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Teleconferência de Resultados 3T16
Relações com Investidores São Paulo, 10 de Novembro de 2016
RESSALVA SOBRE DECLARAÇÕES FUTURAS
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são
apenas fatos históricos, mas refletem as metas e as expectativas da direção da
Braskem. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende",
"planeja", "estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas.
Embora acreditemos que essas declarações prospectivas se baseiem em
pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e
incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a Braskem
atualmente tem acesso.
Esta apresentação está atualizada até 30 de setembro de 2016 e a Braskem não
se obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros.
A Braskem não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento
tomadas com base nas informações contidas nesta apresentação.
2
DESTAQUES DO 3T16
3
Brasil:
A demanda de resinas (PE, PP e PVC) foi de 1,3 milhão de toneladas, uma expansão de 8% em relação ao 2T16 e 6% quando comparada ao 3T15.
Taxa de utilização dos crackers no Brasil apresentou recorde de 96% no 3T16, 2 p.p. superior ao registrado no 2T16 e 4 p.p. superior ao 3T15.
Para suprir a maior demanda do mercado brasileiro, a Companhia reduziu o volume de exportações de resinas, que registrou queda de 7% quando comparado com o 2T16 e 3T15. As exportações dos petroquímicos básicos foram 11% superior ao volume registrado no 2T16.
As unidades no Brasil apresentaram EBITDA de R$ 2.206 milhões, representando 75% do consolidado da Companhia.
Estados Unidos e Europa:
A taxa média de utilização das plantas de PP no 3T16 foi de 101%, refletindo a boa eficiência operacional. A produção registrada totalizou 512 mil toneladas, uma expansão de 4% em relação ao 3T15.
As vendas atingiram 516 mil toneladas representando uma expansão de 3% ante ao 3T15.
As unidades nos Estados Unidos e Europa apresentaram EBITDA de US$ 161 milhões (R$ 524 milhões), representando 18% do consolidado da Companhia.
México:
Ainda em processo de ramp-up, a taxa de utilização média das plantas de PE foi de 63%, uma expansão de 31 p.p. em relação ao 2T16.
O segmento apresentou EBITDA de US$ 66 milhões (R$ 214 milhões), 7% do consolidado da Companhia.
Braskem - Consolidado:
O EBITDA consolidado da Braskem foi de US$ 924 milhões, 8% superior ao 2T16 e 6% superior ao 3T15, respectivamente.
A alavancagem corporativa medida pela relação Dívida Líquida/EBITDA em dólares registrada no trimestre foi de 1,63x, atingindo o menor patamar em 12 anos.
Em setembro de 2016, o Conselho de Administração da Companhia aprovou a distribuição de dividendos intermediários no valor de R$ 1 bilhão pagos em outubro/16 referente ao exercício do ano anterior.
Mercado Brasileiro de Resinas Termoplásticas (kton)
BRASIL
Vendas Totais – (kton)
55% PE, 32% PP Ásia e 13% PVC Ásia
1.297
1.204
1.219
6%
3T16
8%
2T16
3T15
3.667
3.8469M15
9M16
-5%
866 751 780 846 890
454
289415
454 424
0% 1%
1.314
2T16
1.320
1.040
1.195
4T15 3T16 3T15
1.300
1T16
Vendas Mercado Brasileiro Exportações
2.2062.2932.1651.934
2.658
2T16 3T16 4T15 1T16 3T15
EBITDA (R$ milhões) Spread Resinas (US$/t)*
20% 16% 18% 18% 20% Margem EBITDA
713 617 642 675 743
1.1081.0579481.0081.119
4% 10%
2T16 1T16
365
3T16
382 306
4T15 3T15
406 391
Spread Resinas Preço Médio MP Preço Médio Resinas
4
ESTADOS UNIDOS E EUROPA
5
Vendas Estados Unidos e Europa (kton): Spread PP EUA (US$/t)
Spread PP Europa (US$/t)
359348352375375
144156147149128
3T15
503
3T16
503
1T16
504 499
4T15 2T16
524
EUA Europa
161
212219
131
75
1T16 2T16 3T16 3T15 4T15
EBITDA (US$ milhões)
12% 21% 34% 32% 25% Margem EBITDA
610 728 742 617860
1.4511.4621.4181.3411.543
720
3T16
-17%
731
3T15
691
1T16 4T15 2T16
683 834
Spread PP-Propeno Propeno USG PP EUA
431 447 513 463491
1.2191.2311.130
1.454
1.196
756718639
749
1.022
-10%
3T16 2T16 1T16 4T15 3T15
PP Europa Spread PP-Propeno Propeno Europa
MÉXICO
6
Vendas PE México (kton)
3360
20
93
153
2T16 3T16
54
Exportações
Mercado Mexicano
EBITDA (US$ MM)
66
2
3T16 2T16
Spread PE México (US$/t)
3T16
166
2T16
84
Produção PE México (kton)
3% 40% Margem
EBITDA
1.079 988 931 1.006 1.105
1.2441.1561.0481.1181.220
140151117130141
1T16 4T15
10%
3T16 2T16 3T15
Spread PE-Etano PE EUA Etano USGC
7
EBITDA 3T16 x 2T16
US$ milhões
Câmbio Médio 2T16: 3,51 R$/US$
Câmbio Médio 3T16: 3,25 R$/US$
71
44
13
33
Margem de Contribuição
858
Volume
3
Custo Fixo, DVGA e Outros
Câmbio
924
Spreads EBITDA 2T16 EBITDA 3T16
EBITDA de US$ 924 milhões, 8% superior ao 2T16:
Maior volume de vendas de resinas no mercado
brasileiro;
Melhores spreads de resinas no mercado
internacional;
Resultado do complexo do México.
8
EBITDA 9M16 x 9M15
US$ milhões
Câmbio Médio 9M15: 3,16 R$/US$
Câmbio Médio 9M16: 3,55 R$/US$
134
138
67
230 234
Câmbio Spreads
2.227
EBITDA 9M15
2.562
EBITDA 9M16 Custo Fixo, DVGA e Outros
Margem de Contribuição
Volume
EBITDA de US$ 2.562 milhões nos 9M16, 15% superior aos 9M15:
Melhores spreads de PP nos EUA e Europa;
Maior volume de vendas de exportação e das unidades internacionais;
Início da geração de resultados da unidade no México;
Compensando o aumento de custo fixo e DVGA em função principalmente
de reajustes de salários e benefícios e maiores despesas logísticas, serviços
advocatícios e despesas com publicidade.
CRONOGRAMA DE AMORTIZAÇÃO E PERFIL DA DÍVIDA
Dívida Líquida / EBITDA (US$)
(a) Não inclui a estrutura de financiamento do projeto México 9
Risco de Crédito Corporativo
Agência Rating Perspectiva Data
Escala Global
Moody’s Ba1 Negativa 25/02/2016
Fitch BBB- Estável 30/09/2016
S&P BBB- Negativa 17/02/2016
US$ milhões 3T15 2T16 3T16
Dívida Líquida (ª) 5.706 5.553 5.057
EBITDA (UDM) 2.788 3.109 3.097
Dívida Líquida/EBITDA
2,05x 1,79x 1,63x
5.219
3151.399 935
1.652924 95 27
2.548
2.935
294 665 1.470
2.306 5.198
1.688
7.142
2016 2017 2018 2019 2020/
2021
2022/
2023
2024
em
diante
30/09/16
Saldo das
Disponibilidades
3%9%
10%
16%
25%
7%
30%
(1) Não considera abatimentos de custos de transação
A plicado em US$A plicado em R$
Stand by de US$ 750 milhões e R$ 500 milhões
10.702
7.767
Perfil de Endividamento (1)
(R$ milhões)
30/09/2016
Moeda Estrangeira
Moeda Nacional
INVESTIMENTOS
A Braskem realizou investimentos* que totalizaram R$ 665 milhões no 3T16.
No acumulado do ano, os investimentos totalizaram R$ 2.218 milhões, distribuídos da seguinte forma:
Contribuições da Braskem ao Projeto México: R$ 1.195 milhões (54%);
Investimentos para manutenção da confiabilidade operacional das plantas: R$ 828 milhões (37%);
Demais projetos estratégicos: R$ 194 milhões (9%);
Dos R$ 2.218 milhões investidos nos 9M16, R$ 1.363 milhões (61%) referem-se a investimentos atrelados ao dólar: (i) investimentos operacionais e estratégicos dos negócios internacionais e (ii) aportes da Braskem na Braskem Idesa.
(*) Considera investimentos operacionais, paradas de manutenção e sobressalentes da Braskem e suas subsidiárias e aportes/contribuições para o projeto México. 10
Milhões
Operacional (R$) 301 37% 338 51% 828 37% 1.797 49%
Brasil (R$) 292 337 815 1.601
Estados Unidos e Europa (US$) 6 8 15 48
México (R$) 426 53% 253 38% 1.195 54% 1.327 36%
México (US$) 121 80 330 329
Projetos Estratégicos (R$) 79 10% 73 11% 194 9% 537 15%
Brasil (R$) 13 22 40 255
Estados Unidos e Europa (US$) 17 14 40 69
Total (R$) 807 100% 665 100% 2.218 100% 3.661 100%
Brasil (R$) 305 358 855 1.855
México, Estados Unidos e Europa (US$) 143 102 385 447
9M16 2016e2T16 3T16
Investimentos
CENÁRIO PETROQUÍMICO - ETENO
11
Projetos greenfield cancelados e/ou postergados:
US: novas capacidades de players americanos em atraso
China/Ásia: (i) Alto custo de investimento; (ii) Problemas de
infraestrutura; (iii) Atratividade dos projetos base carvão
face aos preços mais baixos de nafta.
Fonte: IHS
Em mil toneladas
4.1644.553
8.6237.997
6.180
4.2094.812
6.811
8.028
5.407
4.4144.387
6.931
8.713
4.264
+6,0% -3,6%
-19,6%
-31,0%
+9,0%
3T16 1T16 2T16
2016 2017 2018 2019 2020
-8,9%
29.267 28.709
31.517
Entradas de capacidade: visão a cada trimestre
2016-2020
A projeção mais recente do IHS mostra, uma redução de
8,9% na adição total de capacidades entre os anos de
2016 até 2020
CENÁRIO PETROQUÍMICO – RESINAS
12 Fonte: IHS
Spread PP-Propeno EUA/Europa:
Ainda que em patamares saudáveis, os spreads devem
apresentar volatilidade explicado por:
(i) Aumento do volume de PP importado;
(ii) DBNs de unidades nos EUA e
(iii) Menor oferta de propeno na Europa em função do
aumento de etano importado nos crackers.
Spread PE-Etano México:
Os produtores base gás continuam sendo mais
competitivos apesar da a queda prevista nos spreads
em função: (i) menor preço do PE em função das
entrada de novas capacidades e (ii) maior preço do
etano devido a maior demanda pelo produto.
567 524 557576680
1.3271.3221.4341.3891.400
770798866813
720
1T17e 4T16e 2T16 3T16 2T17e
Spread PP-Propeno
Propeno USG/Europa
PP EUA/Europa
679 627 633743675
1.0541.0331.0911.1081.057
2T17e
421
2T16
382 412 365
3T16 1T17e
406
4T16e
Spread Resinas
Preço Médio MP
Preço Médio Resinas
Spread Resinas Mercado Brasileiro (PP, PE e PVC):
Spreads menores devido a (i) recuperação do petróleo e
consequente alta no preço da nafta e (ii) queda nos
preços de resinas devido às novas capacidades que
entrarão em operação a partir de 2017.
Apesar desta queda, spreads devem continuar acima dos
níveis históricos.
1.000 908 9521.077981
1.1621.1281.1911.2171.132
151
3T16 2T16
140 191
4T16e 1T17e
220
2T17e
210
PE EUA
Spread PE-Etano
Etano
CONCENTRAÇÕES
13
Brasil:
Garantir eficiência operacional e comercial para atendimento do mercado brasileiro
Assegurar exportação do volume não comercializado no mercado brasileiro
Realizar parada de manutenção em uma das linhas da central da Bahia
Implementar projeto de flexibilidade de matéria-prima na Bahia
EUA / Europa:
Garantir a eficiência operacional e comercial
Buscar oportunidades de crescimento em PP a partir de propeno competitivo nos EUA
Comissionamento da nova planta de UTEC no Texas
México:
Garantir a estabilidade operacional do complexo
Ampliar vendas no mercado mexicano, consolidando a relação com clientes locais
Realizar exportações em sinergia com operações da Braskem nos EUA, Europa e América do Sul
Liquidez / Higidez Financeira:
Focar na geração de caixa
Continuar a implementação do programa de redução de gastos fixos com potencial economia de R$ 400 milhões por ano em base recorrente, montante que deve ser atingido em 2017
Processo de investigação:
Avançar no diálogo com as autoridades na busca de solução
Teleconferência de Resultados 3T16
Relações com Investidores São Paulo, 10 de Novembro de 2016