Upload
rani-dwi-a
View
243
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
1/22
TEORI DAN PASAR VALUTA ASING
Nama Dosen :Prof. Drs. Hadri Kusuma, !A., D!A.
a"a Ku#ia$ :
ana%emen S"ra"e%i& dan Ke'emim'inan
Disusun O#e$:
(. A"i& Su&onin)rum (*+(+-+
-. !in"an) a$/u U"omo (*0(*0(
0. Har"ono Handa/ani (*+(+0-
*. u$ammad Irfan (*+(+0*
1. Rani D2i An))raini (*0(*03
4. id/ani Inda$ De2an"i (*0(**(
3. inda 5essiana (*0(**-
PROGRA PENDIDIKAN PRO6ESI AKUNTANSI
6AKULTAS EKONOI
UNIVERSITAS ISLA INDONESIA
7OG7AKARTA
-(4
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
2/22
!A! (
PENDAHULUAN
(.(. La"ar !e#a&an)
Perkembangan perdagangan dunia yang semakin pesat di berbagai bidang
menyebabkan terbukanya kesempatan hubungan dagang antar negara sehingga
kegiatan usaha tidak lagi berorientasi di dalam negeri saja. Transaksi Perdagangan
dunia pada era globalisasi ini berhubungan erat dengan perdagangan valuta asing.
Setiap transaksi, sekecil apapun transaksi tersebut, apabila melibatkan dua negara atau
lebih, pasti melibatkan pertukaran atau perdagangan valuta asing. Transaksi
perdagangan, seperti impor atau ekspor barang, jasa, dan bahan mentah, tidak dapat
dipisahkan dari transaksi valuta asing.
Pada tahun 1944 lahirlah suatu sistem moneter Internasional yang dikenal
dengan nilai tukar tetap !i"ed ekchange rate# hasil persetujuan $retton %oods. Setiap
&egara memberlakukan kurs yang tetap dari mata uangnya terhadap 'S. Sejak saat
itu ekonomi negara(negara )ropa serta *merika mulai tumbuh pesat. +ebih dari itu
lahirnya pasar )uro ollar dan *sia -urrency 'nit adalah untuk mengimbangi
peredaran 'S ollar yang semakin banyak jumlahnya.
Pentingnya aktivitas dalam !oreign e"change timbul sehubungan dengan
berkembangnya perdagangan internasional serta semakin meningkatnya perpindahan
uang dan capital international. ari sini bisa dilihat bah%a !oreign e"change bukan
sebatas money change tetapi lebih luas dari itu. leh karena itu,dapat dikatakan
bah%a pasar valuta asing adalah suatu pasar di mana surat(surat berharga jangka pendek
diperdagangkan. an dalam perkembangannya uang berkembang menjadi komoditas
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
3/22
yang bisa di perdagangkan. Pasar valuta asing sendiri mengalami pertumbuhan yang
pesat pada a%al dekade /0an.
Seperti yang kita ketahui di setiap negara memiliki mata uang yang berbeda(
beda antara negara yang satu dengan negara yang lain. Sehingga dalam melakukan
suatu transaksi perdagangan dengan negara lain dibutuhkan suatu perhitungan
suatu nilai tukar antar mata uang suatu negara terhadap negara lain. Perhitungan ini
lebih dikenal dengan 2urs 3aluta *sing Foreign Exchange Rate#, kurs ini bisa
memberikan patokan berapa(berapa nilai mata uang asing dilihat dari upiah kita.
5luktuasi atau pergerakan nilai tersebut mengalami perubahan nilai setiap saat,
bahkan kadang kala perubahan terjadi dalam hitungan per sekian detik. 5luktuasi yang
terjadi biasa terbagi menjadi dua6 Pertama, !luktuasi atau pergerakan naik bullish#
yang mengindikasikan adanya penguatan nilai tukar suatu mata uang terhadap mata uang
negara lain, 2edua pergerakan atau pergerakan turun bearish# yuang
mengindikasikan melemahnya nilai tukar suatu mata uang tehadap mata uang negara
lain. i Indonesia juga terdapat pasar valuta asing untuk memperlancar transaksi
Internasionalnya. Pasar valuta asing mempunyai beberapa !ungsi pokok dalam
membantu kelancaran lalu lintas pembayaran internasional, di antaranya adalah untuk
mempermudah penukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara
lain. Selain itu dengan adanya pasar valuta asing memungkinkan dilakukanya lindung
nilai hedging)dengan tujuan untuk menghilangkan atau mengurangi risiko kerugian
akibat perubahan kurs.
Sehingga memudahkan terjadinya transaksi karena bisa mengetahui berapa
jumlah uang yang akan dikeluarkan untuk membeli produk dari negara asing. an
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
4/22
juga akan bisa mengetahui berapa jumlah uang yang akan diterima dari pembayaran
penjualan produk dalam negeri ke negara asing.
(.- Rumusan asa#a$
$erdasarkan latar belakang tersebut maka rumusan masalah yang kami ajukan
adalah sebagai berikut 6
1. $agaimana perluasan geogra!is pasar valuta asing7
8. *pa !ungsi pasar valuta asing7
. Siapa saja pelaku pasar7
4. $agaimana transaksi pasar valuta asing antar bank7
:. $agaimana nilai tukar valuta asing dan harga pena%aran7
;. *pa yang dimaksud dengan harga dan nilai tukar7
/. *pa yang dimaksud dengan suku bunga dan nilai tukar7
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
5/22
9. harga, suku bunga dan keseimbangan nilai tukar
!A! -
PE!AHASAN
A. Teori dan Pasar Va#u"a Asin)
-.( Per#uasan Geo)rafis Pasar Va#u"a Asin)
Setelah perang dunia I dan setelah despresi ekonomi dunia pada tahun 190(an,
dunia menginginkan tercapainya suatu stabilitas ekonomi yang lebih baik. Pada tahun
1944 lahirlah suatu sistem moneter internasional yang dikenal dengan nilai tukar tetap
fixed exchange rate# hasil persetujuan $retton >oods.
Setiap negara memberlakukan kurs yang tetap darimata uangnya terhadap 'S.
Sejak saat itu ekonomi negara(negara )ropa serta *merika mulai bertumbuh pesat.
+ebih dari itu lahirnya pasar )uro ollar dan *sia -urrency 'nit adalah untuk
mengimbangu peredaran 'S ollar yang semakin banyak jumlahnya..
Pentingnya aktivitas dalam foreign exchange timbul sehubungan dengan
berkembangnya perdagangan internasional serta semakin meningkatnya perpindahan
uang dan capital internasional. ari sini bisa dilihat bah%a foreign exchange bukan
sebatas money change tetapi lebih luas dari itu. leh karena itu, dapat dikatakan bah%a
pasar valuta asing adalah suatu pasar dimana surat(surat berharga jangka pendek
diperdagangkan.
alam perkembangannya, uang berkembang menjadi komoditas yang bisa di
perdagangkan. Pasar valuta asing sendiri mengalami pertumbuhan yang pesat pada
a%al decade /0(an. *dapun yang menyebabkan pasar valuta asing bertumbuh pesar
antara lain adalah6
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
6/22
1. Pergerakan nilai valuta asing yang mengalami pergerakan cukup signi!ikan sehingga
menarik bagi beberapa kalangan tertentu untuk berkecimpung di dalam pasar valuta
asing
8. $isnis yang semakin mengglobal. engan semakin sengitnya persaingan bisnis
membuat perusahaan harus mencari sumber daya baru yang lebih murah, dan
tersebar di seluruh dunia sehingga menimbulkan permintaan akan mata uang suatu
negara tertentu
. Perkembangan telekomuniksi yang begitu cepat dengan adanya sarana telepon,
tele", !a"imile, internet maka memudahkan para pelaku pasar untuk berkomunikasi
sehingga transaksi lebih mudah dilakukan.
4. 2euntungan yang di peroleh di pasar valuta yang cenderung besar meningkatkan
keinginan berbagai pisak berusaha memperoleh gain dari pergerakan valuta asing.
-.- 6un)si Pasar Va#u"a Asin)
$eberapa !ungsi pasar valuta asing dalam membantu lalu(lintas pembayaran
internasional, yaitu6
1. Trans!er aya $eli Trans!er o! purchasing po%er#
Sangat diperlukan terutama dalam perdagangan internasional dan yang memiliki
mata uang yang berbeda
8. Penyediaan 2redit
Pengiriman barang antar negara dalam perdagangan internasional membutuhkan
%aktu, oleh karena itu harus ada suatu cara untuk membiayai barang(barang
dalam perjalanan pengiriman tersebut termasuk setelah barang sampai ke tempat
tujuan yang biasanya memerlukan %aktu untuk membiayai barang(barang dalam
perjalanan pengiriman tersebut termasuk setelah barang sampai ke tujuan yang
biasanya memerlukan beberapa %aktu untuk kemudian di jual kepada pembeli.
. =engurangi isiko 3alas
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
7/22
Importir mengharapkan memperoleh keuntungan dalam usaha perdagangan.
alam kondisi normal dari kemungkinan risiko yang tidak diperkirakan misalnya
terjadi perubahan kurs yang tiba(tiba sehingga mempengaruhi besarnya
keuntungan yang telah diperkirakan.
6un)si Po&o& Pasar 8a#u"a asin)
$eberapa !ungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu(lintas pembayaran
internasional, yaitu6
1. =empermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke
negara lain. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan
system clearing seperti halnya yang dilakukan oleh ban(bank serta pedagang
8. 2arena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera
diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya, maka pasar valuta asing
memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli
dengan kredit
. =emungkinkan dilakukannya hedging. Seorang pedagang melakukan hedging
apabila dia pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang
berbeda, untuk menghilangkan?mengurangi risiko kerugian akibat perubahan
kurs.
-.0 Pe#a&u Pasar Va#u"a Asin)
Pelaku utama dalam pasar valas amat beragam, tidak hanya dalam skala operasi
namun juga tujuan dan metode meman!aatkan pasar ini. Pelaku ekonomi yang utama
dalam pasar valas dapat digolongkan menjadi6
a. =asyarakat dan perorangan
Perorangan yang bermain di pasar valas terdorong oleh kebutuhan bisnis dan
pribadinya. 2ebutuhan pribadi misalnya seseorang ingin mengirim sejunlah uang
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
8/22
kepada !amilynya di luar negeri. 2ebutuhan bisnis muncul apabila seseorang
terlibat dalam bisnis internasional, contohnya importer individu.
=asyarakat dapat melakukan transaksi valuta asing disebabkan oleh !actor(!aktor
sebagai berikut61. 2egiatan spekulasi yaitu dengan meman!aatkan !luktuasi pergerakan nilai
valuta asing untuk memperoleh keuntungan.
8. 5actor kedua adalah kebutuhan konsumsi pada saat di luar negeri.
b. Institusi
Institusi yang dimaksud disini adalah institusi(intitusi keuangan yang
mempunyai investasi internasional, meliputi dana pensiun, perusahaan asuransi,
mutual !und, dan bank investasi.
c. Perbankan$ank umum melakukan transaksi jual beli valuta asing untuk berbagai
keperluan antara lain melayani nasabah yang ingin menukarkan uangnya ke
dalam bentuk mata uang lain untuk memenuhi ke%ajibannya dalam bentuk valuta
asing.
Perbankan adalah pelaku pasar valas yang terbesar dan paling akti!. Perbankan
beroperasi dalam pasar valas le%at para pedagangnya. Istilah teknis untuk
menyebut para pedagang ini adalah e"change dealer atau e"change trader.
Pasar uang antar bank P'*$# memenuhi kebutuhan mayoritas dari
perputaran uang di dunia usaha serta kebutuhan dari transaksi para spekulan
setiap harinya yang dapat mencapai nilai trilinan dollar. $eberapa transaksi
dilaksanakan untuk dan atas nama nasabahnya, tetapi sebgian besar adalah untuk
kepentingan pemilik bank ataupun untuk kepentingan bank itu sendiri.
d. $ank -entral
ibanyak negara bank sentral adalah lembaga independen yang bertugas
menstabilkan mata uangnya. $iasanya bank central melakukan jual beli valuta
asing dalam rangka menstabilkan mata uangnya yang biasa disebut dengan
kegiatan investasi.
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
9/22
$ank sentral memasuki pasar valas dengan tujuan utama bukan untuk
memperoleh laba atau menghindari risiko dari operasi valas yang dilakukannya.
Tujuan utama $ank -entral adalah mempengaruhi nilai mata uangnya dan nilai
mata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai yang menurut $ank
Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ekonomi negaranya.
$ank -entral suatu negara memegang peran yang amat penting dalam pasar
valuta asing. $ank centrl ini senantiasa berupaya untuk mengendalikan supply
uang, in!lasim dan ataupun suku bunga bahkan seringkali mereka memiliki suatu
target baik resmi maupun tidak resmi terhadap nilai tukar mata uang negaranya.
Seringkali bank sentral ini menggunakan cadangan devisanya untuk menstabilkan
pasar.
engan ekspektasi pasar ataupun isu tentang intervensu yang dilakukan oleh
bank central belaka telah cukup untuk menstabilkan mata kurs uang setempat,
tetapi investasi yang sgresi! dilakukan beberapa kali dalam setiap tahunnya pada
suatu negara yang kurs mata uangnya bergejolak.
$erbagai sumber dan ayang ada di pasaran valuta asing apabila disatukan
dapat dengan mudah @mempermainkanA bank central menarik atau menjual mata
uang dalam jumlah yang sangat besar sekali sehingga bank central tidak mampu
lahi melakukan intervensi#.
e. Spekulan dan *rbitraser
*rbitraser adalah orang yang mengeksploitasi perbedaan kurs antar valas.
Peran serta spekulan dan arbitraser dalam pasar valas semata(mata di dorong oleh
moti! mengejar keuntungan. =ereka justru menuai laba dari !luktuasi drastis yang
terjadi di pasar valas. engan kata lain, mereka tidak mempunya transaksi bisnis
atau komersial yang perlu dilindungi di pasar valas.
Spekulan dan arbitrator Pada Pelaku 3aluta *singbertindak atas kehendak
mereka sendiri dan mereka tidak memiliki ke%ajiban untuk melayani konsumen
serta tidak menjamin kelangsungan pasar, berbeda dari dealer. Spekulan juga
http://forex-valas-marketiva.blogspot.com/2011/03/pelaku-pasar-valuta-asing.htmlhttp://forex-valas-marketiva.blogspot.com/2011/03/pelaku-pasar-valuta-asing.htmlhttp://forex-valas-marketiva.blogspot.com/2011/03/pelaku-pasar-valuta-asing.html7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
10/22
pelaku pasar yang akan meramaikan transaksi di pasar uang. Para spekulan dapat
keuntungan dari perubahan atau !luktuasi harga umum capital gain #. Sementara
itu, arbitrator memperoleh keuntungan dengan meman!aatkan perbedaan harga di
berbagai pasar.
!. Pialang Pasar 3alas
Pialang pasar valas adalah perantara yang menghubungkan antara pihak yang
membutuhkan dan mena%arkan valas di pasara valas. 'ntuk jasa perantara,
pialang mengenakan biaya yang telah disepakati, yang disebut brokerage. Salah
satu modal dasar pialang adalah penguasaanya atas in!ormasi pasar. In!ormasi
sempurna karena dapat mempertemukan berbagai pelaku pasar valas inilah yang
membuat pasar valas menjadi pasar yang e!isien.
Pialang valuta asing adalah perusahaan yang didirikan khusus untuk
melakukan kegiatan jasa perantara bagi kepentingan nasabahnya di bidang pasar
uang dengan memperoleh imbalan atas jasanya. =enurut -&&, sebuah pialang
valuta asing memiliki volume transaksi antara 8: hingga :0 trilius 'S dollar
perharinya atau sekitar 8B dari keseluruhan nilai transaksi pasar valuta asing dan
sebagaimana dilaporkan oleh situs 2omisi Perdagangan $erjangka -ommodity
5utures Trading -ommission# bah%a investor pemula dengan mudah dapat
menjadi sasaran penipuan dalam perdagangan valuta asing.
g. Cedge 5unds
Cedge !unds sebuah perusahaan investasi yang menjalankan kegiatan usahsa
transaksi spekulati! untuk mendapatkan keuntungan# seperti misalnya Deorge
Soros yang reputasinya naik disebabkan oleh kegiatan spekulasi mata uang yang
dilakukannya secara agresi! sejak tahun 1990. Ia mengelola dana triliunan 'S
dollar dan masih bisa meminjam lagi triliunan 'S dollar dan oleh karenanya
mampu membuat intervensi yang dilakukan oleh bank sentral suatu negara untuk
menjaga nilai tukar mata uangnya menjadi tidak berdaya apabila !undamental
ekonomi tergantung pada @belas kasihanA hedge !unds.
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
11/22
h. Perusahaan =anajemen Investasi
Peusahaan manajemen investasi yang mana biasanya merupakan pengelola
banyak akun atas nama nasabah seperti misalnya dana pensiun dan dana
sumbangan yayasan# yang bertransaksi di pasar valuta asing untuk kebutuhan
mata uang asing guna melakukan transaksi pembelian saham di luar negeri.
Transaksi valuta asing bagi mereka adalah bukan merupakan tujuan investasi
utamanya sehingga transaksi yang dilakukan bukan dengan tujuan spekulasi
ataupun dengan tujuan memperoleh keuntungan sebesar(besarnya.
i. unia 'saha Perusahaan#
Salah satu pemeran pasar valuta asing adalah adanya kebutuhan dari aktivitas
perusahaan dalam melakukan permbayaran harga barang ataupun jasa dalam mata
valuta asing. 2ebutuhan mata valuta asing dari suatu perusahaan seringkali kecil
nilainya dibandingkan dengan kebutuhan dari bank dan spekulan dan
perdagangan baluta asing yang dilakukannya seringkali hanya memba%a dampak
yang kecil sekali bagi nilai pasaran kurs mata uang. =eskipun demikian arus
perdagangan valuta asing dari perusahaan(perusahaan ini dalam jangka
panjangnya merupakan !actor yang penting bagi arah nilai tukar suatu mata uang.
Transaksi beberapa perusahaan multinasional dapat memba%a akibat yang tidak
terduga se%aktu perusahaan menutup posisi posisi jual ataupun beli# yang amat
besar sekali dimana transaksi ini tidak diketahui secara luas oleh para pemain
pasar.Selain itu perusahaan menjadi pelaku pasar valuta asing karena untuk
meningkatkan daya saing dan menekan biaya prosuksi perusahaan selalu
melakukan eksplorasi terhadap berbagai sumber daya yang baru dan yang lebih
murah yaitu ekspor dan impor.
j. $roker
$roker adalah perusahana yang menjadi perantara terjadinya transaksi valuta
asing. $roker membantu dalam mencarikan pembeli atau penjual.-.* Transa&si Pasar Va#u"a Asin) An"ar 9an&
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
12/22
Substansi yang diatur dalam Peraturan $ank Indonesia tentang transaksi valuta
asing terhadap rupiah antar bank dengan pihak domestic antara lain6
1. $ank %ajib memiliki pedoman internal tertulis dalam melakukan transaksi valuta
asing terhadap rupiah8. Transaksi valuta asing terhadap rupiah yang dilakukan bank dengan nasabah
diatas jumlah tertentu threshold# %ajib memiliki underlyingtransaksi.
. 'nderlying transaksi untuk transaksi valuta asing terhadap rupiah antara bank
dengan pihak domestic meliputi seluruh kegiatan6
a. Perdagangan barang dan jasa, baik di dalam maupun di luar negeriE dan?atau
b. Investasi berupa direct investment, portofolio investment, pinjaman, modal,
dan investasi lainnya di dalam dan di luar negeri.
4. Tidak termasuk sebagai Underlying transaksi untuk transaksi valuta asing
terhadap rupiah antara $ank dengan pihak domestic6
a. Penempatan dana pada bank antara lain berupa tabungan, giro, deposito, dan
Negotiable Certificate of Deposit&-#
b. 2egiatan pengiriman uang oleh perusahaan trans!er dana
:. Pembelian valuta asing terhadap upiah oleh nasabah kepada bank dapat
dilakukan tanpa underlying transaksi melalui transaksi spot dan?atau transaksi
derivative sampai dengan jumlah tertentu threshold# pembelian 'S 100,000.00
;. Penjualan valuta asing terhadap rupiah oleh nasabah kepada bank dapat dilakukan
tanpa underlying transaksi melalui transaksiforardatau option sampai dengan
jumlah tertentu threshold# penjualan sebesar 'S 1,000,000.00
/. Transaksi valuta asing terhadap rupiah antar bank tidak %ajib memiliki
underlying transaksi
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
13/22
b. Surat kuasa letter of authori!ation# dan high level management dan
diketahui oleh de%an komisaris, bagi nasabah badan hokum, apabila pihak
yang ber%enang tersebut belum tercantum dalam anggaran dasar.
9. Penyampaian dokumen 'nderlying transaksi diatur sebagai berikut6a. okumen underlying transaksi dan?atau dokumen pendukung disampaikan
untuk setiap transaksi berdasarkan tanggal transaksi.
b. alam hal bank telah mengetahui track record nasabah dengan baik dan
nasabah menyampaikan dokumen underlying yang bersi!at !inal, nasabah
dapat menyampaikan dokumen pendukung transaksi valuta asing secara
berkala
c. okumen underlying transaksi dan?atau dokumen pendukung untuk transaksi
spot %ajib diterima bank paling lambat pada tanggal valuta
d. okumen underlying transaksi dan?atau dokumen pendukung untuk transaksi
derivative %ajib diterima bank paling lambat : hari kerja setelah tanggal
transaksi
e. alam hal transaksi derivative memiliki jatuh %aktu kurang dari : hari kerja
setelah tanggal transaksi, maka dokumen underlying transaksi dan?atau
dokumen pendukung %ajib diterima bank paling lambat pada tanggal jatuh
tempo.
10. $ank %ajib menatausahakan dokumen 'nderlying Transaksi 3aluta *sing
Terhadap upiah.
11. Penyelesaian transaksi valuta asing terhadap rupiah diatur sebagai berikut6
a. Penyelesaian Transaksi Spot antara $ank dengan &asabah dan antar $ank
%ajib dilakukan dengan pemindahan dana pokok secara penuh.b. Penyelesaian Transaksi erivati! antara $ank dengan &asabah dan antar
$ank dapat dilakukan secara netting untuk perpanjangan transaksi roll over#,
percepatan penyelesaian transaksi early termination#, dan pengakhiran
transaksi un%ind#.
c. Penyelesaian Transaksi 3aluta *sing Terhadap upiah yang dilakukan
Pedagang 3aluta *sing P3*# dan travel agent untuk kepentingan
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
14/22
nasabahnya %ajib diselesaikan dengan pemindahan dana pokok secara
penuh.
18. $ank dilarang melakukan transaksi(transaksi antara lain6
a. Transaksi 3aluta *sing Terhadap upiah apabila transaksi atau potensi
transaksi tersebut terkait dengan structured productE
b. Pemberian kredit atau pembiayaan dalam valuta asing dan?atau dalam upiah
untuk kepentingan Transaksi erivati!.
c. Pemberian cerukan kepada &asabah dalam rangka Transaksi 3aluta *sing
Terhadap upiah.
1. $ank yang melanggar ketentuan dalam P$I ini dikenai sanksi sebagai berikut6
a. Sanksi administrati! berupa teguran tertulis.
b. Sanksi ke%ajiban membayar sebesar 1B dari nilai nominal transaksi yang
dilanggar untuk setiap pelanggaran, dengan jumlah sanksi paling sedikit
sebesar p10.000.000,00 sepuluh juta rupiah# dan paling banyak sebesar
p1.000.000.000,00 satu miliar rupiah#.
14. Penghitungan sanksi ke%ajiban membayar menggunakan kurs Fakarta Interbank
Spot ollar ate FIS# pada tanggal terjadinya pelanggaran.
-.1 Ni#ai Tu&ar Va#u"a Asin)
&ilai tukar yaitu jumlah satu mata uang yang dapat ditukar dengan mata uang
lainnya dan dapat dinyatakan keduanya sebagai kutipan langsung atau tidak langsung.
imana masing(masing mata uang memiliki nilai yang tidak sama satu dengan
lainnya.
$entuk nilai tukar dalam jual beli valas6
1. irect and indirect Guotation
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
15/22
irect Guotation adalah sejumlah 'S ollar yang diperlukan untuk membeli satu
mata uang asing. Sedangkan indirect Guotation adalah sejumlah unit valuta asing
yang diperlukan untuk membeli satu unir 'S dollar atau dengan kata lain indirect
Guotation merupakan kebalikan dari pada direct Guotation.
8. $id and ask rate
$id rate atau buying rate dalam spot transaction adalah selisih harga dimana
pemberian Guotation atau price maker bersedia mebeli suatu mata uang. *sk rate
atau selling rate dalam spot transaction adalah sisi harga dimana si pemberi
Guotation atau market price taker bersedia menjual atau melepas suatu mata uang.
. -ross ratealam perdagangan sehari(hari, dealer tidak hanya memoerdagangkan valuta non
'S dollar terhadap non 'S dollar lainnya. *da sejumlah situasi dimana sebuah
perusahaan ingin mengetahui kurs antara dua valuta non dollar
!. Kondisi Pari"as In"ernasiona#
-.(. Har)a dan Ni#ai Tu&ar
Cukum satu harga6 untuk aset yang sama jika dijual pada pasar yang berbeda
seharusnya mempunyai harga sama. Fika tidak sama, akan memunculkan peluang
arbitrasi. *rbitrasi adalah tindakan membeli dan menjual secara simultan atas aset(
aset atau komoditas yang sama atau ekuivalen dengan maksud mendapatkan
keuntungan yang pasti atau terjamin. &ilai tukar kurs# mata uang adalah harga
mata uang suatu negera, dalam satuan mata uang negara lain atau dibandingkan
dengan mata uang negara lain. =isalnya ollar?Hen. Tingkat nilai tukar adalah
jumlah uang dari mata uang suatu negara yang dapat diperoleh dengan
membelanjakan satu satuan mata uang negara lainnya. =isalnya jumlah dolar yang
diperoleh dengan membayar satu yen. Penurunan &ilai suatu mata uang dengan mata
uang lainnya disebut dengan depresiasi depreciation#, sedangkan kenaikan nilai
mata uang terhadap mata uang lainnya disebut dengan apresiasi appreciation#.
-.-. Su&u !un)a dan Ni#ai Tu&ar
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
16/22
Tingkat suku bunga menentukan nilai tambah mata uang suatu negara.
Semakin tinggi suku bunga suatu mata uang, akan semakin tinggi pula permintaan
akan mata uang negara tersebut. Tingkat suku bunga diatur oleh bank sentral, dan
jika dalam jangka panjang bank sentral selalu menaikkan suku bunga maka trend
nilai tukar mata uang negara tersebut terhadap negara lain akan cenderung naik. Cal
ini akan terus berlangsung sampai ada !aktor lain yang mempengaruhi atau bank
sentral kembali menurunkan suku bunganya.
-.-.( Pen)aru$ &enai&an "in)&a" su&u 9un)a
Sebagai illustrasi ambillah contoh )'?*'. Saat ini suku bunga mata uang
)uro adalah 0.:0B dan dollar *ustralia 8./:B. Fika bank sentral ka%asan )uro
)-$# menaikkan tingkat suku bunga sebesar 0.8:B maka suku bunga )' akan
menjadi 0./:B. *sumsikan suku bunga *' tidak berubah sehingga permintaan
akan *' juga relati! tetap. 2enaikan tingkat suku bunga )uro akan menarik
investor untuk memindahkan asset investasinya misalnya saham, properti atau mata
uang lain# ke mata uang )uro karena mereka ingin mendapatkan keuntungan dari
perubahan tingkat suku bunga tersebut.
>alaupun pada contoh di atas suku bunga )' masih lebih rendah dari suku
bunga *', namun perubahan tingkat suku bunga tersebut menyebabkan
permintaan akan mata uang )' di level konsumen meningkat sehingga nilai tukar
)uro terhadap dollar *ustralia atau )'?*' juga naik. Fika suku bunga mata uang
negara lain tidak berubah, maka kenaikan suku bunga )' tersebut tidak hanya
berpengaruh pada nilai )'?*' saja, namun juga terhadap nilai tukar )' versus
mata uang lainnya. alam hal ini nilai )'?""" """ adalah mata uang lainnya#
akan naik.
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
17/22
-.-.- Pen)aru$ 'enurunan "in)&a" su&u 9un)a
Sebaliknya dari contoh di atas, jika )-$ menurunkan tingkat suku bunganya
semisal 0.8:B juga sehingga suku bunga )' menjadi 0.8:B. Investor akan segera
melepas kepemilikannya atas mata uang )uro dan beralih ke jenis asset lainnya
seperti saham, properti atau mata uang negara lain yang tingkat suku bunganya lebih
tinggi. Fika ini terjadi maka nilai tukar )' terhadap mata uang lainnya akan turun,
atau )'?""" akan melemah.
Perubahan arah pergerakan nilai tukar di atas terjadi hanya pada saat ada
perubahan tingkat suku bunga, atau isu dan juga rumor yang berkaitan dengan
kemungkinan perubahan suku bunga seperti tingkat in!lasi yang tinggi, de!isit neraca
perdagangan yang makin besar dan sebagainya. alam pasar !ore" isu perubahan
tingkat suku bunga sangat sensiti!, oleh karenanya komentar seorang gubernur atau
kepala bank sentral akan sangat mempengaruhi !luktuasi nilai tukar mata uang suatu
negara. i samping itu perbedaan tingkat suku bunga antara 8 mata uang bisa
menyebabkan terjadinyacarry trade.=akin besar selisih suku bunga makin tinggi
pula potensi carry trading terhadap pasangan mata uang tersebut.
-.0 6or2ard Ra"e se9a)ai Predi&"or "ida& 9ias dari 6u"ure S'o" Ra"e
-.0.( 6or2ard Ra"e
2urs !or%ard adalah kurs yang ditetapkan sekarang pada saat transaksi
dilakukan untuk diselesaikan ? diserahkan kemudian hari. 2arena pelaku(pelaku
ekonomi tidak mengetahui berapa nilai tukar spot dalam 1 minggu, bulan, tahunan
atau masa yang akan datang lainnya. 2urs !or%ard untuk tanggal tertentu di masa
depan biasanya digunakan sebagai perkiraan kurs spot di masa depan. 2urs !or%ard
biasanya mudah diakses sehingga dapat digunakan sebagai prediksi yang mudah dan
http://www.seputarforex.com/artikel/forex/lihat.php?id=108291&title=untung_rugi_carry_trade_1http://www.seputarforex.com/artikel/forex/lihat.php?id=108291&title=untung_rugi_carry_trade_1http://www.seputarforex.com/artikel/forex/lihat.php?id=108291&title=untung_rugi_carry_trade_1http://www.seputarforex.com/artikel/forex/lihat.php?id=108291&title=untung_rugi_carry_trade_17/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
18/22
bebas biaya. Tidak seorang pun selalu yakin bah%a kurs !or%ard memberikan
ramalan nilai mata uang yang lebih akurat dibandingkan kurs spot.
engan adanya !luktuasi pada pasar valuta asing, sulit untuk meramalkan nilai
mata uang. 2urs !or%ard digunakan sebagai standar perbandingan karena kurs
!or%ard disajikan pada beberapa surat kabar dan majalah. 2urs !or%ard umumnya
lebih akurat untuk memprediksi kurs dalam jangka pendek dibandingkan
memprediksi kurs untuk jangka panjang.
=etode transaksi !or%ard adalah kesepakatan antara pembeli dan penjual,
antara bank dengan konsumen atau antara bank dengan bank untuk jumlah mata
uang tertentu dengan jangka %aktu penyerahan tertentu dan dengan nilai tukar yang
telah ditentukan dimuka. Transaksi !or%ard dalam valuta asing merupakan transaksi
dengan penyerahan pada beberapa %aktu mendatang sejumlah mata uang tertentu
berdasarkan jumlah sejumlah mata uang tertentu yang lain. Transaksi !or%ard
biasanya terjadi bila eksportir, importir atau pelaku ekonomi lain yang terlibat dalam
pasar valas harus membayar atau menerima sejumlah mata uang asing pada suatu
tanggal tertentu di masa mendatang.
-.0.- 6u"ure S'o"
5uture Spot adalah nilai kurs spot yang akan berlaku di masa yang akan
datang, dengan kata lain nilai tukar kurs valas terhadap kurs domestik pada periode
berikutnya. Tujuan dari memprediksi !uture spot adalah memudahkan antisipasi
terhadap resiko perubahan kurs valas Salvatore, 199/#. 5uture Spot merupakan
cerminan dari e!isiensi pasar valas. )!isiensi pasar market e!!iciency# adalah pasar
dimana in!ormasi baru telah dire!leksikan dalam harga sekuritas(sekuritas yang
diperdagangkan. )!isiensi pasar valuta asing juga berpengaruh terhadap peramalan.
Pada e!isiensi pasar, harga saat ini mere!leksikan secara penuh seluruh in!ormasi
yang tersedia termasuk sejarah lengkap harga. engan demikian, mengetahui harga
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
19/22
hari ini merupakan hal yang lebih in!ormati! dari sudut pandang peramalan
!orcasting# sebagaimana mengetahui seluruh harga masa lalu.
-.* Har)a, su&u 9un)a, dan &eseim9an)an ni#ai "u&ar
-.*.- Su&u !un)a
Suku bunga merupakan harga atas dana yang dipinjam eilly and $ro%n,
199/#. Pada %aktu perusahaan merencanakan pemenuhan kebutuhan modal sangat
dipengaruhi oleh tingkat bunga yang berlaku saat itu. *pakah akan menerbitkan
sekuritas ekuitas atau hutang. 2arena penerbitan obligasi atau penambahan hutang
hanya dibenarkan jika tingkat bunganya lebih rendah dari earning po%er dari
penambahan modal tersebut iyanto,1990#. Suku bunga yang rendah akan
menyebabkan biaya peminjaman yang lebih rendah. Suku bunga yang rendah akan
merangsang investasi dan aktivitas ekonomi yang akan menyebabkan harga saham
meningkat
-.*.0 Keseim9an)an Ni#ai Tu&ar
=eskipun mudah untuk mengukur persentase nilai suatu mata uang namun,
untuk menjelaskan mengapa perubahan terjadi atau memprediksi kurs berubah dimasa
depan. 'ntuk mencapai kedua tujuan ini konsep keseimbangan nilai tukar harus
dimengerti begitu juga !aktor(!aktor yang mempengaruhi keseimbangan kurs.
- Permintaan mata uang
- Pena%aran mata uang
- 2eseimbangan
6a&"or fa;"or 7an) em'en)aru$i Ni#ai Tu&ar
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
20/22
2urs keseimbangan nilai tukar akan berubah sepanjang %aktu karena perubahan kurva
permintaan dan pena%aran. Persamaan berikut merangkum !actor !actor yang dpat
mempengaruhi spot kurs nilai tukar suatu mata uang
e=f(INF, ,INC ,GC , exp)imana 6
1. e J persentase perubahan kurs spot
8. INF J perubahan di!erensial antara tingkat in!lasi *S dengan in!lasi negara
lain
. J perubahan di!erensial antara suku bunga *S dengan suku bunga negara
lain
4. INC J perubahan di!erensial antara tingkat pendapatan *S dengan tingkat
pendapat negara lain
:. GC J perubahan pada pengendalian pemerintah
;. exp J perubahan prediksi kurs nilai tukar masa depan
a. Tingkat In!lasi elati!
Perubahan pada tingkat in!lasi relative dapat mempengaruhi aktivitas
perdagangan internasional yang akan mempengaruhi permintaan dan pena%aran
suatu mata uang dan mempengaruhi kurs nilai tukar.
b. Suku $unga elati!
Perubahan pada suku bunga relative mempengaruhi investasi pada sekuritas
asing, yang akan mempengaruhi permintaan dan pena%aran mata uang karenanya
mempengaruhi kurs nilai tukar.
c. Tingkat Pendapatan elati!
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
21/22
5actor ketiga yang mempengaruhi kurs mata uang adalah tingkat pendapatan
relative. 2arena pendapatan mempengaruhi jumlah permintaan barang impor,
maka pendapatan dapat mempengaruhi kurs mata uang.
d. Pengendalian Pemerintah
Pemerintah negara asing dapat memepengaruhi kurs keseimbangan dengan
berbagai cara, 1# mengenakan batasan atas pertukaran mata uang asing, 8#
mengenakan batasan atas perdagangan asing, # mencampuri pasar mata uang
asing dengan membeli dan menjual mata uang#, dan 4# mempengaruhi variabel
makro seperti in!lasi, suku bunga, dan tingkat pendapatan
e. Prediksi Pasar
Seperti pasar keuangan lain, pasar mata uang asing juga bereaksi terhadap berita
yang memiliki dampak masadepan. $erita adanya kemingkinan kenaikan in!lasi
*S menyebabkan pedagang mata uang menjual dolar, sebagai antisipasi
penurunan nilai dolar di masa depan. Tindakan ini dengan seketika memberikan
tekanan yang menurunkan nilai dolar.
$eberapa investor institusi seperti bank komersial dan perusahaan asuransi#
mengambil posisi mata uang berdasarkan prediksi pergerakan suku bunga di
berbagai negara.
BAB III
7/25/2019 Teori Dan Pasar Valuta Asing Fix
22/22
KESIMPULAN
DAFTAR PUSTAKA
https://www.academia.edu/9235637/MANAJEMEN_KEUANGAN_N!E"NA#$NA%_&
e'e'tua'_Ni(ai_!u)a*_