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3.4 TIPOS DE OPERACIONES CON DIVISAS: En el mercado de divisas se realizan dos tipos de operaciones: al contado y a plazo. 3.4.1 OPERACIONES AL CONTADO (SPOT): Según Aragonés, R (2010), sostiene que: “Son acuerdos de cambio de una divisa por otra a un tipo de cambio determinado. El intercambio de estas divisas deberá producirse dentro de las 48 horas siguientes a la fecha de transacción”. Se puede entender que, dentro del mercado de divisas, existen operaciones al contado y plazo, dentro del primero, referido a las operaciones al contado o llamados también spot, se puede manifestar que son acuerdos de cambio de una moneda otra a un tipo de cambio ya fijado, ya establecido. Asimismo, el intercambio de estas monedas deberá realizarse dentro de las 48 horas siguientes posteriores a la transacción realizada. Al respecto Rodríguez (2013), afirma que: “Se deben liquidar como máximo 2 días hábiles después de la fecha de contratación. Pueden ser de divisas contra euros o de divisas contra divisas. También se denominan Operaciones spot. Éstas generan la práctica mayoría de las operaciones de compra/venta de divisas con la clientela”. Podemos afirmar que las operaciones de contado o también denominadas spots, que la fecha de vencimiento máxima como plazo para que sean liquidadas es de 2 días hábiles después a la fecha de contratación. Estas operaciones de contado pueden ser monedas contra euros o de monedas contra monedas (ejemplo: dólar-Yen). Finalmente, podemos concluir que las operaciones al contado spot, por lo general se dan a 48 horas. Estas operaciones por lo general se hacen con cheques bancarios. Se añade también que en éstas operaciones la transacción se liquida a 48 horas después de la fecha en la que fijó el tipo de cambio, y que se caracterizan porque los activos financieros se dan de entrega inmediata. 3.4.2 OPERACIONES A PLAZO (FORWARD):

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3.4 TIPOS DE OPERACIONES CON DIVISAS:En el mercado de divisas se realizan dos tipos de operaciones: al contado y a plazo.3.4.1 OPERACIONES AL CONTADO (SPOT):Segn Aragons, R (2010), sostiene que: Son acuerdos de cambio de una divisa por otra a un tipo de cambio determinado. El intercambio de estas divisas deber producirse dentro de las 48 horas siguientes a la fecha de transaccin.Se puede entender que, dentro del mercado de divisas, existen operaciones al contado y plazo, dentro del primero, referido a las operaciones al contado o llamados tambin spot, se puede manifestar que son acuerdos de cambio de una moneda otra a un tipo de cambio ya fijado, ya establecido. Asimismo, el intercambio de estas monedas deber realizarse dentro de las 48 horas siguientes posteriores a la transaccin realizada.Al respecto Rodrguez (2013), afirma que: Se deben liquidar como mximo 2 das hbiles despus de la fecha de contratacin. Pueden ser de divisas contra euros o de divisas contra divisas. Tambin se denominan Operaciones spot. stas generan la prctica mayora de las operaciones de compra/venta de divisas con la clientela.Podemos afirmar que las operaciones de contado o tambin denominadas spots, que la fecha de vencimiento mxima como plazo para que sean liquidadas es de 2 das hbiles despus a la fecha de contratacin. Estas operaciones de contado pueden ser monedas contra euros o de monedas contra monedas (ejemplo: dlar-Yen).Finalmente, podemos concluir que las operaciones al contado spot, por lo general se dan a 48 horas. Estas operaciones por lo general se hacen con cheques bancarios. Se aade tambin que en stas operaciones la transaccin se liquida a 48 horas despus de la fecha en la que fij el tipo de cambio, y que se caracterizan porque los activos financieros se dan de entrega inmediata.3.4.2 OPERACIONES A PLAZO (FORWARD):Son acuerdos de intercambio de divisas que se realizan actualmente pero cuya materializacin tendr lugar en un instante futuro predeterminado: 1, 2, 3 y 6 meses.Divisa1 mes2 meses 3 meses6 meses

Dlar EEUU0,917-9170,918-9180,919-9190,922-922

Libra Esterlina0,622-6220,623-6230,623-6230,625-625

Franco Suizo1,522-5191,520-5181,518-5121,513-502

Yen Japons103,166-166103,162-163103,159-159103,148-148

Corona Sueca8,759-7528,754-7488,749-7358,739-730

Corona Danesa7,464-4657,467-4687,471-4727,473-479

Corona Noruega8,213-2288,231-2458,247-7358,299-730

Dlar Canadiense1,395-3961,396-3971,397-3991,400-404

Fuente: Precios del tipo de cambio a plazo (seguro de cambio) contra el euro expresados en la divisa [Fuente: Argentaria]La liquidacin debe efectuarse con un plazo superior a 2 das hbiles despus de la fecha de contratacin. Dentro de este tipo podemos distinguir: Operaciones directas u outright: Compra o venta de divisas para entrega a una fecha futura. Utilizada por las empresas con operaciones de comercio exterior como modalidad de seguro de cambio. Operaciones swaps: Compra o venta simple de divisas a plazo y simultneamente venta o compra de divisas al contado. Es utilizado por los bancos y cajas como medio de financiacin o colocacin del dficit o supervit de tesorera en divisas. Operaciones forward-forward: Compra o venta de divisas a plazo y simultneamente venta o compra de divisas a un plazo diferente. Dichas operaciones constituyen una toma y colocacin de fondos en divisas diferentes, con diferimiento hasta el vencimiento del plazo ms cercano de la operacin.Segn Garca-Jimnez (2012) refiere que: Las operaciones a plazo o forward son aquellas cuya negociacin se realiza hoy y la entrega de divisas en un plazo superior a dos das hbiles, despus de haberse efectuado la negociacin.De esta cita podemos extraer que, las operaciones a plazo o forwards son aquellas cuya negociacin, se realiza hoy y la entrega se efecta despus de haberse efectuado la negociacin. Se aade que Los contratos forwards son un tipo de contrato de derivado que se utiliza comnmente para cubrir los riesgos de mercado, y eventualmente podran ser atractivos para inversionistas dispuestos a asumir riesgos a cambio de una probable ganancia.Una parte se compromete a comprar y la otra a vender, en una fecha futura, un monto o cantidad acordado del activo que subyace al contrato, a un precio que se fija en el presente.Este tipo de contratos no se transan en bolsa sino que en mercados extraburstiles denominados OTC. Uno de los objetivos para contratar un forward es proteger al activo que subyace al contrato de una depreciacin o una apreciacin si fuese un pasivo. Los activos que subyacen a un contrato forward pueden ser cualquier activo relevante cuyo precio flucte en el tiempo. La finalidad de los contratos forwards es que las partes comprometidas con el contrato, que estn expuestas a riesgos opuestos, puedan mitigar el riesgo de fluctuacin del precio del activo, y de esta forma estabilizar sus flujos de cajas.Se concluye que,