Thème 2 Le Goodwill

GOODWILLGOODWILL

Année universitaire 2014-2015

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PLAN DE LA PRESENTATION

Introduction

1ère partie : Cadre conceptuel et théorique

Définition

Histoire du Goodwill

Les enjeux du Goodwill

Typologies du Goodwill

2ème partie : Cadre pratique du Goodwill

Décomposition de la formule de calcul

Dépréciation du Goodwill

Méthodes de calcul du goodwill

Comptabilisation du Goodwill

3ème partie : Illustrations pratique

Conclusion

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Introduction

Dans un contexte de croissance externe très marqué pour les entreprises et de montée en puissance de l’immatériel, la part des actifs incorporels et plus particulièrement du « goodwill » est devenue prépondérante à l’actif des bilans des grands groupes. La reconnaissance en comptabilité du « goodwill », dénommé aussi survaleur ou écart d’acquisition, intervient lors des acquisitions d’actifs incorporels et essentiellement lors des regroupements d’entreprises.

C’est quoi Le Goodwill? C’est quoi Le Goodwill?

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Définition du Goodwill

Goodwill correspond à l’excédent de bénéficie sur la rémunération des capitaux investis dans l’entreprise. Il vient compléter l’approche patrimoniale basée sur l’ANCC (Actif Net Comptable Corrigé) pour retenir des éléments immatériels (savoir-faire du personnel, notoriété, qualification, maîtrise de la technologie, compétence en recherche et développement localisation, réputation , réseau relationnel) non comptabilisés dans le patrimoine de l’entreprise, lui permettant d’avoir une capacité bénéficiaire supérieure à la normale.

Réussir le DSCG4-comptabilité et audit

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Histoire et enjeux du Goodwill

Le terme traditionnel français, « survaleur », dont l'usage était encore dominant dans les années 1970, mais qui comporte une connotation négative, a depuis été supplanté par l'optimiste « goodwill »;

Les enjeux financiers de la reconnaissance ou non en comptabilité du Goodwill ne sont pas des moindres: il suffit de rappeler l’incidence de sa constatation et de son amortissement sur les résultats et par la même sur l’appréciation qui en est faite par les marchés financiers, pour se convaincre de la nature et l’importance des enjeux.

Comment traiter le Goodwill? , B.Martory et F.Verdier

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Enjeux du Goodwill

RBS(Royal Bank of Scotland) , après la crise financière, a enregistré une perte de 32 Milliards de GBP sur son poste de Goodwill;

De même, en 2012 le CRÉDIT AGRICOLE a annoncé une perte massive de plus de 6 Milliards d’Euros après dépréciation des écarts d’acquisition de 2.67 Milliards d’Euros;

De sa part, la banque espagnole SANTANDER a enregistré en 2012 une perte de 18,8 Milliards d’Euros pour dépréciation d’actifs.

Lesechos.fr

Quels sont les types du Goodwill? Quels sont les types du Goodwill?

Source :Compte de groupe consolidation des comptes Chérif Jaque Allali Edition 2013/2014

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La décomposition du goodwill

Les différentes composantes sont:

1.La différence entre la juste valeur des actifs et passifs de la cible et leur valeur comptable;

2.La juste valeur des actifs de la cible qui n’apparaissent pas dans les comptes, même à l’issue de l’opération;

3.Les résultats résiduels générés par la cible sur la base de la continuation de ses activités;

4.Les synergies nées du regroupement des activités de la cible et de l’acquéreur;

5.La surévaluation des titres éventuellement apportés en paiement par l’acquéreur;

6.Une surestimation par l’acquéreur de la valeur de la cible.

Etude de Johnson et Pétrone(1998)

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Schéma illustratif: De la valeur comptable au prix d’acquisition

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La dépréciation du goodwill

Test de dépréciation en normes IFRS : IAS 36

« Dépréciation d’actifs »

Facteurs économiques et humains de

dépréciation du goodwill

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Le goodwill doit être alloué à une ou plusieurs unité génératrice de trésorerie (UGT);

La valeur de l’UGT à laquelle le goodwill a été alloué doit être testée au moins annuellement;

• Si la valeur recouvrable de l’unité excède sa valeur comptable, aucune dépréciation ne doit être constatée;

• si la valeur comptable de l’unité excède sa valeur recouvrable, une dépréciation doit être reconnue;

Imputation• la valeur comptable du goodwill rattaché à l’UGT jusqu’à

épuisement;

• la valeur des autres actifs constitutifs de l’UGT.

Le test de dépréciation

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Facteurs relatifs au surpaiement initial

Facteurs relatifs à la dégradation des performances

Facteurs économiques de dépréciation du Goodwill

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La concurrence entre acquéreur ;

La présence de plusieurs acquéreurs

potentiels ;

La cotation de la cible.

Facteurs relatifs au surpaiement initial

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Si la dépréciation du goodwill est

potentiellement causée par le surpaiement

initial de l’acquisition, elle peut également

trouver son origine dans la dégradation de

la performance de l’acquéreur

ultérieurement à la date du regroupement.

Facteurs relatifs à la dégradation des performances

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Facteurs humains

L’opportunisme des managers;

Effet de la qualité de la gouvernance de l’entreprise sur les

dépréciations;

Le nombre et la taille des unités génératrices de trésorerie.

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les méthodes de calcul de les méthodes de calcul de GOODWILLGOODWILL

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Le GOODWILL ( Ecart d’Acquisition ) est comptabilisé selon deux méthodes essentielles:

Première méthode :

Deuxième méthode :

Ecart d’acquisition (Goodwill) X

Résérve Acquéreur X

Ecart d’acquisition (Goodwill) X

Titre de participation X

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Comprendre les IFRS ,Guide pratique des différences a connaitre entre les normes IFRS et la comptabilité françaiseAuteur: BAILLY,LAURET ; Ed MAXIMA

Etude de cas et illustrations Etude de cas et illustrations

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Etude de cas

La société M a fait l’acquisition le 01/01/N-2 de 60% du capital de la société F pour un montant de 5 500 000€. A cette date, les capitaux propres de la société F étaient de 6 000 000€. Les bilans des deux sociétés se présentent comme suit :

Bilan société M au 01/01/N-2

Actif Passif

Titres F 5 500 000 Capital 7 500 000

Autres Actif 18 500 000 Réserves 4 400 000

Dettes 12 100 000

Total 24 000 000 Total 24 000 000

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Etude de cas (Suite)

Bilan société F au 01/01/N-2

Au 01/01/N-2, il fallait tenir compte, au moment de la prise de contrôle, d’une plus value latente sur des terrains estimée à 450 000€ et d’une plus-value latente sur constructions, amortissables en 20 ans, de 1 350 000€. Le taux de l’impôt sur les sociétés est de 33 1/3 %.

TAF : calculer le goodwill selon les deux méthodes (goodwill partiel et goodwill complet) et présenter les bilans consolidés au 01/01/N-2.

Source : THE CERTIFIED ACCOUNTANT 2nd Quarter 2008 Issuse # 34

Actif Passif

Autres Actif 14 000 000 Capital 4 500 000

Réserves 1 500 000

Dettes 8 000 000

Total 14 000 000 Total 14 000 000

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Corrigé de l’étude de cas

1. Selon la méthode du goodwill partiel (purchase goodwill):

Différence de première consolidation :

• 5 500 000 – 60% (4 500 000 + 1 500 000) = 1 900 000

Ecart d’évaluation compris dans la différence de première consolidation après impôt différé:

• Plus values latentes: 60%*(450 000+ 1 350 000) = 1 080 000

• Impôt différé passif: 1 080 000* 33 1/3% = 360 000

• L’écart d’évaluation: 1 080 000 – 360 000 = 720 000

Ecart d’acquisition = différence de première consolidation – écart d’évaluation d’où :

• 1 900 000 – 720 000 = 1 180 000

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Corrigé de l’étude de cas(suite)

Bilan Consolidé au 01/01/N-2 (Méthode du purchase goodwill)

Actif Passif

Goodwill 1 180 000 Capital 7 500 000

Actif divers

18 500 000 + 0,6(14 000 000 + 1 800 000) = 27 980 000

Réserves 4 400 000Dettes 16 900 000Impôts différées

360 000

Total Actif 29 160 000 Total Passif 29 160 000

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2. Selon la méthode du goodwill complet:

supposons que la juste valeur de F, déterminée globalement, s’élève à : 8 800 000.

Juste valeur des actifs identifiables :

• 14 000 000 + 1 800 000 = 15 800 000

Juste valeur des dettes reprises :

• Dettes: 8 000 000

• Impôt différé: 1 800 000*33,33% = 600 000

• Montant des dettes totales: 8 000 000 + 600 000 = 8 600 000

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Goodwill total = 8 800 000 – (15 800 000 – 8 600 000) = 1 600 000

Juste valeur de la part des intérêts acquis : 5 500 000

Part dans la juste valeur des actifs nets identifiables acquis :

• 0,6 (15 800 000 – 8 600 000) = 4 320 000

Goodwill revenant aux majoritaires :

• 5 500 000 – 4 320 000 = 1 180 000

Goodwill attribuable aux minoritaires :

• 1 600 000 – 1 180 000 = 420 000

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NB : La répartition du goodwill n’est pas identique aux pourcentages de participation :

• Majoritaires : 73,75%

• Minoritaires : 26,25%

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Bilan consolidé au 01/01/N-2 (Méthode du full goodwill)

Actif Passif

Goodwill 1 600 000 Capital 7 500 000

Actifs divers (18 500 000 + 14 000 000 +1 800 000) = 34 300 000

Réserves 4 400 000

Intérêts minoritaires 5 500 000*0,6= 3 300 000

Capitaux propres de l’ensemble

15 200 000

Dettes 20 100 000

Impôts différées 600 000

Total Actif 35 900 000 Total Passif 35 900 000

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Illustration 1: La dépréciation du goodwill

A la fin de l’exercice N, une entreprise M acquiert 100% du capital de la société F pour un montant de 20 000. M a des usines dans 3 pays différents. Celles-ci correspondent à 3 unités génératrices de trésorerie : UGTA, UGTB, UGTC. La distinction par secteurs correspond ici à un critère géographique. L’analyse de la différence de première consolidation fait ressortir un goodwill égale à 6 000. Les justes valeurs (c.à.d. les actifs nets corrigés des écarts d’évaluation), hors goodwill, des 3 unités s’élèvent respectivement à: 4000, 3 000, 7 000.

Au cours de l’exercice N+2, une nouvelle législation dans le pays A restreint les possibilités d’exportation. Il en résultera une forte diminution de la production de l’entreprise M. Cet élément est interprété comme un indice de perte de valeur et oblige M à estimer la valeur recouvrable du goodwill et la valeur de ses actifs dans le pays A.

TAF : calculer le montant de la dépréciation du goodwill dans l’usine A.

Source : THE CERTIFIED ACCOUNTANT – 4th Quarter 2005 – Issuse #24

Par: Pierre SCHEVIN, Professeur à l’Université de Strasbourg III, Diplômé d’expertise comptable

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Corrigé de l’illustration 1 : Dépréciation du Goodwill

Définition de l’UGT:

Elle est définie comme « le plus petit groupe identifiable d’actifs, qui génère des flux de trésorerie "cash flows", fortement indépendants des flux de trésorerie générés par les autres actifs ou groupes d’actifs ».

M.N. Hergli :Maitriser la consolidation des comptes

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Le goodwill est affecté aux différentes UGT prises individuellement.

Tableau 1: actifs identifiables et goodwill par UGT

Zone/

Montant

Coût

d’achat

(hors

goodwill)

Actif

incorp

Bâtiment Outils de

production

Goodwill Coût

d’acquisiti

on

complet

Usine pays

A

4 000 1 400 1 600 1 000 (6 000*4 00

0/14 000)=

1714

5714

Usine pays

B

3 000 1 000 800 1 200 (6000*7000

/14000) =

1286

4 286

Usine pays

C

7000 3 000 2 000 2 000 (6 000*7 00

0/14 000) =

3000

10 000

Total 14 000 5 400 4 400 4 200 6 000 20 000

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Tableau 2: imputation de la dépréciation du goodwill

Goodwill Actif incorp Bâtiment Outils de

production

Total

Durée d’utilité

restante

Non définie 11 ans 15 ans 10 ans Sans objet

Coût historique 1 714 1 400 1 600 1 000 5714

Amortissement

cumulés

- 128 106 100 334

VCN avant

dépréciation du

GW

1 714 1 272 1 494 900 5 380

Valeur

comptable

nette pondéré

(1 272*11) =

13992

(1 494*15) =

22 410

(900*10) =

9000

45 402

Dépréciation 1 714 (13 992/45

402*946)= 292

(22410/45 402

* 946)= 467

(9 000/45

402*946) =

187

2 660

VCN après

dépréciation du

GW

0 980 1 027 713 2720

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La valeur d’utilité de l’UGTA, déterminée à partir de prévisions de flux de trésorerie et de leur actualisation, s’élève à 2 720.

Par ailleurs, la valeur comptable nette, compte tenu des amortissements cumulés (par hypothèse : 334) s’élève à:

• 5 714 – 334 = 5 380

une dépréciation doit être enregistrée pour:

• 5 380 -2 720 = 2 660

Cette dépréciation va être imputée en priorité sur le goodwill.

Celui-ci s’élevant à 1 714, il reste à affecter: 2 660 – 1 714 = 946

Ce solde va être imputé aux autres actifs en prenant pour base les valeurs comptables nettes pondérées par les durées de vie résiduelles.

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Illustration 2: Méthodes de calcul de Goodwill:

L’actif net corrigé ANC de l’entreprise Chevalier est de 500 et son bénéfice courant BNC de 90. Le taux de rentabilité des obligations r est de 6 %. Le taux r*, comprenant une prime de risque arbitraire de 50 %, est de 9 %.

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LA METHODE ALLEMANDELA METHODE ALLEMANDE

La méthode allemande propose de calculer le Goodwill par une moyenne entre la valeur de rendement ou rentabilité(VR) et l’ANC(Actif Net Corrigé).

GW=(VR+ANC)/2

Sachant que VR=CP+t

t: taux de capitalisation

CP: Valeur des fonds propres

Les immatériels au bilan et le traitement du Goodwill

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Méthode indirecte(Allemande)

La valeur de rentabilité est telle que

VR = BNC / r*

= 90 / 0.09 = 1000La valeur des fonds propres est de

CP = (VR + ANC) / 2

= (1000 + 500) / 2

= 750 et celle du goodwill de GW = CP – ANC

GW= 750 – 500 = 250.

Les immatériels au bilan et le traitement du Goodwill

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LA METHODE ANGLO SAXON LA METHODE ANGLO SAXON

Représente un aménagement de la méthode précédente ; le goodwill étant estimé sur un horizon infini;

On calcule se que rapporterait dans des conditions normales de placement d’un capital égal à l’actif net comptable corrigé. On compare ce que rapporterait ce placement avec la rentabilité prévue pour l’entreprise;On retient donc pour évaluer les actifs corporels engagés dans l’exploitation la notion d’actif net comptable corrigé (ANCC). Pour exprimer la capacité bénéficiaire, on retiendra le résultat net après impôt et frais financier;Soient :A = ANCCi = taux d’intérêt à long termeB = bénéfice courantan = un coefficient exprimant la somme des coefficients d’actualisation, au taux t, appliquée aux rentes annuelles pour la période considérée.

GW= CP-ANCC

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Méthode des Anglo-Saxons

Sur un horizon infini, la valeur des fonds propres est de

CP = ANC + (BNC – r ANC) / r* = 500 + (90 – 0.06 x 500) / 0.09 = 1167 et

Goodwill = CP – ANC + 1167 – 500 = 667

Les immatériels au bilan et le traitement du GOODWILL

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LA METHODE DES EXPERTS LA METHODE DES EXPERTS COMPTABLECOMPTABLE

, le résultat net prévisionnel reçut B est constant. Toute fois le surprofit calculé sur un nombre réduit d année (3 à 5 ans) comme dans la méthode de la rente abrégée, mesure la différence entre B et iv, étant la valeur de l entreprise :

Gw=an (B-iv)

avec : an =1/t (1-(1-(1/1+t)n

Donc : V= A+ an (B-iv)

SOIT: V=A+ an B/1+i an

ET: GW=an (B- iA)/1+i an

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Méthode des experts-comptables européens

En retenant un horizon de dix ans, le facteur d’actualisation cumulé pour un taux r* de 9 % est de a10 = [ 1 – (1.09)-10 ] / 0.09 = 6.418.La valeur des fonds propres est de

CP = ANC + an (BNC – r ANC)

= 500 + 6.418 x (90 – 0.06 x (90 – 0.06 x 500)

= 885 et le goodwill est de

GW = CP – ANC

= 885 – 500 = 385.


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Illustration 3 : la comptabilisation du goodwill

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Solution

Actif net de la Société Bertrand:

1500000+(120000+180000)*662/3%

= 170.000 euro

Ecart d’acquisition (goodwill) société Bertrand:

1.200.000-(1.700.000*60%)

GW= 180.000 euro

Ecart d’acquisition (goodwill) société Cécile:

500.000-(800.000*70%)

GW= - 60.000 euro

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Comptabilisation selon les normes IFRS

POUR l’établissement du bilan:

223 Ecart d’acquisition 180.000

2510 Titre de participation Ecart d’acquisition Bertrand (positif)

180.000

2510 Titre de participation (Cécile) 60.000

1191 Résultat Armaud Ecart d’acquisition Cécile ( négatif)

60.000

1191 Résultat Armaud 50.000

223 Ecart d’acquisition Dépréciation d’ ecart d’acquisition Bertrand

50.000

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Pour l’etablissement du compte de resultat:

61942 Dotation aux dépréciation d’écart d’acquisition

50.000

1191 Résultat

Amt écart d’ acquisition Bertrand

50.000

1199 Résultat 60.000

11991 Résultat sur acquisition filialeEcart d’acquisition Cécile (negatif)

60.000

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Comptabilisation selon les normes française

POUR l’établissement du bilan:

207 Ecart d’acquisition 180.000

261 Titre de participation Bertrand

Ecart d’acquisition Bertarand

180.000

120106

Résultat ArnaudReserve Arnaud(180000*3/10)

1800054000

207 Ecart d’acquisition Amortissement de l ecart d acquisition Bertrand

72.000

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261 Titre de Participation Cecile 60.000

151 Prov pr risque Ecart d’acquisition Cécile négatif

60.000

151 Prov pr risque 24000

129106

Resultat Armaud (60.000/10)Reserve Armaud (60.000* 3/10) Reprise provision d’écart d’acquisition Cécile

600018.000

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Pour l’etablissement du compte de resultat:

68111 Dotation aux amortissement des écart d’acquisition

18.000

120 Résultatsaux amortissement des ecart d’acquisition Bertrand

18.000

129 Resultat 6.000

Reprise sur provision pour risqueRprise prov

6.000

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Questionnaire

Suite à la recherche conduite, par des étudiantes à l’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion de Tanger, Option Gestion Financière et Comptable, dans le cadre du module de consolidation des comptes sous le thème du Goodwill, nous vous remercions de bien vouloir répondre au présent questionnaire.

Avez-vous déjà utilisé le goodwill. Si oui, quelles méthodes avez-vous déjà adoptées (partiel ou complet). Si non, avez-vous une idée sur cette méthode;

Comment jugez-vous le goodwill comme méthode d’évaluation des entreprises ;

Quels sont les risques auxquels vous êtes confrontés en utilisant la méthode du goodwill ;

En utilisant le goodwill, est ce que vous ne risquez pas de gonfler le montant du bilan par les survaleurs enregistrées ;

Est-ce que la survaleur des montants du bilan, n’affecte pas la relation entreprise-banque, puisque cette dernière accorde des prêts à l’entreprise en analysant ses bilans ;

Comment les normes comptables internationales peuvent affecter une méthode d’évaluation comme le goodwill.

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Conclusion

Après définition du concept et ses typologies, tout en passant par le traitement comptable et la décomposition de la formule du goodwill on peut aboutir à la conclusion suivante :

Le goodwill peut être définit comme étant un concept représentatif de la valeur des actifs immatériels de l’entreprise, ou plus exactement, de la valeur de l’ensemble des actifs immatériels non-séparables. Pour d’autres, cette approche est fausse, car elle repose sur des présupposés qui n’existent en réalité que dans de très rares situations.

D’un point de vue économique, le goodwill est la différence entre la valeur globale réelle d’une entreprise et la valeur actuelle de son patrimoine, l’une et l’autre étant exprimés en valeurs de marché.

Merci pour Merci pour votre votre

attention attention

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Bibliographie et webographie:

THE CERTIFIED ACCOUNTANT – 4th Quarter 2005 – Issuse #24

«Revue française de comptabilité», no. 382, novembre 2005.

M.N. Hergli, Octobre 2007, Maitriser la consolidation des comptes

Bernard Martory et Françoise Verdier, Février 2000,Comment traiter le Goodwill? Pratique d’une théorie, théorie d’une pratique, Tome 6.

Fosse, Vanessa,Rananjason Rala, Tokiniaina,Rosier, Marie-Christine, réussir le DSCG 4- comptabilité et audit, Eyrolles, 2012.

Vidéos de Stéphane lefrancq sur le Goodwill, enseignant à l’IAE de Paris


Comprendre les IFRS ,Guide pratique des différences a connaitre entre les normes IFRS et la comptabilité française Auteur: BAILLY,LAURET ; Ed MAXIMA 2005

Compte de groupe consolidation des comptes Chérif Jaque Allali Edition 2013/2014

DSCG 4 - Fusion Consolidation : fiche 20. Page 144

Documents

Thème 2 Le Goodwill