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Títulos ValoresClasificaciónProfesor Felipe Iannacone Silva
Universidad de San Martin de Porres
Facultad de Derecho
Curso: Títulos Valores
CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES
Criterio: POR LA NATURALEZA PUBLICA DEL EMISOR
TITULOS VALORES PUBLICOS
TITULOS VALORES PRIVADOS
Importa la distinción si es que vienen creados por ley especial
Establece características peculiares del título
Nace por propia voluntad.Incluso la voluntad ajena puede poner en circulación el TV sin que necesariamente se conozca quien será el beneficiario del mismo.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR LA APLICACIÓN DEL PRINCIPIO DE LITERALIDAD
TITULOS VALORES COMPLETOS
TITULOS VALORES INCOMPLETOSArtículo 10 de la Ley de TV
Aquí encontramos a los títulos valores:
Perfectos e imperfectos
10.1 Para ejercitar cualquier derecho o acción derivada de un título valor emitido o aceptado en forma incompleta, éste deberá haberse completado conforme a los acuerdos adoptados. ..
10.2 Quien emite o acepta un título valor incompleto tiene el derecho de agregar en él cláusula que limite su transferencia, así como recibir del tomador una copia del título, debidamente firmado en el momento de su entrega, y del documento que contiene los acuerdos donde consten la forma de completarlo y las condiciones de transferencia. En tal caso, salvo que se trate del cheque, su transferencia surte los efectos de la cesión de derechos.”
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TITULOS VALORES INCOMPLETOS
Es posible que, a excepción de la firma, los títulos valores no presenten algunos requisitos formales, los mismos que deberán ser incorporados antes de su presentación a cobro. Estos títulos son denominados también títulos valores empezados o incoados.
En el caso de las empresas del sistema financiero tienen la obligación de utilizar contratos por escrito cuando reciban títulos valores emitidos o aceptados en forma incompleta por sus clientes.
Si una persona adquiere de buena fe un título valor que ha sido completado contraviniendo los acuerdos adoptados por el obligado principal y el tenedor original, no le serán oponibles dichos acuerdos siempre que hubiera actuado de buena fe.
Salvo el único caso del cheque intransferible, si el título valor incompleto tuviera una cláusula de no transferencia, pero pese a ello el tenedor del título lo transfiere a otra persona, dicha transferencia tendrá la condición de una cesión de derechos.
Diferencia títulos valores incompletos y títulos valores en blanco
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR SU VINCULACION CON LA RELACIÓN FUNDAMENTAL O CAUSAL
TITULOS VALORES CAUSALES
TITULOS VALORES ABSTRACTOS• El derecho que incorpora es independiente del contrato o relación causal.•El poseedor del título tiene un derecho de crédito distinto del que nace de la relación causal.
Intima conexión entre el derecho incorporado y el negocio subyacente.La relación fundamental tiene efectos sobre el título valor: se somete el derecho incorporado a la disciplina de la relación fundamental
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR EL DERECHO QUE NACE DE LA INCORPORACION O POR LA OPERACIÓN DE LA QUE EMERGEN
TITULOS VALORES CONSTITUTIVOS
Su emisión hace nacer el derecho que se incorpora cumpliendo con los requisitos legales del título. Nace un documento al que se aplica una ley distinta a la ley que rige la relación causal.
TITULOS VALORES DECLARATIVOS
Incorpora un derecho que ha nacido con anterioridad a la emisión del título.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
POR LA FORMA DE EM ISION
TITULOS VALORES EMITIDOS INDIVIDUALMENTE•El emisor hace una declaración en función a cada título.•Se hace referencia a un derecho concreto y determinado
TITULOS VALORES EMITIDOS EN MASA o SERIE•Se emiten como consecuencia de un negocio único (ejemplo. Constitución de una S.A.,emisión de obligaciones)
•Su anotación legal en el Artículo 255 de la Ley de Títulos Valores
Valor Mobiliario: a) Emitidos en Títulos. b) Emitidos por anotación en cuenta.
Es un concepto amplio
LA CAJA DE VALORES Y LA DESMATERIALIZACION DE LOS TITULOS VALORES
En la Caja de Valores(CAVALI)
Se registran los valores de todas las empresas que cotizan en Bolsa
Tiene el Proceso de Desmaterialización de Títulos
* Antes de 1989: “Con Títulos Físicos”Si alguien vendía Acciones a disposición el certificado.
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Desmaterialización de los Títulos Valores
T-V Desmaterializado es aquel representado mediante anotaciones en cuenta e inscrito ante una Institución de Compensación y Liquidación de Valores, es decir, que no se incorpora en un soporte material o físico.Ejemplo: Acciones de una SAA, los bonos soberanos, los papeles comerciales.
No todos los T-V se pueden desmaterializar, sólo pueden ser desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza estén destinados a circular masivamente y a ser negociados en Bolsa.
Se efectúa mediante su inscripción en el Registro Contable que lleva una Institución de Compensación y Liquidación de Valores.En el Perú esta Institución es CAVALI ICLV S.A.
¿Se podría desmaterializar una Letra de Cambio?
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores Artículo 255º
VALORES EN MASA
Emisión se puede agrupar • Por clases
• Por serie
VALORES DE UNA MISMA EMISIÓN O CLASE
• Fungibles entre sí
• No Fungibles entre sí Deben estar agrupados en series
VALORES DE UNA MISMA SERIE
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores Artículo 255º
• Deben ser fungibles
VALORES CON GRAVÁMENES o cargos o sobre los que se hubiere constituido derechos reales
Dejan de ser fungibles
No se transan a los mecanismos centralizados de negociación (excepto la venta forzosa)
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores Artículo 255º
VALORES MOBILIARIOS SE NEGOCIAN :
• En forma privada
• Por oferta pública
Criterio: Por la especial naturaleza del derecho incorporado
a) Títulos cambiarios:Conjunto de títulos que incorporan un derecho de crédito de carácter pecuniario.
b) Títulos de participación:Confieren a su poseedor legítimo una determinada posición en el ámbito de una organización social que se concreta en un conjunto de derechos y poderes.
c) Títulos de tradición o representativos:Aquéllos que atribuyen a su poseedor el derecho a la entrega de determinadas mercancías, la posesión (*) de las mismas y el poder disponder de ellas mediante la tradición del título.
(*) Puede ser mediata o inmediata.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la jurisdicción o ámbito de acción del emisor.
1. Emitidos en territorio nacional.2. Emitidos en territorio extranjero.
Artículos 207, 113 y 114 de la LTV y Artículo 2094 del Código Civil.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por el número de ejemplares
1. De ejemplar único2. Con copia o duplicado.
-Título es uno y complejo, pero su expresión material es varia y múltiple.-Vigencia del régimen de la Letra de Cambio hasta el año 1997. Ley No.26852 suprimió esta posibilidad.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la extinción de los derechos que emergen del título valor
1. De ejercicio instantáneo2. De ejercicio continuado.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Por las exigencias formales:
1. De formalidad rigurosa.2. De formalidad atenuada.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la forma material de emisión o por la ley de circulación.
1. Al Portador.2. A la orden. Privilegio del
endoso
3. Nominativos. La cesión de derechos.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
La cesión de derechos en materia cartular
Análisis de la regulación legal:Ley de Títulos ValoresCódigo Civil
Cesión de derechos y endoso....diferencias....
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Clasificación de los Títulos ValoresCriterio: por la forma material de emisión o por la ley de circulaciónTítulos Valores al Portador, a la Orden y Nominativos
DIFERENCIAS TÍTULO VALOR AL PORTADOR TÍTULO VALOR A LA ORDEN TÍTULO VALOR NOMINATIVO
En cuanto a la cláusulas Lleva inserta la cláusula "al portador"
Lleva inserta la cláusula "a la orden"
No requiere de la inserción de ninguna cláusula
En cuanto a su transferencia Se transmite por simple tradición o entrega
Se transfiere mediante endoso y,
excepcionalmente, por cesión de derechos
Se transfiere mediante cesión de derechos.
En cuanto a la entrega del título
Es la forma de transferir el título valor
Es obligatoria una vez endosado el título valor
El cesionario puede elegir la entrega del título valor o
documento distinto.
En cuanto al tomador El tenedor o portador del título valor se convierte en titular de los derechos contenidos
en él
En el documento se indica el nombre de la persona
que es su legítimo titular
En el texto del título valor deberá indicarse el
nombre de la persona que es su legítimo
titular.
Títulos valores que solamente pueden ser emitidos al portador, a la orden o nominativos
El cheque al portador La letra de cambio, la factura conformada, el
certificado de depósito, el warrant,el título de
crédito hipotecario negociable, el cheque
giro, etc.
La acción y el certificado de suscripción preferente
Criterio: Por la orden o mandato que incorporan
1. Títulos Valores que incorporan una orden de pago.
2. Títulos Valores que incorporan una promesa de pago.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
NATURALEZA JURÍDICA DEL TITULO VALOR COMO DOCUMENTO
TEORIA CONTRACTUALISTA.- El Título Valor es un :
Negocio Jurídico Bilateral Negocio Jurídico Unilateral
Como cualquier contrato Que encierra una promesa unilateral y abstracta
Lo que vale es:La expresión de voluntad que consta en el documento
Las causales que se pueden aplicar para anular la relación fundamental también es aplicable a la relación cartular.
NATURALEZA JURÍDICA DEL TITULO VALOR COMO DOCUMENTO
TEORIA DE LA LEGALIDAD: La Ley: Fuente de la obligación
Literal
AutónomaQue nace
Cuando comienza a circular el T.V.
Se conoce la persona del EMISOR
EMISION: Un acto material El emisor lo crea(no es espontáneo)
Puede tener DEFECTO
Cuando pasa a un 3ro.
1. Ser emitido por voluntad viciada 2. Ser emitido involuntariamente
Cuando pasa a un 3ro.
TEORIA DE LA LEGALIDAD:
Éste preservado de cualquier defecto que tenga (PRIVILEGIO DEL ENDOSO Y AUTONOMÍA)
Si no circula No 3ros.
NATURALEZA JURÍDICA DEL TITULO VALOR COMO DOCUMENTO
TEORIA MIXTA: Considera que la EMISIÓN es un negocio jurídico unilateral del EMISOR
Esto lo toma de la Teoría Contractualista
Luego de esa expresión de voluntad se pone a circular el Título Valor
Es la Ley que le va a dar los efectos jurídicos especiales .
EL TENEDOR SEA DE BUENA FE
Revisar para siguiente sesión: Reglas básicas de los títulos valores:
1. Efectos de las firmas inválidas o nulas en los títulos valores.
2. Representación para la suscripción del título valor.
3. Documento sin requisitos formales de título valor.
4. La suscripción del título valor. Requisito para ejercitar las acciones pertinentes.