ�6XUH�7KLQJ�Â�nÄ��µ���·�´�·Â¨oª�Á�ºÉ°Á�°³�¦´��Ťn¤¸� LQGLFDWRU�Å®�Ä�è��¸Ê�¸É�VXUH�®¦°��¦´��¨³�.67��ÈŤnÄ�n�o°¥�Áªo��Ťnªnµ�3ULQJ��³�´Ê��ºÉ°Ä®oª·¨·«¤µ®¦µÂ�nÅ®��È�µ¤

Page 101: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

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.67� �(Q��52&W�������(Q��52&W�������(Q��52&W�������(Q��52&W��

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3ULQJ� Á­�°ªnµ� �´ªÁ¨��¸ÉÁ®¤µ³­¤­Î�µ®¦´��o°¤¼¨¦µ¥ª´�� ­Î�µ®¦´�Á¨n�¦³¥³­´Ê�� �º°� W� ���� W� ���� W� ���� W� ��� ¨³�nµH[SRQHQWLDO�VPRRWKLQJ��¸ÉÁ®¤µ³­¤�º°�Q� ����Q� ����Q� ���¨³�Q� ��

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Page 102: Technical Analysis

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.67��³¤¸�ªµ¤Á�¨ºÉ°�Å®ª�¸É�n°��oµ�­°��¨o°��´�¦µ�µ�Â�n¤¸�o°Â���nµ��º°

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Â�n�o°Á­¸¥�°��.67��º°��µ¦Á�¨¸É¥¦ª¤�´�®¨µ¥�¦´Ê�� Ã�¥Á�¡µ³°¥nµ�¥·É���µ¦Ä®o�ÎÊ�µ®�´��¸ÉÁ�o�Å��µ��52&��¸É�´��°¥®¨´�Å�®¨µ¥ª´��ªnµ��Î�µÄ®o�.67�Á�¨ºÉ°�Å®ª�oµ�ªnµ�LQGLFDWRU��´ª°ºÉ�Ç���´��´Ê��ð�µ­�¸É�³Á®È��GLYHUJHQFH�¦³®ªnµ��.67��´�¦µ�µ�n°��oµ�¥µ�� Â�n�oµÁ�·�� GLYHUJHQFH� �¹Ê��¦·�Ç� ­´��µ��³Â¤n�¥Î�µ¤µ��ªnµ� Á¡¦µ³¦µ�µ�³�¦´��´ª£µ¥Ä�¦³¥³Áª¨µÅ¤n�µ��®¨´��µ�Á�·��GLYHUJHQFH�Á�oµ�Î�µ�°�Á®¤º°��´��°�®¨³�¦´��®µ¥µ��Â�n�oµ®µÁ�°�Ȧª¥���oµÅ¤nÄ�n�°�Á�p�³�¦´��

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Page 103: Technical Analysis

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Page 104: Technical Analysis

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Page 105: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ�¸É¥ª�o°��´�¦µ�µ

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Page 106: Technical Analysis

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­Î�µ®¦´�Ä��¦�¸�¸É¦µ�µ®»o��Î�µ¨´��¦´��´ª¨���nµ�0',��´Ê�¥n°¤¤¸�nµ¤µ��ªnµ�3',�¨³�oµ¦µ�µ®»o��¦´��´ª¨��·��n°�´�Á�}�Áª¨µ�µ���È�³¥·É�­n��¨Ä®o�3',��³¤¸�nµÁ�}�«¼�¥r�·��n°�´�Á�}�Áª¨µ�µ�¤µ��¹Ê���¹É�£µ¥Ä�o­¼�¦�nµ­´¤�¼¦�r�°��';�¥´��¨Ä®o�$';�¸É�Î�µ�ª�Å�o�¤¸�ªµ¤�´�Á�}��ª���¤¸�WUHQG��¨³¤¸�nµÁ�oµÄ�¨o���¤µ��¹Ê��Á�n�Á�¸¥ª�´�

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8SWUHQG

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Page 107: Technical Analysis

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Page 108: Technical Analysis

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Page 109: Technical Analysis

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Page 111: Technical Analysis

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Page 115: Technical Analysis

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Page 116: Technical Analysis

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Page 117: Technical Analysis

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Page 118: Technical Analysis

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Page 121: Technical Analysis

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Decline dAccumulate MovingDay -N

Advances dAccumulate MovingDay -N=OBOS

����oµ�2%26�!���®¤µ¥�¹���¨µ�°¥¼nÄ�­£µ¡�2YHUERXJKW����oµ�2%26�����®¤µ¥�¹���¨µ�°¥¼nÄ�­£µ¡�2YHUVROG

2%26� Ä�oÁ�}�­´��µ�Á�º°��µ¦Á�¨¸É¥��·«�¸É°µ�Á�·��¹Ê�� Á�n�Á¤ºÉ°�¨µ�Á�oµ­¼n­£µª³�¸É¦o°�¦�Á�·�Å�� �Î�µ�ª�®»o��¸É¤¸¦µ�µ�d�­¼��¹Ê��¤¸¤µ��ªnµ®»o��¸É¤¸¦µ�µ�d�¨�¨�°¥¼n¤µ��¨³Á�}�¦³¥³Áª¨µ�µ��Á�}�­´��µ�ªnµ¤¸�µ¦�ºÊ°Â¨³¨µ�¦µ�µÄ®o­¼�Á�·�Å�� �2YHUERXJKW�� �®¦º°Ä�£µª³�¸É�¨µ����ÎÉ�µ¤µ�� �¤¸�µ¦�µ¥Â¨³�Î�µ�ª�®»o��¸É¦µ�µ��¤¸¤µ��¨³Á�}�°¥¼n�µ�Á�·�Å�Á�}�£µª³�2YHUVROG

�nµ�°�� 2%26� Ã�¥�´ÉªÅ��³°¥¼nÄ��nª�� ���� �¹�� �� � �µ¦Á¨º°�ªnµ� 2%26� ­¼�®¦º°�ÎÉ�µÁ�nµÄ��¹��³Á¦¸¥�ªnµ� 2YHUERXJKW� ®¦º°2YHUVROG� �´Ê�� �¹Ê�°¥¼n�´�£µª³�¨µ�Ä�Áª¨µ�´Ê�� ª·�¸®�¹É��¸ÉÄ�o�´��È�º°� �oµÁ�·��ªnµ� ����� Ä®o�º°Á�}�� 2YHUERXJKW� ¨³�oµ2%26�­¼��ªnµ��������°¥¼nÄ��nª��2YHUERXJKW��Â�n�2%26�ª´��¸Ê¨�¨��µ�Á¤ºÉ°ªµ��¸Ê��������È�º°ªnµÁ�}�­´��µ��µ¥��nª�2YHUVROG�°µ��³Á�¨¸É¥�Å��´Ê�Â�n������¹��������ÈÅ�o¨oªÂ�n£µª³�¨µ���¨³­´��µ��ºÊ°�È�·�Â��Á�¸¥ª�´���º°��oµ�2%26°¥¼nÄ��nª��2YHUVROG�Â�n�¦´��´ª­¼��¹Ê��´Ê�Â�n������Á�}��o�Å�Ä�ª´�Ä�ª´�®�¹É�Ä®o�º°Á�}�­´��µ��ºÊ°

°¥nµ�Ŧ�È�¸� ª·�¸�Î�µ®��­´��µ��ºÊ°®¦º°�µ¥�µ��2%26� � �¸Ê¤¸�ªµ¤Â¤n�¥Î�µ�n°��oµ��o°¥� Á¡¦µ³�µ��¦´Ê��¨µ�°µ��³°¥¼nÄ��nª��2YHUVROG�®¦º°�2YHUERXJKW� Á�}�Áª¨µ�µ��Â�n�µ��¦´Ê�°µ��³°¥¼nÁ¡¸¥�¡´�Á�¸¥ª��´��´Ê��oª¥�´ª�°�¤´�Á°�¨oª�2%26¤¸�ªµ¤®¤µ¥�n°��oµ��o°¥� �Â�n�³Á�}�Á�¦ºÉ°�¤º°�¸É�¸Á¤ºÉ°Ä�o�2%26� � Á�}��´ª¥º�¥´�Á�¦ºÉ°�¤º°ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·�°ºÉ�Ç�¸ÉÄ�oª´��µ¦Á�¨¸É¥�Â�ªÃ�o¤�Á�n��¦³���nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸ÉÁ�}��o�

0F&OHOODQ�2VFLOODWRU��02�

�´ª�¸Ê�·��¹Ê�Ã�¥���­µ¤¸£¦¦¥µ�6KHUPDQ�¨³�0DULDQ�0F&OHOODQ�Á�}��µ¦�Î�µÁ°µ�$'�/,1(�¤µ�Î�µÁ�}��2VFLOODWRU��¦´��Ã�¥�Î�µ�ª��µ�­nª��nµ��°�����GD\�¨³����GD\�ZHLJKWHG�PRYLQJ�DYHUDJH��°��$'�/,1(���´��´Ê��0F&OHOODQ�2VFLOODWRU�¦·�Ǩoª�ÈÁ�}��¨oµ¥�´��µ¦ª´��ªµ¤Á¦n�� �®¦º°�ªµ¤Á�ºÉ°¥�� �°��´ª� $'�/,1(� °¸��¸�¹�� �Î�µÄ®o¤´�­µ¤µ¦�Ä®o­´��µ��¸ÉÁ¦Èª�¹Ê���»�­¤�´�·�°�¤´�¤¸�´��¸Ê�¦´�

• 02�¤´��³�¹Ê�­¼�­»��®¦º°�¨��ÎÉ�µ­»���n°��¨µ�Á�¨¸É¥��·«�µ���º°Á�}�­´��µ�Á�º°�Å�o�¦´��Ã�¥Á�¡µ³°¥nµ�¥·É�Á¤ºÉ°Á�·��'LYHUJHQFH��´��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ

• 02� �³�´��´�Á­o�� �� ¡¦o°¤Ç�´��¸É�¨µ��¹Ê�Å�­¼�­»�®¦º°¨�¤µ�ÎÉ�µ­»�� ®¦º°� �oµ�oµ�ªnµ�´Ê�� �ÈŤn¤µ��´�� �º°Á�}�­´��µ��FRQILUP�Å�o�¦´�

Page 122: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê£µª³�¨µ�

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75DGLQJ�,1GH[��75,1��®¦º°�$UPV�,QGH[

Á�}��´��¸ª´�£µª³�¨µ�Ã�¥°µ«´¥��Î�µ�ª��$GYDQFHV��'HFOLQHV��¨°����¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�°�®»o��¸É�DGYDQFH�¨³®»o��¸É�GHFOLQH��oª¥� ��´��¸�´Ê��ºÉ°�µ¤���·��º°�5LFKDUG�$UP�ªnµ�$UPV� ,QGH[�Â�n�´ª�$UP�Á°�Á¦¸¥��´��¸�¸Êªnµ�75,1��¹É�¥n°¤µ�µ��75DGLQJ�,1GH[

75,1�Á�}��µ¦�¦´��nµ�$GYDQFH�'HFOLQH��oª¥�¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�­¼�¦�µ¦�Î�µ�ª�Á�}��´��¸Ê�¦´�

Volume Declining

Volume AdvancingIssues Declining

Issues Advancing

=TRIN

­¨´�®´ª�oµ¥�·�®�n°¥�Á¦µÁ�¸¥�Ä®¤nÅ�oªnµ

Issues Advancing

Volume AdvancingIssues Declining

Volume Declining

=TRIN

Á¤ºÉ°�´�Á¦¸¥�Á­¸¥Ä®¤n¨oª� �nª¥Ä®oÁ¦µ�¸�ªµ¤�nµ¥�¹Ê��¦´�� �´ª�´Ê�­��Ä®oÁ®È��¹��¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�°�®»o��¸É�d��ÎÉ�µ¨��n°�Î�µ�ª�®»o��¸É�d��ÎÉ�µ¨��®¤µ¥�ªµ¤ªnµ�Ã�¥Á�¨¸É¥Â¨oª�®»o��¸É¦µ�µ�d��ÎÉ�µ¨����®»o�¤¸�µ¦�ºÊ°�µ¥Á�¨¸É¥Á�nµÄ��­nª��´ª®µ¦�ÈÁ®¤º°��´��¦´��Á¡¸¥�Â�nÁ�}��°�®»o��¸É�d�­¼��¹Ê�

�´��´Ê�� �oµ� 75,1� !�� ­��ªnµ� �¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�°�®»o��¸É¨�¨��n°�Î�µ�ª�®»o��¸É�d�¨�¨�¤µ��ªnµ�¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�°�®»o��¸ÉÁ¡·É¤�¹Ê��n°�Î�µ�ª�®»o��¸É�d�­¼��¹Ê��­��ªnµ�¨µ�Ťn�n°¥�¸� �Ã�¥Á�¨¸É¥Â¨oª���¸ÉÁ¨n�Ä��¨µ��µ��»�ª´��¸Ê���oµ�75,1��o°¥�ªnµ���­��ªnµ­nª�Ä®�nÅ�o�Î�µÅ¦��¨µ��È�n°��oµ��¸��¨³�oµ�75,1 ��­��ªnµ¤¸���µ��»��´��Î�µÅ¦¡°Ç�´�

Ã�¥���·Â¨oªÁ¤ºÉ°Á¦µ�3ORW�Á­o��75,1����¦µ¢��³¡�ªnµ¤´�Á�¨ºÉ°�Å®ª®ªº°®ªµÁ®¨º°Á�·���ÈŤnÄ�n�°�Â�¨�®¦°��¦´���È®¤�µ�ª´��¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�´Ê�Á¥°³� �µ�ª´��o°¥¦n°¥�·�Á�¸¥ª� �´��´Ê�� Á¦µ�¹��Î�µ�ª��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸ÉÂ���¦¦¤�µ� �6LPSOH0RYLQJ�$YHUDJH���°��75,1�Á¡ºÉ°Ä®o¤´�Á¦¸¥��¹Ê����³Ä�o�nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¸Éª´��ȨoªÂ�n�¦´���¸É�·¥¤Ä�o�´��È�º°���ª´��­Î�µ®¦´�¦³¥³­´Ê��¹��µ��¨µ�� ¨³� ��� ª´�­Î�µ®¦´�¦³¥³�µ��¨µ��¹�¥µª� ¨oª�¼�µ��´ª�nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É°´��¸Ê� ��¹É�Á¦¸¥�ªnµ� 75,1�1Ã�¥�¸É�1�Â���Î�µ�ª�ª´��¸ÉÄ�o�Î�µ�ª��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É��Â���¦´�

Page 123: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê£µª³�¨µ�

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�oµ� 75,1�1� ¤µ��ªnµ� ����� ­��ªnµ�¨µ�°¥¼nÄ�£µª³� 2YHUVROG� ¨³�oµ� 75,1�1� �ÎÉ�µ�ªnµ� ���� �º°ªnµ°¥¼nÄ�£µª³2YHUERXJKW��­´��µ��ºÊ°�µ¥��³�Î�µ®���µ�Á­o�����°¥nµ¨º¤�³�¦´��ªnµ����º°�¨µ�Ç�Ťn�¸Å¤nÁ¨ª���º°�oµ�´��¹Ê�Á®�º°Á­o���Á�}�­´��µ��µ¥�¨³�´�¨��ÎÉ�µ�ªnµÁ­o�����º°Á�}�­´��µ��ºÊ°

°¸�ª·�¸®�¹É��°��µ¦­¦oµ�­´��µ��ºÊ°�µ¥��ÈÃ�¥�µ¦Ä�o�'RXEOH�PRYLQJ�DYHUDJH�FURVVRYHU��´��nµ�75,1��¦´��Ã�¥�µ¦Ä�o�µ¦�´��´��°��75,1�����´��75,1����Á�}��´ª�°�­´��µ���°��µ��¸Ê�Á¦µ�È­µ¤µ¦�Ä�o�WUHQG�OLQH�FKDUWLQJ�WHFKQLTXHV¡ª��VXSSRUW��UHVLVWDQFH�¨³�SDWWHUQ��nµ�Ç�´��75,1�Å�o�¦´�

0DUNHW�7KUXVW�¨³�7KUXVW�2VFLOODWRUV

-DFN�5XVVLQ� Å�oÄ®o�o°�·�Á®È�Á�¸É¥ª�´��75,1�ªnµ��µ¦Ä�o�nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�´��75,1��´Ê��­µ¤µ¦�Ä®o�nµ�75,1�1��¸É¤¸°��·Å�o�´ª°¥nµ�Á�n���oµÁ¦µ�Î�µ�ª��75,1����Á°µ­°�ª´�¡°�¦´���nµ¥�¸��Ã�¥�¸É�¨µ�Á�}��´��¸Ê

ª´��¸É $GYDQFLQJ,VVXHV

$GYDQFLQJ9ROXPH

'HFOLQLQJ,VVXHV

'HFOLQLQJ9ROXPH

75,1 75,1��

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�´Ê�­°�ª´�¤¸�Î�µ�ª�®»o��¸É�d��ÎÉ�µ¨�¨³�d�­¼��¹Ê�Á�nµ�´���º°� ���®»o�� Â�nª´�¦��¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�°�®»o��¸É�d�¨�¨�¤µ��ªnµ�¸É�d�­¼��¹Ê�Á�nµ�´ª� Ä�ª´��¸É­°��»�°¥nµ��¨´��´��º°�¦·¤µ��µ¦�ºÊ°�µ¥�°�®»o��¸É�d�­¼��¹Ê��¨´�¤µ��ªnµ�¸É�d�¨�¨�Á�nµ�´ª� �´��´Ê�� �oµÁ¦µ¤°�­°�ª´�Á�¨¸É¥�´��¦·�Ǩoª� �¨µ��È°¥¼nÄ�¦³�´��¨µ�Ç� �º°� Ťn�¸Å¤nÁ¨ª� Á�pµ�´�Å�� Â�n�µ��µ¦�Î�µ�ª�� ��'$<60$� �°�� 75,1� Á¦µ�³Å�o�nµ� 75,1��� � ����� �¹É��¨´��¸Êªnµ� �¨µ�Â¥n¨oª�oµ� �ªµ¤�·�¡¨µ��¸ÊÁ�·��µ�­¼�¦Ä��µ¦�Î�µ�ª��°��75,1�Á°���¹É�ŤnÁ®¤µ³�¸É�³�Î�µ¤µÄ�o�´��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É

5XVVLQ� Á­�°Ä®o�Î�µ�ª��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°�� $,�� ',�� $9�� ¨³� '9� ¨oª�n°¥�Î�µ¤µ�Î�µ�ª��µ¤­¼�¦� 75,1� Â���¸É�³�Î�µ�ª��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°�� 75,1� Ã�¥�¦�� �¹É��³Â�o�{�®µ�¸ÊÅ�o� Ã�¥Á�µÁ¦¸¥��´��¸�¸ÉÅ�o�µ�ª·�¸�µ¦�Î�µ�ª��¸Êªnµ� /RQJ�7HUP�$UPV�,QGH[��/7$,�

�°��µ��¸Ê�5XVVLQ�¥´�Á­�°°¸�ªnµ�°´��¸É�¦·�¨oª�¤¸�o°¤¼¨£µ¥Ä�­¼�¦°¸�¤µ��¸É�75,1�ŤnÅ�o�Î�µÅ�Ä�o°¥nµ��¦·��´���oµ�¼�µ�­¼�¦�°��75,1��³¡�ªnµ�75,1��¦³�°��oª¥���­nª���º°�$,��',��$9��'9���¹É��µ��¦´Ê�¤´�­µ¤µ¦��´�Â¥o��´�Á°�Å�o� Á�n��$,!',Â�n�$9�'9�¨´�¬�³Á�n��¸Ê�5XVVLQ�Á¦¸¥�ªnµÁ�·���ªµ¤�´�Â¥o�£µ¥Ä���,QWHUQDO�'LYHUJHQFH���¹É��oµ�Î�µ�o°¤¼¨Á®¨nµ�¸Ê¤µÂ¥�Â¥³Ä®o�¸Â¨oª��nµ�³Å�o°³Å¦¤µ��ªnµ�¸É�75,1��¸ÊÄ®oÁ®È�

7XVKDU�6��&KDQGH� Á­�°Â�ª�µ�Â�oÅ��{�®µ�¸É� 5XVVLQ� Á­�°� Ã�¥�µ¦­¦oµ�� LQGLFDWRU� �´ªÄ®¤nÁ¦¸¥�ªnµ�0DUNHW� 7KUXVW�07��¨³�7KUXVW�2VFLOODWRU��72�

Page 124: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� Á�¦ºÉ°��¸Ê£µª³�¨µ�

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000,000,1

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DVDIAVAI

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�´ª®µ¦�����������Ä��07��¸É�¤¸Á°µÅªoÄ®o�nµ¤´��¼Á¨È�¨�®�n°¥�n³�¦´���³Ä�oÁ�nµÅ®¦n�ÈÅ�o�Á¡¦µ³Á�}�Â�n�6FDOLQJ�)DFWRU�Á�ºÉ°��µ�­¼�¦�¸ÊÄ�oª·�¸®´�¨�°°��µ��´�� Â���¸É�³®µ¦�´�� �{�®µÁ¦ºÉ°��ªµ¤°��·�¸É°µ��³Á�·��µ��µ¦Ä�o�nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¹�®¤�Å��¨³Ä®o­´��µ��¸É¤n�¥Î�µ�ªnµ

°´��¸É�¦·�¨oª�72��ÈÁ®¤º°��´��07�®¨³�¦´����¼�µ�­¼�¦�Ȧ¼o��Á¡¸¥�Â�nÁ�}��07��¸ÉÅ�o¦´��µ¦�1RUPDOL]H�Ä®o°¥¼n¦³®ªnµ������´���Á�nµ�´Ê�Á°���¹É��Î�µÄ®o°nµ��nµÂ¨³�¸�ªµ¤Å�o�nµ¥�¹Ê�

&KDQGH�Á­�°ªnµ��nµ�2YHUERXJKW�­Î�µ®¦´��72��º°�����¨³�nµ�¸É�Î�µ®���2YHUVROG��º°������­nª�®¨´��µ¦�Î�µÅ�Ä�oÄ��µ¦ª·Á�¦µ³®r��È�³Á®¤º°��´��75,1

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�´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É� �)LERQDFFL� 1XPEHUV�� ®¦º°°´��¸É�¦·��ª¦�³Á¦¸¥�ªnµ� ¨Î�µ�´��°��´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É� �)LERQDFFL�6HTXHQFH��¤µ��ªnµ� Á¡¦µ³Á�}��»��°��´ªÁ¨��¸É¤¸�»�­¤�´�·�¸ÉÄ�¨oÁ�¸¥��´�­£µª³�¦¦¤�µ�·��¸É¡�Á®È�Å�oÃ�¥�´ÉªÅ����´ªÁ¨�Á®¨nµ�¸Ê�Á�}�

�¸É¤µ�°�­´�­nª��°��Î�µ� �*ROGHQ�5DWLR���¸É¡�Á®È�Å�oÄ��¦¦¤�µ�·�Ťnªnµ�³Á�}�­·É�¤¸�¸ª·��®¦º°�­�µ�{�¥�¦¦¤°´��¦��»��nµ�´ÉªÅ��¨³­´�­nª��°��Î�µ�¸Ê��ÈÁ�}�­·É�®�¹É��¸É�´�ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·��Î�µ¤µ�¦³¥»��rÄ�o�´��¨µ�®»o��®¦º°��¨µ��µ¦Á�·�°ºÉ�Ç

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¢dÃ��µ�¸ÉÁ�}��´���·�«µ­�¦r�µªÁ¤º°��d�nµ� �¦³Á�«°·�µ¨¸�¦´�� �ºÉ°Á�Ȥ�°�Â��º°� ¨·Ã°�µ¦rÃ�� ¢dÃ��µ�¸É� �/HRQDUGR)LERQDFFL��Á�·�­¤´¥�¨µ¥�¦·­�«�ª¦¦¬�¸É�����¹É��´�ªnµÁ�}�¥»��¨µ��¦´��Á¡¦µ³¥»Ã¦�Á¡·É�Á�oµ­¼n¥»��¨µ�­¤´¥�¦·­�«�ª¦¦¬�¸É� ��� �¹É��´�Á�}�¥»�¢g��¢¼� Ã�¥Á�¡µ³°¥nµ�¥·É�Ä�Á¦ºÉ°��°�ª·�µ��·�«µ­�¦r� Á¡¦µ³Ä�¥»�¤º�� ��´��´Ê�Â�n�¨µ¥�¦·­�«�ª¦¦¬�¸É��� �´É�� ��·�«µ­�¦rÄ�¥»Ã¦�Å�Ťn�n°¥�¹�Å®�Á�nµÅ®¦n� Â�n�¨´�¦»n�Á¦º°�­»��¸�Ä�Â��°·�Á�¸¥Â¨³°µ¦µÁ�¸¥� ­µÁ®�»®�¹É�°µ��³Á�}�Á¡¦µ³¦³���´ªÁ¨��°�椴��ÈÅ�o� Á¡¦µ³Ã¦¤´�ŤnÅ�oÄ�oÁ¨��µ�­·��¸ÉÁ¦µÄ�o�´�°¥¼n�»�ª´��¸Ê®¦°��¦´�� Â�n�³Ä�o°´�¬¦�¦³Á£��,��,,��,,,��,9��9�°³Å¦Á�º°��¸ÊÂ����¹É�ŤnÁ®¤µ³�¸É�³Ä�oÄ��µ¦�Î�µ�ª�Á�}�°¥nµ�¥·É��Ã��¥´��¸�¸ÉªnµÁª¨µ�Î�µ�ª��´��¦·�Ǩoª�¡ª�椴��³Ä�o¨¼��·��nª¥Ä��µ¦�·���¹É�¨¼��·��¸É¤¸¡ºÊ��µ�°¥¼n��Á¨��µ�­·��¸ÉÁ¦µÄ�o�´�°¥¼n�»�ª´��¸Ê

¡n°�°�¢dÃ��µ�¸ÉÁ�}�«»¨�µ¦´�¬r�¦´��­¤´¥�´Ê��Á¤º°��d�nµ�Á�}�Á¤º°��nµ�¸É¤¸�µ¦�oµ�µ¥Á�¦·�¦»n�Á¦º°�¤µ���´��´Ê��¢dÃ��µ�¸É�¹��n°��oµ��³�¨n°�Á¦ºÉ°��°��µ¦�oµÇ�µ¥Ç��¸É�o°�¤¸�µ¦�Î�µ�ª�Ã�¥Ä�o¨¼��·�°¥¼n¡°�´ª��°��µ��¸Ê¥´�¡¼�£µ¬µ ¦´É�Á«­��¦¸��¨³¨³�·�Å�o°¥nµ��¨n°�Â�¨nª°¸��oª¥� Â�n�ªµ¤¦¼o�µ��oµ���·�«µ­�¦r�°�Â�Å�Á¡·É¤¡¼�°¥nµ�­»��¸�Ä�­¤´¥�¸É¡n°Â�Å�o¦´�Â�n��´Ê�Ä®oÅ��¦³�Î�µ�µ¦�¸É°´¢¦·�µÄ�o�¦´�� �¹É�­n��¨Ä®o¢dÃ��µ�¸ÉÅ�oÁ�·��µ�Å�Â���³Á¨Á¤�·Á�°¦rÁ¦Á�¸¥��´�¡n°�oª¥� �ÈÁ¨¥Å�o�¹¤�µ�¦³����·�«µ­�¦r�¦³Á£�Á¨��µ�­·�¤µ°¥nµ��ÎÉ�µ�°�� Á¤ºÉ°�¨´�¤µ°·�µ¨¸Â¨oª� Â��ÈÁ¨¥Á�¸¥�®�´�­º°Á¨n¤Â¦��ºÉ°� ��Î�µ¦µÂ®n�

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�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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1 32 1

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Page 127: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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Page 128: Technical Analysis

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Page 129: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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0.6180.382

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Page 130: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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)LERQDFFL�5HWUDFHPHQW��¹É�Á�jµ®¤µ¥Â�n¨³�»��¸É�Î�µ�ª�Å�o�¸Ê� Á¦µÁ¦¸¥�ªnµ��¤�°�¢dÃ��µ�¸É�®¦º°�)LE1RGH��¦´���­nª�Á�jµ®¤µ¥�°�¦µ�µÄ��¦�¸�°��µ¦�n°�´ª� Á¦µÁ¦¸¥�ªnµ� )LERQDFFL� ([WHQVLRQ� Ã�¥Â�n¨³�»��°�Á�jµ®¤µ¥¦µ�µ�¸É�Î�µ�ª��µ��µ¦�n°�´ª�¸Ê�Á¦µ�³Á¦¸¥�ªnµ�¦µ�µÁ�jµ®¤µ¥��2EMHFWLYH�3ULFH���¦´�

�µ¦�Î�µ�ª�Á�jµ®¤µ¥�µ¦�¦��µ���)LERQDFFL�5HWUDFHPHQW�

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C

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Page 131: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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)LERQDFFL� 5HWUDFHPHQW� Á�}��µ¦ª´�Á�jµ®¤µ¥ªnµ� ¦µ�µ�³�¦´��µ�¨�Å�¨¹�Á�nµÄ�� �Ä��¦�¸�¸ÉÂ�ªÃ�o¤®¨´�Á�}��µ�¹Ê��®¦º°�³�¸��´ª�¹Ê�­¼�Á¡¸¥�Ä�� �Ä��¦�¸�¸ÉÂ�ªÃ�o¤®¨´�Á�}��µ¨��� � ¦¼��¸É� ����� ­���µ¦�Î�µ�ª�Á�jµ®¤µ¥�°��µ¦�¦´��µ�¦µ�µ��´Ê�Ä��¦�¸�¸ÉÂ�ªÃ�o¤Á�·¤Á�}��µ¨���¦¼��¸É�����$��¨³Ä��¦�¸�¸ÉÂ�ªÃ�o¤Á�·¤Á�}��µ�¹Ê���¦¼��¸É�����%�

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Page 132: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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­Î�µ®¦´�Á�jµ®¤µ¥�¸É­°��®¦º°�)LE1RGH����´Ê���È�Î�µ�ª�Â��Á�¸¥ª�´��Á¡¸¥�Â�nÄ�o�*ROGHQ�5DWLR��º°�������Â����Á¦µ�³Å�o)LE1RGH���Á�nµ�´�����[������������ ��������µ��¦´�

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Page 133: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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¦¼��É������ �´¥­Î�µ�´��°�Á�jµ®¤µ¥�°��)LERQDFFL�5HWUDFHPHQW�ª´��µ�®¨µ¥Ç�»�

°¸��¦�¸®�¹É��È�º°��oµ�)LE1RGH��´Ê��Å�o¦´�¦�­�´�­�»��µ��)LE1RGH�°ºÉ��Á¤ºÉ°ª´��µ�¥°��nµ�Ç�°��µ¦�¦´��µ�Ä�°�¸���È�³�Î�µÄ®o�)LE1RGH�C�´Ê���nµÁ�ºÉ°�º°¥·É��¹Ê���¢{�¨oª°µ��³���³�¦´���¨°��¼�´ª°¥nµ�Ä�¦¼��¸É�������¸�ªnµ�¦´���³Á�oµÄ�Å�o�¸¥·É��¹Ê���Á¦µ�³Á®È�ªnµÁ�jµ®¤µ¥�¸É¦³�´��.��¨³�.��¤¸�´¥­Î�µ�´�¤µ��ªnµÁ�jµ®¤µ¥�¸É¦³�´�°ºÉ�Ç�Á¡¦µ³�´Ê��.��¨³�.���nµ��ÈÁ�}�¦³�´��¸É¤¸Â¦�Á­¦·¤�µ�� )LERQDFFL� 5HWUDFHPHQW� 5DWLR� ¤µ��ªnµ� �� �¦´Ê�� �´ª°¥nµ�Á�n�� �¸É� .�� �´Ê�� ¤¸� )LERQDFFL5HWUDFHPHQW�5DWLR�°¥¼n���°´���º°��������°��nª��()�¨³��������°��nª��&)

Ä��¦�¸�°��.�� �ÈÁ�}��»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´�¤µ�� °µ��³Á¦¸¥�Å�oªnµÁ�}��»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´�¤µ��¸É­»�Ä�¦¼��¸ÊÁ¨¥�ÈÅ�o� Á¡¦µ³Á�}��»��¸ÉÅ�o¦´�¦�®�»��µ��»��ÎÉ�µ­»���WURXJK�� Á�·¤��º°��»��(��°��µ��´Ê��¥´�¤¸�5HWUDFHPHQW�5DWLR�°¸����¦³�´���º°��������°�¦³¥³�&)�¨³��������°�¦³¥³�$)

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�µ¦�n°�´ª��([WHQVLRQ���º°��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µÅ��µ¤�·«�µ��°�Â�ªÃ�o¤®¨´���´�­��Ä�¦¼��¸É������$�¨³�%���¹É�Ä��¦�¸�°�¦¼��¸É�����$��´Ê��Â�ªÃ�o¤®¨´�Á�}��µ�¹Ê���¹É�®¨´��µ��¸É�¦´��µ�¨oª��È¡¥µ¥µ¤ª·É��¹Ê��n°Å�Ä��·«�µ�Â�ªÃ�o¤®¨´�­nª�Ä�¦¼������%��´Ê��Â�ªÃ�o¤®¨´��³Á�}��µ¨�

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2EMHFWLYH 3RLQW �23�

&RQWUDFWHG 2EMHFWLYH 3RLQW �&23�

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2EMHFWLYH 3RLQW �23�

&RQWUDFWHG 2EMHFWLYH 3RLQW �&23�

H;WHQGHG 2EMHFWLYH 3RLQW �;23�

¦¼��É�����$��Á�jµ®¤µ¥�µ¦�n°�´ªÄ��¦�¸Â�ªÃ�o¤®¨´�Á�}��µ�¹Ê�

¦¼��É�����%��Á�jµ®¤µ¥�µ¦�n°�´ªÄ��¦�¸Â�ªÃ�o¤®¨´�Á�}��µ¨�

¦¼��É������ �µ¦�Î�µ�ª�Á�jµ®¤µ¥�°�¦µ�µ�­Î�µ®¦´��µ¦�n°�´ª��([WHQVLRQ�2EMHFWLRQ�3ULFH�

Á�jµ®¤µ¥��7DUJHW�®¦º°�2EMHFWLYH���°�¦µ�µÄ��¦�¸�°��µ¦�n°�´ª�´Ê��Â�n�°°�Á�}����Á�jµ�oª¥�´��º°

���Á�jµ®¤µ¥­´Ê���&RQWUDFWHG�2EMHFWLYH�3RLQW��®¦º°�&23���¹É��Î�µ�ª��µ��������Á�nµ�°�¦³¥³¦µ�µ�µ��$�Å�¥´��%

���Á�jµ®¤µ¥���·��2EMHFWLYH�3RLQW��®¦º°�23��Î�µ�ª��µ�¦³¥³¦µ�µ�µ��$�Å��%��¨nµª�º°�Á�¥�¹Ê�¤µÅ�oÁ�nµÅ¦��¹Ê��n°Å�Å�o°¸�Á�nµ�´Ê�

Page 134: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

-���-

���Á�jµ®¤µ¥�¥µ¥�´ª��([WHQGHG�2EMHFWLYH�3RLQW��®¦º°�;23��Î�µ�ª��µ��������Á�nµ�°�¦³¥³¦µ�µ�µ��$�Å�¥´��%

�µ¦�¸É�³Á¨º°�� ªnµÁ�jµ®¤µ¥Ä�Á�}�Á�jµ®¤µ¥�¸ÉÁ®¤µ³­¤� �o°�¡·�µ¦�µ�ªµ¤Â¦��°��¨µ�Á�}�­Î�µ�´�� �µ¤���·Â¨oª� Á�jµ®¤µ¥���·�®¦º°�23��´Ê���³�¼�¡�Á®È�Å�o�n°¥�ªnµÁ¡ºÉ°���Ä���³�¸É�&23��³�¼�¡�Á®È��o°¥¨�¤µ�¨³�;23��³�¼�¡�Á®È��o°¥�¸É­»�� � Â�n�´Ê��¸Ê¨³�´Ê��´Ê�� �È�¹Ê�°¥¼n�´�£µª³�¨µ��oª¥� �¨nµª�º°� �oµ®µ��¨µ��¹Ê�¤µÁ�}�¦³¥³Áª¨µ�µ�¨oª� ¨³�Î�µ¨´��°��¨µ��ÈÁ¦·É¤°n°��´ª¨�� �°µ��³­´�Á���¼Å�o�µ�Á�¦ºÉ°�¤º°�µ�Á���·��¦³Á£�� ,QGLFDWRUV� Á�n�� 56,� �¹É�Ä��¦�¸�¸É�¨µ��³®¤�¦�¨oª�¤´��³Á�·��'LYHUJHQFH��Ä��¦�¸Á�n��¸Ê�&23�°µ��³¤¸�´¥­Î�µ�´�¤µ��ªnµ�23��Ä��Î�µ�°��¨´��´���oµ�¨µ�Á¡·É�Á¦·É¤Á�oµ­¼n£µª³�¦³�·��¨³�¨µ�¤µÂ¦�¤µ���°µ��³­´�Á���µ�­´��µ�°ºÉ�Ç�Á�n�� Á�·��%UHDNDZD\�*DS�®¦º°�¦µ�µ�³¨»0RYLQJ�$YHUDJH�&KDQQHO�Ã�¥­¦oµ��ªµ¤�´��¸É­¼��ªnµÁ�·¤��Ä��¦�¸�¸Ê�Á�jµ®¤µ¥°µ��³Å�Å�o�¹�¦³�´��;23�Á¨¥�ÈÅ�o

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¨°�¤µ�¼�´ª°¥nµ��µ¦�Î�µ�ª��&23��23��¨³�;23��´��¸�ªnµ�³�¦´�� ��´�­��ŪoÄ�¦¼��¸É� ������¦´�� � Ä��¦�¸�¸Ê� ­¤¤�·ªnµÂ�ªÃ�o¤®¨´�Á�·¤�Á�}��µ�¹Ê��Ã�¥�»��¦´��´ª�¦µª�n°����»��$��°¥¼n�¸É¦³�´������µ��¨³¦µ�µÅ�o�¸��´ª­¼��¹Ê�¤µ�¹��»��%��º°����µ���n°��¸É�³¤¸�µ¦�¦´��µ�°¸��¦´Ê��¸É�»��&���¦³�´�¦µ�µ�����µ���³­´�Á��Å�oªnµ� Ä��¦�¸�°��µ¦�Î�µ�ª�Á�jµ®¤µ¥�°�¦µ�µÄ��¦�¸�([WHQVLRQ��´Ê���³�o°�Ä�o����»���º°�$��%��¨³�&��¹É��nµ��µ��µ¦�Î�µ�ª�Á�jµ®¤µ¥�°�¦µ�µÄ��¦�¸�°��µ¦�¦´��µ���¸ÉÄ�oÂ�n����»���º°�$�¨³�%�Á�nµ�´Ê�

Ä��¦�¸�´ª°¥nµ��¸Ê�¦³¥³¦µ�µ�µ��$�Å��%�Á�nµ�´���������� �����µ���´��´Ê��&23��³°¥¼nÁ®�º°�»��&��¹Ê�Å�Á�nµ�´��������[��� ��������µ��®¤µ¥�ªµ¤ªnµ�&23��³°¥¼n�¸É������������ ��������µ���Á�n�Á�¸¥ª�´��23��È�³°¥¼n�¸É��������� �����µ�¨³�;23��³°¥¼n�¸É¦³�´�������������[���� ��������µ�

Page 135: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �´ªÁ¨��°�¢dÃ��µ�¸É¨³�µ¦�¦³¥»��rÄ�o

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Date : 12 /18/95Open: 2 1 2Hi gh: 212Low: 208Close: 212

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Page 136: Technical Analysis

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Page 137: Technical Analysis

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Date : 01 /08/96Open: 2 3 2High: 226Low: 230Close: 234

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Page 138: Technical Analysis

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Page 139: Technical Analysis

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Page 140: Technical Analysis

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Page 141: Technical Analysis

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Page 142: Technical Analysis

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����,UUHJXODUV ­µ¤µ¦�Â¥�°°�Å�oÁ�}����¦¼�Â���´��¸Ê��º°�,UUHJXODU�Â���¸É���¨³�Â���¸É����´�­��Ä�¦¼��¸É�������¨³������ �µ¤¨Î�µ�´�� ¨´�¬�³�¨ºÉ��¸ÉÁ�}��´ª�n��¸Ê�¹��ªµ¤�·����·Á�¸¥��´�� �� ¦¼�Â���¸É�nµ�¤µ� Á®È��³Å�oÂ�n� � �¨ºÉ�� E� ¨³� F°¥nµ�Ŧ�È�µ¤�­Î�µ®¦´��ªµ¤Â���nµ�¦³®ªnµ���,UUHJXODUV�Â���¸É���¨³���®µ�¡·�µ¦�µ�µ�¦¼�Â����³¡�ªnµ��oµÁ�}��¦�¸,UUHJXODUV�Â���¸É���Ä��EXOO�PDUNHW��¨µ¥�¨ºÉ��E��³�³¨»�»�Á¦·É¤�o��°��¨ºÉ��D��¹Ê�Å����³�¸É�¨µ¥�¨ºÉ��F��È�³�³¨»�¨µ¥�¨ºÉ��D�¨�¤µ�Â�n�oµÁ�}��¨µ��EHDU�PDUNHW��¨µ¥�¨ºÉ��E��³�³¨»�»�Á¦·É¤�o��°��¨ºÉ��D�¨�¤µ���³�¸É�¨µ¥�¨ºÉ��F��³�³¨»�¨µ¥�¨ºÉ��D��¹Ê�Å��­nª��¦�¸�,UUHJXODUV�Â���¸É���Ä��¨µ��EXOO�PDUNHW��¨µ¥�¨ºÉ��E��³°¥¼n�¸É�¦·Áª��»�Á¦·É¤�o��°��¨ºÉ�

Page 148: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �§¬�¸�¨ºÉ��°�°¸Á¨¸¥�

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¦¼��É��������,UUHJXODUV�Â���¸É��

����7ULDQJOHV Â�n�°°�Á�}�°¸�®¨µ¥¦¼�Â����º°

$VFHQGLQJ�7ULDQJOH�¨´�¬�³�°��¨ºÉ��¦´��´ª�¸Ê� �³Á�}�¦¼�­µ¤Á®¨¸É¥¤�¸É¤¸¥°�� �WRSV�� �´Ê�®¨µ¥� °¥¼nÄ�Â�ªÁ�¸¥ª�´�°¥nµ�Á�}�¦³Á�¸¥�� Ä���³�¸É� �¦¦�µ�o��¹Ê�� �ERWWRPV�� �³�n°¥Ç°¥¼n­¼��¹Ê�Å�� ®¦º°¡¼�°¸�°¥nµ��È�º°� �»��ÎÉ�µ­»�°´�®¨´��³°¥¼n­¼��ªnµ�»��ÎÉ�µ­»��n°�®�oµ

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Page 149: Technical Analysis

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'HVFHQGLQJ�7ULDQJOH�¨´�¬�³�°�¦¼�­µ¤Á®¨¸É¥¤��·��¸Ê��¦¦�µ¥°���WRSV���¸É�¦µ����³�n°¥Ç¨�®¨´É��´�¨�Å��Ä���³�¸É�¦¦�µ�o��¹Ê�� �ERWWRPV�� �³°¥¼nÄ�Â�ªÁ�¸¥ª�´�°¥nµ�Á�}�¦³Á�¸¥��°¥nµ�Ŧ�È�µ¤�®µ�­´�Á��Ä®o�¸¦¼��GHVFHQGLQJ� WULDQJOH�È�º°¦¼��DVFHQGLQJ�WULDQJOH��¸É¡¨·��¨´�¨�¤µ�´É�Á°�

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([SDQGLQJ�7ULDQJOH�¨´�¬�³�°�­µ¤Á®¨¸É¥¤¦¼��¸Ê��³­ª��µ��¨´��´�¦¼��V\PPHWULFDO� WULDQJOH��oµ��o��¨nµª�º°�Â���¸É¥°��³¨�®¨´É��´�¨�¤µ��¨´��³�n°¥Ç�­¼��¹Ê�Á¦ºÉ°¥Ç���³�¸É�o��¹Ê�®¦º°�»��ÎÉ�µ­»���³°¥¼n�ÎÉ�µ¨�¤µÁ¦ºÉ°¥Ç

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Page 150: Technical Analysis

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¦¼��É��������'RXEOH�7KUHHV

����7ULSOH�7KUHHV Á�}��µ¦�Î�µ�o°�n°�[�¤µ�n°Á¡·É¤�¹Ê�°¸��´ª�Ã�¥�n°Á�oµ�´��GRXEOH�WKUHHV��¹��Î�µÄ®oÁ�·��ªµ¤­¨´��´��o°�¤µ�¥·É��¹Ê�

¦¼��É��������7ULSOH�7KUHHV

Page 151: Technical Analysis

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Page 152: Technical Analysis

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Page 154: Technical Analysis

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Page 155: Technical Analysis

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*DQQ��ºÉ°�¸Ê­Î�µ�´�Å��"���È��­Î�µ�´�°¥¼n�oµ��Ťn�´Ê���Ťn�Î�µ¤µÁ�¸¥�®¦°��¦´��� �¦¦�µ� WHFKQLFLDQV�µ�����¤¸�ªµ¤�»o�Á�¥°¥¼n�oµ��´�� *DQQVWKHRU\� Ä��µ¦�µ��µ¦�rÁª¨µ�¸É¦µ�µ�³¤¸Á�¨¸É¥�Â�¨�Â�ªÃ�o¤� Â�n�µ�­nª�°µ��³¥´�Ťn�n°¥�»o�

Á�¥�´�¤µ��´���´��´Ê��¸É�³�¨nµªÅªoÄ��¸É�¸Ê��³Á�}��µ¦�¨nµª�¹�®¨´�Á�ºÊ°��o�Ä��§¬��¸Ê�ªnµ¤´��Î�µ�µ�Å�o°¥nµ�Ŧ"

�´ª�°��*DQQ� Á°�Á�µÁ®È�ªnµ� �µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ�¸É�¦µ���´Ê�� Á�}�­·É��¸É­µ¤µ¦��Î�µ�µ¥�µ¥�´�Å�o� �SUH�GHWHUPLQHG�ŤnÄ�n¨´�¬�³�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ªÂ��­»n¤� �UDQGRP�� °¸��´Ê�¥´�Á®È�ªnµ� �µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�¸É­µ¤µ¦��µ��µ¦�rÅ�o�¸Ê� Á�}��¨Á�ºÉ°�¤µ�µ�� °·��·¡¨�°��¦¦�µ�»��¸É�n°�Î�µÁ�·�¦��¸É¡�Ä��¦¦¤�µ�·� �¹É��¦¦�µ�»�Á®¨nµ�¸Ê� ­µ¤µ¦�Ä�o®¨´��µ¦�µ���·�«µ­�¦r¨³Á¦�µ��·�®µÅ�o

°¥nµ�Ŧ�È�µ¤�®µ��Î�µÂ��Â�ª�ªµ¤�·�®¨´��°��*DQQ��¨°����¹��µ¦�¦³¥»��rÄ�oÂ�ª�·�Ä�Á�·���·�´�·�­µ¤µ¦�Â¥�°°�Å�oÁ�}����Â�ª�µ�Á�ºÊ°��o���¹É�Å�oÂ�n

���&DUGLQDO�VTXDUH���Áª¨µÂ®n��µ¦Á�¨¸É¥�Â�¨��·«�µ����*HRPHWULF�DQJOHV

&DUGLQDO�6TXDUH

&DUGLQDO� 6TXDUH� �º°°³Å¦"� � ¦¼�¦iµ�®�oµ�µÁ�}�°¥nµ�Ŧ"� � Ä�o�¦³Ã¥��r°³Å¦Å�o"� ®¨µ¥�Î�µ�µ¤�¦·�� � Á°µÁ�}�ªnµ¨»¥�Î�µ�µ¤Â¦��n°�¨oª�´��� &DUGLQDO� 6TXDUH� �º°� �¦³�ª��µ¦Ä��µ¦Å�o¤µ�¹É�Â�ª¦´�Â�ª�oµ�Ä�°�µ��� Ã�¥°µ«´¥¦µ�µ�ÎÉ�µ­»�Ä�°�¸�Á�}�«¼�¥r�¨µ�Ä��µ¦�´�� ¨³Ä�o®¨´��µ¦�´�Â���ª�Á�Ȥ�µ¯·�µ� ¡¼�Á�¥ÇÂ�n�¸Ê� �nµ��¼o°nµ�°µ��³¥´��¹�Ťn°°��ÈÅ�o�¦´��¨°�¤µ�¼¦¼�¦iµ�®�oµ�µ�°�¤´��³®�n°¥�ªnµ®¨n°®¦º°­ª¥Â�nÅ®��¸�ªnµ�¦´���¹É��¼Å�o�µ�¦¼��¸É�����

�µ�¦¼�� �»�«¼�¥r�¨µ��°��µ¦�¦³�µ¥�´ªÁ¨��³°¥¼n�¸É� ���� �»�� ��»��¸ÊÅ�o¤µ�µ��»��ÎÉ�µ­»��°�� 6(7� LQGH[� Ä��nª��¸É�Î�µ�µ¦¡·�µ¦�µ�� �µ¦�¦³�µ¥�´ª�°�¤´�Á�·��¹Ê�Å�o�´��¸Ê�¦´�� �º°�µ��»�� ���� �³Á¦·É¤�¦³�µ¥�´ª°°�Å��µ��ªµ¤º°�n°�� �¹É�Ä��¸É�¸Ê­¤¤�·Ä®o¤¸�VSUHDG��¸¨³����»���´��´Ê���n°��µ��ªµ¤º°�°�������»��¥n°¤Á�nµ�´�������»�

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�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �§¬�¸Â���r

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1132 1131 1130 1129 1128 1127 1126 1125 1124 1123 1122 1121 1120 1119 1118 1117 1116 1115 1114

1064 1063 1062 1061 1060 1059 1058 1057 1056 1055 1054 1053 1052 1051 1050 1049 1048 1113

1065 1004 1003 1002 1001 1000 999 998 997 996 995 994 993 992 991 990 1047 1112

1066 1005 952 951 950 949 948 947 946 945 944 943 942 941 940 989 1046 1111

1067 1006 953 908 907 906 905 904 903 902 901 900 899 898 939 988 1045 1110

1068 1007 954 909 872 871 870 869 868 867 866 865 864 897 938 987 1044 1109

1069 1008 955 910 873 844 843 842 841 840 839 838 863 896 937 986 1043 1108

1070 1009 956 911 874 845 824 823 822 821 820 837 862 895 936 985 1042 1107

1071 1010 957 912 875 846 825 812 811 810 819 836 861 894 935 984 1041 1106

1072 1011 958 913 876 847 826 813 808 809 818 835 860 893 934 983 1040 1105

1073 1012 959 914 877 848 827 814 815 816 817 834 859 892 933 982 1039 1104

1074 1013 960 915 878 849 828 829 830 831 832 833 858 891 932 981 1038 1103

1075 1014 961 916 879 850 851 852 853 854 855 856 857 890 931 980 1037 1102

1076 1015 962 917 880 881 882 883 884 885 886 887 888 889 930 979 1036 1101

1077 1016 963 918 919 920 921 922 923 924 925 926 927 928 929 978 1035 1100

1078 1017 964 965 966 967 968 969 970 971 972 973 974 975 976 977 1034 1099

1079 1018 1019 1020 1021 1022 1023 1024 1025 1026 1027 1028 1029 1030 1031 1032 1033 1098

1080 1081 1082 1083 1084 1085 1086 1087 1088 1089 1090 1091 1092 1093 1094 1095 1096 1097

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Page 157: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �§¬�¸Â���r

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Page 158: Technical Analysis

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Page 159: Technical Analysis

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�°��µ��³Ä®o�Î�µÂ®�n��°�Áª¨µ� ¨³¦³�´�¦µ�µÂ¨oª� Á­o��¦��¸É¤¸¤»¤�µ¤�*DQQ� DQJOHV� ¥´��Î�µ®�oµ�¸ÉÁ�}�Â�ª¦´�Â�ª�oµ�Å�o�oª¥��´ª°¥nµ�Á�n��¦µ�µ�¥´��´ª�¹Ê��µ��»��ÎÉ�µ­»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´��Ã�¥Á�¨ºÉ°��´ª°¥¼nÁ®�º°Á­o����[����®¦º°Á­o�����°�«µ��¦�¸�¸É�VFDOH� Á�}��´�»¦´­���´ª�°�¦µ�µ�È�³Ä�oÁ­o����[����¸Ê� Á�}�Â�ª®�»�Å��¦µ�Á�nµ�¸É¦µ�µ¥´�Ťn®¨»�Á­o����[���¨�¤µ�Ä��µ��¨´��´��®µ�¦µ�µ®¨»�Á­o����[���¨�¤µ�Á­o��¸Ê�È�³�¨µ¥Á�}�Â�ª�oµ�Å�Ã�¥�¦·¥µ¥�Ã�¥¤¸Á­o��¸É�Î�µ¤»¤������°�«µ�Á�}�Â�ª®�»�Ä®¤n��Â��� �n°��¸É�³�¹��¦µ�µ¦�nµ�­»��oµ¥�µ�Á­o��¦��Î�µ¤»¤� ��� °�«µ� �¹É�ªnµ�´�ªnµ� �oµ®¨»�Á­o���� °�«µ¨�¤µ� �ÈÁ�}��µ¦Á�¨¸É¥�Â�ªÃ�o¤Á�}��µ¨�¨oª

�°��µ��¸Ê��nµ��¼o°nµ�°µ��³Ä�o¤»¤�°��*DQQ�¤µ�nª¥Ä��µ¦¡·�µ¦�µ�µ¦Á�¨¸É¥��ªµ¤Á¦ÈªÄ��µ¦Á�¨ºÉ°��´ª�ÈÅ�o� Á�n��Á�·¤�¸¦µ�µ°µ�Á�¨ºÉ°��´ª�Î�µ¤»¤����°�«µ��­¤¤�·Ä®o�VFDOH�Á�}��´�»¦´­���n°¤µ¦µ�µ°µ��³�¥´��´ª�®¦º°Á�¨¸É¥��ªµ¤�´�Å�Á�}�¤»¤�¸É­¼��¹Ê��Á�n�������°�«µ�®¦º°����°�«µ£µ¥Ä�o�nª�Áª¨µ�¸ÉÁ�nµ�´���¹É�Á�nµ�´�ªnµ�ªµ¤Á¦ÈªÄ��µ¦�¥´��´ªÁ¡·É¤­¼��¹Ê�

Â�nÄ��´«�³�°��*DQQ�Á®È�ªnµ�Ä��¦¦�µÁ­o�Á®¨nµ�¸Ê�¤»¤����°�«µ���¦�¸�VFDOH�Á�}��´�»¦´­��¤¸�´¥­Î�µ�´�¤µ��¸É­»��Á¡¦µ³Á�}�Á­o��¸É­���¹��ªµ¤­¤�»¨¦³®ªnµ�¦µ�µ�¨³Áª¨µ�Ã�¥�¸É�¦�¸�XSWUHQG�Á­o��¸Ê�³¨µ��¹Ê�Å��µ��ªµ¤º°�µ��»��ÎÉ�µ­»�� � �­nª��¦�¸� GRZQWUHQG� Á­o��¸Ê�³¨µ�¨�Å��µ��ªµ¤º°�µ��»�­¼�­»�� �´��´Ê�� �ªµ¤Á�}��¨µ��¦³�·�� �EXOO� PDUNHW�� �³¥´���¤¸°¥¼n�¦µ�Á�nµ�¸É¦µ�µ°¥¼nÁ®�º°Á­o�� ��� °�«µ�µ�¹Ê�� � Ä���³�¸É�¨µ�®¤¸�³�¦°��¨»¤�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ� �¦µ�Á�nµ�¸É¦µ�µ°¥¼nÄ�oÁ­o�����°�«µ�µ¨�

Gann's 50% retracement rule

¤µ�¹��¦��»��¸Ê��¼oÁ�¸¥�®ª´�ªnµ�¼o°nµ�¥´����Î�µÅ�o�¹�Á¦ºÉ°��¸É�oµ�Ūo°¥¼nÁ¦ºÉ°�®�¹É���¹É��È�º°�����UHWUDFHPHQW��¹É��°��¸Ê�ÈÅ�oÁª¨µ�¸É�³�¥µ¥�ªµ¤�¦ª¤�¹�®¨´���·�´�·Ä�®¨´��µ¦�°��*DQQV�����UHWUDFHPHQW�UXOH

*DQQ� Á®È�ªnµ�µ¦�¸��´ª®¦º°ª��´ª�°�¦µ�µÁ¤ºÉ°Á�¸¥��´�Â�ªÃ�o¤�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ªÁ�·¤� ¤´��³Á�·��¸É¦³�´�� ���� ®¦º°� ���� Â�n�oµ®µ�ªnµ®¨»�Â�ª�´��¨nµªÅ�°¸�� Â�ª�´�Å��¸É�¼��µ�®¤µ¥ªnµ�³¤¸�µ¦�¸��´ª®¦º°ª��´ª�³Á�}��¸É¦³�´�� ������ ®¦º°� ���� �¸ÉÁ�¥�¨nµªÅªoÄ��SHUFHQWDJH�UHWUDFHPHQW��oµ��o��´Ê�Á°�

Ä��µ���·�´�·�°��*DQQV�����UHWUDFHPHQW� UXOH� Á¦µ�Î�µ�´�°¥nµ�Ŧ"��n°��¸É�³Å��¹��»��´Ê���¼o°nµ����o°�¤µ�Î�µ�ªµ¤Á�oµÄ��Î�µ�·¥µ¤��GHILQLWLRQV���°��´ª°´�¬¦�¸É�Î�µÁ�}�Ä��µ¦®µ¦³�´��UHWUDFHPHQW��´��¨nµª�n°�

Page 162: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �§¬�¸Â���r

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/� �º°�Á­o�����°�«µ�¸É¨µ��µ��»��3�

/� �º°�Á­o�����°�«µ�¸É¨µ��µ��»��3�

/� �º°�Á­o�����°�«µ�¸É¨µ��µ��»��3�

3� �º°��»�­¼�­»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´�� �®¦º°�»��ÎÉ�µ­»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´����¹É��³Á�}��»�¡ºÊ��µ�Ä��µ¦­¦oµ������ UHWUDFHPHQW]RQH��Î�µ�µ¤�¸É�µ¤¤µ�È�º°�Á¤ºÉ°Å¦Ä�o�»�­¼�­»�Á�}��»��3�"��Î�µ�°��È�º°�Ä�oÄ��¦�¸�¸ÉÂ�ªÃ�o¤Á�¨¸É¥��µ��µ�¹Ê��EXOO�®¦º°�XSWUHQG�� Á�}��µ¨�� �EHDU�®¦º°�GRZQWUHQG��¨³®µ�­´�Á��»�³¡�ªnµ��»�¥°��3�� Á¤ºÉ°Á�¸¥��´�¥°��oµ�Á�¸¥��°�¤´�� �³Á�}��»��¸ÉÃ��Á�n��¸É­»�� � ¤µ�¹��¦��»��¸Ê� �¼o°nµ�¥n°¤�³�¦µ�Å�o�´��¸ªnµ� Ä��¦�¸�¸É�¨´��´��oµ��o���È�³Ä�o�»��ÎÉ�µ­»�Á�}��»��3���´É�Á°�

3� �º°���»��ÎÉ�µ­»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´���®¦º°�»�­¼�­»��¸É¤¸�´¥­Î�µ�´���®¨´��µ��¸É¦µ�µÅ�o�nµ��»��3��¤µ�¨oª�Â�n�»��3���¸Ê�³Á�·��¹Ê��n°��¸É¦µ�µ�³Á�¨ºÉ°��´ªÁ�oµ­¼n�UHWUDFHPHQW�]RQH

3� �º°���»��¸ÉÁ�·��µ��µ¦�´��´�¦³®ªnµ�Á­o�Â�ª�°��¸É¨µ�¤µ�µ��»��3���´�Á­o�Â�ª�´Ê��¸É¨µ�¤µ�µ��»��3�

5=+ �º°���°��Î�µ�´��´Ê�­¼��°��µ¦Â�ªn��´ª��UHWUDFHPHQW�]RQH�KLJK���¹É�Ä��¦�¸Â�ªÃ�o¤�µ�¹Ê���³Á�·��¹Ê��µ��µ¦�´��´�¦³®ªnµ�Á­o��/���´�Á­o��/��Â�n­Î�µ®¦´�Â�ªÃ�o¤�µ¨��³Á�·��µ��µ¦�´��´�¦³®ªnµ�Á­o��/���´�Á­o��/�

5=/ �º°���°��Î�µ�´��´Ê��ÎÉ�µ�°��µ¦Â�ªn��´ª��UHWUDFHPHQW�]RQH�ORZ���¹É�Ä��¦�¸Â�ªÃ�o¤�µ�¹Ê���³Á�·��¹Ê��µ��µ¦�´��´�¦³®ªnµ�Á­o��/��¨³�/��Â�n­Î�µ®¦´�Â�ªÃ�o¤�µ¨��³Á�·��µ��µ¦�´��´�¦³®ªnµ��/���´�Á­o��/�

6� �º°��Á­o��Î�µ�´��ªµ¤Á­¸É¥���VWRS�ORVV���¹É��¼�Ä�oÁ¤ºÉ°¦µ�µ°°��µ��UHWUDFHPHQW�]RQH�Ã�¥���·�·¥¤Ä�oÁ­o����°�«µ� �¸É¨µ�¤µ�µ��»�� 3�� Â�n­Î�µ®¦´��¦�¸�¸É�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µÁ�}�Å�°¥nµ�¦ª�Á¦Èª®¦º°Á�·�� *DSV� �¹Ê�Á­o��6���¸Ê�­µ¤µ¦��¸É�³Ä�o¤»¤����°�«µÂ������°�«µÅ�o

6� �º°��Á­o��Î�µ�´��ªµ¤Á­¸É¥��Á¤ºÉ°¦µ�µÅ�oÁ�oµ¤µ°¥¼nÄ��UHWUDFHPHQW�]RQH�¨oª��¹É�¨µ��µ��»��PLQRU�ORZ��®¦º°�»��PLQRU�KLJK�¨oªÂ�n�¦�¸��Ã�¥¤¸¤»¤°�«µ�nµ�Ç�´��Á�n�������������¨³����°�«µ

0LQRU�KLJK �º°� � �»�¥°��¸ÉÁ�·��¹Ê�� �n°��¸É¦µ�µ�³Á�oµ­¼n� UHWUDFHPHQW� ]RQH� � �¹É�®µ�Á�¸¥��»��¸Ê�´��»�¥°��oµ�Á�¸¥�Ä��¦·Áª��´Ê�� �³Á®È�Å�oªnµ� �´ª�°�¤´��³­¼�Á�}�¨Î�µ�´��¸É� �� ®¦º°¡¼��nµ¥Çªnµ� ¥°��n°�®�oµ¤´�­¼��ªnµ¤´�� ��³�¸É¥°��¸ÉÁ�·��¹Ê�®¨´��´ª¤´��³�ÎÉ�µ�ªnµ¤´��¨³�PLQRU�KLJK��¸Ê��¼�Ä�oÄ��¦�¸�°��¨µ��µ¨���EHDU�PDUNHW�

0LQRU�ORZ �º°���o��¹Ê��¸ÉÁ�·��¹Ê���n°��¸É¦µ�µ�³Á�oµ­¼n�UHWUDFHPHQW�]RQH��¹É�®µ�Á�¸¥��»��¸Ê�´��o��¹Ê��oµ�Á�¸¥�Ä��¦·Áª��´Ê��³Á®È�Å�oªnµ��´ª�°�¤´��³°¥¼n¨¹�Á�}�¨Î�µ�´��¸É���®¦º°�¡¼��nµ¥Çªnµ��o��¹Ê��n°�®�oµ¤´��³°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ¤´����³�¸É�o��¹Ê��¸ÉÁ�·�®¨´�¤´��³�ºÊ��ªnµ¤´��¨³�PLQRU�ORZ��¸Ê��¼�Ä�oÄ��¦�¸�¨µ��µ�¹Ê���EXOO�PDUNHW�

Page 163: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �§¬�¸Â���r

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�µ¦­¦oµ��UHWUDFHPHQW�]RQH

�µ��·¥µ¤�oµ��o��Á¦µ�³¤µ¨°�Á¦·É¤®µ�UHWUDFHPHQW�]RQH��´��Ã�¥�´Ê�¦�Á¦·É¤�´Ê�Á¦µ�o°�®µ�»��3���3��¨³�3���n°��Ã�¥°µ«´¥�·¥µ¤�°��»�Á®¨nµ�¸Ê��¹É�­µ¤µ¦�¡·�µ¦�µÅ�o�µ��´ª°¥nµ��¸É������Ä�®�oµ�´�Å�

­Î�µ®¦´��´Ê��n°Å���È�³Á¦·É¤�Î�µ�»��3��¨³�3��¤µÄ�o�Ã�¥Á�}��»�Á¦·É¤Ä��µ¦¨µ�Á­o���´Ê��/���/��¨³�/���Â�nÁ­o�Å®��³�¼n�´��»�Å®�"��¼Å�o�µ��·¥µ¤�¸ÉÅ�oÄ®oŪo��¹É��µ¦�´��´��°�Á­o��/���´��/����»��$���³Á�·�Á�}��UHWUDFHPHQW�]RQH�KLJK��¹É�°¥¼n�¸É¦³�´��������»����³Á�¸¥ª�´���µ¦�´��´��°�Á­o��/���´��/����»��%���È�³Á�}��UHWUDFHPHQW�]RQH�ORZ���¹É�°¥¼n�¸É¦³�´���������»�

�¸É�»��3���°��µ��³¨µ�Á­o��/��¨oª�Á¦µ¥´��Î�µ�µ¦¨µ�Á­o��6���¹É�Á�}��VWRS�ORVV�OLQH��oª¥��°��µ��¸Ê�¥´��Î�µ®��Ä®o�»��;Á�}��PLQRU�ORZ�Ä��µ¦¨µ�Á­o�����°�«µ��¹É�Á�}��VWRS�ORVV�OLQH��6���°¸�Á­o���¤oªnµ�nµ��¼o°nµ��µ��nµ��°µ��³Á®È�ªnµ¤¸�»�°ºÉ��¸É°µ��³Á�}��»��PLQRU� ORZ��¸É�¸�ªnµ� Â�nÄ��¸É�¸Ê� Á¡ºÉ°Ä®oÁ�·��ªµ¤­³�ª�Ä��µ¦°�·�µ¥� ¦ª¤�¹�Ťn�o°��µ¦Ä®o¤¸Á­o�� WUHQG¤µ�Á�·�Å�Ä�¦¼����Á�·��ªµ¤¥»n�Á®¥·�Ä��µ¦�¼®¦º°�µ¦°�·�µ¥��¹�Å�o�Î�µ�µ¦Á¨º°��»��[��¸Ê�Ä®oÁ�}��PLQRU�ORZ�

�ª°¥nµ��É�����

�µ�¦¼��³Á®È�Å�oªnµ� ),1� LQGH[� �´Ê�� Å�o¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�¨�°¥nµ��n°Á�ºÉ°�� �´��´Ê�Â�n� �¨µ¥Á�º°��»¤£µ¡´��r� ���¹��o�Á�º°�¤·�»�µ¥���n°��¸É�³Á¦·É¤¤¸�µ¦�¸��´ª�¨´��Ã�¥¤¸Â�ª�oµ�Ä��nª���������������»���µ��UHWUDFHPHQW�]RQH�£µ¥Ä�o�*DQQV����UHWUDFHPHQW�UXOH��¸É�¨nµª¤µ�oµ��o���´¥­Î�µ�´��°��]RQH��¸Ê��»�¦��³Á®È�Å�o�µ���µ¦�¸É�),1�LQGH[�Á¤ºÉ°Å�oÁ�¨ºÉ°��´ªÁ�oµ¤µÄ��]RQH��¸Ê����¹��¦·Áª��»��&��ÈÅ�o¤¸�µ¦�¦´��´ª¨���¹É�Á�}��µ¦­°��¨o°��´��·¥µ¤�°�Â�ª�oµ��°¥nµ�Ŧ�È�µ¤��µ¦�¦´��´ª¨�¤µ�´Ê�� ¥´���Ťn®¨»�°°�¤µ�µ�� UHWUDFHPHQW� ]RQH� ­´�Á��Å�o�µ�Ä�¦¼�� �¸É¤¸�µ¦�¸��´ª�¨´��¹Ê�Å�°¸��¦´Ê�� �®¨´��µ��¸É� ),1� LQGH[� °n°��´ª¨�¤µ��­°�Â�ª� 5=/� �¸É¦³�´�� ������ �»��� ¨³Á�¨ºÉ°��´ª�n°Á�ºÉ°��¹Ê�Å����¹�¦³�´�� 5=+� �¸É�¦·Áª��»��'��¹É�Ã�¥���·Â�ª�¸Ê�³Á�}��»��¸É¤¸Â¦��µ¥°°�¤µÁ¡¦µ³Á�}�Â�ª�oµ�

Page 164: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �§¬�¸Â���r

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°¥nµ�Ŧ�È�µ¤� �³Á®È�Å�oªnµ� ),1� LQGH[� Å�o�³¨»Â�ª�´��¨nµª�¹Ê�Å�� �´��´Ê�� �¼o�¸É�µ¥®»o�°°�Å��³Á¦·É¤¦¼o­¹�ªnµÁ�}��µ¦Á­¸¥�°�®¦º°Å¤n�nµ�³�µ¥°°�Å�Á¨¥�Â�n®µ�¤µ�´É�¡·�µ¦�µ�¼��³¡�ªnµ�®µ�¡·�µ¦�µ�µ�®¨´��µ¦�¸Ê°¥nµ�Á�¸¥ª� Ã�¥Å¤nÅ�o�Î�µÁ�¦ºÉ°��¸ÊÄ�Ǥµ�¦³�°���¼o�¸É�µ¥�°�°°�Å��´Ê����Ťn¤¸�µ�¦¼oªnµ�¸É�»��'�Ä���³�´Ê���¦·�Ǩoª�),1�LQGH[��³¤¸Ã°�µ­�¸É�³�³¨»°°�Å�®¦º°Á�¨iµ� �Î�µ�µ¤�¸É�µ¤¤µ�º°� Á¦µ�³¦¸��¨´�Á�oµÅ��ºÊ°�°��¸ÉÁ¦µ�µ¥°°�Å�Á¨¥®¦º°Á�¨iµ"� �Î�µ�°��º°� �¼o�¸ÉÅ�o�µ¥�°��´Ê�Å���ª¦�¸É�³¤¸�´ª�¦°���ILOWHU���¹É�Ä��¸É�¸Ê°¥nµ��o°¥�È�º°�Á­o��6���´É�Á°��ªnµ�³�ª¦®¦º°Å¤n�¸É�³¦¸��¨´�Á�oµÅ��ºÊ°��¨³�µ�¦¼��³Á®È�Å�oªnµ��¼o�¸É�µ¥�°�°°�Å��´Ê��Ťn�o°�¦¸�Á¨¥�Á¡¦µ³�),1�LQGH[�¥´���Ťn­µ¤µ¦��³¨»Á­o��6���VWRS�ORVV�OLQH��Â�¤¥´�¤¸�µ¦°n°��´ª¨��¨´�Á�oµ¤µ°¥¼nÄ�� UHWUDFHPHQW� ]RQH� �oª¥�ÎÊ�µÅ�� �¹É�Á¤ºÉ°¤µ�¹��°��¸Ê�¸ÉÂ�ª� ������ �»�� �È�³�¨´�¤µÁ�}�Â�ª�oµ�°¸��¦´Ê���¸É¤¸�´¥­Î�µ�´��®¦º°Á®�¸¥ª¡°�¸É�),1�LQGH[�Ťn­µ¤µ¦��³¨»�¹Ê�Å���­´�Á��Å�o�µ��¦·Áª��»��)�

�¦·�Ǩoª� ®µ�¡·�µ¦�µ¥o°�®¨´��¨´�Å�� �³Á®È�Å�oªnµ� �»��¸ÉÁ¦µ�Î�µ�µ¦¦³�µ¥®»o�°°�Å��³°¥¼n�¸É� �»�� &� ¨³�'� �¹É��oµÁ¦µÅ�o¦³�µ¥®»o�Å��¸É¦³�´��´��¨nµª��®¤���´��´Ê��Á¤ºÉ°¤µ�¹��¦��»��*��¹É�Á�}��VWRS�ORVV�OLQH�°¸�Á­o��Á¦µ�ÈŤnÁ®¨º°�°��¸É�o°��µ¥°¸��Â�nÄ�Â�n�°��¨¥»��r��VWUDWHJ\����Ťn�Î�µÁ�}��¸É�o°�¦³�µ¥®»o��¦��»��&�®¦º°�'���®¤���¹É�®�¹É�Ä�®¨µ¥Çª·�¸�µ¦�°µ��³Å�oÂ�n��¥°¥�Î�µ�Î�µÅ¦Å��¸¨³­nª��­¤¤�·ªnµ�¸É�»��&��µ¥°°�Å�������°�¡°¦r��Ã�¥Å¤nÅ�o¨�¤µÁ�È��°��¨´��¸ÉÂ�ª�5=/��´��´Ê�Á¤ºÉ°� ),1� LQGH[� Á�¨ºÉ°��´ª¤µ�¸É¦³�´�� �������»�� ��»��'�� Á¦µ¦³�µ¥�°�°°�Å�°¸�� ���� Á¡¦µ³°µ��³Å¤nÂ�nÄ�ªnµ� ),1LQGH[��³°n°��´ª¨�®¦º°Á�¨iµ�Â�nÁ¡ºÉ°�o°��µ¦¨��ªµ¤Á­¸É¥�¨���¹��Î�µ�µ¦¦³�µ¥®»o�°°�Å�

�µ��´ª°¥nµ��oµ��o���³¥´���Á®È�Å�oªnµ�),1�LQGH[�¥´�¤¸�µ¦Á�¨ºÉ°��´ª�n°�¹Ê�Å�°¸���¹É��oµ�³¨»Á­o��6���¹Ê�Å�����o°�¤¸�µ¦Á�oµ¤µÁ�È��°��¨´��´��oµ��Â�n�),1� LQGH[��ÈŤn°µ��³¨»�6���¹Ê�Å��Â�¤¥´�¤¸�µ¦°n°��´ª¨�¤µ°¸���¹É��¼oÁ¨n��°��¸Ê¥´���¤¸®»o�°¥¼nÄ�¤º°°¸�������È�µ�ªnµ��oµÁ¤ºÉ°Å¦�),1�LQGH[�¤¸�µ¦�¸��´ª�¹Ê���È�³�Î�µ�µ¦�µ¥­nª��¸ÉÁ®¨º°°°�Å��Â�n�³Á®È�Å�oªnµ��µ¦�¸��´ª�´Ê�Â���³Å¤n¤¸����¦³�´É��),1�LQGH[��¨´�Á�oµ¤µ°¥¼n�¸É�UHWUDFHPHQW�]RQH�°¸��¦´Ê��¨³¡¥µ¥µ¤�¸É�³�³¨»�5=+��¹Ê�¤µ�¦��»��)��¼oÁ¨n��°��´Ê���¨´ªªnµ®µ��µ¥­nª��¸ÉÁ®¨º°�����°°�Å��®µ�¤´�ª·É��¹Ê�Å��i°��È�³Á�·��ªµ¤Á­¸¥�µ¥�¹�¥´�Ťn°¥µ��µ¥

�¨Å¤nÁ�}�°¥nµ��¸É�¼oÁ¨n��µ��µ¦�r� ),1� LQGH[� Å�o�¦´��´ª¨�¨��n°Á�ºÉ°�°¸�� �µ��»�� )� ¤µ�¹��»�� +� �¹É�­Î�µ®¦´��¼oÁ¨n��¸ÉÄ�o®¨´��°��VWRS�ORVV�OLQH��6����È��Å�o¤¸Ã°�µ­�µ��´ªÁ°�°°�Å�Å�o�´��¸É�»��*�Ã�¥�µ¦�µ¥­nª��¸ÉÁ®¨º°�������¼�Å®¤�¦´����¹É��´�ªnµÁ�}��o°�¸�°��µ¦Ä�o�VWRS�ORVV�OLQH�Á�oµ�nª¥Ä��µ¦�ºÊ°�µ¥�¨´ª�n°¥�¨´�Á�oµ¤µ�o°�������¸Ê�¨´��¸É�»��+�°¸��¸�Ã�¥¤¸�µ¦¦³�µ¥®»o�������¸É�ºÊ°¤µÁ¡ºÉ°�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê��°°�Å�°¸��¸�¸É¦³�´��������»����»��,���°��¸Ê®»o�®¤�¨oª��¦·�Å®¤�¦´�"

Â�n�¦µ��ªnµ�),1�LQGH[��¥´��´ª�¹Ê��n°�Ã�¥­µ¤µ¦��³¨»Â�ª�VWRS�ORVV�OLQH��6����¹Ê�Å���´��´Ê���¹��o°��Î�µ�µ¦�ºÊ°�¨´��¸É�»�-�°¥nµ�Ŧ�È�µ¤��µ¦�¨´�Á�oµ¤µ�ºÊ°�¸É�»��-��³Á�}�­´�­nª�Á�nµÅ¦�´Ê���¹Ê�°¥¼n�´��µ¦�´É�Ä��°��¼oÁ¨n�Â�n¨³�»��¨�¦´�

�µ¦�­¤�­µ��SHUFHQWDJH�UHWUDFHPHQW����JHRPHWULF�DQJOH�OLQH

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DQJOH�OLQHV��¸É¨µ��µ��»�­¼�­»�®¦º°�»��ÎÉ�µ­»��¸ÉÁ�n��´���¨oªÂ�n�¦�¸��°¥¼n���Á­o���º°�Á­o�����°�«µ���[����Á­o�������°�«µ��[���¨³Á­o�������°�«µ���[����ª��¼n�´�¦³�´��SHUFHQWDJH�UHWUDFHPHQW���¦³�´�������������¨³��������¹É�Á®�»�¸ÉÄ�o�JHRPHWULF�DQJOH�OLQHV�¨³�SHUFHQWDJH�UHWUDFHPHQW�Á®¨nµ�¸Ê�Á�ºÉ°�¤µ�µ��¤´�Ä®o�»�«¼�¥r�nª���FHQWHU�RI�JUDYLW\���¸É�¸�ªnµÂ�ª°ºÉ�

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��� �µ¦Á� ºÉ°�Å®ª�µ¤§�¼�µ¨� �6HDVRQDOLW\�� Á�}��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�µ¤§�¼�µ¨�°�Â�n¨³�e� �¹É��³�¦¦���¦�¦°�Ä�� �� �eÁ�n�� ¡°�¹�®�oµ¤³¤nª�� ¦µ�µ¤³¤nª��È�³�¼�� Á¡¦µ³¤¸�¨�¨·�°°�¤µÁ¥°³� Â�n¡°®¤�®�oµ¤³¤nª�� ¦µ�µ�È�³Â¡��¹Ê�� Á�ºÉ°��µ�¤³¤nª��¸É°°��°�§�¼�µ¨¤¸�o°¥Á�}��o�

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�µ�Áª¨µ� �SHULRG�� Á�}��´ª�¸É�°�Ä®oÁ¦µ¦¼oªnµª´��´�¦®¤»��¦¦���¦�®�¹É�¦°�Ä�o¦³¥³Áª¨µÁ�nµÅ¦� ­nª��ªµ¤�¸É� �IUHTXHQF\�Á�}��´ª�°�Ä®oÁ¦µ¦¼oªnµÄ�¦³¥³Áª¨µ®�¹É�Ç�´Ê�� ª´��´�¦®¤»�Å��¸É¦°�� �³Á®È�ªnµ�µ�¨³�ªµ¤�¸É� ¤¸�ªµ¤­´¤¡´��r���´��´��¨nµª�º°� 3HULRG� � ��)UHTXHQF\� �´ª°¥nµ�Á�n�� Á�¦ºÉ°�¥��r®¤»�� ������ ¦°��n°ª·�µ�¸� °´��¸ÊÁ�}��ªµ¤�¸É� � �¹É�Á¦µ¡¼�Å�o°¸�°¥nµ�ªnµ�Á�¦ºÉ°�¥��r®¤»��¦����¦°��Ä�¦³¥³Áª¨µ��������ª·�µ�¸��¹É�°´��¸Ê�³Á�}��µ�Áª¨µ��´��´Ê��¦¼oÂ�n�µ�Áª¨µ°¥nµ�Á�¸¥ª�È�³¦¼o�ªµ¤�¸ÉÅ��jª¥�®¦º°¦¼oÂ�n�ªµ¤�¸É�È­µ¤µ¦�®µ�µ�Áª¨µÅ�o

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��� 3KDVH��ªµ¤®¤µ¥�¸É�¦³�´�°µ��³�Î�µÄ®o�¼o°nµ���Å�o� Á°µ°¥nµ��¸Ê¨oª�´��¦´�� �°°�·�µ¥�´ª°¥nµ�Á�}��ªµ¤®¤µ¥�°�¤´�Å�Á¨¥Â¨oª�´�� � �¨nµª�º°� �´ª�°�ª´��´�¦�´Ê�� ¤´��³®¤»�Áª¸¥��¦�¦°��°�¤´�Å�Á¦ºÉ°¥Ç� Â�n�µ¦�¸É�³�°��Î�µÂ®�n��¸ÉÁ¦µ­�Ä���ª´��´�¦�´Ê�� °µ��³Å¤nÄ�nÁ¦ºÉ°��nµ¥Ç� Á�ºÉ°Å®¤�¦´�"� Á¡¦µ³�µ¦�¦µ�Á¡¸¥��µ�Áª¨µ� ¨³�ªµ¤­¼��°�ª´��´�¦Á¡¸¥�� �°¥nµ��¸Ê�¥´�ŤnÁ�}��µ¦Á¡¸¥�¡°��¸É�³�Î�µ®��ª´��´�¦�¸ÉÁ¦µ�Î�µ¨´��µ¤°¥¼n�¦ª¤�¹��Î�µÂ®�n��¸ÉÁ¦µ�Î�µ¨´�­�Ä�°¥¼nÅ�o

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���3ULQFLSOH�RI�3URSRUWLRQDOLW\��¨nµª�º°�¨ºÉ��¸É¤¸�µ�Áª¨µ¥µª�³¤¸�ªµ¤­¼��°��¨ºÉ�­¼��Ä���³�¸É�¨ºÉ��¸É¤¸�µ�Áª¨µ­´Ê��ªnµ�³¤¸�ªµ¤­¼��°��¨ºÉ�Á�¸Ê¥�ªnµ� �¨�¸É�µ¤¤µ�È�º°� �oµÁ¦µ¤°��¦µ¢¦¼�®�¹É�� Â�n��Á�¸¥��¦µ¢Å¤nÅ�o�°�ªnµÁ�}��¦µ¢¦µ¥ª´�®¦º°¦µ¥Á�º°�� Á¦µ�È�³�°�ŤnÅ�oÁ¨¥ªnµ¤´�Á�}�¦µ¥ª´�®¦º°¦µ¥Á�º°�� Á¡¦µ³¤´��¼Á®¤º°�Ç�´�� °´��¸ÊÁ�}�Á®¤º°�­´���¦¦¤�³�¦´�� �¨nµª�º°Ã�¥­nª�Ä®�n¨oª� �nª��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�®»o�Ä�Â�n¨³ª´�� �³Â���ªnµ�nª��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�®»o�Ä�Â�n¨³Á�º°���´ª°¥nµ�Á�n��®»o�ª´�®�¹É�ÇÁ�¨ºÉ°�Å®ªÅ�oÁ�Ȥ�¸ÉŤnÁ�·������ Á¡¦µ³¤¸� IORRU��´��FHLOLQJ�Â�n�µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ªÄ�®�¹É�Á�º°�Á�Ȥ�¸É�¦·�Ç�È­µ¤µ¦�Á�¨ºÉ°�Å®ªÅ�o�¹�����IORRUV����FHLOLQJV��­¤¤�·ªnµÁ�º°�®�¹É�¤¸����ª´��Î�µ�µ¦���´��´Ê��Á¤ºÉ°�SHULRG�¥µª�¹Ê��DPSOLWXGH�­nª�Ä®�n�È�³­¼��¹Ê��µ¤Å�

��� 3ULQFLSOH� RI� 6XSHUSRVLWLRQ� ®¨´��µ¦�¸ÊÁ�}�®¨´��µ¦­Î�µ�´��¸Á�¸¥ª�¦´�� ¤´��°�Á¦µªnµ� Á¦µ­µ¤µ¦�¦ª¤Á°µ�¨ºÉ�ª´��´�¦�nµ�ÇÁ�oµ�oª¥�´�Á�}��¨¦ª¤Å�o� �¡¼��nµ¥Ç�È�º°°�»�¦¤Áª¨µÁ�}��¨¦ª¤�°��¨ºÉ�ª´��´�¦�nµ�Ç�¸É�¦³�°��´��¹Ê�Á�}��´ª°�»�¦¤Áª¨µ���¹É��¨ºÉ�ª´��´�¦Á®¨nµ�¸ÊŤn�Î�µÁ�}��o°�ª·É�Å�Ä��·«�µ�Á�¸¥ª�´��³�¦´��°µ��³ª·É�­ª��µ��´��ÈÅ�o� Ä��¦�¸�¸Ê� �µ¦¦ª¤Á�oµ�oª¥�´��È�³Á�·��µ¦®´�¨oµ��´�� �·��nµ¥Ç�ÈÁ®¤º°��´��¨ºÉ��°�¤n�ÎÊ�µ� �¹É��¦³�°��oª¥�¦³Â­�ÎÊ�µÁ�}��¨ºÉ�Ä®�n� Á¤ºÉ°Á¦º°ª·É����ÎÊ�µ�Á�·��¨ºÉ�¨¼�Á¨È��µ¤¤µ��¨�¸ÉÁ¦µÁ®È��È�º°�¨¦ª¤�°��¨ºÉ��¸ÉÁ�·��µ�Á¦º°�­¤�´��¦³Â­�ÎÊ�µ��¹É��oµÁ¦º°ª·É�­ª��ÎÊ�µÁ¦µ�È�³Á®È�Â��®�¹É�� Â�n�oµÁ¦º°ª·É��µ¤�ÎÊ�µ�È�³Á®È�°¸�Â��®�¹É�� �ŤnÁ®¤º°��´��³�¦´�� ¤oªnµ�¼Á�·�Ç�³�¨oµ¥�´��È�µ¤� Ã�¥Á�¡µ³°¥nµ�¥·É��oµÂ¤n�ÎÊ�µÅ®¨Á�¸É¥ª�È�³Á®È��ªµ¤Â���nµ��´��¹Ê��

Page 171: Technical Analysis

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��� 3ULQFLSOH� RI� 5HVRQDQFH� °´��¸ÊÁ�oµÄ�¥µ��·��¹�� �°�Á­¸¥�µ�ªnµ�»�Á�°·�Á�}�Á�¸¥�¢d­·�­r� ��¹É���Á�¸¥�ŤnÄ�n���¹�¨³�¦´��� Á°µ¥´��¸Ê�¦´�� ¨°�Á°µÅ¤o�¦¦�´��´�°´��¹�¤µ¥¹��´�Ã�p³�³�¦´�� ¨oª¨°��¸��¨µ¥¤´�Ä®o­´É�Á¨n�Ç� �³Á®È�ªnµ¡¨´��¸��°��»��n°Ä®oÁ�·��¨ºÉ�­n�Å��µ¤Å¤o�¦¦�´���¹É�¡°Å��¹��»��¸É¤´��¼��¦¹�Ūo�´�Ã�p³Â¨oª�¦�¤´�Å��i°Å¤nÅ�o�­n��¨Ä®oÁ�·�¦�­³�o°��¨´�¤µ�¸É�¨µ¥Å¤o�¦¦�´�°¸��¡°�¹��¨µ¥Å¤o�¹É��oµ��¸ÊŤnÅ�o�¼��¦¹�Á°µÅªo�¤´��ÈÁ¨¥­´É��Â�n¤´��ÈÁ�¨ºÉ°��n°Å�°¸�ŤnÅ�oÁ¡¦µ³­»��¨µ¥Å¤o¨oª� ¦�¤´��Ȫ·É��¨´�Å��µ¤Â�ªÅ¤o�¦¦�´�®µ�»��¸É�¦¹�Ūo�´�Ã�p³°¸�� �³Á®È�ªnµÄ��¸É­»��³¤¸­°��¨ºÉ�ª·É�­ª��´�Å�¤µ¤»n�Á�oµ®µ�¨µ¥Å¤o�¦¦�´�­°��oµ�¡¦o°¤Ç�´��Ťo�¦¦�´��³­´É��¼Â¨oªÁ�}�Á®¤º°�¦¼�¡´��¸��°´��¸ÊÁ�}�®¨´��µ¦�°��UHVRQDQFH¨³�¨ºÉ�Â���¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥�ªnµ�VWDQGLQJ�ZDYH��¦´�

Page 172: Technical Analysis

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/RZHU�)UHTXHQF\

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��� 3ULQFLSOH� RI� 6\QFKURQLFLW\� �¨nµª�º°� �¨ºÉ�ª´��´�¦�nµ�Ǥ´��³¤¸�ªµ¤­´¤¡´��r�´�� Á�n�°µ��³¤¸�»��ÎÉ�µ­»�� ¨³� ­¼�­»��¸É¦³¥³Áª¨µÁ�¸¥ª�´��®¦º°�¤oÂ�nÄ�°�»�¦¤Áª¨µ�¸É�nµ��´���È¥´�Á�·��V\QFKURQLFLW\� Å�o�n°¥Ç� Á�n��ª´��´�¦�°�¦µ�µ jµ¥�¦µ�µ

Page 173: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �¨ºÉ�ª´��´�¦

-161-

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���3ULQFLSOH�RI�+DUPRQLFLW\��¸É�¨nµªªnµ��ªµ¤­´¤¡´��r¦³®ªnµ��SHULRG��°��F\FOHV�­µ¤µ¦�Ä�o�´ªÁ¨��µ��´ªÁ�}��´ªÁ�ºÉ°¤�ªµ¤­´¤¡´��r�´Ê���´ª°¥nµ�Á�n��Á¨�����³Á�}��´ªÁ¨��¸ÉÁ�ºÉ°¤�ªµ¤­´¤¡´��r¦³®ªnµ��F\FOH��¸É¤¸�SHULRG����ª´��Á�oµ�´��F\FOH��¸É¤¸� SHULRG����¨³���� ª´�Á�}��o�� � ®¨´�Á���r�¸Ê�³�nª¥Ä®oÁ¦µ­µ¤µ¦��Î�µ�ª��ªµ¤­´¤¡´��r�°��¨¦ª¤�°��¨ºÉ�ª´��´�¦Å�o�´ª°¥nµ�Á�n���oµÁ¦µ¦¼oªnµ�¦µ�µ�¦³�°��oª¥ª´��´�¦����¨ºÉ���º°����ª´���´�����ª´���­¤¤�·ªnµ�´Ê�­°�ª´��´�¦Á¦·É¤�o�¡¦o°¤Ç�´�Á¦µ�³¡�ªnµÄ��¦¹É�¦°�¦��°��¨ºÉ�����ª´�Á�}��nª��¸É��¨ºÉ��´Ê�­°�Á�}��nª��µ�¹Ê���¹É��¨�°�¤´��³Á�}��µ¦¦ª¤�´ª�´��¹É�¤¸�¨Ä��µ��ª��n°¦µ�µÁ�}��o���°��µ��¸Ê� Á¦µ¥´�¦¼o�oª¥ªnµ� £µ¡¦ª¤�°��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ� �¹É�Á�·��µ�ª´��´�¦�´Ê�­°�� �³®¤»��¦¦���¦�¦°��¦·�ÇÄ�¦³¥³Áª¨µ����ª´��Á¡¦µ³����Á�}��nµ®µ¦¦nª¤¤µ��°�����¨³���

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-162-

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-163-

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-164-

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-166-

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����¨ºÉ�ª´��´�¦Å¤n�Î�µÁ�}��o°�­¤¤µ�¦��¨nµª�º°�¦³¥³�µ��o��¹Ê�®�¹É�Å�®µ¥°��´�Å���´�¦³¥³�µ�¥°��´��¨nµªÅ�®µ�o��¹Ê��´�Å�� Ťn�Î�µÁ�}��³�o°�Á�nµ�´�� ¡¼��nµ¥Ç�È�º°� ª´��´�¦­nª�Ä®�n�¸É�»�Á®È��³Á�oŤn�oµ¥�È�ªµ� ®µª´��´�¦�¦�Á�k³ÇÅ�o¥µ�� �¹É��ÈŤnÄ�n�°�Â�¨��oµÁ¦µÁ�oµÄ�ªnµ� ¦µ�µ�¸ÉÁ¦µÁ®È��¦³�°��oª¥�¨ºÉ�ª´��´�¦®¨µ¥°´��¦³�°��´�� �µ¦Á�o� �¹�Á�}�Á¦ºÉ°����·°¥¼n¨oª

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���­º�Á�ºÉ°��¨�µ��o°���¨³�o°����oµ®µ��¨ºÉ�¦°�Ä�¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê��·����·��¨ºÉ�¦°��n°Å�¤¸Ã°�µ­�¸É�³�¥µ¥�´ª¥µª�·����·� �´Ê��¸ÊÁ¡ºÉ°Ä®oÁ�}�Å��µ¤���°��nµÁ�¨¸É¥Ä�¦³¥³¥µªÄ��o°� �� Ä��Î�µ�°��¨´��´�� �oµ�¨ºÉ�¦°��¸Ê�¥µ¥�´ª¥µª�·����·Ã°�µ­�¸É�¨ºÉ�¦°�®�oµ�³®��´ªÁ¡ºÉ°¦´�¬µ�nµÁ�¨¸É¥Åªo�Ȥ¸­¼��¹Ê��Ã�¥Á�¡µ³°¥nµ�¥·É���oµ�¨ºÉ�¦°��n°�®�oµ�´Ê��¤¸�ªµ¤¥µª®¦º°­´Ê��·����·¤µ��ªnµ������µ¤�o°�¸É��

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-167-

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-172-

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-173-

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-175-

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ª���¦���5HODWLYH�6WUHQJWK�,QGH[��56,�

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Á�º°�Ä�n�¦´��Â�n�ªµ¤�¦·�¨oª�ª·�¸�µ¦Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É��¹É��:LOGHU�Â�³�Î�µ�´Ê��ŤnÄ�n�6LPSOH�0RYLQJ�$YHUDJH��³�¦´��­´���¦¦¤�o°�¸Ê°µ��³Á®È�Ťn�´��´��Â�n�oµÁ¦µ¡·�µ¦�µÄ®o�¸Ç��³¡�ªnµª·�¸�µ¦Á�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��8�¨³�'�Ä��56,��´Ê��°´��¸É�¦·�

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�È�¼��³�¦´�� �oµ�»��Î�µÂ���´Ê�� �»�Å�o� 56,� �¸ÉÄ®o­´��µ�� GLYHUJHQFH� Á¦Èª�¹Ê�� Â�n°¥nµ¨º¤�³�¦´�ªnµ� 56,� ŤnÅ�o¤¸Åªo�¼GLYHUJHQFH�°¥nµ�Á�¸¥ª�°´��¸É�¦·��®¨´��µ¦­Î�µ�´�°´�®�¹É��°��56,��º°Á¦ºÉ°��°��µ¦Ä�o�2YHUERXJKW�2YHUVROG� Ä��µ¦�´�­·�Ä��ºÊ°�µ¥� � GLYHUJHQFH� Á�}�Á¡¸¥�Â�n­´��µ�Á�º°�Ä®o¦³ª´��´ª� �¹É��µ��nµ�°µ��³Ä�oÁ�}�­´��µ�Ä®o¦³�µ¥�°��µ�­nª�Å��i°��ÈÅ�o� ¨³�oµ�»��³¡·�µ¦�µÄ�o®¨´��µ¦Á�¸É¥ª�´�� 2YHUERXJKW�2YHUVROG� ¨oª¨³�o°� �»��³¡�ªnµ� 56,� �¸ÉÄ�o�Î�µ�ª�ª´��o°¥�ªnµ�¦¹É�¦°�ª´��´�¦��³Ä®o­´��µ��2YHUERXJKW�2YHUVROG��¸ÉŤn�n°¥�¸Á�nµÅ¦�´�

¨°�¥o°��¨´�Å��¼­¼�¦�µ¦�Î�µ�ª��56,��³�¦´��Á¦µ¦¼oªnµ�nµ�56,�°¥¼nÄ��nª�¦³®ªnµ�����´�������56,��³Á�nµ�´�����oµ�8 ���¹É��´É�®¤µ¥�ªµ¤ªnµ�¨°�¦³¥³�Î�µ�ª�ª´��¸ÉÄ�o�Î�µ�ª��56,��´Ê��®»o�ŤnÅ�o�¹Ê�Á¨¥����¨°��¨³�56, �����oµ�' ���¹É�®¤µ¥�¹�®»o��¹Ê��¨°��Ťn¤¸��Á¨¥���¸�¸Ê­¤¤�·ªnµ�oµ¦µ�µÁ�}��¨ºÉ�ª´��´�¦��µ�����ª´��Á¦µ�³¡�ªnµ¤¸°¥¼n����ª´��¸É®»o��¹Ê��¨°��¨³°¸�����ª´��¸É®»o�¨��¨°���oµÁ¦µÄ�o¦³¥³Áª¨µÁ�nµ�´�����ª´�Ä��µ¦�Î�µ�ª��56,� Á¦µ�³¡�ªnµ�56,��³°¥¼n�¸É� �� Ä��nª��¸É®»o�¨��¨°��¨³�µ��´Ê��³�n°¥Ç�¥´��´ª�¹Ê�Å�Á¦ºÉ°¥Ç����¹��nª��¸É®»o��¹Ê��¨°�����ª´���³Å�o�56,�Á�nµ�´�����

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Ä��µ��¨´��´�� �oµÁ¦µÄ�o¦³¥³Áª¨µÄ��µ¦�Î�µ�ª�� 56,� ¥µªÁ�·�Å�� �Á�·��ªnµ�¦¹É�¦°�ª´��´�¦�� �¨�¸ÉÅ�o�È�º°� 56,� �³Á�¨ºÉ°�Å®ª�oµ�ªnµ®¦º°Ä�¨oÁ�¸¥��´��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ��¹É��»��³¤¸Ã°�µ­Á®È��GLYHUJHQFH�Å�o¥µ�¤µ��Ä���³Á�¸¥ª�´��¤´��È�³Ä®o­´��µ�� 2YHUERXJKW�2YHUVROG� �oµ�oª¥� ¨³�oµ�»�Á¨º°�¦³¥³Áª¨µ¥µªÁ�·�Å�¤µ�Ç� �»�°µ��³Á®È�� 56,� °¥¼nÄ��nª��2YHUERXJKW�2YHUVROG�Â�nÂ�k�Á�¸¥ª��Î�µÅ¤Á®¦°�¦´��¨°�¤µ�¼�´�

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�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �¨ºÉ�ª´��´�¦

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�µ¤�´ª°¥nµ�Á¤ºÉ°�³�¸Ê�­¤¤�·ªnµ¦µ�µÁ�¨ºÉ°�Å®ªÁ�}�ª´��´�¦��µ�����ª´���oµ�»�Ä�o�56,���µ�����ª´��®¤µ¥�ªµ¤ªnµ�¦µ�µ�o°����·��n°�´�����ª´��56,��¹��³¤¸�nµÁ�}����Â�nÁ®�»�µ¦�r�¸ÊŤnÁ�·��¹Ê��Á¡¦µ³ª´��´�¦�³ª·É�¨��·��n°�´�Â�n����ª´��¨³�µ��´Ê��³ª·É��¹Ê���´��´Ê��56,��°��»��³Å¤n¤¸ª´��¹����®¦º°�����Å�oÁ¨¥��°��µ��´Ê��°¥nµªnµÂ�n�¹����®¦º°����� Á¨¥��oµ�»�Á¨º°�¦³¥³Áª¨µ�µ�Á�·�Å��¦·�Ç�¤´�°µ��³Å¤nª·É�Å��¹��������]RQHV�Á¨¥�ÈÁ�}�Å�Å�o

Á¦µ°µ��³Ä�oÂ�ª�ªµ¤�·��¸ÊÄ��µ¦�¦´��nµ� 56,� �¸ÉÁ®¤µ³­¤� ¤oªnµÁ¦µ�³Å¤n¦¼o¦³¥³Áª¨µª´��´�¦Á¨¥�ÈÅ�o� �¨nµª�º°� �oµ¦³¥³Áª¨µÄ��µ¦�Î�µ�ª��56,��¸É�»�Ä�o�¤´��Î�µÄ®o�56,�ª·É��oµÁ�·�Å��¨³Å¤n�n°¥�³Å�nÅ�Â�ª�2YHUERXJKW�2YHUVROG�]RQHV�Á¨¥�»��È¡°�³¦¼oÅ�oªnµ��»�Ä�o�Î�µ�ª�ª´�Ä��µ¦�Î�µ�ª��56,�¤µ�Á�·�Å��¨³�ª¦�³¨��Î�µ�ª�ª´�¨��Ä��µ��¦��´��oµ¤��oµ�56,�°��»�ª·É�Á¦Èª�¸ÌÅ��������®¦º°���¨oª�¦³�»��´ª°¥¼nÂ�ªÇ�´Ê��µ�Á�·�Å���»��È�ª¦�³¦¼o­¹��´ªªnµÄ�o�Î�µ�ª�ª´�Ä��µ¦�Î�µ�ª�56,��o°¥Á�·�Å��¨oª�n°¥Ç�¦´�����¦³�´É��56,�¤¸�µ¦�¦³�µ¥�´ªÄ��nª���������¸ÉÁ®¤µ³­¤

ª���¦���6WRFKDVWLF

�¨oµ¥�´��´�Ä��¦�¸�°�� 56,� ¤µ��¦´�� ­¼�¦�¸ÉÁ®¤µ³­¤�È¥´���Á�}�� �¦¹É�¦°�ª´��´�¦Á®¤º°�Á�·¤� Â�n�¦µª�¸Ê� Á�ºÉ°��µ�6WRFKDVWLF� Á�}�Á�¦ºÉ°�¤º°­Î�µ®¦´��µ¦�ºÊ°�µ¥Ä�¦³¥³Áª¨µ�n°��oµ�­´Ê�� ¨³Á®¤µ³­Î�µ®¦´��¨µ��¸É�n°��oµ�Á�¨ºÉ°��´ªÂ��VLGHZD\� �´��´Ê�� ª´��´�¦�¸É�³�Î�µ¤µÄ�o�ª¦�³Á�}�ª´��´�¦��µ�­´Ê�� ®¦º°°µ��³Á�}�ª´��´�¦�¸ÉÁ�·��¹Ê��´Éª�¦´Ê��´Éª�¦µª� Â�nªnµ­µ¤µ¦�­³�o°��µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µÅ�o� �¹É�Ä��¦�¸�¸ÊÁ�¦ºÉ°�¤º°�µ¦ª´�ª´��´�¦�¸ÉÁ®¤µ³­¤�ª¦�³Á�}��¦³Á£�� 0D[LPXP(QWURS\�6SHFWUDO�$QDO\VLV��¹É��µ¦�Î�µ�ª��³¥»n�¥µ�®�n°¥�Â�n�Ȥ¸Ã�¦Â�¦¤­Î�µÁ¦È�¦¼��µ¥°¥¼nÁ®¤º°��´���È¡°�³®µ¤µÄ�oÅ�o�oµ¤¸�³�´��r

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�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� �¨ºÉ�ª´��´�¦

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Â��£¼¤·Â��Â�n�Á�¸¥��¸É¤¸�¦³ª´�·¥o°�®¨´�¤µ�ªnµ������eÁ�¸¥ª�³�¦´��ªnµ�´�ªnµ����¸ÉÁ�}��o�Â���°�ª·�¸�µ¦ª·Á�¦µ³®rÂ���¸Ê�º°�µ¥�0XQHKLVD�+RPPD�Â�Á�}�¨¼���¦ª¥¥ÎÉ�µ�f���¸Á�¸¥ª¨n³�¦´��¦ª¥��Á�}��¸É�¨nµª�ª´��´�ªnµ� {�°¥µ�Á�}�°³Å¦�ÈÁ�}� {�Å�Á®°³�Â�n°¥nµ {�ªnµ�³¦ª¥Â����¦°��¦´ª�+RPPD�Á¨¥�¥µ�­r

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Page 193: Technical Analysis

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Page 194: Technical Analysis

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Page 195: Technical Analysis

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Bullish Engulf ingBear ish Engulf ing

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Page 196: Technical Analysis

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Page 197: Technical Analysis

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Page 199: Technical Analysis

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Page 200: Technical Analysis

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Page 202: Technical Analysis

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BearishH aram iL ine

BullishH aram iL ine

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Page 203: Technical Analysis

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Page 204: Technical Analysis

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Page 205: Technical Analysis

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Page 206: Technical Analysis

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Page 207: Technical Analysis

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Page 208: Technical Analysis

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Page 209: Technical Analysis

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A dvance B lock

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Page 211: Technical Analysis

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Page 212: Technical Analysis

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Page 213: Technical Analysis

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Page 214: Technical Analysis

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Page 217: Technical Analysis

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Page 218: Technical Analysis

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Page 219: Technical Analysis

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�´��´Ê��­´��µ�­nª�Ä®�nÄ��nª��¸Ê� ­��ªnµ¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É¦µ�µ�³� UHERXQG��´ª�¹Ê��¨³�µ�¦¼��¸É� �������nµ��¼o°nµ��È���³Á®È�Å�oªnµ�¦µ�µ¤¸�µ¦�¥´��´ª�¹Ê��¦·��Á¡¦µ³Â�ªÃ�o¤®¤µ¥Á¨�����¤¸�ªµ¤�´�­¼��¹Ê��­¤¤�·ªnµ�°��¸Ê�Á¦µ°¥¼n�¸Éª´�­»��oµ¥�°�¦¼��¸Ê� �EDU� FKDUW� Â�n��oµ¥­»��°�¦¼��¸Ê�� �¹É��¦��´�®¤µ¥Á¨��¸É� ��� Á¦µ�·�°¥nµ�Ŧ�´�Â�ªÃ�o¤ª´��´�Å�®¦º°�nª��´�Å�"�µ�Á�ºÉ°�Å��°��EDU�FKDUW�Â�n�­»��oµ¥�³Á®È�Å�oªnµ¦µ�µ�d��´Ê�°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ¦µ�µÁ�d���¦³�°��´�ª°¨»n¤�È�n°��oµ�­¼���®¤µ¥Á¨�� ���� ¨´�¬�³Á�n��¸ÊÄ®o� VLJQDO� �¸ÉÂ�¨�Ç°°�¤µ�oµ�¨oª� Á¡¦µ³Ä��nª�� ���� ª´��n°�®�oµ� ¦µ�µ�d�­µ¤µ¦��d�­¼��ªnµ¦µ�µÁ�d�Å�oÂ�nÄ��EDU�FKDUW�Â�n�­»��oµ¥�¸Ê�¦µ�µ�d�°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ¦µ�µÁ�d��¨³¦µ�µ�d�Á°��È�n°��oµ��¸É�³°¥¼nÅ��µ�¦µ�µ�ÎÉ�µ­»�� �¹É�Á�oµÁ�ºÉ°�Å��°�� 9�VKDSH� Ä�� UHYHUVDO� SDWWHUQ� �´��´Ê�� ¦µ�µÄ�ª´��´�Å�®¦º°�nª��´�Å�� �nµ�³¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É�³°n°��´ª¨���Î�µ�µ¤�¸ÉÁ�·��¹Ê��È�º°�¨�¡°¦r�¨��¸Å®¤"

Á¤ºÉ°¤¸�Î�µ�µ¤��È�nµ�³¤¸�Î�µ�°���¹É��³®µ�Î�µ�°�Å�oÃ�¥�®´�Å�¡·�µ¦�µ�µ�Á�¦ºÉ°��¸Ê�ªnµ�³Ä®o­´��µ�Ä��µ¦°n°��´ª¨�­°��¨o°��´��SDWWHUQ��°�¦µ�µ®¦º°Å¤n"

�µ�¦¼��¸É��������³Á®È�Å�oªnµ��56,�¨³���.���'�6WRFKDVWLF��nµ��ÈÁ�·��VHOO�VLJQDO��¹Ê�¤µ��¸É®¤µ¥Á¨�����¨³�����µ¤¨Î�µ�´�� Á¡¦µ³Á�¦ºÉ°��¸ÊÁ®¨nµ�¸Ê��nµ��È�´�� �FURVV�� Á­o��nµÁ�¨¸É¥�°��´ªÁ°�¨�¤µ� �¨³Â¤oªnµ­´��µ��°����XQLW�PRPHQWXP�³¥´�Ťn� FURVV� Á­o��nµÁ�¨¸É¥�°��´ªÁ°�¨�¤µ�Â�n�ÈÁ¦·É¤®´�®´ª¨�¤µ��­°��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��´ªÁ°�� �®¤µ¥Á¨������ �¹É��ÈÁ�}�Å�Å�o�¸É���XQLW�PRPHQWXP�°µ��³°n°��´ª¨�¤µ��­°�Â�ª¦´��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥�°��´ªÁ°�Å�o

Page 223: Technical Analysis

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�¨�°�Á�¦ºÉ°��¸Ê�´Ê�� �� �´ª� Á�}��µ¦Ä®o� VLJQDO� ªnµ� ¦µ�µ¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É�³°n°��´ª¨�¤µ� �´��´Ê�� �µ¦¨�¡°¦r��nµ�³¤¸�¹Ê�­¤¤�·ªnµ�³¦³�µ¥®»o�°°�Å������®»o���´��´Ê��®»o��¸ÉÁ®¨º°Ä�¡°¦r�®¨´��µ��µ¦¦³�µ¥°°�Å���³Á®¨º°Á¡¸¥��Î�µ�ª������®»o�Á�nµ�´Ê���Î�µÅ¤Å¤n�µ¥°°�Å��´Ê�®¤�"�Á®�»�¸ÉŤn�µ¥°°�Å��´Ê�®¤���ÈÁ¡¦µ³­´��µ��°�Á�¦ºÉ°��¸ÊÄ�¦³¥³�¨µ��°¥nµ��0$&'�´Ê��¥´�Ťn¤¸�VHOO�VLJQDO�Á�·��¹Ê�Ä�®¤µ¥Á¨��¸É���

®¨´��µ��¸É�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�°°�Å�­iª�®�¹É��¨oª¦µ�µ®»o��),1��Á�}�°¥nµ�Ŧ"��µ�¦¼��¸É��������³Á®È�Å�oªnµ�¦µ�µ®»o��),1�Å�o¤¸�µ¦°n°��´ª¨��µ¤Â�ªÃ�o¤®¤µ¥Á¨�� ��� Ã�¥¤¸Á�jµ�µ¦��­°��¸É®¤µ¥Á¨�� ��� �¹É�®¤µ¥�ªµ¤ªnµÁ­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É���ª´���³�o°��¨´�¤µ�Î�µ®�oµ�¸ÉÁ�}�Â�ª¦´�°¸��¦´Ê��­°��¨o°��´��EDU�FKDUW��¸É®¤µ¥Á¨�����Á¡¦µ³¦µ�µÅ�o¤¸�µ¦�UHERXQG�´ª�¹Ê�¤µ

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Page 224: Technical Analysis

�¼n¤º°�µ¦ª·Á�¦µ³®r�µ�Á���·� ����¦³�ª�¥»��r

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�Î�µ�µ¤�¸É�ª¦�³�µ¤�´ªÁ°�Ä��°��¸Ê�º°�¦µ�µ¤¸Ã°�µ­�¸É�³�¥´��´ª�¹Ê��n°Å�o°¸�®¦º°Å¤n"�¤¸�µ�®�¹É��¸É�³�°��Î�µ�µ¤�¸ÊÅ�o�º°��¼�µ��LQGLFDWRUV

�µ�� �56,� Ä�¦¼��¸É� �������´Ê�� ¤oªnµ¤¸�µ¦� UHERXQG��´ª�¹Ê�� Â�n¥´����·�Â�ª�oµ��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��´ªÁ°�°¥¼n�¸É®¤µ¥Á¨������¹É��oµ�³¨»Å�o�®¤µ¥�¹�ªnµ�LQGLFDWRU��´ª�¸Ê��³�nª¥Ä��µ¦¥º�¥´��¹��ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É¦µ�µ�³�¥´��´ª�n°�Â�n�°��¸Ê¥´��°�°³Å¦Å�oŤn�n°¥�´�Á�nµÅ¦�Á¡¦µ³¥´��·�Â�ª�oµ�°¥¼n� ��´��´Ê���Î�µÁ�}��o°�°µ«´¥� LQGLFDWRU��´ª°ºÉ�Á�oµ¤µ�nª¥Ä®o�VLJQDO¤µ��ªnµ�¸Ê

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��.� ��'� 6WRFKDVWLF� Á�}�Á�¦ºÉ°�¤º°°´�¦��¸ÉÁ�oµ¤µ�nª¥�¦³�°��µ¦¡·�µ¦�µ� �¹É��³Á®È�Å�oªnµ� ¤o� �.� �³¥´���Ťn�´��'��¹Ê�¤µ�Â�n­��µ��¸ÉÁ�·��¹Ê��´���.��º°�µ¦�KLQJH� �®¤µ¥Á¨�������´��´Ê�� �¹��Î�µÄ®o¦µ�µ¥´�¡°¤¸�ªµ¤®ª´��¸É¦µ�µ�³�¥´��´ª�¹Ê�Å�o���¹É�®µ�¤°��µ����XQLW�PRPHQWXP��¸ÉÅ�o¤¸�µ¦�UHERXQG��´ª�¹Ê��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��´ªÁ°��oª¥Â¨oª�®¤µ¥Á¨�������nµ�³Á�}��µ¦Á�·¤�ªµ¤Á�}�Å�Å�oÄ��µ¦�¥´��´ª�¹Ê��°�¦µ�µ

­´��µ�Ä�¦³¥³�¨µ�Á�}�°¥nµ�Ŧ"���³Á®È�Å�oªnµ�0$&'�¥´���ŤnÁ�·��VHOO�VLJQDO��¹Ê���®¤µ¥Á¨�������´��´Ê��Ä��°��¸ÊÁ¦µ°µ��³Á�·¤®»o�Á�oµ¡°¦r�°¸�­´�®�n°¥���ºÊ°ª´��´�Å���Á°µÁ�}�ªnµÁ�·¤°¸�­´������®»o�¨oª�´���´��´Ê��®»o��´Ê�®¤��¸ÉÁ¦µ¤¸�³Á�nµ�´�������®»o�Ä�ª´��´�Å�

¦µ�µ®»o�� ),1�� Á�}�°¥nµ�Ŧ"� ®¨´��µ��¸ÉÁ¦µÁ�È��°�Á�oµ¡°¦r�Á¡·É¤� �µ�¦¼��¸É� ������ �³Á®È�Å�oªnµ¦µ�µ®»o�� ),1�� Å�o¤¸�µ¦Å�n¦³�´��¹Ê�Å��µ¤Â�ªÃ�o¤®¤µ¥Á¨����� � �n°��¸É�³Á¦·É¤¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�Ä��EDU� FKDUW� Â�n�­»��oµ¥�µ¤®¤µ¥Á¨��¸É� ��� Á®�»�¸É�°�ªnµ¤¸�µ¦�¦´��´ª¨��Á¡¦µ³¦µ�µ�d�°¥¼n�ÎÉ�µ�ªnµ¦µ�µÁ�d��Ã�¥¤¸Â�ª¦´�°¥¼n�¸É®¤µ¥Á¨�����¨³������¹É�Á�}�Â�ª¦´��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É����¨³����ª´��Á¦µ�·�°¥nµ�Ŧ�´�Á®�»�µ¦�r�°��¸Ê�¨³�³�Î�µ°¥nµ�Ŧ�´�ª´��´�Å��"

Page 225: Technical Analysis

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�¼Á�¦ºÉ°��¸Ê­·�¦´����³Á®È�Å�oªnµ��56,�Ä�¦¼��¸É��������´Ê��Å�o�´��´��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��´ªÁ°��¨´�¨�¤µ��®¤µ¥Á¨������®¨´��µ��¸ÉŤn­µ¤µ¦��nµ�Â�ªÁ­o�Å�n�¨µ�µ¤®¤µ¥Á¨������¹Ê�Å�Å�o�¨³­´��µ��°��6WRFKDVWLF�Ä�¦¼��¸É��������´ª��.�Á�·�°µ�µ¦�KLQJH��¹Ê�¤µ�oª¥�¨³¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É�³�´���FURVV���'�¨�¤µ��´��´Ê��¦µ�µ�°�®»o��),1���¹�¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É�³°n°��´ª¨�¤µ

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¨oª­´��µ�¦³¥³�¨µ�Á�}�°¥nµ�Ŧ"�0$&'�¥´���ŤnÁ�·��VHOO�VLJQDO��¹Ê��¦��¸É®¤µ¥Á¨������´��´Ê��­·É��¸ÉÁ¦µ�ª¦�³�Î�µ�È�º°�µ¦�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�°°�Å�°¸�­nª�®�¹É�� ­¤¤�·ªnµ�³�Î�µ�Î�µÅ¦¦³¥³­´Ê�°°�Å�� ���� ®»o�Ä�ª´�¦»n��¹Ê�� �´��´Ê�� Ä�ª´�¦»n��¹Ê�Á¦µ�³Á®¨º°®»o�Ä�¡°¦r�Á¡¸¥������®»o�Á�nµ�´Ê����µ�Á�·¤�¸É¤¸°¥¼n�������®»o��

Ä�¦¼��¸É� ������ �³Á®È�Å�oªnµ� ¦µ�µ®»o�� ),1�� Å�o¤¸�µ¦°n°��´ª¨�� �µ¤­´��µ��ªµ¤Á�}�Å�Å�o�µ�Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸ÉÁ¦µÅ�o¡·�µ¦�µ¤µ�n°�®�oµ��¹É��°��¸Ê­¤¤�·ªnµÁ¦µ�Î�µ¨´�°¥¼n�¸É�EDU�FKDUW�Â�n�­»��oµ¥�°�¦¼��¸É�������®¦º°¡¼��nµ¥Ç�È�º°�Á¦µ�Î�µ¨´�°¥¼n�¸É®¤µ¥Á¨������´É�Á°����¼o°nµ����³Á®È�Å�oªnµ�¦µ�µ�),1���´Ê��³¤¸Â�ª¦´��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É����¨³����ª´���µ¤®¤µ¥Á¨���� ¨³� ��� �µ¤¨Î�µ�´�� �¹É��nµ��¼o°nµ����³¡°�Î�µÅ�o�³�¦´�ªnµ� Ä��nª��¸É�nµ�¤µÁ­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�Î�µ�´ªÁ�}�Â�ª¦´�Å�o�¸¡°�ª¦�Á¡¦µ³�»��¦´Ê��¸É¦µ�µ¤¸�µ¦°n°��´ª¨�¤µ­´¤�´­Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¸Ê�¸Å¦��Ȥ¸�µ¦�¸��´ª��UHERXQG���¨´��¹Ê�Å�Å�o�»��¸��´��´Ê��­·É��¸ÉÁ¦µ�µ�®ª´�Ä��°��¸Ê�È�º°�¦µ�µ�),1���nµ�³¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�oÄ��µ¦�¸É�³�UHERXQG��´ª�¹Ê�

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�·�Â�n�¸ÊÁ¡¸¥�¡°®¦º°Á�¨iµ"�Ã�����°»�­nµ®rÁ¦¸¥�Á�¦ºÉ°��¸Ê¤µ�´Ê�Â¥³��¦µª�¸Ê��³Å¤n�Î�µ¤µÄ�oÁ¨¥®¦º°"�¨°��¼�µ�¦¼��¸É� �������³Á®È�Å�oªnµ��56,�Å�o�³¨»Â�ª¦´�Ä�Á�·�¦µ��µ¤®¤µ¥Á¨�����¨�¤µ��¹�Á�·��VHOO�VLJQDO��¹Ê�°¸��¦´Ê��¨³�È�Î�µ¨´�ª´�Ä��´�Á­o����°¥¼n�Á¡¦µ³�oµ�´�Á­o�����¨�¤µ��³Á�·��VHOO�VLJQDO��¹Ê�°¸���Á�n�Á�¸¥ª�´��6WRFKDVWLF��¸ÉÁ�·��VHOO�VLJQDO��´Ê�Â�n®¤µ¥Á¨����Ä�¦¼��¸É�������¤µ�n°�®�oµ�oµ�¨oª��¹��°��¸Ê�µ����LQGLFDWRUV�Á¦·É¤�¸É�³Ä®o�¨·É�Ťn�n°¥�¸°°�¤µÂ¨oª

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­°��¨o°��´�� ��XQLW�PRPHQWXP� �¸ÉÅ�o�´�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É¨�¤µ�¦�®¤µ¥Á¨��¸É� ��� � Á¦µ�³¥´���ŪoÄ�Ä�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É����ª´��°�¦µ�µ°¥¼n°¸�®¦º°Á�¨iµ"�¨³�³�Î�µ°¥nµ�Ŧ�¸�´�®»o��¸ÉÁ®¨º°°¸������®»o�"

Ä®o�0$&'��nª¥�´�­·�°¸�­´��´ª"��³Á®È�Å�oªnµ�0$&'��Î�µ¨´�°n°��´ª¨�¤µ�µ¤®¤µ¥Á¨��¸É����¨³¤¸�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�¸É�³Á�oµ��­°�Â�ª¦´��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥�°��´ªÁ°�� �´��´Ê�� ­´��µ�Ä�¦³¥³�¨µ��°��¸Ê� �¹��¼�n°��oµ�ŤnÁ�}�Ä��´��µ¦¥º��´ª�°�¦µ�µ®»o��),1��Á¨¥

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�´��´Ê�� Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� ��� ª´��°�¦µ�µ� �°��¸Ê�¹��¼¤¸�ÎÊ�µ®�´�°n°�¨�Å�Ä��µ¦Á�}�Â�ª¦´�� �´��´Ê�� Á¦µ°µ��³Ä�oÁ­o��´��¨nµªÁ�}��´ª�´�­·�Ä�Á¨¥ªnµ� �oµ®µ�¦µ�µ®¨»�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� ��� ª´�¨�¤µ°¥nµ�¤¸�´¥­Î�µ�´�� Á¦µ�³�Î�µ�µ¦�µ¥®»o�Ä�­nª��¸ÉÁ®¨º°°¸������®»o�°°�Å�

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¨oª­·É��¸ÉÁ�·��¹Ê��¦·��º°°³Å¦"� �µ�¦¼��¸É� ������ �³Á®È�Å�oªnµ� ¦µ�µ®»o�� ),1�� Å�o�´�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� ��� ª´�¨�¤µ� ��¦�®¤µ¥Á¨��¸É� ���� �´��´Ê�� �ÈÁ�nµ�´�ªnµÁ¦µÅ�o�µ¥®»o�Ä�­nª��¸ÉÁ®¨º°°°�Å�¨oª� �¹É�®¨´��µ��¸É¦µ�µÅ�o�³¨»Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É��� ª´�¨�Å�� ¦µ�µ�È¥´���°n°��´ª¨�Å���­°�Â�ª¦´��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥� ��� ª´�°¸�� �®¤µ¥Á¨�� ���� �¹É�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É��� ª´�¤¸Ã°�µ­�¸É�³�Î�µÄ®o¦µ�µ¤¸�µ¦�¸��´ª�¹Ê�Å®¤"� �¼°¥nµ�Á�¸¥ªÂ�n�¸ÊŤn¦¼o®¦°��¦´�� �o°�Ä�o�ªµ¤Á�}�Å�Å�o�°�Á�¦ºÉ°��¸ÊÁ�oµ¤µ�nª¥�¦³�°��µ¦¡·�µ¦�µ

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�µ�¦¼��¸É��������nµ��¼o°nµ����³Á®È�Å�oªnµ��56,�¤¸Â�ª®�»�Ä�Á�·�¦µ��µ¤Â�ªÁ­o�Å�n�¨µ�¸É®¤µ¥Á¨�����¨³�������³�¸ÉÁ�¦ºÉ°��¸Ê�6WRFKDVWLF��´Ê���.�¨³��'��ÈÁ¦·É¤Á�oµ¤µ°¥¼nÄ��RYHUVROG�]RQH� ��µ¤®¤µ¥Á¨�����Ä�¦¼��¸É� ��������¹É��µ��µ¦­´�Á���³¡�ªnµ�Ä��nª��n°�®�oµ�¸Ê���¦³�´��ªµ¤¨¹���µ��¸Ê��nµ��.�Á�¥¤¸�µ¦�¸��´ª�¹Ê���´��´Ê���µ����Á�¦ºÉ°��¸Ê�¸Ê� Á¦µ�nµ�³�o°�®»o�Ūo­´�®�n°¥�­¤¤�·ªnµ�o°�Ūo�����®»o��Ȩoª�´���Î�µÅ¤Å¤n�o°��ºÊ°¤µ��ªnµ�¸Ê"� Á®�»�ÈÁ¡¦µ³Á¦µ�³Ä®o®¨´��°��PRYLQJDYHUDJH�Á�oµ�¥°¥Á�È�®»o�¤µ��ªnµ�¸É�³�»n¤Á�oµÅ��ºÊ°�´Ê�®¤��¨³°¸��¦³�µ¦�È�º°�­´��µ�Ä�¦³¥³�¨µ�°¥nµ��0$&'�Ä�¦¼��¸É�������¥´���°¥¼nÄ�Â�ª�µ¦°n°��´ª¨�°¥¼n�µ¤®¤µ¥Á¨������´��´Ê��Ä�¦³¥³�¨µ�¤´�¥´���Ťn­ª¥Á�nµÅ¦�

®¨´��µ��¸ÉÁ¦µÁ�oµ�o°��ºÊ°��³Á®È�Å�oªnµ¦µ�µ®»o��),1��¥´���Ťn­µ¤µ¦��¥´��´ª�oµ¤Â�ª�oµ��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É����ª´��¹Ê�Å�Å�o� Á¡¦µ³®¨´��µ��¸É¦µ�µ�¹Ê�Å���­°�¨oª� ��¦�®¤µ¥Á¨����� Ä�¦¼��¸É� ��������¦µ��ªnµ¦µ�µÅ¤n­µ¤µ¦��³¨»�¹Ê�Å�Å�o°¥nµ�¤¸�´¥­Î�µ�´��Â�¤¥´��¦´��´ª¨�¤µ��­°�Â�ª¦´��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� ��� ª´�°¸��¦´Ê�� �¸É®¤µ¥Á¨����� Á¦µ�³�Î�µ°¥nµ�Ŧ�n°Å��¸"

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Á�È�®»o�Á�oµ¡°¦r�Á¡·É¤°¸�­´�®�n°¥�¦�®¤µ¥Á¨�� ��� Á°µ°¸�­´�� ����®»o�¨oª�´�� �¹É�®¨´��µ��´Ê�� �nµ��¼o°nµ����³Á®È�¨oªªnµ¦µ�µ�ÈÅ�o�¸��´ª�¨´��¹Ê�Å����³¨»Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É� ��� ª´��¹Ê�Å�� �¹É�Á¦µ�È�³�Î�µ�µ¦Á�oµ�ºÊ°°¸�� ��µ¤®¨´��°��µ¦�´��´�¦³®ªnµ��SULFH��´��PRYLQJ�DYHUDJH��Á°µÁ�nµÅ¦�¸"�­´������®»o�¨oª�´���´��´Ê��¥°�¦ª¤��³�¸ÊÁ¦µ�³¤¸®»o�°¥¼nÁ�nµ�´�������®»o��Ã�¥�¸É¦µ�µ®»o��),1��¤¸Â�ª�oµ��´�Å�°¥¼n�¸ÉÂ�ªÅ�n�¨µ®¤µ¥Á¨��¸É�����¹É�Á�}��UHVLVWDQFH�OHYHO��µ��¦·Áª�¥°���SHDN�Á�·¤Ä�°�¸�

�n°��¸É�³ªnµ�´��n°Å���°��¸Ê�³¨°�¥o°��¨´�¤µ�¼�·ªnµ��Î�µÅ¤�¹��°�ªnµ�¸É®¤µ¥Á¨������nµ�³Á�È�®»o�Á¡·É¤"�Á®�»�ÈÁ¡¦µ³Á�¦ºÉ°��¸Ê��56,�¤¸Ã°�µ­Å�o¦´�¦�®�»��µ��µ¦�UHERXQG��´ª�¦´Ê��n°��¸É®¤µ¥Á¨������¹��Î�µÄ®o¤¸�ªµ¤�µ�®ª´�ªnµ��56,��nµ�³¤¸�µ¦UHERXQG��´ª�¹Ê�Å�o��¹É��µ�¦¼��iµ��¼o°nµ��È���³Á®È�Å�oªnµ��56,�Ä�¦¼��¸É�������¤¸�µ¦�UHERXQG��´ª�¹Ê��¦·��¦�®¤µ¥Á¨����

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­´��µ�Ä�¦³¥³�¨µ�Á�}�°¥nµ�Ŧ"� �µ�¦¼��¸É� �������³Á®È�Å�oªnµ�0$&'��´Ê�� �Î�µ¨´�¢g��Å�o�¹Ê�¤µÁ¡¦µ³Á¦·É¤�¸É�³ª��´ª�¨´��¹Ê�¤µ��®¤µ¥Á¨������¨³¥´�¤¸�n°�Ä®o�¥´��´ª�¹Ê�Å�o��n°��¸É�³�¹�Â�ª�oµ��µ�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�°��´ª�0$&'�Á°�

ªnµ�´�¤µ�´Ê�Â¥³Â¨oª� �³�°�µ¥£µ¡Á¦Èª�¹Ê�®�n°¥�Ȩoª�´�� �µ�¦¼��¸É� ������ �³Á�}��µ¦Â­���µ¦Á�¨ºÉ°�Å®ª�°�¦µ�µ� ®¨´��µ��¸É¦µ�µÅ�o�´�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É�¹Ê�¤µ� �¹É��µ�¦¼��³Á®È�Å�oªnµ� ¦µ�µÅ�o�¥´��´ª�¹Ê�Å���­°�Â�ª�oµ��¸ÉÂ�ªÅ�n�¨µ®¤µ¥Á¨��¸É�����¹É��°�¦��È¥´�Ťn­µ¤µ¦��³¨»�nµ��¹Ê�Å�Å�o�¨³Å�o¤¸�µ¦�¦´��´ª¨�¤µ��­°�Á­o��nµÁ�¨¸É¥Á�¨ºÉ°��¸É����ª´�°¸��¦´Ê���¸É�¦�®¤µ¥Á¨�������n°��¸É�³¤¸�µ¦�UHERXQG��¨´��¹Ê�Å�°¸���¹É��¦´Ê�®¨´��¸Ê�È­µ¤µ¦��³¨»�nµ��¹Ê�Å�Å�o�Ã�¥¤¸Á�jµ�µ¦��­°��´�Å�°¥¼n�¸É®¤µ¥Á¨��������SDUDOOHO�OLQH�Â�n�È�nµ�¸�¸Á®¨ª�Á¡¦µ³�µ��EDU�FKDUW�Â�n�­»��oµ¥�³Á®È�Å�oªnµ�¦µ�µÅ�o¤¸�µ¦�¦´��´ª¨��¨´�Á�oµ¤µ°¥¼nÄ��¦°��°��SDUDOOHO�OLQH

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