SUPORT DE CURS1. Mediul de afaceri i obiectivele firmei.2. Analiza i estimarea cererii. Elasticiti.3. Producie i costuri de producie.4. Maximizarea profitului, pragul de rentabilitate.5. Tipuri de piee. 6. Comportamentul firmelor.7. Analiza proiectelor: determinarea necesarului de capital, fluxul de venituri, rata de rentabilitateI. INTRODUCERE. MEDIUL DE AFACERI I OBIECTIVELE FIRMEI1.1. Esena teoriei economice a afacerilorn prezent, mediul economic, politic i social se schimb ntr-un ritm mai rapid ca niciodat. De aceea, succesul unei afaceri depinde de capacitatea managerului de a anticipa i a lua decizii corecte n momentul apariiei modificrilor respective. Pentru aface aceasta, managerul trebuie s identifice mai nti caracteristicile mediului n care opereaz. Din aceast perspectiv, "lumea" poate fi analizat la dou niveluri: Mediul microeconomic; Mediul marcoeconomic.Mediul microeconomiccaracterizeaz comportamentul firmei pe piaa pe care acioneazaceasta. El implicdeci modul dedeterminareapreurilor, veniturilor, costurile, numrul de salariai etc.Mediul macroeconomicianconsiderarecondiiilegeneraleeconomicei sociale existente ntr-un sistem mai larg, n cadrul cruia fiecare firm reprezint doar una dintre componente.Acest "sistem" mai larg este influenat de deciziile politice, economice sau legislative luate att la nivel naional, ct i internaional. Fiind doar o parte a acestui sistem mai larg, este de aceea mai puin probabil ca o firm s exercite vreun control asupra mediului macroeconomic, aa cum - pe de alt parte - ea poate exercita asupra celui microeconomic (spre exemplu, n cazul unui monopol).n termenii figurii de mai jos, cursul de fa are n vedere doar mediul cel mai apropiat n care firma i desfoar activitatea.

EconomiamondialFirma

Economia naionalFirmaocuri determinate de preul petroluluiPolitici alte cursului de schimb Politica fiscalPolitica monetarPolitica comercial etc.Mediul de afaceri1.2. Concepte de baz n teoria economic a afacerilorCele mai importante concepute n teoria economic a afacerilor sunt urmtoarele: alocarea resurselor costul de oportunitate; venituri marginale descresctoare; analiz marginal; obiectele afacerii; dimensiunea temporal; externaliti; discountingul (actualizare).Vomprezentancontinuare, pescurt, relevanafiecruiadintreacestean cadrul teoriei economice a afacerii.1.2.1. Alocare resurselorUn manager este implicat n procesul de alocare a resurelor ori de cte ori i cumprmaterii prime, anagajeazsalariai sauefectueazinvestiii. Dupcumse tie, societatea dispune de resurse limitate, ceea ce nseamn c - pentru a le obine - firma trebuie s plteasc. Din aceast perspectiv, deciziile se iau la trei niveluri:- cebunuri i servicii se vor produce innd cont de resursele disponibile;- cumvor fi combinate aceste resurse pentru a produce diferitele bunuri i servicii;- pentru cinevor fi realizate bunurile i serviciile.Figura urmtoare prezint relaiile dintre deciziile legate de producia i cele luate n privina utilizrii factorilor de producie.Aceste decizii sunt uneori descrise ca fiind opiuni (i) alocative, (ii) productive i (iii) distributive pe care le are societatea la dispoziie la un moment dat.n cadrul teoriei economice a afacerilor vom examina modul cum mecanismul preurilor acioneaz n alegerea uneia sau alteia dintre aceste opiuni.nmodtradiional, mecanismul preurilora fost interpretatcafiind factorul esenial n luarea decizilor cu privire la ce,cumipentru cinese produce. Cu toate acestea, o dat cu trecerea timpului, firmele au crescut att din punctulde vedere al dimensiunilor, ct i din cel al importanei lor. Acest fapt a fcut ca - n interiorul lor - alocarea resurselor s se realizeze att prin intermediul acestui mecanism, dar i prin metode de comand (vezi firme ca Microsoft, Shell, Toyota, IBM etc.). De exemplu, ncadrulunorastfeldefirme, deciziaasupralocului undevafiamplasatonou uzin poate s se bazeze fie pe studii aprofundate ale unor soluii alternative, fie pur i simplu pe decizia arbitrar a managementului.Cum sproduci?Ce sproduci?Pentru cine s produci?Decizii de producien acelai timp, structura pieelor este ntr-o continu micare; n loc numeroasefuziuni,achiziii, cumprri de active, divizri etc. Aceasta deoarece, n permanen firmele trebuie s rspund la ntrebarea "f tu nsui sau cumpr". n literaturadespecialitateaceastdecizieestecunoscutsubdenumireade"grania firmei". Cu alte cuvinte, o firm trebuie s decid n legtur cu ce activiti rmn sub"putereanemijlocita"(decomand) a managementului su i care vor intra sub incidena mecanismelor de pia.Firma sau piaa este astfel o opiune ntre alocarea resurselor pe "pia" sau n cadrul unei "ierarhii". Uneori va fi mai eficient ca firma s cumpere de pe pia, iar alteori s realizeze ea nsi produsul sau serviciul respectiv.ntermeni economici, factorul decisivnluareaacestei decizii l constituie costurile relative. De aceea, managerul trebuie s fie contient nu numai n legtur cu costurile curente de producie, ci i cu costurile unor alternative posibile. Acestea reprezint conceputul economic de cost de oportunitate.1.2.2. Costul de oportunitateOrice decizie luat n conducerea unei afaceri sau - n general - n activitatea economic (fie ea la nivel micro sau macro) trebuie s in cont de faptul c resursele avute la dispoziie sunt puine, insuficiente. Cnd spunem resurse avem n vedere att capitalul, materiile prime, resursele naturale, dar i resursele de mn de lucru, timp etc.Consecina faptului c resursele sunt insuficiente este aceea c luarea oricrei decizii saualegereaoricror alternativeimplicunanumit cost. Aceastadeoarece adoptarea deciziilor presupune compararea alternativelor posibile, alegerea uneia dintre ele i, implicit astfel renunarea la celelalte. Costul alegerii este determinat de alternativele la care se renun.n limbajul economitilor,i nu numai al lor,costul de oportunitateal unei decizii este dat de cea mai avantajoas alternativ la care se renun.Dinaceastperspectiv,abordarea economic a costului nu coincide cu cea contabil. Pentrueconomiti, costul unei afaceri este dat de ctigurile pe care capitalul atras n afacerea respectiv le-ar fi obinut n utilizrile lui alternative. Un exemplu de astfel de utilizare alternativ l-ar putea constitui investiia ntitluri financiare avnd acelai grad de risc cu afacerea. Din aceast perspectiv, costul de oportunitate pentru afacere este reprezentat de ctigurile titlurilor financiare. Afacerea adaug valoare pentruntreprinztor numai dac profitul obinut este mai maredect costul corespunztor deoportunitate. Dacprofitul estemai micdect ctiguriletitlurilorfinanciaren care s-ar fi putut investi capitalul,atunci afacerea distruge valoare. n acest caz, alternativa plasamentului n titlurile financiare ar fi fost mai profitabil dect investirea capitalului n afaceri.Ocunoscutmetodde evaluare aunei afaceri -metodavaloriieconomice adugate1/- reprezint o aplicare direct a principiului costului de oportunitate. Aceasta evalueaz oafacere prinscderea dinprofitul net acostului capitalului utilizat. Dac rezultatul este pozitiv, atunci afacerea a creat valoare. Dac rezultatul este negativ, afacerea a distrus valoare. Din punct de vedere teoretic, metoda este foarte simpl. Aplicarea ei presupunensstabilirea corespondeneidintre indicatoriieconomicii sistemulde contabilitate n vigoare. Tabelul de mai jos prezint un exemplu simplificat pentru o societate comercial ipotetic2/:Valoarea economic adgugat- Exemplu simplificat pentru o societate comercial ipotetic -- Mii lei -CAPITALUL ECONOMIC700- Capitalurile proprii- Datoriile (mprumuturi) 245 (35%) 455 (65%)PROFITUL NET 477.7- Profitul brut- Impozitul pe profit (se scade)56284.3COSTUL ECONOMIC PONDERAT AL CAPITALULUI53,5%, adic (60x35 + 50x65 = 21+32,5)- Capitalurile proprii- Datoriile 60,0% (35%) 50,0% (65%)1/ Elaborat de firma de consultan Stern Stewart din New York2/ Este preluat din: Cornel Trboac, "Rentoarcerea la bazele economiei", Ziarul Financiar, 1999.VALOAREA ECONOMIC ADUGAT477 - (700 X 53,5%) = 103,2Not:Datele n paranteze indic ponderea capitalurilor proprii i, respectiv,a datoriilor n capitalul economic.n aplicarea metodei este necesar parcurgerea ctorva pai:a/ Calcularea capitalului economic al societii comercialeAceastacuprinde, nprincipal, capitalurileproprii i datoriiletotalealesocietii comerciale. Creatorii metodei recomand extinderea capitalului economic prin includerea i acheltuielilor decercetare, peconsiderentul cacestea vor genera ctiguri n viitor.b/ Calcularea profitului netn accepiunea metodei, profitul net reprezint, n linii mari, rezultatul scderii impozitului pe profit din suma profitului brut contabil i a cheltuielilor cu dobnzile.c/ Determinarea costului economic ponderat al capitaluluin cadrul acestui pas, costul capitalurilor proprii i costul datoriilor se pondereaz prin intermediul structurii capitalului economic total pe componentele respective.d/Costulcapitalurilor propriise estimeaz pornind de la randamentul fr risc pe pieele financiare, la care se daug prima pentru riscul afacerii. Dac datele de care se dispunenusunt suficientepentruaplicareaunor tehnici sofisticate(spreexemplu modelul preului activelor de capital), atunci ingeniozitatea n realizarea unor aproximri viabile trebuie s-i intre n rol.Identificareacostului datoriilorestesimpl. Ratamedieadobnzii pentru societatea comercial respectiv reprezint chiar costul datoriilor.n final, valoarea economic adugat se obine prin scderea din profitul net a rezultatului nmulirii dintre capitalul economic i costul ponderat al acestuia.Conceptul de cost de oportunitate poate fi ilustrat grafic cu ajutorul unei curbe a posibilitilor de producie. Aceasta este reprezentarea grafic a produciei maxime ce poate fi realizat din dou bunuri sau servicii, dat fiind nivelul resurselor disponibile, n condiiile realizrii unei eficiene maxime.YYAA

YB

XA XB ProdusulXCurba posibilitilor de produciePresupunndcofirmsegsete, launmoment dat npunctul A-unde produce cantitile XA i, respectiv YA - se observ c pentru a produce mai mult din produsul X, ea va trebui s realizeze mai puin din Y (poziia B). Forma concava curbei sugereazfaptul c- deregul- pemsurceresurseledisponibilesunt transferate de la producia unui bun (Y) la a altuia (X), creterea volumului realizat din acesta din urm va fi din ce n ce mai mic.Aceast observaie este cunoscut n teoria economic sub denumirea de legea veniturilor marginale descresctoare.1.2.3. Veniturile marginale descresctoareConceputul deveniturimarginaledescresctoaresereferlasituaiacnd- prin folosirea unor cantiti din ce n ce mai mari dintr-o anumit resurs (de exemplu, munc), n combinaie cu o cantitate fix dintr-o alt resurs (de exemplu, capital) - rezultatul obinut este o cretere a produciei realizate, dar din ce n ce mai mic.1.2.4. Analiza marginal ProdusulBNoiunea de cost de oportunitate pune n eviden faptul c firmele trebuie s ia o decizie n legtur cu ce s produc. Conceptul de marginal (margine) sugereaz c - de cele mai multe ori - aceste decizii (opiuni) implic doar creteri sau scderi mici deproducie. Desigur aceast caracterizare ca"mici" este doar relativ, ea trebuind judecat n contextul dimensiunii totale a activitii.Conceptul de"marginal"stncentrul tuturordeciziilor economice, fiec acestea sunt luate de ctre consumatori, fie de ctre productori.Astfel, consumatorii evalueaz dac achiziionarea a nc unei uniti dintr-un produs sau serviciu le va aduce un spor de utilitate (bunstare) mai mare dect preul pe care trebuie s l plteasc.Similar, productorii trebuie s rspund la ntrebarea dac o cretere oarecare a produciei va determina o sporire a veniturilor superioar celei a costurior implicate.n acest fel ei vor trebui s identifice nivelul optim al produciei. 1.2.5. Obiectivele firmein cele mai multe cazuri, analiza modului de luare a deciziilor se concentraz doar asupra obiectivului maximizrii profitului.Estensevident c, nrealitate, firmelepot urmri i atingereaunor alte obiective. Aceasta n special datorit faptului c - din ce n ce mai mult - se produce o difereniere net ntre proprietarii unei firme i executivul acesteia (managerii).Din aceast perspectiv, maximizarea profitului (n folosul proprietarilor) poate fi doarunul dintremultiplele obiective avute n vedere de ctre manageri i, poate, nu cel mai important.Astfel, managerii pot avea n vedere realizarea unor scopuri personale (venituri personale, statutul lor, putere etc), atingerea unor anumite inute n dezvoltareafirmei (nivel deproducie, cotdepia, piaageorgrafic, numr de angajai etc.) sau maximizarea cifrei de afaceri (n comparaie cu maximizarea volumului de vnzri).n alte situaii, managerii pot ncerca atingerea mai multor obiective, dar doar la un nivel satisfctor, care s i liniteasc pe acionari (proprietari) i s nu le pun n pericol poziia actual.Caoconcluziens, pentru a putea judeca deciziile luate de managementul unei firmeestenecesar scunoatemcuprecizieobiectiveleurmrite; cutitlude exemplu, se poate ntmpla ca - n scopul maximizrii volumului de vnzri - nivelul produciei realizatestrebuiascsfiemajorat, nvremecepentruamaximiza profitul s fie necesar o scdere a produciei.Deacumncolo, vompresupunencazul cndnuestealtfel precizat - c obiectivul urmrit este cel de maximizare a profitului.1.2.6. Dimensiunea temporalAceasta joac un rol foarte important n luarea deciziilor de ctre o firm. Nu ntotdeauna-spreexemplu-maximizarea profitului pe termen scurt conduce i la asigurarea succesului pe termen lung al firmei respective: creterea intensitii muncii sau pstrarea unor salarii sczute pot genera greve sau o scdere a calitii produselor, astfel nct s creasc probabilitatea apariiei de noi concureni pe pia.Deregul, economitii folosescdouperioadedetimp: perioadapetermen scurt i, respectiv, cea pe termen lung. Perioadapetermenscurtesteaceaperioadde-alungul creiacel puinunul director factorii deproduciermnenemodificat. Aceastanseamncatunci cnd firma va ncerca s sporeasc producia prin folosirea unor cantiti suplimentaredintr-o anumit resurs (folosind ns aceeai cantitate dintr-o alt resurs), eavaaveadentmpinat efectelelegii veniturilor descresctoare. De regul, se consider c - per termen scurt - poate s varieze numrul de salariai (cantitatea de munc) utilizai. Perioada pe termen lung este acea perioad de-a lungul creia pot s se modifice cantitile folosite din toi factorii de producie (mn de lucru, capital, pamnt).1.2.7. Externalit ile Analiza de pn acum a avut o abordare doar din punctul de vedere al firmei, fraluanconsiderarei aa- numitelecosturi socialesau, respectiv,beneficii sociale- noiuni pecareeconomitii ledefinesccutermenul deexternaliti. De exemplu, creterea volumului de producie poate s duc la o cretere a profiturilor firmei, dar i la o sporire a gradului de poluare, care n acest fel devine un cost extern. Construirea unui lac de acmulare, necesar unei hidrocentrale, poate constitui - pe de alt parte - un beneficiu extern, prin facilitarea agrementului, a practicrii sporturilor pe ap etc.Managerii rareori vor lua n considerare astfel de aspecte, fie deoarece nu le aduc nici un venit, fie - mai mult - impun costuri suplimentare asupra activitiilor. n prezent ns, din diferite motive, firmele trebuie din ce n ce mai mult s internalizeze aceste aspecte; astfel deciziile care se iau reflect att costurile i beneficiile interne, dar i pe cele externe care au un impact asupra societii n general.1.2.8. ActualizareaAtunci cnd sunt analizate costurile i beneficiile pe care un proiect le implic, trebuieavut nvedere- pelng evaluarea eventualelor externaliti - i faptul c beneficiile - att cele interne,ct i cele externe - se realizeaz de-a lungul ntregii perioade de via a proiectului respectiv i, de aceea, trebuie actualizate .Conceputul de actualizarederiv din faptul c beneficiile i costurile ce vor apare n viitor valoareaz mai puin - din punctul de vedere al firmei - dect cele care se concretizeaz n prezent. ntre a primi o sum de bani acum i a intra n posesia ei peste un an, oricine va alege prima variant, chiar i n condiiile de inflaie zero i 100% certitudine. Aceasta deoarece, suma respectiv poate s i aduc deintorului de-a lungul timpului o anumit dobnd. Rezult c, pentru a putea fi comparate cu valorile din prezent (curente),beneficiile i costurile viitoare trebuie actualizate, cu ajutorul unei rate a dobnzii numit i rat de actualizare.Importanaactualizrii estecuatt mai mareatunci cndtrebuiefcuto alegere ntre mai multe proiecte (de exemplu, investiii) care implic perioade de timp diferite i care aduc venituri probabile diferite. Evaluarea corect impune alegerea cu atenie a unei rate de actualizare, innd cont de faptul c resursele vor fi cheltuite n prezent, n sperana obinerii unui flux de venituri anuale n viitor. Cu excepia cazului n care afacerea este lichidat, n rest, resursele sunt investite pentru ntreaga durat de via a proiectului respectiv. Valorile viitoare pot fi transformate nvalori nete actualizate(VNA)prinadaptareaformulelor folositepentrudobndacompus. De exemplu, presupunndoratdeactualizarede10%, unvenit de1,1milioanelei obinut peste un an va fi echivalentul unuia de 1 milion realizat n prezent:X + 0,10X = 1,11,10X = 1,1x = 1,1/1,1 = 1Formula de actualizare este: unde: VNA = valoare prezent a fluxului net de numerar realizat pe toat duarata de via a proiectuluiS =suma realizat n viitor r=rata de actualizare (sau rata dobnzii)t = numarul de ani pn la obinerea respectivei sumenaceastformul, ratadeactualizare(ratadobnzii) reprezintcostul de oportunitate al fondurilor investite n proiect.Pentru exemplificare, s considerm cazul propietarului unui apartament care dorete s-l nchirieze pe urmtorii pentru ani. Venitul su va fi - s presupunem - de 50 mii lei anual (net, adic minus reparaiile i alte cheltuieli pe care le va avea de suportat). S mai presupunem c rata dobnzii la depozitele bancare este i va rmne de 10%. Valoarea net actualizat a veniturilor viitoare pe care le va obine proprietarul va fi de:Pentru a putea aprecia dac merit sau nu s nchirieze apartamentul respectiv, proprietarul va trebui s compare aceast valoare net actualizat cu veniturile pe care le-ar puteaobinedin utilizareaapartamentului respectiv n alte moduri alternative.+ttrSVNA) 1 (+++++++4 3 2) 10 , 0 1 (5000000) 10 , 0 1 (5000000) 10 , 0 1 (5000000) 10 , 0 1 (5000000VNA + + + 4641 , 15000000331 , 1500000021 , 1500000010 , 15000000lei 15849326 3415067 3756574 4132231 4545454 + + + Trebuie fcut precizarea c nu exist o unic rat de actualizare, care s fie corect n sens absolut. n plus, trebuie observate cteva chestiuni elementare: attavremect rateledobnzii sunt pozitive, osumobinutnviitor vafi ntotdeauna mai mic dect aceeai sum realizat n prezent; cu ct rata dobnzii ce poate fi obinut de pe urma une investiii lipsite de risc va fi mai mare, cu att mai mic va fi valoarea prezent a unei sume viitoare de bani. Cu alte cuvinte, exist o relaie invers proporional ntre rata dobnzii i valoarea prezent a unor ncasri viitoare; cu ct investiia este mai riscant, cu att valoarea prezent a dreptului de a primi o sum n viitor va fi mai mic.Caobservaie, valoareaprezentaunei sumeviitoareestenoiuneaopus pentru valoarea viitoare a unei sume prezente. Atunci cnd ne referim la capacitatea unei sume de bani de care dispunem n prezent de a "aduce" ali bani de-a lungul unei anumite perioade, vorbim- deregul- deratadobnzii. Invers, cndcalculm valoarea prezent a unei sume viitoare, utilizm noiunea de rat de actualizaresau de rat a scontului (de scontare). Cu toate acestea, rata folosit este aceeai n ambele cazuri.S mai analizm un exemplu: dispunem de o sum de 1000 uniti monetare (u.m.), iar rata de actualizare poate fi fie 12%, fie 6%.Numrde aniValoarea la orat de 12%Valoarea la orat de 6%1 892,90 943,402 797,20 890,003 711,80 839,604 635,50 792,105 567,40 747,3010 322,00 558,4025 58,80 233,0050 3,50 54,30100 0,01 2,94n ciuda claritii formulei de calcul, trebuie totui menionat c valoarea net actualizat a unei sume viitoare depinde nu numai de mrimea ratei de actualizare, ci i denumrul subperioadelor carecompunperioadatotal.Cualtecuvinte, este necesar s tim dac dobnda se calculeaz lunar, trimestrial, anual sau pentru o alt perioad. ncalculeledemaisus,s-a presupusca dobndasecalculeazaanual. n cazul unor perioade scurte, periodicitatea calculrii dobnzii nu afecteaz rezultatele n mod semnificativ. Astfel, dac am considera o rat a dobnzii de 12%, calculat trimestrial, atunci rezultatul dup doi ani ar fi de 789,41 u.m. (rata dobnzii de 3% trimestrial, pentru o perioada de 8 trimestre). Se observ c o cretere a numrului de subperioade reduce valoarea prezent a unor ncasri viitoare.Abilitatea de a calcula valoarea prezent a unor ncasri viitoare i dovedete utilitatea n numeroase situaii, n special atunci cnd trebuie fcut o alegere dintre dou sau mai multe strategii care implic pli viitoare n diferite ipoteze.Pentru a evita obinerea unor concluzii greite, prin compararea unor sume de bani obinute n perioade diferite - fr a lua n considerare dimensiunea temporar a banilor - este necesar ca valorile viitoare s fie calculate cu valori curente.Fie urmtorul exemplu care analizeaz cazul unor pli viitoare variabile. Un proprietar are trei oferte n legtur cu apartamentul su:a/ s-l vnd pentru 90000$, plata imediat;b/ s-l vnd, cu 10000$ imediat i 1000$ pe lun pentru urmtorii 10 ani;c/ s-l vnd, cu 25000$ plata imediat i 1200$ lunar n urmtorii 6 ani.La prima vedere, suma total de bani pe care proprietarul respectiv o va primi va fi de 90000$ n varianta a, 130000$ n varianta b I 11400$ n varanta c.O astfel de comparaie ne-ar conduce ns la o concluzie eronat, deoarece nu ar lua n considerare valoarea temporal a banilor.Astfel, presupunnd o rat a dobnzii de 9%, valoarea prezent a 1000$ pli lunar n urmtoarele 1120 luni ar fi de 78941,69$3/; pe de alt parte, valoarea total a 1200$ lunar n urmtoarele 72 luni este de 66572,22$. Rezult c valorile prezente ale celor trei alternative sunt:a/ 90000$;b/ 88941,69$;c/ 91572,22$.Se observ c alternativa a doua - chiar dac reprezint suma cea mai mare -are cea mai mic valoare prezent.3/ Formula folosit pentru a obine valoarea prezent a unui flux de pli constante (FP) de primit n viitor este: rr FPVNAN) ) 1 ( 1 (+ n cazul nostru,r=9/12=0,75% lunar i N=20. (1+r=1,0075 ir=0,0075)Aceastadeoareceplatainiialesterelativmic, iar ratelesentindpeo perioadde10ani i nu6canalternativac. Pedealtparte, deoarecevalorile prezente ale celor trei alternative sunt suficient de apropiate, unii vor prefera varainta a.Concluziile vor diferite n cazul n care s-ar folosi o alt rat de actualizare. De exemplu, n cazul n care am calcula valoarea prezent utiliznd o rat de 6% (n loc de 9%), rezultatele ara fi urmtoarele:a/ 90000$;b/ 95366$;c/ 94990$.Se observ c alternativele ce implic plata de-a lungul unei anumite perioade au devenit mai atractive. Valoarea prezent a unor ncasri viitoare este cu att mai mare cu ct rata de actualizare este mai mic.Aceasta este relaia de invers proporionalitate menionat mai nainte.Dup cum se poate vedea alegerea dimensiunii ratei de actualizare prezint o importan deosebit. Dinpcate, nuexisto"reet" unic desprecumtrebuie aceastaaleasndiverse situaii.Factorii care vor trebui luai n considerare vor fi natura proiectului, nivelul actual al dobnzilor pe pia, altervantivele disponibile de investiii etc.De cele mai multe ori, n realitate, este aleas una dintre urmtoarele rate de actualizare:a/ Rata dobnzii la investiiile cu risc zero, cum ar fi - s zicem - obligaiunile gurvenamentale;b/ Rata cea mai mare a dobnzii pe care cineva o poate obtine la un depozit n conditiile existente;c/ Rata cea mai mic a dobnzii pe care o persoan ar trebui s o plteasc pentru a mprumuta suma echivalent tranzactiei implicate;d/ Rata bazat pe veniturile pe care persoana respectiv i le-a fixat ca obligatorii de obinut pentru a lua decizia de a intra n tranzacia implicat.Ratadeactualizarevatrebui majoratatunci cndexistriscul caplile viitoare s nu fie efectuate. Cu ct riscul va fi mai mare cu att rata de actualizare va fi mai mare i - n consecin valoare prezent va fi mai mic.n luarea deciziilor financiare n afaceri, firmele utilizeaz n prezent metode mult mai sofisticate dect cele descrise pn n prezent. Problema se pune n termenii urmtori: ofirmseaflnfaamai multoralternativedeainvesti, fiecaredintre acesteaimplicndnitecheltuieli i, respectiv, nitevenituri(cualtecuvinte, nite ieiri i,respectiv, intrridefonduri - fluxuri financiare).Dimensiunea intrrilor i ieirilor poate fi fix sau poate s existe un anumit grad de incertitudine (n acest caz, trebuie gsit o metod de cuantificare a incertitudinii).n cazul n care cheltuielile i veniturile se realizeaz pe o anumit perioad de timp, atunci calculul poate deveni deosebit de complex. Teoria care l fundamenteaz se bazeaz pe valoarea temporal a banilor, aa cum a fost ea prezentat mai sus. n general, sunt acceptate doua metode:a/ Metoda ratei interne de rentabilitate [RIR]. RIR este definit ca fiind rata de actualizare care egalizeaz cheltuielile anticipate cu veniturile anticipate. S presupunem, deexemplu, cofirmartrebui srealizezenprezent ocheltuial (investiie)de 20milioane lei,pentru a obine n fiecare din urmtorii cinci ani un venit de 6 milioane lei RIR este acea rat de actualizare care face ca valoarea prezent a veniturilor viitoare s fie egal cu valoare prezent a cheltuielilor. n exemplul de fa, este de 15%. n cazul mai multor alternative, se va alege aceea care are cea mai mare rat de revenire.Din punct de vedere tehnic, calculul RIR impune mai multe iteraii, fiind- dinacest punct devedere-destul deelaborat. Pentruasimplifica lucrurile,unele programe de calculator au inclus printre facilitile lor, posibilitatea calculrii ratei de revenire4/.b/ Metoda valorii prezente nete (valorii nete actualizate) implic stabilirea unei rate minime de revenire din partea proiectelor pe care firma respectiv a decis s lerealizeze. Odat stabilit aceast rat de revenire, toate veniturile i cheltuielile sunt actualizate lavaloarea prezent, calculndu-sediferenadintreacestea: dac valoareanetactualizatestepozitiv, atunci proiectuleste atractivdinpunctulde vedere al firmei.4/ De exemplu, Microsofot Excel (Insert, Function, Financial, IRR)1. ANALIZA I ESTIMAREA CERERII. ELASTICITIn tiina economic, noiunea de cererese refer la relaia dintre cantitile pe care consumatorii le vor cumpra i preurile asociate acestor cantiti. Relaia dintre cantitatea cerut i pre nu este doar o relaie matematic, ci i una cauzal. Variabila dependentncadrul acestei relaii estecantitatea, iar variabilaindependenteste preul produsului n cauz.De exemplu, dac preul unui produs este sczut, consumatorii vor avea tendinascumperecantiti mai mari, ntimpcedacpreul estemare, ei vor cumpra mai puin. Noiunea de cerere include nu numai aceste dou posibiliti, ci i toate celelalte preuri i cantiti referitoare la un anumit produs. Tabelul de mai jos prezint o schem a cererii pentru un produs oarecare:PreCantitatea cerut (buci)500 10400 20300 30200 40100 50Pe baza acestui tabel, putem reprezenta cererea ca o curb (sau, simplificnd, ca o dreapt), ntr-un sistem de axe ce are pe abscis cantitile pe care cumprtorii le vor achiziiona, iar pe ordonat preurile pe care le vor plti1.Cineva i-ar putea pune ntrebarea: legea cererii se respect n cazul tuturor bunurilor sau exist i bunuri care fac excepie de la regul?Rspunsul la aceast ntrebare este acela c legea cererii se respect n cazul bunurilor normale i n cazul majoritii bunurilor inferioare. Bunurile normale sunt acele bunuri pentru care cererea crete cnd veniturile consumatorilor cresc. n categoriabunurilorinferioaresunt incluseacele bunuri pentru carecererea scade atunci cnd veniturilor consumatorilor cresc. Cel mai citat exemplu de bun inferior l constituie cartofii, dei noi, romnii, s-ar putea s nu fimde acord cu aceast concluzie a economitilor.1 Deoarece curba cererii este o reprezentare a cantitii n funcie de pre, ar fi fost normal ca preul s fie reprezentat pe abscis, iar cantitatea pe ordonat. Totui, primul care a fcut aceast reprezentare grafic, economistul american Alfred Marshall, a desenat graficul n felul acesta i aa a fost preluat n tiina economic. Practic, graficul este o reprezentare a funciei inverse a cererii, pre n funcie de cantitate.Relaia menionat dintre pre i cantitate este explicat prin apariia a dou efecte: efectul de substituie i efectul de venit.2.1. Efectul de substituie, efectul de venit i paradoxul GiffenEfectul desubstituiesereferlafaptul catunci cndpreul unui bun crete, consumatorii autendina s-l nlocuiasc nconsumul lor cualtebunuri. Efectul desubstituie estentotdeauna negativ, ceeacenseamn cmodificarea preului determin modificarea n sens invers a cantitii cerute din orice tipde bun.Efectul de venit are n vedere faptul c o cretere, de exemplu, a preului unui bundeterminscdereaveniturilor reale2alepopulaiei, rezultatul fiindcseva cumpra mai puin din toateprodusele, inclusiv din cel al crui pre a crescut. Deci, efectul de venit este n sens invers cu modificarea preului pentru bunurile normale i n acelai sens cumodificarea preului pentru bunurile inferioare.Astfel,putem sintetiza:a) pentru bunurile normale, efectul de substituie are acelai sens cu efectul devenit; deaceea, atunci cndpreul unui bunnormal se modific, cantitatea cerut din acel bun se modific n sens invers;b) pentru bunurile inferioare, efectul de venit i efectul de substituie au sensuri diferite; deaceea, atunci cndsemodificpreul unui bun inferior, cantitatea cerut din aceasta se modific n acelai sens sau n sens invers n funcie de dimensiunile celor dou efecte. Dac efectul de substituie este mai mare dect efectul de venit, atunci modificarea preului bunului inferior determin modificarea n sens invers a cantitiiceruteilegea cereriieste verificat. Dacefectul de venit este ns mai puternic dect efectul de substituie, atunci modificarea preului bunului inferior determin modificarea n acelai sens a cantitii cerutedinacel bunilegeageneralacererii numai este respectat. Este cazul aanumitelor produseGiffen3pentrucare cererea are o pant pozitiv, deci este cresctoare n funcie depre.2 Cantitatea de bunuri i servicii ce poate fi cumprat cu o anumit sum de bani.3 Sir Robert Giffen (1837 1910) a observat fenomenul pe piaa cartofilor din Irlanda, ntr-o perioad de foamete generalizat, determinat de recolte foarte proaste, cnd dei preul cartofilor cretea, simultan, cretea i cantitatea cumprat.Paradoxul Giffen este deci o excepie de la legea cererii. Toate produsele de tip Giffen sunt produse inferioare, dar nu toate produsele inferioare sunt produse de tip Giffen. Exist ns i situaii care numai aparent contrazic legea general a cererii. De exemplu, un produs mai bun din punct de vedere calitativ poate fi mai scump i totui cantitatea cerut din acest bun s fie mai mare. Aparent, o contradicie cu legea cererii. ns, legeacereriiesteenunat ncondiiilen caredoar preulbunuluise modific, iar ceilali factori rmn nemodificai (aa-numita condiie caeteris paribus) calitatea produsului fiind unul dintre aceti factori.Modificareapreuluinudetermin modificarea cererii,ci doar a cantitiicerute. Are loc, n acest caz, doar o deplasare de-a lungul curbei cererii.2.2. Determinarea funciei cereriintabelulanterior, funcia cereriieste liniar deformaQc= abp,undeQc reprezint cantitatea cerut la preul p, iar a i b sunt constante pozitive.Pentrudeterminareaconstantelor ai b, alegemdoupunctedepecurba cererii (respectiv dou perechi de preuri i cantiti cerute) i obinem un sistem de dou ecuaii cu dou necunoscute:p Qbab ab ac ' ' 1 , 0 6 01 , 06 04 0 0 2 05 0 0 1 02.3. Determinarea cererii pieeinfunciedenivelul lacaresemanifest, distingem: cerereaindividuali cererea pieei pentru un anumit produs.Cererea individual exprim relaia dintre cantitile cerute de un consumator i diferitele preuri asociate acestor cantiti.Cererea pieei exprim cantitile solicitate dintr-un anumit produs la nivelul pieei (deci de ctre toi consumatorii),la fiecare nivel al preului acelui produs. Curba cererii pieei se obine prin nsumarea pe orizontal a tuturor curbelor cererii individuale, adicprinnsumareacantitilor cerutedetoi consumatorii la fiecare nivel al preului.S presupunem cpe piaa bunului i exist numai doi consumatori, A i B. Cererile individuale ale acestor consumatori precum i cererea pieei pentru produsul i suntdescrise n tabelul de mai jos:Pre (u.m.)Cantitatea cerut de consumatorul A (buci)Cantitatea cerut de consumatorul B (buci)Cantitatea cerut pe pia (buci)300 10 5 15200 20 10 30100 30 15 45Iat i reprezentarea grafic a informaiilor anterioare:Am vzut deci c o modificare a preului determin o deplasare de-a lungul curbei cererii. Svedemacumcaresunt factorii caredetermindeplasareacurbei cererii. 2.4. Modificarea cererii. Factorii care influeneaz cererea10 20 30510 1515 3045Cantitate cerutPre300200100Cererea individual a consumatorului ACererea individual a consumatorului BCererea pieei pentru produsul intr-o perioad de timp, cererea pentru un anumit bun poate s creasc sau s scadnfunciedeevoluiaanumitor factori, considerndcdiferiteleniveluri de preuri nu se modific. Astfel, creterea cererii nseamn c se vor cere cantiti mai mari la fiecare nivel posibil al preului. Grafic, o cretere a cererii se reprezint prin deplasareaspre dreaptaacurbei.Scderea cererii nseamn c se vor cere cantiti maimicilafiecarenivelposibil de pre. Grafic,scderea cererii se reprezint prin deplasarea spre stnga a curbei cererii iniiale.PreCantitatea cerut iniial (buci) C0Cantitatea cerut la momentul T1 (buci) -C1Cantitatea cerut la momentul T2 (buci) C2500 10 15 5400 20 25 15300 30 35 25200 40 45 35100 50 55 45Iat i reprezentarea grafic a celor trei curbe ale cererii reprezentate n tabelul anterior:Principalii factori care determin creterea sau reducerea cereriipe piaa unui bunsunt:a) modificarea preurilor altor bunuri (pa);b) modificarea veniturilorconsumatorilor (V);c) numrul consumatorilor (N);C1C05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55Cantitate cerut Pre500400300200100C2d) preferinele (gusturile) consumatorilor (G);e) anticiprile privind modificrilede pre sau venit (A);f) atitudinea fa de risc a consumatorilor (R).innd cont de aceti factori, am putea scrie funcia cererii ca:C = f (p, pa, N, V, G, A, R)S analizm pe rnd fiecare dintre factorii menionai.a) Modificarea preurilor altor bunuri.Distingem dou categorii de bunuri:1) bunuri substituibile din punct de vedere al cererii;2) bunuri complementare din punct al cererii.Bunurile substituibile sunt cele care satisfac aceleai nevoi i, de aceea, pot fi nlocuite unul cu cellalt n consum (de exemplu, untul i margarina).Bunurile complementare sunt bunurile care sunt consumate mpreun. n acest caz, un bun nu poate fi consumat fr bunul complementar lui (de exemplu, stiloul i cerneala).ncazul ncarebunurileXi Ysunt substituibile, cretereapreului lui X determin o cretere a cererii pentru bunul Y. Dac bunurile X i Y sunt complementare, creterea preului bunului X determin scderea cererii pentru bunul Y.b) Modificarea veniturilor consumatorilor (V)ncazul bunurilor normale, ntremodificareaveniturilor consumatorilor i modificarea cererii pentru astfel de bunuri exist o relaie pozitiv: creterea venitului consumatorilor determino cretere a cererii de bunuri normale i invers. n cazul bunurilor inferioare, modificarea veniturilor consumatorilor determin modificarea n sens invers a cererii: crete venitul consumatorilor, scade cererea de bunuri inferioare iinvers.c) Numrul consumatorilorntre numrul consumatorilor i cerere exist o relaie pozitiv: dac numrul consumatorilor crete, atunci cererea este mai marei invers.d) Preferinele (gusturile) consumatorilorDac preferinele consumatorilor se modific n favoarea unui produs, atunci cererea din acel produs crete. Un rol important n modelarea preferinelor consumatorilor l are publicitatea.e) Anticiprile privind modificrile de pre sau venit (A)n cazul ncare se anticipeaz creteri de pre la un anumit produs, cererea prezentpentruprodusul respectivcretei invers. ncazul ncareseprevedeo cretere aveniturilor, atunci cererea prezent crete, iar dac se anticipeaz o scdere a veniturilor,cererea prezent scade, presupunnd c toate celelalte condiii rmn neschimbate.f) Atitudinea fa de risc aconsumatorilorAchiziionarea anumitor bunuri presupune acceptarea unui anumit grad de risc dinparteaconsumatorilor. Astfel, ncazul ncareunconsumator esteadversaral riscului, atunci cererea de bunuri care presupun un risc ridicat scade.Cerereasemodificsubinfluenatuturoracestorfactori. Unii dintreeipot determinacretereacererii dintr-unbun, alii, dimpotriv, scdereaei. Cunoscnd ponderea influenei fiecrui factor, prin nsumarea tuturor acestor influene va rezulta modificarea total a cererii dintr-un anumit bun la un anumitnivelal preului.Se observ c, o dat cu creterea preului are loc scderea cantitii cerute i invers, scdereapreului determincretereacantitii cerute. Aceastobservaie poart numele de legea cererii, care spune c la preuri mai mici se vor cumpra cantiti mai mari i invers. Cu alte cuvinte, modificarea preului unui bun va determina modificarean sensinvers a cantitii cerutedin bunulrespectiv.ElasticitiCererea10 20 3040 50Cantitate cerut Pre500400300200100Elasticitatea cererii exprim sensibilitatea cererii la modificarea unui factor de influen a cererii. Coeficientul elasticitii cererii se determin ca raport ntre modificarea procentual a cantitii cerute i modificarea procentual a unui factor de influen a cererii.Elasticitatea cererii n funcie de pre exprim modificarea procentual a cantitii cerute determinat de modificarea procentual a preului. Elasticitatea direct a cererii poate fi determinat:a) ntr-unsingurpunct de pe curba cererii elasticitatea punctual a cererii n funcie de pre: 0000%%QppQppQQpQEcp 4, unde:%Q modificarea procentual a cantitii cerute;%p modificarea procentual a preului;pQpanta tangentei la curba cererii;(p0, Q0) punctul de pe curba cererii n care se calculeaz elasticitatea.b) pe o poriune de pe curba cererii: arc elasticitatea cererii.Cea mai bun aproximare a elasticitii cererii atunci cnd aceasta este determinatntredoupunctedistinctedepecurbacererii esteobinutdefinind preul i cantitatea drept media preurilor i a cantitilor corespunztoare celor dou puncte de pe curba cererii. n acest caz, coeficientul elasticitii cererii este:1 01 00 10 11 01 01 01 022Q Qp pp pQ QQ Qp ppQp ppQ QQEcp++ ++ ++ n funcie de valorile coeficientului de elasticitate a cererii putem avea:a) cerere perfect inelastic (rigid), atunci cnd Ecp = 0; n acest caz, pentru orice modificare a preului, cantitatea cerut rmne la acelai nivel (graficul 1);4Semnul minus apare n formula coeficientului elasticitii cererii pentru a anihila valorile negative generate de relaia invers dintre pre i cantitatea cerut. Pentru intensitatea corelaiei este important doar valoarea absolut a coeficientului i nu semnul. b) cerere inelastic, atunci cndEcp 1: modificarea procentual a cantitii cerute este mai mare dect modificarea preului (graficul 4);e) cerere perfect elastic, atunci cnd Ecp = : la o modificare orict de mic a preului nu se mai cere nimic din bunul respectiv (graficul 5).Iat i reprezentarea grafic a acestor tipuri de cerere:Dei elasticitatea cererii n funcie de pre este diferit pentru puncte distincte ale curbei cererii, n teoria economic se consider c cererea pentru un anumit produs este mai elastic sau mai inelastic n funcie de nclinaia general a curbei cererii: cu ct cererea are o nclinaie mai abrupt (curba cererii se apropie de vertical), cu att cererea este mai inelastic.5Modificarea preului i a cantitii cerute sunt, de regul, n sens invers una fa de cealalt: preul crete, cantitatea cerut scade; preul scade, cantitatea cerut crete.PreP1P0PreP1P0PreP1P0PreP1P0 Q1Q0CantitateQ1Q0CantitateGraficul 4Graficul 5PreP1P0Q Cantitate Q1Q0 CantitateQ1Q0 CantitateGraficul 1Graficul 2Graficul 3Cu toate, ns, c folosim nclinaia general a curbei cererii pentru a evidenia elasticitatea, trebuie s reinem c elasticitatea variaz n funcie de zona sau punctul de pe curba cererii n care aceasta este msurat. n cazul n care curba cererii este liniar, raportul pQ din formula elasticitii este constant (panta curbei cererii), deci coeficientul deelasticitatedepindenumai deraportulQp.ncazul ncarepreul crete,cantitateacerutscade,deci raportul Qpcrete.Altfel spus, pe msur ce preul crete, elasticitatea cererii crete i ea, deci curba cererii are un tronson inelastic i unul elastic (vezi graficul urmtor):Ecp < 1Ecp > 1Ecp = Cererea este liniar de forma Q = a bp Ecp = 0a/2 aCantitatePrea/ba/2bEcp = 1STUDIU DE CAZELASTICITATEA CERERIIO statie de benzina, care are si un magazin cu de toate, inclusiv bauturi racoritoare (+ tigari, cafea, bere etc) :- Vanzarile de astfel de bunuri 75% din cifra de afaceri.- In ultima perioada insa, a observat ca in vecinatate s-a mai deschis un supermarket si un mic boutique care vindeau cam aceleasi produse.- Si-a adus aminte ca, in trecut, a mai oferit unele discounturi la bauturi racoritoare si casuccesulafostfoartemare, uniiclienti spunandu-ica aupreferatsavina sa se aprovizioneze cu benzinade la el, tocmai datorita acestor reduceri.- De aceea, a hotarat sa reduca pretul la bauturile racoritoare, sperand in aceleasi bune efecte.Spre surpriza lui, a constatat ca veniturile realizate din vanzarea acestora au scazut, in loc sa creasca. De ce ?Cateva elemente pe care nu le-a avut in vedere :In trecut, a avut de facut fata la o cerere elastica:Vanzari medii pe saptamanaVenit totalPret normal : 2 1000 2000Pret cu discount : 1,502000 3000Dar, ipoteza ceteris paribus (alti factori raman constanti, nemodificati) nu mai este indeplinita:1/ - in trecut, nu avea concurenti apropiati care sa reactioneze. Acum, cei existenti vor reactiona, deci cererea pentru benzinarie va fi mult mai putin elastica. 2/ - Razboiul de pret dintre cei 3 probabil ca a determinat o reducere a VT obtinute din bauturi racoritoare.Astadeoarececandtoti trei aucoborat preturile, auduscantitateacerutainzona inelastica a acestei cererii combinate a celor 3.3/ Discountul din trecut a fost facut vara, cand cererea pentru bauturi racoritoare se deplaseaza spre drepta (factori sezonieri). Deci, cresterea veniturilor benzinariei s-ar fi putut datora nu elasticitatii mari, ci faptului ca cererea insasi incepuse sa creasca.4/ Discounturile erau temporare, pentru o perioada data.5/ Scaderea de acum era definitiva si a creat altfel de anticipari. Consumatorii nu se mai grabeau sa cumpere.2. PRODUCIE I COSTURI DE PRODUCIEAtunci cnd economitii vorbesc despre cost, ei se refer, dup cum s-a artat i n capitolul 1, lacostul deoportunitateal producerii unui bunsauserviciu. De fiecare dat cnd alegem s producem un bun sau un serviciu renunm la alte utlizri pe care le-amputea da resurselor consumate. De aceea,costul oricrei resurse productive ntr-o anumit utilizare este maximul pe care aceasta resurs l-ar putea produce ntr-o utilizare alternativ. Acesta este motivul pentru carecosturile istorice6 sunt irelevante. Un exemplu va clarifica aceast ultim afirmaie. Popescu a motenit un teren de 500 m2 n Bucureti. n 2005, un teren n aceeai zon are preul de 1000 euro/m2. Popescu se gndete ca pe terenul respectiv s construiasc sediul firmei personale. Care este costul terenului pentru noua firm? Costul istoric, cel la care Popescu a cumprat terenul este zero. Cu toate acestea, dac Popescu ar vinde terenul su, n 2005, ar obine 1000 euro/m2 X 500 m2= 500000 euro. Suma maxim pecareterenulargenera-ontr-o utilizare alternativ este costul de oportunitate al utilizriiterenului pentru firm. Acest cost este identic cu cel pe care Popescu l-ar suporta dac ar trebui s cumpere terenul de pe piaa imobiliar n 2005. Costul istoric este irelevant. Factorii de producie utilizai n activitatea economic provin, de regul, de la ali ageni economici, pentru care productorul face cheltuieli cu cumprarea lor. Totodat, n economia de pia, ntreprinztorul productor poate utiliza resurse proprii pentru care nu face cheltuieli ctre tere persoane. Pentru a delimita cele dou surse de provenien a factorilor de producie, se utilizeaz noiunile de cost explicit i cost implicit. Costurile de oportunitate care iau forma unei pli monetare explicite ctreproprietarii factorilor deproduciesenumesccosturi explicite. Costurilede oportunitatecarenunecesitoplatmonetardectrefirmsenumesccosturi implicite. Costurile implicite nu se regsesc ntotdeauna n costurile contabile ale unei companiiinprofitulcontabilal acesteia.S lum un exemplu pentru clarificare. Pentrua-i nfiina propria firm, Bestsoft s.r.l, Ionescurenun la slujba sa de programator la o alt firm, unde salariul su era de 500 euro pe lun. n acelasi timp, el angajeazdoi programatori pecarei pltetecu300europelun. Costurile explicite lunare cu fora de munc ale Bestsoft sunt de 2X300=600 euro. La acestea 6 Costurile contabile sunt, de cele mai multe ori, costuri istoricenstrebuieadugatecosturileimplicite, ncazul nostrucostul deoportunitateal muncii prestate de Ionescu, de 500 de euro pe lun. Costurile totale lunare cu fora de muncaleBestsoft sunt deci costurileexplicitepluscosturileimplicite. Nutoate acestecosturi sevor regsi nsncosturilecontabile. nexemplul nostru, costul implicit al muncii lui Ionescu nu se va regsi n costurile contabile i nici n calcularea profitului contabil. Profitul contabil este calculat ca diferena dintre veniturile totale ale firmei i costurile explicite. O evaluare corect a profitabilitii firmei se face ns pe baza profitului economic, care ia n considerare att costurile implicite, ct i pe cele explicite ale producerii unui bun.Profitul economicse calculeaz ca diferena dintre veniturile totale ale firmei i suma costurilor explicite i implicite. S presupunem c unicele costuri ale firmei Bestsoft sunt cele cu fora de munc. Firma, ncaseaz dinserviciile furnizate 1000europelun. Dinpunct devederestrict contabil firmaesteprofitabil, profitul contabil fiindde400deeuropelun.Din punctdevedereeconomicns, odat cetoate costurile sunt luate nconsiderare, firma pierde 100 de euro pe lun. Cu alte cuvinte, lui Ionescu i rmn numai 400 euro pe lun n buzunar ca proprietar al Bestsoft, n timp ce ar fi ctigat 500 ca programator. Un alt principiu important n evaluarea costurilor este cel al actualizrii.Acesta semnificaducerealaacelaimomentde referina tuturorcheltuielilor incluse n cost; aceasta deoarece o sum de bani nu are aceeai valoare economic n momente diferite de timp. Ca urmare, costurile prezente sunt diferite de costurile viitoare. S ilustrm aceast problem cu un exemplu simplu. S presupunem c avei de fcut o plat n valoare de 1000 de euro peste un an i o alt plat, tot de 1000 de euro, mine. Rata dobnzii pentru un depozit la termen, n euro, pe 1 an, este de 4%. Cele dou pli au o valoare economic diferit, pentru c mine putei depune n banc numai 961,53eurourmndcapesteunansretragei aceti bani, mpreuncudobnda aferent, adic exact cei 1000 de euro pe care i avei de pltit la momentul respectiv. Prin urmare valoarea prezent a 1000 de euro pe care i datorai peste un an este de numai 961,53 euro.7 Valoarea prezent a celor 1000 de euro pe care i datorati mine este, evident, 1000 de euro.7 Cum am ajuns la aceasta cifr? Far a intra n amnunte, valoarea prezent a unei sume viitoare Sn, unde n este numrul de ani, este S0= Sn/(1+r) n, unde r este rata anual a dobnzii.nraport cuvolumul produciei i nfunciedeintervalul detimplacarese raporteaz, costuriledeproducieauuncomportament diferit. Deaceea, evoluia costurilor este analizat i urmrit att pe termen scurt, ct i pe termen lung. Firmele folosesc o varietate de factori pentru a produce. Unii din aceti factori, cum ar fi cantitatea de materie prim, energia i cantitatea de munc folosit pot fi ajustai imediat pentru a crete sau scdea volumul produciei. De aceea, aceti factori senumescvariabili. Alti factori nsnupot fi ajustai imediat. Ei includhalede producie, birouri, echipamente, fordemuncspecializatetc. Aceti factori se numescfactori fici.Diferena dintre factorii fici i cei variabili este cea care determin distincia ntre dou orizonturi temporale: termenul scurt i termenul lung. Termenul scurt este acea perioad de timp n care anumii factori nu pot fi ajustai, sunt fici.Termenul lungeste perioada de timp n care toi factorii pot fi ajustai. Perspectivele pe termen scurt i pe termen lung nu sunt deci definite n termeni calendaristici. n plus, ele difer n funcie de tipul de ntreprindere sau de produs. Costul de producie constituie un criteriu esenial n fundamentarea deciziilor ntreprinztorilorprivindasimilareanfabricaieanoilor produse. Numai printr-o estimare simultan ct mai exact a cheltuielilor de producie i a preului prezumtiv de vnzare al mrfurilor se poate aprecia dac veniturile obinute vor depi cheltuielile i se va obine rata de rentabilitate acceptabil. Costul deproducieestei unindicator dereferinal nivelului eficienei economice. Urmrirea nivelului real al cheltuielilor de producie ofer agenilor economici posibilitateascunoascvolumul factorilor deproducieconsumai i eficienaacestorconsumuri, comparativcunormeledecheltuieli prevzutesaucu nivelul consumurilor realizate de ctre firmele concurente.Costul de producie constituie un indicator esenial pentru stabilirea preului cerut de vnztor n procesul de negociere a mrfii cu agenii economici cumprtori. Cunoscnd nivelul exact al cheltuielilor de producie, vnztorul va ti ntre ce limite poate s negocieze preul de vnzare, astfel nct s-i recupereze aceste cheltuieli i s obin i un profit. n sfrit, prin compararea cu preul internaional, costul de producie orienteazntreprinderile s-i mbunteascpermanent structuraimporturilor i exporturilor.3.1. Producia i costurile de producie pe termen scurt 3.1.1. Funcia de producie pe termen scurtRelaia matematic dintre cantitatea de factori utilizai i producia fizic maxim obinutdincombinareaacestorapoartdenumireadefuncie deproducie. Pe termen scurt, o parte din factorii de producie sunt fici, iar sporul de producie este realizat numai prin ajustarea factorilor variabili. Pentru simplificare, vom presupune nacest subcapitol cexistdoar doi factori deproducie, muncai capitalul, iar munca este unicul factor variabil pe termen scurt.Faptulc numai factorul munc poate fi modificat face ca, fiind dat un anumit numr de muncitori angajai, creterilor ulterioare ale acestuia s i corespund sporuri de producie total din ce n ce mai mici. n termeni economici, spunem c funcia de producie pe termen scurt are un produs marginal descresctor. Produsul marginal este definit dreptcretereanproducia totalrezultatdintr-o cretere cu ounitate a factorului variabil.Cu alte cuvinte: Qm = Q/Lunde Qm este produsul marginal, Q variaia n producia total, iar L modificarea n utilizarea factorului munc.S lum un exemplu numeric. Firma Jeni&Nelu produce sticl curbat. Presupunem c, pe termen scurt, dotarea tehnic a firmei nu poate fi modificat, iar producia poate fi majorat numai prin creterea numrului de muncitori. Funcia de producie i produsul marginal sunt prezentate n tabelul i figura de mai jos:Tabelul 6.1 Funcia de producie i produsul marginal ale firmei Jeni&NeluMunc (Muncitori/zi)Capital (utilaje)Producie total(Q) (buci/zi)Produsul marginal (Qm)0 1 01 1 0 02 1 1 1=(1-0)/(2-1)3 1 3 2=(3-1)/(3-2)4 1 7 45 1 10 36 1 12 27 1 13 18 1 13 0Figura 6.1 Functia de productie a firmei Jeni&Nelu024681012140 1 2 3 4 5 6 7 8Numar de muncitori/ziProductie (unitati/zi)Productia fizica totalaTabelulilustreaz cum, pe masur ce numrul de muncitori crete, produsul marginal al unui muncitor scade. Intuitiv, v putei imagina sursa produsului marginal descresctor: dincencemai muli muncitori mpart acelai unicechipament i lucreazntr-unmediudincencemai aglomerat. nexemplul nostru, produsul marginal obinut din angajarea celui de al optulea muncitor este zero.3.1.2.Funcia de producie i costurileCostul total ( CT ) exprim, n form bneasc, consumurile totale de factori de producie realizate pentru obinerea unui volum dat al produciei. Costul total al producerii fiecrui nivel de producie poate fi obinut din funcia de producie, prin luarea n calcul apreurilor factorilor de producie folosii. Spresupunemcsalariul unui muncitor angajat al firmei Jeni&Neluestede 100000lei pezi, iar costul capitalului estede250000lei pezi. Costurile fixe, variabile i totale se regsesc n tabelul de mai jos.Costurile totale si marginale ale firmei Jeni&NeluProducie totalQMunc (Muncitori/zi)LCosturi cu munca (variabile) CVCapital (utilaje/zi)KCosturi cu capitalul (fixe)CFCosturi totaleCTCost marginalCm0 0 0 1 250000 2500001 2 200000 1 250000 450000 2000003 3 300000 1 250000 550000 500007 4 400000 1 250000 650000 2500010 5 500000 1 250000 750000 3333312 6 600000 1 250000 850000 5000013 7 700000 1 250000 950000 100000Dac reprezentmgraficnivelulcostului total pentru fiecare nivel al produciei obinem funcia costului total (figura de mai jos). Prin urmare, funcia costului total deriv direct din funcia de producie i din preurile factorilor.Din figur se poate observa c, de la un anumit nivel al produciei, costul total cretentr-unritmcresctor. Aceastevoluieacostului nuestentmpltoarei deriv din produsul marginal descresctor ce caracterizeaz funcia de producie pe termen scurt. Dat fiind c, ncepnd de la un anumit nivel de utilizare, productivitatea fiecrei uniti adiionale de factor variabil este din ce n ce mai mic, costurile totale cresc din ce n ce mai repede.Creterea n costul total datorat creterii producieicu o unitate se numete cost marginal (Cm). Costul marginal este un concept extrem de important n analiza economic. El se calculeaz ca:QCTCmAtunci cndmodificarea produciei esteinfinit demic, formula demai sus devine derivata costului total n funcie de cantitate.Costul marginal al firmei Jeni&Nelu este prezentat n ultima coloan a tabelului.10000007500005000002500005 10 15 Producie (uniti/zi)Costul total Figura 6.2Curba costului total al firmei Jeni&Nelu0Costul total este suma costurilor fixe i variabile suportate de ctre firm: CV CF CT + Orice firm are costuri care nu variaz cu nivelul produciei, numite costuri fixe (CF). Aceste costuri sunt suportate de aceasta chiar dac nu se produce nimic. Dac firma nchiriaz capitalul, de exemplu, acest cost este suportat indiferent dac firma produce saunui este acelai la orice nivel al produciei. Combustibilii pentru nclzitul halelor i birourilor, costurile cuiluminatul, chiriile, salariile indirecte, dobnzile sunt alte exemple de costuri fixe. Costul variabil (CV)reprezint consumurile factorilor de producie, n form bneasc, ce se modific n funcie de cantitile produse. n aceasta se includ: materii prime i materiale de baz i auxiliare, semifabricate, combustibili pentru producie, energie pentru producie, ap tehnologic, salarii directeetc. Costurilevariabile, asociatefactorilor variabili, se modific deci odat cu nivelul produciei. Unele costuri, variaz nmod strict proporional cu volumul produciei (de exemplu, consumul de materii prime), iar alte costuri variaz neproporional,mai repede sau mai ncet (de exemplu, consumul de benzin al unui vehicul, orele suplimentare, dincolo de durata normal de lucru, sunt pltitecuuntarif superior tarifului normal). Fluctuaiilecostului total cunivelul produciei reproduc, prin urmare, variaiile costului variabil. Costul marginal este i el determinat de evoluia costurilor variabile deoarece:QCVQ QCV CF CV CFQ QCT CTQCTCm +0 10 0 1 10 10 1n tabelul de mai sus, cheltuielile cu fora de munc reprezint costurile variabile, iar cele cu capitalul costurile fixe.Costurile totale, fixe i variabile pot fi exprimate pe unitate de produs i n acest caz se numesc costuri medii sau unitare.Costul mediu fix(CMF) reprezint costul fix pe unitate de produs: QCFCMFCostul mediu variabil (CMV) reprezinta costul variabil pe unitate de produs:

CMVQCV.Costul mediutotal saucostul unitar (CM) estecostul total peunitate de produs:CMV CMFQCV CFQCTCM + + .Tabelul urmtor prezint costurile medii i marginale ale firmei Avensis S.A., iar figura de mai jos reprezint grafic funciile de cost.Costurile medii i marginale pe termen scurt ale firmei AVENSIS S.AProducieCosturi variabile (CV)Costuri fixe (CF)Costuri totale (CT)Costul marginal (CM)Costul mediu fix (CMF)Costul mediu variabil (CMV)Costul mediu total (CM)0 0 150 1501 38 150 188 38 150.00 38.00 188.002 72 150 222 34 75.00 36.00 111.003 102 150 252 30 50.00 34.00 84.004 130 150 280 28 37.50 32.50 70.005 155 150 305 25 30.00 31.00 61.006 178 150 328 23 25.00 29.67 54.677 199 150 349 21 21.43 28.43 49.868 220 150 370 21 18.75 27.50 46.259 240 150 390 20 16.67 26.67 43.3310 260 150 410 20 15.00 26.00 41.0011 282 150 432 22 13.64 25.64 39.2712 305 150 455 23 12.50 25.42 37.9213 330 150 480 25 11.54 25.38 36.9214 357 150 507 27 10.71 25.50 36.2115 388 150 538 31 10.00 25.87 35.8716 422 150 572 34 9.38 26.38 35.7517 460 150 610 38 8.82 27.06 35.8818 502 150 652 42 8.33 27.89 36.2219 550 150 700 48 7.89 28.95 36.8420 603 150 753 53 7.50 30.15 37.6521 662 150 812 59 7.14 31.52 38.6722 727 150 877 65 6.82 33.05 39.8623 800 150 950 73 6.52 34.78 41.3023 880 150 1030 80 6.25 38.26 44.513.1.3. Relaia dintre costul marginal, costul mediu variabil i costul mediu totalDin tabel i figur observm c:- Costurile fixe medii descresc continuu cu nivelul produciei, reflectnd faptul c acelai cost fix este mprit la din ce n ce mai multe uniti de produs.- Costurile medii totale, costurile medii variabile i cele marginale descresc i apoi cresc(auoformadeU). Att costurilemarginale, ct i celemedii variabile crescde la unanumit nivel al produciei, dincauza produsului marginal descresctor al factorilor variabili. Costul mediu total reflect evoluiacombinatacosturilor medii fixe i variabile.Punctul de minim al costului mediu total se numete mrimea optim pe termen scurt a firmei.- Costul marginal scade i crete mai repede dect scad i cresc costurile medii variabile i totale. Se poate observa c, att timp ct costul marginal este sub costul mediu total sau sub costul mediu variabil, acestea din urm scad. Atunci cndcostul marginal estedeasupracostului mediutotal saudeasupracelui variabil, aceste costuri cresc. Aceast relaie nu este ntmpltoare, ci reprezint o regul matematic general. Ca urmare, curba costului marginalva intersecta curbele costurilor medii totale i medii variabile n punctelede minim ale acestora.8 Figura 6.3 Costurile medii si marginale ale firmei AVENSIS S.A. 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23Productia (unitati/luna)Costuri (milioane lei/luna)CMCmCMFCMV8 Demonstraiamatematic este simpl. Funcia costurilor medii ii atinge minimul cnd prima derivat devine zero.Deci: CMQCTCm CT Cm QQCT Q CT QQ Q CT Q CM > > > 0 021 /0 / ) / ( /. O demonstraie similar se poate face i pentru curba costurilor variabile. 3.2. Evoluia costurilor pe termen lung Dac pe termen scurt ntreprinztorii pot mri producia numai n limita capacitilor de producie existente, pe termen lung constrngerile legate de factorii fici dispar.n cadrul unui orizont de timp ndelungat, ntreprinztorii au posibilitatea s intervin asupra mrimii capacitii de producie prin investiii, cu ajutorul crora se dau n exploatare noi capaciti de producie (dac se urmrete creterea dimensiunilor produciei) sauprinrenunarealaoseriedecapaciti. Deci, peo perioad lung, practic toate costurile au caracter variabil. 3.2.1. Relaia dintre costurile pe termen scurt i costurile pe termen lungDeoarece firmele sunt mai flexibile pe termen lung, ele pot produce la costuri medii mai sczutedect celepetermenscurt. Deaceea,curbacostului mediupe termen lung este reprezentat grafic ca o curb nfurtoare a curbelor costurilor medii pe termen scurt (i se mai spune i curba-plic). Pe termen lung, firmele i pot alege pe ce curb a costurilor medii pe termen scurt s se situeze, adic pot alege o anumit dimensiune a firmei care s le minimizeze costurile producerii unui anumit nivel deproducie. Puncteledetangendintrecurbelecosturilor medii petermen scurt i costul mediu pe termen lung reprezint costul minim asociat acelui nivel de producie.Cteva exemple vor ilustra mai bine relaia dintre costurile medii pe termen scurt i costul mediupetermenlung. nfigura6.4, sunt reprezentatetrei firme identice ca tehnologie: una de mrime mic, alta de mrime mijlocie i alta de mrime mare, descrise de curbele costurilor lor medii pe termen scurt. O firm care vrea s produc 10000 de uniti pe lun, de exemplu, va alege pe termen lung dimensiunea medie. Dac ar alege o capacitate mare, costurile ar fi ridicate, pentru c o mare parte a acestei capacitti ar rmne nefolosit.Firma de mrime medie reprezentat n figura 6.4 produce 10000 de produse pe lun la costul mediu de 1 milion lei/bucat. Pe fondul unei cereri ridicate din partea consumatorilor, firmadoretens s-imakorezeproducia la 11000deunitipe lun. Pe termen scurt, deoarece nu i poate schimba capacitatea (mrimea), aceast firm trebuiesmajoreze cantitatea de factori variabiliutilizai.Produsul marginal descresctor al acestor factori determincosturilemedii totalescreascla1,5 milioane pe unitate de produs. Pe termen lung ns, firma i poate crete i capacitatea deproducie(i,caatare,trece pe o curb a costurilor pe termen scurt situat la dreapta), ceea ce i va permite s produc cele 11000 de uniti la un cost mediu de aproximativ 1 milion lei. Perioada detimp n care firmele i pot ajusta capacitile de producie este diferit de la firmlafirm ide la industrie la industrie. Construirea unui reactor nuclear dureaz ntre 5 i 10 ani. Extinderea unui restaurant, pe de alt parte, se poate face n cteva sptmni.Relatia dintre costurile medii pe termen scurt i costul mediu pe termen lung3.2.22 Economiile i dezeconomiile de scarCM (termen scurt) Marime mica a firmeiCM (termen scurt) Marimemedie afirmeiCM (termen scurt) Marime mareafirmeiCostul mediu pe termen lung (CML) 900010000 110001.5 mil1 milCreterea sau scderea, pe termen lung, a capacitii de producie a firmelor poartdenumireademodificareascarei deproducie. Oschimbarenscarade produciepoateafectanmoddiferit costul mediupetermenlung, nfunciede tehnologia de producie. Firmele pot avea trei tipuri de randamente de scar. Atunci cnd costul mediu pe termen lung scade o dat cu creterea nivelului produciei firma beneficiaz de economii de scar sau de economii interne de scar. Atributul deinternaremenireadeaatrageateniacastfel deeconomii seobin numai lanivelul ntreprinderii (ncadrul acesteia), nui lacel deramursaude economie naional. Acesteeconomii descarpot fi cucaracter tehnicsaucu caracterfinanciar.Avantajeletehnicealefabricrii pescarmarepot fi diverse, remarcndu-se cele care rezult dntr-o mai bun specializare a sarcinilorn cadrul ntreprinderii i din folosirea utilajelor modernedin dotarea tehnic. O ntreprindere cu capacitate de producie mare poate beneficia de lucrtori specializai n executarea acelorai produse, operaii etc. Timpul lor de munc este astfel mai bine valorificat comparativ cu o ntreprindere de dimensiuni mici, obinnd astfel o cretere a productivitii muncii. Deoarece utilajele sunt indivizibile, utilajele moderne, specializate, cu performane tehnico-funcionale deosebite nu se justific a fi folosite dect atunci cnd volumul produciei pe care ntreprinderea l poate vinde este suficient demare. Pelngeconomiile descar cu caractertehnic,o ntreprindere poate avea i economii de scar cu caracter financiar, datorate obinerii, din partea furnizorilor, aunor reduceri depreuri, bonificaii pentrucomenzi importante.a. Similar, delabnci oastfel defirmpoatebeneficiadecondiii decredit i de finanare mai avantajoase. Atuncicndcostulmediupetermenlungnusemodificodatcunivelul produciei, firma are randamente de scar constante.Cuanumitetehnologii saulaniveluri foarteridicatealeproduciei sepot instala dezeconomii de scar, adic s aib loc o cretere a costului mediu pe termen lung o dat cu creterea nivelului produciei. Dezeconomiile de scar sunt generate de probleme de coordonare ce apar n cadrul organizatiilor foarte mari, cum ar fi:- dificulti manageriale, care se amplific dup ce dimensiunile ntreprinderii depescanumitelimite(cndcanaleledetransmitereainformaiilor secomplic foarte mult, deciziile fundamentndu-se tot mai greu, transmiterea lor presupunnd un timp ndelungat etc.); - gestiunea stocurilor devine, de asemenea, foarte costisitoare dac dimensiunile produciei sunt foarte mari; - adaptrile produciei la schimbrile pieei se realizeaz tot mai greu, Teoretic, curbacosturilorpe termen lung ale unei firme poate reflecta toate tipurile de randamente de scar, caz n care ea va avea forma de U prezentat n figura 6.4. Firmeledinfigura6.4beneficiazdeeconomii descarpnlaunnivel al produciei deaproximativ9000uniti pelun. ntre9000-11000unitti pelun randamentele de scar sunt constante, iar dup 11000 se instaleaz dezeconomiile de scar. Punctul de minimal curbei costului mediu pe termen lung reprezint dimensiunea optima ntreprinderii. Studiile empirice arat c, n practic, zona de economii descartindesfierelativredus,eafiindurmat de oporiune relativ lungcu randamentede scarconstante.Zonele de dezeconomii de scar sunt mai putin vizibile i apar numai la niveluri foarte ridicate ale produciei.3. MAXIMIZAREA PROFITULUI. PRAGUL DE RENTABILITATE4.1. Concurena perfect i oferta pe termen scurtPrinconstruireaunuimodelformal al pieei cu structur de concuren perfect se urmresc dou obiective: (1) s se arate modul n care deciziile unei firme individuale privindmaximizareaprofitului determincantitateapecareeaooferladiferite niveluri de pre i, (2) s se arate modul n care deciziile firmelor individuale genereaz curba ofertei pentru o ntreag industrie. Analiza se face distinct pe termen scurt i pe termen lung.4.1.2. Firma concurenial ca price-takerCumtoatefirmeledintr-oindustrie perfect concurenial sunt mici i vnd produse omogene, elepreiaupreul pieei. Astfel, preul devnzareal fiecrei firmeeste determinat de fore pe care ea nu le poate controla. Preul este determinat de condiiile cererii i ofertei pe pia. Altfel spus, pentru o firm individual preul pieei este dat.Price-taker O firm care i vinde produsele la preuri determinate de fore pe care nu le poate controla.Pe graficul (a) din Figura 1 sunt reprezentate curbele cererii i ofertei pentru ntreaga pia. Preuldeechilibruestede 60.000lei/1kgdecarnedepui, iar cantitateade echilibruestede3mil. tone/an. Graficul (b)descriecerereapieei pentruofirm perfect concurenial. Cumpreul pieei nueste afectat vizibil prindecizia unei singure firme de a produce 10.000 kg, 20.000 kg sau 40.000 kg de carne de pui pe an, cerereapieei pentru o firm perfect concurenial este perfect elastic la preul pieei. Astfel, din perspectiva ntregii piee o modificare cu 10.000 kg de carne de pui nu este semnificativ. Figura 1: Cererea pieei pentru o firm perfect concurenialPeopiacustructurdeconcurenperfectfirmaesteprice-taker. Firma este attdemic relativ la mrimea pieei nct deciziile ei nu afecteazsemnificativpreul pieei.nacest exemplu, piaaesten echilibru la preul de 60.000 lei/kg de carne de pui.Cumfirma individual este price-taker curba cererii care i corespunde este orizontal.4.2. Venitul marginal i preulVenitul marginal este sporul de venit generat de creterea cu o unitate a cantitii de produse vndute. Venitul total este produsul dintre pre i cantitatea vndut. Pentru o firmcuocerereaperfectelastic, venitul marginal esteegal cupreul devnzare (vezi Figura 2). De exemplu, dac preul unui kg de carne de pui este de 60.000 lei, o firm care vinde 100 de kg de carne de pui va obine un venit total de 6.000.000 lei, iar dac va vinde 101 kg de carne de pui va obine un venit total de 6.060.000 lei. Astfel creterea produciei vndute cu o unitate, determin o cretere cu 60.000 lei a venitului total. Astfel, modificarea venitului total este egal cu preul produsului. Prin urmare, pentru o firm individual care opereaz pe o pia cu structur de concuren perfect venitul marinal este egal cu preul de vnzare. dQdVTVM , unde VM = venit marginaldVT = sporul de venit totald Q= sporul de producie vndutCum venitul total este produsul dintre pre (P) i cantitatea vndut (Q):20Carne de pui (mil. tone/an)P re ( mi il e i /k g)40608010001 2 3 4 5 6Cererea pieei20Carne de pui (mii kg/an)P re ( mi il e i /k g)40608010001 2 3 4 5 6(a) Piaa (b) Firma individualOferta pieeiCurba cererii pentru o firm individualdQ) PxQ ( dVM = dQdQxPdQdPxQ+ = ]]]

+PxdQQxdP1 P =1/ ( este coeficientul de elasticitate)Cum cererea este perfect elastic, = VM = P4.3. Maximizarea profitului pe termen scurt n condiii de concuren perfectProducia care maximizeaz profitul se poate determina fie comparnd costul total cu venitul total, fie comparnd venitul marginal i costul marginal.Abordarea cost total venit totalProfitul total obinut pentru fiecare nivel al produciei se determin ca diferen ntre venitul total i costul total.Folosind datele din Figura 3 (a), producia care asigur maximizarea profitului este de 19 uniti de producie, iar profitul zilnic este de 16 mil lei. Nivelul produciei care asigur maximizarea profitului este reprezentat grafic n Figura 3(b), ncareprofitultotalal firmeiestedeterminatde distanadintre curba venitului total i curba costului total.Figura 3: Maximizarea profitului pe termen scurt n condiii de concuren perfectAceast figur arat nivelul produciei care maximizeaz profitul pentru o firm perfect concurenial, preul pieei fiind de 4 milioane lei/unitate deprodus. Produciacaremaximizeazprofitul sepoatedetermina comparnd costul total cu venitul total (grafic b). De asemenea, producia care maximizeaz profitul se poate determina comparnd venitul marginal icostulmarginal. Deoarecefirma esteprimitor de pre, venitul marginal este egal cu costul marginal.Profitul crete pn n punctul n care costul marginal ncepe s depeasc venitul marginal.Dup acel punct, profitul scade.n acest exemplu, producia careasigurmaximizareaprofitului este19uniti deproducie, iar profitul zilnic este de 16 milioane lei.012...17

Producie (uniti) (1)Venit total(2)

Cost total (3)18192021

Profit total (2-3) Cost marginal(5)

Venit marginal(6)

...2404.0008.000...68.00072.00076.00080.00084.000...96.00019.04021.760...52.80056.20060.00064.24068.960...86.400-15.040-13.760...15.20015.80016.00015.76015.040...9.6003.0402.7203.4003.8004.2404.7204.0004.000...4.0004.0004.0004.0004.000...4.00016.000 -16.000(a)Toate valorile sunt exprimate n mii leiAbordarea venit marginal cost marginalProducia care asigur maximizarea profitului se mai poate determina comparnd venitul marginal i costul marginal.Datele folosite ca exemplu n Figura 3(a) arat c att costul total ct i venitul total cresc pe msur ce producia crete. Dac venitul total crete mai mult dect costul 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24(b)Producie (uniti/zi)C os t ur it o ta l e( ze c im iil e i/ z i)08.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.6002 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24(c)Producie (uniti/zi)C os tma rg in al( mi il e i/ z i)Cost total mediuPre CTM = Profit unitar Profit unitar x Cantitate = Profit totalCost marginalVenit totalCost totalPunct de profitmaxim8.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.600800800total (venitul marginal este mai mare dect costul marginal), creterea produciei cu o unitate determin creterea profitului total. Cnd costul marginal este mai mare dect venitul marginal, creterea produciei cu o unitate determin reducerea profitului total. Astfel, pentru maximizarea profitului, firma ar trebui s mreasc producia atta timp ct venitul marginal este mai mare dect costul marginal i s se opreasc atunci cnd costul marginal devine mai mare dect venitul marginal. Comparnd coloanele 5 i 6 din Figura 3(a) se observ c pentru firma din acest exemplu producia care asigur maximizarea profitului este de 19 uniti de producie zilnic acelai nivel al produciei determinat folosind abordarea cost total venit total. Abordarea venit marginal-cost marginal este reprezentat grafic n Figura 3(c). Atta timp ct curba costului marginal este situat sub curba venitului marginal creterea produciei determin creterea profitului. Atunci cnd curba costului marginal ncepe s depeasc curba venitului marginal, creterea produciei determin reducerea profitului. Nivelul produciei caremaximizeaz profitul, corespundepunctului de intersecie dintre curbele venitului marginal i costului marginal, fiind acelai nivel al produciei pentru care diferena dintre curbele venitului total i costului total este cea mai mare.nFigura3(c), distanaverticaldintrecurbacererii, carearatpreul i venitul marginal, i curba costului total mediu arat profitul unitar. Dac profitul unitar este multiplicat cu numrul de uniti produse se obine profitul total. Astfel, n Figura 3(c) profitul total este reprezentat de aria haurat a dreptunghiului.= PxQ CT, unde:= profitul P = preul produsului pe piaQ = produciaCT = costul totalCum preul i costul total sunt funcii de cantitate, se poate determina funcia profitului:(Q) = P(Q)xQ CT(Q)condiia de maxim este ca a doua derivat a funciei profitului s fie zero. Prin difereniere funcia profitului devine:max = 0Q) Q ( CTQ) Q ( VT VM = CMVMCM a doua derivat este negativ, deoarece venitul marginal este o constant, iar costul marginal are semnul minus. 4.4. Minimizarea pierderilor pe termen scurt n condiii de concuren perfectnexemplulanterior,unpreal pieeide4 millei permite firmeis obinprofit. Exist ns i situaii cnd condiiile pieei nu sunt att de favorabile. Preul produsului pe pia poate s scad, de exemplu de la 4 milioane lei la 2,4 milioane lei. Fiind price-taker, firma nu poate influena preul i i ajusteaz ct poate nivelul produciei pentru a face fa noii situaii.Ajustrile nivelului produciei sunt reprezentate n Figura 4. Se observ c la nici un nivel al produciei firma nu obine profit. Pentru firma din acest exemplu, dat fiind preul de 2,4 milioane lei/unitatea de produs, punctul pierderii minime este la 14 uniti de produs/zi. Acesta este nivelul produciei ncepnd cu care costul marginal devine mai mare dect venitul marginal.Graficele (b) i (c) din Figura 4 exprim dou modaliti de abordare a situaiei firmei dinacest exemplu.ngraficul 4(b)esteprezentatabordareacost total-venit total. Deoarece curba costului total este deasupra curbei venitului total pentru toate nivelurile de producie, firma nu obine profit. Diferena dintre venitul total i costul total este cea mai mic la un nivel al produciei de 14 uniti de produs / zi. Graficul (c) analizeaz aceeai situaie n abordarea venit marginal-cost marginal. n acest grafic sunt reprezentate i curbele costului total mediu i costului variabil mediu. Curbacostului marginal intersecteazcurbavenitului marginal ntr-unpunct situat deasupra costului variabil mediu, dar sub costul total mediu. Deoarece curba cererii este situat sub curba costului total mediu, exist o pierdere pentru fiecare unitate de produsvndut. Pierdereatotal(produsul dintrepierdereapeunitatei cantitatea vndut)este egal cu aria haurat din graficul (c). n aceast situaie, curba cererii este situat deasupra curbei costului variabil mediu. Astfel, fiecare unitate de produs vndutgenereazunvenit careacoperparteasadincosturilevariabile, dar nu suficient pentru a acoperi integral partea sa din costurile totale atunci cnd se include i costul fix corespunztor ei. Pierderea este mai mic dac firma continu s produc ceva dect dac nu produce nimic, dar suport o pierdere egal cu o parte din costurile fixe. Figura 4: Minimizarea pierderilor pe temen scurt n condiii de concuren perfect012...12

Producie (uniti) (1)Venit total(2)

Cost total (3)13141516

Profit sau pierdere (4) Cost total mediu(5)

Cost variabil mediu(6)

1702,44,8...28,831,233,63638,440,819,0421,76...40,442,444,647,0449,7652,8-16,64-10,88...-11,6-11,2-11-11,04-11,36-1219,0410,88...2,032,032,042,072,112,1216 -16(a)Toate valorile sunt exprimate n milioane lei Cost marginal(7)

Venit marginal(8)

10,88.3,373,193,11-19,04..3,263,143,11.-2,723,0422,62,42,732,4.2,42,42,42,42,42,42,4..2,4Dac preul de pia al produsului este prea mic pentru a permite obinereadeprofit, firmatrebuies-i minimizezepierderile.Pentru firma din acest exemplu, dat fiind preul de 2,4 milioane lei/unitatea de produs, punctul pierderii minime este la 14 uniti de produs/zi. La acest nivel al produciei curba costului marginal intersecteaz curba venitului marginal ntr-un punct situat deasupra costului variabil mediu, dar sub costul total mediu. Fiecare unitate de produs vndut genereaz un venit care acoper partea sa din costurile variabile, dar nu suficient pentru a 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24(b)Producie (uniti/zi)C os t ur it o ta l e( ze c im iil e i/ z i)08.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.6002 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24(c)Producie (uniti/zi)C os tma rg in al( mi il e i/ z i)Cost total mediuPierderea medie pe unitate Cost marginal8.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.600800800Venit totalCost totalPunctulpierderiiminimeCost variabil mediuVenitmarginalPierderea unitar x Cantitate = Pierdere totalacoperi partea sa din costurile totale atunci cnd se include i costul fix corespunztor ei. De exemplu, presupunnd c salariile sunt singurele costuri variabile ale firmei, iar chiriaestesingurulcostfix, firmaobineunvenit suficient pentruaplti salariile (costurile variabile) i o parte din chirie (costul fix). Dac firma s-ar nchide temporar, nu ar obine nici un venit i n plus ar trebui s acopere integral chiria. n acest caz, pierdereaar fi mai maredect ncazul ncarefirmaopteazpentruunnivel al produciei la care venuitul marginal este egal cu costul marginal (14 uniti de produs/ zi). 4.5. nchiderea firmei pentru minimizarea pierderilor pe temen scurtUneori, preul produsului pe pia scade att de mult nct firma trebuie nchis pentru aminimizapierderilepetermenscurt. nFigura5, aceastsituaieseregsetela preul de 1,8 milioane lei pe unitatea de produs. n aceast situaie, preul pieei nu permite firmei s obin profit pentru nici un nivel al produciei. Dar, de aceast dat, cel mai bun lucru pe care l poate face firma este s senchidpetermenscurt.nchiderea termporar a firmei nu este acelai lucru cu ieireafirmei depepia. nchidereafirmei sereferladeciziapetermenscurt a firmei deanuproducenimicoperioaddeterminatdetimpdatoritcondiiilor curente ale pieei.Ieirea de pe pia se refer la decizia pe termen lung de a prsi piaa.Deciziile petermenlung difer de cele pe termen scurt deoarece majoritatea firmelornupotsevitecosturile fixepetermen scurt,darpotfaceacest lucru pe termen lung. O firm care se nchide termporar, i menine capacitatea de producie i suport n continuare costurile fixe (pltete chiria i salariile unei pri din personal etc). Cnd condiiile pieei se modific i preul ncepe s creasc, firma poate produce din nou. Dac situaia pe pia nu se mbuntete, firma iese de pe pia se orienteaz spre alte activiti sau dispare. Atunci cnd firma iese de pe pia, ea elimin n totalitate cheltuielilefixei vindeechipamentele deproducie, renunlacontractul de nchiriere al cldirii n care i desfsoar activitatea etc. Figura 5: nchiderea firmei pentru minimizarea pierderilor pe termen scurt...101112

Producie (uniti) (1)Venit total(2)

Cost total (3)

Profit sau pierdere (4) Cost total mediu(5)

Cost variabil mediu(6)

...19,81821,638,640,436,8-18,84(a)Toate valorile sunt exprimate n milioane lei Cost marginal(7)

Venit marginal(8)

..1,721,64-18,76-18,83,683,373,512,082,052,031,841,81,81,8Uneori, preul pieei pentru produsele unei firme scade att de mult nct firma trebuie nchis pentru a menine pierderile pe termen scurt la un nivel minim.Aceast situaie se regsete la preul de 1,8 milioane lei pe unitate de produs. Costul marginal depete venitul marginal dac producia crete peste 11 uniti. La 11 uniti de produs pierderea este minim (18,76 milioane lei). Totodat, pierderea poate fi redus la 16 milioane lei/zi, dac firma se nchide.Se observ c n acest caz, curba costului marginal intersecteaz curba venitului marginal ntr-un punct situatsub curbacostului variabil mediu. Acesta este semnalul pentru nchiderea firmei.0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24(b)Producie (uniti/zi)C os t ur it o ta l e( ze c im iil e i/ z i)08.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.6002 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24(c)Producie (uniti/zi)C os tma rg in al( mi il e i/ z i)Cost total mediuCost marginal8.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.600800800Venit totalCost totalPunctulpierderiiminimeCost variabil mediuVenitmarginaln situaian carefirmasenchide, meninerea produciei la nivelul la care venitul marginal este egal cu costul marginal nu se mai justific. De exemplu, costul marginal depetevenitul marginal dacproduciacretepeste11uniti. La11uniti de produs pierderea este minim (18,76 milioane lei). Totodat, pierderea poate fi redus la 16 milioane lei/zi dac firma se nchide (nu produce nimic). Motivulpentrucareoproduciede11uniti numinimizeazpierdereaestecla acest nivel deproduciecurbacererii estesituatdeasupracurbei costului variabil mediu. nacestcaz, curbacostului marginalintersecteaz curba venitului marginal ntr-un punctsituatsubcurbacostuluivariabilmediu.Acestaestesemnalulpentru nchiderea firmei.Considernd c salariile sunt singura cheltuial variabil iar chiria este singura cheltuial fix, venitul obinut dinvnzarea unei producii de11uniti nueste suficient pentru a acoperi nici mcar salariile lucrtorilor. n aceast situaie, cel mai bunlucrupecarepoate slfac firm este s trimit lucrtorii acas i s nu mai suporte cheltuielile variabile, chiar dac n aceast situaie proprietarul firmei continu s plteasc n ntregime chiria. 4.6. Curba ofertei pe termen scurt pentru o firm perfect concurenialExemplele anterioare ofer informaia necesar pentru determinarea curbei ofertei pe termen scurt pentru o firm perfect concurenial. Figura 6: Determinarea curbei ofertei pe termen scurtPentruofirmcurbaoferteipe termenscurtpoatefi determinat din curbele costurilor. Cnd preul unei uniti de produs este 4 milioane lei, firma produce n punctul E1.Dac preul scade, firma se deplaseaz pe termen scurt n jos de-a lungul curbei costului marginal spre poziii precumE2i E3. Firmacontinusproduclapunctul undecostul marginal este egal cu preul, pn cnd costul marginal scade sub costul variabil mediu(punctul E4). Astfel, E4estecel mai dejospunctal curbei ofertei pentru firma din acest exemplu. Sub acest pre firma se nchide.08.0007.2006.4005.6004.8004.0003.2002.4001.6002 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24Producie (uniti/zi)C os t ur iu ni t ar e l( mi il e i/ z i)Cost total mediuCurba ofertei800Cost variabil mediuE4E3E2E1Cnd preul unei uniti de produs este de 4 mil lei, firma va produce 18 uniti / zi. Astfel, punctul E1 situat pe curba costului marginal, este i un punct de pe curba ofertei firmei. Daccerereapentruprodusul respectivsereduceiar preul pieei scade, firmade deplaseazpetermenscurtnjosde-alungulcurbeicostului marginal sprepoziii precum E2iE3.De exemplu, la un pre de 2,4 milioane lei firma i minimizeaz pierderea producnd 14uniti/zi (punctul E3). Pentru niveluri ale preului cuprinse ntre minimul costului total mediu i minimul costului variabil mediu, curba ofertei urmeaz curba costului marginal. Astfel, firma continu s produc la nivelul la care costul marginal este egal cu preul, pn cnd preul scade sub costul variabil mediu (punctul E4). Astfel, E4 este cel mai de jos punct situat pe curba costului marginal care poate fi cosiderat ca fiind parte a curbei ofertei firmei. n concluzie, curba ofertei pe termen scurt pentru o firm care urmrete maximizarea profitului i care opereaz pe o pia cu structur de conuren perfect, coincide cu parteacresctoare acurbei costului marginal situat deasupraminimului costului variabil mediu. 4.7. Curba ofertei pe termen scurt pentru o industriePentru determinarea curbei ofertei pe termen scurt pentru o industrie, se au n vedere curbele ofertelor firmelor care opereaz n acea industrie. Figura 7: Determinarea curbei ofertei pe termen scurt pentru o industrieCurba ofertei pe termen scurt pentru o industrie poate fi obinut nsumndcurbeleofertei alefirmelor individuale. Aici metodaeste aplicat pentru trei firme.Dac preurile inputurilor se schimb n urma modificriiproducieirealizate n industria respectiv devine necesar ajustarea curbei ofertei pentru acea industrie.(a)Cantitate oferitPre (mii lei) Firma X Firma Y Firma Z Total3.200 1.500 - - 1.5006.400 5.5003.300 3.333 11.8339.600 9.500 7.000 10.000 26.500 12.00012.50010.000 15.000 37.500(b)Pentru a determina oferta total pentru o industrie, se nsumeaz cantitile oferite de fiecare firm pentru fiecare nivel al preului. Grafic, acest lucru presupune insumarea orizontal a curbelor ofertelor. Pentru o industrie n care opereaz un numr mare de firme, estenecesardoar adugareanacelai modacurbelor ofertei pemsura creterii numrului de firme. Pentrunsumareacurbeleofertelor firmelor individuale, sepresupunecpreurile inputurilor nu se modific pe msur ce producia crete. Pentru o firm cu dimensiuni mici, aceast ipotez este realist. Totui, dac toate firmele din industrie i mrescproducianacelai timp, numai poatefi folositaceastipotez. n realitate, atunci cnd producia unei ntregi industrii crete, preurile inputurilor cresc, exceptnd cazul n care curba ofertei pentru factorii de producie ar fi perfect elastic. Dac preul inpututilor crete pe msur ce producia total a industriei crete, curbele costurilor pentru fiecare firm se vor deplasa n sus (pe msur ce producia tuturor firmelor crete).n aceast situaie, curba ofertei pe termen scurt pentru o industrie este mai abrupt dect suma curbelor ofertelor individuale. 4.8. Echilibrul pe termen lung n condiii de concuren perfectn temele anterioare, noiunea de echilibru semnifica situaia n care planurile cumprtorilor se suprapun cu planurile vnztorilor. Pentru o firm perfect concurenial, echilibrul pe termen scurt presupune ca ea s fie mulumit cu actualul nivel al produciei. Altfel spus, o firm perfect concurenial este n echilibru atunci cndcostul marginal esteegal cuvenitul marginal careestetotodati preul produsului. Petermenlung, echilibrulfirmeiconcureniale presupune ialte dou 0Firma XCantitate (mii)12840 10 20P re ( mi il e i)Firma Y12840 10 20Firma Z12840 10 20Total12840 10 20 30 40+ + =condiii: 1)fiecarefirmtrebuiesfiemulumitcudimensiuneaeicurent, i2) firmele care acum nu sunt pe pia trebuie s fie dispuse s rmn n afara ei, iar firmele existente pe pia s fie dispuse s rmn aici. Figura 8: Echilibrul firmei pe termen lung n condiii de concuren perfectncondiii de echilibru pe termen lung, preul, costul marginal pe termen scurt, costul total mediu pe termen scurt i costul total mediu pe termen lung au aceleai valori.n primul rnd, deoarece costul marginal este egal cu preul la nivelul de producie alesdefirmnseamncaceastanuarenici unmotivpentruamodificanivelul produciei.n al doilea rnd, dimensiunea firmei permite ca la nivelul ales al producieicostul total mediu pe termen scurt s fie meninut la cel mai mic nivel al costului total mediu pe termen lung. Prin urmare, costul mediu nu poate fi diminuat prin modificarea volumului i structurii inputurilor fixe. n al treilea rnd, costul total mediupe termen scurti costul total mediu pe termen lung sunt egale cu preul la nivelul de echilibru al produciei. Costul total mediucuprindeatt costurileexplicite, ct i costurileimplicite(care includ costulde oportunitateal capitalului sau profitul normal).Atunci cnd preul este egal cu costul total mediu, capitalul angajat ntr-o industrie obine exact profitul normal. Cualtecuvinte, firmeleobinprofit economiczero. Dacveniturilear fi diferite fa de profitul normal, nu s-ar mai menine condiiile de echilibru pe termen 5001.00025 50P re ic os tu ni t ar( mi il e i)Cantitate (uniti/zi)Cost variabil mediu pe termen scurtVenit marginal (pre)Cost total mediu pe termen lungCost total mediu pe termen scurtCost marginal pe termen scurtlung.Venituri mai mari dect profitul normal (profit economicpozitiv), ar atrage firme din afara industriei pe aceast pia. Totodat, venituri mai mici dect profitul normal (pierdere economic), ar determina firmele din industrie s prseasc piaa.

n concluzie, condiiile de echilibru pe termen lung pot fi sintetizate astfel:Pre = Cost marginal = Cost total mediu pe termen scurt= Cost total mediu pe termen lungDac vreuna dintre prile aceste ecuaii nu s-ar verifica, firmele ar avea motive s-i modifice planurile.De exemplu, dac preul nu este egal cu costul marginal, firmele vor vrea s-i schimbe nivelul de producie dat fiind dimensiunea lor. De asemenea, dac ar exista diferene ntre costurile totale medii pe termen scurt i lung, firmele vor vrea s-i schimbe dimensiunea care le permite s realizeze nivelul actual al produciei. Totodat, dac preul este mai mic dect costul total mediu pe termen lung firme din industria respectiv vor vrea s ias de pe pia sau dac preul este mai mare dect costul total mediu pe termen lung ar fi atrase firme din afara industriei.4.9. Ajustarea unei industrii la modificarea condiiilor pieeiCondiia de echilibru pe termen lung exist numai atta timp ct condiiile pieei nu se modific. Modificareacondiiilor pieei afecteazcerereapentruunprodus. Cese ntmplatunci cndcerereapieei scadesaucretei cumesteafectatofirm concureniali ntreagaindustrie?Pentrusimplificare, presupunemcofertaeste perfect elastic. Figura 9: Ajustarea pe termen lung la scderea cereriiLa nceput, att firma, ct i industria se afl n echilibru pe termen lung lapreul de400mii lei. Apoi, condiiilepieei seschimbi curba cererii se deplaseaz spre stnga, de la C1 la C2. Pe termen scurt, preul scadedela400mii lei la320mii lei (interseciadintreC2i O1). Rspunsul firmei pe termen scurt const n deplasarea n jos de-a lungul curbei costului marginal. Dup untimp, unele firme nu i cea reprezentat aici nu mai accept pierderile i prsesc industria respectiv.Ca urmare, curba ofertei se deplaseaz n poziia O2 i preul pieei ncepes-i revin. Firmareprezentatrevinelapragul de rentabilitate. Pe termen lung, piaa urmeaz tendina ofertei pe termen lung, aa cum arat sgeata ngroat pe graficul (b).Figura 10: Ajustarea pe termen lung la creterea cererii25 504001.000Cantitate (uniti/zi)P re ic os tu ni t ar( mi il e i)50.000 100.0004001.000Cantitate (uniti/zi)P re i