Trabajo Aplicativo Empresarial IMPECO · 2.3 Políticas de Gestión Empresarial ... Trabajo de regulación del Sistema Electro-Neumático en hornos 1 y 2 - planta de cal - China Linda

Contenido

1. Resumen Ejecutivo ........................................................................................................ 5

2. Información General de la Empresa .............................................................................. 6

2.1 Datos Generales ........................................................................................................ 6

2.2 Antecedentes ............................................................................................................ 7

2.3 Políticas de Gestión Empresarial ............................................................................... 7

2.3.1 Política de Inventarios ........................................................................................... 7

2.3.2 Política de Cobranzas ............................................................................................ 7

2.3.3 Política de Pagos .................................................................................................... 8

2.4 Evolución de la empresa en el período 2007 – 2010 ................................................ 8

2.4.1 Evolución de las Ventas ......................................................................................... 8

2.4.2 Evolución de las Utilidades Netas ....................................................................... 10

2.4.3 Evolución de los Costos y Gastos ........................................................................ 11

3. Planeamiento Estratégico de la Empresa .................................................................... 12

3.1 Orientación Estratégica ........................................................................................... 12

3.1.1 Visión ................................................................................................................... 12

3.1.2 Misión .................................................................................................................. 12

3.1.3 Valores Institucionales ........................................................................................ 12

3.1.4 Objetivos Estratégicos ......................................................................................... 12

3.2 Análisis FODA .......................................................................................................... 13

4. Información del Entorno ............................................................................................. 14

4.1 Factores Económicos ............................................................................................... 14

4.1.1 Tasa de Crecimiento del PBI ................................................................................ 14

4.1.2 Tipo de Cambio.................................................................................................... 16

5. Análisis Financiero ....................................................................................................... 18

5.1 Balance General ...................................................................................................... 18

5.2 Estado de Ganancias y Pérdidas .............................................................................. 25

5.3 Análisis de Ratios ..................................................................................................... 30

5.3.1 Liquidez ............................................................................................................... 31

5.3.2 Gestión ................................................................................................................ 32

5.3.3 Solvencia .............................................................................................................. 33

5.3.4 Cobertura ............................................................................................................ 34

5.3.5 Rentabilidad ........................................................................................................ 34

6. Problema/ Oportunidad .............................................................................................. 36

6.1 Problema 1 .............................................................................................................. 36

6.2 Problema 2 .............................................................................................................. 37

6.3 Problema 3 .............................................................................................................. 37

6.4 Oportunidad 1 ......................................................................................................... 38

6.5 Oportunidad 2 ......................................................................................................... 39

7. Plan de Trabajo ............................................................................................................ 40

8. Solución del Problema ................................................................................................. 41

9. Conclusiones ................................................................................................................ 42

10. Recomendaciones ......................................................................................................... 43

11. Anexos ........................................................................................................................... 44

12. Bibliografía .................................................................................................................... 48

Gestión Financiera de Inventarios Empresa IMPECO Automatización Industrial S.A.C.

5

1. Resumen Ejecutivo El crecimiento sostenido de una empresa dependerá de una gestión empresarial eficiente

– en términos comerciales, económicos y financieros -, sin embargo, se deberá tener

cuidado en conservar un nivel de liquidez adecuado que permita tener gestión adecuada

del financiamiento.

La empresa IMPECO Automatización Industrial S.A.C., ha evidenciado en el periodo

2007-2010 una buena perfomance (excepto 2009, dado su caída por la crisis) en la cual

ha sabido aprovechar las buenas condiciones económicas del país, ello se puede notar en

el alto margen de utilidad neta y ROE obtenido en el 2008, 28,33% y 7,48%

respectivamente.

En la actualidad cuenta con sucursales ubicadas en al costa peruana, tanto norte y sur,

las cuales les permiten atender a una cartera de clientes de diferentes actividades

económicas, principalmente del sector minero y textil.

En dicho periodo de análisis obtuvo incrementar sus activos en un 7,31%, incrementando

su activo fijo en 11,96% y su caja banco en 16,73%. Las existencia por su lado, se

incrementaron en un 15,61%, y además ha sido la principal cuenta en los activos llegando

a representar mas del 50% lo cual evidencia la existencia de un serio problema de

inventarios.

Los costo de ventas han disminuido, su participación en la estructura de costos ha

pasado de un 42,05% en el 2007 a un 39,59% a mediados del 2010, ello como

consecuencia de la reducción de aranceles y la caída del tipo de cambio; esto ha

amortiguo la caída de las utilidades netas.

En líneas generales la empresa ha generado utilidades netas positivas, sin embargo,

evidencia problemas de gestión de inventarios y un probable problema de liquidez pero a

su vez los ratios de rentabilidad se han mantenido estables.


6

2. Información General de la Empresa

2.1 Datos Generales1

Razón Social : IMPECO AUTOMATIZACION INDUSTRIAL S.A.C. Nombre Comercial : IMPECO RUC : 20101276962 Inicio de Actividades : 01/10/1985 Fecha de Inscripción : 27/01/1993 CIIU : 7499 - OTRAS ACTIVIDADES EMPRESARIALES NCP Actividad de Comercio Exterior

: Importador

Domicilio : Av. Canevaro 752 Alt.Cdra.18 Av. Arenales. Lince – LimaGerente General : Washington Loayza Carazas

Además de la oficina principal ubicada en Lima, IMPECO cuenta con cuatro sucursales

ubicadas en el Norte y Sur de la costa peruana.

Región Norte 1 - Trujillo Región Norte 2 - Huacho

Av. Tupac Amaru 2do Piso - Urb Las Quintanas Av. Grau # 592 Of. 201 HuachoTelf/Fax.: (044) 231171 Telf/Fax.: 2393223Nextel: 99 819*7434 Nextel: 99 819*3069Correo: [email protected] Correo: [email protected]

Región Sur 1 - Ilo Región Sur 2 - Chincha

Calle Ayacucho # 124 Of. 301 Cercado de Ilo Jr. Pisco # 272-A 1er. PisoTelf/Fax.: (053) 481259 Telf/Fax.: (056) 267398Celular : 99 540 8264 Nextel: 99 819*1191RPM : #228207 Correo: [email protected] Correo: [email protected]

1 Véase la pág. de SUNAT.


7

2.2 Antecedentes2

La empresa IMPECO fue constituida el 20 de Junio de 1985, con el objetivo de dedicarse

a la automatización de procesos productivos y mantenimiento de plantas industriales,

ofreciendo al mercado productos de alta calidad y servicios de ingeniería que

proporcionan soluciones integrales en automatización.

Desde hace 25 años, IMPECO ha venido trabajando incesantemente por lograr el

liderazgo en procesos de automatización industrial en todos los sectores productivos,

logrando atender satisfactoriamente a su exigente cartera de clientes. A la fecha ha

logrado ganar una posición importante en el mercado, en diferentes sectores industriales:

Minero, Manufacturero, Pesquero, Metalmecánico, Textil, Agroindustrial, etc.,

conformando su cartera de clientes las empresas más importantes de dichos sectores.

Basados en las características de la empresa, IMPECO se encuentra ubicada en el

bloque de las medianas empresas, dado sus niveles de ventas que anualmente registra.

2.3 Políticas de Gestión Empresarial

2.3.1 Política de Inventarios

En cuanto a la politica de reposicion de mercaderia la empresa IMPECO cada tres

meses importa un paquete de alrededor de $ 40 000.00 desde Japón, y

mensualmente se junta órdenes de compra de diversos clientes para ser importados

de la filial de Chile del proveedor.

2.3.2 Política de Cobranzas En relacion a estas politicas la empresa IMPECO otorga credito a sus clientes para un

plazo de 60 a 90 días, donde el 90% de las ventas son al credito previa rigurosa

evaluacion y solo el 10% es al contado.

2 Véase la pág. http://www.impecosmc.com/


8

2.3.3 Política de Pagos

Las compras de IMPECO son un 95% importada los cuales son adquiridos con un

plazo de credito entre 90 y 120 días, el restante 5% es obtenido con un credito a 30

dias.

2.4 Evolución de la empresa en el período 2007 – 2010

2.4.1 Evolución de las Ventas

Figura 1.

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

2007 2008 2009 2010*

5.020.662

6.379.957

4.987.097

2.746.058

Nuevos Soles

Ventas Netas

Ventas Netas

* Estado Situacional de IMPECO – 30/06/2010

Conforme la información recabada, la empresa IMPECO brinda sus servicios a

diversas empresas de diferentes sectores y/o actividades económicas de nuestro país,

dentro de su cartera de clientes podemos ubicar a las siguientes empresas con sus

respectivas solicitudes de servicios3:

3 Véase el Anexo Nº 1 Cartera de Clientes para un mayor conocimiento de todos los clientes con que cuenta la empresa en la actualidad.


9

Cuadro 1.

Sector/ Actividad

Empresas Servicios

Mantenimiento al tablero de control de un secador por absorción - planta pampa larga.Trabajo de regulación del Sistema Electro-Neumático en hornos 1 y 2 - planta de cal - China Linda. Trabajo de regulación en silo de descarga de Cal - planta de cal China Linda.Tablero centralizado de válvulas - para el sistema de soplado de los silos de homogenización en Planta Conchan. Instalación y puesta en marcha de 3 posicionadores digitales SMAR con sensor remoto, en compuertas para hornos.Instalación y calibración de transmisor SMAR para la medición de BRIX de melaza en fábrica de azúcar. Calibración en planta de posicionadores SMAR con protocolo FOUNDATION FIELDBUS para control automático de vacío en TACHOS, en fábrica de azúcar.

Energia ENERSUR S.A. (ILO)Instalación y calibración en planta de transmisores de presión para medición de vacío.

PesqueroPESQUERA HAYDUK S.A. (ILO)

Instalación y calibración en planta de transmisor de presión para control de vaho en PLANTA DE AGUA DE COLA.

Agroindustrial

MineroMINERA YANACOCHA S.R.L.

CEMENTOS LIMA S.A.

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

Cementera

Fuente: IMPECO

Así también, se tiene como proveedores a las siguientes marcas:

Figura 2.

Empresas Proveedoras

Fuente: IMPECO

Y como competidores de mercado a las siguientes empresas:


10

Figura 3.

Empresas Competidoras

1. Industrial Controls S.A.C. 2. Festo Perú3. La Llave S.A. 4. Termodinámica 5. Process Control

6. Sigelec S.A.

Fuente: IMPECO

2.4.2 Evolución de las Utilidades Netas

Figura 4.

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

500.000

2007 2008 2009 2010*

338.889

477.401

332.612 362.680

Nuevos Soles

Utilidad Neta

Utilidad Neta



11

2.4.3 Evolución de los Costos y Gastos

Figura 5. Utilidad Operativa, costos y gastos

(Expresados en miles de Nuevos Soles)


Figura 6.

0 200.000 400.000 600.000 800.0001.000.000

2007

2008

2009

2010*

120.403

857.994

514.009

52.342

Nuevos Soles

Gastos Financieros

Gastos Financieros



12

3. Planeamiento Estratégico de la Empresa

3.1 Orientación Estratégica

3.1.1 Visión

3.1.2 Misión

3.1.3 Valores Institucionales

Respeto a la persona.

Trabajo en Equipo.

Profesionalismo (eficiencia y efectividad) en el trabajo.

Compromiso con los clientes y con la empresa.

3.1.4 Objetivos Estratégicos

Consolidar la participación de mercado de la empresa.

Mantener un incremento estable de las ventas alrededor de un 5%

anual, en un horizonte de 5 años.

Promover la mejora continua del capital humano de la empresa, para

brindar una mayor calidad en el servicio.

Proporcionar a la industria, soluciones tecnológicas en automatización

través del desarrollo de proyectos que le permitan mejorar su

productividad.

Otorgar soluciones integrales en automatización dentro de la industria

peruana, transformándonos en un socio estratégico en el crecimiento de

nuestros clientes.


13

3.2 Análisis FODA

Cuadro 2.

Fortalezas Debilidades

La empresa es representante de una marca líder en el mercado mundial de la neumática y de una alta tecnología.

Falta incluir personal para la Asesoría Técnica, de mayor rango profesional, en lo posible ingenieros.

Cuenta con una infraestructura adecuada para responder a los retos del mercado nacional, tanto a nivel administrativo y logístico.

Nuestra fuerza de ventas requiere manejar con mayor fluidez, técnicas de ventas.

Nuestra estructura regional no está bien consolidada, de tal manera que podamos atender de mejor manera el mercado nacional.

Aún no se ha consolidado, en el equipo de ATVs, la propuesta de vender Proyectos y soluciones. En la mayoría de casos, solo se vende reposición de equipos.

Tiene un personal técnico con un buen nivel de capacitación para responder a los requerimientos del sector manufactura, pesquería, textil, metalmecánica, cementeras, minera y otros.

Análisis Interno

Cuadro 3.

Oportunidades Amenazas

La economía del país se mantiene estable y en un continuo y sostenido nivel de crecimiento, lo cual le permite a las empresas disponer de recursos para su reconversión industrial y/o mejora.

Análisis Externo

El mercado nacional de la producción industrial, en todas sus ramas, se encuentra en un franco proceso de desarrollo y crecimiento para estar en condiciones de atender las necesidades de la sociedad peruana.

La inestabilidad de la política, cambios en las reglas de juego para las empresas, lo cual podría generar una paralización de la automatización industrial o una limitación de los flujos de capitales que dinamizan los procesos productivos.

El ingreso de marcas de buena calidad y a menor precio que el de IMPECO.


14

4. Información del Entorno

4.1 Factores Económicos

4.1.1 Tasa de Crecimiento del PBI

En la última década la economía peruana ha registrado una tasa de crecimiento del

PBI promedio de 5% aproximadamente; sin embargo, en el 2009, luego de haber

logrado tasas de crecimiento de 8.90% y 9.80% en el 2007 y el 2008 respectivamente,

se obtuvo un crecimiento de 0.9%, como consecuencia de la crisis económica

mundial.

Figura 7. Tasa de Crecimiento del PBI Real: 2000-2009

Fuente: BCRP

La reducción de la tasa de crecimiento del PBI se debió principalmente a la

contracción de la demanda de nuestros productos de exportación, principalmente

durante los tres primeros meses del 2009, así también, otra causa fue la reducción de

la inversión privada4.

4 Véase, “Reporte de Inflación: Marzo 2010 – Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2010‐2011”, Banco Central de Reserva del Perú, 2010.


15

Figura 8. Tasa de Crecimiento del PBI por Sectores: 2006 T1 – 2010 T2

Figura 2.1 Sector Manufactura

Fuente: BCRP

Figura 2.2. Sector Pesca

Fuente: BCRP

Figura 2.3. Sector Minero

Fuente: BCRP

Figura 2.4. Sector Agrícola

Fuente: BCRP


16

La evolución del PBI trimestral de algunos de los sectores económicos – los más

relevantes para IMPECO – durante los trimestres del 2009 han seguido una tendencia

decreciente mostrando algunos rasgos de recuperación en la primera mitad del

presente año (2010), como se en el caso del sector agrícola y el sector manufacturero.

4.1.2 Tipo de Cambio

El tipo de cambio desde inicios del 2007 hasta fines del primer semestre del 2010 ha

mostrado una tendencia decreciente, cerrando a fines de Julio en 2.823 S/ por dólar.

Durante buena parte del 2008, después de un proceso continuo de apreciación del

Nuevo Sol durante el 2007, el tipo de cambio se elevo debido al fortalecimiento del

dólar como consecuencia de la mayor demanda de la divisa (recomposición en el

portafolio, tanto de inversionistas extranjeros como de empresas financieras y no

financieras nacionales), la incertidumbre generada a nivel internacional asociada a la

agudización la crisis financiera internacional pero principalmente a la disminución de

de los términos de intercambio5.

En el primer semestre del presente año el tipo de cambio ha caído como

consecuencia del contexto internacional que se viene dando, las bajas tasas de

interés que ofrecen los paises desarrollados a los inversionistas ha generado que

éstos busquen otras opciones de inversión con mayor rentabilidad, dirigiendo sus

capitales a los países sudamericanos (estos ofrecen una mayor tasa de rentabilidad),

ante ello, las monedas de cada uno de estos paises se encuentra en un proceso de

sobre apreciación, que afecta la cuenta corriente (exportación menos importación) de

cada uno de estos países.

5 Véase, “Memoria 2008”, Banco Central de Reserva del Perú, 2008.


17

Figura 9. Evolución del Tipo de Cambio: Ene 2007 – Jun 2010

Fuentes: BCRP


18

5. Análisis Financiero

5.1 Balance General

Cuadro 4.

31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009 30/06/2010ACTIVOACTIVO CORRIENTECaja y Bancos 214.417,00 324.381,00 383.743,00 250.284,00Clientes 864.105,00 1.630.642,00 939.428,00 788.031,00Cuentas por cobrar Diversas 47.849,00 43.603,00 8.874,00 26.374,00Mercaderías 1.501.802,00 1.273.556,00 1.921.294,00 1.736.235,00Exsistencias por Recibir 0,00 646.162,00 0,00 0,00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2.628.173,00 3.918.344,00 3.253.339,00 2.800.924,00

ACTIVO NO CORRIENTEInmueble Maquinaria y Equipos 665.409,00 655.212,00 751.031,00 796.216,00Depreciación acumulada -391.227,00 -406.248,00 -462.973,00 -489.238,00 Cargas Diferidas 97.028,00 112.276,00 111.146,00 110.810,00Otras activos 790,00 791,00 790,00 791,00TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 372.000,00 362.031,00 399.994,00 418.579,00TOTAL ACTIVO 3.000.173,00 4.280.375,00 3.653.333,00 3.219.503,00

PASIVOPASIVO CORRIENTETributos por Pagar 219.447,00 291.570,00 148.963,00 107.708,00Remuneraciones y Participaciones por Pagar 70.383,00 95.531,00 128.798,00 28.489,00Proveedores 335.232,00 1.054.008,00 534.213,00 442.367,00Dividendos por Pagar 519.333,00 668.139,00 513.712,00 353.750,00Cuentas por Pagar Diversas 113.350,00 153.290,00 366.801,00 115.760,00

TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.257.745,00 2.262.538,00 1.692.487,00 1.048.074,00

PASIVO NO CORRIENTECuentas por Pagar Diversas 138.705,00 193.538,00 187.727,00 165.742,00Beneficios Sociales Trabajadores 90.836,00 139.011,00 184.880,00 102.508,00TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 229.541,00 332.549,00 372.607,00 268.250,00

PATRIMONIOCapital 1.066.909,00 1.066.909,00 1.066.909,00 1.066.909,00Reservas 107.089,00 140.978,00 188.718,00 140.978,00Resultado Acumulado 338.889,00 477.401,00 332.612,00 695.292,00TOTAL PATRIMONIO 1.512.887,00 1.685.288,00 1.588.239,00 1.903.179,00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.000.173,00 4.280.375,00 3.653.333,00 3.219.503,00

BALANCE GENERAL

Al 31 de Diciembre del 2007, 2008 y 2009 y el 30 de Junio del 2010

(Expresado en Nuevos Soles)

IMPECO Automatización Industrial S.A.C.

Fuente: IMPECO


19

Cuadro 5. Análisis Vertical del Balanca General

31/12/2007 % 31/12/2008 % 31/12/2009 % 30/06/2010 %ACTIVOACTIVO CORRIENTECaja y Bancos 214,417 7.15% 324,381 7.58% 383,743 10.50% 250,284 7.77%Clientes 864,105 28.80% 1,630,642 38.10% 939,428 25.71% 788,031 24.48%Cuentas por cobrar Diversas 47,849 1.59% 43,603 1.02% 8,874 0.24% 26,374 0.82%Mercaderías 1,501,802 50.06% 1,273,556 29.75% 1,921,294 52.59% 1,736,235 53.93%Exsistencias por Recibir 0 0.00% 646,162 15.10% 0 0.00% 0 0.00%TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,628,173 87.60% 3,918,344 91.54% 3,253,339 89.05% 2,800,924 87.00%

ACTIVO NO CORRIENTEInm. Maq. y Equ. 665,409 22.18% 655,212 15.31% 751,031 20.56% 796,216 24.73%Depreciación acumulada -391,227 -13.04% -406,248 -9.49% -462,973 -12.67% -489,238 -15.20%Cargas Diferidas 97,028 3.23% 112,276 2.62% 111,146 3.04% 110,810 3.44%Otras activos 790 0.03% 791 0.02% 790 0.02% 791 0.02%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00%TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 372,000 12.40% 362,031 8.46% 399,994 10.95% 418,579 13.00%TOTAL ACTIVO 3,000,173 100.00% 4,280,375 100.00% 3,653,333 100.00% 3,219,503 100.00%

PASIVOPASIVO CORRIENTETributos por Pagar 219,447 7.31% 291,570 6.81% 148,963 4.08% 107,708 3.35%Remuneraciones y Participaciones por Pagar 70,383 2.35% 95,531 2.23% 128,798 3.53% 28,489 0.88%Proveedores 335,232 11.17% 1,054,008 24.62% 534,213 14.62% 442,367 13.74%Dividendos por Pagar 519,333 17.31% 668,139 15.61% 513,712 14.06% 353,750 10.99%Cuentas por Pagar Diversas 113,350 3.78% 153,290 3.58% 366,801 10.04% 115,760 3.60%TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,257,745 41.92% 2,262,538 52.86% 1,692,487 46.33% 1,048,074 32.55%

PASIVO NO CORRIENTECuentas por Pagar Diversas 138,705 4.62% 193,538 4.52% 187,727 5.14% 165,742 5.15%Beneficios Sociales Trabajadores 90,836 3.03% 139,011 3.25% 184,880 5.06% 102,508 3.18%TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 229,541 7.65% 332,549 7.77% 372,607 10.20% 268,250 8.33%

PATRIMONIOCapital 1,066,909 35.56% 1,066,909 24.93% 1,066,909 29.20% 1,066,909 33.14%Reservas 107,089 3.57% 140,978 3.29% 188,718 5.17% 140,978 4.38%Resultado Acumulado 338,889 11.30% 477,401 11.15% 332,612 9.10% 695,292 21.60%TOTAL PATRIMONIO 1,512,887 50.43% 1,685,288 39.37% 1,588,239 43.47% 1,903,179 59.11%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,000,173 100.00% 4,280,375 100.00% 3,653,333 100.00% 3,219,503 100.00%


BALANCE GENERAL

(Expresados en Nuevos Soles)

Al 31 de Diciembre del 2007, 2008 y 2009 y al 30 de Junio del 2010

Elaboración Propia


20

Cuadro 6. Análisis Horizontal del Balance General

31/12/2007 31/12/2008 % 31/12/2009 % 30/06/2010 %ACTIVOACTIVO CORRIENTECaja y Bancos 214,417 324,381 51.29% 383,743 18.30% 250,284 -34.78%Clientes 864,105 1,630,642 88.71% 939,428 -42.39% 788,031 -16.12%Cuentas por cobrar Diversas 47,849 43,603 -8.87% 8,874 -79.65% 26,374 197.21%Mercaderías 1,501,802 1,273,556 -15.20% 1,921,294 50.86% 1,736,235 -9.63%Exsistencias por Recibir 0 646,162 0 -100.00% 0TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,628,173 3,918,344 49.09% 3,253,339 -16.97% 2,800,924 -13.91%

ACTIVO NO CORRIENTEInm. Maq. y Equ. 665,409 655,212 -1.53% 751,031 14.62% 796,216 6.02%Depreciación acumulada -391,227 -406,248 3.84% -462,973 13.96% -489,238 5.67%Cargas Diferidas 97,028 112,276 15.72% 111,146 -1.01% 110,810 -0.30%Otras activos 790 791 0.13% 790 -0.13% 791 0.13%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 372,000 362,031 -2.68% 399,994 10.49% 418,579 4.65%TOTAL ACTIVO 3,000,173 4,280,375 42.67% 3,653,333 -14.65% 3,219,503 -11.87%

PASIVOPASIVO CORRIENTETributos por Pagar 219,447 291,570 32.87% 148,963 -48.91% 107,708 -27.69%Remuneraciones y Participaciones por Pagar 70,383 95,531 35.73% 128,798 34.82% 28,489 -77.88%Proveedores 335,232 1,054,008 214.41% 534,213 -49.32% 442,367 -17.19%Dividendos por Pagar 519,333 668,139 28.65% 513,712 -23.11% 353,750 -31.14%Cuentas por Pagar Diversas 113,350 153,290 35.24% 366,801 139.29% 115,760 -68.44%TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,257,745 2,262,538 79.89% 1,692,487 -25.20% 1,048,074 -38.07%

PASIVO NO CORRIENTECuentas por Pagar Diversas 138,705 193,538 39.53% 187,727 -3.00% 165,742 -11.71%Beneficios Sociales Trabajadores 90,836 139,011 53.04% 184,880 33.00% 102,508 -44.55%TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 229,541 332,549 44.88% 372,607 12.05% 268,250 -28.01%

PATRIMONIOCapital 1,066,909 1,066,909 0.00% 1,066,909 0.00% 1,066,909 0.00%Reservas 107,089 140,978 31.65% 188,718 33.86% 140,978 -25.30%Resultado Acumulado 338,889 477,401 40.87% 332,612 -30.33% 695,292 109.04%TOTAL PATRIMONIO 1,512,887 1,685,288 11.40% 1,588,239 -5.76% 1,903,179 19.83%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,000,173 4,280,375 42.67% 3,653,333 -14.65% 3,219,503 -11.87%


BALANCE GENERAL



Elaboración Propia


21

Los activos totales de IMPECO han evolucionado según las variaciones del activo

corriente, en el 2008 aumentaron por un incremento del activo corriente en 49,09%,

asimismo, en los años posteriores el activo total ha disminuido por efecto de la caida de

los activos corrientes – los activos no corrientes aumentaron pero no tuvieron mayor

incidencia en el total.

Figura 10. Evolución del Activo Corriente y del Activo no Corriente

Elaboración Propia

La mayor proporción de los activos corrientes están concentrados en la cuenta clientes y

la cuenta mercaderías (activos exigibles y realizables de IMPECO), en promedio ambas

cuentas en el periodo de estudio han mantenido el 75,85% del total de activos; en los

años 2007 y 2009 se observan que ha habido una mayor concentración de inversión en

mercaderías que en clientes, en cambio en el 2008 la situación fue inversa6. La empresa

normalmente mantiene inventarios altos debido a que se cuenta con diez contratos

firmados con los clientes para reponerles el stock en cualquier momento que se le

presente la necesidad.

6 Esto se debe a que existían existencias aun pendientes por recibir.


22

Figura 11. Estructura del Activo Total: 2007 – 2010

Elaboración Propia

En el 2008 se evidencio un incremento de las ventas con respecto al 2007 y esto sumado

a la participación en un proyecto de aproximadamente $250,000.00 en el mes de

noviembre – consistía en tableros de control - dio como resultado el empleo de todos los

equipos que se tenía en stock sobre todo los que tenían poco movimiento.

Así también, en el mismo año aparece la cuenta existencias por recibir por un monto de

S/ 646 612.00 que se deben a una compra realizada a proveedores extranjeros que llego

a aduana el 20 de diciembre de dicho año y se desaduano recién el 02 de enero del 2009.

Con respecto a la cuenta clientes; en el 2008 se generó un incremento de esta cuenta

debido a que se contó con mayores ventas y como tal un mayor porcentaje de ventas a

crédito, así también, se dio una mayor ampliación de crédito a algunos clientes de la

cartera de IMPECO. La caja banco en el 2009 representa un 10,5%, del activo total - el


23

mayor en el periodo 2007-2010 – debido a que este años se hizo efectiva una mayor

cantidad de cuentas por cobrar del año previo (estas habían aumentado).

Figura 12. Caja Banco, Clientes y Mercaderías

Elaboración Propia

En los activos no corrientes, la cuenta mas representativa es la de Inmuebles,

maquinarias y equipos, la cual ha ido aumentando en los últimos años como

consecuencia de la adquisición de 02 vehículos nuevos a ser empleados por el área de

ventas (para que se movilicen a las plantas de sus clientes)7; en el 2008 se observó una

leve caída debido a la venta de una oficina que se tenía en Arequipa y la venta de un

vehículo.

Por el lado de los pasivos, se observa que una de las cuentas mas representativas es la

de proveedores, siendo el 2008, el año en el que representa casi la cuarta parte de los

pasivos totales y mas aun un crecimiento del 214,41%, esto se dió como resultado de la

firma de convenios con dos nuevas marcas para que IMPECO sea representante

exclusivo – los nuevos equipos que son para la automatización industrial y complementan

7 Esto se da como consecuencia del deseo de reforzar y darle mas facilidades al área de ventas.


24

la función de los equipos ya ofrecidos – y como condición del convenio la empresa

compró un lote para empezar a comercializar los productos .

En el 2009, año de crisis internacional, las cuentas por pagar diversas elevó su

participación en el pasivo y mostro un incrementó de 139.29% debido a que ante la

reducción de las ventas en un 22.09%, IMPECO no contaba con el suficiente efectivo para

hacer frente a sus obligaciones recurriendo así a los préstamos bancarios y del socio

mayoritario para afrontar dicho probloma.

Figura 13. Evolución de las componentes del Pasivo Total

Elaboración Propia

En relación a la cuenta beneficios sociales, se denota un incremento de 53,04% y de

33.0% para los años 2008 y 2009 respectivamente, esto se dió como consecuencia del

incremento del personal - ante la representación de dos marcas más – y como tal del

aumento de los depósitos CTS que se realizan a su vencimiento.


25

5.2 Estado de Ganancias y Pérdidas

Cuadro 7.

Concepto 2007 2008 2009 2010*

Ventas 5.020.662,00 6.401.046,00 4.987.097,00 2.746.058,00 Descuentos y Rebajas concedidas

0,00 -21.089,00 0,00 0,00

Ventas Netas 5.020.662,00 6.379.957,00 4.987.097,00 2.746.058,00

Costo de Ventas -2.111.033,00 -2.842.293,00 -1.728.685,00 -1.087.232,00 Utilidad bruta 2.909.629,00 3.537.664,00 3.258.412,00 1.658.826,00

Gastos de Ventas -1.358.966,00 -1.624.701,00 -1.562.590,00 -693.389,00 Gastos Administrativos -905.977,00 -1.083.134,00 -1.041.776,00 -617.421,00 Utilidad de operación 644.686,00 829.829,00 654.046,00 348.016,00 Ingresos Financieros 45.506,00 771.988,00 381.245,00 78.346,00 Gastos Financieros -120.403,00 -857.994,00 -514.009,00 -52.342,00 Otros Egresos -28.797,00 -48.603,00 -29.964,00 -11.340,00 Otros Ingresos 2.887,00 53.754,00 41.723,00 0,00 Resultado Antes de participación e Impuestos

543.879,00 748.974,00 533.041,00 362.680,00

Distribución legal de la renta -46.065,00 -61.028,00 -45.040,00 0,00 Resultado Antes de Impuestos

497.814,00 687.946,00 488.001,00 362.680,00

Impuesto a la Renta -158.925,00 -210.545,00 -155.389,00 0,00 Resultado del Ejercicio 338.889,00 477.401,00 332.612,00 362.680,00

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS




Fuente: IMPECO


Página 26

Cuadro 8. Análisis Vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas

Concepto 2007 % 2008 % 2009 % 2010* %

Ventas 5,020,662.00 100.00% 6,401,046.00 100.33% 4,987,097.00 100.00% 2,746,058.00 100.00% Descuentos y Rebajas concedidas 0.00 0.00% -21,089.00 -0.33% 0.00 0.00% 0.00 0.00% Ventas Netas 5,020,662.00 100.00% 6,379,957.00 100.00% 4,987,097.00 100.00% 2,746,058.00 100.00% Costo de Ventas -2,111,033.00 -42.05% -2,842,293.00 -44.55% -1,728,685.00 -34.66% -1,087,232.00 -39.59% Utilidad bruta 2,909,629.00 57.95% 3,537,664.00 55.45% 3,258,412.00 65.34% 1,658,826.00 60.41% Gastos de Ventas -1,358,966.00 -27.07% -1,624,701.00 -25.47% -1,562,590.00 -31.33% -693,389.00 -25.25% Gastos Administrativos -905,977.00 -18.04% -1,083,134.00 -16.98% -1,041,776.00 -20.89% -617,421.00 -22.48% Utilidad de operación 644,686.00 12.84% 829,829.00 13.01% 654,046.00 13.11% 348,016.00 12.67% Ingresos Financieros 45,506.00 0.91% 771,988.00 12.10% 381,245.00 7.64% 78,346.00 2.85% Gastos Financieros -120,403.00 -2.40% -857,994.00 -13.45% -514,009.00 -10.31% -52,342.00 -1.91% Otros Egresos -28,797.00 -0.57% -48,603.00 -0.76% -29,964.00 -0.60% -11,340.00 -0.41% Otros Ingresos 2,887.00 0.06% 53,754.00 0.84% 41,723.00 0.84% 0.00 0.00% Resultado Antes de participación e Impuestos 543,879.00 10.83% 748,974.00 11.74% 533,041.00 10.69% 362,680.00 13.21% Distribución legal de la renta -46,065.00 -0.92% -61,028.00 -0.96% -45,040.00 -0.90% 0.00 0.00% Resultado Antes de Impuestos 497,814.00 9.92% 687,946.00 10.78% 488,001.00 9.79% 362,680.00 13.21% Impuesto a la Renta -158,925.00 -3.17% -210,545.00 -3.30% -155,389.00 -3.12% 0.00 0.00% Resultado del Ejercicio 338,889.00 6.75% 477,401.00 7.48% 332,612.00 6.67% 362,680.00 13.21%





Elaboración Propia


27

Cuadro 9. Análisis Horizontal del Estado de Ganancias y Pérdidas

Concepto 2007 2008 % 2009 % 2010*

Ventas 5,020,662.00 6,401,046.00 27.49% 4,987,097.00 -22.09% 2,746,058.00 Descuentos y Rebajas concedidas 0.00 -21,089.00 0.00 -100.00% 0.00 Ventas Netas 5,020,662.00 6,379,957.00 27.07% 4,987,097.00 -21.83% 2,746,058.00 Costo de Ventas -2,111,033.00 -2,842,293.00 34.64% -1,728,685.00 -39.18% -1,087,232.00 Utilidad bruta 2,909,629.00 3,537,664.00 21.58% 3,258,412.00 -7.89% 1,658,826.00 Gastos de Ventas -1,358,966.00 -1,624,701.00 19.55% -1,562,590.00 -3.82% -693,389.00 Gastos Administrativos -905,977.00 -1,083,134.00 19.55% -1,041,776.00 -3.82% -617,421.00 Utilidad de operación 644,686.00 829,829.00 28.72% 654,046.00 -21.18% 348,016.00 Ingresos Financieros 45,506.00 771,988.00 1596.45% 381,245.00 -50.62% 78,346.00 Gastos Financieros -120,403.00 -857,994.00 612.60% -514,009.00 -40.09% -52,342.00 Otros Egresos -28,797.00 -48,603.00 68.78% -29,964.00 -38.35% -11,340.00 Otros Ingresos 2,887.00 53,754.00 1761.93% 41,723.00 -22.38% 0.00 Resultado Antes de participación e Impuestos 543,879.00 748,974.00 37.71% 533,041.00 -28.83% 362,680.00 Distribución legal de la renta -46,065.00 -61,028.00 32.48% -45,040.00 -26.20% 0.00 Resultado Antes de Impuestos 497,814.00 687,946.00 38.19% 488,001.00 -29.06% 362,680.00 Impuesto a la Renta -158,925.00 -210,545.00 32.48% -155,389.00 -26.20% 0.00 Resultado del Ejercicio 338,889.00 477,401.00 40.87% 332,612.00 -30.33% 362,680.00





Elaboración Propia


28

Las ventas de IMPECO han seguido un sendero similar al del PBI, en el 2008 se

observa una expansión de las ventas en un 27,5% con respecto al 2007, muy por

el contrario en el 2009 se generó una contracción de las ventas netas en un

22,1%, esta disminución de las ventas se dió como efecto de la agudización de la

crisis económica mundial y su influencia negativa en nuestra economía, por un

lado, se generó un retroceso en los precios de los minerales lo que afectó a los

ingresos y utilidades de las mineras uno de los principales clientes de la empresa,

así también, las exportaciones se redujeron como consecuencia del menor poder

adquisitivo de los consumidores de los países destino de nuestros productos, uno

de los principales sectores afectados fue el sector textil; ante esto; la demanda de

cada sector por los servicios que ofrece IMPECO se redujo, lo que se reflejo en la

contracción de las ventas del 2009. Sin embargo, en los primeros seis meses del

año la empresa ha presentado una mejor situación comercial y económica,

registrando ventas netas alrededor del 55,1% de las del año previo.

Figura 14. Ventas vs. Costos de Ventas


Elaboración Propia


29

La estructura de costos de IMPECO durante el periodo 2007 – 2010 ha sufrido

algunos cambios. Uno de ellos es la reducción del porcentaje de costos de ventas

en relación a las ventas, pasando de un 44,6 % a un 34,7% entre 2008 y 2009

respectivamente, esto se debe a la reducción de los aranceles de los bienes

importados por IMPECO a 0% y también a la caída de tipo de cambio – dado el

constante ingreso de capitales extranjeros en búsqueda de una mayor rentabilidad.

Figura 15. Ventas vs. Gastos de Ventas y Gastos Administrativos


Elaboración Propia

Los gastos de ventas y los gastos administrativos después de sufrir una leve

reducción en el año 2008 se elevaron nuevamente en el 2009, manteniendo una

brecha similar entre ambas cuentas, alrededor del 9% de diferencia. Estos gastos

se elevaron debido a la obtención de la representación de una marca nueva, el

contrato de personal nuevo, el incremento los gastos de movilidad, mayor

publicidad y gastos en capacitación.

El incremento de los otros ingresos en los años 2008 y 2009 se dio como

consecuencia de la venta de una oficina que tenía la empresa en Arequipa y por la


30

donación de 35 módulos didácticos de un nuevo proveedor japonés de la empresa

respectivamente.

Por otro lado; si observamos el resultado del ejercicio durante estos años, se

notará que el margen neto en el 2009 se ha mantenido en un nivel similar al

alcanzado del 2007, en un 6,7%.

5.3 Análisis de Ratios

Cuadro 10.

2007 2008 2009 2010*Razones de Liquidez

Liquidez General 2.09 1.73 1.92 2.67

Prueba Acida 0.90 0.88 0.79 1.02

Razon de Efectivo 0.17 0.14 0.23 0.24

Capital Trabajo Neto (en Miles de Nuevos Soles) 1,370.43 1,655.81 1,560.85 1,752.85Razones de Actividad o de Gestion

Periódo de Rotación de inventario 260 164 406 287

Periódo de Rotación de Cuentas por Cobrar 63 93 69 52

Periódo de Rotación de Cuentas por Pagar 58 135 113 73

Rotacion del Activo Fijo 7.5 9.7 6.6 3.4

Rotacion del Activo Total 1.7 1.5 1.4 0.9Razones de Solvencia

Capacidad de Endeudamiento 0.98 1.54 1.30 0.69

Respaldo 4.00 7.17 5.16 3.14

Razon de deuda total a activos totales 0.50 0.61 0.57 0.41Razones de Cobertura

Razon de Cobertura Total de Intereses 5.35 0.97 1.27 6.65Razones de Rentabilidad

Margen bruto de Utilidad 57.95% 55.45% 65.34% 60.41%

Margan neto de Utilidad 6.75% 7.48% 6.67% 13.21%

ROA (Return on Assets) 11.30% 11.15% 9.10% 11.27%

ROE (Return on Equity) 22.40% 28.33% 20.94% 19.06%Ciclo de Conversión de Efectivo

En días 265 121 362 266

En Miles de Nuevos Soles 1,529.90 946.00 1,712.72 791.94

Ratios Financieros

Elaboración Propia


31

5.3.1 Liquidez

Conforme a los ratios de liquidez calculados podemos inferir que la empresa no

tendría problemas al afrontar sus obligaciones de corto plazo, dado que a fines del

2009 y mediados del 2010, el ratio de Liquidez General es 1.92 y 2.67, es decir,

por cada sol de deuda IMPECO tiene 1.92 y 2.67 nuevos soles en su activo para

respaldarla. Sin embargo, si somos más rigurosos para evaluar la liquidez de la

empresa a través de la Prueba Ácida, notaremos que IMPECO a mediados del

2010 puede cubrir ajustadamente su deuda de corto plazo con sus activos más

líquidos8 (activo disponible más activo exigible), ahora bien, más rigurosos aun, la

Razón de Efectivo – 0.23 y 0.24 en el 2009 y 2010 - revela que en un corto plazo

solo se podría afrontar menos de la cuarta parte de las obligaciones corrientes con

el activo más liquido, la cuenta Caja y Bancos, esto se debe a que una gran

proporción de los activos corrientes están concentrados en inventarios y en

cuentas por cobrar - 78.30% y 78.41% para los años 2009 y 2010

respectivamente.

Figura 16.

2007 2008 2009 2010*

2,09

1,731,92

2,67

0,90 0,88 0,79

1,02

0,17 0,14 0,23 0,24

Liquidez

Liquidez General Prueba Acida Razon de Efectivo

Elaboración Propia

8 En el 2010 se observa una leve mejora de este ratio en relación al periodo 2007‐2009, años en los que los activos corrientes – exceptuando inventarios ‐ no alcanzaban para hacer frente a la deuda.


32

5.3.2 Gestión

Figura 17.

Año 2007

Año 2008

164 93

Año 2009

113

406 69

Año 2010

135

Periódo de Rotación de

Cuentas por Pagar


Cuentas por Pagar

Ciclo de Conversión de

Efectivo

73 266

287 52


inventario


Cuentas por Cobrar

Periódo de Rotación de inventario

Periódo de

Rotación de

Cuentas por

Cobrar

121


Cuentas por Pagar


Efectivo

Ciclo de Conversión de Efectivo

362


inventario


Cuentas por Cobrar

Ciclo Operativo: 2007-2010


63


Cuentas por Pagar

58 265


Efectivo

260


Elaboración Propia

Los períodos de rotación de cobranza y pago calculados según los ratios son

aproximadamente equivalentes a los periodos planteados en sus políticas de

gestión empresarial9 , los primeros se situan entre 52 y 93 días y los ultimos entre

9 Véase página 7.


33

58 y 120 días. Sin embargo, el período de rotación de inventarios es demasiado

elevado, llegando a un plazo de 406 días en el año 2009.

La perfomance de estos períodos de rotación dan como resultado un ciclo de

conversión de efectivo muy largo en el cual se requiere de financiamiento para

poder seguir operando, el 2009 es el año donde se demora mas la realización del

efectivo, teniendo que recurrir a un financiamiento equivalente a 1 712.72 miles de

Nuevos Soles.

5.3.3 Solvencia

Los ratios de solvencia nos permiten saber la contribución de los propietarios,

frente a los acreedores y/o terceros. La capacidad de endeudamiento, definido

como la razón entre el pasivo total y el patrimonio neto, nos muestra que tanto de

la deuda total de IMPECO puede ser cubierto con su Patrimonio, este ratio ha

disminuido entre el 2008 y el 2010, pasando de un 1,54 a un 0,69 respectivamente,

esto nos permite deducir que IMPECO para junio del 2010 cuenta con un

patrimonio suficiente para cubrir sus deudas, esto se resalta más aun con la razón

de deuda total a activos totales dado que este ratio se mantiene en un nivel menor

al 0,6 – a excepción del 2008 que registro un 0,61 – y como tal se concluye que su

nivel de endeudamiento es bajo.

Figura 18.

Elaboración Propia


34

5.3.4 Cobertura

El ratio empleado para medir la cobertura es la razón de cobertura total de

intereses; cómo podemos observar en el año 2008 y 2009 se han obtenido los

nivele más bajos de este ratio, 0,97 y 1,27 respectivamente, en el primero de estos

dos años se debió a que la utilidad operativa generada no era suficiente para cubrir

los gastos financieros y si se obtuvo al final una utilidad neta positiva se debió al a

un incremento importante de los ingresos financiero como los otros ingresos. La

situación actual de la empresa muestra que ante la mejora comercial y económica,

se cuenta con 6,65 Nuevos Soles para cubrir 1 Nuevo Sol de los gastos

financieros.

Figura 19.

Elaboración Propia

5.3.5 Rentabilidad

En relación a la rentabilidad se observa que en si la empresa registra altos niveles

de margen bruto de utilidad, mas aun en los últimos años donde se han visto

beneficiados por la disminución de sus costos de ventas como efecto de la

reducción de aranceles a los productos que importan, en el 2009 se obtuvo 65,34%


35

y a mediados del presente año se registro 60,41%, sin embargo una inadecuada

gestión interna y financiera reduce estos márgenes al margen neto que borde

6,67% y sal final del año 2009, la empresa registro una mejora en el margen bruto

de ganancia como consecuencia de la reducción de sus costos de ventas, sin

embargo, los otros ratios de rentabilidad han ido disminuyendo lo que es reflejo

que la situación económica de la empresa no anduvo del todo bien.

Figura 20.

Elaboración Propia


36

6. Problema/ Oportunidad

6.1 Problema 1

Alto período de conversión de inventarios

Durante los últimos años se ha ido observando un incremento del período de

rotación de inventarios, siendo el mayor nivel en el año 2009, donde se generó

una acumulación de stocks debido a la la disminucion de la operatividad de las

empresas cliente (dado el contexto económico internacional que se vivió), sin

embargo si vemos el año inicial y final notaremos que solo se amplio dicho

periodo en 27 días. Este problema surge como consecuencia del modo de

comercialización de IMPECO y las condiciones del mismo, en dicho proceso se

requiere de la conservación de altos niveles de inventarios para poder hacer

frente a la demanda de sus clientes.

Figura 21.

Elaboración Propia


37

6.2 Problema 2

Alto período de conversión en efectivo

El periodo de conversión de efectivo (periodo de rotación de CXC + periodo de

rotación de inventarios - periodo de rotación de CXP) es elevado, a pesar de

que del 2007 al 2010 solo se observa un incremento de un día; el periodo de

espera para la realización de la inversión en capital de trabajo realizado es muy

amplio, este problema surge como consecuencia del primero.

Figura 22.

Elaboración Propia

6.3 Problema 3

Bajos niveles de caja y bancos

Los niveles de Caja y Banco durante el 2007 – 2010 han permanecido con una

participación promedio aproximadamente de 7%, dado ello la empresa no

cuenta con una buena liquidez inmediata; como se ha podido observar (año

2009) cuando la economía se vió afectada por un choque externo, IMPECO

acumuló inventarios en demasía ante lo cual la conversión del activo realizable

a activo disponible demoró, como tal la posibilidad de poder pagar deudas de

corto plazo se vio afectada.


38

Figura 23.

Elaboración Propia

6.4 Oportunidad 1

Aprovechar el repunte de la economía en su totalidad, sobre todo del

sector minero y manufacturero.

En el 2009 se evidencio la alta correlación que existe entre la empresa y el

desarrollo de algunos sectores económicos, como es el caso del minero y el

manufacturero (textiles), es decir, la empresa se verá afectada si dichos

sectores decrecen y viceversa; el aprovechar los momentos de expansión

deberá ser una de las metas de IMPECO; dado esto en el marco de un repunte

en el crecimiento económico – estos sectores han crecido mas en los últimos

meses – se deberá tomar las medidas necesarias para poder operar con mayor

eficiencia e ir ganando una mayor cuota de mercado.


39

6.5 Oportunidad 2

Aprovechar las medidas de flexibilización en relación al comercio internacional.

La disminución de los costos de ventas como se menciono líneas arriba se han

dado en parte por la reducción de los aranceles de algunos de los productos

importados por IMPECO, como tal se deberá estar muy atento a futuras

medidas de flexibilización, más aún tomando en cuenta la apertura de comercio

que viene fomentando el Estado en la búsqueda de una mayor inserción del

país a la economía mundial.


40

7. Plan de Trabajo

Un primer paso a seguir deberá ser capacitar a los principales responsables de

cada área, así como suministrar de personal profesional y con experiencia a

cada una de ellas. Esto deberá mejorar la eficiencia y eficacia de la gestión

empresarial.

Como se puede observar en el cuadro de ratios el periodo de rotación de

inventarios es muy elevado, ante ello se deberá analizar la demanda de los

servicios de la empresa para poder realizar una programación de pedidos

futuros (considerando el historial de pedidos como referencia) así se podrá

mantener un nivel de inventarios óptimo y suficiente para atender las

solicitudes de los clientes, y además se reducirían los gastos de

almacenamiento como el periodo de conversión de efectivo.

Como medida de apoyo a la anterior se podría considerar también una mayor

reducción del periodo de cuentas por cobrar a través de operaciones de

factoring o también de la apertura de una línea de descuento de letras, las

cuales permitan el ingreso de efectivo más temprano y como tal un mayor

financiamiento del capital de trabajo, así también, se ahorraría los gastos

relacionados con la gestión de cobranzas.

Se deberá realizar una renovación continua del portafolio de productos a

ofrecer, tomando en cuenta factores relacionados con los costos, el desarrollo

tecnológico y la calidad, esto ayudada a mantener y ampliar nuestra cartera de

cliente.


41

8. Solución del Problema

Realizar una programación de pedidos para poder optimizar la cantidad de

inventarios necesarios para poder cumplir con las solicitudes de los clientes. En

esta programación de pedidos se debera considerar diversas variables:

o Períodos en los que se solicito la mayor cantidad de pedidos, con el fin de

encontrar una estacionalidad – si existiera.

o Fecha y cantidad de últimos pedidos.

o Tiempo promedio de operatividad en óptimas condiciones.

o Tiempo de garantía.

Solicitar la apertura de una línea de descuento de letras o se realizar

operaciones de factoring con la finalidad de reducir el tiempo del ciclo operativo

y más aun el de conversión de efectivo, a su vez se podrá ahorar los gastos de

cobranza.

Capacitar a los principales responsables de cada área, así como suministrar de

personal profesional y con experiencia a cada una de ellas para mejorar la

eficiencia y eficacia de la gestión empresarial y técnica de IMPECO.

Brindar tallereres de integración para el personal para lograr un mejor proceso

operativo y administrativo, lo que podrá permitir un cambio organizacional de la

empresa y mejorar su gestión.


42

9. Conclusiones

IMPECO presenta un periodo de rotación muy alto (mínimo 164 días y máximo

406 días) el cual se traduce en mayores gastos y más aún en un largo periodo

de conversión de efectivo, es decir, en una menor rotación del capital de

trabajo.

Conforme a la estructura de la cartera de clientes de IMPECO, se observa que

sus principales clientes son mineras y textiles, actividades económicas que son

bastante afectadas en procesos de crisis económica internacional, dado esto

las ventas de IMPECO tienen un alto grado de sensibilidad frente a los

resultados operativos de estos sectores.

Se observa un posible problema de liquidez, debido a la alta concentración del

activo corriente en los inventarios, en una situación critica la empresa no podría

responder a sus obligaciones.

En relación a la rentabilidad después de la caída del 2009 se observa una

recuperación del margen neto de utilidad, registrando para mediados del 2010

un 13,21% de rentabilidad. Por otro lado el ROA se ha mantenido en un

promedio de 10,70% y el ROE en un promedio de 22,68%, esto se debe a que

a pesar de la caída de las ventas del 2009 se observo también una reducción

de los costos de ventas los cuales apoyaran a mantener un utilidad neta

estable.

El endeudamiento de la empresa es relativamente bajo, presentando un nivel

de deuda total sobre activos totales de 0.5 en el 2007 y de 0.41 a mediados del

2010; la principal deuda que maneja IMPECO son las obligacones con sus

proveedores, representando del total de pasivos desde un 11,17% a un

24,62%.


43

10. Recomendaciones

Evaluar las diferentes opciones de financiamiento según la naturaleza de la inversión que se piense realizar para no generar futuros problemas de liquidez en la empresa.

Obtener asesoría técnica de rango profesional para la mejora continua y mayor

eficiencia del servicio. Invertir en recursos humanos a través de capacitaciones / talleres o incentivos

que le permitan mejorar la eficiencia y eficacia del personal. Consolidar su participación de mercado y buscar fidelizar a sus clientes; así

también, diversificar su cartera de clientes. Aprovechar la diversidad de instrumentos financieros para hacer efectivas sus

cuentas por cobrar y así contar con el efectivo necesario para afrontar sus responsabilidades de corto plazo.

Cambiar de razón social, pasar de una S.A.C a una S.A.A de tal modo que se

pueda permitir el ingreso de nuevos accionistas y así poder contar con una inyección de capital que permita desarrollar a mayor escala la actividad empresarial de IMPECO.


44

11. Anexos

Anexo Nº 1: Cartera de Clientes

Actividad Empresas

AlicorpDEL VALLE Textil del Valle S.A.Editora PerúEl ComercioGOODYEAR

GRUPO GLORIAKimberly - ClarkMEPSA Metalurgica Peruana S.A.QUIMPAC S.A.

PACKAGING PRODUCTSP & GTextil San CristobalSedapal

Owens-Illinois, Inc.

Aceros ArequipaBARRICK Cerro Verde

Compañía Minera Atacocha S.A.EL BROCAL

Empresa Minera YAULIYACU S.A.MilpoPERUBAR S.A.SOUTHERN COPPER CORPORATION

TINTAYA VOLCANVotorantim Xstrata CooperYanacocha

Manufacturera

Minera


45

Actividad Empresas

Agroindustrial ParamongaAgroindustrial San JacintoCartavio Complejo Agroinsdutrial S.A.A.CasaGrandeSol de Ladero

Cemento Andino S.A.Cemento YuraCementos PacasmayoFirth

AmecFLSmidthOutotecPrecision

SENATI

TECSUPUSMPUNMSM

EDEGELENERSUR

COPEINCAPESQUERA HAYDUK S.A.Persquera Exalmar TASA - Tecnologia de Alimentos S.A.

Agroindustial

Cementera

Ingeniería

Educativa

Energetica

Pesquera


46

Anexo Nº 2: Deudas de IMPECO

Jun-10 May-10 Abr-10 Mar-10 Feb-10 Ene-10 Dic-09 Nov-09 Oct-09 Dic-08 Dic-07

Entidades que reportaron información 6 6 6 6 6 6 5 5 5 3 2Porcentaje 1 (Normal) 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100Porcentaje 2 (Problema Potencial) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Porcentaje 3 (Deficiente) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Porcentaje 4 (Dudoso) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Porcentaje 5 (Pérdida) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

Nuevos Soles

(S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.)

TOTAL DE DEUDA DIRECTA (Créditos) 143.181 141.781 200.312 173.753 226.685 364.991 357.952 317.593 237.589 99.771 7.69CREDITOS VIGENTES 143.181 141.781 200.312 173.753 226.685 364.991 357.952 317.593 237.589 99.771 7.69Créditos comerciales 87.137 78.189 129.338 94.972 147.281 290.13 276.248 229.194 142.093 42.489 7.69

02 TarjCred 6.343 6.718 6.168 5.984 5.898 5.691 5.775 6.248 6.857 7.007 7.6905 Desctos 18.281 0 42.844 0 27.124 32.149 31.063 34.443 42.429 0 006 Préstamos 62.512 71.471 80.325 88.987 114.257 252.29 239.409 188.502 92.806 35.482 0

Créditos a microempresas 56.044 63.591 70.974 78.781 79.404 74.861 81.704 88.399 95.496 57.282 002 TarjCred 51.308 54.23 57.096 60.493 56.809 48.06 50.796 53.48 56.662 57.282 006 Préstamos 4.736 9.361 13.877 18.288 22.595 26.8 30.907 34.918 38.834 0 0

IntCrVig 497 785 855 1.009 1.222 4.692 3.257 1.243 1.992 1.003 151DEUDA INDIRECTA 93.539 0 47.549 47.432 47.532 0 44.961 44.808 44.325 0 0

CartaFianza 93.539 0 47.549 47.432 47.532 0 44.961 44.808 44.325 0 0TOTAL DEUDA 236.72 141.781 247.861 221.185 274.217 364.991 402.913 362.401 281.914 99.771 7.69

Deuda de IMPECO: Dic.07 - Jun. 10


47

Anexo 3:

Créditos Créditos Créditos Créditos en Créditos

Vigentes Refinanciados Vencidos Cobranza Judicial Reestructurados

BCP NOR 60.59 0 0 0 0BANCO SCOTIABANK NOR 6.303 0 0 0 0BBV BCO CONTINENTAL NOR 0 0 0 0 0BCO FINANCIERO NOR 31.342 0 0 0 0CMAC DE LIMA NOR 22.024 0 0 0 0

CalificaciónEntidad

Detalle de Crédito por Entidades


48

12. Bibliografía

Libros Revisados

CALDERÓN MOQUILLAZA, José G.

“ESTADOS FINANCIEROS Teoría y Práctica”

Lima – Perú. 2004.

BELLIDO SÁNCHEZ, Pedro Alberto.

“Administración Financiera”

Editorial Técnico Científica S.A., Lima – Perú, 1992.

FRANCO CONCHA, Pedro.

“Evaluación de Estados Financieros” – Tercera Edición”

Universidad del Pacifico – Centro de Investigación.

PERDOMO MORENO, Abrahám

“ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE INVENTARIOS tradicional y justo a

tiempo”

Ediciones PEMA, México, 2001.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (BCRP).

“Reporte de Inflación: Marzo 2010 – Panorama actual y proyecciones

macroeconómicas 2010-2011”

Lima – Perú, 2010.

Banco Central de Reserva del Perú.

“Memoria 2008”.

Lima – Perú, 2010.


49

Páginas web revisadas

http://www.impecosmc.com/

http://www.sunat.gob.pe/ Opción: Consulta de RUC

http://www.bcrp.gob.pe/ Opción: Publicaciones y Seminarios

Documents

Trabajo Aplicativo Empresarial IMPECO · 2.3 Políticas de Gestión Empresarial ... Trabajo de regulación del Sistema Electro-Neumático en hornos 1 y 2 - planta de cal - China Linda