Trabajo Alicorp

8/12/2019 Trabajo Alicorp

1/24

DEDICATORIA

A Dios porque ha estado conmigo a

cada paso que doy, cuidndome y

dndome fortaleza para continuar,

a mis padres, quienes a lo largo de

mi vida han velado por mi bienestar

y educacin siendo mi apoyo en

todo momento. Depositando su

entera confianza en cada reto que

se me presentaba sin dudar ni un

solo momento en mi inteligencia y

capacidad.

JOSE LUIS RUIS ISMINIO


2/24

AGRADECIMIENTO

Los resultados de este proyecto, estn dedicados a

todas aquellas personas que, de alguna forma, son

parte de su culminacin Nuestros sinceros

agradecimientos estn dirigidos hacia la compaa

Alicorp, quien con su ayuda desinteresada, nos brind

informacin relevante, prxima, pero muy cercana a la

realidad de nuestras necesidades. Gracias Dios,

gracias padres y hermanos, y en especial, gracias

Econ. Jess Martin Ruiz Trujillo.


3/24

RESEA BREVE HISTORICA

Alicorp S.A es una empresa dedicada a la elaboracin de productos industriales de

consumo masivo y nutricin animal como son: bebidas, helados, cuidado del cabello,

aceites domsticos, entre otros. Es caracterstico en esta compaa que todos sus

procesos cumplan con los estndares internacionales de calidad y competitividad, lo

que ha llevado a obtener una serie de distinciones, en resultado al buen

funcionamiento en la toma de decisiones de sus dos principales rganos estructurales:

la gerencia general y la vicepresidencia.

Su historia se inicia en el ao de 1928 cuando el grupo Romero constituye la Sociedad

C. Romero y Ca. con el objeto de instalar una fbrica de aceites, jabones y mantecas.

Con el paso de los aos ha sufrido una serie de cambios en su denominacin tras la

fusin y absorcin de pequeas empresas; hasta que en 1997 se establece bajo la

razn social de Alicorp S.A

Desde entonces el buen desempeo de sus labores y la prctica de su poltica

integrada de los Sistemas de Gestin basadas en las expectativas de los clientes y

consumidores, as como en su responsabilidad ambiental y social, con el cumplimiento

de los requisitos legales establecidos y la bsqueda del desarrollo de su personal. Le

han permitido alcanzar un liderazgo no slo en el mercado peruano, sino tambin en el

mercado de Argentina, Colombia, Ecuador y Centroamrica.

En nuestro pas, Alicorp S.A tiene presencia en casi todos los departamentos, por

medio de instalaciones como almacenes, plantas industriales, plataformas logsticas,

distribuidores de helados, oficinas de ventas y distribuidoras exclusivas donde la

relacin con los accionistas est basada en la transparencia y el cumplimiento de buen

gobierno corporativo.


4/24

Es importante resaltar que el xito alcanzado hasta el momento se basa en la

determinacin de su visin empresarial orientada a la innovacin, transformando

categoras comunes en experiencias extraordinarias; siempre con la mira en

convertirse en una de las 250 empresas ms grandes de Latinoamrica y de continuar

con el correcto de sus recursos se asegurar el buen nivel logrado hoy en da.


5/24

Balance General

Empresa Alicorp S.A: 2012 2013

(Millones de soles)

Cuenta 2013 2012ActivoActivo CorrienteEfectivo y Equivalentes de efectivo 24,893 65,321

Inversiones Financieras 52,512 4,110

Activos por Instrumentos Financieros Derivados 52,512 4,110

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 417,163 382,693

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 37,840 8,645

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 71,325 23,960

Existencias (neto) 533,495 387,957

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 6,258 6,483

Gastos Contratados por Anticipado 17,730 14,030

Total Activo Corriente 1,161,216 893,199

Inversiones Financieras 561,108 665,336

Activos Financieros Disponibles para la Venta 1,798 2,001

Inversiones al Mtodo de Participacin 555,406 659,831

Otras Inversiones Financieras 3,904 3,504

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 588,025 609,254

Activos Intangibles (neto) 76,841 75,340

Crdito Mercantil 267,787 267,787

Otros Activos 8,612 8,582

Total Activo No Corriente 1,502,373 1,626,299

TOTAL ACTIVO 2,663,589 2,519,498Sobregiros Bancarios 2,425 3,093

Obligaciones Financieras 591,011 265,256

Cuentas por Pagar Comerciales 267,788 237,435

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 45,196 28,290

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 20,505 83,245

Otras Cuentas por Pagar 5,738 23,516

Provisiones 73,670 51,063

Total Pasivo Corriente 1,006,333 691,898


6/24

Pasivo no CorrienteObligaciones Financieras 266,716 309,601

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 54,501 42,673

Ingresos Diferidos (netos) 2,190 330

Total Pasivo No Corriente 323,407 352,604TOTAL PASIVO 1,329,740 1,044,502Patrimonio NetoCapital 847,192 847,192

Acciones de Inversin 7,388 7,388

Resultados no Realizados 23,461 151,948

Reservas Legales 37,468 46,226Resultados Acumulados 418,316 422,218

Total Patrimonio Neto 1,333,849 1,474,996

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2,663,589 2,519,498


7/24

Balance General

Empresa Alicorp S.A: 2012 2013

ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

(Millones de soles)

Cuenta 2013 2012 2013 2012Activo

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 24,893 65,321 0.93% 2.59%

Inversiones Financieras 52,512 4,110 1.97% 0.16%

Activos por Instrumentos Financieros Derivados 52,512 4,110 1.97% 0.16%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 417,163 382,693 15.66% 15.19%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 37,840 8,645 1.42% 0.34%

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 71,325 23,960 2.68% 0.95%

Existencias (neto) 533,495 387,957 20.03% 15.40%

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 6,258 6,483 0.23% 0.26%

Gastos Contratados por Anticipado 17,730 14,030 0.67% 0.56%

Total Activo Corriente 1,161,216 893,199 43.60% 35.45%

Inversiones Financieras 561,108 665,336 21.07% 26.41%

Activos Financieros Disponibles para la Venta 1,798 2,001 0.07% 0.08%

Inversiones al Mtodo de Participacin 555,406 659,831 20.85% 26.19%

Otras Inversiones Financieras 3,904 3,504 0.15% 0.14%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 588,025 609,254 22.08% 24.18%Activos Intangibles (neto) 76,841 75,340 2.88% 2.99%

Crdito Mercantil 267,787 267,787 10.05% 10.63%

Otros Activos 8,612 8,582 0.32% 0.34%

Total Activo No Corriente 1,502,373 1,626,299 56.40% 64.55%TOTAL ACTIVO 2,663,589 2,519,498 100.00% 100.00%

Sobregiros Bancarios 2,425 3,093 0.09% 0.12%


8/24

Obligaciones Financieras 591,011 265,256 22.19% 10.53%

Cuentas por Pagar Comerciales 267,788 237,435 10.05% 9.42%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 45,196 28,290 1.70% 1.12%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 20,505 83,245 0.77% 3.30%

Otras Cuentas por Pagar 5,738 23,516 0.22% 0.93%

Provisiones 73,670 51,063 2.77% 2.03%Total Pasivo Corriente 1,006,333 691,898 37.78% 27.46%Pasivo no Corriente

Obligaciones Financieras 266,716 309,601 10.01% 12.29%

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 54,501 42,673 2.05% 1.69%

Ingresos Diferidos (netos) 2,190 330 0.08% 0.01%Total Pasivo No Corriente 323,407 352,604 12.14% 14.00%

TOTAL PASIVO 1,329,740 1,044,502 49.92% 41.46%Patrimonio Neto

Capital 847,192 847,192 31.81% 33.63%

Acciones de Inversin 7,388 7,388 0.28% 0.29%

Resultados no Realizados 23,461 151,948 0.88% 6.03%

Reservas Legales 37,468 46,226 1.41% 1.83%

Resultados Acumulados 418,316 422,218 15.70% 16.76%

Total Patrimonio Neto 1,333,849 1,474,996 50.08% 58.54%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2,663,589 2,519,498 100.00% 100.00%


9/24

Estado de Ganancias y Prdidas

Empresa Alicorp S.A: 2008 2009 (Millones de soles)

Cuenta 2013 2012

Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales) 3124150 3033743

Otros Ingresos Operacionales 0 0

Total de Ingresos Brutos 3124150 3033743Costo de Ventas (Operacionales) -2421240 -2147555

Otros Costos Operacionales 0 0Total Costos Operacionales -2421240 -2147555

Utilidad Bruta 702910 886188Gastos de Ventas -350176 -364722

Gastos de Administracin -109414 -122545

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos 442 310

Otros Ingresos 0 0

Otros Gastos -13890 -8636

Utilidad Operativa 229872 390595Ingresos Financieros 0 15112

Gastos Financieros -89674 0

Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin 7131 16165

Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados 22048 -44532

Otros gastos 0 0

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 169377 377340Participacin de los trabajadores -23935 -42005

Impuesto a la Renta -62039 -113414

Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Continuas 83403 221921

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin 4179 839Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 87582 222760

Utilidad (Prdida) por AccinUtilidad (prdida) bsica por accin comn 0.102485 0.261233

Utilidad (prdida) bsica por accin de inversin 0.102485 0.261233

Utilidad (prdida) diluida por accin comn 0.102485 0.261233

Utilidad (prdida) diluida por accin de inversin 0.102485 0.261233

Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas 0.102 0.261233


10/24

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn 0.102 0.261233

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inversin 0.102 0.261233

Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn 0.102 0.261233

Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inversin 0.102 0.261233


11/24

RATIOS DE LIQUIDOS

RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL O RAZN CORRIENTE

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo

corriente.

El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por

cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios.

El ratio de liquidez general, en el 2013 es:

LIQUIDEZ GENERAL =1,161,216

1.15 VECES1,006,333

Esto quiere decir que el activo corriente es 1.15 veces ms grande que el pasivo

corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.15 para pagarla.

Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de

pagar sus deudas.

RATIO PRUEBA CIDA:

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente

realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una

empresa en el corto plazo.

Es algo ms severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo

corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente.

Los inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos lquidos y los

ms sujetos a prdidas en caso de quiebra.

La prueba cida para el 2013, es:

PRUEBA CIDA =1,161,216-533,495

0.62 VECES1,006,333

A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la

parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms

lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.


12/24

RATIO PRUEBA DEFENSIVA

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera

nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables,

descartando la influencia del variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las

dems cuentas del activo corriente.

Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin

recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de

caja y bancos entre el pasivo corriente.

Para el 2013, tenemos:

PRUEBA DEFENSIVA =24,893

24.74 %1,006,333

Es decir, contamos con el 24.74% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de

venta

RATIO CAPITAL DE TRABAJO

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los Activos

Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en trminos de un rubro

dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus de pagar

sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos

Corrientes; algo as como el dinero que le queda para poder operar en el da a da.

El valor del capital de trabajo en el 2013 es:

CAPITAL DE TRABAJO = 1,161,216-1,006,333 154,883 UM

En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para

responder obligaciones con terceros.

RATIOS DE LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS POR COBRAR

Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que puedan cobrarse

en un tiempo prudente.

Razones bsicas:


13/24

Este ratio es:

PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA =417,163X 360

2,106 DIAS

71,325

El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 2,106 das es

decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

Este ratio es:

ROTACION DE LAS CTAS. POR COBRAR =71,325

0,17 VECES417,163

Las 2 razones son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas

entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las

cuentas por cobrar 0,17 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido

entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de

cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.

Ratios de Gestin o actividad

Ratio rotacin de cartera (cuentas por cobrar)

Miden la frecuencia de recuperacin de las cuentas por cobrar. El propsito de este

ratio es medir el plazo promedio de crditos otorgados a los clientes y, evaluar la poltica

de crdito y cobranza.

Perodo de cobranzas:

En el 2013 tenemos:

Rotacin anual:

Esto quiere decir que la empresa convierte en

ROTACION DE CARTERA =

417,163+382,693X 360

46.08 DIAS2

3.124,150

3607.81 VECES ROTA AL AO46.08


14/24

efectivo sus cuentas por cobrar en 46.08 das o rotan 7.81 veces en el perodo.

La rotacin de la cartera un alto nmero de veces, es indicador de una acertada poltica

de crdito que impide la inmovilizacin de fondos en cuentas por cobrar. Por lo general,

el nivel ptimo de la rotacin de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al ao,

60 a 30 das de perodo de cobro.

Rotacin de los Inventarios

Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse en efectivo

y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al mercado, en un ao y

cuntas veces se repone.

Perodo de inmovilizacin de inventarios:

Podemos tambin medirlo de dos formas, tomando como ejemplo en el 2013:

Rotacin anual:

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 68.50 das, lo que demuestra

una baja rotacin de esta inversin, en nuestro caso 5.26 veces al ao. A mayor

rotacin mayor movilidad del capital invertido en inventarios y ms rpida recuperacin

de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular la rotacin del

inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se procede de igual

forma.

Podemos tambin calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una indicacin de la

liquidez del inventario.

ROTACION DE INVENTARIOS =533,495+387,957

X 36068.50 DIAS2

2.421,240

3605.26 VECES DE ROTACION AL AO

68.50


15/24

Perodo promedio de pago a proveedores

Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de

trabajo. Mide especficamente el nmero de das que la firma, tarda en pagar los

crditos que los proveedores le han otorgado.

Perodo de pagos o rotacin anual: En forma similar a los ratios anteriores, este ndice

puede ser calculado como das promedio o rotaciones al ao para pagar las deudas.

Rotacin anual:

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas

por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razn lenta (es decir 1, 2 4 veces al

ao) ya que significa que estamos aprovechando al mximo el crdito que le ofrecen

sus proveedores de materia prima. Nuestro ratio est muy elevado.

Rotacin de caja y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir das de venta. Lo

obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (das del ao) y dividiendo el

producto entre las ventas anuales.

En el 2013 tenemos:

Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 2.87 das de venta.

ROTACION DE INVENTARIOS =267,788+237,435

X 36037.56 DIAS2

2,421,240

3609.58 VECES DE ROTACION AL AO

37.56

ROTACION DE CAJA BANCO =24,893X 360

2.87 DIAS3124150


16/24

Rotacin de Activos Totales

Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuntas veces

la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversin realizada.

Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales:

En el 2013 tenemos:

Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 1.17 veces el valor de

la inversin efectuada.

Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir,

cunto se est generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qu tan

productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto ms vendemos por

cada UM invertido.

Rotacin del Activo Fijo

Esta razn es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la

empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa.

Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversin

realizada en activo fijo.

En el 2013 tenemos:

Es decir, estamos colocando en el mercado 40.66 veces el valor de lo invertido en

activo fijo.

Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento

Estructura del capital (deuda patrimonio)

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio. Este

ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio.

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES =3124150

1.17 VECES2,663,589

ROTACION DE ACTIVOS FIJO =3124150

40.66 VECES76,841


17/24

Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

En el 2013 tenemos:

Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM 0.99 centavos o

el 99% aportado por los acreedores.

Endeudamiento

Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el

corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de

endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.

En el 2013 tenemos:

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2013, el 49.92 % de los activos

totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en

libros quedara un saldo de 55.23% de su valor, despus del pago de las obligaciones

vigentes.

Cobertura de gastos financieros

Este ratio nos indica hasta qu punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la

empresa en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros.

En el 2013 tenemos:

Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la

capacidad de pago del solicitante.

ESTRUCTURA DEL CAPITAL =1,329,740

0.99 %1,333,849

RAZON DE ENDEUDAMIENTO =1,329,740

49.92 %2,663,589

COBERTURA DE GG.FF. =169377

27.30 %62039


18/24

Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que

permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones

derivadas de su deuda.

Cobertura para gastos fijos

Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y tambin

medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo

dividimos el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la nica posibilidad

que tiene la compaa para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto

adicional, como por ejemplo, los financieros.

Aplicando a nuestro ejemplo tenemos:

Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales

y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas

corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables

deber analizarse las particularidades de cada empresa.

Anlisis de Rentabilidad

Rendimiento sobre el patrimonio

Esta razn lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la

empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.

En el 2013 tenemos:

Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2013 genera un

rendimiento del 6.57 % sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa

para generar utilidad a favor del propietario.

COBERTURA DE GG.FF. =702910

1.53 VECES460032

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO=

875826.57 %

1,333,849


19/24

Rendimiento sobre la inversin

Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para

establecer la efectividad total de la administracin y producir utilidades sobre los activos

totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto

independiente de los accionistas.

En el 2013 tenemos:

Quiere decir, que cada UM invertido en el 2013 en los activos produjo ese ao un

rendimiento de 3.29 % sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor

rendimiento en las ventas y del dinero invertido.

Utilidad activo

Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos

dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos.

Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de 6.36 % por cada UM invertido

en sus activos

Utilidad ventas

Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo

obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.

Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 5.42% en el 2013.

Margen bruto y neto de utilidad

Margen Bruto

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION=

875823.29 %

2,663,589

UTILIDAD ACTIVO=

1693776.36 %2,663,589

UTILIDAD VENTA=

1693775.42 %

3124150


20/24

Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la

cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, despus de que la empresa

ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.

Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de

los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma como

son asignados los precios de los productos.

Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que tiene

un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende.

Margen Neto

Rentabilidad ms especfico que el anterior. Relaciona la utilidad lquida con el nivel de

las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda despus de que

todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos.

Cuanto ms grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

En el 2013, tenemos:

Esto quiere decir que en el 2013 por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una

utilidad de 2.80 %. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin

durante el perodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para el

empresario.

Anlisis DU - PONT

Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y corregir la distorsin

que esto produce, es indispensable combinar esta razn con otra y obtener as una

posicin ms realista de la empresa. A esto nos ayuda el anlisis DUPONT.

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA=

3124150- (2421240)2.25 %

3124150

MARGEN DE NETO BRUTA=

875822.80 %

3124150


21/24

Este ratio relaciona los ndices de gestin y los mrgenes de utilidad, mostrando la

interaccin de ello en la rentabilidad del activo.

La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en un solo

cuadro, las principales cuentas del balance general, as como las principales cuentas

del estado de resultados. As mismo, observamos las principales razones financieras de

liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.

En nuestro ejemplo para el 2013, tenemos: Tenemos, por cada UM invertido en los

activos un rendimiento de 6.36 % y 6.56 % respectivamente, sobre los capitales

invertidos.

EVOLUCION DE LOS RATIOS, PERIODO 2012 - 2013A) RATIOS DE LIQUIDEZ

(1) LIQUIDEZ GENERAL 1.15

(2) PRUEBA ACIDA 0.62

(3) PRUEBA DEFENSIVA 24.74

(4) CAPITAL DE TRABAJO 154,883

(5) PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAS 2,106(6) ROTACION DE LAS CUENTAS POR COBRAR 0,17

B) RATIOS DE LA GESTION

(7) ROTACION DE CARTERA 46.08

Veces 7.81

(8) ROTACION DE INVENTARIOS 68.50

Veces 5.26

(9) ROTACION DE INVENTARIOS 5.26

(10) PERIODO PAGO A PROVEEDORES 37.56

Veces 9.58

(11) ROTACION DE CAJA BANCOS 2.87

(12) ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 1.17

(13) ROTACION DE ACTIVO FIJO 40.66

C) RATIOS DE SOLVENCIA

(14) ESTRUCTURA DEL CAPITAL 0.99

(15) RAZON DE ENDEUDAMIENTO 49.92

(16) COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS 27.30

(17) COBERTURA DE LOS GASTOS FIJOS 1.53

D) RATIOS DE RENTABILIDAD

(18) RENDIMIENTO SOBRE EL PATIMONIO 6.57

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA=

1693776.36 %

2,663,589


22/24

(19) RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION 3.29

(20) UTILIDAD ACTIVO 6.36

(21) UTILIDAD VENTAS 5.42

(22) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 2.25

(23) MARGEN NETO DE UTILIDAD 2.80

(24) DUPONT 6.36


23/24

CONCLUSIONES

Los indicadores y herramientas presentadas a lo largo del trabajo permiten realizar una

adecuada interpretacin de los Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.A, losmismos que muestran a la Empresa en una posicin favorable dentro del mercado,

gracias a su adecuado nivel de endeudamiento, acompaado de una buena liquidez; una

rentabilidad que cubre las expectativas de los inversionistas y finalmente como reflejo

de su gestin realizada. Todo ello en conjunto le ha permitido a Alicorp, lograr

diferenciarse de otras empresas, gracias al desarrollo de ventajas competitivas logrando

obtener la preferencia de los consumidores.

Lo aconsejable en toda empresa es determinar un nivel de endeudamiento ptimo

basado en criterios tcnicos y no determinado como una consecuencia de la escasez de

recursos propios para afrontar requerimientos de inversin. Alicorp a travs de sus

gerentes han mostrado una adecuada toma de decisiones en cuanto al crecimiento de la

Empresa sin llegar a exponerla al riesgo de la deuda, dndole el correcto uso al

Patrimonio de la Empresa.


24/24

RECOMENDACIONES

Uno de los temas que generan mayor preocupacin en las inversiones y desembolsos de

las empresas es la determinacin de la rentabilidad que se est obteniendo por elcapital invertido. Por ello se ha desarrollado una serie de indicadores con la finalidad de

estimarla y para todos los aos analizados, muestra un comportamiento positivo al igual

que la Liquidez. Se sugiere seguir manteniendo la participacin de los accionistas de

manera que se asegure la Autonoma Financiera y por el lado de la Gestin, establecer

las polticas correspondientes en materia de rotacin de la Cartera y los Inventarios, a

fin de obtener un mayor dinamismo en las Inversiones.

Es importante definir las polticas de nuevos proyectos para que la Empresa lleve

adelante los que le agreguen valor y rechace aquellos que lo destruyan, por ello se

recomienda tomar las decisiones adecuadas orientas hacia proyectos cuya Rentabilidad

supere su Costo del Capital., De la misma manera su participacin dentro del Mercado

Burstil en base a su buen desempeo ha mostrado buenos resultados, hacindose

necesario seguir manteniendo el adecuado funcionamiento interno de la Empresa,

mediante el reflejo positivo de sus indicadores, labor en manos de quienes la dirigen.Personas que debern estar totalmente identificadas con la Empresa y conocedoras del

entorno competitivo al que se enfrentan.

Documents

Trabajo Alicorp