The Netherlands1 ＜略語集＞略語原語（英語）日本語訳 ABP オランダ公務員年金基金Stichting Pensioenfonds ABP ACM 消費者・市場庁Autoriteit Consument

XVII. オランダ

（The Netherlands）

＜目次～オランダ～＞

第 1 章市場環境の特徴 ................................................................................................................................. 3

第 2 章金融制度概要 .................................................................................................................................... 4

1. 金融機関の種類 .................................................................................................................................... 4

(1) 銀行の業態 .................................................................................................................................... 4

(2) 民間商業銀行（commercial banks） ............................................................................................ 4

(3) 協同組織金融機関（Rabobanks） ................................................................................................ 9

(4) 外国銀行 ........................................................................................................................................ 9

(5) 信用組合（Credit Unions） ......................................................................................................... 11

2. 監督官庁と指導体制 ............................................................................................................................ 12

(1) 重要性の高い銀行に対する監督制度 ........................................................................................... 13

(2) 重要性の低い銀行に対する監督制度 ........................................................................................... 13

3. オランダの金融制度の特徴 ................................................................................................................. 14

4. 預金保険制度の枠組み ........................................................................................................................ 15

5. 個人資産運用に関わる税制全体の中での預貯金税制 ......................................................................... 17

第 3 章郵便貯金の概要 ................................................................................................................................ 19

1. 設立目的・沿革概要 ............................................................................................................................ 19

2. 組織形態 .............................................................................................................................................. 19

(1) 経営形態 ....................................................................................................................................... 19

(2) 金融サービス提供の形態 ............................................................................................................ 20

(3) 窓口取扱時間 ............................................................................................................................... 20

3. 主な業務内容 ....................................................................................................................................... 21

(1) 預金業務概要（提供商品） .......................................................................................................... 21

(2) 資金運用方法 ............................................................................................................................... 22

(3) 貸付業務概要 ............................................................................................................................... 22

(4) 送金・決済業務概要 .................................................................................................................... 23

(5) 国際業務概要 ............................................................................................................................... 24

(6) 付随業務概要 ............................................................................................................................... 25

4. 会計基準と財務諸表 ........................................................................................................................... 25

第 4 章金融セクターにおけるリテール金融機関の特徴 ........................................................................... 27

1. ING 銀行 ............................................................................................................................................. 27

(1) ING 銀行の特徴 ........................................................................................................................... 27

(2) 金融市場の中での ING 銀行の競争力 ......................................................................................... 27

2. PostNL 社 ........................................................................................................................................... 29

3. ラボバンク ........................................................................................................................................... 31

(1) ラボバンクの特徴 ........................................................................................................................ 31

(2) 金融市場の中でのラボバンクの競争力 ....................................................................................... 32

4. ABN アムロ銀行 ................................................................................................................................. 35

(1) ABN アムロ銀行の特徴 ............................................................................................................... 35

(2) 金融市場の中での ABN アムロ銀行の競争力 ............................................................................. 36

5. 家計の金融資産負債の動向 ................................................................................................................ 38

第 5 章最近の金融動向と今後の展望 .......................................................................................................... 41

1. 最近の金融動向 ................................................................................................................................... 41

(1) マイクロファイナンスなどソーシャルファイナンスの現況等 ................................................... 41

(2) 有人店舗・ATM の減少 .............................................................................................................. 42

(3) オンライン専業銀行 .................................................................................................................... 44

(4) 新型コロナウイルス感染拡大とオランダの対応 ........................................................................ 45

(5) 国有銀行再上場の動き ................................................................................................................ 46

(6) 銀行同盟の展開とオランダの対応 .............................................................................................. 47

(7) 住宅需要の成長 ........................................................................................................................... 49

(8) 消費者・市場庁レポート「オランダリテール銀行セクターの参入障壁」 ................................ 50

(9) サーキュラーエコノミーファイナンス・ガイドライン .............................................................. 51

(10) グリーンボンド（環境債）市場の拡大 ....................................................................................... 52

2. 最近のリテール決済の動向 ................................................................................................................ 52

(1) キャシュレス化の現状 ................................................................................................................ 52

(2) オンライン決済の動向 ................................................................................................................ 54

(3) リテール決済に関する法規制の状況 .......................................................................................... 55

3. 今後の ING 銀行の動向 .......................................................................................................................57

(1) 構造改革による保険投資部門切り離し ........................................................................................57

(2) 中期経営戦略シンクフォワード（Think Forward Strategy） .................................................... 58

(3) デジタル化の推進 ....................................................................................................................... 59

(4) 責任金融ポートフォリオ ............................................................................................................ 60

＜出所資料一覧＞ .......................................................................................................................................... 62

1

＜略語集＞

略語原語（英語）日本語訳

ABP Stichting Pensioenfonds ABP オランダ公務員年金基金

ACM Autoriteit Consument & Markt 消費者・市場庁

AFM Autoriteit Financiële Markten 金融市場庁

AISP Account Information Service Provider 口座情報サービス提供者

BNG Bank Nederlandse Gemeenten オランダ自治体金融公庫

BRRD Bank Recovery and Resolution Directive 銀行再建及び破綻処理に

関する指令

CET1 Common Equity Tier1 普通株等 Tier1

CPMI Committee on Payment and Market

Infrastructure 決済・市場インフラ委員会

CRD Capital Requirements Directive 資本要求指令

CRR Capital Requirements Regulation 資本要求規則

DGF Deposit Guarantee Fund 預金保険基金

DGS Deposit Guarantee Scheme 預金保険制度

DNB De Nederlandsche Bank オランダ中央銀行

DR Depositary Receipt 預託証券

EBA European Banking Authority 欧州銀行監督機構

EC European Commission 欧州委員会

ECB European Central Bank 欧州中央銀行

ECBS European Committee for Banking Standards 欧州銀行基準委員会

EDIS European Deposit Insurance Scheme 欧州預金保険制度

EEA European Economic Area 欧州経済領域

EU European Union 欧州連合

GDPR General Data Protection Regulation 一般データ保護規制

HIB Health Impact Bond ヘルスインパクトボンド

IBAN International Bank Account Number 国際銀行口座番号

IFRS International Financial Reporting Standard 国際会計基準

IFRS-EU International Financial Reporting

Standards-EU EU 会計基準

MFI Monetary Financial Institution 通貨金融機関

NRF National Resolution Fund 破綻処理基金

NLFI Stichting administratiekantoor beheer

financiële instellingen 金融管理財団

NVB De Nederlandse Vereniging van Banken オランダ銀行協会

NWB Nederlandse Waterschapsbank オランダ水道整備金融公庫

2

OECD Organisation for Economic Co-operation and

Development 経済協力開発機構

PFZW Pensioenfonds Zorg en Welzijn オランダ厚生福祉年金基

金

PISP Payment Initiation Service Provider 決済指図伝達サービス

提供者

PSD2 Payment Services Directive 2 第 2 次決済サービス指令

ROIC Return on Investment Capital 投下資本収益率

SIB Social Impact Bond ソーシャルインパクト

ボンド

SDGs Sustainable Development Goals 持続可能な開発目標

SRB Single Resolution Board 単一破綻処理委員会

SSM Single Supervisory Mechanism 単一監督メカニズム

STAK AAG Stichting Administratiekantoor Continuïteit

ABN AMRO Group

ABN アムログループ管理

財団

UNICEF United Nations Children’s Fund 国際連合児童基金

WFT Wet op het financieel toezicht

金融市場及びそれに関す

る監督規則に関する法律

（金融監督法）

WTK Wet toezicht kredietwezen 1992 1992 年与信システム

監督法

3

第 1 章市場環境の特徴

図表 1：オランダの概要

分類項目

面積 41,864平方キロメートル

人口 1,723万人（2019年、IMF推計）

主要都市アムステルダム

民族 -

言語オランダ語

宗教キリスト教、イスラム教、ヒンズー教、仏教、その他

在留邦人数 9,986人（2018年10月）

政体

元首

議会

首相

主要産業

GDP

1人あたりGDP

実質GDP成長率

通貨

一般事情

政治体制・内政

立憲君主制

ウィレム・アレキサンダー国王

二院制(第2院(下院)150議席、第1院(上院)75議席)

マルク・ルッテ首相

経済

卸売・小売業、製造業（食品・飲料加工、化学・医薬品、機械等）

9,024億ドル（2019年、IMF推計）

52,368ドル（2019年、IMF推計）

1.8%（2019年、IMF推計）

ユーロ。1ドル＝0.89ユーロ、1ユーロ＝120.76円　(2020/6/30)

（出所）IMF "World Economic Outlook October 2019" http://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO、

外務省海外在留邦人数調査統計 http://www.mofa.go.jp/mofaj/toko/page22_000043.html 等をもとに作成

2017 年 3 月 15 日に行われたオランダ下院選挙では最大与党の自由民主国民党

（VVD）が第 1 党となり、反イスラムと EU 離脱を訴える自由党（PVV）は第 2 党に

とどまった。2017 年 10月 26 日には VVD、キリスト教民主同盟（CDA）、民主 66（D66）、

キリスト教連合（CU）の連立 4 党からなる第 3 次ルッテ内閣が発足した。

図表 2：オランダの主要経済指標

単位 2009 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 201 8 201 9

人口万人 1 ,649 1 ,658 1 ,666 1 ,67 3 1 ,67 8 1 ,683 1 ,690 1 ,698 1 ,7 08 1 ,7 1 8 1 ,7 23

名目GDP 億ドル 8,7 06 8,481 9,051 8,395 8,7 7 2 8,924 7 ,657 7 ,838 8,336 9,1 45 9,024

1人あたりGDP（名目）ドル 52,807 51 ,1 66 54,342 50,1 7 6 52,27 7 53,026 45,303 46,1 65 48,800 53,228 52,368

実質GDP成長率％ -3 .7 1 .3 1 .6 -1 .0 -0.1 1 .4 2.0 2.2 2.9 2.6 1 .8

消費者物価上昇率％ 1 .0 0.9 2.5 2.8 2.6 0.3 0.2 0.1 1 .3 1 .6 2.5

経常収支 GDP比％ 5.4 6.9 8.5 1 0.2 9.8 8.2 6.3 8.1 1 0.8 1 0.9 9.8

財政収支 GDP比％ -5.1 -5.2 -4.4 -3.9 -2.9 -2.2 -2.0 0.0 1 .3 1 .5 1 .2

政府債務 GDP比％ 55.8 59.4 61 .8 66.4 67 .8 68.0 64.6 61 .9 56.9 52.4 49.2

（出所）IMF "World Economic Outlook October 2019"をもとに作成 http://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO

4

第 2 章金融制度概要

オランダの金融機関（financial enterprises1）は、「金融市場及びそれに関する監督

規則に関する法律（通称：金融監督法）」（Act of 28 of September 2006, on rules

regarding financial markets and their supervision, Wet van 28 september 2006,

houdende regels met betrekking tot de financiële markten en het toezicht daarop,

WFT）（施行は 2007 年 1 月）を根拠法とし、同法により業務内容等についての定義

がなされている。そのうち銀行は、「機関投資家市場以外の場所から広く要求払の資

金（callable funds）を集め、それを原資とした貸出を行う組織」と定義される2。

1. 金融機関の種類

(1) 銀行の業態

上記「金融監督法」により、オランダの銀行は「与信機関（credit institutions）」

と分類されている。与信機関は、民間商業銀行（commercial banks）および協同組織

金融機関（Rabobanks）で構成される。

図表 3：オランダにおける銀行の業態分類（2019 年 12 月末時点）

業態

（数）

総資産

（シェア）

家計預金残高

（シェア）根拠法特徴

民間商業銀行

（commercial banks）

（29）

1 兆 7,913 億

ユーロ

（75.2%）

6,598 億ユーロ（79.1％）

金融監督法（Financial

Supervision Act）

90 年代以降に合併が進み、大手 3 行の寡占状態となっている。

協同組織金融機関

（Rabobanks)

（89）

5,906 億

ユーロ

（24.8%）

1,747 億ユーロ（20.9%）

中央与信機関のラボバンク・ネダーランドの傘下に 89 行のラボバンクを擁する協同組織金融機関。

（出所）オランダ中央銀行 “Financial data of individual banks” https://statistiek.dnb.nl/en/downloads/index.aspx#/details/financial-data-of-individual-banks/dataset/7f3c11f9-647d-4014-91bc-07cfe44a

1d61/resource/0dcd5881-8146-4f6a-98bf-1b921f254a6f （閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

(2) 民間商業銀行（commercial banks）

現在のオランダの銀行セクターは、少数の巨大銀行グループによる寡占として特徴

づけられる。図表 4 は総資産で民間上位 4 行の ING 銀行（ING Bank）、ラボバンク

（Rabobank）、ABN アムロ銀行（ABN AMRO Bank）、フォルクス銀行（de Volksbank

（旧：SNS 銀行（SNS Bank））の国内総資産データを比較したものである。これら 4

行は 4 大銀行と呼ばれ、2019 年末の総資産（グループ全体・海外含む）の合計額は 1.9

兆ユーロであり、国内の与信機関（credit institutions）の総資産額 2.4兆ユーロの80.6％

に相当する。グループ総資産額で首位に立つのが民間商業銀行の ING 銀行、次いで協

同組織金融機関のラボバンクである。

1 “financial institutions”は“financial enterprises”に含まれる別個の機関として取り扱われる。

2 オランダ中央銀行 https://www.toezicht.dnb.nl/en/binaries/51-217291.pdf

5

また、2019 年末の残高を分野別に見てみると、4 大銀行の割合は個人預金では 91.4％、

企業向け貸出では 85.6％、住宅ローンでは 91.7％、金融資産では 82.0％を占める。

図表 4：オランダ国内大手銀行の総資産額（2014-2019 年）

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

（億ユーロ）

ING銀行

ラボバンク

ABNアムロ銀行

フォルクス銀行

与信機関合計（右軸）

（億ユーロ）

（注）各年 12 月末の数値

（出所）オランダ中央銀行 “Financial data of individual banks”をもとに作成

https://statistiek.dnb.nl/en/downloads/index.aspx#/details/financial-data-of-individual-banks/dataset/7

f3c11f9-647d-4014-91bc-07cfe44a1d61/resource/0dcd5881-8146-4f6a-98bf-1b921f254a6f（閲覧日：2020

年 7 月 1 日）

図表 5：オランダ国内大手銀行の個人預金残高（2014-2019 年）

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

（億ユーロ）

ING銀行

ラボバンク

ABNアムロ銀行



（億ユーロ）



6

図表 6：オランダ国内大手銀行の企業向け貸出残高（2014-2019 年）

0

2,000

4,000

6,000

8,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

（億ユーロ）

ING銀行

ラボバンク

ABNアムロ銀行



（億ユーロ）



図表 7：オランダ国内大手銀行の住宅ローン残高（2014-2019 年）

0

2,000

4,000

6,000

8,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

（億ユーロ）

ING銀行

ラボバンク

ABNアムロ銀行



（億ユーロ）



7

図表 8：オランダ国内大手銀行の金融資産残高（2014-2019 年）

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

（億ユーロ）

ING銀行

ラボバンク

ABNアムロ銀行



（億ユーロ）



1980 年代には、オランダの国内金融市場は中規模の銀行 7 行（ポストバンク

（Postbank）、NMB 銀行（NMB Bank）、ABN 銀行（ABN Bank）、アムロ銀行（Amro

Bank）、フォルクス銀行、VSB 銀行（VSB Bank）、ラボバンク）が併存していたが、

1980 年代後半から 1990 年代前半にかけた国際競争力を高めるための合併等による規

模の拡大や、1990 年の銀行業と保険業の兼営解禁により、銀行同士ないし銀行と保険

会社の合併が進んだ。その結果、現在のオランダの主要な銀行は ING 銀行、協同組織

金融機関であるラボバンク、ABN アムロ銀行及びフォルクス銀行の 4 行に集約された。

図表 9：オランダの主要銀行合併の経緯（1988-1991 年）

19881989 1991

1991

1990

VSB銀行フォルティス

AMEV

ラボバンク

ABN銀行

ABNアムロ銀行

アムロ銀行

SNS銀行

レアール

ポストバンク

ポストバンクNMB

ING

NMB銀行ナショナーレ・ネーデルランデン

（注）細枠は銀行、斜線枠は保険会社、太枠は金融コングロマリットを指す

（出所）各行ウェブサイトをもとに作成（閲覧日：2018 年 9 月 19 日）

8

図表 10：オランダの主要銀行合併の経緯（1991 年以降）

ING ING銀行

ABNアムロ銀行

フォルティス銀行

オランダ

ABNアムロ銀行

ABNアムロ銀行

ラボバンク

SNSレアール SNS銀行フォルクス銀行

1991

1991

1997

2008

2010

2015

現在

レアール

（注）細枠は銀行、斜線枠は保険会社、太枠は金融コングロマリットを指す

（出所）各行ウェブサイトをもとに作成（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

オランダの銀行数は合併によって減少を続けており、欧州中央銀行（European

Central Bank, ECB）の統計では、2000 年に 586 行あった与信機関（credit institution）

は 2019 年には 94 行にまで減少している（図表 11）。なお、2016 年には、与信機関

数が前年の 209 行から 96 行にまで激減したが、これは協同組織金融機関ラボバンク

の組織体制変更に係るものと考えられる。その後は減少のペースは落ちている。

図表 11：オランダの与信機関数(Credit Institutions)の推移（2000-2019 年）

5 865 61

5 39

4 814 61

4 01

3 45 3 413 02 2 952 90 2 87

2 66 2 532 182 09

9 6 9 2 9 3 9 4

0

100

200

300

400

500

600

700

（注）暦年末

（出所）ECB “Number of monetary financial institutions (MFIs) in the euro area : December 2019”をもと

に作成

https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_statistics/escb/html/table.en.html?id=JDF_MFI_MFI_LIST（閲覧

日：2020 年 7 月 1 日）

9

大手商業銀行の一部は、国内のみならず、グローバルに活動を広げている。特に ING

銀行は国際的な銀行専門誌 The Banker が発表した 2018 年の資本金、利益剰余金など

を含む Tier 1 のコア資本総額ランキング「世界の銀行トップ 1,000」（Top 1000 World

Banks by Tier 1）において 34 位にランクインした3（協同組織金融機関のラボバンクは

同じランキングで 43 位）。なお、大手 4 行の CET1 比率（普通株式等 Tier1 比率）は

2019 年 12 月末時点で、ING 銀行が 14.6％、ラボバンクが 16.3％、ABN アムロ銀行が

18.1％、フォルクス銀行が 32.6％である4。

一方で、中小の商業銀行の中には、かつて有価証券や証券化などに拡大した事業内

容を縮小し、本業の預金の受入と貸出に注力したり、海外の進出先から撤退したり等

の事例が見受けられる。国内大手の ABN アムロ銀行も 2019 年度の営業収益に占める

海外部門の比率は 17％であり、国内での事業展開が主となっている5。このように、オ

ランダの銀行セクターでは形態が商業銀行に収斂する傾向が強まる一方で、商業銀行

のカテゴリー内では各行の業容の多様性が高まっている。

(3) 協同組織金融機関（Rabobanks）

欧州ではドイツなどで、協同組合（cooperatives）や信用組合（credit unions）をル

ーツとする協同組織金融機関が、国内で大きな存在感を示している。欧州における農

業信用組合（agricultural credit unions）の成立背景には、貨幣経済の浸透に伴って農

家も金融機関からの高利の貸付に頼らざるを得なかったという状況があった。

ドイツの地方名望家フリードリッヒ・ウィルヘルム・ライファイゼン（Friedrich

Wilhelm Raiffeisen）が自身の設立した慈善団体を 1864 年に改組し創設した組織、

“Heddesdorfer Darlehnskassen-Verein”6が、欧州農業信用組合の嚆矢とされる。共同

や自助の精神に基づくこのような組合運動は間もなくオランダにも波及し、1895 年に

は国内で最初の農業信用組合銀行（agricultural credit union bank）が設立された。

現在、オランダで協同組合をルーツとする金融機関は 1972 年創立のラボバンク・グ

ループ（Rabobank Group）と呼ばれる金融グループに集約されており、国内のリテー

ル金融部門において高いシェアを持ち、海外にも拠点を有する。ラボバンク・グルー

プはオランダ国内では「中央与信機関（central credit institution）」に位置付けられる

ラボバンク・ネダーランド（Rabobank Nederland）と傘下のローカル・ラボバンク

（Local Member Rabobanks）等からなり、双方がグループ全体の政策を共同決定する

ものとされる7。

(4) 外国銀行

オランダは、高度に組織化され、かつ制度上優遇されている国内大手銀行の存在や

複雑な手続きを要因として、海外から参入困難な市場と見なされている（詳細は第 5

章 1．（8）参照）。オランダの銀行セクターにおいて、外国銀行の現地法人又は支店

が保有する総資産は合計 1,563 億ユーロと、銀行セクターの資産総額（2 兆 4,878 億ユ

ーロ）の 6.3％にとどまり（2019 年）、ユーロ圏の中では銀行セクターの総資産に占

3 The Banker Database http://www.thebankerdatabase.com/

4 オランダ中央銀行 “Financial data of individual banks”

5 ABN AMRO Bank “Annual Report 2019” 193 ページのデータをもとに算出。

6 Rabobank ウェブサイト https://www.rabobank.com/en/about-rabobank/profile/history/index.html

7 Financial Supervision Act, Wet op het financieel toezicht, WFT

10

める外国銀行のシェアが低いグループに属する。

図表 12：ユーロ圏各国の国内銀行の総資産シェア（2019 年平均）

913

15

34

44

50 50 5154

68

7882

87 88

93 94 95 9599

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

（％）

（出所）ECB Statistical Data Warehouse “Consolidated Banking Data, Share (total assets) of domestic credit institutions”（閲覧日：2020

年 7 月 1 日）をもとに作成

外国銀行の数と総資産を見ると、2010 年代前半をピークに減少したが、2013 年以

降は総資産 1,600～1,800 億ユーロで安定的に推移している。

図表 13：オランダの外国銀行（2008-2019 年）

46

48

50

52

54

56

58

60

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

（億ユーロ）

（年）

総資産外国銀行数 (右軸)


（出所）オランダ中央銀行 “Structural indicators of the Dutch banking sector according to number and

balance sheet total”をもとに作成

11

主要な外国銀行には、ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド（Royal Bank of

Scotland）、ロイズ銀行（Lloyds Bank）、ドイツ銀行（Deutsche Bank）、Credit Europe

Bank など、欧州系が多い8。

日本の銀行としては三菱 UFJ 銀行、みずほ銀行、三井住友銀行の 3 行がいずれもア

ムステルダムに現地法人又は支店を開設している（図表 14）。

三菱 UFJ 銀行は 2016 年にオランダにある現地法人を改称。2017 年度以降、欧州事

業の再編を進め、英国にある欧州を統括する本部は残す一方、英国を除くドイツやス

ペインなどにある約 10 か所の拠点をオランダ現地法人の管轄とした。

みずほフィナンシャルグループは 2017 年 1 月に現地法人を改称し、欧州拠点の組織

改編を進めた。欧州みずほ銀行は、1974 年 3 月にオランダみずほ銀行としてアムステ

ルダムにて開業し、その後ベルギー・ブリュッセル支店、スペイン・マドリッド駐在

員事務所（2017 年 1 月に支店に格上げ）、オーストリア・ウィーン支店を開設し、欧

州地域で 21 ヵ国をカバーする広域営業体制を構築してきた。商号変更により、オラン

ダだけでなく欧州域内複数国を広範囲に担当する欧州現地法人としての役割をより明

確にした9。

図表 14：オランダにおける日系メガバンクの進出状況（2020 年 2 月現在）

銀行名進出形態店名所在地備考

三菱 UFJ 銀行現地法人 MUFJ 銀行（ヨーロッパ）

MUFG Bank (Europe) N.V.

アムステルダム 2016 年現地法人オランダ三菱東京

UFJ 銀行（Bank of Tokyo-Mitsubishi

UFJ (Holland) N.V.）より改称

みずほ銀行現地法人欧州みずほ銀行

Mizuho Bank Europe N.V.

アムステルダム 2017 年 1 月オランダみずほ銀行

（Mizuho Bank Nederland N.V.）より

改称

三井住友銀行支店欧州三井住友銀行アムステルダ

ム支店

Sumitomo Mitsui Banking

Corporation Europe Limited,

Amsterdam Branch

アムステルダム

（出所）各行ウェブサイト、新聞報道をもとに作成

(5) 信用組合（Credit Unions）

オランダにおける信用組合の存在感は小さく、2017 年で 31 の信用組合に 750 人の

組合員がいるのみである。15 歳から 64 歳の労働力人口に占める浸透率（penetration

rate）もわずか 0.01％にすぎない（図表 15）。

8 オランダ中央銀行 “Visie op de structuur van de Nederlandse bankensector ”（2015）

9 株式会社みずほ銀行プレスリリース（2017年1月4日）

（https://www.mizuhobank.co.jp/release/pdf/20170104release_jp.pdf）（2017年6月29日確認）

https://www.mizuhobank.co.jp/release/pdf/20170104release_jp.pdf）（2017年6月29

12

図表 15：オランダの信用組合概況（2015-2017 年）

（出所）World Council of Credit Unions, “2015, 2016, 2017, 2018 Statistical Report”をもとに作成

http://www.woccu.org/impact/global_reach/statreport（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

2. 監督官庁と指導体制

オランダにおいて金融セクター全体の規制・監督の根拠法となるのが「金融監督法」

（WFT）である。同法はオランダで活動する金融セクターに課せられる規制の内容や

監督手法を包括的に規定しており、金融市場の変化に対応するため毎年改正がなされ

る。

また与信機関については、「1992 年与信システム監督法」（Act on the Supervision

of the Credit System 1992, Wet toezicht kredietwezen 1992, WTK）に従い、登録を行う

ことが求められる。

なお、2008 年のリーマンショックを発端として欧州に波及した世界金融危機や、

2009 年のギリシャ債務危機を端緒とする欧州債務危機を経て、欧州連合（European

Union, EU）では金融機関に対する規制監督の制度改革が行われた。欧州委員会

（European Commission, EC）が発表した金融規制改革の全体的な構想は銀行同盟

（Banking Union）と呼ばれ、①単一監督メカニズム（Single Supervisory Mechanism,

SSM）・②単一破綻処理メカニズム（Single Resolution Mechanism, SRM）・③預金

保険制度（Deposit Guarantee Scheme, DGS）の三本の柱から成る（本節では SSM に

ついて解説するが、その他銀行同盟構想の詳細については第 5 章 1．（6）を参照）。

EU における銀行の規制監督体制は、2014 年 11 月 4 日から単一監督メカニズムへと

移行し、銀行監督権限は EU 構成国の中央銀行から欧州中央銀行（ECB）へと委譲さ

れた。オランダも他の EU 加盟国と同様、SSM を導入している。国内行のうち、欧州

経済全体にとって重要（significant）と考えられる銀行については、ECB がオランダ

中央銀行（De Nederlandsche Bank, DNB）と協働しながら監督する制度となっている

10。一方で欧州経済全体に対する重要性が低い（less significant）銀行については DNB

と金融市場庁（Authority for the Financial Markets, Autoriteit Financiële Markten,

AFM）の 2 つの国内機関によって監督を受ける11。

ただし、銀行に対する営業許可や取り消しは、銀行の重要性にかかわらず、ECB と

国内規制当局がともに関与する共通の手続き（common procedures）が適用される。

例えば新設される銀行から DNB に設立申請があった場合、DNB は国内法に基づく審

10 ECB “Guide to banking supervision”（2014）

11 制度上、ECB は重要性を問わず全ての銀行への監督権限を有している（ECB “Guide to banking supervision”（2014））

が、重要性の低い銀行については各国当局に委ねる間接的（indirect）規制の方式を採っている。

2015年 2016年 2017年

信用組合数 18 29 31

組合員数 500 750 750

貯蓄/持分(米ドル) 8,741,641 6,313,530 7,799,127

融資(米ドル) 4,917,173 5,787,402 7,199,169

準備高(米ドル) 327,812 526,127 599,931

資産(米ドル) 5,463,526 6,313,530 7,799,100

浸透率(％) 0.005 0.005 0.01

13

査を経て ECB に申請を上げ、最終的に ECB が DNB の決定や関連する EU 法及び国内

法に基づき審査を行い、許可を出すか否かを決定する12。

(1) 重要性の高い銀行に対する監督制度

2014 年 11 月、EU 構成国の中央銀行が参加する ECB が重要性の高い銀行を直接監

督する単一監督メカ二ズム（SSM）が開始した。ECB は各国中央銀行スタッフと共同

監督チーム（Joint Supervisory Teams, JSTs）を組織して、総資産額や事業の越境性と

いった基準（図表 16）を満たす重要銀行に対して、営業免許の与奪、銀行資産の健全

性に関する包括的評価（comprehensive assessment）のほか銀行経営における危機管

理にも一定の役割を果たす。2020 年 5 月で、ECB の直接監督下にある銀行は SSM の

参加国全体で 115 グループある13。

このうちオランダの銀行は ABN アムロ銀行、オランダ自治体金融公庫（Bank

Nederlandse Gemeenten, BNG）、ラボバンク、de Volksholding B.V.、ING 銀行、

Nederlandse Waterschapsbank N.V.の 6 行である（2020 年 5 月）。

図表 16：ECB の直接監督基準と該当するオランダの銀行(2020 年 5 月)

要件概要該当する銀行(グループ)

規模総資産価値 300 億ユーロ以上

・ABN AMRO Group N.V. ・BNG Bank N.V. ・Coöperatieve Rabobank U.A. ・de Volksholding B.V. ・ING Groep N.V. ・Nederlandse Waterschapsbank N.V.

経済的重要性特定の 1 カ国もしくは EU 全体の経

済において影響力が大きい

事業の越境性

総資産価値が 50 億ユーロ以上、か

つ 2 国以上の EU 加盟国に対するク

ロスボーダー資産（或いは負債）の

総資産（或いは総負債）に占める割

合が 20%超

直接公的金融支援

欧州安定メカニズム（European

Stability Mechanism）又は欧州金融

安定ファシリティー（European

Financial Stability Facility）からの

援助を要求した、もしくは受けたこ

とがある

（注）「経済的重要性」は、ECB が各国の経済にとっての各行の①重要性②相互接続性③代替性④複雑性を判断して決定する

（出所）ECB（https://www.bankingsupervision.europa.eu/ecb/pub/pdf/ssm.listofsupervisedentities202006.en.pdf）をもとに作成

(2) 重要性の低い銀行に対する監督制度

図表 16 の基準を満たさない銀行は、DNB と金融市場庁により監督を受ける。

DNB は 1814 年に設立され、現在の根拠法は 1998 年銀行法（Banking Act 1998）で

12 EUR-Lex「SSM 枠組規則」

（REGULATION （EU） No 468/2014 OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 16 April 2014 establishing the framework for cooperation within the Single Supervisory Mechanism between the European Central Bank and national competent

authorities and with national designated authorities （SSM Framework Regulation））第 73 条ほか http://data.europa.eu/eli/reg/2014/468/oj 13 ECB “ List of supervised entities” https://www.bankingsupervision.europa.eu/ecb/pub/pdf/ssm.listofsupervisedentities202006.en.pdf

14

ある。DNB は金融機関の規制監督者として主に健全性規制（prudential supervision）

を管轄14し、銀行に対する営業免許の付与を行ったり与信機関へ定期レポートの提出を

求めたりすることで規制・監督機能を果たしている。2014 年の銀行法の一部改正によ

り、DNB は金融安定化の義務を課されたことから、マクロプルーデンス手法

（macro-prudential instruments）を適用し、潜在的リスクの特定に向けた取り組みを

行っている15。

また、中央銀行として公開市場操作、スタンディングファシリティー、預金準備率

操作の 3 つの金融政策手法を用いて物価の安定と過度なインフレ、デフレの抑制を図

ることを使命とする。

AFM は 2002 年に設立された行政機関で、金融機関に対する規制のうち主として顧

客保護、金融機関への信頼性の向上を目的に、事業行動の監督（conduct of business

supervision）を行うものとされ、金融市場に由来する危機に関する警告の発信、市場

に存在するプレーヤーに対する監視、法令不順守に対する罰金の支払い命令や免許の

停止といった制裁措置の実施を通じて市場の安定を図っている。銀行セクターに専ら

関係する機能として、預金者保護の観点から銀行への立ち入り検査を行う権限を持つ16。

更に、業界団体のオランダ銀行協会（Dutch Banking Association, De Nederlandse

Vereniging van Banken, NVB）は法的な拘束力のない自主規制として、「銀行業規則」

（Banking Code, Code Banken）を 2009 年に定めた（2010 年初発効）。

これはオランダにおいて事業を行う銀行のコーポレートガバナンス、リスクマネジ

メント、監査、報酬についての原則（principles）を規定するもので、対象となるのは

オランダ国内の銀行業免許を取得し、金融監督法の規制を受ける全ての銀行である。

銀行は毎年のアニュアルレポートにおいて、銀行業規則に既定のある原則の適用状況

を報告することになっている17。2014 年 10 月に事業環境の変化に鑑み、規則の改定が

行われた。先の銀行業規則の増補に加えて、銀行が社会において果たすべき役割につ

いての「社会憲章」（Social Charter）、銀行員としての職業的使命についての「行動

原則」（Rules of Conducts）を含む銀行業界全体の包括的規律として、「未来志向の

銀行」（Future-Oriented Banking, Toekomstgericht Bankieren）と題され、2015 年 1

月 1 日に発行された18。

3. オランダの金融制度の特徴

オランダの金融制度の特徴として、外国銀行のシェアが低いこと、大手銀行に対す

る政府の介入が積極的であったことが挙げられる。

前第 4 次バルケネンデ内閣は欧州債務危機への対応として、中央政府と自治体合わ

せて 75 億ユーロを雇用、建設、住宅市場の刺激のために投入した。また政府は 2008

年に大手銀行や保険会社へ 200 億ユーロの公的資金を注入し、経営危機に陥ったフォ

ルティス銀行オランダ（Fortis Bank Netherland）と ABN アムロ銀行の 2 行を国有化

した。更に 2008 年から 2011 年の 4 年間、政府は銀行の発行する中期債 2,000 億ユー

ロ分に対して保証を行い、2013 年には大手民間金融機関の SNS レアール（SNS

14 Financial Supervision Act, Wet op het financieel toezicht, WFT

15 オランダ中央銀行 “DNB’s financial stability task” http://www.dnb.nl/en/binaries/Stabiliteit_tcm47-337344.pdf

16 AFM ウェブサイト http://www.afm.nl/en/consumenten/themas/producten/betalen-sparen/regulation

17 Dutch Banking Association “Code Banken”（2010） https://www.nvb.nl/publicaties/gedragscodes/code-banken/

18 NVB ウェブサイト https://www.nvb.nl/themas/bank-maatschappij/toekomstgericht-bankieren/

15

REAAL）を国有化する等、金融危機の時期を通じて経済と財政の安定化のために大規

模な財政出動を迫られた。

2 度の金融危機を経て、オランダでは金融機関の経営安定化のための施策が不十分

であったことが認識され、金融規制に関する改革が進行中である。オランダ中央銀行

（DNB）は 2014年に発表した「監督戦略 2014-2018」（Supervisory Strategy 2014-2018）

において、銀行セクターの課題と改革の方向性を次のように指摘した19。

・失った信用の回復（regaining trust）：リスクマネジメント、コンプライアン

ス機能の向上、透明性の高い財務状況の開示

・財務内容の健全性の強化（further strengthening financial resilience）：国際的

な金融規制の枠組みであるバーゼルⅢ/資本要求指令/資本要求規制（Basel Ⅲ

/CRD/CRR）の基準を満たす資金バッファーの用意、高い預貸率の引き下げ

・複雑性の軽減、破綻処理システムの改善（less complexity, better resolution）：

欧州で統一された銀行再生・破綻処理指令（Directive for Bank Recovery and

Resolution, BRRD）への支援、銀行再生計画の提示など

オランダはバーゼル規制にも参加しており、2019 年に完全発効が求められるバーゼ

ルⅢの Tier1 規制を 2012 年後半に自主的にクリアした20。

なお、2017 年 11 月には「監督戦略 2018-2022」（Supervisory Strategy 2018-2022）

が発表され、通常の監督業務に加えて 3 つの優先課題が示された21。

・技術革新への対応：技術革新が急速に金融セクターに拡大する中、他業種から

の参入も踏まえつつ、多様で競争力のある金融セクターを確固たるものにする

・フォワード・ルッキングな持続的金融セクターの育成：国連の持続可能な開発

目標（SDGs）も考慮しながら、変わりゆく環境に適応できる健全で持続的な

金融セクターを育成する

・金融経済犯罪への断固たる姿勢：金融システムのゲートキーパーとして、マネ

ー・ロンダリング、不正行為、テロリスト・ファイナンシング、インサイダー・

トレーディング、制裁措置違反等の犯罪と闘う

4. 預金保険制度の枠組み

オランダにおける預金者保護の仕組みとして、預金保険制度（DGS）が存在する。

本制度は 2010 年末から運用が開始され、2014 年の EU 指令（Directive 2014/49/EU）

22に基づき、より広範に、明確な基準のもとで迅速な支払いが受けられるよう預金者の

保護が EU レベルで規定された。同指令は、オランダでは金融監督法の条項に適合す

るように運用されている。

この制度は預金者 1 人につき 1 銀行の預金引出を、口座数にかかわらず最大 10 万ユ

19 オランダ中央銀行 “Supervisory Strategy 2014-2018”（2014） https://www.dnb.nl/en/supervision/view-of-supervision/index.jsp

20 OECD “Economic Survey of the Netherlands”（2014）

21 オランダ中央銀行 “Supervisory Strategy 2018-2022”（2017） https://www.dnb.nl/en/supervision/view-of-supervision/index.jsp

22 正式名称は “DIRECTIVE 2014/49/EU OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL of 16 April 2014

on deposit guarantee schemes（recast）” （EUR-Lex（EU 法令に関する公式ウェブサイト）） https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32014L0049

16

ーロ（元利合計）まで保証する制度である。保証には 3 つの条件があり、

・当該銀行がオランダ中央銀行（DNB）の監督下にあること

・口座保有者が個人又は財務諸表を公開する非金融事業者であること（個人の集

団、金融機関、政府組織は対象外。非金融事業者について、従来は中小企業の

みであったが、2015 年 7 月 1 日から大企業も DGS の保証対象となった）

・当該口座が普通預金、当座預金、貯蓄預金、特別貯蓄預金であること（株式や

生命保険など他の金融商品は対象外。また、共同預金口座（joint account）の

場合は保有する個人が別々に申請しなければならない）

を満たす必要がある。欧州委員会指令（Directive 2009/14/EC）に基づき、支払は

20 営業日以内に行われなければならない23。

上記 DGS に加えて、住宅の売買に係る一時的預金については、3 ヵ月までの間最大

で 50 万ユーロが保証される。また、預金積立型住宅ローン（支払の代わりに預金に積

み立てるタイプの住宅ローン）については負債と相殺されるが、他の負債については

預金と相殺されない。

2015 年 11 月、DNB は DGS の制度を改定した。具体的には各行の基金に対する拠出

額の決定方式を、各行の保証対象預金額に応じたリスクベース（risk-based）の方式に

改めた24。この背景には、EU レベルで進展する統一的な預金保証枠組規則の実施義務

がある。

保証金支払期限を20営業日から 7営業日へと短縮するために、SCV（Single customer

view）規制が 2019 年より施行された。これにより金融機関が DNB に顧客預金の概要

を提出しなければならない。

2019 年末時点で、預金保険基金（Deposit Guarantee fund, DGF）は 19 億 48 百万

ユーロを自己資金として保有し、2024 年の目標値として保険対象預金の 0.8%となる

約 45 億から 50 億ユーロを掲げている。

EUでも銀行同盟の3つの柱の 1つである預金保険制度（European Deposit Insurance

Scheme, EDIS）議論は進行している。特に、リスク負担の前提となる加盟国間でのリ

スクの差異の削減手段などが課題となっている25。欧州銀行監督機構（European

Banking Authority, EBA）は 2019 年 8 月、10 月、2020 年 2 月の 3 回にわたり、預金

保証スキーム指令（Deposit Guarantee Schemes Directive, DGSD）の実施を見据えた

EU の法的枠組みの修正を提案する意見書を公表した26。

23 オランダ中央銀行 “Deposit Guarantee Scheme” https://www.dnb.nl/en/resolution/depositogarantiestelsel/index.jsp

24 オランダ中央銀行 “Dutch Deposit Guarantee Scheme more risk-based”（2015 年 11 月 26 日） http://www.dnb.nl/en/news/news-and-archive/persberichten-2015/dnb334375.jsp

25 オランダ中央銀行 “2017 Annual Report”

26 欧州銀行監督局 https://eba.europa.eu/eba-publishes-the-first-of-three-opinions-on-the-implementation-of-the-deposit-guarantee-schemes

-directive（2019 年 8 月）

https://eba.europa.eu/eba-publishes-opinion-proposing-further-strengthen-depositor-protection-eu（2019 年 10 月）

https://eba.europa.eu/eba-puts-forward-concrete-proposals-improve-current-dgsd-legal-framework（2020 年 2 月）

17

5. 個人資産運用に関わる税制全体の中での預貯金税制

オランダでは、2001 年オランダ個人所得税法（Dutch Personal Income Tax Act

2001）を根拠とし、個人所得を 3 つの範疇（Box）に分類、それぞれの税率により計

算された税額の合計が所得税となる。所得はすべて Box1 から 3 までのいずれかに分類

され、Box をまたいでの損益通算はできない27。

Box1 は勤労所得や家賃収入に係る所得、Box2 は株式持ち分から生じる所得、Box3

は資産利回りからの所得である。Box1 は累進課税、Box2 は固定税率 26.25％、Box3

は資産の総額から算出される課税所得に対して 30％が課される。

預貯金所得は、Box2 に該当しないキャピタル・ゲインや、自宅用でない住居・不動

産等と同じ、Box3 に含まれる。Box3 に該当する所得を生み出す純資産の総額から課

税控除純資産（tax free capital）として 30,846 ユーロ（配偶者等の資産や負債を共有

する「納税パートナー」（tax partner, fiscal partner28）を計算に含む場合は 61,692 ユ

ーロ29）を控除した金額に対し、3 段階の累進税率が適用される（2020 年度）。

計算の一例を示す。まず Box3 に該当する資産と負債がそれぞれ 100 万ユーロ、20

万ユーロであり、納税パートナーがいるものの、税額はどちらか一人が全額負担する

場合を想定する。原則では課税対象となる純資産は資産から負債を単純に差し引いた

80 万ユーロとなるが、そこから自身と納税パートナー分の課税控除純資産

30,846×2=61,692 ユーロを差し引いた 738,308 ユーロが課税純資産となる。うち、第

一区分に該当する 72,798 ユーロについて、①72,798 ユーロ×67％×0.07％＝34 ユー

ロ、②72,798 ユーロ×33％×5.28％＝1,268 ユーロが課税対象になる。次に、第二区

分に該当する 665,510 ユーロに対し、③665,510×21％×0.07％＝97 ユーロ、④665,510

×79％×5.28％＝27,759 ユーロが課税所得になる。よって、①～④の合計である 29,158

ユーロに税率 30％を乗じた 8,747 ユーロが所得税額となる（小数点以下切り捨て、

2020 年度）。

27 オランダ国税局（Belastingdienst） http://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/prive/inkomstenbelasting/heffingskortingen_boxen_tarieven/boxen_en_tarieven/boxen_en_tarieven

28 納税パートナーシップ（tax partnership）とは配偶者や（事実婚・同性婚などで）法的に承認されたパートナー等と一部

の課税所得を共有して納税することができる制度である。Box3 の所得については、関連資産及び負債を共有しているとみな

し、一人あたり 21,330 ユーロを控除することができる。パートナーとして認められるのは 1 人までで、条件を満たすパート

ナーがいる場合でも分離して納税することも可能である。

（オランダ国税局 “Fiscaal partnerschap” http://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/prive/relatie_familie_en_gezondheid/relat

ie/fiscaal_partnerschap/等より）

29 オランダ国税局 “Heffingsvrij vermogen” https://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/prive/vermogen_en_aanmerkelijk_belang/vermogen/belasting_betalen_over_uw_vermogen/heffingsvrij_vermogen/

18

図表 17：個人所得税の概要（2020 年）

課税所得（ユーロ）

一般課税控除（ユーロ）

税率（％）

0～20,7 1 1 2,7 1 1 37 .35

20,7 1 1～68,507 ☆ 37 .35

68,507～ 0 49.5

Box 2

発行済株式の5％以上を保有する法

人から得られる配当金、キャピタル・ゲインなど

（一律課税） -- 26.25 --

～7 2,7 98

課税所得の67 ％×0.07 ％

＋課税所得の33％×5.28％

7 2,7 98～1 ,005,57 3

課税所得の21 ％×0.07 ％

＋課税所得の7 9％×5.28％

30

1 ,005,57 3～課税所得の1 00％×5.28％

所得控除対象

・公共交通機関による交通費・居住用住居にかかる控除可能なコスト

・年金保険料　　・慰謝料・特別医療費　　・デイケア費用・教育費　・起業関連費用

1人30,846ユーロまで純資産額から

差し引くことができる。

ただし、納税パートナーがいる場合は61 ,692ユーロが上限となる。

Box 3貯蓄資産、投資資産及び自宅以外

の住居・不動産。

税額

内容所得分類

・勤労所得（雇用所得、事業所得、

　現物支給）・家賃収入

Box 1

（注）2020 年内に老齢年金受給対象年齢に達しない場合を想定。図中☆の計算式は、2,711-[（Box1 課税所得-20,711）*5.672％]。

（出所）オランダ国税局ウェブサイト “Overzicht tarieven en schijven” https://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/prive/inkomstenbelasting/heffingskortingen_boxen_tarieven/boxen_en_tarieven/overzicht_tarieven_en_schijven/

オランダ国税局 “Heffingsvrij vermogen” http://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/prive/vermogen_en_aanmerkelijk_belang/vermogen/belasting_betalen_over_uw_vermogen/heffingsvrij_vermogen/heffingsvrij_vermogen

オランダ国税局“Tabel algemene heffingskorting 2020” https://www.belastingdienst.nl/wps/wcm/connect/bldcontentnl/belastingdienst/prive/inkomstenbelasting/heffingskortingen_boxen_tarieven/heffingskortingen/algemene_heffingskorting/tabel-algemene-heffingskorting-2020

をもとに作成（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

19

第 3 章郵便貯金の概要

1. 設立目的・沿革概要

ING 銀行（ING Bank）は旧郵便貯金銀行の流れを汲む民間銀行である。1881 年に

創立した国立郵便貯金銀行（National Postal Savings Bank, Rijkspostspaarbank）が郵

便貯金業務を担っていたが、1986 年の民営化と同時期に郵便小切手・ジャイロサービ

ス機構（Postcheque- & Giro dienst）と合併しポストバンクと改称した。更に 1989 年

にポストバンクは大手民間銀行の NMB 銀行と合併し NMB ポストバンクグループ

（NMB Postbank Group）となった30。

1990 年にオランダで同一グループ内での銀行業と保険業の兼業が解禁されたこと

を契機として、翌 1991 年 NMB ポストバンクグループと当時の大手保険会社であった

ナショナーレ・ネーデルランデン（Nationale-Nederlanden）が合併し、金融コングロ

マリットの ING グループ（ING Group）が設立された。ING グループは 1995 年に破

綻した英国のマーチャントバンク大手のベアリングズ銀行（Barings Bank）を 1 ポン

ドで買収31して、知名度と新興国市場でのホールセール部門のプレゼンスを高めた32。

また、1998 年にはベルギーのブリュッセル・ランバート銀行（Banque Bruxelles

Lambert）を買収した。

ポストバンクは合併後しばらく ING ポストバンク（ING Postbank）のブランド名で

郵便局ネットワークを活用することで同行のリテール金融で重要な地位を占めていた。

ING グループの傘下に入ったことで預貯金以外にローン、クレジットカード、保険、

投信など多様な金融商品・サービスの取扱いが可能になり、国内約 1,400 の郵便局で

金融サービスを提供していた33（2006 年）が、2009 年にポストバンクのブランドは

ING グループ内の ING 銀行に完全に統合された34。郵便局の窓口では PostNL 社によ

る郵便サービスが提供されているが、貯蓄等金融サービスは提供されていない。本章

では ING 銀行及び同行のリテール金融部門について記す。

2. 組織形態

(1) 経営形態

ING グループ（ING Group）は 1991 年の成立以来、ユーロネクスト・アムステルダ

ム（Euronext Amsterdam）証券取引所とユーロネクスト・ブリュッセル（Euronext

Brussels）証券取引所、ニューヨーク証券取引所（The New York Stock Exchange,

NYSE）に上場している公開会社である。

ING 銀行の最高経営責任者（chief executive officer）は ING ルーマニア、ベルギー・

30 ING “The history of ING” https://www.ing.com/About-us/Profile/History.htm

31 田中文憲「ベアリングズの崩壊―マーチャント・バンキングの終焉」（奈良大学紀要第 36 号, 2007） http://library.nara-u.ac.jp/limedio/dlam/M108070/2.pdf 32 ING “The history of ING” https://www.ing.com/About-us/Profile/History.htm

33 梅谷真一郎「ポストバンクのマスリテール金融サービスヨーロッパ主要国の事例調査」（知的資産創造, 2006 年 7 月

号） 34 ING Group “Annual Report 2009”

http://www.ing.com/Investor-relations/Annual-Reports.htm（ING グループ “Annual Reports”。他年度のアニュアルレポー

トについても、上記 URL 参照のこと）

20

ルクセンブルクなどで要職を歴任してきた Ralph Hamers 氏である（2013 年就任）。

また、ガバナンス体制は監査役会（Supervisory Board）と役員会（Management Board）

により構成されている（図表 18）。なお、Ralph Hamers 氏は 2020 年 7 月 1 日に退任

し、後任として Steven van Rijswijk 氏が CEO に就任した。

図表 18：ING 銀行役員会の組織構造（2020 年 4 月）

CEORalph Hamers

CROSteven van Rijswijk

Head of Challengers& Growth MarketsAris Bogdaneris

Head of WholesaleBankingIsabel Fernandez

COO / CTORoel Louwhoff

CFOTanate Phutrakul

Head of Market LeadersPinar Abay

（注）Ralph Hamers 氏は 2020 年 7 月 1 日に退任し、Steven van Rijswijk 氏が後任として CEO に就任。

（出所） ING Bank “ING Profile -1Q/2020”

https://www.ing.com/Newsroom/Results/Quarterly-results-publications.htm をもとに作成（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

(2) 金融サービス提供の形態

オランダ国内においては、ING 銀行オランダ（ING Bank N.V. Netherland, ING.nl）

及び Westland Utrecht Bank の 2 ブランドが事業を展開している35。ING.nl は振込、

預金、投資、住宅ローン、保険、その他の貸出、年金サービス、プライベートバンキ

ングなどの幅広い個人向け金融サービスを提供する一方、Westland Utrecht Bank は住

宅ローンに特化している。

サービス提供形態は独立店舗のほか、小売店の一部にカウンターを設置する形態の

窓口、 “MyING”というウェブサービスを用いたオンラインバンキングや ATM も広範

に利用されている。なお、オランダの国民のうち 99.50％がいずれかの銀行の ATM か

ら 5 キロメートル圏内に居住している36。

(3) 窓口取扱時間

窓口取扱時間は店舗によって異なるものの、大多数の支店では平日 8:00-21:00、土

曜は 9:00-17:00、日曜日は休業となっている。

35 Westland Utrecht Bank は ING グループの前身の一つナショナーレ・ネーデルランデンのグループ内にあった Westland

Utrecht Hypotheekbank をルーツに持つ銀行である（ナショナーレ・ネーデルランデン社ウェブサイトより）。

36 オランダ中央銀行 “National Forum on the Payment System (NFPS) – meeting results

（https://www.dnb.nl/en/payments/other-tasks/national-forum-on-the-payment-system/actuele-onderwerpen/index.jsp）

21

3. 主な業務内容

(1) 預金業務概要（提供商品）

ING 銀行オランダ（ING.nl）の預貯金商品には、変動金利型（Sparen met variabele

rente）と固定金利型（Sparen met vaste rente）の 2 種類がある。

変動金利型の預貯金商品として、オレンジ貯蓄口座（Oranje Spaarrekening）が提供

されている（図表 19）。2020 年 7 月時点では、預入額のうち 10 万ユーロを超える金

額についてはゼロ金利、100 万ユーロを超える金額についてはマイナス金利が適用さ

れる。なお、2019 年まではユニセフ貯蓄口座（Spaarrekening voor UNICEF）、ボー

ナス利子口座（Bonusrenterekening）など複数の変動金利型商品が存在したが、2020

年にオレンジ貯蓄口座に統合された。固定金利型には貯蓄口座（Spaardeposito）、グ

リーン貯蓄口座（Groen Spaardeposito）の 2 種類の商品が提供されているが、いずれ

も 2020 年 4 月現在、新規の預金を受け入れていない（図表 20）37。その他、退職年

金口座（Pensioenspaarrekening）、子ども向け（Sparen voor uw kind）、従業員向け

の貯蓄商品等の商品が提供されている。貯蓄口座の最低預入額は 500 ユーロとなって

いる38。

図表 19：変動金利型預貯金商品の概要

(2020年7月1日時点)オレンジ貯蓄口座

Oranje Spaarrekening

預入額(ユーロ)

～100,000 0.01%

100,000～1,000,000 0.00%

1,000,000～ -0.50% （出所）ING.nl ウェブサイトをもとに作成

https://www.ing.nl/particulier/sparen/sparen-met-variabele-rente/oranje-spaarrekening/index.html (閲

覧日：2020 年 7 月 1 日)

図表 20：固定金利型預貯金商品の概要

(2020年7月1日時点) 貯蓄口座グリーン貯蓄口座

預入期間 10年のみ 5年のみ

最低預入額(ユーロ) 500 5,000

最高預入額(ユーロ) - 25,000

備考預金を風力発電や

エコハウス事業に投資

（出所）ING.nl ウェブサイトをもとに作成。ただし、2020 年 7 月現在、口座の新規開設を停止している。

https://www.ing.nl/particulier/sparen/sparen-met-vaste-rente/index.html (閲覧日：2020 年 7 月 1 日)

なお、2020 年 7 月現在、利用者（学生や子供の口座を除く）は月額 1.70 ユーロの

口座維持費を支払う必要がある（Orange Package）。ただし、ATM を日常的に利用し

ない顧客については、月額維持費 1.35 ユーロに加えて、現金引き出しの都度 0.80 ユ

ーロを支払う契約形態を選択することができる。

37 グリーン貯蓄による資金は、風力発電やエコハウスの他、マイクロファイナンス等、総じて社会貢献性の高い事業に投

資されている。金利は 0.0％ではあるが、利用者は社会貢献事業への間接的な関与の他、所得税などの税制優遇を受けるこ

とができる。しかしながら、グリーンプロジェクトに係る規制から 2019 年 3 月より新規の預金は受け入れておらず、受け

入れ再開の見通しも立っていない（https://www.ing.nl/particulier/sparen/sparen-met-vaste-rente/index.html）。 38 ING.nl ウェブサイトhttps://www.ing.nl/particulier/sparen/sparen-met-vaste-rente/spaardeposito/index.html##het-product)

https://www.ing.nl/particulier/sparen/sparen-met-variabele-rente/oranje-spaarrekening/index.html

https://www.ing.nl/particulier/sparen/sparen-met-vaste-rente/index.html

22

(2) 資金運用方法

ING 銀行オランダ（ING Bank N.V. Netherland, ING.nl）は商業銀行であるため、資

金運用方法について特別の制約を受けない。

(3) 貸付業務概要

ING 銀行オランダ（ING.nl）では、固定金利型の個人向けローン商品として、複数

の商品を提供している（図表 21）ほか、リボルビングローン（Doorlopend Krediet）

等の変動金利商品も提供している39。

図表 21：ING.nl の固定金利型個人向けローン商品の概要

(2020年7月1日時点)

蘭名 Persoonlijke LeningPersoonlijke Lening

voor een auto

Persoonlijke Lening

voor verbouwen

邦訳個人ローン自動車ローン増改築ローン

借入限度額(ユーロ) 2,500～75,000 5,000～75,000 5,000～75,000

利率固定固定固定

借入期間(月) 6～96 6～60 6～96 （出所）ING.nl ウェブサイトをもとに作成

https://www.ing.nl/particulier/lenen/onze-leningen/persoonlijke-lening/index.html (閲覧日：2020 年 7 月 1 日)

2019 年の貸出総額は 6,165 億ユーロ（貸倒引当金計上前）にのぼり、特に住宅ロー

ンがオランダ国内（63.5％）、海外（54.3％）とも構成比で最も高くなっている（図

表 22、23）。

図表 22：ING 銀行の貸出残高

(百万ユーロ)

201 6 201 7 201 8 201 9 201 6 201 7 201 8 201 9 201 6 201 7 201 8 201 9

公的機関向け貸付

公的機関保証付貸付27 ,7 46 26,97 5 24,547 25,340 1 8,634 1 9,397 1 7 ,257 1 6,849 46,380 46,37 2 41 ,803 42,1 90

住宅ローン 1 26,885 1 21 ,7 02 1 1 9,939 1 1 9,67 9 1 91 ,7 45 204,883 21 9,983 232,583 31 8,630 326,585 339,922 352,262

与信機関保証付貸付 201 27 9 209 206 944 1 ,7 22 2,901 3,569 1 ,1 45 2,001 3,1 1 0 3,7 7 5

個人向け貸付 4,37 6 3,1 62 3,304 3,482 1 8,7 22 20,07 4 21 ,563 24,7 68 23,098 23,236 24,867 28,250

資産担保証券 - - - - 3 ,380 2,209 - - 3,380 2,209 - -

企業貸付 38,530 38,550 37 ,331 39,7 87 1 37 ,67 5 1 40,461 1 49,7 87 1 50,233 1 7 6,205 1 7 9,01 1 1 87 ,1 1 7 1 90,01 9

小計 1 97 ,7 38 1 90,668 1 85,329 1 88,494 37 1 ,1 00 388,7 46 41 1 ,490 428,003 568,838 57 9,41 4 596,81 9 61 6,497

貸倒引当金 2,349 1 ,693 1 ,480 1 ,1 93 2,829 2,822 3,01 1 3,398 5,1 7 8 4,51 5 4,491 4,590

合計 1 95,389 1 88,97 5 1 83,849 1 87 ,301 368,27 1 385,924 408,47 9 424,605 563,660 57 4,899 592,328 61 1 ,907

オランダ海外合計

（出所） ING Bank “Annual Report 2016 ”145 ページ, “同 2017” 54 ページ, “同 2018” 89 ページ, “同 2019” 177 ページをもとに作成

https://www.ing.com/Investor-relations/Annual-Reports.htm（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

39 ING.nl, “Doorlopend Krediet vergelijken” https://www.ing.nl/particulier/lenen/doorlopend-krediet/index.html

23

図表 23：ING 銀行の貸出残高割合

(%)

201 6 201 7 201 8 201 9 201 6 201 7 201 8 201 9 201 6 201 7 201 8 201 9

公的機関向け貸付

公的機関保証付貸付1 4.0% 1 4.1 % 1 3.2% 1 3.4% 5.0% 5.0% 4.2% 3.9% 8.2% 8.0% 7 .0% 6.8%

住宅ローン 64.2% 63.8% 64.7 % 63.5% 51 .7 % 52.7 % 53.5% 54.3% 56.0% 56.4% 57 .0% 57 .1 %

与信機関保証付貸付 0.1 % 0.1 % 0.1 % 0.1 % 0.3% 0.4% 0.7 % 0.8% 0.2% 0.3% 0.5% 0.6%

個人向け貸付 2.2% 1 .7 % 1 .8% 1 .8% 5.0% 5.2% 5.2% 5.8% 4.1 % 4.0% 4.2% 4.6%

資産担保証券 - - - - 0.9% 0.6% - - 0.6% 0.4% - -

企業貸付 1 9.5% 20.2% 20.1 % 21 .1 % 37 .1 % 36.1 % 36.4% 35.1 % 31 .0% 30.9% 31 .4% 30.8%

小計 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0% 1 00.0%

オランダ海外合計

（出所） ING Bank “Annual Report 2016” 145 ページ, “同 2017” 54 ページ, “同 2018” 89 ページ, “同 2019” 177 ページをもとに作成


基本的に、貸出は以下のプロセスで行われる。

・申込み：オンライン、電話、店頭で申し込みが可能。この際、本人及び配偶者

の月々の収入、支出額の申告を行う。

・審査：月々の返済額を決定し、信用情報機関（Bureau Krediet Registratie）で

経済状況の審査を行う。

・見積書の受取：審査によって与信が通った場合、見積書が 2 営業日以内に申込

者の手元に届く。申込者は見積書に署名の上、追加の書類とともに返送する。

・ローン開始：銀行は見積書の署名と追加の書類を確認のうえ、2 営業日以内に

ローンの申請が承認された旨を手紙又は電子メールで通知する。その時点から

ローンを利用できるようになる。

(4) 送金・決済業務概要

国内でインターネットバンキングアプリケーション “My ING”を用いてオンライン

の決済を行う場合、ING 銀行宛であれば 24 時間即時決済される。他行への決済や支払

を行う場合は、15 時までは同日中に処理され、それ以降は翌営業日に処理される40。

ユーロジャイロサービス41を利用する場合は 2 営業日以内に送金される。

なおオランダでは 2014 年 8 月 1 日から、欧州銀行基準委員会（European Committee

for Banking Standards, ECBS）の定める IBAN コード（International Bank Account

Number Code）を用いて海外への送金を行うこととなった（図表 24）。これに伴い、

それ以前の口座番号を用いての海外送金はできなくなっている。

40 ING.nl https://www.ing.nl/particulier/betalen/betalingen-doen/snelheid-betalingsverkeer/index.html

41 ユーロジャイロ（EUROGIRO）とは、デンマークの同名の民間企業によって提供されている、主として欧州の郵貯銀行

向けの海外送金サービスである。

24

図表 24：IBAN コードの構造

左端からの文字数 1,2 3,4 5-8 9-18

項目国名コードチェックデジット

銀行コード基礎銀行口座番号

（注）国名コードはオランダの場合 NL となる

（出所）ING.nl ウェブサイト等をもとに作成

2019年5月よりオランダにおいても単一ユーロ決済圏（Single Euro Payment Area、

SEPA）を整備していく取り組みの一環として、即時送金（SEPA Instant Credit

Transfer）の運用が開始された。これによってオランダ国内のオランダ決済協会（Dutch

Payment Association）の一部参加行宛てには 24 時間即時決済が可能となった42。対象

は今後、その他の国内銀行や欧州の SEPA 参加行へと拡大する見込みである。

(5) 国際業務概要

ING 銀行はグローバルなネットワークを持ち、現地の居住者や企業及び海外に進出

するオランダ企業への融資などを積極的に行っている。拠点を有する国はオランダ以

外に世界約 40 の国と地域にのぼり、その中でもリテールバンキング部門が主業務にな

っている国はオランダ、ベルギー、ルクセンブルクのベネルクス 3 国とドイツ、フラ

ンスなど欧州（トルコ含む）の 9 か国及びオーストラリアの計 13 か国であり43、その

他の多くの国はホールセールバンキングを主としている。また、ING 銀行は国や地域

を 3 つのマーケットに分類することによって戦略を明確化している（Market leader：

ベネルクス 3 国、Challenger markets：ドイツ、オーストリア、スペイン、イタリア、

フランス、チェコとオーストラリア、Growth markets：ポーランド、トルコ、ルーマ

ニアとアジア諸国）。ING 銀行は欧州を中心とした国際展開に積極的で、リソースの

大半を海外での事業に充てている（図表 25）。

図表 25：ING 銀行の国別展開状況（2019 年 12 月期）

国・地域人数構成比(%) 総額(百万ユーロ) 構成比(%) 総額(百万ユーロ) 構成比(%)

オランダ 1 4,41 5 27 .0% 5,552 30.3% 269,7 30 30.2%

ベルギー 7 ,694 1 4.4% 2,7 21 1 4.9% 1 22,546 1 3.7 %

その他欧州 22,81 4 42.7 % 7 ,1 61 39.1 % 346,389 38.8%

北米 627 1 .2% 81 6 4.5% 45,522 5.1 %

中南米 1 00 0.2% 45 0.2% 2,925 0.3%

アジア・中東 6,465 1 2.1 % 1 ,299 7 .1 % 61 ,31 3 6.9%

オーストラリア 1 ,31 9 2.5% 7 01 3.8% 43,482 4.9%

その他 0 0.0% 0 0.0% 1 0.0%

合計 53,431 1 8,295 891 ,91 0

フルタイム従業員営業収益総資産

（出所） ING Bank “Annual Report 2019” 207, 208 ページをもとに作成


42 ING Group https://www.ing.com/newsroom/all-news/money-in-your-account-in-five-seconds.htm

43 ING Bank “Annual Report 2019”

25

(6) 付随業務概要

ING 銀行は国内外でグループ子会社と提携して幅広い金融商品を提供している。保

険・投資はグループ内の NN グループ（NN Group）の子会社が担う体制になっている。

国内では ING 銀行オランダ（ING.nl）が保険会社ナショナーレ・ネーデルランデンと

提携して家屋、旅行、自動車などを対象とした多様な保険商品の販売を行い44、投資に

ついては NN グループ内の NN インベストメント・パートナーズ（NN Investment

Partners）が資産運用代行、コンサルティングサービスを提供している。なお、2009

年の欧州委員会との協定（公的資金注入の条件として本体から保険と資産運用業務を

分離する）により、2016 年には NN グループの株式をすべて手放した（詳細について

は第 5 章 3. (1) を参照）。

2019 年 12 月期には、ING 銀行全体でグロスの手数料総額は 44 億ユーロに達した。

口座振替や証券業務による手数料の占める割合が高い（図表 26）。

図表 26：ING 銀行（ING Bank）手数料収入の内訳

(百万ユーロ) 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 201 8 201 9

口座振替

(Funds transfer)982 1 ,006 1 ,01 4 1 ,1 03 1 ,1 7 1 1 ,394 1 ,51 3

証券業務

(Securities business)529 538 57 0 497 532 61 8 603

資産運用

(Asset management fees)1 55 1 58 7 4 91 1 1 6 1 7 0 205

ブローカレッジ・アドバイザリー手数料

(Brokerage and advisory fees)334 37 0 436 47 7 548 584 61 1

保険仲介

(Insurance broking)1 52 1 7 2 1 85 1 81 1 7 6 1 7 3 1 91

その他(銀行保証・シンジケートローン引受等)

(Other)1 ,1 93 1 ,053 1 ,1 32 1 ,232 1 ,321 1 ,302 1 ,31 7

合計 3,345 3,297 3,41 1 3,581 3,864 4,240 4,439

（出所）ING Bank “Annual Report 2019” 193 ページをもとに作成


4. 会計基準と財務諸表

ING 銀行の財務諸表は、国際会計基準（International Financial Reporting Standards,

IFRS）のうち EU によって容認された EU 会計基準（International Financial Reporting

Standards-EU, IFRS-EU）に準拠している。

2019 年 12 月期決算において、ING 銀行の当期純利益（Net result attributable to

Equity holders of the parent）は 47.8 億ユーロと前年比 1.7％増加した。

44 保険料の徴収はナショナーレ・ネーデルランデン（Nationale Nederlanden）が行う。

26

図表 27：ING グループの貸借対照表（連結）

（単位：1 0億ユーロ） 201 5 201 6 201 7 201 8 201 9

総資産

(Total assets ING Group N.V.)1 ,005 845 846 887 892

株主資本

(Shareholders' equity ING Groep N.V.)48 50 50 51 54

顧客貸付

(Customer lending ING Bank N.V.)533 561 57 4 597 61 6

顧客預金

(Customer deposits ING Bank N.V.)509 531 540 556 57 4

（出所） ING Group “Annual Report 2019” 5 ページをもとに作成

https://www.ing.com/Investor-relations/Annual-Reports.htm（閲覧日：2020 年 7 月 1 日)

図表 28：ING グループの業績ハイライト（連結）

財務目標

201 5 201 6 201 7 201 8 201 9

Common equity Tier 1 ratio fully loaded ING Group 1 2.7 % 1 4.2% 1 4.7 % 1 4.5% 1 4.6%

Common equity Tier 1 ratio fully loaded ING Bank 1 1 .6% 1 2.6% 1 3.1 % 1 2.9% 1 3.1 %

Lev erage ratio ING Group 4.4% 4.8% 4.7 % 4.4% 4.6%

Lev erage ratio ING Bank 4.1 % 4.2% - - -

Underly ing cost/income ratio 55.9% 54.2% 55.5% 54.8% 56.6%

Underly ing return on equity ING Group 8.6% 1 0.1 % 1 0.2% 1 1 .2% 9.4%

Underly ing return on equity ING Bank 1 0.8% 1 1 .6% 1 1 .6% 1 2.6% 1 0.6%

Div idend per share (in euros) 0.65 0.66 0.67 0.68 0.69

連結業績

（単位：1 00万ユーロ） 201 5 201 6 201 7 201 8 201 9

Net result attributable to ING Group's shareholders 4,01 0 4,651 4,905 4,7 03 4,7 81

Underly ing net result Banking 4,21 9 4,97 6 4,957 5,389 4,7 81

Underly ing result before taxation Banking 5,959 7 ,028 7 ,1 99 7 ,524 6,834

of which underly ing income 1 6,552 1 7 ,458 1 7 ,7 04 1 8,088 1 8,306

of which underly ing operating expenses 9,246 9,456 9,829 9,907 1 0,353

of which underly ing addition to loan loss prov ision 1 ,347 97 4 67 6 656 1 ,1 20

（出所）ING Group “Annual Report 2016” “2017” 4 ページ, “同 2018”4, 5 ページ, “同 2019”4, 5 ページ, ING

Bank “Annual Report 2018” 5, 256 ページ, “同 2019” 8, 261 ページをもとに作成


27

第 4 章金融セクターにおけるリテール金融機関の特徴

ポストバンクの流れを汲む ING 銀行（ING Bank）は、総資産でオランダ最大の銀

行である。協同組織金融機関のラボバンク（Rabobank）は第 2 位である。上位 2 行が

代表的なリテール金融機関であることから、オランダにおいてはリテール金融機関の

存在が大きいと言える。

1. ING 銀行

(1) ING 銀行の特徴

ING 銀行（ING Bank）は前述のとおりポストバンクの流れを汲んでおり、リテール

金融部門は国内・海外の両面で同行の主要収益源となっている。リテール金融部門（全

世界）の営業収益は全体の 68.0％を占め、オランダ一国のリテール部門の収益も全体

の 24.6％にのぼる（2019 年、図表 29）。リテール金融部門の純利益は全体 48.4 億ユ

ーロの 69.1％、オランダだけでも 34.0％を占める（2019 年、図表 30）。

図表 29：ING 銀行の営業収益の内訳（2017 年 ~2019 年）

営業収益構成比営業収益構成比営業収益構成比

リテール(オランダ) 4,730 26.6% 4,747 26.2% 4,505 24.6%

リテール(ベルギー) 2,473 13.9% 2,369 13.1% 2,442 13.3%

リテール(ドイツ) 1,891 10.7% 1,972 10.9% 1,985 10.8%

リテール(その他世界) 3,028 17.1% 3,315 18.3% 3,509 19.2%

ホールセール 5,660 31.9% 5,510 30.4% 5,298 29.0%

コーポレートライン

バンキング▲ 27 -0.2% 188 1.0% 556 3.0%

合計 17,755 100.0% 18,102 100.0% 18,295 100.0%

2019年

（単位：100万ユーロ）

2017年 2018年



図表 30：ING 銀行の純利益の内訳（2019 年）

営業収益構成比営業費用構成比純収益構成比

リテール(オランダ) 4,505 24.6% 2,301 20.1% 1,646 34.0%

リテール(ベルギー) 2,442 13.3% 1,794 15.7% 455 9.4%

リテール(ドイツ) 1,985 10.8% 1,027 9.0% 627 12.9%

リテール(その他世界) 3,509 19.2% 2,574 22.5% 619 12.8%

ホールセール 5,298 29.0% 3,469 30.3% 1,352 27.9%

コーポレートラインバンキング

556 3.0% 298 2.6% 145 3.0%

合計 18,295 100.0% 11,463 100.0% 4,843 100.0%

（単位：100万ユーロ）

2019年


(2) 金融市場の中での ING 銀行の競争力

① 金融資産に占める ING 銀行の位置づけ

2019 年 12月末の ING銀行の国内外を合計した総資産額は約 8,919億ユーロであり、

28

オランダの通貨金融機関（MFIs）45の総資産に対する割合は 38.7％となった。シェア

自体は 2014 年に 4 割程度にまで低下して以降、横ばいの水準で推移している。

図表 31：ING 銀行の総資産額と通貨金融機関の総資産額比較

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

(億ユーロ)

MFI総資産 ING銀行総資産 ING銀行資産シェア


（出所）CEIC “Netherlands MFIs: Assets”

https://www.ceicdata.com/en/netherlands/balance-sheet-monetary-financial-institutions/mfis-assets

ING Bank “Annual Report 2013,2014,2015,2016,2017,2018, 2019 をもとに作成（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

② 預金残高、融資残高などに占める ING 銀行の位置づけ

ING 銀行の預金残高（Customer deposits）は国内外全体で 6,064 億ユーロ（ING グ

ループからの 309 億ユーロの預金を含む）であった（2019 年 12 月末）46。オランダ

国内家計からの預金は 4,102 億ユーロで国内首位であり与信機関全体 8,345 億ユーロ

の 49.2％を占める（2019 年 12 月末）47。ING 銀行がオランダのリテール金融部門に

占める存在感はかなり大きい。

また貸出（Loans and advances to customers）残高は国内外合計で 6,165 億ユーロ（貸

倒引当金計上前）にのぼり、そのうちオランダ国内の貸出残高は 30.6％を占める 1,885

億ユーロであった。国内貸付では住宅ローン（Loans secured by mortgages）が貸出総

額の 63.5％を占めた（貸倒引当金計上前）48。

45 通貨金融機関（MFI）は銀行のほか、マネーマーケットファンド（MMF）等も含む概念である。

46 ING Bank “Annual Report 2019” https://www.ing.com/Investor-relations/Annual-Reports.htm

47 オランダ中央銀行 “Financial data of individual banks”をもとに作成

https://statistiek.dnb.nl/en/downloads/index.aspx#/details/financial-data-of-individual-banks/dataset/7f3c11f9-647d-401

4-91bc-07cfe44a1d61/resource/0dcd5881-8146-4f6a-98bf-1b921f254a6f (閲覧日：2020 年 7 月 1 日)

48 ING Bank “Annual Report 2019” 177 ページ


29

③ 提供商品（貯蓄商品、保険商品、投資信託、貸付商品など）の現状（他の商業銀行

などとの比較）

オランダの大手 4 行はいずれも 1990 年代以降保険会社や投信会社の吸収合併を繰

り返してきた経緯から、預金・貸付・決済の主要業務以外に保険の仲介、投資商品の

販売などの業務も幅広く行っている。大手 4 行の手数料収入の概況を比較すると、ABN

アムロ銀行が 19.0％と最も高く、次いで ING 銀行はラボバンクと並んで総収入の

15%-16%を保険・投信を含む手数料収入が占めていた（2019 年、図表 32）。

図表 32：大手 4 行の手数料純収入と対総営業収益比（2019）

2,868 1,989 1,632 51

18,306

11 ,915

8,605

929

15.7%16.7%

19.0%

5.5%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

ING銀行ラボバンク ABNアムロ銀行フォルクス銀行(旧SNS銀行)

(百万ユーロ)

手数料純収入（百万ユーロ）総営業収益（百万ユーロ）手数料純収入/総営業収益（％）

（出所）各行アニュアルレポートをもとに作成

ING Group Annual Report 2019 253 ページ

Rabobank Annual Report 2019 35 ページ

ABN AMRO Group Annual Report 2019 15 ページ

de volksbank Annual Report 2019 9 ページ

手数料純収入とは Net commission income または Net fee and commission income、総営業収益とは Total

underlying income を指す。

2. PostNL 社

オランダの郵政事業（郵便、テレコミュニケーション、郵便貯金）は 1980 年代後半

から民営化が進み、現在の郵便事業は手紙郵便、小包郵便、e-コマース、郵便局窓口

運営を主業務とする PostNL 社と、急行便を主業務とする TNT エクスプレス（TNT

Express）社が分担する構造となっている。

郵便事業とテレコミュニケーション事業を行っていた旧逓信省の国営事業体 PTTポ

スト（PTT Post）と PTT テレコム（PTT Telecom）社は 1989 年に合併し特殊会社の

KPN 社に移行した。

KPN 社は 1994 年に上場したが、当時は政府が株式の 70％を保有していた。同社は

1996 年に豪州系物流企業を買収して社名を TNT ポスト（TNT Post）グループと改称

し、1998 年に一度合併したテレコミュニケーション事業を分割した。KPN 社-TNT ポ

ストグループは 1990 年代後半から 2000 年代前半にかけて順次政府株式を売却し、

2006 年には政府による特別優先株式の保有が違法であるとされたため政府が全株式

を放出し、持分が 0％になった。

2011 年に TNT ポストグループは再度分割し、郵便事業は PostNL 社と TNT エクス

30

プレス社の 2社構造となった49。その後、2016年になってTNTエクスプレス社は FedEx

に買収された（図表 33）。

図表 33：オランダ郵政民営化の沿革

1991 1993 1994 1996 19981998-2006

2008 2016

FedExによる買収

PTTポスト(国営)

PTTテレコム(国営)

TNTエクスプレス

KPN

KPN(特殊会社)

従来型郵便局全局閉鎖

蘭政府、TNTポスト株売却

KPN、TNTポストに改称

蘭政府、TNTポスト持分0%

郵便局会社

(Postkantoren)

ナショナーレ・ネーデルランデン

INGポストバンク

NMBポストバンク

ポストバンク

NMB銀行

2011

郵便事業

テレコミュニケーション事

業

ING銀行

「ポストバンク」ブランドING銀行に統合

-1986 1986 1989

KPN上場

TNTポスト

郵便貯金事業

PostNL

2009

KPN

王立郵便貯蓄銀行

郵便小切手・ジャイロサービス機構

（出所）PostNL 社ウェブサイト等をもとに作成

PostNL 社はユーロネクスト・アムステルダム証券取引所に上場する公開会社であり、

2020 年 6 月 30 日の時価総額は 9.5 億ユーロ（1,145 億円）であった50。PostNL 社の

主要株主には、外国人機関投資家が名を連ねる（図表 34）。

TNT エクスプレス社は、PostNL 社からの分離後、2011 年 5 月 26 日にユーロネク

スト・アムステルダムに上場した。2016 年 6 月 2 日、FedEx 社による公開買い付けに

より FedEx 社による TNT 株保有比率が 98.45％を上回ったことから、7 月 4 日付で上

場廃止となった。最終取引日となった 2016 年 7 月 1 日の時価総額は 46.4 億ユーロ

（5,280 億円）であった。

図表 34：PostNL 社の主要株主

株主名本社所在国持分比率

J.H.H. de Mol (個人) 5.04%

Edinburgh Partners イギリス 4.17%

Norges Bank ノルウェー 3.50%

Schroders plc イギリス 2.98%

（注）2020 年 6 月 18 日時点

（出所）ユーロネクスト・アムステルダム証券取引所ウェブサイトをもとに作成

https://live.euronext.com/en/product/equities/NL0009739416-XAMS/company-information（閲覧日：

2020 年 7 月 1 日)

49 PostNL “History” http://www.postnl.nl/en/about-postnl/about-us/history/

50 ユーロネクスト・アムステルダム証券取引所ウェブサイト

https://www.euronext.com/en/products/equities/NL0009739416-XAMS/quotes（2020 年 7 月 1 日閲覧）

日本銀行「外国為替市況」（2020 年 6 月 30 日ユーロ/円・終値 120.89-93 円）https://www.boj.or.jp/statistics/market/forex/fxdaily/index.htm/

31

郵便局は、郵政事業の民営化後、ING 銀行（ING Bank）と現 PostNL 社の合弁企業

（出資比率：50 対 50）である Postkantoren（郵便局会社, 1993 年設立）が運営して

きた。しかし、Postkantoren の直営郵便局は、経営効率化を目的とした店舗網再編に

伴って 2000 年代以降徐々に減少し、2011 年には完全に閉鎖された。一方、現 PostNL

社は直営郵便局に代えて、小売店等の内部に窓口を設ける形態の店内郵便局

（“shop-in-shop” post offices）の設置を進めた。しかし、2015 年末時点で 2,525 局存

在した郵便局は、2016 年末に約 1,800 局、2017 年末に約 1,670 局、2018 年末に 1,655

局、2019 年末に 1,551 局と、減少が続いている51。なお、Postkantoren は 2019 年に清

算されている52。

Postkantorenの郵便局が提供していた金融サービスは ING銀行の支店網に引き継が

れた。PostNL 社の店内郵便局での窓口サービスは郵便・小包受取、切手販売等を主と

しており、金融サービスの提供は行っていない。2018 年には傘下郵便事業会社である

イタリアの Nexive とドイツの Postcon からの撤退を決定した。2019 年 8 月には

Quantum Capital Partners GmbH と Postcon 売却についての契約が調印された。

2019 年の PostNL 社の総収入は前年比 2.6％増の 28.4 億ユーロ、純利益は前年比

87.9％減の 4 百万ユーロである。2019 年末の社員数は 46,303 人となった。競合他社

である Sandd 社の買収と小包の取扱量の増加を背景に、前年末より 8,518 人増加した53。

3. ラボバンク

(1) ラボバンクの特徴

ラボバンクはオランダ最大の協同組織金融機関であり、中央与信機関であるラボバ

ンク・ネダーランドの下に 89 行のローカル・ラボバンク54、371 ヶ所の支店（branches）

の他55、傘下に専門金融子会社及び関連会社を擁する国内屈指の金融グループであり、

グループの総資産は 5,906 億ユーロ、顧客数はオランダ国内で 880 万人（人口の 51.1％

56）にのぼった57（2019 年 12 月末）。

オランダでは 19 世紀後半には複数の協同組合が活動しており、1898 年に国土の南

北に中央機関として協同中央ライファイゼン銀行（ Coöperatieve Centrale

Raiffeisen-Bank 、北部）と協同中央農業信用銀行（ Coöperatieve

Centrale-Boerenleenbank、南部）が設立され、それらが 1972 年に合併してアムステ

ルダムに協同中央ライファイゼン農業信用銀行（ Coöperatieve Centrale

Raiffeisen-Boerenleenbank）が成立した。現在のラボ（Rabo）の名称はその略称に由

来する58。20 世紀後半からは貯蓄や貸付以外にも業務内容を広げ、決済、投資商品、

住宅ローン、保険商品などを幅広く扱うようになった59。1980 年代からは海外事業も

手がけ始め、2019 年 12 月現在、39 ヵ国で事業展開しており海外顧客数は 70 万にの

51 PostNL “Annual reports 2016” 38 ページ, “Annual reports 2017” 46 ページ, PostNL ホームページ https://www.postnl.nl/en/about-postnl/investors/annual-reports/

52 PostNL “Annual reports 2019” 158 ページ

53 PostNL “Annual reports 2019” 118, 131 ページ

54 金融監督法上は提携銀行（associated bank）の名称が用いられる。

55 Rabobank Group “Annual Report 2019” 6 ページ

56 人口は IMF 推計による 2019 年の数値 1,723 万人を用いた。

57 Rabobank Group “Annual Report 2019” 8 ページ, 35 ページ

58 斉藤由理子・重頭ユカリ,「欧州の協同組合銀行」日本経済評論社（2010） 59 Rabobank “History” https://www.rabobank.com/en/about-rabobank/profile/history/index.html

32

ぼる。オンライン貯蓄銀行のラボダイレクト（RaboDirect）はベルギー、ドイツ、ア

イルランド、オーストラリア、ニュージーランドの 5 ヵ国でサービスを提供していた

が、2018 年 5 月にはビジネスモデルの簡素化とコスト削減の観点からアイルランドに

おけるサービスを取り止め、預金はラボバンクのダブリン支店に移管された60。2019

年 12 月末では、顧客数は約 690 千人、ラボダイレクトからの預金は 260 億ユーロで

ラボバンク全体預金の 18％を占める61。

(2) 金融市場の中でのラボバンクの競争力

ラボバンクは貯蓄、住宅ローン、中小企業貸付といったリテール金融の幅広い分野

で高い国内シェアを有するが、農業系の協同組合を母体としているため、とりわけ食

料・農業関連産業貸付（food and agri）において他行に対して圧倒的な地位を築いて

おり、当該部門における国内シェアは、2018 年以降は開示されていないものの、2017

年まで 80％以上を維持していた62（図表 35）。

図表 35：ラボバンクのリテール金融部門における国内マーケットシェア（2011-2019）

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

貯蓄 39% 38% 36% 35% 34% 34% 33% 33%

住宅ローン 31% 26% 22% 20% 21% 22% 20% 21%

貿易・産業・サービス（TIS） 43% 44% 39% 42% 41% 39% - -

食料・農業関連産業貸付 85% 85% 82% 84% 84% 86% - -

（出所）Rabobank “Press release annual results 2016” 11 ページ, “Annual Reports 2017” 9 ページ, “同 2018” 16 ページ, “同 2019” 13 ページ

2019 年の業績について、グループ全体の総収益は前年比 0.9％減の 119.2 億ユーロ、

当期純利益は前年比 26.7％減の 22.0 億ユーロとなった。国内リテール銀行部門

（Domestic retail banking）の当期純利益は 17.8 億ユーロで、全体の 81%を占める主

要な収益源となっている63。

60 Rabodirect (https://www.rabodirect.ie/help/）（2020 年 7 月 1 日閲覧）

61 Rabobank Group “Annual Report 2019” 77 ページ 62 Rabobank “Press release annual results 2015” https://www.rabobank.com/en/press/search/2016/press-release-annual-results-2015.html

63 Rabobank “ Annual reports 2019” 73 ページ（2020 年 7 月 1 日閲覧）

33

図表 36：ラボバンク・グループの純利益（2015～2019 年）

(百万ユーロ) 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

総収益 13,014 12,805 12,001 12,020 11,915

純受取利息 9,139 8,835 8,843 8,559 8,483

純受取手数料 1,892 1,826 1,915 1,931 1,989

その他収益 1,983 2,144 1,243 1,530 1,443

営業費用合計 8,145 8,594 8,054 7,446 7,115

粗利益 4,869 4,211 3,947 4,574 4,800

貸倒損失 1,033 310 -190 190 975

税引き前営業利益 2,869 2,718 3,632 3,906 3,041

法人税 655 694 958 902 838

純利益 2,214 2,024 2,674 3,004 2,203

Tier1資本収益率 6.5% 5.8% 7.2% 7.9% 5.7%

ROIC 6.0% 5.2% 6.9% 7.4% 5.5%

収益コスト比率 65.2% 70.9% 71.3% 65.9% 63.8%

特別損失等の影響を除いた収益コスト比率 64.6% 64.8% 65.3% 63.9% 63.5%

（注）収益コスト比率は「（営業費用合計＋規制賦課金）÷総収益」により算出

（出所）ラボバンク・グループ“Rabobank Annual Report 2016” 29 ページ, “Rabobank Annual Report 2017”

75 ページ, “Rabobank Annual Report 2018” 53 ページ, “Rabobank Annual Report 2019” 35 ページ

ラボバンク・グループは経営資本の強固さや安全性の高さも特徴であり、2000 年代

後半からの 2 度の金融危機で国内の多くの大手銀行が国有化や資本注入といった救済

措置の対象となる中で、同行は政府支援を受けていない64。

2014 年には不動産や中小企業貸付における不良債権コストの増加が響きスタンダ

ード・アンド・プアーズ（Standard & Poor's, S&P）による格付けが AA マイナス（AA-）

から A プラス（A+）へと下がったものの、以降は A プラス（A+）を維持している。

大手経済誌グローバル・ファイナンス（Global Finance）による 2019 年の「世界で最

も安全な商業銀行トップ 50」（The World’s 50 Safest Commercial Banks 2019）では、

44 位との評価を受けている（オランダの民間銀行では 1 位）65。

2016 年のラボバンクは事業の合理化を推進しており、組織構造の簡素化やシステム

導入による人員削減を掲げている。2015 年 12 月末時点で従業員数は 53,269 人であっ

たが、2019 年 12 月末時点では 43,822 人と、従業員を約 10,000 人削減している。

64 斉藤由理子・重頭ユカリ「欧州の協同組合銀行」日本経済評論社（2010） 65 Global Finance “The World’s 50 Safest Commercial Banks 2019” https://www.gfmag.com/magazine/november-2019/worlds-safest-banks-2019

34

図表 37：従業員数（常用雇用換算値（FTE）ベース、外部雇用を含む）

53,269

46,781 45,063

43,247 43,822

2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月

（出所）Rabobank “Annual Report 2019” 7 ページ

ラボバンクは盤石な財務基盤を有している。2019 年 12 月の実績を見ると、資本に

ついては、普通株等 Tier1 比率が 16.3％と上昇傾向が続いている。なお、2022 年目標

および長期目標に掲げる「14％以上」の水準は、2022 年 1 月より段階的に適用される

「バーゼル III の最終化パッケージ」の基準を織り込んだ数値となる。収益性の観点か

らは、収益コスト比率が 2019 年 12 月期は 63.8％と、2017 年 12 月期の 71.3％から二

期連続で改善した。自己資本利益率は、低金利水準の継続による正味受取利息の減少

や積極的なデジタル化投資等を背景に 5.3％に下落したが、2022 年には 6～7％、長期

的には 8％超の水準を目標としている。

図表 38：財務目標と実績（2017-2019 年）

実績 2020年4月公表

201 5年 201 6年 201 7年 201 8年 201 9年 2022年目標長期目標

普通株式等Tier1比率

（CET 1 ratio）1 2.0% 1 3.5% 1 5.5% 1 6.0% 1 6.3% >1 4% >1 4%

収益コスト比率

（Cost/income ratio）65.2% 7 0.9% 7 1 .3% 65.9% 63.8% 60%台前半 50%台半ば

自己資本利益率（ROE） 5.5% 4.9% 6.7 % 7 .3% 5.3% 6～7 % >8%

（注）普通株式等 Tier 1 比率の目標値は、2022 年 1 月より段階的に適用される「バーゼル III の最終化パ

ッケージ」の影響を織り込んだ数値。なお、長期目標は完全移行後の目標値となる。収益コスト比率は「（営

業費用合計＋規制賦課金）÷総収益」により算出。

（出所）Rabobank “Investor Presentation FY 2019”

35

4. ABN アムロ銀行

(1) ABN アムロ銀行の特徴

1991 年に ABN（Algemene Bank Nederland）とアムステルダム・ロッテルダム銀行

（Amsterdam-Rotterdam Bank）が合併して ABN アムロとなった。その後は世界金融

危機を経て欧州金融機関の再編が進む中、オランダ・フォルティス銀行と合併して

2010 年に現在の ABN アムロ銀行へと至る。オランダ国内では、リテールバンキング、

プライベートバンキング、商業・コーポレートバンキングに集中する一方、選択的に

ヨーロッパや海外でプライベートバンキングと商業・コーポレートバンキングを展開

する。

2019 年末の人員配置構成を見てみると、収益事業部門の中ではリテールバンキング

が 24％と最も高く、地域別ではオランダが 82％を占める（図表 39）。オランダでは

グループファンクションの人員削減に取り組んでいる。資本項目では、バーゼルⅢ全

面適用時の普通株等 Tier1 比率が 18.1%（2018 年末 18.4%）、レバレッジ比率が 4.5%

（同 4.4%）である66。

図表 39：事業部門・地域別人員数（2018-2019 年）

2019 2018 差 2019 2018 差

4,340 4,445 -105 オランダ 14,800 15,557 -7 57

2,47 0 2,7 34 -264 その他ヨーロッパ 2,169 2,267 -98

2,7 51 2,7 95 -44 米国 438 429 9

2,517 2,528 -11 アジア 429 440 -11

5,899 6,328 -429 その他世界 141 137 4

17 ,97 7 18,830 -853 合計 17 ,97 7 18,830 -853

コーポレート・インターナ

ショナルバンキング

グループファンクション

合計

プライベートバンキング

事業部門別地域別

リテールバンキング

コマーシャルバンキング

（出所）ABN AMRO Bank “Annual Report 2019”

ABN アムログループは 2008 年の金融危機の際に国有化された。しかし、現在は

Stichting Administratiekantoor Continuïteit ABN AMRO Group（STAK AAG）が普通

株式の 50.1%を、Stichting administratiekantoor beheer financiële instellingen（NLFI）

が 49.9%を保有している。STAK AAG は上記保有分について、預託証券（Depositary

Recipt, DR）を発行しユーロネクスト・アムステルダム証券市場に上場させており、

うち 6.4％を NLFI が保有している。

なお、NLFI はオランダ政府系非営利財団で、ABN アムログループ以外にもフォル

クスホールディングスや RFS ホールディングスの株式を保有している。STAK AAG は

NLFI から ABN アムログループの普通株式を取得して預託証券を発行、管理する独立

財団である。NLFI は 2015 年 11 月から 2017 年 12 月まで、5 段階に分けて持ち分を低

下させてきたことから、預託証券（DR）の比率が高まっている（図表 40）。

66 ABN AMRO Group “Annual Report 2019” 73 ページ

36

23.0%

29.9%

36.8%

43.7%

50.1%

77.0%

70.1%

63.2%

56.3%

49.9%

2015年11月

2016年11月

2017年6月

2017年9月

2017年12月

DR

NLFI

図表 40：資本構成の変化

（出所）STAK “Annual Report 2019” 8 ページ

(2) 金融市場の中での ABN アムロ銀行の競争力

2019 年末の総資産は 3,751 億ユーロである。うち 1,542 億ユーロがリテールバンキ

ング部門向けで総資産に対する割合は 41.1％である（図表 41）。事業部門別損益計算

書では、2019 年の当期利益 20.5 億ユーロのうち 42.3％の 8.7 億ユーロをリテールバ

ンキング部門が占め、コマーシャルバンキング部門が 22.1％、コーポレート・インタ

ーナショナルバンキング部門が 14.2％と続く（図表 42）。資産配分と利益おいてはリ

テールバンキング部門の果たす役割は大きい。

図表 41：事業部門別総資産（2019 年）

2019 割合 2018 割合

154.2 41.1% 155.7 40.8%

44.0 11.7 % 43.6 11.4%

17 .5 4.7 % 17 .7 4.6%

7 2.2 19.2% 7 4.5 19.5%

87 .2 23.2% 89.8 23.6%

37 5.1 100.0% 381.3 100.0%

リテールバンキング

コマーシャルバンキング

プライベートバンキング

事業部門別総資産　(10億ユーロ)

コーポレート・インターナ

ショナルバンキング

グループファンクション

合計

（出所）ABN AMRO Bank “Annual Report 2019” 74 ページ

37

図表 42：事業部門別損益（2019 年）

Net interest income 2,903 1,523 667 1,229 147 6,468

Net fee and commission income 365 256 509 505 -2 1,632

Net trading income -1 76 10 84

Share of result in equity accounted investment 14 3 17 1 2 37

Other operating income 43 25 34 55 226 383

Operating income 3,324 1,807 1,226 1,866 383 8,605

Personnel expenses 411 281 394 428 734 2,247

General and administrative expenses 729 196 206 281 1,368 2,781

Depreciation and amortisation 9 10 42 26 154 240

Intersegment revenues/expenses 930 531 289 362 -2,111 -

Operating expenses 2,078 1,018 930 1,097 145 5,268

Impairment charges 81 182 21 376 -3 657

Total expenses 2,159 1,200 951 1,473 142 5,925

Operating profit/(loss) before taxation 1,165 606 275 392 241 2,680

Income tax expense 299 154 79 101 1 634

Profit/(loss) for the period 866 453 196 291 240 2,046

クループ

ファンクション

合計

（百万ユーロ）

リテール

バンキング

コマーシャル

バンキング

プライベート

バンキング

コーポレート・

インターナショナルバンキング


次に地域別損益計算書を見ると、2019 年の当期利益 20.5 億ユーロのうち 91.5％の

18.7 億ユーロをオランダが占める（図表 43）。以下その他ヨーロッパが 5.3％、アジ

アが 3.9％と続くが、当期利益に占める割合は非常に低い。自国オランダが主要なマー

ケットである。

図表 43：地域別損益（2019 年）

Net interest income 5,608 472 196 140 52 6,468

Net fee and commission income 1,107 323 100 92 11 1,632

Net trading income 72 - 14 - -2 84

Share of result in equity accounted investment 20 17 - - - 37

Other operating income 316 42 14 10 1 383

Operating income 7,123 853 324 243 61 8,605

Personnel expenses 1,745 320 99 60 23 2,247

General and administrative expenses 2,484 221 33 29 14 2,781

Depreciation and amortisation 175 45 10 8 2 240

Intersegment revenues/expenses -47 17 16 21 -7 -

Operating expenses 4,358 602 159 117 33 5,268

Impairment charges 351 98 136 34 37 657

Total expenses 4,709 700 294 152 70 5,925

Operating profit/(loss) before taxation 2,414 154 29 92 -9 2,680

Income tax expense 542 45 40 11 -5 634

Profit/(loss) for the period 1,872 108 -11 80 -4 2,046

米国アジアその他世界合計

（百万ユーロ）オランダ

その他

ヨーロッパ


38

5. 家計の金融資産負債の動向

オランダの家計部門および対家計非営利団体部門（Non Profit Institutions Serving

Households, NPISHs）の金融資産総額は 2.50 兆ユーロ（302 兆円）67であった（2018

年末）。その内訳は、預金（譲渡性預金、普通預金）が 4,139 億ユーロ（16.5％）、有

価証券・ローン（長期債、長期ローン、株式、投資ファンド）が 3,720 億ユーロ（14.8％）、

保険・年金等が 1.7 兆ユーロ（66.0％）であった。このように年金や保険の構成比が家

計金融資産の割合が非常に高いのは、オランダの特色と言える。

預金の総額は 2010年末の 3,585億ユーロから 2018年末には 4,139億ユーロと 15.5%

増加した。また、保険・年金等は、同期間で 9,939 億ユーロから 1.7 兆ユーロと 66.3％

増加している。（図表 44）。

図表 44：家計部門および対家計非営利団体の金融資産内訳（2010-2018 年）

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

現金譲渡性預金普通預金長期債、長期ローン株式・投資ファンド保険、年金等その他

（注）各歴年末

（出所）Netherland Statistics “Financial balance sheets and transactions by sectors; National Accounts”

https://opendata.cbs.nl/#/CBS/en/dataset/84099ENG/table?ts=1587101828263

欧州連合統計局（Eurostat）のデータによると、2018 年末のオランダ家計部門の金

融資産総額は 2.47兆ユーロであった。他ユーロ諸国の中では、ドイツ（6.01兆ユーロ）、

フランス（5.29 兆ユーロ）、イタリア（4.03 兆ユーロ）に次いで大きい。内訳は年金

が 1.50 兆ユーロ（全体の 60.6％）、預金が 0.41 兆ユーロ（16.5％）、株式が 0.27 兆

ユーロ（10.8％）、保険が 0.15 兆ユーロ（6.2％）の順である68。年金の割合が非常に

高いことが特徴である。

オランダの年金基金は世界的に見ても規模が大きい。2019 年 12 月末の運用資産は

ABP（Stichting Pensioenfonds ABP）が 4,660 億ユーロ、PFZW（Pensioenfonds Zorg

67 日本銀行「外国為替市況」（2020 年 6 月 30 日ユーロ/円・終値 120.89-93 円）

68 欧州連合統計局（Eurostat）

39

en Welzijn）が 2,384 億ユーロを有する69。

図表 45：家計部門の金融資産総額推移（2012-2018 年）

260

280

300

320

340

360

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2,600

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

家計金融資産対GDP比(右軸)

(年)

(1 0億ユーロ) (％)

（出所）欧州連合統計局のデータをもとに作成

図表 46：家計部門の金融資産内訳（2012-2018 年）

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

現金預金債券株式

ファンド生命保険年金その他(年)


一方、2018 年末のオランダ家計部門の金融負債総額は 8,239 億ユーロであった。他

ユーロ諸国の中では、ドイツ（1.79 兆ユーロ）、フランス（1.65 兆ユーロ）に次いで

大きい。対 GDP 比率は下降傾向にあるとは言え、100%を超えておりユーロ圏の中で

は高い。内訳は長期ローンが 7,737 億ユーロで負債総額全体の 93.9％を占めている。

69 https://www.abp.nl/images/persbericht-eng-q4-2019.pdf https://www.pfzw.nl/over-ons/dit-presteren-we/kwartaalberichten.html

40

図表 47：家計部門の金融負債総額推移（2012-2018 年）

95

100

105

110

115

120

125

130

770

780

790

800

810

820

830

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

家計金融負債対GDP比(右軸)

(年)

(1 0億ユーロ) (％)


図表 48：家計部門の金融負債内訳（2012-2018 年）

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

短期ローン長期ローンその他(年)


41

第 5 章最近の金融動向と今後の展望

1. 最近の金融動向

(1) マイクロファイナンスなどソーシャルファイナンスの現況等

オランダでは近年、社会的課題へのアプローチとしての債券発行やファンドの組成

が注目されている。ABN アムロ銀行は 2013 年、ソーシャルビジネスに対する直接投

資の手段としてソーシャルインパクトファンド（social impact fund）を設定し、途上

国の農家への融資や床振動を活用した発電、健康増進など、社会的インパクトを有す

る活動を行っている国内企業に対して 1 社あたり 50～150 万ユーロを投資してきた70。

また、同じく 2013 年 11 月にはオランダ国内で初めて、ソーシャルインパクトボン

ド（social impact bond, SIB）が発行された。ソーシャルインパクトボンドとは、社会

的課題解決事業に対する投資商品で、当該事業の課題解決への貢献度に応じて公的機

関の財政支出がなされ、配当原資に利用される点に特徴がある71。最初の案件では、

ABN アムロ銀行と同国のスタート財団（Start Foundation）がそれぞれ 68 万ユーロを

投資し、若者の就労支援やトレーニング、起業支援を行う Buzinezzclub Rotterdam の

活動に充てられている。ロッテルダム市は、当事業により支出を抑制できた財源を配

当として支出する72。2020 年 4 月現在、オランダでは 7 つの SIB が発行されており、

ABN アムロ銀行はそのうち 5 つの SIB に投資している。

ABN アムロ銀行はさらに、2017 年には社会健康問題の解決に取り組むことを目的と

したヘルスインパクトボンド（health impact bond, HIB）への投資を開始した73。また、

2015 年、2016 年に続き 2018 年 4 月には 3 度目となるグリーンボンドを発行した。こ

のような取り組みが評価され、RobecoSAM74が年次で実施しているサステナビリティ

ー評価75で高いスコアを獲得している。

マイクロファイナンスに従事する機関として、オランダを本拠とするオイコクレジ

ットがある。同財団は、1975 年に、世界キリスト教協議会の余剰資金を活用する目的

で発足した。キリスト教の会員が大半を占めている。貧困と闘う人々を投資という形

で支援する国際的な協同組合で、設立以来、途上国のマイクロファイナンスや協同組

合などに投資している。マイクロファイナンスへの投資額では世界最大級とされてい

る。また、投資が適切に活用されるよう、投資先の財務状況だけでなく貧困層へのサ

ービスの内容や地域への貢献度なども、細かく管理している。2019 年には同社の総資

産は 13.10 億ユーロ（前年比 1.4%増）へと拡大している。開発資金は 10.65 億ユーロ

（前年比 1.7%増）となった。純収益は 1,430 万ユーロの黒字であった。

投融資先の国数は 65 ヵ国にのぼり、融資プロジェクト・パートナー数は 674、投資

70 ABN AMRO Bank https://www.abnamro.com/en/about-abnamro/in-society/sustainability/finance-and-investment/social-impact-fund/index.html

71 みずほ総合研究所政策調査部, 岡田豊主任研究員「ソーシャルインパクトボンド」（2014）http://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/research/r141101keyword.pdf 72 ABN AMRO Bank https://www.abnamro.com/en/about-abnamro/in-society/sustainability/finance-and-investment/social-impact-bonds/index.html 73 ABN AMRO Bank https://www.abnamro.com/en/about-abnamro/in-society/sustainability/finance-and-investment/social-impact-bonds/index.html

74 RobecoSAM は ESG に特化したスイスの運用・調査会社、1999 年より世界大手企業に対し ESG 調査を実施している。2019

年 11 月に S&P グローバルに買収された。 75 https://yearbook.robecosam.com/jp/

42

家総数は約 59,000 人である。投資先をセクター別に見るとマイクロファイナンス等を

含む包摂的金融が 78%を構成し、次いで農業が 16％、再生エネルギーが 5％を占める。

地域別には中南米の構成比が 48％、アジアが 30％、アフリカが 18％となった76。

図表 49：オイコクレジットのセクター別・地域別投資先（2019 年）

中南米

48%

アジア

30%

アフリカ

18%

その他

5%

包摂的金融

7 8%

農業

16%

再生可能

エネルギー5%

その他

1%

（出所）“オイコクレジット Annual report 2019” をもとに作成

(2) 有人店舗・ATMの減少

オランダでは近年、キャッシュレス化が急速に進展している。国内の小売店等にお

ける決済手段は、2010 年には現金が 67％、デビットカードが 33％を占めていたが、

2019 年には現金 33％、デビットカード 67％へと逆転した（件数ベース）。2014 年に

銀行業界と小売業界が合意した「キャッシュレス比率を 6 割以上に高める」目標に向

けて、小売事業者が積極的に決済端末を設置したことで利用者の裾野が広がり、決済

件数が急激に増加したことで、デビットカード決済を取り入れる小売事業者がさらに

増加するという循環が指摘されている。

図表 50：売り場（POS）における販売時点での決済手段の推移

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

現金デビットカードクレジットカード

（注）データは決済の件数ベース

（出所）Dutch Payment Association “Facts and figures on the Dutch payment system”

76 オイコクレジット“Annual report 2019” https://www.oikocredit.coop/

43

さらに、オランダでは iDEAL と呼ばれるオンライン決済サービスが急拡大しており

（第 5 章 2 ．(1)で後述）、様々な事業者への支払いのみならず、個人対個人でのキャ

ッシュの受け渡しも同アプリを通じて行われるなど、人々が現金を利用する機会は急

激に減少している。結果、ATM からの現金引出し件数は、2010 年の 4.3 億件から 2019

年の 2.5 億件と、9 年間で約 6 割の水準にまで低下した。銀行支店窓口における現金引

出し件数も、2010 年の 673 万件から 2019 年の 27 万件へと大きく減少した。

図表 51：現金引き出し件数（ATM、銀行支店窓口）

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

（億件） ATMにおける現金引出し件数

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

（百万件）銀行支店窓口における現金引出し件数

（出所）オランダ中央銀行 DNB Statistics “Retail Payments”

ATM の減少については近年、オランダ国内で ATM 内の現金の強奪を目的とした爆

破事件が多発しており（2017 年：87 件、2018 年：48 件、2019 年：71 件）77、特に

人が密集する地域や住宅街に設置された ATM は、通行人や近隣住民のリスクが大きな

問題となっている。銀行はセキュリティ強化などの対応を余儀なくされ、ATM の管理

コストの負担が上昇している。

しかし、高齢者や体が不自由な人々にとって、ATM は依然として不可欠なインフラ

である。オランダ中央銀行と Dutch Payments Consultation、銀行業界の三者は、「ATM

の 5km 以内に居住する人口の割合」を指標として重視しており（2019 年は 99.5％78）、

安易な ATM 廃止を懸念している。

このような中、ABN アムロ銀行、ING 銀行、ラボバンクの大手三行は 2017 年、共

同の ATM ネットワークの創設に向けて連携することを明らかにした79。三行のネット

ワークは Geldmaat と呼ばれるシステムに集約され、いずれの銀行の利用者も、

Geldmaat の ATM で現金の預け入れや引き出しなどを行うことができるようになった。

2019 年 6 月にショッピングセンター内に最初の ATM が設置されて以降80、各行の旧

式機器の置き換えは順次進められており、2021 年初頭には完了する見込みである81。

これまで複数行の ATM が近接していた地域を中心に、利用者の利便性を損なうことな

く ATM を削減できることが期待されている。

77 https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/56620970 78 https://factsheet.betaalvereniging.nl/en/ 79 https://www.geldmaat.nl/expat-information/ 80 https://www.abnamro.com/en/newsroom/newsarticles/2019/first-geldmaat-atm-revealed-in-soest-the-netherlands.html 81 https://www.dnb.nl/en/payments/other-tasks/national-forum-on-the-payment-system/actuele-onderwerpen/index.jsp

44

なお、国内の銀行 ATM 数は、2011 年の 9,064 台をピークに徐々に減少してきたが、

足元で 2017 年：7,847 台、2018 年：7,113 台、2019 年：5,990 台と大きく減少してい

る。2019 年 12 月時点の大手銀行の ATM 数は、ING 銀行が 1,430 台、ラボバンクが

1,887 台、フォルクス銀行が 300 台となった82。ABN アムロ銀行は、2019 年に 52 件

の爆破事件の標的となったことから、安全対策として約 480 台を一時閉鎖した。結果、

2019 年末の ATM 台数は前年比半分以下となる約 400 台となった83。国内の銀行支店

数は 2010 年の 2,864 ヵ所から 2019 年の 1,260 ヵ所と減少が続いている。

図表 52：オランダ国内の銀行 ATM 数と支店数

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

（ヵ所）オランダ国内の銀行支店数（ヵ所）

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

（台）オランダ国内の銀行ATM数

（出所）オランダ中央銀行 DNB Statistics “Retail Payments”

(3) オンライン専業銀行

欧州諸国では 2010 年代以降、チャレンジャー・バンクと呼ばれるスタートアップ

企業が相次いで起業し、急成長を遂げている。チャレンジャー・バンクは、スマート

フォンアプリをチャネルとして活用するオンライン専業銀行であり、自らが銀行ライ

センスを取得し、預金やローンなど、従来の銀行と同様のサービスを展開する。店舗

を持たないことからサービス利用料を安価に抑えつつ、フィンテックを活用した多種

多様なサービスを提供する。

例えば英国では、大手行による寡占状態を解消するために規制緩和を進めた政府の

後押しを受けて、Monzo（2015 年設立）、Starling Bank（2014 年）、Atom（2014

年）など、数多くのチャレンジャー・バンクが誕生した。オランダも他の欧州諸国と

同様、その流れを受けて、Bunq や Knab 等のチャレンジャー・バンクが誕生し、リテ

ール向けのインターネット・バンキング・サービスを提供している。

Bunq は 2012 年に現 CEO である Ali Niknam 氏が起業した。2014 年 9 月にオラン

ダ中央銀行から銀行ライセンスを取得し、2015 年 11 月にリテール向けのサービス提供

を開始した。2019 年 12 月末現在、預金残高は 4.3 億ユーロまで拡大し、EU27 ヵ国及

び英国、ノルウェー、アイスランドの計 30 ヵ国に展開している84。利用可能な機能の

数に応じて Travel、Premium、SuperGreen の 3 種の契約が設定されており、個人ユ

82 https://www.dutchnews.nl/news/2019/12/abn-amro-boards-up-470-atms-in-an-effort-to-curb-explosives-risk/ 83 ABN Amro Bank Annual Report 2019

84 Bunq ウェブサイト https://www.bunq.com/press

45

ーザーの場合、それぞれ 0 ユーロ、7.99 ユーロ、16.99 ユーロの月額利用料を支払う

（法人ユーザーは 0 ユーロ、9.99 ユーロ、19.99 ユーロ）。利用者は Bunq のデビッ

トカードの利用に加えて、Google Pay や Apple Pay 等の非接触型決済機能や、収支管

理・資産形成等の多様なフィンテックサービスを、スマートフォン上で利用できるこ

とが特徴である。

Knab は、オランダの大手生命保険会社である Aegon N.V.のインターネット専業銀

行部門として、2012 年に設立された。2020 年 6 月現在、顧客数は 25 万人を超える85。

個人口座の月額利用料は初年度が 2.5 ユーロで、翌年から 5.0 ユーロとなる。法人口

座はフリーランス事業者や小規模事業者向けに特化したサービスを提供しており、利

用料は初年度 3.0 ユーロ、翌年から 6.0 ユーロとなる。インターネット専業でありな

がら、トラブル発生時などにはチャットや電話でスタッフに直接相談できるサービス

が、利用者の支持を集めている。

(4) 新型コロナウイルス感染拡大とオランダの対応

2020 年初頭より、世界的な感染拡大が深刻化している新型コロナウイルスに関して、

他の欧州諸国と同様、オランダでも多数の感染者・死者が発生している。2020 年 7 月

現在、感染者数の増加ペースはピークアウトしているものの、人々の接触制限措置に

伴う企業活動の停滞や、個人消費の落ち込み、世界的な貿易停滞による輸出減少など、

国内経済の不確実性は解消されていない。2020 年 6 月にオランダ政府が発表した「ベ

ースラインシナリオ」によると、2020 年の実質 GDP はマイナス 6.4％となる見通し

である86。オランダ政府は、企業家への給付金の支給や企業向けの信用保証制度の拡充

など、様々な企業支援策・雇用対策を実施している。

他方、オランダ中央銀行（DNB）は、今回のパンデミックが国内金融セクターに深

刻な影響を及ぼす可能性は低いと指摘している87。理由として、2008 年に発生した金

融危機以降、欧州中央銀行（ECB）と DNB が銀行の監督基準を厳格化した結果、国内

各行の健全性は非常に高い水準を維持しているため、国内経済に混乱が発生した場合

でも、十分に吸収できると評価している。

下図は、DNB 資料から抽出した、4 大銀行およびその他の 26 の与信機関（加重平

均）の、銀行の健全性を表す指標の一つである普通株式等 Tier1 比率（CET1 比率）の

推移を示したものである。

図表 53：オランダの 4 大銀行、その他与信機関の CET1 比率

銀行 201 4 201 5 201 6 201 7 201 8 201 9

ING銀行 1 3.5 1 2.9 1 4.1 1 4.7 1 4.5 1 4.6

ラボバンク 1 3.6 1 3.5 1 4.0 1 5.8 1 6.0 1 6.3

ABNアムロ銀行 1 4.1 1 5.5 1 7 .1 1 7 .7 1 8.4 1 8.1

フォルクス銀行 1 8.3 25.3 29.2 34.1 35.5 32.6

その他与信機関（26行の加重平均） 1 8.3 1 9.6 20.7 22.7 22.8 21 .9


85 Knab ウェブサイト https://www.knab.nl/wat-is-knab

86 オランダ経済政策局（CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis） https://www.cpb.nl/en/forecast-june-2020

87 オランダ中央銀 “Coronavirus” https://www.dnb.nl/en/news/news-and-archive/persberichten-2020/dnb387870.jsp

https://www.cpb.nl/en/forecast-june-2020

46

CET1 比率の水準について、ING 銀行を例に取ると、2019 年末時点では①バーゼル

III が定める最低所要水準（Pillar 1）：4.5％、②資本保全バッファー：2.5％、③ECB

が銀行ごとに設定する Pillar 2 要求水準：1.75％88、④DNB が上位 3 行に対して規定す

るシステミックリスク資本バッファー（SRB）：3.0％の合計である 11.75％が要求水準

となっていた（オランダでは、2016 年に制度の運用を開始して以来、カウンターシク

リカル資本バッファーは 0.0％で据え置かれている）。ラボバンクも同等の 11.75％、

AMN アムロ銀行は 12.0％が設定された。いずれの銀行も 2019 年末の実績値が基準を

大きく上回っていることがわかる。

しかし 2020 年 3 月、DNB は、新型コロナウイルス感染拡大による経済への打撃の

懸念に対応して、一律 3.0％に設定していた 3 大銀行の SRB を、ING 銀行：2.5％、ラ

ボバンク：2.0％、ABN アムロ銀行：1.5％へと引き下げ、3 行の CET1 比率の要求水準

をそれぞれ 11.25％、10.75％、10.50％へ低下させた89。これにより、各行が貸出によ

り多くの資金を充当できるようになることで、国内経済の回復を促進する方針が明ら

かにされた。

DNB によると、今回の 3 大銀行の SRB 引き下げについて、将来的に経済が平準化

した際には、カウンターシクリカル資本バッファーの引き上げによってオフセットす

る方針である90。

(5) 国有銀行再上場の動き

前述のように、オランダの大手 4 行は金融危機による深刻な打撃を受けた。ING 銀

行が政府から巨額の資本注入を受けたほか、2008 年には ABN アムロ銀行とフォルテ

ィス銀行オランダが国有化（のち ABN アムロ銀行はフォルティス銀行オランダを吸収

合併）され、2013 年には SNS 銀行の親会社 SNS レアール（SNS Reaal）が国有化さ

れた。国有化された二行の発行済株式は全て、政府系金融機関の NLFI（NL Financial

Investments）が受け皿となって取得し、再上場を目指すこととなった。

ABN アムログループ（ABN AMRO Group）に関しては、同行の監査役会における

幹部報酬引上げの決定に批判が集まったことで再上場が延期されていた91が、2015 年

7 月末に IPO のグローバル・コーディネーターとして 3 行（ABN アムロ銀行、ドイツ

銀行、モルガン・スタンレー（Morgan Stanley & Co. International plc.））が選定され、

さらに 2015 年 8 月末にはブックランナーとして、ING 銀行、ラボバンクの国内銀行 2

行を含む合計 11 行からなる引受シンジケート団が組織された。92。

2015 年 11 月 20 日には新規株式公開（IPO）が実施され、ユーロネクスト・アムス

テルダムに再上場した。オランダ政府は同グループ発行済株式の 20％を公開し、33

億ユーロを調達した。発行価格は 17.75 ユーロで、2016 年 9 月 30 日の終値は 18.42

ユーロであった93。その後も 4 度にわたって売出しが行われ、2017 年末以降、NLFI

88 ECB ウェブサイト https://www.bankingsupervision.europa.eu/banking/srep/srep_2019/html/p2r.en.html

89 国内経済へのエクスポージャーが大きい銀行ほど、SRB の引き下げ幅が大きく設定されている。

90 オランダ中央銀行ウェブサイト https://www.dnb.nl/en/news/news-and-archive/dnbulletin-2020/dnb387914.jsp

91 ロイター,「オランダ、ABN アムロの上場先送り」（2015 年 3 月 28 日） http://jp.reuters.com/article/2015/03/27/nl-bank-stx-idJPKBN0MN1YM20150327

92 NLFI “Bookrunners and co-lead managers for the planned ABN AMRO IPO”（2015 年 8 月 26 日） https://www.nlfi.nl/dynamic/media/43/documents/Bookrunners_and_co-lead_managers_for_the_planned_ABN_AMRO_IPO.pdf

93 ABN Amro Bank ウェブサイト

https://www.abnamro.com/en/investor-relations/equity-investors/ipo/frequently-asked-questions/index.html 及びユーロ

47

の持ち分は株式の 49.9％と預託証券の 6.4%まで縮小している。

一方 SNS レアールでは、保険部門の売却を伴う構造改革が進められた。2015 年に

は、中国の保険大手安邦（Anbang Insurance）へのグループ傘下の保険部門ビバット

保険（VIVAT Verzekeringen）の売却（売却価額 1 億 5,000 万ユーロ）の完了が公表さ

れた94。

2015 年 9 月 30 日に SNS レアールは SNS 銀行の全株式（時価総額 27 億ユーロ）を

政府に譲渡し、更に政府はそれを受け皿機関の NLFI に譲渡した。これに伴い、SNS

レアールは定款を変更し、社名を SRH NV と改めた95。

NLFI は 2016 年半ばに、2～3 年かけて SNS 銀行の民営化を準備する旨、財務大臣

に提言した96。しかし、足元では低金利水準が継続するなど、貯蓄と住宅ローンの構成

比が大きい同行にとっては厳しい事業環境が続いており、さらなるコスト削減や収益

源の拡大が不可欠であることから、短期的には民営化および再上場は難しいとみられ

ている97。

2017 年 1 月に SNS 銀行はフォルクス銀行（De Volksbank）に改称した。

(6) 銀行同盟の展開とオランダの対応

欧州債務危機により EU 圏全体で 4.5 兆ユーロ（EU 全体の GDP37％相当）の公的

資金が銀行救済のため注入された98ことは、既存の規制機関では巨大金融機関のもたら

すグローバルな金融システム危機に対処困難であることを示していた。

そこで 2012 年に欧州委員会（European Commission, EC）が発表したロードマップ

「真の経済通貨同盟に向けて」（Towards a Genuine Economic and Monetary Union）

において、4 分野（経済、金融、財政、政治）における統合の深化が企図された。4 分

野のうち金融統合（financial union）とは、金融危機によって経営難に陥った銀行の信

頼を回復し、経済成長を促進することを目指すもので、銀行同盟（Banking Union）構

想はその重要な柱をなす99。

銀行同盟は単一監督メカニズム（SSM）、単一破綻処理メカニズム（SRM）、預金

保険制度（DGS）の 3 つの柱から構成され、それぞれについて EC の策定した法案を

経済・財務理事会（Economic and Financial Affairs Council）が承認することで順次施

行される。2015 年には、SSM と SRM に関する規則が既に施行されており、更に DGS

の各国ルールの収斂作業と、EU 内の独立規制機関の欧州銀行監督機構（EBA）による

銀行破綻処理、財務健全性等に関する統一規則書（Single Rulebook）の策定が進行し

ている。各機構の概要は以下の通り。

・単一監督メカニズム：欧州の経済システムにとって重要とされる銀行を欧州中

央銀行（ECB）が直接監督する制度。2014 年 11 月より従来各国の中央銀行が

ネクスト・アムステルダムウェブサイト https://www.euronext.com/en/products/equities/NL0011540547-XAMS

94 SNS Reaal “SNS REAAL completes sale VIVAT Verzekeringen to Anbang Insurance Group”（2015 年 7 月 26 日）

95 SNS Bank “Transfer SNS Bank NV to Dutch State final”（2015 年 10 月 1 月） https://www.devolksbank.nl/en/press/transfer-sns-bank-nv-to-dutch-state-final

96 SNS Bank “SNS Bank NV in 2015”（2016 年 3 月 3 日） https://www.devolksbank.nl/en/press/sns-bank-rapporteert-over-2015-een-nettowinst-van-348-miljoen 97 https://www.devolksbank.nl/assets/files/Update-de-Volksbank.pdf

98 EC “New crisis management measures to avoid future bank bail-outs”（2012） http://europa.eu/rapid/press-release_IP-12-570_en.htm?locale=en

99 Jean-Claude Juncker ほか “Completing Europe's Economic and Monetary Union”（2015）

48

担ってきた銀行の監督機能の一部が ECB に委譲された。

・単一破綻処理メカニズム：EU レベルに統一された銀行破綻処理規則を施行す

る制度。まず国レベルの破綻処理制度について、銀行再建及び破綻処理に関す

る指令（Bank Recovery and Resolution Directive, BRRD）が 2014 年に EU 構

成国に適用された（図表 54）。これは各国に対して予防（prevention）・早期

介入（early intervention）・破綻処理（resolution）の各段階に応じて各国金融

規制当局及び銀行のとるべき措置や予め準備しておくべき制度を定めており、

SRM はこれをベースにユーロ導入国での破綻処理基金の単一化などの統合を

行うものである。

破綻処理に関する提案は ECB の代表、EC 及び当該国の当局担当者で構成され

る単一破綻処理委員会（Single Resolution Board）からなされ、破綻が決定し

た場合は単一銀行破綻処理基金（Single Bank Resolution Fund）からつなぎ資

金が当該銀行へ供給される（2016 年以降、ユーロ加盟国のみ。2015 年までは

各国の破綻処理基金で対応）100。

これは銀行同盟に参加する銀行がその破綻によって経済に及ぼすと考えられる

影響に応分して負担するものである。このような BRRD 及び SRM の定める破

綻処理手段は、経営危機に陥った銀行に対し、ベイルアウト（bail-out）ではな

く、ベイルイン（bail-in）に重点を置いている点が特徴である。ベイルアウト

とは、政府が経営難に陥った銀行に対し公的資金を注入して救済することを指

し、納税者に広く薄く負担させる措置である。一方ベイルインとは、当該銀行

の債権者、株主、預金者に対して一定の損失負担を求める措置であり、2013 年、

キプロスのライキ銀行（Laiki Bank）の破綻処理に際し、大口預金者を対象と

してこの措置が取られた。

ベイルインを用いることで、大きすぎて潰せない（Too-Big-To-Fail）ために政

府からの救済を受けられると考え、経営状況の改善に関する自助努力の意識が

希薄になりがちな大銀行に対して、破綻を回避するような措置を取らせるとい

うインセンティブが働くと期待されている。

・預金保険制度：各国当局の管轄で行われている預金保険制度を EU レベルの統

一規則に収斂させた仕組み。預金者に対する預金保証金支払までの期間を現行

の 20 営業日以内から、2019 年から 2024 年までの 5 年間で順次短縮し、最終

的に 7 営業日以内に統一することをめざす。

図表 54：BRRD の概要

予防早期介入破綻処理

・再建計画の策定(銀行) ・銀行の特別アドバイザーの任命・事業の売却

・破綻処理計画の策定(当局) ・当局の早期介入権限・ブリッジバンク＊の設立

・破綻処理の阻害要因除去・資産の切り分け

・金融グループ間の相互援助・ベイルイン

国内当局間の協力体制構築破綻処理基金の構築

・EBAの媒介による越境的協力・付保預金の1％の水準(10年間)

・DGS基金との相互利用

経営危機発生早期介入失敗

（注）ブリッジバンクとは、経営危機に陥った銀行の健全資産や中核事業を一時的に保有する銀行のことを指す

（出所）EC 発表資料、鈴木敬之「EU における銀行同盟の議論」（2013）等をもとに作成

100 駐日 EU 代表部 HP http://eumag.jp/feature/b0414/

49

オランダは EU 構成国ならびにユーロ導入国であるため、銀行同盟の定める規則の

導入、遵守義務を負う101。以下では銀行同盟の 3 本柱のうち、SRM（単一破綻処理メ

カニズム）に係る諸規則への対応状況について記す（その他の SSM, DGS については

それぞれ第 2 章 2. 及び 4.を参照）。

2015 年 1 月に EU 銀行再建及び破綻処理に関する指令（BRRD）がユーロ導入国に

適用された。しかしながらオランダでは当該指令に対応する国内法の「BRRD 実施法」

（Act implementing the European framework for the recovery and resolution of banks

and investment firms. Implementation Act）の施行が遅れ、当初予定の 1 月には間に

合わず、2015 年 11 月に同法の施行に伴い BRRD が国内適用された102。

BRRD ならびに SRM 規則の本格適用に伴い、オランダ中央銀行（DNB）が SRM の

実施機関、単一破綻処理委員会（Single Resolution Board, SRB）の一員としてその機

能を果たしている103。

DNB は 2014 年に国内の 3 銀行（ING 銀行、ラボバンク、ABN アムロ銀行）につい

て破綻処理戦略（resolution strategy）を策定していたが、BRRD の規定に従い、国内

各行の破綻処理計画（resolution plan）の策定を監督する（破綻処理計画の深度は各行

の経済的重要性に応じて変動）。更に DNB は破綻処理計画に対する破綻処理可能性評

価（resolvability assessment）を行い、計画の健全性を評価する104。

2015 年 11 月、DNB は金融監督法（WFT）に定めのある銀行、及び設立時資本 73

万ユーロ以上の投資会社からリスク資産や財務の健全性に関する情報を収集し、EU 指

名委員会規則（Commission Delegated Regulation）に基づき、国内の破綻処理基金

（National Resolution Fund, NRF）を構築した105。

2016 年 1 月 1 日より SRM 規則が本格的に適用され、SRB としての DNB は各国の

NRF を母体とする単一銀行破綻処理基金（Single Bank Resolution Fund）からの資金

の引き出しと、破綻処理に際して取るべき措置の決定ができるようになった106。

(7) 住宅需要の成長

近年オランダの住宅市場は堅調に推移している。2014 年に入って住宅需要が回復を

見せ始め、ラボバンクによると、住宅販売件数は 2014 年から 2017 年までの 3 年間で

約 15 万 4,000 件から約 24 万 2,000 件へと、年率 16％増加した。住宅ローンの金利水

準が 2015 年 3 月の ECB による量的緩和以降低く抑えられていることが背景にあると

考えられる。しかし、2018 年は約 21 万 8,000 件（前年比 9.7％減）と 2013 年以降初

めて減少に転じ、2019 年も約 21 万 9,000 件（同 0.0％増）と伸び悩んでいる。

一方、平均価格は 2013 年を底に上昇に転じ、特に 2018 年第 3 四半期には全国ベー

スで前年同期比＋7.4％上昇した。2019 年以降は 5％程度の上昇に落ち着いているもの

の、家計の居住用住宅購買意欲が低下してきている（現在は悪い時期＞良い時期）こ

101 銀行同盟にはユーロ導入国が強制参加するが、非導入国であっても任意で参加可能である。

102 NautaDutilh（法律事務所） “ Entry into force of BRRD in the Netherlands”（2015 年 11 月 26 日） http://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=7ab21fc3-ff2e-4c93-9acf-7c1c811539dd

103 現在オランダ中央銀行から Frank Elderson 理事が SRB に参加している。

104 オランダ中央銀行 “Resolution Planning” http://www.dnb.nl/en/resolution/resolution-planning/index.jsp

105 オランダ中央銀行 “Resolution fund” http://www.dnb.nl/en/resolution/resolutiefonds/index.jsp

106 オランダ中央銀行 “DNB and Resolution” https://www.dnb.nl/en/resolution/index.jsp

50

ともあり、今後は住宅価格の上昇圧力は低下していくと予想されている107。

図表 55：オランダ住宅市場の動向

＜オランダとロッテルダムの住宅価格指数（2010 年を 100 とする）＞

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

ⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣ

2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

Netherlands Rotterdam

＜オランダにおける中古住宅販売件数の推移(Number of sold dwellings)＞

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000（件）

（注）各暦年末の数値

（出所）オランダ統計局住宅価格統計をもとに作成

https://www.cbs.nl/en-gb/figures/detail/83913ENG

https://www.cbs.nl/en-gb/figures/detail/83906ENG

(8) 消費者・市場庁レポート「オランダリテール銀行セクターの参入障壁」

2014 年 6 月、オランダの独立行政機関である消費者・市場庁（Autoriteit Consument

& Markt, ACM）により、「オランダリテール銀行セクターの参入障壁」（Barriers to

Entry into the Dutch Retail Banking Sector）と題したレポートが発表された。ACM は

107 Rabobank “Dutch Housing Market Quarterly”（2019 年 8 月）

51

市場競争の適正化や消費者保護のための法的措置の執行や検査権限を有している規制

者としての立場から、現在のリテール銀行セクターは、金融危機以来競争性を失って

おり、国内市場を支配する少数の「金融システムにとって重要な銀行」（systemic banks）

の破綻が実体経済に重大な悪影響をもたらしうると指摘した。更に ACM は現状の高い

参入障壁をもたらしている原因を整理し、解決のための政策提案を以下のように行っ

た（図表 56）。

図表 56：ACM による課題と提案の概要

概要政策提言

スイッチングサービスの周知、財相による欧州レベルの口座番号ポータビリティ調査の主導

実効的な破綻処理メカニズムと預金保護制度の整備

財務省による既存の法制度の見直しと整理

既存の法制度の調査、経済への影響に応分的な負担額などへの考察

信用組合への資本要求規制を外すよう、欧州委員会に要望

免許取得プロセスの実態調査と見直し

現行政策の継続性をアピール

消費者行動

金融危機以降、欧州各国が資本の国外移転を規制しており、海外銀行の撤退や参入見送りにつながっている

複雑かつ頻繁に変わる法令順守にかかるコストが埋没費用となり、新規参入を妨げている

破綻リスク対応の負担額に銀行規模の傾斜がなく、中小銀行に不利益

過大な自己資本要求が小規模な信用組合に不利益

長期・不透明な免許取得プロセスとDNBの不親切さにより、他国より取得が困難

課税所得控除、ローントゥーバリュー・レシオ、公的保証の範囲等に係る規制の不安定性により、参入が困難

多くの消費者が取引銀行を変えないか消極的で、参入のインセンティブを阻害・預金者保護について無知

資本移動規制

金融法・規制

リスク負担

資本要求

免許制度

住宅ローン規制

（出所）ACM “Barriers to Entry into the Dutch Retail Banking Sector”（2014）をもとに作成

(9) サーキュラーエコノミーファイナンス・ガイドライン

2018 年 7 月に ING 銀行、ABN アムロ銀行、ラボバンクが共同で「サーキュラーエ

コノミー（循環型経済）ファイナンス・ガイドライン」を制定した。サーキュラーエ

コノミーとは、オランダでは 2014 年 12 月に資産運用会社である PGGM によって設立

された FinanCE ワーキンググループがエレン・マッカーサー財団の支援で推進してき

たコンセプトであり、製品や材料の価値を持続的に維持することにより、改革、成長、

雇用といった経済的恩恵を追求するというものである108。

この指針は循環型経済に対する金融支援やその徹底について、3 つの銀行を国際的

な潮流の先端につなぎとめるための共通の枠組みとして制定された。金融業界におい

て循環型ビジネスモデルに基づいた識別、選択、信用供与戦略に対する統一された理

解が必要とされる中、循環的経済への移行期における金融の主要な役割を制定し発展

させることを目的としている。

指針はまず、ビジネスモデルと社会経済的（含む環境的）影響を評価するように提

案している。長期的にプラスの効果が期待できる計画が循環的計画と見なされ、また、

影響度評価では ESG や人権といった側面も考慮される。実行後の投資管理や評価につ

いては、定量的、定性的なパフォーマンス指標を取り入れることにより、透明性を保

つことが重要とされている。これにより他の投資案件への汎用性を追求することがで

きる。

EU においても欧州委員会で 2015 年 12 月に「サーキュラーエコノミーパッケージ」

が採択109され、EU の成長戦略の核となる経済モデルとして推進されている。オランダ

の「サーキュラーエコノミーファイナンス・ガイドライン」制定は、EU の取り組みに

108 欧州委員会 https://ec.europa.eu/growth/industry/sustainability/circular-economy_en 109 欧州委員会 https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:52015DC0614

52

合致したものと言える。

(10) グリーンボンド（環境債）市場の拡大

オランダ財務省国庫庁（DSTA）は 2019 年 5 月に同国初となるグリーンボンドを発

行し約 60 億ユーロを調達した。満期は 2040 年 1 月 15 日（20 年債）で、クーポンレ

ートは 0.50％に設定された。グリーンボンド発行に際し、「グリーンボンド・フレー

ムワーク」を設定し、再生可能エネルギー、エネルギー効率化、クリーンな輸送、気

候変動適応に関する政府予算を、グリーンボンド適格性のある資金使途と定めた。EU

諸国では、ポーランド、フランス、ベルギー、アイルランドに続く 5 か国目のグリー

ン国債発行国となった。また、AAA 格付けの発行国としてはオランダが初めてとなる。

投資家からの需要は非常に強く 210 億ユーロを超える入札があった110。

さらに、2020 年 1 月には上記と同条件のグリーンボンド（リオープン）が追加で発

行され、約 12 億ユーロの調達が行われた111。

2. 最近のリテール決済の動向

(1) キャシュレス化の現状

国際決済銀行（BIS）の決済・市場インフラ委員会（CPMI）が取りまとめている統

計年報112では、オランダの 2018 年のデビットカードの発行枚数（ストックベース）は

1,855 万枚であり、2015 年以降は 1,800 万枚程度で推移が続いている。2018 年のクレ

ジットカードの発行枚数は 323 万枚で 2015 年以降大きな変化は見られない。

図表 57：オランダのカード発行枚数推移

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

2015 2016 2017 2018

クレジットカード

デビットカード

(年)

(千枚)

（出所）BIS CPMI “Statistics on payment, clearing and settlement systems in the CPMI countries – Figures

for 2018” をもとに作成

110 オランダ財務省国庫庁 https://english.dsta.nl/news/news/2019/05/21/€-5.98-billion-issued-in-new-20-year-green-dsl-2040 111 オランダ財務省国庫庁 https://english.dsta.nl/news/news/2020/01/14/reopening-green-bond-dsl-2040-raises-%E2%82%AC-1.195-billion 112 BIS CPMI “Statistics on payment, clearing and settlement systems in the CPMI countries – Figures for 2018” https://www.bis.org/cpmi/publ/d172.htm

53

オランダの 2018 年のデビットカードによる決済額は 1,259 億ユーロであり 2012 年

の 875 億ユーロから増加傾向である。クレジットカードによる決済額も 2012 年の 113

億ユーロから 2018 年には 170 億ユーロへと増加している。発行枚数や決済額から見る

と、クレジットカードよりもデビットカードが浸透している。

図表 58：オランダのカード決済額推移

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

デビットカード

クレジットカード

合計

(年)

(1 0億ユーロ)

（出所）BIS CPMI “Statistics on payment, clearing and settlement systems in the CPMI countries – Figures

for 2018” をもとに作成

オランダの一人当たりの年間カード決済額は、ヨーロッパ主要国の中では英国、ス

ウェーデン、スイスに続いて、フランスやベルギーとほぼ同一水準の 9,785 米ドルで

ある。

図表 59：オランダとヨーロッパ諸国の一人当たりカード決済額（2018 年）

$0

$2,000

$4,000

$6,000

$8,000

$10,000

$12,000

$14,000

$16,000

$18,000

（出所）BIS CPMI “CT8D: Use of payment services/instruments: average value of cashless payments per

inhabitant – Figures for 2018” をもとに作成

世界銀行のグローバル・フィンデックスによるサーベイ調査によると、2017 年には

54

15 歳以上でクレジットカードを保有していると答えた人の割合は 39.1%であるのに対

し、デビットカードを所有していると答えた人の割合は 98.8%である。デビットカー

ドは非常に幅広く普及している。

図表 60：オランダのカード保有割合

（出所）世界銀行 “The Global Findex Database 2017” 113 をもとに作成

(2) オンライン決済の動向

欧州連合統計局のデータでは、オランダにおける商取引のオンライン比率は年々増

えている。2019 年には、過去 3 ヵ月にオンラインで購入を行った人の割合は 70％、

過去 1 年間では 81％にのぼる。EU28 ヵ国（英国含む）の平均が過去 3 ヵ月で 53%、

過去 1 年間で 63%であることを考えるとオランダでの利用率は非常に高く、浸透が進

んでいると言える。

図表 61：オランダの商取引のオンライン比率

7 0

81

0

20

40

60

80

100

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

3ヵ月

1年

(%)

(年)

（出所）欧州連合統計局のデータをもとに作成 https://ec.europa.eu/eurostat/data/database

113 https://datacatalog.worldbank.org/dataset/global-financial-inclusion-global-findex-database

41.4%

33.6%39.1%

97.6% 98.4% 98.8%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2011 2014 2017

クレジットカード保有者

デビットカード保有者

55

オランダの消費者は国内だけではなく国外からもオンラインで商品を購入している。

EU 加盟国のウェブショップからの購入額は 2019 年第 4 四半期には前年同期比 19.2％

増の約 5 億 5,300 万ユーロとなり記録を更新している。オランダ国内のウェブショッ

プからの購入額は同 15.7％増となった。ウェブショップからの購入額は近年、国内、

国外（EU）ともに前年比 20％前後の高い伸びを示している。

図表 62：オランダの EU 加盟国からのオンライン購入額

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

0

100

200

300

400

500

600

Q1 Q2Q3Q4 Q1 Q2Q3Q4 Q1 Q2Q3Q4 Q1 Q2Q3Q4 Q1 Q2Q3Q4 Q1 Q2Q3Q4

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

前年同期比（右目盛）（1 00万ユーロ）

（出所）オランダ中央統計局（CBS）のデータをもとに作成

https://www.cbs.nl/en-gb/news/2020/17/dutch-consumers-spent-1-9-bn-in-eu-webshops-in-2019

オランダの e コマース（電子商取引）で幅広く利用されている決済方法が iDEAL で

ある。これはオランダ独自の Real Time Online Banking（RTOB）で、支払い者は自分

のオンライン銀行口座から相手口座宛てに簡単に送金ができるサービスである。欧州

での e コマース支払方法では、PayPal、VISA と MasterCard が主流であるが、オラン

ダにおいては iDEAL が一般的である。2020 年 7 月現在、大手 4 行を含む国内 12 銀行

が iDEAL のイシュア（発行会社）となっており、13 社がアクワイアラ（加盟店契約会

社）としてのライセンスを保有し、国内外に 30 社以上の認定決済代行業者（CPSP）

が存在する114。2019年には iDEALがオランダでのオンライン決済の約8割を占めた115。

また、iDEAL による決済のおよそ半分が QR コードを使ったモバイルバンキングアプ

リによるものである116。

(3) リテール決済に関する法規制の状況

2018 年 5 月 25 日より EU 一般データ保護規則（General Data Protection Regulation,

GDPR）が適用された。GDPR は、EU を含む欧州経済領域（EEA）域内で取得した「氏

名」や「クレジットカード番号」などの個人データを EEA 域外に移転することを原則

禁止し、個人の権利の保護を強化することを目指している。EU 規則は加盟国に直接適

用されるため、加盟国による国内法制化の必要はない。オランダにおいては、すでに

2016 年よりオランダデータ保護法が改正され、データ保護法制に大きな変更が加えら

114 iDEAL ホームページ https://www.ideal.nl/en/partners/ 115 https://www.currence.nl/wp-uploads/2020/03/Factsheet-Currence-products-2019.pdf

116 Ecommerce News Europe （2018 年 10 月 26 日閲覧）https://ecommercenews.eu/ideal-now-market-share-57-netherlands/

56

れた。主には、データ漏えいを報告する管理者義務が導入され、違反がある場合には

罰則を課す権限がオランダデータ保護機関に付与された。オランダではデータ保護庁

（Data Protection Authority, DPA）が監督機関となっている117。

2015 年 11 月に EU は、決済の安全性・安定性向上、利用者保護、決済サービス市場

の効率化、フィンテック企業も含めたレベル・プレイング・フィールド（競争上の公

平性）の確保等の観点から、決済サービス指令を改正し、第 2 次決済サービス指令

（Payment Services Directive 2, PSD2）を採択、2018 年 1 月 13 日を期限として各国が

法制化することとなった。PSD2 で新たに決済指示伝達サービス提供者（Payment

Initiation Service Provider, PISP）と口座情報サービス提供者（Account Information

Service Provider, AISP）が定義され、PISP については免許制（Athorisation）、AISP

については登録制（Registration）が導入された。オランダおいては、前述の iDEAL

が PISP を活用したサービスにあたり、e コマースサイトとオンラインバンキング・プ

ラットフォームをつなげ、利用者が e コマースでの決済を自らの銀行口座引落で可能

とする。利用者の決済口座にアクセスする際には銀行が原則オープン API（Application

Programming Interface ）で対応することが定められている。

欧州委員会は 2018 年 3 月 21 日にデジタル分野における課税に関する 2 つの指令案

を発表した。1 つ目の提案は、①収益が 700 万ユーロを超える場合、②ユーザーが 10

万人を超える場合、③サービス提供のための事業契約数が 3,000 件を超える場合のい

ずれかを満たせば、域内に実体的な拠点が存在していなくとも有意なデジタルの存在

を有していると見なされ課税が可能となるものである。2 つ目の提案は、包括的な税

制改革が実施されるまでの暫定的措置としての位置付けで、売上高に対して 3%課税す

るものである。

EU において税制を変更するには全会一致での承認が必要である。アイルランドやオ

ランダのように低い税率で IT企業を誘致してきた国も存在する中での指令案の成立は

容易でなく118、合意目標期限である 2019 年 3 月の EU 財務相会合でも全会一致の合意

を得られず、見送りが決定した。なお、英国政府は大手 IT 企業を対象とするデジタル

課税を 2020 年 4 月より導入した。フランスでは「デジタル・サービスへの課税創設」

法案が 2019 年 7 月に可決された。これによりフランス国内での年間売上高が 2,500

万ユーロ以上かつ世界売上高が 7 億 5,000 万ユーロ以上の企業を対象に、2019 年 1 月

からのフランス国内での売上高に対し 3％課税することとなり、国内法として先行課

税することを決めた119。また、スペインも 2020 年内のデジタル課税導入を目指して

いる120。

2019 年 10 月には OECD が高収益を上げている多国籍大企業（デジタル企業も含む）

に対して、消費者向け活動の拠点がどこにあるか、どこで収益を上げているかにかか

わらず、確実に納税させるために国際交渉を進める提案を発表した。対象は世界での

連結の売上高が 7 億 5 千万ユーロ（約 880 億円）を上回る企業とし、利益率でみて 10%

を超えた部分を各国に配る税収の原資にすることを軸に検討しており、2020 年末まで

の合意を目指している。

117 https://autoriteitpersoonsgegevens.nl/en 118 JETRO ビジネス短信 “欧州委、デジタル経済への課税を提案” （2018 年 4 月 5 日） 119 JETRO ビジネス短信 “フランスが GAFA 課税を単独導入へ、米国との緊張増す” （2019 年 7 月 16 日） 120 https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-02-19/Q5XDXQDWX2PT01

57

3. 今後の ING 銀行の動向

(1) 構造改革による保険投資部門切り離し

ING グループは 2008 年の金融危機に際してオランダ政府から 100 億ユーロもの資

金注入を受けたことから、2009 年に欧州委員会（EC）の了承を受けて定めた構造改

革計画（Restructuring Plan）のもとで、財務状況健全化に向けた構造改革を進めてき

た（図表 63）。

その流れの中で、2014 年 7 月に ING グループ内において欧州及び日本の保険・投

資部門を担ってきた NN グループ（NN Group）がユーロネクスト・アムステルダム証

券取引所に上場した。2015 年 5 月には ING グループによる NN グループの持分が過

半数を下回り、ING グループは NN グループを連結決算の対象から切り離した。2016

年 4 月 19 日には、ING グループは NN グループ株式の売却を完了した121 122。更に傘

下の米系保険会社ヴォヤ（Voya Financial. Inc.）の切り離しも同時期に完了した（2015

年 3 月 4 日に株式売却完了を発表した123）。

並行して ING グループはオランダ政府から注入された資金の返済を行っており、

2014 年 11 月までに総額 135 億ユーロ（利息分含む）を返済し、公的資金の支払を完

了した124。

図表 63：ING グループ構造改革の進捗状況（2016 年 10 月末）

・政府資金注入・保険・投資部門切離し決定

・EC,構造改革計画承認・EC,修正計画承認

・50億€返済・30億€返済・返済完了

・保険投資事業独立・カーリース部門売却

・産業投資ファンド売却

・プライベートバンキング部門(スイス)売却・欧州部門,経営体制改革・ING,NN株売却(1)

・ING、NN株売却(2)

・保険部門,NNグループに改称・NN売却完了

・不動産部門(米国)売却・Voya(米国)株売却

・INGダイレクト(米国・カナダ)売却・Voya売却完了

・保険部門（ラテンアメリカ）売却

・プライベートバンキング部門(アジア)売却・保険部門(香港・マカオ・タイ)売却

・保険部門(豪州・NZ)売却・マレーシア保険会社株売却・投資部門(台湾)売却

2014 2015 20162009 2012 2013

欧州・日本

2008 2010 2011

北米

中南米

アジア・太平洋

概況

EC交渉

政府への返済

保険投資部門切離し

（出所）ING グループ報道発表資料、投資家向けプレゼンテーション資料をもとに作成

ING グループは NN グループの切り離し完了のいずれか早い段階まで他社の吸収合

併の実施を禁じられていた125。また一連の保険・投資事業の切り離しにより、ING 銀

行及び同行の主要事業であるリテール金融部門がグループ内における中核事業として

据えられた126。

121 ING Bank “Annual Report 2015” 122 NN Group “Our History” https://www.nn-group.com/our-company/our-history.htm 123 ING Group “ ING completes divestment of Voya shares for total proceeds of USD 2 billion” https://www.ing.com/newsroom/all-news/press-releases/ing-completes-divestment-of-voya-shares-for-total-proceeds-of-usd-2-billion.htm 124 ING Group “ Accelerating Think Forward” https://www.ing.com/web/file?uuid=f6e3f43d-d919-4551-986d-7d4e18c63a10&owner=b03bc017-e0db-4b5d-abbf-003b12934429&contentid=37849&elementid=1811353 125 ING Bank “Annual Report 2015” 126 ING Group “ Accelerating Think Forward”

58

(2) 中期経営戦略シンクフォワード（Think Forward Strategy）

前項の構造改革が最終段階に入ったことに伴い、2014 年 5 月末、ING 銀行（ING

Bank）は 2017 年までの中期目標、シンクフォワード戦略（Think Forward Strategy）

を発表、2016 年 10 月には同戦略の更なる推進策を発表した（Accelerating Think

Forward）。2019 年の実績値と 2020 年に向けた銀行およびグループの主要な財務上

の数値目標は以下の通り（図表 63）。

また、オランダ政府への返済完了に伴い、2015 年度より利益水準に応じた普通配当

を再開していたが、2020 年初頭のコロナウイルスの感染拡大による経済への被害を受

けて、2019 年度末より配当が見送られている127128。

図表 64：シンクフォワード（Think Forward Strategy）の財務上の実績値・目標値（2019・2020 年）

2019年実績値 2020年目標値

（Ambition 2020）

CET1比率 14.6% ～13.5%

（BaselIV）

レバレッジ比率 4.6% ＞4%

C/I比率 56.6% 50-52%

（cost/income ratio）

RoE（自己資本収益率） 9.4% 10-12%

配当一株あたり配当（ユーロ）0.24

（中間配当のみ）

配当支払い停止中

（2020年10月に方針

を公表予定）

資本

収益性

（注）2020 年 CET１比率目標値は、完全施行ベース所要水準（10.51%）にマネジメントバッファー300bps を見込む。2019 年度の一株

あたり配当は、決算発表時には 0.69 ユーロ（うち 0.24 ユーロは中間配当として支払済）を見込んでいたが、コロナウイルスの感染拡大

を受けた欧州中央銀行の勧告に基づき、支払いが見送られた。2020 年の中間配当も見送り、2020 年 10 月にその後の方針を公表する予定。

（出所）ING グループ投資家向けプレゼンテーション資料（1Q2020）をもとに作成

図表 65：シンクフォワード（Think Forward Strategy）のロードマップ（2014-2020 年）

2014‐2015 2016‐2020

成長の加速デジタル化を通じた成長の加速

構造改革の完了・保険部門の切り離し

・顧客第一主義・プライマリー・リレーションシップ構築の増加

・デジタル化を通じた顧客体験の向上

・分析スキルの向上

・イノベーションの加速

・ICＴ投資を通じたコスト削減プログラム

・現行コスト削減プログラムの実施

・8億ユーロのICＴ投資によるデジタル化の推進

・デジタル化を通じた業務効率化

・拡張可能性の高い共通バンキング・プラットフォームの構築

・2021年までに9億ユーロのコスト削減

貸出能力の向上・貸出能力向上に向けた投資

・貸出と純利益率の上昇

・官僚主義の抑制・EU銀行同盟成立を見越した欧州部門の強化

・COO、最高イノベーション責任者（CIO）の任命

多様な顧客体験の創造

事業の加速

進行中の構造改革

簡素化・能率化

（出所）ING 銀行発表資料をもとに作成

https://www.ing.com/web/file?uuid=f6e3f43d-d919-4551-986d-7d4e18c63a10&owner=b03bc017-e0db-4b5d-abbf-003b12934429&contentid=37849&elementid=1811353 127 ING Group “ING Best Bank in Western Europe, Belgium and Netherlands” https://www.ing.com/Newsroom/All-news/Features/ING-Best-Bank-in-Western-Europe-Belgium-and-Netherlands.htm 128 ING Group “ING provides update on dividend in the context of the coronavirus pandemic” https://www.ing.com/newsroom/news/press-releases/ing-provides-update-on-dividend-in-the-context-of-the-coronavirus-pandemic.htm

https://www.ing.com/newsroom/news/press-releases/ing-provides-update-on-dividend-in-the-context-of-the-coronavirus-pandemic.htm

https://www.ing.com/newsroom/news/press-releases/ing-provides-update-on-dividend-in-the-context-of-the-coronavirus-pandemic.htm

59

メインマーケットであるオランダとベルギーについては、シンクフォワード戦略で

掲げているとおり、デジタルバンキング・プラットフォーム統合を通したオムニチャ

ネル化を進めている。2018 年第 2 四半期にはベルギーの ING 銀行とレコードバンク

の統合が行われた。2019-2021 年にかけては、ベルギーとオランダでの IT プラットフ

ォームの一体化を目指している。

2019 年第 4 四半期の投資家向け資料によると、シンクフォワード戦略は着実に進捗

しているようである。プライマリーカスタマーは 1,330 万人へと拡大し、顧客預金も

前年比で 234 億ユーロ増加している。コア貸出はリテールバンキング部門で同 161 億

ユーロ増加、ホールセールバンキング部門でも同 11 億ユーロ増加した。デジタル取引

は 828 百万件と前年対比 21.5%増加した129。

図表 66：プライマリーカスタマー数推移

10.411.4

12.513.3

>16.5

2016 2017 2018 2019 Ambition2022

（百万人）

（出所）ING グループ投資家向けプレゼンテーション資料（4Q2019）をもとに作成

(3) デジタル化の推進

リテール顧客の銀行サービスの利用実態をチャネル別に見ると、携帯電話（モバイ

ル）の利用割合が上昇している（図表 67）。2014 年には携帯電話（モバイル）は 40％

であったものの、2019 年には 82％となっている。一方で、PC の利用割合が減少して

いる。

こうしたデジタル化への顧客ニーズの増大に呼応し、シンクフォワード戦略の一段

の推進策の一環として、デジタル化を通じた顧客サービスの向上が発表された。具体

的には、従来型の支店を通じたサービスから脱却し、デジタル化に対応した携帯電話

などの各種電子端末に対応するオムニチャネル化、ベネルクス 3 国における共通のバ

ンキング・プラットフォームの構築、リテール顧客向けのデジタル化サービス（ロボ・

アドバイザー（Digital Financial Advisor）、各種支払（Payments）、デジタル・プラ

ットフォーム（Digital Platforms）、オンライン融資（Instant Lending））などに注力

129 デジタル取引のみ第 1 四半期実績値。ING Group Analyst Presentation 1Q2018, ING Group Analyst Presentation 2Q2018 https://www.ing.com/Investor-relations/Presentations/Analyst-presentations.htm

60

するとしている。

加えて、大規模な ICT 投資による業務効率化およびコスト削減策についても発表に

盛り込まれた。具体的には、2021 年までに 8 億ユーロの投資を通じてデジタル化を推

進し、拡張性の高い業務プラットフォームの構築を通じて、顧客経験の向上と成長を

実現するとしている。また ICT 投資の成果として、2021 年までに年間 9 億ユーロのコ

スト削減を実現することを目指すとしている130。

2018 年のデジタル戦略では、アクサ保険と提携し、チャレンジャー・マーケットと

して位置付けているオーストラリア、フランス、ドイツ、イタリア等でデジタル保険

プラットフォームを構築した。英国で展開しているマネーマーケット・プラットフォ

ームである「YOLT」をフランスとイタリアへと拡大した。また、中小企業向けファイ

ナンスのプラットフォーマーで英国において事業展開する「Funding Options」やドイ

ツの「FinCompare」と提携した。国際決済についても Payvision の 75％の株式を取得

するなど、デジタル決済ビジネスにも注力している。

2019 年にはオランダ、ドイツ、ルーマニア、スペインにおいて Apple Pay を導入し、

モバイルアプリの利便性を高めた。また、オランダ、ベルギーにおいて即時決済サー

ビスの提供を開始した。

図表 67：ING 銀行リテール顧客のモバイル経由の取引件数の割合

40%

48%52%

63%

7 3%

82%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年

（出所）ING Group “Analyst Presentations ING Group Analyst Presentation 3Q2017 ”、 “同 1Q2020”

https://www.ing.com/Investor-relations/Presentations/Analyst-Presentations.htm

（閲覧日：2020 年 7 月 1 日）

(4) 責任金融ポートフォリオ

ING は国連の持続的な開発目標（SDGs）を支援し長期的な価値創造を目指している。

具体的には「Climate Finance」と「Social Impact Finance」ポートフォリオを

「Responsible Finance（責任金融）」ポートフォリオと位置づけて保有し、環境、経

済、社会の持続的発展を支援している。両ポートフォリオともに残高は着実に増加し

130 ING Group “ ING strategy update: Accelerating Think Forward” https://www.ing.com/Newsroom/All-news/Press-releases/ING-strategy-update-Accelerating-Think-Forward.htm

61

ているが、2022 年には 2017 年対比 2 倍にするという意欲的な目標を掲げている。ま

た、サステナブル投資への顧客預かり資産は 2019 年末で 93 億ユーロにのぼる131。

図表 68：ING の責任金融ポートフォリオ

（百万ユーロ） 2019年 2018年 2017年（百万ユーロ） 2019年 2018年 2017年

Energy transition 6,639 5,271 4,071 Basic Infrastructure 447 516 239

Low carbon buildings 10,593 9,229 9,283 Community development 20

Energy efficiency 133 133 161 Essential finances 283 258 228

Transport 917 1,214 745 Total 750 775 468

Waste management 41 28 50

Information technology and communications 30 211 89

Water (including climate adaptation) 251 276 62

Other climate finance 76 147 154

Total 18,680 16,510 14,619

Climate Finance Social Impact Finance

（出所）ING Group “Annual Report 2018, 428 ページ”, “同 2019, 432 ページ”

図表 69：ING の顧客預かり資産（サステナブル投資向け）

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2016年 2017年 2018年 2019年

（1 0憶ユーロ）

（出所）ING Group “Annual Report 2018, 428 ページ”, “同 2019, 433 ページ”

更に ING は気候変動が全世界に対する大いなる脅威と認識し、温室効果ガス排出に

影響のある多業種にわたる約 6,000 億ユーロのローンポートフォリオを特定し、パリ

協定に沿った目標に導くべく戦略（Terra Approach）を取り始めている。

131 ING Group Sustainability https://www.ing.com/Sustainability/Sustainable-business/How-we-measure.htm

62

＜出所資料一覧＞

【国際機関・外国機関文献・データベース】

The Banker Database

Belastingdienst（オランダ国税局）ウェブサイト

CBS（オランダ中央統計局）ウェブサイト CEIC Global Database Dutch Association of Real Estate Brokers and Real Estate Experts ウェブサイト

EBA（欧州銀行監督機構）ウェブサイト

EC（欧州委員会）ウェブサイト IMF “World Economic Outlook October 2019” Government of the Netherlands ウェブサイト

OECD “Economic Survey of the Netherlands”（2014）

World Council of Credit Unions ウェブサイト

在蘭日本商工会議所ウェブサイト

日本国外務省ウェブサイト

BIS CPMI（国際決済銀行決済・市場インフラ委員会）ウェブサイト

JETRO（日本貿易振興機構）ウェブサイト

【中央銀行・監督官庁・銀行協会など HP】

AFM（金融市場庁）ウェブサイト

DNB（オランダ中央銀行）ウェブサイト

ECB（欧州中央銀行）ウェブサイト

NLFI（NL Financiai Investment）ウェブサイト

NVB（オランダ中央銀行協会）ウェブサイト

金融庁ウェブサイト

【論文・雑誌・業界紙】

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Emma Tomkinson “Rotterdam experiments with social impact bond”（2014 年 10 月 29 日）

Global Finance 「新政策合意 12 日期限ギリシャ、決裂ならユーロ圏離脱へ」（2015

年 7 月 9 日）

Jean-Claude Juncker ほか“Completing Europe's Economic and Monetary Union”（2015） Moody’s. “Moody's: Dutch mortgage market's recovery prospects strengthen following

sales surge”（2015 年 7 月 8 日）

Reuters 「オランダ、ABN アムロの上場先送り」（2015 年 3 月 28 日）

Reuters 「オランダの ABN アムロ、年内上場が検討課題に再浮上＝財務相」（2015 年 5

月 20 日）

梅谷真一郎「ポストバンクのマスリテール金融サービスヨーロッパ主要国の事例調査」

（2006）

斉藤由理子・重頭ユカリ.『欧州の協同組合銀行』日本経済評論社（2010）

鈴木敬之「EU における銀行同盟の議論」（2013）

田中文憲「ベアリングズの崩壊―マーチャント・バンキングの終焉―」（奈良大学紀要第

36 号. 2007）

三菱東京 UFJ 銀行国際業務部.『投資ガイドオランダ』（2014）

みずほ総合研究所政策調査部岡田豊主任研究員「ソーシャルインパクトボンド」（2014）

【民間金融機関など HP】

ING グループウェブサイト

63

ラボバンクグループウェブサイト

ABN アムロ銀行ウェブサイト

SNS レアールウェブサイト

PostNL 社ウェブサイト

みずほ銀行ウェブサイト

三井住友銀行ウェブサイト

三菱 UFJ 銀行ウェブサイト

オイコクレジットウェブサイト

フォルクス銀行ウェブサイト

STAK AAG ウェブサイト

【その他書籍・HP】

Banks in the Netherlands ウェブサイト

ABP（オランダ公務員年金）ウェブサイト

PFZW（オランダ厚生福祉年金基金）ウェブサイト

Documents

The Netherlands1 ＜略語集＞ 略語 原語（英語） 日本語訳 ABP オランダ公務員年金基金Stichting Pensioenfonds ABP ACM 消費者・市場庁Autoriteit Consument

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