THESE PROFESSIONNELLE MASTERE SPECIALISE HEC-ENTREPRENEURS PROMOTION 2007 11 mars 2008

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THESE PROFESSIONNELLE MASTERE SPECIALISE HEC-ENTREPRENEURS

PROMOTION 2007

11 mars 2008

Opportunités de reprise et redressement d’entreprise en

difficultédans le secteur informatique

Maxence MARTIN

2Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion

Contexte• Formation Ingénieur en Informatique (EFREI)• HEC-E: Séminaire redressement et stage (Prologue)

Objectif informations pratiques / reprise et redressement d’entreprise en difficulté

PlanI) La défaillance dans le secteur informatiqueII) Reprendre une entreprise en difficultéIII) Redresser ce type d’entreprise

Introduction

Thèse & projet professionnel


I – Défaillances dans le secteur informatique

• Evolution du secteur informatique

• Même secteur, activités différentes

• Des caractéristiques communes

• Origine des difficultés

• Défaillances & issues

Défaillances


Evolution du secteur informatique 1/2

• 1980 – 1990 : Equipement des entreprises• 1991 – 1993 : Première crise• 1994 – 1997 : Retour de la croissance

Source : Syntec Informatique

Cro

iss

an

ce

(%

)

Défaillances


• 1998 – 2000 : An 2000, € et bulle internet• 2001 – 2002 : Nouvelle crise• 2003 – 2008 : Retour de la croissance

Evolution du secteur informatique 2/2

Source : Syntec Informatique

Cro

iss

an

ce

(%

)

Défaillances


• Edition de logiciel

• SSII

• Services / Internet

Secteur commun mais modèles économiques différents

Même secteur, activités différentes

Défaillances


Des caractéristiques communes

• Actifs : les principaux sont hors bilan

– Contrats de travail– Contrats récurrents– Certifications

• Compte de résultat : Part importante des salaires

• Investissements : technologies & hommes

Défaillances


Origine des difficultés

• Anticipation et gestion de l’évolution• Sous-évaluation des fonds nécessaires • Insuffisance / aux outils de pilotage

Problèmes de gestion

• Optimisme• Peur de l’échec & du Tribunal• Manque de connaissance / procédures

Réaction trop tardive

Défaillances


Défaillances & issues

• Localisation: Ile de France et Sud Est

• Effectif: Inférieur à 5 salariés

• Age: De 1 à 10 ans

• Chiffre d’affaires: Inférieur à 1 million €

990925924933

665767758

597

1 1801 029

1 092

697

4 140 4 351

5 4086 208

4 798

7 8688 6578 347

4 876

6 715

7 835

8 993

400

600

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1 000

1 200

1 400

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1 800

2 000

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Mi06-Mi07

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1 000

2 000

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7 000

8 000

9 000

10 000Défaillances Créations & reprises

89,14

7,10

3,76

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Cession

Continuation

Liquidation

Source : Grant Thornton

Source : INSEE

Défaillances


Reprendre une entreprise en difficulté

• Pourquoi reprendre de telles entreprises?

• Comment les trouver?

• Comment les sélectionner?

• Repreneurs & acteurs de la reprise

• Quelles sont les possibilités de reprise?– Reprise d’une société (actif et passif) en redressement– Reprise de branche d’activité autonome (actifs)

• Prix & financement

• Synthèse

Reprise


Pourquoi reprendre de telles entreprises?

• Processus rapide

• Investissement total < reprise in bonis (survalorisation)

• Alternative à la reprise in bonis (croissance externe)

• Passif vérifié ou nul

Reprise


Comment les trouver?

• Presse (quotidiens)

• BODACC

• Sites internet– De mise en relation cédant-repreneur– Des professionnels– Spécialisés

• Cabinets spécialisés

• Contacts des dirigeants

• Administrateurs et mandataires judiciaires

Reprise


Comment les sélectionner?

• S’entourer de professionnels

• Audit fiscal, social, comptable, juridique

• Analyse économique: contrats récurrents? Intuitu personae?

• Difficultés structurelles ou passagères?

Mais surtout: Le projet a-t-il du sens / l’objectif du repreneur?

Reprise


Repreneurs & acteurs de la reprise

• Les repreneurs

– Financiers– Industriels

• Les acteurs de la reprise (à rencontrer)

– Conseils– Administrateurs & mandataires judiciaires– Juge commissaire– Dirigeant– Salariés

Reprise


Quelles sont les possibilités de reprise?

• Rachat de la société (actif et passif)

– In bonis– Mandat ad hoc– Conciliation– Sauvegarde– Redressement judiciaire

• Ou de ses actifs (branches d’activité autonomes)

– Sauvegarde– Redressement judiciaire– Liquidation judiciaire

Reprise


Reprise d’une société (actif et passif) en redressement

– Déclaration de cessation des paiements

– Le redressement nécessite un repreneur:• Plus de dirigeant

• Apport de capitaux nécessaire

– Le repreneur présente un plan de redressement (avec ou sans l’ancien dirigeant)

• Continuité de l’activité

• Remboursement du passif

– Le Tribunal valide ou non le plan

Reprise


Reprise de branche d’activité autonome (actifs)

– Entreprise en redressement ou liquidation (DCP)

– Plan de redressement impossible

– La reprise doit permettre la poursuite de l’activité

– Diffusion d’une annonce par l’administrateur ou le mandataire judiciaire

– Quelques semaines pour• recueillir les informations souhaitées• présenter leur offre (notamment périmètre de la reprise)

– Le Tribunal détermine la meilleure offre

Reprise


Prix & financement

• Prix de cession

– Plus de cession à 1 €– Dépend

• des valeurs établies par le commissaire priseur• du nombre de contrat de travail transféré• du nombre de dossier en concurrence

– N’est pas lié directement au montant du passif (partie privilégiée prise en compte)

• Financement

– Délai court pour préparer la reprise anticiper– Existence de fonds spécialisés (minoritaires ou majoritaires)

Reprise


Synthèse

Image et situation de l’entreprise

Rapidité dela reprise

In bonis

Mandat ad hoc

Conciliation

Plan de redressement

Cession en redressement

Cession en liquidation

Reprise


Redresser une entreprise en difficulté

• Principe

• Les grandes étapes du redressement

• En pratique

Redressement


Principe

• Objectif: Sortir de la crise à court terme et assurer la continuité de l’entreprise sur le long terme

• Pas de technique unique

• Garder en tête la stratégie à long terme

mesures de restructuration / pérennité de l’entreprise

Redressement


Les grandes étapes du redressement

– Mise en place des outils de pilotage

– Communication (à l’extérieur et en interne)

– L’aspect social est important

– Simplifier l’organisation (décision & mise en œuvre rapide)

– Réduction des charges superflues

– L’ancien dirigeant ou équipe dirigeante

Redressement


En pratique

• Difficulté de changer les habitudes de travail en conversant le même cadre.

• Croissance externe forte dans le secteur des SSII technique de reprise & redressement

– Reprise des actifs & transfert des contrats de travail– Intégration au sein d’une nouvelle structure (pilotage)– Mutualisation de services (comptabilité, RH)– Réactivation des relations commerciales– Intégration après validation de la rentabilité

Redressement


Conclusion

• Défaillances hier, aujourd’hui et demain

• Les procédures offrent des opportunités de reprise

• La réussite passe notamment par

– La qualité du repreneur et de ses relations avec les différents acteurs

– La rapidité de la cession

Conclusion


Epilogue

• Pour aller plus loin sur le sujet

– Les Echos: « Sauvegarde et retournement » 21/03/2008

– ARE: « Restructuration des sociétés en difficulté » 11/04/2008– AFIC: « La Conférence du Capital Retournement » 14/05/2008

http://reprise.redressement.free.fr

• Merci de votre attention

• Questions

Documents

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