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Lámina N°1
IPEC:Índice Percepción de la Economía
Informe mensual – Agosto 2018
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Lámina N°2
Registro de Noticias06-ago INICIO TRABAJO DE CAMPO
06-ago Economía chilena creció 4,9% en junio y corona el mejor semestre desde 2012
08-ago Michelle Bachelet declara ver una “economía debilucha, que ha aumentado el desempleo”
08-ago Gasolina y transporte empujan al IPC un 0,4% en julio y se ubica por encima de las expectativas
08-ago Inversión extranjera en el primer semestre es la más alta desde 2016
09-ago Presidente Piñera responde a Bachelet: “La economía ha crecido tres veces más que el gobierno anterior”
09-ago IPC sube más de lo previsto durante julio y da nuevo paso hacia la meta del 3%
10-ago Presidente Piñera concreta ajuste en el gabinete y refuerza su agenda con foco económico
13-ago Ministro de Cultura renuncia tras polémica por dichos del Museo de la Memoria
18-ago Gobierno lanza Estrategia Nacional de Empleo
21-ago Casen 2017: Índice de pobreza cae a 8,6% pero empeora distribución del ingreso
21-ago Presidente Piñera presenta Reforma Tributaria confirmando integración del sistema y régimen especial para Pymes
23-ago Estudiantes y trabajadores se movilizan en contra del Estatuto Laboral Joven
25-ago Ministerio de Medio Ambiente y Enap se enfrentan por crisis ambiental en Quintero
28-ago Se rechaza reajuste al salario mínimo
30-ago TÉRMINO TRABAJO DE CAMPO
31-ago Creación de puestos de trabajo se desacelera y desempleo sube a 7,3%, el más alto desde 2011
31-ago Dólar en Chile llega a máximos de más de dos años impactado por crisis trasandina
31-ago Codelco reporta USD 1.235 millones de excedentes en primer semestre
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Lámina N°3
Índice Percepción de la Economía
• Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.
• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100 personas,
mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (ver descripción de la muestra al final de este documento).
• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se
calcula en forma mensual.
• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el mes de
agosto de 2018, la muestra efectiva fue de 1.098 personas.
• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las respuestas del
público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar.
• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.
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Lámina N°4
En agosto, la confianza de los consumidores alcanza 47,0 puntos. Se trata de una caída de 3,0 puntos en
relación a julio y el registro más bajo desde octubre 2017 (hace 10 meses). Con este resultado, la confianza
de los consumidores se sitúa en el área de pesimismo por primera vez desde que Sebastián Piñera asume
como Presidente de la República por segunda ocasión.
Respecto a julio, la medición de agosto muestra una caída en todos los sub-indicadores que componen el
índice: “estabilidad en los próximos 5 años” (-4,4 puntos), “situación económica del país actual” (-4
puntos), “expectativa económica del país a 12 meses” (-3,0 puntos), “situación personal actual” (-2
puntos) y “situación para comprar artículos para el hogar” (-1,7 puntos).
De los cinco sub-indicadores que conforman el índice, destaca el creciente pesimismo en torno a la
situación económica del país a mediano y largo plazo dado que, tanto la expectativa económica del país a
12 meses, como la estabilidad del país en los próximos 5 años son indicadores que han caído más de 9
puntos en los últimos cinco meses. Por otro lado, también se destaca la caída del índice de expectativa del
nivel de empleo, que llega a su nivel más bajo en los últimos 12 meses.
Comentario
• En agosto, el contexto informativo estuvo marcado por el resultado del Imacec de junio (+4,9% respecto al mismo mes del año
pasado), el aumento del IPC de julio (+0,4%), el alza del dólar (que alcanzó su máximo luego de dos años) y el crecimiento de la
tasa de desocupación en el trimestre mayo-julio 2018 (+0,4 puntos porcentuales en doce meses). Por otro lado, desde el ámbito
político-social, se destaca el cambio de gabinete, la renuncia del recién asumido Ministro de Cultura, el anuncio de la reforma
tributaria, la discusión en torno al salario mínimo y los problemas ambientales acontecidos en la comuna de Quintero.
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Lámina N°5
Continuación de comentario• En el contexto descrito, la confianza de los consumidores (IPEC) alcanza 47,0 puntos (ver Lámina N° 7), lo que representa una caída
de 3 puntos en relación a julio. Con este resultado, la confianza de los consumidores logra su segunda caída consecutiva y, con ello,
llega a su menor nivel desde octubre 2017 (hace 10 meses).
• Al analizar los resultados por segmentos, se obtiene que las mujeres tienen una confianza en la economía significativamente más baja
que los hombres (43,9 versus 50,3 puntos). También se aprecia que los grupos pertenecientes a segmentos socioeconómicos más
bajos tienen menor confianza en la economía que los más altos: 42,5 puntos el segmento D/E versus 54,2 puntos el segmento ABC1.
Sin embargo, cuando se observa la evolución de los últimos 3 meses, la principal caída se produce en el segmento joven (entre 18 y
35 años) que pasa de 56,8 puntos en junio a 48,0 en agosto (-8,8) (ver Láminas N° 10 y 11).
• Al observar los cinco sub-indicadores que componen el IPEC, todos presentan descensos: la “estabilidad en los próximos 5 años” pasa
de 37,4 a 33,0 puntos (-4,4), la “situación económica del país actual” pasa de 49,7 a 45,7 puntos (-4,0), la “expectativa económica del
país a 12 meses” pasa de 58,3 a 55,3 (-3,0), la “situación personal actual”, que pasa de 47,4 a 45,4 puntos (-2,0) y la “situación para
comprar artículos para el hogar”, que va de 57,2 a 55,5 puntos (-1,7).
• De los cinco sub-indicadores que conforman el índice, dos destacan por su tendencia a la baja los últimos cinco meses, se trata de la
expectativa económica del país a 12 meses, que pasa de 65,2 puntos en abril a 55,3 en agosto (-9,9), y la estabilidad del país en los
próximos 5 años, que pasa de 42,2 en abril a 33,0 en agosto (-9,2). En ambos casos se trata de una visión económica futura, sea esta
a mediano o largo plazo. Por otra parte, de los indicadores complementarios, el índice de expectativa del nivel de empleo alcanza 47,5
puntos, su nivel más bajo en los últimos 12 meses.
• En resumen, el informe de agosto expone un consumidor que disminuye su confianza en torno a la economía, se trata de una
disminución transversal a nivel de sub-indicadores y lo ubica en un área de pesimismo por primera vez en 10 meses, desde octubre de
2017.
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Lámina N°6
IPEC: Índice Percepción de la Economía
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Lámina N°7
50,4
54,6
54,0
55,9 56,6
54,6
54,353,4
52,6
50,3
49,2
47,5
43,142,5
43,1
41,1
45,3
41,9
44,7
39,738,3
39,0
37,2
34,333,9
34,135,2
36,437,0
34,3
37,6
35,5
34,6
33,9
35,1
33,0
31,5
33,4
36,2
37,2
40,139,2
37,0 37,3
40,1
40,6 40,8 41,041,1
45,9
46,5
47,4
53,1
51,5 51,1
50,0
51,2 51,252,7
50,0
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
ag
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17
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-17
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8
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18
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may-1
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jun
-18
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18
ag
o-1
8
47,0
Índice Percepción de la EconomíaAgosto 2013 – Agosto 2018
(Índice 0-100 pts.*)
50 puntos:
Nivel de equilibrio
(percepciones positivas =
percepciones negativas)
2013 2014 2015
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2016 2017 2018
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Lámina N°8
37,3
35,6
43,9
34,4
43,9
40,7
54,0
45,345,3
53,0
50,8
59,3
46,7
54,1
41,5
48,1
31,6
33,5
36,4
36,3
56,9
46,5
45,1
56,5
42,0
46,5
58,159,2
50,4
56,6
41,1
45,344,7
33,9
37,6
31,5
40,1
37,0
41,1
45,9
53,1 52,7
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
mar-
02
en
e-0
3
en
e-0
4
en
e-0
5
en
e-0
6
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e-0
7
en
e-0
8
en
e-0
9
en
e-1
0
en
e-1
1
en
e-1
2
en
e-1
3
en
e-1
4
en
e-1
5
en
e-1
6
en
e-1
7
en
e-1
8
Índice Percepción de la EconomíaMarzo 2002 – Agosto 2018
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
47,0
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Lámina N°9
58,7
1,3
42,5
75,8
44
87,8
66,2
67,9
18,2
46,2
20,9
59,3
31,6
56,9
42
59,2
31,5
53,1 52,7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
en
e-8
1
en
e-8
2
en
e-8
3
en
e-8
4
en
e-8
5
en
e-8
6
en
e-8
7
en
e-8
8
en
e-8
9
en
e-9
0
en
e-9
1
en
e-9
2
en
e-9
3
en
e-9
4
en
e-9
5
en
e-9
6
en
e-9
7
en
e-9
8
en
e-9
9
en
e-0
0
en
e-0
1
en
e-0
2
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e-0
3
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e-0
4
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e-0
5
en
e-0
6
en
e-0
7
en
e-0
8
en
e-0
9
en
e-1
0
en
e-1
1
en
e-1
2
en
e-1
3
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e-1
4
en
e-1
5
en
e-1
6
en
e-1
7
en
e-1
8
Índice Percepción de la Economía 1981-2018 (serie histórica de 36 años**)
(Índice 0-100 pts.*)
** Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.
Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010
Crisis 1983
Crisis
Asiática
1997-1999
Crisis 2008
* Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
Desaceleración
económica
47,0
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Lámina N°10
47,0
50,3
43,9
48,0 48,0
45,8
54,252,6
45,042,5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
IPEC Hombre Mujer 18 a 35 36 a 55 56 y más ABC1 C2 C3 D/E
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
Índice Percepción de la Economía Resultados por segmentos – Agosto 2018
(Índice 0-100 pts.*)
Sexo NSETramo etario
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Lámina N°11
52,7
55,5
50,1
56,8
52,2 51,1
63,7
57,8
51,1
47,750,052,1
47,9
53,5
49,0 49,3
58,0
54,5
45,0 44,747,0
50,3
43,9
48,0 48,045,8
54,252,6
45,042,5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
IPEC Hombre Mujer 18 a 35 36 a 55 56 y más ABC1 C2 C3 D/E
jun-18 jul-18 ago-18
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
Índice Percepción de la Economía Resultados por segmentos – Junio a Agosto 2018
(Índice 0-100 pts.*)
Sexo NSETramo etario
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Lámina N°12
Sub-indicadores del IPECComparación Junio – Agosto 2018
(Índices 0-100 pts.*)
51,9
61,3
39,3
50,0
61,1
49,7
58,3
37,4
47,4
57,2
45,7
55,3
33,0
45,4
55,5
0
10
20
30
40
50
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70
80
Situación país actual Expectativa económica del país a 12 meses Estabilidad país próximos 5 años Situación personal actual Situación compra artículos para el hogar
jun-18 jul-18 ago-18
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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Lámina N°13
37,439,2
40,6 41,2
35,7
39,5 39,0 38,135,6
37,5 36,7
33,435,4
40,737,9
46,1 45,7
40,1
44,2 44,4 45,2 44,6
48,947,2
53,755,8
56,5
66,263,1 63,7
61,2
65,261,4 61,3
58,355,3
58,4
54,556,3
60,9
55,558,4
56,9 57,355,6
57,8 57,5 57,2 58,2 58,0 59,061,8 62,4
57,4
62,260,2 61,1 61,9 62,0 63,2
67,365,9 66,0
67,969,3
67,6 67,769,4
66,368,8
67,4
64,2
10
20
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ag
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7
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17
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7
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-17
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e-1
8
feb-1
8
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ag
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8
Expectativa económica del país a 12 meses Expectativa económica del país a 5 años**
Expectativa económica del país a 12 meses y 5 añosY dentro de los próximos (12 meses) (5 años),
¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?
(Índices 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)
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Lámina N°14
Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC
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Lámina N°15
38,0
34,0
44,0
38,0
54,0
46,0
56,0
61,0
47,0
54,0
41,3
47,3
31,6
42,4
42,9
59,6
47,1
57,0
44,1
53,2
46,6
63,3
52,2
62,360,4
53,3
42,6
46,3
31,6
35,4
27,6
36,7
33,7 34,6
42,8
49,5
46,3
51,9
10
20
30
40
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80
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mar-
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en
e-1
5
en
e-1
6
en
e-1
7
en
e-1
8
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que
la situación económica actual del país es buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2015 2016 2017 2018
45,7
© GfK 2018
Lámina N°16
54
60
41
55
67
55
65 65
58
70
53
62
47
53,8
38,7
41,6
68
56,8
67
52,2
46,3
58,8
64,4
54,8
62
53,3
37,4
41,2
35,7 33,4
45,7
40,1
44,6
56,5
66,2 65,2
61,3
10
20
30
40
50
60
70
80
90
mar-
02
en
e-0
3
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e-0
4
en
e-0
5
en
e-0
6
en
e-0
7
en
e-0
8
en
e-0
9
en
e-1
0
en
e-1
1
en
e-1
2
en
e-1
3
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e-1
4
en
e-1
5
en
e-1
6
en
e-1
7
en
e-1
8
2. Expectativa económica del país a 12 mesesDentro de los próximos 12 meses,
¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017 2018
55,3
© GfK 2018
Lámina N°17
33,0
41,0
28,0
47,0
42,0
48,0
35,038,0
51,0
34,0
44,0
35,7
24,6
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8
3. Estabilidad país próximos 5 años¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del
país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos
con alto desempleo y recesión?
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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© GfK 2018
Lámina N°18
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45,6
44,4
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42,9
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35,6
39,8
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37,8
28,6
38,1
40,7
34,9
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4. Situación personal actual¿Usted diría que la situación económica de Ud. y
su familia está mejor, peor o igual que hace un año?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017 2018
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Lámina N°19
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44
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5. Situación compra artículos para el hogar¿Diría usted que actualmente estamos en un buen
momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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55,5
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Lámina N°20
Otros indicadores
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Lámina N°21
Situación económica de las empresas
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35
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42
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70,4
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71,1
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Situación económica de las empresas¿Cree usted que la situación económica de las empresas
es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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54,4
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Lámina N°23
Desempleo e inflación
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Lámina N°24
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Índice expectativa nivel de empleoEn cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,
¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?
(Índice 0-100 pts.*)
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*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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Lámina N°25
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Expectativa de inflación¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?
% Que dice “Mucho”
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Lámina N°26
Situación económica familiar
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Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y
su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?
(Índice 0-100 pts.*)
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*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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2017 2018
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Lámina N°28
Compra de bienes durables
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Compra de artículos para el hogar¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento
para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?
% Que dice “buen momento”
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Lámina N°30
2018
Compra de vivienda¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o
un mal momento para comprar una vivienda?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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Lámina N°31
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Compra de auto¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento
o un mal momento para comprar un auto?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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Lámina N°32
Anexo: Muestra y Metodología
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Lámina N°33
Hombres Mujeres Total
Santiago 200 200 400
Arica 15 15 30
Iquique 10 10 20
Antofagasta 25 25 50
Copiapó 15 15 30
La Serena 25 25 50
Viña del Mar 25 25 50
Valparaíso 25 25 50
Rancagua 25 25 50
Talca 25 25 50
Concepción 35 35 70
Talcahuano 15 15 30
Temuco 30 30 60
Valdivia 25 25 50
Osorno 10 10 20
Puerto Montt 15 15 30
Coyhaique 15 15 30
Punta Arenas 13 15 28
TOTAL 548 550 1098
Descripción de la muestraAgosto 2018
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Lámina N°34
Forma de cálculo del IPEC
El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir de
la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de
aproximadamente 1.000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.
Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar
Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:
1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.
2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el
porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando
el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de
cálculo para cada pregunta del índice como:
Xi= (Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100
3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite que
el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.
© GfK 2018
Lámina N°35
Continuación forma de cálculo del IPEC
Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de
empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos
décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).
El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:
IPEC=(Xi/10)
Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar
que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo
de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.
Sub-indicadores.
Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas
a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la
utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:
I (i)= ((Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100)/ 2
Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos
de 0 y 100.
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Lámina N°36
IPEC:Índice Percepción de la Economía
Informe mensual – Agosto 2018