Upload
others
View
3
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
TRANSELECTRICA
Intalnire cu analisti
Bucuresti
TRANSELECTRICA – rezultate 2007
analisti, brokeri, investitori
Bucuresti, 8 mai 20081
• Documentul a fost pregatit de echipa TRANSELECTRICAdocumentul nu poate fi interpretat ca o oferta facuta pentru
• Continutul documentului are doar o natura informativa sipreviziuni facute de TRANSELECTRICA sau de managementTRANSELECTRICA se pot constitui in “declaratii de perspectivaelectricitate in viitor, castiguri viitoare, crestere, performantaintentioneaza sa reprezinte o garantie a rezultatelor viitoarebazate pe presupuneri rezonabile , consistente cu experienta
• Nici TRANSELECTRICA nici managementul, directoriiexactitatea, corectitudinea sau completitudinea informatiilorimprejurare continutul nu poate fi interpretat ca oriceimplicita, facuta de TRANSELECTRICA sau reprezentantiidin reprezentantii sai nu vor fi raspunzatori pentru pierderiledocument sau a informatiilor continute.
• Acest disclaimer trebuie sa fie luat in considerare deadresat, ca si de cei care aleg sa adopte deciziiTRANSELECTRICA, in particular de analisti, fara a influentapublice care au fost inregistrate la CNVM si BVB, consultare
• Utilizarea valorilor rotunjite poate genera rezultate matematice
TRANSELECTRICA doar pentru scopul acestei prezentari. In nici un cazpentru a cumpara/vinde actiunile TRANSELECTRICA.
si toate declaratiile continute se refera la intentii, asteptari simanagement. Anumite declaratii din prezentare, privind operatiunile
perspectiva” cum ar fi, dar nu limitate la, consumul deperformanta financiara si operationala. Declaratiile de perspectiva nu
viitoare, ci constituie asteptarile curente ale TRANSELECTRICAexperienta anterioara.
directorii, angajatii sau consultantii nu vor fi raspunzatori pentruinformatiilor sau declaratiilor incluse in document, si in nici o
orice fel de reprezentare sau de garantie, explicita saureprezentantii sai. De asemenea, nici TRANSELECTRICA nici oricare
pierderile sau daunele care pot sa apara prin utilizarea acestui
de orice persoana sau entitate caruia documentul ii estesau sa-si formeze opinii privind actiunile emise de
influenta posibilitatea de a consulta documentele si informarileconsultare pe care TRANSELECTRICA o recomanda.
matematice inexacte.
disclaimer
2
§ rezultate CPP -§ indicatori
§ contextul§ activitatea operationala§ altele
§ buget 2008§ prioritati strategice§ evenimente urmatoare
rezultate cheie
analiza rezultate
pasii urmatori
agenda
-2007
operationala
strategiceurmatoare
3
§ rezultate CPP -§ indicatorirezultate cheie
agenda
4
-2007
36515.3%
1757.4%
913.8%
632.6%
189
85
28
189
85
189
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
EBIT
DA
D&
A
FIN
LO
SS
TAX
EBIT
EBT
EAT
D&
A
D&
AFI
N
LOSS
CPP 2007 consolidat (IFRS)
mil lei 2006 2007Venituri operationale 2,504 2,384 Cheltuieli operationale (2,224) (2,209)Rezultat operational (EBIT) 280 175 Amortizare 160 189 EBITDA 440 365 Venituri financiare 123 29 Cheltuieli financiare (57) (114)Rezultat financiar 66 (85)Venituri totale 2,626 2,414 Cheltuieli totale (2,281) (2,323)Profit brut (EBT) 346 91 Impozit (51) (28)Profit net 294 63
2007 Valoare(mil lei)
Marja(%)
EBITDA 365 15.3EBIT 280 7.4EBT 91 3.8EAT 63 2.6
5
36415.9%
1596.9%
783.4%
522.3%
205
81
26
205
81
205
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
EBIT
DA
EBIT
EBT
EAT
D&
A
FIN
LO
SS
TAX
D&
A
D&
AFI
N
LOSS
CPP 2007 individual (RAS)
mil lei 2006 2007Venituri operationale 2,482 2,349 Cheltuieli operationale (2,227) (2,190)Rezultat operational (EBIT) 255 159
Amortizare 170 205
EBITDA 425 364 Venituri financiare 127 32 Cheltuieli financiare (55) (113)Rezultat financiar 72 (81)Venituri totale 2,609 2,381 Cheltuieli totale (2,282) (2,303)Profit brut (EBT) 327 78 Impozit (50) (26)Profit net 277 52
2007 Valoare(mil lei)
Marja(%)
EBITDA 364 15.9EBIT 159 6.9EBT 78 3.4EAT 52 2.3
6
indicatori
Indicatori Formula de calculMarja operationala bruta(marja EBITDA)
EBITDA *100Cifra de Afaceri
Marja operationala neta(marja EBIT)
EBIT *100Cifra de Afaceri
Marja profitului brut Profit brut *100Cifra de Afaceri
Marja profitului net Profit Net *100Cifra de Afaceri
Rata lichiditatii curenteActive circulanteDatorii curente
Rata lichiditatii rapideActive circulante - stocuriDatorii curente
indicatori financiari, consolidat
2005 2006 2007
18.4 17.6 15.3
10.4 11.2 7.4
8.2 13.8 3.8
6.8 11.7 2.6
1.07 1.39 1.43
stocuri1.04 1.35 1.37
7
indicatori
Indicatori Formula de calculMarja operationala bruta(marja EBITDA)
EBITDA *100Cifra de Afaceri
Marja operationala neta(marja EBIT)
EBIT *100Cifra de Afaceri
Marja profitului brut Profit brut *100Cifra de Afaceri
Marja profitului net Profit Net *100Cifra de Afaceri
Rata lichiditatii curenteActive circulanteDatorii curente
Rata lichiditatii rapideActive circulante - stocuriDatorii curente
indicatori financiari, individual
2005 2006 2007
18.7 17.3 15.9
8.8 10.4 6.9
6.1 13.3 3.4
4.8 11.3 2.3
1.11 1.45 1.45
stocuri1.08 1.42 1.40
8
Indicatori Formula de calcul
Profit net pe actiune (lei) Profit Net Numar mediu de actiuni
Dividend pe actiune (lei) Dividend distribuitNumar de actiuni la finalul
Randamentul dividendului (%) Dividendul brut pePretul de piata al actiunii
Rata efectiva de distribuire (%) Dividend distribuitProfit Net
PER (x) Pretul de piata al actiuniiProfit net pe actiune
Dividend (mil lei)
Capital social (mil lei)
Capitalizare bursiera (mil lei) Pretul de piata al actiuniiNumarul de actiuni emise
indicatori bursieri
2005 2006 2007
actiuni in timpul anului 1.25 4.02 0.71
finalul anului 0.29 1.47 0.36
pe actiune _ actiunii (la finalul anului) N/A 4.3 0.9
23 39 51
actiunii (la finalul anului) N/A 8.4 56.4
19.03 107.75 26.39
660 733 733
actiunii (la finalul anului) x emise(la finalul anului) N/A 2,477 2,932
9
Indicatori 2005 2006Transport - energie injectata(TWh) 37.37
Transport – energie extrasa(TWh) 36.34
Pierderi & Consum propriutehnologic (TWh)
1.03
Pierderi & Consum propriutehnologic (%)
2.74
Disponibilitatea sistemului (%) 99.995
Timp mediu de intrerupere(min/an) 4.434
Indicator de severitate(min/intrerupere) 0.369
Indicator ‘minute sistem’ (min) 2.606
Note:Timp mediu de intrerupere = 8760x60x energia nelivrata datorita intreruperilor serviciuluipentru sistemul electroenergeticIndicator de severitate = durata medie a unei întreruperi a serviciului de transport peIndicatorul ‘minute sistem’ = durata medie de întrerupere anuală prin raportare la vârful de consum anual
indicatori tehnici
2006 2007
39.94 40.734
38.99 39.813
0.99 0.92
2.39 2.26
99.990 99.990
1.187 0.8574
0.044 0.0357
0.782 0.555 Transelectrica nu a inregistrat caderi de sistem (blackouts)!serviciului de transport/ consumul anual net
baza timpului mediu de întrerupere pe andurata medie de întrerupere anuală prin raportare la vârful de consum anual
10
§ contextul§ activitatea operationala§ altele
analiza rezultate
agenda
11
operationala
Indicatori 2005 2006 2007
PIB (mld lei) 288.18 344.54 404.71
Crestere PIB (%) 4.1 7.9 6.0
Inflatie(%, rata anuala)
8.6 4.87 6.57
Deficit de cont curent(% din PIB)
8.7 10.3 13.9
Rata de schimb (lei/€)din ultima zi a anului
3.6771 3.3817 3.6102
Rata medie de schimb(lei/€)
3.6234 3.5245 3.3373
Rata de schimb (lei/$)din ultima zi a anului
3.1078 2.5676 2.4564
Rata dobanzii de referinta(% p.a.)
9.68 8.45 7.45
Sursa: Raportarile BNR
contextul macroeconomic
12
Indicatori 2006 2007
Energie produsa (TWh) 61.57 60.46
Consum intern (TWh) 52.31 53.34
Import (TWh)Export (TWh)
0.995.28
1.303.38
Energie tranzactionata pe piatareglementata (TWh) 23.30 22.53
Energie tranzactionata pe piataconcurentiala (TWh) 20.59 22.26
Energie tranzactionata pe PZU (TWh,% din consumul intern)
4.117.74
5.049.40
Pretul mediu pe PZU (€/MWh, lei/MWh – valori medii)
44.78164.86
47.89158.95
Energie tranzactionata pe PCB (TWh, % din consumul intern)
4.177.14
3.495.92
Sursa: Raportarile ANRE & OPCOM
context – sectorul energetic
60.46
13
23.30
20.59
4.114.17
22.53
22.26
5.043.49
Electricity supplied on the regulated market Electricity supplied on the competitive marketTraded volume on DAM
Traded volume on BM
2007/2006
contextul
18%
43%13%
26%
0%
HydrocarbonsCoalNuclearHydroWind
12.13% 9.40%
PCCB - OPCOM
contextul – piata de electricitate
5.92%
14
Source: ANRE & OPCOM reports
▲16.7%
▲61.8%
▲30.0%
▼26.3%▲184.3%
▲4.0%
▲160.1%
▼3.4%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2005 2006 2007
mill
lei
824
788
572
854
758
776
732
583
273
venituri operationale
Transmission
Ancillary services
Balancing market
Other
Tarife(lei/MWh, fara TVA)
01.01.200731.03.2007
01.04.200726.07.2007
27.07.200731.12.2007
OrdinANRE 3/2006
OrdinANRE7/2007
OrdinANRE26/2007
Transport 14.85 14.85 14.85Sistem, din care 13.10 14.40 14.38Servicii Functionale 0.82 0.82 0.82
Administrare piata 0.19 0.20 0.22
15
cheltuieli
Losses164
BRP-losses16
Congestions7
Substation consumption
(RED)11
Depreciation32%
Maintenance36%
Misc32%
Other493
2006
BRP
cheltuieli – serviciul de transport
2007
Losses226
BRP-losses7
Congestions58
Substation consumption
(RED)12
Depreciation36%
Maintenance32%
Misc32%
Other519
16
Ancillary services payment
obligations
Ancillary services payment
obligations698
Depreciation30%
Maintenance24%
Misc47%
Other39
2006
Alte cheltuieli sunt suportate din tariful de servicii de sistem functionale
cheltuieli – servicii de sistem
Ancillary services payment
obligations729
Depreciation40%
Maintenance20%
Misc40%
Other49
2007
17
functionale
2005 2006 2007
rezultat operational
2005 2006 200718
Romanian Transmission System Network
Novi Sad
Bistrita(Viişoara)
Tihau
Stuparei
Mariselu
infrastructura retelei
Romanian Transmission System NetworkNew Lines 400 kV
2008-2011
2012-2018Undersea cable 2009-2025
Operation to 220 kV
VarnaDobrudja
Turkey
Paşakoy
New and Upgraded stations
2001 - 2007
2008
2009 - 2025
Tariverde
Iaşi
19
• proiecte majore de reabilitarefinalizate si puse in functiune:
• statii:• 220 kV Paroşeni• 400/220 kV Sibiu Sud• 220/110 kV Fundeni• 220 kV Brazi Vest• 110 kV Iernut• 220 kV Gutinaş• 400 kV Bucureşti Sud• 400 kV Cernavoda (inelul 2)
• evenimente neprevazute in derularea proiectelor• Statia 400 kV Cernavoda – nefinalizarea la • Statia 110 kV Bucuresti Sud – intarzieri cauzate
congestiilor• LEA 400 kV Oradea-Bekescsaba– intarzieri
proiectelor majore:la termen de catre contractorul general
cauzate de probleme in managementul
intarzieri in procesul de expropriere
capex
Program RealizedNew connections 17,500,000 17,022,280Other 41,680,060 14,586,670Branches and headquarters 56,928,540 29,566,230Main investments 285,688,580 288,063,540
100,8% ▲
51,9% ▼
35% ▼
97,3% ▼
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
mill
lei
2007 investment program
20
rezultatul
Factorii principali
Rezultat – pierdere, consolidata de depreciereade monedele straine relevante
*net, adjusted for interest income
2006 2007
Rezultat (mill lei) 66 (85)
2006Castig/Pierdere din diferente de curs valutar (mil lei) 102
Dobanda (mil lei) (35)
Diferentele de curs valutar au avut un impact minor asupra cash flow-ului
rezultatul financiar consolidat
Evolutia cursului de schimb(RON vs. monedele relevante)
RON fata
▲6.8% €
▼4.3% $
▲0.8% ¥
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
▼50
(85)
▼35 ▼0.2-90-80-70-60-50-40-30-20-10
0FX Interest Other Result
RO
N M
illio
ns
Descompunerea rezultatului(curs valutar vs. dobanda)
2007
(50)
(35)
un impact minor
21
descompunerea
• motive:• pierderi & consum propriu• congestii• efectul tarifelor reglementate
• masuri pentru 2008:
• negocieri cu ANRE pentrua 2a perioada de reglementare(2008-2012)
0
50
100
150
200
250
300
350
mill
lei
descompunerea profitului statutar
150
82
255 277
159
52 ▼46 ▼22
▲72
▼50
▼81 ▼26
2005 2006 2007
22
69%
48%
75%
52%
31%
30%
25%
30%
22% 18%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Current assetsAssets
Non-current assets
Current liabilities
Equity and LiabilitiesNon-current liabilities
Equity
2006 2007
Bilant consolidat
ACTIVE
TOTAL ACTIVECAPITAL PROPRIU SI DATORII
TOTAL CAPITAL PROPRIU SI DATORII
2007 RATA CAPITALULUI PROPRIU: 52%(in total bilant
consolidat (IFRS), mil lei 2006 2007
3,451 3,677 Imobilizari 2,373 2,750 Active circulante 1,078 927
ACTIVE 3,451 3,677 CAPITAL PROPRIU SI DATORII
DATORII
Datorii pe termen lung 1,023 1,117 Datorii pe termen scurt 776 650 TOTAL DATORII 1,799 1,767 CAPITAL PROPRIU 1,652 1,911
CAPITAL PROPRIU SI DATORII 3,451 3,677
2007 RATA CAPITALULUI PROPRIU: 52%bilant)
bilantul contabil consolidat
23
2006Datoria pe termen lung* (mill lei) 924*inclusiv portiunea curenta
• Datoria este atrasa sub forma imprumuturilor bancare de la institutii(BIRD, BERD, BEI …)• Nu au fost emise obligatiuni• Datoria denominata in moneda straina se converteste in moneda localabilantului contabil
Agency Rating curent Ultima modificare
S&P BB+ / Positive 2007 ▲
Moody’s Baa3 / Stable 2007 ▲
Ratingul de credit – imbunatatit
Gradul de indatorare – structura financiara solidacapacitate importanta de indatorare
2006 2007
Datorii / Capital propriu (x) 0.57 0.58
Impumuturile – atrase pe termen lung de la banci
pozitia datoriei
EUR79%
USD13%
JPY5%
RON3%
<1 Y11%
1-2 Y12%
2-5 Y37%
>5 Y40%
20071,064
institutii financiare de prim rang
locala la data inchiderii
Structura pe valute
Structura pe maturitati
modificare
solida,
20070.58
banci de calibru
24
• neprevazute:• PRE – Electrica
• PRE – RAAN
mil leiFlux de numerar operational
Profitul perioadei
Ajustari pentru elementele nemonetareFlux de numearar operational circulant
Modificari ale capitalului circulant
Dobanda platita
Impozit pe profit platit
Flux net de numerar generat
Numerar utilizat in activitatea de
Numerar generat in activitatea de
Cresterea neta a numerarului
Numerar si echivalente de numerar
Numerar si echivalente de numerar
cash-flow
25
2006 2007
294 63
nemonetare 134 264 operational inainte de modificarile capitalului
428 327
circulant 33 (159)
(39) (46)
(40) (29)
in activitatea operationala 382 93
de investitii (371) (254)
de finantare 275 4
numerarului 287 (156)
numerar la 1 Ianuarie 55 342
numerar la 31 Decembrie 342 186
• contributia in CPP:• SMART, TELETRANS, ICEMENERG
• privatizare:• ICEMENERG, ICEMENERG-Service, FORMENERG• o noua comisie MEF (din iulie 2007) • o noua strategie de privatizare (cf. HAGA nr. 8/27.11.2007)• o propunere pentru o HG care sa aprobestrategia• o initiativa Icemenerg (feb. 2008) –suspendarea privatizarii si transformareacompaniei in institut national de cercetare in domeniul energiei, in directasubordonare a MEF
filiale
98.4%
1.6%
97.9%
2.1%
FY 2007/2006Transelectrica Subsidiaries
43%
12%
45%
59%14%
27%
FY 2007/2006Smart Teletrans Icemenerg
mil lei 2006 2007
Venituri operationale
Transelectrica 2,463 2,334
Filiale: 41 51SMART 17 30TELETRANS 5 7ICEMENERG 18 14
Total venituri operationale 2,504 2,384
26
• TEL ▲11% (21 dec. = 40.00 lei/act /3 i• Total TEL ▲15% (inclusiv un dividend brut• BET ▲16%• capitalizare bursiera = 2,932 mil lei (3.4943
ian. = 36.00 lei/act)brut de 1.47 lei/act)
4943 lei/€ → 839 mill €)
comportare pe BVB
27
• structura:• 01.01.2007: 73,297,866
• MEF 76.5%• Fondul Proprietatea 13.,5%• Altii (< 5%) 10.0%
• 31.12.2007: 73,303,142• MEF 73.7%• Fondul Proprietatea 13.5%• Altii (< 5%) 12.8%
• 10 lei/actiune valoare contabila• limita de 5% nu a fost atinsa de alti actionari• aplicarea prevederilor Legii nr. 10/2001 abuziv in perioada regimului comunist)
866 actiuni
142 actiuni
actionari10/2001 (pentru fostii proprietari deposedati
actionari
28
schema repartizare profit(aplicabila companiilor detinute majoritar de stat)
Profit dupa deducerea impozitului, pierderilor si a rezervei legale =100%
50%(min)
40%
10%(max)
Dividends Retained Earnings Employee bonus
Rata de repartziare profit: min 50%
Participarea salariatilor la profit limitata la minimul dintre:• 10% din profitul net• numarul mediu de personal x salariul de baza mediu lunar
dividende
51%42%
7%
Dividends Retained earnings Employee bonus
repartizare profit 2007
dividend/actiune (brut): 0.36 lei
Total dividende: 26.4 mil leiProfit reinvestit: 22.0 mil lei
Participare salariati la profit: 3.4 mil lei
29
§ buget 2008§ prioritati strategice§ evenimente urmatoare
pasii urmatori
agenda
30
strategiceurmatoare
bugetul
mil lei/% 2007 2008FEBITDA 364 372
marja% 15.9 13.1EBIT 159 120
marja% 6.9 4.2EBT 78 90
marja% 3.4 3.2EAT 52 76
marja% 2.3 2.7
CPP (RAS), mil lei
CifraVenituriCheltuieliRezultatAmortizareEBITDAVenituriCheltuieliRezultatTotal Total Profit brut (EBTImpozitProfit net
Mill
lei
364
159
7852
372
12090 76
0
100
200
300
400
EBITDA EBIT EBT EAT
Mill
lei
2007 2008F
bugetul 2008 individual (RAS)
2007 2008F
CPP (RAS), mil lei 2007 2008F
Cifra de afaceri 2,291 2,829Venituri operationale 2,349 2,882 Cheltuieli operationale (2,190) (2,762)Rezultat operational (EBIT) 159 120 Amortizare 205 252 EBITDA 364 372 Venituri financiare 32 27 Cheltuieli financiare (113) (57)Rezultat financiar (81) (30)Total venituri 2,381 2,909 Total cheltuieli (2,303) (2,819)Profit brut (EBT) 78 90 Impozit (26) (14)Profit net 52 76
▲159
52
▲120
76 ▼81
▼26
▼30 ▼14
0
50
100
150
200
EBIT FIN_RES TAX EAT EBIT FIN_RES TAX EAT
Mill
lei
31
• rezultate principale:• tarife
• BAR:
• RRR = 7.5%
• BAR 31.12.2007 = 2,690 mil lei
• investitii
negocieri pentru a 2
Tarife(Ord. ANRE nr. 64/21.12.2007)TransportS
Administrare
Investitii puse in functiune TOTAL 2008
mil lei 1,415.78 274.57
a 2a perioada de reglementare
Tarife pt. servicii (lei)(Ord. ANRE nr. 64/21.12.2007)
2008 2007
Transport 15.33 14.85Sistem, din care 17.66 14.40Servicii Functionale 0.82 0.82
Administrare piata 0.23 0.22
2009 2010 2011 2012
274.57 237.16 293.72 317.88 292.45
2,600
2,650
2,700
2,750
2,800
2,850
2,900
2,950
3,000
2008 2009 2010 2011 2012
mill
lei
Evolutia BAR in a 2a perioada de reglementare
32
cooperare
• tinta – dezvoltarea pietei interne de electricitate• al 3lea pachet legislativ• pietele regionale• extinderea infrastructurii RET• extinderea afacerii ‘servicii transport’
• cooperare & proiecte internationale• Memorandum cu Terna (IT), semnatparteneriatul strategic in servicii de transport
• parteneriat pentru BOT pentru LEA 400
• Memorandum TEL-Moldelectrica si EBRD
• Cablu submarin cc 400 kV Constanta (RO)• TEL contracteaza SF in parteneriat cu
• Conectarea pietelor dintre RO & HU cu• discutii pregatitoare
cooperare internationala si proiecte
electricitate (EU)
majorela Roma, in 17.10.2007, privind cooperarea si
transport si sistem:400kV Suceava (RO) – Balti (MD)
EBRD pentru SF
(RO) – Pasakoy (TR)Teias-Nuclearelectrica-Guvernul Suediei
cu posibila extindere catre AT
33
• investigare oportunitiati de crestere• in interiorul EU• in exteriorul EU• TEL – un OTS regional?• afaceri reglementate/nereglementate
• participare activa in imbunatatirea• la nivel EU prin organizatiile profesionale• la nivel national impreuna cu ANRE
• pregatirea unor reglementari bazate pe performanta
• masuri pro-active pentru realitatea• conectarea la retea si operarea in conditii
• plan de reducere costuri prin rationalizare• scaderea cheltuielilor – plan de actiune• salarii si motivarea personalului (ESOP)• ERP/GIS
crestere pe pietele internationale:
imbunatatirea reglementarilor pietei:profesionale (UCTE, ETSO)
performanta
realitatea noului mix de generare:conditii de securitate a regenerabilelor
rationalizare & informatizare:actiune si indicatori(ESOP)
initiative strategice de viitor
34
EVENTRezultate financiare preliminate 2007- RASRezultate financiare 2007 - RAS si IFRS - neauditateAdunarea Generala a ActionarilorIntalnire cu analisi, brokeri, investitori – rezultate 2007Rezultate T1 2008 - RAS - neauditateRezultate S1 2008 - RAS - neauditateIntalnire cu analisi, brokeri, investitori – rezultate S1 2008Rezultate T3 2008 - RAS - neauditate
next event
DATE14.02.2008 (Joi)
neauditate 21.03.2008 (Vineri)23.04.2008 (Miercuri)
rezultate 2007 08.05.2008 (Joi)15.05.2008 (Joi)14.08.2008 (Joi)
rezultate S1 2008 04.09.2008 (Joi)13.11.2008 (Joi)
35
identificare:nr. inregistrare:cod fiscal:telefon:fax:website
contact:[email protected]@transelectrica.razvan.purdila@transelectrica
J40/8060/2000R13328043+40213035923+40213035880www.transelectrica.ro
identificare & contact
36
i? &
Va multumim
& r!
pentru atentie!
37